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O castelo rapidamente perdeu 80% dos chips de IA e fez uma fortuna
Durante a queda das ações de tecnologia no final de julho, um nome foi repetidamente mencionado: Leopold Aschenbrenner, conhecido como o prodígio dos investimentos da era da IA. Alguns até o compararam ao Buffett desta geração. Os fundos que ele gerenciou cresceram de 200 milhões de dólares no final de 2024 para mais de 40 bilhões, dependendo de grandes participações em ações de IA e várias vezes alavancagem.
Mas quando Julho Negro chegou, o mito se desfez na hora. No final de junho, antes da tempestade, suas seis principais participações estavam limpas: SanDisk, Micron e as empresas de leasing de energia computacional Nebius e CoreWeave. Esses dois gigantes do armazenamento sozinhos representavam mais de 56% da posição. Alguém sem experiência prévia em gestão de ativos aposta sua fortuna em chips de IA concentrados e faz alavancagem várias vezes, então, se ocorrer um colapso, naturalmente não há margem de segurança.
Suas pesadas participações na SanDisk e Bloom Energy foram reduzidas pela metade em um mês, enquanto as ações de software que ele vendia a descoberto começaram a se recuperar, tornando-se um impasse onde tanto os touros quanto os ursos perderam dinheiro. Ele aguentou até 29 de julho, mas não aguentou mais, então falou a noite toda. No dia seguinte, antes da abertura do mercado, deu 10% de desconto na maioria de suas posições no preço atual e as entregou para a Castle Investment. Esse ponto acabou sendo o mais baixo da recente volatilidade nas ações de tecnologia.
Ken Griffin, que assumiu, raramente escrevia cartas para clientes, mas desta vez, pela primeira vez, escreveu uma carta cheia de orgulho. Ele afirmou que, por meio de mais de cem operações em bloco, Castle conseguiu se desfazer de mais de 80% do risco na carteira de entrada, com um valor de mercado superior a 4 bilhões de dólares, envolvendo dez ações diferentes, tornando-se a maior operação em bloco intradiária do ano.
Em outras palavras, as fichas que ele tomou no fundo perderam 80% em poucas semanas. A partir desse ponto mais baixo, a SanDisk se recuperou no máximo mais de 80%, e a Micron subiu mais de 30%. O principal fundo multi-estratégia da Castle teve um retorno próximo a 6% em julho, marcando seu melhor mês desde 2022.
Curiosamente, essa cena está realmente conectada ao nosso mundo cripto. Recentemente, gigantes como Nvidia e Google competiram por poder de processamento e o mundo cripto pelo mesmo lote de capital de risco, com narrativas de IA drenando liquidez demais. Agora, o mito mais poderoso da IA desmoronou no final do mês. Muitas pessoas já têm uma resposta para onde vai o dinheiro.
O jovem que foi elevado a um pedestal cortou a carne no ponto mais baixo; Um caçador realmente experiente pegaria o dinheiro e sairia imediatamente. Essa loucura da IA está chegando à metade ou ao fim? O que você acha?A LayerZero, a principal cadeia de cadeia completa, tomou medidas para cortar quinze cadeias
Um protocolo que conta a história de conectar todas as blockchains avaliadas em três bilhões de dólares publicou discretamente uma atualização despercebida esta semana. A LayerZero afirmou no anúncio que, devido à baixa atividade em algumas blockchains, gradualmente parará de fornecer suporte off-chain para quinze blockchains nos próximos trinta dias.
Esses quinze incluem EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition e Shrapnel. Muitos nomes podem não ser familiares, mas todos foram incluídos nesse grande ecossistema de cadeia completa. Uma vez removido o suporte, os validadores DVN e executor do LayerZero não os atenderão mais, e algumas redes perderão suporte de liquidez para o Stargate Hydra. Para ser franco, a comunicação livre prometida entre quaisquer duas cadeias já foi riscada por enquanto.
Curiosamente, o LayerZero sempre se apresentou como o TCP/IP do mundo blockchain, enfatizando a Internet de Tudo e a coexistência de múltiplas cadeias. Mas, quando se trata de operação e manutenção a longo prazo desses canais, os operadores primeiro usam a atividade como medida para subtraí-los. Não é que haja muitas cadeias para acompanhar, mas que eles não conseguem acompanhar sozinhos. Isso contrasta fortemente com a narrativa esmagadora de cadeia completa do passado.
Por trás disso está, na verdade, toda a mudança da indústria. Nos últimos dois anos, tudo gira em torno de quem tem histórias maiores e quem tem mais redes online. Expectativas de Airdrop e atividades de pontos podem rapidamente criar hyping em uma rede. Agora que a maré diminuiu, o importante é sobre qual cadeia ainda tem transações reais e usuários reais que a apoiam. Cadeias construídas com base em expectativas perdem o hype, e até mesmo os canais cross-chain mais básicos não podem mais ser preservados.
O que é ainda mais intrigante é que o LayerZero só oferece baixa atividade, mas não especifica o que fazer com esses ativos e usuários on-chain. Uma vez que o suporte fora da cadeia é retirado, usuários comuns que tentam transferir entre cadeias podem ter que fazer vários desvios ou até ficar completamente bloqueados.
Quando um protocolo que afirma conectar tudo começa a escolher cadeias para sobreviver, os ativos em redes públicas de nicho que mantemos são realmente seguros? O próximo a ser riscado pode ser aquele que você nunca imaginou.Um único roteiro de listagem fez o gato com uma capitalização de mercado de 30 milhões duplicar 7
Às 8h40 desta manhã, a Coinbase fez um breve anúncio com apenas uma coisa: adicionar os nomes BASECAT, DRB, POD e GRASS ao roteiro de listagem de ativos.
Nota: Este é um roteiro, não um lançamento, nem uma abertura — apenas adicionado à sua lista de afazeres. O anúncio também deixou uma nota dizendo que a possibilidade de negociação desses ativos depende de o suporte à construção de mercado e infraestrutura técnica estarem implementados, e somente quando as condições forem atendidas uma notificação separada será dada.
Depois, o mercado não esperou que ele atendesse às condições.
A BASECAT disparou mais de 270% em 24 horas, elevando sua capitalização de mercado para 32 milhões de dólares. O DRB subiu mais de 70%, com uma capitalização de mercado de 14 milhões. O POD subiu 28%, com uma capitalização de mercado de 235 milhões. O GRASS subiu 7%, com uma capitalização de mercado de 82 milhões.
Quatro nomes apresentados no mesmo anúncio mostraram quase quarenta vezes a diferença nos aumentos de preço. Se você comparar o valor e os ganhos de mercado lado a lado, o padrão é quase marcante: quanto menor o mercado, mais rápido o preço sobe, enquanto o maior mercado se move quase inalterado. Isso mostra que quem compra hoje não está comprando o projeto em si, mas sim o quão finos são os chips.
De acordo com o cronograma fornecido no anúncio, espera-se que BASECAT e DRB comecem a negociar em 24 de agosto, enquanto POD e GRASS estão programados para o final desta semana. Antes mesmo de uma única negociação real acontecer, o mercado já havia completado seu ciclo.
Este é um roteiro antigo que foi ouvido várias e várias vezes. Quando uma grande bolsa coloca o nome de um token em sua lista de candidatos, o mercado secundário imediatamente aproveita suas expectativas antecipadamente. No dia oficial da inauguração, aqueles que ouviram a notícia primeiro já acumularam ações suficientes. Historicamente, muitos anúncios de listagem de moedas fizeram com que o preço de abertura fosse o mais atraente durante esse período, que gradualmente diminuiu com o tempo.
Há outro detalhe que acho bem interessante. Entre esses quatro nomes, o maior ganhador é um gato na cadeia, com valor de mercado de 30 milhões de dólares. Se você quiser estudar seus fundamentos cuidadosamente, pode não ter materiais suficientes. Enquanto isso, a GRASS, que já tem um valor de mercado superior a 80 milhões e negócios reais, teve o menor aumento.
Não estou julgando quem é mais valioso; só acho que isso realmente mostra o estado atual da arena. Não falta dinheiro, mas falta paciência. Assim que o Bing chegou a 77.000, o índice de pânico e ganância entrou na zona da ganância, e os fundos estavam por toda parte buscando catalisadores que pudessem ser realizados no curto prazo. Um roteiro de listagem reúne perfeitamente três coisas: endosso de troca, data clara e um mercado suficientemente pequeno.
Então, o verdadeiro ponto chave é em 24 de agosto. No dia em que o BASECAT for oficialmente lançado, quem estará do lado do projeto? O grupo que está em busca de 270% hoje está esperando preços mais altos ou para vender seus produtos durante a onda inicial de liquidez.
Você já caiu nessa armadilha de correr assim que o anúncio saiu, só para ficar preso no ponto mais alto do dia de abertura? Você acha que um roteiro vale esse preço, ou vale apenas uma rodada de emoções?Um formador de mercado experiente transferiu 1.140 Bitcoins para a Binance
Pouco depois das nove horas da manhã, a vigilância on-chain de repente deixou uma mensagem. A Jump Crypto transferiu 1.140 bitcoins para a Binance em meia hora, o que era aproximadamente 88,98 milhões de dólares na época. Não era uma quantia pequena — quase noventa milhões de dólares em moedas fluíam silenciosamente para a carteira da bolsa.
Quem conhece a comunidade sabe do que se trata o Jump Crypto. É um dos formadores de mercado mais antigos do mercado cripto, mantendo canais massivos de liquidez e negociação, e cada movimento seu frequentemente se aproxima mais do que as baleias comuns. Transferir moedas para exchanges centralizadas, aos olhos dos analistas on-chain, geralmente é o primeiro sinal de que eles podem estar vendendo.
Curiosamente, o momento desse incidente foi extremamente delicado. Só nesta semana, o Bitcoin ultrapassou $79.000, atingindo um novo recorde nos últimos meses, e toda a comunidade estava invadindo em caçadas ao touro. Essa recuperação foi citada por muitos dados como um dos ganhos semanais mais fortes desde 2023. Alguns dias atrás, dados mostraram que a BlackRock arrecadou dezenas de milhares de BTC em apenas dois dias, com fundos institucionais entrando visivelmente no mercado. Mesmo indicadores que observam o sentimento de pesca de fundo saíram da zona de pesca de fundo, indicando que essa rodada de recuperação quase absorveu totalmente as batatas fritas baratas. No entanto, neste momento crítico, um dos principais formadores de mercado escolheu transferir quase 90 milhões de dólares em moedas para a bolsa.
De um lado, as instituições clamam ruidosamente por mais posições; do outro, jogadores veteranos estão levando suas moedas para a saída — esse contraste faz a gente se perguntar. Tem alguém que acha que o preço subiu o suficiente e quer aproveitar primeiro? Ou talvez o Jump tenha previsto grandes flutuações e transferido munição para a exchange com antecedência para facilitar a venda a qualquer momento. Essa instituição sempre teve uma reputação polarizada no setor; é tanto uma importante fornecedora de liquidez quanto tem sido repetidamente envolvida em controvérsias. Vários movimentos históricos-chave foram pontos de virada nas tendências do mercado.
Claro, transferir moedas para bolsas não significa necessariamente uma venda final. Os formadores de mercado precisam fazer seu trabalho; eles precisam colocar suas moedas na plataforma para fornecer liquidez, o que pode ser por meio de rebalanceamento de portfólio ou hedge para clientes. Os dados on-chain só podem nos dizer para onde o dinheiro foi, mas não podem nos dizer o motivo. Nos próximos dias, se essa moeda continuará na Binance ou rapidamente migrará para pares de negociação será observado de perto por todos.
Mas o mercado nunca carece de imaginação. Quando o Bitcoin atinge um ponto alto e os investidores de varejo começam a se empolgar, cada grande transferência para a exchange é amplificada como um sinal de que alguém está fugindo. Se esses 1.140 Bitcoins hoje são o Jump descontando lucros ou apenas se mudando para um local fora da carteira fria, provavelmente só eles sabem. O que você acha? Quase 90 milhões são um prelúdio para a retirada ou apenas um falso alarme?A ZEC disparou 40%, estabelecendo silenciosamente um novo recorde histórico
Aquele castiçal no início da manhã deixou muitas pessoas atônitas. A ZEC, essa moeda de privacidade repetidamente declarada obsoleta nos últimos anos, ultrapassou $768 em apenas algumas horas, com um aumento de 31% em 24 horas, depois atingiu cerca de $805, subindo mais de 40% em um único dia e atingindo diretamente um recorde histórico. Para uma moeda antiga frequentemente dita como drenadora de liquidez, esse rally não é como um investidor de varejo levado casualmente.
Zcash não é uma moeda de ar. Foi fundada em 2016 por Zooko Wilcox, que começou com zk-SNARKs, uma tecnologia de prova de conhecimento zero, e já foi aclamada como a concorrente mais séria do Bitcoin. Ele permite que valores e endereços transferidos sejam ocultados, uma capacidade que se tornou escassa em uma era de transparência crescente na cadeia. Mas é justamente essa privacidade que faz dela uma casa teimosa aos olhos dos reguladores.
É estranho dizer. Nos últimos dois anos, quando as pessoas falam sobre moedas de privacidade, basicamente fizeram um desvio. Rodadas regulatórias de vários países têm vindo chegando, as principais exchanges removeram sucessivamente versões privadas do Monero e do Zcash, e a tecnologia de rastreamento on-chain está se tornando cada vez mais madura. Todos acreditam que esses ativos certamente vão desaparecer mais cedo ou mais tarde. Mas explodiu justamente quando menos ninguém acreditava, e não foi um rally repentino com milhões em liquidez, mas uma flexão com dinheiro real e prata em volume, com uma superfície de mercado tão limpa que parecia que alguém havia armado uma armadilha antecipadamente.
Curiosamente, quanto mais pessoas entram, mais medo têm de serem vistas. Instituições estão trazendo Bitcoin para seus relatórios financeiros, empresas de tesouraria estão colocando suas posições no mercado, e cada movimento está exposto ao sol. Neste ponto, um recurso que pode esconder toda a história realmente atrai jogadores veteranos. Essa onda ZEC pode não estar exagerando a tecnologia, mas sim um senso de mistério há muito perdido.
Olhando para trás, dois dias, os irmãos Winklevoss haviam acabado de investir 33,33 milhões de dólares para absorver 18% da taxa total de hash da rede da Zcash, efetivamente entrando meio pé na mesa da mineração de moedas de privacidade. Na época, muitas pessoas tratavam isso como uma piada, achando que era apenas um gasto sentimental dos ricos. Olhando para trás agora, não muito tempo depois que esse dinheiro foi gasto, o preço da moeda começou a ganhar impulso. Se foi coincidência ou se alguém sentiu o vento antes, ninguém do lado de fora sabia dizer.
Ainda mais intrigantes são as ações das instituições. A Grayscale ainda está aumentando suas participações na LINK, enquanto a linha tradicional de financiamento não foi retirada. Mas o principal motor da alta da ZEC desta vez claramente não são as instituições; parece mais que tanto o dinheiro antigo quanto os investidores de varejo da cadeia despertaram há muito tempo. Recentemente, os reguladores dos EUA relaxaram claramente sua postura em relação às criptomoedas, e o arcabouço de conformidade está ficando mais claro. A montanha que antes pesava sobre moedas de privacidade parece não ser mais tão pesada.
Claro, algumas pessoas jogaram água fria sobre a situação. A oferta em circulação da ZEC não é grande, então é fácil aumentá-la. Quando o vendedor a descoberto é espremido, o preço naturalmente sobe. Além disso, nos últimos dois anos, poucas pessoas realmente têm acompanhado isso, e as fichas estão concentradas nas mãos de poucos. Um único castiçal otimista pode incendiar todo o mercado. Em outras palavras, um aumento acentuado não significa necessariamente que a lógica é forte.
Estou bem curioso para saber até onde essa onda pode chegar. Uma moeda de privacidade que foi cética por dois anos — será que realmente encontrou uma nova lógica de financiamento, ou é apenas uma válvula de escape emocional em meio à liquidez inundada? O que você acha? Essa onda de picos de ZEC pode se sustentar?A até então ignorada ZEC discretamente estabeleceu um novo recorde histórico
Fiquei surpreso ao checar o mercado hoje. O grupo está cheio de conversas desde a manhã sobre onde está o BTC agora, e ninguém mencionou o ZEC. Como resultado, essa ação já está em $768, alta de 31% em 24 horas, atingindo diretamente um recorde histórico. E assim, sem dizer uma palavra, o novo efeito foi vendido.
ZEC significa Zcash, que antes era apresentado como a versão de privacidade do Bitcoin, focando em transferências anônimas com registros de transações ocultos à vista. Ao longo dos anos, ele esteve meio morto, com discussões piores do que as pequenas meme coins recém-lançadas, e o ritmo de desenvolvimento on-chain é lento. Muita gente já esqueceu disso há muito tempo. Então, esse salto repentino de 31% para um recorde foi minha primeira reação para ver se havia alguma grande novidade. Depois de pesquisar, a equipe oficial não divulgou nenhum anúncio, e o mercado não tinha consenso — apenas uma simples alta.
Esse tipo de surto silencioso é a coisa mais perturbadora. Sem notícias que sustentem a alta, ou os fundos estão à espera de futuros desenvolvimentos positivos, ou é apenas uma onda de sentimento que se esgota e depois sai do mercado. O setor de moedas de privacidade tem sido suprimido por reguladores por anos, com países reprimindo o combate à lavagem de dinheiro, e a narrativa de transferências anônimas nunca se sustentou. Aliás, a ZEC sofreu muito nos últimos anos — as principais bolsas derrubaram seus pares de negociação, seus serviços de mix-and-match foram fechados um após o outro, e todo o setor de privacidade foi repetidamente atacado. Conseguir criar um alto histórico em um ambiente assim é bastante contraintuitivo. Mas se um dia houver relaxamento regulatório ou novos cenários de adoção surgirem, esse setor terá grande elasticidade, já que a maioria das ações é detida por idosos e a pressão de venda não é tão intensa.
Em termos de negociação, o maior tabu nesse nível é buscar altos altos. $768 é um recorde histórico, sem investidores presos acima como referência. Não há teto quando sobe, nem suporte quando cai, então a volatilidade é especialmente intensa. Se jogadores contratados quiserem entrar, a alavancagem deve ser ajustada ao nível mais baixo, ou uma única inserção pode causar uma explosão em cadeia. Se você quer apostar nesse rali, em vez de buscar novos máximos, é melhor esperar o recuo e ver se o rompimento anterior consegue se manter estável. Quando ele se mantiver estável, podemos discutir o que vem a seguir; se não conseguir, apenas observar o desempenho.
No curto prazo, é movido pelo sentimento; a longo prazo, temos que voltar à velha questão: a moeda de privacidade tem futuro? Se for só hype, então essa onda não é diferente daquelas imitações que no passado faziam os preços subirem e desaparecerem. Se a narrativa realmente precisar ser reiniciada, será que o novo recorde de hoje será apenas o ponto de partida? Teremos que ver se algo real alcança depois. O que me intriga agora é: quem está realmente comprando e por quê? Antes da resposta sair, eu costumo apenas observar sem agir.
Você acha que essa onda ZEC está realmente começando ou apenas um impulso acelerado? Quem já embarcou no carro ousa levá-lo durante a noite?O BTC correu para 80.000 yuans, a IPO da empresa de mineração levantou apenas 30 milhões de yuans
Vamos começar com dois conjuntos de números. A BlackRock escaneou 11.000 BTC e 130.000 ETH nos últimos dois dias, equivalente a 852 milhões de dólares mais 316 milhões de dólares, gastando mais de 1,1 bilhão de dólares em dois dias. Enquanto isso, uma empresa de mineração de Bitcoin no Texas chamada Bitari acabou de enviar seu pedido de listagem à SEC dos EUA em 21 de agosto, com o objetivo de Nasdaq (ticker BIAI), emitindo 4,285 milhões de ações a 7 dólares por ação, com o objetivo de levantar 30 milhões de dólares no total, com fundos líquidos para casa de cerca de 27 milhões após taxas de subscrição.
O financiamento de uma empresa de mineração para IPO nem é suficiente para cobrir o volume total de compras da BlackRock em uma manhã. Essa comparação é bastante interessante quando vista em conjunto.
Os ativos atuais da Bitari são os seguintes: uma mina de 20 megawatts em operação em Wheeler, Texas, uma mina de 20 megawatts em construção em Dumas, e um contrato assinado em Marion, Indiana. Juntos, esses três compõem uma escala de 60 megawatts, que é uma escala pequena, mas fina, no mundo da mineração, completamente diferente dessas gigantes mineradoras com apenas alguns gigawatts.
Há vários pontos que valem a pena se refletir sobre esse IPO. Um deles é o timing: o Bitcoin acabou de passar por uma forte alta, com um fluxo líquido de ETF de 1,6 bilhão de dólares em uma única semana. O sentimento do mercado está alto, então enviar a solicitação neste momento torna as expectativas de avaliação negociáveis. O outro é o valor. 30 milhões de dólares realmente não é muito para empresas de mineração. Muitas mineradoras captam mais do que esse valor em uma única rodada de captação privada, indicando que a própria Bitari está lúcida, dando pequenos passos e avançando rapidamente, primeiro batendo na porta da capitalização e depois aumentando gradualmente suas participações.
Para o mundo cripto, os IPOs de empresas de mineração têm mais significado sinalizador do que a quantidade de dinheiro. Nos últimos dois anos, as ações de mineração têm ganhado presença mais forte nos mercados tradicionais. Ações conceituais de cripto como MSTR e COIN já estão se conectando ao BTC, e agora a infraestrutura de mineração se tornou um novo rosto. Quanto mais as empresas de mineração abrirem capital, mais institucionalizadas se tornam os detentores de Bitcoin, o que é um ponto positivo para narrativas de longo prazo. Mas, no curto prazo, se a captação de recursos para IPOs é para liquidez ou para atrair água potável depende do desempenho secundário após a listagem. Se o preço de $7 cair abaixo do preço de emissão imediatamente após a listagem, todo o sentimento do setor de mineração será afetado.
Do ponto de vista do swing, essas notícias não impactam diretamente os preços das moedas no curto prazo; o verdadeiro valor de referência está no sentimento. Quando as ações do conceito BTC têm um desempenho forte, elas apoiam o sentimento otimista da comunidade cripto. Os mercados de MSTR e COIN podem ser vistos como indicadores iniciais do sentimento no Bitcoin; quando se movem primeiro, o mundo cripto frequentemente segue o mesmo caminho.
O que mais me intriga é: um IPO dessa escala de 30 milhões de dólares é um passo inteligente adiante, ou o financiamento de mineração não é tão bom quanto parece? O que você acha?Este vídeo é sobre o artigo mais recente publicado pelo fundador de Bridgewater, Dalio, em 21 de agosto. Deixe-me organizar os pontos principais para você antes de compartilhar minhas próprias opiniões.
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**O que exatamente Dalio disse? **
Três conjuntos de dados concretos:
1. O governo federal dos EUA acaba de ultrapassar US$ 40 trilhões em dívida, com receita anual de cerca de US$ 5,5 trilhões, gastos anuais de cerca de US$ 7,5 trilhões e um prejuízo de US$ 2 trilhões em um ano. Só pagar juros custa 1 trilhão de yuans, representando 20% da renda; Cerca de 10 trilhões de dólares em títulos venceram e tiveram que ser pagos como principal.
2. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,34%, o maior desde 2007. O Japão está se desfazendo da dívida dos EUA para salvar o iene, forçando o secretário do Tesouro, Becent, a anunciar um aumento nas recompras de títulos de longo prazo (subindo de 2 bilhões para mais de 4 bilhões em uma única transação), mas o mercado se recuperou em menos de 24 horas antes de continuar caindo.
3. Ele julgou: Se não houver mudança de postura, a crise da dívida "irromperá em cerca de três anos, oscilará para cima e para baixo por dois anos" — no máximo um ano, no máximo cinco anos.
Existem dois desfechos: ou as taxas de juros continuam disparando e arrastando a economia para baixo, ou o Federal Reserve imprime dinheiro e títulos, fazendo o dólar se desvalorizar e inflar. Ele sugeriu subponderar as emissões de títulos:
**Primeiro, Dalio gritou "O Lobo Está Vindo" por muitos anos. ** Ele vem alertando desde a publicação de "Crise da Dívida" em 2018, dizendo primeiro "cerca de três anos" em março de 2025, e agora repetindo isso novamente em agosto. Problemas de dívida são doenças crônicas, não ataques cardíacos agudos. Doenças crônicas podem ser adiadas por muito tempo, especialmente porque os EUA têm o "analgésico" da hegemonia do dólar. Na seção de comentários do vídeo, alguém disse: "Esse cara vem alertando há anos." Embora seja uma piada, é verdade.
**Segundo, a janela para "cerca de três anos, oscilando para cima e para baixo por dois anos" é muito ampla. ** 1 a 5 anos oferece quase nenhuma orientação para operações de investimento. Se você vender suas ações dos EUA e apostar tudo em ouro amanhã por causa disso, e esperar apenas até 2030 para problemas, vai perder todos os ganhos dos próximos cinco anos.
**Terceiro, os políticos não vão ficar parados. ** O próprio Dalio disse que a solução é uma abordagem tripla: "cortar gastos + aumentar impostos + reduzir as taxas de juros" para reduzir o déficit de 6% do PIB para 3%. Embora politicamente extremamente difícil, não é totalmente impossível. Quando a crise está à beira do abismo, a probabilidade de um compromisso entre duas partes é maior do que você imagina — afinal, ninguém quer explodir durante seu mandato.
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**Impacto real nas suas posses:**
**Para criptomoedas, isso é um sinal positivo de longo prazo, mas não de curto prazo. ** Dalio declarou explicitamente "uma pequena alocação para o Bitcoin", o que é outro endosso das instituições de Wall Street considerando o BTC como "ouro digital." O BTC atingir 80.000 na sexta-feira está diretamente relacionado a essa notícia. Mas agora você já detém posições à vista BTC/ETH/SOL e está vendido em futuros aguardando por recuos. Esse timing está correto; não há necessidade de correr atrás do preço só por causa de uma única frase. A lógica de longo prazo do BTC ficou ainda mais difícil, mas o RSI de curto prazo ainda está na zona de sobrecompra, então qualquer recuo ainda é necessário.
**Nas ações dos EUA, há um motivo adicional de cautela, mas não motivo para liquidação. ** O alerta de Dalio, combinado com um rendimento de 30 anos de 5,34%, está realmente suprimindo ações de tecnologia de alta valoração. Isso confirma perfeitamente o que foi dito antes — espere até que o relatório de resultados da Nvidia e a reunião de Jackson Hole sejam realizados em 27 de agosto. A emissão de dívida dos EUA é uma espada pairando sobre o mercado de ações dos EUA, mas ninguém sabe quando a espada vai cair. Você não precisa sair agora, mas não corra para pegar no fundo do poço.
**Para ouro, você pode ficar de olho, mas já tem XAU nas suas escolhas. ** Dalio recomenda uma alocação de 10%-15% para ouro, que subiu para 4600 na sexta-feira. Buscar altos no curto prazo não é custo-efetivo. Você pode considerar alocar um pouco quando ele recuar, mas seu campo de batalha principal ainda é cripto. O ouro é suficiente como posição de cobertura, com 5%-10% de alocação; não há necessidade de copiar a proporção.
**O contrato de BTC da sua esposa custa menos de 60.000 yuans e tem alavancagem 3x, o que na verdade permite que você mantenha o contrato. ** Dalio está falando sobre a lógica por trás da depreciação de longo prazo do dólar americano, e o BTC, como ativo sólido não governamental, será beneficiado. O preço de liquidação dela é cerca de 40.000 yuans, com almofadas de segurança suficientes. Basta definir um stop loss móvel de 65.000 e não precisa ser movido.
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**Resumindo:** Dalio está no caminho certo. A emissão da dívida dos EUA é um verdadeiro rinoceronte cinzento, mas o prazo é amplo demais para servir de base para as negociações de amanhã. Para você, espere pelos recuos quando necessário, segure o lugar quando deveria segurá-los e não quebre seu ritmo só porque uma crise que "pode acontecer em 1 a 5 anos." Os verdadeiros sinais de alerta são: leilões fracassados consecutivos do Tesouro dos EUA, uma queda no índice do dólar americano e o Fed sendo forçado a reiniciar o afrouxamento quantitativo — é aí que você precisa fazer um ajuste importante na sua posição.Com 40 trilhões de dólares em dívida dos EUA acumulando-se, Trump afirma que o crescimento é a chave
Ontem, havia rumores no grupo de que o Becent teria levado as pessoas a comprar títulos, suprimindo os rendimentos de longo prazo, então as ações americanas e o BTC dispararam juntos. Hoje, Trump negou isso diretamente. Isso não é verdade. Eu não instruí ninguém a intervir no mercado de títulos. Para resolver o problema da dívida dos EUA, o crescimento sozinho já é suficiente.
Isso parece leve, mas os números não são leves. A escala da dívida nacional dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões, e quando aplicada a cada americano, a média é de cerca de US$ 120.000. Essa quantidade de dívida pode ser resolvida por meio do crescimento, o que significa que a economia dos EUA precisa manter um alto crescimento por muito tempo para absorver gradualmente a relação dívida/PIB — uma dificuldade visível a olho nu.
Trump acrescentou uma frase ainda mais dura. Quando perguntado se discutiria uma intervenção adicional com Becent após a recuperação dos rendimentos do Tesouro dos EUA, ele disse que o método final de intervenção seria nosso exército. Assim que essa declaração foi divulgada, o mercado imediatamente começou a especular — se era apenas blefe ou alguma carta na manga. De qualquer forma, declarações vagas são a escolha mais instigante.
Olhando para as conexões recentes, Dalio apenas alertou sobre os riscos da crise do Tesouro dos EUA e incentivou todos a alocar ouro, enquanto o Goldman Sachs relatou que a demanda por opções de compra de ouro disparou, e os preços do ouro já haviam ultrapassado US$ 4.600. Agora Trump dissipou parcialmente as expectativas de intervenção, efetivamente dizendo ao mercado que o apoio do governo não é uma opção necessária. A lógica dessa questão é a seguinte: se os rendimentos dos títulos de longo prazo subirem novamente, a pressão de avaliação sobre ativos de risco aumentará, exercendo pressão de curto prazo sobre as ações dos EUA e o BTC; Mas, por outro lado, se o mercado achar que a dívida é insolúvel, fundos safe-haven acelerarão seus esforços para investir em ouro e BTC, já que essas duas coisas não devem dinheiro a ninguém.
Ontem, os três principais índices de ações dos EUA fecharam em alta juntos, com ouro e BTC subindo. Essa combinação de ações em alta e títulos com riscos de refúgio seguro significa que o mercado está apostando em ambos os lados. Agora que as autoridades agiram, o verdadeiro impacto a seguir é a reunião do Fed em setembro, seguida por vários leilões de títulos de longo prazo. Os resultados do leilão são muito mais fundamentados do que palavras. Uma alta taxa de subscrição significa que o mercado está comprando, e se ninguém assinar, ele está animado.
Do ponto de vista do swing, durante esse período da janela macro, aposte em um lado da posição; ambas as lógicas long-short apoiam isso, então ainda não é tarde para escolher uma direção após a realização dos dados. Investidores de longo prazo podem realmente manter a calma; problemas de dívida são insolúveis no curto prazo e, em vez disso, é uma narrativa de longo prazo para ativos como BTC e ouro.
Você acha que a bomba da dívida americana de 40 trilhões de dólares pode ser desmontada apenas pelo crescimento? Ou será que todo mundo vai acabar se escondendo em ouro e BTC?A baleia que estava resistindo há quatro meses decidiu avançar e sair
Outro movimento intrigante apareceu na corrente ao amanhecer. Uma posição que vinha sendo longa desde abril deste ano e que detinha um total de 120.000 Ethereum optou por lucrar pela primeira vez quatro meses depois, embolsando cerca de 9,4 milhões de dólares.
Essa pessoa não é do tipo que persegue ganhos e vende perdas para traders de curto prazo. O que significa 120.000 ETH? Ao preço atual de cerca de 2.500 ETH, o tamanho total dessa posição é de cerca de 3 bilhões de dólares, realmente um jogador que colocou seu patrimônio líquido em jogo. O Ethereum não teve um período fácil nos últimos quatro meses. De uma queda contínua na primavera para um longo período de negociações laterais, inúmeras pessoas não conseguiram resistir ao pânico e venderam suas perdas, mas ele se manteve firme sem se mover um centímetro. Dados on-chain mostram que essa posição longa mal se moveu desde que foi construída, mesmo resistindo aos picos mais intensos.
Esse contraste está exatamente aqui. Nos últimos dias, o mercado acabou de se recuperar, o Ethereum subiu novamente acima de 2.500, ETFs à vista tiveram entradas líquidas por vários dias consecutivos, as instituições estão aumentando suas posições contra a tendência, e todos os grupos torcem pelo retorno do mercado em alta. Ainda assim, esse veterano que sobreviveu à fase mais difícil silenciosamente descarregou algumas de suas jogadas durante a reação mais animada.
Tendemos a encarar os lucros como uma perspectiva de baixa. Mas para os detentores de longo prazo, manter quedas e vender apenas após as subidas é uma espécie de disciplina. Quatro meses atrás, quando construiu sua posição, ninguém sabia onde ela estava. Agora que o preço voltou, ele ficou com parte dos lucros e manteve o restante flutuando. Não se trata de escapar; é mais como trocar meses de tormento por dinheiro de verdade.
O que vale ainda mais a pena refletir é outra camada. O Bitcoin ultrapassou 79.000, o Ethereum se recuperou e várias outras altcoins dispararam — o índice de ganância passou do medo para a ganância. Mas quanto mais animado o mercado inteiro fica, mais se deve perguntar: aqueles que clamaram por uma participação de longo prazo no final do ano passado agora estão aumentando suas participações ou reduzindo-as silenciosamente. Essa baleia deu uma resposta por meio da ação: não correu nos baixos, mas escolheu fazer os primeiros lucros na frenesi. Esse ritmo pode não significar o pico, mas pelo menos mostra que o grupo mais determinado começou a converter riqueza em papel em dinheiro gastável.
Até onde você acha que essa recuperação pode chegar, ou será que o início dos antigos touros é por si só um sinal de alerta?Donos de bancos falidos viram a situação e aceitam empregos em stablecoins
À primeira vista, isso não é só mais uma stablecoin? Mas o plano de Shay é diferente: ele quer provar que os bancos podem usar blockchain para criar sistemas de pagamento semelhantes aos stablecoins, mantendo também as vantagens de crédito das finanças tradicionais, como o dólar. Simplificando, essa é uma resposta defensiva positiva do sistema bancário à expansão das stablecoins.
A parte mais irônica está aqui. O empregador anterior de Shay foi o Signature Bank, que foi fechado por reguladores durante a crise bancária de 2023. Naquela época, foi o primeiro a se destacar por seu serviço profundo aos clientes de criptomoedas. Uma pessoa que saiu de um banco falido agora usa a tecnologia mais básica de redes públicas em cripto para criar dólares americanos — essa cena é um tanto absurda.
O que é ainda mais interessante é que a lógica de reservas para ambos é quase idêntica. NDDs são garantidos um a um por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, o que basicamente não é diferente da estrutura atual de reservas das stablecoins tradicionais; a única diferença é quem detém o sinal de crédito do dólar. A ênfase repetida de Shea em manter a vantagem de crédito do dólar basicamente significa dizer ao mercado que os dólares on-chain devem ser mantidos por bancos regulados para garantir tranquilidade, e não por alguns poucos emissores.
As stablecoins realmente tiraram empregos dos bancos nos últimos anos. Os acordos on-chain são rápidos e baratos, e cada vez mais empresas e indivíduos estão transferindo dólares para esses dólares on-chain, tornando visível que depósitos no sistema bancário estão sendo desviados. Transferências bancárias comuns em USD ficam presas nos fins de semana e feriados, mas a NDD, que opera em blockchains públicas, opera sem parar o dia todo, tornando-se uma verdadeira atração para a gestão de tesouraria corporativa. A decisão de Shay está basicamente deixando clara a situação para o banco tradicional: podemos usar seu lucro, mas o crédito em dólar ainda é nosso.
O NDD ainda é um projeto novo e está longe da escala que realmente ameaça essas stablecoins. Mas os sinais que ela envia são intrigantes: à medida que os bancos começam a adotar ativamente as redes públicas, as fronteiras entre stablecoins e depósitos bancários estão se tornando borradas. Por um lado, stablecoins nativos de criptomoedas estão desesperadamente tentando obter status de conformidade; por outro, os bancos estão desesperadamente tentando trazer de volta as capacidades on-chain para suas próprias mãos. Essa disputa pelo poder discursivo do dólar está apenas começando.
Você acha que os bancos realmente conseguem pegar placas de stablecoin durante essa rodada de defesa?A ETH2100 vendida em 1738 foi recomprada novamente
Jiang Zhuo'er, fundador do Lebit Mining Pool, postou hoje admitindo seu erro, dizendo que seu julgamento baixista anterior estava equivocado. Agora, ele está 90% confiante de que o mercado de baixa acabou e acredita que o ETH se tornará a principal força motriz desse mercado de alta, possivelmente superando o BTC.
Para entender o peso dessa afirmação, primeiro é preciso olhar para como ele conseguiu administrar aquele ETH na mão. Ele já vendeu ETH entre $1738 e $1931, quando o mercado ainda estava em tendência de baixa e o sentimento de baixa era forte, então a negociação parecia boa. Mas, em vez de cair, o preço da moeda continuou subindo. Ele só conseguiu recomprar na marca de stop-loss de $2.100, e após uma viagem de ida e volta, sua posição estava cerca de 20% acima do anterior. Mas não foi só isso. Quando a ETH subiu para $2525, ele vendeu 50% de suas participações à vista para ver se conseguia chegar ao topo, estabelecendo um stop-loss em 2550. É como se as pessoas ainda tivessem uma mentalidade pessimista, seus corpos já assumiram posições no nível dos 2100, dizendo que são pessimistas, mas suas mãos são honestas com as palavras.
Ele mesmo resumiu que o mais importante no trading não é a previsão de mercado, mas a execução e o controle de risco — manter a posição correta, cortar perdas se estiver errado. Isso soa um pouco irônico vindo de alguém que acabou de perder uma rodada, mas pensando melhor, é a verdade. Ele foi direto ao cortar perdas e recomprar — não se agarrou teimosamente, nem ficou bravo e parou de perseguir depois de vender um avião. Admitiu seus erros quando deveria, subiu quando precisou — isso por si só é uma espécie de disciplina. Alguém que está no mundo cripto há quase dez anos pode revisar publicamente ordens erradas, o que vale a pena aprender.
Ele também providenciou a perda dos fundos, dizendo que, se o BTC cair para a faixa de 67.000 a 72.000, ele deveria comprar tudo; caso contrário, comprar pelo preço atual até, no máximo, o final de outubro. Esse é o plano pessoal dele; podemos levar com cautela. O mercado não segue o plano de ninguém, mas o fato de ele ousar anotar locais específicos mostra que ele realmente acredita nele, não só em falar.
Para quem acompanha o mercado diariamente, o mais notável não é a postura otimista ou baixista, mas sim que o sentimento do mercado está mudando. Alguns dos ursos mais resolutos começaram a admitir publicamente seus erros, e isso é feito comprando de volta com dinheiro real para evitar perdas, algo raro nos últimos seis meses. Primeiro, os traders fecharam publicamente todas as suas posições vendidas e, depois, alguns especialistas em pools de mineração admitiram que estavam sendo desdirecionadas — as posições curtas estavam visivelmente reduzindo. O ETH agora está acima de 2500, e as posições em contratos também estão subindo. Perto do nível de stop-loss em 2550, pode haver uma batalha acirrada entre otimistas e ursos, e a volatilidade de curto prazo provavelmente será amplificada. Pese suas posições cuidadosamente.
Alguém que perdeu o cargo se vira e chama por muito tempo — você acredita nele? Vamos conversar nos comentários.Canaan subiu 25 pontos da noite para o dia, gerando uma celebração coletiva entre as ações de cripto
Na noite passada, quando o mercado de ações dos EUA abriu, o cenário do setor cripto mudou drasticamente. O preço das ações da fabricante de máquinas de mineração Canaan subiu mais de 25%, a MARA subiu quase 16%, a empresa de tesouraria Strive também subiu mais de 16%, a Coinbase subiu mais de 7% e a Circle subiu mais de 9%. A HOOD, ou Robinhood, está ainda mais forte, subindo 11,69% em um único dia e elevando o preço de suas ações acima de $106. Ao abrir o aplicativo de dados de mercado, a tela estava cheia de vermelho-vermelho, tudo relacionado a criptomoedas, ecoando o BTC acima de $79.000 no mundo cripto.
O gatilho para essa onda é claro: após a alta dos preços, os fundos começaram a entrar em ações relacionadas a criptomoedas. Trump afirmou que o governo dos EUA pode comprar Bitcoin em larga escala no futuro e mais uma vez pediu ao Congresso que avance com a Lei CLARITY, aumentando instantaneamente o sentimento. Se há alguma diferença entre esta rodada e a anterior, é que a narrativa mudou de especular sobre criptomoedas para especular sobre reservas nacionais. O teto da história foi substituído, e a lógica de precificação para empresas de mineração e tesouraria mudou do fluxo de caixa para o conceito de reservas estratégicas nacionais — uma imaginação completamente diferente.
O financiamento também está cooperando. Nos últimos dois dias, Circle e Tether cunharam conjuntamente stablecoins no valor de 3 bilhões de dólares, injetando essencialmente 3 bilhões de dólares em dinheiro real no mercado. Quando a liquidez entra, a primeira coisa a reagir são essas ações cripto de alto beta—elas sobem rapidamente e caem tão rápido quanto.
Aqui está um detalhe que vale a pena pensar. Quando Trump disse para comprar Bitcoin, ele quis dizer que o governo dos EUA estava comprando, não permitindo que investidores de varejo entrassem rapidamente. Se os EUA realmente incluíssem Bitcoin em seus ativos de reserva, os primeiros beneficiários seriam de fato entidades que possuem criptomoedas, como empresas de mineração e empresas do tesouro. Claro, ainda há um longo caminho da declaração à implementação. Os projetos de lei precisam passar por procedimentos, e reservar planos ainda mais. O dinheiro das notícias vem rápido e desaparece rapidamente. Hoje é especulação sobre expectativas, amanhã, quando as expectativas mudarem, a redução também é inabalável.
Olhando mais a fundo, a ascensão das ações de criptomoedas e a alta dos preços das moedas se alimentam mutuamente. Quando o preço da moeda sobe, a moeda na conta da empresa do tesouro é valiosa, e o preço da ação sobe de acordo; Quando o preço das ações sobe, a empresa pode usar a garantia de ações para levantar mais dinheiro e depois voltar para comprar criptomoedas. Esse ciclo já apareceu em mercados de alta anteriores, mas o problema é que, na segunda metade, tanto a alavancagem quanto as bolhas se amplificam juntas. Ontem, a Castle Securities retirou 80% do risco da carteira de fundos adquiridos por meio de mais de 100 operações em bloco. Essas principais instituições estão ocupadas reduzindo riscos durante o dia do carnaval e adicionando posições aos investidores de varejo durante o dia da celebração. A cena é bastante interessante — quem está nadando nu? Vamos descobrir na temporada de resultados.
Para nós, a alta e queda das ações criptomoedas é um indicador de temperatura do sentimento. Quando a ligação entre criptomoedas e ações é óbvia, significa que dinheiro real está participando, não apenas lutando pelo mercado. Mas é importante notar que a volatilidade do mercado de ações dos EUA é mais afetada pelas políticas macroeconômicas. Foque tanto em moedas quanto em ações, não apenas em um lado.
Você acha que essa agitação entre as empresas de mineração é o prelúdio de um mercado em alta ou de uma bolha emocional?O HYPE acabou de atingir um recorde com 800 milhões desbloqueados e está chegando
Vamos começar montando a contagem regressiva. Às 7h do dia 29 de agosto, horário de Pequim, cerca de 9,92 milhões de tokens HYPE foram desbloqueados, o que equivale a cerca de 800 milhões de dólares nos preços atuais. Hoje é 22 de agosto, o que significa que faltam menos de 7 dias para a abertura desse portão.
Naquela época, a HYPE havia acabado de atingir um novo recorde histórico. Hoje, a máxima intradiária atingiu $81,7 e ainda está acima de $80, um aumento de mais de 7,79% intradia. O preço está no seu auge, e um desbloqueio massivo já está em andamento — esse momento é um pouco complicado.
Vamos começar por quem é o HYPE. É o token de plataforma da Hyperliquid, atualmente o principal player em negociação de derivativos on-chain. Anteriormente, o interesse aberto já subiu para US$ 12,5 bilhões, uma escala que está entre as melhores de toda a comunidade cripto. O mercado de moedas de plataforma está intimamente ligado ao volume de negociação on-chain. Essa rodada de HYPE subiu de um ponto baixo até mais de $80, impulsionada pela recuperação dos mercados de derivativos e pelo fluxo contínuo de capital nesse ecossistema. O mercado está colocando um preço tão alto, apostando que o setor de derivativos on-chain pode continuar crescendo.
Desbloquear isso é outra história. Com 9,92 milhões de tokens entrando no mercado, seja a equipe, investidores ou o tesourário do ecossistema por trás, a pressão de vendas aumentará no curto prazo. Ao longo da história, muitos projetos viram os preços dispararem antes de serem desbloqueados, e seus rostos mudaram no dia em que foram desbloqueados; Também já vi pessoas que aguentaram o desbloqueio e continuaram; a principal diferença é se a capital necessária para assumir é forte o suficiente. O HYPE tem uma característica única: seu mecanismo de queima tem funcionado continuamente, com mais de 47 milhões já queimados. A lógica de queimar moedas para criar escassez ainda permanece. Em 26 de agosto, será lançado um mecanismo de compartilhamento de receitas de reservas do USDC, que deve gerar cerca de $200 milhões em balas de recompra anualmente. Isso é o que o diferencia dos projetos típicos que desbloqueiam e depois desaparecem. A lógica do valor de longo prazo permanece intacta.
Para os swing traders, esses 7 dias são um jogo de cartas aberto. Os otistas querem empurrar os preços para cima antes do desbloqueio e da venda, enquanto os ursos focam na pressão de venda após o desbloqueio. Espera-se que ambos os lados entrem em conflito, e a volatilidade provavelmente será amplificada, com frequentes trocas de negociações. Se você tem uma posição, primeiro pense cuidadosamente em qual lado você está — não seja atingido pelos dois lados. No longo prazo, a âncora de valor dos tokens de plataforma ainda é o volume real de transações na cadeia. Desbloquear é apenas um choque temporário de oferta. Se ele aguentará ou não será outra história. Se o capital é forte o suficiente para assumir será claro à primeira vista.
Com o recorde histórico chegando à contagem regressiva para desbloquear 800 milhões, você está planejando sair mais cedo ou aposta que vai sobreviver a esse obstáculo?Quinze cadeias abandonadas devem resgatar os ativos dos usuários prontamente
A LayerZero emitiu hoje um aviso anunciando que irá gradualmente eliminar o suporte off-chain para 15 chains de baixa atividade nos próximos 30 dias. Em termos simples, parou de brincar com essas cadeias e teve que retirar serviços relacionados entre cadeias.
A lista está aqui: EDU Chain, Meter, Shimmer, Cyber, Silicon, Sophon, Bitlayer, DFK Chain, Arbitrum Nova, DOS Chain, Cronos zkEVM, Degen, Skale Europa, Superposition, Shrapnel. 15 cadeias, com apenas um motivo: baixa atividade significa que mantê-la não vale a pena.
O que parou não foi apenas o apoio nominal. Os serviços DVN e Executor da LayerZero não cobrem mais essas redes, e algumas redes nem sequer suportam o Stargate Hydra. Para traduzir, DVN é uma rede de verificação de mensagens entre cadeias, agindo como um segurança na ponte, responsável por confirmar que as mensagens realmente vêm da outra cadeia; O executor é a camada de execução, responsável por entregar mensagens à cadeia de destino para execução. Uma vez removidas essas duas camadas, o caminho para os ativos cross-chain saírem dessas cadeias é cortado, deixando apenas uma passagem estreita sem manutenção. O oficial lembra os usuários de resgatar rapidamente ativos da Hydra como USDC.e, wETH e USDT da Hydra das redes relevantes — essas moedas cross-chain wrapped. Uma vez que a ponte seja quebrada, será difícil para eles voltarem aos seus ativos nativos.
Há um ponto particularmente memorável aqui. Na época áurea das narrativas cross-chain, middleware como o LayerZero estava ansioso para se conectar a novas blockchains. Cada elo era uma história de expansão do ecossistema, rodada após rodada de arrecadação de fundos, e o sonho era maior do que qualquer outro. Agora o mercado mudou, e as redes de baixa atividade estão sendo amplamente abandonadas. As promessas vazias de expansão e a realidade da contração são justapostas, criando uma forte sensação de disparidade. Isso também mostra que o modelo de negócios do middleware cross-chain é essencialmente sobre lucrar com efeitos de escala: quanto mais cadeias, mais custo-efetivo. Quando a cadeia fica deserta, os custos de manutenção se tornam um fardo puro, e cortar cadeias é apenas uma questão de tempo.
Para as pessoas comuns, a maior lição é: a liquidez dos ativos cross-chain nunca foi sua — ela é dada por outros. Uma vez removido o middleware, os ativos podem ficar presos na cadeia, com chamadas diárias ignoradas. Confira agora se você tem esses ativos on-chain na sua carteira. Enquanto a ponte ainda estiver aberta, resgate se possível. Não espere até realmente não conseguir sair para se arrepender. Aliás, essas notificações geralmente não são as últimas. No futuro, projetos cross-chain reduzirão as cadeias ativas como norma. Aqueles que mantêm regularmente ativos de pequenas cadeias terão que transformar ativos de cheque on-chain em verificações rotineiras, assim como verificam se as carteiras têm backup.
Naquela época, as pessoas corriam para conectar, mas agora estão sendo bloqueadas em grande quantidade — a febre cross-chain está desaparecendo mais rápido do que o esperado. Você ainda tem esses ativos on-chain em suas mãos?Se os banqueiros quiserem mudar duas palavras, a conta inteira pode ter desaparecido
Faltam menos de quatro semanas para que o Senado dos EUA vote em 15 de setembro para debater o avanço da Lei de Clareza. Nesse ponto, a Associação Americana de Banqueiros apresentou duas propostas de emenda. Embora parecessem texto polido, na verdade estavam furando a parede de suporte do projeto.
Uma é substituir o padrão existente por um interesse substancialmente semelhante, e a outra é ainda mais severa, exigindo a remoção de apenas uma palavra em inglês: 'somente', que em chinês são apenas dois caracteres.
Summer Mersinger, CEO da American Blockchain Association, publicou diretamente uma declaração para colocar as cartas na mesa. Ela disse que isso não é apenas um simples ajuste de redação, mas uma grande mudança de política. Interesse substancialmente semelhante é um padrão jurídico altamente flexível; uma vez incluído, os reguladores podem interpretá-lo como quiserem, com limites inteiramente determinados por julgamento pessoal. Remover apenas diretamente muda o escopo dos limites de rendimento das stablecoins na Lei GENIUS. A linha que o Congresso cuidadosamente traçou antes é borrada sem uma palavra.
Ela falou de forma mais direta sobre a questão do timing. Esses termos foram negociados há meses, com as partes mal alcançando um equilíbrio. Agora, reabrir a mesa de negociações não é para melhorar o projeto de lei, mas para reiniciar um processo que simplesmente não pode ser concluído. Quatro semanas e ninguém conseguiu terminar a palestra. Se você não consegue terminar de falar, acaba tudo.
Então, por que os bancos estão com tanta pressa? A razão pública era a preocupação de que stablecoins extraíssem depósitos bancários. Isso parece bastante razoável, e temos ouvido isso todos os dias nos últimos dois anos.
Mas os números não estão desse lado. Mersinger forneceu dados mostrando que, após a aprovação do GENIUS Act, os depósitos bancários dos EUA cresceram por três trimestres consecutivos, com aumentos acumulados superiores a US$ 800 bilhões. Não só os depósitos não escaparam, como também ganharam 800 bilhões de yuans.
Essa é a parte mais interessante da história. O lado que diz estar sangrando tem o dinheiro na conta realmente subindo; Mas os que realmente ficam presos são aquelas plataformas cripto que querem cumprir, mas não conseguem encontrar o caminho certo. A Clarity Act tem como objetivo fazer algo bastante prático: delimitar claramente o território da SEC e da CFTC, exigir o registro e arquivamento de plataformas que atendem usuários dos EUA, e implementar a segregação de ativos dos clientes, divulgação de informações e gestão de conflitos de interesses. Todos nós sabemos exatamente quem essas cláusulas estão protegendo.
A procrastinação em si também traz custos. Enquanto as regras não forem implementadas, as plataformas não podem dar explicações claras aos usuários, e quando surgem problemas, todos continuam passando a responsabilidade. A maioria das perdas sofridas nos últimos dois anos cresceu principalmente nessa área difusa.
Na mesma semana, a SEC acabou de apresentar um rascunho de estrutura para as regras de criptoativos, permitindo que alguns financiamentos isentem o registro total de títulos dentro da cota, e também deixando alguns projetos de tokens com um refúgio seguro condicional. O presidente da CFTC, Selig, também declarou que, se o Congresso continuar a prolongar as coisas, ele usará sua autoridade atual para definir as regras ele mesmo. Washington claramente está mudando da aplicação da lei para a elaboração de regras, e a direção já mudou.
Então, o verdadeiro suspense agora não é sobre a direção geral do projeto, mas sobre essas duas palavras. Um padrão flexível, um advérbio. Se eles podem ser interrompidos depende se essa janela regulatória termina em 15 de setembro ou será recolocada na fila.
Você acha que a Solely vai manter isso no final?A ficha da plataforma passou discretamente de $700
O Bitcoin chegou a 79.000, o Ethereum voltou à linha dourada, a ZEC subiu vinte vezes em um ano, e o HYPE atingiu novos máximos todos os dias — o mercado tem estado vertiginoso nos últimos dois dias. Mas em meio a todo esse barulho, um cara quieto realizou algo grande silenciosamente.
O token da plataforma da Binance, BNB, ultrapassou US$ 700 na manhã de 22 de agosto, estabelecendo um novo recorde para este ciclo, com um aumento de mais de 6% em 24 horas e uma capitalização de mercado superior a US$ 92,9 bilhões. Como token nativo da maior bolsa à vista do mundo, esse crescimento constante é sustentado pelo volume real diário de negociações e pela receita de listagem de moedas, não apenas por um slogan.
Isso é interessante. As pessoas do nosso setor naturalmente mantêm os olhos nos mais voláteis: moedas meme dobrando em um dia, moedas de privacidade sendo especuladas por fundos e moedas de conceito presidencial voando loucamente com notícias. O BNB, uma moeda de plataforma dessa escala, raramente aparece nas buscas em alta. Não depende de histórias, mas sim de negócios reais de troca — listagens de listas, taxas, ecossistemas on-chain, cenários de pagamento — tudo o que acaba retornando para a própria moeda.
Olhando para esta rodada, o BNB tem avançado de forma bastante constante. No final de julho, quando o mercado ainda debatia preços de alta e baixa, já estava subindo lentamente; Quando todos finalmente acreditam que o rally está chegando, ele já está próximo de seu recorde histórico. Como combustível para a BNB Chain, ela lida com transações massivas de DeFi e memes, e seu consumo de taxas há muito tempo está entre os primeiros. Esse ritmo que não vai aos extremos é mais tranquilizador do que as moedas que dispararam bruscamente.
Alguns podem pensar o contrário: moedas de plataforma de troca que lideram os rallys frequentemente ocorrem no meio do rali, quando as pessoas começam a acreditar em um mercado de alta, mas ainda não é a fase mais louca. Será que é um termômetro nos lembrando que essa recuperação já foi um passo à frente, e não apenas começando?
O que é ainda mais notável é que o silêncio do BNB combinado com o barulho de outras moedas parece um contraste entre duas emoções. De um lado, estão os investidores de varejo perseguindo temas quentes, com medo de perder qualquer multiplicador; De um lado está o token da plataforma, que sobe silenciosamente lentamente com base em sua base comercial. Em qual lógica você acredita mais?
Quem está realmente liderando essa rodada? Olhar para trás em duas semanas pode deixar isso mais claro. Mas pelo menos hoje, o mais silencioso já havia ultrapassado a barreira dos 700 metros.Enquanto isso, o short de 4 bilhões de yuans no Bitcoin ainda está sendo comprado por instituições
Esta rodada do rally de Dadding é um pouco diferente. Nos últimos dois ou três dias, mais de 4 bilhões de dólares foram lavados por vendedores a descoberto no mercado cripto — primeiro cortando cerca de 2,7 bilhões em um único dia, depois adicionando mais 1,2 bilhão, com muitas contas de alta alavancagem diretamente expostas. Este é um dos mercados de short squeeze mais notáveis dos últimos anos, com várias posições vendendo sendo sobrecarregadas pelo preço.
O verdadeiro interesse vem daqueles que puxam o mercado. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA revitalizou recentemente o capital institucional, registrando entradas líquidas de cerca de US$ 517 milhões e US$ 606 milhões em 19 e 20 de agosto, respectivamente. O chefe de pesquisa da CoinShares disse que o ETF comprou quase 7.500 BTC em um único dia, o maior valor desde abril deste ano. Em outras palavras, as instituições não estão apenas gritando slogans — elas realmente estão movendo dinheiro para dentro. Há poucas semanas, esses canais conformes ainda recebiam saídas líquidas, mas agora estão se recuperando e comprando para cima, com o ritmo mudando mais rápido do que muitos esperavam.
Isso não combina com o que imaginávamos. Muitas pessoas instintivamente pensam que a alta se deve ao FOMO dos investidores de varejo, incitado por pedidos coletivos de ordens de compra. Mas os dados mostram que ordens realmente grandes entram por ETFs como canais de conformidade. É um grupo de ursos forçado a fechar e reverter para impulsionar o mercado. A combinação dessas duas forças é o motivo pelo qual o mercado está tão forte.
Outro contexto facilmente negligenciado é o dólar americano. A dívida federal dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões pela primeira vez, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos disparou para seu nível mais alto desde 2007, indicando que o dinheiro está naturalmente buscando ativos que possam se proteger contra a depreciação. O Tesouro dos EUA expandiu as recompras de longo prazo do Tesouro, empurrando o dólar para baixo, e os fundos começaram a fluir para Bitcoin e ouro. Até o ouro subiu por três semanas consecutivas esta semana, ultrapassando a marca de $4.600. Trump defendeu uma legislação sobre a estrutura do mercado cripto, reduzindo a incerteza regulatória e aliviando um peso na mente de muitas pessoas.
O Congresso também está avançando com a Lei CLARITY, visando definir claramente a fronteira entre a CFTC e a SEC. O consenso geral é que a certeza regulatória do próprio Bitcoin já é bastante alta, então esse projeto limitou o estímulo direto de preços, mas reduziu o prêmio de risco geral do mercado.
À medida que as instituições constroem posições lentamente por meio de ETFs, os shorts são eliminados em ondas, e o dólar enfraquece novamente, isso é o final de uma recuperação ou o início de uma tendência mais longa? Afinal, nas recuperações anteriores, a alavancagem primeiro pressionou investidores de varejo e depois perseguiu, acabando em um caos. Você acha que isso é uma estrutura institucional real ou uma falsa aparência causada por mais um pouco de aperto?Posições vendidas que perderem 70 milhões de yuans serão liquidadas se subir mais um yuan
Os dados on-chain divulgados pela manhã cedo lançaram outro projeto de lei assustador. A trader loracle.hl teimosamente mantinha posições vendidas da HYPE na Hyperliquid, mas após três meses, sua conta já havia perdido mais de 70 milhões de dólares.
Esse cara não é só um flerte pequeno. Atualmente, ele ainda detém uma posição vendida de 685.000 HYPE, avaliada em cerca de $549 milhões nos preços atuais. Ainda mais empolgante, o monitoramento mostra que, assim que o preço da HYPE atingir $101,15, essa enorme posição vendida será forçosamente liquidada. Enquanto isso, o HYPE tem disparado de forma irracional nos últimos dois dias, com um ganho diário de até 27%, um pouco abaixo do limite de liquidação.
Aqui vem a parte interessante. Por que um urso que tem perdido dinheiro continuamente, mas mantém posições maiores, ainda reluta em admitir derrota e sair? Detetives on-chain vasculharam seu histórico e descobriram que não era a primeira vez que ele tropeçava por vender HYPE; rodadas anteriores de apostas falharam. Logicamente, com perdas assim, ele deveria ter cortado suas participações há muito tempo, mas insistia em acumular suas fichas cada vez mais, como se estivesse emburrado com o mercado.
Esse tipo de teimosia expõe a falha do trading alavancado. Quando uma posição vendida perde uma perda flutuante, a margem é gradualmente consumida. Quanto mais você adiciona à posição de diluição, mais próximo fica da linha de liquidação. Quando apostou 680.000 HYPE, ele na verdade apostava em notícias regulatórias ou em uma onda de lucro. Mas a realidade é que Trump pessoalmente chamou a Hyperliquid para buscar a conformidade, a narrativa esquenta e o capital ousa subir.
Dando zoom na câmera, loracle.hl não é um caso isolado. Nessa recuperação, aqueles que teimavam em posições curtas quase coletivamente receberam uma lição. Só no HYPE, houve baleias repetidamente vendendo a descoberto e sendo provadas erradas. Os que realmente sofrem prejuízos muitas vezes não são investidores de varejo buscando ganhos e cortando perdas, mas sim traders experientes que apostam muito, mas não suportam cortar perdas.
O que é ainda mais sutil é que, para posições vendidas nesse nível, o preço de liquidação já está registrado na cadeia e visível para todos. Os touros do lado oposto basicamente têm uma carta clara; desde que ultrapassem $101, podem ativar a posição de fechamento e pegar fichas baratas. Esse tipo de fraqueza fatal criticada tornava o custo de mantê-la ainda maior.
Também notei um detalhe. Se sua posição vendida de 549 milhões de dólares for realmente liquidada, a pressão de venda pode empurrar os preços ainda mais, e então ele não será o único a sofrer. Já vimos esse tipo de cenário de liquidação em cadeia no mercado muitas vezes nas últimas duas semanas.
Então, essa questão definitivamente vale a pena acompanhar. Se realmente chegar a 101,15, você acha que ele vai fechar a posição primeiro e aceitar a perda, ou vai esperar até o sistema retirar a perda?Todo mundo diz que as moedas meme estão mortas, mas ontem elas reviveram coletivamente
Ontem, vi alguém do grupo postando sobre comprar Dogecoin há três anos, perdendo tanto que nem conseguiu recuperar as taxas, dizendo que nunca mais tocaria em memes nesta vida. Mas hoje, quando acordei, os setores de memes estabelecidos enlouqueceram, como se tivessem organizado tudo.
Olhando os dados, é realmente ridículo. DOGE subiu mais de 20% em um único dia, PEPE subiu mais de 30%, BONK e WIF dispararam para 36 pontos, e SHIB, FLOKI, NEIRO e TURBO também atingiram cerca de 20%. Esses não são projetos recém-lançados que acabaram de ser lançados para colher alho-poró; são todos rostos conhecidos que foram arruinados no último mercado em alta e depois caíram em níveis baixos por meio ano.
O que é ainda mais interessante é a linha BSC. O MUBARAK disparou quase 44% em um único dia, com seu valor de mercado chegando a 30 milhões de dólares, e a Binance Life também subindo mais de 20%. Leste e ocidente se movem juntos, e esse tipo de ascensão uniforme geralmente significa que há fundos incrementais comprando o mercado fora do mercado, em vez de um único formador de mercado puxando seu próprio mercado. Há um ditado no nosso círculo: quando um meme antigo se move, significa que a adrenalina dos investidores de varejo está voltando a disparar.
Olhando para trás alguns meses atrás, todo mundo falava sobre RWAs, ações on-chain, ETFs institucionais, mas ninguém mencionava memes. Naquela época, se você mencionasse Dogecoin, todos achavam que você tinha acabado de voltar do período anterior de viagem no tempo. Enquanto as instituições ainda estão comprando grandes volumes de Bitcoin lentamente, investidores de varejo já retornaram ao seu campo de batalha mais familiar. Eles não correm atrás do que as instituições gostam, mas escolhem as ações que mais perderam.
Os mais dramáticos são aqueles que cortam suas perdas pela metade. Recentemente, muitas pessoas limparam suas ações de memes e liberaram dinheiro para buscar as chamadas moedas de valor, mas enquanto as moedas de valor se moviam lateralmente, os produtos de memes voaram primeiro. Você acha que está jogando lixo fora, mas o preço do lixo sobe primeiro — qualquer um que encontre esse contraste se sentiria frustrado.
Por trás dessa recuperação está uma mudança no sentimento geral do mercado. O Bitcoin se manteve estável em 78.000, e o índice de pânico e ganância há muito tempo saltou do medo para a ganância, com o apetite por risco de capital claramente aumentando. Quando a grande promessa deixa de assustar, o dinheiro começa a se mover para as áreas mais elásticas, e os memes são a parte mais elástica.
Mas preciso ser honesto. Meme coins são como foguetes quando sobem e foguetes quando caem. Eles não têm fluxo de caixa nem receita, dependendo inteiramente de histórias e emoções. Hoje é uma celebração coletiva, mas se os preços continuarão subindo amanhã, ninguém pode afirmar com certeza. Aqueles que avançaram no auge do ano passado e ficaram presos podem ter acabado de se desequilibrar agora, ou ainda podem estar longe disso.
O que realmente importa não é se os preços vão subir amanhã, mas por que, sempre que o mercado esquenta, os primeiros a se mover são esses gráficos sem fundamentos. Será que todo mundo está realmente otimista, ou está apenas se segurando por tempo demais e procurando um lugar para desabafar? Essa pergunta pode ser ainda mais interessante do que a ascensão ou queda de amanhã.O SOL ultrapassou 102 pontos pela manhã e caiu 12 pontos à tarde
Ao meio-dia, o SOL havia acabado de ultrapassar $102, subindo mais de 14 pontos em 24 horas. Alguns do grupo já haviam começado a calcular quantos pontos haviam conquistado nesta rodada. Mas depois das 13h, o mercado mudou de direção repentinamente. O SOL despencou de 102 até abaixo de 90, depois mal estabilizou após cair para cerca de 93, anulando todos os ganhos da manhã em menos de meia hora. O BTC não estava muito melhor; chegou brevemente a 79.400 pela manhã, depois recuou para cerca de 77.000. O ETH caiu de acima de 2500 para abaixo de 2.400, depois voltou para o nível de 2.450.
O roteiro dessa alta é, na verdade, muito familiar. A grande vela otimista em 19 de agosto deixou todo o mercado perplexo com os ursos, com quase 3 bilhões de dólares em liquidações em um único dia. Dados da Coinglass mostram que mais de 5 bilhões de dólares em liquidações líquidas totais em toda a rede nas últimas 72 horas. Nos dois dias seguintes, entradas líquidas de ETFs, instituições chamando de altas, mídia animando a retirada e sentimento otimista atingiram o teto. Mas em momentos como este, é ainda mais importante ser cauteloso. A primeira recuada após um pico costuma ser o momento mais agressivo para disparos. A alavancagem no mercado de futuros é bidirecional. Antes, os vendedores a descoberto eram atingidos por quedas consecutivas, e agora é a vez dos compradores sentirem a pressão.
Há um detalhe que vale a pena refletir no mercado: essa alta não é realmente causada por nova alavancagem. Dados on-chain mostram que, quando os preços do BTC estão subindo, o interesse aberto está realmente caindo, indicando que a compra stop-loss curta está impulsionando o mercado, e as novas posições longas reais não foram tomadas em grande medida. O índice de negociação spot nas bolsas subiu para 2,94 de 19 a 20 de agosto, três vezes a média dos últimos 30 dias, indicando que os fundos à vista estão realmente comprando, mas se o volume é forte o suficiente para sustentar o preço acima de 79.000 ainda está por ser visto nos próximos dias.
Para os traders de swing, a maior queda é adivinhar o fundo e buscar posições vendidas. Preste atenção a duas coisas: a profundidade da puxada e o padrão de estabilização. Se o SOL conseguir manter a faixa de 90 a 92 e testar repetidamente sem quebrá-la, terá uma base para outra alta de curto prazo; O BTC depende se o nível de 76.000 a 77.000 conseguirá se manter. A taxa de investimento também vale a pena acompanhar. Anteriormente, quando a taxa de squeeze curta atingiu o teto da bolsa, mostrou que os touros estavam extremamente lotados. Buscar posições longas nesse nível era basicamente entregar dinheiro ao mercado alavancado, e após a queda da inserção, a taxa caiu novamente, indicando que o sentimento está esfriando rapidamente.
Lembretes de controle de risco se repetem: em mercados de picos tão intensos, ordens de stop loss devem ser colocadas localmente na bolsa, fechadas manualmente por monitoramento do programa. Uma desconexão de rede e um lag estão por toda parte, especialmente para posições de alta alavancagem. Ordens condicionais são a última linha de seguro. A volatilidade de curto prazo é um efeito colateral do short squeezing—intensa, mas não necessariamente sustentável. A negociação de longo prazo depende de fundos à vista estarem entrando no mercado. Entradas líquidas contínuas de ETFs e sinais de negociação spot de ações são mais honestos do que qualquer call de operação. Squeezes vendidos no nível de 8,19 raramente terminam em um ou dois dias historicamente, mas inserir algumas agulhas no meio é normal.
A questão agora é simples: você acha que essa recuada é uma oportunidade de compra ou o ponto final da alta de 8,19? Você desviou desse pino de 12 pontos ou aceitou o impacto?A tarifa de 50 pontos entre os EUA e o Canadá colapsou hoje
Vamos começar pela linha do tempo. Logo após o meio-dia de hoje, às 00h01 do horário do leste dos EUA no sábado, os EUA implementaram oficialmente uma tarifa de 50% sobre certos produtos canadenses. Poucas horas antes da política entrar em vigor, ambos os lados ainda estavam em negociações. Autoridades americanas chegaram a insinuar que as diferenças eram apenas algumas das áreas, sugerindo que ainda havia espaço para negociação. Em resposta, o primeiro-ministro canadense Carney anunciou diretamente: as negociações foram suspensas, os EUA aumentariam o preço em 50%, o Canadá pagaria o equivalente de 50%, e nenhum trabalhador seria intimidado à toa.
Assistir a essa trama no contexto mais amplo deste ano é bastante impactante. O mercado sempre esteve preso entre duas coisas: de um lado, o Tesouro dos EUA está comprando dívida de longo prazo para reduzir as taxas de juros de longo prazo; do outro, o pau tarifário da administração Trump pode ser usado novamente a qualquer momento. Agora que a linha tarifária está sendo carregada novamente, a primeira reação dos ativos de risco é se proteger com segurança, amplificando a volatilidade do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA. Para o mercado cripto, uma escalada na guerra comercial significa que ambos os lados serão mais cautelosos. Quando o apetite ao risco diminui, ativos altamente voláteis como o BTC frequentemente perdem liquidez primeiro.
Mas não seja pessimista demais sobre isso. A experiência dos últimos dias já provou que a lógica central por trás dessa alta das criptomoedas é o aperto das taxas de juros de longo prazo do Tesouro dos EUA, o enfraquecimento do dólar e os fundos se movendo em direção ao Bitcoin e ao ouro. Se as negociações tarifárias fracassarem, o sentimento de curto prazo será afetado, mas enquanto o tema principal dos títulos do Tesouro dos EUA permanecer intacto, uma recuação pode ser, na verdade, uma janela para o capital oscilante realocar. O Premier de Ontário, Canadá, expressou total apoio ao plano de retaliação, mas autoridades americanas dizem que não esperam que o Canadá retalie. Ambos os lados claramente estão agindo com firmeza, e a escalada de curto prazo do atrito é basicamente uma conclusão inevitável.
A geopolítica também está instável. Hoje, um porta-voz das Forças Armadas Iranianas emitiu várias declarações duras, dizendo que a estratégia militar mudou da defesa para o ataque, e que qualquer agressão será respondida imediatamente, chegando a declarar que os Estados Unidos não detêm mais prestígio internacional. A guerra econômica EUA-Irã e a guerra tarifária EUA-Canadá estão se acumulando, e o calendário macroeconômico dos ativos de risco não ficará quieto nos próximos dias. Qualquer notícia repentina em qualquer linha pode amplificar a volatilidade do mercado.
O que os jogadores comuns deveriam fazer principalmente é ficar de olho nos próximos eventos macro, especialmente se novas notícias de negociação forem divulgadas. O roteiro da guerra comercial sempre foi negociar, discutir e negociar novamente. O efeito tarifário de 50% não significa que ele termine; provavelmente é apenas uma moeda de troca. Quanto mais alarmantes os números das tarifas, maior a margem para manobras depois.
Por fim, aqui vai uma pergunta: com a guerra comercial reacendendo, você acha que isso beneficiará o ouro e o Bitcoin, ou fará com que todo o mercado de risco encolha novamente?A moeda presidencial subiu 93 pontos, mas à tarde já havia desinflado
No mercado do meio-dia de hoje, a moeda mais proeminente não foi BTC ou SOL, mas sim uma moeda presidencial que TRUMP vinculou ao nome de Trump. Por volta do meio-dia, o valor subiu mais de 93% em certo momento, ultrapassando $3,4, com uma capitalização de mercado prestes a chegar a $1,9 bilhão. Várias pessoas do grupo postavam capturas de tela, dizendo que o meme delas finalmente havia subido nesta rodada.
Mas os bons momentos não duraram muito. À tarde, o mercado despencou, e TRUMP também retribuiu, reduzindo seus ganhos em 24 horas de mais de 90 para mais de 60, com o preço caindo novamente para cerca de $2,7. Contando a partir do ponto mais alto, a queda se aproximou de 20%, e aqueles que buscavam o auge causaram um grande impacto. Esse roteiro é muito familiar. Essa é a natureza das moedas meme: quando elas se levantam, ignoram todos os membros da família; quando caem, não mostram misericórdia. Quando as emoções surgem, elas podem elevar qualquer valor de mercado; quando as emoções desaparecem, tudo gira em torno de velocidade.
Os fundamentos dessa moeda são quase insignificantes: sem ecossistema, sem renda, dependendo inteiramente da emoção e da narrativa para sustentá-la. O próprio Trump tem defendido repetidamente o apoio às criptomoedas nos últimos dois anos, e a popularidade do presidente Coin tem oscilado com suas declarações. Toda vez que ele fala, a rede se anima por um tempo. Essa rodada de alta é impulsionada pelo short-squeeze em 19 de agosto, quando fundos das moedas tradicionais foram vazados para o setor de memes. Players estabelecidos como DOGE, PEPE e SHIB dispararam entre 20 e 30 pontos nos últimos dois dias. BONK e WIF já subiram 36%, e a MUBARAK na rede BSC saltou 43% em um único dia. Este é um mercado típico de rotação setorial, com o hype se espalhando do mainstream para as junk coins. Parece que a temporada das altcoin chegou, mas, na realidade, o sentimento está encontrando seu espaço em todos os lugares.
Para os traders de memes, esse tipo de mercado é o maior teste para obter lucros. Se você não correr quando o preço sobe mais de 90 pontos, e depois correr novamente após inserir a agulha, é como andar numa montanha-russa à toa. A estratégia de swing é simples: após um setor subir coletivamente, ele geralmente segue uma forte recuada, e as moedas que mais sobem também recuam mais profundamente. Ritmo e posicionamento são mais importantes do que a seleção da moeda. Quanto ao valor de longo prazo, as próprias moedas meme não falam sobre isso; tudo depende de quando as emoções desaparecem. Não use uma mentalidade de investimento em valor para comprar uma ficha puramente emocional — isso só traz problemas para você.
Outro detalhe a ser notado: a taxa de financiamento de contratos de TRUMP é negativa, indicando muitos vendedores a descoberto. Quanto maior a divergência entre moedas longas e vendidas, mais acentuada é a volatilidade. Os otimistas acham que a narrativa presidencial ainda pode ser especulada, enquanto os ursos acham que isso eventualmente vai chegar a zero. Ambos os lados lutam todos os dias, e inserir agulhas virou rotina. Para jogar essa moeda, primeiro você precisa descobrir de que lado está e se ela aguenta as grandes amplitudes da noite para o dia.
O meme que você tem fugiu hoje? Ou vocês pegaram o limite em 3,4 e agora estão explicando ao grupo o que significa longe-prazo?Os touros que estavam comemorando há apenas uma hora agora viraram combustível
Às 12h45, o SOL havia acabado de ultrapassar $102, com um ganho de 14,5% em 24 horas. Em menos de meia hora, caiu novamente abaixo de $90.
O mesmo vale para a panqueca grande. Pela manhã, ainda estava acima de 79.000, mas às 13h13 caiu brevemente abaixo de 77.000, com o Ethereum caindo abaixo de $2.400. O mais emocionante foi o ZEC, que desceu uma agulha aos 13:15, caindo instantaneamente 14%. Embora tenha retornado a $792, com um ganho de 32% em 24 horas, a posição varrida por aquela cena não retornaria sozinha.
Os números da Coinglass são diretos. Na última hora, toda a rede teve 523 milhões de dólares em liquidação, com 448 milhões em posições longas e apenas 74,75 milhões em posições vendidas. Olhando para o longo período de 24 horas, o total de liquidações somou US$ 1,801 bilhão, com 286.000 pessoas. A maior transação foi o valor perpétuo de BTC da Hyperliquid, US$ 24,96 milhões, que foi esgotado de uma só vez.
O que me importa não é o quanto ele caiu, mas sim a direção que está se invertendo rápido demais. Dois dias atrás, em 20 de agosto, houve outra liquidação de 3 bilhões de yuans, mas o blow foi do lado vendido, com posições longas representando apenas 252 milhões. Naquela época, a tela estava cheia de conversas sobre epicos apertos curtos, dizendo que os ursos haviam sido levados. Hoje, toda a virada estava completa, e quem estava sendo levado foi substituído por quem os perseguiu. O mesmo lote de fundos alavancados foi varrido tanto pelo lado positivo quanto pelo negativo em apenas dois dias.
Ainda mais interessante é outra história. Ontem, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram uma entrada líquida de US$ 307,5 milhões, marcando cinco dias consecutivos de negociação com entradas líquidas; ETFs do Ethereum tiveram entradas líquidas de US$ 184 milhões, marcando sete dias consecutivos. A agência parecia estar movendo tijolos toda semana, caminhão após caminhão. No lado contratual, você pode liquidar todas as posições longas alavancadas em uma hora. Dentro do mesmo mercado, dois ritmos completamente diferentes estão funcionando: um a cada semana, o outro a cada minuto.
Depois, olhe para as coisas que ainda estão na página do mercado. DOGE subiu mais de 20% em 24 horas, PEPE 32%, WIF e BONK ambos 36%, SHIB 24%, FLOKI 28% e TRUMP ultrapassou brevemente $3,4, um aumento de 93%, com uma capitalização de mercado de $1,9 bilhão. Na BSC, o MUBARAK subiu 43,95%. Esses números ainda estão aí, parecendo prósperos, mas muitas contas já desapareceram. Ganhos são para castiçais, enquanto liquidações são para pessoas — essas duas coisas nunca são a mesma coisa.
Há outro detalhe que vale a pena lembrar. A maior liquidação individual também ocorreu no Hyperlíquido. Não é a primeira vez; ele apareceu repetidamente nas maiores listas de liquidação em eventos recentes de mercados extremos. A alavancagem perpétua on-chain está cada vez mais concentrada nesses poucos pools. Olhando apenas para a folha de liquidação da exchange centralizada, o que você vê já é metade de um mapa.
De ontem até hoje, os figurões não pararam de falar. Alguns dizem que o mercado de baixa acabou, outros dizem que é apenas um falso rompimento, alguns já foram longos e alguns simplesmente fecharam posições vendidas. Não importa o que digam, isso não afeta seu custo de armazenamento; só o botão que você aperta você mesmo afeta.
Então quero te perguntar, ao meio-dia, a $102, você estava do lado de adicionar posições ou do lado de esperar por $90? Durante o flash crash desta hora, você acha que a alavanca foi completamente limpa ou o ritmo realmente mudou?Em abril, ele foi sobrecarregado com um acordo de dívida incobrável de 200 milhões de dólares, e esta semana alguém lhe empurrou 300 milhões
Nesta semana, todos os olhos estavam voltados para as grandes ações, que passaram de mais de 60.000 para 79.000. O ranking de liquidação perdeu dezenas de bilhões em um único dia, com touros e ursos se revezando para levá-la. Poucas pessoas perceberam que, na mesma semana, um fundo de acordo de empréstimo foi discretamente colocado em 300 milhões de dólares.
Os depósitos da Aave na V4 agora estão chegando a 750 milhões de dólares, com mais de 300 milhões adicionados nos últimos sete dias. Em outras palavras, cerca de 40% do dinheiro desse fundo só entrou esta semana.
Olhar para a linha do tempo é ainda mais exagerado. No início de maio, os depósitos da V4 eram de apenas 50 milhões de dólares; em junho, subiu para 100 milhões; do final de junho até julho, ficou entre 200 e 300 milhões; no início de agosto, atingiu 350 milhões; e em meados de agosto, o anúncio oficial ultrapassou 400 milhões, estabelecendo um novo recorde. Mas em menos de dez dias, os números aumentaram novamente. Em menos de quatro meses, passou de 50 milhões para mais de 700 milhões.
O que realmente me interessa não é a taxa de crescimento, mas o dinheiro que ousa entrar.
Vamos olhar para trás e ver o que aconteceu em abril. A ponte cross-chain rsETH da KelpDAO foi atacada, com atacantes cunhando rsETH do nada sem garantia real, depois revendendo-o para a Aave como garantia, pegando emprestado uma grande quantia de WETH e stablecoins. Os contratos principais da AAVE não foram violados, mas por aceitarem essa garantia, enfrentaram quase 200 milhões de dólares em risco de dívidas incobráveis em seus livros, desencadeando uma onda de saques concentrados.
Por natureza humana, quando algo assim acontece, o dinheiro deveria desaparecer. Quatro meses depois, não só o dinheiro voltou, como também foi dobrado.
Por quê? Uma teoria é que o V4 não foi alterado pela pele, mas pelos ossos. Ela altera a estrutura para um chamado centro de liquidez mais agências de empréstimos, com um pool central gerenciando os ativos, e cada agência do mercado de empréstimos listada separadamente, com tipos de colateral, parâmetros de risco e regras de compensação atribuídos separadamente. Um ramo de tarefas não vai queimar automaticamente o vizinho. Esse desenho quase cresceu bem perto do ferimento de April. A revisão de segurança antes do lançamento durou mais de 340 dias, com quatro empresas de auditoria e quatro pesquisadores independentes organizando uma competição pública de seis semanas para ataque e defesa envolvendo mais de 900 participantes.
Mas há dois números que você precisa olhar claramente.
Primeiro, depósitos e TVL não são a mesma coisa. Os depósitos estão mais próximos do valor total dos fundos que entram no protocolo; TVL é atualmente o dinheiro real bloqueado na rede. Quando anunciaram 400 milhões em depósitos em meados de agosto, o TVL da V4 era pouco mais de 200 milhões. Se você olhar para essas duas perspectivas juntas, é fácil dobrar a taxa de crescimento.
Segundo, o tamanho atual da V4 ainda é apenas uma fração do tamanho da própria Aave. A V3 não foi desativada; anteriormente, transportava mais de US$ 19 bilhões em TVL entre várias redes. A V4 vale várias centenas de milhões agora, menos de 5% em comparação com a versão antiga. O verdadeiro teste é se algo vai dar errado ao transferir mais de dez bilhões para a nova arquitetura.
Também há uma possibilidade pouco agradável: desde o lançamento do V4, o evento de recompensas nunca parou, elevando as taxas de depósito bastante altas. Dos 300 milhões de yuans que entraram esta semana, quanto foi a nova estrutura do Zhenxin? O restante foi apenas dinheiro quente buscando retornos no mercado de alta, apenas uma pausa rápida, e naturalmente vai aparecer quando os incentivos expirarem.
Então a pergunta fica com você. Com um negócio que entrou em dificuldades e que já teve um risco de dívida incobrável de 200 milhões de yuans na conta, você devolveria o dinheiro? Ou será que nesse meio, enquanto o projeto não morrer no final, a confiança sempre pode ser mantida?O cofundador da Base deixou de seguir sua conta oficial, destruindo o sonho de interação social on-chain
Esta tarde, um pequeno incidente causou alvoroço na comunidade criptográfica. A conta oficial do Twitter do Base App supostamente deixou de seguir Jesse Pollak, cofundador do Base. Vários usuários postaram capturas de tela do bot, e só então todos perceberam que algo estava errado. Um relato oficial de uma equipe de projeto que deixou de seguir seu próprio cofundador — não importa como você olhe, a cena é constrangedora.
Voltando para meados de julho, Jesse admitiu publicamente uma coisa: a aposta da Base em tokens sociais e de criadores on-chain havia falhado. Ele passou a liderança do Base App para a Coinbase, com Cobie (Jordan Fish) assumindo, e depois voltou a focar na Base chain, visando torná-la o que ele chamou de blockchain financeira global. Assim que ele disse isso, foi basicamente uma admissão de que o estilo de jogo anterior havia perdido o controle.
Na cabeça de muitos de nós, Jesse sempre foi o rosto mais dedicado da base. Nos últimos dois anos, ele quase mudou a principal plataforma do Twitter para a Base, dizendo constantemente que on-chain é o futuro, que as redes sociais on-chain serão a próxima on-chain, e que os criadores podem monetizar diretamente on-chain. Mas quando realmente caiu, os usuários não perceberam e o dinheiro não ficou. Essa aposta foi descartada pessoalmente por ele.
Após a transferência dos direitos, a transição do Base App foi simples, caminhando diretamente para abordagens de trading first e multi-chain. A narrativa de depender da interação social e da economia dos criadores para atrair novos usuários foi basicamente deixada de lado. Agora, a conta oficial de deixar de segui-lo parece mais uma forma de apagar essa página da história da superfície, para que os de fora não associem isso a esse rótulo de fracasso.
Todo mundo sabe quem é Cobie. De Sudo a xsushi e depois uma série de movimentos subsequentes, ele sempre foi um veterano experiente no círculo, melhor em transformar tráfego em transações. Quando o App Base foi entregue a ele, o sinal foi claro: o que ele queria era um acordo genuíno, não uma história sofisticada. Um projeto que ganha volume gritando ordens foi gerenciado por alguém que sabe como acompanhar, e a mudança de direção foi na verdade escrita há muito tempo.
Mas Jesse ainda é cofundador da Base, e não saiu do desenvolvimento da rede. Em outras palavras, a pessoa não foi embora; é só que o relacionamento oficial foi silenciosamente cortado. Você acha que isso foi um deslize operacional, ou a equipe estava deliberadamente cortando laços com ele? A face de um projeto e as pessoas que realmente trabalham nele às vezes são completamente diferentes.
A base parecia ter descoberto o que queria fazer, mas o preço era engolir a direção que antes gritava mais alto. Se Cobie realmente conseguirá fazer a troca após assumir é o ponto chave a ser observado. Você acha que abrir mão das redes sociais e focar no trading é pragmático ou simplesmente admitir a derrota?Após o flash crash, mais de 200 milhões de USDT fugiram da noite para o dia
Logo após 13h, o flash crash ainda estava no grupo quando outro número apareceu: nas últimas 24 horas, a Binance teve um desalvo líquido de 280 milhões de USDT.
Stablecoins geralmente são as mais silenciosas; se os dados on-chain permanecerem parados, pode ser um problema. O que significa 280 milhões? Alguns dias atrás, a Jump Crypto transferiu 1.140 BTC para a Binance, no valor de cerca de 88,98 milhões de dólares. O mercado discutiu isso por meio dia, e desta vez é mais de três vezes seu valor. A direção ainda é a oposta, e o dinheiro está se movendo para fora.
Coloque o fundo primeiro. Das 13h08 às 13h10 desta tarde, o mercado cripto despencou brevemente, o BTC caiu de 79.400 para 77.300, o ETH quebrou abaixo de 2.400, o SOL caiu abaixo de 90 e, em 30 minutos, recuou mais de dez pontos. Agora o mercado se recuperou: o BTC está em torno de 77.200, o ETH voltou para 2.428, o SOL se recuperou para 93,7, mas ninguém ousa dizer que o fôlego acabou.
Neste momento crítico, o USDT está saindo da Binance. Para onde foi esse dinheiro? Existem duas teorias principais no mercado.
Uma teoria é que é um aguardo de moedas. Em um mercado de alta, stablecoins que saem das exchanges são frequentemente interpretadas como grandes players retirando moedas para comprar bens on-chain ou staking para ganhar juros. O dinheiro não saiu do mundo cripto, apenas mudou de bolso. Nos últimos dias, as próprias stablecoins também têm se expandido. A Circle e a Tether cunharam 3 bilhões de SGD em dois dias. Novo dinheiro entra, dinheiro antigo sai — esse é o ritmo normal da transferência de liquidez.
Outra forma de colocar é a prevenção de riscos. O flash crash acabara de passar, e as feridas permaneciam. Alguns optaram por retirar USDT primeiro para suas carteiras e esperar o mercado se estabilizar antes de tomar qualquer decisão. As saídas líquidas das bolsas às vezes podem ser um termômetro do sentimento do mercado; quando o dinheiro está com medo, ele se esconde instintivamente em algum lugar onde se sente seguro.
Eu inclino mais para isso: olhar apenas para os dados de um dia pode facilmente levar a erros de julgamento, então é preciso pegar as taxas e analisá-las juntas. Atualmente, as taxas de financiamento para BTC e ETH são de apenas 0,01%, nem frenéticas nem desesperadas; o mercado está em um meio-termo bastante ambíguo. No lado spot, a proporção de transações à vista já subiu para três vezes a média dos últimos quase 30 dias, indicando que houve compras com dinheiro real, mas ninguém pode garantir se essa rodada de compras é realmente de baixo nível zero.
O custo desse flash crash também é significativo. De acordo com dados da Coinglass, na última hora, US$ 523 milhões foram liquidados em toda a rede, com 448 milhões em posições compridas. O principal estouramento foi a posição alta, com US$ 108 milhões em ETH liquidados em apenas uma hora. Após repetidas posições longas serem esvaziadas, 280 milhões de USDT ainda saíram da Binance. O julgamento por trás dessa medida vale ainda mais a pena refletir do que os próprios números da liquidação.
Do ponto de vista da oscilação, após a queda repentina, o BTC testou repetidamente em torno de 77.000, e o SOL recuou de abaixo de 90 para 93,7. Esse nível é o mais problemático. Se você tem posições de oscilação, em vez de tentar adivinhar a direção, foque em duas coisas: primeiro, se as saídas líquidas de USDT têm sido contínuas por mais de três dias, provavelmente devido a uma lógica de acumulação de estoques inclinada para os touros; Segundo, quando a taxa de financiamento dispara repentinamente, significa que a alavancagem foi comprimida novamente, e a segunda inserção pode não estar longe.
Voltando a esses 280 milhões, agora estão silenciosamente na carteira de alguém. Se é um movimento de pesca de fundo ou um pé que já saiu, só o tempo dirá.
E você? Seu USDT está em espera na bolsa ou você já o retirou?As empresas de mineração estão em frenesi, mas vendem todas as suas moedas
A febre de ações de cripto de ontem provavelmente foi algo que todo mundo viu. O Bitcoin ultrapassou US$ 79.000, e os preços das ações de várias empresas de mineração e do tesouro do BTC dispararam coletivamente: a MARA subiu 16%, a Canaan subiu 25% e a Coinbase também subiu 7%. Em meio a essa agitação, outra empresa de mineração listada na Nasdaq, a Bitdeer, fez algo completamente oposto: vendeu todos os 265,6 BTC minerados nesta semana, sem deixar dinheiro e mantendo nenhuma posição.
Estes são os dados publicados na plataforma X, escritos de forma direta: na semana encerrada em 21 de agosto, a mineração produziu 265,6 BTC, enquanto 265,6 BTC foram vendidos no mesmo período, com um aumento líquido de 0 BTC. Ao preço atual de 77.000 dólares, a empresa retirou cerca de 20 milhões de dólares esta semana, equivalente a mais de 140 milhões de RMB.
Empresas de mineração vendendo moedas na verdade não é incomum; eletricidade, equipamentos, mão de obra — negócios de ativos pesados gastam dinheiro todos os dias, e vender moedas para recuperar dinheiro é a norma. O que torna a Bitdeer especial é sua "posição zero" — ela não possui um único centímetro de estoque e descarrega no mesmo dia em que é minerada, despejando todo o risco de flutuações de preço no mercado.
Isso é exatamente o oposto da Strategy, uma empresa de tesouraria. Do outro lado está a facção da fé, detendo 840.000 BTC e emitindo ações preferenciais perpétuas para captar fundos e continuar comprando. Há apenas alguns dias, o preço da moeda se recuperou para compensar perdas não realizadas; Esse é o fluxo de caixa: nenhuma moeda é colocada na conta, gerando lucros atuais sem apostar nos preços futuros das moedas. O mesmo ciclo de mercado, duas formas de viver, apostando em coisas completamente diferentes.
O que é ainda mais interessante é a reação do mercado. O preço das ações daqueles que acumulam moedas está subindo, e o preço daqueles que já compensaram posições também está subindo. O preço das ações da Bitdeer também subiu significativamente esta semana. Investidores em ações dos EUA parecem não se importar muito com como você opera agora; enquanto você estiver ligado ao BTC, eles votam com dinheiro primeiro. Esse tipo de ascensão indiscriminada, na melhor das hipóteses, sinaliza um retorno ao sentimento de mercado; no lado mais cauteloso, ela define o preço para os 'lucros futuros'. A decisão de Bitdeer de lucrar agora está essencialmente transformando expectativas incertas em dinheiro certo.
No mercado, empresas de mineração vendendo moedas são uma das fontes de pressão contínua de venda, mas olhando para apenas 265 moedas por empresa, o impacto no nível de BTC nas transações é limitado — honestamente, isso é algo para ser honesto. O que realmente importa é a mudança de atitude entre as empresas de mineração: se um dia até as empresas começarem a acumular moedas e se recusar a vender, isso significa que a indústria estará extremamente otimista e segurando fichas; Se a maioria das pessoas ainda está vendendo moedas para manter as operações, isso significa que a pressão do fluxo de caixa não foi aliviada. Essa rodada de alta é mais motivada emocionalmente do que fundamentais.
Do ponto de vista do swing, o ritmo de vendas das empresas de mineração pode servir como referência auxiliar. Nos dias em que a pressão de venda está concentrada, o mercado tende a oscilar em níveis altos; Durante o período de pressão de venda, puxar o mercado é mais fácil. Quanto a quem está certo ou errado, aqueles que acumulam moedas e quem está vendendo descobrirão no próximo relatório financeiro — um analisa lucros flutuantes, o outro sobre o fluxo de caixa.
Só tem uma pergunta que me intriga: até mesmo empresas de mineração não querem manter moedas durante a noite, então por quanto tempo você pretende manter suas moedas?Os títulos do Tesouro dos EUA ultrapassaram US$ 40 trilhões, os preços do petróleo e as hipotecas subiram juntos
Recentemente, ao reabastecer, você percebeu que está muito mais caro do que no começo do ano? O relatório de hoje do FT acrescenta um número específico: os preços da gasolina nos EUA subiram cerca de 40% em comparação com antes da guerra EUA-Irã, agora a US$ 4,11 por galão. E isso é só o começo — o mesmo relatório também lista vários números impressionantes: as taxas de hipoteca chegaram a 6,65%, o total dos títulos do Tesouro dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões pela primeira vez, e o rendimento dos títulos de longo prazo de 30 anos disparou para um recorde em 19 anos.
Vamos primeiro falar sobre o que significa 40 trilhões. A dívida do governo dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões pela primeira vez esta semana, com os gastos federais crescendo no ritmo mais rápido desde a pandemia. O déficit para o ano fiscal de 2025 ainda representará 5,8% do PIB, e as políticas de corte de impostos de Trump continuarão a aumentar, fazendo com que a lacuna fiscal só se aprofunde. 40 trilhões de dólares distribuídos entre cada americano, com 120 mil dólares em dívida por pessoa, e isso sem contar os juros.
O interesse é a questão mais crítica. O governo toma empréstimos com juros e, à medida que a dívida cresce, as despesas com juros vão se espremer para o espaço fiscal — dinheiro que deveria ter sido gasto em infraestrutura, educação e saúde deve ser usado para pagar juros primeiro. O jogo de pegar empréstimos novos para pagar antigos já foi jogado, e o mercado já começou a votar com os pés.
No lado da hipoteca, famílias comuns sentem ainda mais diretamente. A taxa de hipoteca de 30 anos é de 6,65%, acima dos 5,98% antes da guerra. Uma casa de $300.000, com uma única hipoteca mensal por um ano, deixaria você com vários milhares de dólares em dinheiro extra. Para uma família que vive com salário, esse valor é tangível e visível. Os preços do petróleo subiram 40%, as taxas de hipoteca subiram 1 ponto, a inflação chegou a atingir o máximo de 4,2% em três anos em maio, mas só caiu para 3,4% em julho. Autoridades do Federal Reserve ainda estão preocupadas que a inflação não seja reduzida.
A situação atual é que o governo quer suprimir as taxas de juros, mas o mercado não está comprando. Antes, Bassent anunciou uma expansão do programa de recompra de títulos do Tesouro de longo prazo e disse que cortaria o déficit, mas os rendimentos de longo prazo mal diminuíram, e o dólar enfraqueceu. O Goldman Sachs alertou que a comunicação com o Federal Reserve está se tornando mais ambígua, e a volatilidade do mercado pode se intensificar; O Bank of America foi ainda mais direto: se o plano de recompra não conseguir manter o rendimento de 30 anos abaixo disso, pode desencadear uma onda de venda a descoberto que visaria ativos de risco.
Para criptomoedas, os rendimentos do Tesouro dos EUA de longo prazo servem como âncora de precificação para ativos de risco. Todos viram o roteiro da semana passada: os rendimentos não conseguiram se segurar, o dólar enfraqueceu, o ouro estava forte e o BTC seguiu com uma alta de 25%, retornando a cerca de 79.000. Essa lógica parte da premissa de que o dinheiro sai dos títulos do Tesouro dos EUA e se esconde em ativos sólidos. Mas o outro lado da moeda deve ser esclarecido: se um dia os rendimentos saírem do controle e desencadearem uma crise de liquidez, todos os ativos de risco sofrerão juntos, e o BTC não ficará indiferente.
Do ponto de vista oscilante, em vez de ficar constantemente tentando adivinhar a direção dos castiçais, é melhor focar em dois sinais macroeconômicos: primeiro, o rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos e, segundo, o tom do Fed na reunião de Jackson Hole da próxima semana. Rendimentos estáveis dão confiança aos ativos de risco em rebotes; Se os rendimentos subirem, é preciso ter cuidado com um segundo toque.
No fim das contas, a alta desta semana foi essencialmente a aposta inicial do mercado em que "a dívida é muito cara, então a liquidez só pode ser liberada." Mas será que a liquidez é uma cura ou um veneno? Quem pagará pela dívida de 40 trilhões de yuans? Se essa pergunta permanecer sem resposta por um dia, o mercado carregará riscos ocultos.
O que você acha? No final, essa dívida será compartilhada por todos ou será entregue à próxima geração?Fundos estabelecidos secretamente transferiram o HYPE para as bolsas
O HYPE foi destacado por Trump nos últimos dois dias, subindo quase 30% em uma única tentativa para se aproximar de um recorde histórico, mas alguém na cadeia está fazendo o oposto. O monitoramento mostra que o fundo cripto estabelecido Multicoin Capital transferiu quase 198.000 tokens HYPE para a Coinbase nas últimas nove horas, equivalente a cerca de US$ 14,54 milhões no preço de mercado. Mover moedas para exchanges geralmente serve a dois propósitos: vender ou abrir espaço para operações subsequentes, mas o mercado assume primeiro o pior cenário possível.
O contraste nesse assunto é muito forte. Há apenas uma semana, o HYPE era considerado a estrela mais brilhante deste mercado porque Trump o mencionou publicamente e o presidente da CFTC pressionou por conformidade, fazendo seu preço disparar a partir dos mínimos. Grupos de investidores de varejo aplaudiram, sentindo que os protocolos descentralizados finalmente haviam sido aceitos pelo mainstream. Como resultado, à medida que o preço do token disparava, antigos apoiadores iniciais começaram a transferir moedas para as bolsas.
HYPE é o token nativo da Hyperliquid, e esse protocolo de derivativos descentralizados é uma das histórias mais comentadas desta rodada. A nomeação e o afrouxamento regulatório de Trump basicamente alimentaram a narrativa, razão pela qual o comício disparou tão intensamente, quase atingindo um recorde histórico em menos de uma semana.
Multicoin não é um vendedor ambulante. Foi um dos primeiros fundos no mercado cripto a estabelecer o ecossistema Solana, e foi um dos principais capitais por trás do HYPE em seus primeiros anos, com o custo de manter ações a preços incrivelmente baixos. Esse nível de fundos que chegam à Coinbase coincide com outro movimento de alguns dias atrás: a FalconX já transferiu mais de um milhão de HYPE para várias exchanges de uma só vez. Dois grupos de instituições se mudaram para o local um após o outro, mas o cheiro estava estranho.
Alguns podem dizer que mover moedas não significa vender imediatamente; também pode ser uma troca de posições ou uma construção de mercado. Isso é verdade, mas no momento em que o preço do token acaba de atingir um novo recorde e as emoções estão no auge, as ações institucionais costumam ser mais honestas do que otimismo verbal. A equipe do projeto nomeada pelo presidente é positiva, mas se quer garantir dinheiro real ou não, o próprio fundo tem seu próprio julgamento. Historicamente, toda vez que o preço do token atinge o pico, geralmente são os grandes players iniciais que saem primeiro, seguidos por investidores de varejo por último. Isso vai acontecer de novo?
O que os jogadores comuns devem prestar mais atenção é esse contraste. Quando boas notícias estão por toda parte, quem está recuando silenciosamente é mais valioso para referência do que quem está gritando mais no palco. Se você também tem o HYPE nas mãos e vê fundos estabelecidos indo para as exchanges, deve ser otimista ou primeiro considerar se assumiu o último bastão?Os países que prometeram seus vizinhos mais próximos estão secretamente saindo da ordem
Esta semana, os EUA entraram oficialmente em vigor tarifas de 50% sobre certos produtos canadenses. A lista parece um pouco surreal, incluindo tacos de hóquei e cimento, envolvendo cerca de 20 bilhões de dólares, aproximadamente 5,5% do total das exportações do Canadá para os EUA.
Os números não são grandes, mas a localização é muito sensível. Cerca de 70% das exportações do Canadá são vendidas para os Estados Unidos, e as economias de ambos os lados estão basicamente entrelaçadas. Anteriormente, as rodadas de tarifas sobre automóveis, aço, alumínio e madeira já pressionavam a indústria industrial canadense, causando perda de empregos e desaceleração do crescimento. Este ano, a marca se contraiu por dois trimestres consecutivos, e o rótulo 'recessão técnica' já foi rotulado.
A resposta do governo Carney desta vez é uma tarifa igual — o que você arrecadar, eu cobro. Mas o que realmente merece consideração não são as contramedidas verbais, mas os segredos por trás dos bastidores.
Nos últimos anos, o Canadá tem mudado de ritmo discretamente. O comércio e as trocas comerciais com China, Índia, Arábia Saudita e Europa estão todos no Canadá. Em 2025, espera-se que as exportações para mercados fora dos EUA cresçam 11%, chegando até a atingir 33%, o nível mais alto em mais de quarenta anos. No âmbito doméstico, eles também estão gastando dinheiro, planejando investir 115 bilhões de dólares canadenses em infraestrutura nos próximos anos, incluindo expansão portuária, minerais críticos e oleodutos de energia, com um orçamento de defesa de 82 bilhões de dólares canadenses, e até mesmo a desmantelar barreiras comerciais entre províncias.
Palavras são as vizinhas mais próximas, mãos estão lentamente mudando de ordem em outras direções. Trump também se recusou a renovar o acordo de isenção do USMCA, adiantando todo o acordo para a revisão anual, efetivamente efetivamente elogiando a incerteza por mais um nível.
Por que nós, profissionais de criptomoedas, deveríamos olhar para essas coisas? Porque tarifas acabam se tornando preços. No mesmo dia, um artigo do Financial Times expôs claramente a situação dos EUA: a dívida federal ultrapassou US$ 40 trilhões pela primeira vez nesta semana, os rendimentos do Tesouro dos EUA de longo prazo subiram para seu nível mais alto em 19 anos, a gasolina subiu cerca de 40% para US$ 4,11 por galão em comparação com os níveis pré-guerra, o diesel US$ 5,58 e a taxa hipotecária de 30 anos subiu de 5,98% para 6,65%. A inflação ao consumidor em maio já disparou para um recorde de três anos de 4,2%, depois caiu para 3,4% em julho, mas o Fed ainda está discutindo internamente sobre a persistência. A taxa anualizada de crescimento do PIB no segundo trimestre foi de apenas 1,5%, o que está bem longe do prometido anteriormente acima de 3%.
A dívida está subindo, os custos de financiamento estão subindo, a energia está subindo, e então tarifas são adicionadas aos bens importados. Quando essas questões se acumularem, a inflação será difícil de se recuperar obedientemente, e o Fed não poderá levantar a mão para cortar as taxas. Ativos de risco dependem da liquidez, e a chave da liquidez fica no final dessa cadeia.
Curiosamente, o mercado não tem olhado nessa direção nesse sentido nos últimos dois dias. Assim que o Bitcoin atingiu 77.000, todas as altcoins dispararam, e na última hora, 529 milhões de USD foram liquidados em toda a rede, com 478 milhões em pedidos longos. Há poucos dias, após um mercado curto, hoje são os touros sendo atingidos, as emoções sendo dilaçadas.
De um lado, o Canadá está silenciosamente remapeando o mapa comercial; do outro, estamos aqui assistindo por uma hora de inserção de pinos. Quanto tempo você acha que levará para que essas mudanças de custo em nível tarifário sejam realmente transmitidas às nossas posições?A empresa de mineração fortemente investida do lendário magnata não manteve um único Bitcoin
Deixe-me começar com algo um pouco contraintuitivo. A Bitdeer publicou o projeto de lei de mineração desta semana no X. Em 21 de agosto, minerava 265,6 bitcoins, vendeu 265,6 no mesmo período, com um aumento líquido de 0 bitcoins, e suas reservas em Bitcoin permaneceram zero.
Nenhum é guardado; por mais que você cave, vende o máximo que pode.
Algumas horas depois, outra mensagem apareceu. O lendário investidor Stanley Druckenmiller investiu mais de 80 milhões de dólares em ações de ativos digitais no segundo trimestre, incluindo 64,7 milhões de dólares por 4,1 milhões de ações da Bitdeer e outros 23,1 milhões por 2,9 milhões de ações da Hyperliquid Strategies, codinome PURR, essencialmente uma aposta indireta no ecossistema Hyperlíquido.
Juntar esses dois deixa tudo muito cheio de sabor. Esse cara era o antigo parceiro do Soros antigamente, o verdadeiro cérebro por trás da luta contra a libra, e por décadas sua maior habilidade foi captar tendências macroeconômicas. Desta vez, ele não comprou Bitcoin ou ETFs à vista, mas sim uma empresa de mineração que não acumula moedas de jeito nenhum.
Estamos acostumados a ver a Companhia do Tesouro. Estratégia, onde você pega dinheiro emprestado para comprar moedas e as acumula na sua conta; quando as moedas sobem, é uma avaliação. O BitMine é assim, com uma pilha de Ethereum na conta, acumulando bilhões em perdas não realizadas. Comprar suas ações é basicamente usar a alavancagem para manter a moeda.
Bitdeer é outro caminho. Não aposta na direção do preço das moedas; vende poder de computação e eletricidade, e o que é extraído é imediatamente convertido em fluxo de caixa. Se o preço da moeda for bom, pode ganhar mais; se a diferença de preço for boa, não será arrastada para baixo por perdas flutuantes. Um arrisca a vida na direção, o outro cobra pedágios.
Então, o que exatamente Druckenmiller está apostando vale a pena refletir. É a tendência de apostar no Bitcoin, o fluxo de caixa do próprio negócio de mineração, ou a demanda por energia e pontos de máquinas em fazendas de mineração que podem se conectar convenientemente a data centers de IA? As três explicações fazem sentido, e as empresas de mineração de fato vêm avançando para o poder de computação de IA durante todo o ano.
O que é ainda mais interessante é o timing. Todos sabemos como está o mercado no segundo trimestre; naquela época, não havia muitas vozes no local. Ele entrou naquele momento, não quando Da Bing ultrapassou 70.000 nos últimos dias.
Mais uma coisa. Bitdeer ainda estava despejando as moedas mineradas no mercado uma a uma esta semana, enquanto instituições compravam lotes inteiros de ações de mineradores do outro lado. O mesmo negócio é conduzido por dois grupos de pessoas com contas completamente diferentes.
Mineradores estão vendendo moedas, grandes players estão comprando mineradores. Entre esses dois lados, quem você acha que é mais claro?Todo mundo diz que, com cortes de juros, o novo presidente do Fed precisa falar
Nesta semana, quase todo mundo no mercado considerou um corte de juros em setembro como um negócio fechado. Mas na próxima quarta-feira, alguém que acabara de assumir o cargo de Presidente do Federal Reserve subirá ao pódio na Reunião Anual do Banco Central Global de Jackson Hole pela primeira vez para falar.
O nome dele é Wash. O discurso de 28 de agosto foi sua primeira aparição pública desde que assumiu o cargo, e o mercado estava atento a cada palavra que ele dizia. Agora, as expectativas dos traders para um corte de juros em setembro claramente esfriaram, e todos estão adivinhando se ele sinalizará um novo caminho para as taxas de juros para conter o recente pânico no mercado do Tesouro dos EUA. Algumas pessoas também estão acompanhando de perto sua posição sobre a meta de inflação de 2%, taxas de juros de longo prazo e o arcabouço da política monetária, já que qualquer pequeno desvio dessas palavras pode causar flutuações nos preços dos ativos. Ele assumiu o papel de Powell, e o mercado ainda não descobriu se ele é belicista ou pacifista.
Além de Wash, ainda há algumas minas para desmontar na próxima semana. Na segunda-feira, a administração Trump está prestes a anunciar uma nova rodada de sanções contra o Irã. O transporte pelo Estreito de Ormuz ainda não está totalmente tranquilo, e os preços do petróleo vêm subindo continuamente. A seguir vem o índice de preços PCE subjacente de julho, o medidor de inflação mais valorizado pelo Fed. O mercado espera um aumento mês a mês de apenas 0,2 ponto percentual, mas se subir mesmo que um pouco, o sonho de cortes nas taxas pode ser destruído.
O relatório de resultados da Nvidia também será divulgado na mesma semana. As ações de tecnologia têm estado fracas ultimamente, com o Nasdaq caindo cerca de 2 pontos em uma semana, e o setor de semicondutores sofrendo ainda mais impacto. Se a Nvidia não entregar um desempenho impressionante, a pressão sobre as ações dos EUA só aumentará, e as criptomoedas, como ativos de alto risco, sempre seguiram o sentimento americano.
Não esqueça, eu também estive ocupado com cripto esta semana. Alguns dias atrás, logo após o Bitcoin ultrapassar 79.000, ele colapsou em apenas uma hora e perdeu centenas de milhões de dólares em posições, com moedas subindo e descendo. Nesse ambiente, se outra surpresa for superada pela macro, aqueles com alavancagem sofrerão muito.
Curiosamente, o ouro já se moveu primeiro. Impulsionado por preocupações com a dívida dos EUA e um dólar mais fraco, o ouro à vista ultrapassou US$ 4.600 esta semana, subindo por três semanas consecutivas, e alguns no mercado começam a parecer mais altos. Mas o Dabing ainda está preso em torno de 78.000 yuans, sem acompanhar esse rally avverso ao risco.
Essa divergência já é intrigante por si só. Por um lado, investidores de varejo sentem que os cortes de juros são estáveis e estão enterrados no mercado; por outro, o novo presidente do Fed pode dizer algo completamente diferente. O ouro está votando à frente com seus pés, enquanto as criptomoedas aguardam um sinal definitivo. Ainda não se sabe se as palavras de Wash serão suaves ou exibidas. Mas depois desta semana, os números das contas de muitas pessoas podem ser diferentes. Sua posição consegue resistir à turbulência desta semana?Por trás do súbito acúmulo de notícias positivas sobre criptomoedas está uma eleição que salva vidas
Ontem, Trump disse que, se perder as eleições de meio de mandato, será impeachment. Essas palavras vêm de um presidente em exercício; era notícia política e não tinha nada a ver com o mercado que estamos monitorando. Mas quando você coloca isso neste agosto, a sensação é completamente diferente.
Vamos primeiro apresentar os eventos que aconteceram neste mês em ordem. A Casa Branca realizou uma mesa-redonda sobre criptomoedas, onde Trump imediatamente pediu a acumulação de reservas de criptomoedas e instou o Congresso a pressionar rapidamente a Lei CLARITY. Ele então nomeou a Hyperliquid, depois presidente da CFTC, fazendo com que a HYPE disparasse 27 pontos naquele dia. A SEC apresentou as regras propostas para o Reg Crypto, que pela primeira vez delinearam um canal completo para a emissão de tokens, desde captação de fundos e construção, até a saída. Armstrong, da Coinbase, foi ainda mais direto, afirmando publicamente que a clareza regulatória pode depender dos sessenta votos no Senado em 15 de setembro.
Em menos de um mês, as linhas executiva, legislativa e regulatória avançam simultaneamente — uma densidade raramente vista na última década.
Ao mesmo tempo, o lado financeiro também estava em movimento. O Ministério das Finanças aumentou diretamente a escala de recompra única de títulos do governo de longa duração de 2 bilhões para 4 bilhões, e o rendimento de 30 anos caiu de 5,34, o maior dos últimos 19 anos, para cerca de 5,19. O Bitcoin subiu cerca de 25 pontos percentuais em apenas alguns dias, chegando a 79.000 USD, com 4 bilhões de dólares em posições curtas sendo liquidadas. ETFs à vista tiveram entradas líquidas por cinco dias consecutivos; ontem, 30,7 milhões de yuans em um único dia, enquanto a BlackRock sozinha consumiu 239 milhões de yuans. Os ETFs do Ethereum também tiveram entradas de entrada por cinco dias consecutivos, totalizando 185 bilhões ontem.
Muitos no setor interpretaram essa onda como o fim do mercado de baixa. A recuperação técnica é realmente impressionante, e a média móvel de 200 dias também subiu. Mas me importo mais com outra coisa: quase todo item que impulsiona o mercado neste mês está pendurado em um calendário político.
A votação no Senado em 15 de setembro e as eleições de meio de mandato em novembro — essas duas datas agora são mais importantes do que qualquer castiçal. A indústria cripto já se colocou em risco. Neste ciclo eleitoral, gastos políticos de US$ 517 milhões quebraram o recorde da indústria, tornando-a o maior financiador indiscutível do novo mercado. Enquanto isso, a Associação Americana de Banqueiros está trabalhando para alterar duas cláusulas da Lei CLARITY, e a Associação de Blockchain alertou diretamente que reiniciar as negociações efetivamente faria a legislação fracassar.
Portanto, a declaração de impeachment de Trump não foi inteiramente um disfarce de raiva. Ele deixou sua situação muito clara e, nesse contexto, cripto é um dos poucos temas sobre os quais ele ainda pode falar sobre crescimento, inovação e votos. Os títulos do Tesouro dos EUA já ultrapassaram 40 trilhões, com as taxas de juros consumindo a receita fiscal. Esta semana, Dalio ainda incentivava as pessoas comuns a comprarem mais ouro e alocarem um pouco de Bitcoin. Se você quer encontrar uma classe de ativos que ainda consiga contar uma história nesse livro-caixa, não há muitas opções.
Não acho que esses fatores positivos sejam falsos. Regras claras, entrada institucional e abertura de canais — todas são melhorias concretas. O que me importa é o ritmo. Quando as políticas aceleram mais rápido que a própria construção da indústria, quem vai preencher a lacuna no meio?
A indústria está apostando dinheiro recorde, e a Casa Branca aposta em uma eleição que não pode se dar ao luxo de perder. Ambos os lados agora precisam de uma boa perspectiva de mercado.
Você acha que esta rodada é o retorno do consenso, ou a votação está impulsionando o consenso? Após a eleição, o que acontecerá com aqueles projetos de lei que ainda não foram implementados?Aqueles que suportaram 120 milhões de yuans em perdas não realizadas deixaram apenas metade após recuperarem suas perdas
Aquele flash crash esta tarde—aqueles que ainda estão sofrendo em seus relatos sabem o que estão fazendo. O ETH continuou empurrando de 2.500 para abaixo de 2.400 e depois voltou a recuar; O BTC despencou de 79.400 para 77.300, recuando mais de uma dúzia de pontos em 30 minutos, com traders de contratos sendo varridos de um lado para o outro. Neste mercado, o maior ETH long na Hyperliquid tomou uma decisão que muitas pessoas acharam difícil de entender.
Esse endereço manteve o pedido por 4 meses, com uma perda máxima não realizada de 120 milhões de dólares, mas mesmo assim não saiu. Após recuperar até mesmo um pequeno lucro hoje, ele vendeu 60.000 ETH em meia hora a um preço médio de 2.514, embolsando US$ 14,88 milhões. Note que isso acontece depois de empatar, não cortando perdas.
Vamos primeiro apresentar as cartas na manga dessa pessoa. Atualmente, ele detém 3.000 BTC, o que equivale a cerca de US$ 235 milhões ao preço atual de 77.378 BTC. Somando os restantes 60.000 ETH no valor de cerca de US$ 151 milhões, os ganhos não realizados das posições abertas ainda somam US$ 47,45 milhões. Em outras palavras, durante os quatro meses, com sua pior perda de 120 milhões de yuans, ele não apenas recuperou totalmente, como tem quase 50 milhões de yuans em ganhos não realizados. Com base no preço médio pelo qual ele vendeu essas 60.000 moedas, o custo é aproximadamente 2.266. Comprar nesse nível mostra que ele estava firmemente otimista há quatro meses, mantendo-se firme na queda sem recuar.
Aqui está a pergunta: ele sobreviveu ao período mais sombrio, então por que escolheu cortar metade do seu ETH? Uma explicação é disciplina: quando você entra no mercado, você define seu preço-alvo e orçamento de risco. Quando o preço retorna à linha de custo, você primeiro fica com metade do preço para garantir a certeza e deixa a metade restante correr para lucro. Outra explicação é ainda mais dolorosa: ele pode sentir que o espaço de recuperação para esse rebote está quase completo, e por volta de 25h14 é sua área-alvo para reduzir posições.
Olhando para o mercado no mercado, esse sinal é bastante intrigante. O ETH agora está em 2438, com um flash crash próximo ao mínimo próximo a 2400, e acima está em 2514, que é a linha média de preço que acabou de vender. Os maiores touristas que escolhem reduzir posições nesse nível mostram que grandes fundos são reservados para a continuidade dos rebotes de curto prazo. Traders de swing podem usar a faixa de 2400 a 2514 como referência importante e, a curto prazo, provavelmente precisarão aprimorar suas habilidades repetidamente.
Alguns podem achar estranho: eles resistiram a uma perda flutuante de 120 milhões de yuans, então por que recuar depois de empatar? Na verdade, acho que essa é exatamente a diferença entre profissionais e investidores de varejo. Investidores de varejo fazem operações porque não suportam cortar perdas; fazem isso por causa do plano — equilibrar e reduzir posições já faz parte do plano. A mesma ação é guiada por uma lógica completamente diferente.
Então aqui está a questão: alguém que consegue suportar até mesmo uma perda flutuante de 120 milhões de yuans só paga metade do preço depois de equilibrar — você acha que isso é medo ou disciplina? Ele continuará mantendo seus 3.000 BTC e 60.000 ETHs restantes, ou vai limpá-los em um momento oportuno? Vamos conversar nos comentários.Os principais magnatas evitaram o trading à vista e, em vez disso, compraram empresas de mineração e ações do tesouro
O Bitcoin agora está em 77.378, e esta semana os vendedores a descoberto foram liquidados bilhões de dólares, com ativos cripto crescendo tanto que aqueles que ficam de fora estão ansiosos para perder. Mas a forma real como grandes quantias de dinheiro entra no mercado pode ser completamente diferente do que você imagina.
As participações do lendário investidor macro Stanley Druckenmiller no segundo trimestre acabam de ser descobertas. Seu escritório familiar em Duquesne comprou duas coisas: primeiro, a empresa de computação de alto desempenho Bitdeer, com 4,1 milhões de ações avaliadas em mais de 64,7 milhões de dólares, com média de 12,26 dólares; segundo, a empresa de tesouraria de ativos digitais Hyperliquid Strategies, que detém 2,9 milhões de ações no valor de 23,1 milhões de dólares, ganhando efetivamente exposição ao HYPE. Os dois pagamentos totalizaram 87,8 milhões de dólares.
Note um detalhe: ele não comprou tokens à vista ou HYPE de BTC, mas apenas ações americanas. O que a Bitdeer faz? É fabricante de máquinas de mineração e operadora de data center. Quando o preço da moeda sobe, ela lucra; quando o preço cai, também perde. Basicamente, é uma ferramenta de alta alavancada do BTC. A Hyperliquid Strategies é semelhante: a empresa tem uma pilha de HYPE em seus livros, e quando o preço do token sobe, seu valor líquido sobe de acordo.
O que é ainda mais marcante é que ele não está sozinho. Jane Street detém mais de US$ 112 milhões em ações da BTDR, enquanto BlackRock, State Street e Citadel também estão aumentando suas participações na Hyperliquid Strategies no segundo trimestre. Em outras palavras, o dinheiro mais inteligente de Wall Street agora está migrando para a cadeia da indústria cripto por meio de ações, em vez de comprar moedas diretamente.
Na verdade, há um julgamento escondido aqui: gigantes financeiros tradicionais que querem entrar em criptomoedas sempre escolherão pontos de entrada conformes que podem ser incluídos em contratos de fundos. As ações possuem estruturas regulatórias, relatórios de auditoria, liquidez, mas as moedas não. Com fundos do calibre de Druckenmiller, mesmo que você esteja otimista em relação ao BTC, é muito difícil comprar diretamente centenas de milhões de dólares e colocá-los na conta do family office, quanto mais tocar em contratos.
Qual é a referência para nós, traders de swing? Comprar ações não significa que o preço da moeda vai disparar. As ações de mineração e do tesouro estão positivamente correlacionadas com os preços das moedas, mas há uma camada de sentimento dos EUA e das operações da empresa entre eles, e o ritmo muitas vezes não está alinhado. O que realmente merece atenção são as ações subsequentes desses fundos. Se um dia eles começarem a aumentar suas posições no próprio ETF da moeda, isso seria um sinal mais direto.
Por fim, minha opinião: Druckenmiller comprou Bitdeer em vez de moedas. Em vez de ser pessimista com o preço da moeda, é mais correto dizer que ele escolhe um ponto de entrada risco-recompensa mais confortável. Os preços das ações das empresas de mineração amplificam as flutuações nos preços das moedas, às vezes até mais emocionantes do que as próprias moedas — este é um campo de batalha que ele conhece bem.
Vamos falar nos comentários: se você tivesse que escolher, compraria BTC diretamente, ou ações de empresas que possuem grandes quantidades de BTC? Qual desses dois métodos você acha mais inteligente?Quatro minas terrestres estão listadas na próxima semana, e as sanções EUA-Irã são apenas as primeiras
É sábado, e a comunidade cripto está em uma montanha-russa esta semana. O BTC saltou de mais de 60.000 para 79.000 de uma vez só, depois caiu para 77.300 e depois voltou para 77.378. As contas das posições vendidas sendo liquidadas ainda não foram concluídas. Mas não se apresse em relaxar — a próxima semana é a verdadeira semana de teste. O calendário lista quatro coisas, cada uma suficiente para abalar o mercado.
Na segunda-feira, a primeira coisa a acontecer foi a mina terrestre das sanções EUA-Irã. Bescent já fez declarações de que o governo Trump anunciou uma nova rodada de sanções contra o Irã na segunda-feira, e alertou que qualquer país que apoie o Irã poderia ser implicado. Isso não é apenas uma ameaça verbal; o transporte pelo Estreito de Ormuz já foi afetado, os preços do petróleo estão subindo e, com a subida dos preços da energia, as expectativas de inflação precisam ser revalorizadas, prejudicando ativos de risco.
O próximo evento é a Reunião Anual do Banco Central Global de Jackson Hole, de quarta a sexta-feira, onde o presidente do Federal Reserve, Walsh, fará seu primeiro discurso desde que assumiu o cargo, marcado para 28 de agosto. O sentimento atual do mercado é que a probabilidade de um corte de juros em setembro já está diminuindo. Se ele enviar ao menos um indício de sinais de belicismo em seu discurso, os ativos de risco vão tremer, e as criptomoedas provavelmente não conseguirão evitar isso.
Em seguida, veio o PCE subjacente de julho dos EUA, o medidor de inflação mais valorizado pelo Fed, que o mercado esperava um aumento de 0,2% mês a mês. Os dados superaram as expectativas, as expectativas de corte de juros continuaram a esfriar, e tanto o ouro quanto os ativos de risco enfrentaram dificuldades; Mais baixo do que o esperado, todos podem suspirar aliviados. O gatilho dessa bomba foi nos segundos após a divulgação dos dados.
O destaque final foi o relatório financeiro da Nvidia. O Nasdaq já caiu cerca de 2% nesta semana, com o setor de semicondutores caindo mais de 4%. A confiança de todo o mercado na IA está baseada neste relatório de resultados. Além das expectativas, as ações de tecnologia estão em alta com ativos de risco; Abaixo das expectativas, a pressão de ajuste afetou diretamente todos os ativos relacionados à liquidez, e as criptomoedas não conseguiram escapar das consequências.
Analisando esses quatro eventos juntos: sanções dos EUA e do Irã afetam os preços do petróleo e a inflação, Jackson Hole e PCE definem caminhos de taxa de juros, Nvidia molda o sentimento das ações de tecnologia — cada um está ligado à liquidez marginal do mercado cripto. Não se esqueça do contexto desta semana: o rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos já atingiu um máximo de 19 anos de 5,34%, mas a recompra ampliada do Tesouro apenas o empurrou para 5,19%. O ouro subiu por três semanas consecutivas para US$ 4.632.
Para os traders swing, o maior tabu durante esse tipo de semana intensa de eventos é investir totalmente em eventos individuais. Mantenha algumas balas na mão e espere suas botas acertarem antes de se mover — é mais econômico do que tentar adivinhar a direção certa uma vez. A volatilidade antes e depois dos eventos provavelmente vai se intensificar. A gestão de posições é mais importante do que o julgamento de direção. Não deixe sua posição se tornar combustível para os mercados de eventos de outras pessoas.
Minha inclinação pessoal é que, entre as quatro 'minas', as verdadeiras que determinam a direção das criptomoedas são o caminho das taxas de juros; as sanções EUA-Irã e a Nvidia são mais sobre turbulência emocional. O que você acha? Qual deles devemos assistir mais na próxima semana? Ou a cripto já surgiu de um mercado independente e não é mais afetada por fatores macro?O que essa pessoa está apostando no HYPE com uma alavancagem de 4x de dezenas de milhões de dólares?
A forma recente da HYPE tem sido um pouco dividida; atingiu um recorde de 81,7 pela manhã, depois foi puxada para baixo pelo mercado à tarde, agora em 78,8. Nessa intensa disputa, alguém foi contra suas emoções e apostou dinheiro de verdade.
Dados de monitoramento on-chain mostram que um endereço depositou US$ 4 milhões em USDC na Hyperliquid, abriu 134.930 posições longas em HYPE, alavancadas 4x, com valor de posição de US$ 10,7 milhões, preço de abertura de 81,64 e preço de liquidação de 64,47. Quando escreveu, já havia perdido $315.000, e esse valor ainda oscilava com o preço.
Não tenha pressa em chamá-lo de tolo; olhe o timing por trás disso. Em 29 de agosto, a HYPE teve um lote de tokens no valor de cerca de $800 milhões para desbloquear, com quase dez milhões de tokens entrando no mercado. Essa notícia negativa é um sinal aberto, todo mundo sabe disso. Nesse contexto, a Multicoin acabou de transferir 197.000 HYPE para a Coinbase, suspeita de estar vendendo. De um lado está o desbloqueio de cartões abertos e transferências institucionais de moedas; do outro, alavancagem 4x é uma venda longa com dezenas de milhões de dólares. Entre esses dois grupos, um deles está sempre se enganando.
Quem aposta nos erros dele tem muitos motivos. A pressão de desbloqueio é real. Historicamente, a pressão de preço tem sido comum antes e depois de grandes desbloqueios, e alavancagem 4x significa uma queda de 25% antes da liquidação. O preço de liquidação em 64,47 é apenas 18% do preço atual, e uma única vela baixista diária pode eliminá-lo. Apostar na pessoa certa também tem lógica. A rodada da HYPE conta com o respaldo de narrativas conformes, e as empresas do Tesouro já garantiram investimentos em Wall Street. Não é incomum uma alta antes de desbloquear antes de vender.
Olhando para as taxas, a taxa de financiamento ainda é positiva, e posições longas exigem pagamento, indicando que o sentimento otimista permanece dominante, seguindo na mesma direção dessa grande posição. Mas a crueldade do mercado de futuros está no fato de que, mesmo que você siga na direção certa, ainda precisa suportar a volatilidade. Uma posição de $10,7 milhões em um crash repentino pode facilmente se tornar milhões em valor de folhas em pouco tempo.
Aliás, alavancagem 4x significa que para cada movimento de 1 ponto de HYPE, a posição dele sobe 4 pontos, então uma flutuação de 1% equivale a mais de 400.000 USD. Do preço de abertura de 81,64 até a linha de liquidação de 64,47, há uma queda de 21% no meio. Assumindo alavancagem 4x, isso equivale a uma perda de conta de 84%, apenas um passo de zero. Por isso ele pulava tão rápido em flashes de impacto.
Pessoalmente, essa é a minha opinião: apostar em posições longas antes de um sinal positivo é porque você tem alguma informação que eu não conheço, ou está apostando em sentimento e liquidez para superar a pressão de venda desbloqueada. Ambas as possibilidades são bem altas. Esse tipo de movimento egocêntrico é algo que pessoas comuns deveriam apenas observar, não aprender.
Vamos falar na seção de comentários — no que você acha que ele está apostando? Uma semana depois, o desbloqueio realmente chegou. Será que ele aguenta o preço de liquidação de 64,47 yuans?Alguns projetos que nem chegaram à mainnet já estão sendo explorados com moeda falsa
A pessoa que afirmava que agentes de IA precisavam do próprio dinheiro mudou repentinamente de tom nos últimos dias, jogando água fria na comunidade. O fundador da BitMEX, Hayes, postou um lembrete nas redes sociais, dizendo que a Flop Labs ainda não emitiu nenhum token, e que todas as moedas sinalizadas como FLOP no mercado são falsas.
Muitas pessoas talvez ainda não percebam o quão absurdo isso é. O Flop Labs é um projeto liderado pessoalmente por Hayes, com a visão de construir uma base econômica para agentes de IA, permitindo que máquinas usem ativos nativos como FLOP para pagar umas às outras por poder de processamento e armazenamento. De acordo com a programação pública, o airdrop em grande escala está programado para o quarto trimestre deste ano, e o bloco genesis da mainnet está previsto para o primeiro trimestre do próximo ano. Em outras palavras, a equipe oficial nem sequer divulgou um shadow ainda.
Mas, justamente quando a mainnet mal começava a aparecer, vários FLOPs já estavam sendo negociados no mercado. Desta vez, Hayes apontou especificamente que o projeto não tem pré-venda e não é uma meme coin, dizendo a todos para não tratarem esses tokens emergentes como ativos oficiais. Os sinais subjacentes são claros: alguém está usando seu nome para lucrar cedo.
O mais intrigante nisso não é o golpe em si, mas a rapidez com que ele surge. Um projeto que nem sequer cunhou um token ainda gerou uma onda de imitações e moedas falsas no círculo, mostrando o quão quente está a história da IA e das cripto agora. Investidores de varejo ficam viciados ao ver o grande nome, incapazes de esperar para verificar até onde o projeto avançou.
O próprio Hayes é uma figura controversa; o incidente do BitMEX naquela época causou bastante alvoroço. Para um personagem assim dizer que não confio em moedas falsas traz um pouco de ironia. Se ele está realmente protegendo a comunidade ou usando negações para realimentar o hype de seu próprio projeto é difícil para quem está de fora perceber.
Na verdade, esse tipo de emergência precoce já é comum nesta rodada. Muitos white papers de projetos ainda estão presos na fase de PPT, e tokens com o mesmo nome já foram especulados em bolsas várias vezes. Quando o jogador real aparece, até o prêmio geralmente já está esgotado antecipadamente.
Mas uma coisa é muito real. Quem faz pedidos com base em nomes costuma ser o primeiro a ser enganado por nomes. Algo que nem sequer foi lançado ainda pode criar um mercado difícil de distinguir de falso; quando tokens verdadeiros forem lançados, a história vai virar outra colheita? Ninguém tem certeza. Esse hype falso prematuro — é só um teste para as equipes de projeto ou apenas uma exploração da confiança dos fãs? Vamos falar sobre isso.Aproveitando a recuperação, a misteriosa baleia fugiu em três dias, vendendo 7.700 bitcoins
Nos últimos três dias, o Bitcoin disparou quase um quarto a partir de seus mínimos, e o mercado está cheio de pedidos por ganhos otimistas. Mas, em meio a esse otimismo, um endereço de carteira desconhecido para ninguém discretamente despejou 7.700 Bitcoins no mercado em lotes.
Esse número seria surpreendente em qualquer dia. Hoje mesmo, essa misteriosa baleia gigante vendeu mais 2.700 unidades, o que vale pouco mais de 210 milhões de dólares nos preços atuais. Somando o estoque para três dias, o total é de 7.700 moedas, no valor de cerca de 577 milhões de dólares. A empresa de dados on-chain Lookonchain descobriu o fluxo dessa transação, mas ninguém pode afirmar com certeza quem a vendeu ou por que foi vendida. Ainda mais estranho, seu tempo de envio estava preso no preço mais atraente, como se ele estivesse esperando por essa onda de liquidez.
O momento da venda é bastante intrigante. O gatilho direto dessa recuperação foi o Tesouro dos EUA dobrar sua recompra de títulos de longo prazo de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões. Os rendimentos dos títulos de longo prazo caíram, e as posições vendidas antes densas foram forçadas a fechar, desencadeando um short squeeze. O Bitcoin disparou 25% em apenas alguns dias, uma vez ultrapassando US$ 79.000. Normalmente, em momentos como este, quem segura moedas é o mais relutante em soltar.
Mas alguém fez o oposto. Enquanto outros buscam ganhos, ele está vendendo em sequência, não em vendas em pânico, mas em fechamentos gradualmente ao longo de três dias, assim como reduzir sistematicamente as posições enquanto a liquidez está boa. Coincidentemente, houve outro grande movimento hoje: a Jump Crypto transferiu cerca de 1.140 Bitcoins para a Binance, o que o mercado geralmente interpretou como preparação para venda. Sinais de grande dinheiro saindo do mercado continuavam chegando um após o outro.
Por outro lado, empresas que acumulam moedas abertamente estão ficando cada vez mais atraentes quanto mais o fazem. A Strategy, graças à ascensão do Bitcoin, já registrou um lucro flutuante superior a 1,7 bilhão de dólares; As instituições também têm sido compradoras líquidas por ETFs à vista por cinco dias consecutivos. De um lado, a empresa aumenta publicamente suas participações; do outro, endereços anônimos que transportam mercadorias discretamente. Quando essas duas atitudes são juntas, surge o senso de absurdo.
Nossa mentalidade de investidor de varejo é, na verdade, contraditória. Enquanto assistia Da Bing ultrapassar 78.000 com empolgação, eu olhava nervosamente para os dados da liquidação. Nas últimas 24 horas, houve uma liquidação total de US$ 1,675 bilhão em toda a rede, com posições longas e curtas sendo eliminadas, mais de 280.000 pessoas sendo varridas e a maior liquidação ocorreu na Hyperliquid, com pedidos no valor de quase US$ 25 milhões. Quanto mais rápido o preço sobe, mais forte é a alavancagem e, no final, todo o dinheiro perdido é dinheiro real. Muitas pessoas já perderam suas contas antes mesmo de perceber.
O que exatamente aquela misteriosa baleia gigante queria, talvez só ele soubesse. Um endereço vendendo discretamente em meio à agitação definitivamente vale uma segunda olhada do que entrar em pânico e cortar perdas durante um crash. Esse rebote é o ponto de partida de um verdadeiro mercado em alta ou apenas mais um impulso para deixar o dinheiro inteligente ir primeiro? A resposta pode ser escrita on-chain em alguns dias. Não se esqueça, os vendedores a descoberto perderam 4 bilhões de dólares nesta rodada, mas os que realmente riem são geralmente aqueles que fecham as portas silenciosamente enquanto outros comemoram.As bolsas continuam dizendo que o mercado em alta está chegando, mas os negócios realmente lucrativos já mudaram há muito tempo
Nesta semana, todos estavam acompanhando a vela otimista do Bitcoin, que subiu de mais de 60.000 para 79.000. Vendedores a descoberto foram liquidados com US$ 4 bilhões, ETFs tiveram entradas líquidas superiores a 600 milhões em uma semana, e postagens oficiais no Twitter de várias plataformas estavam ficando mais empolgadas do que na anterior. Mas, na mesma semana, uma folha de dados financeira bastante tranquila foi ofuscada: todas as três exchanges de criptomoedas listadas no lado dos EUA viram suas receitas de negociação caírem no segundo trimestre.
Coinbase, Bullish e Gemini viram suas receitas de negociação caírem mês a mês. O que é ainda mais interessante é a diferença nas negociações. Há um ano, a receita de negociação da Coinbase era cerca de US$ 132 milhões a mais do que a receita não relacionada a negociações, mas agora a diferença caiu para apenas US$ 44 milhões. O negócio que assumíamos que ganharia dinheiro por meio de matchmaking está sendo lentamente alcançado por outras fontes.
O que está perseguindo isso? Stablecoins e o mercado de previsão. As posições médias de USDC da Coinbase no terceiro trimestre cresceram 44% ano a ano, chegando a $20 bilhões. Esse dinheiro já está gerando juros quando está disponível; você não precisa comprar comprado hoje e vender amanhã. O Gemini é ainda mais direto, expandindo diretamente o número de formadores de mercado no mercado de previsão para triplicar o número de formadores de mercado no início do ano. Um setor que antes era considerado marginal tornou-se uma área-chave a ser absorvida.
Os próprios dados de negociação da Gemini também ilustram o problema: no segundo trimestre, o volume de negociação caiu 66% ano a ano, para US$ 3,8 bilhões, e a receita de negociação caiu 38%. A Otista teve um desempenho ligeiramente melhor, com a receita ajustada das transações ainda positiva em relação ao ano, mas caiu 21% para 29,9 milhões trimestre a trimestre, e eles correram para lançar novos programas de recompensas para apoiar os negócios de negociação. Todos conhecemos o termo 'plano de recompensas' — isso simplesmente significa gastar dinheiro para comprar tráfego.
Colocar esses dois eventos lado a lado deixa o quadro um pouco desalinhado. Por um lado, o mercado está se recuperando, a pressão dos contratos está disparando, e só hoje, toda a internet perdeu 1,675 bilhão de dólares, com mais de 280.000 pessoas compensadas; Por outro lado, as próprias demonstrações financeiras da bolsa dizem que o principal curso das taxas de transação está esfriando, e a cozinha mudou silenciosamente.
Isso pode não ser algo ruim; pode até sinalizar a maturidade da indústria. A receita de taxas depende de flutuações emocionais; em mercados em alta, eles vivem até se fartar; nos mercados de baixa, morrem de fome; os juros e comissões de mercado são mais como aluguel — o vento não os move. Mas, por outro lado, se o dinheiro de uma plataforma se tornar menos dependente de ordens frequentes, o que ela mais vai querer otimizar será sua experiência de transação?
Ao longo dos anos, nos acostumamos com uma premissa: bolsas e usuários estão no mesmo barco—quanto mais você negocia, mais eles ganham, então eles têm motivação para tornar o trading mais prazeroso. À medida que os saldos das stablecoins e a participação de mercado aumentam, essa premissa se relaxa. O USDC na sua conta que permanece intocado pode valer mais do que dez ordens que você abriu tarde da noite.
Então, da próxima vez que você vir uma plataforma proclamando uma perspectiva positiva do setor, pense melhor: ela está falando pelo volume correspondente, ou por aqueles 20 bilhões de yuans que estão em seu próprio balanço? Você acha que a principal receita das bolsas vai mudar completamente das taxas para a renda de aluguel no futuro?A alta está em alta, e essa baleia retirou 7.700 BTC em três dias
O mercado parece bastante estável agora: o BTC está acima de 77.000, com uma flutuação de dois ou três pontos em 24 horas. O ETH também voltou ao nível de 2425, e o SOL subiu de volta do flash crash de 90 para cerca de 94. Mas a atividade na cadeia e o mercado são coisas completamente diferentes.
Hoje, a Lookonchain avistou outro carregamento de baleias, despejando 2.700 BTC de uma só vez, o que equivale a cerca de 210 milhões de dólares nos preços atuais. E isso nem é a parte mais chamativa: nos últimos três dias, essa baleia vendeu um total de 7.700 baleias, com um valor total de cerca de 570 milhões de dólares. Convertido, isso equivale a vender mais de 1.900 moedas por dia — o ritmo é muito constante e não há pânico algum.
A chave era o momento que ele escolheu. O short squeeze em 19 de agosto eliminou mais da metade dos ursos, com quase 3 bilhões de dólares liquidados em um único dia. O sentimento do mercado estava apenas esquentando, e embora muitos esperassem atingir 80.000, ele discretamente reduziu suas posições em meio à alta. 7.700 tokens é um tamanho semelhante ao fluxo líquido de ingressos dos principais ETFs ao longo de duas a três semanas, o que definitivamente não é pouca quantia quando distribuída no mercado à vista. Pior ainda, a maior parte de suas vendas foi concentrada nos dias de maior recuperação. Quando outros perseguiam a alta, ele vendia com um timing muito preciso.
O que é ainda mais intrigante é o método de entrega dele. Não foi uma única vela baixista causando o colapso do mercado, mas sim a liquidez fluindo gradualmente para fora. Quase não houve pressão de venda no mercado, e o BTC permaneceu estável acima de 77.000. Vender tanto em três dias sem quebrar os preços significa que comprar é realmente forte, mas, por outro lado, também mostra que alguns sabem melhor do que ninguém o que fazer nesse nível.
Por um lado, ETFs à vista ainda estão recebendo entradas líquidas esta semana, com instituições comprando com dinheiro real; por outro, gigantes on-chain estão entregando bens discretamente. Qual dessas duas forças está vendo mais à frente é difícil dizer agora. Para essas oscilações de negociação, o maior medo durante esse período de divergência é focar apenas em sinais unilaterais. As entradas de ETFs são uma variável lenta, indicando que a direção geral é boa; a venda de baleias é um movimento rápido. Um lembrete para não buscar máximos no curto prazo — ambos os conjuntos de dados devem ser lidos juntos.
Minha abordagem é dividir minha posição ao meio: uma metade segue a tendência, a outra metade fica para um recuo. Se a recuada não ultrapassar o nível chave, eu compro de volta. Não subestime esse método desajeitado; quando você não tem certeza sobre a direção, pelo menos garante que não fique sem balas de uma vez. Além disso, você pode monitorar as ações subsequentes da baleia. Se ela vender e depois abrir uma posição longa, significa que está apenas trocando de posição. Se ela liquidar completamente e sair, o sinal é completamente diferente. Afinal, o dinheiro da baleia ainda é dinheiro. Por que ele escolheu sair quando os preços estavam no auge? Isso vale a pena anotar em um caderno.
Você acha que ele está ficando com o lucro ou percebeu algo que não sabemos antes?A receita de negociação diminuiu quase 70% em um ano, e a Coinbase mudou de carreira
Se você olhar os livros-caixa das três bolsas listadas lado a lado, encontrará algo bastante interessante. Coinbase, Bullish e Gemini viram suas receitas de negociação caírem trimestre a trimestre no segundo trimestre, e quanto maior a plataforma, menos atraente se torna sua tradição de negociação.
Os números da Coinbase são os mais convincentes. Há um ano, havia uma diferença de US$ 132 milhões entre sua receita de negociação e não negociação; no segundo trimestre deste ano, essa diferença havia diminuído para US$ 44 milhões — uma queda anual de quase 70%. Em termos simples, o segmento de negócios que depende de taxas está desaparecendo rapidamente, enquanto os juros de stablecoin e a renda não comercial de custódia estão em alta velocidade.
Onde o dinheiro é movido diz tudo. As ações médias de USDC da Coinbase no terceiro trimestre aumentaram 44% ano a ano, atingindo US$ 20 bilhões, tornando as stablecoins a nova vaca leiteira. O Gemini foi ainda mais direto: o volume de negociações caiu 66% ano a ano, para apenas 3,8 bilhões de dólares, e a receita de negociação caiu 38%, mas triplicou o número de formadores de mercado no mercado de previsão em comparação com o início do ano. A Bullish viu sua receita de negociação cair 21% em trimestre a trimestre, enquanto lançava um programa de recompensas para se manter fiel às suas raízes comerciais.
Por que é tão difícil ganhar renda no trading? O motivo não é difícil de adivinhar. Após a volatilidade do mercado ter sido reduzida principalmente pelo short squeeze em 8,19, a frequência de negociações de traders de curto prazo caiu visivelmente. Somado às profundas guerras de taxas entre as bolsas, o espaço de taxas está diminuindo ainda mais. Negociações à vista não geram lucro, e contratos são monitorados pela conformidade. As plataformas precisam encontrar novos fluxos de caixa, e o interesse das stablecoins e o mercado de previsão se tornaram as duas saídas mais suaves.
Essa mudança parece especialmente chamativa no mercado cripto. Nesta semana, o BTC saltou de menos de 70.000 para cerca de 79.000, e agora caiu para cerca de 77.300. Os ETFs à vista continuam tendo entradas líquidas, o entusiasmo dos investidores de varejo acaba de retornar e, normalmente, a receita de negociação deveria estar no auge. Mas as principais bolsas estão focando na contração, analisando coletivamente stablecoins e mercados de previsão.
O que isso significa? Isso mostra que essas plataformas entendem claramente que o teto para negócios que dependem da volatilidade existe. Em vez de negociações de alta e baixa, é melhor focar em gerar juros e tornar a previsão de mercado sólida para negócios. Para as pessoas comuns, quando o mercado está animado, preste mais atenção ao que os grandes players e plataformas estão discretamente apresentando, e não foque apenas nos vermelhos e verdes dos castiçais. Dados como escala de stablecoin e previsão de pressão do mercado podem revelar para onde os fundos estão indo, ainda mais do que o volume de negociações no futuro.
O que você acha? A transformação coletiva das exchanges também mostra indiretamente que ganhar dinheiro nesse mercado não é tão fácil quanto parece.Todos achavam que o estreito seria selado, mas o petroleiro foi autorizado a passar
Por volta das 17h de hoje, chegaram notícias de Bagdá: o presidente iraquiano Amidi confirmou que alguns navios transportando petróleo iraquiano foram aprovados para passar pelo Estreito de Ormuz. Preste atenção na forma como você se expressa: trata-se de passar na prova, não passar no desafio, e não ficar escondido ou fazer um desvio.
Olhando para a linha do tempo, as reviravoltas são especialmente claras. Às 16:17, Amidi ainda dizia à TV Al Arabiya que os EUA esperam chegar a um acordo para acabar com a guerra com o Irã, que o Iraque é o país mais afetado e que o governo está fazendo tudo o que pode para não se envolver. Às 16h23, ele acrescentou que, se a situação continuar a piorar, o Iraque se tornará o segundo país mais afetado, atrás apenas do Irã, já que sua economia está completamente ligada ao petróleo. Pouco depois das 17h, ele confirmou pessoalmente que o caminhão-tanque havia sido autorizado a passar. Em menos de uma hora, a direção do vento mudava claramente.
O peso dessa notícia deve ser considerado à luz da situação tensa da semana passada. Desde a escalada do conflito EUA-Irã, o Estreito de Ormuz tem sido um incômodo para os preços do petróleo. Diversas instituições calcularam repetidamente quanto o fornecimento global de petróleo bruto diminuiria diariamente se essa via navegável fosse cortada. O mercado da semana passada viu os preços do petróleo subirem significativamente em comparação com antes da guerra, e o sentimento cripto disparou muito junto com o sentimento de refúgio seguro, com o BTC oscilando vários milhares de dólares em um único dia.
Agora que os petroleiros estão se movendo novamente, pelo menos isso indica que os cenários extremos do bloqueio estão recuando e as preocupações do lado da oferta estão diminuindo. O Iraque não quer guerra, o Irã oferece uma saída, os EUA querem um acordo, e os três lados obtêm o que precisam, avançando de forma cautelosa. Para ativos globais de risco, isso é um verdadeiro alívio da pressão. Quando os preços do petróleo se estabilizarem, as expectativas de inflação podem respirar, e a margem para cortes de juros retornará gradualmente.
Para aqueles de nós que negociam oscilações de criptomoedas, o mais importante a observar nas notícias geopolíticas não é o evento em si, mas a reação em cadeia que se segue. As reações do mercado de petróleo geralmente vêm primeiro, com o apetite pelo risco passando depois. Se os preços do petróleo forem suprimidos nos próximos dias, os rendimentos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar americano afrouxarão de acordo, o que aliviará o sentimento pelo BTC, um ativo sensível à liquidez.
Mas não tire conclusões precipitadas; apenas alguns navios foram autorizados a partir, e a recuperação total ainda precisa ser feita. A atitude do Irã pode mudar a qualquer momento. Nos próximos dias, monitorar as tendências dos preços do petróleo é mais confiável do que qualquer outra pessoa.
Você acha que Hormuz vai encontrar paz dali em diante, ou será apenas uma breve calmaria no meio de uma tempestade?Todos que postaram as posições curtas online silenciosamente interromperam esta manhã
Às 8h15 desta manhã, uma conta chamada Jiu Jiu Jin concluiu a última operação de negociação ao vivo em futuros da Binance, fechando todas as posições vendidas de 250 BTC em suas posições. O preço médio de fechamento foi de $77.758,91, e o preço médio de abertura foi de $63.592. Após calcular o total, o prejuízo foi de $3,46 milhões.
O que torna essa conta especial é que ela é pública. O trading ao vivo deve ser visível — posições, direções, lucros e prejuízos — tudo em tempo real. A analista on-chain Ai Yi observou dados mostrando que ela ocupa a primeira posição em perdas nos gráficos de 24 horas, 7 e 30 dias da plataforma, com as três dimensões de tempo em primeiro lugar.
Se você inverter o preço inicial, verá como a jornada é difícil. 63.592, isso quando o grande bing ainda estava estável em torno de 63.000. Posições curtas nesse nível mostram que ele realmente acreditava que acima estava o topo. Vimos o que aconteceu em seguida—o preço não seguiu seu roteiro, continuou subindo—70.000, 75.000, e até ultrapassou 79.000. Entre o preço de abertura e o preço de fechamento é superior a $14.000. Para 250 moedas, cada aumento em dólar significa uma perda flutuante de $250.
A parte mais dolorosa não foi perder dinheiro, mas sim o momento em que ele encerrou a posição. Pouco depois das 8h desta manhã foi o período mais rápido dessa recuperação, e muitas pessoas naquela posição realmente sentiram que deveriam seguir. Ele escolheu admitir a derrota naquele momento e quitou a conta de mais de três milhões de dólares. Quanto a para onde o mercado vai depois de fechar o nó, ninguém pode afirmar com certeza.
Sempre achei que contas de negociação ao vivo são algo muito contraditório. Quando se ganha dinheiro, é uma placa, um ímã de trânsito e um motivo para os outros copiarem. Quando você perde dinheiro, isso se torna uma execução pública — cada perda flutuante é capturada de tela e discutida, e até mesmo parar perdas deve ser feito na frente de todos. Essa pressão psicológica é muito maior do que negociar secretamente. Muitas pessoas não conseguem suportá-la não por causa de suas posições, mas por causa daqueles que as observam.
Pensando mais adiante, será que toda essa ordem estava realmente errada do começo ao fim? Sessenta e três mil baixas não era irracional, dado o sentimento do mercado na época; naquela época, havia muitas vozes baixistas, e muito mais pessoas diziam que o mercado de baixa não tinha acabado do que agora. O problema não está em julgar a direção, mas em assumir a responsabilidade. Você pode julgar mal a direção, mas se a mantiver firme e se recusar a aceitar, os custos vão rolando dia após dia — margem, taxas de financiamento e julgamento desgastados dia após dia.
O que você acha: se você tivesse aberto essa posição curta em 63592, poderia ter resistido a dezenas de milhares e sido forçado a se retirar, ou teria conseguido esta manhã?Agentes insider whale estão negociando tanto grandes tortas quanto moedas privadas
O endereço conhecido no círculo on-chain como a baleia insider do BTC OG tornou-se recentemente bastante interessante. Segundo a TradingBeats (antiga Hyperinsight), seu agente Garrett Jin agora está no topo de dois rankings simultaneamente.
De um lado está o Bitcoin. Ele usou 5x alavancagem para abrir posições compradas em 1.270 BTC, com um valor de posição próximo a 98 milhões de dólares, e atualmente tem um lucro flutuante de 1,35 milhão de dólares. Do outro lado está a ZEC. Ele usou alavancagem 2x para vender 32.760 ZEC, com uma posição de cerca de 26 milhões de dólares, resultando em uma perda não realizada de 11,43 milhões de dólares. No total, a perda total não realizada ultrapassa US$ 10 milhões.
Como um jogador rotulado como baleia insider poderia lucrar um pouco com seu melhor ativo, apenas para sofrer um revés tão grande por causa das moedas de privacidade? Ainda mais incomum, o ZEC claramente estava em alta, chegando até a atingir um novo recorde histórico, mas ele insistiu em apostar no contrário. Essa abordagem de vender contra moedas fortes é sempre arriscada no mercado alavancado.
A recente alta do ZEC não é sem motivo. A narrativa sobre moedas de privacidade claramente reviveu recentemente, com os irmãos Winklevoss apostando fortemente na taxa de hash, e a postura regulatória mostrando sinais de afrouxamento. Quando o fundo geral está subindo, abrir uma lacuna contra a tendência é como pular em um elevador ascendente.
Não tenho como saber o que ele está pensando. Mas dados on-chain não mentem; uma posição vendida de 26 milhões de dólares significa que ele está apostando com dinheiro real que a ZEC vai cair. Mas o mercado mudou na direção oposta, e as perdas não realizadas se acumularam para dezenas de milhões. Uma posição 5x longa e uma posição 2x curta têm direções de alavancagem completamente opostas. Eles pretendiam fazer hedge, mas acabaram perdendo dinheiro de um lado.
O interessante é essa abordagem de apostas de dois lados. Apostar no mercado alto mostra que ele está otimista em relação ao mercado; vender a descoberto na ZEC mostra que ele não é otimista em relação a essa narrativa privada. As mesmas mãos, ao mesmo tempo, deram dois julgamentos completamente opostos. Há pouquíssimos endereços em todo o mercado que consigam simultaneamente liderar tanto os gráficos otimistas quanto os vendidos. Os nomes da lista mudaram de lote em lote, e aqueles que conseguem defender ambos os lados ao mesmo tempo muitas vezes não são os mais inteligentes, mas os mais ousados a correr riscos.
Isso me lembra muitos dos nossos próprios relatos. Eles falam sobre otimismo de longo prazo, mas seus subordinados continuam indo e voltando, abrindo posições longas e curtas, e no final, preenchem as perdas que tiveram, mas nem sequer estão perdendo o suficiente. Mesmo aquelas chamadas de 'baleias insiders' calculam mal a direção e são repetidamente esfregadas contra a volatilidade. Não há ninguém no mercado que esteja sempre certo, apenas posições que duram mais.
A questão agora é: com essa perda flutuante de vários milhões de níveis, Garrett Jin planeja resistir e esperar a queda da ZEC, ou ele aceitará um jogo em algum momento? Se a ZEC continuar se fortalecendo, a lacuna nessa posição curta só vai aumentar. O que você acha que ele escolheria? A alavancagem é sempre de dois gumes; esses dez milhões são a mensalidade.O Índice de Ganância subiu para 71, aproximando-se da véspera de um colapso repentino às 10h11
Hoje, há um número que me dá um pouco de coragem. Dados alternativos foram atualizados recentemente: em 22 de agosto, o índice de crise e ganância das criptomoedas registrou 71, mantendo-se firmemente na faixa da ganância. No último ano, o maior número já atingido 74 foi em 5 de outubro de 2025, pouco antes do 'flash crash do 1011'.
Em outras palavras, depois que o mercado esfriou por alguns dias, a ganância voltou a subir perto do teto. Da última vez que atingiu essa altura, foi seguida por um estrondo que deixou muitas pessoas atônitas. Naquela época, Dabing trouxe muitas pessoas de volta ao seu estado original em um único dia, e o mercado de contratos era um rio de sangue, fazendo parecer que as pessoas ainda se lembram dele hoje. Ninguém pode garantir se a história se repetirá conforme o roteiro, mas essa coincidência está lá, pelo menos vale a pena pausar e olhar mais de perto.
Aliás, o índice varia de 0 a 100. Acima de 50 é ganância, acima de 75 é ganância extrema. Agora, 71 anos está a apenas um passo de uma ganância extrema. Claro, não é uma ferramenta de previsão, mas pela experiência passada, ganância extrema costuma ser quando o mercado está mais vulnerável, porque a maior parte da entrada já aconteceu, a pressão marginal de compra diminui, e até o menor movimento pode facilmente esmagá-la.
Ainda mais sutil, no dia em que Ganância voltou, a corrente estava longe de ser pacífica. Nas últimas 24 horas, mais de 1,6 bilhão de dólares foram liquidados em toda a rede, com posições longas e curtas sendo varridas e mais de 280.000 pessoas forçadas a deixar seus cargos. Por um lado, o índice de sentimento está em frenesi; por outro, perdas reais estão acontecendo. Essas duas cenas juntas no mesmo dia mostram precisamente que o mercado está fortemente apertado.
Olhando para esta semana, o Bitcoin se recuperou do ponto mais baixo até cerca de 79.000, com altcoins também subindo amplamente. Muitas ações de memes estabelecidas dobraram em apenas alguns dias. Quando os preços voltam, o sentimento naturalmente retorna. Mas aumentos de preço e tomada de lucro nunca são a mesma coisa. Aquelas baleias que vendem silenciosamente na cadeia podem não ser o mesmo grupo dos otimistas que assistem na tela.
Grandes fundos ainda estão crescendo. Nesta semana, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram uma entrada líquida de mais de US$ 1,9 bilhão, marcando um recorde em uma única semana desde o "flash crash do 1011", com instituições demonstrando um sentimento real de capital. Investidores de varejo estão animados, instituições comprando e, à primeira vista, tudo parece caminhar para um novo ciclo ascendente. Mas quanto mais estável o jogo inteiro for, mais lúcido você deve estar.
Hoje, Jiang Zhuoer veio descontar a situação com frieza, dizendo que, sob o modelo de margem conjunta, se uma altcoin de alta alavancagem de repente cair no meio do processo, isso pode arrastar os outros ativos da conta para a liquidação também. Ele aconselhou que aqueles com alta alavancagem deveriam ao menos usar posições isoladas e, se explodissem, apenas um explodiria. Tais palavras geralmente só são ditas nos momentos mais ativos do mercado e, na verdade, devem ser levadas a sério.
O número 71 não diz para você correr ou fugir; ele apenas mostra a temperatura do mercado: a ganância está quase voltando ao que era antes daquela queda. Em seguida, você vai cerrar os dentes e superar o efeito anterior, ou repetir a rotina antiga? Isso cabe a cada pessoa decidir. Quanto tempo você acha que essa onda de emoções pode durar?#黄金突破4600美元, o status de refúgio seguro dos títulos está sendo questionado
O ouro ultrapassa US$ 4.600, mas os altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA falham — Será que a 'hora de ouro' para ativos não soberanos chegou?
Em 21 de agosto, o ouro à vista subiu cerca de 1,8%, ultrapassando US$ 4.600 por onça, marcando o nível mais alto desde meados de maio, com um ganho acumulado semanal de cerca de 5%. O que diferencia o ouro nessa rodada de alta é: um dólar americano mais fraco oferece suporte direto; As pressões fiscais dos EUA e as preocupações sobre crédito monetário continuam a aumentar; Os rendimentos de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA continuam altos, mas a demanda por alocação de ouro não enfraqueceu significativamente
A lógica tradicional de "altos rendimentos afetando negativamente o ouro" está falhando. O ouro ultrapassando US$ 4.600 no alto nível dos rendimentos do Tesouro dos EUA indica que a lógica de precificação do mercado está mudando de "taxas de juros reais" para "crédito fiscal". O conselho de Dalio não é coincidência — a janela estratégica de alocação para ativos não soberanos está se abrindo.Os ursos na lista de perdas da Binance admitiram derrota esta manhã
Por volta das 8h desta manhã, a conta chamada Jiu Jiu Jin, na negociação ao vivo de futuros da Binance, fechou suas últimas posições vendidas de 250 BTC. O preço médio de abertura foi de $63.600, o preço de fechamento foi de $77.800, e cada trade perdeu $3,46 milhões, liderando diretamente as listas de perdas da plataforma de 24 horas, 7 dias e 30 dias. Essa classificação não é selada por ninguém; ela é automaticamente classificada pela plataforma com base nos lucros e prejuízos reais das contas, tornando-a a maior perdedora entre centenas de milhares de contas ativas.
A história operacional deste relato é ainda mais complicada do que a de um longa-metragem. Primeiro comprou ações à vista próximas de $58.000, limpou em 64.000 e depois assistiu, impotente, enquanto o mercado saltava de 64.000 para 79.000 de uma só vez. Após perder a oportunidade, sua mentalidade mudou, e ele abriu posições vendidas em 250 BTC a um preço médio de 63.600, aguardando uma recuação. Mas o que veio não foi uma recuada, e sim uma onda que levou os ursos ao limite. Somente em 19 de agosto, quase 3 bilhões de dólares em posições foram liquidadas em toda a rede, tornando-se uma das liquidações mais significativas em um único dia na história das criptomoedas. As ordens de Jiujiu Jin passaram de 63.000 para 70.000, depois de 70.000 para 75.000, sem nunca se mover ou estabelecer stop-loss. Só às 8:15 da manhã que ele finalmente cedeu e saiu por perto de 77.800 yuans.
Ele posteriormente revisou a situação e admitiu dois erros: primeiro, comprar à vista em 58.000 e vender em 64.000, ficando completamente fora do principal rally que se seguiu; Segundo, eles sabem que não é uma posição curta, mas ainda assim colocam uma posição curta, sem nem mesmo definir uma posição stop-loss. A parte mais dolorosa é que, depois que ele terminou de vender, o BTC caiu para cerca de 76.900, um pouco abaixo do preço de fechamento dele. Depois de carregar pedidos por mais de dois meses, acabei fechando em um ponto não muito longe do topo do palco. No mesmo dia, contas com a direção certa fizeram uma fortuna com o mesmo volume de 250 BTC. A diferença não está no julgamento da direção, mas em se você ousa admitir erros e se estabelece stop-losss.
Olhando para o mercado, essa rodada de short squeeze basicamente eliminou os ursos dispostos a manter. Daqui para frente, as batalhas de alta e baixa vão focar mais na demanda à vista, com mudanças abertas nos juros e nas taxas de financiamento merecendo mais atenção do que gráficos de velas. Momentos como este, quando posições extremas saem coletivamente, geralmente correspondem a uma mudança na estrutura do mercado. Traders de curto prazo podem usar isso como uma janela para observar, em vez de tratar como um sinal para abrir ordens.
Olhando longo, esse tipo de história se repete a cada ciclo. Em um mercado de baixa, muitas pessoas detêm posições compridas; em um mercado de alta, muitas detêm posições vendidas. No final, o resultado da conta não depende de quem tem uma direção clara, mas de quem sobrevive por mais tempo. Essa é a dureza das operações alavancadas: se você for na direção errada, pode segurar; se segurar até a margem acabar, só pode sair passivamente. Cortes agressivos e explosões passivas resultam em uma diferença de uma ordem de grandeza.
Você conhece alguém que tenha assumido o projeto e feito a lista? Será que ele acabou cortando ou carregando de volta?$TRUMP moedas dobram em um único dia e depois despencam: isso não é emoção, é caça
Em 22 de agosto, o TRUMP subiu de $1,8 para $3,6 antes de recuar rapidamente. À primeira vista, foram os benefícios regulatórios de Trump, a compra da Newsmax e $BTC alta, mas o que realmente desencadeou a alta foi uma reação em cadeia de liquidação a descoberto — mais de 30 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas passivamente, e quanto maior o preço, mais as liquidações aumentavam, formando uma espiral auto-reforçada.
O colapso já era há muito antecipado: dados on-chain mostraram que carteiras vinculadas a projetos estavam retirando massivamente tokens durante a alta, grandes quantidades de USDC foram retiradas de pools de liquidez e insiders estavam "retirando ordenadamente" durante a janela de alta liquidez. Somado ao enorme volume de juros presos caindo de $70, a pressão de venda está aumentando em $3,6, e a carta investigativa democrata é apenas a gota d'água.
Basicamente, é um imposto de alta volatilidade para moedas meme políticas — sem fundamentos, apenas jogos de fichas. Cada alta cria uma oportunidade de saída para insiders; investidores de varejo buscando preços mais altos equivalem a fornecer liquidez ativamente. Só enxergando através disso você consegue manter a cabeça clara em meio ao barulho.
#白宫峰会: Trump disse que discutiu comprar BTC
#BTC延续强势, o fluxo de fundos pode ser mantido?