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Posição de caixa cai para 3,5%, ponto histórico mais baixo, instituições extremamente sobreponderadas em ações: Bank of America soa o alarme, a maldição das eleições intercalares vai-se cumprir novamente?
Quando todos os investidores institucionais do mercado apostam tudo na mesma direção, o consenso de mercado aparentemente inabalável é frequentemente o momento em que a liquidez é mais frágil.
De acordo com a mais recente pesquisa global de gestores de fundos (FMS) de agosto do Bank of America (BofA), a alocação global de gestores profissionais a ativos de ações disparou para o nível mais alto dos últimos cinco anos. 56% líquidos dos gestores de fundos entrevistados escolheram sobreponderar ações, estabelecendo o recorde mais alto desde novembro de 2021; enquanto a posição média de caixa nas mãos das instituições foi comprimida para um nível historicamente baixo de 3,5%.
No famoso sistema de indicadores contrários do BofA, um nível de caixa abaixo de 4,0% é geralmente definido diretamente como a zona de "ganância extrema" que aciona um sinal de venda.
Michael Hartnett, estratega-chefe de investimento do BofA, apontou incisivamente que atualmente os grandes fundos globais estão presos numa ilusão altamente coerente mas extremamente congestionada — o mercado está praticamente todo apostado numa expectativa extrema e unânime de "sem hard landing macroeconômico, sem aumento inesperado das taxas pelo Fed, sem cortes de capital em IA pelas gigantes tecnológicas, sem cisnes negros políticos nas eleições, e sem qualquer posição vendida".
A pesquisa mostra que 72% das instituições acreditam firmemente que o Fed não aumentará as taxas antes das eleições intercalares de novembro, e 71% acham que os fornecedores de nuvem não reduzirão os gastos em IA este ano. Mas o absurdo é que os entrevistados também listam a "bolha da IA" como o maior risco de cauda do mercado e veem os enormes gastos de capital das gigantes da nuvem como o barril de pólvora mais provável para desencadear o próximo evento de crédito.
Quando todos os touros já estão com posições cheias no barco, quem fornecerá o próximo incremento marginal de capital para impulsionar as avaliações?
O teste mais severo vem do estrangulamento sazonal das regras do ciclo histórico.
Jonathan Krinsky, estratega-chefe de mercado técnico da BTIG, emitiu um alerta importante: de 18 de agosto a 11 de outubro é historicamente uma das fases mais duras para o desempenho das ações americanas em anos de eleições intercalares. Dados estatísticos mostram que, nos mais de trinta anos desde 1990, exceto em 2006, o índice S&P 500 sofreu uma queda profunda de pelo menos 7% em cada período de agosto a outubro dos anos de eleições intercalares.
A situação atual é: o índice S&P 500 já acumulou uma subida superior a 13% no ano e está a estabilizar em máximos históricos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 e 30 anos foram elevados para níveis de alerta acima de 4,7% e 5,2%, respetivamente, e o preço internacional do petróleo aproxima-se dos 90 dólares, com o aumento dos custos de financiamento real e do núcleo da inflação a exercer uma pressão implacável sobre os ativos de ações sobrevalorizados.
Hartnett e Krinsky dão um conselho comum e consistente: perante posições extremamente congestionadas e uma janela temporal de alto risco, a estratégia racional é reduzir decisivamente a exposição global ao risco, defender posições ou realizar coberturas estruturais, em vez de continuar a alavancar cegamente à beira do precipício.
Caixa no fundo, ações com posições cheias, taxas dos títulos do Tesouro a disparar — acha que o mercado acionista americano conseguirá quebrar a maldição das grandes quedas nas eleições intercalares desde 1990? Frente à janela temporal de alto risco dos próximos dois meses, vai optar por realizar lucros e proteger posições ou manter-se firme com a expectativa unânime e defender as posições longas?
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O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 $SKHX A direção do dinheiro inteligente mudou de divergente para claramente pessimista.
A carteira de swing que ainda detinha cerca de 232k USD em posições longas na rodada anterior continuou a vender e agora está completamente liquidada; ao mesmo tempo, uma carteira de alta classificação detém cerca de 403k USD em posições curtas. A carteira de médio prazo ainda mantém cerca de 111k USD em posições longas, mas a escala já está em desvantagem.
O capital de curto prazo completou a retirada, e grandes posições curtas começaram a dominar a estrutura. Devido à grande diferença no ritmo das negociações entre as fontes longas e curtas, por enquanto não incluirei $SKHX na carteira real, apenas o considerarei como um alvo de observação prioritário para a próxima rodada.Existe um mal-entendido generalizado no mercado relativamente a entradas líquidas de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin e Ethereum à vista. Um trader salientou que, embora oito das nove posições no seu portefólio fossem lucro, optou ainda assim por vender a descoberto uma delas, alegando que a liquidez real do BTC e do ETH não era tão otimista como os dados superficiais sugeriam. Esta perspetiva sugere que uma parte significativa dos fluxos líquidos atuais de ETFs provém da reestruturação interna de ativos institucionais e de fundos de arbitragem de curto prazo, em vez da compra de alocação a longo prazo esperada pelo mercado. Este tipo de dinheiro quente de curto prazo tem tipicamente a característica de "entrada e saída rápida", perseguindo tendências de curto prazo e não permanecendo no mercado por muito tempo. A análise da estrutura de capital do BTC-ETF mostra sinais de que as contas de pensões e os fundos de alocação de longo prazo estão a construir posições gradualmente, mas o ritmo de compra é extremamente contido, normalmente entrando em pequenos lotes durante recuos de preço e interrompendo a compra quando os preços sobem rapidamente para evitar perseguir máximos. Em contraste, a entrada de fundos em ETFs de ETH reflete-se mais na participação de capital de negociação, com uma natureza especulativa visivelmente mais forte. Quando o sentimento geral do mercado enfraquecer, espera-se que os fundos ETH-ETF levantem significativamente mais rapidamente do que o BTC-ETF. Observadores do setor salientam ainda que não existe uma relação causal imediata entre as entradas de capital dos ETFs e os aumentos de preços. Se houver pressão de venda significativa simultaneamente no mercado à vista, a força de compra do ETF será completamente compensada pela venda à vista, resultando num fenómeno de divergência em que "os fundos continuam a entrar, mas o preço permanece lateral." Para futuras referências sobre como verificar a autenticidade dos fluxos de capitalNum crash de altcoin, o bottom-following é estatisticamente uma alta probabilidade de perda. Como distinguir entre ações cujas expectativas de recuperação já foram incluídas no preço e aquelas que ainda não foram incluídas? Durante a recente queda acentuada, $BEAT caiu -24,26% e $H desceu -23,55%, terminando o ímpeto de compra que perseguia máximos históricos. $APR mostrou uma tendência descendente gradual, $KAITO perdeu impulso ascendente, e a $BICO que anteriormente impulsionava a subida também inverteu a direção. É mais correto interpretar esta correção não como um fator negativo para uma única ação, mas como um processo de redução do apetite pelo risco no setor altcoin. - Sinais de momentum: A forte queda na $BEAT e $H sugere que as posições de compra alavancadas e de perseguição têm estado concentradas em ações altamente voláteis. - Sinais de risco: A fraqueza simultânea de $KAITO e $BICO indica uma desaceleração nas entradas de novos capitais e o esgotamento do momento ascendente das ações individuais. - Estrutura de Mercado: Os ursos altcoin funcionam como um caminho para facilitar a movimentação de fundos para BTC e ETH, impulsionados pela força relativa do BTC em comparação com as altcoins. Vejamos primeiro os dados centrais: no seu auge, o volume diário de negociação do mercado interno de criptomoedas da Coreia do Sul chegou a aproximar-se dos 12% do KOSPI do mercado bolsista coreano, mantendo-se o prémio elevado durante muito tempo. A especulação nacional sobre criptomoedas e os jovens a aproveitarem para comprar moedas falsas eram a norma; Agora, o volume de negociação nas cinco principais bolsas locais reduziu-se para apenas cerca de 1% do volume de negócios do mercado de ações, com o volume a cair quase 90% em relação ao ano anterior, e 80% dos investidores de retalho deixaram de negociar com frequência. Uma grande parte do capital do retalho foi atraída pelas ações domésticas de semicondutores em alta este ano, retirando-se do mercado cripto e entrando rapidamente no mercado bolsista, que é a principal razão para o arrefecimento da bolha. Há outro sinal-chave do lado do capital: as stablecoins têm tido saídas líquidas há 18 meses consecutivos, com mais de 10,4 mil milhões de dólares em won coreanos continuamente transferidos de bolsas domésticas para plataformas estrangeiras. O entusiasmo especulativo doméstico arrefeceu rapidamente, mas os fundos especulativos estão apenas a sair e não desapareceram completamente; passaram para plataformas estrangeiras para negociar derivados de alta alavancagem. O prémio do 'kimchi' manteve-se perto de zero durante muito tempo, e até frequentes 'prémios de kimchi' inversos ocorreram, indicando que a anterior corrida nacional de moedas desapareceu e que o ciclo das bolhas mais frenético terminou. O aperto contínuo das regulamentações rebentou ainda mais a bolha local: os regulamentos mais recentes de agosto abrangem todas as transações sem limiar de montante, aumentando significativamente os custos de conformidade, e as bolsas locais não conseguem fornecer alavancagem contratual, dificultando que o mercado local recrie o ambiente frenético de especulação do passado. Mas não se pode dizer que a especulação tenha desaparecido completamente: a natureza especulativa dos investidores de retalho coreanos não mudou; é apenas que os fundos mudaram temporariamente de rumo. Se o mercado bolsista coreano enfraquecer ou o mercado cripto experimentar uma tendência forte, este lote de fundos seguirá$SNDK finalmente desceu
A posição short do "pássaro curto" provavelmente não vai explodir
Ontem entrei numa posição short a 1625 dólares
Logo depois fiquei preso
Com prejuízo flutuante de várias dezenas de pontos
Pensei que o superciclo da memória ainda não tinha acabado
Preparei-me para aguentar a posição
Mas hoje caiu de volta à linha de custo
Se nada de inesperado acontecer
Deveria começar a lucrar a seguir
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Sempre achei que
SNDK sem ultrapassar os 2400 dólares
$MU sem ultrapassar os 1300 dólares
$SKHYNIX sem ultrapassar o topo anterior de 2000 dólares
Não são continuação do superciclo da memória
A tendência acabou na última queda coletiva de mais de 50%
Agora, por mais que mexam
É só um repique após sobrevenda
E é constantemente alimentado por notícias positivas
Quando as notícias positivas se concretizam, tornam-se negativas
Além disso
Estas empresas de semicondutores já descontaram o preço das ações para os próximos anos
Cada acordo de fornecimento para a infraestrutura futura de IA
Já está refletido no preço atual das ações
Aproveitem cada oportunidade para fazer short em semicondutores.
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高 Anh em ơi, một tín hiệu vĩ mô đáng chú ý vừa xuất hiện: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt qua đỉnh của năm 2007. Diễn biến này không chỉ đơn thuần là một cú sốc thị trường, mà còn phản ánh một thực tế đáng suy ngẫm: ngay cả "tài sản an toàn nhất" toàn cầu cũng đang bị bán tháo. Dòng tiền lớn đang rời khỏi kênh trú ẩn truyền thống và tìm kiếm những điểm đến mới. Câu chuyện trở nên kịch tính hơn khi nhìn vào bức tranh tổng thể. Nếu trái phiếu dài hạn của Mỹ không còn được ưa chuO problema com o ONE foi resolvido, mas a confiança não se recupera simplesmente pressionando o botão de rollback.
Harmony confirmou: Shard 0 e Shard 1 foram revertidos para 11 de agosto às 23:25:37 UTC, para remover as 2,385 trilhões de ONE cunhadas ilegalmente pelo atacante; ao mesmo tempo, mais de 109 mil transações de usuários serão permanentemente descartadas.
A interpretação do mercado é negativa para o ONE. A emissão anormal foi eliminada, o que realmente pode aliviar o choque de oferta; mas o rollback em toda a rede afeta diretamente a finalização na cadeia e a confiança dos usuários, pressionando as aplicações do ecossistema, depósitos e levantamentos nas exchanges, e a confiança dos detentores.
No curto prazo, o foco está em três pontos: progresso da recuperação da rede, ritmo de abertura de depósitos e levantamentos, e se o ONE terá um volume significativo de suporte. A reparação técnica não significa que a confiança será restaurada imediatamente.
Fonte: 吴说
#ONE #Crypto100W A Meta enfrenta processos em 29 estados com uma exposição teórica a multas de até 1,4 triliões de dólares, impulsionando uma saída de curto prazo dos fundos Mag7 em busca de proteção, sendo o conflito central se a responsabilização judicial irá reestruturar completamente o algoritmo de recomendação da plataforma e a eficiência de monetização.
Na terça-feira, as ações da Meta caíram 3%, liderando as perdas do Mag7, refletindo que o risco do evento está a propagar-se do litígio individual para uma contração geral da apetência ao risco nas grandes tecnológicas. A faixa esperada de multas mencionada no julgamento da Califórnia, entre 193 mil milhões e 1,4 triliões de dólares, elevou diretamente o custo de precificação do risco extremo no mercado de derivados.
Os fatores que impulsionam o atual cenário são, por ordem: o risco de imposição judicial para reformar o design do produto (rolagem infinita e algoritmo de recomendação), a expectativa de compressão do fluxo de caixa livre devido a potenciais multas civis, e a volatilidade reputacional causada pelos testemunhos da gestão em tribunal. A penalização anterior de cerca de 942 milhões de dólares no Novo México confirmou a viabilidade da teoria de dano público na responsabilização regulatória.
O cenário otimista ou de recuperação baseia-se na hipótese de que o risco do litígio foi precificado prematuramente. Se o juiz federal da Califórnia, durante o julgamento de cinco semanas, indicar que a compensação final estará mais próxima do nível do Novo México e evitar valores extremos na casa dos milhares de milhões, ou se as medidas restritivas se limitarem à verificação de idade, isso desencadeará uma cobertura das posições curtas. A variável a observar é a prova apresentada sobre o custo da modificação do algoritmo; o sinal de falha deste cenário será o juiz apoiar claramente a ordem de remover as funções centrais de vício.
O cenário pessimista ou de reestruturação contínua da avaliação deriva da transmissão do impacto regulatório para a base do modelo de negócio. Se o juiz decidir que a Meta deve remover a rolagem infinita e o algoritmo de recomendação de conteúdo, isso enfraquecerá diretamente o tempo de uso dos utilizadores e a eficiência da exposição publicitária, provocando uma contínua realocação das posições institucionais. A variável a observar é a posição do Tribunal de Apelações do Nono Circuito sobre o âmbito de aplicação da Secção 230 da Lei de Decência nas Comunicações; o sinal de falha deste cenário será a decisão do tribunal de isentar completamente a responsabilidade pelo design do produto sob a Secção 230.
Num contexto em que cerca de 14 estados iniciaram processos separados e concorrentes como Google e Snap enfrentam mais de 3000 reclamações, o prémio de um único gigante tecnológico está a transformar-se num custo sistémico de conformidade para o setor. O histórico acordo de tabaco de 206 mil milhões de dólares indica que a responsabilização judicial geralmente resulta num aumento da taxa de desconto do fluxo de caixa a longo prazo.
Nas próximas 7 dias, as variáveis mais importantes a observar são as declarações presenciais de Mark Zuckerberg e Adam Mosseri durante o julgamento de cinco semanas, bem como o ajuste da estrutura temporal da volatilidade implícita global do Mag7 no mercado de derivados.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓A receita trimestral da Xiaomi voltou à escala de centenas de mil milhões, mas o lucro líquido ajustado sob pressão evidente faz o mercado oscilar entre a narrativa de crescimento e a realidade dos lucros.
O preço das ações $XIAOMI fechou a 26,18 HKD após a divulgação do relatório financeiro, com o volume diário a aumentar para 179 milhões de ações, e o capital a circular numa faixa estreita entre 25,22 e 26,54 HKD.
A margem bruta do hardware do telemóvel foi comprimida para 8,5% devido ao aumento dos custos upstream, como armazenamento; embora o negócio automóvel tenha entregue mais de 100 mil unidades com uma margem bruta de 19,2%, o segmento de inovação registou uma perda trimestral de 2,6 mil milhões de yuan.
A erosão dos lucros causada pela inflação dos custos no hardware, compensada pela recuperação da margem bruta devido à expansão da escala do negócio automóvel, determina diretamente o grau de divergência na apetência ao risco no mercado.
Se o ritmo mensal de entregas conseguir suportar a meta anual de 550 mil veículos, o centro de avaliação poderá testar a resistência dos 28 HKD com o suporte dos fundos de recompra; caso a redução das perdas por veículo não atinja as expectativas, o impulso para cima falhará.
Se a pressão dos custos no segmento dos telemóveis se prolongar para o terceiro trimestre e o volume mensal de entregas cair para o intervalo previsto pelas revisões das instituições, a aversão ao risco poderá levar o preço das ações a testar novamente o suporte dos 25 HKD.
Quando a melhoria da margem bruta do negócio automóvel não conseguir cobrir os contínuos investimentos em I&D e canais, a lógica atual de suporte da avaliação será quebrada.
No futuro, o foco será observar se o ritmo mensal de entregas consegue manter-se na intensidade necessária para alcançar a meta anual.
#美国财政部推进GENIUS稳定币规则 #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？📊 $BTC合约爆仓速递（8月18日）
根据爆仓数据，狗庄在BTC上完成了从短到长周期的教科书级单边逼空收割，空头从1小时开始全程控场，多头被彻底碾碎，累计爆仓突破1.1亿美元——为今日已覆盖币种中爆仓量级绝对最大。
时间 总爆仓 多单爆仓 空单爆仓
1小时 $10.87万 $1.80万 $9.08万
4小时 $5,407.79万 $96.07万 $5,311.72万
12小时 $5,565.05万 $122.10万 $5,442.95万
24小时 $1.10亿 $388.33万 $1.00亿
从$BTC爆仓数据看，1小时空头爆仓碾压多头，空头是多头的5.04倍，逼空行情以核爆级烈度展开，爆仓量10.87万美元——空头短周期强势控场，多头被直接碾碎；4小时空头继续碾压，空头是多头的55倍，逼空力度以核爆级烈度爆发，爆仓量从10.87万飙升至5,407.79万美元——空头全力发力，多头被彻底碾碎；12小时空头继续碾压，空头是多头的44.6倍，逼空动能虽有所减弱但依然极端强劲，爆仓量飙升至5,565.05万美元——空头持续收割；24小时空头继续碾压，空头爆仓1.00亿美元对多头388.33万美元，空头是多头的25.7倍，累计爆仓突破1.10亿美元——狗庄在BTC上完成了“短周期全力逼空→长周期动能持续衰竭”的完整路径，空头从1小时开始全程控场，但碾压倍数从4小时的55倍一路坍缩到24小时的25.7倍，逼空能量正在持续衰竭，多空正在重回均衡。堪称教科书级别的单边逼空行情，但方向随时可能逆转。大家控制好仓位，别被来回收割。
⚠️ 风险提示：BTC所有周期空头爆仓持续碾压多头，方向高度一致，但4H→24H倍数从55倍持续收窄至25.7倍，逼空动能持续衰竭，方向逆转风险较高；4小时+12小时爆仓量占全天总量的99%，集中度极高，市场波动极端剧烈。杠杆建议压缩至3倍以内，切勿盲目追空，严控仓位等待方向明朗。
🔥 市场风向标 | 8月18日
今日三条热点，指向同一主题：市场正在同时消化“旧引擎”的失速与“新引擎”的爬坡——手机承压、汽车救场、美债利率重锚、存储逻辑重塑，四股力量在同一时间窗口交汇。
📱 小米Q2财报：手机向下，汽车向上
8月18日盘后，小米交出2026年Q2成绩单：营收1089亿元，经调整净利润62亿元。拆分来看：
智能手机业务全面承压。出货量从去年同期的4240万台骤降26.5%至3120万台，收入降至421亿元。存储芯片涨价压制了全球需求，但小米通过产品结构优化，将智能手机ASP推至1351元的历史新高——“卖得更少，但卖得更贵”。
汽车业务成为最大亮点。智能电动汽车收入239亿元，交付104,199辆，同比增长28.2%。但汽车业务并非没有隐忧——毛利率从去年同期的26.4%大幅回落至19.2%，经营亏损26亿元。高盛认为Q2是小米的“盈利谷底”，下半年有望在成本边际改善与新车拉动下迎来拐点。
“手机养家，汽车创业”——小米的转型期仍在继续。
📈 30年期美债收益率创2007年以来新高
8月18日，30年期美债收益率飙升至5.31%，创2007年以来新高。
三重压力共同推动：美国财政赤字持续扩张，CBO预测到2036年债务利息支出将攀升至2.1万亿美元；AI投资热潮带来大规模企业债发行，8月投资级债券发行创同期新高；美伊局势推升油价至每桶90美元以上。
长端利率的上行，意味着全球风险资产的估值基准正在被重新锚定。当无风险利率站上5.3%，科技股的高估值还能撑多久？
💾 闪迪收涨逾8%，长协重塑存储逻辑
闪迪周一上涨约8%至1,786.85美元，年内累计涨幅已超629%。摩根大通恢复覆盖，给出2250美元目标价。
驱动这轮上涨的核心是长期协议（NBM长协）：闪迪已签署10份长期供货协议，最低合同价值达939亿美元，合约平均期限超4年，配套165亿美元财务保障。公司已锁定2028财年约三分之二的出货量。
闪迪正在从高周期性的NAND供应商，转向由AI需求驱动、长期协议保障盈利的价值创造模式。当需求可见度从3个月延长至超4年，周期的逻辑就被改写了。
💎 总结
三件事勾勒出同一幅图景：小米的手机业务在缩量中提价、汽车业务在爬坡中亏损，新旧引擎的切换仍在阵痛期；美债市场在用5.31%的收益率告诉全球——财政纪律的松弛正在被重新定价；闪迪则用939亿美元的长协，试图改写存储行业“暴涨暴跌”的周期命运。当旧引擎失速、无风险利率重锚、产业逻辑重塑同时发生——2026年8月的市场，正在为“后AI时代”的定价体系寻找新的坐标。#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Hoje, na revisão, vou falar principalmente sobre os detalhes desta posição longa em $BTC.
O candle diário de ontem fechou bastante forte, e hoje o preço formou uma convergência triangular abaixo do nível de resistência que desenhei. Num contexto de força, a consolidação abaixo da resistência sem uma queda clara sugere que a pressão de venda está a ser absorvida pela compra, preparando uma eventual ruptura para cima.
Por isso, antes da abertura, quando o preço voltou à zona de desconto intradiário, abri metade da posição longa.
A razão para entrar só com metade é que hoje o mercado esteve em estado de convergência intradiária, sem uma caça clara à liquidez. Segundo a abordagem Po3 do ICT e o conceito Judas Swing, num cenário intradiário de viés altista, antes da abertura de Nova Iorque pode haver uma varredura para baixo da liquidez, seguida do verdadeiro movimento de alta. Portanto, colocar o stop loss abaixo do mínimo intradiário naquele momento não seria adequado.
Após a abertura, o preço seguiu a queda do mercado americano, rompendo o mínimo intradiário, mas rapidamente recuperou. Para mim, esta foi a segunda confirmação: a liquidez inferior já foi limpa e o preço voltou a posicionar-se acima do nível chave, então aqui completei a outra metade da posição.
Depois, o movimento foi muito forte, subindo diretamente para perto dos 65.000. O cenário de compra foi basicamente cumprido hoje.
No entanto, o cumprimento da lógica de compra não significa que seja adequado continuar a comprar cegamente agora.
Atualmente, o preço já atingiu uma zona de resistência de maior escala e está a testar a linha de tendência descendente de longo prazo. Embora tenha ultrapassado temporariamente essa linha durante o pregão, ainda não houve um fechamento efetivo acima dela, e internamente já começou a surgir um sinal de divergência de topo no RSI.
Vou focar-me na observação dos fechamentos diários destes últimos dias.Primeiro, vamos falar das principais condições essenciais que devem ser cumpridas para se manterem acima dos 70.000: Primeiro, o Federal Reserve enviou um sinal claro de cortes nas taxas, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão a cair e as expectativas de liquidez macro estão a aquecer. Atualmente, o mercado está preocupado que os preços do petróleo elevem a inflação, e as expectativas de cortes de taxas oscilam repetidamente. Enquanto as expectativas elevadas de taxas de juro persistirem, os ativos de risco terão dificuldade em alcançar grandes subidas sustentadas. Em segundo lugar, os fundos do ETF à vista do BTC dos EUA passaram de saídas líquidas contínuas para entradas líquidas estáveis, com fundos institucionais a regressarem novamente. Recentemente, os ETFs têm vindo a sair de forma contínua, mas as instituições não entraram ativamente na compra de ações. Sem grandes fundos incrementais, é difícil aumentar os preços de forma acentuada. Em terceiro lugar, o mercado manteve efetivamente o nível de resistência chave de 65.000, abrindo espaço de subida e impulsionando a recuperação geral do sentimento do mercado. Atualmente, o BTC continua a oscilar dentro de um intervalo, com a maior parte do mercado a ser negociada entre fundos existentes e sem consenso sobre posições longas em tendência. Quanto às restrições de risco: a curto prazo, os conflitos geopolíticos contínuos no Médio Oriente elevaram os preços do petróleo, aumentando novamente as preocupações sobre a inflação. Neste momento, o mercado classifica o BTC como um ativo de risco, e os fundos geo-refugio não têm entrado no mercado cripto. Se as tensões geopolíticas aumentarem, isso poderá facilmente levar a uma pressão de venda a curto prazo. Além disso, se as atas do Fed tomarem uma postura agressiva, o mercado poderá ainda testar o suporte novamente. Uma dimensão temporal simples: de curto prazo (dentro de algumas semanas): confiar apenas no sentimento atual torna difícil alcançar diretamente os 70.000; apenas os eventos catalisadores mencionados acima podem ter hipótese de uma ruptura rápida; Médio prazo (dimensão de vários meses): Se a política monetária mudar, forem libertados incentivos regulatórios e os fundos institucionais regressarem, 70.000 dólares estarão ao alcanceRecentemente descobri um fenómeno muito interessante: um grande número de empresas tradicionais de mineração de Bitcoin já não se dedica exclusivamente à mineração de moedas, mas está a correr em massa para o negócio de computação de alto desempenho em IA. Nos últimos anos, muitas empresas de mineração redirecionaram os seus recursos de poder computacional para IA/HPC. Olhando para trás, este investimento pode ser considerado uma das melhores estratégias de capital da última década. O mercado do Bitcoin passou por uma grande correção; após uma queda de 45% no preço, os lucros da mineração foram severamente comprimidos. O preço do hash de mineração caiu drasticamente, de 63 dólares por PH/s para 31,8 dólares. A capacidade computacional total da rede também diminuiu. O desempenho das ações no mercado está claramente divergente: empresas que completaram a transição para poder computacional de IA, como Terrawulf, Iren e Cipher Digital, viram o preço das suas ações duplicar no último ano. As empresas de mineração com contratos de IA/HPC têm múltiplos de avaliação que atingem 12,3 vezes. Por outro lado, a Mara Holdings, que tem sido lenta na transição, viu o preço das suas ações cair 40%. As empresas que permanecem exclusivamente na mineração têm múltiplos de avaliação de apenas 5,9 vezes. O setor como um todo já assinou contratos de IA/HPC no valor de 70 mil milhões de dólares. No mercado secundário, as divergências também são evidentes: embora o BTC ETF tenha tido um breve retorno de capital, não houve um fluxo contínuo. Por outro lado, no ETH, grandes investidores mantêm posições curtas significativas, enquanto instituições continuam a acumular moedas. A luta entre compradores e vendedores permanece intensa. Quanto à transição das empresas de mineração, a curto prazo, o poder computacional a ser direcionado para IA aliviará a pressão competitiva na mineração de Bitcoin. A longo prazo, no entanto, há incertezas: se os benefícios do negócio de IA diminuírem, será que essa grande capacidade computacional voltará para a mineração de Bitcoin? E qual será o impacto no preço da moeda? A correção de hoje no hardware de IA é bastante interessante. Aproximadamente às 11:40 da manhã, hora do leste dos EUA: $SNDK -8,3%
$MU -7,0%
$LITE -9,5%
$AAOI -12,4%
$NVDA -2,4% Entretanto, o Nasdaq caiu cerca de 1% e o índice de semicondutores caiu cerca de 3,7%. (1) Os fundamentos mantêm-se inalterados durante todo o dia, mas as avaliações mudam primeiro. Ontem, o mercado continuava a negociar freneticamente: CapEx de IA → escassez de armazenamento → escassez de módulos óticos. Hoje, todos estavam subitamente esmagados. O que realmente muda é o macro. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos situa-se agora cerca de 4,71%, e o rendimento dos 30 anos já subiu para cerca de 5,33%; O petróleo bruto Brent teve retornos superiores a $90. Os preços do petróleo subiram→ as preocupações com a inflação aumentaram→ os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram. Para ações de IA de alta valoração, esta combinação é uma supressão natural. Por isso, hoje, não vou dizer: "A lógica da IA acabou" só por causa de um grande castiçal baixista. Mas não penso "só porque os fundamentos não mudaram, tenho de comprar a queda." (2) Quanto mais louca a subida, mais forte a retirada. Isto foi especialmente evidente hoje. $NVDA caiu apenas cerca de 2,4%. Mas: $SNDK -8%
$MU -7%
$LITE -9%
$AAOI -12%。 Porquê? Porque estas multas aumentaram demasiado nos últimos dias. A SNDK fechou ontem em $1.786 e atingiu hoje um mínimo de $1.614. Hoje, a AAOI desceu de cerca de $151 para $134,5.$OKB atualizou o contrato hoje, mas o preço caiu abaixo dos 100 dólares: um exemplo clássico de comprar expectativas e vender fatos
O preço atual do OKB é 97,86, com uma queda diária de -5,57%, rompendo diretamente a barreira psicológica dos 100. No intervalo de 7 dias, a faixa foi de 94,10 a 109,76, com uma retração de quase 11% desde o pico. Ironicamente, hoje é o dia da atualização do contrato, onde as funções de cunhagem e queima foram removidas permanentemente, bloqueando totalmente o fornecimento em 21 milhões de unidades. O dia em que a notícia positiva chega e o preço despenca, esse roteiro é muito familiar
No anúncio de queima em 13/8, o preço subiu para 104 (+9104 (+9109,76) e depois caiu para 97,86. A notícia já estava precificada, e os últimos a comprar foram os investidores de varejo atraídos pela "escassez comparável ao BTC". Honestamente, esse movimento não me surpreende nada
Agora, vamos olhar dois níveis: o suporte inferior em 94,10 é a mínima dos últimos 7 dias, e abaixo disso, entre 95 e 98, é uma zona de alta rotatividade; se romper para baixo, o preço pode testar novamente os 94,10. No topo, os 100 passaram de suporte a resistência; se não conseguir recuperar, confirma fraqueza. A verdadeira variável está no terceiro trimestre, com o lançamento do Exchange OS, o staking de OKB pelos implementadores e o fundo ecológico de 1 mil milhões para a camada X Layer, que é a mudança da lógica de demanda de "pontos da plataforma" para "meios de produção on-chain", mas isso é uma variável lenta e não salvará o curto prazo
Portanto, resumindo, notícia positiva clara + queda abaixo do suporte = não apanhar a faca a cair. Quem quer manter a longo prazo deve esperar a validação entre 94 e 95; para o curto prazo, esperar que volte a subir para 94-95 para validar, e para o curto prazo, esperar que volte a ultrapassar os 100 para discutir novamente 📊 $APR Contrato Liquidation Express (18 de agosto)
De acordo com dados de liquidação, a Dogchuang completou um short squeeze unilateral ao nível clássico na APR — os vendedores a descoberto controlaram todo o mercado a partir de 1 hora, mas à medida que o período se prolongava, o momentum de short squeezing continuou a enfraquecer, com liquidações acumuladas a ultrapassarem os $570.000.
Tempo: Liquidação total, liquidação longa, liquidação curta
1 hora: $98.100, $24.400, $73.700
4 horas: $353.400, $118.300, $235.100
12 horas: $418.200, $174.000, $244.200
24 horas: $573.400, $265.900, $307.600
A partir de $APR dados de liquidação, em menos de 1 hora, as liquidações curtas esmagaram os bulls, com os bears a serem 3,02 vezes mais bulls. O short squeeze desenrolou-se com intensidade explosiva, com liquidações totalizando $98.100 — os shorts dominaram o mercado de curto prazo, e os bulls foram diretamente esmagados; Os pessistas de 4 horas continuaram a esmagar o mercado, com posições curtas a 1,99 vezes o nível dos bulls. A força dos short squeezes enfraqueceu significativamente, e as liquidações subiram de 98.100 para 353.400 dólares — os ursos continuavam a controlar o mercado, mas estavam a perder ímpeto, enquanto as liquidações se expandiam mas os múltiplos estreitaram-se acentuadamente; A direção das 12 horas enfraqueceu ainda mais, com os ursos a superarem ligeiramente os otimistas em 1,4 vezes. O momentum do short squeeze continuou a enfraquecer, e as liquidações forçadas dispararam para $418.200 — os ursos continuam a colher mas a sua força está a enfraquecer, e os touros e os ursos estão a tornar-se mais equilibrados; A direção das 24 horas foi quase equilibrada, com os ursos a superarem ligeiramente os otimistas em 1,16 vezes. A energia de short squeeze estava quase esgotada e as liquidações acumuladas ultrapassaram os $573.400 — a Dog Farm completou o caminho completo de "venda a descoberto em larga escala no ciclo curto → esgotamento sustentado do momentum no ciclo longo" em APR. Os ursos controlaram o mercado a partir de 1 hora, mas o multiplicador esmagador colapsou de 3,02 para 1,16 vezes em 24 horas. A energia de short squeeze estava quase esgotada, e os otimistas e ursos estão a regressar ao equilíbrio. Esta é uma tendência típica de exaustão por impulso por short squeeze. Todos devem controlar as suas posições; a direção pode inverter-se a qualquer momento.
⚠️ Aviso de risco: As liquidações curtas em todos os ciclos APR continuam a esmagar posições compradas, com uma direção altamente consistente. No entanto, os múltiplos 1H→24H estreitaram de 3,02x para 1,16x, indicando uma queda acentuada no momentum de squeezing short e um risco muito elevado de inversão de direção; as liquidações de 4 horas + 12 horas representam 99% do volume diário total, com alta concentração e volatilidade de mercado extremamente severa. Recomenda-se reduzir a alavancagem para até 3 vezes; não perseguir cegamente posições curtas, controlar estritamente posições e esperar por uma direção clara.
🔥 Barómetro de Mercado | 18 de agosto
Os três temas quentes de hoje apontam para o mesmo tema: o mercado está simultaneamente a digerir a paralisação do "motor antigo" e a subida do "motor novo" — pressão dos smartphones, automóveis a salvar o mercado, rendimentos do Tesouro dos EUA firmemente ancorados e lógica de armazenamento a remodelar-se, quatro forças convergindo simultaneamente nesta janela.
📱 Relatório Financeiro do Xiaomi Q2: Telemóveis avariam, carros sobem
Após o encerramento do mercado a 18 de agosto, a Xiaomi divulgou os resultados do segundo trimestre de 2026: receitas de 108,9 mil milhões de yuan, lucro líquido ajustado de 6,2 mil milhões de yuan. A analisar:
O negócio dos smartphones está sob pressão abrangente. Os envios caíram 26,5%, de 42,4 milhões de unidades no mesmo período do ano passado para 31,2 milhões de unidades, com receitas a caírem para 42,1 mil milhões de yuans. O aumento dos preços dos chips de armazenamento suprimiu a procura global, mas a Xiaomi otimizou a sua estrutura de produtos para levar o ASP dos smartphones a um máximo histórico de 1351 yuan — "Venda menos, mas venda a um preço mais alto."
O negócio automóvel tornou-se o maior destaque. A receita dos veículos elétricos inteligentes foi de 23,9 mil milhões de yuans, com 104.199 unidades entregues, um aumento homólogo de 28,2%. Mas o setor automóvel não está isento de riscos — a margem bruta caiu drasticamente de 26,4% no ano passado para 19,2%, com um prejuízo operacional de 2,6 mil milhões de yuans. A Goldman Sachs acredita que o segundo trimestre será o "fundo do lucro" da Xiaomi, e espera-se que a segunda metade do ano marque um ponto de viragem impulsionado pela melhoria marginal dos custos e pelo crescimento de carros novos.
"Telemóveis apoiam a família, empreendedorismo automóvel" — o período de transformação da Xiaomi continua.
📈 O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos atingiu o seu nível mais alto desde 2007
A 18 de agosto, o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,31%, o valor mais alto desde 2007.
Três pressões que impulsionam isto em conjunto: o défice fiscal dos EUA continua a expandir-se, com o CBO a prever que os pagamentos de juros da dívida subam para 2,1 biliões de dólares até 2036; o boom do investimento em IA levou à emissão de obrigações corporativas em grande escala, com a emissão de obrigações de grau de investimento a atingir um máximo histórico no mesmo período em agosto; e as tensões entre os EUA e o Irão elevaram os preços do petróleo acima dos 90 dólares por barril.
O aumento das taxas de juro de longo prazo significa que o referencial de avaliação dos ativos globais de risco está a ser reancorado. Quando a taxa livre de risco sobe acima dos 5,3%, quanto tempo mais as elevadas avaliações das ações tecnológicas podem manter-se?
💾 A SanDisk fechou mais de 8%, remodelando a lógica de armazenamento dos contratos de longo prazo
A SanDisk subiu cerca de 8% na segunda-feira, para $1.786,85, com um aumento acumulado de mais de 629% no ano. O JPMorgan retomou a cobertura, fixando um preço-alvo de $2.250.
O principal motor deste rally são os acordos de longo prazo (contratos de longo prazo NBM): a SanDisk assinou 10 acordos de fornecimento a longo prazo, com um valor mínimo de contrato de 93,9 mil milhões de dólares, um prazo médio de contrato superior a quatro anos e 16,5 mil milhões de dólares em garantias financeiras. A empresa garantiu cerca de dois terços das suas remessas para o ano fiscal de 2028.
A SanDisk está a passar de um fornecedor de NAND altamente cíclico para um modelo de criação de valor impulsionado pela procura de IA e garantido por acordos de longo prazo. Quando a visibilidade da procura se estende de 3 meses para mais de 4 anos, a lógica do ciclo é reescrita.
💎 Resumo
Três acontecimentos pintam o mesmo quadro: o negócio de smartphones da Xiaomi está a aumentar os preços à medida que diminui em volume, o negócio automóvel está a perder dinheiro à medida que cresce, e a alternância entre motores antigos e novos ainda está numa fase dolorosa; O mercado do Tesouro dos EUA está a usar um rendimento de 5,31% para sinalizar ao mundo que a disciplina fiscal relaxada está a ser revalorizada; A SanDisk, por outro lado, utiliza 93,9 mil milhões de dólares em contratos de longo prazo para tentar reescrever o ciclo de "picos e colapsos" da indústria do armazenamento. À medida que o motor antigo para, a taxa sem risco é ancorada novamente e a lógica da indústria está a ser remodelada — o mercado em agosto de 2026 procura novas coordenadas para sistemas de preços na "era pós-IA". #财报观察员: Relatório financeiro do segundo trimestre da Xiaomi divulgado — Serão os carros a salvar o grupo ou os smartphones a travar-nos?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, acordos de longo prazo estão sob escrutínio Às 23:58 do dia 18 de agosto, horário de Singapura (cerca de 11:58, horário do leste dos EUA, com o mercado americano ainda aberto), o núcleo desta queda não é um único fator negativo, mas sim a combinação de "a disparada dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA + a situação no Irão que eleva o preço do petróleo + a realização concentrada em níveis elevados de AI/semicondutores".
Atualmente, o mercado mostra claramente que as ações tecnológicas são as mais afetadas: SPY cerca de -0,6%, QQQ cerca de -1,7%, enquanto o ETF de semicondutores SOXX já atingiu cerca de -5,7%. Em termos de ações individuais, NVIDIA cerca de -2,4%, Micron -6,8%, SanDisk -8,3%.
① Principal razão: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo subiu repentinamente
Este é o fator mais importante hoje.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para cerca de 4,72%–4,74%, e o de 30 anos atingiu cerca de 5,33% em determinado momento, o nível mais alto desde 2007. E não é só nos EUA, hoje houve uma venda global de títulos a longo prazo.
MarketWatch
+1
Isto é especialmente desfavorável para as ações tecnológicas. Simplificando:
Rendimento dos títulos do Tesouro ↑
→ Rendimento sem risco ↑
→ Valor descontado dos lucros futuros das ações ↓
→ As ações com PE mais elevado e expectativas mais distantes caem mais.
Portanto, o que vês hoje não é uma queda acentuada do Dow Jones, mas sim o QQQ, AI e semicondutores a ficarem claramente atrás do mercado.
$SNDK O pânico do pico do ciclo dos chips de armazenamento, desencadeado pela queda acentuada das ações da $SKHY após o relatório financeiro da SanDisk, está a espalhar-se por todo o setor de armazenamento. A SK Hynix, líder em HBM, foi diretamente afetada. A forte queda do KOSPI na Coreia do Sul provocou liquidações forçadas de alavancagem, obrigando os investidores de retalho coreanos a vender todos os seus ativos líquidos — incluindo ações da SK Hynix. As preocupações com o excesso de capacidade de produção de HBM continuam a aumentar, e tanto a Micron como a SK Hynix não escapam a isso. MSTR é um Swap de Crédito com Alavancagem sobre todo o sistema financeiro dos EUA - assim como Bitcoin é o CDS.
Eles permanecem mal precificados durante muito tempo.
E depois reprecificam-se rapidamente."Relatório financeiro da Xiaomi fecha em alta! Receita volta a ultrapassar 100 mil milhões, negócio automóvel torna-se ponto-chave"
Resumo do mercado da Xiaomi Group (1810.HK) hoje (18 de agosto de 2026)
Até ao fecho, o preço das ações da Xiaomi Group registou **26,18 HKD**, um aumento de cerca de **1,16%**.
- Máximo do dia atingiu 26,54 HKD
- Mínimo de 25,22 HKD
- Volume de negociação cerca de 179 milhões de ações
Hoje foi também divulgado o desempenho do segundo trimestre de 2026, com reação do mercado tendendo para positiva.
### Principais pontos de hoje
1. **Resumo do desempenho do 2º trimestre**
- Receita trimestral de cerca de **1089 mil milhões de RMB**, voltando a ultrapassar a escala dos 100 mil milhões
- Lucro líquido ajustado de cerca de **6,219 mil milhões de RMB**, estabilizando em relação ao trimestre anterior
- Margem bruta dos smartphones cerca de 8,5%, mantendo um nível de lucro razoável
Face ao aumento dos custos de armazenamento e à intensificação da concorrência no setor, a Xiaomi estabilizou o desempenho dos lucros através da otimização operacional.
2. **Continuação do programa de recompra**
Desde o início de 2026, a Xiaomi recomprou ações no valor total de cerca de **11,7 mil milhões de HKD**, demonstrando reconhecimento do valor próprio da empresa e fornecendo suporte ao preço das ações.
3. **Negócio automóvel continua a ser variável central a médio e longo prazo**
A meta de entregas automóveis da empresa para 2026 é de **550 mil veículos**. A expansão da escala do negócio automóvel e a redução progressiva das perdas continuarão a influenciar a reavaliação do mercado sobre a Xiaomi.
### Perspetivas futuras
**Curto prazo (1-3 meses):**
Após a divulgação do relatório financeiro, o preço das ações deverá oscilar entre 25 e 28 HKD para digerir a informação. Caso os dados de entregas automóveis continuem a superar as expectativas, poderá haver impulso para subida; se a pressão no negócio de smartphones aumentar, poderá haver uma retração para mínimos anteriores.
**Médio e longo prazo:**
O foco principal da Xiaomi mudou de “smartphones + IoT” para “smartphones + automóveis + ecossistema completo”. A avaliação atribuída pelo mercado dependerá em grande parte da capacidade do negócio automóvel de transitar de "expansão dispendiosa" para "rentabilidade em escala".
Se a meta de entregas de 2026 for cumprida com sucesso e as perdas forem significativamente reduzidas, o preço das ações poderá beneficiar de uma correção de avaliação; caso contrário, manter-se-á numa oscilação de baixa avaliação.
### Resumo em uma frase
**O desempenho do segundo trimestre da Xiaomi estabilizou, a recompra sustenta o preço, mas o que realmente determinará o futuro é a capacidade de concretização do negócio automóvel.**
A posição atual é mais adequada para uma estratégia de médio e longo prazo, podendo haver maior volatilidade no curto prazo. Atenção especial aos dados mensais de entregas automóveis e às variações da margem bruta.
Qual é a sua opinião sobre o futuro da Xiaomi? Vai continuar a manter ou esperar por um ponto de compra melhor? Partilhe nos comentários.
$XIAOMI #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
O ouro tocou os 4430 dólares, não vou chamar isso de "novo máximo"
Se o tema for "refúgio seguro", e não apostar na elasticidade, eu escolheria ouro. Pelo menos por agora, o ouro é negociado como seguro, o BTC ainda é negociado como liquidez.
O ouro subiu cerca de 9% em agosto, chegando novamente perto dos 4430 dólares; até a semana de 12 de agosto, os fundos de ouro tiveram um fluxo líquido de entrada de 2,62 mil milhões de dólares, o mais forte desde janeiro. O viés das opções também mudou de proteção de venda para compra, com cerca de 8000 opções de compra GLD com vencimento em novembro e preço de exercício de 460 dólares no mercado; mas ao mesmo tempo, há 25 mil opções de venda com preço de exercício de 350 dólares para setembro. O dinheiro grande está a comprar elasticidade de alta, não a abandonar o controlo de risco.
Não se esqueça, o ouro chegou a 5595 dólares em janeiro, e agora ainda está cerca de 21% abaixo, 4500—4504 dólares ainda é uma resistência forte. O dinheiro voltou, mas isso não significa que perseguir a alta tenha probabilidade de sucesso.
A posição em ouro representa apenas 10% do capital total, não aumento perto dos 4430; se o gráfico diário se mantiver acima dos 4505 e os ETFs continuarem a ter entradas, adicionarei mais 2%. O BTC mantém 25% da posição a longo prazo, só adiciona se se mantiver acima dos 65 mil dólares e os ETFs spot tiverem entradas líquidas por 3 dias consecutivos.
O ouro é responsável por me deixar dormir tranquilo, o BTC é responsável pelo retorno assimétrico daqui a cinco anos. Os dois não são adversários, usar a régua errada é que leva a julgamentos errados. $XAU $BTC Na verdade, para esta subida, acho que as razões mais importantes são
1. Amanhã haverá uma reunião sobre criptomoedas na Casa Branca, onde Trump e os principais líderes do setor de criptomoedas vão participar, o que pode trazer orientações políticas
2. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA já ultrapassou o máximo desde a crise financeira de 2008, o que é muito assustador, indicando uma queda no grau de crédito do dólar. E por que isso afeta o btc? A BlackRock também disse esta noite "continuamos otimistas em relação ao Bitcoin, a lógica central do investimento em Bitcoin como uma nova solução global de moeda alternativa e uma ferramenta única de diversificação de portfólio não mudou."
Em termos de indicadores técnicos, o $BTC também está enfrentando uma compressão extrema, e a escolha da direção é inevitável.
Boas expectativas fazem com que o btc desta noite seja diferente, apresentando um movimento contrário ao do mercado acionista dos EUA.
Se amanhã houver notícias positivas, o btc pode ultrapassar 65780, iniciando uma pequena tendência unilateral; se não houver notícias positivas, o intervalo de oscilação será entre 64000 e 65780, mas a tendência ainda é de alta 1. O "pânico" de 1,8 biliões de dólares pode desencadear uma oscilação acentuada de 30% no Bitcoin Pelo que percebo: Os "1,8 biliões" e "30%" mencionados no título devem ser tomados primeiro como referências, não como previsões precisas. Preocupo-me mais se a cadeia de risco subjacente está clara. Atualmente, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA são aproximadamente os seguintes: 4,19% a 2 anos, 4,72% a 10 anos, 5,3% a 20 anos e 5,31% a 30 anos. O fim a longo prazo atingiu máximos de vários anos, o que significa que o custo de oportunidade da aquisição de ativos de risco está a aumentar. O BTC não tem fluxo de caixa e não consegue aplicar totalmente os modelos tradicionais de avaliação. No entanto, é altamente volátil e altamente sensível aos custos de financiamento, liquidez e apetite ao risco. Quando os títulos do Tesouro dos EUA de baixo risco conseguirem gerar retornos próximos dos 5%, parte do dinheiro originalmente alocado a ações e criptomoedas será recalculado, e as instituições serão mais cautelosas na alavancagem e alocação de BTC. Assim, embora o BTC esteja a mover-se para ativos de reserva de longo prazo, a curto prazo continua a ser frequentemente um ativo de alto risco beta. Quando as taxas de juro sobem e a liquidez aperta, ainda tende a cair juntamente com o mercado de ações. A lógica da transmissão é, aproximadamente, a seguinte: défices fiscais crescentes nos EUA e pressão sobre a oferta → rendimentos dos títulos do Tesouro a subir→ aumento do custo de manter ativos de risco→ diminuição do apetite pelo risco→ BTC sob pressão de curto prazo. O Japão também é um perigo oculto. O iene tem vindo a depreciar-se continuamente, e é improvável que o Japão continue a negligenciar. Mas o que realmente precisa de ser observado não é a depreciação do iene em si, mas sim o facto de o Japão poder aumentar as taxas de juro ou intervir diretamente para estabilizar a taxa de câmbio. Uma vez que estes movimentos fazem o iene valorizar rapidamente, pode ser usado para comprar ações dos EUA ou Canadá, contraindo empréstimos ienes a juros baixos antesTaxa de financiamento no pico de 20 meses, $BTC prestes a mudar de tendência
---
Taxa de financiamento: ponto mais alto em 20 meses
A taxa de financiamento dos contratos perpétuos disparou para o nível mais alto em quase 20 meses, atingindo 0,0228 em 14 de agosto, mantendo-se atualmente entre +0,005% e 0,009%. O custo das posições longas está significativamente elevado, com o sentimento de mercado extremamente otimista.
---#30年期美债收益率创2007年以来新高
Volume em aberto: alavancagem ainda presente
O volume em aberto dos futuros de BTC mantém-se acima de 360 mil contratos (aproximadamente 29,2 mil milhões de dólares), com alguns indicadores mostrando o nível mais alto em 8 meses. O capital alavancado não saiu do mercado; uma vez que a direção fique clara, a volatilidade provavelmente será intensa.
---$ETH
Preço em disputa: 65K, batalha em 66K
O preço atual está próximo dos 65.000 dólares, com 66.300 dólares sendo a resistência da média móvel de médio prazo, o ponto de resistência mais crítico recentemente.
· Romper acima de 66K: ruptura com volume, alta taxa de financiamento + sentimento otimista podem acelerar o movimento
· Romper abaixo do suporte: 62.500~62.700 dólares é a linha de vida de curto prazo para os longos; se perder, posições longas altamente alavancadas enfrentam risco de liquidação
---$SNDK
Divergência a não ignorar
A proporção de ordens de compra ativas ultrapassa 51%, com investidores de retalho a perseguirem posições longas no mercado de contratos; porém, grandes investidores no mercado spot, com quase 1 mil milhões de dólares em volume acumulado, têm ordens de venda limitadas que excedem as de compra em 204 milhões de dólares — clara divergência interna.
---#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Catalisadores macro
A ata do FOMC de quarta-feira + a cimeira de criptomoedas da Casa Branca podem a qualquer momento ser o estopim para uma mudança de tendência.
---#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
O mercado já está muito tenso. Os derivados estão a aquecer, o mercado spot ainda não acompanhou, existindo divergências internas. 66K é o divisor de águas; se ultrapassado, o sentimento pode explodir; se não se mantiver, as posições longas altamente alavancadas são combustível pronto. A escolha da direção pode estar mesmo à frente.$XAU Por que a quebra do ouro pode não ser sobre o ouro de todo
O Nikkei caiu cerca de 2,5% hoje. A verdadeira história não é o movimento das ações, é o rendimento do JGB a 10 anos a atingir cerca de 2,95%, um máximo de 30 anos para o Japão.
Aqui está a cadeia que vale a pena observar: o Japão é o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA (~$1,1T+, e já está a reduzir). Se os rendimentos domésticos japoneses continuarem a subir, o capital que estava estacionado em obrigações dos EUA pelo diferencial de rendimento tem menos razão para permanecer no estrangeiro. Menos procura estrangeira por títulos do Tesouro pressiona os preços dos títulos para baixo, o que eleva os rendimentos dos EUA a longo prazo e é exatamente isso que está a acontecer: o título a 30 anos já está acima de 5,3%.
Rendimentos mais altos a longo prazo nos EUA pressionam as avaliações do Nasdaq. A China também a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro apenas aumenta a pressão.
Todos estão a observar o Fed. Talvez o banco central errado esteja a receber atenção; se um grande desmantelamento de carry trade realmente acontecer, não ficará contido a Tóquio.
O que nos traz de volta ao ouro: o preço acabou de romper a sua tendência de queda de vários meses e recuperou o nível fib de 0,5 ($4.394) com as EMAs a virar para alta por baixo dele. Essa quebra está a acontecer na mesma semana em que esta história do rendimento se desenrola. Pode ser coincidência, pode ser o capital já a sentir onde esta cadeia termina.
Não estou a prever o desmantelamento. Apenas a notar que a configuração está alinhada.
$XAU #30YYieldHits2007High #GoldOptionsTurnBullish Amigos, hoje vamos falar de algo importante — o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,304%, o mais alto desde 2007. O que significa este número? A última vez que vimos este nível foi antes sequer da crise financeira global eclodir. Por isso, não se foque apenas em castiçais; vamos primeiro esclarecer a questão de "porque é que o dinheiro se tornou mais caro" e depois olhar para onde o mundo cripto está a caminhar. 🌪️ O que significa realmente o rendimento do Tesouro a 30 anos? Resumindo: o "preço de referência" do dinheiro global foi revalorizado. A 18 de agosto, o rendimento do Treasury a 30 anos atingiu um valor intradiário de 5,304%, não só quebrando o máximo do mês passado, mas também atingindo o nível mais alto desde junho de 2007. Entretanto, o rendimento das obrigações a 30 anos do Canadá também atingiu o seu nível mais alto desde 2010, o rendimento das obrigações a longo prazo da Alemanha atingiu o seu mais alto desde 2011, e o JGB a 10 anos do Japão disparou para 2,945%, o valor mais alto desde 1996, aproximando-se da linha de alerta fiscal dos 3%. Porque é que isto aconteceu de repente? Várias coisas juntaram-se: o défice fiscal dos EUA é de quase 2 biliões de dólares anuais, a escala da dívida nacional está a disparar e a enorme oferta de obrigações de longo prazo desencadeou um aumento no financiamento de obrigações corporativas. A oferta recorde de obrigações impactou o mercado, retirando centenas de milhares de milhões de dólares em fundos e intensificando a baixa procura dos compradores tradicionais de obrigações de longo prazo. Nos últimos cinco anos, a inflação tem ultrapassado consistentemente a meta do Fed, levando o mercado a suspeitar que "as taxas de juro de curto prazo continuam elevadas durante muito tempo." As tensões no Médio Oriente e o aumento dos preços da energia têm alimentado preocupações com a inflação. Ao mesmo tempo, as pressões sobre a oferta de obrigações e as expectativas de política monetária nas principais economias empurraram os rendimentos a longo prazo para cimaRevisão simples da posição longa, considerando o sentimento de alta logo às 9:30 na abertura, mas não tão forte quanto o esperado.
💰 Revisão da posição longa
Direção: Longa
Preço de entrada: 1,683
Preço de take profit: 1,745
Máximo real: 1,724
Preço de stop loss: 1,620
Retorno: -38,41%
O take profit estava em 1,745, mas o máximo só chegou a 1,724, faltando 21 pontos para alcançar. Depois disso, caiu direto para 1,620, acionando o stop loss. A direção não estava errada, realmente houve um sentimento de alta na abertura, mas a força não foi suficiente, o recuo não atingiu a posição esperada e caiu.
📊 Análise da tendência do mercado
Aspecto técnico:
A SanDisk caiu do pico de 1,821 para 1,614, uma queda de mais de 200 dólares. As médias móveis MA5 (1,639), MA10 (1,657) e MA20 (1,676) estão todas virando para baixo, todas as médias estão pressionando por cima, a tendência de curto prazo é claramente baixista. O suporte inferior está na faixa de 1,600-1,614; se romper, vai para 1,500. A resistência superior está entre 1,680-1,700; se não subir, continuará procurando suporte para baixo.
Aspecto das notícias:
SanDisk fechou em alta de mais de 8%, com atenção ao acordo de longo prazo — parece uma notícia positiva. Mas o mercado não reagiu, caiu direto de 1,821 para 1,614, indicando que o capital está aproveitando a notícia boa para vender. Por melhor que seja o acordo de longo prazo, não resiste à pressão de realização de lucros de curto prazo. Esse movimento de "notícia boa sem alta" é, na verdade, um sinal para vender a descoberto.
Aspecto do sentimento:
Os compradores tentaram várias vezes subir, mas foram derrubados, não conseguiram passar de 1,724, nem se firmar em 1,680. Isso mostra que a pressão de venda no topo é forte e a força para comprar é insuficiente. O sentimento do mercado está se tornando pessimista, difícil ter um recuo decente no curto prazo.
📌 Estratégia de negociação para hoje à noite
Direção:
Baixista, alvo em 1,500.
Entrada:
Esperar o recuo para a faixa de 1,650-1,670 para vender a descoberto. Se não houver recuo, pode entrar em partes, com posição leve, sem entrar tudo de uma vez.
Stop loss:
Acima de 1,700. Se romper essa posição, significa que a lógica de venda a descoberto está errada, sair com prejuízo.
Take profit:
Primeiro alvo em 1,600, segundo alvo em 1,500.
Posição:
Alavancagem de 10 vezes, entrada leve, deixando espaço para aumentar posição.
Plano de operação:
Ordem pendente para vender a descoberto em 1,655, stop loss em 1,705, take profit em 1,505. Se romper efetivamente 1,700, reconhecer erro e sair. Se recuar e estabilizar perto de 1,600, pode reduzir posição; se romper 1,600 para baixo, pode aumentar posição.
---
Confissão:
A posição longa foi liquidada, o erro foi ser ganancioso demais. Claramente 1,724 era o topo, mas quis alcançar 1,745. Essa posição curta, ao atingir o alvo, deve sair, sem ganância.
$SNDK
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#交易之声：你的经验值得被听到 No retorno de 298 milhões, o número do LINK é o mais anormal — ele acendeu por dois dias seguidos🧐
No dia 17 de agosto, os ETFs de criptoativos ficaram todos no verde. BTC teve um fluxo líquido de 298 milhões, ETH entrou com 30,85 milhões, LINK com 2,07 milhões, AVAX com 510 mil. Os quatro ficaram todos positivos.
O mercado está focado nos 298 milhões, mas o que quero destacar é — o LINK teve fluxo líquido positivo por dois dias consecutivos, esse é o sinal mais anormal. Desde o lançamento do ETF de spot do LINK, a maior parte do tempo teve fluxo zero ou até negativo. Não tem o mesmo volume contínuo de compra institucional que BTC e ETH têm, na maior parte do tempo fica quieto no canto. Mas depois de registrar entrada no dia 16 de agosto, no dia 17 entrou mais 2,07 milhões, essa é a primeira vez desde o lançamento do ETF do LINK que houve fluxo positivo por dois dias seguidos.
Os dados on-chain também confirmam — a Bitwise comprou diretamente 171.870 LINK da Coinbase e Wintermute. Isso não é comportamento de retalho, são instituições comprando diretamente por canais regulados. Os contratos em aberto do LINK aumentaram cerca de 5% nos últimos dias, e a taxa de financiamento voltou para a zona positiva. O LINK está passando por uma nova rodada de acumulação, e desta vez há fundos de ETF por trás impulsionando. O ETF do AVAX também virou positivo — embora seja um valor pequeno de 510 mil, a direção também merece atenção.
Esta é a primeira vez na história que um ETF de cripto além do Bitcoin e Ethereum apresenta fluxo líquido positivo consecutivo.
298 milhões não é muito, mas os quatro ETFs acenderam ao mesmo tempo, e o LINK é o mais anormal deles. Está a dizer-te que o olhar das instituições está a expandir-se para além do BTC. Quando a direção começa a mudar, sinais pequenos e consistentes valem mais do que um grande impulso.
Nem sempre 298 milhões significa que o mercado está em alta, mas o fato do LINK ter acendido por dois dias seguidos merece que olhes com mais atenção.
#BTC #ETH #LINK #AVAX #ETF$ETH $BTC $SNDK #30年期美债收益率创2007年以来新高 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
O relatório financeiro foi divulgado, um resultado bastante dividido. A receita manteve-se firmemente acima dos cem mil milhões, mas o lucro líquido ajustado caiu diretamente 42,6% em termos anuais. O mercado está agora dividido em duas facções: uma parte aposta todas as esperanças no setor automóvel, enquanto a outra acredita que o buraco nos lucros dos telemóveis acabará por arruinar todo o relatório. Vou analisar e partilhar a minha opinião, aproveitando para falar sobre o impacto desta notícia no sentimento dos ativos de risco.
Começando pela conclusão: o setor automóvel mantém a história de crescimento, mas não se pode dizer que tenha salvo a situação; os telemóveis são o verdadeiro culpado pelo declínio dos lucros.
1. Automóveis: a narrativa continua, ainda na fase de queima de dinheiro e subida gradual
No segundo trimestre, as entregas de automóveis ultrapassaram as 104 mil unidades, com receitas de 23,9 mil milhões e uma margem bruta de 19,2%, ficando muito perto do objetivo de 20%. A perda por veículo reduziu-se significativamente, consolidando a base das entregas.
✅ Destaques: dois trimestres consecutivos com entregas acima das cem mil unidades, margem bruta do veículo em recuperação contínua, o interesse do mercado pelos novos modelos mantém-se, sendo esta a única linha de negócio do grupo em rápida expansão.
⚠️ Riscos reais: o segmento de negócios inovadores continua a registar perdas de 2,6 mil milhões, com grandes investimentos em I&D e canais que ainda não pararam. A pressão mais crítica está na meta anual de entregas: para cumprir a orientação inicial de 550 mil unidades, a intensidade das entregas nos próximos meses terá de ser muito elevada. As instituições já reduziram as expectativas para um intervalo entre 460 e 500 mil unidades, tornando o cumprimento difícil. BTC à espera de um catalisador, ETH inicia primeiro! A rotação de capitais reescreve completamente a principal linha do mercado cripto
$BTC $ETH
A divergência do mercado em 18 de agosto esconde a lógica central atual dos capitais no mercado cripto: não é uma fraqueza geral do mercado, mas uma mudança silenciosa da linha principal do setor, com os capitais a moverem-se de ativos defensivos certos para ativos de alto crescimento.
Atualmente, o BTC mantém-se sempre numa faixa alta de consolidação, sem fraqueza ou quebra. Segundo dados do mercado Bitfinex Alpha, o BTC recuou apenas 5,4% desde o seu pico histórico, mostrando grande resiliência. Nesta fase, o BTC não lança um movimento unilateral, esperando um sinal claro de catalisador: o mercado está altamente focado nas declarações da política monetária do Fed e na continuidade do fluxo líquido de fundos para ETFs spot; sem um catalisador principal, mantém-se numa consolidação alta para acumular força, priorizando estabilidade e aguardando uma ruptura.
Por outro lado, o $ETH já saiu da zona de consolidação e iniciou antecipadamente um movimento estrutural de recuperação. Desde o ponto mais baixo em abril, 1386 dólares, subiu continuamente, aproximando-se do pico histórico de 4864 dólares em 2021, com uma força de recuperação e momentum de alta muito superiores ao BTC, mostrando um movimento independente e fortalecido.
O dado mais evidente da rotação de capitais é a contínua queda da dominância do BTC: em apenas dois meses, a dominância do BTC caiu de 65% para 59%, com uma saída de 6 pontos percentuais de capital existente. Isto não é especulação de curto prazo de retalho, mas sim uma realocação institucional em larga escala e contínua, que é a principal evidência da rotação atual do mercado.
Atualmente, as duas principais criptomoedas já têm posicionamentos e atributos de capital completamente diferentes:
BTC equivale ao "ouro digital" do mercado cripto
Representa capitais de hedge macro, defesa de ativos e alocação institucional tradicional, seguindo o ciclo macro, focado na estabilidade e certeza, responsável por atrair capital tradicional incremental para o mercado cripto e manter a base do mercado.
ETH equivale ao "ativo de crescimento tecnológico" do mercado cripto
O capital não olha apenas para o cenário macro, mas foca-se no crescimento do ecossistema da rede, implementação de aplicações on-chain, rendimentos de staking e outros valores intrínsecos. Quando os ativos defensivos tradicionais estagnam, o crescimento do ETH é maximizado, captando capital excedente e criando um movimento de alta independente.
Esta rotação profunda mudou completamente a lógica de especulação do mercado:
Antes, a competição era "quem tem maior valorização e força";
Agora, o foco é a mudança de estilo de capital — de uma alocação absolutamente segura para uma rota de crescimento com potencial de valorização e expansão do ecossistema.
Resumo simples da situação atual:
BTC mantém a base do mercado e aguarda catalisadores macro;
ETH lidera o movimento estrutural e ativa o efeito de lucro no mercado.
Se a tendência de rotação de capitais continuar, a linha principal do mercado será totalmente reconstruída, e a recuperação de crescimento do ETH e das principais blockchains será o foco central do mercado cripto.
Observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento, DYOR.
#BTC #ETH #资金轮动 #加密市场主线 #行情结构分析 #宏观交易逻辑3. Alibaba‑SW
Subiu 3,68%, com aumento da atividade de negociação. O consumo interno está a recuperar lentamente, o negócio básico de comércio eletrónico mantém-se estável, e o comércio eletrónico transfronteiriço no estrangeiro continua a expandir o seu território. O negócio de capacidade computacional da Alibaba Cloud mantém um ritmo elevado de crescimento, com os serviços em nuvem relacionados com AI a impulsionarem o aumento das receitas. O capital do sul registou uma ligeira entrada líquida, impulsionando a recuperação do preço das ações a níveis baixos. A competição no setor do comércio eletrónico é intensamente prolongada, e o aumento do custo do tráfego irá comprimir os níveis de lucro. O preço das ações encontra-se numa faixa de avaliação baixa, atualmente numa fase de recuperação, sem fatores catalisadores fortes para um aumento significativo. 2. Grupo Internacional Jianfa
Subiu 3,7%, um título popular entre as ações imobiliárias domésticas. Os dados de vendas imobiliárias estabilizam marginalmente, a expectativa de políticas estáveis relacionadas ao setor imobiliário aquece, e o mercado aposta na lógica de recuperação dos fundamentos das empresas imobiliárias de qualidade. A empresa pertence a um grupo estatal, com estrutura de dívida sólida, projetos concentrados em cidades centrais, risco relativamente controlado. O estoque geral do setor imobiliário é elevado, o ritmo de recuperação do setor é lento, e o desempenho dificilmente explode rapidamente. Esta rodada de mercado é principalmente uma recuperação de avaliação, com espaço de subida limitado pelo progresso do aquecimento das vendas de imóveis comerciais.1. Kingsray Biotech
Subiu quase 9%, atingindo o nível mais alto em mais de três anos. A empresa divulgou o relatório semestral, com receita a crescer 27,3% em termos anuais e lucro líquido ajustado a aumentar mais de 200%. O negócio de ciências da vida beneficiou-se de ferramentas de I.A. para melhorar a eficiência da investigação e desenvolvimento, melhorando significativamente a situação operacional. Várias instituições aumentaram o preço-alvo, e os fundos institucionais continuam a aumentar as posições no setor CXO. O ambiente de financiamento para biofarmacêuticas no exterior apresenta incertezas, e as encomendas internacionais enfrentam riscos de volatilidade. A curto prazo, o preço das ações subiu rapidamente, com a avaliação a completar uma ronda de correção; para continuar a subir, é necessário um suporte contínuo da concretização dos resultados, aumentando o risco de comprar a preços elevados a curto prazo. 5. GoPlus Security(GPS)
Aumento intradiário de 22%, token focado em serviços de segurança on-chain. Recentemente, várias blockchains públicas revelaram vulnerabilidades de segurança, aumentando rapidamente o interesse no setor de segurança on-chain. O projeto anunciou acordos de cooperação de segurança com três blockchains públicas de médio e pequeno porte, o que é um catalisador positivo para o mercado. Existem muitos projetos concorrentes no setor, com barreiras de entrada baixas, tornando difícil criar uma vantagem exclusiva. A liquidez geral do token é fraca, e após um grande aumento, a pressão de venda será rapidamente liberada. Características evidentes de especulação temática, com rápida perda de ganhos após o declínio do interesse.A imagem do $SNDK é do Jiuzong, com uma perda de 400 mil dólares que está prestes a virar lucro flutuante! 1. A bolha de avaliação esgota completamente as expectativas
Subiu mais de 170% este ano, o mercado está a comparar as ações cíclicas de memória flash com ações de crescimento de IA, a maior parte da valorização já antecipou os benefícios futuros do aumento de preços, acumulando grandes lucros no topo que podem ser realizados a qualquer momento.
2. Os resultados dependem totalmente do aumento de preços, a procura real está fraca
Dois terços da receita do relatório financeiro dependem do aumento dos preços do NAND, o armazenamento para telemóveis e PCs continua a diminuir devido à redução de inventário; apenas o negócio de IA sustenta, uma vez que se os preços da memória flash caírem, a margem bruta irá descer drasticamente.
3. Em 2027, a capacidade será libertada em massa, o ponto de viragem do ciclo está próximo
Samsung, SK Hynix e Kioxia vão iniciar a produção em massa das suas novas fábricas na segunda metade do ano, a oferta de NAND vai crescer mais rápido que a procura de IA, a escassez atual é apenas temporária, o pico dos benefícios do aumento de preços da memória flash está iminente.
4. Dupla pressão negativa de posições curtas institucionais + redução de participações dos principais acionistas
Citron publicou um relatório de venda a descoberto, afirmando que a oferta e procura de armazenamento é uma miragem; a empresa-mãe Western Digital está a vender grandes quantidades com desconto, a fuga dos acionistas no topo é um sinal claro de pico.
O mercado é feito com o tempo, não com emoções e especulações 5. SanDisk (SNDK)
Subiu 8,88%, empresa representativa de chips de armazenamento. Musk publicou publicamente que os chips de armazenamento são um ponto fraco no desenvolvimento da AI, o que acendeu o sentimento de compra no setor. O negócio de AI traz uma enorme demanda por armazenamento, e o mercado está otimista quanto à demanda a longo prazo por memória NAND flash. Os produtos de armazenamento da empresa atendem aos dois grandes mercados de eletrónica de consumo e servidores, com uma estrutura de negócios equilibrada. A procura no mercado de eletrónica de consumo está fraca, só podendo contar com o negócio de capacidade computacional para impulsionar o crescimento. O estímulo de notícias a curto prazo levou à subida do preço das ações, e após a digestão das notícias positivas, é provável que entre numa fase de consolidação e oscilação.1. Coherent(COHR)
Ação subiu 7,79% num único dia, empresa líder em dispositivos de comunicação óptica. A empresa divulgou resultados financeiros que superaram as expectativas do mercado, ao mesmo tempo que elevou as suas previsões operacionais para todo o ano de 2027, com vários bancos de investimento a aumentarem o preço-alvo. Fornece módulos ópticos de alta velocidade e componentes ópticos para fabricantes de cloud no estrangeiro, com a construção de centros de dados AI a impulsionar a procura dos seus produtos. A empresa possui vantagens tecnológicas no campo dos dispositivos ópticos de alta velocidade, e a expansão da capacidade computacional no estrangeiro traz pedidos incrementais a longo prazo. No curto prazo, o preço das ações subiu rapidamente, elevando a avaliação. Caso os investimentos de capital globais desacelerem, as encomendas de hardware sofrerão pressão, limitando o potencial de valorização das ações, sendo necessário acompanhar os planos de expansão dos fabricantes de cloud no estrangeiro. #新手必看：这里有你需要的一切
网格和马丁格尔能同时开吗？欧易上我各用50%资金，跑了一个月的对比
先说结论：能同时开，但我不建议你这么做。我拿5000U跑网格，5000U跑马丁，一个月后，一个像在收租，一个像在赌命。你可以不信邪，我把过程拆给你看。
测试条件
· 平台：欧易
· 标的：BTC现货和永续合约
· 时间：最近一个月，BTC从62000附近跌到56000，再反弹到60000左右，中间有震荡也有单边
· 资金分配：网格5000U，马丁5000U，各占50%
· 网格参数：现货网格，区间60000-65000，等差50格，不加杠杆
· 马丁参数：合约马丁，初始仓位0.05BTC，每跌3%加仓一次，加仓数量翻倍，最多加仓5次，不加杠杆（全仓模式）
网格这5000U：稳定得让人想睡觉
一个月跑下来，网格年化大概在18%左右，折算下来赚了不到150U。区间是60000-65000，但行情大部分时间在58000-62000之间晃，网格经常在区间下沿附近接货，上沿附近卖货，中间来回吃了几十次差价。最舒服的是，我基本没管它，打开账户看的时候，利润已经躺在那了。
网格唯一的惊险时刻，是BTC从62000一路阴跌到56000那几天。价格跌破了区间下沿60000，网格买盘全部用完，仓位被套住了。当时浮亏最大到了200U左右，但因为是不加杠杆的现货，我心里不慌，就放着没动。后来价格反弹回60000上方，网格自动把货卖出去，还赚了点差价。
网格这个月给我的感觉：像在收租。 不刺激，但安全，睡觉踏实。赚得不多，但胜在持续。
马丁这5000U：刺激到让我差点关电脑
马丁是另一个故事。我设的是每跌3%加仓翻倍，最多加仓5次。初始仓位0.05BTC，在62000入场做多。
刚开仓那几天，BTC在61000-63000之间震荡，马丁的浮亏很小，偶尔反弹一下还触发过止盈，赚了大概80U。但好景不长。
BTC从62000开始阴跌，跌到60000，触发第一次加仓；跌到58000，第二次加仓；跌到56000，第三次加仓。到56000的时候，我的累计仓位已经比初始大了7倍，浮亏接近600U。当时账户里那5000U马丁资金，保证金占用率已经冲到70%以上。我天天盯着手机，手心冒汗，心里一直在想：要是跌到54000，再触发一次加仓，保证金就快撑不住了。
最煎熬的是56000附近那几天，价格在55000-57000之间反复磨，我的马丁仓位浮亏最高到800U，亏了16%。我一度想手动平仓，但又觉得都扛到这儿了，再扛一下说不定就反弹了。这种心态，就是马丁最危险的地方——它让你在亏损中失去理智，总觉得“再跌一点就加仓，再扛一下就能回本”。
后来BTC终于反弹，从56000拉回60000附近，我的马丁在均价附近触发了止盈，最后赚了120U出来。你看着赚得比网格多？但我告诉你，这120U赚得我三天没睡好觉。中间好几次差点爆仓，如果不是反弹来得及时，我这5000U可能就交代了。
对比结果：收益差不多，风险天差地别
项目 网格 马丁
投入 5000U 5000U
收益 约150U 约120U
最大浮亏 约200U 约800U
心态 轻松，几乎不盯盘 焦虑，天天盯盘
风险 可控，破位可止损 不可控，无限加仓可能爆仓
收益上，网格还略高一点。但更关键的是，网格让我安心，马丁让我折寿。网格是摆地摊，马丁是赌命。这个月行情算是温和的，马丁还能活着出来。如果BTC再跌10%，马丁那5000U就没了。网格呢？价格跌得再深，我大不了关掉网格，现货还在手里，等下一波。
我的结论：能同时开，但没必要
如果你非要两个都跑，我给你三个建议：
1. 资金比例不能五五开。 网格可以给多点，比如70%；马丁最多给30%，而且要用总资金里的一小部分，不是整个账户的一半。
2. 马丁必须设最大加仓次数和止损。 我这次设了5次，还算活下来了。如果你不设上限，跌得越深加得越重，爆仓只是时间问题。到了最大次数还没反弹，无条件平仓，别跟市场赌命。
3. 趋势行情来了，两个都别开。 网格在单边市里会满仓套牢，马丁在单边市里会加速爆仓。震荡市才是它们的主场。怎么判断趋势来了？布林带开口、价格放量突破区间，就是信号，赶紧跑。
最后说句实在话：网格和马丁同时开，听着像“双保险”，其实是“双风险”。一个赚的是波动的钱，一个赚的是反弹的钱，但两者都怕单边。你资金再多，也扛不住极端行情。我试了一个月，最后把马丁关掉了，只留网格。因为它让我睡得着觉，而马丁让我做噩梦。
在这个市场，活得久比赚得快重要一万倍。能睡得着的策略，才是好策略。$BTC $ETH 4. Zhongshi Technology (300684)
Limite de alta de 20cm, título do setor de dissipação de calor para capacidade computacional. A expectativa de aumento da procura por servidores AI com refrigeração líquida e materiais condutores de calor continua a crescer, a infraestrutura de capacidade computacional está em expansão contínua, abrindo espaço para o setor. A empresa fornece materiais condutores de calor a vários fabricantes de servidores, o negócio tem suporte industrial real. Durante o ajuste do setor de capacidade computacional, o capital escolhe materiais de hardware segmentados para especulação de proteção. O setor tem uma perspetiva de prosperidade a médio e longo prazo, mas a rápida subida do preço das ações a curto prazo e a valorização rápida exigem acompanhamento contínuo da concretização das encomendas dos fabricantes a jusante, pois a volatilidade a curto prazo é relativamente grande. 2. Tian Shan Biológico (300313)
Limite de alta de 20cm num único dia, título popular no setor de pecuária. Ajuste no estoque de suínos combinado com o fortalecimento dos preços dos cereais, provocando movimentações em toda a cadeia agrícola. A empresa está envolvida na criação de gado bovino e na atividade pecuária, com uma pequena capitalização que proporciona grande elasticidade no preço das ações, atraindo investidores especulativos que impulsionam o preço. A empresa apresenta variações significativas nos resultados operacionais ao longo dos anos, com estabilidade de lucros fraca. Esta recente valorização é impulsionada pelo fortalecimento coletivo do setor, sem catalisadores independentes positivos. O ritmo de rotação do setor é rápido, tornando a relação risco-retorno de perseguir altas no curto prazo baixa, sendo necessário cautela contra retiradas rápidas de capital que podem causar recuos.BTC ainda não ultrapassou os 66K, a taxa de financiamento já disparou para o nível mais alto em 20 meses: será que os touros estão demasiado apertados?
Atualmente, o BTC está cerca de 64,7K, o preço ainda está preso na recente faixa de consolidação, mas o mercado de derivados já está claramente agitado. Dados da CryptoQuant mostram que a taxa de financiamento anualizada dos contratos perpétuos de BTC subiu para o nível mais alto em cerca de 20 meses.
Mais notável é que os touros já representam mais de 51% das transações ativas, enquanto o volume em aberto dos futuros de BTC mantém-se em cerca de 750.000 BTC.
Tradução em uma frase:
O preço ainda não decolou, mas quem alavancou para apostar na alta já está completamente posicionado.
A taxa de financiamento positiva indica que os touros têm que pagar continuamente aos ursos para manter suas posições. O seu aumento representa um viés de mercado para alta, mas um valor demasiado alto também é um risco: se o preço inverter, as posições longas apertadas podem se tornar combustível para liquidações em cadeia.
Agora, devemos observar dois níveis:
**Se o preço conseguir realmente ultrapassar a faixa entre 65K e 66,4K; e se a zona em torno dos 63K ainda pode ser defendida.** Recentemente, o BTC tem oscilado entre aproximadamente 62,2K e 66,4K.
Se a compra no mercado à vista acompanhar e ultrapassar os 66,4K, a alta taxa de financiamento pode continuar a impulsionar o mercado; mas se a ruptura falhar, os mais perigosos serão justamente os touros que já alavancaram ao máximo antecipadamente. 5. SanDisk (SNDK)
Subiu 8,88%, empresa representativa de chips de armazenamento. Musk publicou publicamente que os chips de armazenamento são um ponto fraco no desenvolvimento da AI, o que acendeu o sentimento de compra no setor. O negócio de AI traz uma enorme demanda por armazenamento, e o mercado está otimista quanto à demanda a longo prazo por memória NAND flash. Os produtos de armazenamento da empresa atendem aos dois grandes mercados de eletrónica de consumo e servidores, com uma estrutura de negócios equilibrada. A procura no mercado de eletrónica de consumo está fraca, só podendo contar com o negócio de capacidade computacional para impulsionar o crescimento. O estímulo de notícias a curto prazo levou à subida do preço das ações, e após a digestão das notícias positivas, é provável que entre numa fase de consolidação e oscilação.#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
O ouro atingiu 4430, BTC ainda oscila em 63.000. Estes dois ativos já não seguem o mesmo caminho.
Agosto ainda não acabou, o ouro já subiu mais de 8%. O ouro à vista ultrapassou 4430, o ouro a prazo atingiu 4490. O prémio de opções de compra ultrapassou pela primeira vez o de venda, com grandes apostas numa subida adicional de 13%.
Por que o ouro está a subir? O petróleo voltou a 91, a inflação não cede; o volume da dívida dos EUA aumentou, o rendimento a 30 anos ultrapassou 5,31%, atingindo o máximo desde 2007. O crédito em dólares está a ser consumido, o ouro tornou-se a opção de refúgio sem concorrência. Alguns analistas veem o ouro a 7150, os ETFs de ouro tiveram entradas de 3 mil milhões em julho.
Mas o BTC não acompanhou, está em 63.000 há mais de um mês. O comércio de ouro diz "o crédito em dólares está a rachar", o comércio de BTC diz "quando é que o Fed vai aliviar". Duas lógicas, dois caminhos.
Dizem que o BTC é ouro digital? O ouro bateu máximos históricos, o BTC caiu 19% desde o pico. A mesma narrativa, resultados diferentes.
O dinheiro está a escolher lados. Os ETFs de ouro tiveram grandes entradas, os ETFs de BTC tiveram saídas líquidas de 390 milhões na semana passada. O dinheiro vai para onde há tendência, não para onde há história.
O ouro está a 500 dólares dos 5000, o BTC ainda espera por direção. O desacoplamento total não é bom para o cripto — o dinheiro segue a tendência, não a narrativa.
Comentem na secção: o BTC vai acompanhar o ouro ou continuar a desacoplar? 1 para acompanhar, 2 para desacoplar. Eu começo: 2. O preço do $BTC e do $ETH está numa zona crítica, mas a verdadeira diferença é: BTC depende da sustentação, ETH depende da ruptura
Agora o $BTC está cerca de 64.000 dólares, e o $ETH cerca de 1900 dólares. Ambos os preços são delicados, mas o significado é diferente. O mais importante para o BTC agora é a sustentação, para o ETH é a ruptura. O BTC precisa provar que as más notícias não o derrubam, o ETH precisa provar que as boas notícias podem gerar compras incrementais.
No caso do BTC, há muitas más notícias: fundos ETF repetidos, cancelamento da reunião da SEC, adiamento do Clarity Act, enfraquecimento do mito das compras estratégicas, rendimentos elevados dos títulos do Tesouro dos EUA, perturbações geopolíticas e no preço do petróleo. Em teoria, se o mercado fosse frágil, o BTC deveria cair mais. Mas se ele conseguir manter-se na faixa entre 62.000 e 64.000 dólares, isso indica que há compradores por baixo. Para o BTC, o fato de as más notícias terem cada vez mais dificuldade em provocar novas mínimas é um sinal de que as posições estão a endurecer.
No caso do ETH é diferente. Manter-se perto dos 1900 dólares é importante, mas ele precisa provar que pode subir. O mercado já sabe que o ETH tem contratos inteligentes, DeFi, stablecoins e rendimentos de staking, mas estas histórias já foram contadas durante muitos anos. Agora as instituições querem novas provas: os fundos ETF conseguem continuar a entrar? Há progresso no staking ETF? As taxas on-chain estão a subir? O ecossistema L2 está a alimentar a mainnet? Os RWA e stablecoins continuam a sedimentar-se no sistema Ethereum?
Por isso, a negociação do BTC é mais como um "teste de más notícias", enquanto a do ETH é mais como uma "realização de boas notícias". Enquanto o BTC não cair sob pressão regulatória e macro, o mercado vai recuperar a confiança lentamente; o ETH precisa romper a resistência chave para provar que não está apenas a seguir o BTC, mas que tem uma lógica de fundos independente. O BTC pode resistir pela escassez, o ETH tem de vencer pela aplicação e rendimento.
É por isso que a relação ETH/BTC é tão importante. Se o ETH se fortalecer enquanto o BTC está lateral, significa que os fundos estão a mudar de ativos de reserva macro para ativos financeiros on-chain; se o BTC se mantiver mas o ETH não acompanhar, significa que o mercado ainda prefere certeza e liquidez. Para o ETH obter uma valorização maior, não pode depender só do BTC para o levar para cima, tem de ter o seu próprio fluxo de fundos e realização de narrativa.
A faixa de preço atual é como um exame. O BTC está a ser testado na defesa, o ETH na ofensiva. Se o BTC se mantiver perto dos 64.000 dólares, significa que o mercado ainda acredita nele; se o ETH se firmar nos 1900 e continuar a subir, significa que o mercado está disposto a reavaliar o preço das finanças on-chain.
Um ativo que não cai com más notícias chama-se sustentação; um ativo que cria uma tendência independente com boas notícias chama-se reavaliação. O BTC e o ETH estão agora presos nestes dois conceitos. Estas duas notícias vêm do ecossistema SOL e do setor DeFi e, quando vistas em conjunto, são bastante interessantes. Comecemos por Pump.fun. A maior plataforma de emissão de meme coins na Solana Pump.fun anunciou hoje que as taxas de transação de tokens on-chain caíram para 0%, e as taxas de transação cross-chain são de 0,1%. O que significa zero taxas? Isto significa que Pump.fun está a usar a arma "gratuita" para captar todo o tráfego de transações on-chain. Atualmente, o principal campo de batalha no setor das moedas meme situa-se entre Solana e Base. Embora a Base seja apoiada pela Coinbase, o seu volume de negociação e a profundidade do ecossistema são muito inferiores ao da SOL. Pump.fun esta tática de zero taxas basicamente diz ao mercado: se quiser jogar meme coins, venha a Solana. Este sinal tem um impacto a longo prazo no SOL. Porque as taxas de negociação são a principal fonte de rendimento para bolsas e plataformas. Pump.fun dispostos a abdicar deste rendimento mostra que o seu objetivo estratégico é "expandir o ecossistema" em vez de "ganhar dinheiro rapidamente". Quanto maior o volume de negociação, mais próspero é o ecossistema e mais forte é a procura on-chain por SOL. Agora vamos olhar para o Compound. A Compound aprovou um orçamento de 52 milhões de dólares e anunciou uma reestruturação da equipa de liderança para se focar na atração de utilizadores institucionais e no fornecimento de ativos físicos, integração com parceiros e infraestrutura de crédito para os mercados financeiros tradicionais. O TVL composto caiu de um pico de 12 mil milhões de dólares em 2021 para cerca de 1,2 mil milhões agoraO mercado está realmente calmo agora. Dados das últimas 24h da CoinGecko mostram: $BTC a 64132 dólares, volume de negociação de 20,3 mil milhões; $ETH a 1896 dólares, volume de negociação de 5,9 mil milhões. O volume de negociação do BTC é 3,4 vezes o do ETH, mas o preço é 33,8 vezes maior, a taxa ETH/BTC está em 0,0296, mantendo-se perto do nível mais baixo desde 2021.
Analisando os detalhes do mercado. A volatilidade do BTC nas últimas 24 horas foi inferior a 1,2%, e a do ETH cerca de 1,8%, ambos nos níveis mais baixos do último mês. O volume de negociação é ainda mais impressionante, o do BTC diminuiu cerca de 38% em relação a uma semana atrás, e o do ETH caiu 44%. No mercado de contratos, o open interest do BTC já caiu para cerca de 15,2 mil milhões, e a taxa de financiamento voltou para o nível neutro de 0,01%, indicando que a alavancagem dos compradores foi praticamente eliminada. O índice de medo e ganância está em 34, o sentimento não melhorou, mas também não há pânico.
Para o BTC, a zona entre 63500-64000 é uma área chave de defesa; se não for quebrada, é uma consolidação forte. Precisa de um catalisador macroeconómico: expectativas de corte de juros pelo Fed, entradas líquidas em ETFs, queda do índice do dólar; qualquer um destes pode desencadear movimento. O problema do ETH é mais simples, a pressão de venda na faixa 1850-1900 não é forte, mas sem uma reavaliação institucional e demanda por aplicações on-chain, ele simplesmente segue o BTC.
BTC espera por um gatilho macro, ETH espera por um gatilho ecológico. A curto prazo, prefiro que o BTC confirme a direção primeiro, e o ETH seja uma posição de elasticidade após o rompimento. Quanto mais calmo, mais repentino será o próximo movimento.
Apenas uma observação pessoal do mercado, não constitui aconselhamento de investimento $SNDK no dia 13 de agosto foi bastante interessante, SanDisk e Applied Materials lançaram notícias no mesmo dia, uma subiu e a outra desceu, vistas juntas parecem muito desconexas
SanDisk organizou um dia do investidor, basicamente para tranquilizar o mercado. A maior preocupação antes era se o ciclo do NAND estava perto do fim, mas a gestão lançou uma série de números: o mercado vai atingir 300 mil milhões em 2026, 500 mil milhões em 2027, e a oferta apertada pode durar até 2028
E não é só isso, eles dizem que a margem bruta pode chegar a 80% — pensa que a Nvidia tem só 73%, a Microsoft 69%, uma empresa de armazenamento a aproximar-se das margens das empresas de software, isso por si só é impressionante. O mais forte é que não é só promessa, já assinaram contratos no valor de 93,9 mil milhões de dólares, 3 dos 8 clientes são grandes fornecedores de cloud dos EUA, e uma recompra de 15,5 mil milhões também está em curso. Mesmo considerando o preço mínimo dos contratos, a margem bruta mantém-se nos 80%. O mercado antes não comprava SanDisk porque não conseguia ver o ciclo claramente, agora é como se viesse um selo oficial a dizer "o ciclo ainda vai durar", por isso o dinheiro entrou forte no mesmo dia, fechando com uma subida de quase 14%
Já a Applied Materials está numa situação um pouco embaraçosa. Os números do relatório financeiro não têm falhas, receitas e lucros superaram as expectativas, a orientação para o Q4 também é melhor do que o mercado esperava, o segmento de embalagem avançada cresceu mais de 40%. O problema é que subiu de 450 para 548, já antecipando todas as boas notícias. E o grau de superação das expectativas foi só pouco mais de 3%, por isso está a oscilar agoraO dinheiro institucional silenciosamente mudou para $ETH, com um fluxo líquido semanal de 2,85 mil milhões de dólares, cinco vezes o do BTC
Na semana passada, houve um conjunto de dados que todos estavam a divulgar: de 3 a 7 de agosto, o ETF spot de ETH nos EUA teve um fluxo líquido de 2,85 mil milhões de dólares — um recorde semanal histórico, mais de cinco vezes superior aos 548 milhões de dólares do ETF spot de BTC no mesmo período. Note que estes dados são do início de agosto, não de agora, mas a direção é muito clara.
Depois, olhando para os grandes investidores privados — a Bitmine Immersion Technologies, esta empresa de tesouraria de ETH já acumulou 5.815.164 ETH, avaliados em cerca de 11 mil milhões de dólares, o que equivale a 4,8% de todo o ETH na rede. O seu presidente, Tom Lee, declarou publicamente que estão a 96% do objetivo de 5%, prontos para atingir o máximo.
Em conjunto com esta linha, o WSI manteve-se acima de 50 durante 6 dias consecutivos, e esta semana o índice subiu para 66. Tenho monitorizado as carteiras grandes do setor, e na última semana houve duas grandes compras — uma descoberta pela Onchainlens, que retirou 30.000 ETH (57,2 milhões de dólares) da Coinbase Prime, e outra que retirou 50.000 ETH (95,73 milhões de dólares) de uma carteira associada à Fidelity. Juntas, são 80.000 ETH, 150 milhões de dólares, distribuídos por novos endereços — uma típica ação de acumulação em cold wallets.
Portanto, em resumo, instituições e baleias estão silenciosamente a aumentar as suas posições em ETH, só que o preço ainda não acompanhou. O rastreamento on-chain mostra que esta baleia de $BTC vendida, com posição de 125 milhões de dólares, está a cortar perdas novamente.
Hoje, quando o preço ultrapassou brevemente os 65.000 dólares, ele reduziu voluntariamente a posição em 200 unidades, acumulando uma perda de 243.000 dólares no papel. A perda total já atingiu 1,81 milhões de dólares. Restam 312 posições vendidas, com um valor nominal de cerca de 20,2 milhões de dólares, prejuízo flutuante de 368.000, e o preço de liquidação está fixado em 65.078 dólares. Muito próximo.
Esta já é a sétima vez que realiza stop loss. Um típico corte de perdas lento e doloroso. Antes, mesmo com lucros flutuantes superiores a um milhão, não saiu, pelo contrário, aumentou a posição, resultando numa situação cada vez mais passiva. A mentalidade da baleia, uma vez presa no "esperar mais um pouco para recuperar", é geralmente mais difícil de sair do que a dos investidores comuns.
A curto prazo, este tipo de grande vendedor a descoberto que continua a reduzir posições pode, na verdade, fornecer combustível para a subida — a recompra dos vendidos é, em si, uma pressão de compra. Se o preço subir um pouco mais, o risco de liquidação aumentará rapidamente. O mercado sempre foi muito sensível a posições "firmes mas em constante recuo". As mudanças futuras nas posições merecem atenção apertada.