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De 2021 a 2026: Uma Revisão Completa do "Esquema de Ativos de Privacidade" de Barry Silbert Enquanto todos estavam focados em IA e memes de FOMO, uma pessoa passou cinco anos acumulando silenciosamente um ativo abandonado pelo mercado. Hoje, esse ativo subiu 70% em uma semana, atingindo um recorde em oito anos. Isso não é sorte. É uma "conspiração privada" cuidadosamente orquestrada. 🧵 Início de Fio 1/ Vamos primeiro ver o que aconteceu hoje. Em 26 de agosto, o fundador da Grayscale, Barry Silbert, declarou publicamente no Butão: a capitalização de mercado de longo prazo da ZEC poderia chegar a um décimo do BTC — US$ 8.000. Ele também prevê que, em cinco anos, o mercado de ações dos EUA atingirá 24×7 horas de negociação, e a concorrência de plataformas de cripto como a Hyperliquid acelerará esse processo. Este não é um incidente isolado. É um fio oculto enterrado por cinco anos que finalmente veio à tona. 2/ Vamos voltar para 2021. O que o mercado estava fazendo naquele ano? O calor persistente do verão DeFi, a febre dos NFTs JPEG e as histórias de várias blockchains públicas como "assassinos de Ethereum" se desenrolavam uma após a outra. Ninguém se importa com privacidade. Mas em 10 de janeiro de 2021, Barry Silbert tuitou: "Parece que 2021 será um ano de proteção de privacidade, descentralização e resistência à censura." Depois, ele listou duas moedas — ZEC e ZEN. Naquela época, Grayscale havia acabado de retomar as assinaturas de trusts para a ZEC e a ZEN. Silbert chegou a dizer publicamente: "Gostamos de ambos, e temos uma grande parte da ZEC." Quanto custava a ZEC naquela época? O maior era pouco mais de $300. Ninguém deu muita atenção. 3/ E então? Depois vem o longo "ciclo da morte". Em 2022, 2023 e 2024, o setor de privacidade foi fortemente criticado por reguladores. A ZEC caiu do pico até US$ 16 em 2024. A Binance até colocou essa lista de candidatos para remoção da lista. Todo mundo no mercado zomba de: "Moedas de privacidade estão mortas", "Conformidade é o futuro", "A ZEC eventualmente vai chegar a zero." Onde está Silbert? Sem dizer uma palavra, ele continuou segurando. 4/ O ponto de virada virá na segunda metade de 2025. No terceiro trimestre de 2025, o Maelstrom Fund de Arthur Hayes começou a construir grandes posições na ZEC. Em uma entrevista, ele disse: "Sei que a narrativa sobre privacidade está voltando. Agora, os players de cripto estão reclamando que o Bitcoin foi sequestrado por instituições, e precisamos realmente resolver questões de privacidade — algo que pertence às pessoas comuns." ” No final de 2025, a ZEC disparou de cerca de $50, ultrapassando $700 em apenas dois meses — um aumento de mais de 12 vezes. As narrativas de privacidade retornaram oficialmente. Aqueles que a zombaram começaram a entrar em pânico. 5/ Em 2026, essa narrativa explode completamente. Em janeiro, a Hayes anunciou publicamente sua estratégia para 2026: "A privacidade se tornará a narrativa dominante." ” Em maio, a Grayscale enviou oficialmente uma solicitação para um ETF à vista da Zcash — o primeiro ETF de moedas de privacidade nos Estados Unidos. Em junho, a ZEC entrou em queda brevemente devido à vulnerabilidade da Orchard, levando à liquidação da Hayes. O mercado entrou em pânico, sentindo que "acabou, a narrativa se rompeu." Mas Silbert não saiu. Grayscale não só não saiu, como também submeteu a quinta revisão de seu pedido de ETF em 21 de agosto. Em 25 de agosto, o Grayscale Zcash ETF (ZCSH) foi oficialmente listado na NYSE Arca — o primeiro ETP à vista Zcash do mundo. No mesmo dia, a ZEC atingiu $888, o maior número desde 2018, com um aumento semanal de mais de 70%. Em 26 de agosto, Silbert gritou $8.000. 6/ O que você vai descobrir ao juntar essa linha do tempo? 2021: Silbert apoia publicamente a ZEC — ninguém acredita nisso. 2025: Hayes continua a afastar a ZEC de seu mercado independente — ganhando atenção. Agosto de 2026: ETF da ZEC listado, preço atinge a máxima em oito anos, Silbert estabelece um preço-alvo de $8.000 — todos perguntam: "Ainda podemos entrar?" Isso não é um chamado para vender. Esta é uma batalha de cinco anos por "poder de precificação de ativos de privacidade." 7/ O que é ainda mais intrigante é a mudança de atitude de Silbert em relação às ações tokenizadas. Ele admitiu: uma vez que as ações americanas atingam 24×7 horas de negociação, o apelo das ações tokenizadas no mercado americano diminuirá. O que isso significa? Ele mudou o posicionamento de valor das ações tokenizadas de "arbitragem por horas de negociação" para "arbitragem geográfica" — depressão de liquidez fora dos EUA são o verdadeiro campo de batalha. O julgamento de que "a concorrência hiperlíquida acelera as ações americanas 24 horas por dia" é ainda mais severo — as plataformas de negociação de criptomoedas estão passando de concorrentes marginais para impulsionar a infraestrutura tradicional de mercado. As finanças tradicionais não estão sendo "interrompidas", mas sim "forçadas a se transformar". 8/ Voltando à própria ZEC. A lógica de Silbert é, na verdade, bastante simples: Primeiro, a ZEC é baseada no código do BTC, com um limite de oferta de 21 milhões de moedas e consenso PoW — tecnicamente, pode acomodar fundos em nível BTC. Segundo, a ZEC oferece uma camada extra de privacidade do que o BTC — bloquear transações esconde remetente, receptor e valor. Na era da IA e nos métodos de vigilância financeira continuamente atualizados, a privacidade deixa de ser uma "opção", mas sim uma "necessidade". Terceiro, o relatório Grayscale aponta que a avaliação atual de mercado da ZEC reflete a suposição de que "a privacidade continuará marginalizada." Se os investidores acreditarem, em última análise, que a privacidade merece um prêmio moderado, as avaliações atuais podem estar severamente subvalorizadas. Para ser direto: o mercado ainda não precificou o atributo de "privacidade". 9/ Aqui vem a pergunta de partir o coração. Enquanto todos correm atrás do sonho de ficar mais rico por cem vezes meme coins e a grande imaginação das narrativas de IA, qual é o verdadeiro planejamento do "velho original"? Silbert foi direto: as memecoins são essencialmente apostas. Então ele acrescentou—"Se você insiste nessa negociação arriscada, a melhor opção é comprar ZEC." ” O que isso significa? Não se trata de fazer você apostar. É de te dizer: até o jogo tem alvos melhores do que memes. $ZEC $ZEN $BTC #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元