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Explodiu, está acabado, os lucros caíram, e a equipa estatal ainda se retirou. Ontem à noite foi divulgado o relatório semestral da Guizhou Moutai, e o sabor já não é o mesmo. O desempenho geral ficou claramente abaixo do esperado. No primeiro semestre, a receita foi de cerca de 90,7 mil milhões de yuans, um crescimento anual de apenas 1,47%; o lucro líquido ajustado foi de cerca de 44,4 mil milhões de yuans, uma queda anual de 2,04%. Se olharmos apenas para o segundo trimestre, a pressão é ainda mais evidente: A receita caiu cerca de 9,2% em termos anuais, e o lucro líquido ajustado diminuiu cerca de 6,88%, cerca de 10% abaixo das previsões anteriores das instituições. Isto já não é simplesmente uma "desaceleração do crescimento", mas sim um crescimento negativo do lucro principal. Mas acho que neste relatório da Moutai, o que realmente merece atenção são algumas mudanças: Primeiro, as vendas diretas estão cada vez mais fortes, enquanto os distribuidores estão cada vez mais fracos. No primeiro semestre, a receita das vendas diretas da Moutai foi de cerca de 51,9 mil milhões de yuans, representando mais de metade da receita total. Antes dependia de uma vasta rede de distribuidores, mas agora está a acelerar a transição para vendas diretas e ao consumidor final. Quando o setor está em alta, a rede de distribuidores ajuda a expandir o mercado; mas quando o setor entra numa fase de ajuste, esses intermediários tornam-se custos e riscos. Portanto, o que a Moutai está a fazer agora é essencialmente reorganizar o seu sistema de vendas. Segundo, o fluxo de caixa é impressionantemente bom. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de cerca de 70,7 mil milhões de yuans, um crescimento anual superior a 400%. O dinheiro em caixa já atingiu cerca de 184,8 mil milhões de yuans. Ainda consegue ganhar mais de 80 mil milhões por ano, e tem tanto dinheiro parado. A minha opinião é simples: Não deixem o dinheiro ficar sempre parado na conta.