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巨然
我第一反应是算融资这笔账：借钱有成本，增发会摊薄股东权益，币价上涨却不是固定收入。账没算清，财库规模再大也不等于稳阵。
据这条消息，MSCI在2026年11月指数评审中剔除Strategy、Metaplanet和SOL财库公司Upexi，调整于11月30日收盘后生效，依据是“非经营性公司”新框架。
我觉得，这对依赖融资扩张的财库公司偏利空，但不等于持币模式立刻失效。我的推测是：如果跟踪指数的资金因此调仓，那么股价可能承压；如果融资条件再收紧，那么继续买币的成本也会提高。两头挤压，比少一个指数名头更实际。
求稳还是搏弹性，我选前者。接下来我会先看经营现金流能否覆盖开支，再看持币规模，不把融资能力当成赚钱能力。
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