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O mercado parece ser especialmente tolerante com o termo "comprar na baixa"; na terça-feira, com uma queda de apenas 9%, já há quem queira tentar.
Mas mantenha a clareza: SNDK fechou a 1625 dólares, evaporando 9% num só dia. Ao mesmo tempo, o setor de armazenamento sofreu uma liquidação coletiva — Seagate, SK Hynix ADR caíram mais de 9%, Western Digital e Micron também despencaram 7% cada.
A causa direta é clara e cruel: o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos disparou para 5,33%, o nível mais alto desde 2007. Com o aumento do centro das taxas globais, a avaliação das ações tecnológicas naturalmente sofre pressão, e o índice Philadelphia Semiconductor caiu quase 5% em resposta. Essencialmente, trata-se de uma reavaliação do prémio de risco dos ativos de hardware de IA.
A divergência em Wall Street é intrigante: JPMorgan e Bernstein estão otimistas, mas o alerta da Wedbush é mais direto — "a ciclicidade do armazenamento nunca desapareceu".
Revisando o desempenho do setor: caiu do pico de 2354 para 998, uma queda de 57%; depois houve um repique técnico até 1827, e agora recuou novamente para perto de 1600. Um sinal que não pode ser ignorado é: os máximos estão a descer, os mínimos também, formando um canal descendente padrão, e não uma plataforma de acumulação.
1560 é a linha de defesa crítica. Se for rompida de forma eficaz, o patamar redondo de 1500 ficará sem efeito.
Tenho duas posições curtas, a lógica não mudou, a posição permanece.
A decisão de direção já foi tomada, resta apenas esperar pela confirmação. Se o preço cair abaixo de 1500, aumentarei a posição decisivamente, e talvez então deixe temporariamente este apertado quarto alugado para testemunhar pessoalmente a concretização deste ciclo descendente.
$SNDK
$BTC
$OKB #财报观察员：Relatório financeiro do 2º trimestre da Xiaomi divulgado, será que o setor automóvel salva ou o telemóvel atrasa?
Sou o Cige, o relatório financeiro do 2º trimestre da Xiaomi foi divulgado, e as duas linhas de negócio, automóveis e telemóveis, seguiram direções completamente diferentes.
Começando pelos automóveis. No segundo trimestre, a série SU7 entregou 104.200 unidades, ultrapassando as 100 mil num único trimestre, com uma margem bruta de 20,1%, e o prejuízo reduziu-se de 3,1 mil milhões no primeiro trimestre para 2,06 mil milhões. O efeito de escala está a concretizar-se, aproximando-se cada vez mais do ponto de equilíbrio. A meta anual de entregas mantém-se entre 300 a 350 mil unidades, e o negócio automóvel está a passar da fase de queima de dinheiro para a fase de crescimento.
Quanto aos telemóveis. No primeiro trimestre, foram enviadas 33,8 milhões de unidades, uma queda anual de 19%, o ASP aumentou 8,2% para 1310 yuans, um recorde histórico. O volume está a cair, o preço a subir, e a estratégia de premiumização está a dar frutos. Contudo, no segundo trimestre, o custo de armazenamento ainda está elevado, e a margem bruta dos telemóveis está sob pressão a curto prazo. Os modelos premium já representam mais de 23% do mercado continental, a estrutura está a ser otimizada, mas a pressão dos custos persiste.
No AIoT, a promoção do 618 impulsionou a receita de IoT em 28% para 31,6 mil milhões de yuans. Os grandes eletrodomésticos e a casa inteligente estão a recuperar claramente, esta linha está em recuperação. A margem bruta do IoT aproxima-se dos 20%, superior à dos telemóveis, mais estável que a dos automóveis, sendo a base mais sólida das três linhas.
Os automóveis estão a avançar, os telemóveis a resistir, o AIoT está estável. As três linhas estão a esforçar-se simultaneamente, a direção não mudou, mas o ritmo está a mudar.
Impacto no BTC, o BTC, como ativo fundamental da economia de poder computacional, está correlacionado com o desempenho do hardware tecnológico. $BTC $ETH $SNDK Abril de 2022
O dia 1 de abril é a data de divulgação dos dados laborais, na altura o estado era de subida contínua desde 15 de março até às 20h do dia 31 de março. Será necessário esperar até às 20h para realizar o take profit e evitar riscos, ou aguardar pela divulgação dos dados? O CPI será divulgado às 20h30 do dia 12 de abril.
Resumo da análise: Às 20h do dia 31 de março houve a esperada descida para evitar riscos. No dia 5, o BTC apresentou um sinal de baixa. De acordo com um dos princípios: mercado em baixa + sinal de baixa implica abrir posições curtas. A descida continuou até às 4h da madrugada do dia 12, com uma queda total de cerca de 18%. No momento da divulgação do CPI, o preço estava baixo. Neste ponto, abre-se posição longa, aguardando que a força estratégica do CPI defina uma nova direção. O resultado do CPI foi um grande fator negativo, mas devido ao preço estar relativamente baixo, não era fácil abrir posições curtas diretamente, apenas realizar take profit nas posições longas, manter-se sem posições e observar, esperando uma oportunidade para abrir posições curtas.
Em mercado em baixa + direção de baixa, ao encontrar uma trajetória ascendente, deve-se primeiro fechar as posições curtas, manter-se sem posições e observar, aguardando um novo sinal de baixa ou uma nova força estratégica para decidir. Esta situação refere-se ao estado às 20h do dia 24 de abril. Não sobrestime o valor a curto prazo deste projeto de lei, é importante distinguir: a regra de isenção aplica-se à "emissão de novos projetos", não resolve a controvérsia histórica sobre a qualificação dos tokens existentes, o benefício é muito limitado.
Do ponto de vista da transmissão por criptomoeda:
1. Quase nenhum incremento para BTC: o BTC já é amplamente visto pelo mercado como um ativo de mercadoria, não está coberto pelo quadro de isenção do contrato de investimento desta vez, o mercado continua a ser dominado por fundos ETF e taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, é difícil que esta política leve a um movimento independente.
$BTC
2. A lógica de benefício para ETH tem atraso: o porto seguro é para novos projetos futuros, não pode resolver imediatamente a controvérsia histórica sobre se o ETH é um título. Mesmo que novos projetos possam emitir tokens em conformidade, o financiamento, lançamento e geração de receita na cadeia são ciclos longos, difícil de se refletir rapidamente no preço do ETH a curto prazo.
$ETH
3. Maior risco para tokens pequenos do ecossistema: esses ativos são os mais suscetíveis a serem usados por fundos para especulação de curto prazo com "benefícios regulatórios", mas o limite do projeto de lei, condições de entrada e obrigações de divulgação podem ser apertados a qualquer momento durante a fase de consulta; somado à grande incerteza na votação do CLARITY Act no Congresso, se as expectativas diminuírem, a retração será muito maior que a do mercado geral.
Voltando à negociação: a política é uma variável lenta a médio e longo prazo, insuficiente para compensar a pressão de avaliação causada pelos altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo. Não aposte antecipadamente em tokens do ecossistema, o capital de curto prazo ainda preferirá BTC, que é mais certo; aguarde a versão final das regras e o surgimento de precedentes claros para avaliar oportunidades no ecossistema com mais segurança, evitando quedas após especulações antecipadas.
#SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议 $ETH $ETH 24h de valorização volta a ser mais do que o dobro do $BTC. O padrão de $ETH apresentar um desempenho superior ao $BTC por vários dias consecutivos continua. Julgo que, se o projeto da SEC for aprovado, o impacto no $ETH poderá ser maior do que no $BTC, porque a SEC no passado usou a definição de valores mobiliários para reprimir principalmente altcoins e tokens DeFi. O $ETH, como um dos primeiros beneficiários da plataforma de contratos inteligentes, beneficiará diretamente da narrativa de valorização sob o novo quadro em que os tokens não são considerados valores mobiliários por padrão. #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 Kalshi solicitou à CFTC a autorização para rastrear os futuros perpétuos US500 do índice MerQube das grandes ações americanas, com o conflito central residindo na tentativa de introduzir o mecanismo perpétuo em derivados regulamentados, remodelando a preferência de risco tradicional e a transmissão de posições.
Pela análise do pedido de acesso ao mercado, o contrato US500 do mercado preditivo cobre 500 grandes empresas listadas nos EUA, trazendo a estrutura de liquidação perpétua do mercado cripto para o campo dos derivados de índices acionistas tradicionais.
Na ordem dos fatores motivadores, o progresso da aprovação regulatória é prioritário, seguido pela precificação da preferência de risco da liquidez contínua pelos fundos tradicionais, culminando no ajuste de posições dos fundos de arbitragem intermercados.
Se a CFTC avançar com a aprovação regulamentar dos contratos perpétuos vinculados ao índice das 500 grandes empresas, isso estimulará diretamente o aumento da exposição ao risco por parte de fundos de alta frequência e institucionais durante períodos de aquecimento do sentimento intermercado. A condição para o disparo deste cenário é o reconhecimento do mecanismo de liquidação sem data de vencimento pelo quadro regulatório, sendo a variável a observar o momento da divulgação da opinião oficial da revisão, e o sinal de falha é o prolongamento do processo de aprovação.
Se os reguladores questionarem a estrutura perpétua devido a resistências de conformidade ou riscos de liquidação, os fundos rapidamente reduzirão a alavancagem e retornarão aos contratos tradicionais com data de vencimento. A condição para este cenário é a exigência regulatória de alterações significativas nas cláusulas de liquidação, com a variável a observar sendo a frequência das consultas de conformidade, e o sinal de falha é a antecipação de uma aprovação substancial pelo regulador.
A condição para invalidar toda a simulação é que os fundos de mercado não alterem a lógica atual de alocação de posições em períodos de negociação discretos devido à introdução da estrutura perpétua, resultando em liquidez persistentemente baixa para o novo contrato.
Nos próximos 7 dias, o foco será observar o feedback preliminar da CFTC sobre os documentos submetidos pela Kalshi e a posição dos fundos macroeconômicos em relação à estrutura deste derivado.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 Após a queda abrupta de 50% do $BTC, todos esperavam uma "reversão em V" rápida e decisiva. Mas a realidade foi um golpe inesperado: o mercado não iniciou uma contra-ofensiva desesperada, pelo contrário, entrou numa "correção estrutural" sufocante.
A ventania macroeconómica é como uma rede invisível. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano mantêm-se elevados, o Federal Reserve mantém a sua postura hawkish, os conflitos geopolíticos adicionam mais tensão, e a avaliação dos ativos de risco está firmemente pressionada para baixo. O que é ainda mais grave é que a "fé" de outrora também está a rachar — a Strategy foi forçada a vender liquidez, os fundos ETF continuam a sangrar, e o mercado entrou num verdadeiro vácuo de capital incremental.
Mas se pensas que este é o abismo, estás muito enganado.
Por trás do desespero dos investidores de retalho a cortar perdas e do cenário de desolação no mercado, o verdadeiro "dinheiro inteligente" está a realizar uma transferência de posições extremamente discreta. As baleias e os detentores médios estão a acumular silenciosamente perto dos 60.000 dólares, contrariando a tendência, e a procura spot aproxima-se silenciosamente do ponto de viragem para positivo. O mercado não viu uma venda em pânico de rendição, mas escolheu, numa faixa estreita entre 58.000 e 68.000 dólares, usar uma consolidação lateral de baixa volatilidade para "cozinhar o sapo em água morna", esgotando pacientemente a última resistência dos especuladores.
A lógica de longo prazo do Bitcoin como proteção contra a desvalorização das moedas fiduciárias nunca vacilou, e a atual faixa de preços realmente oferece valor para alocação a médio e longo prazo. Mas até o Federal Reserve emitir um sinal claro de corte de juros e a compra spot regressar em força, o mercado só pode optar por "trocar tempo por espaço".
O mundo nunca recompensa emoções, apenas conhecimento. No ponto mais profundo do ciclo, o tempo é sempre o realizador mais fiel da assimetria.
#花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
#SEC提出《加密资产监管》草案
$ETH $SNDK $DOGE tem uma vantagem muito estranha: quanto mais simples, mais fácil é sair do círculo Crypto.
Para fazer as pessoas comuns entenderem ETH, é preciso explicar contratos inteligentes, Gas, staking, Layer2.
Para explicar SOL, ainda é necessário falar sobre desempenho e ecossistema on-chain.
E para explicar $DOGE?
Um Shiba Inu.
Parece uma piada, mas no mundo da divulgação, "ser compreendido em um segundo" é muito valioso.
Quando um usuário comum entra no Crypto pela primeira vez, geralmente não lê o whitepaper primeiro. Eles conhecem primeiro o símbolo, depois o ativo, e só então podem entender a tecnologia por trás.
A maior vantagem do DOGE é o custo cognitivo extremamente baixo.
Mas a simplicidade também tem um preço.
Se um ativo tem apenas um símbolo, sem mais casos de uso, o valor que o mercado pode atribuir a ele depende totalmente da velocidade de expansão do consenso.
Portanto, a verdadeira oportunidade do DOGE não é se tornar complexo.
Pelo contrário, deve continuar simples, ao mesmo tempo que permite que coisas simples sejam usadas em mais lugares.
O maior erro do Meme é achar que, depois de ter cultura, é preciso forçar uma história técnica complexa.
O que torna o DOGE mais valioso pode ser exatamente o fato de que ele nunca precisa fingir ser ETH.
#DOGE #Dogecoin #ETH #Meme #Crypto #欧易星球 Revisão aprofundada da forte queda do setor de IA no mercado acionista dos EUA em 19 de agosto
Na noite de 19 de agosto, o mercado acionista dos EUA enfraqueceu no geral, com a cadeia industrial de IA sendo o principal foco da venda em massa.
No nível dos índices, todos fecharam em queda: o Nasdaq caiu 1,3%, o S&P 500 caiu 0,7%, e o Nasdaq 100 despencou 1,7%, refletindo uma liberação concentrada do sentimento de venda em ações de tecnologia e crescimento. O índice de semicondutores da Filadélfia caiu 5,6%, ampliando significativamente a correção no setor tecnológico.
As quedas variaram claramente entre os subsegmentos, com o setor de armazenamento liderando as perdas: SanDisk caiu quase 9%, Micron e Western Digital caíram cerca de 7% simultaneamente; os líderes em chips de IA também sofreram pressão, com Nvidia recuando 2,3% e Broadcom caindo 3,2%. Além disso, ações centrais de semicondutores como Marvell, Intel e AMD enfraqueceram coletivamente, e os setores de comunicação óptica e equipamentos de rede de IA sofreram as maiores quedas, com toda a cadeia de infraestrutura de hardware de IA passando por uma correção concentrada.
A correção nesta alta do mercado de IA decorre principalmente da combinação da fraqueza nas expectativas de receita e da estrutura de posições superlotadas, que é a lógica fundamental por trás da queda.
1. A comercialização dos terminais de IA não cresce tão rapidamente quanto as expectativas extremas, quebrando a lógica central dos touros
Anteriormente, o mercado vinha especulando intensamente sobre a capacidade computacional, armazenamento e servidores de IA, baseando-se na demanda contínua e acima do esperado das principais empresas de modelos de IA, com crescimento alto e sustentável. Mas os dados operacionais mais recentes destruíram essas expectativas extremamente otimistas.
Os dados mais recentes divulgados pela OpenAI mostram que sua receita no segundo trimestre aumentou de 5,7 mil milhões de dólares no primeiro trimestre para 6,7 mil milhões de dólares, um crescimento sequencial de 18%. Embora ainda positivo, o ritmo de crescimento ficou aquém das expectativas otimistas das instituições, enquanto as perdas continuaram a aumentar e a margem operacional a diminuir. Isso levou o mercado a revisar suas expectativas de lucro pré-IPO, evidenciando a primeira fissura clara na narrativa de alto crescimento da IA.
Ao mesmo tempo, os resultados da Anthropic também esfriaram. Sua taxa anualizada de receita até o final de julho atingiu 65 mil milhões de dólares, ainda em alta, mas muito abaixo das expectativas otimistas anteriores de 70 a 80 mil milhões de dólares.
O suporte mais fundamental para o mercado de IA é a demanda final que continua superando as expectativas. Uma vez que o crescimento das principais empresas de IA se concretize abaixo das fantasias extremas do mercado, este reavaliará o ciclo de retorno de toda a cadeia de despesas de capital em GPUs, armazenamento, centros de dados e computação em nuvem, levando naturalmente a uma correção das avaliações infladas anteriormente.
2. Estrutura de posições superlotadas de touros e ursos amplifica a intensidade da queda
Além da fraqueza nas expectativas fundamentais, a estrutura extrema das posições agravou ainda mais a amplitude da correção.
Dados do Goldman Sachs indicam que a proporção de posições curtas nas ações do S&P 500 subiu para o nível mais alto desde 2011, com posições curtas em grandes ações dos EUA aumentando continuamente nos últimos três meses.
Por outro lado, o setor de infraestrutura de IA ainda acumula uma enorme quantidade de posições longas concentradas, caracterizando um setor de touros extremamente superlotado. Essa estrutura de "posições longas com lucros flutuantes abundantes + posições curtas em aumento contínuo" torna o setor de IA extremamente sensível a notícias negativas.
Com ganhos acumulados enormes no setor de IA, os touros possuem lucros flutuantes substanciais e, ao menor sinal de falha na lógica fundamental, o capital tende a realizar lucros imediatamente; simultaneamente, os ursos aproveitam para pressionar as avaliações para baixo. Essa ressonância entre os dois lados do mercado resultou na forte correção coletiva do setor tecnológico de IA na noite passada.
Resumo:
A forte queda recente da IA não é acidental, mas sim o resultado triplo do retorno após expectativas excessivas, esfriamento dos fundamentos e correção da estrutura de posições. No curto prazo, o setor de IA de alta avaliação entrará em uma fase de digestão de avaliações e validação lógica. A estabilidade futura do mercado dependerá fundamentalmente dos dados de receita e margem de lucro das principais empresas de IA conseguirem superar novamente as expectativas. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 $BTC $ETH #SEC提出《加密资产监管》草案 一、筹码结构：64K是“机构成本墙”，不是心理位 把近30天链上+交易所数据摊开看： 6.28万–6.32万：7月底8月初现货ETF净流入8.65亿的建仓区，巨鲸地址在此密集吸筹，是多头弹药库 6.4万–6.45万：8/13–8/17 ETF流出3.85亿时的减仓区，但没破6.28万→说明减的是短线机构，长线筹码没动 6.5万–6.55万：7月套牢区，期权最大痛点6.4万+看涨行权6.5万堆叠，是空头防线 今天BTC卡在6.43万–6.47万，正好在“多头弹药库上沿”和“空头防线下沿”中间——做市商在6.4万痛点附近压制Gamma，让期权卖方稳赚时间价值 换个说法：不是BTC“不想跌”，是6.28万有ETF底仓接、6.5万有期权卖方压，价格在Gamma谷里被夹死，跟宏观没关系，是衍生品结构自带的“静止区”。 二、流动性真空：周末+纪要前，谁都不想先动手 8/19是周三但美盘焦点在明晨02:00纪要，亚洲时段+欧洲早盘属于“死水时间” 24h BTC现货成交量较8/14低约40%，ETH低约35%——不是抗跌，是没人成交 空平爆仓1答案是否定的‼️ 并非加密市场不再有牛市，而是过去那种“比特币大涨 ➡️ 资金溢出到以太坊 ➡️各路山寨币闭眼普涨几十上百倍”的传统山寨季（Altseason），底层逻辑已经发生了不可逆的结构性破裂。 当下的加密市场正在快速“美股化”，由过去周期里的增量资金大水漫灌（Beta 普涨），彻底演变为存量与结构性博弈（Alpha 分化与 K 型走势）。 一、 为什么传统的“山寨季传送带”断裂了？ 在 2017 年和 2021 年周期中，市场存在明显的流动性溢出链条。但本轮周期中，这个传送机制遭遇了四大结构性阻碍： 1. 资金管道的“物理隔离”（ETF 效应） 以往资金路径：散户与原生资金通过离岸交易所和稳定币（USDT/USDC）入场，交易 BTC 获利后，倾向于在加密生态内轮动买入山寨币搏取更高收益。 现在资金路径：核心推动力来自于华尔街现货 ETF、养老金及宏观主权类机构。这些资金沉淀在传统证券清算体系内，只买 BTC 等极少数合规标的，在物理通道上根本无法外溢至链上长尾山寨代币。 2. “无限的代币供应” vs “有限的边际流动性” 标的恶性通胀：过去全市场仅有几千到上万种代币；如今借加密投资机构 BitMine 上周又买了 9926 枚 $ETH，持仓干到 582 万枚——约占全网供应量的 4.8%。比数字更抓人的是它的状态：**账面浮亏，亏着钱，还在加仓**。这个组合放在一起，比任何利好消息都值得琢磨。 先把账算清楚。582 万枚是什么概念：$ETH 总供应量的 4.8%，离它自己定的 5% 收购目标就差临门一脚。87% 的持仓质押在链上，短期退市锁仓；加密及相关资产的总投入到了 114 亿美元。上周那 9926 枚不是补仓——是加仓，是"最后一公里"还在踩油门。 为什么亏着钱还买？三个逻辑叠在一起。第一，战略收购加成本均摊——BitMine 干的是微策略买 $BTC 那套打法的 $ETH 版，越跌越买，均价不断被拉低，账面浮亏是过程不是结果。第二，87% 质押在生息，币不闲着，质押收益在对冲浮亏，时间站在它这边——它不急着卖，因为币自己会"打工"。第三，5% 目标画了一条线：达标之前，它是市场上"永远在买"的边际买盘，给 $ETH 托底；达标之后，大概率转成"只囤不买"的锁仓者。这条线既是买盘的上限，也是筹码沉淀的下限。 配套的动作也在呼应。挪威政府全球养老基As ações estão a cair.
$BTC está a manter-se forte e a continuar a subir.
Essa divergência é importante.
O meu indicador sugere que a rotação de capital pode já estar em curso, afastando-se dos ativos de risco tradicionais e dirigindo-se para as criptomoedas.
Se a rotação continuar, o $BTC poderá estar a preparar-se para a próxima subida.
O mercado pode estar a dizer-nos algo antes das manchetes.Não se deixe levar por esta vela otimista — pode ser um “presente” dos ursos, e não um fundo confirmado pelos touros.
Muitos traders imediatamente pedem uma reversão ao primeiro sinal de força, mas os dados subjacentes contam uma história diferente.
O principal motor por trás do recente repique do BTC parece ser um short squeeze em grande escala, com mais de 50 milhões de dólares em posições curtas liquidadas. Isso parece mais um rally de cobertura forçada do que uma compra genuína à vista que impulsiona uma procura sustentada.
As condições de liquidez também continuam fracas. Os ETFs ainda registavam saídas líquidas na segunda-feira, enquanto o capital continua a fluir para ações americanas tokenizadas e para o setor mais amplo de RWA. Com liquidez fresca limitada, volume fraco e pouca continuidade, o movimento atual pode simplesmente ser uma cobertura de posições curtas criando a aparência de uma ruptura.
Manter-se cauteloso aqui não é ser pessimista por si só — é respeitar a estrutura do mercado.
Sem entrada significativa de capital novo, o BTC pode ter dificuldades em ultrapassar decisivamente a zona de resistência dos 64K–65K, deixando o último repique vulnerável a outra rejeição.
O verdadeiro teste é se os touros conseguem trazer liquidez fresca — não se os curtos podem ser pressionados.
#XiaomiQ2Earnings
#SECProposesCryptoRules
#SandiskValuationSplit $SNDK caiu quase 9% num dia! A verdade sobre o colapso da SanDisk: não é por causa do desempenho, mas porque "o dinheiro ficou caro demais"
O golpe mais fatal no mercado de ações muitas vezes não é que a empresa tenha problemas, mas que o "dinheiro" de todo o mercado de repente ficou mais caro.
As razões diretas são três:
Primeiro, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,33%, o nível mais alto desde 2007. Quando as taxas de juros sobem, as "histórias" futuras das ações de tecnologia perdem valor, e as avaliações têm que ser descontadas — isso não é um problema só da SanDisk, é todo o setor tecnológico que está a sofrer.
Segundo, pânico no setor. No dia anterior, Musk deu um grito, as ações subiram 8,8%, mas no dia seguinte o sentimento recuou e os investidores que tinham lucro saíram em massa. Além disso, o índice de semicondutores de Filadélfia caiu 5%, ninguém consegue escapar ileso.
Terceiro, a própria empresa não está limpa. Subiu de 235 dólares para 2354 este ano, multiplicando por mais de 6 vezes, com muitos investidores a realizar lucros. E o "dinheiro inteligente" já saiu — Renaissance reduziu 99%, Appaloosa vendeu tudo. O Morgan Stanley também avisou: estas ações estão "demasiado congestionadas" e já deviam ter corrigido.
A 18 de agosto, a SanDisk caiu 9%, arrastando Seagate, Micron e outros quatro grandes do armazenamento para baixo.
A "base" do mercado em alta de armazenamento começou a ceder! Esta queda da SanDisk é um poço de ouro ou um abismo sem fundo? $BTC voltou a ficar acima dos $64,000, parecendo claramente mais forte a curto prazo.
Mas quanto mais se aproxima dos $65,000, mais cauteloso fico.
A razão é simples: nesta zona já houve repetidas pressões de venda.
Se desta vez apenas subir perto dos $65,000 e depois cair novamente, a chamada "reversão" provavelmente será apenas uma armadilha para compradores.
O que realmente me faz mudar de opinião não é o quanto o BTC sobe, mas se consegue manter os $65,000 sob controlo.
Uma vez que haja um rompimento com volume e se ultrapasse os $66,400, o cenário geral mudará.
Nesse momento, as perdas dos vendedores e a pressão dos compradores poderão criar uma onda de aceleração.
Mas antes do rompimento, prefiro definir o momento atual como:
uma forte recuperação, e não uma confirmação de reversão.
Por isso, não se deixe levar só por ver barras vermelhas e verdes.
$63,000 é suporte, $65,000 é resistência para romper, $66,400 é a tendência.
O que falta ao BTC agora não são histórias.
Falta apenas uma vela de rompimento verdadeiramente significativa.$TRX (TRON) — Atualmente $0.333, 24h +0.32%
$TRX atualmente $0.333, caiu de $0.336 para $0.333 em 7 dias, -0.92%, praticamente sem movimento.
Eu sou Yuvi.
Vamos falar sobre o valor atual do $TRX: TRX é o representante do "entediante mas lucrativo", o volume de transferências de stablecoins na rede TRON é o maior do mundo, e a capacidade de marketing de Sun Yuchen mantém o $TRX sempre em destaque. O lado positivo é o fluxo de caixa forte e a atividade real na cadeia; o lado negativo é a criticada descentralização e a baixa elasticidade de preço, que faz com que em mercados em alta o crescimento fique atrás da maioria das moedas principais.
Minha estratégia: para uma configuração conservadora pode ser mantido, mas para quem quer alta elasticidade, este não é o escolhido. #SEC提出《加密资产监管》草案
O líder tem algo a dizer
O rascunho da SEC ainda está a ser discutido esta tarde.
Duas vias de isenção, isenção para startups de quatro anos até 5 milhões, isenção de financiamento de 12 meses até 75 milhões. A cláusula de porto seguro permite que, após o projeto completar o trabalho principal, o token possa escapar às restrições da lei de valores mobiliários.
É importante esclarecer a diferença em relação ao projeto de lei Clarity. Clarity é uma legislação do Congresso que regula a classificação de ativos digitais, a divisão regulatória e o registo das bolsas, abrangendo o quadro geral. O rascunho da SEC é uma regra administrativa que resolve um problema específico: como os projetos podem financiar-se em conformidade. Um é construído de cima para baixo, o outro complementa de baixo para cima.
O presidente da SEC reconheceu que os métodos de aplicação anteriores afastaram os projetos, e agora querem usar este conjunto de regras para trazê-los de volta. Ele também disse que as regras administrativas são apenas uma solução temporária, a legislação do Congresso é a base.
O preço do BTC manteve-se estável perto dos 64500 durante todo o dia, a notícia é positiva, mas o preço não se move. Mantém a posição curta em 64300, stop loss em 65000, se subir continua a aumentar a posição, vendendo a descoberto em várias fases.
A posição base do SPCX continua estruturada, o lucro é suficiente. Espera-se o ajuste do SNDK antes de entrar, sem pressa.
A análise acima é válida no momento, as ordens devem ter stop loss definido, boa sorte. $BTC $ETH $SNDK Anthropic信贷拟超百亿美元，AI公司开始进入另一个阶段
Antes, quando se falava de financiamento em AI, o foco era na avaliação, participação acionária e quem liderava o investimento. Agora é diferente, crédito bancário, crédito privado, dívida de centros de dados e aluguer de chips começam a ser discutidos em conjunto. As empresas de modelos já não são apenas startups, estão a transformar-se em infraestruturas que consomem capital
Isto é muito estimulante, mas também perigoso
A dívida vai dar mais munição à Anthropic antes do IPO, provando que não depende apenas de financiamento por ações para sobreviver. Mas a dívida também obriga a empresa a enfrentar mais cedo a disciplina do fluxo de caixa. Não basta que a receita cresça rápido, os custos de computação, renovações empresariais, margem bruta dos modelos e despesas de capital têm de acompanhar
O que mais assusta nas avaliações de AI não é o preço elevado
É que todos usam múltiplos de software de internet para comprar um negócio que cada vez mais se assemelha a uma mistura de energia, imobiliário e aluguer de equipamentos
Uma vez que se recorre à dívida, o conto de fadas começa a contar juros
#Anthropic信贷拟超百亿美元 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
O lado A e B da Xiaomi no Q2: o automóvel avança, o telemóvel atrasa
Acabei de ler o relatório financeiro da Xiaomi e fiquei um pouco emocionado.
O negócio automóvel é realmente forte. Vendeu 54 mil unidades num único trimestre, com receitas a atingirem diretamente 17,8 mil milhões, margem bruta de 15,4%. No ano passado ainda teve prejuízo de mais de 2 mil milhões, este ano já está a lucrar, com crescimento sequencial próximo do dobro. Em setembro ainda vai lançar um SUV, a linha de produtos está a expandir, o efeito de escala está a acontecer, esta velocidade de crescimento é realmente mais rápida do que muitos pensavam. Pelo que vi nas conversas do grupo, a maioria das pessoas reagiu primeiro com "o automóvel finalmente está a arrancar" — provavelmente esta é a coisa mais esperada da Xiaomi nos últimos dois anos, e agora está a concretizar-se.
Mas ao virar para o lado dos telemóveis, a situação não é tão otimista. A quota de mercado doméstica é cerca de 13%, pressionada pela Honor, OPPO e vivo. O mercado indiano também está a perder quota. O custo dos componentes upstream continua alto, o espaço para lucro está cada vez mais estreito. Há um número no relatório que chama a atenção — a margem bruta do negócio dos telemóveis caiu, o que indica que a pressão dos custos é real. Também houve discussões no grupo a dizer que agora os telemóveis Android não vendem bem, todos estão à espera do ciclo de substituição, e a Xiaomi não é exceção.
Por isso, voltando àquela questão: é o automóvel que salva ou o telemóvel que atrasa?
Na verdade, ambos são verdadeiros. Sem o automóvel, o crescimento deste relatório financeiro seria muito mau, o incremento depende principalmente do automóvel. Mas sem a escala e a base da cadeia de fornecimento dos telemóveis, a Xiaomi também não conseguiria sustentar o investimento no automóvel. Os dois negócios estão agora num caminho em que um está a subir e o outro está sob pressão.
Os próximos 12 a 18 meses são cruciais. O automóvel tem de continuar a subir, o SUV tem de ser entregue com sucesso, o telemóvel tem de manter a quota, as três linhas têm de avançar em simultâneo, nenhuma pode falhar. Lei Jun desta vez liderou a Xiaomi na transição do telemóvel para o automóvel, mas o verdadeiro teste ainda está por vir. ⚠️本文仅为市场复盘记录，不构成投资建议。 2025年2月，闪迪从西部数据完成分拆独立上市，股价起点仅仅四十余美元。短短一年四个月，一路狂飙最高触及2354.39美元，最大涨幅接近4000%，成为整个美股市场最耀眼的AI存储神话。无数散户在这里实现账户翻倍，市场普遍相信：存储的周期已经被AI彻底杀死。 可狂欢没有持续到秋天。高潮过后，股价快速回撤接近腰斩，单日动辄百分之十上下震荡，高换手、大起大落，曾经人人追捧的时代龙头，迎来残酷的估值回归。 这一场崩盘，不是突发黑天鹅，而是一套完整叙事，从建立、发酵、高潮，再到逐步破灭的全过程。 一、神话是如何被建造起来的 本轮行情的崛起，并非纯粹炒作，它有三层层层叠加的故事，把闪迪推上历史顶峰。 第一层，AI推理带来真实的存储刚需。 大模型推理爆发，KV‑Cache成为算力必不可少的配套，企业级大容量NAND闪存需求爆发。服务器存储需求指数级上涨，消费级存储平稳，行业出现结构性供不应求，闪存现货价格持续走高，公司利润出现爆炸式增长，单季毛利率冲到84.6%的历史极值。 第二层，长协新模式，市场幻想“周期已死”。 管理层抛出NUma linha de crédito rotativo acima de $10B seria mais reveladora como um sinal de liquidez do que como uma manchete de dívida. A Anthropic está supostamente a discutir a facilidade enquanto expande uma linha existente de cinco anos de $2,5B; porque um crédito rotativo é utilizado apenas quando necessário, o seu valor reside em preservar a flexibilidade antes de uma IPO.
Receita anualizada reportada acima de $65B e $65B levantados em capital sugerem escala, mas não necessariamente capacidade de autofinanciamento. A minha leitura: o teste chave é se o crescimento da receita pode superar as exigências de caixa de computação, centros de dados e I&D de modelos. Uma linha de apoio maior fortalece a resiliência, ao mesmo tempo que aguça o escrutínio da conversão de caixa.
#AnthropicSeeks10BLine**Sem sinais de compra ou venda. Continuação da consolidação lateral.**
Últimas cotações:
- BTC ~$64,300 (ligeira queda, ainda acima da EMA 200 de $64K)
- ETH ~$1,907 (-0,5%, pequena correção)
- XRP ~$1.00 (estável)
- OKB ~$101 (+3,9%, continuação da recuperação)
- HYPE ~$58,3 (-1,9%)
- DOGE ~$0,070 (estável)
Faltam cerca de **13 horas** para as atas do FOMC. Consolidação lateral com volume reduzido em toda a linha, sem direção.
Posição longa em ETH mantida, enquanto $64K não for quebrado, não há motivo para preocupação. $BTC Hoje voltou a atingir os 65.000 (máximo intradiário de 65.066, agora 64.345). Nessa mesma semana, a BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, atualizou a sua análise de carteira a 10 anos — uma recomendação de 1-2% $BTC alocação, sem avançar um único ponto. Veja a posição reafirmada: $BTC O preço atual ainda está cerca de metade do máximo histórico. Reafirmar o valor de alocação numa posição onde os preços dos ativos foram reduzidos para metade é mais digno de ponderação do que o conteúdo da opinião. O argumento da BlackRock tem três camadas. Em primeiro lugar, esta ronda de correção é uma "venda forçada" — uma queda impulsionada pela alavancagem e liquidação, não por uma deterioração lógica a longo prazo, pelo que o quadro de alocação permanece inalterado. Em segundo lugar, o argumento da dívida: Sob a pressão da expansão e da depreciação da dívida do governo nos EUA, Europa e Japão, ativos bloqueados em oferta ($BTC, ouro) são uma escolha natural para se proteger da crise da dívida. Em terceiro lugar, a volatilidade diminuiu durante dez anos — a estrutura do mercado vence, as ferramentas de derivados são abundantes e os ETFs estão a expandir-se. O perfil de risco da $BTC evoluiu de "produtos especulativos" para "produtos de alocação". O relatório acrescentou ainda: $BTC passou por cinco ciclos completos, com cada mínimo mais alto do que o anterior. Os dados apoiam este ponto de vista. $IBIT detém cerca de 47 mil milhões de dólares, tornando-se o ETF à vista mais bem-sucedido da história; Os compradores médios de ETFs à vista tiveram uma perda flutuante de cerca de 22%, mas comprar no final de julho recuperou — isto é "nova alocação", não "média", indicando que os fundos incrementais estão a entrar em níveis reduzidos para metade. On-chain também é sincronizado: manter ≥10.000 $BTC Factos Essenciais Verificados (Anúncio pré-mercado em 18/8, 2.º trimestre do ano fiscal de 2026): Receita de 47,9 mil milhões de dólares, um aumento de 5,7% em relação ao ano anterior, superando os esperados 47,3-47,5 mil milhões de dólares. EPS ajustado de 4,92 dólares, superando os esperados 4,73 dólares, um aumento de 5,1% em relação ao ano anterior (EPS GAAP 4,79 dólares, mais 4,58 dólares em relação ao mesmo período do ano passado). As vendas totais em lojas comparáveis cresceram 1,7%, com as vendas locais em lojas comparáveis nos EUA a subirem 1,3%, o mais forte dos últimos anos. Mais detalhes críticos: Vendas em lojas comparáveis aceleraram mês após mês — Maio+ 0,5%, junho +1,2%, julho +2,2%, indicando que este trimestre não foi suportado por um único mês, mas mostrou melhoria contínua. Das 16 divisões de produtos, 13 apresentaram crescimento positivo, com o valor médio das transações a aumentar 2,8% para 92,50 dólares. A empresa reiterou (não uma revisão em alta) a orientação para o ano inteiro: a receita total cresceu entre 2,5% e 4,5%, e as vendas em lojas iguais mantiveram-se estáveis para 2%. O CFO Richard McPhail descreveu a situação atual como um "ambiente de mercado imobiliário congelado." No entanto, enfatiza que a empresa está a competir por quota de mercado. Após o relatório de resultados, o preço da ação subiu 2% nas negociações pré-mercado. O preço atual da ação é de 339,78 dólares, com um rácio P/L de 23,9 vezes. O valor justo implícito do preço de mercado é cerca de 303 dólares, indicando que o mercado pode já ter precontado esta recuperação. Ecoando o juízo prospectivo da semana passada: o nosso critério de teste original era se as vendas em lojas comparáveis conseguiriam manter-se cerca de +0,6% no primeiro trimestre, mas não só se mantiveram, como aceleraram mês a mês para +2,2%, o que é ainda melhor do que o cenário otimista inicialmente antecipado.sinal oculto — preços em vermelho, mas a estrutura mantém-se intacta
À primeira vista, o mercado parece fraco, com $BTC em torno de $64,360(-0,57%) e $ETH perto de $1,914(-0,17%). Mas a história mais interessante está a acontecer por baixo do preço. Ambos os ativos ainda se mantêm acima das suas médias móveis de curto prazo, enquanto a profundidade do mercado mostra liquidez do lado comprador acumulada abaixo dos níveis atuais
Isto deixa o mercado numa disputa — os compradores não desistiram, mas ainda lhes falta força suficiente para ultrapassar a resistência.O capital está a "votar com os pés": do altcoin aos tokens de ações americanas, o mercado cripto enfrenta uma grande dispersão
A dura realidade atual do mercado cripto mostra uma profunda mudança na estrutura do mercado:
· Excesso de tokens de ações americanas — aumento explosivo no número de listagens, desviando continuamente fundos do mercado interno
· Diminuição da pureza do "cripto nativo" — a linha entre finanças tradicionais e o universo cripto está cada vez mais difusa
Sinal emblemático: o volume diário de negociação do $SNDK (um token de ações americanas) já ultrapassou o do Bitcoin $BTC
Lógica da migração de capital
O universo cripto é essencialmente um mercado altamente especulativo, com dois principais motores:
· Força do consenso
· Abundância de liquidez
Quando a aversão ao risco aumenta, o capital naturalmente sai dos ativos cripto de alta volatilidade e dirige-se para ações tecnológicas americanas com "suporte real" — uma escolha racional de capital, sem relação com crenças.
Divergência futura: onda de remoções vs. isenções
· A maioria dos altcoins: enfrenta risco gradual de remoção, falta de valor subjacente, tornando-se pura especulação vazia
· Tokens de ações americanas: provavelmente não serão removidos, a diferença chave é —
· Vazio: sem fluxo de caixa, sem ativos, sem negócios
· Real: com receitas, estrutura regulatória, ancoragem em mercado secundário
O caminho independente do Bitcoin
O Bitcoin continuará seu ciclo característico:
· A narrativa do halving permanece válida — a restrição rígida do lado da oferta continua a funcionar
· Correlação com o Nasdaq: irá diminuir gradualmente, seguindo um caminho independente dos ativos de risco tradicionais
Resumo: o mercado está a limpar a bolha especulativa; a capacidade de distinguir "ativos" de "símbolos" determinará a sobrevivência e eliminação no próximo ciclo.
#花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
#SEC提出《加密资产监管》草案
#贝莱德重申BTC仍具配置价值 我正在建立一笔疯狂的比特币仓位。目前，我持有290万美元的$BTC多头头寸。如果所有订单全部成交，总规模将接近2000万美元。我的平均入场价是51,256美元。我的目标是在下一个周期兑现1亿美元。然后重新投资到不同资产，循环往复。我是疯了，还是天才？ 这是一个极具争议性的仓位布局。从数字上看，290万美元的已建仓规模已经不小，而一旦挂单全部成交，2000万美元的敞口将使其成为市场中不容忽视的玩家。平均入场价51,256美元，意味着这位交易者是在比特币经历剧烈波动后，依然选择重仓押注长期趋势。 关键在于“下一个周期”这个时间框架。如果历史周期规律重演，比特币在减半事件后的12至18个月内往往能创下历史新高。以当前价格计算，从51,256美元到1亿美元的目标，意味着需要比特币实现约50倍的涨幅，这远超以往任何周期的表现。即便以最乐观的预测——比如10万美元或15万美元——来看，2000万美元的仓位也仅能带来3到5倍的回报，距离1亿美元的目标仍有巨大差距。 市场反应方面，这种级别的公开仓位通常会引发两派争论。支持者认为，敢于在低位重仓并长期持有，是机构级玩家或极端信仰者的典型特征；反对者则指#SEC propõe projeto de regulamentação de ativos criptográficos + reunião da Casa Branca com a indústria cripto
Na madrugada de 19 de agosto, vi a reportagem da @Reuters sobre a agência reguladora de valores dos EUA que apresentou as tão esperadas regras de regulamentação de ativos criptográficos. @tyler Winklevoss classificou diretamente como Historic: este projeto permite que projetos cripto captem fundos do público mediante divulgação adequada, encerrando finalmente a controvérsia negativa de que cada token seria um título.
Na mesma semana, a Casa Branca reuniu-se com executivos da indústria cripto, e o CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que isso é amplamente positivo para $BTC e DeFi. O projeto CLARITY está travado no limite de 60 votos no Senado, e a Galaxy reduziu a probabilidade de aprovação de 75% para 10%. O sinal que vejo é: a regulamentação está mudando da via legislativa para a administrativa, com ambas as frentes avançando na mesma semana.
Vou primeiro destacar o núcleo do projeto da SEC:
O resumo de Tyler Winklevoss é direto. O significado deste projeto não está nos detalhes, mas no reconhecimento pela SEC de que projetos cripto podem captar fundos do público de forma legal, desde que haja divulgação adequada. O maior risco regulatório que acompanhei nos últimos anos foi a SEC usar a definição de títulos para enquadrar a maioria dos tokens sob a lei de valores mobiliários. Se o projeto for aprovado, os projetos cripto terão um caminho claro de conformidade: divulgação + captação = legal, sem mais necessidade de batalhas jurídicas com a SEC sobre se são títulos ou não.
Mas também vi um sinal negativo a observar vindo do @BitcoinNews: a cripto está cada vez mais sendo retratada como vilã na política dos EUA, e a hostilidade está se espalhando de projetos ligados a Trump para toda a indústria. O projeto da SEC é um avanço administrativo, mas o clima político está indo na direção oposta. A tensão entre essas duas forças determinará a velocidade e o alcance da implementação do projeto.
O projeto CLARITY está travado no limite de 60 votos no Senado, e a probabilidade de aprovação este ano foi reduzida pela Galaxy de 75% para 10%. Quando a via legislativa não avança, a administrativa entra em ação. A reunião da Casa Branca com executivos da indústria cripto é um avanço administrativo, que promove o diálogo regulatório diretamente no âmbito executivo, sem passar pelo Congresso.
@blckchaindaily reportou que o CIO da Bitwise, Matt Hougan, disse que a iminente reunião de Trump com executivos cripto é amplamente positiva para $BTC e DeFi. Não é a primeira vez que a Casa Branca se envolve com a indústria cripto, mas colocada na mesma semana do bloqueio do CLARITY e do lançamento do projeto da SEC, o sinal é muito forte.
A Strategy também fez algo que achei sutil na mesma semana
@Meta8Mate reportou que a Strategy vendeu 3,46 milhões de ações de $MSTR na semana passada, captando $333,7 milhões, sem comprar ou vender $BTC, mantendo 840.447 moedas. Destes, $132,2 milhões foram usados para recomprar ações preferenciais STRC, $52,4 milhões para pagar dividendos, e $150 milhões adicionados às reservas em dólares, totalizando $4,8 bilhões.
Minha opinião é: antes, emitir ações era para comprar moedas; agora, é para pagar juros, dívidas e aumentar reservas em dólares. A Strategy mudou de uma postura ofensiva unilateral para uma mais equilibrada entre ataque e defesa. Colocado na mesma semana do projeto da SEC + reunião da Casa Branca, é interessante: em tempos de incerteza regulatória, até o maior touro de $BTC está acumulando caixa para se proteger.
Chequei o mercado da OKX
$BTC perpétuo em 19/8 às 04:30 cotado a 64.333,1 dólares, +0,47% em 24h; taxa de financiamento +0,0100%, OI cerca de 2,12 bilhões de dólares. $ETH perpétuo cotado a 1.911,03 dólares, +1,31% em 24h; taxa de financiamento +0,0027%, OI cerca de 1,33 bilhões de dólares.
O ganho de $ETH em 24h foi mais que o dobro do $BTC. O padrão de $ETH superar $BTC no mercado por vários dias consecutivos continua. Julgo que, se o projeto da SEC for aprovado, o impacto em $ETH pode ser maior que em $BTC, porque a SEC historicamente usou a definição de títulos para reprimir principalmente altcoins e tokens DeFi. $ETH, como uma das primeiras plataformas de contratos inteligentes beneficiadas, terá sua narrativa de valorização diretamente favorecida no novo quadro onde tokens não são títulos por padrão.
O projeto da SEC + reunião da Casa Branca são duas linhas paralelas. O projeto da SEC segue o processo administrativo de elaboração de regras, que requer período de consulta pública, feedback, revisões e versão final, normalmente levando meses a mais de um ano. A reunião da Casa Branca é um diálogo político, cujo resultado depende da vontade de avanço no âmbito executivo.
A observação do @BitcoinNews traz um contraponto: o clima político está indo na direção oposta, retratando a cripto como vilã. Se esse sentimento se intensificar antes das eleições de meio de mandato, o avanço administrativo pode desacelerar. O projeto da SEC + reunião da Casa Branca são boas notícias, mas vejo um descompasso entre essas boas notícias e o sentimento do mercado.
Como de costume, lanço três perguntas e quero ouvir sua opinião
Tyler Winklevoss disse que a controvérsia de que cada token é um título acabou, você acredita que o projeto da SEC pode realmente encerrar essa discussão?
CLARITY travado no Senado, projeto da SEC avançando administrativamente, você aposta que a regulamentação avançará mais rápido pela via legislativa ou administrativa?
$ETH tem superado $BTC no mercado por vários dias consecutivos, se o projeto da SEC for aprovado, você aposta que $ETH terá maior valorização ou $BTC?
$BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #SEC #RegulaçãoCripto Hoje subiu 11% e o preço atual é 0.007227. Muitas pessoas vão pensar que não é uma oportunidade, aqui o foco está em reduzir o risco. A essência deste aumento é uma compensação após a queda, não há notícias positivas novas. Olhando para a história, esta é a tendência típica da moeda meme: inicialmente, através de rumores sobre o relançamento do Vine por Musk, explodiu para 0.46, depois houve uma queda rápida, frequentemente num só dia, e agora, desde o ponto mais alto, caiu mais de 98%. #30年期美债收益率创2007年以来新高
Irmãos, recentemente o mercado deu um sinal que, na minha opinião, merece mais atenção do que simplesmente observar a subida ou descida do BTC!
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos já subiu para um nível elevado, e em junho, países detentores principais desses títulos, como Japão, Reino Unido e China, reduziram suas participações. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos de longo prazo em economias principais como Japão e Europa também estão a subir.
O que isso significa? Simplificando: o custo global de financiamento está a aumentar.
Quanto maior o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, mais juros o governo americano terá de pagar no futuro, aumentando a pressão fiscal; os custos de financiamento para empresas e sociedade também vão subir.
Por isso, o ouro $XAU será o primeiro a ser afetado. O ouro em si não gera juros, quanto maior o rendimento dos títulos, maior o custo de oportunidade de manter ouro, o que pode pressionar o preço a curto prazo.
As ações tecnológicas de alta valorização $SNDK também sofrem. O aumento das taxas de juro significa custos de capital mais elevados, o que reduz o valor descontado dos lucros futuros, aumentando a pressão sobre ativos de alta valorização.
O mais interessante é o $BTC, que, apesar da subida das taxas de juro a longo prazo, tem mostrado uma resistência maior à queda.
Portanto, o que realmente vale a pena observar agora não é apenas quando o Fed vai cortar as taxas, mas até quando os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo podem continuar a subir? E se o BTC conseguirá continuar a resistir?
As mudanças no mercado de dívida podem estar a redefinir os preços dos ativos para a próxima fase. Irmãos, estejam atentos ao risco daqui para a frente! #财报观察员：Relatório financeiro do 2º trimestre da Xiaomi divulgado, será que o setor automóvel salva ou o telemóvel atrasa?
Com a divulgação do relatório do 2º trimestre, a receita foi de 108,9 mil milhões, o lucro parou de cair em comparação ao trimestre anterior, e o mercado reagiu com uma subida de 6% — espera, o lucro ainda está a diminuir, então por que é que o mercado está entusiasmado?
O investimento em I&D de 9,2 mil milhões começou a dar frutos. Chips, AI, robótica, que antes eram apenas custos, estão agora a tornar-se histórias para contar. O negócio dos telemóveis está a ajustar o ritmo ativamente, as remessas caíram 26,5%, mas o ASP subiu 25,9% para 1351 yuans, a estratégia de premiumização está a consolidar-se. A margem bruta foi pressionada para 8,5% devido ao aumento dos preços de armazenamento, a gestão diz que o pior já passou, e o mercado escolheu acreditar primeiro.
O setor automóvel é a linha que mais atrai a atenção do mercado. No 2º trimestre, foram entregues 104 mil veículos, ultrapassando 500 mil unidades acumuladas, com receitas de 23,9 mil milhões. Embora o setor ainda tenha um prejuízo de 2,6 mil milhões, os efeitos de escala estão a aparecer, e o mercado começou a ver o automóvel juntamente com telemóveis, chips e AI, em vez de o considerar apenas como um projeto que queima dinheiro.
Há vários momentos importantes a seguir: lançamento do novo chip Xuanjie, lançamento intensivo de novos produtos em setembro, estreia da robótica. Mas o verdadeiro ponto de validação será no 3º trimestre — se a margem bruta dos telemóveis se mantiver acima de 8% e se a meta anual de 550 mil entregas for cumprida, isso decidirá se esta subida é uma recuperação ou uma reversão.
Os vendedores a descoberto estão a fechar posições, os investidores a longo prazo estão a entrar, e os pequenos investidores ainda estão a observar. O nível 3,4 é o ponto de partida ou o ponto final? O 3º trimestre dará a resposta.
#闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧
$BTC $ETH $BTC $ETH Na quarta-feira, 19 de agosto, os mercados financeiros globais apresentaram um comportamento esquizofrénico: os índices Dow Jones e Nasdaq desabaram como se tivessem perdido a espinha dorsal, enquanto o Bitcoin e o Ethereum subiram contra a tendência, esmagando os ursos no chão. Este cenário estranho de "queda nas ações americanas, subida nas criptomoedas" pode ser um retorno da fé no mercado em alta ou uma armadilha cuidadosamente planeada a fechar-se. Muitas liquidações de posições curtas explodiram como foguetes, mas o estranho é que a proporção de contratos longos para curtos ainda é inferior a um, com os ursos a manterem a maioria. Isto significa que os principais investidores ainda esperam uma queda, ou estarão a deixar os ursos no mercado como "combustível"?
Vamos analisar a superfície: uma proporção de contratos longos para curtos inferior a 1 significa que no mercado de futuros há mais apostas na queda do que na subida. Se os principais investidores quisessem puxar o mercado para cima em grande escala, o maior receio seria ter demasiados ursos, pelo que teriam de eliminar completamente as posições curtas antes de fazerem uma inversão para posições curtas em níveis elevados. Mas os dados atuais mostram que os ursos são como baratas difíceis de matar, uma vaga de liquidações é seguida por outra. O que isto indica? Que os investidores de retalho e muitos investidores médios ainda acreditam que esta subida é uma armadilha, e os principais investidores podem estar a usar esta descrença para criar uma verdadeira pressão de compra. Por outro lado, uma proporção de contratos longos para curtos consistentemente inferior a 1 pode também significar que os principais investidores ainda não entraram com grandes fundos, e essa subida pode ser apenas uma falsa vela criada por uma baleia com pouco capital em períodos de baixa liquidez, com o objetivo de atrair compradores para cima e depois derrubar o mercado.
Vamos ver se os principais investidores estão dispostos a entrar novamente em grande escala no mercado cripto. Com a forte correção nas ações americanas e o aumento do sentimento de aversão ao risco, o dinheiro inteligente reage primeiro retirando-se dos ativos de alto risco, em vez de entrar num mercado cripto sem mecanismo de circuit breaker nem suporte do banco central. A menos que os fundos principais vejam sinais de "mercado cripto independente": entrada líquida renovada de fundos ETF, emissão contínua de stablecoins, baleias a retirar moedas das exchanges. Mas até agora, estes sinais não são suficientes. A subida de ontem do BTC e ETH foi dominada principalmente pelo mercado asiático e por fundos alavancados internos da Binance, com grande volume mas sem ultrapassar resistências decisivas. O BTC continua a ser pressionado pelos ursos perto da EMA50, e o rali do ETH parece um cadáver arrastado pelo BTC, sem alma própria.
Portanto, a probabilidade de entrada massiva dos principais investidores é baixa neste momento. Eles parecem estar a testar: usar pouco capital para criar uma "ilusão de desacoplamento", ver se os investidores de retalho seguem, e testar quanto tempo o mercado cripto aguenta durante o colapso das ações americanas. O dinheiro real só poderá entrar em grande escala quando as ações americanas estabilizarem ou o Fed emitir sinais claros de corte de juros. Se as ações continuarem a cair livremente, este "mercado independente" das criptomoedas será rapidamente desmascarado como um castelo de areia.
A conclusão desta semana é simples: não tomes a subida contra a tendência como fé, nem a liquidação de posições curtas como reversão. Uma proporção de contratos longos para curtos inferior a 1 não é uma declaração de pessimismo dos principais investidores, é que ainda não mostraram as suas cartas. Ou esperam que os ursos desapareçam completamente para puxar violentamente para cima, ou esperam que a confiança dos investidores de retalho exploda para depois cortar as posições novamente. Até que os principais investidores entrem com dinheiro real em grande escala, qualquer subida pode ser um jogo de "matar com a faca alheia".
Níveis-chave para subida do Bitcoin: 67000, níveis-chave para descida: 62000
Níveis-chave para subida do Ethereum: 2000, níveis-chave para descida: 1800
A longo prazo, dentro deste intervalo é tudo oscilação; os traders de curto prazo podem tentar negociar, mas para os investidores de longo prazo não vale a pena desperdiçar emoções e taxas.
#闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧 #花旗拟推BTC托管，机构入口扩容 #白宫会晤加密业，政策成果待观察 Osero 稳定币收益应用今天正式上线，给所有用户 3.52% 的年化收益，10 种稳定币一个池子随便存，收益来自 sUSDS 和 Sky 生态的储蓄利率。$SKY 当天涨了 4.53%，8/18、8/19 连续两天放量——市场用脚投票：稳定币这个赛道，正在发生一个"从 0 到 1"的变化。 先说 3.52% 是什么水平。现在美元货币基金一年也就给 4% 上下，Osero 扣掉运营成本后给 3.52%，等于把"美债收益"搬上了链，再用 10 种稳定币当入口。以前稳定币是"记账工具"——转账快、不用银行；现在稳定币是"生息资产"——存进去有利息。这个转变的意义，比 Osero 这一个应用大得多：它意味着稳定币市场从"比谁的币稳"，变成"比谁的币能生息"，资金会流向给最高利率的稳定币，整个赛道的估值逻辑都要重写。 为什么是 Sky 生态占了这个坑？Osero 的收益来自 sUSDS——Sky（原 MakerDAO）的储蓄代币，底层是 Sky 生态的真实储蓄利率。Osero 5 月融了 1350 万美元，领投方就是 Sky 生态和 Plasma。换句话说，这是 MakerDAO 系"链上国债#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
Eu estou mais otimista com a linha de negócios de automóveis da Xiaomi.
O negócio de telemóveis está muito competitivo; embora a aposta na gama alta continue, a concorrência no setor é intensa, a resistência para avançar é significativa e o espaço para crescimento já atingiu um teto.
Os automóveis são a verdadeira segunda curva de crescimento da Xiaomi, com volumes de entrega a aumentar continuamente e o reconhecimento do mercado a expandir-se gradualmente. No entanto, é importante notar que o investimento na fabricação de automóveis é enorme, consumindo lucros a curto prazo, sendo um investimento elevado para garantir espaço a longo prazo.
O ecossistema AIoT de pessoas, carros e casas pode funcionar como suporte colaborativo, aproveitando o fluxo mútuo entre telemóveis e automóveis para completar o ciclo do ecossistema, mas dificilmente pode sustentar sozinho o desempenho financeiro.
No geral, o foco futuro está principalmente nos automóveis, os telemóveis mantêm a base para assegurar a receita básica, e o AIoT reforça o ecossistema. Nos relatórios financeiros futuros, a atenção deve estar na margem bruta dos automóveis, nos dados de entrega e na conversão real do negócio de gama alta dos telemóveis.
$XIAOMI Alguém perguntou se isto é realmente o fundo. Vou apresentar-te alguns factos: o BTC caiu 50% desde o seu ponto mais alto, os investidores de retalho saíram em massa, o índice de medo recuperou lentamente de um medo extremo para 46, as baleias estão a acumular novamente perto dos 60 mil, os vendedores de ETH estão esgotados ao nível mais baixo em quase uma década, e os novos endereços cresceram 75% contra a tendência. Isto tem de facto algumas semelhanças com o final de 2018 e o final de 2022. Mas desta vez o contexto macro é completamente diferente: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão a disparar, o novo presidente do Fed é mais hawkish, o Médio Oriente está um caos, e até a Strategy, que antes era extremamente otimista, começou a vender em liquidação líquida. Portanto, julgo que esta é uma zona de fundo, mas não um fundo em forma de V. É mais provável que oscile repetidamente entre 58 mil e 68 mil, até que todos percam a paciência e escolham uma direção; o tempo pode ser mais longo do que pensas. $BTC Pode Começar — Mas $ETH Poderá Decidir o Que Vem a Seguir 👀
As expectativas de corte de taxa em setembro podem desencadear outro movimento do $BTC, mas o sinal mais importante pode vir do que acontece após o rali inicial.
Se o $BTC arrefecer enquanto o capital se rotaciona para o $ETH, isso poderá marcar uma expansão mais ampla do mercado.
Se o $ETH não conseguir atrair continuidade, o movimento corre o risco de se tornar outro rali de liquidez de curta duração.
A chave não é simplesmente o quão alto o BTC sobe.
É se o capital começa a mover-se para baixo na curva de risco.
$BTC A Citi anunciou o lançamento da custódia de ativos digitais Custody+ ainda este ano, com a $BTC nativa primeiro — acesso 24×7, liquidação quase instantânea e ativos cripto e ativos tradicionais colocados sob o mesmo quadro de custódia. Isto parece notícia rotineira sobre "bancos a implementar cripto", mas note-se um detalhe: o Citi custodia a própria **moeda**, não as ações do ETF. Esta é a primeira vez que um banco de topo de Wall Street inclui $BTC nativos em negócios de custódia fora do balanço. Porquê "custódia" e não outra coisa? Os bancos não podem especular diretamente sobre criptomoedas nem emprestar moedas — a conformidade e a ocupação de capital são ambas impossíveis — mas a "custódia" é precisamente a sua habilidade de marca. A custódia é o caminho de entrada mais baixo adotado pelas instituições: primeiro custódia (armazenamento seguro do token), depois negociação (disponibilização de canais de liquidação), depois empréstimo (transformando o token em garantia com juros). A BlackRock e a Fidelity vendem "exposição tokenizada" através de ETFs, com investidores a detiverem indiretamente; A Citi realiza a "custódia nativa de ativos", onde os clientes institucionais detêm diretamente as moedas enquanto os bancos tratam dos títulos — este passo está mais próximo da essência de "$BTC tornarem-se ativos bancários" do que dos ETFs. A liquidez também está a cooperar: $BTC ETFs registaram ontem uma entrada líquida de 189,3 milhões de dólares, enquanto $ETH ETFs registaram uma entrada líquida de 71,468 milhões de dólares. Os fundos institucionais estão continuamente a entrar no mercado, não apenas a conversar. Há outra camada digna de nota em segundo plano: a tempestade global do mercado obrigacionário está a varrer os EUA, Europa e Japão, os rendimentos das obrigações a longo prazo estão a subir em geral, as avaliações dos ativos de risco estão geralmente sob pressão, mas os ETFs $BTC Sobre a fundação, Wall Street finalmente está disposta a usar o padrão de concreto para construir arranha-céus para marcar as coordenadas do Bitcoin. O Custody+ do Citi não é um novo projeto, mas sim a inserção do Bitcoin, esse “material de construção especial”, na estrutura de suporte testada pelo tempo dos ativos tradicionais — 80% dos eventos de custódia são processados em tempo real, o que equivale a instalar sensores sincronizados nos guindastes de todo o canteiro de obras de ativos digitais. Os designers sabem bem: por mais impressionante que o whitepaper seja, ele é apenas uma renderização; a verdadeira linha divisória é quem está disposto a colocar os ativos cripto dentro de um sistema padronizado de vigas e pilares.
No nosso ramo, o maior erro é “construir o telhado antes de cavar a fundação”. Nos últimos dois anos, muitos projetos que se diziam descentralizados mal cavaram a fundação e já queriam fechar o telhado, acabando todos como piadas estilo Torre de Pisa. A ação do Citi desta vez parece uma prova de carga feita por um engenheiro estrutural no BTC — custódia quase em tempo real significa que o fluxo de fundos não sofre mais atrasos como o tempo de cura do concreto, o ciclo de liquidação foi reduzido de “semanas” para “segundos”, ancorando diretamente os pilares suspensos dos ativos digitais na rocha firme das finanças tradicionais.
Repare nesse número: mais de 80% dos eventos de custódia são processados em tempo real. Para leigos, pode parecer apenas um indicador de eficiência; para mim, é o amortecedor de todo o edifício em ação. A instantaneidade é o grau de resistência sísmica da construção, e cada milissegundo a menos no atraso da liquidação reduz o risco de fissuras sistémicas. O Custody+ coloca o BTC e os ativos tradicionais no mesmo quadro, o que equivale a fazer dois materiais com coeficientes de expansão diferentes partilharem uma junta de dilatação — a dificuldade do design não está na superfície, mas em calcular com precisão a expansão e contração térmica nos pontos de conexão.
Mas verdadeiros mestres da construção nunca olham só para o lobby do rés-do-chão. A essência da custódia do Bitcoin é a parede de suporte da confiança, e o Citi construiu apenas a primeira parede. O que vem a seguir é ver se essa parede aguenta suportar os painéis cada vez mais pesados de derivados, garantias e ativos cross-chain. Quando o capital institucional fluir como uma bomba de concreto sem parar, o sistema de drenagem da infraestrutura, as rotas de incêndio e a evacuação de emergência — ou seja, a gestão de chaves privadas, auditoria e rastreamento, recuperação de desastres — serão a chave para determinar se este “centro financeiro cripto” aguenta uma tempestade centenária.
Não se esqueça, os projetos nunca desabam, quem desaba é a qualidade da construção. A entrada do Citi fez o Bitcoin sair da “garagem subterrânea” para o “andar padrão”. Mas quem passa muito tempo no canteiro sabe: por mais bonito que seja o apartamento modelo, ele não prova se o aço da estrutura é suficiente. A custódia em tempo real é apenas a primeira laje de concreto, o verdadeiro teste de pressão só começa quando o BTC for incluído em mais carteiras de ativos tradicionais — aquelas verdadeiras cargas pesadas.
Se até o grau do concreto das paredes de suporte for definido por terceiros em massa, este edifício será para sempre um “imóvel alugado” e nunca um “marco de propriedade”.
#影响周期·季度级 #行业趋势·机构托管 #Citi·BTC·80%实时处理Resumo da revisão de 18 de agosto da SanDisk $SNDK
- Fecho: 1625,78, queda de ‑9,01%, uma forte queda de 161 pontos em relação ao dia anterior
- Intervalo intradiário: máximo 1724,99, mínimo 1600,20; abertura 1677,54
- Volume de negócios 30,681 mil milhões, taxa de rotatividade 12,64%, volume de transações mantém-se elevado, disputa intensa entre compradores e vendedores
- Após o fecho, continua a cair, preço pós-fecho 1586, nova queda de ‑2,45%
📝 Lógica do mercado
1. Realização de lucros após notícias positivas: no dia de negociação anterior (17-8), impulsionado pelo estímulo positivo dos investidores ao armazenamento AI, subiu +8,88%, correspondendo à concretização da notícia, com grande saída de fundos de curto prazo durante a noite.
2. Queda coletiva do setor: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiu significativamente, pressionando as ações de tecnologia de crescimento; o setor de armazenamento recuou em toda a linha, Micron e SK Hynix caíram simultaneamente, enfraquecendo o sentimento do setor.
3. Padrão técnico: após um pico, caiu rapidamente, a grande vela de alta de ontem foi em grande parte engolida; a zona 1820‑1780 mudou de suporte para forte resistência. Durante o dia testou o nível de 1600, no fecho conseguiu manter-se ligeiramente acima do nível redondo de 1600.
📍 Níveis-chave
🔺 Resistência:
Primeira resistência: 1700; forte resistência 1780‑1830 (plataforma de forte subida anterior)
🔻 Suporte:
Linha de vida de curto prazo: 1600; se cair abaixo, o próximo suporte está na faixa 1520‑1530
Classificação do mercado
O rali de curto prazo foi interrompido, entrando numa fase de correção.
- Posições: 1600 como nível de defesa de curto prazo; o rali próximo da zona de resistência 1690‑1700 é um ponto para reduzir posições; se o preço de fecho cair efetivamente abaixo de 1600, recomenda-se reduzir a exposição.
- Sem posições: não se apresse a comprar na baixa; duas oportunidades para observar: ① estabilização após recuo para 1520‑1530; ② aumento de volume e recuperação acima de 1700. Atualização: o indicador mencionado na "Série de Sinais de Fundo 2026 - Parte 1" — Distribuição de Lucros/Perdas do Suprimento
Como um instantâneo em tempo real da distribuição do custo de posição de todo o mercado, a cada oscilação de preço, um lote de BTCs muda seu status de lucro/perda.
Quando os lucros e perdas se cruzam (linhas vermelha e verde entrelaçadas), significa que o preço já caiu abaixo do custo de metade das fichas do mercado, e essa reinicialização estrutural geralmente corresponde à região de fundo do ciclo.
Apresentámos este sinal pela primeira vez em 10 de junho, com o preço do BTC em torno de 6k, quando as linhas vermelha e verde acabavam de tocar. De então até 3 de julho, ocorreu o "cruzamento de lucros e perdas".
Mas agora esse sinal desapareceu.
Ou seja, preços semelhantes, mas as linhas vermelha e verde se separaram novamente. Isso indica que a rotatividade nesse período fez com que mais fichas começassem a lucrar, e as fichas em perda diminuíram.
Num mercado em baixa, o aumento dos lucros teoricamente deveria gerar maior pressão de venda; isso requer que continuemos a observar.
Ou seja, não há sinal à esquerda nem à direita.
Para investidores que acumulam em lotes durante o ciclo, pessoalmente acredito que neste ponto não é urgente aumentar a posição, embora o preço não tenha mudado muito desde 10 de junho.
Deveria-se esperar pelo próximo sinal, seja um novo cruzamento de lucros e perdas para baixo (acumulação à esquerda); ou uma ruptura acima do custo base (perda à direita);
Assim, haverá objetivos e disciplina de negociação mais claros, em vez de agir por impulso.$HYPE | Posição longa perto de 58.787, registo da minha lógica de abertura de posição
Nesta operação com $HYPE entrei perto de 58.787 para uma posição longa.
Esta posição longa não é simplesmente uma aposta na recuperação, estou principalmente a observar as mudanças no gráfico de 15 minutos.
Após uma queda anterior que atingiu o ponto baixo de 58.164, o preço não fez novas mínimas, os pontos baixos começaram a subir, formando uma estrutura de estabilização e paragem da queda.
A linha de tendência descendente anterior foi testada e rompida para cima, as velas começaram a manter-se acima das médias móveis EMA5 e EMA10, a pressão dos vendedores de curto prazo foi libertada, mostrando sinais de recuperação técnica. A resistência mais próxima está na zona entre 59.238 e 59.822, que é a área de acumulação anterior.
Quanto ao ambiente atual do mercado, o mercado geral está a consolidar com volume reduzido, as altcoins estão muito divergentes, algumas não caem e começam pequenas recuperações. O $HYPE passou por uma série de correções consecutivas, a pressão de venda de curto prazo foi largamente aliviada, existindo uma oportunidade para uma recuperação técnica, mas o ciclo maior ainda não reverteu completamente, pelo que só deve ser tratado como uma recuperação de curto prazo, não como uma inversão de tendência para apostar fortemente.
Portanto, a minha lógica para abrir a posição é clara:
O suporte em 58.164 mantém-se, sem novas mínimas → paragem da queda no gráfico de 15 minutos, pontos baixos a subir gradualmente, a ultrapassar as médias móveis de curto prazo → apostar numa recuperação técnica.
O controlo de risco está definido antecipadamente, que é a parte mais importante do contrato.
Se o preço voltar a cair abaixo de 58.164 e se mantiver abaixo desse nível, significa que a minha avaliação de paragem da queda está errada, a lógica de alta falha diretamente, e devo admitir o erro e sair da posição sem resistir a perdas.
Se a lógica de recuperação se confirmar, o primeiro alvo é a resistência perto de 59.238, se houver um rompimento com volume, o próximo alvo será a zona alta em 59.822.
Nesta operação, estou a apostar numa recuperação de curto prazo após sobrevenda, não numa nova grande bull run.
Gostaria de perguntar a todos, acham que o $HYPE vai conseguir romper a resistência em 59.238, ou vai voltar a ser pressionado e cair para o ponto baixo?
⚠️Registo apenas do meu pensamento de trading pessoal, não constitui aconselhamento de investimento #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧
A SanDisk recuou mais de 9%, com uma divergência acentuada na avaliação do armazenamento que anteriormente era impulsionada pela procura de armazenamento AI e por contratos de longo prazo, levando a uma forte redução das avaliações no setor.
A lógica otimista mantém-se: muitos fornecedores de cloud têm acordos de fornecimento a longo prazo que garantem receitas mínimas, a procura de armazenamento para centros de dados AI está a concretizar-se, as empresas apresentam lucros e margens brutas em níveis historicamente elevados, e os contratos de longo prazo suavizam em certa medida as flutuações do ciclo do setor.
Mas as preocupações do mercado explodiram. Por um lado, o preço das ações subiu muito anteriormente, acumulando muitos lucros, e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reprime as ações de crescimento com avaliações elevadas, levando a uma realização concentrada de lucros. Por outro lado, os contratos de longo prazo são uma faca de dois gumes: ao garantir um limite inferior de desempenho, também bloqueiam os ganhos excedentes provenientes do aumento de preços. Se os gastos de capital do AI a jusante encolherem, a execução das encomendas também pode ser incerta, e o mercado deixa de estar disposto a pagar prémios ilimitados.
Opinião pessoal: esta queda não significa o fim do ciclo de armazenamento, mas sim um arrefecimento das expectativas. Os contratos de longo prazo podem amortecer as flutuações, mas não eliminam completamente o ciclo.
Aplicando ao mercado cripto, o tema do armazenamento de poder computacional deve ser apenas uma referência emocional, não devendo ser diretamente especulado. Os pontos-chave a acompanhar são: as mudanças nos gastos de capital dos fornecedores de cloud a jusante e a concretização real dos resultados trazida pelos contratos de longo prazo. Hoje não faltam notícias positivas: o Citibank vai lançar um serviço de custódia de Bitcoin, a Metaplanet do Japão está a ponderar investir 2100 BTC, a probabilidade de subida das taxas em setembro caiu de 50% para 25%, e o dólar está em queda pelo terceiro dia consecutivo.
Segundo o guião do ano passado, qualquer uma destas notícias seria suficiente para puxar 3 pontos. E o resultado? O BTC subiu apenas 0,42%, estável como se estivesse selado.
Em resumo, o mercado está num impasse: as empresas mineiras pressionam para cima, os holders de longo prazo absorvem para baixo, e depois da liquidação das alavancagens, ninguém consegue mover o outro. O capital de curto prazo fugiu todo para ações de IA e mercados de previsão, e o volume nas bolsas da Coreia do Sul caiu 80%.
Por isso, as atas do FOMC e a reunião sobre criptomoedas na Casa Branca esta noite são cruciais — quanto mais tempo a baixa volatilidade durar, mais forte será a explosão. Irmãos, apertem os cintos, não adormeçam na noite mais calma. $BTC BTC está hoje perto dos 64.600, subiu cerca de 0,6% nas últimas 24 horas.
Ontem à noite, as ações americanas caíram, o Nasdaq caiu 1,3%, o índice de semicondutores da Filadélfia chegou a cair 5% durante o pregão, mas o BTC não acompanhou, pelo contrário, subiu lentamente de perto dos 63.500 para acima dos 64.000.
Nas últimas 24 horas, foram liquidadas posições alavancadas no valor de 120 milhões de dólares em toda a rede, das quais o BTC sozinho representou 60,15 milhões, com 93% das liquidações sendo de posições curtas, totalizando 56,18 milhões. As liquidações de posições longas foram mais frequentes em SNDK e SPCX.
Os vendedores a descoberto estão a perder, mas o BTC subiu apenas 0,6%. Esta subida não foi impulsionada por compras, mas sim porque os vendedores a descoberto não aguentaram e fecharam as posições. O volume de negociação à vista também está a diminuir, com o volume total de negociação no mercado cripto nas últimas 24 horas a ser apenas 47,5 mil milhões, e o volume de derivativos caiu 7,36% em relação ao dia anterior. O preço sobe, mas ninguém está a seguir.
Quanto à taxa de financiamento, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos subiu para o nível mais alto em quase 20 meses.
Uma taxa de financiamento positiva significa que os compradores estão a pagar aos vendedores a descoberto para manter as posições, estando dispostos a suportar custos mais elevados para manter as posições.
$BTC $BTC só ontem, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido de entrada de 137,3 milhões de dólares.
Nos cinco dias úteis anteriores, houve um fluxo líquido de saída acumulado de cerca de 385,8 milhões.
Um dia com 137 milhões, comparado ao volume de saída dos cinco dias anteriores, recuperou apenas 35,6%.
Um único dia de fluxo de entrada não indica uma reversão de tendência, é necessário um fluxo positivo contínuo para confirmação.
Mais notável é que, enquanto o ETF tem fluxo de entrada, a oferta do maior token lastreado em Bitcoin na BNB Chain, BTCB, está a diminuir continuamente.
Os investidores de retalho estão a acelerar a saída, as carteiras com menos de 100 BTC venderam cerca de 27.400 BTC nos últimos dois meses.
Enquanto isso, as baleias com mais de 100 BTC aumentaram a sua posse líquida em cerca de 54.400 BTC no mesmo período. Os super investidores com mais de 10.000 BTC aumentaram a sua posse líquida em 46.420 BTC nos últimos 60 dias, o valor mais forte desde meados de março.
As reservas totais de BTC nas exchanges já caíram para cerca de 2,72 milhões, perto do fundo do intervalo desde 2023.
No início de 2024, as exchanges tinham mais de 3,2 milhões de BTC, e esse número tem vindo a diminuir.$SNDK a curto prazo já caiu abaixo de 1600, a previsão de ontem estava correta, atualmente está sobrevendido, e formou suporte na banda inferior de 4-6h, recomendo comprar na baixa em 1550, com resistência entre 1670-1700. Quando atingir o lucro total das posições longas, faça short.O maior risco desta ronda de recuperação não está no mercado cripto, mas no mercado de obrigações.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassou 5,3% a 17 de agosto, atingindo o nível mais alto desde junho de 2007.
O rendimento real a 30 anos aproxima-se dos 3%, também o nível mais alto em 18 anos.
O volume de empréstimos garantidos por criptomoedas no mercado cripto encolheu 22,53 mil milhões de dólares desde o pico, e o volume de empréstimos DeFi caiu de 47,1 mil milhões para 21,9 mil milhões.
O crédito está a contrair-se, mas esta desalavancagem é diferente da de 2022 — em 2022 caiu mais de 55% num único trimestre, agora a redução é de cerca de 10% por trimestre.
A Bitfinex publicou recentemente um relatório que diz que dois dos três fatores que sustentam a subida do BTC já foram cumpridos — "taxas de juro esperadas mais baixas" e "ambiente financeiro já acomodatício"; o terceiro fator é o fluxo de capital do mercado acionista e do setor de IA para o ecossistema cripto.
Atualmente, o terceiro ainda não se concretizou. A oferta de stablecoins também está abaixo do recorde histórico de maio, e a liquidez do mercado está a encolher.
A conclusão da Bitfinex é: "Num mercado com liquidez tão reduzida, mesmo pequenas mudanças nos fluxos de capital podem desencadear grandes oscilações em qualquer direção".
Hoje, com a reunião cripto da Casa Branca e as atas da reunião do FOMC a acontecerem simultaneamente, vamos ver se isso quebra o equilíbrio atual. $BTC A expectativa de corte de juros do Fed está a aumentar, quem é mais sensível, $BTC ou $ETH?
O tema favorito do mercado recentemente continua a ser o corte de juros.
Sempre que o Fed muda de direção, o mercado cripto imediatamente começa a agitar-se, especialmente os dois veteranos $BTC e $ETH, um como uma âncora estável, outro como uma mola.
A reação do $BTC costuma ser mais direta,
porque muitas instituições agora veem o $BTC como uma versão de alta volatilidade do ouro. Quando a expectativa de corte de juros aumenta, o rendimento dos títulos do Tesouro americano cai, e o capital começa a procurar ativos com maior potencial. Neste momento, o $BTC é facilmente comprado primeiro.
A lógica é simples:
Quando o dinheiro fica mais solto e a propensão ao risco volta, compra-se o ativo mais consensual.
Mas o $ETH é um pouco diferente.
O $ETH é mais como um amplificador de emoções do mercado cripto. Se a expectativa de corte de juros for ligeira, o $ETH pode subir um pouco, mas se o mercado realmente começar a acreditar que o ciclo de liquidez voltou, a elasticidade do $ETH tende a ser maior.
Porquê?
Porque o $ETH está ligado a DeFi, NFT, Layer2, staking e uma série de aplicações on-chain. Não é apenas um ativo isolado, é mais como a base de todo um ecossistema cripto.
Então, aqui está a questão:
Se for apenas para hedge e alocação institucional, o $BTC é mais valorizado.
Se for um retorno completo da propensão ao risco, o $ETH pode saltar mais.
Pessoalmente, acho que nesta fase do mercado, podemos ver o $BTC como o motor e o $ETH como o turbo.
O motor arranca primeiro, o turbo dá um impulso depois 🚨Por que hoje o BTC está mais "resistente" do que o mercado acionário dos EUA? Três sinais para entender $BTC
O dinheiro dos ETFs voltou: nos primeiros dois anos do início do ano, os ETFs estiveram geralmente fracos, mas nos últimos dias IBIT e FBTC lideraram a captação de recursos, com um fluxo líquido diário de quase 300 milhões de dólares em 18/8, indicando que as instituições estão dispostas a comprar perto dos 64k.
Expectativas políticas estão a antecipar: a cimeira de criptomoedas da Casa Branca realiza-se hoje, e a SEC também está a avançar com discussões sobre o quadro "Reg Crypto / porto seguro", o mercado está a precificar a clarificação regulatória como um benefício de médio prazo.
A volatilidade está comprimida ao limite: a pesquisa da Galaxy menciona que a volatilidade real de 30 dias do BTC está próxima do mínimo histórico, num estado de "mola comprimida", uma vez que haja um evento catalisador, é provável que haja um grande movimento para cima ou para baixo, em vez de continuar a oscilar.
Portanto, agora não é uma "confirmação de reinício do mercado em alta", mas mais como um "baixo nível de volatilidade + expectativas políticas + retorno dos ETFs" a dar o impulso final.
A verdadeira ruptura depende de duas coisas:
Se o volume de negociação à vista pode aumentar (atualmente o volume é médio);
Se após a reunião da Casa Branca/SEC houver uma declaração ao nível de "roteiro", e não apenas palavras amigáveis. $BTC