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美国联邦债务首次突破40万亿美元。 利息成本已经超过医疗保险，成为联邦政府仅次于社会保障的第二大预算支出。 财政部立即宣布把10至30年期国债回购规模翻倍，每次操作至少40亿美元。 30年期收益率一度跌到5.179%，后来反弹到5.266%。 TrendLabs创始人说了一句值得想的话——如果市场认为政府会压制快速攀升的长期利率，所有其他资产的估值逻辑都可能改变。 短期看，40万亿债务不是BTC的看涨信号——持续的赤字和融资需求可能再次推高借贷成本。 但长期叙事不一样。 Yield Basis的分析师说得很直接：债务持续增长会强化比特币作为对冲货币贬值工具的需求，因为比特币供应量固定、没有主权发行人。 这次上涨是长债逻辑在推，不是散户FOMO。 $BTC