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#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大
Os dados de inflação dos EUA em julho arrefeceram mais do que o esperado: o CPI anual caiu para 3,4%, o PPI anual para 4,7%, e mensalmente manteve-se surpreendentemente estável, com a queda dos preços da energia a ser o principal responsável pelo arrefecimento. Combinado com dados recentes de emprego fracos, as expectativas do mercado para um aumento das taxas pelo Fed em setembro caíram abruptamente, com a probabilidade de manter as taxas inalteradas a subir para cerca de 68%.
No entanto, a aparente moderação dos dados não esconde as contradições subjacentes. Excluindo alimentos e energia, o núcleo do PPI mensal acelerou, mostrando que a pressão subjacente sobre os preços continua firme. Isto levou a uma maior exposição das divergências internas no Fed: o representante hawkish, presidente do Fed de Cleveland, Harker, afirmou claramente que "é necessário aumentar as taxas agora" para conter a inflação generalizada; enquanto o dovish, presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, acredita que, se os choques temporários como os da energia desaparecerem, a inflação poderá regressar ao "caminho dourado" de 2%.
As instituições de Wall Street também estão em desacordo: o Bank of America prevê agressivamente três aumentos das taxas ainda este ano, enquanto bancos de investimento mainstream como Goldman Sachs e JPMorgan preferem manter as taxas inalteradas durante todo o ano.
Embora o arrefecimento da inflação dê algum alívio ao mercado, as doenças estruturais persistem. Os dados do núcleo do PCE em agosto e a reunião anual do banco central global em Jackson Hole serão as chaves para quebrar o impasse. Até que o Fed realmente dê sinais de flexibilização, a luta entre bulls e bears no mercado continuará.$ETH
Análise do mercado na noite de 14 de agosto
Preço atual 1875,56, queda ligeira de 0,19% no dia, durante o dia houve uma rodada de queda seguida de recuperação, o padrão geral de oscilação ampla e fraca permanece inalterado, combinando a análise do gráfico diário e de 15 minutos para decompor a lógica do movimento atual.
O preço diário já caiu abaixo das médias móveis de curto prazo EMA5 e EMA10, atualmente apenas a média móvel EMA20 em 1882,25 serve como nível chave de defesa de médio prazo, o ponto alto anterior em 1982,29 continua a ser uma forte resistência de longo prazo; o MACD mantém barras verdes baixistas, o DIF permanece abaixo do DEA, a força de alta geral é insuficiente, o RSI6 caiu para 43,62, entrando numa zona fraca, o capital durante todo o dia foi principalmente de saída, os dados de liquidação em toda a rede também mostram uma intensa luta de curto prazo entre compradores e vendedores, sem entrada de capital incremental unilateral.
No gráfico de 15 minutos, o preço caiu para o mínimo de 1862,41 na manhã, com uma pequena recuperação após o meio-dia, as três médias móveis de curto prazo viraram para baixo pressionando o preço, a força da recuperação é muito limitada, a resistência próxima está na faixa de 1880-1885; o MACD acabou de virar ligeiramente para positivo, o que é apenas uma pequena recuperação após a queda, não um sinal de reversão, o RSI está próximo da posição neutra, o espaço para pressão para cima é muito limitado.
O panorama geral mostra uma oscilação ampla e fraca, a recuperação de curto prazo é apenas uma correção de sobrevenda, os principais investidores não têm intenção de comprar, a resistência acima é pesada, o risco de perseguir a alta cegamente é muito alto, a operação continua focada em vender alto e comprar baixo dentro do intervalo.
Estratégia de negociação
A recuperação de curto prazo enfrenta resistência entre 1890-1900 e cai, pode-se posicionar para venda, com stop loss acima de 1910, o primeiro alvo é o suporte no ponto baixo de 1868, se romper, o próximo alvo é o ponto baixo de 1830.
Comprar na retração na faixa de 1862-1868 se estabilizar, no gráfico de 15 minutos, se houver fechamentos consecutivos de velas de alta sem novas mínimas, pode-se tentar uma pequena posição de compra, se o suporte abaixo for rompido, abandone a ideia de compra.O grande investidor liquidou todas as posições longas em $SKHYNIX e $SNDK, garantindo 186 mil U.
Se ele tivesse segurado até o pico da manhã de hoje, poderia ter ganho 1,385 milhões U, mas não foi ganancioso e saiu diretamente. Em seguida, ele virou a mão e abriu uma posição curta em SNDK com alavancagem de 10x, preço médio de abertura 1553, posição de cerca de 3,9 milhões U, preço de liquidação em 1936.
Isso indica que o grande investidor acha que a alta de curto prazo já foi suficiente, pelo menos é hora de ajustar. Agora 1590 é uma zona de resistência. SNDK subiu com volume no topo e depois recuou, alguém está vendendo. O grande investidor fazendo short também confirma que essa posição não deve subir facilmente.
Na operação, abrir short diretamente agora ainda está um pouco prematuro. Quando travar perto de 1612 e não conseguir subir, aí considerarei abrir uma posição curta leve, com stop loss acima de 1641, e o alvo inicial é 1500. Se não houver rebote e cair direto, não vou perseguir, vou esperar a próxima oportunidade.
O mercado muda rápido, o que acontecerá depois depende do gráfico, para ver pontos específicos e mudanças de posição, pode seguir-me.A situação atual do líder em armazenamento já não pode ser simplesmente qualificada como uma recuperação normal de rebound.
A forma das médias móveis já foi reparada e reconstruída: a média móvel exponencial de 20 períodos está em cerca de 1402, a de 50 períodos em cerca de 1332, a de 1200 períodos em cerca de 1343, e o preço atual já está acima de todas essas médias. O mais importante é que o preço está a desafiar para cima a média móvel exponencial de 200 períodos, acima da zona de 1413. A zona de concentração de posições acumuladas durante o longo período de consolidação entre 1200 e 1300 está a migrar para cima.
Esta subida atual apresenta características de um rompimento com aumento de volume. Desde o início na zona dos 1200, o volume de transações aumentou significativamente. O indicador MACD mostra DIF a 75, DEA a 51, e o histograma mantém valores positivos, indicando que o momentum de curto prazo para cima ainda existe. Contudo, o RSI-6 já está perto de 80, e o RSI-12 próximo de 79, o que indica que os indicadores de curto prazo entraram numa zona de sobrecompra.
Portanto, o que mais se deve evitar neste momento é entrar cegamente no mercado impulsionado pela emoção quando o preço atingir 1550.
1598 é o primeiro nível de resistência substancial.
Se conseguir manter-se acima de 1598 com aumento de volume, haverá oportunidade para mirar a zona entre 1650 e 1750; se houver um toque em 1598 com uma longa sombra superior e depois uma queda abaixo de 1455, é muito provável que se verifique uma realização de lucros concentrada e uma correção.
O cenário ideal seria: subir até tocar 1598 → recuar para perto de 1455 → volume de transações diminuir para consolidação → novo aumento de volume para romper para cima.
Quando 1455 se transformar de resistência em suporte, a estrutura do mercado será muito mais confiável do que uma subida contínua direta.
Os fundamentos também oferecem um suporte sólido para a tendência técnica. Na conferência de comunicação com investidores em 13 de agosto, a empresa anunciou novas metas de longo prazo: para os anos fiscais de 2028-2030, espera-se um crescimento da receita de dois dígitos médios a altos, com uma margem bruta ajustada próxima de 80%; além disso, continuará a expandir pedidos de cooperação de longo prazo, lançando produtos de memória flash de alta largura de banda para cenários de inferência de AI.
A lógica de avaliação desta empresa está a ser reavaliada, passando de uma empresa tradicional de ciclo de armazenamento para um fornecedor de infraestrutura de AI e hardware de armazenamento de alto desempenho.
A questão a considerar a seguir é: será que o entusiasmo nesta área de hardware vai transbordar para ativos relacionados na blockchain?
Este é também um ponto chave a acompanhar continuamente nesta fase.
Se a tendência principal da infraestrutura de AI continuar a fortalecer-se, pode-se seguir o fluxo de capital ao longo da cadeia industrial "poder computacional AI - dados - armazenamento - rede descentralizada", evitando seguir cegamente o aumento rápido de alguns ativos isolados.
Direções de setores a incluir na lista de observação:
1. Setor de poder computacional AI e redes de modelos, caracterizado por alta volatilidade e elasticidade. Não se deve focar nas variações diárias, mas sim acompanhar se o volume de transações e a escala de posições aumentam sincronizadamente durante as fases de subida.
2. Setor de poder computacional GPU descentralizado para renderização, diretamente relacionado com a história da indústria de poder computacional AI. Quando o apetite por risco melhora, é mais fácil captar fluxos de capital em comparação com ativos puramente temáticos.
3. Setor de armazenamento de dados distribuído, que valoriza a sua natureza de infraestrutura de dados. Com o mercado de hardware de armazenamento em alta, se o mercado começar a refletir a cadeia industrial de armazenamento de dados AI, este é um ativo tradicional a observar.
4. Setor de armazenamento de dados permanente, que tem uma ligação lógica com o crescimento massivo de dados AI. Pode não ser o ativo com maior valorização a curto prazo, mas quando o setor de armazenamento iniciar uma recuperação, terá boa elasticidade.
5. Setor de computação em nuvem descentralizada, um ativo de infraestrutura AI com maior nível de risco e elasticidade.
Prioridade pessoal de observação:
Foco no valor da pesquisa industrial:
Líder em hardware de armazenamento → Rede de poder computacional AI → Poder computacional GPU para renderização → Armazenamento distribuído → Armazenamento permanente → Computação em nuvem descentralizada
Para oportunidades de rotação e recuperação, pode-se focar em: armazenamento distribuído, armazenamento permanente e computação em nuvem descentralizada.
O líder em hardware já tem mostrado força por vários dias consecutivos, e o rácio risco-recompensa para continuar a comprar o líder está a diminuir. O que merece mais atenção é se o capital do setor começa a rotacionar para ativos de infraestrutura blockchain de segunda linha.
No entanto, nesta fase não se pode afirmar diretamente que o capital principal já está a posicionar-se silenciosamente nos setores de segunda linha.
O mercado apenas confirma que o hardware de armazenamento teve um rompimento claro em volume e preço, mas não prova que o capital do mercado blockchain já migrou em simultâneo.
Para confirmar se existe capital incremental a posicionar-se antecipadamente, será necessário continuar a observar vários indicadores cruzados: volume acumulado à vista, escala de posições em contratos, taxas de financiamento, fluxo líquido de ativos nas plataformas, alterações nas posições de grandes endereços, entre outros.
Aviso amigável: o acima é apenas uma observação pessoal da indústria e reflexão, não constitui qualquer recomendação de investimento, e o risco de volatilidade do mercado existe objetivamente. SanDisk revela a sua carta a longo prazo, até quando este comboio do armazenamento AI ainda pode continuar?
Nos últimos dias, a SanDisk anunciou os seus objetivos financeiros e de crescimento a longo prazo após a cisão, e toda a comunidade de chips de armazenamento e ações tecnológicas ficou em alvoroço.
Alguns acham que esta divulgação dos objetivos a longo prazo é um típico sinal de que as boas notícias já foram precificadas, e que o preço das ações está alto, devendo realizar lucros; outros acreditam que este é o ponto de partida para o armazenamento AI passar de uma narrativa para uma colheita em escala.
Muitas pessoas me perguntaram em privado, depois que a SanDisk colocou os seus objetivos a longo prazo na mesa, se o mercado de armazenamento AI ainda pode continuar a subir.
O meu ponto central é este: a volatilidade e a correção de curto prazo no setor de armazenamento são inevitáveis, mas considerar os objetivos a longo prazo da SanDisk como o ponto final do mercado é provavelmente subestimar gravemente a silenciosa transferência de poder que está a ocorrer na infraestrutura básica de AI.
Porquê? Se esclarecermos as várias camadas subjacentes, perceberemos exatamente o que o capital está a apostar.
A primeira camada é o gargalo estrutural do poder computacional AI, que está a colidir não só com o "cálculo" mas também com a barreira física do "armazenamento".
No último ano, toda a atenção do mercado esteve fixada nas GPUs da Nvidia e na HBM da SK Hynix. Todos pensavam que, desde que houvesse poder computacional suficiente, a AI poderia evoluir indefinidamente. Mas quando os grandes modelos passaram a ser multimodais, com contextos ultra longos, múltiplos agentes a colaborar em tempo real e modelos de mundo, todos os engenheiros das grandes empresas descobriram uma realidade cruel: o poder computacional está a avançar rápido demais, e o armazenamento não acompanha.
O processamento massivo de conjuntos de dados, o cache de contexto com centenas de milhares de tokens, as frequentes gravações de checkpoints durante o treino do modelo — se tudo isso fosse armazenado em HBM e DRAM, que são caros e consomem muita energia, mesmo gigantes como Microsoft e Meta não conseguiriam suportar os custos e a conta de eletricidade.
Neste momento, SSDs empresariais de ultra alta capacidade e alta eficiência energética (eSSD) tornam-se a tábua de salvação indispensável.
A confiança da SanDisk em divulgar objetivos a longo prazo com alta margem e alto crescimento não vem dos cartões de memória para telemóveis ou dos SSDs para computadores que compramos habitualmente, mas sim da louca procura dos fornecedores de cloud norte-americanos por eSSDs QLC de alta densidade de 64TB e 128TB.
A segunda camada é o erro fatal da lógica tradicional das ações cíclicas em relação ao armazenamento AI.
Muitos investidores veteranos estão pessimistas quanto ao armazenamento porque pensam, de forma inflexível, que os chips de armazenamento são uma commodity cíclica típica dos últimos vinte anos. Sempre que Samsung, SK Hynix ou Micron aumentam a produção, toda a indústria entra numa guerra de preços e as margens caem drasticamente.
Mas desta vez é completamente diferente.
No era AI, o armazenamento está a evoluir de produtos genéricos e intercambiáveis para infraestruturas de data center altamente personalizadas. As grandes empresas exigem que os fabricantes de armazenamento façam personalizações profundas de firmware para o agendamento de IO adaptado às suas arquiteturas AI, a fim de extrair os últimos 10% de eficiência de inferência. Uma vez que este armazenamento empresarial personalizado esteja implementado nos data centers, os custos de migração e substituição são assustadoramente altos.
Além disso, o ciclo de expansão da capacidade para processos avançados de alta densidade é extremamente longo; desde a construção até à produção em massa, uma nova fábrica demora normalmente mais de dois anos. Até 2027, o equilíbrio apertado entre oferta e procura para armazenamento AI de alta especificação a nível global dificilmente será quebrado.
Então, voltando ao que mais interessa no nível de negociação, como devemos encarar o mercado daqui para a frente?
A curto prazo, é muito saudável que o mercado aproveite as boas notícias para ajustar posições, oscilar e até limpar alguns longos alavancados — não deve aumentar a alavancagem para perseguir ganhos rápidos em momentos de euforia.
Mas olhando a longo prazo, os objetivos da SanDisk não são um sinal para recuar, mas sim o toque de partida para o armazenamento AI passar da "fase de especulação conceitual" para a "fase de concretização de resultados sólidos".
A festa do poder computacional inevitavelmente encontrará limites na rede elétrica e na dissipação de calor, mas o reservatório de armazenamento que suporta todo o conhecimento humano e a memória inteligente baseada em silício tem um teto físico muito mais amplo do que imaginamos.
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💬 Deixo uma pergunta para ti que estás a acompanhar o mercado: face às recentes orientações a longo prazo dos grandes gigantes do armazenamento, achas que o capital vai continuar a apostar fortemente no poder computacional GPU altamente elástico, ou vai gradualmente realocar para o setor de armazenamento, que tem avaliações mais baixas e barreiras a serem reconstruídas? Partilha a tua estratégia de posições na secção de comentários.
O conteúdo acima representa apenas uma perspetiva pessoal e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA.
#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 Análise pré-mercado das ações americanas esta noite #闪迪投资者日后，长期目标成焦点
Ontem à noite, o mercado americano já deu um sinal muito claro:
As ações de tecnologia retomaram o controlo do mercado.
O Nasdaq subiu 0,81%, o S&P atingiu um novo máximo histórico, e a lógica central por trás disto é clara — arrefecimento do PPI, queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a preocupação do mercado com o aumento das taxas em setembro continua a diminuir, enquanto os resultados e os gastos de capital em AI estão a ser reavaliados pelo mercado.
Portanto, esta noite continuo a preferir:
Tecnologia AI > Mercado geral.
Mas atenção, hoje não é para comprar sem critério.
Estou a focar-me em quatro linhas:
Primeira: NVDA
Ontem à noite já ultrapassou os 225 dólares, aproximando-se cada vez mais do máximo anterior de 236,54.
Se esta noite houver um aumento de volume e ultrapassar os 228–230, há hipótese de continuar a subir para 235–237.
Mas se subir e depois cair para 222–223, a curto prazo é melhor não comprar.
A estrutura verdadeiramente forte é:
230 torna-se suporte → depois olhar para 240.
Além disso, o relatório financeiro da Nvidia a 26 de agosto pode ser um dos maiores catalisadores para a próxima fase do mercado AI.
Segunda: SNDK + MU
Esta linha tem estado muito forte recentemente.
Ontem à noite, a SNDK subiu diretamente 13,7%, a MU subiu 4,2%, o capital está claramente a expandir-se do GPU para HBM, DRAM, NAND e armazenamento de servidores AI. (Reuters)
Portanto, se os semicondutores continuarem fortes esta noite, vou focar-me em:
SNDK: forte, mas não comprar no pico, esperar por um recuo.
MU: se continuar a ultrapassar o máximo anterior com aumento de volume, pode acelerar ainda mais.
Agora o mercado AI já não é simplesmente "comprar Nvidia".
Mas sim:
GPU → HBM → Memória → SSD → Servidores → Refrigeração líquida → Centros de dados
Toda a cadeia industrial começa a rodar.
Terceira: AMD
O maior ponto de interesse da AMD agora não é quantos pontos sobe hoje.
Mas sim se consegue recuperar a atenção do capital para chips AI.
Se esta noite a NVDA continuar forte e a AMD também aumentar o volume, a segunda linha de chips AI pode continuar a recuperar.
Se a AMD ultrapassar a pressão recente com aumento de volume, continuarei otimista.
Mas se a NVDA atingir novos máximos e a AMD não acompanhar, isso significa que o capital ainda está concentrado no líder.
Quarta: Infraestrutura AI
Recentemente, o desempenho da Dell, SMCI, Lumentum, CoreWeave e outros indica uma coisa:
O mercado começou a negociar "quanto dinheiro a AI realmente vai gastar".
E não apenas especular sobre modelos e GPUs.
Esta é na verdade uma das direções que mais acredito esta noite.
Porque enquanto Microsoft, Google, Amazon e Meta continuarem a investir em capital AI, GPUs, HBM, servidores, equipamentos de rede e refrigeração líquida continuarão a beneficiar.
Portanto, o meu pensamento esta noite é muito claro:
Mercado geral ligeiramente otimista, tecnologia otimista, a linha principal AI continua.
Mas depois do grande aumento de ontem, o mais provável hoje é:
Abertura a subir → realização de lucros → escolha de direção à tarde.
Por isso, não vou investir tudo logo na abertura.
Prefiro esperar:
Recuo sem quebra → depois comprar.
Os nomes mais importantes para observar esta noite são:
NVDA, AMD, MU, SNDK, AVGO, SMCI, CRWV.
Dos quais os que mais acredito continuam a ser:
NVDA como líder, MU/SNDK como elasticidade de armazenamento AI, SMCI/CRWV como elasticidade de infraestrutura AI.
Em resumo:
Enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro continuarem a cair e as expectativas de gastos de capital em AI não diminuírem, esta fase do mercado tecnológico ainda não terminou.
O sinal que realmente devemos temer não é uma queda de alguns pontos num dia.
Mas sim:
Falha da NVDA em subir + queda coletiva dos semicondutores com aumento de volume + Nasdaq a cair abaixo do mínimo do dia anterior.
Se estes três sinais ocorrerem simultaneamente, será necessário começar a prevenir uma realização de lucros no setor AI.
O foco esta noite é uma frase:
Não tente adivinhar o topo, foque-se no líder; não compre na primeira subida, espere pela confirmação do recuo. A competição mais interessante no mercado acionista dos EUA neste momento pode não ser NVDA vs AMD, mas sim o Robinhood desafiando o modelo tradicional de corretagem.
$HOOD era visto principalmente como uma ação de trading de retalho, beneficiando-se da forte atividade em ações, opções e cripto. Mas o Robinhood está claramente a tentar ser muito mais do que isso.
Está a expandir-se para contas de reforma, gestão de dinheiro, cartões de crédito, mercados de previsão, cripto e ações tokenizadas. O objetivo maior parece ser colocar toda a vida financeira dos utilizadores numa única plataforma.
Isso coloca o $HOOD cada vez mais em competição com o $COIN. O Robinhood está a aprofundar-se no cripto, enquanto a Coinbase está a expandir-se para stablecoins, pagamentos, derivados e finanças tradicionais.
O $CRCL também está a tornar-se parte desta batalha maior. Se o USDC se tornar amplamente utilizado para pagamentos e liquidações, as linhas entre bancos, corretoras e carteiras cripto podem tornar-se muito menos importantes.
O verdadeiro desafio para o HOOD é se os utilizadores realmente manterão os seus ativos na plataforma durante mercados calmos ou em baixa. Se as pessoas só regressarem durante frenesis de trading, o negócio permanece altamente cíclico.
Por isso, estou menos interessado no próximo pico de volume de trading e mais focado em saber se os ativos dos clientes continuam a crescer mesmo quando os mercados arrefecem.
No fim, o $HOOD quer ser a aplicação financeira tudo-em-um, o $COIN quer tornar-se a porta de entrada financeira on-chain, e o $CRCL quer que o USDC impulsione o fluxo de dinheiro entre eles.
Negócios diferentes, mas potencialmente a mesma batalha: qual aplicação se torna o lugar onde os jovens investidores guardam e gerem o seu dinheiro.
#AIInfraEarningsWatch
#KoreaChipsLeadRebound
#CPIPPIEaseFedSplit Vou manter a lógica central do mercado, reforçando o estilo incisivo e direto do autor, ampliando o contraste do mercado, o conflito interno do Federal Reserve e a divergência dos ativos, com uma linguagem mais chamativa e opiniões mais afiadas e independentes.
Desaceleração da inflação + enfraquecimento do emprego, o conflito interno do Federal Reserve desmorona, o mercado já definiu antecipadamente
Os dados macroeconómicos dos EUA desta semana não surpreenderam, com a inflação a enfraquecer amplamente e o emprego a mostrar sinais marginais de relaxamento, desmascarando diretamente a falsa postura agressiva do Federal Reserve, tornando praticamente uma conversa vazia o aumento das taxas em setembro.
Os dados não mentem: CPI 3,5%→3,4%, CPI núcleo 2,6%→2,5%, inflação a continuar a cair; PPI mergulhou fortemente, de 5,5% para 4,7% ano a ano, PPI núcleo também caiu para 4,2%, a pressão inflacionária na produção foi completamente aliviada.
O mais crucial é que o ponto de viragem no emprego está a emergir, com os pedidos iniciais de subsídio de desemprego a subir para 209 mil, a aumentar consecutivamente e a enfraquecer além do esperado. A queda dupla da inflação + o relaxamento do emprego, três sinais de afrouxamento a ressoar, a urgência do aumento das taxas desapareceu completamente.
Mas a cena mais absurda acontece sempre dentro do Federal Reserve.
O Federal Reserve atual já não é uma instituição política unificada, mas um campo de batalha público de opiniões.
O hawkish Harker insiste até ao fim, exigindo continuar a aumentar as taxas, afirmando teimosamente que a política monetária atual não tem restrições e deve ser apertada à força para conter a inflação; o dovish Barkin rebate diretamente, declarando que o nível atual das taxas já é suficientemente apertado, não há necessidade de exagerar.
De um lado, forçam a postura hawkish, do outro, seguem a tendência dovish, a posição da liderança está completamente dividida, cada um fala por si, sem julgamento unificado, puro conflito interno ineficaz.
O dinheiro inteligente nunca acredita nas promessas do Federal Reserve, o mercado está sempre um passo à frente, votando com os pés e desmentindo todas as controvérsias.
Os contratos de taxa de juro de curto prazo reescreveram completamente a precificação, as expectativas de aumento das taxas este ano praticamente desapareceram, os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram em toda a linha, o S&P 500 atingiu um novo máximo histórico, ultrapassando a barreira dos 7800 pontos, e a tendência de negociação de cortes de taxas começou em força.
As matérias-primas também confirmam a lógica da desaceleração da inflação: o impasse geopolítico no Estreito de Ormuz ainda não foi resolvido, mas o pânico do mercado diminuiu, o prémio geopolítico desapareceu rapidamente, o WTI caiu mais de 2% para cerca de 81 dólares, o Brent também recuou, consolidando a tendência de queda da inflação.
A verdade central da negociação atual: com a mesma narrativa macroeconómica, quatro tipos de ativos apresentam movimentos completamente divergentes, expondo as diferenças essenciais na lógica de precificação subjacente.
As ações americanas estão fortes e a bater recordes, a jogar precisamente o ciclo de cortes do Federal Reserve, os ativos de crescimento beneficiam plenamente das expectativas de afrouxamento;
O ouro mantém-se estável em torno dos 4380, recusando-se a cair, indicando que o capital global de refúgio não saiu do mercado, as preocupações sobre o futuro económico persistem;
O Bitcoin permanece imóvel perto dos 63800, confirmando claramente que o mercado cripto está completamente desligado da precificação macro a curto prazo, o benefício dos cortes de taxas não impulsiona o mercado, o sentimento e os fundamentos próprios dominam.
Para resumir numa grande verdade: o Federal Reserve continua a discutir sem fim, o mercado já terminou antecipadamente.
A direção macroeconómica está clara: o ciclo de aumento das taxas terminou completamente, a janela para cortes de taxas está aberta.
Não é preciso prestar atenção às discussões dos membros do Federal Reserve, nem ser perturbado por comentários de curto prazo. A grande tendência está definida, o resto da subida ou descida dos ativos depende apenas da força dos seus próprios fundamentos, a divergência continuará a desenrolar-se.
$BTC $SNDK $XAU
#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 $XRP caiu para o patamar psicológico de 1,00 dólar, com crescimento de endereços ativos mensais divergindo da estagnação de novos endereços, refletindo que o capital existente está a ser trocado no suporte chave, mas falta capital novo para assumir as posições.
A estrutura do mercado mostra que o $XRP fechou no gráfico diário a 1,00 dólar, o preço de fecho diário mais baixo desde novembro de 2024, acumulando uma retração de cerca de 69% desde o pico de 3,30 dólares em janeiro de 2025. Esta retração profunda confirma a continuação do canal descendente de médio prazo, com 1,00 dólar a evoluir de um suporte temporário para o ponto central da batalha entre compradores e vendedores.
A atividade on-chain apresenta características de divergência notável, com endereços ativos diários a atingir 35,7 mil, um crescimento mensal de 33%, indicando negociação ativa de tokens dentro da rede. Contudo, os novos endereços diários mantêm-se em cerca de 2.260 com crescimento estável, expondo que a expansão da rede não está a trazer capital incremental.
Na ordem dos fatores que impulsionam o mercado, o desgaste da negociação do capital existente precede o estímulo do preço pela expansão incremental. A estagnação no crescimento dos novos endereços enfraquece diretamente a capacidade de suporte do capital para o rali, tornando a linha de defesa de 1,00 dólar vulnerável ao impacto da saída do capital existente.
Cenário de alta: Se o $XRP parar a queda em 1,00 dólar com aumento de volume e recuperar 1,20 dólar, será confirmada a formação de um duplo fundo estrutural. A condição para este cenário é que os novos endereços diários ultrapassem 3.000, e o sinal de falha é o fecho diário com corpo abaixo de 1,00 dólar.
Cenário de baixa: Se o gráfico diário romper efetivamente o suporte de 1,00 dólar, poderá desencadear uma liquidação em cadeia dos detentores existentes, acelerando a queda do preço. A condição para este cenário é uma vela diária de corpo real a atravessar 1,00 dólar para baixo, e o sinal de falha é o preço a recuperar rapidamente acima de 1,05 dólares em 24 horas.
Condição para invalidar a lógica de baixa: Se os novos endereços diários na cadeia ultrapassarem anormalmente 4.000 antes do preço iniciar a subida, a hipótese central da falta de capital novo será quebrada, e a estrutura do mercado mudará para um padrão de short squeeze impulsionado por nova procura.
As variáveis mais importantes a observar nos próximos 7 dias são a firmeza do preço de fecho diário em 1,00 dólar e se os novos endereços diários conseguem romper a faixa lateral de 2.260.
#高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 #CLARITY表决待定，SEC规则未落地$SPCX A queda do SPCX ontem, na verdade, não foi nada surpreendente, não foi um choque negativo repentino, mas sim um arrefecimento normal após um aumento muito rápido e um excesso de entusiasmo no curto prazo.
A longo prazo, olha-se para a história, a curto prazo, para o sentimento.
O maior problema do SPCX nunca foi a lógica falhar, mas sim que, nesta fase, depende totalmente das expectativas. A empresa está a expandir-se rapidamente, a investir loucamente em capacidade de computação AI e pesquisa aeroespacial, com um crescimento de receitas impressionante, mas ainda está numa fase de queima contínua de dinheiro. Quando o mercado está otimista, está disposto a atribuir uma avaliação elevada e tolerar perdas; assim que o sentimento do mercado enfraquece, o primeiro a ser realizado pelos investidores são estes ativos emocionais de alta volatilidade e sem lucros estáveis. 【Quando "as criptomoedas estão mortas" voltam a dominar as redes sociais】
O topo do mercado em alta está cheio de sonhos, o fundo do mercado em baixa está cheio de declarações de morte.
A Santiment descobriu que recentemente palavras pessimistas como "dead", "dying", "over", "finished" aumentaram rapidamente nas comunidades, mostrando que a paciência dos investidores de retalho está a chegar ao limite.
E eu acredito que, quanto mais pessoas acreditam que "as criptomoedas estão mortas", mais próximo o mercado está do fundo emocional do mercado em baixa.
Porque quando o mercado só tem desilusão, sarcasmo e vozes a sair, significa que alguns investidores fracos podem estar a sair; desde que a pressão de venda diminua gradualmente, um pequeno fluxo de capital de retorno pode trazer uma recuperação maior do que o esperado.
Mas estar próximo do fundo do mercado em baixa não significa que hoje seja o ponto mais baixo.
Atualmente, o $BTC ainda oscila perto dos 63.000 dólares, com entradas e saídas de fundos de ETF spot entrelaçadas, sem uma tendência clara de compra institucional. Mesmo que o BTC comece a formar um fundo, o $ETH e as altcoins podem não subir imediatamente.
Portanto, isto não é uma razão para investir pesadamente no fundo ou aumentar a alavancagem, mas sim um lembrete para os investidores a longo prazo: o mercado pode ter entrado numa zona que vale a pena observar e posicionar-se gradualmente.
Você acha que esta é uma zona adequada para posicionamento gradual, ou é mais um falso fundo no mercado em baixa? Na noite de 13 de agosto, hora de Pequim, a Neutrl, um protocolo de arbitragem de spots e futuros focado em altcoins, anunciou subitamente que, devido ao impacto nas reservas de protocolo, a cunhagem, o resgate e outras funções de protocolo foram temporariamente suspensas. A Neutrl não detalhou as razões por detrás do chamado "impacto das reservas", apenas salientou que esta foi uma medida tomada após consulta a um advogado para proteger os interesses dos utilizadores e manter a ordem durante a avaliação do impacto. A Neutrl afirmou ainda que a equipa fornecerá aos utilizadores explicações atempadas sobre o processo de processamento, e que mais informações sobre o cronograma e os próximos passos serão anunciadas assim que confirmadas. Como o anúncio foi feito de forma tão repentina e nenhuma pista eficaz foi divulgada, o sentimento da comunidade rapidamente mudou para pânico, com várias especulações a espalharem-se continuamente nas redes sociais. Posicionamento de Neutrl e Riscos Únicos Simplificando, Neutrl é um protocolo de arbitragem de spots e futuros construído em torno de altcoins, que podes imaginar como uma versão do Ethena para altcoins. Especificamente, a Neutrl compra altcoins bloqueadas no mercado privado com desconto e depois utiliza contratos perpétuos para proteger a exposição ao risco, captando retornos como diferenças de preço e taxas de financiamento entre os dois. Depois, a Neutrl empacota estes rendimentos em produtos estruturados on-chain e abre depósitos aos utilizadores, permitindo-lhes participar diretamente nas suas estratégias de arbitragem — os produtos principais lançados anteriormente pela Neutrl incluem o NLP (Neutrl Liquidity Pool), e após os utilizadores depositarem ativos,O recente rali no setor de armazenamento não é puramente especulativo.
✔ A procura por AI continua a impulsionar HBM, memória de servidor e SSDs empresariais. Os fabricantes estão a direcionar a capacidade para produtos de maior margem, mantendo a oferta tradicional de armazenamento relativamente apertada.
✔ Resultados fortes da Hynix e Micron, juntamente com as metas agressivas a longo prazo da SanDisk, levaram os investidores a reavaliar todo o setor.
Dito isto, os preços do armazenamento continuam a subir, mas o ritmo abrandou desde o 1.º trimestre. HBM e memória de servidor mantêm-se fortes a médio prazo, enquanto a capacidade adicional de flash poderá começar a aliviar a pressão da oferta até ao 2.º semestre de 2027.
Fiz uma posição curta em $SNDK por volta dos 1542, esperando principalmente uma retração após o grande rali. Mas a tendência mantém-se forte, com o fecho da sessão regular em torno dos 1528 e o preço pós-horário perto dos 1570 com volume elevado. Por isso, estou a tratar isto como uma operação de curto prazo e não vou aumentar cegamente.
Níveis-chave:
• 1580–1600: Resistência principal
• Abaixo de 1520: A tese de venda a descoberto fortalece-se
• 1480 → 1450: Objetivos de descida
• Acima de 1600–1610 com volume forte: Corte a posição curta imediatamente
A tendência maior do armazenamento pode ainda ter espaço para continuar, mas o salto de um dia do SNDK parece suficientemente sobreaquecido para uma correção. Em vez de tentar prever o topo exato, vou focar-me nos níveis de risco e esperar pela confirmação.
#SandiskLongTermTargets
#AMDLargestBondDeal
#StrategySellsBTCAgain O CPI e o PPI de julho foram moderados, o mercado acionista dos EUA continua a subir, o S&P atingiu uma nova máxima, o Nasdaq subiu cerca de 0,8%, e ações de hardware de IA como MU e SNDK também estão em alta.
$BTC ainda está preso entre 62.000 e 66.000 dólares, com volume de negociação e volatilidade em queda contínua.
Isto indica que o problema não está apenas na macroeconomia, mas dentro do próprio mercado cripto.
Os fundos de ETF estão realmente a comprar, mas os mineiros, as posições das empresas e os investidores presos estão a vender, resultando em alguém a assumir as posições, mas o preço não consegue avançar.
A seguir, vou focar em alguns níveis:
62.000 dólares é a linha de defesa da faixa; se for perdida, é preciso prevenir uma queda mais profunda.
Reassumir firmemente entre 64.500 e 65.000 dólares é o que define uma força de curto prazo.
Um rompimento com volume acima de 66.000 dólares, juntamente com a retomada do fluxo de ETF, é o que qualifica uma inversão de tendência.
Agora não tenho pressa em adivinhar o fundo.
Os 6.000 dólares de 2018 e os 20.000 dólares de 2022 ficaram em consolidação por muito tempo, fazendo as pessoas pensarem que o risco tinha passado, mas o que normalmente fere não é a grande queda, e sim a falsa sensação de segurança criada pela consolidação.Às 20h30, hora de Pequim, a 13 de agosto de 2026, foi oficialmente divulgado o PPI de julho dos EUA. Os resultados foram mais moderados do que as expectativas do mercado: o IPP subiu 0,0% mês a mês e 4,7% em relação ao ano anterior, abaixo dos 4,9% esperados e significativamente abaixo dos 5,5% anteriores. O Bureau of Labor Statistics dos EUA também mostrou que os preços das matérias-primas caíram 0,7% em julho, com os preços da energia a caírem 3,1%, o que foi uma razão importante para o arrefecimento geral do PPI. De acordo com a lógica mais familiar para muitos recém-chegados: a inflação arrefece → a pressão do Fed diminui→ os ativos de risco são positivos → o BTC deve subir. Mas a realidade ensinou mais uma lição a todos. Após a divulgação dos dados, o BTC não mostrou imediatamente a "grande vela otimista" que todos imaginavam. Até esta noite, o BTC continua a oscilar em torno dos 63.600 dólares, com um intervalo intradiário entre 63.267 e 64.047 dólares. Isto é, na verdade, o que os recém-chegados devem lembrar mais esta noite: boas notícias ≠ vão surgir. Porquê? Porque a negociação de preços de mercado nunca foi apenas sobre "se os dados são bons", mas também inclui: se o mercado apostou anteriormente antecipadamente, se os fundos estão dispostos a continuar a comprar, se os ETFs e fundos institucionais estão a dar seguimento, e como as pessoas interpretam as políticas futuras do Fed. Por vezes, antes de os dados serem divulgados, o mercado já terminou de subir; Por vezes os dados são bons, mas o interesse de compra continua insuficiente; Por vezes, quando o mercado parece positivo à primeira vista, está focado noutros riscos. Por isso, quando vir mais tarde: "CPI abaixo das expectativas!" "PPI fica aquém das expectativas!" "Compra institucional!" “A primeira auditoria independente completa da Tether é mais significativa como um marco de governação do que como um retrato das reservas. A KPMG dos EUA emitiu uma opinião sem ressalvas sobre as demonstrações financeiras de 2025 da Tether International, abrangendo reservas, passivos de tokens, sistemas, avaliações e contrapartes; as reservas auditadas excederam os passivos em 6,814 mil milhões de dólares no final do ano.
O teste agora é a repetição. Se as auditorias completas se tornarem regulares e o âmbito da divulgação permanecer significativo, o impacto poderá ir além do USDT ao elevar o padrão de transparência para os emissores de stablecoins. Uma opinião limpa fortalece a credibilidade, mas um padrão duradouro requer consistência. Não é aconselhamento, apenas análise.
#TetherFirstFullAuditOpção 1 — Melhor Padrão
O PPI veio mais ameno. Mas não confundas "menos quente" com "otimista". 👀
O PPI dos EUA de julho ficou em 4,7% a/a contra 4,9% esperado, enquanto o mês a mês ficou estável. Isso dá ao mercado um pouco de folga e mantém vivas as esperanças de cortes nas taxas.
Mas não vou perseguir a primeira vela verde.
O sinal real vem a seguir:
• Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão a cair?
• O dólar está a enfraquecer?
• O $BTC consegue manter níveis-chave com volume real?
Os dados macro criam a expectativa.
A ação do preço decide se essa expectativa vale a pena negociar.
Por agora, isto é alívio — não uma reversão confirmada. 📊
---opção
Opção 2 — Gancho Forte
O número do PPI parece otimista... mas o mercado ainda tem algo a provar.
O PPI de julho ficou em 4,7% a/a, abaixo da estimativa de 4,9%, com o mês a mês estável.
Boas notícias? Sim.
Uma razão para perseguir o BTC cegamente? Ainda não.
O mercado pode estar a precificar uma inflação mais branda e um corte de taxas menos distante, mas as expectativas podem mover-se mais rápido que a liquidez.
Quero ver os rendimentos dos títulos do Tesouro a cair, o dólar a enfraquecer e, mais importante, o $BTC a manter os seus níveis-chave com volume.
Até lá, chamaria isto de folga — não uma nova tendência de alta.
---opção
Opção 3 — Curto e Direto
PPI mais ameno ≠ mercado em alta instantâneo.
O PPI dos EUA de julho ficou em 4,7% contra 4,9% esperado, com o PPI mensal estável.
Isso é suficiente para aliviar alguma pressão sobre ativos de risco e trazer as expectativas de cortes nas taxas de volta ao foco.
Mas não vou comprar a primeira vela verde.
Observa os rendimentos. Observa o dólar.
Mais importante, observa o volume e os níveis-chave do $BTC.
Os dados abrem a porta. A ação do preço diz-nos se devemos atravessá-la. 📈
#DailyOrbit A lógica completa da forte valorização do token SanDisk SNDK ontem O tokenizado das ações americanas é um derivado de alto risco, o seguinte é apenas uma revisão da lógica do mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
O token SanDisk é uma ação tokenizada na blockchain, cujo preço está completamente ancorado na ação americana SNDK, o mercado cripto apenas segue a flutuação da ação americana, não é um token nativo do mercado cripto com valorização independente.
Os dados do CPI dos EUA estão em linha com as expectativas do mercado, a inflação não teve um repique acima do esperado, o mercado negocia diretamente a expectativa de pausa no aumento das taxas pelo Fed.
A pressão sobre as ações de tecnologia de risco foi aliviada, os setores de semicondutores e armazenamento estão coletivamente em recuperação, o índice Nasdaq e o índice de semicondutores da Filadélfia fortalecem-se simultaneamente,
O grande modelo de IA para inferência e os centros de dados consomem NAND flash de forma explosiva, a oferta do setor está apertada, e os preços dos chips de armazenamento continuam a subir.
Não é só a SanDisk, Micron e SK Hynix também subiram fortemente, todo o setor de armazenamento está em alta coletiva, trata-se de um movimento setorial, não de uma valorização isolada de uma ação.
O token é negociado 24 horas sem interrupção, as flutuações pré e pós-mercado das ações americanas refletem-se diretamente no gráfico do token, não há interrupção devido ao fechamento do mercado americano; muitos traders do mercado cripto entram para negociar SNDK, com capital alavancado em contratos, o que amplifica ainda mais a valorização das ações americanas, os picos e oscilações são mais intensos do que na ação americana.
Ontem a valorização violenta do SanDisk SNDK não foi causada por manipuladores do mercado cripto, a origem vem do mercado americano. Com a divulgação dos dados do CPI, o receio de aumento das taxas foi eliminado, somado à divulgação de orientações de desempenho futuro acima do esperado por investidores da empresa, a lógica do setor de armazenamento para IA foi novamente reconhecida pelo mercado.
O token apenas segue a ação americana, mas com negociação 24 horas no mercado cripto e alavancagem, a volatilidade é maior do que na ação americana. Lembre-se, a notícia positiva é uma expectativa futura, não persiga altas cegamente, se os resultados financeiros ficarem abaixo do esperado, o mercado pode rapidamente recuar.A razão por trás do enorme aumento da SanDisk está a tornar-se mais clara, mas infelizmente eu estava em posição curta e fiquei do lado errado.
A SanDisk subiu até 17% durante a noite e fechou a subir 13,67%, impulsionando todo o setor de armazenamento, com a SK Hynix e a Micron também a registarem fortes valorizações.
1. Catalisador principal:
A SanDisk apresentou uma perspetiva extremamente otimista a longo prazo, visando um crescimento de receitas de dois dígitos até 2028–2030, margens brutas em torno de 80% e margens de fluxo de caixa livre de 50%. Também planeia devolver o excesso de dinheiro aos acionistas após os investimentos em capacidade. A sua estratégia de armazenamento para inferência de IA, incluindo o crescimento da procura por flash e a tecnologia HBF, acrescentou ainda mais entusiasmo.
2. Por que o movimento foi tão forte:
A ação já tinha sido fortemente vendida após os resultados, deixando muitas posições curtas. A nova orientação desencadeou uma cobertura agressiva dessas posições curtas. Um PPI mais suave e um CPI estável também melhoraram as expectativas de liquidez, trazendo dinheiro de volta para hardware de IA. Acordos de fornecimento a longo prazo são outro fator, pois podem tornar o negócio de armazenamento menos cíclico.
3. Riscos:
A valorização é fortemente impulsionada por eventos, pelo que a realização de lucros e a volatilidade podem ser intensas. As metas otimistas são para os próximos anos, enquanto a orientação de ganhos a curto prazo não mudou muito. As ações de armazenamento também continuam sensíveis aos rendimentos do Tesouro e à política do Fed.
4. O que estou a observar:
Será que a SNDK consegue manter a alta do rali? A SK Hynix e a Micron continuarão a confirmar a força do setor? E que sinais virão de Jackson Hole e do Fed?
Se a SNDK perder rapidamente o nível de breakout, isto pode transformar-se numa subida efémera em vez de numa tendência sustentada.
#CPIPPIEaseFedSplit
#KoreaChipsLeadRebound
#SpaceX99%ValueFromAI O CPI e o PPI estão um pouco mais moderados, SOL, não coloques o guião de corte de juros na parede. Os dados macro soltaram um parafuso, não vão diretamente pagar pelas transações na cadeia.
Primeiro baixa o volume do altifalante e vê para onde o dinheiro está a ir. Vou estar atento ao fluxo líquido de stablecoins entre cadeias e ao volume spot do Solana DEX; se o dinheiro que entra na cadeia não aumentar, o preço pode até saltar primeiro, mas não se mantém.
Quando a expectativa das taxas de juro afrouxa, os ativos de alta volatilidade costumam saltar primeiro, mas isso é apenas o caminho do impacto, não é um benefício exclusivo do SOL. A recuperação que suporta é como o próximo corredor numa estafeta; se a mão não agarrar bem, por mais rápido que o anterior corra, é em vão.
Se o preço disparar primeiro e as stablecoins não entrarem na cadeia, pode ser apenas alavancagem a apertar na porta. O que realmente me faria mudar de opinião é se, após a retração, o volume de transações se mantiver, e não se o ecrã ficar verde a tarde toda.
Este texto é apenas para fins informativos e educativos, não constitui qualquer conselho de investimento. Os preços dos ativos digitais são altamente voláteis, por favor, faça uma avaliação independente e tenha atenção aos riscos. #$SOL $BTC
【Análise de Indicadores On-Chain: Repetição do Clássico "Cruzamento das Três Linhas" do BTC】
Historicamente no BTC, a relação entre o Preço Realizado dos STH (detentores de curto prazo), o Preço Realizado dos LTH (detentores de longo prazo) e o Preço Realizado da rede inteira tem sido o sinal on-chain mais sólido para qualificar o fundo cíclico.
Relembrando os três fundos profundos dos mercados de baixa em 2015, 2018 e 2022, o mercado seguiu um caminho de liquidação completamente consistente:
1. O preço da moeda cai profundamente e continuamente, forçando os detentores de curto prazo que compraram alto a vender com prejuízo, acelerando a queda da linha de custo dos STH;
2. As posições de rendição são gradualmente transferidas para os fundos de longo prazo, fazendo a linha de custo dos LTH subir lentamente;
3. Finalmente, as três linhas convergem fortemente e formam um cruzamento de morte/união (STH cai abaixo do custo dos LTH e da rede), marcando a completa troca das posições de alto custo e estabelecendo oficialmente o fundo sólido do ciclo.
Olhando para 2026, embora as três linhas de custo estejam se aproximando rapidamente, o cruzamento final de morte ainda não ocorreu. A lógica fundamental do jogo on-chain nunca mudou — somente quando os detentores de curto prazo experimentam uma perda flutuante completa e rendição, com troca de posições, a estrutura do fundo de longo prazo é verdadeiramente consolidada.
Combinando com os padrões cíclicos anteriores, é altamente provável que as três linhas repitam o movimento histórico e completem o cruzamento final. Quem suportar a paciência e observar o sinal final de fundo no momento do cruzamento geralmente verá o início da acumulação para a próxima grande bull run.Após a revisão do contrato do stablecoin HKDAP em dólares de Hong Kong licenciado em Hong Kong pela BlockSec, foram apontados problemas como a falha na lógica de revogação do KYC, a ausência de verificação real do comprovativo KYC na cadeia, e a concentração excessiva de permissões de alto risco.
"Licença" e "segurança do contrato" não são a mesma coisa. A licença resolve a conformidade do sujeito, o risco do código precisa ser analisado separadamente. Se um stablecoin realmente pretende ser usado para pagamentos em grande escala, a gestão das permissões e a sincronização do estado do KYC são mais importantes do que a promoção.A cripto está numa situação estranha neste momento: boas notícias do mercado acionista dos EUA mal a ajudam, enquanto más notícias podem prejudicar bastante.
O CPI e o PPI mostraram ambos uma inflação a arrefecer, com o CPI de julho em 3,4%, o CPI núcleo em 2,5% e o PPI a descer para 4,7%. As probabilidades de subida das taxas em setembro também diminuíram, mas a cripto praticamente não reagiu.
$BTC mantém-se em torno dos $64K, enquanto o $ETH está preso perto dos $1,870–$1,890, com os $1,900 a atuarem como uma resistência forte. Entretanto, ações dos EUA como $SNDK e SK Hynix estão a disparar.
A diferença é simples: a cripto quer cortes reais nas taxas, não apenas a ausência de subidas. Até que as expectativas de liquidez melhorem, o BTC pode manter-se numa faixa limitada e o ETH pode continuar limitado.
A minha abordagem: não persigas o BTC acima dos $64K; procura quedas perto dos $63K. Acumula ETH abaixo dos $1,850 e evita perseguir acima dos $1,900. Espera que a narrativa do Fed/liquidez mude antes de te tornares agressivo.
#SP500Nears8000
#AIInfraEarningsWatch
#AMDLargestBondDeal 1. Dos amigos que compraram $BTC durante o mercado em alta do ano passado, só restam 4,77 milhões, 41,5% já venderam com prejuízo 😂😂
2. Nos últimos dias, o índice médio de tendência do Bitcoin atingiu o ponto mais baixo, indicando que em breve será escolhida uma nova direção. Pessoalmente, inclino-me para uma queda
3. No fundo do mercado em baixa de 22, 51% dos investidores de varejo fugiram; no fundo do mercado em baixa de 18, 62% fugiram; este ano, a queda foi apenas 41%, então provavelmente haverá mais uma queda.
Mas sinto que não vai cair muito, porque agora o exército de compradores no fundo já me deixa um pouco assustado. Pretendo começar a aumentar a posição quando cair para 56.000.#AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元
A AMD concretizou a maior emissão de dívida em dólares da sua história, angariando um total de 4,75 mil milhões de dólares. As obrigações foram sobre-subscritas, com instituições financeiras a aderirem entusiasticamente, enquanto o gigante dos chips se prepara para a corrida armamentista da capacidade computacional em AI.
Interpretação otimista
1. A sobre-subscrição das obrigações indica que as instituições de Wall Street reconhecem a história de crescimento da AMD em AI, estando dispostas a fornecer financiamento a longo prazo. A empresa dispõe assim de uma grande margem financeira para expandir a produção de chips AI, realizar investimentos estratégicos externos e refinanciar dívidas vencidas.
2. Este é mais um sinal de que os gigantes tecnológicos estão a aumentar a alavancagem para apostar em AI. A onda global de despesas de capital em AI continua, reforçando a narrativa da cadeia industrial de capacidade computacional e armazenamento.
3. Indiretamente beneficia o setor de AI criptográfico e de capacidade computacional descentralizada, atuando como catalisador emocional.
Nem só de aspetos positivos se vive
1. Contrair dívida para expandir não significa que os resultados se concretizarão. O aumento do passivo pode gerar pressão de juros se os resultados das despesas de capital em AI ficarem aquém das expectativas, podendo causar volatilidade nos futuros relatórios financeiros.
2. Os fundos destinam-se a usos gerais da empresa, não sendo totalmente investidos diretamente em AI; parte será usada para refinanciar dívidas antigas, pelo que não se deve exagerar nas expectativas positivas.
3. Os benefícios para o setor AI do mercado acionista americano são facilmente "realizáveis"; o anúncio não garante que o preço das ações continue a subir. A transmissão para o mercado cripto tende a ser um movimento pontual, com limitada continuidade.
Opinião pessoal
A emissão de dívida da AMD é essencialmente uma aposta alavancada na prosperidade futura da AI. O interesse das instituições indica que a narrativa do grande ciclo de AI ainda não terminou, mas trata-se de uma lógica de médio a longo prazo.
Para o mercado cripto, é apenas um catalisador emocional; não se deve investir diretamente em moedas relacionadas com AI só por causa das notícias positivas do setor de chips nos EUA.
O foco prático deve ser acompanhar os pedidos downstream de chips AI e as variações na margem bruta da empresa. A história precisa ser validada pelos resultados, não sendo adequado perseguir notícias para operações de curto prazo. 📍 【Instantâneo de Dados】
Na semana passada, o ETF à vista de Bitcoin e Ethereum nos EUA registou um fluxo líquido de entrada de 853 milhões de dólares, atingindo um pico de vários meses, com a BlackRock IBIT a contribuir com mais da metade. O capital institucional tem entrado continuamente durante várias semanas.
📉 【Reação de Preço】
No entanto, o mercado está quase "imune" — o Bitcoin está limitado a um corredor estreito entre 62.000 e 65.000, enquanto o Ethereum oscila entre 1800 e 1900, com uma clara falta de impulso para subir.
🔍 【Interpretação Alternativa】
Este fenómeno de "dinheiro a chegar, preço a não subir" não é novo para o autor: em múltiplas ocasiões anteriores, após grandes entradas de capital, houve rapidamente uma inversão para saídas líquidas, indicando que atualmente é apenas um entretenimento institucional num ambiente de baixa liquidez, sem o seguimento dos investidores de retalho. A capacidade de suporte do mercado secundário é fraca, a maioria está focada no CPI e nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, relutante em apostar antecipadamente.
🧩 【Diferenciação dos Papéis das Duas Moedas】
· O Bitcoin funciona mais como um "estabilizador": as compras institucionais visam apenas proteger contra quedas profundas, não impulsionar uma tendência ascendente, daí a limitação para baixo e a fraqueza para cima.
· O Ethereum é uma "espécie de alta volatilidade": quando há entrada de capital, reage com grande elasticidade, mas quando o fluxo desacelera, a retração é mais severa; além disso, a divisão do ecossistema das redes de segunda camada suprime ainda mais o seu desempenho independente.
🚧 【Condições para Romper o Gargalo】
O capital incremental atual é suficiente apenas para sustentar o suporte, mas insuficiente para romper o impasse. Para realmente ultrapassar a zona de resistência crítica, são necessárias duas forças em simultâneo:
· Primeiro, a entrada contínua de capital no Ethereum;
· Segundo, sinais claros dos dados macroeconómicos (inflação, expectativas de taxas de juro).
⚠️ 【Aviso de Operação】
Num cenário de consolidação, evite aumentar posições impulsivamente devido a grandes entradas numa única semana — as notícias positivas são frequentemente rapidamente absorvidas. A realidade é: as instituições acumulam silenciosamente, os investidores de retalho observam passivamente, o mercado está numa fase de impasse sem conseguir subir nem descer, sendo a paciência mais importante que a coragem. $ETH $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #财报观察员：AI基建财报接力登场 Às 16:56, hora de Pequim, a 14 de agosto, Maji Dage ainda detinha 2.500 posições longas em ETH, com um valor de cerca de 4,6875 milhões de dólares, capital próprio de cerca de 133.000 dólares e uma perda não realizada de cerca de 58.100 dólares. O preço atual de liquidação é de $1.859, cerca de 0,85% abaixo do preço máximo. Nas últimas seis horas, ele não aumentou, diminuiu nem transferiu dinheiro, e a sua conta pagou apenas cerca de $342 em taxas de financiamento. O Machi Big Brother sobreviveu à forte queda de ontem à noite na marca dos 1863 dólares. As pessoas ainda estão aqui, e os cargos continuam lá. Voltei a puxar a interface pública oficial da Hyperliquid. Atualmente, detém apenas uma posição: 2.500 posições longas em ETH, alavancagem cruzada de 25 vezes e um preço médio de posição de 1.898,23 dólares. O preço de margem mais recente da Hyperliquid é de cerca de $1.875, com um valor nominal de posição de $4,6875 milhões, uma perda não realizada de cerca de $58.100 e um retorno de posição de cerca de -30,6%. O capital próprio da conta recuperou de cerca de 106.300 dólares no ponto mais perigoso da noite passada para 133.000 dólares. A recuperação dos preços da ETH ajudou-o a respirar de alívio, mas os riscos continuam elevados. 130.000 dólares na conta, suportando 4,68 milhões de dólares em operações compridas. O capital próprio da conta corrente da Maji é cerca de 133.000 dólares, sem saldo levantável e margem ligada a cerca de 187.500 dólares. Dividir o valor da posição pelo capital próprio da conta resulta numa exposição ao risco atual de cerca de 35 vezes. A interface mostra 25x como definições de posição, enquanto 35x reflete a pressão real desta posição em relação ao capital remanescente da conta. Os dois critérios não devem ser mistos. Ontem à noite🔍 Revisão do histórico de mercado｜O ciclo histórico repete-se, o guião de adiamento regulatório é novamente reproduzido
1. Revisão do passado: o adiamento da aprovação do ETF criou um super mercado em alta
Olhando para a evolução do mercado há quatro anos, um guião histórico semelhante está a ser reencenado.
Em 2023, a SEC dos EUA prolongou continuamente o período de revisão do ETF de Bitcoin à vista, adiando repetidamente a decisão de aprovação. O sentimento do mercado passou de grande expectativa para apatia e, por fim, para pessimismo generalizado, com muitos a preverem uma tendência de baixa.
No entanto, as principais instituições emissoras de ETF não pararam, continuando a rever os documentos de candidatura e a submeter materiais de conformidade para aprovação. Até que, a 10 de janeiro de 2024, o ETF à vista foi finalmente aprovado.
Após a implementação da política, o mercado explodiu, com o Bitcoin a subir dos 40.000 pontos para a barreira dos 100.000, e todo o mercado cripto a seguir uma tendência de alta sem precedentes.
2. Repetição atual: o projeto de lei Clarity segue o mesmo caminho de adiamento
Chegando a 2026, o mesmo ritmo de adiamento reaparece, desta vez centrado no projeto de lei Clarity.
O Senado primeiro adiou a votação do projeto para o recesso de verão, colocando-o em espera; depois prolongou até ao fim das eleições intercalares, sem notícias de implementação, emitindo sinais de espera e observação, muito semelhante ao processo de aprovação do ETF.
A história não se repete exatamente, mas os padrões e ritmos do mercado são surpreendentemente semelhantes. Antes da implementação oficial de políticas regulatórias importantes, o mercado sempre passa por um período sombrio de baixa confiança.
Quando os ETFs foram adiados repetidamente, o mercado estava certo de que os fundos institucionais teriam dificuldade em entrar em conformidade; agora, com o adiamento contínuo da votação do projeto Clarity, o mercado volta a ficar pessimista, acreditando que as regras regulatórias dificilmente se tornarão claras.
3. Reflexão para o futuro: não espere pela subida após a implementação para entrar apressadamente
Normalmente, a implementação da política ocorre sem aviso, podendo uma notícia de abertura de mercado desencadear uma grande mudança.
Como o guião completo já foi encenado antes, é muito provável que desta vez siga o mesmo padrão; não espere que o mercado comece para depois entrar apressadamente. $BTC $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 Na noite de 13 de agosto, o protocolo de arbitragem de futuros e spot focado em altcoins Neutrl anunciou repentinamente que, devido ao impacto nas reservas do protocolo, suspendeu temporariamente a cunhagem, o resgate e outras funcionalidades do protocolo.
Neutrl não detalhou a causa exata do "impacto nas reservas", apenas enfatizou que a medida foi tomada após consulta a consultores jurídicos, visando proteger os interesses dos usuários e manter o processo ordenado durante a avaliação do impacto. Neutrl também afirmou que a equipe fornecerá explicações sobre o processo de tratamento em tempo oportuno, e mais informações sobre o cronograma e os passos seguintes serão divulgadas assim que forem definidas.
Devido à súbita divulgação oficial e à ausência de pistas concretas, o sentimento da comunidade rapidamente se voltou para o pânico, com várias especulações se espalhando nas redes sociais. Simplificando, Neutrl é um protocolo de arbitragem de futuros e spot construído em torno de altcoins, que pode ser entendido como uma versão de altcoin do Ethena.
Especificamente, Neutrl compra altcoins bloqueadas no mercado privado com desconto e depois utiliza contratos perpétuos para fazer hedge da exposição ao risco, capturando a diferença de preço e as taxas de financiamento entre eles.
Posteriormente, Neutrl empacota esses rendimentos em produtos estruturados on-chain e abre depósitos para os usuários, permitindo que participem diretamente da sua estratégia de arbitragem — os principais produtos lançados anteriormente pelo Neutrl incluem o NLP (Neutrl Liquidity Pool). Após os usuários depositarem ativos, o protocolo aloca os fundos nas estratégias de arbitragem correspondentes e, por meio da cunhagem de tokens do protocolo, permite que os usuários tenham exposição aos rendimentos da estratégia.
Em abril do ano passado, Neutrl anunciou a conclusão de uma rodada seed de 5 milhões de dólares, liderada pelo mercado privado de ativos digitais STIX e pela empresa de capital de risco Accomplice, com a participação de vários investidores-anjo de criptomoedas, incluindo Amber Group, SCB Limited, Figment Capital e Nascent, além do fundador do Ethena, Guy Young, e do trader de derivativos da Arbelos Markets (recentemente adquirida pela FalconX), Joshua Lim.
Devido à semelhança do modelo com o Ethena, Neutrl também está sujeito a riscos semelhantes, como riscos da plataforma de negociação subjacente, riscos de liquidez dos contratos e volatilidade das taxas de financiamento. Além disso, como os ativos focados pelo Neutrl são altcoins com restrições de bloqueio e maior volatilidade, esses riscos são ainda maiores, incluindo um risco adicional imprevisível de contraparte (ou seja, a possibilidade de inadimplência da contraparte dos altcoins bloqueados). Quando Neutrl foi lançado em novembro do ano passado, devido ao rendimento relativamente alto do protocolo e à expectativa de airdrops pelo programa de pontos, o protocolo atraiu mais de 200 milhões de dólares em depósitos, mas com a contínua contração do apetite por risco na indústria DeFi, o TVL do Neutrl encolheu para cerca de 53,3 milhões de dólares.Hoje às 16h, o investimento financeiro de dupla moeda que testei expirou, a compra baixa de 63.000 dólares
$BTC
foi executada. Na verdade, eu estava um pouco indeciso neste momento, normalmente hoje é o último dia de negociação, e as variações no fim de semana geralmente não são grandes. Normalmente, se quiser maximizar o lucro, colocar uma venda a 63.000 dólares é uma boa opção; se for executada, ganho quatro dias de juros gratuitamente, e o principal permanece o mesmo; se não for executada, os juros são maximizados.
Especialmente considerando que Trump costuma fazer alguns movimentos no fim de semana, o que não é favorável para o mercado do fim de semana, então de qualquer forma acho que 63.000 dólares é uma boa escolha, mas instintivamente sinto que se escolher 63.000 dólares, é vender muito baixo, afinal acredito que há uma probabilidade de voltar a 64.000 dólares na próxima semana, e se Trump desistir hoje, a recuperação à noite e amanhã também deve ser boa.
Depois de hesitar um pouco, decidi seguir meu plano original e colocar a venda a 65.000 dólares, a perda será os juros dos últimos três dias, que seriam consideráveis se escolhesse 63.000 dólares, mas quase inexistentes a 65.000 dólares.
Além disso, minha posição também vence na segunda-feira da próxima semana com venda a 65.000 dólares; embora já tenha colocado a ordem, ainda estou um pouco indeciso $BTC 【Análise do Faraó】
O Faraó diz diretamente que esta emissão de dívida de 4,75 mil milhões de dólares da AMD não é por falta de dinheiro, mas para garantir antecipadamente o "bilhete de entrada" na infraestrutura de IA. Outras empresas pedem dinheiro emprestado porque não aguentam mais, a AMD pede emprestado porque tem 13,1 mil milhões de dólares em caixa e ainda quer pedir mais 5 mil milhões, para adiantar as batalhas dos próximos anos.
Vamos primeiro ver a robustez dos dados.
A AMD acaba de completar a maior emissão de obrigações em dólares da sua história, com quatro séries com prazos de 3 a 10 anos, totalizando 4,75 mil milhões de dólares. As obrigações a 10 anos foram finalmente fixadas com um spread 90 pontos base acima dos títulos do Tesouro dos EUA, reduzindo 25 pontos base em relação à orientação inicial, o que mostra que o mercado não tem medo da AMD pedir dinheiro emprestado, antes pelo contrário, está a disputar para lhe emprestar. Até ao final de junho, a AMD tinha 13,1 mil milhões de dólares em caixa e investimentos de curto prazo, e uma dívida total de longo prazo de apenas 3,2 mil milhões, um balanço patrimonial muito sólido.
Então, por que pedir dinheiro emprestado?
Porque a batalha da infraestrutura de IA não é só tecnológica, é quem consegue garantir a capacidade produtiva mais cedo. A AMD tem 875 milhões de dólares em obrigações a vencer no próximo mês, provavelmente para pagar dívidas antigas e alongar a estrutura financeira. Mas o objetivo real é reservar uma margem financeira para a expansão do negócio de IA. A empresa está a implementar intensamente investimentos em IA, incluindo o compromisso de investir até 5 mil milhões de dólares na Anthropic e a implementação da plataforma Helios AI no serviço de nuvem Microsoft Azure.
Comparar com a Intel esclarece ainda mais.
A Intel optou por financiamento via ações de 20 mil milhões de dólares para apoiar a sua produção de wafers, enquanto a AMD optou por financiamento via obrigações, sem diluir uma única ação. JPMorgan, Citibank, Bank of America, Barclays, Morgan Stanley, Wells Fargo estiveram todos envolvidos, e o consórcio de subscrição inclui também Goldman Sachs, HSBC, BNP Paribas e outras 16 instituições. Wall Street vota com os pés, mostrando confiança na certeza de crescimento da AMD na corrida aos chips de IA.
O que o Faraó pensa?
A Intel está a pedir dinheiro para sobreviver, a AMD está a pedir dinheiro para expandir. A "corrida armamentista" do mercado de chips de IA entrou na fase de queima de dinheiro; quem conseguir financiamento barato primeiro terá uma vantagem significativa em capacidade produtiva, investigação e desenvolvimento e integração do ecossistema. Esta emissão de dívida da AMD é um endosso de crédito do banco de investimento para o "número dois dos chips de IA". Para o Bitcoin, não há impacto direto a curto prazo, mas quanto mais fluído for o financiamento da infraestrutura de IA, maior será o apetite pelo risco em todo o setor tecnológico, e o Bitcoin, como ativo de risco, acabará por ser afetado.
Lembre-se, bons negócios são para esperar. Estes 4,75 mil milhões da AMD não são dívida, são munição para expansão de capacidade computacional.
Siga o Faraó, a riqueza não se perde! $BTC $ETH $OKB #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 A "Regulação Crypto" que a SEC originalmente planeava avançar foi subitamente cancelada, e o esperado quadro regulatório para criptomoedas foi adiado novamente; até a "isenção inovadora" para ações tokenizadas, que o mercado aguardava, foi mais uma vez postergada. Wall Street, a Casa Branca e os reguladores ainda estão a debater como implementar as regras específicas.
Em suma, os EUA não é que não queiram avançar, mas querem fazê-lo de forma mais elegante, e as partes ainda não chegaram a acordo.
Por outro lado, a Tether deu ao mercado uma notícia mais concreta: a empresa por trás do USDT finalmente completou a tão aguardada auditoria das "quatro grandes", com a KPMG emitindo uma opinião sem reservas sobre as suas demonstrações financeiras completas de 2025. Para uma stablecoin com uma capitalização de mercado superior a 180 mil milhões de dólares, este é um passo significativo.
Portanto, o que me preocupa mais não é o novo adiamento da SEC, mas sim que a indústria cripto está a ser forçada a aceitar as práticas do setor financeiro tradicional.
Enquanto a regulação americana ainda está a ponderar se deve abrir as portas, as principais empresas cripto já começaram a organizar-se como instituições financeiras tradicionais.
Este é, para mim, o verdadeiro ponto de interesse para o futuro.Rali do Trio de Armazenamento: Super Ciclo AI Alimenta Sentimento Otimista
O setor de armazenamento dos EUA tem estado em alta, com Micron $MU, SK Hynix $SKHYNIX e SanDisk $SNDK liderando um poderoso rali de dois dias a 12–13 de agosto.
A 12 de agosto, os três subiram acentuadamente, enquanto outras ações de memória como Western Digital, Seagate e Kioxia também registaram fortes ganhos. A Samsung e a SK Hynix da Coreia do Sul seguiram com ralis importantes também.
Depois, a 13 de agosto, a SanDisk tornou-se o principal catalisador após revelar uma perspetiva extremamente otimista a longo prazo no seu Investor Day 2026. A empresa espera um forte crescimento de receitas entre 2028–2030, com margens brutas em torno de 80% e margens operacionais perto de 75%. As ações dispararam mais de 17% durante o dia e fecharam a subir 13,67%, impulsionando todo o setor de armazenamento.
Vários fatores estão a apoiar este movimento, incluindo uma inflação mais suave nos EUA, expectativas de taxas em melhoria, previsões mais fortes para o mercado de armazenamento e interesse institucional em empresas de chips de memória.
Mas o maior impulsionador é claramente a procura de AI. Desde HBM a SSDs empresariais, o armazenamento está a tornar-se uma infraestrutura crítica para AI, especialmente à medida que a indústria avança do treino para a inferência em larga escala.
Este rali parece ser um forte sinal de mercado de que o ciclo de armazenamento impulsionado por AI pode ter muito mais para crescer.
E eu ainda estou a chorar por ter perdido a oportunidade de vender a minha SanDisk no topo 😭😭😭
#CPIPPIEaseFedSplit
#TrumpTruthAPILawsuit
#HormuzPressureRises 🔴 SK Hynix Regista uma Perda Derivada de ₩3,98T — Mas Não é uma Perda em Dinheiro
A SK Hynix reportou uma perda contabilística de ₩3,98 triliões no H1 2026 relacionada com obrigações permutáveis emitidas em abril de 2023.
O que desencadeou? Os detentores das obrigações exerceram os seus direitos de troca à medida que as ações da SK Hynix dispararam.
Mas aqui está a parte importante:
→ Nenhuma saída real de dinheiro devido à perda derivada
→ Ganhos com a alienação de ações em tesouraria compensam em grande parte o impacto contabilístico
→ A perda reflete principalmente a contabilização ao valor de mercado à medida que o preço da ação subiu
Por outras palavras, o título parece enorme, mas o impacto económico é muito menos dramático.
Um desempenho forte das ações pode criar números contabilísticos estranhos.
$SKHY $SKHYNIX Atualmente, as criptomoedas estão a mostrar sinais de aumento da atividade entre as altcoins, mas vários dados principais indicam que a chegada oficial da temporada completa das altcoins ainda requer sinais de confirmação chave Sinais de um avanço técnico: Recentemente, a capitalização total de mercado das altcoins ultrapassou níveis chave de resistência, e o domínio das altcoins quebrou uma tendência descendente de dois anos, indicando uma confiança otimista renovada. $ETH e outras altcoins mainstream superaram $BTC, impulsionando uma recuperação do sentimento de mercado a curto prazo A liquidez ainda não foi totalmente confirmada: Embora algumas altcoins tenham tido um desempenho forte, $BTC domínio mantém-se acima dos 60%, e os fundos não foram transferidos em larga escala do Bitcoin para altcoins. A experiência histórica mostra que uma verdadeira época de altcoins normalmente exige que o domínio do Bitcoin desça abaixo dos 59,63% ou até menos Índice da Temporada das Altcoins Abaixo do Padrão: A medida central da Temporada das Altcoins situa-se atualmente entre 39-40, muito abaixo do limiar oficial da época das altcoins de 75 pontos (o que significa que mais de 75% das altcoins superam o Bitcoin). Perante este mercado de "ponto de viragem", os investidores são aconselhados a adotar as seguintes estratégias: Distinguir entre rotação estrutural e breakouts abrangentes: Atualmente, trata-se mais de rotação seletiva em setores específicos do que da valorização generalizada de "comprar de olhos fechados" em 2021. Não confunda os rallys locais com uma época de falsificação completa Foque-se nos sinais de confirmação: Concentre-se em monitorizar se o domínio do Bitcoin realmente diminuiu e se o volume de negociação de altcoins pode estabilizar durante a consolidação do Bitcoin. Se o Bitcoin enfraquecer, o volume de negociação de altcoins diminui rapidamente#标普收盘再创新高，8000点预期升温
Acabei de ver o fecho do mercado americano, o S&P 500 voltou a bater recordes, 7798,99 pontos, ultrapassando pela primeira vez os 7800 pontos durante a sessão. O VIX caiu até 14,39, o valor mais baixo do ano. Esta cena é tão familiar que até assusta — parece que no ano passado por esta altura era o mesmo cenário?
Vou destacar alguns pontos interessantes.
Primeiro, a lógica por trás deste novo máximo é diferente da do ano passado.
O principal motor desta subida é o arrefecimento dos dados da inflação e a queda do preço do petróleo. O PPI de julho manteve-se estável em relação ao mês anterior, o núcleo do PPI subiu apenas 0,2%, ambos abaixo das expectativas. O CPI do dia anterior também esteve em linha com as previsões. O Brent caiu abaixo dos 87 dólares, o WTI perto dos 81 dólares. A queda dupla da inflação e do preço do petróleo fez o mercado precificar que o Fed continuará a pausar os aumentos das taxas.
Mas o que realmente me interessa não são estes dados macro — é o suporte dos lucros, com a avaliação praticamente estável. A Citadel publicou um relatório que indica que o crescimento dos lucros por ação do S&P 500 no segundo trimestre foi cerca de 33%, o nível mais forte fora dos períodos de recuperação pós-recessão. Mais importante ainda, enquanto o índice bate novos máximos, o PER a 12 meses caiu de cerca de 23 vezes em outubro do ano passado para cerca de 20 vezes. Em suma, os lucros estão a crescer mais rápido que o preço das ações, não é uma bolha inflacionada. Rubner disse literalmente que "é completamente diferente de 1999" — embora devamos moderar o otimismo deste senhor.
Segundo, a marca dos 8000 pontos está cada vez mais próxima de se tornar realidade.
Na segunda-feira, o JPMorgan aumentou a sua meta para o final do ano de 7800 para 8000, a segunda subida em dois meses. Pelo menos sete bancos de investimento veem os 8000 pontos, e a Evercore ISI até prevê um cenário otimista de 9000. No mercado de previsões Kalshi, a probabilidade de ultrapassar os 8000 pontos este ano já chegou a 66%.
Faltam pouco mais de 200 pontos, menos de 3%, para ir dos 7700 aos 8000. Com o ritmo atual, alcançar os 8000 em agosto não é um sonho. Tom Lee previu anteriormente que em agosto o índice estaria entre 7900 e 8000, e agora parece estar ao alcance. Claro que as previsões deste senhor devem ser vistas com cautela — quando acerta é mesmo acerto, quando falha é falha total.
Mas há alguns riscos que vale a pena mencionar.
Um deles é que o sentimento FOMO está um pouco exagerado. A relação entre opções de compra e venda do S&P 500 subiu para 0,9, o mais otimista em pelo menos quatro anos. A assimetria das opções de compra a curto prazo também atingiu o máximo em dois anos. Muitas instituições agora não têm medo de queda, mas sim de perder a subida. Nestas alturas, normalmente alguém tem de vir arrefecer os ânimos.
Outro risco é a incerteza geopolítica e do preço do petróleo. A situação no Estreito de Ormuz continua instável, e se o preço do petróleo disparar novamente, os dados da inflação podem voltar a oscilar. Como o novo presidente do Fed, Powell, interpretará estes dados também é uma incógnita.
Terceiro, algumas impressões práticas.
Devo entrar agora ou não? Honestamente, a minha exposição ao mercado americano não diminuiu muito, mas nos últimos dias tenho ponderado fazer alguma proteção com hedge. A volatilidade perto dos máximos está ridiculamente baixa, o VIX está em 14,39, comprar uma put como seguro não é caro — claro que isto é apenas um hábito pessoal, não constitui qualquer conselho, se perder não me culpe.
Os chips de memória estão a subir forte, a SanDisk subiu mais de 13% num dia, Western Digital e Hynix mais de 7%. Mas no setor de comunicações ópticas, a Coherent disparou um dia e depois caiu 8% — este setor está muito dividido, quem for comprar em alta deve ter cuidado.
Ah, e o ouro, prata e petróleo caíram juntos. O ouro caiu 1,32% para 4350 dólares. O apetite pelo risco está todo no mercado de ações, os commodities estão a ser muito penalizados.
Por fim, deixo uma pergunta para os amigos discutirem.
O S&P já está em 7799, acham que antes do fim de agosto veremos os 8000? Continuar a aumentar posições ou esperar por uma correção? Comentem para eu ver se há mais gente tão indecisa como eu. 【Interação】
(O acima é apenas a minha opinião pessoal, não constitui qualquer conselho de investimento, DYOR.)
$BTC O PPI dos EUA em julho manteve-se estável em relação ao mês anterior, com o aumento anual a cair de 5,5% para 4,7%, aparentemente continuando a tendência de arrefecimento da inflação após o CPI, mas os detalhes não são tão suaves quanto o título sugere. Excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,4% em relação ao mês anterior, indicando que, enquanto o arrefecimento nos bens continua, alguns preços dos serviços permanecem teimosos.
Por isso, o mercado reduziu as preocupações de aumento das taxas a curto prazo, mas não obteve provas suficientes para antecipar uma descida das taxas. Esta noite serão divulgadas as vendas a retalho, a confiança do consumidor de Michigan e as expectativas de inflação; se o consumo continuar forte, as expectativas de afrouxamento trazidas pelo PPI podem ser novamente enfraquecidas; se as vendas a retalho e as expectativas de inflação arrefecerem em simultâneo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro terão uma base para nova queda.
A geopolítica voltou hoje a sobrepor-se às boas notícias da inflação. As negociações entre EUA e Irão não tiveram progressos substanciais, os EUA afirmam que o bloqueio dos portos iranianos pode ser mantido a longo prazo, enquanto novas forças de porta-aviões se aproximam do Médio Oriente; o Estreito de Ormuz ainda não retomou o trânsito normal, e o conflito entre os houthis e o exército do Iémen acrescentou uma nova frente potencial.
Em outras palavras, a descida dos preços da energia no PPI de julho pertence ao passado, enquanto o risco de inflação energética devido ao bloqueio do estreito pertence ao futuro. Enquanto as negociações não forem retomadas, o preço do petróleo, o dólar e o sentimento de aversão ao risco continuarão a limitar o espaço de recuperação do mercado cripto. $SNDK A forte perspetiva da SanDisk impulsiona o ADR da SK Hynix a subir 7,29%, a Western Digital a subir 7,31% e a Micron a subir 4,23%, com as ações de armazenamento asiáticas a subirem em conjunto.
Este grande aumento é essencialmente um voto do mercado na narrativa de que "a procura de NAND impulsionada por IA é uma mudança estrutural e não uma bolha cíclica" — a queda acentuada das ações após os resultados financeiros anteriores deveu-se ao receio do mercado de que o ciclo tivesse atingido o pico, e os investidores responderam precisamente a esta preocupação central.
⚠️ Os chips de armazenamento pertencem a um setor de forte ciclo; a experiência de o preço das ações subir de 40 dólares para 2300 dólares e depois cair pela metade lembra-nos que, uma vez que as expectativas de alto crescimento não possam ser mantidas, o risco de correção é igualmente grande. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点
O dia do investidor da SanDisk elevou diretamente o preço das ações. Durante o pregão, subiu mais de 17% no máximo, fechando com um aumento de quase 14%, enquanto SK Hynix e Western Digital também subiram mais de 7%.
O ponto que entusiasma o mercado é direto — a SanDisk apresentou um quadro financeiro de longo prazo muito acima das expectativas. Para os anos fiscais de 2028 a 2030, prevê um crescimento da receita de dois dígitos médios a altos, margem bruta estável em cerca de 80%, margem operacional de 75% e margem de fluxo de caixa livre de 50%. A indústria de armazenamento era conhecida por sua grande volatilidade cíclica, mas agora a SanDisk afirma que a AI pode suavizar completamente essa volatilidade.
O suporte para essa meta são alguns elementos concretos. Oito clientes assinaram acordos-quadro de longo prazo, cobrindo cerca de 50% do volume de bits do ano fiscal de 2027 e cerca de dois terços do ano fiscal de 2028. O valor total dos contratos é de aproximadamente 94 mil milhões de dólares. A tecnologia HBF (High Bandwidth Flash) também está avançando, com a produção de chips já concluída. O retorno de capital é ainda mais direto — após o investimento nos negócios, 100% do fluxo de caixa livre excedente será devolvido aos acionistas, restando ainda 15,5 mil milhões de dólares no programa de recompra atual.
Mas há um ponto crucial a esclarecer. Esta orientação de longo prazo não contradiz a lógica da queda acentuada do preço das ações após o último relatório financeiro. Os números do último trimestre foram realmente impressionantes, mas a orientação mediana para o próximo trimestre de 10,55 mil milhões ficou abaixo da expectativa do mercado de 10,8 mil milhões, resultando numa queda de 12% em dois dias. Naquela altura, o mercado queria saber "quanto podes ganhar agora", agora a SanDisk está a dizer "quanto podes ganhar de forma sustentável no futuro". Duas respostas para duas questões diferentes, com reações completamente distintas do mercado.
A SanDisk está a esforçar-se para provar que já não é aquela empresa de armazenamento que segue os ciclos. O acordo NBMs, HBF, e o TAM de armazenamento flash empresarial impulsionado por inferência AI, previsto para atingir 1,2ZB até 2030 — se esta combinação realmente se concretizar, merece de facto um novo modelo de avaliação. Mas se os acordos de longo prazo conseguirão realmente suavizar os ciclos, só o tempo dirá. O preço-alvo do Goldman Sachs é 2200 dólares, e a Bernstein já tinha dado 3000 — estas pessoas acreditam, mas a sua confiança baseia-se nos números de 2028, e o que acontecerá nesses três anos, ninguém pode prever.Novos máximos do S&P 500, ações de armazenamento podem ter mais espaço
Os dados do PPI, CPI e emprego estão a arrefecer em conjunto, aliviando a pressão para aumentos das taxas pelo Fed e apoiando os ativos de risco. Com o S&P 500 a atingir novos máximos, a meta de 8.100 para o final do ano da Citi sugere que a valorização pode não estar totalmente refletida.
Os lucros da AI e do armazenamento podem fornecer o próximo catalisador de alta. A venda anterior foi impulsionada por temores de inflação e taxas; esses riscos estão agora a desaparecer.
Não há necessidade de perseguir. Foque-se nas retrações.
#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 A emissão de obrigações de 4,75 mil milhões de dólares da AMD destaca uma nova dimensão da corrida à IA: o acesso ao capital está a tornar-se tão importante quanto os chips, os clientes e a capacidade de fabrico. As ambições da Nvidia em financiamento de computação e a subida de capital planeada pela Intel refletem a mesma tendência intensiva em capital, embora os riscos estejam distribuídos de forma diferente.
A dívida dá à AMD margem para financiar infraestruturas e capex sem diluição imediata dos acionistas. A questão chave é se a receita da IA pode crescer rapidamente o suficiente para suportar esses custos de financiamento. Caso contrário, a solidez do balanço poderá tornar-se um fator cada vez mais importante na avaliação das empresas de IA. Não é aconselhamento financeiro, apenas análise.
#SandiskLongTermTargets
#CPIPPIEaseFedSplit
#AIInfraEarningsWatch #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Se o Crypto começar a ser avaliado com base na "renda", $BTC pode ser o ativo mais propenso a ser mal avaliado.
🚨 O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, sugeriu recentemente que a avaliação dos ativos cripto está a mudar de "capitalização de mercado e narrativa" para indicadores mais observáveis, como taxas on-chain e receitas de protocolos.
Esta perspetiva parece racional, mas eu discordo.
A renda pode medir uma empresa, mas nem sempre é adequada para avaliar ativos cripto.
Para o BTC, o mais importante nunca foi quanto dinheiro ele pode ganhar por ano?
Mas sim quanto o mundo está disposto a pagar por estas 210.000 unidades de um ativo escasso de nível trilhão?
Tal como o ouro não valoriza simplesmente porque as taxas globais de negociação de ouro aumentam.
O verdadeiro valor do BTC nunca foi "quanto dinheiro ele pode ganhar", mas sim quanto o mercado está disposto a pagar para o deter.
A sua lógica central de avaliação está mais próxima de: escassez, limite de oferta, fluxos de fundos de ETF, liquidez global, crédito do dólar, necessidade de reserva de valor; esta lógica é completamente diferente das ações tradicionais.
O Crypto realmente precisa valorizar dados reais.
Mas isso não significa que todos os ativos devam ser avaliados pelo mesmo método.
ETH pode ser avaliado pela renda,
DeFi pode ser avaliado pelo fluxo de caixa,
mas o BTC deve responder: por que cada vez mais pessoas no mundo o consideram um ativo digital escasso?
Portanto, não acredito que "renda" se torne o quadro unificado de avaliação para o Crypto.
É mais provável que se aplique apenas a uma parte dos ativos. TruthSocial foi processado por fluxo de dados pago, e esta questão é muito mais grave do que a comercialização comum das plataformas.
Se fosse apenas vender dados sociais, não seria um grande problema. Mas quando o presidente frequentemente publica conteúdos relacionados a tarifas, militares, regulamentação e mercado na plataforma, e as instituições financeiras podem pagar para obter o fluxo de dados mais rapidamente, a situação muda.
A informação deveria ser pública ao mesmo tempo para todos, mas acaba por ser quem paga primeiro que vê.
Isto não é uma funcionalidade pequena, é uma questão de justiça no mercado.
O trading de alta frequência precisa apenas de uma vantagem de alguns milissegundos, e uma notícia política um pouco mais cedo pode transformar-se em dinheiro. O mais sensível é que a plataforma tem interesses com o próprio Trump, o que mistura "informação oficial" com "monetização privada".
Eu acho que este tipo de processo questiona realmente: a informação sensível do mercado do presidente pertence à informação pública ou pode ser embalada por empresas como produto de dados?
Se a resposta for ambígua, cada anúncio de política futura terá uma sombra de negociação.
#特朗普因TruthSocial付费数据流遭起诉 SNDK já disparou, na próxima etapa do AI estou mais focado em MRVL e LITE
Tenho vindo a dizer a todos para apostar na SanDisk e na Marvell, e ainda não acredito que o mercado de AI tenha terminado.
Mas agora o mais importante já não é "continuar a perseguir o mais forte", mas sim encontrar a próxima discrepância de expectativas de desempenho que ainda não está totalmente precificada.
SNDK subiu cerca de 13,6% num único dia, a tendência é forte, mas continuar a perseguir nesta posição claramente não tem a mesma relação risco/recompensa que antes do arranque.
Na próxima fase, vou focar-me principalmente na MRVL.
No último trimestre, a Marvell teve receitas de 2,418 mil milhões de dólares, um aumento anual de 28%; a orientação de receitas para o segundo trimestre tem um valor médio de 2,7 mil milhões de dólares, um aumento anual de cerca de 35%, e a empresa afirmou claramente que as encomendas relacionadas com AI são fortes e que o negócio de centros de dados continuará a impulsionar o crescimento. O relatório financeiro de 27 de agosto será a próxima validação crucial.
A LITE também merece acompanhamento contínuo. No último trimestre, as receitas foram de 1,006 mil milhões de dólares, um aumento anual de 109,3%, e a orientação para o próximo trimestre subiu para 1,25 mil milhões de dólares, com a prosperidade da interconexão óptica AI ainda muito elevada.
O meu raciocínio é simples:
O AI não acabou, apenas passou da fase de valorização para a fase de "validação de desempenho + discrepância de expectativas".
SNDK já provou o armazenamento, agora resta ver quem entre MRVL e LITE conseguirá apresentar a próxima resposta acima das expectativas. $SNDK $LITE #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $DOS DOS/USDT
● Preço atual: 0,2662 USDT (-4,14%)
● Análise de tendência:
● Queda acentuada, será que as notícias positivas já foram todas absorvidas? DOS é a moeda com a maior queda na lista, acima de 4%. Combinando com a atividade "prémio de 1,35 milhões de DOS em transações" mostrada no topo da captura de ecrã, é muito provável que este seja um típico cenário de "pressão de venda após o fim da atividade" ou "venda de mineração".
● Quando airdrops ou atividades de recompensa estão a chegar ao fim, os participantes tendem a vender em massa para realizar lucros, causando grande volatilidade no preço.
● Sugestão de operação: Não tente comprar na baixa.
● Estratégia: Esta queda causada pelo fim da atividade geralmente tem inércia. Não tente apanhar a faca a cair, espere que o volume de transações diminua e o preço estabilize antes de tomar decisões. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 "Comprar na baixa $BTC, o ouro digital vai assumir o comando".
Não se apresse a tomar partido.
Porque no mesmo dia, um documento da SEC causou alvoroço —
O banco central da Coreia do Sul, pela primeira vez em 13 anos, comprou ouro.
No segundo trimestre, o banco central da Coreia do Sul comprou 679.765 ações do SPDR Gold ETF, com um valor de posição de 250 milhões de dólares.
Que conceito é este?
Este banco central não mexia em ouro desde 2013, quando comprou 20 toneladas de ouro físico e depois nunca mais mexeu. 13 anos sem dar atenção, de repente tira 250 milhões de dólares para investir em ETFs de ouro.
E isto é só o começo.
O banco central da Coreia do Sul já declarou que vai estabelecer um novo mecanismo para adquirir ouro refinado localmente — pela primeira vez em quase 60 anos.
Traduzindo para linguagem simples: os coreanos não só voltaram, como estão prontos para ficar por muito tempo.
Alguém disse: "Só 250 milhões de dólares, que se lixe."
Estás enganado.
No segundo trimestre, os bancos centrais mundiais compraram líquido 289 toneladas de ouro, um aumento anual de 62%. O banco central da China aumentou as suas reservas por 21 meses consecutivos, comprando 640.000 onças só em julho.
45% dos bancos centrais entrevistados esperam continuar a aumentar as reservas no próximo ano.
Os 250 milhões do banco central da Coreia do Sul não são um caso isolado. É o voto coletivo dos bancos centrais mundiais com os pés.
Agora, voltando ao BTC que tens na mão.
Uma pesquisa da LBMA mostra que o preço médio previsto do ouro no final do ano é 4500 dólares. Os mais otimistas veem 7150.
O ouro oscila em torno dos 4350, com o suporte dos bancos centrais globais. Se cair um pouco, alguém compra um pouco.
E o BTC?
Se cair um pouco, estás à espera de uma recuperação. Se cair mais, estás à espera que a narrativa do "ouro digital" te salve.
Mas o problema é — os bancos centrais compram ouro, não BTC.
A subida do ouro nos últimos três anos foi principalmente impulsionada pelas compras dos bancos centrais. E a posse do Bitcoin ainda está concentrada nas mãos de indivíduos.
Um é sustentado por fundos soberanos, o outro é suportado por retalho.
Quem achas que é mais estável?
Vou ser direto:
O título de "ouro digital" para os bancos centrais nem sequer é uma nota de rodapé.
Tu compras como se fosse ouro, eles vendem-te como se fosse uma ação tecnológica.
O M2 global já atingiu um máximo histórico, mas o Bitcoin não reagiu. Porque o dinheiro foi para o ouro — o "digital" verdadeiramente reconhecido pelos bancos centrais é o "físico" do ouro, não o "digital" do Bitcoin.
Esta fase do ouro é impulsionada pelos bancos centrais mundiais a votar com ouro real — a votar em ativos físicos, a votar numa moeda forte que não é controlada por nenhum governo individual.
O Bitcoin conta a mesma história.
Mas quem conta a história e quem compra a história são duas pessoas diferentes.#财报观察员：AI基建财报接力登场 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 4,77 milhões de $BTC, estas são as fichas que as pessoas que entraram em 2025 ainda têm nas mãos. Em dezembro do ano passado eram 8,15 milhões, em 8 meses diminuiu 3,38 milhões.
Cada ficha a menos é uma ordem de venda com prejuízo.
Por que 64000 tentou passar quatro vezes e não conseguiu? Porque o custo médio desse grupo está entre 67000-70000. Cada vez que o preço sobe um pouco, alguém bate na coxa dizendo “finalmente perdi menos”, e depois pressiona o botão de vender. 4,77 milhões de fichas, calculando pelo preço atual, valem 300 mil milhões de dólares. Este grupo é agora a maior oferta potencial de venda no mercado.
Mas o interessante é que antes de fevereiro deste ano as fichas caíram rapidamente, depois de fevereiro desacelerou visivelmente. Quem tinha que vender já vendeu a maior parte, os que restam ou aguentam firme ou são investidores que não se importam com essa pequena volatilidade.
Comparando com a história: no fundo do mercado de 2022, as fichas de alta de 2021 diminuíram 51%. No fundo do mercado de 2018, as fichas de alta de 2017 diminuíram 62%. E agora? 41%.
Ainda pode haver um espaço de 10% a 20% para a verdadeira troca de fichas no fundo. Convertendo em número de fichas, ainda é preciso digerir cerca de 500 a 1.000 mil fichas. Ao ritmo atual, ainda são necessários 2 a 3 meses. Ou seja, de outubro a novembro pode ser a janela de tempo para limpar completamente essas fichas.
Só então a pressão em 64000-65000 desaparecerá verdadeiramente.
Antes disso, cada vez que o preço subir perto de 64000, haverá pessoas querendo sair. 最近的美股越来越有意思。 你会发现AI并没有熄火，但资金已经不再像过去一样，把GPU、光模块、云计算、存储、软件一起往上抬。 反而开始出现一种非常明显的现象： 光涨完，资金去云；云兑现后，资金切存储；硬件过热时，软件反而被重新审视。 这不是AI行情结束。 恰恰相反—— AI正在从“相信故事”，进入“计算利润”的第二阶段。 8月12日，光通信首先给出答案。 Lumentum最新季度营收达到 10.1亿美元，同比增长约109%；更重要的是，公司给出的下一季度营收指引为12.25亿—12.75亿美元，中值约12.5亿美元。AI数据中心对高速光连接的需求，正在从产业预期真正进入财务报表。 同一天，AI Cloud继续证明算力需求没有掉下来。 CoreWeave Q2营收达到 25.75亿美元，同比增长约112%；截至6月底Revenue Backlog已经达到约 1040亿美元，而且这个数字甚至没有包含三季度初新增的超过250亿美元客户承诺。 Nebius更夸张。 Q2收入 5.823亿美元，同比增长454%，其中AI Cloud收入达到5.75亿美元，同比增长514%；公司还披露，2026年Os dados do ETF spot de BTC em agosto são muito interessantes.
Nos primeiros três dias de negociação, o fluxo líquido foi de 626 milhões de dólares, com a IBIT absorvendo 479 milhões, acumulando um fluxo próximo a 61 mil milhões.
Mas no dia 13 de agosto, o ETF teve um fluxo líquido de saída de 1132 BTC, cerca de 72 milhões de dólares, e uma saída líquida semanal de 202 BTC, cerca de 12,9 milhões.
No mesmo dia, o arquivo 13F do UBS para o segundo trimestre foi divulgado, confirmando a injeção de quase 90 milhões de dólares na IBIT.
De um lado está a saída, do outro a entrada, e ambos são instituições!
O que isto significa?
Não é uma perda de confiança, é um reequilíbrio de posições.
Os fundos que entraram em julho estão a realizar lucros, enquanto novos fundos estão a aproveitar a correção para construir posições, transferindo as fichas de mãos curtas para mãos longas.
Um detalhe adicional: desde agosto, o ETF ainda não teve dois dias consecutivos de fluxo líquido de saída, claramente diferente do mercado volátil de julho.
A essência da divergência nos fundos do ETF é que as instituições estão a ajustar o ritmo, não a sair do mercado. A lógica subjacente da IBIT continuar a atrair capital não mudou — as instituições que veem o BTC como uma alocação de ativos não vão mudar a sua avaliação por causa de um dia de saída. A correção é a janela para aumentarem as posições, os investidores individuais não devem ser influenciados pelos dados de um único dia.
$BTC #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 A ETH enfrenta uma retirada noturna para 1830. Será que 1830 é um nível de apoio onde a procura real caiu, ou é um suporte vazio com uma enxurrada de stop-loss? A publicação original mostra que os detentores de curto prazo continuam a manter posições longas enquanto esperam uma queda para 1830. A chave é distinguir se esta posição é um erro causado, uma alocação passiva ou um fundo especulativo de curto prazo. - Estrutura do Mercado: No momento em que escrevo, o ETH iniciou uma tendência descendente, e o autor estabeleceu uma meta diária de 1830. Isto significa que meados do século XIX são percebidos como apoio a curto prazo. - Ação de Posição: O autor afirmou: "Perguntei-me se aceitaria lucros à tarde, mas aguentei." Este é um padrão típico dos fundos especulativos de curto prazo, onde os traders já em posição de lucro antecipam novas quedas, mas adiam a liquidação. - Diferença nas expectativas: O autor menciona "calma antes da tempestade", tornando o declínio um dado adquirido. Se o mercado já espera uma queda, depois dessa expectativa refletida no preço, a volatilidade real pode ser inferior ao esperado