Innlegg

S&P bryter gjennom 7800, BTC fortsatt på 63000: Hvorfor gikk dette bullmarkedet glipp av kryptovalutaer? Den 13. august brøt S&P 500 gjennom 7 800 poeng intradag for første gang, og avsluttet på en historisk topp på 7 798,99 poeng. Nasdaq 100 er mindre enn 2 % unna å slå rekorden. Dow Jones har steget tre uker på rad. Sør-Koreas KOSPI steg 11,5 % på én uke, og hentet seg opp nesten 30 % fra bunnen 30. juli, og returnerte offisielt til et teknisk bullmarked. Globale risikoaktiva feirer. Deretter klikker du på Bitcoin. 62 000 til 66 000 dollar. For fem uker siden var det 63 000, og fem uker senere var det 63 000. Daglig volatilitet er under 2 %, med volatilitet som faller til flerårige lavpunkter. S&P flyr, BTC stiger. Hele verden reiser seg, men kontoen din har ikke rørt den. I løpet av de siste to ukene nådde 30-minutters rullerende korrelasjonskoeffisienten mellom BTC og Nasdaq 100 en gang 0,72 – historisk sett betyr denne korrelasjonen at amerikanske aksjer stiger og BTC følger minst halvparten. Men denne gangen gjorde det ikke det. Amerikanske aksjer økte med over 2 billioner dollar i markedsverdi i august, mens Bitcoin forble uberørt. Hvorfor? Tre grunner, hver mer hjerteskjærende enn den forrige. For det første tømmer AI alle pengene. Denne runden med oppgang i det amerikanske aksjemarkedet drives hovedsakelig av AI-overskudd—AI-drevne resultater fra Palantir, Microsoft, Amazon og Alphabet har tent teknologiselskaper som leder an. Kapital strømmer inn i halvleder- og chipaksjer: SanDisk steg 35 % på én uke, SK Hynix steg over 20 %. Men kryptovaluta er ikke en del av det skriptet. Paul Howard, senior direktør i market maker Wincent, sa det rett ut: midler strømmer ikke nødvendigvis inn i kryptomarkedet. AI-sektoren fungerer som et sort hull som tapper alle de nye midlene markedet har. For det andre blør ETF-er. I første halvår 2026 opplevde amerikanske spot Bitcoin-ETF-er en total netto utstrømning på 5,4 milliarder dollar – noe som markerer den første halvårssyklusen i historien som registrerer netto utstrømninger. Fra 12. til 14. august strømmet omtrent 248 millioner dollar ut igjen over tre påfølgende handelsdager. Strategy, som en gang var den mest stabile kjøperen i markedet, har vært selger i fire sammenhengende uker. Institusjoner selger, ETF-er kjører – hvem skal ta over? For det tredje spiller regulatorene døde. Senatet gikk inn i en fem ukers pause, og det var ingen fremgang med CLARITY-loven. Prognosemarkedene viser at sannsynligheten for at lovforslaget blir vedtatt innen 2026 har falt under 20 %. Uten tydelig tilsyn tør ikke store fond komme inn. Det er ikke slik at BTC ikke ønsker å stige; det er at midlene ved porten har blitt avlyttet. Signaler om reversering akkumulerer seg. Inflasjonsdataene blir bedre. Juli-KPI var moderat, og PPI var flat sammenlignet med forrige måned. Chicago Fed-president Goolsbee sa at inflasjonen har «litt bedret». Markedets forventninger om en renteøkning i september har falt fra over 70 % til omtrent 33 %. Goldman Sachs uttalte rett ut: Sannsynligheten for en renteheving i september er ekstremt lav. Federal Reserve har holdt seg stabil for femte gang på rad, og holder styringsrenten på 3,50–3,75 %. Forventningene til renteøkninger avtar, mens likviditetsforventningene forbedres. Hva betyr dette for BTC? Lagg, men ikke fraværende. Fallende oljepriser→ avkjølende inflasjon→ lettere forventninger om renteøkninger→ svakere dollar→ og tilbakevendende risikovilje – denne transmisjonskjeden er en umiddelbar reaksjon på aksjemarkedet, men tar lengre tid for kryptomarkedet. BTCs vår har holdt den nede i fem uker; jo strammere den holder, desto sterkere er eksplosivkraften i oppgangen. Tre variabler denne uken kan være denne «byttet»: Tidlig onsdag (19. august): Federal Reserve offentliggjør referatet fra sitt julimøte. Markedet bør følge med: bortsett fra de tre kjente motstanderne, hvor mange andre komitémedlemmer er tilbøyelige til renteøkninger? Hormuzstredet: Iran og Oman inngår en avtale om skipsruter. Hvis den felles erklæringen gjennomføres og navigasjonen forbedrer trafikken, vil oljeprisens geopolitiske premier falle→ inflasjonspresset vil lette→ risikoviljen vil ytterligere ta seg opp. Fredag (21. august): US August PMI PMI for produksjon og tjenester. Hvis det svekkes, vil det ytterligere forsterke forventningene om at Fed vil holde seg stabil i september. Enhver bekreftelse av disse tre signalene kan utløse en opphentingsoppgang for BTC. Det er ikke slik at BTC ikke kan holde tritt med amerikanske aksjer, men heller at markedets «risikovillighetsbytte» ennå ikke er helt snudd. AI-sifoner, ETF-utstrømninger og regulatoriske vakuumer—trippel undertrykkelse holdt BTC på 63 000 i fem uker. Men når det gjelder store vendepunkter, er lagging bedre enn å gå glipp av noe. Den fem ukers sidelengs bevegelsen er ikke markedet som hviler – det holder tilbake en stor bevegelse. Både okser og bjørner hamstrer ammunisjon. Jo strammere BTCs fjær presses, desto sterkere er eksplosivkraften i oppgangen. $BTC $ETH $OKB