Orbit Post Sitemap
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
Głównym powodem wzrostu akcji SanDisk jest wycena modelu długoterminowych umów przez rynek. Firma podpisała wieloletnie kontrakty na dostawy z 8 dostawcami chmury, a minimalna wartość tych umów zbliża się do 94 miliardów dolarów. Większość mocy produkcyjnych na najbliższe dwa lata została wcześniej zarezerwowana, co odpowiada zabezpieczeniu części ryzyka cyklicznego.
Dziś na rynku obserwujemy wzrost obrotów i umocnienie cen, kapitał spekuluje na temat „decykliczności” branży pamięci masowej, dodatkowo wspieranej oczekiwaniami na wzrost popytu na pamięć dla centrów danych AI. Zainteresowanie instytucji wyraźnie wzrosło.
Jednak istnieją też realne zagrożenia. Obecna cena akcji już uwzględnia wiele optymistycznych oczekiwań. Czy długoterminowe cele wysokiej marży zostaną osiągnięte i czy klienci nie zmienią później wielkości zamówień, to trzeba będzie powoli weryfikować. Stare problemy branży pamięci masowej pozostają niezmienione — jeśli w przyszłości wszyscy producenci zwiększą moce produkcyjne, presja cenowa może wrócić w każdej chwili.
W krótkim terminie jest to rynek napędzany pozytywnymi nastrojami, poziom cen jest wysoki, więc nie należy ślepo gonić za wzrostami. Kluczowe jest śledzenie postępów w realizacji długoterminowych umów oraz trendów cen pamięci flash na rynku spot.
To tylko osobista notatka rynkowa, nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej. TO JEST SZALONE
Ktoś otworzył krótką pozycję na $115 milionów $BTC z dźwignią 40x.
Teraz jest tylko $560 od likwidacji.To, co naprawdę tłumi BTC, to nie krótkie pozycje: rentowność amerykańskich obligacji skarbowych na poziomie 5,32% przeszacowuje globalne aktywa.
BTC nadal waha się wokół 64 000 USD, ale bariera powyżej rośnie: rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA niedawno wzrosła do 5,327%, co jest nowym maksimum od 2007 roku.
Co ważniejsze, to już nie jest tylko gra "podwyżka stóp Fed czy nie".
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals $DOGE $PEPE podążają za spadkami głównego rynku $BTC, ale obecnie BTC oraz niektóre główne altcoiny odzyskały większość strat, a odbicie jest wyraźnie silniejsze niż w przypadku DOGE i PEPE.
Szybkie odzyskanie wartości przez BTC i główne monety po spadkach wskazuje, że na dole rynku są chętni do kupna, podczas gdy aktywa o stosunkowo słabej płynności, takie jak DOGE i PEPE, po spadkach nie mają wystarczającego popytu, więc ich cena naturalnie łatwiej utrzymuje się na niskim poziomie.
Prawdziwie silna moneta to nie tylko taka, która spada mniej, ale taka, którą po spadku ktoś chętnie kupuje.$SKHYNIX SK海力士1181, spadł z 1269, jedna czarna świeca straciła 7%. W wiadomościach mówią, że dołączył do "SSD zwrot za pełną cenę" — tłumacząc, brak towaru, brak wymiany, tylko zwrot pieniędzy, co oznacza tylko jedno: poważny niedobór mocy produkcyjnej pamięci, dostawcy wolą zwrócić pieniądze niż dostarczyć towar. To w istocie sygnał bardzo wysokiej koniunktury w branży. 😂
Ale cena nie reaguje, spadła bezpośrednio z 1269 do 1162. SAR=1267.76 nad głową, EMA21=1187 właśnie przebita w dół, EMA55=1145 pod stopami podtrzymuje. Wartość J KDJ to tylko 9.32, K=39, D=54, RSI6=37.81, blisko wyprzedania. To klasyczne rozbieżności między fundamentami a techniką — takie rozbieżności często oznaczają okazję.
Hynix różni się od SanDisk, jest liderem HBM, najważniejszym dostawcą Nvidii, bezpośrednim beneficjentem logiki wzrostu cen pamięci. Jeśli AI storage faktycznie jest długoterminowym trendem, jak mówi Morgan Stanley, Hynix nie ma powodu być wart tylko 1200.
W komentarzach powiedzcie, czy Hynix za 1180 to okazja czy pułapka? Planuję złożyć zlecenie kupna na 1150, stop loss na 1120, cel 1250. Kto przegapił SanDisk, jeśli teraz przegapi Hynix, naprawdę może sobie złamać nogę. 🔥
Ci, którzy kupowali na 1269, teraz nazywają Hynix śmieciem. Ale czy myśleliście, że jeśli spadnie do EMA55 na 1145, odważycie się kupić? Kto się nie odważy, zawsze będzie tylko kupował drogo i sprzedawał ze stratą. Pokażcie swoje transakcje.Fed w lipcu nie podniósł stóp procentowych, ale rynek obligacji długoterminowych zrobił to za niego.
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do około 5,31%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku; 10-letnie obligacje również osiągnęły około 4,72%.
Widząc to, moją pierwszą reakcją nie było „wysokie oprocentowanie jest atrakcyjne”, lecz: jak drogie muszą być pieniądze, aby ktoś nadal chciał pożyczać USA?
Deficyt budżetowy rośnie, podaż obligacji długoterminowych się zwiększa, a firmy AI intensywnie emitują obligacje, by zdobyć kapitał;
z drugiej strony, Chiny, Wielka Brytania i Japonia jednocześnie redukują swoje udziały w amerykańskich obligacjach.
Kupujący nie zniknęli, ale muszą otrzymać wyższe stopy zwrotu, by zgodzić się na zakup.
Co gorsza, terminy spłaty między USA a Iranem nadchodzą, sytuacja się nie uspokaja, a ceny ropy idą w górę.
Wzrost cen ropy podnosi oczekiwania inflacyjne, a inflacja z kolei utrzymuje wysokie stopy długoterminowe.
Krótki koniec rynku czeka na protokół z posiedzenia Fed, podczas gdy długi koniec już zaczyna wyceniać presję fiskalną i premię za termin.
Wysokie stopy zwrotu obniżą wyceny akcji technologicznych i podniosą koszty finansowania BTC; złoto ma wsparcie jako aktywo bezpieczne, ale musi jednocześnie konkurować z realnymi stopami procentowymi.
W przypadku gwałtownych wahań, najpierw cierpią zwykle inwestorzy z wysoką dźwignią finansową.
Dlatego na tym poziomie nie rzucę się na 30-letnie obligacje tylko dlatego, że kupon 5,3% jest atrakcyjny, ani nie będę się spieszył z zakupem aktywów ryzykownych.
Wolę zmniejszyć dźwignię, zachować gotówkę, trzymać krótkoterminowe papiery i poczekać, aż ceny ropy i protokół z posiedzenia wyraźnie wskażą kierunek.
W przeszłości wszyscy obstawiali obniżki stóp, teraz prawdziwym zagrożeniem może być to, że stopy długoterminowe wcale nie zejdą w dół.
$BTC $XAU $CL
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Po gwałtownym wzroście po raporcie finansowym NBIS przypomniał mi się pewien diabelski szczegół. Wcześniej wielki niedźwiedź Burry, ze względu na implikowaną zmienność opcji put $NBIS przekraczającą 100%, zdecydował się na bezpośrednią sprzedaż krótką akcji, zamiast kupować opcje put.
Tym razem bezpośrednia sprzedaż krótkich akcji, w przeciwieństwie do opcji, które skutecznie ograniczają straty, teoretycznie może powodować nieograniczone straty. NBIS odbił się od dna tak mocno, a kapitalizacja rynkowa wynosi tylko 70 miliardów, więc to nie jest duża spółka.
A jego przeciwnikiem w tym momencie jest właśnie Citadel, który właśnie przejął nowego boga AI, Leopolda?W ciągu tygodnia prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 59% do 35%. CME FedWatch teraz wskazuje 65% na brak zmian.
CPI 3,4%, PPI spadło z 5,5% do 4,7%, sprzedaż detaliczna w lipcu -0,6% (prognoza +0,1%), wskaźnik zaufania konsumentów Michigan 51 (prognoza 54,7). Cztery dane całkowicie nie spełniły oczekiwań, na czym więc Powell ma podnosić stopy?
W zeszłym tygodniu wielu jeszcze krzyczało, że "Powell jest zdecydowany na jastrzębią politykę", a w tym tygodniu po publikacji dokumentu 13F instytucje głosują nogami — Jane Street dokupiło 630 mln BTC ETF. Mądre pieniądze nie wierzą w podwyżki, tylko w dane, to są prawdziwie mądre pieniądze.
Powell twardo mówi, że "nie ma miękkiego celu inflacyjnego", ale przed wrześniem nie ma nowych danych, które by to potwierdziły, trzy głosy sprzeciwu nie zmienią decyzji. Protokół FOMC w środę to ostatnia okazja na jastrzębi pokaz, ale to dane z lipca, rynek już to uwzględnił.
Stawiam flagę: 16 września nie będzie podwyżki stóp. BTC na poziomie $64,202 to 20% pozycji bazowej, jastrzębie gadanie Powella mnie nie przestraszy.
#美联储 #沃什 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 闪迪 wczoraj nagle wzrosła o ponad 8%, po sesji analizując rynek i wiadomości, kluczowym czynnikiem nadal jest ten długoterminowy kontrakt. Szczerze mówiąc, niedawno sektor pamięci był mocno przeceniony, rynek obawiał się, że cykl znowu pójdzie w dół, a inwestorzy trzymali akcje z dużą ostrożnością.
Ale ten długoterminowy kontrakt to jak polisa ubezpieczeniowa na przyszłe przepływy pieniężne i wolumen sprzedaży. W branży pamięci, która żyje z cykli, najgorsze są gwałtowne wahania cen i brak zamówień. Mając takie głębokie powiązanie z dużym zamówieniem, nie tylko wyniki finansowe mają solidne podstawy, ale też wydatki kapitałowe mogą być stabilne.
Moje odczucie jest takie, że rynek wcześniej był zbyt pesymistyczny, więc gdy negatywne informacje się złagodziły, krótkie pozycje zostały zamknięte, a kapitał zaczął kupować, co spowodowało duży wzrost ceny. Jednak warto zachować ostrożność przy zakupach na szczycie, bo szybki wzrost w krótkim czasie może prowadzić do korekt i wahań.
Obecnie mam krótką pozycję, która jest stratna od kilku dni. Jeśli dopiero teraz myślicie o wejściu na rynek, lepiej poczekać na potwierdzenie wsparcia przy mniejszym wolumenie, niż bezmyślnie kupować. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 最近后台问得最多的一句话是 比特币都跌破6万5了 是不是熊来了 我特别理解这种焦虑 就像谈恋爱的时候对方消息回得慢 你第一反应从来不是他在忙 而是他是不是不爱我了 但你把视线抬高一点看 会发现钱其实一分都没少 它只是从一个房间走到了另一个房间 数据摆在这 截至2026年8月初 借贷平台和DEX上的RWA存款规模来到74亿美元 一年前还只有23亿 翻了三倍多 RWA现货交易量同比涨了大约220% 代币化股票的市值一年之内跳了422% 代币化债券和货币基金涨了83% 整个代币化RWA的分布式价值已经站上330亿美元 三年前这个数字还不到30亿 以上为公开统计口径 非实时行情 大家自己复核 再看今年三月纳斯达克那个规则变更 代币化的罗素1000成分股和主流ETF可以上交易所交易 而且和传统股份完全可互换 这句话很短 但它的意思是 链上和所谓传统金融之间那堵墙 已经被拆到只剩一层纸 所以我的判断是 这一轮不是资金撤退 是资金挑食了 以前大家买币 买的是一个叙事 现在机构买的是现金流 是收益率 是能光明正大进资产负债表的东西 BUIDL JTRSY sUSDS 这些名字听着一点都不性感 但它们在沉睡十年以上的BTC增加，确实强化稀缺叙事，但拿它解释短线涨跌会过度。首页当前可见BTC约涨0.20%、ETH约跌0.19%，热门话题讨论沉睡供应创新高，同时也提到ETF买盘反复和杠杆多头拥挤；供应收缩与需求不足正在同时发生。 我更看重三个验证：长期钱包是否继续净沉淀、交易所净流入有没有突然增加、BTC反弹时现货成交是否恢复。若老筹码不动但新增买盘也不来，价格仍可能横盘；若交易所流入抬升，稀缺叙事还会被短期抛压打断。你觉得当前更重要的是锁仓数量，还是新增买盘？$ETH $BTC 今天我反复看盘，真正让我警惕的不是$BTC还在6.4万，而是一个很反常的组合： 30年美债收益率冲到5.321%，创2007年以来新高，黄金却依然站在4400美元上方。 正常逻辑里，长端利率越高，黄金这种不生息资产压力应该越大。但现在两个一起走强，说明市场交易的已经不只是“美联储下一次加不加息”，而是更长期的问题——财政赤字、国债供给、能源通胀和地缘风险正在一起抬高长期风险溢价。霍尔木兹局势又让布油重新靠近91美元，这也是长债卖压迟迟下不去的重要变量。(Reuters) 所以黄金这波我不会简单理解成避险上涨。 它更像市场在给货币和主权信用买保险。 这对$BTC很关键。如果黄金强、美债收益率也强，而$BTC依然只能在6.2—6.6万区间磨，就说明现阶段资金仍把$BTC更多当“流动性敏感型风险资产”，而不是完全意义上的数字黄金。真想看到逻辑升级，我反而要等$BTC在高利率环境下独立突破。 再看闪迪就更有意思。 $SNDK前面5个交易日涨约35%，随后单日再涨8.7%，真正刺激市场的不是一句“AI存储”，而是它开始用长期客户协议降低NAND最致命的周期性，同时给出FY2028—2030年中高Starlink 18 sierpnia Analiza rynku
Cały dzień pełen był negatywnych wiadomości, konflikt na Bliskim Wschodzie zbliża się do cieśniny Mandeb, sytuacja na Morzu Czerwonym ponownie się zaostrzyła. Jednocześnie rentowność 30-letnich obligacji USA gwałtownie wzrosła do najwyższego poziomu od 19 lat. Jednak jest jeden dziwny fenomen – BTC utknął mocno powyżej 64000 i wcale nie spada.
Dlaczego rynek i wiadomości idą w przeciwnych kierunkach? Właściwie są dwa powody.
Pierwszy powód: konflikt na Morzu Czerwonym trwa już ponad pół roku i rynek jest już zmęczony geopolitycznymi napięciami. Dopóki cieśnina Ormuz nie zostanie całkowicie zablokowana, co wywołałoby gwałtowny wzrost cen ropy, takie negatywne informacje nie przekonują inwestorów do sprzedaży.
Drugi powód: wzrost rentowności obligacji najbardziej uderza w amerykańskie spółki technologiczne, a wycena BTC w dużej mierze zależy od nastrojów na Nasdaq. W ciągu dnia płynność na azjatyckich rynkach jest zbyt niska, główni gracze nie sprzedają, prawdziwa walka zacznie się dopiero o 21:30, gdy otworzy się rynek amerykański.
Patrząc głębiej, poziom 64000 zmienił się z oporu w linię obrony byków. Na wykresie 4-godzinnym widać, że poprzedni ruch z 62400 był wsparty dużym wolumenem, co oznacza, że tu zgromadziło się dużo pozycji długich i zleceń stop loss. Krótkie pozycje próbujące przebić tę linię podczas sesji azjatycko-europejskiej musiałyby ponieść bardzo wysokie koszty.
W drugiej połowie dnia reakcja jest bardzo prosta – obserwujemy dwa kluczowe poziomy. Jeśli wieczorem amerykański rynek załamie się, a BTC wyraźnie przebije 64000 i nie wróci powyżej tego poziomu w ciągu 15 minut, trend spadkowy zostanie potwierdzony i można szukać wsparcia na 63500 lub nawet 63000. Jeśli natomiast BTC zignoruje negatywne wiadomości i przebije z dużym wolumenem 64600, a nawet 65000, oznacza to, że logika spadków została całkowicie obalona i nie powinno się podejmować żadnych krótkich pozycji.
Obecna cena to 64200, dokładnie w środku, więc to ani sygnał kupna, ani sprzedaży. Tak działa trading – im głośniej na rynku, tym bardziej trzeba trzymać ręce na wodzy. Stop lossy ustawiamy dokładnie na granicach, a resztę decyzji zostawiamy na otwarcie amerykańskiego rynku. Jeśli pojawi się sygnał, działamy, jeśli nie – pozostajemy poza rynkiem i obserwujemy. $BTC $ETH $SOL #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,3%, co znacząco podniosło kotwicę stopy wolnej od ryzyka, a rezonans z ogromną emisją długu AI wywiera presję na dyskontowanie aktywów o wysokiej wycenie.
13 sierpnia rentowność aukcji 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła wysoki poziom 5,216%, a współczynnik przetargowy 2,39 wskazuje na słabszy popyt, co skutecznie przeniosło presję sprzedażową na rynek wtórny. To zmieniło oczekiwania rynku co do dna stopy wolnej od ryzyka, a ogólny wzrost kosztów długoterminowego kapitału jednocześnie podnosi stopę dyskontową finansowania dla amerykańskich akcji wzrostowych, obligacji długoterminowych oraz aktywów o wysokim dźwigni.
Wśród czynników napędzających na pierwszym miejscu znajduje się wzrost deficytu fiskalnego USA i kosztów odsetkowych, a podaż długu AI w wysokości około 250 mld USD od początku 2026 roku, zmierzająca do 500 mld USD rocznie, działa jako marginalny wzmacniacz; na trzecim miejscu jest rezonans z wysoką rentownością japońskich obligacji skarbowych. Impulsy wydatkowe gigantów technologicznych przesuwają zadłużenie przedsiębiorstw na dłuższe terminy, powodując, że obligacje skarbowe i korporacyjne absorbują te same fundusze instytucjonalne.
W scenariuszu łagodzenia wzrostu, jeśli rentowność spadnie z poziomu 5,3%, a komercjalizacja AI przyniesie lepsze niż oczekiwano przychody, presja na wycenę aktywów długoterminowych zostanie złagodzona. Warunkiem wyzwalającym jest zmniejszenie presji emisji obligacji skarbowych lub sygnał Fed o uwolnieniu płynności na długim końcu, a także obserwacja, czy współczynnik przetargowy aukcji wzrośnie powyżej 2,5. Jeśli rentowność długiego końca przebije wieloletni szczyt 5,3%, ten scenariusz łagodzenia natychmiast przestaje obowiązywać.
W scenariuszu rewaluacji spadkowej, jeśli rentowność długiego końca utrzyma się powyżej 5,3%, a dług AI będzie nadal rosnąć, wysoka stopa dyskontowa wywoła kurczenie się wycen akcji technologicznych i aktywów ryzykownych. Warunkiem wyzwalającym jest przyspieszenie emisji długu AI do 500 mld USD i pogorszenie presji na underwriting obligacji skarbowych; zmienną do obserwacji jest, czy marża emisji obligacji korporacyjnych się rozszerzy. Jeśli polityka podejmie realne działania interwencyjne w celu obniżenia rentowności długu długoterminowego, ten scenariusz spadkowy zostanie unieważniony.
Przenikanie między rynkami rozprzestrzeniło się z rynku obligacji skarbowych na wszystkie klasy aktywów ryzykownych. Gdy 30-letnie obligacje skarbowe oferują ponad 5% zwrotu wolnego od ryzyka, premia za ryzyko akcji i aktywów wysokiego ryzyka musi zostać przeszacowana, a przyszłe historie wzrostu napotykają na wyzwania przy wyższych kosztach kapitału.
Najważniejszą zmienną do obserwacji w ciągu najbliższych 7 dni jest, czy rentowność 30-letnich obligacji skarbowych na rynku wtórnym utrzyma się poniżej 5,3% oraz czy marża na rynku wtórnym przy kolejnych emisjach obligacji przez firmy technologiczne się rozszerzy.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓Rywalami $BTC i ETH nie są już inne tokeny.
W przeszłości konkurencja na rynku dźwigni kryptowalut odbywała się wewnętrznie — nowe publiczne łańcuchy, nowe narracje na przemian wyzywały dwójkę liderów, ale kapitał krążył w ekosystemie kryptowalut. Ta runda jest inna: wyzwania pochodzą spoza łańcucha. Tokenizowane instrumenty pochodne związane ze SpaceX wygenerowały w ciągu 48 godzin likwidacje przekraczające 50 milionów dolarów, a ich skala była jedynie mniejsza od $BTC i ETH; jednocześnie wolumen kontraktów wieczystych obu spadł do najniższych poziomów od kilku kwartałów, a kapitał przepływa do kontraktów powiązanych z akcjami, złotem, towarami i spółkami niepublicznymi.
Sednem zmiany jest przełamanie granic „instrumentów możliwych do handlu”. Wcześniej zwykli inwestorzy nie mieli dostępu do obstawiania takich niepublicznych firm jak SpaceX; teraz kontrakty na łańcuchu umożliwiają przekształcenie ekspozycji na akcje, towary i private equity w produkty dostępne do handlu z dźwignią 7×24 godziny na dobę. Uwaga inwestorów jest zerowa-sumowa — im więcej tradycyjnych aktywów dostępnych do handlu przez całą dobę, tym bardziej pula kapitału dla $BTC i ETH jest rozcieńczana.
Oczywiście, wysoki wolumen likwidacji oznacza też dużą zmienność; te nowe kontrakty mają jeszcze niedojrzałą głębokość rynku i zarządzanie ryzykiem, więc krótkoterminowy entuzjazm nie przekłada się na długoterminowy udział. Jednak sam trend jest alarmujący: gdy cały tradycyjny świat stanie się możliwy do handlu na łańcuchu, rola $BTC i ETH może się zmienić z „całego rynku kryptowalut” na „dwa z wielu zabezpieczeń”. To, czy utrzymają kluczową pozycję na rynku dźwigni, zależy od tego, czy będą miały unikalną narrację, której inni nie potrafią zaoferować — a obecnie na to pytanie nie ma odpowiedzi. BRC-2.0 wprowadza funkcje EVM do ekosystemu Bitcoin, ale to nie oznacza, że Bitcoin przejmuje narrację inteligentnych kontraktów $ETH.
Spójrzmy na fakty: BRC-2.0 został aktywowany na wysokości bloku 912,690, integrując kompatybilną z EVM zdolność wykonawczą z systemem indeksowania BRC-20. Teoretycznie deweloperzy mogą pisać bardziej złożone kontrakty i aplikacje wokół aktywów Bitcoin. Jednak trzeba jasno powiedzieć: nie wprowadzono EVM do warstwy konsensusu Bitcoin, logika kontraktów jest głównie interpretowana i wykonywana przez indeksery poza łańcuchem. To zupełnie inny model bezpieczeństwa niż natywne kontrakty w sieci Ethereum — pierwszy opiera się na konsensusie indeksera, drugi na konsensusie całej sieci.
Prawdziwym punktem zainteresowania nie jest więc etykieta "wsparcie EVM", lecz fakt, że ekosystem $BTC korzysta z doświadczenia deweloperskiego Ethereum, aby obniżyć próg wejścia. Czy uda się wypracować prawdziwą płynność, zależy od trzech kwestii: czy indeksery mogą osiągnąć wiarygodny konsensus, czy granice bezpieczeństwa wykonania poza łańcuchem zostaną zaakceptowane przez rynek oraz czy deweloperzy naprawdę zechcą budować aplikacje.
W krótkim terminie jest to próba narracyjna; w długim terminie "przejęcie narracji" nastąpi tylko wtedy, gdy kontrakty na Bitcoin przetrwają prawdziwą próbę pieniędzy. Na razie jest to raczej uzupełnienie niż zastąpienie. 1. Rynek kryptowalut wzmacnia się w odpowiedzi na trend: BTC przekroczył 64 357 dolarów, co oznacza wzrost o 2,2% w ciągu jednego dnia, a całkowita kapitalizacja rynkowa powróciła do 2,28 biliona dolarów; ETH poszedł w jego ślady, utrzymując się powyżej poziomu z 1910 roku, wzrósł o 1,7%, a dzięki funduszom bezpiecznych przystani wyszedł z niezależnego wzrostu. 2. Amerykańskie akcje łącznie się załamują, wszystkie trzy główne indeksy stają się zielone. Dow, S&P i Nasdaq zamknęły się niżej, co znacznie obniża atrakcyjność rynku akcji. Przyczyną jest poważna zmiana na rynku obligacji: rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,72%, a rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 5,31%, osiągając prawie 19-letnie maksimum od 2007 roku! Długoterminowe obligacje doświadczyły masowych wyprzedaży, a długoterminowe stopy wolne od ryzyka gwałtownie wzrosły, bezpośrednio tłumiąc wyceny na giełdzie. 3. Gorączka na aktywa twarde w bezpiecznych przystaniach na całym rynku: Napięcia geopolityczne nadal są wyceniane przez rynek, co wywołuje masową migrację środków na rynki bezpiecznej przystani: zarówno złoto, jak i ropa naftowa wzrosły, a duże ilości kapitału wycofały się z rynku akcji i obligacji, przenosząc się do aktywów twardych bezpiecznych przystani. Jednozdaniowe podsumowanie: Rentowności obligacji długoterminowych historycznie gwałtownie rosły, a amerykańskie akcje są pod presją i słabną; W obliczu rosnących ryzyk geopolitycznych i ucieczki środków w poszukiwaniu bezpieczeństwa, Bitcoin, złoto i ropa naftowa stały się obecnie najlepszymi bezpiecznymi miejscami dla kapitału. $BTC $ETH Przyjazne przypomnienie: Przegląd rynku służy wyłącznie celom komunikacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Bardziej wierzę w linię biznesową samochodów Xiaomi, nie dlatego, że telefony i AIoT są nieważne, ale dlatego, że Xiaomi teraz najbardziej potrzebuje nie stabilnego źródła dochodu, lecz drugiej prawdziwej krzywej wzrostu, która podniesie skalę firmy na wyższy poziom.
Telefon to nadal fundament Xiaomi. W Q1 przychody z telefonów wyniosły 44,3 mld juanów, globalna sprzedaż 33,8 mln sztuk, chociaż sprzedaż spadła rok do roku, ASP wzrosło do 1310 juanów, co jest rekordem. Mówiąc wprost, to, co teraz najbardziej warto obserwować w telefonach Xiaomi, to nie ile sztuk można jeszcze sprzedać, ale czy segment premium będzie nadal rósł.
AIoT uważam za najbardziej niedoszacowany obszar Xiaomi. W Q1 przychody z IoT i dóbr konsumpcyjnych wyniosły 24,7 mld juanów, marża brutto 25,2%, liczba podłączonych urządzeń przekroczyła 1,1 miliarda. Telewizory, klimatyzatory, tablety, urządzenia noszone, a także telefony i samochody — Xiaomi nie tworzy już pojedynczych produktów, lecz powoli buduje „pełny ekosystem człowiek-samochód-dom”.
W Q1 przychody z inteligentnych samochodów, AI i innych nowych biznesów wyniosły blisko 19,9 mld juanów, z czego przychody z samochodów około 19 mld juanów, dostarczono 80 856 pojazdów, co oznacza wzrost o 6,6% rok do roku. W tym kwartale zakończono produkcję starego modelu SU7 i rozpoczęto przejście na nową generację, więc dane kwartalne nie wyglądają zbyt dobrze, ale bardziej interesuje mnie, jaką skalę osiągnie Xiaomi Auto po ponownym zwiększeniu mocy produkcyjnych nowych SU7 i YU7.
@OKX中文 总市值卡在2.1万亿到2.2万亿之间，上不去也下不来。比特币相对抗打，价格在64000美元上方晃悠，偶尔还能蹦出小阳线。可以太坊、Solana、XRP这些主流山寨，基本都在原地踏步甚至继续往下磨。 散户圈子里聊天最多的一句话就是：又是比特币一个人在表演，山寨币集体装死。先看大环境。美联储把利率死死按在3.50%到3.75%，高盛已经明确说9月加息可能性非常低，理由是零售销售软、就业几乎停滞、通胀还在往下走。听起来挺正面，可市场就是不给反应。30年期美债收益率创了2007年以来新高，资金成本高得吓人。对散户来说，这意味着买币的机会成本变大了——钱放债上都能吃到不错的利息，干嘛非得来加密市场挨打？ 比特币是目前散户仓位里相对最稳的选择。不是因为它马上要暴涨，而是实在没更好的替代。现在价格在62000到65500之间反复拉锯，支撑看着还行，上方压力也不轻。链上数据里，巨鲸地址还在低位慢慢吸筹，零售钱包活跃度却低得可怜。这种“聪明钱在捡、散户在观望”的结构，以前出现过几次，后面往往能走出一波，但前提是得有催化剂。现在最大的催化剂就是美联储什么时候真正松口，或者美国监管法案能不能落地。在这之前，Wyścig wycen OpenAI i Anthropic to już nie jest wiadomość o finansowaniu startupów
To kotwica całego łańcucha przemysłu AI
Tempo wzrostu przychodów Anthropic, oczekiwania IPO, komercjalizacja OpenAI i zmiany w zarządzie mówią rynkowi jedno: firmy modelowe nie sprzedają już tylko wyobraźni, muszą dostarczyć prawdziwy wzrost, marże, retencję klientów i stabilność organizacyjną
Uważam, że najniebezpieczniejszym miejscem tej rundy wycen AI jest to, że wszyscy domyślnie utożsamiają „szybki wzrost przychodów” z „naturalnym pojawieniem się zysków”
Ale koszty inferencji modeli, inwestycje w moc obliczeniową, odpływ talentów i negocjacje z klientami korporacyjnymi powoli zjadają ten mit. Rynek prywatny może wyceniać na podstawie rzadkości, ale rynek publiczny zadaje bardzo proste pytania: ile mocy obliczeniowej i wynagrodzeń trzeba spalić, by zarobić każdą złotówkę
Giganci AI nie muszą być tanie
Ale im droższe, tym mniej mogą bać się audytu finansowego
#Anthropic年化营收达650亿美元 $FIL dzisiaj spadł mocno, to nie jest nagły negatywny czynnik, lecz kumulacja starych problemów. Gdy rynek lekko się koryguje, on spada mocniej niż inne.
1. Ciągła presja sprzedażowa ze strony górników to główna przyczyna
Górnicy muszą płacić za prąd i koszty serwerowni, po odblokowaniu FIL muszą je sprzedać za gotówkę. Im cena spada, tym więcej muszą sprzedawać, by utrzymać działalność, tworząc błędne koło spadków i presji sprzedażowej, która nigdy nie ustaje.
2. Realizacja projektu poniżej oczekiwań, kapitał nie chce napływać
Opowiadane są historie o zdecentralizowanym przechowywaniu, ale faktycznych zamówień komercyjnych jest niewiele, większość mocy obliczeniowej to pusta moc, bez rzeczywistych płatnych usług. Obecnie kapitał rynkowy kieruje się do DeFi i koncepcji AI, sektor przechowywania nie cieszy się zainteresowaniem, popyt jest słaby.
3. Przełamanie wsparcia technicznego, wyzwolenie zleceń stop loss
Poprzednie wsparcie zostało przebite, wiele zleceń stop loss zostało aktywowanych, co przyspieszyło spadki. Rynek dziś lekko się wahał, ale FIL nie miał wsparcia kupujących, więc przy niewielkim spadku rynku on spadał mocno.
4. Pogorszenie konsensusu rynkowego
Wielu uwięzionych inwestorów przy każdej małej odbiciu próbuje uciec, co powoduje dużą presję sprzedaży przy odbiciach, trudno o trwały wzrost, przeważnie są to krótkie odbicia, po których następują dalsze spadki.
Podsumowując: ta moneta charakteryzuje się słabym odbiciem i gwałtownymi spadkami. Nawet jeśli czasem pojawi się odbicie, to głównie techniczna korekta, a do odwrócenia trendu potrzebna jest realna poprawa biznesowa, której w krótkim terminie trudno się spodziewać.
Praktyczna rada: nie próbuj łapać spadającego noża, nawet przy krótkoterminowych transakcjach stosuj ścisłe stop lossy.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $SNDK Głęboka analiza handlu: prawidłowa ocena trendu, błąd w rytmie wejścia, logika utrzymania pozycji przy niskim lewarze zamknięta
W nocy $SNDK zgodnie z oczekiwaniami wszedł w techniczny zakres korekty, ogólna rozgrywka krótkich pozycji w tej rundzie wykazuje: prawidłową ocenę głównego kierunku, ale wyraźne błędy w momencie wejścia i rytmie dokupywania.
W zeszłym tygodniu wcześniej ustalono kluczową logikę tej rundy: główny trend wzrostowy SanDisk nie zakończył się krótkoterminowo, a wysoki poziom to strukturalna stagnacja i korekta, dlatego po zamknięciu długich pozycji w zeszłym tygodniu planowano w tym tygodniu czekać na drugie odwrócenie na wysokim poziomie, aby ustawić krótkie pozycje.
Jednak w piątek wieczorem rynek gwałtownie wzrósł, tworząc fałszywe wybicie, co spowodowało błąd w rytmie wejścia i przedwczesne otwarcie krótkiej pozycji, będące typowym oszustwem przez krótkoterminowe emocjonalne świece.
Drugim wyraźnym błędem w tej transakcji była nieskuteczna logika dokupywania – pozycje dokupione bez potwierdzenia odwrócenia i drugiego potwierdzenia presji, co było nieskutecznym dokupowaniem, dalej rozcieńczającym przewagę pozycji i zwiększającym zmienność strat.
Aktualny stan pozycji: pełna pozycja przy 7-krotnym niskim lewarze, średnia cena około 1650.
Jedyną prawidłową decyzją w tej rundzie było świadome obniżenie lewaru w celu kontroli ryzyka.
W przeszłości zwykle stosowano 50-krotny wysoki lewar, z bardzo niską tolerancją na zmienność, przy niewielkim ruchu przeciwnym groziło to likwidacją i przymusowym zamknięciem pozycji; tym razem celowo obniżono do 7-krotnego lewaru, co w istocie jest stabilnym systemem handlu wymieniającym czas na przestrzeń.
W systemie niskiego lewaru zrezygnowałem z częstych stop lossów i krótkoterminowego myślenia, logika jest bardzo jasna:
Nie zajmuję krótkich pozycji na dnie, ani długich na szczycie, prawdopodobieństwo głębokiego uwięzienia przeciw trendowi jest bardzo niskie, jeśli kierunek na dużym interwale jest prawidłowy, zmienność jest do zniesienia.
Maksymalny spadek tej rundy wyniósł blisko 50%, prawie zwrócił cały zeszłotygodniowy zysk, co było dużym spadkiem konta spowodowanym błędem rytmu.
Jednak po nocnej korekcie i stabilizacji, momentum niedźwiedzi wróciło, struktura została naprawiona, rynek wrócił do oczekiwań, presja na pozycje znacznie się zmniejszyła, a logika rynku wróciła na właściwe tory.
Podsumowanie kluczowe
1. Prawidłowa ocena makro: logika korekty stagnacji na wysokim poziomie potwierdzona
2. Błędy operacyjne: fałszywe wybicie w świecy wprowadziło w błąd, nieskuteczne dokupywanie
3. Ulepszony system kontroli ryzyka: 7-krotny niski lewar skutecznie wytrzymał ekstremalne wahania
4. Postęp w rozumieniu handlu: prawidłowy kierunek ≠ prawidłowy rytm, stabilne zyski opierają się na kontroli ryzyka, nie na wskaźniku wygranych
Do tego momentu najciemniejsza faza utrzymania pozycji w tej rundzie zasadniczo się zakończyła, struktura wróciła do oczekiwań. $SNDK
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 BTC页面约涨1.01%，ETH却约跌0.31%，这不是普涨，而是资金重新偏向防守资产。首页还在讨论BTC沉睡供应创新高、ETF进出反复和宏观节点临近，叙事偏多不代表风险偏好已经扩散。 我会先看三项：BTC能否在现货成交回升时守住63500，ETH能否收复1900并扭转跌幅，以及两币强弱差是否继续扩大。若BTC独强、ETH持续偏弱，山寨补涨逻辑就站不住；只有两币同步转强，才更像增量资金回场。你会把这轮分化理解成BTC吸血，还是ETH暂时掉队？$ETH $BTC $XBOT dzisiaj debiutuje, ale ja nie zamierzam śpieszyć się z zakupem.
To nie tak, że nie wierzę w roboty.
Wręcz przeciwnie, uważam, że narracja o robotach jest zbyt duża, dlatego tym bardziej trzeba patrzeć na cenę.
RoboStrategy to fundusz inwestujący w roboty i firmy z branży Physical AI, a w najnowszym ujawnionym portfelu inwestycyjnym ważne miejsce zajmują Figure AI, Dyna, Apptronik i inne.
Problem polega na tym, że wiele z tych firm to spółki prywatne.
Wycena spółek prywatnych nie jest tak transparentna jak w przypadku notowanych na giełdzie firm typu Nvidia czy Apple, które mają bieżące ceny rynkowe, więc NAV funduszu zawiera ocenę wyceny.
Na dzień 30 czerwca RoboStrategy ujawnił NAV na poziomie 10,51 USD za akcję.
Dlatego patrząc na $XBOT, zwracam szczególną uwagę na wskaźnik:
Jaka jest premia rynkowa ceny XBOT / BOT względem NAV?
Jeśli wszyscy szaleńczo wyceniają „Figure AI + roboty + AI” z dużą premią, trzeba być ostrożnym:
Można kupić nie tanie aktywa robotyczne, lecz wysokie oczekiwania rynku co do przyszłości robotów.
Moja strategia jest bardziej nastawiona na:
Najpierw obserwować płynność i premię, a potem decydować o pozycji.
Okazje nie zdarzają się tylko w pierwszej minucie.
Czy wy kupicie od razu po debiucie, czy poczekacie, aż rynek się uspokoi? #OKX预言家第二季正式上线 $XIAOMI Historia Q2 to wymuszona zmiana wyceny.
Przyczyną jest gwałtowny wzrost cen pamięci — DRAM, NAND wzrosły rok do roku o prawie 300%, Lu Weibing mówi, że potrwa to co najmniej do końca 2027 roku.
Łańcuch przekazu jest jasny: wzrost cen pamięci → załamanie BOM w telefonach ze średniej i niskiej półki → Xiaomi świadomie ogranicza modele niskobudżetowe → globalna sprzedaż spada o 26%, marża brutto 8,2%.
Dział telefonów zmienił się z silnika wzrostu w obciążenie dla zysków.
Jednak w tym samym okresie sprzedaż samochodów w Q2 wyniosła 104,2 tys. sztuk (wzrost rok do roku o 23%), marża brutto 20,5%. Efekt skali zaczyna przeważać nad wojną cenową. W lipcu zaprezentowano SUV "Pengcheng" z napędem hybrydowym, wchodzący na rynek domowy, tempo rozszerzania oferty jest szybsze niż oczekiwano.
Rynek kapitałowy na nowo wycenia Xiaomi: z "firmy telefonicznej" na "firmę motoryzacyjną". Goldman Sachs prognozuje dostawę 1,036 mln pojazdów w 2028 roku, po przekroczeniu progu miliona rocznej sprzedaży kotwica wyceny zostanie całkowicie zmieniona.
Wniosek: pozytywnie na samochody, umiarkowanie pozytywnie na usługi internetowe (monetyzacja ekosystemu). Krótkoterminowo nie inwestować w telefony, czekać na punkt zwrotny cen pamięci.
Uwaga, ostrzeżenie o ryzyku: konsensus oczekiwań nie równa się rzeczywistym ujawnieniom, raporty finansowe są bardzo zmienne, niezależna ocena jest konieczna.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $BTC Jeśli poziom 63 000 zostanie przełamany, może to wywołać kaskadowy spadek do 57 000 USD?
Obecnie $BTC nadal oscyluje wokół 64 000, ale prawdziwym zagrożeniem dla dźwigni długich pozycji jest poziom 57 000 USD. Dane Alphractal pokazują, że wiele zleceń likwidacyjnych długich pozycji skupia się właśnie w tym rejonie.
Po jego osiągnięciu wymuszone zamknięcia pozycji na giełdach mogą zmienić zwykłą korektę w gwałtowny spadek.
Pierwszą linią obrony jest obecnie 63 200 USD, co jest medianą realizowanych cen na rynku w ostatnim czasie i przez ostatnie dwa tygodnie stanowiło wsparcie.
Jeśli poziom ten zostanie skutecznie przełamany, to najniższy poziom z czerwca, 57 800 USD, prawdopodobnie ponownie znajdzie się w centrum uwagi.
Co gorsza, obecnie otwarte kontrakty są stosunkowo wysokie w stosunku do wolumenu obrotu, a na rynku jest dużo zakładów, podczas gdy płynność do przejęcia pozycji nie jest duża.
To ryzyko nie wynika tylko z nastrojów "niedźwiedzi" na rynku, ale zbyt dużego zagęszczenia długich pozycji.
Spadek ceny wywołuje likwidacje, które z kolei jeszcze bardziej obniżają cenę – to jest powód, dla którego poziom 57 000 USD jest niebezpieczny.
Jednak długie pozycje nie muszą koniecznie prowadzić do łańcuchowych likwidacji.
BTC pomimo wielu makroekonomicznych negatywów utrzymuje poziom 62 000 USD, a na wykresie dziennym może formować się odwrócony wzór głowy z ramionami,
po potwierdzeniu którego celem może być poziom 76 000 USD.
Należy uważnie obserwować, czy poziom 63 200 USD zostanie utrzymany oraz czy podczas odbicia pojawi się realny wolumen obrotu.
Niski wolumen nie oznacza mniejszego ryzyka, wręcz przeciwnie, może zwiększyć siłę kolejnego wybicia.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #稳定币总市值创下历史新高，山寨却集体失血，万亿沉睡资金究竟去哪了🤔
Na łańcuchu pojawiła się bardzo rozdzielona, wręcz magiczna rzeczywistość.
Całkowita wartość obiegu stablecoinów w całej sieci cicho przekroczyła 170 miliardów dolarów, ustanawiając nowy rekord.
W poprzednich cyklach hossy i bessy, ciągły wzrost skali stablecoinów zwykle oznaczał, że kapitał z rynku zewnętrznego jest już gotowy, a sezon altcoinów może się w każdej chwili rozpocząć.
Jednak rynek całkowicie zaprzecza starej wiedzy: poza BTC i kilkoma czołowymi projektami, ponad 90% altcoinów nie tylko nie odnotowało wzrostu, lecz wręcz traci płynność, pogrążając się w powolnym spadku.
Setki miliardów nowych stablecoinów pojawiających się na łańcuchu, dlaczego nie przekładają się na siłę zakupową altcoinów?
Przyczyną jest fundamentalna zmiana w sposobie wykorzystania stablecoinów.
W poprzednim cyklu ludzie wymieniali waluty fiat na USDT, USDC z prostym celem: wejść na giełdę, spekulować altcoinami i tokenami, stablecoiny były czystą amunicją spekulacyjną.
Teraz jednak duża część stablecoinów nie trafia na rynek wtórny do spekulacji, lecz jest kierowana w kilka głównych obszarów:
🔹Pierwszy kierunek: tokenizowane amerykańskie obligacje RWA
Instytucje i wieloryby deponują duże ilości stablecoinów w protokołach generujących odsetki, takich jak BlackRock BUIDL, zarabiając około 5% bezpiecznych odsetek z obligacji USA.
Setki miliardów kapitału leżą w pulach z odsetkami, nie wchodząc na rynek, by ponosić ryzyko zmienności altcoinów.
🔹Drugi kierunek: rozliczenia handlu międzynarodowego
W Ameryce Łacińskiej, Azji Południowo-Wschodniej i na Bliskim Wschodzie USDT jest szeroko używany do handlu towarami, przekazów transgranicznych i ochrony przed inflacją lokalnej waluty.
Handlowcy codziennie obracają setkami milionów dolarów na łańcuchu, ale traktują stablecoiny wyłącznie jako narzędzie rozliczeniowe, nie uczestnicząc w spekulacji tokenami.
🔹Trzeci kierunek: niskoryzykowne arbitraże instytucjonalne
Tradycyjne fundusze hedgingowe używają stablecoinów wyłącznie do arbitrażu między rynkiem spot a futures, dążąc do stabilnych zysków i unikając wysokiej zmienności altcoinów.
W efekcie powstała dziwna sytuacja: płynność dolarowa na łańcuchu osiąga rekordowe poziomy, ale kapitał spekulacyjny chętny do kupowania altcoinów jest znacznie rozproszony.
Trzeba jasno rozróżnić: wzrost skali płatności na łańcuchu ≠ nadejście hossy altcoinów.
Ciągła emisja tokenów, połączona z dużym rozproszeniem kapitału spekulacyjnego, oznacza, że era ślepego kupowania starych altcoinów w oczekiwaniu na szybkie wzbogacenie się minęła.
Stablecoiny biją kolejne rekordy, a altcoiny tracą kapitał – w tym rozdźwięku:
Czy twoja alokacja to mocne pozycje w BTC + stablecoiny na obronę, czy nadal trzymasz dużo altcoinów, które są uwięzione?🚨 DXY WŁAŚNIE SIĘ ZAŁAMAŁ — W GRZE MAKROEKONOMICZNA ZMIANA! 🔥
Indeks dolara amerykańskiego osiągnął 10-tygodniowe minimum, ponieważ słabe dane o zatrudnieniu i sprzedaży detalicznej zniweczyły oczekiwania na kolejne podwyżki stóp przez Fed.
💵 Słabszy DXY = potencjalny wiatr w żagle dla aktywów ryzykownych
₿ BTC + główne altcoiny mogą skorzystać, jeśli momentum się potwierdzi
⚡ Uważnie obserwuj płynność, bloki zleceń i strefy wybicia
Ale to nie jest gwarantowany wzrost — ryzyko geopolityczne oraz rosnące ceny ropy/oprocentowanie mogą odwrócić sytuację. ⚠️
Pole bitwy makroekonomicznego się zmienia. 👀$BTC $BEAT $OKB BTC nigdy nie brakowało pozytywnych wiadomości,
lecz realnych, namacalnych nowych zakupów.
Ostatnio wydaje się stabilny wokół 64000,
jednak rynek jest bardzo chłodny, a wolumen obrotu znacznie spadł.
Zmienność spadła do najniższego poziomu od kilku miesięcy.
Na powierzchni cena się nie obniża, ale w istocie ani kupujący, ani sprzedający nie chcą aktywnie działać.
Dane ETF są jeszcze bardziej przekonujące.
Na początku sierpnia BTC spot ETF krótko i kolejno odnotował napływ kapitału,
ale ostatnio znów osłabł.
Od 12 do 14 sierpnia nastąpił netto odpływ środków
w wysokości 61,1 mln, 131,1 mln i 56,2 mln USD, czyli trzy dni z rzędu ubytek kapitału.
Po pojawieniu się makroekonomicznych pozytywów cena nie zareagowała wcale,
co jasno pokazuje, że obecnie na rynku najbardziej brakuje
prawdziwych pieniędzy gotowych do ciągłego wejścia i przejęcia pozycji.Zgłoszony przez Anthropic przekroczenie 65 mld USD rocznych przychodów zmienia kluczowe pytanie z tego, czy istnieje popyt na AI dla przedsiębiorstw, na to, jak trwały i ekonomiczny może się stać ten popyt. Wstępne przychody za II kwartał powyżej 11,5 mld USD, w porównaniu do 4,73 mld USD w I kwartale, są uderzające, podczas gdy podniesienie kwoty do 65 mld USD i poufny dokument S-1 sugerują, że formowanie kapitału postępuje wraz z rozwojem.
Moja wyważona opinia: wyceniana na 2 bln USD IPO będzie zależeć mniej od wskaźnika przychodów na pierwszy plan, a bardziej od retencji, jakości przychodów i kosztów obliczeniowych. Szacunki na koniec roku w wysokości 100–120 mld USD to oczekiwania inwestorów, a nie wytyczne. NFA — wykonaj własne analizy.
#AnthropicARRHits65B$0G Bez działań, bez analizy, tylko dzięki szczęściu, ten wynik aż wstyd mówić na głos. Rano otworzyłem wykres, zobaczyłem, że cena kręci się wokół 0.1516, nie mogąc się podnieść, wolumen coraz mniejszy, typowy odbicie bez wolumenu. Przetarłem oczy i postanowiłem spróbować shorta. A efekt? Teraz 0.1485, +42,21%, czy to nie jest darmowy zysk? Podsumowując, po prostu czekałem na pozycję o wysokim prawdopodobieństwie wygranej. Strategia jest prosta: najpierw realizuj zysk w 80%, pozostałe 20% zabezpiecz stop lossem, nie pozwól, by rynek zabrał zyski. Zarobione pieniądze to realizacja twojej wiedzy; straty to niedoskonałości twojej wiedzy. Nawet jeśli zarobisz tylko jeden punkt, jeśli możesz go zabrać, to jest twój; zyski na papierze to już rynek. Jeśli nie zdążyłeś wskoczyć na ten ruch, nie gon go, poczekaj na kolejny sygnał strukturalny, dam znać jak najszybciej.
$BTC $ETH NVIDIA obniża gwarancje, Broadcom ujawnia ryzyko na poziomie 370 miliardów dolarów: kto zabezpiecza wyścig zbrojeń AI?
W tym tygodniu w środowisku AI pojawiły się dwie wiadomości
Pierwsza: NVIDIA zmniejszyła skalę gwarancji dla projektu centrum danych OpenAI w stanie Ohio z około 250 miliardów dolarów do poniżej 120 miliardów dolarów, a obecnie głównie zabezpiecza tylko pierwszy etap.
Druga: Broadcom również ma problemy. Rynek zaczyna ponownie oceniać platformę finansowania AI, w której uczestniczy, a jednym z najbardziej wrażliwych wskaźników jest potencjalna ekspozycja na gwarancje o wartości do 370 miliardów dolarów.
Na pierwszy rzut oka jedna wiadomość dotyczy NVIDII, druga Broadcomu, co wydaje się nie mieć związku. Jednak zestawiając je razem, widać, że obie wskazują na nowe ryzyko pojawiające się w branży AI:
W miarę jak centra danych AI rosną, prawdziwym wąskim gardłem nie są już tylko chipy, ale kto za to płaci, kto finansuje i kto ostatecznie ponosi ryzyko.
Dlaczego NVIDIA nagle zmniejszyła gwarancje o połowę?
Nie dlatego, że przestała sprzedawać chipy ani że popyt na AI nagle spadł. Wręcz przeciwnie, projekty muszą być kontynuowane.
Jednak NVIDIA wyraźnie nie chce już pozostawiać tak dużego ryzyka końcowego na swoim bilansie, lecz chce bardziej rozproszyć ryzyko na banki i rynek kredytowy.
Problemy Broadcomu są jeszcze bardziej warte uwagi
Wiele z aktywów AI, które Broadcom gwarantuje, nikt tak naprawdę nie potrafi dziś dokładnie wycenić.
Samoloty mogą być finansowane na podstawie wartości rezydualnej, ponieważ samolot może służyć 20-30 lat, istnieje dojrzały rynek wtórny i dziesięciolecia danych historycznych.
Ale chipy AI są inne. Jedna generacja architektury może być przestarzała po roku lub dwóch, a dedykowane chipy nie mają nawet dojrzałego rynku wtórnego.
Więc jeśli dziś finansujesz sprzęt AI na 10 lat, ile będzie on wart za trzy lata?
Nikt nie wie.
To duża zmiana w branży AI
W przeszłości rynek interesował się tym, ile GPU sprzeda NVIDIA i ile zamówień ASIC zdobędzie Broadcom.
Teraz trzeba zadać dodatkowe pytanie:
Kto pożycza pieniądze na te centra danych warte setki miliardów dolarów? Po deprecjacji aktywów, kto poniesie ostateczne straty?
Serwis inwestycyjny na rynku amerykańskim uważa, że wyścig zbrojeń AI wszedł już w drugą fazę.
Pierwsza faza to walka o chipy.
Druga faza to walka o kapitał.
A prawdziwe niebezpieczeństwo polega na tym, że ryzyko powoli przenosi się z kilku bardzo dochodowych gigantów technologicznych na banki, fundusze kredytowe i cały system finansowy.
Jeśli bańka AI rzeczywiście pęknie w przyszłości, to pierwszym, co może się załamać, nie będą zamówienia na chipy, lecz łańcuch finansowania.
$NVDA $AVGO $AMD $INTC #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ 沉睡币之外，又多了一层“准沉睡”。 过去几年，比特币市场出现了一股全新的吸纳力量：现货 ETF 与上市公司持续买入。 它们的合计持仓已经超过 240 万枚，相当于全网总供应量的 12% 左右。 这部分币一旦进了 ETF 信托或公司金库，就跟个人沉睡币一样，短期内很难大规模回到二级市场。 先说 ETF。 这部分币的所有权属于 ETF 持有人，但实物币本身被托管方锁定。它不会被 ETF 经理主动卖出，赎回时通常也是转移给新持有人，而不是直接砸向二级市场。 它的行为模式跟个人沉睡币高度接近。 到 2026 年中，比特币现货 ETF 合计持仓已经超过 120 万枚，相当于全网已挖出总量的约 6%。 再说上市公司。 Strategy 是最典型的代表，从 2020 年开始持续买入，累计持仓已超过 84 万枚。其他上市公司也都有不同规模的配置。 这部分币进入公司资产负债表后，会按会计准则按市值计价、长期持有，不会被轻易大规模卖出。它们把币从流通盘里抽走了，却不像传统大股东那样有强烈的减持动机。 公司持有比特币的目的不是短线交易，而是资产负债表层面的资产配置。说白了，这些公司买币就像买固定资产，没打算地址层面的统计，不能直接读成持有人层面的结论。 链上沉睡币数据看起来很硬核，356 万枚、约 17.7%、绝大多数高度接近永久沉睡，这背后藏着一个容易被忽略的方法论前提：它统计的是地址，不是人。 一个地址不等于一个人，这是链上数据最基础的认知。 同一个人可能控制多个地址：早期挖矿时分散在不同钱包的、为安全起见故意分开存储的、不同交易所分别开户的，都会在链上呈现为多个独立地址。 从地址层面看，这些地址像是分散的沉睡账户，但从持有人层面看，它们背后可能只是同一双手。 这意味着基于地址的统计，容易高估持有人数量、低估单持有人持仓。 同一个早期参与者可能控制十几个甚至几十个地址，统计上看是十几位独立沉睡者，实质上可能只是一两个人。 比这更隐蔽的，是交易所冷钱包地址。 大型交易所为了安全，会把大部分用户资产归集到少数几个冷钱包地址里。 这些地址在链上看就是几笔巨大余额的沉睡账户，十年不动、金额惊人，可它们不是某个大户的私人金库，而是成千上万用户的资产被集中托管。 如果把这些冷钱包地址算进沉睡币统计，会高估真实的沉睡人数，也会扭曲持有人集中度的判断。 还有一类容易被忽略的，是托管服务商地址。 Co$OKB zaczyna korektę, czy to szansa czy ryzyko?
Wcześniej $OKB doświadczył szybkiego wzrostu, teraz wchodzi w fazę korekty.
Dla osób chcących uczestniczyć, nie zaleca się ślepego gonienia za wzrostami, można skupić się na dwóch poziomach:
Pierwszy punkt wejścia: około 94
Powody:
Na wykresie dziennym wcześniejszy wzrost był znaczny, korekta jest normalną regulacją.
Poziom około 94 był wcześniej oporem przed przebiciem ceny, po przebiciu opór często zmienia się w nowe wsparcie.
Jeśli korekta zatrzyma się tutaj stabilnie, oznacza to silne wsparcie rynku.
Drugi punkt wejścia: około 90
Ten poziom jest ważniejszy.
Z perspektywy długoterminowej około 90 to blisko kluczowej średniej kroczącej, a także miejsce, gdzie cena była wcześniej często tłumiona.
Jeśli korekta nie przebije tego poziomu, oznacza to, że długoterminowy trend pozostaje silny.
Przestrzeń do dalszych wzrostów zostanie dodatkowo otwarta.
Jeśli rynek $BTC pozostanie stabilny, $OKB jako silna moneta z wcześniejszego okresu może ponownie przyciągnąć uwagę inwestorów po ustabilizowaniu korekty.
(Powyższa analiza techniczna nie stanowi porady inwestycyjnej.) Dziś na koreańskim rynku akcji miała miejsce typowa „fala wzrostu i spadku, skok z wysokiego poziomu”.
Wyniki KOSPI:
Na otwarciu wzrost o ponad 2%, najwyższy poziom około 7216 punktów (najwyższy w ciągu ostatnich 5 dni)
Następnie szybki spadek poniżej zera, na koniec sesji spadek się pogłębił
Ostatecznie zamknięcie na poziomie około -1,55%, 6869,83 punktów, kończąc 5-dniową serię wzrostów
Głównym obciążeniem były zyski z akcji o dużej wadze: Samsung Electronics i SK Hynix po porannym wzroście obie spadły, co spowodowało gwałtowny spadek indeksu. Wahania między najwyższym a najniższym punktem w trakcie sesji przekroczyły 300 punktów, co świadczy o bardzo dużej zmienności.
Wpływ miały też czynniki zewnętrzne: amerykański rynek akcji wczoraj zakończył sesję spadkiem, a ceny ropy ponownie wzrosły z powodu sytuacji na Bliskim Wschodzie, co zwiększyło obawy rynku o ryzyko geopolityczne i inflację, inwestorzy zdecydowali się realizować zyski.
Ogólnie rzecz biorąc, dzisiejszy dzień bardziej przypomina techniczną korektę i ochłodzenie nastrojów po wcześniejszych ciągłych wzrostach, a nie zmianę trendu. Logika związana z półprzewodnikami i pamięcią nadal obowiązuje, ale krótkoterminowe ryzyko dalszych wzrostów jest już widoczne.
Nastroje na rynku koreańskim stają się ostrożne, dalsze ruchy zależą od zachowania inwestorów zagranicznych i dzisiejszej sesji na amerykańskim rynku.它告诉你的是未来，不是明天。 既然沉睡币这么多，那是不是意味着币价明天就要起飞？ 这种想法听起来顺理成章，但实际上是混淆了长期叙事和短期信号两个完全不同的东西。 沉睡了，并不等于明天就涨；稀缺了，也不等于立刻就反映到盘面上。 先说沉睡币真正告诉市场的是什么。 它告诉市场的是：未来潜在的卖压极为有限。 356 万枚沉睡币、绝大多数高度接近永久沉睡、约 17.7% 已退出定价，这些数字加起来，意味着无论市场怎么波动，真正可能被抛出的筹码量，比账面流通量小得多。 这种判断是结构性的、跨周期的，不随短期价格变化，也不因某一次黑天鹅事件而轻易失效。无论牛熊怎么切换、无论币价从 6 万跌到 3 万还是冲到 10 万，这部分沉睡筹码的行为模式仍然整体保持稳定。 这种判断本身，并不是一个明天就涨的交易信号。 那为什么不能直接传导到短期价格？ 因为沉睡币的持有者根本不在场。他们不看盘、不交易、不响应价格信号，他们的行为模式跟【做不做多】是两套逻辑。 沉睡币的数量再多，对明天的价格、对未来一周的走势、对未来一个月的成交量，都几乎没有直接的因果关系。 即使今天看到沉睡币数据突然跳涨 10%，明天的盘面也不会沉睡币正在退出 S2F 的定价。 很多比特币估值框架的爱好者都会接触到 S2F 模型。 这个模型衡量的是存量与新增的比例，被不少分析师当作长期价格预测的锚定工具。可很少有人意识到，沉睡币正在悄悄改写这个模型的有效存量，给整个估值框架偷偷加一层又一层看不见的稀缺。 先说 S2F 模型本身。 它衡量的是存量与新增的比例：分子是已挖出的比特币总量（存量），分母是每年新挖出的比特币数量（流量），两者相除，得出一个比率。 这个比率越高，意味着每一枚新挖出的币对应着越大的存量池，稀缺感就越强。换算过来其实就是在问，按当前生产速度，要再花多少年才能再产出当前这批存量。 比如 2024 年减半之后，存量从约 1970 万枚逐步攀升，到 2026 年中已超过 2007 万枚、年度新增约 16.43 万枚（450 × 365），S2F 比率仍维持在 120 左右，比黄金还高一截。 比特币理论上限为 2100 万枚。 2100 万是这个模型的硬天花板。可这个数字是理论总量，不是市场真正可交易的量，更不是模型分子里实际参与定价的量。 真正能进入分子定价的存量，正在缩水。 当前统计约 17.7% 的比特币已沉睡Sen nie jest stanem tymczasowym, lecz niemal trwałym zakończeniem. Adres, który przez dziesięć lat był uśpiony, nagle się obudził, a monety zostały przeniesione naraz. Tego typu wiadomości pojawiają się okresowo, ale są to tylko drobne zdarzenia na powierzchni i nie odzwierciedlają prawdziwego losu śpiących monet. Długoterminowe dane śledzące dadzą ci sprzeczne z intuicją: adresy uśpione przez ponad dziesięć lat mają bardzo niski wskaźnik reaktywacji Bitcoina. Publiczne dane on-chain pokazują, że zdecydowana większość (ponad 90%) długo uśpionych monet nigdy nie przemieszczała się przez wiele lat, a tylko kilka z nich zostało naprawdę przebudzonych. Co to oznacza? Oznacza to, że zdecydowana większość uśpionych monet jest obecnie bardzo bliska utraty statusu aktywów wymienialnych. Wciąż istnieją na blockchainie, ale w rzeczywistym świecie nikt nie będzie już w stanie ich sprzedawać. Z punktu widzenia rynku ta grupa monet została znacząco usunięta z listy potencjalnych żetonów. Czy więc ocena, że zdecydowana większość nigdy się nie obudzi, jest wiarygodna? Niezawodny i dość stabilny. Ocena ta nie opiera się na jednym badaniu próbnym, lecz na publicznie udokumentowanych zapisach każdego zdarzenia czuwania na łańcuchu na przestrzeni lat. Za każdym razem, gdy aktywowany jest uśpiony adres, rekord jest publicznie zapisywany na blockchainie, umożliwiając każdemu jego weryfikację. Na przestrzeni lat Bitcoin doświadczył całkowitego przejścia byka i niedźwiedzia, połowy i kilku dużych zdarzeń czarnych łabędzi, podczas gdy trend netto wzrostu wśród długoterminowo uśpionych grup pozostał stabilny. Prawdziwe przebudzenie na dużą skalę to tylko sporadyczne wydarzenie. Ta stabilność między okresami jest sama w sobie ważną informacją, wskazującą, że sen jest zjawiskiem długoterminowym determinowanym przez czynniki strukturalne, a nie przez konkretny porządek cykliczny他们的“不理性”，恰恰是市场最稀缺的特质。 很多盯着沉睡币地址的人都会冒出同一个疑问：从 2022 年的熊市底部，到 2024 年的减半行情调整，再到几轮黑天鹅事件冲击，链上这群地址背后的人绝大多数一次都没动。 这到底是死忠，还是执拗？ 从 2022 年熊市底部说起。 当时整个加密市场一片恐慌，比特币一度跌破 1.8 万美元，多数短线交易者早就割肉离场。可那批长期沉睡地址里的币，绝大多数一枚都没有动。 哪怕账面浮亏一度超过七成，背后的持有人依旧选择沉默。 再到 2024 年减半行情的中段调整。 减半之后，市场预期出现分歧，部分新进机构在阶段性回撤中选择减仓。可这群地址依旧纹丝不动。哪怕币价从高点回撤三成、四成，他们依然选择持仓不卖。 中间还穿插着几轮黑天鹅事件：交易所暴雷、监管突袭、流动性危机。每一次下跌都有人喊“这次真的完了”，但绝大多数沉睡地址始终沉默，地址上的余额几乎没有变化。 这种近乎执拗的行为，从外部观察者的视角来看，似乎相当不理性。 熊市割肉、牛市止盈、热点切换、叙事更新，这些本应是一个正常交易者的基本操作，可这群人偏偏什么都不做。 但如果切换到行为金融学的视角，这种不理性Porównanie zmienności i wskaźnika Sharpe'a
Roczna zmienność $BTC 23,3% > $ETH 19,7%, $BTC jest z natury bardziej skoczne; ale wskaźnik Sharpe'a $BTC 2,79 > $ETH 2,27, co oznacza, że za każdą jednostkę ryzyka $BTC przynosi większy zwrot.
Przekładając na ludzki język: $BTC to dziki koń, który biegnie szybko, ale lejce są w rękach, $ETH to spokojniejszy muł, ale wolniejszy. Jeśli chcesz efektywności, wybierz $BTC, jeśli spokoju – $ETH, zależy, jakim jesteś jeźdźcem.
Porównanie atrakcyjności kapitału
Stawki finansowania: $BTC 0,0059%, $ETH 0,0046%, po obu stronach płacą byki, ale koszt utrzymania pozycji $ETH jest niższy.
Skumulowany napływ netto: $BTC -82,7 mln (odpływ netto), $ETH +128,6 mln (napływ netto). $ETH przez dwa dni z rzędu zwiększał otwarte pozycje, podczas gdy $BTC zmniejszał je przez dwa dni z rzędu. Z punktu widzenia kapitału, w tej rundzie wsparcie dla $ETH jest wyraźnie silniejsze.
Wniosek: nie spiesz się z zmianą decyzji – kapitał to zmienna wolna, cena to zmienna szybka. $BTC wygrał w tydzień, $ETH może potrzebować czasu, by nadrobić kapitałem – teraz nie jest czas na pełne zaangażowanie w $ETH, poczekaj, aż przebije poziom 1,918.2026.08.18 wtorek
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 5,29%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku, co oznacza znaczne zwiększenie wyceny ryzyka długoterminowego na rynku, nasilające się obawy dotyczące trwałości inflacji, utrzymania wysokich stóp procentowych przez Fed oraz ogromnego deficytu fiskalnego i zrównoważenia długu. Jednocześnie rośnie również rentowność japońskich obligacji, co stanowi sygnał ostrzegawczy dla globalnej gospodarki.
Dane dotyczące ETF na Bitcoina z 17 sierpnia są obecnie niekompletne, ale ogólnie powinny wskazywać na napływ netto.
Analiza rynku
Bitcoin wczoraj wreszcie zaczął wykazywać pewną zmienność, reagując na odbicie amerykańskiego rynku akcji, choć odbicie to nie wyłamało się z zakresu konsolidacji. Jedno jest dość jasne: w krótkim terminie Bitcoin nie powinien doświadczyć dużych spadków (poza nagłymi zdarzeniami makroekonomicznymi). Obecnie utrzymuje się konsolidacja na dnie od dwóch miesięcy, co z historycznego punktu widzenia odpowiada cechom dna. Przy odpowiedniej okazji powinno być możliwe dokonanie zakupu po spadkach, cierpliwie czekając na korektę, która może być ostatnią.
Amerykański sektor magazynowy wczoraj kontynuował silny wzrost, ale dziś szybko nastąpiła korekta. Taka korekta jest normalna, jednak nie wiadomo, czy to tylko korekta, czy też odbicie osiągnęło szczyt. Ogólnie sektor technologiczny i AI na amerykańskim rynku akcji wymaga dalszej obserwacji. Jeśli korekta nie przekroczy 10%, nie ma większych problemów, ale powyżej 15% należy zachować ostrożność.
Indeks strachu i chciwości kryptowalut: 37 (strach) Najpierw werdykt, porównanie zdolności zarabiania BTC vs ETH, werdykt $BTC nieznacznie wygrywa
W tej 7-dniowej rywalizacji PK, $BTC nieznacznie wygrywa: zysk +1,04% wobec +0,71%, spadek 0,9% wobec 1,1%, Sharpe 2,79 wobec 2,27. $BTC zarabia więcej, traci mniej, po uwzględnieniu ryzyka nadal przewyższa $ETH.
Ale jest jeden szczegół, którego nie można przeoczyć: dzisiaj netto napływ OI do $ETH wyniósł +119 mln, podczas gdy $BTC zanotował odpływ 113 mln, mądre pieniądze przesuwają się do $ETH. Krótkoterminowo $BTC wygrywa w zarabianiu, ale ukryty przepływ kapitału jest po stronie $ETH — ta sytuacja przypomina krótką scenę, w której antagonista udaje martwego, a główny bohater ostatecznie wygrywa, nie spiesz się z wyborem strony.
Porównanie zysków i spadków
Znormalizowane krzywe: 12-16.08 obaj bracia leżeli razem (najniższe $BTC 99,1, $ETH 99,8), 17.08 obaj wystartowali ($BTC najwyższe 105,7, $ETH 105,8), 18.08 obaj spadli. Zamknięcie $BTC 101,04, $ETH 100,71.
Zysk $BTC +1,04% > $ETH +0,71%; maksymalny spadek $BTC 0,9% < $ETH 1,1%. Rosną więcej niż ty, spadają mniej niż ty, w tej rundzie $BTC to dziecko z innej rodziny. 大家知道为什么这10几年来，各种代币你方唱罢我登场，而唯有比特币岿然不动，一个代币就牢牢占据着整个加密市场里一半的市值吗？因为比特币只做一件事，那就是极致的安全和去中心化，它牺牲了效率，把自己完整地交给了社区，换来了极致的抗审查，因此只有它才可以做到绝对可信任，且任何人可验证的点对点的去中心化价值传输。 其他所有代币做的事情，都有竞争者，它们为了适应更残酷的市场竞争，不得不牺牲部分的去中心化。因为在市场竞争里，你需要有高效的决策系统，快速迭代，否则就会被竞争对手超越——这是天然的不对等，比特币可以慢，所以可以放弃效率，选择极致的安全和去中心化，系统价值可以无限高；而其他所有代币都不被允许慢，慢就是死，因此它们不得不在另一条“稍微跑得慢一点就会被人们抛弃”的赛道上奔跑。 我知道很多人会疑惑，为什么别人不能复刻一个比特币呢？黄金或许不可复制，但比特币的机制为什么不能一模一样做一个呢？比如马斯克黄仁勋这样一呼百应的名人，要复刻一个很难吗？ 我的问题是，那为什么十几年了，没有另一个微信呢？它不仅仅是先发优势这么简单，还有无数绑定在上面的经济系统，生态，和利益，最简单的，你想让美国政府把几十万枚#30年期美债收益率创2007年以来新高 Długoterminowe rentowności ponownie eksplodowały, rentowności 30-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęły nowe maksima od 2007 roku. Właśnie zobaczyłem dane: rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA kiedyś wzrosła do 5.000 29%-5,32%, najwyższy poziom od 2007 roku, a rentowność 10-letnich obligacji oscylowała wokół 4,72%. Przy rosnących wolumenach zadłużenia, presji na długoterminowe obligacje, utrzymującej się inflacji oraz licznych krajach ograniczających zasoby obligacji skarbowych USA i gorączkach finansowania przez AI, długoterminowe stopy zostały maksymalnie podniesione. Japonia również sprzedaje obligacje rządowe, co wskazuje, że nie dotyczy to tylko USA. Rosnące koszty finansowania wpłyną na rynki akcji, złota i kryptowalut. $XAUT na złoto jest wyraźnie pod presją krótkoterminową, podczas gdy BTC radzi sobie całkiem dobrze. Jeśli długoterminowe rentowności będą nadal się wahać na wysokim poziomie, czy ludzie będą bardziej optymistycznie nastawieni do złota jako bezpiecznej przystani, czy BTC nadal będzie wykorzystywane jako "cyfrowe złoto" do zabezpieczenia przed zmiennością? Podsumowanie 1. Rosnący koszt alternatywny: Rentowność bezryzykowna obligacji skarbowych USA wzrosła powyżej 5%, co pozwala obligacjom skarbowym przewyższać inflację. Sam Bitcoin nie generuje odsetek, więc koszt alternatywny posiadania Bitcoina gwałtownie rośnie, a środki mają tendencję do przepływu do obligacji skarbowych. 2. Rosnąca realna rentowność: Realna rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 2,41%, w porównaniu do 1,77% dwa lata temu. Wzrost realnych stóp procentowych wzmocnił presję na aktywa bezodsetkowo ryzykowne. 3. Rozbieżność wyników aktywów: W ciągu ostatniego roku Bitcoin spadł o 46%, podczas gdy złoto wzrósł o 32%. Fundusze się rozłączyły, a niektóre fundusze bezpiecznej przystani wybrały złoto zamiast Bitcoina. 4. Wpływ na BTC: Im wyższa rentowność obligacji skarbowych USA, tym większa presja na Bitcoina; Wysokie rentownościMi'er, czy twoje zaklęcie na akcje może zostać przełamane?
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Rynek spodziewa się przychodów na poziomie około 1110–1271 miliardów juanów, czy utrzymanie się powyżej biliona nie jest aż tak ważne, ważne jest, czy dział samochodowy wytrzyma presję?
Chociaż w drugim kwartale miesięczna liczba dostaw przekroczyła 30 tysięcy, dostawy nie oznaczają poprawy rentowności, głównie zwraca się uwagę na to, czy marża brutto w segmencie samochodowym się ustabilizuje, czy strata operacyjna się zmniejszy oraz czy cel 550 tysięcy pojazdów w całym roku zostanie osiągnięty.
W przemyśle telefonicznym w pierwszym kwartale odnotowano spadek o 19,2% rok do roku, ale średnia cena sprzedaży wzrosła do 1310 juanów, co jest historycznym rekordem. W drugim kwartale zamiast skupiać się na wolumenie dostaw, lepiej obserwować, czy segment premium będzie nadal podtrzymywał ASP i marżę brutto.
AIoT i usługi internetowe to kamień węgielny zysków Xiaomi; jeśli marża brutto IoT i przychody z reklamy internetowej utrzymają się na stabilnym poziomie, mogą złagodzić presję wynikającą ze wzrostu kosztów telefonów i inwestycji w samochody.
Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem raportu finansowego jest: przychody się odbudowują, ale zyski nadal są pod presją.
Xiaomi nigdy nie brakowało imponujących danych, prawdziwe „zaklęcie na akcje” polega na tym, że rynek często wyprzedza wzrost, a po publikacji raportu finansowego zaczyna pytać o zyski i prognozy.Peter Schiff znowu mówi, że Bitcoin spadnie, tym razem sam mówi, że jest "zdezorientowany"
Tym razem Peter Schiff rzadko się wypowiadał — bezpośrednio przyznał, że jest zdezorientowany brakiem ostatnich spadków Bitcoina.
Człowiek, który od ponad dekady zapowiadał szczyt/zerowanie Bitcoina, przyznaje "zdezorientowanie", co jest bardziej warte przemyślenia niż jego podany poziom oporu 65 000 USD.
Jego logika jest taka: 65 000 USD to kluczowy poziom, przebicie go daje ograniczone pole do wzrostów, spadek poniżej to prawdziwe ryzyko spadku, a obecny odbicie to idealny moment na sprzedaż dla długoterminowych posiadaczy.
Brzmi jak analiza techniczna, ale w istocie to podtrzymywanie narracji. Podstawą Schiffa są zwolennicy złota, im Bitcoin mniej spada, tym bardziej "cyfrowe złoto" ma sens, potrzebuje powodu, by powiedzieć swojej publiczności: nie spieszcie się, to tylko okazja do sprzedaży, a nie mój błąd.
Mówiąc wprost, nie boi się spadku Bitcoina, boi się, że Bitcoin nie będzie grał według jego scenariusza.
Wolisz wierzyć osobie, która od dziesięciu lat niezmiennie obstawia spadki, że tym razem ma rację, czy uważasz, że to tylko narracja, którą rzeczywistość znów wyprzedza?
#比特幣 #彼得希夫 #BTC #加密貨幣 #黃金 【Czy sam nie masz wrażenia, że ta runda odbicia jest trochę „pusta”?】
BTC ponownie powrócił powyżej 64 000 USD, a druga tygodnia sierpnia właśnie minęła. Odbicie z poziomu około 62 300, blisko dwutysięczna korekta, na pierwszy rzut oka wygląda na obronę przez byki. Ale jeśli patrzysz tylko na cenę, łatwo możesz się tym rynkiem zmylić — prawdziwym problemem nie jest to, czy BTC utrzyma się powyżej 64 000, ale kto kupuje, a kto nie.
W zeszłym tygodniu trzy główne indeksy amerykańskie ustanowiły historyczne maksima, S&P 500 sięgnął w trakcie sesji 7 816 punktów. Ale jeśli przyjrzymy się przepływom kapitału ETF, zauważymy dywergencję: od poniedziałku do środy zeszłego tygodnia amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina zanotowały łącznie odpływ netto 389,7 mln USD. BlackRock IBIT odnotował nawet dwa dni z rzędu zerowy napływ środków. Rynek rośnie, ale instytucje nie kupują. Co oznacza ta rozbieżność między wolumenem a ceną? Oznacza to, że obecna korekta cenowa to w większym stopniu zamykanie pozycji krótkich i napędzanie przez sentyment detalicznych inwestorów, a nie masowy napływ nowych środków.
Dlaczego tak się dzieje?
Kluczowa odpowiedź leży na Bliskim Wschodzie. Cieśnina Ormuz jest w praktyce zablokowana, a dowódca Gwardii Rewolucyjnej Iranu publicznie oświadczył, że Stany Zjednoczone nie mają prawa wchodzić do Zatoki Perskiej, Zatoki Omańskiej i Cieśniny Ormuz. Po ataku na tankowiec państwowej firmy naftowej Abu Zabi, ropa Brent przebiła poziom 90 USD, zamykając się na 90,87 USD, a WTI przekroczyła 86 USD. Premia za ryzyko geopolityczne nadal rośnie.
Jeśli codziennie śledzisz wykresy BTC, możesz myśleć, że to BTC sam rośnie i spada; ale jeśli spojrzysz szerzej, zobaczysz, że prawdziwym motorem rynku są każde ruchy cen ropy.
Jest jeszcze jeden sygnał wart uwagi: 20 sierpnia Biały Dom zorganizuje spotkanie kierownictwa branży kryptowalutowej. Trump weźmie udział, a przewodniczący CFTC i SEC potwierdzili obecność. To pierwsze takie spotkanie na szczeblu Białego Domu od objęcia przez Trumpa urzędu. Rynek spodziewa się dwóch głównych kierunków: jasności regulacyjnej i legislacji dotyczącej stablecoinów. Jeśli ze spotkania wyjdą konkretne pozytywne sygnały, BTC może mieć prawdziwą szansę na przełamanie. Ale zarządzanie oczekiwaniami to miecz obosieczny — spekulacje przed wydarzeniem już w dużej mierze uwzględniły te informacje, a jeśli spotkanie zakończy się jedynie ustnymi obietnicami, może to wręcz wywołać efekt wyprzedania po wcześniejszym wzroście.
Obecnie obszar 63 500–64 000 to strefa wsparcia, a 65 000 to psychologiczny poziom oporu. Strategia AIX jest teraz w stanie „oczekiwania na potwierdzenie”. Konsolidacja w przedziale 63 000–65 000, brak jasnego kierunku, system AI nie podejmie działań na tym poziomie. Poczeka na przebicie 65 000 i potwierdzenie cofnięcia, albo na spadek poniżej 63 000 z sygnałem zatrzymania spadku na zwiększonym wolumenie, co uruchomi sygnał transakcyjny. Niektórych pieniędzy nie warto zarabiać, niektórych ryzyk nie warto podejmować. Przed potwierdzeniem kierunku ważniejsze jest trzymanie się z dala.市场出现反弹，并不代表资金已经从 $BTC 大规模流向山寨币。真正值得观察的，是 $ETH 能否在接下来跑赢 $BTC，同时伴随成交量明显放大。 目前 $BTC 约为 $64.5K，$ETH 回到 $1.91K 附近。近期数据显示，ETH 相对 BTC 的表现正在改善，ETH/BTC 一度触及 0.0296，创近期较强水平。与此同时，ETH 现货 ETF 近期保持连续资金流入，7 月 ETH ETF 吸引的资金甚至超过 BTC ETF。 所以，别只盯着 ETH/USD。 🔥 ETH/BTC + 成交量 + ETF资金流，可能才是判断下一阶段资金轮动的关键组合。 如果 ETH/BTC 持续走强，并且 ETH 成交量同步放大，这可能意味着市场正在从“BTC 主导”逐步转向“大盘山寨轮动”。 现在还不是盲目追涨的时候——先看资金流向，再看价格突破。 👀📊 #ETH #BTC #Crypto #Ethereum #CapitalRotationDane ETH 2: Analiza struktury udziałów
Na URPD ETH widać, że słupek udziałów w przedziale 2,700-2,800$ jest wyjątkowo wysoki, trzy słupki razem to około 13 milionów tokenów, co stanowi ponad 10% podaży w obiegu.
Co więcej, ta partia udziałów jest na minusie około 40%, ale prawie się nie porusza.
Należy wyjaśnić, że mechanizm URPD ETH opiera się na modelu kont, a Glassnode oblicza średni ważony koszt na podstawie całkowitego salda każdego podmiotu.
Na przykład w lutym BitMine posiadał 4,32 miliona tokenów, a średni koszt wynosił około 3,100$; w sierpniu dokupił kolejne 1,48 miliona tokenów, w cenie około 1,500 - 2,200$; po połączeniu średni ważony koszt wynosi około 2,700$.
Wielkość pozycji, pozycja kosztowa i kierunek transferu zgadzają się jednocześnie.
Oznacza to, że głównym podmiotem tego słupka udziałów jest prawdopodobnie BitMine; oczywiście mogą być tam też inne podmioty zgrupowane razem.
Są jeszcze dwa powody:
1. To obszar intensywnych transakcji z stycznia tego roku;
2. Staking on-chain;
W połączeniu z historycznie wysokim indeksem Herfindahla ETH oznacza to, że niektóre duże konta monopolizują podaż, co prowadzi do coraz większej koncentracji udziałów.
Najprawdopodobniej jest to związane z BitMine, ETF oraz stakingiem on-chain.
Bezpośrednią korzyścią jest to, że gdy cena spada, duża część płynności jest zablokowana i nie przekształca się w presję sprzedaży.
Z drugiej strony, gdy cena ETH wróci do tego zakresu, czy te udziały pozostaną stabilne, będzie zależało od narracji i konsensusu wokół ETH w danym momencie.