US Treasury 5,3 %: Er "synderen" som tapper krypto-ETF-er, fortsatt det siste gullgruven?
Forrige uke ble en Solana-ETF som hadde hatt netto innstrømning i 14 uker på rad, for første gang trukket ut av kapital.
Ikke bare den. Ethereum-ETF-er har hatt utstrømning i ni dager på rad, med 540 millioner dollar ut av markedet på en uke, den verste uken siden januar i år. Bitcoin-ETF-er avsluttet også tre uker med netto innstrømning og mistet 680 millioner dollar. Samlet har de tre brødrene mistet omtrent 1,25 milliarder dollar på en uke.
Manges første reaksjon er: Har institusjonene mistet troen på kryptomarkedet?
Min mening er at institusjonene ikke er negative til krypto, men at noe større trekker pengene deres bort.
Dette noe kalles 10-års amerikanske statsobligasjoner med en avkastning på rundt 5,3 %, en ny høyde på flere år.
Federal Reserve hevet renten for første gang siden 23. september, og Powell sa også at "inflasjonen er for høy og varer for lenge." Avkastningen steg raskt og nådde 5,34 % tidlig i oktober. Det betyr at institusjoner kan la pengene stå stille og låne dem til den amerikanske regjeringen, og få over 5 % årlig avkastning.
Hvis du var fondsforvalter, ville du tatt risikoen for å tape halvparten av investeringen på å satse på en kryptovaluta som ikke genererer kontantstrøm?
Jeg kaller dette "rentegravitasjon." 5,3 % er som tyngdekraften som trekker alt uten rente, inkludert krypto, gull og vekstaksjer, nedover. BTC falt fra toppen på 126 000 til et lavpunkt på 63 000 i juli, og har nå steget tilbake til rundt 84 000. ETF-utstrømningen handler ikke om at noen shorter, men om gravitasjonen som virker.
Men jeg må være realistisk: Ikke skyld alt på amerikanske statsobligasjoner. Data viser at BTC har steget 84 % siden starten av 2024, og har også steget i perioder med høy rente. Renter er en tyngdekraft, men ikke den eneste; makroøkonomiske faktorer som oljepriser, krig og din egen giring spiller også inn.
Er dette nå en gullgruve?
For det første er mye av de dårlige nyhetene allerede priset inn. Fra toppen har BTC falt en tredjedel. Under rentehevingssyklusen i 2022 falt den over 70 %. Sammenlignet med forrige runde er dette moderat.
For det andre satser markedet allerede på "slutten av rentehevingen." Ifølge dataene jeg har, er sannsynligheten for en renteheving i oktober bare litt over 10 %, mens i desember er den over 60 %. Smarte penger satser på at den kraftigste rentehevingen snart er over.
For det tredje ser man etter ett signal for vending: avkastningen må snu. Tidlig i oktober falt den fra 5,34 % til 5,25 %, og BTC steg umiddelbart tilbake til 84 000. Se, kryptoprisen følger ikke dine lysestaker, men obligasjonskurven.
Hva bør man gjøre?
Hvis du allerede har spotposisjoner, ikke selg i panikk; mye av det negative er allerede ute av markedet.
Hvis du ikke har kommet inn ennå, ikke hast med å kjøpe på bunn. Det dyreste med å fange en fallende kniv er å tro at den har landet. Vent til amerikanske statsobligasjonsrenter tydelig faller før du går inn, så mister du kanskje en topp, men får ro i sjelen.
US Treasury 5,3 % er dagens største "tyngdekraft" i kryptomarkedet. Den dagen denne gravitasjonen forsvinner, begynner kapitalen å strømme tilbake.
$BTC$ETH$SOL
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
