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.药明合联（02268.HK） CXO板块领涨，中报业绩大超预期，经调整净利润同比大增37.4%，在手订单同比增长62.2%，验证创新药外包行业景气回暖。海外药企补库周期开启，订单持续释放。海外地缘、政策变化会影响海外订单。行业竞争加剧，人力成本抬升会压缩毛利。股价经过一轮反弹，需要跟踪后续新签订单持续性。