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Em 31 de julho, segundo o monitoramento da Hyperinsight, a SKHX se recuperou para US$ 1.165,5 hoje, um aumento de cerca de 24,4% em 24 horas, com um faturamento de US$ 1,514 bilhão. No entanto, das 23h de ontem às 11h, o valor do seu interesse aberto caiu de 622 milhões para 451 milhões de dólares, uma queda de cerca de 172 milhões de dólares, uma queda de 27,6%; Hynix mais uma vez passou por um claro desalavancamento.
Dados sobre mudanças de posição nas últimas 24 horas mostram que, com base em um único endereço que reduziu posições acima de US$ 1 milhão, um total de 40 detentores de posições longas da SKHX reduziram posições, reduzindo posições a preços atuais totalizando cerca de US$ 172 milhões. Entre eles, 29 endereços já encerraram todas as suas posições longas originais, e alguns endereços desde então reverteram para posições curtas.
Durante o mesmo período, apenas 17 endereços no valor de milhões de dólares adicionaram posições longas, totalizando um aumento de cerca de 55,354 milhões de dólares, com uma diminuição líquida de cerca de 116 milhões dentro da amostra. Ursos também estão saindo em massa. Nas últimas 24 horas, 40 endereços curtos de milhões de dólares recuperaram coletivamente cerca de 148 milhões de dólares.
A maior redução veio do maior 0xc8b longo anterior da SKHX. Este endereço vendeu todas as 37.229,1 ações da SKHX nesta manhã, o que equivale a cerca de US$ 43,391 milhões nos preços atuais. O preço médio de fechamento foi de cerca de US$ 1.135,2, resultando em um lucro de cerca de US$ 5,717 milhões. A posição da SKHX agora foi reduzida a zero.
As restantes grandes saídas incluem: 0x2dac liquidação de aproximadamente 14.667 posições longas, equivalente a aproximadamente $17,094 milhões aos preços atuais; 0x469e 14.332,6 unidades foram liquidadas, com um faturamento de aproximadamente USD 15,027 milhões; 0x4662 Despachou 6.000 lotes, com um faturamento de aproximadamente 6,084 milhões de dólares; 0x215b Também encerrei todas as posições longas existentes.
À medida que os touros descobriam e lucravam, ocorria cobertura curta, os fundos não eram retirados do setor de armazenamento, mas parcialmente desviados para MU, SNDK e SKHY.
Entre as amostras de endereços de um milhão de dólares, MU, SNDK e SKHY registraram aproximadamente US$ 44,829 milhões, US$ 63,18 milhões e US$ 44,79 milhões em novas posições longas, respectivamente. Após deduzir a redução de posições no mesmo período, a SNDK teve um aumento líquido de cerca de $10,501 milhões, e a SKHY teve um aumento líquido de cerca de $26,357 milhões; A MU ainda teve um aumento líquido de cerca de $29,006 milhões, com entradas líquidas concentradas nos ADRs da SanDisk e SK Hynix.
De ontem à noite até o início da manhã, o valor do interesse aberto em MU, SNDK e SKHY aumentou cerca de 12,7%, 9,4% e 12,9%, respectivamente, em contraste com a significativa redução das participações da SKHX. Entre eles, a SKHY subiu 25,9% no mesmo período, superando ligeiramente a SKHX, com seu prêmio de ADR sobre a SKHX se ampliando ainda mais para cerca de 35,0%. $SNDK $SKHYNIX $MU #美伊报复循环加速, os preços do petróleo subiram 20% neste mês. De acordo com dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA em 30 de julho, o índice de preços do PCE dos EUA em junho caiu 0,1% em relação ao mês anterior, marcando a primeira queda mensal desde 2020; Enquanto isso, o PIB real no segundo trimestre cresceu 1,5% em termos trimestrais, abaixo dos 2,1% do primeiro trimestre e da expectativa do mercado de 2,0%. A combinação desses dois pontos de dados parece ser "desacelerar o crescimento e esfriar a inflação", mas por baixo da superfície, a diferenciação estrutural é evidente.
📉 O PCE ficou negativo mês a mês: A principal razão foi a queda nos preços da energia
Em junho, o PCE caiu 0,1% mês a mês, com o aumento ano a ano caindo de 4,1% em maio para 3,7%; O PCE subjacente ainda subiu 0,1% mês a mês e 3,3% ano a ano.
· Razão direta: após EUA e Irã chegarem a um acordo temporário de cessar-fogo, os preços internacionais do petróleo caíram.
· A inflação subjacente continua instável: o PCE subjacente ano a ano superou a meta de 2% do Fed pelo sexto ano consecutivo, o cessar-fogo EUA-Irã é frágil, os preços da gasolina caíram abaixo de US$ 4 por galão, e o risco de uma recuperação da inflação permanece alto.
📊 O crescimento do PIB desacelerou para 1,5%: os setores externos foram arrastados para baixo, mas a demanda interna foi, na verdade, forte
O crescimento do PIB ficou abaixo das expectativas, sendo principalmente prejudicado pelas exportações líquidas e estoques, enquanto a demanda interna foi realmente forte:
· As exportações líquidas caíram 1 ponto percentual: as importações aumentaram 11,5%, enquanto o crescimento das exportações desacelerou, principalmente devido às pressas das empresas para importar e ao aumento das importações de bens de capital relacionados à IA.
· Arrasto de estoque em 0,67 ponto percentual: durante a guerra com o Irã, as empresas consumiram ativamente estoque.
· Forte recuperação do consumo: O crescimento dos gastos do consumidor disparou de 0,5% no primeiro trimestre para 3,2%, apoiado por novos reembolsos fiscais trazidos pela "Lei Grande e Bela" e fatores como a Copa do Mundo.
· O investimento permanece resiliente: o crescimento do investimento privado acelerou ligeiramente para 7,0%, e o boom da IA continua.
Excluindo flutuações no comércio, estoque e gastos governamentais, o indicador final de vendas privadas domésticas cresceu 3,9% no segundo trimestre, o maior desde o início de 2023.
$BTC #PCE环比转负, o crescimento do PIB desacelerou para 1,5% 코인 유틸리티 분류는 왜 투자 판단의 출발점이어야 하는가 이 지도에 빠진 가장 중요한 축은 '토큰이 실제로 포착하는 가치'와 '그 가치가 시장에서 거래되는 방식'의 차이 아닐까 우선 이 분류는 대체로 정확하다. BTC를 가치 저장 수단으로, ETH를 스마트 계약 기반 플랫폼으로, SOL을 고성능 체인으로, XRP를 결제 인프라로 보는 관점은 시장의 합의와 일치한다. 다만 이 유틸리티 지도에는 두 가지 중요한 축이 빠져 있다. 첫째, 각 코인이 속한 섹터의 '수익 포착 구조'다. L2인 ARB, OP, STRK는 ETH의 확장성을 해결하지만, 실제로는 ETH를 매개로 한 롤업 수수료 시장에서 수익을 얻는다. 이들의 가격은 단순히 '트래픽 증가'보다는 'ETH의 네트워크 효과가 L2로 이전되는 비율'에 더 민감하게 반응한다. 반면 LINK, PYTH 같은 오라클은 체인과 무관하게 데이터 수요 자체에서 수익을 내는 구조다. 같은 '인프라'라는 분류 안에서도 이 둘의 리스크 프로파일은 완전O preço do Bitcoin não é a coisa mais interessante que está acontecendo agora. O sinal real está escondido no gráfico de correlação. 👀 A relação entre a $BTC e a Nasdaq está mudando. Quando o Bitcoin começa a se mover independentemente das ações, geralmente aponta para uma de duas possibilidades: 1️⃣ A cripto está sendo impulsionada por sua própria demanda interna e fluxos estruturais. 2️⃣ Ativos tradicionais de risco estão atraindo capital enquanto ativos digitais estão sendo deixados para trás. Agora, o primeiro cenário está ficando mais Sobre o acordo de liquidação entre a Core Foundation e a Maple Finance sobre a queda do pioneiro da mineração móvel
$CORE 0,015 CORE/USDT -50% "Nenhum dos lados admite culpa, mas o tempo não pode se arrastar"
1. Restaurando o Contexto do Incidente
No início de 2025, a Core Foundation e a Maple Finance lançarão conjuntamente o lstBTC, permitindo que os detentores de Bitcoin obtenham rendimentos por meio da cadeia Core. A Core investiu em tecnologia, marketing e subsídios substanciais; Os ativos sob gestão (AUM) da Maple dispararam de menos de 500 milhões de dólares para 2,8 bilhões de dólares, e o projeto-piloto do lstBTC absorveu mais de 150 milhões de dólares em depósitos em Bitcoin.
Mas em meados de 2025, a Maple é acusada de usar informações confidenciais obtidas da colaboração para desenvolver secretamente o concorrente syrupBTC, violando a cláusula de exclusividade de 24 meses no acordo de ambas as partes. A Core então solicitou uma liminar no Tribunal Superior das Ilhas Cayman, bloqueando com sucesso a Maple de lançar o syrupBTC e proibindo a Maple de negociar tokens CORE.
Mais complicado ainda, a Maple posteriormente afirmou que imporia uma prejuízo no depósito de 150 milhões de dólares em Bitcoin, sugerindo que talvez não conseguiria pagar integralmente o principal do usuário. A Core insistia que esses ativos estavam armazenados em uma estrutura de segregação por falência e que a Maple não tinha o direito de registrá-los.
2. A verdadeira natureza do acordo de liquidação
A declaração de acordo que você vê é um típico discurso de relações públicas do tipo "nenhum dos lados admite culpa":
"O acordo não é, nem deve ser interpretado como, uma admissão de responsabilidade ou irregularidade por parte de qualquer parte."
Mas isso não significa que o Núcleo não receba nada. A lógica central do acordo é um acordo, não um julgamento:
O que Maple ganhou?
Continue lançando os direitos do syrupBTC: Com o fim da proibição, a Maple pode prosseguir com seu produto de rendimento em Bitcoin conforme planejado originalmente
Evite ser banido permanentemente pela justiça de entrar na pista
Proteger a reputação e a continuidade operacional da empresa (Maple administra mais de 3 bilhões de dólares em ativos, e o litígio que se arrasta é um golpe fatal para seu financiamento e parcerias)
O que o Core ganha (implícito)?
Custos de Encerramento de Arbitragem e Litígio: Arbitragem transfronteiriça + processos judiciais das Cayman, honorários advocatícios e tempo são astronômicos
Recuperação segura de 150 milhões de dólares em depósitos em Bitcoin: esse é o ponto mais crítico. A Maple já ameaçou "prejudicar" os depósitos dos usuários. Se a Maple entrar em crise de liquidez ou até mesmo falência devido a litígios, a Core, como parceira, enfrentará reações em cadeia muito maiores (compensação dos usuários, colapso da reputação) do que perder um parceiro exclusivo. O acordo provavelmente será baseado na promessa da Maple de devolver o principal do usuário na totalidade ou em uma taxa alta
Possível acordo: O comunicado afirmou que os termos financeiros eram confidenciais, o que significa que a Maple provavelmente pagou à Core uma quantia não divulgada como compensação em troca da retirada do processo e renúncia aos direitos exclusivos
Stop-loss: Os tokens CORE já caíram cerca de 90% até 2025, e a exposição contínua a litígios é uma perda contínua nos preços dos tokens e na confiança da comunidade. Encerrar uma disputa é para estancar o sangramento
3. Por que não simplesmente "geração de tráfego livre"
Sua sensação — "Core ajudou Maple a validar a trilha, e eventualmente Maple pegou os recursos e mudou de barco para fazer isso ele mesmo" — é válida em nível comercial. Mas por trás disso estão várias realidades duras:
1. O próprio modelo do lstBTC já faliu
Alguns observadores apontam que os lucros do lstBTC vêm na verdade da inflação/subsídios dos tokens CORE, e não dos rendimentos reais do Bitcoin. Após os preços dos tokens CORE despencarem 90%, esse modelo de rendimento em si não é mais sustentável. Mesmo que a Maple não abandone, o lstBTC ainda pode desaparecer naturalmente devido ao colapso de seu modelo tokenômico.
2. Fragilidade contratual no DeFi híbrido
Este caso expôs os riscos estruturais de "produtos on-chain e contratos off-chain." A Maple é uma plataforma DeFi independente e madura, com capacidades técnicas e uma base de usuários forte. Um acordo exclusivo de 24 meses é válido no papel, mas em uma indústria de código aberto e sem permissões, é quase impossível impedir que uma plataforma madura desenvolva um produto concorrente. Processos podem ser adiados, mas não podem ser impedidos para sempre.
3. Mudança estratégica no Núcleo
No comunicado de acordo, a Core afirmou: "Continuaremos focando no avanço da rede Core e na expansão de suas ofertas de produtos Bitcoin." Isso sugere que a Core abandonou o caminho do lstBTC por meio da Maple e está, em vez disso, desenvolvendo sua própria infraestrutura ou buscando novos parceiros. O retorno marginal de se envolver com dívidas antigas agora é menor do que o retorno marginal de olhar para o futuro.
4. Resumo
A essência deste acordo de conciliação é:
A Maple resgatou a liberdade de lançar produtos concorrentes com dinheiro/compromissos (cláusulas de confidencialidade); A Core trocou seus direitos exclusivos pelos benefícios reais de encerrar o processo, preservar os ativos dos usuários e impedir que o preço do token desapareça.
Assim, a Maple continua promovendo o syrupBTC não porque "venceu" ou porque a Core "desistiu", mas porque, no meio da guerra empresarial, ambos os lados perceberam que continuar a luta custava mais do que os ganhos. A Maple conquistou liberdade de produto, a Core recebeu stop-losses e possível compensação — um típico resultado de "divisão extrajudicial" na indústria cripto.
Quanto a saber se o depósito de 150 milhões de dólares em Bitcoin pode ser retornado com segurança aos usuários, esse é o verdadeiro teste desse acordo. Se a Maple acabar devolvendo integralmente o principal do usuário, isso mostra que a postura firme de $CORE (solicitando liminares, pressão pública) realmente ajudou a proteger a comunidade; Se os usuários forem, em última análise, "desvalorizados", então o acordo é realmente um fracasso.
#PCE环比转负, crescimento do PIB desacelera para 1,5% #财报观察员: a previsão da Amazon ficou aquém das expectativas, mas o preço das ações se recuperou 9% #微软单日市值增近4500亿, estabelecendo um recorde para ações dos EUA O relatório de resultados recém-divulgado da Apple despencou o preço das ações após o expediente comercial de quase 6%. O motivo não é que ninguém compra, mas que não há coisas suficientes para vender. As expectativas de crescimento da receita trimestral foram revisadas para baixo para 9% a 11%, ficando aquém da meta de Wall Street de acima de 12%.
Durante a ligação, Cook descreveu diretamente o aumento de preço dos chips de memória como um "impacto que ocorre uma vez em um século." Isso não é de forma alguma uma escassez comum na cadeia de suprimentos, mas sim uma pressão sistêmica causada pelo crescimento explosivo da indústria de IA, que gerou a redistribuição de recursos em todo o setor de tecnologia.
Os que competem pela capacidade de fabricação de wafers e chips de armazenamento de alta especificação não são mais fabricantes de smartphones, mas gigantes que constroem freneticamente data centers de IA. Quando compradores de poder computacional adquirem capacidade de produção com orçamentos que não contam custos, a oferta de eletrônicos de consumo é instantaneamente esgotada.
A experiência para compradores finais é muito simples. Agora, os usuários encomendam um Mac ou fazem um upgrade para o iPhone mais recente, com prazos de entrega se estendendo por várias semanas. Não poder comprar em estoque faz com que consumidores urgentes ou hesitantes atrasem as atualizações, reduzindo diretamente as taxas de conversão de pedidos.
Para a Apple, o lado dos custos é um corte mais profundo. Os chips de memória dobraram de preço no curto prazo, colocando a Apple em uma posição desconfortável: repassar totalmente o preço para os usuários suprimirá o desejo de substituir o dispositivo, enquanto digeri-lo internamente corroeria severamente as margens brutas. A Apple aumentou discretamente os preços de alguns Macs e iPads, mas as pressões de custo continuam inevitáveis.
Nos últimos vinte anos, o principal fosso da Apple tem sido seu controle quase dominante sobre a cadeia global de suprimentos. Enquanto a Apple fizer um pedido, os fornecedores priorizarão entregar a melhor capacidade de produção e os melhores preços.
Mas, diante do gasto em poder computacional dos gigantes dos data centers frequentemente atingindo dezenas de bilhões de dólares, esse conjunto de regras foi desmontado. Até impérios de hardware precisam entrar em fila diante dos avançados pacotes de componentes de armazenamento e armazenamento.
Apesar da forte demanda, a Apple está presa ao fornecimento mais básico de chips e não consegue atender à demanda. Essa é a dor de crescimento mais difícil da Apple na era dos smartphones. #苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações despencou abruptamente em $AAPL após o expediente 🔥 #财报观察员: A previsão da Amazon fica aquém das expectativas, mas o preço das ações sobe 9%
Apesar das previsões de lucros decepcionantes, o preço das ações disparou 9% — a Amazon deu ao mercado uma lição vívida
Pessoal, outro grande show aconteceu após o fechamento do mercado de ações dos EUA na semana passada.
Após o relatório de resultados do segundo trimestre da Amazon, o preço das ações disparou quase 10% nas negociações após o horário comercial. Mas se você olhar atentamente os dados, notará algo estranho — a previsão para o terceiro trimestre claramente ficou aquém das expectativas, o fluxo de caixa livre ficou negativo e os gastos de capital foram até aumentados.
Normalmente, qualquer um desses três seria suficiente para causar um grande golpe no preço das ações. Ainda assim, a Amazon desafiou a tendência e disparou.
Vamos primeiro olhar as estatísticas — quão impressionantes elas são:
A receita do segundo trimestre foi de US$ 200,6 bilhões, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, superando as expectativas. O lucro líquido foi de 62,6 bilhões de dólares, um aumento anual de 245%. O lucro por ação foi de $5,75, em comparação com a expectativa de mercado de $1,82.
A AWS é a verdadeira estrela:
A receita atingiu US$ 42,2 bilhões, um aumento de 37% em relação ao ano anterior, marcando o crescimento mais rápido desde 2021. O crescimento aumentou por cinco trimestres consecutivos. O lucro operacional foi de $16,6 bilhões, com uma margem de 39,4%. O acúmulo de atrasos da AWS já chegou a 496 bilhões de dólares.
Durante a ligação, Jassi afirmou de forma direta que a AWS pode se tornar um negócio anual de receita de trilhões de dólares no futuro.
Então, por que a orientação para o terceiro trimestre foi decepcionante?
A Amazon espera receita no terceiro trimestre entre 197 bilhões e 202 bilhões, enquanto o mercado espera 203,9 bilhões. A diferença é de quase 2 bilhões.
O motivo é bem simples — o Prime Day deste ano foi antecipado para junho, enquanto no ano passado foi julho. Se as datas de lançamento forem escalonadas, os dados ano a ano do terceiro trimestre parecem ruins. Jasi disse que, se esse fator for excluído, a taxa de crescimento do terceiro trimestre pode ser quase 400 pontos-base maior.
Ainda pior é o gasto de capital:
No segundo trimestre, gastou US$ 54,2 bilhões, um aumento anual de 69%. A previsão anual de gastos de capital foi aumentada de 200 bilhões para 220 bilhões de yuans. O fluxo de caixa livre passou de uma entrada líquida de 18,2 bilhões no ano passado para uma saída líquida de 7,6 bilhões.
Mas desta vez, o mercado não levou isso a sério nem um pouco.
Por quê? Porque a lógica mudou.
No passado, o mercado temia "dinheiro gasto, mas sem retorno." O aumento anterior dos gastos de capital do Google causou o colapso do preço das ações.
Mas a Amazon é diferente desta vez — o crescimento de 37% da AWS está lá, 496 bilhões de pedidos e a receita anualizada do negócio de IA e chips desenvolvidos por conta própria ultrapassa 25 bilhões de dólares. Jasi chegou a dizer que, mesmo que 220 bilhões sejam investidos, o poder computacional em 2026 ainda será insuficiente, 2027 não será suficiente, e os pedidos para 2028 já foram garantidos antecipadamente.
O mercado percebeu isso — isso não é apenas queimar dinheiro; é demanda buscando capacidade de produção.
Para resumir:
Orientação fraca no terceiro trimestre? Fatores temporários, não questões fundamentais. O fluxo de caixa livre está se tornando negativo? O que você investe é em infraestrutura de IA, mas as recompensas vêm depois. Aumento de gastos de capital? A demanda é tão forte que você tem que esmagá-la.
A Amazon usou um relatório financeiro para informar o mercado — a história da IA pode ser encerrada no meu lugar.
Pessoal, por quanto tempo mais a AWS consegue manter essa taxa de crescimento? Compartilhe suas opiniões 👇 na seção de comentários A maior volatilidade agora não está no cripto... está na bolsa de valores dos EUA. 👀
Em apenas dois dias de negociação, a SanDisk disparou 42,4% enquanto a SK Hynix subiu 40,7%. Isso é um lembrete de como o sentimento do mercado pode mudar rapidamente.
Aqui estão minhas duas opiniões:
1️⃣ Essa revolução da IA não é uma bolha — é uma redistribuição massiva de riqueza.
Eu disse isso desde o começo.
O mercado de ações dos EUA se recuperou agressivamente nos últimos anos, especialmente em toda a cadeia de suprimentos de IA. Muitas empresas ganharam várias vezes, com algumas subindo mais de 10 vezes. Quando as avaliações avançam demais em relação aos lucros, uma correção torna-se inevitável.
Vejo essa queda como um reinício saudável — tomada de lucros, desalavancagem e valorização — e não como uma quebra na narrativa da IA.
Os resultados recentes continuam a apoiar essa visão.
A Microsoft continua aumentando a receita impulsionada por IA, a SK Hynix está expandindo os gastos de capital e os pedidos de HBM de longo prazo continuam crescendo. Os gastos com infraestrutura de IA não pararam.
Olhando para cinco ou até dez anos à frente, as maiores correções impulsionadas pelo sentimento muitas vezes se tornam as melhores oportunidades para acumular ativos de qualidade.
O segredo é o tamanho da posição — não ir com tudo de uma vez.
2️⃣ Acredito que os últimos dois dias foram um rebote, não uma reversão completa.
O setor de armazenamento acrescentou centenas de bilhões de dólares em valor de mercado em dois dias, mas grande parte disso parece uma recuperação de condições de supervenda, e não o início de uma nova corrida em alta.
Para um rally sustentável, acredito que duas coisas ainda precisam acontecer:
• O Federal Reserve deve realmente entrar em um ciclo de cortes de juros.
• O investimento em IA deve continuar se transformando em lucros reais — não apenas em maiores gastos de capital.
Por enquanto, ventos contrários macroeconômicos como taxas de juros elevadas, preços do petróleo e tensões geopolíticas não desapareceram. A liquidez ainda não apoia uma alta unilateral nas ações dos EUA.
Por isso vejo isso como uma recuperação — não o começo de uma nova grande tendência de alta.
A parte mais difícil de investir não é prever o mercado — é manter a disciplina quando as emoções estão no auge.
#DailyOrbitOs três gigantes do armazenamento estão cada vez mais divergindo nos preços das ações: a HBM apoia a SK Hynix, enquanto SanDisk (Western Digital) e Micron estão sob pressão
31 de julho de 2026 — À medida que a temporada de resultados do segundo trimestre chega ao fim, os preços das ações dos três gigantes mundiais em chips de memória — SK Hynix, Micron Technology e a empresa-mãe da SanDisk, Western Digital — estão rapidamente se desviando em dois caminhos distintos: "poder computacional de IA" e "eletrônicos tradicionais de consumo". Até hoje, o mercado está passando por uma intensa reprecificação em torno do dividendo monopolista da memória de alta largura de banda (HBM) e do excesso estrutural de NAND flash.
O preço das ações da SK Hynix esteve muito à frente da curva este ano. Como fornecedor quase exclusivo do HBM3E da NVIDIA, seu relatório financeiro mais recente mostra que as vendas de HBM aumentaram mais de 300% ano a ano, compensando fortemente a pressão de afrouxar os preços padrão da DRAM. O mercado de capitais continua a atribuir a ela um prêmio de avaliação para a "infraestrutura central de IA", com seu preço de ações mantendo-se em máximos históricos. Seu forte fluxo de caixa e estrutura de oligopólio fazem dele uma âncora estabilizadora para o setor de armazenamento.
A Micron Technology está presa em uma disputa entre touros e ursos. Embora também tenha assumido alguns pedidos da HBM e seu negócio de DRAM tenha permanecido lucrativo, preocupações do mercado com seu negócio fortemente dependente de NAND e o acúmulo de estoques de SSD para consumidores diminuíram o impulso de alta do preço das ações. Desde que atingiu um nível máximo em junho, o preço das ações da Micron recuou mais de 10%. Os investidores estão acompanhando de perto a orientação de margem bruta para o próximo trimestre fiscal. Se os preços da NAND caírem mais do que o esperado, a pressão de venda de curto prazo pode continuar.
A Western Digital (marca SanDisk) está na posição mais passiva. Como a SanDisk foca inteiramente na memória flash NAND e não tem proteção entre DRAM e HBM, a demanda global por SSDs de consumo é lenta, e seu negócio enfrenta um dilema de quedas simultâneas em volume e preço. Recentemente, os analistas geralmente reduziram seus preços-alvo, e o preço da ação caiu novamente para uma mínima de quase seis meses. No campo das notícias, se os cortes na produção conjunta da indústria ficarem aquém das expectativas, o preço das ações da Western Digital, que detém a marca SanDisk, pode cair ainda mais.
Previsão de Tendência:
SK Hynix: Visão otimista. As barreiras tecnológicas absolutas e a situação apertada de oferta da HBM lhe conferem a maior certeza de desempenho no ciclo de gastos de capital em IA, e espera-se que o capital continue concentrado ali.
Tecnologia Micron: Neutra, mas cautelosa. O preço da ação pode permanecer em uma faixa ampla no curto prazo. O negócio da HBM oferece suporte, mas não consegue esconder o arrasto da NAND. Quebrar máximos anteriores exige sinais claros de recuperação nos eletrônicos de consumo.
Western Digital (SanDisk): Risco de queda fraco. Sua maior fraqueza é a exposição única a NAND, sem cobertura HBM, e a menos que haja uma consolidação em larga escala da indústria ou cortes inesperados na produção, o preço da ação ainda enfrentará pressão para baixo.Vamos analisar alguns dados: em 30 de julho, a SanDisk subiu quase 26%, a Micron subiu mais de 18% e a SK Hynix subiu mais de 17%. O Índice de Semicondutores da Filadélfia disparou 8,19% em um único dia. Mas no dia anterior, em 29 de julho, a queda acumulada da SanDisk em julho já havia ultrapassado 50%, eliminando quase US$ 200 bilhões em valor de mercado; A SK Hynix despencou cerca de 47% em julho; O preço das ações da Micron caiu mais de 20% em relação às médias móveis de 20 e 50 dias. Por trás das fortes subidas e descidas, o mercado debate intensamente a mesma questão: por quanto tempo mais essa rodada de alta nos chips de memória pode durar? A lógica central por trás da ascensão: Por que ela se eleva? Há um desequilíbrio severo entre oferta e demanda. Analistas de Morgan Stanley afirmaram de forma direta: "Não há solução rápida para o problema da escassez de memória", e as limitações de oferta podem durar de dois a três anos ou até mais. O principal obstáculo à expansão não é o capital, mas sim as limitações físicas da capacidade insuficiente de salas limpas e do suprimento limitado de máquinas de litografia EUV. A demanda por IA é o maior fator de controle. O Goldman Sachs acredita que a tendência mensal de alta dos preços da NAND continuará até o quarto trimestre de 2026; O Deutsche Bank espera que o desequilíbrio entre oferta e demanda no setor persista na segunda metade de 2026, 2027 e até 2028, e pode até piorar ainda mais; A Barclays ainda prevê que a "escassez de armazenamento" durará vários anos, com a pressão de oferta piorando ainda mais em 2027. Chips de armazenamento se tornaram a "estação universal de pedágio" da era da IA — não importa quem construa data centers ou use GPUs, DRAM e NAND são indispensáveis. A TrendForce prevê que os preços tradicionais da DRAM continuarão a subir trimestre a trimestre no terceiro trimestre de 2026Múltiplos do lucro de 2027 para algumas das maiores empresas do mundo:
• $AMZN ~23x
• $GOOGL ~22x
• $NOW ~22x
• $MSFT ~20x
• $AVGO ~20x
• $DELL ~20x
• $TSM ~19x
• $NVDA ~16x
• $META ~16x
• $ORCL ~11x
• $SNDK ~7x
• $MU ~6x
• $SKHY ~4x
$ANTHROPIC $OPENAI $SPCX#苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações despencou drasticamente após o expediente
A Apple entrega um relatório de resultados de "pontuação perfeita", mas despenca 8% fora do expediente! Do que o mercado tem medo?
Um cenário surreal recente — a receita da Apple no terceiro trimestre foi de 109,4 bilhões de dólares, lucro líquido subiu 27% e as vendas do iPhone atingiram 54,2 bilhões de dólares, todos atingindo recordes no mesmo período. Mas após o expediente, o preço das ações uma vez despencou mais de 8%, eliminando 300 bilhões de dólares em valor de mercado.
Um relatório financeiramente inesperado foi recebido com um grande castiçal de pessimista. Por quê?
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O mercado negocia o "futuro", não o "passado".
O gatilho foi a orientação para o quarto trimestre: crescimento esperado da receita de 9%-11%, abaixo da previsão de 12,1% de Wall Street. A orientação de crescimento do iPhone para o próximo trimestre era de cerca de 15%, enquanto os analistas esperavam 17,6% — um déficit total em todos os aspectos.
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Quem está "destruindo" as expectativas da Apple?
Palavras exatas de Cook: "Estamos lutando com a cadeia de suprimentos." ”
A IA elevou os preços do armazenamento a um nível "uma vez em um século". Nvidia, Microsoft e Google estão competindo por memória e memória flash; A Apple não construirá data centers, mas ainda precisa comprar chips. Com capacidade avançada de processos e suprimento de memória DRAM limitados, Macs e iPads foram forçados a aumentar os preços, e os aumentos de preço do iPhone podem não estar longe.
Isso não é uma questão de demanda; é o teto de capacidade que está afetando a corrida armamentista da IA.
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Duas preocupações "abaixo das expectativas"
1. Receita de serviços foi de 30,7 bilhões, abaixo dos esperados 31,4 bilhões, com uma taxa de crescimento de apenas 12%. A vaca leiteira com margem bruta de 75% começou a desacelerar.
2. Grande China: 18,8 bilhões, alta de 22% ano a ano Parece impressionante, mas está abaixo dos 19,6 bilhões esperados (taxa de crescimento esperada de 25%+).
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Insights sobre cripto
A história da Apple contrasta fortemente com o aumento de 450 bilhões de dólares da Microsoft — ambos vencedores na era da IA, onde a Microsoft é recompensada e a Apple é punida.
O ponto central está na "capacidade de repassar custos". A cadeia de suprimentos da Apple foi drenada pela IA, pressionando as margens brutas; a Microsoft monetiza diretamente por meio da nuvem B2B e do Copilot. Os fundos estão sendo precificados dentro do setor de IA — quem consegue transformar IA em receita é perseguido; quem se torna passivamente o "portador de custos" na onda da IA, que fica para trás.
Para criptomoedas, a janela de liquidez está aberta, mas os fundos estão sendo exigentes. Não trate as notícias macro positivas como uma solução definitiva. Uma "reavaliação de armazenamento" acionada pela IA em 30 de julho, a Micron subiu cerca de 18%, a SanDisk cerca de 26% e os recibos de depósito americanos da SK Hynix aumentaram cerca de 17,5%. O índice de chips também teve uma recuperação significativa. À primeira vista, isso é um otimismo renovado sobre o investimento em capital em IA e a lucratividade das empresas de tecnologia; Em um nível mais profundo, investidores estão começando a reavaliar o papel dos chips de memória nos sistemas de IA. No passado, ao falar sobre chips de IA, quase toda a atenção estava voltada para GPUs. Agora, cada vez mais pessoas percebem que GPUs são apenas o componente de computação. Os dados não podem ser alimentados, armazenados temporariamente, os resultados do treinamento não podem ser mantidos, e nem mesmo o poder computacional mais caro pode ser totalmente utilizado. O armazenamento não é mais apenas um "componente de suporte"; é um elo crucial que determina a eficiência e o custo de toda a infraestrutura de IA. Vamos usar uma metáfora para ilustrar HBM, DRAM e NAND, imaginando um data center de IA como uma grande cozinha. A GPU é o chef, responsável pela computação real; HBM é a bancada de trabalho rápida do chef, a mais próxima e rápida; A DRAM do servidor funciona como um console central, com maior capacidade e responsável pela execução dos dados; NAND e SSDs atuam como depósitos, armazenando dados de treinamento, arquivos de modelo, checkpoints, bancos de dados vetoriais e logs. As três empresas pertencem à indústria de armazenamento, mas ocupam posições diferentes. Por causa disso, as formas como se beneficiam da IA, sua elasticidade de lucro e os riscos de avaliação diferem. SK Hynix: O HBM Core Player Os rótulos principais mais próximos da GPU SK Hynix são HBM e DRAM de servidor. O HBM empiilha DRAM multicamada eO mercado de ações coreano teve uma forte recuperação digna de um livro didático.
Anteriormente, o índice KOSPI experimentou quedas acentuadas consecutivas, com o sentimento do mercado atingindo o fundo do poço. No entanto, depois disparou mais de 16% em um único dia, estabelecendo uma recuperação histórica. Ações de peso como Samsung Electronics e SK Hynix dispararam em simultâneo, impulsionando uma forte recuperação no índice.
Se você mudar para A-shares:
O Índice Composto de Xangai saltou de 2173 pontos para cerca de 2520 pontos em um único dia.
Se convertido em BTC (calculado em $34.200):
Em um único dia, disparou cerca de 16%, retornando a cerca de $39.700.
Essa recuperação foi impulsionada principalmente por relatórios de lucros melhores do que o esperado das ações de tecnologia dos EUA, reposição de capital em ações coreanas de semicondutores, além da entrada de fundos de cobertura curta e de pesca de fundo no mercado.
O mercado mais uma vez prova:
Os rebotes mais intensos geralmente acontecem nos momentos mais desesperados.
$SNDK $BTC $SKHYNIX #韩股KOSPI盘中飙升14%, marcando o maior ganho em um único dia da história Por que os gastos de capital estão aumentando, mas os preços das ações estão subindo? Porque a Amazon provou que a rodada anterior de investimentos de capital rendeu muito bons retornos. Vamos falar em detalhes
1. O Elefante da AWS está Dançando: 1) Para uma empresa com US$ 169 bilhões em receita anualizada, o crescimento continua subindo de 28% para 36,7%, muito acima da taxa de crescimento de uma pequena empresa de 50% para 60%
2) A AWS tem uma margem de lucro de 39,4%, o que é mais importante do que a taxa de crescimento de receita de 37%
3) O acúmulo de atraso da AWS atingiu US$ 496 bilhões, um aumento anual de mais de 100%. Comparado à atual taxa anualizada de receita da AWS, de US$ 169 bilhões, o acúmulo é cerca de 2,9 vezes a receita anualizada atual. A administração afirmou que a maior parte da capacidade adicionada em 2027 já foi reservada, e uma parte significativa também foi reservada para 2028
4) O crescimento da AWS não se limita aos laboratórios de IA, mas acelera simultaneamente com a IA e a nuvem tradicional. A gestão deixou claro que o crescimento da receita da AWS neste trimestre veio tanto dos serviços de IA quanto dos serviços tradicionais de nuvem centrais. A IA não é uma ilha de poder computacional completamente isolada: treinamento pós-modelo, aprendizado por reforço e chamadas de ferramentas de agentes aumentam a demanda por CPU, enquanto ambientes de produção impulsionam ainda mais armazenamento, bancos de dados, redes, segurança e consumo de observabilidade.
5) A AWS contribuiu com cerca de 21% da receita da Amazon neste trimestre, mas com cerca de 61% do lucro operacional. Mais importante: o lucro operacional total da Amazon aumentou cerca de 8,29 bilhões de dólares ano a ano;
O lucro operacional da AWS aumentou cerca de US$ 6,46 bilhões ano a ano;
A AWS contribuiu com cerca de 78% do lucro operacional incremental da empresa.
Isso indica que a Amazon está mudando ainda mais de "empresas de varejo com negócios em nuvem" para uma empresa baseada em plataforma "com a AWS e a publicidade como centros de lucro, e cadeias de suprimentos de varejo como infraestrutura de tráfego e dados."
2. Empatar em menos de três anos"
A administração afirma que servidores e equipamentos de rede alcançam uma recuperação média de investimento inferior a três anos, enquanto servidores duram pelo menos cinco a seis anos, e a maioria dos contratos de capacidade de IA tem pelo menos cinco anos.
Se essa afirmação puder ser realizada com base no fluxo de caixa real, então o ciclo de vida de um lote de servidores seria aproximadamente:
Ano 0: Aquisição de servidores e equipamentos de rede
Anos 1–3: O investimento inicial é recuperado cumulativamente
Anos 4–5/6: Entrar em uma fase de fluxo de caixa livre claramente positivo
Os servidores foram atualizados posteriormente, mas o data center original, a eletricidade e o terreno ainda foram utilizados.
Em teoria, esse modelo pode realmente gerar ROICs maiores que o custo de capital.
3. Negócios principais
1) O varejo cresceu bem, com desempenhos saudáveis em receita, volume de pedidos e eficiência de cumprimento. A estrutura de custos permanece sólida: a receita em toda a empresa cresceu cerca de 20%, as despesas de cumprimento aumentaram cerca de 14%, as despesas de venda e marketing aumentaram apenas cerca de 2,5% e as despesas administrativas diminuíram cerca de 6% ano a ano; apenas os gastos com tecnologia e infraestrutura cresceram cerca de 22%, refletindo o investimento acelerado em IA.
2) Negócios de publicidade: O segundo centro de lucro é ofuscado pela AWS, com receita publicitária atingindo US$ 19,8 bilhões, um aumento de 26% ano a ano, acelerando em relação a cerca de 22% nos trimestres anteriores. Sua receita trimestral agora representa cerca de 47% da receita da AWS
4. Por que o preço das ações da Amazon subiu quando ela aumentou seu Capex?
A Amazon aumentou seu Capex em dinheiro para 2026 de 200 bilhões de dólares para 220 bilhões, mas o preço das ações subiu mais de 9% nas negociações após o expediente. Isso contrasta fortemente com a pressão sobre o preço das ações da Alphabet após a divulgação de um Capex alto.
O mercado não está apenas punindo o investimento de capital, mas avaliando se o investimento de capital gerou renda e retornos verificáveis. Desta vez, a Amazon apresentou quatro camadas de evidência:
A AWS acelerou de 28% para 36,7%;
A margem de lucro normalizada da AWS é de cerca de 38%;
O atraso chegou a 496 bilhões de dólares;
A maior parte da nova capacidade para 2027 e parte para 2028 já foi reservada.
Mais importante ainda, a Amazon explicou:
Os data centers são investidos com cerca de dois anos de antecedência;
Os servidores são comprados apenas com meses de antecedência;
O retorno médio do servidor é inferior a três anos;
Vida útil de cinco a seis anos;
A maioria dos contratos de capacidade de IA dura pelo menos cinco anos.
Portanto, o mercado aceita que "o Capex aumenta, mas a demanda e as evidências de retorno se fortalecem em conjunto", em vez de simplesmente aceitar 220 bilhões de dólares em gastos.
Em resumo
A AWS entrou no período de colheita do lote de capital anterior, mas a Amazon lançou simultaneamente uma próxima rodada maior. A receita e os lucros atuais provam que a primeira rodada de retornos de investimento é muito boa; O potencial futuro de valorização depende se a segunda rodada conseguirá replicar a mesma alta utilização, altas margens de lucro e retorno ao investimento em três anos em 2027–2028.A Amazon acaba de entregar um relatório financeiro que desestabiliza a lógica. A previsão de receita do terceiro trimestre ficou aquém das expectativas, o investimento de capital foi elevado para 220 bilhões de dólares e o fluxo de caixa livre ficou negativo — qualquer uma dessas três notícias teria feito o preço das ações cair mais de 5% há três meses. E o que aconteceu? O programa disparou 9% nas negociações fora do horário comercial. Por quê? Porque a receita da AWS cresceu 37% ano a ano, a taxa de crescimento mais rápida desde 2021. O CEO Jassi revelou que a receita anualizada do negócio de IA da AWS e dos chips desenvolvidos por eles mesmos ultrapassou US$ 25 bilhões, representando um crescimento anual de três dígitos. Os pedidos da AWS chegaram a US$ 496 bilhões. O mercado tem questionado uma coisa: a IA queimou tanto dinheiro, será que ela realmente pode ser recuperada? A resposta da Amazon é: Sim. E está acelerando seus lucros de volta. O lucro líquido foi de US$ 62,6 bilhões, um aumento de 245% em relação ao ano anterior. Desse total, cerca de US$ 53,4 bilhões vieram dos lucros de investimentos da Anthropic, mas, excluindo isso, o lucro operacional foi de US$ 27,5 bilhões, um aumento de 43% ano a ano — ainda forte. Por que esses três "perigos ocultos" foram ignorados? A previsão para o terceiro trimestre ficou aquém das expectativas, e a Amazon explicou: o Prime Day deste ano foi transferido de julho para junho e, excluindo esse impacto, o crescimento real foi "quase 400 pontos-base acima." Fluxo de caixa livre se tornando negativo, gastos de capital elevados para 220 bilhões — a resposta de Jassi foi ainda mais direta: mesmo que alcance 220 bilhões, a capacidade em 2026 ainda será insuficiente, em 2027 não será suficiente, e a demanda em 2028 será "já muito significativa." Em outras palavras: não se trata de queimar dinheiro cegamente, mas de atender à demanda fundamentalOs coreanos são realmente tão "agressivos com o jogo"? Talvez eles tenham sido simplesmente empurrados para a mesa de apostas pelo sistema
Você sabia?
A Coreia do Sul tem cerca de 33 voos diretos por semana para Macau, enquanto Seul para Londres Heathrow tem cerca de 21.
Voos da Coreia para Macau são ainda mais frequentes do que voos para Londres.
Muitas pessoas acreditam que isso acontece porque os coreanos gostam de jogar. Mas as mesas de apostas reais não se limitam a Macau.
Também é encontrado em hipotecas, contas de margem, ETFs de dupla alavancagem e exchanges de criptomoedas em Seul.
1. O que os coreanos realmente buscam é, na verdade, uma vida comum
A Coreia do Sul não é pobre.
O Relatório Mundial da Felicidade 2026 mostra que a economia e a saúde da Coreia do Sul estão entre os países mais desenvolvidos, mas seu "senso de liberdade para escolher na vida" está apenas em 101º lugar globalmente.
De acordo com dados do Statistics Korea:
Apenas 15,6% dos domicílios consideram sua renda relativamente confortável;
Apenas 27% acreditam que as finanças melhorarão no próximo ano;
A satisfação no trabalho era de apenas 38,3%;
Mais de 65% das pessoas desejam viajar, mas a pressão financeira impede que isso aconteça.
O problema não é que os coreanos não estejam trabalhando duro.
mas muitos objetivos comuns—
Comprar uma casa, casar, se aposentar, melhorar a vida dependem cada vez mais do crescimento dos ativos do que do crescimento salarial.
Então:
Se você não conseguir entrar na Samsung, compre a ação da Samsung;
Se você não pode pagar uma casa em Seul, aumente seus empréstimos;
Se o principal for insuficiente, eles abrem financiamento e compram ETFs duplos;
Se isso não for suficiente, entre no mercado cripto.
O investimento gradualmente mudou de uma "pergunta de múltipla escolha" para uma "pergunta obrigatória".
2. O próprio desenvolvimento da Coreia do Sul é uma história de alavancagem
Durante o período de industrialização da Coreia do Sul, dependeu fortemente de grandes endividamentos para o desenvolvimento.
Antes da crise financeira asiática de 1997:
A média de dívida dos trinta principais chaebols da Coreia do Sul ultrapassa 500%;
A taxa geral de dívida da manufatura está próxima de 400%.
O estado já usou a receita futura para construir indústrias.
Mais tarde, famílias comuns começaram a comprar casas com seus futuros salários.
Essa experiência bem-sucedida gradualmente formou um consenso social:
Tomar dinheiro emprestado não é necessariamente perigoso; Tomar dinheiro emprestado pode significar aproveitar oportunidades.
3. As políticas sul-coreanas também estão continuamente reduzindo os limiares de alavancagem
Nos últimos anos, o governo sul-coreano tem implementado continuamente políticas de apoio habitacional:
O valor máximo de LTV para residências residenciais será aumentado para 80%;
O prazo máximo da hipoteca é de 50 anos;
Jovens e famílias recém-casadas desfrutam de acordos de pagamento mais flexíveis.
O objetivo, claro, é ajudar os moradores a comprar casas.
Mas a realidade é:
Com limites de empréstimos mais altos, os preços das casas têm maior probabilidade de subir.
Os moradores receberam apenas:
"Qualificação de pagar uma casa mais cara por mais tempo".
4. Corretoras móveis, colocando alavancagem nas mãos de todos
Em 2026, a Coreia do Sul aprovou oficialmente:
Um ETF 2x alavancado de uma única ação.
Samsung Electronics e SK Hynix podem dobrar diretamente sua produção.
Você só precisa:
Concluí cursos de investimento;
O depósito de segurança atende aos requisitos;
Um celular.
O que antes era uma ferramenta para investidores profissionais entrou oficialmente na era de toda a nação.
Subsequentemente, o saldo financeiro da Coreia do Sul subiu rapidamente.
Após a queda do mercado no final de julho:
A KOSPI tem despencado continuamente;
Samsung Electronics e SK Hynix já caíram mais de 14%;
ETFs alavancados foram forçados a reduzir suas participações;
Chamadas de margem são acionadas em contas de margem.
Menos de três meses depois, os reguladores sul-coreanos suspenderam o lançamento de novos ETFs alavancados de ações únicas e admitiram publicamente que a política não foi bem considerada.
5. SK Hynix, tornando-se uma lenda da riqueza nacional
2026:
Os lucros da SK Hynix cresceram mais de 400% ano a ano.
O preço das ações continua rompendo:
2 milhões de KRW → 2,5 milhões de KRW.
Enquanto isso:
Espera-se que os bônus dos funcionários ultrapassem 600 milhões de KRW;
O número de candidatos para o "major SK Hynix" aumentou;
As redes sociais estão cheias de mitos sobre riqueza.
Muitas pessoas comuns começam a ter o mesmo pensamento:
Se eu não comprar, vou perder a próxima era?
O FOMO começou a crescer.
A alavancagem está se tornando cada vez mais uma ferramenta para "alcançar os outros".
6. A mesa de jogos coreana também se expandiu para o mundo cripto
A Coreia do Sul há muito tempo é um dos mercados cripto mais ativos do mundo.
Mesmo quando o mercado está lento:
Contas negociáveis continuam crescendo;
Os fundos ganhados coreanos continuam a fluir para as trocas.
A razão é simples:
Negociação de cripto 24 horas por dia;
Baixo limiar principal;
As flutuações são grandes o suficiente;
Ele transmite uma mensagem para as pessoas comuns:
A possibilidade de mudar o próprio destino além do salário.
Enquanto isso:
Compras em massa por residentes sul-coreanos:
Ações dos EUA
Ouro
Ativos em dólares americanos
Cada vez mais pessoas começam a acreditar:
O que realmente determina a riqueza não é mais apenas o salário, mas os preços dos ativos.
7. A Coreia do Sul está realmente "apostando muito"?
Talvez a resposta seja não.
Hoje, a Coreia formou:
Resultado de sinergia institucional + financeira + psicossocial.
O país já dependia da influência para alcançar a industrialização;
O mercado imobiliário entra no mercado por meio de empréstimos;
O mercado de capitais reduz continuamente o limiar de alavancagem;
A mídia continua amplificando o mito da riqueza;
Aplicativos móveis tornam o investimento sem barreiras.
Eventualmente, forma-se uma atmosfera social:
Se os salários não podem realizar sonhos, então você só pode contar com a valorização dos ativos.
Portanto, o problema da Coreia do Sul não é sobre "vício em jogos de azar".
Em vez disso:
Quando moradia, aposentadoria e classes sociais dependem cada vez mais dos preços dos ativos, não apostar em si se torna um risco.
Conclusão
Os 33 voos semanais de Macau são apenas o começo da história.
A verdadeira mesa de apostas na Coreia não está nos cassinos.
Ele existe em contratos de hipoteca, contas de financiamento, ETFs alavancados e no plano de vida de qualquer pessoa comum.
A alavancagem pode permitir entrada antecipada, mas não pode realizar valor cedo.
O que realmente determina a riqueza nunca foi a alavancagem, mas se o próprio ativo cria valor a longo prazo.Derivatives 市场最近藏着一个反常识的信号，很多人还没看懂。 你有没有发现，明明山寨涨得热闹，但真正敢重仓的人却越来越少了？ 我昨晚翻了一晚上链上衍生品数据，先说一个冷冰冰的事实：全市场永续合约的总持仓量在涨，但资金费率却一直压得很低，甚至不少主流山寨已经转负。这说明什么？多头在加仓，但没人愿意为做多付溢价。换句话说，大家是在"被动持有"，而不是"主动看涨"。 这个结构很有意思，它把市场分成了两种人：一种是拿着现货等风来的人，另一种是在衍生品里反复试探、随时准备跑路的人。山寨没有出现全面普涨的迹象，更像是一次大规模的资本迁移，钱没有撒向所有角落，而是精准地涌向一小撮资产。那些被选中的人，享受溢价；那些被冷落的，正在悄悄失血。 我观察到几个值得关注的衍生品细节： - 资金费率持续为负但价格没崩的币，往往意味着空头在堆积，一旦轧空启动，爆发力会很强。 - 持仓量突然暴增但价格横盘的标的，可能是大资金在布局，也可能是多空在激烈对峙，方向未明之前不要急着站队。 - 永续合约的深度变薄了，市价单对价格的冲击比平时大，这时候追涨杀跌的成本会高得离谱。 这个结构对 BTC 和 ETH 的影O índice da Coreia do Sul disparou 15% em um dia — isso é uma reversão ou um salto de gato morto?
O mercado atual é realmente raro.
A KOSPI foi diretamente em cima, com SK Hynix e Samsung subindo mais de 20%, e a Nikkei também subindo mais de 5%.
Primeiro, vamos falar sobre as razões para a recuperação — existem três razões principais:
Primeiro, o relatório de resultados da Microsoft explodiu, e a demanda por verificação por IA no setor de nuvem ainda permanece, dando às ações globais de tecnologia um salva-vidas.
Segundo, o presidente do Grupo SK, Chey Tae-won, comprou suas próprias ações pela primeira vez na história. Embora tenha comprado apenas 3.620 ações, o significado simbólico foi significativo — "até os grandes chefes sentiram que estava subvalorizada."
Terceiro, o fundo hedge de IA Situational Awareness foi forçado a liquidar, forçando os vendedores a liberarem o mercado, o que em vez disso desencadeou "compras de alívio".
Mas será que essa recuperação pode durar? Fique calmo.
Aqui estão alguns fatos objetivos: o JPMorgan julga que o desalavancamento para ETFs alavancados foi concluído, os fundos hedge estão cerca de 90% desalavancados, e a pressão concentrada de vendas de capital estrangeiro também está diminuindo.
Mas o HSBC nega isso, dizendo que os saldos de financiamento de investidores de varejo são de US$ 22 bilhões, apenas 15% abaixo, e que a redução dos ETFs se deve mais a perdas do que a saques voluntários.
Como olhar para isso e o que fazer:
Uma recuperação significativa de curto prazo — não tenha pressa para confirmar uma reversão. Dos 15% atuais, a cobertura curta e a recuperação de posições representam a maioria, não é uma confirmação real das novas tendências com dinheiro real.
Foque em três coisas: se o capital estrangeiro pode passar de uma pesca de fundo de curto prazo para a compra sustentada de redes; Se o saldo de financiamento e a escala dos produtos alavancados podem ser estabilizados; Os futuros relatórios de resultados dos fornecedores de nuvem continuarão a provar que a IA está entregando resultados? $SNDK $SKHYNIX $MU
#韩股KOSPI盘中飙升14%, estabelecendo o maior ganho diário da história de #微软单日市值增近4500亿, estabelecendo um novo recorde para ações dos EUA PONTO HISTÓRICO DE VIRADA REGULATÓRIA COM O SENADO DOS EUA DIVULGANDO RASCUNHO 🏛️ DO CONSOLIDATED CLARITY ACT
O Senado dos EUA divulgou oficialmente o texto unificado da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY Act), consolidando disposições das versões do Senado e da Câmara para estabelecer um marco federal estatutário para criptomoedas. Notavelmente, o rascunho revisado incorpora diretrizes éticas que regem as atividades de ativos digitais para altos funcionários federais. O líder da maioria no Senado, John Thune, planeja levar o projeto consolidado a votação no plenário durante a semana a partir de 3 de agosto de 2026, antes do recesso de agosto do Congresso.
O rascunho consolidado esclarece os limites jurisdicionais entre a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC), estabelecendo caminhos para a transição de tokens descentralizados sob supervisão regulatória adequada. Ao atualizar os padrões de conformidade e registro para intermediários centralizados, a legislação preserva direitos de autocustódia e proteções legais para desenvolvedores de software open-source não custodiosos.
Avançar essa legislação rumo a uma votação no Senado marca uma mudança do sistema de regulação por aplicação para um arcabouço legal transparente. A segurança jurídica, combinada com uma liquidez profunda nas principais bolsas, continua a fornecer uma âncora sólida para a alocação de capital institucional. Completar este regulamento regulatório estabelece a base para o crescimento de longo prazo nos mercados financeiros digitais.
Na sua opinião, o Senado dos EUA levar a consolidada Lei CLARITY a votação no plenário durante a semana de 3 de agosto dará impulso suficiente para impulsionar um aumento institucional de capital?
Por favor, faça sua própria pesquisa cuidadosamente antes de fazer qualquer transação (DYOR).$BTC $UNI $CORE $SNDK se recuperou do fundo de 972 para 1440, um aumento de 40% em um único dia. Ainda dá para comprar muito hoje em dia? Sim, mas não nessa posição.
Primeiro, vamos falar sobre por que os fundamentos desmoronaram e se desestabilizaram.
A lógica por trás do crash é clara: no final de julho, a CXMT da China concluiu um IPO de US$ 8,6 bilhões, expandindo a capacidade da NAND; Os testes da DRAM chinesa pela Apple ameaçam diretamente o poder de precificação da SanDisk. A SanDisk é uma empresa puramente NAND sem DRAM para cobertura, então foi a mais afetada. Caiu de 1694 para 972, reduzindo pela metade em cinco dias.
A lógica por trás dessa recuperação é clara: o crescimento explosivo da demanda por memória por data centers de IA, capacidade insuficiente para toda a indústria e preços das NANDs em alta altitude. A receita da SanDisk para o ano fiscal de 2026 cresceu 170%, com um aumento esperado de mais 151% em 2027, um índice P/L futuro abaixo de 7 e um atraso de 42 bilhões de dólares. O preço-alvo dos analistas é de $3.000. Quando cai para 972, o RSI chega a 22, indicando um status de supervenda profunda. Uma recuperação é inevitável.
Mas após uma recuperação de 40%, o mercado não manteve mais a mesma tendência.
Análise técnica detalha:
O RSI de 1 hora chegou a 78, indicando que foi supercomprado. 4H RSI 62, ainda espaçoso, mas não barato. O RSI diário é apenas 44, indicando que o ciclo principal ainda está se recuperando e não é uma reversão de tendência.
4H Bollinger Band upper band 1386, os preços estão disponíveis na porta. A EMA99 está mantendo em 14h06. Essas duas posições representam o teto de curto prazo. A EMA diária está em 1500 e a EMA 99 em 1555, ambas distantes dos preços atuais. A tendência de médio e longo prazo ainda é de baixa.
O MACD 4H acabou de fazer um cruzamento dourado, barras de momento expandidas para 102, momentum de alta está presente, mas o DIF ainda está abaixo do eixo zero. No MACD diário, DIF e DEA estão ambos em águas profundas perto de -140, então ainda é cedo antes de ficarem positivos.
Volume e juros abertos são os mais notáveis. Em 29/07, o volume de negociação foi de 3,16 milhões de lotes, com volume de rendições. Em 30 de julho, a população se recuperou para 2,47 milhões de lotes. Até agora, hoje, existem apenas 420.000 lotes, com o volume diminuindo. O interesse aberto caiu de um pico de 117.000 lotes para 81.000 contratos, o que significa que o preço subiu 40%, mas o interesse aberto na verdade diminuiu 36.000 lotes. O que isso indica? Essa recuperação foi impulsionada por posições curtas sendo descobertas, não por novos alistas. Os shorts sobem depois de serem espremidos, mas depois que os ursos acabarem, quem continuará comprando?
A taxa de financiamento mudou do fundo de +0,0979% para -0,0878% agora, com as posições trocadas. Os touros mais baixos estão segurando o dinheiro, e agora é a vez dos ursos pagar. Uma mudança de taxa indica uma mudança de sentimento, mas também significa que o combustível na short squeeze está quase esgotado.
Então a conclusão é simples: você ainda pode comer carne, mas não persiga em 1368.
🔴 1386 → 1406 → 1486 → 1694 🟢 1234 → 1100 → 972
1386 a 1406 é uma zona de resistência de curto prazo, com a banda superior de Bollinger e a EMA99 empilhadas juntas. Buscar posições longas aqui não é custo-efetivo. A recuação do Li Auto está na faixa de 1234 a 1270, a EMA 4H está em 1266, e a faixa anterior de 7/30 de noite de 1249 a 1279 também estava nessa área, transformando a resistência em suporte. Se estabilizar dentro dessa faixa, com o volume encolhendo até o solo e depois aumentando o volume, essa seria uma boa posição para entrar no longo. Defina um stop-loss abaixo de 1100, rompa e saia.
Se o preço romper diretamente 1406 com aumento de volume e se manter estável, indica uma reversão confirmada de tendência e pode ser acompanhado por seguidores. Mas antes do relatório de resultados de 5 de agosto, é improvável que o mercado vá investir tudo e empurrar os preços para cima. O relatório financeiro trata do evento binário: o poder de precificação e a demanda por SSD foram claramente discutidos, mirando 1500 ou até mais; Se não pudermos falar bem sobre o impacto da NAND chinesa, um segundo fundo não é impossível.
Para resumir: a fase mais grossa da recuperação do fundo acabou. Os 40% de 972 a 1368 são para quem está fechando posições curtas. Para abrir posições longas agora, espere uma corrida para 1234 a 1270 para comprar na queda, ou espere uma quebra acima de 1406 para confirmar a tendência. Correr atrás no portão do trilho superior de Bolin não faz a relação lucro-perda.
#交易之声: Sua experiência merece ser ouvida A Bybit lançou discretamente seis contratos perpétuos nos EUA: WMT (Walmart), PEP (Pepsi), MA (Mastercard), PYPL (PayPal), BRKB (Berkshire Hathaway) e KOU.
BRKB é o mais interessante. O fundo principal da Buffett — o benchmark para investimento em valor conhecido por "sem investimentos em tecnologia, sem derivativos" — agora pode ser vendido a descoberto em exchanges de criptomoedas com alavancagem de 25 vezes.
Não precisa abrir uma conta de corretora, nem esperar pelo acordo T+2, apenas usar você para entregar os principais ativos globais de ações. Os limites negociáveis das exchanges de criptomoedas foram novamente ultrapassados.
Binance e OKX já fizeram grandes movimentos, e a Bybit chegou a lançar a BRKB. Três empresas estão competindo simultaneamente no TradFi, e cada nova categoria significa volume real de transações→ receitas de taxas→ concorrência intensificada da plataforma→ o que, por sua vez, reduz os custos dos usuários. A janela de entrada para formadores de mercado e arbitragistas está se ampliando.
Múltiplos ETHUSDC: Contratos TradFi se liquidam em USDT, mas a demanda por consumo de gás e liquidez DeFi resultante da expansão do volume de transações on-chain será refletida na frequência real de uso de ETH.
$ETHUSDC$BEAT BEAT Audiera（BEAT）将于北京时间 08 月 01 日 9 时解锁约 2125 万枚代币，市值5.2亿，流入二级市场。Quando o relatório de resultados foi divulgado, quase julguei mal a atitude do mercado. Usando a última hora completa antes dos resultados como referência, a primeira hora do GOOGLE após o relatório caiu 4,1%, mais pesada que os 2,5% da TSLA. Nesse momento, minha primeira reação foi: o mercado estava mais preocupado com o projeto trimestral de gastos de capital do Google, de quase 45 bilhões de dólares. Mas oito dias depois, o Google basicamente recuperou as perdas, e a Tesla ainda estava cerca de 16% abaixo do que antes. Isso é interessante. As receitas das duas empresas cresceram cerca de 25%, ambas investindo fortemente em IA. Eles também tiveram fluxo de caixa livre trimestral negativo, então por que dois caminhos de precificação completamente diferentes surgiram no final? Voltando à demonstração de resultados, quero responder a duas perguntas: Quem já tem lucros suficientes para pagar por essa rodada de investimento em IA? Se você só pode manter um a longo prazo, quem deve escolher pelo preço atual? Vamos primeiro analisar a margem de lucro mais direta. Quando você coloca as duas demonstrações de resultados lado a lado, a parte mais marcante não é a receita, mas o lucro operacional. A Alphabet (empresa-mãe do Google) registrou receita no segundo trimestre de US$ 119,796 bilhões, um aumento de 24,2% ano a ano; O lucro operacional foi de $40,77 bilhões, um aumento de 30,4% ano a ano, com a margem operacional subindo para 34,0%. A receita da Tesla foi de $28,236 bilhões, um aumento de 25,5% em relação ao ano anterior; O lucro bruto também cresceu 22,5%, mas o lucro operacional caiu de 923 milhões para 398 milhões de dólares, uma queda anual de 56,9%, com a margem operacional caindo para apenas 1,4%. O crescimento da receita ficou apenas 1,3% atrásApós a recente ascensão do SanDisk, ainda tenho uma inclinação para a baixa, mas não apenas porque subiu demais, mas porque o mercado está negociando antes de um ciclo de recuperação de armazenamento que talvez ainda não tenha se concretizado totalmente.
Recentemente, o preço das ações da SanDisk tem sido muito forte, com dois fatores principais: por um lado, os preços do flash NAND estão começando a se recuperar, e o mercado espera que a indústria de armazenamento termine sua recessão; Por outro lado, a disseminação do sentimento trazida pela cadeia da indústria de IA redirecionou a atenção do capital para empresas relacionadas ao armazenamento de dados.
Ambas as lógicas existem, mas o problema é que os mercados de capitais geralmente não esperam até que os lucros sejam confirmados antes de agir, em vez disso impulsionam as avaliações para cima logo no início quando as expectativas são formadas. A ascensão atual da SanDisk pode já ter superado a melhora nos fundamentos.
A primeira razão pela qual estou pessimista é que a indústria de armazenamento ainda não perdeu seus fortes atributos cíclicos.
Nos últimos anos, o mercado de NAND tem enfrentado um grave desequilíbrio entre oferta e demanda, com os fabricantes melhorando gradualmente o ambiente de preços ao reduzir a produção e diminuir o estoque. Agora que os preços estão se recuperando, isso indica mais que o setor está se recuperando do seu ponto baixo, em vez de entrar em uma fase de crescimento acelerado e de longo prazo. O maior risco na indústria de armazenamento é que toda inversão de ciclo atrai capital para reentrar, e então o aumento da capacidade suprime os lucros.
A segunda razão é que o mercado estendeu um pouco demais a lógica da IA.
A IA realmente exige armazenamento massivo de dados, mas nem todas as empresas de armazenamento serão as maiores vencedoras. Atualmente, os fundos de mercado preferem oferecer avaliações mais altas para computação de alto desempenho e HBM, enquanto o negócio principal da SanDisk ainda tende para armazenamento NAND. O crescimento da demanda é uma coisa; se pode se traduzir em lucro excedente é outra.
O terceiro problema é que o cenário competitivo dificulta que a SanDisk desfrute de altos lucros a longo prazo.
O mercado de armazenamento sempre foi ferozmente competitivo entre gigantes, com empresas como Samsung, Micron e SK Hynix possuindo forte tecnologia e capacidade de produção. Quando a indústria se recupera e os lucros aumentam, os concorrentes frequentemente reajustam os planos de produção, e as relações entre oferta e demanda podem mudar novamente.
Portanto, ser pessimista na SanDisk agora não é negar o futuro da empresa ou acreditar que o preço das ações vai cair imediatamente, mas sim acreditar que as expectativas do mercado já são muito suficientes.
O problema mais comum com ações cíclicas é comprar com as melhores expectativas. Quando todos começam a discutir recuperação da indústria, demanda por IA e aumento dos preços, muitas vezes significa que alguns dos fatores positivos já foram precificados antecipadamente.
O que a SanDisk realmente precisa provar a seguir não é se o preço das ações pode continuar subindo, mas se o crescimento do lucro nos próximos trimestres pode corresponder às expectativas atuais do mercado.
Se os lucros ficarem aquém das expectativas, o prêmio de avaliação causado por aumentos anteriores provavelmente se tornará pressão para ajustes subsequentes. Neste momento, foco mais em risco e probabilidades do que em perseguir a história que o mercado já me contou.
$SNDK #美股加密标的承压, as flutuações no preço das moedas afetam os relatórios financeiros **Tom macro: confirmação de risco. ** O Fed manteve-se estável, os preços do petróleo dispararam, mas não assustaram os ativos de risco, as ações americanas tokenizadas 5 ganhos e 0 perdas, média de +19,46%. Isso não é uma recuperação; é **votação de capital com os pés**—dinheiro está entrando em tokenização de ações dos EUA, o BTC está parado em $64k.
**Os fluxos de financiamento revelam verdadeiras intenções:**
- XSPY permanece estável como um cachorro velho +1,86%, com o mercado estável como âncora
- XSOXL & XSNDK **Duplo Voo Movin**, +35%/+33%. Posições longas e curtas dispararam simultaneamente? Isso não é uma contradição; é **capital apostando na volatilidade**. Direção não importa; volatilidade é dinheiro.
- XSKHY Innovation ETF +25,27%, com forte apetite pelo risco
- XSPCX está na base de +1,23%, e ninguém liga para PCs tradicionais
**O que esse conjunto de dados indica? ** O mercado está negociando "divergência narrativa de IA"—apostando nos semicondutores para continuar sua febre enquanto se protegem contra o crash do Nasdaq. **Os fundos hedge estão apostando dos dois lados, enquanto investidores de varejo ainda perguntam onde está o fundo do BTC. **
**A posição do BTC está desconfortável:** Se as notícias macroeconômicas forem positivas, não vão subir; se estiverem ruins, vão cair primeiro. Hoje, o volume de negociação tokenizada de ações dos EUA atingiu US$ 89,7 milhões, enquanto o BTC ainda está dentro do índice 25 do medo. **A cripto não é uma das principais favoritas nesse ciclo de mercado, mas sim uma seguidora. **
Wintermute diz que haverá ainda menos vencedores na próxima altseason — **a tokenização de ações dos EUA é a verdadeira 'alttemporada'; BTC é apenas um espectador que ainda não concordou. **
Ou entra e tokeniza ações americanas, ou observa outros ganhando dinheiro. **O mercado não reserva assentos para quem hesita. ** 💀"Dados on-chain" e "indicadores técnicos" são duas dimensões completamente diferentes — a primeira usa UTXO como algoritmo, a segunda baseada em volume e preço — mas, em muitos casos, elas ressoam.
Talvez porque caminhos diferentes compartilham o mesmo caminho, no "momento certo", todos apontam para o mesmo resultado.
Por exemplo, em nosso tweet de 29 de julho, mencionamos que a curva de lucro e prejuízo líquido realizado do BTC teve dois valores extremamente negativos em fevereiro e junho, mostrando uma grande divergência em relação ao preço (veja a cotação).
Esse é um sinal interpretado a partir do comportamento on-chain que indica "exaustão do vendedor e perdas líquidas convergem." Até o momento, orientações semelhantes de sinal apareceram nos indicadores técnicos.
O indicador CCI que acompanha a tendência mostrou um sinal semanal de supervenda (ponto vermelho). Nos últimos cinco anos, esse sinal apareceu quatro vezes: novembro de 2018, março de 2020, junho de 2022 e novembro de 2025.
O sinal de sobrevenda representa apenas a intensidade do "momento"; o que realmente importa é a convergência contínua da curva depois, que diverge do preço.
Além disso, se novos sinais de "exaustão do momento descendente" surgirem no processo subsequente, isso indica que o momento descendente está sendo gradualmente digerido.
Eu entendo isso como um precursor de uma mudança de tendência; Embora lento, a direção é clara.
Combinando "dados on-chain" com "indicadores técnicos", a conclusão é:
1⃣ A grande tendência de queda está chegando ao fim, e isso é certo.
2⃣ A única incerteza é "se haverá um cisne negro como em novembro de 2022", o que é apenas uma reafirmação da divergência contínua do CCI.
3⃣ A "queda final" causada pelas apostas cruzadas no Black Swan é irracional; isso não é negociação, é aposta.
4⃣ Neste momento, não há motivo para ser excessivamente pessimista. O tempo não vai ficar do lado dos ursos.O relatório financeiro $AAPL da Apple parece impressionante à primeira vista, mas é apenas um boletim provando o quanto os celulares estão vendendo, não o boletim de IA que o mercado espera.
Agora, as pessoas que compram a Apple não estão apostando em quantos IPHONEs ela pode vender, mas sim se esses 2,5 bilhões de dispositivos Apple podem ser transformados em um verdadeiro gateway de IA neste outono.
O relatório financeiro mostra que o negócio de telefonia móvel cresce 22%, computadores cresce 29%, mas o lucro por ação após deduzir reembolsos alfandegários permanece na média. O mercado está preocupado que o crescimento da receita de serviços seja de apenas 12%, claramente mais lento que o de hardware.
Embora alguns dias atrás o mercado acreditasse em não investir em IA e que dinheiro em espécie seja rei, hoje ele se tornou "sem IA" e "não sexy o suficiente", o que parece um padrão duplo, mas o mercado está sempre certo.
Se o novo sistema da Apple, lançado neste outono, conseguir motivar os usuários a gastar dinheiro em atualizações e aumentar o consumo do ecossistema de software, não precisará do modelo de IA mais forte para vencer. Mas se os novos recursos são apenas inutilizáveis, então a avaliação atual está pagando muito adiantado.
O que é ainda mais interessante são as diferenças nas estratégias entre as empresas. Enquanto outros gigantes da tecnologia investem freneticamente em data centers para IA, os gastos de capital da Apple nos primeiros nove meses na verdade diminuíram. Investiu todos os seus recursos em P&D, com esse custo aumentando 32%.
A Apple claramente não pretende competir com seus pares para ver quem construirá mais data centers, mas está focada em otimizar os sistemas de terminais. Se essa estratégia de gastar pouco para alcançar grandes feitos depende inteiramente de o sucesso do novo produto que está por vir.
Continuarei mantendo posições de longo prazo e usando dispositivos Apple, mas não vou me apressar em adicionar só porque o mercado cai 3% fora do expediente. O que realmente importa a seguir não é a receita do próximo trimestre, mas a taxa de uso e os dados reais de atualização após o lançamento dos novos recursos no outono.
#苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações despencou drasticamente após o expediente
@OKX Chinês: @OKX planeta #苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações despencou drasticamente após o expediente
Muitas pessoas se perguntam: com dados financeiros tão impressionantes, por que os fundos inverteram a tendência e abandonaram o mercado? A frase central: o mercado negocia expectativas futuras, não cartões de desempenho passado.
A receita e o EPS do terceiro trimestre da Apple superaram as expectativas, e as vendas do iPhone se recuperaram rapidamente; No entanto, a previsão de receita para o quarto trimestre ficou aquém das expectativas consensuais do mercado, junto com alertas sobre a oferta reduzida de chips e armazenamento e o aumento das pressões de custos. A taxa de crescimento dos negócios de serviços com alta margem desacelerou, e a receita na Grande China também ficou aquém das expectativas, com múltiplas preocupações ocultas pesando nas avaliações.
Mudar a lógica do capital: não recompensar mais o desempenho passado, começando a precificar os tetos de crescimento
Os impressionantes lucros deste trimestre foram sustentados por um reembolso único de impostos, que diminuiu seu valor. A desaceleração no setor de serviços, que as instituições valorizam mais a longo prazo, abala diretamente os fundamentos de alta avaliação da Apple. Mesmo com as vendas altas, o mercado está preocupado com restrições futuras de capacidade e custos crescentes que comprimem os lucros.
A cadeia da indústria de IA traz choques ocultos de custo
Fabricantes globais de poder computacional estão competindo por capacidade de chips e armazenamento, enquanto os preços dos componentes upstream estão subindo. Por um lado, os custos dos componentes estão aumentando; por outro, é difícil sustentar aumentos significativos de preços, comprimindo as margens de lucro. Em contraste, a receita de IA da Microsoft com o negócio de nuvem ainda é lenta, sem histórias de crescimento de curto prazo.
Deixe-me compartilhar meu julgamento independente: não interprete simplesmente como se as notícias negativas estivessem sendo esgotadas.
Pontos positivos: A demanda por hardware permanece resiliente, a grande base de usuários permanece sólida, o fluxo de caixa é amplo e a base de longo prazo não desmoronou.
Risco: O preço alto das ações já ofuscou as expectativas otimistas. Em seguida, veremos os novos produtos em setembro e a implementação da IA no dispositivo. Se a inovação em novos produtos não atingir as expectativas, as avaliações serão difíceis de se recuperar rapidamente.
Atualmente, as ações americanas estão entrando em um período de validação dos relatórios de resultados, com expectativas de compra e fatos de venda acontecendo com frequência. Enquanto a orientação futura permanecer fraca, mesmo que o desempenho atual atinja as metas, ações de alto nível são facilmente recobradas. Esse sentimento também será transmitido aos ativos de risco, portanto, a especulação temática exige maior cautela.
A persistência do pulso do relatório de resultados é fraca; evite seguir notícias para negociação. Daqui para frente, o foco será acompanhar o feedback dos novos produtos da Apple e as mudanças nos preços das matérias-primas para armazenamento.A recuperação ≠ reversão, $ETH disparou 4%, $QQQ estava deslumbrantemente verde, e o mercado estava esperando — quem mostrasse fraqueza primeiro daria o tom de hoje.
Olhe os números
$BTC 65.283 +1,45% $ETH 1.952 +4,14%
$QQQ -1,12% $SPY +0,10% $IBIT -0,82%
$DXY -0,15% $GLD +0,10%
Hormuz e petróleo bruto ainda adicionam variáveis às expectativas de inflação, enquanto a sombra dos rendimentos do Tesouro dos EUA e o aperto do Fed continuam pesando nas avaliações. O dólar não é um pano de fundo; um simples ajuste da linha de câmbio pode interromper o ritmo do $QQQ$SPY. Hoje em dia, não é surpresa se algum interruptor for tocado nessa placa. $MSFT $MU $SNDK $MSFT $AMZN $META $GOOGL
$ETH é claramente mais elástico que $BTC, o apetite por risco de curto prazo está aumentando, mas $QQQ está afundando e o dinheiro está encolhendo para a defesa. $IBIT Mais fraco que $BTC à vista, uma fraqueza nos ETFs significa que o mercado à vista não é tão forte; $DXY Só quando ativos de risco conseguem respirar aliviados é possível recuperar o fôlego, mas uma vez apertados, rapidamente se tornam hostis; $GLD Ainda subindo discretamente, ainda não retirei totalmente os fundos de refúgio seguro, não se deixe enganar pelo burburinho superficial.Na noite passada, o Departamento de Comércio dos EUA divulgou dois conjuntos de dados que reabriram instantaneamente a calculadora na mesa de negociação de Wall Street. O índice de preços PCE em junho caiu 0,1% mês a mês, marcando o primeiro crescimento negativo mensal desde 2020; O crescimento do PIB no segundo trimestre foi apenas 1,5%, abaixo dos esperados 1,8% e também abaixo dos 2,1% do primeiro trimestre. Redução da inflação + desaceleração econômica — essa combinação nos últimos meses teria sido interpretada diretamente pelo mercado como uma "recessão". Mas desta vez é diferente. Olhando para o PIB separadamente: o crescimento dos gastos com consumo pessoal disparou de 0,5% para 3,2%, enquanto as vendas finais privadas domésticas subiram 3,9%. O principal fator para o PIB são os estoques e importações, não o colapso do consumo. A economia está desacelerando, mas o motivo não é que as pessoas estejam gastando dinheiro, mas sim que a reposição dos estoques é muito lenta. O PCE se tornando negativo é ainda mais interessante. Nos últimos anos, o mercado tem sido repetidamente influenciado pela inflação, com cada resfriamento se mostrando "temporário". Mas este é o primeiro crescimento negativo mensal desde 2020. O crescimento anual do PCE núcleo de 3,3% ainda está longe de 2%, mas a direção da mudança marginal é o núcleo da precificação do mercado. Apenas um dia antes da divulgação dos dados, o Fed votou 9 a 3 para manter as taxas inalteradas, com três presidentes regionais do Fed defendendo aumentos. Mas a combinação de PCE negativo se tornando negativo + desaceleração do PIB pode fazer com que as expectativas do mercado para um aumento de juros em setembro sejam recalibradas. Após a divulgação dos dados, os futuros dos índices de ações dos EUA subiram, e o índice do dólar americano caiu brevemente abaixo da marca de 100 — o mercado está rapidamente mudando de "apostar em aumentos de juros" para "apostar em cortes de juros". Uma coisa a ficar de olho é: PO maior foco do mercado cripto recentemente não são mais taxas de juros ou ETFs, mas quando o arcabouço regulatório dos EUA realmente entrará em vigor. As últimas notícias mostram que a Casa Branca declarou que uma decisão será tomada em breve sobre se prosseguirá com a Lei CLARITY no processo de votação da próxima semana. Isso significa que um grande desenvolvimento regulatório que o mercado aguardava há muito tempo pode em breve tomar uma nova direção. Muitas pessoas podem perguntar: por que um único projeto de lei atraiu tanta atenção de toda a comunidade cripto? A razão é simples. Nos últimos anos, a maior controvérsia no mercado dos EUA em relação a ativos digitais não tem sido a tecnologia, mas sim os limites regulatórios pouco claros. Então, quais ativos são valores mobiliários e quais são commodities? Que tipo de regulamentação as plataformas de negociação deveriam aceitar? Quais obrigações a parte do projeto tem que assumir? Essas questões há muito tempo carecem de padrões unificados, fazendo com que muitos fundos institucionais permaneçam cautelosos. O objetivo da Lei CLARITY é estabelecer um arcabouço regulatório mais claro para dar maior certeza ao mercado. Para as instituições, o maior medo não é a regulação rígida, mas a regulação incerta. Somente com regras claras fundos de longo prazo, como pensões, instituições de gestão de ativos e empresas listadas, é que podem aumentar mais facilmente seus índices de alocação. Claro, é importante enfatizar que a Casa Branca respondeu com arranjos de votação, não que o projeto tenha sido formalmente aprovado. Em outras palavras, o mercado está negociando expectativas agora, não resultados. Se o processo de votação seguir sem problemas na próxima semana, espera-se que o sentimento do mercado melhore ainda mais; Se o atraso for estendido novamente, os fundos de curto prazo podem retornar ao modo de espera e observação, e a volatilidade também pode aumentar. O último relatório de resultados da Amazon é como encenar um drama dramático de "gelo e fogo" para o mercado! 🎭
💥 Os dados são absolutamente explosivos:
A receita da AWS atingiu 42,2 bilhões, um aumento de 37%! Essa é a taxa de crescimento mais rápida desde 2021, pessoal!
O lucro operacional disparou 64%, com uma margem de lucro subindo para 39,4%! A capacidade dele de ganhar dinheiro é simplesmente assustadora.
O gasto anual de capital foi elevado para 220 bilhões de dólares, mostrando claramente um ritmo implacável de gasto de dinheiro.
🤔 Mas aqui vem a jogada mais ousada:
A orientação de receita do terceiro trimestre claramente ficou aquém das expectativas (o roteiro da Meta já teria provocado limitações de redução há muito tempo), mas fora do expediente na verdade disparou 9%?! O que isso significa? Isso mostra que Wall Street não se importa com quanto você ganha no curto prazo — só se importa se você ainda está acelerando muito na IA e na nuvem! Desde que a história seja bem contada, gastar dinheiro pode se tornar algo positivo! 🚀
Meu ponto é claro:
Os gigantes da tecnologia de hoje adotam três abordagens diferentes: a Microsoft está "cumprindo o projeto de forma constante", a Meta está "pintando promessas vazias para saciar a fome" e a Amazon é um típico "queimar enquanto ganha".
Acho que o mercado agora valoriza a lógica da Amazon de "aceleração AWS = demanda sólida de IA." Embora o gasto de 220 bilhões de yuans possa parecer alarmante, na corrida armamentista da IA, é o bilhete para entrar. Enquanto o negócio de nuvem conseguir manter essa taxa de crescimento, esse investimento mais cedo ou mais tarde se tornará um fosso ainda maior.
#财报观察员: A previsão da Amazon fica aquém das expectativas, mas o preço das ações sobe 9% Depois de olhar para dois relatórios financeiros de manhã cedo, sinto que a história da IA está começando a "divergir".
Depois de ficar acordado até altas horas assistindo às apresentações da Microsoft e da Meta fora do expediente, para ser honesto, aquela sensação de "exatamente como esperado" reacendeu meu coração. Ambos são grandes players no setor de IA, mas seus preços de ações estão disparando, enquanto o outro está despencando. Na superfície, é sobre resultados financeiros, mas no fundo, o mercado está começando a levar isso a sério — você realmente pode recuperar seu dinheiro?
O negócio de nuvem da Microsoft ultrapassou a marca de 100 bilhões — um número inimaginável há três anos. A taxa de crescimento da Azure é clara, mostrando que as empresas estão genuinamente dispostas a investir dinheiro em IA, não apenas em conversas. Em contraste, os dados da Meta parecem decentes, mas quando a orientação saiu, franzi a testa — abaixo das expectativas. Os fundos sempre votaram com os pés; depois que o mercado fechava, eles simplesmente apertavam o botão diretamente, não precisa perder palavras com você.
Comparando esses dois, meu julgamento se torna ainda mais certo: a era da especulação sobre conceitos de IA está virando uma página. A partir de agora, se alguém continuar fazendo promessas vazias, o mercado não vai comprar. Os fundos exigem retornos reais, fluxo de caixa e contas limpas. Então aqui está a questão: para onde irá o dinheiro retirado dessas ações de tecnologia altamente voláteis?
Minha própria resposta é—prata. E não é uma aposta de curto prazo — é o tipo de holding de longo prazo que continua comprando quanto mais baixa a posição.
Aqui estão alguns pontos que realmente pensei durante a negociação ao vivo:
Primeiro, cortes nas taxas de juros não são uma questão de acontecer, mas sim de mais cedo ou mais tarde. Não se deixe enganar pelo fato de que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA ainda estão firmes; as expectativas do mercado para setembro já foram atingidas em mais de 70%. Quando as taxas de juros diminuem, os metais preciosos despertam primeiro. O ouro é estável, mas a elasticidade da prata é o que realmente me interessa por ele. Quando o vento chega, ele corre mais rápido que qualquer outro.
Segundo, a disputa de hoje entre Microsoft e Meta me faz sentir que a diferenciação entre as ações de tecnologia está apenas começando. Não me entenda mal, não sou pessimista em relação à IA, mas após uma divisão de avaliação, alguns fundos definitivamente buscam um "refúgio seguro". A prata ainda oscila em torno de 85 com a proporção ouro-prata, claramente mais barata que o ouro. Em uma avaliação tão baixa, o dinheiro inteligente não fará vista grossa.
Terceiro, vamos falar sobre a demanda industrial real. As instalações fotovoltaicas aumentaram mais 25% nos primeiros sete meses deste ano, sendo a prata uma matéria-prima indispensável. Aqui, bens físicos estão sendo realmente consumidos, enquanto, por outro lado, os ativos financeiros fornecem suporte financeiro. Quando ambos os lados são comprimidos, acho que o potencial de valorização é muito mais arriscado do que o espaço de queda.
Para ser honesto, já defini minhas posições — não totalmente imprudente, mas comprando em lotes e mantendo planos B. Não adivinho, nem consigo prever como o mercado vai se mover no curto prazo. Mas tenho uma ideia clara da direção geral — ponto de virada na taxa de juros, realocação de capital e demanda industrial rígida. Essas três linhas se entrelaçam, e a tendência é mais forte do que qualquer castiçal.
A divergência nos lucros das ações de tecnologia é apenas um pequeno capítulo na grande narrativa desta era. Não vou entregar minhas batatas fritas só por causa de um leve sacudir. Mantenha sua posição de baixo — grade onde puder, reabasteça suas posições onde deveria e deixe o resto para o tempo.
Como sempre—paciência é a posição mais valiosa no momento.No terceiro dia da gravação ao vivo, 100u estava em 236u
Ontem à noite, comi fora e até tarde da noite. Quando cheguei em casa, estava entediado e olhei para o mercado. Fiquei surpreso até não olhar, e a SanDisk continuou puxando o tempo todo sem olhar para trás, achando que esses vendedores a descoberto estavam correndo para servir de combustível
Quando cheguei em casa, já passava das 2h da manhã, a SanDisk estava negociando lateralmente perto de 1160. A principal razão para o aumento foi o crescimento da nuvem Azure da Microsoft de 43%, que superou as expectativas, enquanto os investimentos em capital em IA ficaram aquém das expectativas pessimistas do mercado. O relatório explosivo de resultados da Samsung e alguns fundos hedge foram liquidados, liberando pressão de venda
O fundo completou sua liquidação, e a pressão passiva contínua de vendas desapareceu. Muita gente achava que hoje iria despencar como antes, mas com base nesses relatórios financeiros, acredito que o mercado de depósitos ainda precisa continuar subindo. Então abri uma posição longa em uma posição que muitos consideravam o melhor momento para vender, ganhando em 1350, mas inesperadamente caiu acima de 1400! Ontem à noite, o Federal Reserve realizou uma reunião. Resultado: As taxas de juros permanecem inalteradas, 3,50%-3,75%. Isso parece uma boa notícia? Espera, olha os detalhes: 9 pessoas votaram, 3 contra. Esses três exigiam: um aumento de 25 pontos base na taxa. Esta é a primeira vez desde 2016 que uma situação assim ocorre. Traduzível para linguagem simples: o Fed já está dividido internamente. Por um lado, eles acham que "a inflação ainda não está resolvida, então precisamos aumentar as taxas." Por outro lado, eles pensam: "A economia está boa, vamos esperar mais um pouco." O que o presidente Wash disse? "A meta de inflação de 2% deve ser cumprida, sem exceções." Como o mercado vai reagir? O FedWatch do CME mostra: 59% de probabilidade de aumento de juros em setembro. Em outras palavras, o mercado acredita que um aumento na taxa é altamente provável. O que aumentos de juros significam para o mundo cripto? O dinheiro se tornou mais caro→ ativos de risco caíram → BTC sob pressão. Mas o BTC ainda subiu na noite passada. Por quê? Como o dólar americano está caindo (o Índice do Dólar caiu para 99,89), o ouro está subindo (ultrapassando $4100). Os fundos estão procurando refúgios seguros. Você acha que haverá aumento de juros em setembro? #美联储 #加息 #特朗普称通胀迎来好消息 #PCE环比转负, o crescimento do PIB desacelerou para 1,5%
Honestamente, não acho que os relatórios de resultados de ontem da PCE, Amazon e Microsoft possam reverter completamente o mercado; no máximo, apenas dois curativos parariam o sangramento mais urgente.
Veja a SK Hynix, Micron e SanDisk, que se recuperaram, mas a queda acentuada mais cedo não tem nada a ver com fundamentos — é puramente liquidação alavancada e corrida. A maior parte dos ganhos atuais se deve à cobertura a descoberto, não a instituições correndo para comprar ações. Wall Street acabou de ser limpa, e você espera que eles aumentem mais 10% em um único dia? Impossível. Se eles realmente ousam correr para alcançar novos máximos, eu realmente acho que é uma isca para os touros — a próxima rodada de abate está apenas esperando pela frente.
Quanto ao $BTC, o PCE se tornando negativo mês a mês é realmente positivo de curto prazo, e a urgência dos aumentos de juros diminuiu um pouco, então o BTC se recuperou de 64.000 para 65.118. Mas esses dados têm uma contradição — a inflação caiu, mas a demanda interna permanece forte, e o Fed teme essa combinação mais do que ninguém. Tudo bem tratar notícias de curto prazo como boas e especular sobre elas, mas no médio prazo, tenha cuidado com as taxas de juros permanecerem por mais tempo. O BTC está atualmente oscilando em torno de 64.300, com várias pessoas presas acima de 65.000. Se não conseguir romper, precisa voltar. Minha estratégia é simples: definir stop-loss em múltiplas posições em 63.500 e reduzir pontos nos rebotes acima de 65.000. Se conseguir voltar para 63.500-64.000 e estabilizar, essa é a oportunidade de aumentar minha posição.
Por fim, aqui estão algumas opiniões de alguém que tem jogado tanto com criptomoedas quanto com ações dos EUA nos últimos dias:
Nunca use pensamento cripto-especulativo para especular em ações dos EUA. Ter muitas moedas significa ar; o dealer tem fichas ilimitadas, e o preço é simplesmente jogá-las em você. Boas empresas no mercado de ações dos EUA são realmente raras. Comprar ações significa comprar uma parte da empresa, manter ações enquanto espera que ela ganhe lucro. Se o PCE se tornar negativo é o ponto de partida da tendência ou uma perturbação de um único mês, vamos esperar pelos dados de julho para decidir. No momento, a direção é ascendente, mas novas histórias são necessárias para dar um impulso. Proteja as coisas boas, não mexa nelas — isso é melhor do que qualquer coisa.
$ETH $SNDK
#财报观察员: A previsão da Amazon fica aquém das expectativas, mas o preço das ações sobe 9% 数据截止：美股7月30日收盘；Amazon与Apple盘后业绩；加密资产截至北京时间7月31日中午。 ——— 昨夜美股完成了一次重要的估值筛选：市场并未因为AI资本开支庞大而否定整个科技板块，而是开始区分能够把算力投入转化为云收入、订单与现金流的公司，以及只能依靠继续扩张资本开支维持增长预期的公司。 - Microsoft成为前者的代表，股价单日上涨超过15%；Meta则成为后者的暂时代表，收入增长28%，但营业利润下降、自由现金流接近耗尽，股价下跌约8%。Amazon盘后延续这一矛盾：AWS增长强劲，但公司过去12个月自由现金流已转为负值。 - 宏观层面同样不是单一利好。美国二季度GDP增速降至1.5%，但私人国内最终需求增长3.9%；季度PCE价格指数年化上涨5.1%，核心PCE上涨3.4%。经济没有失速，通胀却仍不足以支持快速降息。 - 对SPCX而言，昨夜科技股大涨并未带来同步修复。股价收于112.20美元，盘中一度升至118.71美元，随后回落，说明市场仍在等待8月4日首次财报，而不是把大型科技公司的AI行情直接外推至SpaceX。 ⸻ 一、市场概览 美股大盘｜ AI反Short squeeze é violento—o que aconteceu? Muitos amigos ontem acreditavam firmemente que a bolha da IA estava chegando, limparam suas posições e pararam de jogar, chegando até a curtir posições. A principal tendência da IA não pode ser explicada por oscilações de preço ou castiçais; Vejo claramente isso na linha de frente no Vale do Silício.
Nunca tive medo de que o que compro não seja o fundo absoluto, nem espero um aumento no dia seguinte à compra. Quando entendo, sei o que está acontecendo
Hoje, as ações individuais dispararam violentamente, com $MRVL +12%, $NBIS +30%, $LRCX +19%. O tema principal subjacente da IA é tão claro que nenhum vela ou movimento de preço em um único dia pode explicá-lo.
Neste post, vou explicar as mudanças que vi nos últimos dois dias, assim como minha abordagem de investimento. Palavras não garantem isso, então aqui está uma captura de tela
1/ O que exatamente aconteceu da noite passada até esta manhã?
$MSFT Respondeu à preocupação mais recente do mercado: Os gastos de capital em IA realmente podem ser monetizados?
A administração confirmou oficialmente que o investimento em capital em IA não se tornou um buraco negro que só queima dinheiro e não gera renda. Uma vez investido novo poder computacional, ele pode ser rapidamente usado, faturado e monetizado
Isso representa uma leitura em nível industrial para ativos de infraestrutura de nuvem de IA, como MRVL, COHR, equipamentos de rede, interconexão óptica, servidores, memória, dispositivos wafer e até mesmo ORCL
A Lam Research forneceu um sinal mais direto para a indústria de semicondutores do que a Microsoft
A Microsoft prova:
> poder computacional de IA no lado do hyperscaler é realmente necessário e pode ser monetizado.
Lam prova:
> Pedidos de equipamentos e demanda por expansão de capacidade das fábricas de pastilhas a montante não enfraqueceram tão rapidamente quanto os preços recentes das ações sugerem. Estou explicando a lógica e o layout específicos para todos há dois dias
A própria Meta foi punida, mas isso na verdade reforçou a lógica de que "os fornecedores ainda têm pedidos."
Você pode perguntar: por que a reversão emocional é tão direta?
Sim, não pense demais em Wall Street — ela é gananciosa e míope. A melhor maneira para investidores de varejo vencerem instituições é entender o setor e ter paciência — é exatamente isso que minha conta oferece para você
2/ Por que semicondutores e IA estão crescendo juntos?
Os fundamentos acenderam a partida, com posições extremas e quedas consecutivas anteriores despejando gasolina no mercado
Portanto, o que está acontecendo hoje é muito provável:
Microsoft e Lam oferecem suporte fundamental genuíno;
Shorts em semicondutores, cercas e posições com baixo peso começaram a ser abordados;
ETFs, momentum quantitativo e cestas de infraestrutura de IA foram compradas simultaneamente;
Nomes com alto beta e grandes declínios anteriores são ampliados;
3/ Minha abordagem de investimento
Eu só faço questão de investir no que consigo entender. Semicondutores de IA é uma direção que acredito entender melhor do que a maioria das pessoas
Na verdade, hoje não há novidades; todas as notícias são apenas as evidências que venho compartilhando com vocês sobre o principal tema de investimento que tenho compartilhado. É justamente por causa dessas notícias que a maioria das pessoas no mercado sabe de um fato que sempre existiu, nada além
A Microsoft prova que o poder computacional da IA pode ser monetizado rapidamente;
Lam prova que os pedidos de equipamentos semicondutores são muito mais fortes do que os recentes preços pessimistas do mercado;
Meta e Samsung demonstram que os gastos de capital em IA e anos de aquisição de chips ainda estão em andamento
4/ Quero fazer minha pergunta para todos também
Prometo a todos que, quando eu alcançar 20.000 seguidores, publicarei todas as minhas coleções e proporções. Minha conta foca principalmente em fundamentos e análise de linha de frente da indústria no Vale do Silício,
Por exemplo, a análise LRCX de ontem estava quase fechada para ordem; o motivo de eu não ter feito isso não é o princípio da minha conta
Prometa a todos ao Dashboard: estamos nos preparando urgentemente para compartilhar minha expertise e os principais sinais com você de forma centralizada. Confira uma vez por dia para acompanhar seus pensamentos
Por exemplo, sobre o rally de hoje, algum especialista em K-line poderia fornecer alguma orientação? Esse rally realmente pode ser explicado? Se o tema principal da IA é tão claro, comprar e manter é melhor, ou é melhor negociar de um lado para o outro por meio de indicadores técnicos? Peço sinceramente que todos os especialistas técnicos ajudem a explicar
Recentemente, a equipe também quis recrutar um especialista em análise técnica para nos ajudar a conduzir uma análise abrangente, combinando indicadores técnicos com fundamentosO índice da Coreia do Sul disparou 15% em um dia — isso é uma reversão ou um salto de gato morto?
O mercado atual é realmente raro.
A KOSPI foi diretamente em cima, com SK Hynix e Samsung subindo mais de 20%, e a Nikkei também subindo mais de 5%.
Primeiro, vamos falar sobre as razões para a recuperação — existem três razões principais:
Primeiro, o relatório de resultados da Microsoft — Amazon explodiu, e o negócio de nuvem ainda precisa de validação de IA, dando às ações globais de tecnologia uma tábua de salvação.
Segundo, o presidente do Grupo SK, Chey Tae-won, comprou suas próprias ações pela primeira vez na história. Embora tenha comprado apenas 3.620 ações, o significado simbólico foi significativo — "até os grandes chefes sentiram que estava subvalorizada."
Terceiro, o fundo hedge de IA Situational Awareness foi forçado a liquidar, forçando os vendedores a liberarem o mercado, o que em vez disso desencadeou "compras de alívio".
Mas será que essa recuperação pode durar? Fique calmo.
Aqui estão alguns fatos objetivos: o JPMorgan julga que o desalavancamento para ETFs alavancados foi concluído, os fundos hedge estão cerca de 90% desalavancados, e a pressão concentrada de vendas de capital estrangeiro também está diminuindo.
Mas o HSBC nega isso, dizendo que os saldos de financiamento de investidores de varejo são de US$ 22 bilhões, apenas 15% abaixo, e que a redução dos ETFs se deve mais a perdas do que a saques voluntários.
Como olhar para isso e o que fazer:
Uma recuperação significativa de curto prazo — não tenha pressa para confirmar uma reversão. Dos 15% atuais, a cobertura curta e a recuperação de posições representam a maioria, não é uma confirmação real das novas tendências com dinheiro real.
Foque em três coisas: se o capital estrangeiro pode passar de uma pesca de fundo de curto prazo para a compra sustentada de redes; Se o saldo de financiamento e a escala dos produtos alavancados podem ser estabilizados; Os futuros relatórios de resultados dos fornecedores de nuvem continuarão a provar que a IA está entregando resultados?Em 1º de julho, o fundo de Consciência Situacional de Leopold teria atingido 45 bilhões de dólares, com um retorno anual de cerca de 450% e alavancagem de até 4 vezes. De 10 a 20 de julho, as ações relacionadas à IA começaram a despencar coletivamente, com muitas ações caindo mais de 30% em duas semanas. As posições longas da Leopold incluem SK Hynix, SNDK, BE, Nebius e outras, com essas ações caindo muito mais do que o mercado em geral. O que é mais preocupante é que ele está simultaneamente vendendo a descoberto ações de software como a Adobe. Enquanto as ações de hardware de IA despencaram, algumas ações de software começaram a se recuperar, e os fundos podem estar enfrentando uma situação típica de perdas e perdessas. Em 24 de julho, Leopold enviou uma carta aos investidores, reconhecendo as enormes perdas do fundo, mas ainda chamando esse crash de melhor oportunidade de compra de IA desde o início de 2025. De 28 a 29 de julho, o fundo começou a receber financiamento emergencial de investidores e instituições financeiras, mas foi posteriormente retirado pelos bancos por suas margens. Em 30 de julho, o fundo foi forçado a vender todas as suas ações no mercado público, com a Citadel assumindo a maioria delas. Capital nunca dorme!Na noite da decisão, fiquei de olho no mercado até o amanhecer.
O Federal Reserve anunciou que manteria as taxas de juros inalteradas entre 3,5% e 3,75%, marcando a quinta vez consecutiva mantendo as taxas inalteradas.
Mas os resultados da votação explodiram.
9 votos a favor, 3 contra, com três presidentes regionais da reserva defendendo um aumento de 25 pontos base na taxa.
Este é o maior número de votos contrários desde 2016.
O mercado mudou instantaneamente sua expressão.
O Dow despencou 1.153 pontos, ou 2,19%, fechando em 51.594.
O Nasdaq caiu 1,74% e o S&P caiu 1,52%.
O Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou 5,33%.
Quase 4.000 ações em todo o mercado caíram.
Naquela época, eu estava comprado em ações de tecnologia, e as perdas flutuantes aumentaram instantaneamente.
Na coletiva de imprensa, Wash disse algo que ainda lembro hoje.
"Eu não chamaria essa operação de pausa."
Ele se recusou a tranquilizar o mercado, chamando a alta das taxas de juros do mercado de "evidência de que as condições financeiras se apertaram."
O mercado entendeu.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,2%, o maior desde 2007.
O lado longo é precificar expectativas de inflação mais altas.
Esta não é uma pausa dovish; é um aperto sem aumentos nas taxas.
Mas no dia seguinte, o roteiro foi completamente invertido.
O relatório de resultados da Microsoft explodiu, com o Nasdaq disparando 680 pontos, um aumento de 2,78%, fechando em 25.122.
O Dow subiu 1,19% e o S&P subiu 1,66%.
O Índice de Semicondutores da Filadélfia disparou 8,19%.
Os chips de armazenamento dispararam coletivamente, com a SanDisk subindo 26% e a Micron subindo 18%.
A Microsoft subiu 15,51% em um único dia, marcando seu maior ganho em 18 anos.
Dois dias de tendência, um mundo de gelo e fogo.
Na quarta-feira, os "falcões" do Fed caíram, enquanto na quinta-feira, os "lucros" da Microsoft subiram.
Não persegui na quinta-feira e reduzi um pouco da minha posição.
Neste momento, a incerteza sobre a política política permanece, e a sombra de um aumento de juros em setembro não desapareceu.
O desempenho pode mudar a tendência do dia, mas não pode alterar a direção das taxas de juros.
$SNDK
Você vai correr atrás dos resultados ou esperar a política ficar mais clara antes de agir? #PCE环比转负, crescimento do PIB desacelera para 1,5% #财报观察员: a previsão da Amazon ficou aquém das expectativas, mas o preço das ações se recuperou 9% #微软单日市值增近4500亿, estabelecendo um recorde para ações dos EUA Honestamente, acho que $BTC passou muito tempo se disfarçando de "ação de tecnologia".
Mas desde 10/10, ele quase se desacoplou completamente.
Algumas das maiores empresas do mundo experimentaram oscilações dramáticas de 10%, 20% e 30%, enquanto $BTC mal se movimentaram.
Da última vez que $BTC desvinculado do mercado de ações a esse ponto, subindo de 60.000 para 100.000 em dois meses, a liquidez tem se expandido sem $BTC, semelhante a 2024? Acho que é mais para 2020Em 14 de julho, 16,23 milhões de tokens LAB foram desbloqueados. Um mês atrás, quando era de 27 yuans, esse valor valia mais de 400 milhões, mas em 14 de julho, valia pouco mais de 4 milhões. Não é que o número de desbloqueios tenha diminuído, mas sim que o preço caiu 99%.
De 14 de agosto a 14 de dezembro, ainda há 16,23 milhões de moedas a serem lançadas por mês. O número total de investidores é de 192 milhões, com 94,6 milhões de tokens desbloqueados até agora. Eles são lançados todo mês, e cada vez menos pessoas no mercado estão dispostas a tomá-los.
O ZachXBT declarou publicamente em maio que insiders controlavam mais de 95% do fornecimento circulante. Na época, muitos achavam que ele era extremo demais, mas olhando para trás agora, cada palavra que ele disse é confirmada. A resposta da equipe do projeto foi de quatro palavras — "grande participante do mercado", sem explicação ou negação. Para algo cujo volume real de circulação não pode ser claramente declarado, quanto você acha que vale? Ninguém sabe. $LAB 。。。。 Algumas pessoas também perguntam se 0,13 é uma boa forma de pescar no fundo.
Minha resposta é simples — a estrutura de suprimentos ainda está sendo divulgada, mais de 70% do status é desconhecido, e as entidades relacionadas ao núcleo ainda mantêm 81,5 milhões de estoques.
Nessa estrutura, a pesca de fundo é uma aposta de que as equipes de projeto param de vender e alguém assume após desbloquear.
O desbloqueio em 14 de agosto ainda não chegou, e nova oferta surgirá todo mês depois disso. Se 0,13 for comprado, após desbloquear em 14 de agosto, o preço continuará caindo, e você nem saberá onde colocar seu stop-loss. Esse tipo de mercado não é algo que você entenda apenas olhando para o castiçal; você precisa ver quanto estoque não saiu, quando e se ainda existem ordens de compra. Para algo onde você nem consegue explicar claramente o volume real de circulação, discutir se 0,13 é o fundo não faz sentido.
$LAB 🚨 Quão rápido 45 bilhões de dólares podem desaparecer.
Em 1º de julho, o fundo de "Consciência Situacional" da Leopold estava em US$ 4,5 bilhões com ganhos acumulados de ∼450%, com alavancagem de até 4 vezes.
Então aconteceram de 10 a 20 de julho. As ações de IA se recuperaram. Muitas delas caíram 30%+ em duas semanas.
Seus longs — SK Hynix, $SNDK, BE, Nebius — foram mais atingidos que o mercado. E ele estava com software menor como a Adobe.
Lado errado dos dois lados: hardware de IA travou, software foi devolvido. Clássico perda dupla long/short.
24 de julho: Leopold disse aos investidores que o fundo sofreu um grande impacto, mas chamou isso de melhor oportunidade de compra de IA desde o início de 2025.
28 a 29 de julho: arrecadação frenética de fundos de financiadores e financiadores, depois chamadas de margem de bancos.
30 de julho: liquidação forçada de todo o capital público de capital. A Citadel ficou com a maior parte dele.
Alavancagem dá, alavancagem tira.
$SNDK $BTC $ETH #DailyOrbit
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies 2026.07.31 Notícias do Meio-dia sobre Criptomoedas #PCE se torna negativa mês a mês, crescimento do PIB desacelera para 1,5%
@币圈超短王马大帅
1. Mercado Mainstream (UTC+8 Meio-dia)
• BTC: Cerca de 64.850U, ganho em 24 horas +1,5%, três dias consecutivos de ganhos; A resistência de curto prazo está entre 65.200 e 66.000 USD, com suporte em 63.800 USD
• ETH: Por volta de 1923U, aumento de 24h +1,1%; A resistência está em 1960U, o suporte está em 1880U
• SOL: 74,6U(+1,5%),XRP: 1,08U(+1,1%)
• A capitalização total de mercado cripto em toda a rede é de 2,30 trilhões, com um volume de negociação de 58,8 bilhões em 24 horas; Índice de Medo e Ganância é 28, mantendo a faixa de medo
2. Macro Core [Foco Fed]
1. A decisão de política de julho manteve as taxas inalteradas entre 3,50% e 3,75%, com uma votação de 9 a 3. Três membros defenderam um aumento de 25 pontos-base, marcando o raro desacordo desde 2016 e um sinal agressivo.
2. Declaração oficial de Wash de que a meta de inflação de 2% não será relaxada, dissipando as ilusões de mercado de longo prazo para flexibilização; O mercado revalorizou a probabilidade de um aumento de juros em setembro que aumentou levemente.
3. O índice de preços PCE dos EUA em junho caiu mês a mês, aliviando a ansiedade sobre inflação de curto prazo; Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram levemente, beneficiando indiretamente ativos de risco.
3. Atualizações de Capital & ETFs
1. Saídas de capital dos ETFs à vista do BTC dos EUA se reduziram significativamente; ETFs à vista de ETH mantiveram entradas líquidas de capital por vários dias consecutivos, indicando forte sentimento de médio prazo entre as instituições.
2. Movimento de baleias on-chain: Uma transação em BTC no valor de cerca de US$ 80,94 milhões foi emitida pela exchange, sinalizando acúmulo; Ao mesmo tempo, jogadores deficitários estão vendendo fichas, ampliando a divergência entre touros e ursos.
3. Liquidação de contratos em 24 horas em toda a rede: posições vendidas são liquidadas maiores que posições longas, posições curtas de curto prazo estão sendo liquidadas, e fique atento a possíveis pressões após uma recuperação.
4. Pontos críticos do setor
1. O setor L2 e as moedas do ecossistema XRP lideraram o mercado por 24 horas, com rotações contínuas de pequenas e médias empresas, e os ganhos mainstream do Bitcoin foram mais fracos que os altcoins.
2. A regulação offshore permanece à margem, com muitos países continuando a discutir marcos de conformidade para ativos digitais, sem novas regulamentações importantes ainda implementadas.
3. As tensões geopolíticas no Oriente Médio permanecem tensas, com os preços do petróleo oscilando, afetando continuamente indiretamente o apetite global por risco.
5. Resumo do Mercado Chave
No curto prazo, o mercado depende da queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e da cobertura vendida para se recuperar; Divisões belicistas dentro do Fed continuam sendo o maior perigo oculto. A recuperação é uma tendência de recuperação e não pode ser considerada uma reversão por enquanto. Foco chave na negociação: O BTC consegue se manter acima do nível de 66.000? Se a pressão persistir, ainda há demanda por recuo. $SNDK Ontem, subiu de 1000 para 1430, um aumento de 43% em um dia, agora próximo a 1364.
Mas desta vez é diferente de antes.
O interesse aberto encolheu 9% em 7 horas, as contas de baleias caíram 18% e as posições também caíram 5%. Os preços continuam altos, mas grandes fundos estão reduzindo posições — isso indica que algumas pessoas estão aproveitando essa alta para cortar perdas, não para o amontoado de dinheiro novo.
A compra ativa ainda se mantém, representando 58%, então o mercado não desabou. Mas a taxa de financiamento é de -0,08%, então o custo de investir em posições longas está diminuindo, e o entusiasmo por investir em posições longas está diminuindo.
A profundidade das ordens de compra é quase o dobro da das ordens de venda, indicando suporte de curto prazo.
No geral: A tendência permanece, mas o momento está enfraquecendo.
O aumento anterior das posições, com um aumento de 33% no preço, é diferente em valor da redução atual de 9% nas participações. Não vou correr muito atrás dessa posição. Espere até dar um passo atrás para ver se consegue alcançar o nível 1100-1200, então decida uma direção muito mais confortável.Os dados do ETF de julho foram divulgados hoje.
O ETF ErBing à vista atraiu US$ 343 milhões em julho, sendo o melhor desempenho entre todos os ETFs cripto em julho.
Os ETFs de Bitcoin atingiram apenas 205 milhões de yuans em julho, marcando o pior desempenho mensal desde seu lançamento em 2024.
O ETF Bitcoin acabou de encerrar dois meses consecutivos de grandes saídas — 2,43 bilhões de yuans em maio, 4,52 bilhões de yuans em junho, e finalmente se tornou positivo em julho. Mas, comparado à escala das saídas anteriores, os 205 milhões de yuans realmente não estão na mesma escala.
Os ETFs Ethereum mantêm entradas líquidas por três semanas consecutivas, atraindo mais de US$ 100 milhões por semana. Na semana encerrada em 28 de julho, os ETFs à vista do Ethereum tiveram um fluxo líquido de entrada de 37.959 ETH, equivalente a 71,17 milhões de dólares. No mesmo período, os ETFs de Bitcoin tiveram uma saída líquida de 3.170 BTC, equivalente a cerca de 200 milhões de dólares. Os fundos estão realmente migrando do Bitcoin para o Ethereum, e essa tendência já dura três semanas.
Em 31 de julho, o Ethereum ETF da Morgan Stanley teve uma entrada líquida de US$ 14,29 milhões em um único dia. Fundos institucionais estão entrando lentamente, a direção está mudando, mas ainda não houve um fluxo contínuo de pulso. O Er Bing subiu cerca de 10% em julho, mas as entradas de ETFs na verdade atingiram um mínimo histórico. Esse aumento não foi impulsionado pela compra de ETFs; algumas pessoas estão comprando, mas as que compraram não vieram por meio de ETFs. Ainda não está claro de onde vem esse novo capital, mas pelo menos mostra que alguém fora da bolsa está assumindo o controle.
$BTC $ETH Os 1.825 do ErBing são a verdadeira linha defensiva — dados da Coinglass mostram que, se cair abaixo de 1.825, a força acumulada de liquidação longa dos CEXs convencionais atingirá US$ 1,016 bilhão.
Por outro lado, se ultrapassar 2.013, a força das liquidações curtas chegará a 750 milhões de dólares. Os otimistas colocaram 1 bilhão, os ursos colocaram 750 milhões. O risco de liquidação para os touros é maior do que para os ursos. Se o rompimento na mesma direção ocorrer, os touros enfrentarão quase 300 milhões a mais pressão de liquidação do que os ursos.
Nas últimas 24 horas, um grande fluxo líquido de entrada on-chain (excluindo o impacto do projeto e do formador de mercado) foi de cerca de 15.705 ETH, equivalente a 51,43 milhões de dólares. O dinheiro está se movendo das exchanges para o on-chain, e alguns estão acumulando.
A baleia do lado do Hyperliquid também é bem interessante. As participações totais das baleias de plataforma são de 4,729 bilhões, com posições longas em 2,32 bilhões (49%) e posições vendidas em 2,409 bilhões (50,94%). Os longs e os bears estão quase igualmente divididos, mas o lucro e prejuízo são completamente assimétricos — a perda flutuante total para posições longas é de 95,41 milhões de yuans, enquanto o lucro flutuante para posições curtas é de 26,27 milhões de yuans. O mercado geral é pessimista, e aqueles que vão longos geralmente estão perdendo dinheiro. Um endereço ficou totalmente vendido a baixa por 5 vezes o preço de 1.869, atualmente com um prejuízo flutuante de 2,3 milhões. Os ursos não estão completamente seguros; se os preços do petróleo ou o IPC superarem as expectativas, o dólar enfraquece e o segundo bolo pode disparar para cima. $BTC $ETH