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BTC/ETH估值体系，市场本身就没有统一标注答案。 $BTC估值逻辑相对简单，围绕稀缺性、美元流动性、机构配置比例，分歧相对有限。 反观$ETH，市场内部估值模型差距大到离谱。 拿链上收入做估值，价格预期压的很低； 拿网络规模、生态未来潜力去估值，给出目标价又非常乐观。 机构之间，对ETH到底该值多少钱，没有形成共识。 没有统一估值标尺，就会出现一个现象： 同样一份数据，一部分机构大举买入，另一批机构直接选择卖出。 这也是ETH震荡反复、多空拉扯剧烈的内在根源。 共识没有形成之前，很容易出现涨一波，就迎来巨大分歧抛压