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上市财库的机构持仓被创始人个人实体接替，抵押资产向外借贷的杠杆数字在账面亏损中继续推高。 $SOL 现货在 75 美元附近窄幅整理，这一位置恰好压在国库近期增持的平均成本线上。 机构股东出清股权离场的同时，财库向 Galaxy 借入的债务扩大至 1.2 亿美元，账面现金仅剩 1100 万美元。 现金储备与债务规模的悬殊对比，让质押 fwdSOL 维持买盘的循环严重依赖币价维持在成本上方。 若现货价格向上突破密集筹码区，国库 781 万枚代币的浮盈将覆盖利息支出，被动指数资金的流入也会加速抹平二级市场折价。 若价格跌破 75 美元防线并持续走弱，抵押品追加要求将迫使财库缩减买盘，甚至触发连锁清算压力。 倘若财库能在不增加抵押的前提下完成外部股权再融资，当前的债务传导链条将被直接切断。 未来 7 天，Galaxy 设定的债务抵押警戒线与财库股票的二级换手率是衡量风险暴露的核心变量。 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化 #财报观察员：AI基建财报接力登场