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CryptoQuant分析师MorenoDV_今天发了一组数据，二饼在某平台上的未实现净损益（NUPL）已经回落到约-0.35，进入了历史上多次对应重要价格底部的区间。 NUPL是链上最有参考价值的情绪指标之一，它衡量的是某个持仓群体整体是赚钱还是亏钱。 -0.35意味着这个群体的未实现亏损已经相当大了。历史上这个指标到过类似位置之后，往往对应着阶段性底部区域。 但ETH的底部结构和BTC不太一样。BTC的底部靠的是矿工关机投降和长期持有者吸筹，ETH的底部靠的是质押锁仓和DeFi资金回流。目前质押量已经超过4,170万枚ETH，占总供应量三分之一。锁进去的币越来越多，能卖的就越来越少。供给端在收紧，NUPL在触底，两个信号同时在说同一件事——二饼可能正在接近一个阶段性的低点区域。但接近低点和已经见底是两回事，方向还需要更多确认。 $BTC $ETH