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Quando os dados do ADP saíram, o ouro ficou à solta. A 5 de agosto, o ouro à vista disparou rapidamente, com ganhos intradiários a atingirem até 4,48%, ultrapassando consecutivamente os níveis 4100 e 4200. A 6 de agosto, continuou a subir, voltando a ultrapassar os 4.300 dólares e estabelecendo um novo máximo em sete semanas. O mercado aposta dinheiro real numa coisa: emprego fraco→ arrefecimento das expectativas de aumento das taxas de juro→ beneficiando ativos que não geram juros. A lógica é fluida e o guião é claro. E quanto ao BTC? Não é necessário um único movimento, e ainda está em 64.000 yuan. A 7 de agosto, o Bitcoin caiu intradiário para 64.000 dólares, mais de 1% abaixo do máximo diário. A ETH caiu abaixo dos 1.900 dólares, com uma capitalização borsista total de 2.285 biliões de dólares, uma queda de 0,3% em 24 horas. Seguindo o mesmo argumento macro, o ouro fez um mercado em alta, o BTC protagonizou um drama de consolidação lateral. Porquê? Alguns dizem: porque os dados de emprego não são assim tão maus. De facto. O ADP foi apenas de 44.000, muito abaixo dos esperados 75.000. Mas os pedidos iniciais de subsídio de desemprego estiveram abaixo dos 200.000 pela terceira semana consecutiva, com apenas 199.000. O mercado de trabalho está fraco, mas não está a colapsar. Alguns dizem: porque a Fed continua a ser belicista. É verdade. Os dados da CME mostram que a probabilidade de um aumento da taxa de 25 pontos base em setembro mantém-se cerca de 55%. O governador da Reserva Federal, Tim Cook, afirmou que, se a inflação não continuar a arrefecer, está preparada para tomar medidas políticas. Boas notícias e fatores negativos anulam-se mutuamente, deixando o BTC incapaz de encontrar rumo. Mas isto é apenas a superfície. A verdadeira razão reside em três pontos de rutura. Desconexão 1: O prémio da Coinbase tem sido negativo durante 80 dias consecutivos. De 19 de maio até agora, o Índice Premium Bitcoin da Coinbase esteve acima do mercado durante 80 dias consecutivosAtualmente, o BTC continua a manter uma consolidação estreita, e o mercado já entrou numa fase típica de compressão de preços antes de eventos.
Do ponto de vista da estrutura do fluxo de ordens, existe uma sustentação contínua na parte inferior, dificultando temporariamente que os vendedores impulsionem uma queda de tendência; ao mesmo tempo, falta uma quantidade suficiente de compras spot incrementais na parte superior, pelo que o preço não consegue romper eficazmente os 65.000 dólares. Acrescentando o facto de que o relatório de emprego não agrícola dos EUA será divulgado esta noite, os fundos do mercado não apostaram claramente numa direção antecipadamente, pelo que o BTC mantém-se a longo prazo numa faixa estreita para uma negociação de baixa eficiência.
À medida que o tempo de consolidação se prolonga, acima dos 65.000 dólares está a acumular-se continuamente liquidez de compradores, incluindo stop loss dos vendedores, posições longas de rompimento, liquidação forçada dos vendedores e ordens de compra algorítmicas de tendência.
Ao mesmo tempo, abaixo dos 63.800 dólares está a acumular-se liquidez de vendedores correspondente, incluindo stop loss dos compradores, posições curtas de rompimento, liquidação forçada dos compradores e ordens de venda algorítmicas de tendência.
Portanto, a questão realmente importante atualmente não é antecipar se o BTC vai subir ou descer, mas sim qual lado da liquidez será limpo primeiro e se o mercado aceitará uma nova faixa de preços após essa limpeza.
Os dados de emprego não agrícola dos EUA de julho, a serem divulgados hoje às 20:30, serão o catalisador de curto prazo mais importante. O mercado espera atualmente um aumento de cerca de 80.000 empregos e uma taxa de desemprego estável em torno de 4,2%. Como o mercado ainda está a negociar a direção da próxima política do Fed, dados que se afastem significativamente das expectativas podem rapidamente alterar o dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro e a precificação dos ativos de risco.
No que diz respeito ao fluxo de fundos, o ETF spot de BTC dos EUA teve entradas líquidas consecutivas nos últimos quatro dias de negociação, totalizando cerca de 764 milhões de dólares. Esta é uma das razões importantes pelas quais o BTC não conseguiu formar uma quebra sustentada apesar de várias correções recentes. No entanto, o fluxo contínuo para o ETF não impulsionou diretamente o preço a romper os 65.000 dólares, o que também indica que a nova procura serve principalmente para absorver a oferta e sustentar o preço, não sendo suficiente para digerir completamente a oferta acima.
Portanto, vou focar-me na observação do volume de transações spot e na aceitação do preço após o rompimento, em vez de apenas observar o volume de contratos.
Se o BTC romper os 65.000 dólares principalmente impulsionado por um rápido aumento do open interest e liquidação dos vendedores, mas o volume spot não aumentar significativamente em simultâneo e o preço rapidamente cair abaixo dos 65.000 dólares, eu tenderia a interpretar isso como uma limpeza da liquidez superior.
Por outro lado, se o BTC romper os 65.000 dólares com aumento de volume, seguido de um recuo com diminuição de volume que se mantenha estável nessa faixa, isso indicaria que o mercado está a aceitar preços mais elevados, e os fundos do ETF e os catalisadores macroeconómicos já se converteram numa compra de tendência.
O mesmo se aplica para a descida. Se o BTC cair abaixo dos 63.800 dólares e rapidamente recuperar, é mais provável que seja uma limpeza da liquidez dos compradores; apenas uma queda com aumento de volume abaixo dos 63.800 dólares, seguida de uma recuperação incapaz de se manter acima, confirmaria a validade do rompimento para baixo.
A estratégia mais importante nesta fase continua a ser esperar pela confirmação do rompimento e do recuo, em vez de apostar antecipadamente na direção da próxima tendência dentro da faixa. $BTC #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Uniswap a atuar como plataforma de lançamento tem sido muito discutido recentemente. Mas isto não pode ser visto apenas como um DEX que ganhou uma função extra de emissão de tokens.
Depois do Pools.trade ter sido lançado na Robinhood Chain, o Uniswap deu um passo para o topo da cadeia de negociação de novos tokens. Antes, um novo projeto tinha de emitir tokens noutro lugar, reunir os primeiros utilizadores e, quando a procura por negociação crescia, o Uniswap entrava para fazer o Swap. Agora, quer manter todo o processo — criação do token, formação de preço, estabelecimento de liquidez e negociações subsequentes — dentro do seu próprio ecossistema.
Os dados são realmente impressionantes. No primeiro dia, o volume de negociação do Uniswap v4 na Robinhood Chain foi cerca de 73,6 milhões de dólares, enquanto no Ethereum mainnet foi cerca de 47,2 milhões de dólares. Até 6 de agosto, o volume acumulado do Pools.trade já ultrapassava 150 milhões de dólares.
A variação na quantidade de tokens emitidos é ainda mais evidente. A 4 de agosto, o número de novos tokens emitidos no ecossistema Uniswap era apenas 457, mas a 5 de agosto saltou para quase 12.000. No mesmo período, o Flap tinha cerca de 6.500, o Pons cerca de 2.200 e o Pons v2 cerca de 2.500. O volume diário do Uniswap é maior do que a soma destes vários plataformas.
Esta velocidade não é surpreendente. O Uniswap já tem a infraestrutura de negociação e liquidez, que é a sua especialidade, algo que outras plataformas de lançamento não conseguem igualar.
Quanto ao mecanismo específico, o Pools.trade oferece atualmente duas formas: Crowd Launch e Instant Launch. Após a emissão do novo token, este entra diretamente no pool de liquidez do Uniswap v4, com liquidez permanentemente bloqueada, incluindo reinvestimento automático e proteção contra ataques. A plataforma não cobra taxas de lançamento, dependendo principalmente da taxa de 0,25% para LPs nos pools v4.
Esta taxa merece destaque. Muitas plataformas similares cobram cerca de 1% em taxas de negociação, enquanto o Pools.trade reduz este custo para um quarto. Isto não significa necessariamente que os projetos ganhem mais, mas para os traders de alta frequência de novos tokens, a diferença na taxa é sentida diretamente, e quanto mais frequente a negociação, maior a vantagem.
Portanto, o que o Uniswap realmente quer conquistar não é tanto a ferramenta de emissão de tokens, mas o primeiro fluxo de utilizadores que surge após o aparecimento de novos ativos. Antes, as plataformas de lançamento criavam novos ativos e geravam interesse, e o Uniswap recebia o volume de negociação. Agora, o Uniswap posiciona-se na entrada, e quando um novo token aparece, a criação, liquidez inicial e negociação secundária podem ficar dentro do seu ecossistema.
Isto também toca na velha questão do UNI. Por maior que seja o negócio do Uniswap, o mercado sempre questiona qual a relação entre esse volume de negociação e o UNI.
Esta questão ainda não pode ser ignorada. Um volume explosivo no primeiro dia numa plataforma de lançamento não significa que o UNI imediatamente ganhe uma nova lógica de valorização. Mas o Uniswap, ao expandir-se da simples negociação para emissão de ativos, descoberta de preços e entrada de fluxo, está a alargar a cadeia de negociação que o protocolo cobre.
Especialmente a partir de dezembro de 2025, as taxas do protocolo Uniswap já entram no mecanismo de queima do UNI. Se o Pools.trade continuar a criar novos ativos e a manter as negociações e liquidez dentro do ecossistema Uniswap, o que realmente importa não é quantos tokens foram emitidos, mas quanto volume de negociação contínua e liquidez esses novos ativos conseguem acumular, e se as taxas do protocolo podem crescer ainda mais.
Doze mil novos tokens por dia, poucos vão sobreviver no final. Mas este é o negócio das plataformas de lançamento: muitos projetos falham, o importante para a plataforma é que alguns poucos ativos atinjam escala de negociação. Enquanto este ciclo funcionar, o Uniswap terá a primeira entrada que antes pertencia a outras plataformas.
Dizer que o UNI já abriu uma nova narrativa é ainda prematuro. Mas a direção mudou. O Uniswap passou de negociar tokens emitidos por outros para ser o ponto de partida para a emissão. Se esta etapa conseguir transformar o fluxo de emissão em volume de negociação a longo prazo, o UNI enfrentará não só um pico temporário, mas uma expansão da fronteira comercial do Uniswap. #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ Hoje é um dia especial. Sem saber, já é o início do outono. Ganhar gordura de outono no início do outono — qual é o costume local onde estás? Os dados da folha de pagamento não agrícola serão divulgados às 20:00 30, hora de Pequim. As expectativas atuais do mercado são as seguintes: • Folhas salariais não agrícolas: +83.000, valor anterior 57.000 • Taxa de desemprego: 4,2%, 4,2% anteriores • Ganhos horários médios: 0,3% mês a mês, 3,5% ano a ano Sinal principal: Pequenas folhas de emprego não agrícolas da ADP 44.000, muito abaixo das expectativas Prioridades básicas de preços: Salários > novos empregos > taxa de desemprego > revisão anterior Negociação Só uma coisa: momento dos cortes das taxas da Fed • Dados ativos → Corte da taxa atrasado, aperto da liquidez • Dados frios → Corte precoce da taxa, liquidez solta — que impacto isto tem nas criptomoedas ($BTC/$ETH) 1. Muito acima das expectativas (belicista 📉) > 120.000, salários a subir. Títulos do Tesouro dos EUA e dólar americano fortalecem-se, criptomoedas sob pressão e recuam. 2. Esperado (neutro ⚖️): 60.000-100.000. Sem nova política política, picos abruscivos a curto prazo, depois regressando à tendência original, sem uma grande subida 3. Significativamente abaixo das expectativas (dovish 📈): <40.000, salários a cair. Expectativas de abrandamento aquecem, ativos de risco recuperam. Positivo para as ações dos EUA ($QQQ Nasdaq/Tecnologia/Armazenamento) 1. Muito melhor do que o esperado (agressivo 📉): >120.000, aumentos salariais, subidas das taxas de juro suprimem as avaliações; Nasdaq, IA, semicondutores e ações de armazenamento caíram; As ações de valor financeiro são relativamente resilientes 2. Cumpre as expectativas (neutro ⚖️) 60.000-100.000 Flutuação e flutuação de curto prazo, tema original de mercado inalterado, divergência setorial continua 3. Significativamente abaixo das expectativas$ETH Ainda existe a vantagem competitiva do ETH? ⚔️
⚡ Solana, Avalanche, Sui e outras novas gerações de blockchains públicas estão a invadir freneticamente o território do Ethereum com uma relação custo-benefício e fidelização de utilizadores extremamente altas. A taxa SOL/$ETH subiu mais de 300% no último ano, e o capital está a fazer uma "troca de cadeias" com dinheiro real.
🧐 A narrativa do Ethereum está numa situação embaraçosa: dizem que é o "computador mundial", mas após o florescimento das L2, a mainnet tornou-se deserta; dizem que é um "armazém de valor", mas a reiniciação da inflação torna essa afirmação insustentável; dizem que é a "base do Web3", mas o mercado prefere blockchains públicas modulares de alto desempenho.
📉 Proporção do volume de transações DEX: o volume diário de transações DEX na mainnet do Ethereum caiu de 65% do mercado há um ano para 42% atualmente. O maior par de negociação na Uniswap V3 já não é $ETH / stablecoins, mas sim a criação de mercado entre stablecoins, mostrando uma grande diminuição na atividade especulativa.
📌 Mas! O ecossistema de desenvolvedores do Ethereum e o grau de descentralização dos nós continuam a ser os mais fortes entre todas as blockchains públicas. Esta é a sua última e mais sólida vantagem competitiva. Enquanto houver desenvolvedores, o ecossistema terá sementes para renascer.
✅ $ETH Pontos positivos: o número de desenvolvedores ainda lidera, a atualização subsequente do EIP-4844 (Proto-Danksharding) está em andamento, e a rota técnica a longo prazo é clara.
❌ Pontos negativos: a curto prazo, o capital está a ser fortemente desviado para concorrentes, o "assassino do Ethereum" chegou, embora tarde, e a narrativa enfrenta desafios severos.
#Sinais hawkish do Fed a aumentar, poderá o emprego fraco superar a inflação? #Uniswap a avançar para a rampa de lançamento, poderá o UNI abrir uma nova narrativa? #Votação CLARITY poderá ser adiada para setembro, divergências éticas não resolvidas
Partilhe!As ações da SanDisk caíram 8% após o fecho, e as da Western Digital caíram 11%.
Quanto melhores os resultados, maior a queda.
Todo o setor de armazenamento desabou — SK Hynix caiu mais de 10% durante o pregão, Samsung caiu mais de 6%, Kioxia despencou mais de 10%.
Quem tem ações de armazenamento ficou completamente confuso.
"Crescimento de 372%, e ainda não é suficiente?"
Não é. Muito longe disso.
Qual é o problema? Duas palavras: expectativas.
A orientação de receita mediana da SanDisk para o próximo trimestre é de 10,55 mil milhões de dólares, enquanto o mercado esperava 11,15 mil milhões de dólares.
Menos de 6% de diferença, e o preço das ações caiu 9%.
A Western Digital foi ainda mais injustiçada — a orientação mediana para o próximo trimestre é de 4,1 mil milhões de dólares, na verdade superior à expectativa dos analistas de 4,06 mil milhões de dólares. Mas mesmo assim caiu 15% após o fecho.
O Goldman Sachs resumiu numa frase: "O principal conflito que a indústria de armazenamento enfrenta atualmente não é a deterioração dos fundamentos, mas sim que as expectativas do mercado ultrapassaram excessivamente a realidade."
Em linguagem simples —
Não é que o armazenamento esteja mal, é que as expectativas do mercado para o armazenamento chegaram ao ponto de "tem de ser perfeito a ponto de até as orientações terem de ser substancialmente revistas em alta".
A SanDisk subiu 460% este ano, a Western Digital subiu 200%.
Todas as notícias positivas já estavam precificadas.
Mas o que realmente me alertou foi outra notícia.
A Nvidia está a avaliar reduzir a configuração HBM do Rubin Ultra.
O que significa?
A próxima geração da GPU flagship de IA da Nvidia planeava originalmente usar 1TB de memória HBM4e 12hi. Agora, devido à escassez extrema de fornecimento de HBM, está a considerar usar a versão 8hi, ou até rebaixar para HBM4.
A capacidade da memória gráfica pode ser reduzida em um terço.
A empresa de chips de IA mais poderosa do mundo foi forçada a "reduzir a configuração" proativamente.
Isto não é falta de procura. É um gargalo de fornecimento que até a Nvidia não consegue suportar.
Isto leva a um conflito mais profundo —
A escassez é uma vantagem ou uma limitação?
Nos últimos dois anos, o mercado considerou a "escassez" como a maior vantagem — preços a subir, margens a disparar, resultados a explodir.
Mas agora o cenário mudou.
Escassez → capacidade insuficiente de HBM → Nvidia forçada a reduzir configuração → desempenho dos chips de IA comprometido → fornecedores de cloud precisam comprar mais GPUs → custos mais altos → eficiência da infraestrutura de IA diminui.
Esta cadeia de transmissão está a corroer a lógica fundamental do "mercado em alta de armazenamento para IA".
O que é ainda mais doloroso — Samsung, SK Hynix e Micron já venderam toda a capacidade de HBM até 2027.
Os clientes acabam por receber apenas 60%-70% do que inicialmente solicitaram.
A procura continua a crescer, mas a capacidade está bloqueada até 2027.
Isto não é "bons tempos de escassez", é um "dilema do prisioneiro com o pescoço apertado pela capacidade".
As divergências estão a transformar-se em fissuras.
Citigroup diz: inventário baixo, taxa de suficiência de oferta e procura caiu de 70% para 50%, os preços ainda podem subir.
Morgan Stanley diz: preço dos contratos de memória atingirá o pico no Q4.
Renaissance Bridge diz: o setor de armazenamento provavelmente já atingiu o pico.
Quem está certo?
Não sei.
Mas sei uma coisa —
Quando todos num setor acreditam que "escassez = preços sempre a subir", o verdadeiro risco nunca está na oferta e procura em si —
Mas sim no facto de "todos acreditarem" nisso.
Voltando ao investimento.
Se me perguntares: ainda vale a pena investir em armazenamento agora?
A minha resposta é: sim, mas não comprar cegamente.
A procura de IA por armazenamento é real, estrutural e de longo prazo. A SanDisk assinou 10 acordos de longo prazo, cobrindo 8 clientes, com receita contratual mínima de 93,9 mil milhões de dólares, e mais de metade do fornecimento para 2027 já está garantido.
Isto não é uma bolha. É procura real e concreta.
Mas a subida ou descida das ações nunca depende de "se a procura é real" — depende de "se as expectativas podem subir ainda mais".
Quando as expectativas já são tão altas que "372% de crescimento ainda não é suficiente" —
Cada cêntimo que ganhas é uma aposta contra o otimismo extremo do mercado.
$XSNDK $WDC $XSKHY #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ BTC está a consolidar perto dos 64500 dólares, o mercado está à espera dos dados de emprego não agrícola de hoje à noite para dar uma direção.
Às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o relatório de emprego não agrícola dos EUA de julho. O valor anterior foi de 57 mil, a previsão é de 80 mil. Quanto à taxa de desemprego, mantém-se em 4,2%, igual ao valor anterior.
Há grande divergência nas previsões das instituições para os dados não agrícolas, a Vanguard prevê apenas 10 mil, enquanto a Nomura Securities prevê 130 mil.
Será que estes dados são decisivos?
Em junho, o emprego não agrícola aumentou apenas 57 mil, mostrando sinais de fraqueza. Mais importante ainda, o ADP "pequeno não agrícola" aumentou apenas 44 mil, muito abaixo do esperado. O Goldman Sachs alertou para uma regra histórica, nos últimos anos os dados de emprego não agrícola de julho frequentemente ficam abaixo do esperado. Algumas instituições indicam que os dados podem mostrar uma combinação de emprego não agrícola abaixo do esperado (cerca de 50 mil) e taxa de desemprego acima do esperado (mais de 4,3%).
Três cenários e o impacto no BTC:
① Dados muito abaixo do esperado (menos de 60 mil), aumento das expectativas de corte de juros, enfraquecimento do dólar, aumento do apetite pelo risco, BTC tem espaço para recuperação. Após a surpresa negativa dos dados de junho, o BTC subiu de 61500 para quase 64000 dólares; se este cenário se repetir, a resistência dos 65000 dólares pode ser ultrapassada.
② Se os dados estiverem em linha com as expectativas (cerca de 80 mil), o mercado digere com volatilidade, sem direção clara. O BTC provavelmente continuará a consolidar entre 64000 e 65000 dólares.
③ Dados muito acima do esperado (mais de 130 mil), fortalecimento do dólar, aumento dos rendimentos, retorno das expectativas de subida de juros, BTC sofre pressão no curto prazo. O suporte dos 64000 dólares pode não aguentar.
Os dados de hoje à noite vão quebrar o impasse. Mas é importante notar que, após o impacto imediato dos dados não agrícolas, o que realmente decidirá a direção a médio prazo serão o CPI de julho e a decisão do Fed em setembro.#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $BTC $SNDK
A curto prazo, os dados fracos de emprego podem temporariamente conter as expectativas de aumento das taxas, mas é difícil suprimir completamente o risco de inflação e os sinais cada vez mais agressivos dentro do Federal Reserve. O caminho da política ainda depende fortemente dos dados subsequentes de inflação (especialmente os indicadores principais) para ver se continuam a arrefecer.
Contexto atual (até início de agosto de 2026)
Taxas de juro: A meta da taxa dos fundos federais mantém-se entre 3,50%-3,75%, sem alterações desde o final de 2025. A reunião do FOMC em julho terminou com uma votação de 9-3 para manter as taxas, mas houve três presidentes regionais do Fed (Hammack, Kashkari, Logan) que votaram contra, apoiando um aumento de 25 pontos base — o maior número de votos dissidentes na mesma direção desde 2016, mostrando uma pressão interna agressiva significativa.
Inflação: Está acima da meta de 2% há mais de 5 anos consecutivos. Em junho, o PCE anual foi cerca de 3,7% e o núcleo do PCE cerca de 3,3%; anteriormente, o conflito no Médio Oriente elevou os preços da energia e, consequentemente, a inflação geral, mas em junho houve uma queda (CPI mensal negativa), embora o núcleo continue resistente. Alguns oficiais indicam que os gastos de capital relacionados com AI também estão a pressionar os preços de alguns bens e serviços. O presidente Warsh enfatizou repetidamente que "existe apenas uma meta de 2%, não há meta suave", e que "63 meses acima da meta não podem ser resolvidos com dados mensais moderados".
Emprego: O mercado de trabalho está estável, mas mostra sinais de desaceleração. Em junho, o emprego não agrícola aumentou apenas 57.000 (muito abaixo do esperado, com revisões para baixo de cerca de 74.000 nos dois meses anteriores), a taxa de desemprego caiu para 4,2% (parcialmente devido à queda na taxa de participação). Em julho, o setor privado ADP aumentou apenas 44.000 (abaixo do esperado), o relatório oficial de emprego não agrícola de julho será divulgado a 7 de agosto, com expectativas de cerca de 70-80 mil e taxa de desemprego estável em torno de 4,2%. O crescimento salarial é moderado (cerca de 3,5% anual), com características de baixo recrutamento e poucas demissões, não sendo o principal motor da inflação.
Vários oficiais (incluindo Cook, Waller, Logan) recentemente afirmaram que o risco de inflação é atualmente maior do que o risco de emprego, e que o mercado de trabalho está aproximadamente equilibrado, dando espaço para priorizar a estabilidade dos preços. Cook declarou em 5 de agosto que, se não houver sinais persistentes de deflação, está preparado para apoiar aumentos das taxas.
O emprego fraco pode suprimir a inflação?
Efeitos possíveis: Dados de emprego fracos reduzem as preocupações de "sobreaquecimento económico", diminuem a probabilidade de aumentos das taxas a curto prazo e dão ao Fed mais tempo para observar. O emprego não agrícola fraco de junho já reduziu significativamente as apostas em aumentos das taxas naquela altura. Se os dados de julho e seguintes continuarem a mostrar recrutamento fraco e aumento gradual do desemprego, enquanto a inflação não voltar a subir, o mercado poderá passar a esperar "manutenção por mais tempo" ou até discutir espaço para afrouxamento. O nível atual das taxas já é relativamente restritivo, e um enfraquecimento adicional do emprego aumentaria o risco de "excesso de aperto".
Razões para não suprimir completamente:
Persistência da inflação e riscos das expectativas: A inflação núcleo continua claramente acima da meta, com choques de energia/suprimentos e investimentos em AI possivelmente a prolongar-se. As expectativas de inflação a longo prazo estão relativamente ancoradas, mas a curto prazo subiram, e os oficiais receiam que "quanto mais tempo acima da meta, mais se fixa nos salários e nos preços".
Mudança de prioridades do Fed: O novo presidente Warsh enfatiza a prioridade da estabilidade dos preços, e o gráfico de pontos e declarações dos oficiais tornaram-se mais agressivos. A maioria considera que o emprego não é a principal fonte da inflação atual, pelo que o emprego fraco por si só não é suficiente para reverter a avaliação de "risco maior de inflação".
Dependência dos dados e divergências internas: A política depende fortemente dos dados. Se os CPI/PCE (especialmente núcleo) subirem novamente, mesmo com emprego fraco, aumentos das taxas (em setembro ou depois) ainda podem ser uma opção; se a inflação continuar a arrefecer, o emprego fraco reforçará a razão para manter as taxas ou até afrouxar. A precificação do aumento em setembro já subiu significativamente (em alguns momentos acima de 50%-60%), mas varia com os dados.
Resumo: O emprego fraco é um "travão" e não um "sinal de mudança de direção". Pode atrasar ou reduzir a pressão para aumentar as taxas, mas num contexto de inflação persistentemente alta e sinais agressivos do Fed, não consegue sozinho suprimir as preocupações inflacionárias. Atenção ao relatório de emprego de julho (7 de agosto), dados subsequentes de inflação e declarações dos oficiais em eventos como Jackson Hole. O caminho final continua a ser "orientado pelos dados", não dominado por um único indicador.Após BitMEX, também está a chegar a contagem decrescente para a BitMart
Uma exchange com 11 anos de atividade, outra com quase 9 anos, anunciaram recentemente a sua saída.
A BitMEX encerrará a exchange a 23 de setembro; a BitMart já iniciou a paragem ordenada das operações, suspendendo os serviços de trading à vista, contratos e outros a 26 de agosto, com o plano de encerrar oficialmente a plataforma a 31 de janeiro do próximo ano.
O que é ainda mais interessante é: qual foi a influência da BitMEX na sua época? O contrato perpétuo, um produto que hoje quase todas as grandes exchanges oferecem, foi um dos pioneiros da BitMEX. Mas, segundo a Reuters, a sua quota de mercado antes da saída já era inferior a 0,01%.
É evidente que o negócio das exchanges no universo cripto está cada vez mais concentrado.
Ter história, marca e inovação de produto não significa que se possa continuar na mesa de jogo. A liquidez, os utilizadores, a conformidade, o produto e os custos decidirão em conjunto quem poderá continuar a existir.
Os projetos mudam, as exchanges também mudam.
#交易之声：你的经验值得被听到 Falando de coisas sólidas, quem sabe, sabe. $SPCX subiu 6% hoje contra a tendência, e por trás disso está uma narrativa maior: a SpaceX está a construir a sua própria central de energia a gás e um enorme conjunto de baterias para a gigante dos semicondutores Terafab no Texas, gerando e armazenando a sua própria eletricidade. Isto já não é apenas sobre fazer foguetes; Musk está a mover toda a cadeia "energia—chip—AI" para o seu próprio quintal. Com uma integração vertical a este nível, o âncora de avaliação muda. Não se foque apenas nas oscilações diárias; observe como esta cadeia se desenvolve.#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound A proteção defensiva do ETH ainda existe? ⚔️
⚡ Solana, Avalanche, Sui e outras novas gerações de blockchains públicas estão a invadir freneticamente o território do Ethereum com uma relação custo-benefício extremamente alta e forte fidelização dos utilizadores. A taxa SOL/$ETH subiu mais de 300% no último ano, e os fundos estão a fazer "troca de cadeias" com dinheiro real.
🧐 A narrativa do Ethereum está numa situação embaraçosa: dizem que é o "computador mundial", mas após o florescimento das L2, a mainnet tornou-se deserta; dizem que é um "armazém de valor", mas a reinflamação da inflação torna essa afirmação insustentável; dizem que é a "base do Web3", mas o mercado prefere blockchains públicas modulares de alto desempenho.
📉 Proporção do volume de transações DEX: o volume diário de transações DEX na mainnet do Ethereum caiu de 65% do mercado há um ano para 42% atualmente. O maior par de negociação na Uniswap V3 já não é $ETH / stablecoin, mas sim a criação de mercado entre stablecoins, mostrando uma queda significativa na atividade especulativa.
📌 Mas! O ecossistema de desenvolvedores do Ethereum e o grau de descentralização dos nós continuam a ser os mais fortes entre todas as blockchains públicas. Esta é a sua última e mais sólida proteção defensiva. Enquanto houver desenvolvedores, haverá sementes para a recuperação do ecossistema.
✅ $ETH positivo: o número de desenvolvedores ainda lidera, a atualização subsequente do EIP-4844 (Proto-Danksharding) está em andamento, e a rota técnica a longo prazo é clara.
❌ Negativo: a curto prazo, os fundos estão a ser significativamente desviados para concorrentes, o "assassino do Ethereum" está a chegar, embora tardiamente, e a narrativa enfrenta desafios severos.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 😂 O ouro acabou de ter a sua maior valorização em meses... porque as pessoas deixaram de entrar em pânico.
Imagine que tem uma ourivesaria.
Numa manhã, o seu vizinho diz-lhe: "A guerra pode estar a acalmar."
Ao mesmo tempo, outro vizinho sussurra: "A economia está a abrandar."
De repente, toda a gente começa a comprar ouro.
Espere... o ouro não deveria subir apenas quando as pessoas entram em pânico?
Bem-vindo à macroeconomia. 😅
📊 O que aconteceu?
• O ouro subiu 4% — a sua maior valorização desde fevereiro.
• Os empregos ADP ficaram em 44K contra 70K esperados.
• A probabilidade de um aumento das taxas pelo Fed em setembro caiu de 60% para 55%.
• O petróleo caiu para o nível mais baixo em três semanas, à medida que cresciam as esperanças de um acordo de transporte em torno do Estreito de Ormuz.
• Mesmo assim, o ouro ainda está mais de 20% abaixo do seu máximo histórico de janeiro.
Mas aqui está o que muitas pessoas não percebem... 👀
A maioria pensa que o ouro só gosta de medo.
Esta valorização não foi impulsionada pelo pânico.
Foi impulsionada por expectativas de taxas de juro mais baixas.
Dados fracos de emprego aliviaram a pressão sobre o Federal Reserve.
Preços mais baixos do petróleo reduziram as preocupações com a inflação.
Duas histórias completamente diferentes apontaram para a mesma conclusão:
👉 O Fed pode não precisar de manter a sua política tão restritiva.
É por isso que os compradores se precipitaram.
🧠 Insight chave
Os mercados não se movem porque uma única manchete soa positiva.
Movem-se quando várias narrativas se alinham de repente.
O relatório NFP de sexta-feira pode confirmar esta ruptura — ou apagá-la tão rapidamente.
Se os dados NFP de sexta-feira forem mais fortes do que o esperado... o que cai primeiro: Ouro ou Bitcoin? #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound A Western Union conecta stablecoins, Solana e cenários de pagamento Visa, algo mais prático do que muitas narrativas de blockchains.
Não é apenas sobre lançar mais uma stablecoin. O que a Western Union realmente quer fazer é inserir dólares on-chain na sua rede de remessas original: recebimento pelo usuário, liquidação offline, consumo em comerciantes, liquidação transfronteiriça, tudo para evitar que fique preso aos dias úteis bancários e à cadeia de agentes.
O que as stablecoins mais precisam nunca foi a velocidade de transferência on-chain, mas sim a "última milha".
Podes receber em 3 segundos, mas se o destinatário não consegue obter dinheiro local, usar cartão ou passar pela conformidade, é apenas um número na carteira. O que torna a Western Union poderosa é que já possui uma rede global de pontos e de controlo de risco, agora usando stablecoins como camada de liquidação de backend.
A verdadeira revolução não é falar de Web3, mas fazer com que o utilizador nem precise saber que está a usar blockchain.
#Cartão de stablecoin da Western Union lançado, cenário de pagamento Visa avançando
Esperamos que aplicações práticas de pagamento úteis cheguem a todos os cenários da vida
Ultrapassar o pagamento VISA que é demasiado caro Esta noite às 20:30, a folha de salários não agrícolas vai ficar presa por volta dos 64.300 dólares. Em momentos como este, a última coisa que quero é prever os dados antecipadamente e depois usar as respostas para ajustarem ao gráfico de mercado. Vamos primeiro ver o que o mercado está realmente a fazer neste momento. Às 15:49, o BTCUSDT estava cerca de 64.342,6 dólares, uma queda de cerca de 0,73% nas últimas 24 horas, com um máximo de 64.971 dólares e um mínimo de 64.111 dólares. Ou seja, antes do surgimento do mercado de salários não agrícolas, o mercado de Bitcoin ainda não tinha saído de uma recuperação unilateral particularmente clara. O verdadeiro destaque de hoje é às 20:30. O Bureau of Labor Statistics dos EUA confirmou que o relatório de emprego de julho será divulgado às 8h30 ET de 7 de agosto, que corresponde às 20h30 hora de Pequim esta noite. A folha salarial não agrícola de junho passado foi de apenas 57.000 novos empregos, com uma taxa de desemprego de 4,2%. Mas penso que o que é mais interessante agora do que adivinhar os números da folha de pagamento não agrícola é se o mercado está a apostar antecipadamente. Das 4:00 às 15:00 de hoje, o interesse aberto do BTC caiu de cerca de 105.710 para 105.565, uma variação de apenas cerca de -0,14%. Entretanto, nas últimas 12 horas, o volume de compras ativas foi de cerca de 15.031 BTC, e o volume de vendas ativas cerca de 15.925 BTC, com os vendedores a terem apenas uma ligeira vantagem; A taxa de financiamento mais recente é aproximadamente +0,004611. Por isso, pelo menos até agora, não vi nenhum "o mercado inteiro a apostar de um lado antecipadamente" particularmente óbvio. Parece mais que os touros e os ursos estão à espera dos dados desta noite para dar uma desculpa. Então, como vê o mercado agrícola não agrícola depois de ser lançado? Eu próprio não acompanho issoVolume de transações em cripto encolhe 63%, rendimento do HLP zera, demanda por ações pode não sustentar o recuo do Perp DEX
Segundo monitoramento da TradingBeats, o Perp DEX está saindo da fase anterior de alta rotatividade. O volume de transações do mercado em geral caiu cerca de 13,7% na comparação semanal dos últimos 7 dias, com o volume dos últimos 30 dias em cerca de 498,2 mil milhões de dólares, uma redução de 63,4% em relação ao pico de cerca de 1,36 biliões de dólares em outubro do ano passado.
O recuo mais evidente ocorre nos perpétuos de cripto. Comparando as janelas de quatro dias de 22 a 25 de junho (pico de armazenamento) e de 3 a 6 de agosto, o volume diário médio dos contratos cripto da Hyperliquid caiu de 5,988 mil milhões de dólares para 3,058 mil milhões, quase metade; o da Lighter caiu de 1,666 mil milhões para 1,111 mil milhões, uma queda de 33,3%;
Além disso, o volume médio diário do GRVT no domingo é cerca de 59,1% inferior ao anterior, e o do dYdX cerca de 43,2% inferior; no mesmo período, o volume semanal dos Perp na Ethereum e Solana caiu 26,8% e 22,5%, respetivamente.
A contração da demanda de negociação já afetou os rendimentos de market making. A escala do HLP da Hyperliquid caiu 21,8% desde junho para cerca de 215 milhões de dólares, o LLP da Lighter caiu 19,9% para 80,62 milhões; o rendimento do HLP nos últimos 30 dias é de apenas cerca de 0,018%, quase zero, com a redução do capital e o retorno do cofre de estratégias praticamente estagnado.
Sabe-se que o conhecido market maker de cripto Wintermute também obteve hoje licença de corretora nos EUA, preparando-se para entrar no mercado de Wall Street.
Mas o problema não é uma fuga total de capital da plataforma. No mesmo período, o capital em ponte da Hyperliquid aumentou de 5,773 mil milhões para 5,940 mil milhões de dólares, um crescimento de 2,9%; o da Lighter Bridge também cresceu cerca de 2,0%. O capital permanece, o que o Perp DEX enfrenta atualmente é mais uma insuficiência de demanda de negociação do que uma simples fuga de liquidez.
A demanda que ainda está a expandir-se vem de ativos tradicionais. No mesmo período, o volume médio diário da Trade.xyz aumentou de 3,888 mil milhões para 5,134 mil milhões de dólares, um crescimento de 32,1%, compensando cerca de 42,5% da queda no volume dos contratos cripto da Hyperliquid. Entre os contratos de cripto e ativos tradicionais, a participação da Trade.xyz no volume subiu de 39,4% para 62,7%, um aumento de 23,3 pontos percentuais.
Ações e outros ativos tradicionais estão a reescrever a estrutura interna de volume da Hyperliquid, mas ainda não são suficientes para reverter o recuo de todo o setor Perp DEX. Após o arrefecimento da demanda por negociação cripto tradicional, as ações tornaram-se uma das poucas direções que ainda conseguem suportar o aumento do volume de transações. $SNDK O desempenho da SanDisk é impecável: mas continua a cair! Como devemos encarar e lidar com isto agora?
Acabei de rever os resultados do 4.º trimestre da SanDisk, os números são incrivelmente bons: a receita atingiu 8,97 mil milhões, muito acima dos 8,39 mil milhões esperados; o lucro por ação de 39,25$ também superou os 34,4$ previstos.
A margem bruta disparou diretamente para 84,6%, subindo mais de 6 pontos a partir de um já impressionante 78,4%. A receita do centro de dados atingiu 2,97 mil milhões, ultrapassando as expectativas com um crescimento de 437%, e o produto QLC Stargate está de facto a começar a contribuir para a receita.
Logicamente, com dados tão explosivos, a ação deveria ter disparado violentamente após o fecho.
O que aconteceu? Caiu após o fecho!
Não por causa do desempenho fraco, mas porque o mercado quer o guião para 2027, não os elogios de 2026. A orientação para a receita do 1.º trimestre é de 10,3-10,8 mil milhões, ponto médio 10,55 mil milhões, enquanto o mercado esperava 10,8 mil milhões. Essa diferença de 250 milhões está apenas a um suspiro.
Em suma, a lógica do mercado agora é: bom desempenho é esperado, boa orientação é o verdadeiro positivo. A orientação que não atinge o teto significa falhanço.
Então, e agora?
Estratégia longa: Esperar que o sentimento se estabilize. Se o pré-mercado conseguir estabilizar em torno de 1340-1350, que é o nível de suporte desta recuperação, considerar uma compra leve. Definir stop loss abaixo de 1300, realizar lucro em 1450-1480. A lógica a longo prazo desta ação mantém-se intacta; a escassez de armazenamento para IA vai durar pelo menos até meados de 2027, e o preço-alvo médio institucional permanece acima de 2400.
Estratégia curta: Se a recuperação na abertura não conseguir ultrapassar 1430-1450, o ponto alto desta recuperação, considerar vender a descoberto. Definir stop loss em 1480, realizar lucro em 1340. Se romper 1300, aumentar posição com alvo em 1244.
O desempenho é inegavelmente forte, mas os melhores pontos de compra são sempre depois do fim da venda em pânico, não perseguir na apatia de "cumprir expectativas."
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound O jogo na cadeia entre baleias e dinheiro inteligente: alguém está silenciosamente a comprar na baixa?🤫
🔍 Apesar dos dados gerais serem pessimistas, o indicador "endereços acumuladores" da Glassnode mostra que as "baleias médias" que detêm entre 1000-10000 $ETH aumentaram a sua posse líquida em cerca de 150.000 $ETH na última semana. Este grupo, que não são nem super baleias nem pequenos investidores, está a acumular contra a tendência abaixo dos 1900.
📊 A relação Put/Call (opções de venda/opções de compra) na bolsa Deribit caiu para 0,68, abaixo de 1, o que significa que o volume de opções de compra no mercado de opções ultrapassa o das opções de venda. Alguns fundos agressivos estão a posicionar-se em opções de compra entre 1900-2000, apostando numa recuperação após a queda.
🏦 Dados alternativos: embora o prémio do ETH na Coinbase continue negativo, a amplitude do valor negativo reduziu-se de -0,5% para -0,15%, indicando que a pressão de venda das instituições americanas está a diminuir marginalmente. Se este prémio se tornar positivo, será o primeiro sinal de estabilização do ETH.
📉 Mas é preciso ter cautela: o diferencial de compra e venda do Taker (CVD) no $ETH ainda está numa zona profundamente negativa, o que indica que as vendas ativas continuam a dominar o mercado. As compras são principalmente ordens passivas, faltando agressividade.
📌 Conclusão: o dinheiro inteligente começou a testar compras na baixa, mas a força não é suficiente para contrariar a distribuição das baleias. A luta entre compradores e vendedores continua intensa na zona dos 1900.
✅ Positivo: acumulação das baleias médias + aumento do sentimento de opções de compra, condições para uma recuperação local estão presentes.
❌ Negativo: vendas ativas dominam, o dinheiro que compra na baixa é defensivo, faltando um motor para uma subida principal. #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂
A Tesla e a SpaceX de Musk uniram-se para estabelecer a Terafab, uma super fábrica de wafers, com um investimento inicial de 16,8 mil milhões de dólares, e o investimento total a longo prazo será significativamente maior, com o objetivo de uma produção anual de 1 terawatt de capacidade computacional, cobrindo as necessidades de chips para condução autónoma, robôs humanoides e centros de dados espaciais.
✅ Lógica otimista
Realizar a autossuficiência vertical em chips, libertando-se das restrições dos fabricantes externos de chips.
A lacuna global na capacidade computacional de IA é enorme; se o projeto for implementado com sucesso, poderá reescrever o panorama do hardware de IA, fortalecendo o potencial de crescimento dos ativos do ecossistema Musk.
⚠️ Lógica pessimista
O ciclo de construção da fábrica de chips é longo, desde o início da construção até a produção em massa leva vários anos, o investimento a longo prazo é enorme, e a pressão financeira é muito alta.
Grandes planos não significam implementação garantida; existem muitas incertezas em tecnologia, financiamento e capacidade de produção, e nesta fase é mais uma expectativa narrativa.
📌 Minha opinião pessoal
Isto é uma aposta de alto risco em capacidade computacional, a curto prazo há apenas o tema, sem produção substancial.
A visão é suficientemente grandiosa, mas os enormes gastos de capital continuarão a consumir o fluxo de caixa. Não se deixe impressionar diretamente pela narrativa grandiosa; o foco deve estar no acompanhamento do progresso da construção e do tempo de produção em massa, não atribuindo avaliações excessivamente elevadas na fase de promessa.
Reflexo no mercado cripto:
A notícia poderá estimular temporariamente o sentimento em moedas relacionadas com capacidade computacional de IA. Mas os grandes investimentos contínuos dos gigantes irão aumentar a pressão sobre os títulos do Tesouro americano a longo prazo, suprimindo a avaliação global dos ativos de risco a médio e longo prazo.O resultado abaixo do esperado do ADP em julho intensifica a tensão política em vez de a resolver. Os empregos no setor privado aumentaram 44.000, abaixo da previsão de 75.000 e o ganho mais fraco em seis meses, mas a prontidão do Governador Cook para agir caso a inflação não arrefeça mantém o caminho hawkish aberto.
Com o MarketWatch a colocar as probabilidades de um aumento de 25 pb em setembro perto de 56,9%, o cripto enfrenta uma configuração assimétrica: empregos fracos podem apoiar o apetite pelo risco, mas a inflação persistente pode rapidamente reverter esse alívio. Os empregos de sexta-feira e o IPC da próxima semana deverão importar mais do que a primeira reação ao ADP. Não é aconselhamento, apenas análise.
#FedHawksVsWeakJobs #OKXOrbitLucros aumentaram 372%, mas o preço das ações caiu 19% — Wall Street finalmente disse “não” ao armazenamento AI
Olhando para o relatório financeiro da SanDisk — receita de 8,97 mil milhões de dólares, aumento anual de 372%, margem bruta de 84,6%, EPS superando as expectativas, e ainda anunciou um plano de recompra de 14 mil milhões de dólares.
Olhando para o relatório financeiro da Western Digital — receita de 3,75 mil milhões de dólares, crescimento anual de 44%, lucro líquido aumentou 12 vezes em relação ao ano anterior.
E depois de acordar — Western Digital caiu 19%, SanDisk caiu 12%, SK Hynix caiu 8%.
Fiquei completamente confuso.
"Os resultados não foram incríveis? Por que é que as ações caíram?"
Porquê? Porque Wall Street agora não olha para "quanto se ganhou no passado", mas sim para "quanto se pode ganhar no futuro".
A orientação média da SanDisk é de 10,55 mil milhões de dólares, enquanto o mercado esperava 11,148 mil milhões de dólares.
Menos de 6% de diferença.
O preço das ações caiu 12%.
Western Digital foi ainda mais injustiçada — a orientação média para o próximo trimestre é de 4,1 mil milhões de dólares, enquanto os analistas esperavam apenas 4,02 mil milhões de dólares.
No entanto, caiu 11% após o fecho e mais 13% no dia seguinte.
Quanto melhores os resultados, maior a queda.
Esta cena tem-se repetido várias vezes este ano — após o relatório do segundo trimestre da SK Hynix, as ações caíram 30% durante o pregão, e apesar do lucro da Samsung ter aumentado 1810%, as ações caíram 6%.
Não é um problema de uma ou duas empresas — é a lógica de precificação do mercado para todo o superciclo de armazenamento AI que está a enfraquecer.
Goldman Sachs resumiu a essência numa frase:
"O principal conflito que a indústria de armazenamento enfrenta atualmente não é a deterioração dos fundamentos, mas sim que as expectativas do mercado ultrapassaram excessivamente a realidade."
Traduzindo para linguagem simples —
Não é porque o armazenamento está a falhar, mas porque as expectativas do mercado para o armazenamento chegaram a um ponto em que "tem de ser perfeito, tem de superar as expectativas todas as vezes, e as orientações têm de ser significativamente revistas para cima".
SanDisk subiu mais de 460% este ano, Western Digital subiu 200%.
As notícias positivas já estavam precificadas.
Quando os resultados são divulgados e não surge uma nova catalisação de superação das expectativas — os investidores realizam lucros concentrados.
O que é ainda mais preocupante é outro sinal.
A Nvidia está a avaliar reduzir a configuração HBM do Rubin Ultra.
O plano original era usar HBM4e 12hi, agora estão a considerar várias opções de configuração inferior, como HBM4e 8hi, HBM4 12hi.
Até a Nvidia não consegue obter HBM de alta gama suficiente.
O que isto significa?
HBM não é uma impressora de dinheiro, é um gargalo.
A oferta e procura de armazenamento está apertada, de um lado há um suporte para os preços, do outro há uma limitação para a expedição de chips AI.
A história do "excesso de procura" começa a mostrar outro lado.
Mas o mercado está muito dividido.
Citigroup diz: inventário baixo, taxa de satisfação da procura caiu de 70% para 50%, a capacidade não consegue satisfazer as encomendas.
China Asset Management diz: nos próximos 3 a 5 anos, a oferta de armazenamento ainda terá dificuldade em satisfazer toda a procura.
Morgan Stanley diz: o preço contratual da memória atingirá o pico no Q4.
Renqiao diz: a indústria já atingiu o pico, a fase de lucros extremos será necessariamente curta.
Tanto os otimistas como os pessimistas não negam a força dos resultados.
A divergência está em: por quanto tempo esta força pode continuar?
Portanto, o meu julgamento é simples —
A queda acentuada das ações de armazenamento não é porque os fundamentos desmoronaram, mas porque a "diferença de expectativas" está a matar.
No último ano, o mercado precificou o armazenamento AI como "tem de ser melhor a cada trimestre".
Agora a SanDisk diz "margem bruta está estável" — interpretado como um pico.
Western Digital diz "orientação média para o próximo trimestre é 4,1 mil milhões" — um pouco acima das expectativas, mas ainda assim cai.
Quando o mercado já está habituado a "superar expectativas", qualquer "cumprimento das expectativas" é considerado abaixo das expectativas.
Sugestões de operação? Três frases:
Primeiro, não se console com "bons resultados". Nesta temporada de resultados, o mercado olha para as orientações, para a tendência da margem bruta, para a "segunda derivada" — não importa quão rápido sobe, importa se pode subir mais rápido.
Segundo, a volatilidade do setor de armazenamento ainda não acabou. SanDisk caiu 47% num único mês em julho, evaporando 150 mil milhões de valor de mercado. SK Hynix viu 11 ações serem vendidas com queda de 30% antes do pregão na Nextrade. Quando a liquidez seca, nenhum fundamento funciona.
Terceiro, se possui ativos relacionados — prepare-se para a volatilidade. Quem está certo ou errado não importa, o que importa é que a incerteza em si é razão para reduzir posições.
Wall Street está a votar com os pés para lhe dizer —
O melhor momento do armazenamento AI pode já ter passado.
Ou seja, o mercado acha que já passou.
$SNDK $WDC $SKHY #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Looking at the bigger picture, Bitcoin is still moving sideways near its bottom, and the current monthly chart resembles November 2022. Could it still drop below $57,750? The likelihood is not very high. 🌿 Even though the lower Bollinger Band on the monthly chart sits at $51,473, price usually doesn't return to touch it—so that level isn't a reliable reference in practice. Solana is similar: its monthly lower Bollinger Band is around $42, but it’s unlikely to fall that far. The $60 area has alrIrmãos, o KMNO hoje teve um movimento direto de alta, o maior impulsionador foi o lançamento do par de negociação em won coreano na Upbit!
Assim que a notícia saiu, em 15 minutos houve uma alta violenta de 12%, atingindo o máximo de 0,023, depois recuou para cerca de 0,01967 e ficou em consolidação.
Quem conhece o mercado sabe que o capital coreano da Upbit tem um efeito pulsante muito forte sobre as moedas do ecossistema Solana, as compras de curto prazo são intensas, mas a saída também é rápida.
Vamos revisar rapidamente os fundamentos do projeto
KMNO é o token do Kamino Finance, um protocolo líder de empréstimos na Solana, com um volume de depósitos superior a 4 mil milhões de dólares, pertencendo à primeira linha no setor DeFi de empréstimos da Solana.
Recentemente lançou o Institutional Yield, um cofre de rendimento institucional, com o primeiro Commodity Yield oficialmente lançado, com objetivo de rendimento anual de 7-8%, apoiado por fundos regulados pela CIMA para empréstimos de commodities fora da cadeia, sendo uma tentativa importante do projeto para a transição para rendimentos institucionais RWA.
No nível do token, o total é de 10 mil milhões de unidades, com cerca de 5,238 mil milhões em circulação atualmente, uma taxa de circulação de 52,38%, relativamente saudável em comparação com muitos projetos novos. Mas não se deve ignorar que 5 mil milhões em circulação absoluta é um volume considerável, exigindo entrada contínua de capital para absorver. Além disso, o interruptor de taxas do protocolo ainda não foi ativado, então o crescimento do negócio não trará dividendos ou recompra diretamente para o token por enquanto.
Resistência de curto prazo: 0,021-0,023, que é o pico do impacto da notícia da Upbit, esta é a primeira grande barreira, é necessário um aumento de volume para romper e continuar a subir, se houver resistência repetida, é fácil recuar.
Resistência de médio prazo: 0,026-0,027, zona de pressão de liquidação da alta anterior.
Suporte de curto prazo: 0,019-0,0195, atual faixa de consolidação de volume, primeira linha de defesa dos touros.
Suporte forte: 0,0176-0,018, fundo chave verificado várias vezes em julho.
Opinião pessoal
Esta alta é essencialmente um impulso da notícia do lançamento na Upbit, o novo produto RWA é apenas um estímulo emocional, não o principal motor do mercado.
O mercado coreano frequentemente apresenta um prémio kimchi, após uma alta violenta de curto prazo, uma vez que os compradores coreanos saem, é fácil perder os ganhos.
Para moedas Solana impulsionadas por notícias como esta, lembre-se da regra básica: são adequadas para negociações de curto prazo, entrar e sair rapidamente, não segurar cegamente a longo prazo apostando na concretização da narrativa.
Observe atentamente se 0,021-0,023 pode ser sustentado com volume; se não conseguir passar, não persiga, e se o suporte for rompido, ajuste a estratégia a tempo.
Análise pessoal do mercado e organização de informações, não é aconselhamento de investimento.
$BTC $ETH $KMNO
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A Western Digital e a SanDisk divulgaram os seus relatórios financeiros, com resultados globais melhores do que o esperado, mas as orientações para o próximo trimestre e as declarações sobre margens foram cautelosas, levando a uma forte queda nos preços das ações de ambas. A orientação de receita mediana da SanDisk para o próximo trimestre está abaixo do consenso do mercado, enquanto a Western Digital, apesar de prever crescimento, não conseguiu atender às expectativas otimistas previamente elevadas. O setor de armazenamento sofreu pressão coletiva, que rapidamente se espalhou para o mercado asiático: o KOSPI da Coreia do Sul caiu fortemente devido ao peso dos semicondutores, a SK Hynix sofreu uma queda abrupta antes da abertura, e a Samsung Electronics também enfraqueceu. Ao mesmo tempo, a Nvidia está supostamente avaliando ajustes na configuração de memória do Rubin Ultra para lidar com a contínua escassez de HBM de alta gama. A discussão do mercado mudou do "excesso de demanda é positivo" para uma questão mais realista: a escassez de armazenamento é um suporte para o aumento dos preços ou um gargalo que pode limitar a expedição de chips de IA e, consequentemente, restringir a avaliação do setor? Somando-se a isso, fundos alavancados sofreram quedas diárias repetidas em ações como a Hynix, e o mercado de armazenamento para IA está passando da narrativa para a fase de verificação se as altas expectativas podem ser cumpridas. Os resultados em si não são ruins. A receita do quarto trimestre da Western Digital cresceu 44% ano a ano para 3,747 mil milhões de dólares, com um EPS ajustado de 3,56 dólares; a receita da SanDisk aumentou 372% ano a ano para cerca de 8,97 mil milhões de dólares, com um EPS ajustado de 39,25 dólares. A procura por nuvem e centros de dados impulsionou claramente os discos rígidos e SSDs empresariais a curto prazo. O que realmente desencadeou a venda foi a diferença nas expectativas — as avaliações anteriores já refletiam plenamente o superciclo da IA, e qualquer orientação abaixo do cenário mais otimista é interpretada como um sinal negativo. A escassez de HBM é uma restrição real. A expansão da capacidade de memória de alta largura de banda leva tempo; os contratos de longo prazo garantem parte da procura, mas também limitam o espaço para aumentos rápidos a curto prazo. Os ajustes de configuração dos clientes como a Nvidia são essencialmente escolhas feitas sob restrições rígidas de oferta. Isto não significa que o mercado em alta terminou imediatamente, mas indica que a volatilidade aumentará, e a lógica simples de "falta de stock = aumento de preço" já não é suficiente. Para os traders da OKX Planet, o setor de armazenamento passou da narrativa unilateral para o período de verificação. Os fundamentos ainda oferecem suporte, mas a gestão de posições e expectativas tornou-se mais importante. As quedas repetidas dos fundos alavancados alertam todos: ativos com altas expectativas sofrem ajustes muito mais rápidos do que as subidas quando as orientações não são cumpridas. O foco futuro estará nas orientações subsequentes da Samsung, SK Hynix e outros, bem como no ritmo real de entrega do HBM, e não nas flutuações emocionais de curto prazo.#存储股财报后下挫, o mercado de alta da memória de IA ainda está estável? No verão de 2026, o setor global de chips de memória apresentou um típico "desempenho à esquerda, preços das ações à direita." A Samsung Electronics $SAMSUNG, SKHYNIX (SKHYNIX) e Micron Technology ($MU) apresentaram relatórios de resultados recorde, enquanto a SanDisk e a Western Digital também registaram receitas e lucros muito acima das expectativas, mas os preços das suas ações em conjunto foram pressionados ou até caíram. As ações conceituais relacionadas com ações A também experienciaram uma forte volatilidade, levando o mercado a perguntar: Terá o superciclo da memória impulsionado pela IA atingido um ponto de viragem? Relatórios financeiros impressionantes não superam as "baixas expectativas" — o desempenho dos três gigantes do armazenamento é como uma "máquina de imprimir dinheiro". O lucro operacional da Samsung Electronics no segundo trimestre de 2026 atingiu aproximadamente 89,4 biliões de won coreanos (cerca de 58 mil milhões de dólares), um aumento anual superior a 1800%. Os lucros trimestrais ultrapassaram a Nvidia, tornando-a uma das empresas mais lucrativas a nível mundial. A receita da SK Hynix no mesmo período cresceu 257% em relação ao ano anterior, com uma margem de lucro operacional de até 76%, estabelecendo continuamente novos recordes. A Micron Technology aumentou ainda mais as suas receitas para cerca de 41,46 mil milhões de dólares, com um aumento anual superior a 300% e uma margem bruta superior a 80%. Relatórios financeiros recentes da SanDisk e da Western Digital também têm sido sólidos: a receita trimestral da SanDisk disparou centenas de pontos percentuais em relação ao ano anterior, e as receitas e lucros por ação da Western Digital superaram as expectativas. No entanto, a resposta do mercado tem sido morna. Após a divulgação dos resultados, a SanDisk e a Western Digital caíram drasticamente nas negociações após o horário, enquanto ações de armazenamento da Ásia-Pacífico como SK Hynix e Kioxia caíram mais de 10% num único dia. Desde o pico no final de junho, as principais ações globais têm sidoOs vendedores a descoberto começaram a recuar: há duas horas ainda se discutia a direção do intervalo, agora vários KOLs já focam em "onde entrar em posições longas".
WWG vai fechar a posição curta em $BTC que manteve quase três dias no ponto de equilíbrio, mantendo ao mesmo tempo a posição longa; a condição dele é que 63.9K se mantenha, olhando primeiro para 65.9K, e se cair abaixo, reavaliar o suporte inferior. A Unity Academy também acredita que a fase de venda a descoberto está perto do fim, e se houver uma queda profunda para 61K–59K, será necessário procurar posições longas. O Dōngbìmāo começou a investir regularmente, como base de longo prazo para a próxima bull run.
A OKX oferece publicamente cerca de 64.3K. Julgando de forma integrada: isto é uma inversão na direção das posições, ainda não uma ruptura de preço; manter 63.9K é o que preserva o caminho para pressão ascendente, se cair abaixo, a lógica de posições longas de curto prazo falha. Vais construir a posição base primeiro ou esperar pela confirmação do preço?
$MON, $ACE já foram stopados; $HFT enfrenta simultaneamente riscos de cancelamento, remoção e alegações de alto rendimento, informações contraditórias, e $BTW também não tem catalisadores públicos, portanto nenhum deles é considerado oportunidade nesta ronda.
Apenas uma organização de opiniões e informações, não constitui aconselhamento de investimento.Estaca e desbloqueio: pressão invisível de venda perto dos 1900!🔓
💰 A taxa de estaca do $ETH Ethereum está atualmente em cerca de 28%, com um total de mais de 34 milhões de ETH em estaca. Mas o risco central recente é: após a atualização de Shanghai, o desbloqueio da estaca tornou-se extremamente fluido, e com o preço atual baixo, muitos apostadores enfrentam pressão para cortar perdas e sair.
📉 De acordo com dados do beaconcha.in, embora a fila de saída de validadores não tenha aumentado drasticamente na última semana, o número de endereços solicitando retirada cresceu 35% em relação à semana anterior. Se o ETH cair abaixo de 1800, pode desencadear uma reação em cadeia — uma grande quantidade de ETH em estaca será resgatada e transferida para exchanges para venda, formando um ciclo vicioso.
👀 Movimentos dos endereços de baleias na estaca: entre os 10 maiores pools de estaca, 3 reduziram suas posições nos últimos 10 dias, retirando mais de 80 mil ETH no total. Esses fundos sensíveis parecem prever uma queda adicional no preço.
📊 Mas nem tudo é negativo! A taxa de desconto do stETH da Lido estreitou de -1,2% na semana passada para -0,4%, indicando que o pânico no mercado secundário sobre os derivados de estaca líquida diminuiu. Se o desconto virar positivo, isso significa que o mercado está começando a olhar novamente com otimismo para o ETH.
📌 Conclusão: a pressão de resgate da estaca é uma espada de Dâmocles pendurada acima dos 1900. Uma vez que o suporte chave seja rompido, pode desencadear uma fuga em massa.
✅ Positivo: o desconto do st$ETH estreitou, o pânico no mercado de estaca diminuiu.
❌ Negativo: aumento nas solicitações de saída, se o preço acelerar a queda, pode induzir liquidações forçadas em grande escala. $ETH #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #As ações de armazenamento caem após os resultados financeiros, o mercado em alta da memória AI ainda está estável?
SanDisk e Western Digital tiveram desempenhos quase idênticos: resultados fortes, mas as ações caíram.
No quarto trimestre fiscal, a receita da SanDisk atingiu 8,97 mil milhões de dólares, um aumento de 51% em relação ao trimestre anterior, dos quais cerca de um terço veio do crescimento do volume de remessas e dois terços do aumento de preços. O negócio de centros de dados cresceu 437% no ano, e a demanda de armazenamento empresarial trazida pela AI já pode ser claramente vista nos resultados.
A Western Digital teve uma receita de 3,75 mil milhões de dólares no quarto trimestre fiscal, um aumento anual de 44%, com lucro ajustado por ação de 3,56 dólares, também acima das expectativas de Wall Street. Mas após a divulgação dos resultados, as ações de ambas as empresas caíram significativamente, arrastando também ações conceituais de armazenamento como Micron e SK Hynix 😅
Pessoalmente, acho que o ciclo da indústria de armazenamento AI não pode acabar tão rapidamente, afinal, no último ano, o crescimento acentuado pode ter causado um medo emocional de preços altos entre os investidores, por isso, o crescimento da receita não é suficiente, o capital quer ver o crescimento continuar a acelerar; superar as expectativas dos analistas não é suficiente, as orientações também precisam ser claramente superiores às previsões mais otimistas do mercado; a demanda forte não é suficiente, o preço, volume de remessas e margem bruta devem disparar para o espaço 😂
A orientação de receita da SanDisk para o próximo trimestre é de 10,3 a 10,8 mil milhões de dólares, ainda numa faixa de crescimento rápido, mas não atende às expectativas previamente elevadas do mercado. O problema da Western Digital é semelhante, os resultados são aceitáveis, mas alguns investidores esperavam que apresentasse um crescimento e margem de lucro mais fortes do que a Seagate.
Aqui há um ponto que é fácil confundir nas discussões:
HBM, DRAM, NAND, SSD empresarial e HDD são todos incluídos no grande conceito de "armazenamento AI", mas as suas demandas e ciclos comerciais são diferentes.
HBM está diretamente ligado à GPU para computação de alta velocidade, sendo atualmente o gargalo principal do hardware AI; DRAM é responsável pela memória em execução; NAND e SSD empresarial suportam armazenamento de dados de alto desempenho; HDD beneficia-se do crescimento a longo prazo do volume de dados na nuvem.
A AI pode impulsionar simultaneamente esses mercados, mas a velocidade de benefício, elasticidade de preços e o panorama competitivo ainda apresentarão diferenças claras. Olhar apenas para o desempenho diário das ações da SanDisk ou Western Digital dificilmente permite concluir que o ciclo de armazenamento terminou.
Fiz uma pesquisa e podemos focar em três conjuntos de dados:
Primeiro, se os gastos de capital dos fornecedores de nuvem como Microsoft, Google e Amazon estão desacelerando;
Segundo, se os preços de NAND, DRAM e discos rígidos empresariais podem continuar a subir;
Terceiro, se o inventário, margem bruta e pedidos dos fabricantes de armazenamento podem melhorar simultaneamente.
Enquanto os fornecedores de nuvem continuarem a expandir a infraestrutura AI, os preços de armazenamento não caírem rapidamente e a demanda empresarial continuar a crescer, essa linha principal da indústria ainda estará ativa. No entanto, a negociação das ações de armazenamento realmente se tornou mais difícil.
Num estágio anterior, o capital estava disposto a pagar um prémio para todo o setor de armazenamento AI; a seguir, a concretização dos pedidos, a estrutura do produto e a margem de lucro começarão a diferenciar as empresas. O mercado em que comprar um conceito fazia as ações subirem em conjunto está lentamente a evoluir para uma seleção mais detalhada baseada no desempenho. Isto também tem valor de referência para o mercado cripto.
Os conceitos AI do mercado acionista dos EUA, DePIN, poder computacional e ativos AI cripto frequentemente partilham parte do mesmo apetite por risco. Quando o mercado acionista dos EUA começar a ajustar a avaliação para "bons resultados, mas sem continuar a superar amplamente as expectativas", a narrativa AI no mercado cripto também enfrentará um escrutínio mais rigoroso. A demanda AI continua forte, e o ciclo de armazenamento ainda está a decorrer. Apenas o mercado já antecipou as expectativas mais otimistas para os próximos anos nos preços, e a subida futura precisará de lucros trimestre após trimestre para sustentar.
$SNDK $WDC #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ AI内存行情：下跌不是结束，而是市场开始重新定价
Recentemente, o setor de armazenamento sofreu uma correção evidente, e muitas pessoas começaram a duvidar: a onda de AI estará a arrefecer?
Mas, olhando com atenção, este ajuste parece mais uma digestão de avaliações após expectativas excessivas, e não uma súbita desaparecimento da procura.
De acordo com os relatórios financeiros de empresas de armazenamento como Western Digital e SanDisk, o desempenho não é mau, e alguns dados até superaram as expectativas do mercado, mas o preço das ações ainda caiu drasticamente. A razão principal é que o mercado já tinha precificado suficientemente a procura de memória AI. Os investidores esperam um "crescimento mais forte", não apenas crescimento simples.
No último ano, a maior mudança na cadeia da indústria AI foi que a memória deixou de ser um setor cíclico para se tornar parte da infraestrutura básica da AI.
Especialmente a HBM (memória de alta largura de banda), que já se tornou um componente chave no ecossistema AI GPU. Com o aumento da necessidade de treino e inferência de grandes modelos, a procura por memória rápida nos centros de dados continua a crescer, e empresas como Samsung, SK Hynix e Micron estão a expandir os seus investimentos relacionados.
Mas a questão que o mercado está a focar agora é realista:
A procura por servidores AI é realmente forte, mas essa forte procura pode continuar a sustentar a avaliação atual?
A lógica do aumento passado foi:
Explosão da AI → aumento da procura por GPU → oferta insuficiente de HBM → aumento dos lucros dos fabricantes de armazenamento.
A próxima fase que o mercado precisa verificar é:
Aumento do investimento em AI → as empresas realmente geram lucros → a procura por capacidade computacional continua a expandir.
Se a velocidade da comercialização não acompanhar a velocidade dos gastos de capital, a cadeia da indústria AI certamente passará por volatilidade.
Portanto, este ajuste nas ações de armazenamento parece mais uma seleção.
A curto prazo, o capital está a mudar de "especular na história da AI" para "ver a concretização dos lucros reais".
A longo prazo, o volume de dados na era AI só vai aumentar, e a importância da memória e armazenamento não vai diminuir. O que realmente importa é quem consegue continuar a obter encomendas, manter a liderança tecnológica e transformar a procura em lucros.
O que o mercado mais teme não é a queda, mas um aumento desenfreado sem ajuste.
Esta ronda de volatilidade está, pelo contrário, a reavaliar toda a cadeia AI.
O mercado em alta da AI ainda existe?
A minha opinião é: a história não acabou, mas o mercado já passou da fase de "acreditar no futuro" para a fase de "verificar o futuro". @OKX星球 Após o lançamento, pools.trade rapidamente se tornou a entrada de lançamento mais ativa na Robinhood Chain. De acordo com dados da Dune, no primeiro dia, o volume de transações do Uniswap V4 na Robinhood Chain foi de aproximadamente 73,6 milhões de dólares, superando os 47,2 milhões de dólares da mainnet Ethereum. Em 6 de agosto, o fundador do Uniswap, Hayden Adams, revelou publicamente que o volume acumulado de transações do pools.trade já ultrapassava 150 milhões de dólares, com alguns utilizadores a realizarem transações através de versões iniciais do contrato inteligente antes do lançamento oficial da interface de utilizador. O pools.trade ainda está em fase Beta, e Hayden Adams afirmou que a equipa continuará a lançar atualizações e otimizações.
O lançamento da sua própria plataforma de lançamento pelo Uniswap tem uma lógica estratégica clara por trás. Desde o lançamento da Robinhood Chain, as transações de tokens Meme têm sido altamente ativas. Segundo dados da DefiLlama, o valor total bloqueado na cadeia é atualmente cerca de 433 milhões de dólares, com um volume de transações DEXs de aproximadamente 550 milhões de dólares nas últimas 24 horas. O Uniswap suporta mais de 90% das transações e da liquidez na cadeia, e nas últimas 24 horas, as taxas geradas pelo Uniswap na cadeia foram cerca de 2,15 milhões de dólares, muito superiores aos cerca de 355 mil dólares do Pons V1. Embora o Uniswap domine firmemente a camada de transações, a fase de lançamento de tokens era anteriormente controlada por plataformas terceiras como Flap e Pons, com o Uniswap a desempenhar um papel de "infraestrutura de backend" a longo prazo, sem conseguir aceder diretamente ao fluxo de entrada de criadores e traders iniciais.
#Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ BTC está a consolidar perto dos 64500 dólares, o mercado está à espera dos dados de emprego não agrícola de hoje à noite para dar uma direção.
Às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o relatório de emprego não agrícola dos EUA para julho. O valor anterior foi de 57 mil, a previsão é de 80 mil. Quanto à taxa de desemprego, mantém-se em 4,2%, igual ao valor anterior.
Há grande divergência nas previsões das instituições para os dados não agrícolas, com Vanguard a prever apenas 10 mil e Nomura Securities a prever 130 mil.
Será que estes dados são decisivos?
Em junho, o emprego não agrícola aumentou apenas 57 mil, mostrando sinais de fraqueza. Mais importante ainda, o "pequeno não agrícola" ADP aumentou apenas 44 mil, muito abaixo do esperado. Goldman Sachs alertou para uma regra histórica: nos últimos anos, os dados de emprego não agrícola de julho frequentemente ficam abaixo das expectativas. Algumas instituições também indicam que os dados podem mostrar uma combinação de emprego não agrícola abaixo do esperado (cerca de 50 mil) e taxa de desemprego acima do esperado (mais de 4,3%).
Três cenários e o impacto no BTC:
① Dados muito abaixo do esperado (menos de 60 mil), aumento das expectativas de corte de juros, dólar enfraquece, apetite pelo risco aumenta, BTC tem espaço para recuperação. Após a surpresa negativa dos dados de junho, o BTC subiu de 61500 para quase 64000 dólares; se um cenário semelhante se repetir, a resistência dos 65000 dólares pode ser ultrapassada.
② Se os dados corresponderem às expectativas (cerca de 80 mil), o mercado oscilará para digerir a informação, sem direção clara. O BTC provavelmente continuará a consolidar entre 64000 e 65000 dólares.
③ Dados muito acima do esperado (mais de 130 mil), dólar fortalece, rendimentos sobem, expectativas de subida das taxas regressam, BTC sofre pressão no curto prazo. O suporte dos 64000 dólares pode não resistir.
Os dados de hoje à noite irão quebrar o impasse. Mas é importante notar que, após o impacto imediato dos dados não agrícolas, o que realmente decidirá a direção a médio prazo serão o CPI de julho e a decisão do Fed em setembro. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Investir, muitas vezes, é difícil explicar o chamado "destino" ou "sorte", mas há um ponto que é muito real.
Quando as pessoas ao seu redor, que já passaram por vários ciclos de alta e baixa e têm anos de experiência no mercado de capitais, começam a formar um consenso sobre o risco, e as histórias discutidas repetidamente há meio ano ou um ano de repente desencadeiam uma onda de emoção popular, quando você percebe que mães, trabalhadores assalariados e até pessoas que nunca tiveram contato com investimentos começam a mostrar seus lucros e a gritar slogans, isso geralmente significa que este banquete está chegando ao fim.
O maior perigo no mercado de capitais nunca é a falta de interesse, mas sim que todos acreditam firmemente que podem ganhar dinheiro.
A subida da Nvidia é impulsionada pelo destino dos EUA, a revolução da AI, as eleições de meio termo, o retorno de capital e a criação de ídolos no mercado, que juntos moldam a atmosfera da época.
Mas a indústria de armazenamento não tem essa sorte.
Essencialmente, continua a ser um setor altamente cíclico, incapaz de suportar um prêmio de avaliação tão grande. Hoje, parece que muitas pessoas não compraram o ativo em si, mas o "prêmio de destino" que a emoção lhe conferiu.
Quando a bolha estourar, as economias de meia vida, ou até da vida inteira, de muitas pessoas desaparecerão.
Ainda há chance de recuperação?
Claro que sim, mas são casos raros.
Muitas pessoas provavelmente voltarão à vida comum, pagando silenciosamente o preço do passado de entusiasmo no trabalho diário.
O aspecto mais cruel do mercado financeiro não é fazer as pessoas perderem dinheiro, mas sim, após o colapso da ilusão de riqueza, fazer com que elas se reconheçam novamente e reconheçam a época.
Por que algumas pessoas mais ricas e poderosas que eu também estão dispostas a se juntar a mim para falar grande, quando a grande sorte está presente, não há como evitar.O relatório de emprego não agrícola da tarde está chegando
Taxa de desemprego anterior 4,2, expectativa 4,2
População empregada não agrícola anterior 5,7, expectativa 8
Para ser honesto
Este dado serve principalmente para avaliar o estado da economia
Se for bom, a probabilidade de aumento das taxas sobe
Se for ruim, a probabilidade de aumento das taxas diminui
Os dados recentes de emprego já mostraram fraqueza
Portanto, os dados de emprego de julho podem não ser tão fortes
Porque os dados dos últimos dias já refletem o desenvolvimento de julho
A taxa de desemprego pode estar em linha com a expectativa ou acima de 4,2
A população empregada pode ficar abaixo da expectativa de 8
Mas os dados não podem mostrar uma economia excessivamente fria
Se a economia estiver muito fria, isso significa uma desaceleração econômica
Uma desaceleração econômica, mesmo que reduza a probabilidade de aumento das taxas, também não será muito favorável para o mercado financeiro
Portanto, os dados de hoje devem ficar próximos das expectativas
No geral, deve reduzir a probabilidade de aumento das taxas
Atualmente, o mercado acionista dos EUA está próximo do suporte diário
O índice do dólar está próximo de 100 para baixo
Recentemente, a taxa de câmbio do renminbi em relação ao dólar tem se fortalecido
Tudo isso indica que a probabilidade de aumento das taxas pelo Fed não é grande
Não se deixe enganar pelo discurso agressivo do Fed
Mas as ações são muito sinceras Pesadelo do ETF $ETH: fuga massiva de fundos!🏦
🇺🇸 Desde o lançamento do ETF spot de Ethereum, exceto por um pequeno fluxo líquido no primeiro dia, tem havido uma saída líquida contínua por vários dias. O Grayscale ETHE tem tido uma saída diária estável na ordem dos 100 a 200 milhões de dólares, como uma inundação descontrolada. Em comparação com o sucesso de captação do ETF BTC, o ETF ETH parece um abandono.
📊 Segundo dados da Farside, a saída líquida acumulada do ETF Ethereum já ultrapassou 500 milhões de dólares, e a velocidade da saída não mostra sinais de desaceleração. Investidores institucionais estão a usar o ETF como uma saída para reduzir massivamente as suas posições em Ethereum. Isto contrasta fortemente com o fluxo líquido de entrada de 750 milhões de dólares no ETF $BTC.
🤯 Razão profunda: os institucionais estão confusos quanto à posição do ETH. O BTC tem uma narrativa clara como "ouro digital", enquanto o ETH enfrenta forte concorrência de blockchains de alto desempenho como Solana, e as soluções de escalabilidade L2 têm reduzido drasticamente as receitas da mainnet. O capital tradicional não vê uma lógica única de captura de valor no ETH, e naturalmente vota com os pés.
📉 Verificação on-chain: o índice de prémio da Coinbase para ETH também é negativo, e a venda por instituições americanas é até mais intensa do que para BTC. Embora haja algumas compras pontuais no mercado asiático, o volume é insuficiente para compensar a pressão vendedora dos EUA.
📌 Conclusão: a saída contínua de fundos do ETF $ETH é a principal causa externa que pressiona o preço. Antes da desaceleração da saída, é difícil para o ETH organizar uma recuperação eficaz.
✅ Positivo: sob expectativas extremamente pessimistas, se houver um catalisador acima do esperado (como aprovação do ETF de staking), o espaço para recuperação é enorme.
❌ Negativo: atualmente, não há sinais de estabilização no fluxo de fundos, e a pressão vendedora do Grayscale está longe de terminar.
#Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？ #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 #Circle财报后押注Arc，USDC能否迎来新增长？ O emprego está quase a arrefecer, e ainda se atrevem a aumentar as taxas? $BTC Esta noite esperamos uma resposta
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
A economia dos EUA está bastante complicada agora.
As empresas estão cada vez mais cautelosas a contratar, mas os preços ainda não baixam. O Federal Reserve não enfrenta uma escolha simples entre "aumentar ou baixar as taxas", mas sim um conflito entre emprego e inflação a puxar em direções opostas.
Em junho, o emprego não agrícola aumentou apenas 57.000, com uma taxa de desemprego de 4,2%; em julho, o emprego privado ADP aumentou apenas 44.000, claramente abaixo das expectativas do mercado. O emprego está realmente a arrefecer, e não é de um dia para o outro.
Mas o Federal Reserve mantém-se firme.
Na reunião de julho, decidiu por 9 a 3 manter as taxas inalteradas, com Harker, Kashkari e Logan a votarem diretamente por um aumento de 25 pontos base. Ter três votos a favor de aumento numa só reunião é um sinal claro: enquanto a inflação estiver alta, alguns membros aceitam que o emprego continue a piorar.
Portanto, o relatório de emprego não agrícola das 20:30, hora de Pequim, esta noite, não pode ser avaliado apenas pelo número de novos empregos.
Se o emprego estiver fraco, mas o crescimento salarial continuar elevado, o Federal Reserve pode interpretar isso como "as empresas a contratar menos, mas ainda a competir por uma força de trabalho limitada". Estes dados só podem reduzir a probabilidade de aumento das taxas a curto prazo, mas dificilmente farão o Federal Reserve tornar-se verdadeiramente dovish.
A combinação que realmente pode conter os hawks é a continuação da queda do emprego, aumento da taxa de desemprego e arrefecimento dos salários. Só quando estas três tendências enfraquecerem em conjunto é que se pode dizer que as taxas elevadas estão a conter a procura.
Para o #$BTC , o maior risco é ver o emprego não agrícola abaixo do esperado e imediatamente comprar em alta.
Se for apenas o emprego a estar fraco, mas os salários e a inflação não cederem, o BTC pode até subir um pouco, mas depois será pressionado para baixo pelos rendimentos dos títulos do Tesouro e pelo dólar. O mercado não precisa de um "mau dado", mas sim de dados que provem que a inflação também vai diminuir.
A minha previsão é que o Federal Reserve mantenha a política inalterada em setembro, mas não espere um corte rápido das taxas. O emprego fraco pode bloquear aumentos das taxas, mas não garante que os cortes aconteçam imediatamente.
Esta noite, para o BTC definir uma direção, os dados salariais podem ser mais importantes do que o número de empregos não agrícolas.A taxa de armadura da parede mestra do topo foi subitamente reduzida, não por um risco estrutural, mas porque a fundação já está suficientemente sólida para dispensar essa camada de aço.
Como arquiteto especializado nesta área, costumo ler cada anúncio de mercado como uma ordem de alteração de obra. A ordem de alteração de hoje refere-se à unidade VIP9 no topo da torre financeira: a taxa de colocação foi apertada de -0,0075% para -0,0050%, e a taxa de execução foi reduzida de 0,0175% para 0,0150%. Os números são pequenos, mas para os entendidos, isso significa que o coeficiente de carga do heliporto no topo foi reavaliado.
Muitos focam nas imagens renderizadas do whitepaper, mas eu, como veterano, apenas consulto os registos de obra. O ajuste das taxas é como o relatório do bloco de concreto curado no local — a resistência à compressão aos 28 dias atingiu 115% do valor projetado, e o supervisor naturalmente informa que a forma pode ser removida. O que é uma taxa negativa? É um subsídio do construtor ao proprietário do topo. Para atrair inquilinos de destaque, o promotor está disposto a assumir parte do custo do reforço estrutural. Agora que o subsídio diminuiu, só há uma explicação: o concreto da torre atingiu a resistência projetada, a curva de assentamento estabilizou, e não é mais necessário o escoramento adicional para manter a postura. A comissão negativa do VIP9 é essencialmente um suporte temporário, removido porque a estrutura principal já se sustenta sozinha.
Alguns veem este ajuste como um imposto sobre a liquidez, mas eu prefiro compará-lo a ajustar o coeficiente de carga do vento da fachada. Após um ciclo completo de construção, o engenheiro estrutural recalcula a pressão real do vento, convertendo a redundância excedente em área útil. A diferença de 0,0025 pontos percentuais na comissão é o peso de contrapeso removido. Quanto à torre relacionada no mercado acionista dos EUA, que partilha a mesma fundação, o efeito do ajuste da taxa será transmitido pelo corredor subterrâneo, mas não alterará a capacidade de carga de nenhuma estaca.
Quanto ao horário do ajuste: das 15h às 17h do dia 14 de agosto, duas horas. Na construção, isso é chamado de janela — a concretagem deve evitar períodos de grande variação térmica. A escolha deste horário mostra que o responsável conhece a estrutura profundamente, sabendo quando a dilatação térmica é mínima. O anúncio só menciona a data, não o horário exato, como se o empreiteiro principal tivesse enviado apenas um aviso de aceitação da subetapa, deixando os segundos para o engenheiro no local. Esta tranquilidade é, por si só, um sinal de estabilidade estrutural.
O VIP9 é o topo do topo, acessível apenas a fundos de grande porte. Ajustar as suas taxas é como adicionar um amortecedor de massa sintonizado no piso de observação superior — quando ventos fortes chegam, a torre não resiste rigidamente, mas oscila suavemente, dissipando energia em locais invisíveis. A redução da taxa negativa significa que o "âncora de atração" feito com dinheiro real foi substituído pela rigidez estrutural.
A pequena alteração numérica nos desenhos é, para mim, mais uma confirmação do sistema de suporte à gravidade. Nenhuma viga precisa ser reforçada, nem nenhuma fachada substituída.
#影响周期·周级 #OKX动态·费率 #VIP 9·Maker -0.0050%·Taker 0.0150%Vamos falar de um fenómeno especialmente mágico em $DOGE: o nível de 0,1 dólares parece estar literalmente gravado na mente de todos. Agora o DOGE está a rondar os 0,07, na verdade a pouco mais de 40% de distância dos 0,1, mas se fores ver o mercado e as discussões na comunidade, está cheio de "Se voltar a 0,1, saio do prejuízo" e "Só quando ultrapassar 0,1 é que é mercado em alta", como se esse número inteiro não fosse um preço, mas sim uma barreira psicológica.
A finança comportamental chama a isto efeito de ancoragem em números inteiros; as pessoas têm uma fixação natural por números arredondados, colocando ordens, lucros e memórias de custo todos nesses números inteiros. O DOGE amplifica este efeito dez vezes porque tem uma concentração muito alta de investidores de retalho. Acima dos 0,1 há dois grupos: um grupo que ficou preso quando caiu de 0,12 e 0,2 no ano passado, com o custo fixado em torno dos 0,1, que vende assim que recupera; o outro grupo são os que ficaram de fora e só querem entrar quando houver "confirmação da tendência ao ultrapassar 0,1". Por isso, cada vez que o preço tenta ultrapassar esse nível, torna-se uma máquina de moer carne — em abril deste ano, quando chegou a 0,0948, parecia que ia conseguir, mas as ordens de saída do prejuízo e de lucro apareceram em força e empurraram o preço para baixo.
O mais impressionante é que esta fixação é auto-realizável. Quanto mais pessoas focam nos 0,1, mais espessa fica a parede de ordens nesse nível, mais difícil é ultrapassá-lo, o que reforça o consenso de que "0,1 é muito importante". Os market makers e os algoritmos adoram estes níveis, pois a liquidez é densa, as ordens de stop são muitas, permitindo-lhes colher ganhos repetidamente.
Então, como quebrar este ciclo? Não se consegue apenas com desgaste; é preciso um choque de liquidez a nível de mercado — por exemplo, um aquecimento coletivo dos ativos de risco, a concretização de ETFs ou narrativas de pagamentos que tragam dinheiro real, que comam de uma vez as ordens de venda nessa barreira. Até lá, os 0,1 são o demónio interior do DOGE e o melhor escudo dos ursos. Como comprador, não estou preocupado; quanto mais tempo esta barreira durar, mais violenta será a quebra quando finalmente acontecer.A pressão de venda nas ações de memória nesta ronda é muito típica: a lógica da indústria não quebrou, mas o sentimento de retenção deteriorou-se primeiro.
A procura de AI por HBM, DRAM e armazenamento ainda existe, e a oferta não se afrouxou de repente. No entanto, as ações da cadeia de armazenamento coreana e dos EUA dispararam demasiado cedo, e os investidores já assumiram "os servidores AI continuam a faltar memória" como a resposta padrão. Agora, desde que a orientação de uma empresa não seja extraordinariamente positiva, o mercado começa a vender.
Isto não é simplesmente um pessimismo sobre armazenamento, mas uma desalavancagem de posições alavancadas.
Acredito que a reversão das ações coreanas depende não só dos fundamentos da SK Hynix e Samsung, mas também de duas pequenas coisas: se o financiamento de margem de retalho foi liquidado e se o capital estrangeiro está disposto a reavaliar. Por muito bons que sejam os fundamentos, se o mercado estiver cheio de pessoas ansiosas por recuperar o seu dinheiro, o repique será muito cansativo.
O armazenamento AI é uma boa história, mas até uma boa história teme o excesso de gente. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
É mesmo absurdo! Western Digital e SanDisk superaram as expectativas nos relatórios financeiros, mas as ações desabaram diretamente?
Este é o mercado atual, assim que a orientação é um pouco conservadora, as instituições começam a vender freneticamente. O mais absurdo é a Nvidia, que está a considerar reduzir a configuração de memória de vídeo do Rubin? É como comprar um computador topo de gama e a fábrica te dizer que a memória não é suficiente, tendo que fazer um downgrade.
O mercado de armazenamento para IA já mudou do chamado "mercado em alta por falta de stock" para uma "armadilha de expectativas".
Todos estão a apostar na data de concretização, mas se isso não acontecer, será uma enorme bolha.
Começo a duvidar se não fomos enganados pela narrativa da memória para IA? Se a quantidade de envios for limitada, a avaliação de todo o setor será um castelo no ar.
Posição: eliminei diretamente todas as posições em armazenamento relacionadas com IA, agora só acredito em dinheiro, não em relatórios financeiros! Já faz mesmo muito tempo! Desde fevereiro até agora, o mercado deu-nos 6 meses para fazermos as nossas apostas. Não posso deixar de lembrar de março a outubro de 2024, que foi igualmente cheio de dúvidas e de teste de paciência.
Mas os tempos são diferentes. Naquela altura era um mercado em alta, agora é um mercado em baixa. O mercado em alta acumula força para subir, quem sabe se agora não estará a acumular força para descer? Não existe um velho ditado que diz "quanto mais tempo lateral, maior a queda"?
Mas, seja como for, continuo a ter uma confiança firme no futuro do mercado!
Nestes 6 meses, o BTC tem oscilado em torno de uma linha;
<10y Realized Price — uma linha de referência que exclui o custo dos BTC que foram mantidos por mais de 10 anos, aproximando-se assim do custo médio de mercado.
Como mostrado no gráfico, nas últimas 3 ondas foi uma forte resistência, mas nesta tornou-se um suporte, consegues aceitar isso?
Tenho pensado se isto não será uma linguagem do mercado?
Está a testar, à sua maneira, se conseguimos entender e se temos paciência.
"Os vendedores desistiram quando o preço estava abaixo do custo médio; os compradores viram uma oportunidade quando o preço estava abaixo do custo médio." Se não houvesse equilíbrio entre oferta e procura, como poderia isto persistir tanto tempo?
Como diz o ditado!
Quanto mais longa a horizontal, mais alta a vertical; a troca de fichas foi novamente suficiente, esperamos que na próxima bull run, com esta base, nos traga surpresas.Quarta-feira caiu 14% e disseram que foi um "desastre nos resultados", quinta-feira subiu 6% e disseram que "o pior já passou" — a mesma SPCX, duas opiniões diferentes a jogar
Na noite de quarta-feira, viste o primeiro relatório financeiro da SpaceX —
Receita de 7,8 mil milhões de dólares, crescimento anual de 92%, acima das expectativas do mercado.
Prejuízo líquido reduzido de 1 mil milhões para 540 milhões.
Mas o investimento em capital de AI foi de 18,37 mil milhões de dólares, um aumento anual de 550%, quase 40% acima do esperado pelos analistas.
Após o fecho, o preço das ações mergulhou, no dia seguinte caiu 14%.
O veredito do mercado foi: "Queima de dinheiro demasiado agressiva, não merece esta valorização."
Na quinta-feira, foram desbloqueadas as primeiras 911,5 milhões de ações restritas.
O que significa? As ações negociáveis saltaram de 639 milhões para 1,55 mil milhões, uma pressão potencial de venda de quase 100 mil milhões de dólares. Os títulos da mídia inundaram tudo — "Inundação de desbloqueio de mil milhões a caminho", "O dia mais perigoso da SpaceX".
E depois?
O preço das ações subiu 6,14%, fechando a 114,92 dólares. O volume diário foi de 255 milhões de ações, o mais alto em um mês e meio.
A mesma empresa que caiu 14% na quarta-feira, subiu 6% na quinta-feira.
O que aconteceu afinal?
Primeiro, a queda de 14% na quarta-feira foi, na verdade, um "desbloqueio".
Com um volume diário de 200 milhões de ações, já expulsou quem queria sair. Os profissionais do mercado já tinham percebido — os vendedores a descoberto não estavam a apostar no colapso dos fundamentos, mas sim na venda concentrada dos insiders após o desbloqueio.
Mas os insiders quase não venderam, deixando os vendedores a descoberto surpreendidos.
Segundo, a posição dos vendedores a descoberto estava demasiado cheia, o short squeeze estava iminente. Até ao fecho de quarta-feira, a posição vendida representava 36% das ações em circulação, com ganhos não realizados superiores a 9 mil milhões de dólares.
Na abertura de quinta-feira não caiu, os vendedores a descoberto ficaram nervosos? Claro que sim. A recompra é compra, e a compra eleva o preço das ações.
Terceiro, Wall Street está a votar com dinheiro real.
Morgan Stanley reafirmou o preço-alvo em 300 dólares, JPMorgan subiu de 225 para 240. Pelo menos seis corretoras mantêm a recomendação de compra.
O analista do Morgan Stanley disse: "SpaceX é uma rara empresa geracional composta".
Até o mercado de opções está a apostar no fundo — há traders institucionais a vender opções de venda a 90 dólares e a comprar opções de compra a 220 dólares, apostando que o preço das ações não cairá 20% nos próximos dez meses, podendo até duplicar.
Mas não te alegres cedo demais.
Isto não é o fim. A SpaceX adotou um mecanismo de desbloqueio em nove fases. Agosto foi apenas a primeira onda, ainda há várias tranches de ações a desbloquear.
A maior bomba está em junho de 2027 — 6,4 mil milhões de ações detidas por Musk serão desbloqueadas.
Agora o preço está abaixo dos 135 dólares do preço de IPO.
O desbloqueio não causou queda, não significa que não vá cair no futuro. O choque da oferta foi apenas adiado, não eliminado.
Para ser franco —
As pessoas que na quarta-feira criticaram o investimento em AI como queima de dinheiro, e as que na quinta-feira disseram "o pior já passou", são as mesmas?
Não.
Na quarta-feira venderam os investidores de curto prazo, na quinta compraram os de longo prazo.
Os investidores individuais compraram líquido 22,7 milhões de dólares na primeira hora da queda de quarta-feira — para eles, o investimento agressivo em AI não é uma notícia negativa, é um sinal de aumento da probabilidade de vitória a longo prazo. As instituições, cautelosas devido ao aumento do investimento de capital, veem os investidores individuais como a custo inicial para a hegemonia futura.
O mesmo relatório financeiro, duas interpretações.
E o que esperar da SPCX a seguir?
A curto prazo, o impacto negativo do desbloqueio já foi absorvido, há um suporte forte entre 105-110 dólares.
Mas a longo prazo, o que realmente determina o preço das ações são três coisas:
Se a Starlink pode continuar a gerar receita — no segundo trimestre, a receita da Starlink foi de 4,3 mil milhões, o único segmento lucrativo, com 12 milhões de utilizadores a duplicar.
Se o investimento em AI pode ser convertido em receita — a receita do negócio de AI foi de 2,56 mil milhões, um aumento anual de 247%, mas ainda com prejuízo de 1,26 mil milhões. Mais da metade do preço-alvo do Morgan Stanley vem da avaliação do negócio de AI.
Se a Starship pode avançar conforme o planeado — o negócio espacial ainda tem prejuízo de 540 milhões, com investimento em I&D a aumentar constantemente.
Na quarta-feira, quando caiu 14%, estavas em pânico; na quinta-feira, quando subiu 6%, estavas em FOMO. Mas os verdadeiros ganhadores são os que veem o sinal do fundo no pânico e percebem onde está a próxima bomba na euforia.Análise do mercado ao meio-dia do SNDK no gráfico de 4 horas mostra um movimento de grandes oscilações, com uma recuperação inicial do ponto baixo de 972,20 até o pico de 1518,23, seguida de uma queda acentuada. Atualmente, encontra-se numa fase de correção e consolidação após o recuo, com pressão de venda a libertar-se após o pico, e um fluxo líquido de saída de capital, resultando numa intensa disputa entre compradores e vendedores a curto prazo.
- Zona de resistência: 1340‑1380
- Zona de suporte: 1220‑1180
- Estratégia de operação:
Ao atingir a zona de resistência e encontrar resistência, pode-se posicionar uma venda, com stop loss em 1420 e alvo entre 1250‑1200;
Ao recuar e estabilizar na zona de suporte, pode-se posicionar uma compra, com stop loss em 1140 e alvo entre 1330‑1370. $SNDK A temporada de resultados do setor de armazenamento deu um sinal claro de que o desempenho pode ultrapassar o teto, mas os preços das ações ainda caem.
A explosão do relatório financeiro é apenas o ingresso, a orientação é a âncora de preço
A receita do quarto trimestre da SanDisk foi de $8,97 mil milhões, um aumento anual de 372%, muito acima dos $8,39 mil milhões esperados; o EPS ajustado é de $39,25, com uma margem bruta de 84,6%, atingindo um máximo histórico. A receita da Western Digital foi de $3,75 mil milhões, um aumento anual de 44%, que também superou as expectativas. Ambas as empresas apresentaram resultados impecáveis, com a SanDisk a cair 7% após o fecho e a Western Digital a cair 11%.
Há apenas uma razão principal: a orientação não é impressionante o suficiente. A previsão de receita da SanDisk para o próximo trimestre é de $10,3 mil milhões a $10,8 mil milhões, com uma mediana de $10,55 mil milhões, inferior aos $11,148 mil milhões esperados pela FactSet. A Western Digital também enfrentou a decepção de "não haver surpresas suficientes." A Citigroup reduziu o preço-alvo da SanDisk de $2.500 para $2.100. O que o mercado quer não é "bom", mas "melhor do que o esperado." Quando as expectativas foram elevadas ao máximo, qualquer número abaixo do "perfeito" é penalizado.
As três forças que esmagam o setor estão a fermentar ao mesmo tempo
As vendas da SanDisk e da Western Digital espalharam-se rapidamente por toda a cadeia de armazenamento. A Kioxia e a SK Hynix caíram mais de 10%, enquanto a Samsung Electronics caiu mais de 6%. O índice KOSPI caiu 5%, a SK Hynix caiu mais de 9% e a Samsung Electronics caiu mais de 6%. A Daxin Securities apontou claramente que a orientação de desempenho inferior ao esperado da SanDisk enfraqueceu a confiança do mercado no setor de chips de armazenamento, e a retração significativa no setor de semicondutores tornou-se a principal razão para a queda do KOSPI naquele dia.
A Nvidia está a avaliar uma redução na configuração HBM do Rubin Ultra de HBM4e 12Hi para 8Hi ou outras opções. A razão é que a escassez geral de DRAM em 2027 limita a capacidade de produção de wafers HBM,$BTC #$SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？
Sou o Cige, Uniswap entrou pessoalmente no lançamento.
A 5 de agosto, a Uniswap Labs lançou oficialmente a plataforma de emissão de tokens Pools.trade na Robinhood Chain. Isto não é uma simples atualização de funcionalidade, é uma ação estratégica da Uniswap que se estende do backend de negociação para o frontend de emissão de tokens.
A plataforma oferece dois modos de emissão de tokens. A emissão instantânea é adequada para projetos com uma base comunitária já estabelecida; o criador paga a liquidez inicial e o token entra imediatamente no pool de liquidez Uniswap v4 para negociação. A emissão por crowdfunding define uma janela de quatro horas, utilizando um mecanismo de licitação com preço médio ponderado no tempo para suprimir bots de sniper; após o término, o token é liquidado e entra num pool v4 com liquidez permanentemente bloqueada.
O design central do Pools.trade é a liquidez permanentemente bloqueada, que difere fundamentalmente do modelo da Pump.fun, que migra a liquidez após a graduação do token. A Uniswap não cobra taxa de emissão na plataforma, apenas mantém uma taxa LP de 0,25%, da qual 80% é automaticamente reinvestida no pool de liquidez e 20% é distribuída ao criador do token. Outras plataformas de lançamento geralmente cobram cerca de 1%.
Os dados do primeiro dia foram impressionantes. O volume de negociação da Uniswap v4 na Robinhood Chain foi de 73,6 milhões de dólares, ultrapassando os 47,2 milhões da mainnet Ethereum, tornando-se a rede mais ativa. A 6 de agosto, o volume acumulado ultrapassou 150 milhões de dólares. No primeiro dia, foram cunhados cerca de 6000 tokens, superando o volume diário total de emissão de plataformas concorrentes como Pons, Flap e Bankr. Em termos de volume de negociação na plataforma de emissão, o Pools.trade já detém 50% da quota de mercado. O token líder do ecossistema, FRONG, ultrapassou uma capitalização de mercado de 8,2 milhões de dólares.
Esta ação tem um importante contexto estratégico. A Robinhood tem cerca de 25 milhões de utilizadores ativos mensais, sendo uma das plataformas de investimento de retalho com maior penetração nos EUA. Como AMM padrão da sua cadeia L2, a Uniswap conecta diretamente estes utilizadores que nunca tinham tido contacto com DeFi. Só em julho de 2026, o número de novos tokens emitidos através da Robinhood Chain ultrapassou 340.000. A receita gerada pela Robinhood Chain já representa quase metade da receita semanal do protocolo Uniswap. A receita da Uniswap na Robinhood Chain já ultrapassa em quase 300% a da mainnet Ethereum.
A controvérsia na comunidade centra-se no design das taxas. Críticos calculam que, com um volume de negociação de 1 milhão de dólares, os criadores noutras plataformas podem receber cerca de 6000 dólares em comissões, enquanto no Pools.trade recebem apenas cerca de 500 dólares. Hayden Adams respondeu que taxas elevadas são um imposto oculto que sacrifica os interesses dos traders; a taxa de 0,25% com o mecanismo de reinvestimento automático favorece o crescimento da liquidez a longo prazo do token.
Impacto direto no UNI. Após o anúncio, o UNI recuperou quase 7% desde o ponto mais baixo em 24 horas. A mudança maior está na governação: após a aprovação da proposta nº 100, parte das taxas do protocolo é redirecionada para o contrato inteligente TokenJar, que compra UNI automaticamente no mercado aberto e os queima permanentemente. A receita diária do protocolo saltou de cerca de 114.000 dólares para mais de 325.000 dólares. O UNI está a transformar-se de um token puramente de governação para um ativo deflacionário suportado por fluxo de caixa real.
O Pools.trade ainda está em fase Beta. Mas um dado basta para mostrar a dimensão: o volume de negociação facilitado pela versão inicial do contrato antes do lançamento já ultrapassou 150 milhões de dólares. A Uniswap completou em três passos o ciclo completo desde infraestrutura, entrada de tráfego até ferramentas de emissão: primeiro implementou o protocolo na Robinhood Chain, depois lançou a funcionalidade Launches, e finalmente lançou a ferramenta de emissão Pools.trade. A transição do backend de negociação para o frontend de emissão de tokens é uma mudança na lógica de avaliação a longo prazo do UNI que merece acompanhamento contínuo.
Cige terminou. Reflita sobre isto. $BTC $ETH $SNDK Em agosto de 2026, a X Layer apresentou um boletim de avaliação que vale a pena levar a sério: a DeFi TVL ultrapassou os 100 milhões de dólares, crescendo quase dez vezes nos últimos seis meses; A escala de emissão de stablecoins ultrapassou os 2 mil milhões de USD, classificando-se entre as dez principais blockchains públicas globais; O número acumulado de endereços ativos ultrapassou os 4,2 milhões, com transações on-chain a ultrapassarem os 400 milhões; Protocolos líderes como o Aave ($AAVE) e o Uniswap ($UNI) aterraram, tornando-se grandes motores de crescimento. A importância destes números é ainda mais notável para o OKB do que a queima do ano passado. 1. A oferta está bloqueada, a procura começa a ser validada. Atualmente, o preço da $OKB ronda os 85–87 dólares, refletindo um padrão de preços faseado de "oferta bloqueada + verificação preliminar do ecossistema." A queima única em agosto de 2025 bloqueou permanentemente o fornecimento total em 21 milhões de moedas. A escassez está resolvida. A verdadeira questão torna-se: Sem recompras contínuas, porque é que o OKB ainda é necessário? A X Layer está a responder a esta questão com dados do mundo real. Como o OKB é o único token de gás na X Layer, qualquer atividade on-chain — seja empréstimos Aave, swaps Uniswap ou transferências e negociações tokenizadas de ações dos EUA — consumirá diretamente o OKB. Quanto mais ativo for o protocolo, mais real é a procura on-chain pelo OKB. A Camada X ainda tem uma pequena escala absoluta e está claramente atrás da L2 líder, mas já provou que um crescimento real rápido ainda pode ser alcançado sem forte estímulo. 2. Recursos Financeiros Tradicionais e Procura#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
ADP criou o valor mais baixo em meio ano, por que a expectativa de subida de juros em setembro aumentou?
O emprego privado ADP aumentou apenas 44 mil pessoas, o valor mais baixo em seis meses, enquanto a previsão era de 75 mil. Segundo a lógica habitual, isto seria uma prova irrefutável de desaceleração económica e de que o Federal Reserve deveria cortar juros rapidamente. Mas por que é que os dados do MarketWatch mostram que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em setembro não diminuiu, mas sim subiu, chegando a 56,7%?
Porque o mercado de trabalho contou duas histórias completamente contraditórias.
Embora as contratações estejam a abrandar, o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na semana até 1 de agosto foi de apenas 199 mil, abaixo de 200 mil pela terceira semana consecutiva. Isto indica que não houve despedimentos em massa e que o mercado de trabalho continua muito resiliente. O mais preocupante é que o custo unitário do trabalho no segundo trimestre aumentou 1,3%, e esta pressão de custos vai cravar-se na inflação como um prego.
Para ser honesto, quando os dados ADP saíram ontem à noite, muitas pessoas no meu grupo de trading estavam a dizer "contratações a abrandar, bom para cortes de juros", mas eu olhei para estes dados contraditórios e silenciosamente retirei a minha posição longa em BTC que planeava colocar perto dos 60.000 dólares. Porque sei que a postura da governadora do Federal Reserve, Cook, é muito clara: se não vir a inflação a abrandar, está pronta para agir a qualquer momento. Esta não é uma mensagem que os defensores de cortes de juros queiram ouvir.
Isto reflete uma mudança profunda na linha principal do trading macro: o mercado já não está focado apenas em "se o emprego está a abrandar", mas sim na questão mais difícil de "se a velocidade do abrandamento do emprego consegue superar a pressão inflacionária causada pelo custo do trabalho".
Esta mudança na lógica de precificação é extremamente desfavorável para o mercado cripto atual.
Atualmente, a liquidez geral no mercado cripto continua muito baixa, e todos estão ansiosamente à espera que o Federal Reserve abra a torneira da liquidez. Se os dados de emprego não agrícola de hoje à noite forem fracos, mas o crescimento dos salários por hora e os dados do CPI da próxima semana continuarem elevados, é muito provável que o Federal Reserve mantenha as taxas de juro altas ou até as aumente na reunião do FOMC de setembro. Isto significa que o período de seca de liquidez será prolongado, e a pressão de sangramento sobre as altcoins não será aliviada.
Neste momento, se se focar apenas na notícia de que o número de contratações é baixo e se for apressadamente a alavancar para comprar, é fácil levar um golpe de volta com os dados subsequentes de inflação salarial.
A seguir, recomendo focar em dois indicadores: o crescimento mensal dos salários por hora no emprego não agrícola de hoje à noite e a rigidez das rendas no CPI da próxima semana. Se estes dois fatores centrais da inflação não baixarem, a expectativa de subida de juros em setembro não desaparecerá, e a espada sobre os ativos de risco continuará suspensa.
Deixo-vos uma questão: se os números de emprego não agrícola de hoje à noite forem muito maus, mas o crescimento médio dos salários por hora surpreender com uma recuperação, como acham que o mercado vai reagir? 【Roteiro do Mundo das Criptomoedas】
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温
Sou o Irmão Roteiro, e esta noite vou focar em duas notícias do mercado: uma é a emissão de 25 mil milhões de dólares em obrigações pela Alphabet para continuar a investir em infraestrutura de IA, e a outra é o relatório de emprego não agrícola dos EUA de julho, que será divulgado às 20:30. Esta noite, o Irmão Roteiro continuará a fazer transmissão em direto para analisarmos a principal linha do mercado atual, o ciclo de investimento em IA e as expectativas da política monetária do Fed.
Vamos primeiro olhar para a Alphabet, a empresa-mãe do Google.
Recentemente, a Alphabet anunciou a emissão de obrigações no valor de 25 mil milhões de dólares. Muitas pessoas pensaram imediatamente que o Google estaria a precisar de dinheiro, mas o Irmão Roteiro acha que não é assim tão simples. Para um gigante tecnológico como a Alphabet, que possui reservas de caixa na casa das centenas de mil milhões de dólares, emitir dívida é mais uma forma de otimizar a estrutura financeira e investir mais fundos nas áreas de maior competição futura.
E a maior dessas áreas é a IA. Esta captação de fundos pela Alphabet envia essencialmente um sinal de que os gigantes tecnológicos continuam a investir em IA, e a corrida armamentista em IA está longe de terminar.
No entanto, o mercado também está atento a uma questão: com um investimento tão grande em IA, será que isso se vai traduzir em lucros reais no futuro? Se os gastos de capital continuarem a aumentar, mas a comercialização não acompanhar o ritmo, o mercado poderá reavaliar as valorizações das ações tecnológicas.
E o relatório de emprego não agrícola desta noite é uma variável importante que pode influenciar este ambiente de mercado.
Atualmente, o mercado espera que o emprego não agrícola nos EUA em julho aumente cerca de 80 mil pessoas, um aumento em relação aos 57 mil do mês anterior. Mas o Goldman Sachs alerta que os dados de emprego de julho podem ficar abaixo das expectativas, e o mais importante é que, após a estabilização da taxa de desemprego, a taxa de participação na força de trabalho caiu para o nível mais baixo desde 2021.
O Irmão Roteiro acredita que o verdadeiro impacto do relatório não está apenas no número de novos empregos, mas se isso vai alterar as expectativas da política futura do Fed.
Se o relatório de emprego for significativamente inferior ao esperado, isso indicará que o mercado de trabalho dos EUA está a arrefecer, o que poderá levar o mercado a negociar uma maior probabilidade de cortes nas taxas de juro, pressionando o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro, e apoiando as ações tecnológicas de crescimento.
Mas se o relatório for melhor do que o esperado, isso mostrará que o mercado de trabalho continua resiliente, podendo atrasar o ritmo dos cortes das taxas pelo Fed, o que poderá causar volatilidade no curto prazo.
Para o mundo das criptomoedas, a lógica é semelhante.
O BTC está cada vez mais a comportar-se como um ativo de risco, estreitamente ligado ao setor tecnológico do mercado acionista dos EUA e ao ambiente de liquidez.
Atualmente, o preço do BTC continua a oscilar perto dos 64 000 dólares. Após recuar dos 65 000, não caiu abaixo do suporte próximo dos 64 000, o que indica que compradores e vendedores estão à espera de um novo catalisador.
Se o relatório de emprego for fraco esta noite, reforçando as expectativas de cortes nas taxas, com o dólar a enfraquecer e o apetite pelo risco a aumentar, o BTC poderá ver um retorno de capital, desafiando novamente a zona dos 65 000 ou até 66 000.
Mas se o relatório for forte, o mercado poderá temer que as taxas de juro elevadas se mantenham por mais tempo, levando os investidores de curto prazo a evitar ativos de risco, e o BTC poderá continuar a oscilar perto dos 64 000 para digerir a situação.
Portanto, o Irmão Roteiro acha que o mercado está à espera de duas respostas.
A primeira é se o investimento em IA poderá realmente traduzir-se em lucros futuros, o que determinará se as ações tecnológicas dos EUA podem continuar a subir.
A segunda é se a economia dos EUA está a conseguir um pouso suave ou se o emprego está a arrefecer significativamente, o que determinará a próxima direção do Fed.
Para o BTC, a subida das ações tecnológicas dos EUA oferece suporte ao apetite pelo risco, enquanto a melhoria nas expectativas de cortes nas taxas oferece suporte à liquidez.
Por isso, depois da divulgação do relatório de emprego esta noite, não olhem apenas para se os dados são bons ou maus, mas para como o mercado os interpreta.
Os dados são apenas o começo; a direção do capital é o que realmente determina o movimento do mercado. Acham que o relatório de emprego de hoje vai levar o BTC a ultrapassar os 65 000 ou a continuar a oscilar? Comentem na secção abaixo. $BTC $ETH $SNDK #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温
Anteriormente, o mercado esperava amplamente que o Irão e Omã alcançassem um quadro para a navegação no Estreito de Ormuz, o que momentaneamente aliviou a crise no Médio Oriente e reduziu o prémio de risco do preço do petróleo. Contudo, durante o avanço das negociações, múltiplos conflitos emergiram, bloqueando a concretização do acordo, e a restauração total da segurança na navegação do estreito a curto prazo falhou, fazendo com que o risco geopolítico ressurgisse.
O Estreito de Ormuz é responsável por quase um terço do transporte marítimo global de petróleo, sendo um ponto nevrálgico da energia mundial. O impasse nas negociações não se resume a uma simples divisão das rotas; os conflitos subjacentes são muito reais: o Irão insiste no controlo dominante do estreito, propondo distinguir navios hostis e estabelecer taxas de serviço para a passagem; porém, o seguro marítimo e as sanções dos EUA bloqueiam diretamente este mecanismo, pois uma vez paga a taxa, o seguro contra riscos de guerra deixa de ser válido, e os armadores comerciais não se arriscam a participar; além disso, o Irão declarou claramente que enquanto a pressão militar dos EUA não for aliviada, mesmo que o texto da rota seja acordado, isso não significa a abertura total do estreito.
Atualmente, o mercado está dividido entre duas expectativas intensas: uma parte aposta na continuação da diplomacia, enquanto outra reavalia o risco de instabilidade prolongada no estreito, aumentando a volatilidade do preço do petróleo.
Analisando os dois cenários para compreender o impacto no petróleo, na inflação e na cadeia de efeitos sobre o Bitcoin.
Cenário 1: Acordo completamente bloqueado, o estreito opera sob alto risco contínuo (cenário de risco)
As negociações não conseguem superar as divergências, não há plano de navegação viável, e os riscos de ataques e apreensão de navios persistem.
No petróleo: o preço do petróleo incorpora um prémio de risco elevado, os custos de frete e seguro marítimo disparam, abrindo espaço para uma maior elasticidade ascendente do preço do petróleo.
Transmissão macroeconómica: o aumento do preço da energia eleva diretamente as expectativas globais de inflação, limitando o espaço para cortes nas taxas pelo Fed e reforçando a narrativa hawkish de manutenção de taxas elevadas por mais tempo.
No mercado cripto: o aumento do preço do petróleo e das expectativas inflacionárias é negativo para o BTC. O Bitcoin é atualmente um ativo de alto beta e risco, não funciona como um simples porto seguro como o ouro; a inflação crescente suprime as expectativas de liquidez, os ativos de crescimento nos EUA sofrem pressão, e o Bitcoin sofre pressão emocional sincronizada, aumentando a volatilidade.
Cenário 2: Diplomacia avança, alcançando um compromisso temporário limitado (cenário base neutro)
Irão e Omã alcançam um acordo temporário limitado para navegação, mas não restauram totalmente a liberdade pré-conflito; o processo de passagem torna-se mais complexo e permanece incerto.
No petróleo: o prémio de risco diminui ligeiramente, mas não regressa aos níveis baixos pré-conflito, mantendo-se o risco geopolítico residual.
No macro: a pressão inflacionária alivia marginalmente, mas os riscos não são eliminados.
No mercado cripto: o sentimento de aversão ao risco diminui, o apetite por risco recupera ligeiramente, o Bitcoin acompanha a recuperação volátil do mercado acionista dos EUA, mas dificilmente inicia uma tendência de grande escala.
Muitos entusiastas cometem um erro comum: ao verem problemas no Médio Oriente, assumem diretamente o Bitcoin como um ativo de refúgio para comprar. A realidade repetidamente demonstra que, quando conflitos geopolíticos elevam o preço do petróleo e a inflação, o Bitcoin tende a seguir os ativos de risco em queda, enquanto o ouro permanece a escolha tradicional de refúgio; só em crises de colapso de crédito da moeda fiduciária é que a narrativa do Bitcoin como porto seguro se torna válida.
Na prática, duas recomendações concretas para a comunidade:
① Foquem-se em dois sinais antecipados: a variação do prémio de risco do Brent e o rendimento dos títulos de longo prazo dos EUA. Se o preço do petróleo continuar a subir e impulsionar o rendimento dos títulos, é necessário reduzir as expectativas de alta; não se deixem levar por manchetes emocionais, pois as notícias do Médio Oriente frequentemente se invertem rapidamente, causando picos repentinos.
② Não especulem com notícias geopolíticas no Bitcoin; a concretização das notícias costuma ser "comprar expectativas, vender fatos". A geopolítica é um fator perturbador; o que realmente determina grandes movimentos são os dados de inflação e a política do Fed. Em mercados voláteis, controlem rigorosamente as posições, estabeleçam stop loss e evitem oscilações bruscas causadas por notícias inesperadas. A SanDisk apresentou um relatório financeiro que pode ser descrito como "explosivo", com receitas, lucros e margens brutas a atingirem máximos históricos trimestrais, mas ao mesmo tempo anunciou um novo programa de recompra de ações no valor de 14 mil milhões de dólares.
📊 Relatório financeiro: Superação total das expectativas impulsionada pela AI
· Receita: 8,97 mil milhões de dólares, um aumento anual de 372% e um crescimento trimestral de 51%, muito acima da previsão do mercado de 8,39 mil milhões de dólares.
· Lucro líquido: Lucro líquido GAAP de 6,903 mil milhões de dólares (lucro por ação de 43,97 dólares); lucro por ação Non-GAAP de 39,25 dólares, 135 vezes o valor do mesmo período do ano passado.
· Margem bruta: Margem bruta ajustada de 84,6%, muito acima da previsão do mercado de 81,5%.
O motor principal é o negócio de centros de dados impulsionado por AI: esta área gerou receitas de 2,98 mil milhões de dólares, duplicando em relação ao trimestre anterior e aumentando quase 13 vezes (1298%) em relação ao ano anterior. Além disso, a SanDisk assinou 8 acordos de "Novo Modelo de Negócio" (NBM) de longo prazo, cobrindo fornecimento para os próximos quatro anos, garantindo uma receita mínima de 93,9 mil milhões de dólares.
📉 Por que é que o preço das ações caiu em vez de subir?
Apesar do relatório financeiro impressionante, o preço das ações caiu mais de 8% após o encerramento na quarta-feira, devido ao guia de desempenho para o próximo trimestre (Q1 do ano fiscal de 2027) que foi "pouco impressionante":
· Guia de receita: entre 10,3 e 10,8 mil milhões de dólares, com um valor médio de 10,55 mil milhões de dólares, abaixo da previsão dos analistas de 11,16 mil milhões de dólares.
· Guia de EPS: entre 44 e 46 dólares, com um valor médio de 45 dólares, ligeiramente abaixo da previsão de 45,58 dólares.
· Guia de margem bruta: entre 83% e 85%, mantendo-se no nível elevado atual, sem expansão adicional.
O preço das ações já tinha subido cerca de 468% este ano, e as expectativas do mercado estavam no máximo. Quando o guia "apenas" corresponde às expectativas em vez de as superar significativamente, os investidores optam por realizar lucros. $BTC $ETH $SNDK #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Mesmo que o relatório financeiro do SPCX seja positivo e o desbloqueio não seja diretamente negativo, o foco deve estar nas armadilhas que os bons resultados podem trazer.
Não acredite que "o lado negativo já acabou", as ações desbloqueadas não necessariamente serão vendidas no primeiro dia, podem ser vendidas no segundo ou terceiro dia.
Lembram-se daquela frase "I think so"? Quantas pessoas ficaram presas acima de 120?
900 milhões de ações estão em jogo, e se uma condição negativa for desencadeada, o pânico pode crescer rapidamente.
Eu defini o ponto de saída em 105, faltam 0,3 para chegar lá, atualmente está em 114, não há pressa para agir.
O mercado não é composto apenas por detentores firmes, muitos estão apenas observando, e quando o vento mudar, o pânico pode acontecer rapidamente🔥$SPCX $SPCX, após receber suporte financeiro de uma baleia a 112 dólares, enfrenta atualmente um jogo de forças entre a liberação a 120 dólares e as expectativas da capacidade computacional da central elétrica própria.
O suporte mais direto no mercado vem do preço médio de entrada da baleia a 112 dólares, onde estão depositados 27 milhões de dólares em compras, o que alterou a percepção do mercado sobre a força da recuperação após a liberação. No entanto, acima dos 120 dólares, acumulam-se posições presas anteriores e tokens liberados, formando uma resistência de curto prazo que impede a subida do preço.
O principal fator que domina o movimento atual é, primeiramente, a velocidade de digestão dos tokens liberados, e em segundo lugar, o efeito de remodelação da avaliação futura causado pelo ciclo fechado da central elétrica Terafab. O mercado já reposicionou este ativo de fabricação aeroespacial para infraestrutura energética de capacidade computacional, mas essa expectativa não se traduz diretamente em lucro no curto prazo, mantendo a disputa financeira centrada na posse dos tokens.
Para iniciar uma tendência de alta, é necessário que o preço de fecho diário se mantenha firmemente acima dos 120 dólares, com uma taxa de rotatividade superior a 15% por três dias consecutivos nessa faixa. Isso indica que a pressão de venda dos tokens liberados foi completamente absorvida pelos compradores, e o ponto de ancoragem da avaliação mudará para o progresso da construção da central Terafab, com o alvo de subida movendo-se para 135 dólares.
Por outro lado, se o preço subir várias vezes perto dos 120 dólares e recuar, e o volume de negociação em 24 horas diminuir para menos de 10 milhões de dólares, isso indica uma diminuição da vontade dos compradores. Caso o preço caia abaixo da linha de custo da baleia a 112 dólares, isso acionará stop loss dos compradores e um efeito de pânico entre os tokens liberados, abrindo espaço para queda até 98 dólares.
Com o equilíbrio das forças de compra e venda, o mercado pode oscilar amplamente entre 112 e 120 dólares. Nesse caso, é necessário observar as mudanças na liquidez geral do mercado; sem entrada de capital externo, a rotatividade dos tokens nessa faixa pode se estender por mais de duas semanas.
Se a SpaceX anunciar um atraso no progresso da construção da Terafab, ou se a posição comprada de 27 milhões de dólares a 112 dólares mostrar sinais de liquidação ativa, a previsão otimista de alta será imediatamente invalidada.
Nos próximos 7 dias, as variáveis mais importantes a observar são a taxa de rotatividade diária no nível de resistência de 120 dólares e se há nova entrada de grandes fundos no suporte de 112 dólares.
#交易之声：你的经验值得被听到 #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？