Orbit Post Sitemap
Myślałem o EIP-8361 i EIP-8363.
Ethereum od dawna stoi przed interesującym kompromisem: większe staking wzmacnia bezpieczeństwo sieci, ale to bezpieczeństwo historycznie było wspierane przez ciągłą emisję $ETH. Nawet ~2% rocznej inflacji staje się z czasem znaczącym kosztem, ostatecznie wpływając na każdego posiadacza $ETH.
To sprawia, że stopniowe zmniejszanie emisji jest ciekawym kierunkiem.
Ale dzieje się głębsza zmiana.
Restaking, ponowne restaking i szerszy ekosystem stakingu rozwinęły własne efekty sieciowe. Bezpieczeństwo nie zależy już całkowicie od emisji na L1.
To może zmienić długoterminową ekonomię Ethereum.
Jeśli propozycje takie jak EIP-8361 i EIP-8363 zostaną wdrożone, mogą pomóc stworzyć zdrowszą równowagę między płynnym a stakowanym ETH. Silne protokoły stakingowe powinny przetrwać, dostarczając prawdziwą wartość, podczas gdy słabsze modele naturalnie stracą na znaczeniu.
Dla mnie ważniejszym sygnałem nie jest po prostu niższa emisja.
To Ethereum staje się na tyle pewne siebie, by pozwolić swojemu rosnącemu ekosystemowi przejąć większą część ciężaru bezpieczeństwa, zamiast polegać głównie na wiecznej inflacji.
$ETH
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases Kapitał ETF nadal napływa, co wygląda bardzo korzystnie, ale na rynku kontraktów pojawia się wyraźna dywergencja.
Pozycje kontraktów BTC i ETH spadają z najwyższych poziomów, wiele krótkoterminowych środków wychodzi z rynku korzystając z pozytywnego sentymentu.
Likwidacje długich pozycji w ciągu 24 godzin znacznie przewyższają krótkie pozycje, duża liczba byków została wyeliminowana.
Długoterminowy kapitał na rynku spot wchodzi na rynek, podczas gdy krótkoterminowy kapitał kontraktowy się wycofuje, co zwiększa rozbieżności między bykami a niedźwiedziami.
Wystąpienie takiej dywergencji utrudnia bezpośredni silny wzrost, z dużym prawdopodobieństwem utrzymując konsolidację i korektę.
W dalszej perspektywie kluczowe będzie, czy pozycje kontraktowe ponownie wzrosną, powrót kapitału spekulacyjnego jest potrzebny do dużego ruchu, więc ostrożność przy zakupach na szczycie jest wskazana.
$ETH
$BTC
$BICO
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ 鼠鼠原创！！！！ 今晚原油这波“起飞味”确实有，但我更愿意把它写成一轮地缘风险重新加价，而不是单纯技术突破。 原油今天能拉，核心还是霍尔木兹海峡。市场本来在等伊朗和阿曼把临时通航方案谈明白，结果伊朗又把条件抬出来，要求美国先在制裁、港口封锁和被冻结资金上让步。只要这件事没有落地，交易员就会继续给油价加一层风险溢价。根据今天的市场报道，Brent 一度在 84 美元上方，WTI 在 78 到 79 美元附近波动，AP 也提到 Brent 因霍尔木兹不确定性上涨约 1.6%。AP、Barron's 这波最容易被低估的地方，是油价现在不是在交易“已经断供”，而是在交易“断供风险还没消失”。霍尔木兹正常情况下牵涉全球很大一部分海运原油和液化天然气，只要通航协议一天没签死，市场就会反复拉扯。涨的时候像要起飞，消息稍微缓和，又会立刻回吐。 今晚要看三个点。 第一，看 Brent 能不能站稳 84.5 到 85 美元附近。这个位置如果站住，说明市场开始愿意给霍尔木兹风险更高定价。WTI 对应看 79 到 80 美元。WTI 一旦冲过 80，能源股、油服、通胀交易都会跟着活跃。 第二，看中东有没有新的13 sierpnia Dzień Inwestora SanDisk zdecyduje, czy osiągnie dno i odbije się #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解
Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu na amerykańskim rynku akcji w sektorze pamięci masowej jest Dzień Inwestora SanDisk 13 sierpnia.
SanDisk obecnie spadł do poziomu wsparcia, ale brakuje powodu do wzrostu. Ta konferencja to kluczowy moment, aby rynek znalazł logikę wzrostu.
Najpierw omówmy obecny stan SanDisk.
Od szczytu w czerwcu spadł o połowę, tracąc prawie 50%. Obecnie wskaźnik P/E wynosi tylko 6, co wśród spółek technologicznych jest wyceną na poziomie dna.
Jego najnowsze wyniki finansowe wcale nie są złe, przychody przekroczyły oczekiwania.
Jedynym powodem wyprzedaży przez inwestorów jest nieco słabsza prognoza na kolejny kwartał.
Rynek tak działa: po silnym wzroście oczekiwania są bardzo wysokie, a nawet niewielkie rozczarowanie powoduje gwałtowne cięcie wyceny.
Obecnie wśród instytucji panują duże rozbieżności:
Niektórzy celują w cenę 2500, inni w 2200, a są też tacy, którzy widzą ją jeszcze niżej.
Te rozbieżności nie wynikają z wyników, lecz z niepewności, czy nowe technologie naprawdę przyniosą zyski.
Kadra zarządzająca sprzedawała akcje na wysokich poziomach, co wielu inwestorom nie odpowiada.
Ale prawda jest taka: sprzedaż po podwojeniu ceny to normalna praktyka i nie ma powodu do paniki.
To, co naprawdę zdecyduje o przyszłych wzrostach lub spadkach, to czy podczas Dnia Inwestora uda się jasno przedstawić punkty wzrostu na przyszłość.
Na tej konferencji kluczowe są trzy kwestie:
Postęp wdrażania nowych technologii, plany rozszerzenia produktów, sytuacja długoterminowych zamówień od dużych klientów.
Wyjaśnię prosto dwa najważniejsze nowe technologie, aby każdy mógł zrozumieć:
1. Nowa technologia HBF: rozwiązuje problem, że AI nie może przechowywać danych ani działać wystarczająco szybko
Największy obecny problem AI jest bardzo realny:
Moc obliczeniowa GPU rośnie, ale dane nie nadążają z odczytem i przechowywaniem, co powoduje marnowanie mocy.
Na rynku są dwa rodzaje pamięci:
• Pamięć wysokiej klasy (HBM) jest szybka, ale bardzo droga i ma małą pojemność, więc nie nadaje się do dużych modeli
• Zwykłe dyski SSD są tanie i pojemne, ale zbyt wolne, by nadążyć za prędkością obliczeń AI
Nowa technologia HBF SanDisk to idealny kompromis:
Jest znacznie szybsza niż zwykłe SSD, tańsza niż pamięć wysokiej klasy i ma wystarczającą pojemność.
Prosto mówiąc:
To nowa pamięć stworzona specjalnie do zadań AI, dużych modeli i długich tekstów.
Google i czołowe firmy AI już dołączyły do ekosystemu, co pokazuje, że branża to akceptuje.
Do tej pory to była tylko "historia technologiczna".
Najważniejsze pytania na Dniu Inwestora to:
Kiedy ruszy produkcja masowa, kiedy będą dostawy i kiedy zacznie się realny zysk.
Jasne odpowiedzi = poprawa wyceny
Niejasne = dalsze konsolidacje i szukanie dna
2. BiCS10 nowa generacja pamięci flash: większa pojemność, niższe zużycie energii
Prosto mówiąc:
Nowa generacja kości pamięci SanDisk o wyższej gęstości, mniejszym zużyciu energii i większej pojemności.
Główne zastosowanie to obecnie najgorętsze obszary:
Duże bazy danych AI, bazy wiedzy, masowe przechowywanie danych.
Od drugiej połowy roku próbki są wysyłane do dużych klientów do testów, a w przyszłym roku nastąpi stopniowe zwiększanie produkcji.
To główny kierunek modernizacji branży pamięci na najbliższe dwa lata.
3. Dlaczego ta konferencja jest tak ważna?
Obecna sytuacja SanDisk: cena akcji spadła o połowę, wycena jest bardzo niska, wyniki nie zawiodły, ale rynek nie wierzy w przyszłość.
Problem nie leży w wynikach, lecz w oczekiwaniach wzrostu.
Jeśli podczas Dnia Inwestora:
Harmonogram nowych technologii będzie jasny, komercjalizacja potwierdzona, a długoterminowe zamówienia od dużych klientów wystarczające
Rynek natychmiast przeszacuje akcje, a poziom około 1200 będzie dużym dnem i rozpocznie się odbicie.
Jeśli konferencja pozostanie niejasna i będzie tylko mówiona o koncepcjach bez wdrożeń:
W krótkim terminie pozostanie konsolidacja i wyczerpywanie nastrojów oraz czasu.
Podsumowując:
SanDisk jest teraz na poziomie poniżej strefy bezpieczeństwa, ale brakuje katalizatora.
Dzień Inwestora 13 sierpnia to najważniejszy moment, aby zweryfikować, czy to dno i odbicie, czy dalsze szukanie dna.
Czy historia technologiczna zamieni się w historię przychodów,
bezpośrednio zdecyduje o ruchach w najbliższych miesiącach.Różnica w wycenie między $LLY a $NVO musi być najgłupszą rzeczą, jaką widziałem w tym roku.
Novo Nordisk: 16 mld $ zysku netto
Eli Lilly: 18 mld $ zysku netto
Dokładnie ten sam model biznesowy i segment, prawie tej samej wielkości. Eli Lilly jest tylko nieco większa i rośnie trochę szybciej.
A jednak jedna z nich jest notowana 60% poniżej ATH przy wskaźniku P/E 15,4, podczas gdy druga osiąga ATH z P/E 54 i jest warta 4 razy więcej niż ta pierwsza.
Jak to ma w ogóle sens? Do zeszłego miesiąca trzy z największych na świecie firm farmaceutycznych – Lilly $LLY, Roche $RHHBY i Bristol-Myers Squibb $BMY – zgłaszały konkurencyjne roszczenia dotyczące infrastruktury obliczeniowej AI w ciągu dziewięciomiesięcznego okresu.
AI obecnie wspiera projektowanie każdego programu małocząsteczkowego oraz większości programów dużocząsteczkowych w Bristol Myers Squibb (BMS), który wdraża Anthropic’s Claude w całej swojej organizacji.
W Roche/Genentech wszystkie ich programy przeciwciał oraz około 90% kwalifikujących się programów małocząsteczkowych „integrują AI, aby usprawnić odkrywanie, uczynić projektowanie bardziej przewidywalnym i zwiększyć prawdopodobieństwo sukcesu.”
Lista firm farmaceutycznych intensywnie inwestujących w AI jest długa, a wiele z tych inwestycji i działań zdaje się przewyższać propozycje wartości oferowane przez Recursion $RXRX i Abcellera $ABCL.
Wykorzystanie AI do odkrywania leków szybko staje się regułą w dużych firmach farmaceutycznych, a nie wyjątkiem. 💀 SOL za 77 dolarów — tygodniowy wolumen transakcji przekracza 1 miliard, wieloryb obstawia 38 milionów z 20-krotną dźwignią, a ETF przez pięć dni nie notuje napływów!
---
Aktualna cena SOL to $76.5-77.00, odbicie o ponad 7 dolarów od dołka 70.51. Jednak cena nadal spadła o ponad 73% od styczniowego szczytu 295, notując 10 kolejnych miesięcy spadków — to najdłuższa seria spadkowa w historii SOL.
📊 Cztery zestawy danych rozrywają rynek:
1. On-chain: tygodniowy wolumen transakcji przekracza 1 miliard, tokenizowane złoto rośnie o 689%
W tygodniu od 27 lipca do 2 sierpnia Solana przetworzyła 1,012,226,009 transakcji, po raz pierwszy przekraczając granicę 1 miliarda, ustanawiając rekord. Od sierpnia 2025 roku kapitalizacja tokenizowanego złota wzrosła o 689,1%, znacznie przewyższając inne L1. Aktywne adresy w ciągu 24 godzin to 2,21 miliona. Sieć rośnie w siłę, cena udaje martwą.
2. ETF: pięć dni bez napływów, instytucje całkowicie ignorują
Sześć amerykańskich ETF-ów Solana odnotowało zero netto napływów przez pięć kolejnych dni handlowych do 4 sierpnia. 6 sierpnia zanotowano nawet odpływ netto 859,500 dolarów. W tym samym czasie ETF Bitcoina miał dzienny napływ 211,5 milionów, a Ethereum 53,1 milionów — instytucjonalne fundusze koncentrują się na BTC i ETH, a altcoinowe ETF-y są całkowicie ignorowane.
3. Wieloryb: 20-krotna dźwignia na 38 milionów dolarów
Jeden wieloryb otworzył na Hyperliquid długą pozycję o wartości 38 milionów dolarów z 20-krotną dźwignią, posiadając około 500,000 SOL. Pozycja budowana jest partiami według modelu TWAP, średnia cena około 76 dolarów. To inteligentne pieniądze obstawiające przełamanie, ale 20-krotna dźwignia oznacza bardzo dużą zmienność.
4. Analiza techniczna: 78-80 to linia życia lub śmierci
Opór dzienny na poziomie 77.88, 78-80 dolarów to pierwszy twardy opór; wsparcie na 75.50-76.00, a utrata 74.00-75.00 może oznaczać fałszywe wybicie. Otwarte kontrakty futures SOL zbliżają się do 1,8 miliarda dolarów, a wskaźnik finansowania osiągnął najwyższy poziom od prawie 11 miesięcy — dźwignia długich pozycji jest bardzo zatłoczona.
---
🧠 Moja ocena:
Krótko: dane CPI (środa) to największy czynnik zmienności. Jeśli nastąpi wybicie z wolumenem powyżej 78-80, średnioterminowy cel to 82-84, a nawet 90; jeśli wolumen spadnie lub cena przebije 75.50 w dół, trzeba uważać na szybkie spadki.
Średnio: rekordowa aktywność on-chain + postępy w propozycjach ekonomii tokenów (SGP-002/003 są w fazie formalnej dyskusji) + nadchodząca aktualizacja Alpenglow — fundamenty się poprawiają, ale popyt na ETF i cena udają martwe. To rozbieżność, która ostatecznie zakończy się kapitulacją jednej ze stron.
SOL za 77 dolarów, sieć wrze, wieloryby obstawiają, ETF-y się wycofują, dźwignia jest zatłoczona — cztery siły przykuwają nas na rozdrożu.
---
Porozmawiajmy w komentarzach: czy SOL przebije 80, czy zostanie zepchnięty z powrotem do 70?👇
#SOL #Solana #ETF #wieloryb #analizarynkucrypto $SOL 🚨 ETH za 1920 USD — ETF przez pięć tygodni przyciągnął 1,2 mld, pozycje wielorybów osiągnęły historyczny szczyt, a cena nadal stoi w miejscu!
---
ETH obecnie notowany po $1,920, tygodniowy wzrost około 3%, ale w ciągu ostatniego roku spadek wyniósł aż 54,69%. Od lipcowego dołka na poziomie 1,510 odbił się i od tego czasu oscyluje w wąskim zakresie wokół 1,900 — mimo licznych pozytywnych czynników cena nie reaguje.
📊 Trzy zestawy danych rozrywają rynek:
1. ETF: pięć kolejnych tygodni netto napływu, rekord najdłuższego okresu
Od 3 do 7 sierpnia netto napływ do ETF na Ethereum wyniósł 245 mln USD, przedłużając rekord pojedynczego tygodnia do pięciu kolejnych tygodni netto napływu, co jest najdłuższym takim okresem od 2026 roku. BlackRock ETHA w tydzień przyciągnął 203 mln USD, łączny historyczny napływ wynosi 11,65 mld USD. Skumulowany netto napływ to już 11,46 mld USD. ETF kupuje na potęgę, a cena nie rośnie.
2. Wieloryby: pozycje na historycznym maksimum, drobni inwestorzy sprzedają ze stratą
Portfele posiadające od 10,000 do 100,000 ETH osiągnęły rekordowy poziom 19,6 mln ETH. Adresy posiadające ponad 100,000 ETH zwiększyły swoje zasoby od połowy 2025 roku o około 1,8 mln ETH, co stanowi wzrost o około 70%. Jednak portfele spoza grupy wielorybów zmniejszyły saldo od stycznia o około 2,7 mln ETH. Mądre pieniądze kupują, panikujący sprzedają.
3. Podaż: potrójne zamrożenie, płynność wysycha
Rezerwy na giełdach spadły z 16,86 mln ETH w styczniu do 15,12 mln ETH, co stanowi spadek o 10,3%; wskaźnik stakingu wzrósł do historycznego poziomu 34,4%; spot ETF w ciągu czterech tygodni przyciągnął prawie 500 mln USD. Coraz mniej ETH jest dostępnych do handlu, a cena nie rośnie.
---
🧠 Moja ocena:
Technicznie ETH konsoliduje się w przedziale 1,840-1,980, dzienne wstęgi Bollingera zwęziły się do stanu ścisku — zmiana trendu jest bliska. Silny opór znajduje się w przedziale 1,950-1,985, a pierwsza linia obrony to 1,845. Aktualna cena ETH ($1,920) jest znacznie niższa od ceny zrealizowanej (około **$2,450**), taka dywergencja historycznie pojawia się pod koniec bessy.
Największy problem to: ETF kupuje, wieloryby akumulują, podaż się kurczy — trzy siły działają jednocześnie, a cena nie rośnie. Prawdziwy problem leży po stronie popytu — dolarowa płynność nie napływa faktycznie na rynek.
ETH za 1920, mądre pieniądze się pozycjonują, płynność wysycha, cena udaje martwą — dywergencja w końcu się naprawi, ale kierunek zależy od makroekonomicznego noża.
---
Podyskutujmy w komentarzach: czy ETH najpierw przebije 2000, czy spadnie do 1800?👇
#ETH #Ethereum #ETF #Wieloryby #AnalizaRynkuKryptowalut $ETH $BTC
$MSTR
Złe wieści
Jak można było się spodziewać, MicroStrategy nadal sprzedaje $BTC.
Strategia w zeszłym tygodniu sprzedała 1690 BTC i odkupiła akcje uprzywilejowane STRC,
przy średniej cenie nabycia $75,385, sprzedaż za $64,262 oznacza realną stratę $11,123 na każdej jednostce, co daje stratę $1,800,000.
W tym samym czasie wyemitowano dodatkowo 6,58 miliona akcji MSTR, pozyskując netto $650 milionów, co jest sześciokrotnością kwoty uzyskanej ze sprzedaży monet.
Dobre wieści
Bitcoin nie wykazuje żadnej zmienności
Wygląda na to, że rynek jest już odporny na sprzedaż monet przez MicroStrategy Wszyscy dziś obserwują raport $LLY 👇🏻
Ale spójrz na $NVO.
Ta sama kategoria leków. Bardzo różna cena.
W ostatnim kwartale $LLY odnotowało EPS na poziomie 6,972 USD wobec oczekiwanych 8,55 USD. Prawie 20% niedoszacowania.
Konsensus na dziś to 6,01 USD.
Cicho obniżyli poprzeczkę.
Czasem interesująca jest ta akcja, której nikt nie zapowiada.⚡ BTC za 65000 — ETF w tydzień pochłonął 854 mln, a indeks paniki wynosi tylko 31, kto kłamie?
---
BTC obecnie $64,992, wzrost o 0,1% w ciągu 24 godzin, wzrost tygodniowy 3,8%. Od lipcowego dołka 57,800 do teraz, 65000 stało się kluczowym polem bitwy między bykami a niedźwiedziami.
📊 Trzy zestawy danych odsłaniają prawdę:
1. ETF: najsilniejszy tydzień od kwietnia
Od 3 do 7 sierpnia, netto napływ do spotowego ETF na Bitcoina wyniósł 854 mln USD, co jest największym tygodniowym wzrostem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT odpowiada za 694 mln USD, a całkowity historyczny napływ wynosi 61,17 mld USD. Wszystkie pięć dni odnotowało dodatni napływ, co wyraźnie wskazuje na powrót popytu instytucjonalnego.
Jednak: całkowita wartość netto aktywów BTC ETF to 79,5 mld USD, co stanowi tylko 6,1% całkowitej kapitalizacji Bitcoina — instytucje jeszcze nie zainwestowały na całego.
2. Nastroje: kapitał napływa, ale ludzie się boją
Indeks strachu i chciwości wynosi 31, nadal w strefie "paniki". Negatywna premia Bitcoina na Coinbase utrzymuje się już 82 dni, bijąc rekord najdłuższego okresu — zwykle oznacza to, że popyt instytucjonalny nie jest wystarczający, by zrównoważyć presję sprzedaży detalicznej. Cena rośnie, ETF kupuje, a nastroje są pełne paniki — typowa dywergencja.
3. Wieloryby kupują, górnicy sprzedają
Po wykluczeniu giełd i kopalni, wieloryby zwiększyły swoje zasoby z 2,87 mln BTC w grudniu ubiegłego roku do 3,06 mln BTC. Od 29 lipca wieloryby dokupiły ponad 20 tys. BTC (około 1,2 mld USD). Jednak górnicy nadal powoli sprzedają — 8 sierpnia posiadali około 1,1928 mln BTC, o 47 BTC mniej niż tydzień wcześniej. Hashrate spadł o około 12% od szczytu pod koniec 2025 roku, około jedna piąta górników jest na stratach.
🧠 Moja ocena:
Technicznie, 65,800 to krótkoterminowy kluczowy opór; 64,800 zmieniło się z oporu w wsparcie. Szerszy zakres to oscylacja między 62,300 a 66,500. Przełamanie 66,500 otworzy przestrzeń na wzrost.
Największa zmienna to 12 sierpnia — dane CPI z USA za lipiec zdecydują o prawdopodobieństwie podwyżki stóp we wrześniu. Dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki spadło z 70% do około 46%, ale każdy wzrost inflacji może ponownie wywołać podwyżkę. Jednocześnie ustawa CLARITY została przesunięta do głosowania we wrześniu — jasność regulacyjna jeszcze się opóźnia.
BTC za 65000, ETF kupuje na potęgę, wieloryby akumulują, panika rośnie, CPI tuż za rogiem — cztery siły trzymają nas na rozdrożu. Kierunek poznamy w środę.
---
W komentarzach porozmawiajmy: po publikacji CPI, czy BTC uderzy w 68000, czy wróci do 62000?👇
#BTC #比特币 #ETF #CPI #加密市场分析$BTC „Piąty tydzień konsolidacji zmienności”: Kiedy nadejdzie koniec wąskiej walki🌩
Kontynuując cytat poniżej, nowy tydzień, zgodnie z tradycją, raportuję najnowszy stan płynności (Liq).
Szczerze mówiąc, dzisiejsza aktualizacja niewiele różni się od sytuacji z czwartku zeszłego tygodnia,
wcześniej raportowana płynność w różnych miejscach w ciągu ostatnich kilku dni nadal nie została wyczyszczona;
jednak jeśli uwzględnimy czas, być może zobaczymy bardziej obiecujące informacje...👇:
Jak pokazano na załączonym obrazku, najpierw podsumujmy rozkład płynności w tym tygodniu:
🔺 Przyciąganie Equal Highs na poziomie 67,3K nadal istnieje
🔺 Przyciąganie Equal Highs na poziomie 65,8K (ewoluowało z pierwotnej płynności Trendline)
🔺 Przyciąganie Equal Lows na poziomie 62,2K, rezonujące z płynnością Trendline na 61K, nadal istnieje
🔺 Nadal oczekujemy i uważnie monitorujemy retest na poziomie 59~61K
Ogólnie rzecz biorąc, obecna struktura przyciągania płynności na rynku BTC nie różni się znacząco od zeszłego tygodnia,
ale jest jedna informacja, na którą musicie zwrócić uwagę: czas⏱️
Jeśli spojrzymy szerzej:
➡️ Od ostatniego trendowego ruchu BTC minęło już 65 dni
➡️ Od momentu konsolidacji zmienności BTC w zakresie 61~66K minęło 37 dni
Przypomnijmy prostą koncepcję:
Za każdym razem, gdy BTC przechodzi przez duży trend,
zawsze potrzebny jest okres bocznego ruchu „okres naprawczy”, aby wszystkie strony mogły zająć swoje pozycje;
w tym okresie naprawczym dochodzi do otwierania i zamykania pozycji długich i krótkich kontraktów,
a także do kupna i sprzedaży przez traderów spot...
W miarę jak obie strony stopniowo zajmują swoje ostateczne pozycje,
rynek wchodzi w bardzo kruchą „przerażającą równowagę”, gdzie przy najmniejszym ruchu wiatru
trend może się natychmiast rozpocząć, a potem następuje kolejny okres naprawczy, i tak w kółko.
Tak, starzy znajomi Beigera wiedzą: „Długość okresu naprawczego zwykle wynosi od 1 do 3 miesięcy”‼️
Biorąc pod uwagę obecne dane czasowe (duża zmienność 65 dni, mniejsza 37 dni),
nawet jeśli w tym tygodniu nie wybierzemy kierunku, czasu dla BTC naprawdę nie zostało wiele;
łącząc to z wczorajszym raportem tygodniowym i podzielonym z wami „magazynowaniem ponad 2 milionów BTC”,
choć nie mogę przewidzieć kierunku, mogę potwierdzić:
„Obecnie znajdujemy się w fazie ‚przerażającej równowagi rynku’, a zmienność może w każdej chwili zaatakować💉” $CRCL tutaj struktura rzeczywiście jest dość rozbudowana
Jeśli chodzi o dark pool, to na podstawie obrotów z zeszłego piątku, koszt instytucji znajduje się w okolicach 66–67, a 69–70 to kolejny ważny obszar podaży i presji Gamma.
W piątek Net Premium był dodatni, na otwarciu cena akcji wzrosła, dodatni Premium szybko się kumulował, chociaż później cena nie ustanowiła nowych maksimów, NOPE ponownie się umocnił, a pod koniec sesji nadal był wyraźnie powyżej mediany z 30 dni.
Preferencje ryzyka w opcjach były nieco silniejsze niż zachowanie rynku spot na zamknięciu.
Put Wall na 65, Call Wall na 70, a także otwarte pozycje (OI) wskazują, że rynek nadal aktywnie handluje w tym obszarze.
Dlatego 69–70 to najważniejszy krótko-terminowy obszar testu akceptacji ceny dla CRCL od góry.
Strona Put nie zniknęła, istniejące pozycje zabezpieczające są przenoszone na inne terminy i strike, a nie całkowicie likwidowane.
Jednak IV i rzeczywista zmienność prawie całkowicie się pokrywają, bez wyraźnej premii, ryzyko mieści się w oczekiwanym zakresie. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
Bracia, najpierw powiem to jasno:
W środę CPI może być sędzią życia lub śmierci dla tej fali na BTC.
BTC obecnie konsoliduje się w okolicach 65000 USD, powyżej mamy opór na poziomach 66300 i 70000 USD, a poniżej około 64400 USD jest wsparcie kapitałowe, więc ani byki, ani niedźwiedzie nie chcą ryzykować pełnego zaangażowania.
Wszyscy czekają na CPI.
W zeszłym tygodniu dane z rynku pracy zaskoczyły rynek: w lipcu przybyło zaledwie 23 tys. nowych miejsc pracy, a dane z maja i czerwca zostały znacznie zrewidowane w dół.
Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z ponad 55% do 44,4%.
Obecnie dane CME pokazują:
55,6% szans na brak podwyżki we wrześniu, 44,4% na podwyżkę.
Brakuje tylko tego.
Dlatego ta walka byków z niedźwiedziami rozstrzygnie się na ostatniej karcie – CPI.
Jeśli CPI dalej będzie spadać, oczekiwania na podwyżkę we wrześniu mogą się jeszcze zmniejszyć, a BTC ma szansę na wybicie w górę.
Ale jeśli CPI przekroczy oczekiwania...
To będzie problem.
Worsh już zadeklarował, że jeśli inflacja będzie wystarczająco silna, wesprze podwyżkę we wrześniu; na lipcowym posiedzeniu trzech członków było za natychmiastową podwyżką.
Jastrzębie są cały czas obecne, brakuje tylko mocnych danych o inflacji.
Jeśli CPI przekroczy oczekiwania, nawet poziom 65000 USD może nie wytrzymać; z drugiej strony, jeśli inflacja się ochłodzi, a BTC z impetem utrzyma poziom 65000, rynek może się naprawdę otworzyć.
W środę skup się na trzech rzeczach:
CPI, prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu oraz czy BTC z impetem utrzyma poziom 65000. $BTC spadnie do 5000, Saylor mówi, że firma nadal poradzi sobie z długiem?
AGoldBull
Obserwuj
Saylor znów rzuca mocne słowa: nawet jeśli BTC spadnie do 5000 dolarów, dług Strategy nadal będzie odpowiednio zabezpieczony.
Aktualna cena to 65 tysięcy, mówi, że spadek o 90% nie jest problemem.
Najpierw sprawdzę wykres. Na OKX BTC spot wynosi 65031, w ciągu 24h prawie bez zmian. W ciągu 30 dni oscyluje między 62 a 66 tysiącami, bez wyraźnego kierunku. OI kontraktów to 2 miliardy dolarów, stawki lekko dodatnie, zarówno byki jak i niedźwiedzie czekają.
Logika Saylora nie jest skomplikowana: BTC jako strategiczna rezerwa, opiera się na emisji obligacji i dokupowaniu akcji, zakładając, że czas działa na jego korzyść. Posiada około 700 tysięcy BTC, jest największym korporacyjnym nabywcą na świecie.
Ale "spadek do 5000 nadal z nadzabezpieczeniem" to jego własne słowa, nie raport audytorski.
Co się stanie, gdy naprawdę spadnie do 5000? Warunki obligacji korporacyjnych, okno refinansowania, agencje ratingowe, ścieżka gotówkowa – wszystko się zmieni. Saylor mówił przez cztery lata "nigdy nie sprzedam", ale jeśli pewnego dnia sprzeda trochę, zaufanie rynku może się załamać.
Jeszcze jedna pomijana kwestia: Saylor finansuje zakup BTC za pomocą akcji firmy i obligacji zamiennych. Cena akcji jest skorelowana z ceną BTC — gdy BTC spada, cena akcji spada, a zdolność finansowania maleje. To nie jest po prostu "mam pieniądze, żeby wytrzymać", to cykl dźwigni.
Jednak Saylor faktycznie wytrzymał cztery lata. W 2022 roku BTC spadł z 69 tysięcy do 15 tysięcy, on nie sprzedał, a nawet dokupił. Jeśli tym razem naprawdę spadnie do 5000, czy będzie to precedens czy ofiara, nikt nie wie.
Obserwuję trzy rzeczy: kolejne ujawnienie pozycji i zadłużenia Strategy w raporcie 8-K; czy BTC spot utrzyma 30-dniowe minimum 62 tysiące; czy duże wypływy z giełd nie przyspieszą nagle.
Co myślisz, czy ta struktura kapitałowa Saylora wytrzyma, czy prawdziwym sygnałem będzie moment, gdy "największy nabywca" puści rękę?🚨 $CASHCAT — WZROST PO NOTOWANIU, ALE KLUCZOWA JEST PŁYNNOŚĆ
Notowanie na Robinhood daje $CASHCAT impuls, eliminując problemy z portfelem i mostkowaniem, co znacznie ułatwia dostęp.
Cena odbiła, mimo że wolumen obrotu gwałtownie spadł z 74,7 mln USD do 17,1 mln USD.
Większym problemem jest płynność: kapitalizacja rynkowa to około 37-krotność płynności puli on-chain.
Jeśli obrót będzie nadal maleć, może zabraknąć rzeczywistego popytu napędzanego użytecznością, który pochłonąłby presję sprzedaży.
Notowanie przyciąga uwagę — ale to utrzymująca się płynność zdecyduje, czy ruch ten może się utrzymać.
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases Ponowna sprzedaż 1690 BTC, Strategy zmniejszyło swoje udziały o prawie 7000 BTC w ciągu ponad miesiąca!
Zgodnie z dokumentami złożonymi przez firmę Strategy do amerykańskiej SEC, Strategy ponownie sprzedało 1690 BTC w dniach 3-9 sierpnia, uzyskując około 108,6 mln USD, a środki te zostaną przeznaczone na wykup akcji uprzywilejowanych $STRC.
Od końca czerwca Strategy sprzedało łącznie około 6948 BTC, odzyskując około 432 mln USD, ze średnią ceną transakcyjną około 62,1 tys. USD.
Przy założeniu kosztu całkowitego posiadania firmy na poziomie około 75 tys. USD, różnica związana z tą transakcją wynosi około 93,12 mln USD.
Jest to wycena rynkowa oparta na średnim koszcie, a nie oficjalna strata księgowa ujawniona przez Strategy.
Sama sprzedaż 1690 BTC w zeszłym tygodniu można interpretować jako restrukturyzację kapitałową, ale w połączeniu z ciągłym zmniejszaniem udziałów przez ponad miesiąc, sygnał jest inny.
Strategy nie porzuciło Bitcoina; na dzień 9 sierpnia nadal posiadało 840447 BTC, a łączna sprzedana ilość stanowi mniej niż 1% obecnych zasobów.
Obecne działania wskazują jednak, że gdy wykup akcji uprzywilejowanych, rezerwy gotówkowe i ustalenia finansowe wymagają środków, Bitcoin jest również priorytetowo sprzedawany i zamieniany na gotówkę.
Ta sprzedaż ma ograniczony bezpośredni wpływ na ogólną płynność BTC, większy wpływ mają nastroje rynkowe i logika wyceny $MSTR.
Jeśli sprzedaż BTC stanie się normą, narracja wyceny Bitcoina przez Strategy może wymagać ponownej wyceny. $NVO Novo Nordisk niedawno zanotował spadek o -16% po największym w historii firmy wolumenie zakupów w ciągu 3 miesięcy po byczym raporcie kwartalnym.
Akcje obecnie handlują się w okolicach ceny z 2021 roku i spadły o około 12% w ciągu ostatnich 5 lat, podczas gdy $LLY wzrosło o 344%.
To ten sam ogólny poziom cenowy, na którym Novo handlowało przed wzrostem akcji o ponad 240%.
Pomimo powszechnego postrzegania obu firm jako dominujących na rynku GLP-1, Eli Lilly jest obecnie wyceniane na około 5,5 razy większą kapitalizację rynkową niż Novo Nordisk.
Po zaktualizowaniu moich porównań obejmujących 9 największych firm farmaceutycznych na świecie, nadal nie mogę uwierzyć, w ilu kluczowych wskaźnikach Novo Nordisk zajmuje miejsce nr 1.
Jeśli globalne przyjęcie doustnych GLP-1 będzie nadal przyspieszać, uważam, że rynek może znacznie niedoszacowywać długoterminową siłę zarobkową Novo.
Novo Nordisk zajmuje miejsce nr 1 spośród 9 w:
• #1 Najwyższy ROIC 45,29%
• #1 Najwyższa marża przed opodatkowaniem 47,52%
• #1 Najwyższa marża netto 37,23%
• #1 Najniższy wskaźnik P/E 10,45x
• #1 Najniższy wskaźnik P/S 3,87x
• #1 Najniższy wskaźnik P/CF 12,84x
• #1 Najniższy wskaźnik EV/Przychody 4,50x
• #1 Najniższy wskaźnik EV/EBIT 9,89x
• #1 Najniższy wskaźnik EV/EBITDA 8,64x
• #1 Najwyższe nakłady inwestycyjne 13,51 mld $
• #1 Potencjał wzrostu do 52-tygodniowego maksimum 44%
• #1 Globalny udział w rynku GLP-1
• #1 Trajektoria wprowadzenia doustnych GLP-1
• #1 Tygodniowy wzrost recept na doustne GLP-1
• #1 Skala recept na GLP-1
• #1 Świadomość marki GLP-1
• #1 Franczyza GLP-1 w cukrzycy
Novo Nordisk zajmuje miejsce nr 2 za Eli Lilly w:
• #2 Najwyższa marża operacyjna 45,45% (LLY 47,30%)
• #2 Najwyższy ROA 24,14% (LLY 24,54%)
• #2 Najwyższy wzrost przychodów 16,79% (LLY 47,44%)
• #2 Najniższy wskaźnik PEG 0,39 (LLY 0,31)
Pomimo zajmowania miejsca nr 1 lub 2 w niemal każdym najważniejszym dla mnie wskaźniku, Novo Nordisk jest wyceniane na najtańsze mnożniki spośród tych 9 firm farmaceutycznych.
Wyniki z 5 lat
NVO -12%
LLY +344%
Ta różnica w wynikach jest niezwykła.
Lilly była jedną z najlepszych inwestycji farmaceutycznych w historii i zasługuje na premię.
Jednak dzisiejsza różnica w wycenie między tymi dwoma firmami jest jedną z najszerszych, jakie widziałem między przedsiębiorstwami konkurującymi na tym samym długoterminowym rynku terapeutycznym. 📊 $KAITO kontrakty likwidacje natychmiastowe (15 sierpnia)
Według danych o likwidacjach, byki i niedźwiedzie wielokrotnie się wykańczają, a spekulanci na rynku psów zbierają zyski na zmianę...
Czas Całkowite likwidacje Likwidacje pozycji długich Likwidacje pozycji krótkich
1 godz. $15,400 $11,700 $3,742.76
4 godz. $50,400 $21,900 $28,500
12 godz. $161,100 $100,600 $60,500
24 godz. $381,200 $229,200 $152,100
Z danych o likwidacjach $KAITO wynika, że w ciągu 1 godziny likwidacje pozycji długich znacznie przewyższały krótkie, byki były 3,1 razy silniejsze od niedźwiedzi, szybki atak na byki; po 4 godzinach nastąpiła zmiana kierunku, likwidacje pozycji krótkich przewyższyły długie, stosunek około 1,3 razy, rozpoczęła się presja na krótkie pozycje; po 12 godzinach byki ponownie przejęły przewagę, były 1,66 razy silniejsze od niedźwiedzi, atak na byki powrócił; po 24 godzinach przewaga byków jeszcze się powiększyła, stosunek około 1,5 razy, spekulanci na rynku psów dokonali wielokrotnego wykańczania pozycji na KAITO — atak na byki → presja na krótkie → ponowny atak na byki, łączna wartość likwidacji przekroczyła 380 tys. USD. Kontrolujcie swoje pozycje, nie dajcie się ciągle wykańczać.
🔥 Barometr rynku | 14 sierpnia
W tym tygodniu trzy główne wątki rynku wskazują na ten sam temat: narracja makroekonomiczna i logika przemysłowa przechodzą jednoczesną repricing.
📊 CPI decyduje o życiu i śmierci: waga decyzji o podwyżce stóp we wrześniu wisi w powietrzu
12 sierpnia o 20:30 czasu pekińskiego zostanie opublikowany CPI USA za lipiec. Prognozy FactSet wskazują, że całkowity CPI rok do roku spadnie z 3,5% w czerwcu do 3,4%, a bazowy CPI z 2,6% do 2,5%. Deutsche Bank prognozuje wzrost miesiąc do miesiąca o 0,15%.
Dlaczego ten CPI jest tak kluczowy? Po niespodziewanym spadku zatrudnienia w lipcu, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 57% do 44%. Jednak dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki waha się między 44% a 55%. CPI powyżej oczekiwań może natychmiast przechylić szalę na korzyść podwyżki; łagodne dane mogą całkowicie zgasić nadzieje na podwyżkę we wrześniu.
💾 Akcje spółek pamięci masowej: wyniki eksplodowały, ale cena akcji spadła
SanDisk w IV kwartale osiągnął przychody 8,965 mld USD, wzrost o 372% rok do roku, ale po publikacji raportu cena akcji spadła o ponad 11%. SK Hynix w II kwartale osiągnął przychody 79,32 biliona KRW, wzrost o 557% rok do roku, ale cena akcji od historycznego szczytu 14 lipca spadła o około 20%.
Czy byczy rynek pamięci AI jest nadal stabilny? Shawn Kim z Morgan Stanley zmienił zdanie z "krótkiej" na "długą" pozycję, uważając, że najostrzejsza korekta jest bliska końca. Spór między bykami a niedźwiedziami polega na tym, że byki wierzą, iż niedobór HBM utrzyma się co najmniej do 2027 roku; niedźwiedzie wskazują, że ceny kontraktów na pamięć osiągną szczyt w IV kwartale, a bardzo wysokie marże nie utrzymają się na stałe. Wyniki to przeszłość, spór dotyczy przyszłości.
📈 Powrót kapitału do ETF: BTC wraca do 65 000 USD
Spotowe ETF na Bitcoin zakończyły ośmiotygodniowy odpływ kapitału przekraczający 8,2 mld USD. W tygodniu kończącym się 7 sierpnia amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin zanotowały napływ netto 853,5 mln USD, co jest najsilniejszym wynikiem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT przyciągnął 479 mln USD w dniach 3-5 sierpnia, co stanowi 76% całkowitego napływu.
Spotowe ETF na Ethereum również umocniły się, z tygodniowym napływem netto 245 mln USD, utrzymującym się przez 5 kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin i Ethereum łącznie przyciągnęły około 1,1 mld USD.
Czy BTC utrzyma poziom 65 000 USD? Kluczowe będzie CPI — jeśli inflacja będzie umiarkowana, napływ kapitału do ETF może się utrzymać; jeśli dane będą silne, oczekiwania podwyżek stóp mogą ograniczyć ryzykowne aktywa.
💎 Podsumowanie
CPI zdecyduje, w którą stronę przechyli się waga decyzji o podwyżce stóp we wrześniu; "przewartościowanie i gwałtowny spadek" akcji spółek pamięci masowej dowodzi, że wyceny wyprzedziły fundamenty; ciągły powrót kapitału do ETF pokazuje, że instytucje ponownie wchodzą na rynek. Wszystkie trzy rynki w tym samym oknie czasowym realizują oczekiwania — dane CPI w środę będą ostatecznym testem tego wszystkiego. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ $GRVT Ta krótkotrwała zwyżka to w istocie manipulacja danymi aktywności w celu poprawy rankingu.
Wielu uczestników podnosi cenę tylko po to, by zdobyć nagrody w postaci tokenów przyznawanych w ramach wydarzenia. Gdy ranking zostanie ustalony, a wydarzenie oficjalnie zakończy się o godzinie dziesiątej, logika rynku odwróci się bezpośrednio.
Większość uczestników ma na celu jedynie zdobycie nagród i ich szybkie zrealizowanie, bez długoterminowego trzymania. Po zakończeniu wydarzenia nastąpi skoncentrowana presja sprzedażowa, duża ilość tokenów wypłynie na rynek, co łatwo może wywołać wyprzedaż i gwałtowny spadek cen.
Jeśli chcesz zagrać na tej fali, nie ścigaj się z ceną na wzrostach. Możesz przed dziesiątą wybrać moment na zajęcie pozycji krótkiej, by zyskać na sprzedaży po zakończeniu wydarzenia. Jest bardzo prawdopodobne, że cena spadnie.
⚠️ Wahania rynku napędzane wydarzeniami są gwałtowne i bardzo ryzykowne, koniecznie zadbaj o kontrolę pozycji. To tylko osobista opinia, nie stanowi porady inwestycyjnej.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $GRVT $CORE — CO NAPRAWDĘ POWIEDZIAŁA NAJNOWSZA OFICJALNA AKTUALIZACJA? 👀
Po przeczytaniu najnowszego oficjalnego wpisu CORE, nie zauważyłem żadnego istotnego nowego katalizatora. Zamiast tego, wydawało się to bardziej przypomnieniem istniejących fundamentów projektu, mającym na celu utrzymanie zaufania.
Kluczowe punkty to:
• System core działa normalnie
• Zintegrowano produkty związane z Bitcoinem
• Projekt generuje przychody
• Kontynuacja działania pozostaje fundamentem przyszłego rozwoju
Dla detalicznych posiadaczy może to brzmieć byczo. Ale z perspektywy długoterminowej te punkty wymagają głębszej analizy.
Sieć działająca bez przerw jest ważna — ale to także minimalny wymóg dla publicznego blockchaina, a niekoniecznie katalizator wzrostu.
Podobnie, stwierdzenie, że projekt ma „prawdziwe przychody” brzmi pozytywnie, ale prawdziwe pytania to:
Ile przychodów? Czy rosną? Skąd pochodzą? I czy te przychody ostatecznie tworzą wartość dla posiadaczy $CORE?
Stabilność operacyjna ≠ rosnąca wartość tokena.
Przychody ≠ gwarantowany wzrost wartości.
Prawdziwym testem dla $CORE jest to, czy potrafi generować trwały wzrost, zwiększać użycie, silniejszy popyt i znaczące gromadzenie wartości.
Nie czytaj tylko nagłówka. Śledź liczby stojące za narracją.
$CORE#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases 🧠 WIELKIE PYTANIE DLA $ETH NIE BRZMI „CZY MOŻE PUMP?”
Chodzi o to, czy Ethereum potrafi nadal przejmować wartość z ekosystemu budowanego na jego bazie.
Ethereum ma to, czego brakuje wielu narracjom: ogromną społeczność deweloperów, tysiące aplikacji, stablecoiny, DeFi i rosnącą infrastrukturę instytucjonalną.
Ale jest jedno kluczowe pytanie:
Ile z tej aktywności faktycznie wraca do ETH?
To ważniejsze niż przewidywanie kolejnego celu cenowego.
Jeśli Ethereum nadal będzie stawać się podstawową infrastrukturą finansową, długoterminowy argument wyceny pozostaje przekonujący.
Ale jeśli wzrost ekosystemu będzie się rozwijał bez znaczącego przypływu wartości do ETH, rynek może nadal kwestionować jego premię.
👀 Byczy na ekosystem Ethereum — ale czy to automatycznie oznacza bycze nastawienie do $ETH ?
$ETH $BTC
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases Zauważyłem, że niektórzy kryptoentuzjaści są naprawdę szczerzy……
Czy dane z rynku pracy (non-farm payroll) mogą być fałszowane? W rzeczywistości fałszowanie jest niemożliwe, ale comiesięczne statystyki nie mogą być w 100% dokładne.
Do tego dochodzą obliczenia statystyczne, więc zawsze będzie pewien margines błędu.
Ale czy to jest ważne?
Mówiąc wprost, Departament Pracy to agencja rządu USA, która wyraźnie ułatwia zadanie Rezerwie Federalnej……
Fed może po prostu skorzystać z tej okazji, by powiedzieć, że podwyżka stóp procentowych we wrześniu jest jeszcze przedwczesna i ryzykowna, ale jeśli inflacja wzrośnie, nie wyklucza się dalszych podwyżek.
Niezależnie od tego, czy chodzi o to, by nie zaszkodzić Trumpowi w wyborach w połowie kadencji, czy o to, by koszty finansowania długu USA nie rosły, czy o to, by rynek pracy nie osłabł, czy o to, by giełda nie załamała się z tego powodu…… w każdym razie ta furtka jest otwarta. $MSFT negocjuje zakup ponad 300 000 chipów Maia 300 od TSMC, a głównym problemem jest presja inflacji wydatków kapitałowych na krótkoterminową wycenę oraz oczekiwana restrukturyzacja kosztów operacyjnych w średnim i długim terminie o 30% do 40%.
Na rynku $MSFT oscyluje w wąskim zakresie wokół 503,4, a rynek ponownie ocenia, jak własne chipy wpływają na ogólną skłonność do ryzyka w sektorze technologicznym. Zakup ponad 300 000 chipów bezpośrednio zabezpiecza udział w produkcji na średni i długi termin, a przewidywane obniżenie kosztów operacyjnych o 30% do 40% zmienia dolną granicę prognoz wolnych przepływów pieniężnych.
W hierarchii czynników napędzających, oczekiwanie spadku kosztów sprzętu poprawia efektywność krańcową mocy obliczeniowej na pierwszym miejscu, następnie konkurencja o moce produkcyjne wpływa na redystrybucję wagi łańcucha dostaw, a na końcu wrażliwość rynku na krótkoterminowe prognozy wyników.
Jeśli moce produkcyjne TSMC zostaną skutecznie zabezpieczone, a Maia 300 osiągnie wewnętrzny cel obniżenia kosztów o 30%, kapitał szybko przesunie się z czystych dostaw mocy obliczeniowej do zastosowań w chmurze. Sygnalizatorem tego scenariusza wzrostowego będzie zatrzymanie spadku marży brutto biznesu chmurowego, co wymaga obserwacji kluczowego wskaźnika spadku udziału wydatków na infrastrukturę w przychodach.
W przeciwnym razie, jeśli migracja własnych chipów spowoduje wyższe niż oczekiwano koszty dostosowania ekosystemu oprogramowania lub jeśli alokacja mocy produkcyjnych zostanie ograniczona, co opóźni dostawy, skłonność rynku do ryzyka szybko się skurczy. Sygnałem niepowodzenia tego scenariusza spadkowego będzie rzeczywisty wskaźnik zastąpienia poniżej 10%, co zmusi do ponownego zwiększenia zakupów mocy obliczeniowej z zewnątrz.
Jeśli inflacja wydatków kapitałowych nie zwolni z powodu własnych chipów, a redukcja kosztów operacyjnych nie osiągnie dolnej granicy 30%, obecna logika rozszerzania wyceny całkowicie się zawiedzie. Pozycje instytucjonalne mogą zostać przesunięte z gigantów chmury z powrotem do kluczowych dostawców produkcji i wyłącznych dostawców mocy obliczeniowej upstream.
W ciągu najbliższych 7 dni kluczowe będzie obserwowanie zmian wyceny rynkowej alokacji zaawansowanych mocy pakowania TSMC oraz długoterminowych oczekiwań inflacji wydatków kapitałowych gigantów technologicznych.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #三星钱包将接入稳定币，支付场景继续扩展📊 $HYPE szybkie informacje o likwidacjach kontraktów (15 sierpnia)
Na podstawie danych o likwidacjach, byki i niedźwiedzie wielokrotnie się ścierają, a manipulatorzy rynku zbierają zyski na zmianach kierunku...
Czas Całkowite likwidacje Likwidacje pozycji długich Likwidacje pozycji krótkich
1 godzina $1,094.05 $1,094.05 $0
4 godziny 175,100 $54,200 $120,900
12 godzin 267,300 $104,500 $162,700
24 godziny 635,800 $434,200 $201,600
Z danych o likwidacjach $HYPE wynika, że w ciągu 1 godziny likwidacje pozycji długich znacznie przewyższyły krótkie, krótkie wyniosły zero, co oznacza szybki atak na byki; w ciągu 4 godzin nastąpiła gwałtowna zmiana kierunku, likwidacje pozycji krótkich przewyższyły długie 2,2 razy, co wywołało masowy short squeeze; w ciągu 12 godzin przewaga niedźwiedzi utrzymywała się, ale znacznie się zmniejszyła, stosunek spadł do 1,56, a impet short squeeze osłabł; w ciągu 24 godzin byki ponownie przejęły przewagę, były 2,15 razy większe od niedźwiedzi, atak na byki powrócił. Manipulatorzy rynku na HYPE przeprowadzili wielokrotne starcia byków i niedźwiedzi — atak na byki → short squeeze → ponowny atak na byki, łączna wartość likwidacji przekroczyła 630 tys. dolarów. Kontrolujcie swoje pozycje, aby nie zostać zebranym na zmianach.
🔥 Barometr rynku | 14 sierpnia
W tym tygodniu trzy główne wątki rynku wskazują na ten sam temat: narracja makroekonomiczna i logika przemysłowa przechodzą jednoczesną repricing.
📊 CPI decyduje o losie: waga podwyżki stóp we wrześniu wisi w powietrzu
12 sierpnia o 20:30 czasu pekińskiego zostanie opublikowany amerykański CPI za lipiec. Prognozy FactSet wskazują, że całkowity CPI rok do roku spadnie z 3,5% w czerwcu do 3,4%, a bazowy CPI z 2,6% do 2,5%. Deutsche Bank prognozuje wzrost miesiąc do miesiąca o 0,15%.
Dlaczego ten CPI jest tak kluczowy? Po niespodziewanym spadku zatrudnienia w lipcu, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 57% do 44%. Jednak dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki waha się między 44% a 55%. CPI powyżej oczekiwań może natychmiast przechylić szalę na korzyść podwyżki; łagodne dane mogą całkowicie zdusić oczekiwania na wrześniową podwyżkę.
💾 Akcje spółek pamięci masowej: wyniki eksplodowały, ale ceny akcji spadły
SanDisk w IV kwartale osiągnął przychody 8,965 mld USD, wzrost o 372% rok do roku, ale po publikacji raportu cena akcji spadła o ponad 11%. SK Hynix w II kwartale osiągnął przychody 79,32 biliona KRW, wzrost o 557% rok do roku, ale cena akcji od 14 lipca spadła o około 20% z historycznego szczytu.
Czy byczy rynek pamięci AI jest nadal stabilny? Shawn Kim z Morgan Stanley zmienił nastawienie z niedźwiedziego na bycze, uważając, że najostrzejsza korekta dobiega końca. Spór między bykami a niedźwiedziami polega na tym, że byki wierzą, iż niedobór HBM utrzyma się co najmniej do 2027 roku; niedźwiedzi wskazują, że ceny kontraktów na pamięć osiągną szczyt w IV kwartale, a bardzo wysokie marże nie utrzymają się na stałe. Wyniki to przeszłość, spór dotyczy przyszłości.
📈 Powrót kapitału do ETF: BTC wraca do 65 000 USD
Spotowe ETF na Bitcoin zakończyły ośmiotygodniowy odpływ kapitału przekraczający 8,2 mld USD. W tygodniu kończącym się 7 sierpnia amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin zanotowały łączny napływ netto 853,5 mln USD, co jest najsilniejszym wynikiem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT przyciągnął 479 mln USD w dniach 3-5 sierpnia, co stanowi 76% całkowitego napływu.
Spotowe ETF na Ethereum również umocniły się, z tygodniowym napływem netto 245 mln USD, utrzymującym się przez 5 kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin i Ethereum łącznie przyciągnęły około 1,1 mld USD.
Czy BTC utrzyma poziom 65 000 USD? Kluczowe będzie CPI — jeśli inflacja będzie łagodna, napływ kapitału do ETF może się utrzymać; jeśli dane będą silne, oczekiwania na podwyżki stóp mogą ograniczyć ryzykowne aktywa.
💎 Podsumowanie
CPI zdecyduje, w którą stronę przechyli się waga podwyżki stóp we wrześniu; "przewartościowanie i gwałtowny spadek" akcji spółek pamięci pokazuje, że wyceny wyprzedziły fundamenty; ciągły powrót kapitału do ETF wskazuje na ponowne wejście instytucji na rynek. Te trzy rynki w tym samym oknie czasowym realizują oczekiwania — dane CPI w środę będą ostatecznym testem tego wszystkiego. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Za kulisami opóźnienia wydania dużych modeli i odejścia kadry zarządzającej, gwałtowny wzrost aktywów sprzętowych w bilansie rozdziela rynek na zupełnie różne logiki wyceny.
Skala zapasów w raporcie finansowym $GOOGL wzrosła w ciągu pół roku z 2,4 mld USD do 10 mld USD, a po raz pierwszy osobno wykazana pozycja sprzętu na sprzedaż sugeruje, że zewnętrzna sprzedaż mocy obliczeniowej weszła w fazę rzeczywistą.
Dział chmury zaczął niezależnie ujmować przychody ze sprzedaży sprzętu, a duża liczba dostaw sprzętu obliczeniowego dla klientów korporacyjnych została zaplanowana na kolejne lata, co bezpośrednio przekształca ścieżkę zwrotu nakładów kapitałowych.
Tempo gromadzenia sprzętu znacznie przewyższa tempo aktualizacji modeli, co wskazuje, że komercjalizacja infrastruktury obliczeniowej wyprzedza iteracje oprogramowania, a stopień ich niedopasowania determinuje granice obciążenia amortyzacyjnego.
Jeśli adopcja zewnętrznie zakupionej mocy obliczeniowej przez klientów korporacyjnych przekroczy oczekiwania, wcześniejsze rozpoznanie przychodów z przedsprzedaży szybko zredukuje zapasy i podniesie marżę brutto, natomiast opóźnienia w dostawach lub anulacje zamówień będą sygnałem niepowodzenia tej ścieżki.
Jeśli komercjalizacja dużych modeli nie spełni oczekiwań i spowoduje zatrzymanie rozwoju ekosystemu, ta ogromna, dziesięciomiliardowa pozycja zapasów przekształci się w wysokie koszty amortyzacji, które będą erodować marże, aż do momentu, gdy wymiana sprzętu wymusi odpisy aktualizujące.
Różnice w podejściu do inwestycji i wyjścia z rynku koncentrują się na tym, czy logika sprzedaży sprzętu może zrekompensować ból związany z badaniami i rozwojem; jeśli tempo rozpoznawania kolejnych przychodów spowolni, hipoteza drugiej krzywej wynikającej z eksportu sprzętu obliczeniowego zostanie całkowicie obalona.
Najważniejszą zmienną do obserwacji w przyszłości jest tempo wyjaśniania się rzeczywistej chęci zakupu pierwszych systemów sprzętowych przez klientów korporacyjnych.
#CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？Posiadanie BTC blisko 65 000 USD, podczas gdy ETH spada, a SOL lekko rośnie, wygląda bardziej na selektywne podejmowanie ryzyka niż szeroki odbicie rynku kryptowalut. Powrót napływów do ETF-ów BTC i ETH ma znaczenie, ale stonowana reakcja cenowa sugeruje, że świeży popyt nadal napotyka znaczącą podaż.
Moje nastawienie jest ostrożne, a nie niedźwiedzie. CPI może zresetować oczekiwania wobec Fedu, wynik sytuacji w Hormuzie pozostaje nierozstrzygnięty, a opóźnione głosowanie nad CLARITY usuwa krótkoterminowy katalizator polityczny. Dopóki te niepewności nie zostaną rozwiane, konsolidacja jest silniejszym scenariuszem bazowym.
To nie porada, tylko analiza.Pojawił się sygnał, na który warto zwrócić uwagę.
Wskaźnik strachu i chciwości CMC całkowicie odzyskał wcześniejszy spadek nastrojów spowodowany sprzedażą BTC przez MicroStrategy i ponownie wrócił do neutralnego zakresu 41.
Co ciekawsze, ten poziom nastrojów odpowiada atmosferze rynkowej z maja tego roku, gdy $BTC był jeszcze blisko 80 000 USD.
Nastroje już się odbudowały, ale cena kryptowaluty nie wzrosła, a zyski na koncie nie nadążają.
To oznacza, że zaufanie rynku się naprawia, ale rezonans między kapitałem a ceną jeszcze się nie pojawił. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ $ETH $SOL SPCX dziś osiągnął 134,9, do ceny IPO 135 brakuje tylko oddechu.
Przed zniesieniem ograniczeń rynek krzyczał „presja sprzedaży na bilionach zniszczy rynek”. W dniu zniesienia ograniczeń wzrósł o 6%, następnego dnia kontynuował wzrost, w dwa dni zyskał 23%, a kapitalizacja wzrosła o ponad 327 miliardów.
Pozycje krótkie wynoszą 24,6 miliarda dolarów, więcej niż Tesla, a odbicie ceny akcji zmusza ich do zamykania pozycji i dokupowania, co z kolei podnosi cenę jeszcze bardziej.
Dlaczego zniesienie ograniczeń nie spowodowało spadku?
Bo po raporcie finansowym SPCX spadł do historycznego minimum 104,85, wszyscy, którzy mieli uciekać, już to zrobili. Zniesienie ograniczeń stało się sygnałem wyczerpania negatywów. Obecnie ponad 250 milionów akcji jest sprzedanych na krótko, co stanowi 16% akcji dostępnych do obrotu, krótkie pozycje nadal istnieją, ale struktura udziałów jest dla nich coraz mniej korzystna.
Następnym czynnikiem jest druga partia zniesienia ograniczeń 20 sierpnia, za 10 dni. Jeśli 135 zostanie utrzymane, jest jeszcze miejsce na wzrost; jeśli nie, może nastąpić korekta.
Co do wydatków kapitałowych, przychody z raportu to 7,8 miliarda, straty AI się zmniejszyły, ale wydatki kapitałowe wyniosły 18,37 miliarda, wzrost o 550% rok do roku. Citi dało cenę docelową 220, ale aby utrzymać tę wycenę, tempo spalania gotówki musi zwolnić.
SanDisk $SNDK nadal utrzymuje się około 1200, $BICO spadło o 49% w ciągu jednego dnia.
SPCX rośnie, ponieważ ma „nową historię” – wyczerpanie negatywów po zniesieniu ograniczeń i dokupowanie przez krótkich sprzedawców.
Poczekajmy na dane CPI i zniesienie ograniczeń 20 sierpnia, wtedy historia będzie miała swój finał.
$SPCX #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ Makroekonomia: wzrost cen ropy, Trump „dyskretne podejście” do Iranu
Międzynarodowe ceny ropy nieznacznie wzrosły na otwarciu, ropa WTI wzrosła o 0,82% do 78,82 USD za baryłkę, ropa Brent wzrosła o ponad 1% do 84,5 USD za baryłkę. Trump oświadczył, że „dyskretne podejście” do kwestii Iranu, skłania się ku zwiększeniu presji ekonomicznej zamiast szeroko zakrojonych działań wojskowych. Irański parlament zatwierdził strategiczny plan działań dotyczący bezpieczeństwa i rozwoju Cieśniny Ormuz. Niepewność geopolityczna podnosi nastroje obronne, złoto spot przekroczyło 4341 USD.
Najważniejszy czynnik w tym tygodniu: CPI w środę
W zeszły piątek dane o zatrudnieniu poza rolnictwem pokazały niespodziewany spadek o 23 tys. miejsc pracy, a uwaga rynku skupia się teraz na środowych danych CPI za lipiec w USA. Ekonomiści przewidują, że ogólna inflacja spadnie z 3,5% do 3,4%, a bazowy CPI wyniesie 2,5%. Jeśli CPI będzie dalej słabnąć, BTC może zaatakować poziomy 66000-67000; jeśli inflacja odbije, nastąpi korekta do 64000-63500.
Ciągły napływ środków do ETF: w zeszłym tygodniu netto 853 mln USD
W zeszłym tygodniu łączny netto napływ do spotowych ETF na bitcoina wyniósł 853 mln USD, co jest najsilniejszym tygodniem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT zgarnął około 694 mln USD, co stanowi ponad 80%. Odnotowano pięć kolejnych dni netto napływu.
Dywergencja altcoinów: Grayscale wycofuje trzy wnioski ETF
Grayscale wycofał rejestracje ETF dla Cardano, Hedera i Polkadot. Upbit ogłosił wprowadzenie sześciu tokenów: CYS, ICNT, XAN, EDEN, AIOZ i ALLO. W sektorze Meme wzrost o 0,36%, PUMP wzrost o 11,39%; sektor GameFi spadł prawie o 4%, BEAT spadł o 6,65%.
Ruchy strategiczne: Strategy ponownie sprzedaje BTC
Od 3 do 9 sierpnia Strategy sprzedał 1690 BTC po średniej cenie 64 262 USD, realizując około 108,6 mln USD na wykup akcji uprzywilejowanych. Pozycja spadła do 840 447 BTC.
Podsumowanie: BTC stabilnie powyżej 65000, ciągły napływ do ETF to pozytywny sygnał, ale przebicie 65000 nie jest zdecydowane. CPI w środę to prawdziwy test tego tygodnia, przed publikacją danych prawdopodobnie utrzymanie w zakresie 64500-65500. Ścisła kontrola pozycji, czekaj na dane przed działaniem.
$BTC $ETH $SOL $XRP $DOGE
#BTC #ETH #CPI数据 #ETF资金 #合约交易 #周一行情Rynek amerykański jeszcze się trzyma, $BTC pierwszy odpadł, kapitał wybiera aktywa. To rozbieżność nie potrwa długo, w końcu jedna ze stron musi ustąpić.
Spójrz na liczby
$BTC 64,746 -0.50% $ETH 1,903 -0.99%
$QQQ +1.17% $SPY +0.61% $IBIT +0.85%
$DXY +0.16% $GLD +2.26%
Hormuz i ropa nadal podsycają inflację, obligacje USA tłumią wyceny, Fed nie ustępuje, $DXY to nie tylko tło, to włącznik ryzyka, który może zostać w każdej chwili odkręcony. Pieniądze nadal napływają do $QQQ, AI i półprzewodników, $IBIT jest twardszy niż rynek spot, wyraźnie ktoś przejmuje udziały, $ETH całkowicie odpadł, kapitał woli trzymać się twardych aktywów niż łapać miękkie. Gdy $DXY lekko rośnie, aktywa ryzykowne są tłumione, $GLD nadal rośnie, kapitał zabezpieczający się wcale nie wycofał.
$BTC lekko spada, ale jest znacznie stabilniejszy niż $ETH, który wygląda na porzucony. $QQQ mocno rośnie, Nasdaq trzyma się, ale $IBIT zyskuje premię, co oznacza, że rynek spot ciągnie w dół, ETF trzyma się mocno. $DXY ani silny, ani słaby, idealnie naciska na wrażliwy obszar aktywów ryzykownych. $GLD nie spada, noga zabezpieczenia nadal jest obecna, więc rynek nie zmienił się naprawdę.
Wieczorem zobaczymy, czy uda się utrzymać, wtedy ta fala będzie miała znaczenie. Na razie nie spiesz się z wejściem, poczekaj, kto pierwszy pokaże słabość.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？# Fundusz hedgingowy redukuje o połowę pozycje krótkie na jena, które były najostrzejsze od 2007 roku. $USDT
Pozycje krótkie na jena w funduszach lewarowanych sięgały blisko 138 000 kontraktów na początku lipca 2026, co było najbardziej niedźwiedzim poziomem od 2007 roku, wraz ze słabnięciem jena do około 162/USD (najsłabszy od 1986), napędzane ekstremalną różnicą stóp procentowych: BOJ nadal utrzymuje 0,5-0,75%, podczas gdy Fed około 4%, co sprawia, że carry trade (pożyczanie taniego jena, inwestowanie w aktywa o wysokim oprocentowaniu) jest prawie niemożliwe do odrzucenia.
Jednak według danych z sierpnia, pozycje krótkie zostały już zredukowane o połowę z ekstremalnego poziomu.
Sama Japonia interweniowała na rynku walutowym na kwotę ponad 73,5 miliarda USD w kwietniu-maju, aby powstrzymać osłabienie jena.
🔸Jaki to ma wpływ na rynek kryptowalut?
Tak ekstremalne pozycjonowanie krótkich pozycji na jena (crowded trade) zawsze niesie ryzyko szybkiego i chaotycznego zamknięcia, dokładnie jak w przypadku unwind carry trade w sierpniu 2024, który wywołał jednoczesną wyprzedaż na rynkach akcji globalnych i kryptowalut w ciągu kilku dni.
Jeśli krótkie pozycje będą zamykane szybciej niż teraz, może to wywołać gwałtowny rajd jena, który zmusi do nagłej likwidacji lewarowanych pozycji na różnych aktywach, w tym kryptowalutach, ponieważ jen jest jedną z głównych walut finansujących światowe transakcje lewarowane.渣打银行首次覆盖 Chainlink，给出 2030 年底 $200 的目标价。
按现价 $8.3 算，25 倍。
这个数字确实唬人。但我先把 OKX 数据拉出来，看看市场到底怎么反应的。
LINK 现货当前 $8.31，24h 几乎没动（开盘 $8.32）。
30 天在 $7.8-8.9 之间横盘，没有突破。
合约 OI 1794 万刀，费率 0.01%，都中性偏冷。
换句话说：渣打给了 25 倍目标价，市场连个水花都没有。
为什么？
第一个问题：$200 是 2030 年底的目标价，不是明天的事。四年半的时间维度，对加密市场来说太远了——BTC 四年前还在 2 万，现在 6.5 万。四年能发生什么谁都不知道。
第二个问题：渣打的逻辑是"代币化热潮需要可信链上数据，LINK 是 TradFi-DeFi 关键基础设施"。这个叙事不新，2021 年就有人说。问题是叙事落地了多少？LINK 的价格从 2021 年 ATH $52 跌到现在 $8.3，跌了 84%，而同期链上 RWA TVL 确实在涨——代币化在发生，但没反映在 LINK 价格上。
第三个问题：LINK 的代#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
W skrócie: CPI zdecyduje o ponownym przeszacowaniu przez rynek ścieżki polityki Fed na wrzesień, kluczowe nie jest, czy dane są wysokie czy niskie, lecz czy inflacja ponownie nie wymyka się spod kontroli.
Obecnie rynek zaczyna obstawiać zwrot polityki we wrześniu, ale jeśli CPI będzie nadal spadać, oznacza to złagodzenie presji inflacyjnej, a rynek jeszcze bardziej zmniejszy obawy przed podwyżkami stóp, co może wesprzeć aktywa ryzykowne.
Z drugiej strony, jeśli CPI zaskoczy wzrostem, zwłaszcza jeśli inflacja bazowa ponownie wzrośnie, rynek może ponownie przeszacować:
Oczekiwania podwyżek rosną → rentowność obligacji USA rośnie → dolar się umacnia → akcje USA, BTC i inne aktywa ryzykowne są pod presją.
Największy obecnie konflikt na rynku to: dane gospodarcze nie wskazują jeszcze na wyraźną recesję, ale inflacja nie wróciła całkowicie do celu. Jeśli dane CPI będą zbyt wysokie, oczekiwania na „dłuższe utrzymanie wysokich stóp” przez Fed się wzmocnią.
Dla BTC kluczowe nie jest samo CPI, lecz to, jak po publikacji danych zachowają się dolar i rentowność obligacji.
Słaby dolar i spadająca rentowność sprzyjają przełamaniu oporu BTC w okolicach 66000;
jeśli rentowność będzie dalej rosnąć, BTC może ponownie testować wsparcie na poziomie 63000–64000.
Pamiętaj: rynek nie handluje pojedynczym CPI, lecz kierunkiem polityki Fed na najbliższe miesiące, dane zmieniają oczekiwania, a oczekiwania zmieniają przepływy kapitału. 📊 $ZEC szybkie informacje o likwidacjach kontraktów (15 sierpnia)
Na podstawie danych o likwidacjach, byki zostały przez shortujących dosłownie zmiażdżone...
Czas Całkowite likwidacje Likwidacje pozycji długich Likwidacje pozycji krótkich
1 godz. 47,1 tys. USD 47,0 tys. USD 99,30 USD
4 godz. 247,3 tys. USD 245,8 tys. USD 1 487,21 USD
12 godz. 553,1 tys. USD 312,9 tys. USD 240,2 tys. USD
24 godz. 1 317,9 tys. USD 867,2 tys. USD 450,7 tys. USD
Z danych o likwidacjach $ZEC wynika, że w okresach 1 godziny i 4 godzin likwidacje pozycji długich znacznie przewyższają krótkie, w 1 godzinie byki były likwidowane 473 razy częściej niż niedźwiedzie, a w 4 godzinach stosunek wyniósł około 165 razy, co oznacza, że ruch na wzrosty został zmasakrowany w krótkim okresie z siłą wybuchu nuklearnego; w 12 godzinach przewaga byków gwałtownie się zmniejszyła, stosunek spadł do 1,3 razy, co wskazuje na znaczne wzmocnienie presji na short squeeze; w 24 godzinach likwidacje pozycji długich wzrosły do 867,2 tys. USD, a stosunek powrócił do 1,92 razy, co pokazuje, że shortujący na ZEC przeprowadzili krótkoterminowe i średnioterminowe masowe likwidacje byków, średnioterminowe napięcia short squeeze oraz ponowne masowe likwidacje byków w długim terminie — krótkoterminowe pozycje długie zostały celowo zniszczone, opór shortów w średnim terminie został stłumiony, a długoterminowe byki ponownie zostały zlikwidowane, łączna wartość likwidacji przekroczyła 1,31 mln USD. Kontrolujcie swoje pozycje, aby nie zostać zlikwidowanym na zmianę.
🔥 Wskaźnik nastrojów rynkowych | 14 sierpnia
W tym tygodniu trzy główne wątki rynkowe wskazują na ten sam temat: narracja makroekonomiczna i logika branżowa przechodzą jednoczesną repricing.
📊 CPI decyduje o życiu i śmierci: waga decyzji o podwyżce stóp we wrześniu wisi w powietrzu
12 sierpnia o 20:30 czasu pekińskiego zostanie opublikowany amerykański CPI za lipiec. Prognozy FactSet wskazują, że całkowity CPI rok do roku spadnie z 3,5% w czerwcu do 3,4%, a bazowy CPI z 2,6% do 2,5%. Deutsche Bank prognozuje wzrost miesiąc do miesiąca o 0,15%.
Dlaczego ten CPI jest tak kluczowy? Po niespodziewanym spadku zatrudnienia w lipcu, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 57% do 44%. Jednak dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki waha się między 44% a 55%. CPI powyżej oczekiwań może natychmiast przechylić szalę na korzyść podwyżki; łagodne dane mogą całkowicie zdusić nadzieje na podwyżkę we wrześniu.
💾 Akcje spółek z sektora pamięci: wyniki eksplodowały, ale ceny akcji spadły
SanDisk w IV kwartale osiągnął przychody 8,965 mld USD, co oznacza wzrost o 372% rok do roku, ale po publikacji raportu cena akcji spadła o ponad 11%. SK Hynix w II kwartale osiągnął przychody 79,32 biliona KRW, co oznacza wzrost o 557% rok do roku, ale cena akcji od 14 lipca spadła o około 20% z historycznego szczytu.
Czy byczy rynek pamięci AI jest nadal stabilny? Shawn Kim z Morgan Stanley zmienił zdanie z "short" na "long", uważając, że najostrzejsza korekta jest bliska końca. Różnice między bykami a niedźwiedziami polegają na tym, że byki wierzą, iż niedobór HBM utrzyma się co najmniej do 2027 roku; niedźwiedzi wskazują, że ceny kontraktów na pamięć osiągną szczyt w IV kwartale, a bardzo wysokie marże nie będą trwałe. Wyniki to przeszłość, różnice dotyczą przyszłości.
📈 Powrót kapitału do ETF: BTC wraca do 65 000 USD
Spotowe ETF na Bitcoin zakończyły ośmiotygodniowy odpływ kapitału przekraczający 8,2 mld USD. W tygodniu kończącym się 7 sierpnia amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin zanotowały napływ netto 853,5 mln USD, co jest najsilniejszym wynikiem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT przyciągnął 479 mln USD w dniach 3-5 sierpnia, co stanowi 76% całkowitego napływu.
Spotowe ETF na Ethereum również umocniły się, z tygodniowym napływem netto 245 mln USD, utrzymującym się przez 5 kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin i Ethereum łącznie przyciągnęły około 1,1 mld USD.
Czy BTC utrzyma poziom 65 000 USD? Kluczowe będzie CPI — jeśli inflacja będzie łagodna, napływ kapitału do ETF może się utrzymać; jeśli dane będą silne, oczekiwania podwyżek stóp mogą ograniczyć ryzykowne aktywa.
💎 Podsumowanie
CPI zdecyduje, w którą stronę przechyli się waga decyzji o podwyżce we wrześniu; "przewartościowanie i gwałtowny spadek" akcji spółek z sektora pamięci pokazuje, że wyceny wyprzedziły fundamenty; ciągły powrót kapitału do ETF wskazuje, że instytucje ponownie wchodzą na rynek. Te trzy rynki w tym samym oknie czasowym realizują oczekiwania — środowe dane CPI będą ostatecznym testem tego wszystkiego. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Wczesnym rankiem uważnie obserwowałem rynek, gdy zmienność $BTC nagle wzrosła, oscylując wokół poziomu 65K$. Otwarte pozycje wzrosły o 2,66%, a przepływy w ETF na rynku spot w piątek również odnotowały ponad 100 mln $ netto wpływów.
Zarówno główne kryptowaluty, jak i altcoiny wykazują oznaki aktywności pod powierzchnią. Wskaźnik sezonu altcoinów CoinMarketCap wzrósł do 54, a wolumen obrotu na południowokoreańskiej giełdzie Upbit gwałtownie wzrósł w ciągu ostatnich dwóch dni. Kapitał wydaje się rotować z powrotem w stronę kryptowalut.
Piątkowy odczyt NFP na poziomie -23K był dużym zaskoczeniem, osłabiając oczekiwania dotyczące podwyżek stóp i ożywiając zakłady na obniżki stóp.
Teraz pytanie brzmi, czy ten makroekonomiczny wiatr w żagle może wypchnąć rynek poza jego obecny zakres.
Ale kryptowaluty uwielbiają fałszywe wybicia. Jeśli zmienność eksploduje, nie bądź nieostrożny z dźwignią. 👀
$BTC $ETH
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases W 2026 roku upadło ponad 100 projektów, a założyciel zginął spadając z 30. piętra — szczerze mówiąc, ta hossa jest znacznie brutalniejsza, niż myślisz
Wczoraj, gdy natknąłem się na tę wiadomość, zamarłem na kilka sekund.
Dane BlockBeats pokazują, że od początku 2026 roku ponad 100 projektów kryptowalutowych zostało zamkniętych, ogłosiło upadłość lub na stałe zaprzestało działalności, a tempo wycofywania się przyspiesza — tylko w ostatnim tygodniu lipca BitMEX, BitMart, Movement Labs i Storj Labs ogłosiły zamknięcie niemal jednocześnie. Na liście znajdują się giełdy, portfele, protokoły pożyczkowe DeFi, rynki NFT oraz publiczne łańcuchy L1. Parachain Moonbeam Polkadot również został na stałe zamknięty 31 lipca, a użytkownicy, którzy nie zdążyli przenieść aktywów przez most, mają swoje środki zablokowane.
Ale te zimne liczby nie robią takiego wrażenia jak historia jednej osoby.
7 sierpnia o 4:30 nad ranem pod luksusowym apartamentowcem Jade Park w Asunción w Paragwaju ochroniarz usłyszał stłumiony huk. Mężczyzna spadł z 30. piętra i zginął na miejscu. Zmarły to Harry Chun Tak Yeh, po chińsku 叶俊德, pochodzenia chińskiego, założyciel wielu projektów kryptowalutowych, takich jak Tomb, LIF3, L3USD. Wszedł na rynek w 2013 roku, gdy Bitcoin kosztował zaledwie 60 dolarów, później zajmował się handlem OTC, udzielał wywiadów Bloombergowi i założył Quantum Fintech Group, a na szczycie jego majątek przekraczał 2 miliardy dolarów.
Jego flagowy projekt Tomb osiągnął szczytową wartość zablokowanych środków na poziomie 1,6 miliarda dolarów. Do 10 sierpnia, czyli dwa dni po jego śmierci, ta kwota spadła do mniej niż 30 tysięcy dolarów. Prawie do zera. Na Reddicie inwestorzy detaliczni płakali, ktoś napisał, że zainwestował 1200 dolarów w pulę płynności TOMB/FTM, a po załamaniu kursu prawie wszystko stracił.
Policja jeszcze nie ustaliła przyczyn, nie wyklucza żadnej możliwości. Ale sama ta sprawa jest wystarczająco przerażająca.
Dyrektor ds. badań ARK Invest, Lorenzo Valente, powiedział to wprost: branża kryptowalut przechodzi największą w historii konsolidację, kapitał staje się niezwykle wybredny, a zespoły i platformy bez rzeczywistego dopasowania produktu do rynku zamykają się. CEO Espresso Systems, Ben Fisch, dodał, że obecnie konsolidowane są uniwersalne L2, nie wszystkie L2 przetrwają.
Dlaczego tyle upadków? Mówiąc wprost, są trzy powody.
Po pierwsze, altcoiny załamały się bardzo mocno. Większość projektów straciła 70–90%, wiele zespołów płaciło inżynierom, wspierało płynność i opłacało audyty własnymi tokenami — gdy cena spadła, cykl operacyjny się załamał. Po drugie, brak prawdziwych przychodów. Narzędzie DAO do zarządzania Tally, które obsłużyło ponad 500 protokołów i przetworzyło płatności na ponad 1 miliard dolarów, ostatecznie upadło z powodu nieopłacalnego modelu biznesowego. Po trzecie, ataki hakerskie są bardzo dotkliwe. Dane Blockaid pokazują, że w pierwszej połowie 2026 roku straty z ataków na łańcuchu wyniosły 1,1 miliarda dolarów, przekraczając całoroczne straty z poprzedniego roku. Kelp DAO straciło jednorazowo 293 miliony, Drift Protocol 285 milionów.
Co mają wspólnego projekty, które przetrwały? Hyperliquid przekroczył 1 miliard dolarów opłat, zajmując 70% rynku zdecentralizowanych kontraktów wieczystych; Aave ma depozyty przekraczające 12 miliardów dolarów i roczne opłaty za pożyczki ponad 100 milionów. Ich wspólnym mianownikiem nie jest najlepsza technologia czy największe finansowanie, ale to, że ktoś jest gotów płacić prawdziwymi pieniędzmi za ich produkty.
Jeśli chodzi o ceny, Bitcoin tymczasowo wynosi 65 017 dolarów, a w ciągu ostatnich 24 godzin ponad 95 tysięcy osób zostało zlikwidowanych. Kapitalizacja rynkowa waha się między 2,18 a 2,29 biliona dolarów, ale wolumen obrotu spot spadł do najniższego poziomu w 2026 roku — 44 giełdy mają średnio dzienny obrót tylko 15 miliardów dolarów, co stanowi spadek o 70% od styczniowego szczytu.
Szczerze mówiąc, ta hossa różni się od upadku FTX w 2022 roku. Tam był pojedynczy punkt kryzysowy, panika przyszła szybko i równie szybko minęła. Teraz to powolne gotowanie żaby — projekty umierają jeden po drugim, płynność jest stopniowo wysysana, liczba commitów kodu spadła o 75% w porównaniu z początkiem 2025 roku, a liczba aktywnych deweloperów zmniejszyła się o 56%. To powolne, bolesne cięcie, które jest bardziej męczące niż gwałtowny spadek.
Historia Harry'ego Chun Tak Yeh to skrajny przypadek: z 2 miliardów do 30 tysięcy, z 30. piętra na ziemię, różnica tak ogromna, że zapiera dech w piersiach. Ale w pewnym sensie jest on tylko symbolem tej fali oczyszczenia branży — gdy odpływa fala, ludzie pływający nago nie mają nawet szansy na walkę.
Dla zwykłych posiadaczy mam dwie rady. Po pierwsze, nie dotykajcie długiego ogona altcoinów, ta fala oczyszczenia jeszcze się nie skończyła, 100 to dopiero początek. Po drugie, skupcie się na projektach z prawdziwymi przychodami — takich jak Aave czy Hyperliquid — to one przetrwają zimę.
A co z Bitcoinem? Trzyma się na poziomie 65 000 dolarów, a ETF-y nadal przyciągają kapitał. Pieniądze instytucji i krew inwestorów detalicznych nigdy nie płyną w tym samym kierunku.
Ta hossa nauczyła mnie jednej rzeczy: narracje mogą kłamać, ale przepływ gotówki nie.Ważne wiadomości! Pozytywne?
Jutro o 20:30 czasu pekińskiego ukażą się dane z rynku pracy w USA, co będzie kluczowym momentem dla amerykańskiego rynku akcji.
W ten piątek o 20:30 pojawi się raport o zatrudnieniu za lipiec, najważniejszy po lipcowym posiedzeniu Fed, który bezpośrednio wpłynie na oczekiwania dotyczące stóp procentowych we wrześniu. Wpłynie to na rynek akcji, obligacji i kryptowalut.
Wcześniejsze dane ADP były znacznie słabsze od oczekiwań, co już wcześniej dało sygnał rynkowi, że zatrudnienie może się ochładzać.
Trzy scenariusze danych i ich wpływ na rynek akcji w USA:
Scenariusz 1: Dane z rynku pracy znacznie lepsze od oczekiwań, wzrost płac
Rynek pracy jest gorący, co opóźni oczekiwania na obniżki stóp, rentowności obligacji rosną. Sektory technologii AI i pamięci masowej o wysokiej wycenie, takie jak MU i SNDK, mogą być pod presją sprzedaży; blue chipy z indeksu Dow Jones będą bardziej odporne, co spowoduje rozbieżności na rynku.
Scenariusz 2: Dane znacznie słabsze, wzrost bezrobocia
Rynek wzmocni oczekiwania na obniżki stóp, rentowności obligacji spadną, co będzie korzystne dla akcji technologicznych i wzrostowych. Sektory pamięci i sprzętu AI mogą odbić. Jednak istnieje ryzyko, że zbyt słabe dane wywołają obawy o recesję, powodując krótkoterminową wyprzedaż.
Scenariusz 3: Dane zgodne z oczekiwaniami
Zatrudnienie lekko spowalnia, rynek nie jest ani zbyt gorący, ani zbyt zimny. Rynek akcji pozostanie podzielony, Dow Jones będzie silniejszy, Nasdaq będzie oscylował na wysokich poziomach, a rotacja sektorowa będzie kontynuowana zgodnie z wynikami spółek.
Poza danymi z rynku pracy, obecna sytuacja na rynku akcji w USA:
1. Sektor pamięci masowej jest w fazie silnych wahań po wynikach finansowych. SNDK odbił się w kształcie litery V, ale obniżone oczekiwania pozostają. Kluczowe jest, czy MU utrzyma wsparcie; jeśli tak, sektor może się różnicować i odbudowywać; jeśli nie, obecna fala wzrostów w sektorze pamięci będzie musiała się skorygować i nie będzie to nowa fala wzrostowa.
2. Strukturalne rozbieżności na rynku będą się utrzymywać. Spółki z lepszymi prognozami będą premiowane; nawet jeśli mają wysokie zyski, ale konserwatywne prognozy i słabe zwroty dla akcjonariuszy, będą odrzucane przez inwestorów. Faza powszechnego wzrostu się skończyła, selekcja akcji staje się trudniejsza.
3. Ryzyka nadal istnieją, presja dużych odblokowań $SPCX będzie okresowo zakłócać rynek, powodując gwałtowne ruchy w trakcie sesji.
Kluczowe spółki do obserwacji:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Spółki tracące impet i z odpływem kapitału:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Spółki oczekujące na potwierdzenie sygnałów:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Silne spółki preferowane przez kapitał:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Obecna logika rynku:
$BTC — centrum płynności rynku kryptowalut, decyduje o nastrojach na rynku
$ETH — instytucjonalny kapitał stopniowo buduje pozycje, kumulując je podczas wahań
$SOL — elastyczny przedstawiciel Layer1, z dużym potencjałem wzrostu przy starcie rynku
$TAO & $WLD — gorący temat AI, stale przyciągający kapitał
$HYPE — wskaźnik nastrojów spekulacyjnych, oceniający poziom ryzyka
$DOGE & $ZEC — wskaźniki nastrojów detalicznych, odzwierciedlające krótkoterminową spekulacjęJedna krótka pozycja o wartości 50,9 mln $ na Hyperliquid nie wystarczy, aby utrzymać wybicie $BTC.
W przypadku likwidacji platforma zamyka około 20% najpierw, generując około 10,2 mln $ wymuszonego przepływu kupna — co stanowi zaledwie około 0,02% całkowitego otwartego zainteresowania kontraktami terminowymi na $BTC.
To może oczyścić niektóre cienkie lokalne zlecenia sprzedaży, ale samo w sobie nie napędzi trwałego wybicia.
Aby ruch się utrzymał, prawdziwi kupujący na szerszym rynku muszą nadal wchodzić.
#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？
Jedyną zmienną w tym tygodniu jest CPI w środę. Oto liczby:
📊 CPI rok do roku oczekiwane 3,4%, poprzednio 3,5%
📊 Miesięczna zmiana oczekiwana 0,1%, poprzednio -0,4%
📊 Wrześniowe posiedzenie: utrzymanie stóp na poziomie 350-375 prawdopodobieństwo 55,6%, podniesienie do 375-400 to 44,4%
Na ostatnim posiedzeniu były trzy głosy za podwyżką, co było pierwszym takim przypadkiem od 2016 roku, gdy trzy osoby sprzeciwiły się jednomyślnie. Następnie dane z rynku pracy zaskoczyły, co wstrzymało podwyżkę w połowie. W środę te dane zdecydują, czy ją przywrócić. Członek zarządu Cook już zapowiedziała, że ona Znowu problemy w Cieśninie Hormuz: 55 statków handlowych zmieniło trasę, działania amerykańskiej armii eskalują, niektóre statki są kontrolowane, inne nie mogą żeglować.
Nie lekceważ tej liczby — około 20% światowego transportu morskiego ropy naftowej przechodzi przez ten przesmyk.
Logika jest prosta:
Wzrost cen ropy → powrót inflacji → opóźnienie obniżek stóp procentowych → presja na aktywa ryzykowne
BTC nie spadnie bezpośrednio z powodu wojny, ale nastroje inwestorów i polityka Fedu będą miały na to wpływ.
Zgodnie z historią: wpływ konfliktów na Bliskim Wschodzie na kryptowaluty rzadko trwa dłużej niż 48 godzin.
To, na co naprawdę trzeba zwrócić uwagę, to czy cena ropy utrzyma się na wysokim poziomie — to będzie kluczowy czynnik w Q4.
#BTC #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Cieśnina Hormuz #原油 #美联储即将公布利率决议 Spokój przed burzą? BTC utrzymuje się blisko 65 000 prawie dwa tygodnie, jaki będzie następny duży ruch?
BTC oscyluje w przedziale 64 800–65 500, czyli w wąskim zakresie kilkuset dolarów, już prawie dwa tygodnie.
W ciągu dnia przebicie 65 500 zostało odrzucone do 64 950, wieczorem nastąpił odbicie, które również napotkało opór, a w weekend, gdy płynność spadła, ATR (średni rzeczywisty zakres) zmalał do około 412 USD, co stanowi 0,6% ceny, a 30-dniowa implikowana zmienność opcyjna spadła do poziomu około 36%, co jest jednym z najniższych poziomów w 2026 roku.
Taka sytuacja na rynku jest dobrze znana doświadczonym traderom — nie ma braku kierunku, obie strony czekają, aż druga wykona pierwszy ruch.
1. Dlaczego poziom 65 000 jest tak długo "zablokowany"
• Górna bariera: 65 500–67 000 to strefa, gdzie w lipcu trzykrotnie nie udało się przebić szczytu, a chociaż ETF na rynku spot odnotowuje pięć dni napływu kapitału (8.3–8.7 łącznie około 850 mln USD), popyt jest wystarczający, by utrzymać poziom, ale niewystarczający do przełamania oporu; przy niskiej płynności na sesji azjatyckiej łatwo o szybkie odrzucenie po krótkim wzroście.
• Dolna bariera: 64 000–63 500 to obszar wsparcia złożony z 50-dniowej średniej kroczącej i wcześniejszej strefy obrotu 150 000 BTC; rezerwy na giełdach są niskie, wieloryby od końca lipca systematycznie akumulują, a tokeny sprzedawane przez drobnych inwestorów są przejmowane; aby przebić ten poziom, potrzebny byłby czarny łabędź.
• Makroekonomiczne utknięcie w środku: lipcowe dane o zatrudnieniu -23 tys. (prognoza +80 tys.) obniżyły prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu z 55% do 44%, ale to środowa (12.08) inflacja CPI będzie decydująca — słabsze dane → oczekiwania na obniżkę stóp i ruch w kierunku 67 000, silniejsze dane → powrót narracji o podwyżkach i korekta do 63 500.
2. Niska zmienność ≠ bezpieczeństwo, to sprężyna napięta zbyt długo
Historycznie, gdy implikowana zmienność BTC spada do takich poziomów, zwykle nie następuje dalszy spokój, lecz wybór kierunku:
• Na rynku opcji pozycje długie (ok. 15 mld USD otwartych kontraktów) nadal przewyższają krótkie (ok. 10 mld USD), aktywność kupna na poziomie 65 000 jest wysoka, ale IV jest tylko około 10% wyższa od RV, co oznacza, że wszyscy płacą premię za "niepewność", ale nikt nie odważa się na duże, jednostronne zakłady.
• Księga zleceń pokazuje, że głębokość kupna w przedziale 65 100–65 200 stanowi około 71%, co z pozoru jest podłogą, ale w rzeczywistości to zlecenia instytucji czekające na wybicie — prawdziwe przebicie 65 500 spowoduje, że niedźwiedzie będą musiały odkupić pozycje, co podniesie cenę; prawdziwe przebicie 64 000 spowoduje, że stop lossy same sprowadzą cenę w dół.
3. Następny duży ruch, trzy możliwe scenariusze
1. Przebicie w górę (wymaga wsparcia CPI + dalszego napływu ETF): zamknięcie dzienne powyżej 65 500 → cel 67 000 → przy dalszym wolumenie cel 70 000. Warunki: dalszy spadek CPI rok do roku, bardziej gołębia retoryka Fed, dzienny napływ netto IBIT powyżej 90 mln USD.
2. Kontynuacja konsolidacji (obecny scenariusz bazowy): oscylacja między 64 800 a 65 500, aż CPI zmieni oczekiwania. Najbardziej prawdopodobne, ale im dłużej trwa konsolidacja, tym gwałtowniejsza będzie zmiana trendu.
3. Fałszywe przebicie w dół: sesja azjatycka lub dane bardziej jastrzębie, szybkie przebicie 64 000 → cel 63 500 → w skrajnych przypadkach test 62 000. Ten scenariusz wytrząśnie ostatnią grupę dźwigni i niecierpliwych inwestorów spot.
Na tym etapie konsolidacja nie oznacza słabości, to kapitał kupuje czas na pojawienie się katalizatora.
Im dłużej utrzymuje się poziom 65 000, tym większa będzie siła wybicia; ale nie romantyzujmy "spokoju przed burzą" — w niskozmiennym rynku inwestorzy z dźwignią są najbardziej narażeni na szybkie, dwukierunkowe odrzucenia.
Wystarczy obserwować dwa poziomy: przebicie 65 500 z wolumenem i utrata 64 000 na zamknięciu. Kto pierwszy się odezwie, resztę czasu wyłączcie wykres minutowy i zajmijcie się życiem. Po kilku kolejnych długich pozycjach na PLTR, ten niedźwiedzi wieloryb w końcu zajął dużą pozycję
Kilka minut temu, wieloryb z historyczną skutecznością bliską 60% i ponad połową pozycji krótkich, otworzył długą pozycję na PLTR o wartości 5,22 mln $.
1974 drobnych zleceń, rozłożonych od 13:00 do 13:27, średnia cena 169,34. Ten adres ma kapitał 25,61 mln, skumulowany zysk 17,47 mln, styl day trading, ale dziś wyjątkowo konsekwentnie kupuje PLTR, a ta pozycja jest największa do tej pory.
Aktualnie konto nie ma innych pozycji, ta długa pozycja to całe zaangażowanie.
Jeśli cena utrzyma się powyżej 169,3, nie wyklucza się dalszego dokupowania.
Jeśli podoba Ci się mój podział, proszę o obserwację 🔸KOSPI spadł o 40% w ciągu miesiąca, "Mrówki" z Korei Południowej uciekają do akcji amerykańskich o wartości 4,6 mld USD. $USDT
Inwestorzy detaliczni z Korei Południowej ("mrówki") kupili akcje amerykańskie o wartości 4,6 mld USD w lipcu 2026, co jest największym miesięcznym zakupem od sześciu miesięcy, po dwóch kolejnych miesiącach netto sprzedaży w kwietniu i maju (-468,9 mln USD i -939,8 mln USD).
Przyczyna: KOSPI spadł około 40% w lipcu, co jest najgorszym miesięcznym spadkiem od kryzysu 2008 roku, wywołanym blow up dźwigniowego ETF na pojedyncze akcje, który został uruchomiony 27 maja; inwestorzy detaliczni masowo weszli w Samsung Electronics i $SKHYNIX, a potem akcje te odwróciły kierunek, a efekt dźwigni działał w obie strony.
Co ciekawe: mimo netto zakupu 5,3 mld USD w czerwcu i lipcu, wartość ich posiadanych akcji amerykańskich spadła o 33,7 mld USD (16,5%) w tym samym okresie, ponieważ środki były skoncentrowane na zmiennych pozycjach, takich jak $TSLA i SOXL (3x dźwigniowy ETF na półprzewodniki).
To "kupowanie na dołku" jeszcze nie przyniosło zysków.
🔸Jaki to ma wpływ na rynek kryptowalut?
Każdy dolar przeliczony z wona zwiększa presję sprzedaży na won, ożywiając ryzyko walutowe, które od dawna budzi obawy.
BofA już ostrzega, że sentyment na rynku amerykańskim jest teraz na poziomie z 2021 roku "uważaj na przegrzanie."
Wzorce blow up dźwigniowe od tych samych inwestorów detalicznych, którzy są również aktywni na rynku kryptowalut (Korea jest jednym z największych rynków handlu kryptowalutami na świecie), często są wczesnym sygnałem szerszego delewarowania, które może pociągnąć za sobą inne aktywa ryzykowne, w tym kryptowaluty.📊 $CORE kontrakt likwidacje natychmiastowe (15 sierpnia)
Według danych o likwidacjach, byki zostały przez shortujących brutalnie zmiażdżone...
Czas Całkowite likwidacje Likwidacje pozycji długich Likwidacje pozycji krótkich
1 godzina $2,470.95 $2,470.95 $0
4 godziny $2,537.97 $2,537.97 $0
12 godzin $2,947.10 $2,947.10 $0
24 godziny $5,073.32 $2,947.10 $2,126.22
Z danych o likwidacjach $CORE wynika, że w okresach 1h, 4h i 12h likwidacje pozycji długich zdecydowanie przewyższają krótkie, które wynoszą zero; rynek był jednoznacznie byczy w krótkim i średnim terminie, a kwota likwidacji pozycji długich wzrosła stabilnie z 2470 do 2947 dolarów; w ciągu 24 godzin likwidacje pozycji długich nadal dominują, ale shortujący zaczynają się bronić (2126 dolarów), co stanowi 1,39-krotność likwidacji pozycji krótkich. Shortujący na CORE przeprowadzili krótkoterminową czystą likwidację pozycji długich, a w dłuższym terminie trwa walka byków z niedźwiedziami — krótkoterminowi bycy zostali celowo zlikwidowani, długoterminowi shortujący wzmacniają opór, ale byki nadal dominują, a łączna kwota likwidacji przekroczyła 5000 dolarów. Choć skala jest ograniczona, kierunek likwidacji pozycji długich jest bardzo spójny. Kontrolujcie swoje pozycje, by nie zostać zgarniętym na zmianę.
🔥 Barometr rynku | 14 sierpnia
Trzy główne wątki rynku w tym tygodniu wskazują na jeden temat: narracja makroekonomiczna i logika branżowa przechodzą jednoczesną repricing.
📊 CPI decyduje o losie: waga podwyżki stóp we wrześniu wisi w powietrzu
12 sierpnia o 20:30 czasu pekińskiego (środa) zostanie opublikowany amerykański CPI za lipiec. Prognozy FactSet wskazują, że całkowity CPI rok do roku spadnie z 3,5% w czerwcu do 3,4%, a bazowy CPI z 2,6% do 2,5%. Deutsche Bank prognozuje wzrost miesiąc do miesiąca o 0,15%.
Dlaczego ten CPI jest tak kluczowy? Po niespodziewanym spadku zatrudnienia w lipcu, prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 57% do 44%. Jednak dane CME pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki waha się między 44% a 55%. CPI powyżej oczekiwań może natychmiast przechylić szalę na korzyść podwyżki; łagodne dane mogą całkowicie zgasić nadzieje na wrześniową podwyżkę.
💾 Akcje spółek pamięci masowej: wyniki eksplodowały, ale ceny akcji spadły
SanDisk w IV kwartale osiągnął przychody 8,965 mld USD, wzrost o 372% rok do roku, ale po publikacji raportu cena akcji spadła o ponad 11%. SK Hynix w II kwartale osiągnął przychody 79,32 biliona KRW, wzrost o 557% rok do roku, ale cena akcji od 14 lipca spadła o około 20% z historycznego szczytu.
Czy byczy rynek pamięci dla AI jest nadal stabilny? Shawn Kim z Morgan Stanley zmienił nastawienie z "short" na "long", uważając, że najostrzejsza korekta dobiega końca. Spór między bykami a niedźwiedziami polega na tym, że byki wierzą, iż podaż HBM będzie niewystarczająca przynajmniej do 2027 roku; niedźwiedzi wskazują, że ceny kontraktów na pamięć osiągną szczyt w IV kwartale, a bardzo wysokie marże nie utrzymają się na stałe. Wyniki to przeszłość, spór dotyczy przyszłości.
📈 Powrót kapitału do ETF: BTC wraca do 65 000 USD
Spotowe ETF na Bitcoina zakończyły ośmiotygodniowy odpływ kapitału przekraczający 8,2 mld USD. W tygodniu kończącym się 7 sierpnia amerykańskie spotowe ETF na Bitcoina zanotowały napływ netto 853,5 mln USD, co jest najsilniejszym wynikiem od połowy kwietnia. BlackRock IBIT przyciągnął 479 mln USD w dniach 3-5 sierpnia, co stanowi 76% całkowitego napływu.
Spotowe ETF na Ethereum również umocniły się, z tygodniowym napływem netto 245 mln USD, utrzymującym się przez 5 kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu amerykańskie spotowe ETF na Bitcoina i Ethereum łącznie przyciągnęły około 1,1 mld USD.
Czy BTC utrzyma poziom 65 000 USD? Kluczowe będzie CPI — jeśli inflacja będzie łagodna, napływ kapitału do ETF może się utrzymać; jeśli dane będą silne, oczekiwania podwyżek stóp mogą ograniczyć ryzykowne aktywa.
💎 Podsumowanie
CPI zdecyduje, w którą stronę przechyli się waga podwyżki stóp we wrześniu; "przewartościowanie i natychmiastowy spadek" akcji spółek pamięci pokazuje, że wyceny wyprzedziły fundamenty; ciągły powrót kapitału do ETF wskazuje na ponowne wejście instytucji na rynek. Wszystkie trzy rynki oczyszczają oczekiwania w tym samym oknie czasowym — środowe dane CPI będą ostatecznym testem tego wszystkiego. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Ostatnio na rynku pojawiło się dość interesujące zjawisko
Prawdziwie warte uwagi nie jest to, co negatywne, ale to, jak cena zachowuje się po pojawieniu się negatywnych informacji.
Weźmy na przykład $SPCX, wcześniej rynek ciągle mówił o masowym odblokowaniu akcji jako o presji sprzedażowej, wiele osób czekało na spadek cen po odblokowaniu. Jednak po faktycznym odblokowaniu cena akcji silnie odbiła.
W tym momencie niedźwiedzie mogą powiedzieć:
„Nie spieszcie się, odblokowanie to dopiero początek, prawdziwa presja sprzedaży jeszcze się nie uwolniła.”
Byki mogą też powiedzieć:
„Jeśli tak duża potencjalna presja sprzedaży nie zdołała zbić ceny, to oznacza, że zdolność rynku do absorpcji jest silniejsza niż się wydawało.”
Obie strony mają w tym rację.
Spójrzmy też na $SKHYNIX, popyt na AI, HBM i wyniki finansowe są naprawdę mocne, ale problem pozostaje:
Dobra firma ≠ dobra cena.
Gdy rynek już uwzględnił w cenie oczekiwania wzrostu na kilka lat do przodu, prawdziwym ryzykiem może być nie pogorszenie wyników, ale:
„Wyniki są dobre, ale nie na tyle, by przewyższyć oczekiwania rynku.”
Dlatego teraz uważam, że rynek wszedł w dość interesujący etap:
Negatywne informacje bez spadku to siła;
Pozytywne informacje bez wzrostu to słabość;
Wzrost po negatywnych informacjach może oznaczać strukturę podaży;
Spadek po pozytywnych informacjach może oznaczać przewartościowanie oczekiwań.
Nie spiesz się z pytaniem, czy teraz należy iść na długą czy krótką pozycję.
Warto bardziej obserwować:
Czy cena nadal może spadać, gdy wszyscy wiedzą o negatywnych informacjach i one się zmaterializowały?
Jeśli nawet największe negatywne informacje nie powodują spadku, niedźwiedzie powinny być ostrożne.
Ale jeśli pozytywne informacje pojawiają się ciągle, a cena nie rośnie, byki też powinny być ostrożne. Właśnie $SPCX przed sesją osiągnął maksimum 140, szkoda, że zamknąłem moje długie pozycje za wcześnie
W kryptowalutach tylko Bitcoin i główne monety o wysokiej kapitalizacji mają ruchy i zmienność bardzo podobne do głównych akcji na rynku amerykańskim
Oczywiście dla handlu kontraktami, ruchy i zmienność na rynku amerykańskim są trochę bardziej przyjazne
Nie robią ci bałaganu, a nawet podczas spadków są wzloty i upadki, spadek, potem wzrost, potem znowu spadek.
Zakres zmienności spadków nie jest aż tak duży, nawet jeśli jest duży, to trwa długo, nie jest jak śmieciowe altcoiny, które spadają bez końca i słabo odbijają
Na przykład #SPCX, podczas fali odblokowań 6/8 rynek spodziewał się spadków, a tymczasem nastąpił wzrost.
Czasem trzeba działać przeciwnie do rynku,
Rynek amerykański lubi spekulować na oczekiwaniach, zwłaszcza przed raportami finansowymi, a gdy raporty się pojawiają, często następuje spadek
Oczywiście wpływają na to też zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych, ale w istocie płynność na rynku amerykańskim jest bardzo dobra, więc spekulacje na wzrosty i spadki są szybkie
#SPCX na obecnym poziomie nie odważę się już na długie pozycje, ale też nie chcę shortować, bo może nastąpić nagły wzrost i wyczyszczenie shortów. Poczekam na korektę, zobaczę, jak będzie z odbiciem. Przygotowuję się też, by trochę dokupić na rynku spot
Handlując kontraktami na rynku amerykańskim, zwłaszcza na głównych akcjach, osobiście uważam, że lepiej unikać shortów
Lepszą strategią jest kupowanie na dołkach, a nawet jeśli nastąpi spadek, straty nie powinny być zbyt duże
DYORNa wszelki wypadek, gdyby ktoś miał jakieś złudzenia co do $OSCR
Gdy przychody rosną o 70%, a liczba członków o 30% w tym samym roku
$OSCR zyskuje znacznie większą siłę nabywczą
To był jeden z głównych powodów, dla których Buffett kupił $KO 38 lat temu i nigdy nie sprzedał W ciągu ostatnich 25 lat zdarzyło się 8 razy, że SPX miał co najmniej 2 nowe zamknięcia ATH w regularnym tygodniu handlowym po co najmniej 5 tygodniach bez ani jednego.
W zeszłym tygodniu był jeden z takich.
Wszystkie 7 poprzednich zdarzeń zakończyło się wzrostem SPX na koniec następnego tygodnia, ze średnią medianą +0,7%8月10日-8月16日全球宏观指引：就业降温，通胀必须给答案！美国CPI决定降息空间，霍尔木兹海峡问题决定通胀的下一程！ 本周宏观锚点转变，从上周的就业、地缘、AI财报三线并行，到本周的宏观数据回归主线，夺回了市场关键定价权！ 本周所有宏观数据其实为了验证三个答案： 1，美国经济到底是软活路，还是轻滞胀？看CPI+PPI+零售数据来验证 2，油价压力是否真正解除，还是危机暂缓？关键看美伊谈判+海峡通航+EIA 3，本周新增风险，美日联合干预汇率之后，日本是否会成为全球流动性意外收紧的重要因素？ 一，本周宏观核心的第一定价逻辑，美国CPI接棒就业数据，决定了就业降温能否增加降息空间！ 1，上周就业数据初步风险显露，但是在沃什的框架下，就业弱并不等于降息，所以本周CPI 成为重点，虽然沃什否定了6月CPI，但是如果7月CPI继续走弱，沃什则无法否定数据对利率调整的影响 2，如果7月CPI相较于6月出现明显反弹，则意味着美国经济增长下降+通胀粘性的困境，不利于降息预期回归。 3，所以本周的7月CPI成为关键，8月13日7月CPI公布，不知要看名义数据，要关注四个数据层次 a，核心CPI环比，