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认真拜读了下 @Wuhuoqiu 老白的访谈，信息量和知识容量严重过载，看完脑瓜子嗡嗡的，姑且提炼几个同频的观点分享下： 1）不要以Crypto赛道死掉了多少项目来否定这个行业，DeFi、GameFi、NFT、预测市场等等，死掉了一批项目，但总有项目最终存活下来，而且会越来越好。到底来说，区块链的去中心化、无需可、抗审查这些没人关心的特性背后始终有点对点价值传输的可编程金融内核在； 2）发币模式失灵对Crypto行业的影响比想象中要大，至少大部分人印象中的币圈都是由市梦率支撑的造富效应来驱动的，没了新发的原生资产，仅靠TradFi的已有资产，行业对VC、开发者、项目方等Build端会失去吸引力，只靠消费端的散户根本支撑不起来； 3）Crypto为传统金融世界引入了稳定币和永续合约，已然证明了它的行业价值，无论是美元化债的政治紧迫性还是创新金融载体Perps的高效率，都是Crypto带来的。但这些在稳定币规模上到万亿级规模前，在Perps平台得到美股机构真正定价之前，一切都还太早 $HYPE ； 4）Agentic Economy一定会发生，而且是AI +Crypto叙事最后呈现出来的形态，但Agent wallet、Agent Trading、x402、Agent Chain等等infra的构建过程成会很痛苦，Crypto只能在web2传统机构的主导下找边缘差异化机会，但这样其实已经足够了。