Den 16. august ble begge datapunktene lagt på bordet samtidig.
Venstre: Amerikanske spot Bitcoin-ETF-er registrerte en total tilstrømning på 1,1 milliarder dollar forrige uke. Netto innstrømning for juli var 172 millioner dollar, noe som fullstendig reverserte de store utstrømningene fra juni. BlackRocks IBIT alene står for omtrent 80 % av totale tilstrømninger.
Institusjonene kjøper. Og de kjøpte aggressivt.
Høyre: Coinbase Bitcoin Premium Index har vært negativ i 90 sammenhengende dager, sist på -0,1066 %.
Hva betyr det? Fra 19. mai og frem til nå, i hele tre måneder, har Bitcoins pris på Coinbase konsekvent vært lavere enn Binances.
Den forrige rekorden var 40 sammenhengende dager fra 16. januar til 24. februar i år. Selv under fjorårets «1011-krasj» tapte den bare i 30 dager på rad.
90 dager. Nesten tre fjerdedeler. Den lengste i historien, uten unntak.
På den ene siden strømmer institusjonelle ETF-fond inn; på den andre selger det amerikanske spotmarkedet til rabatter.
Samme marked, to helt motsatte signaler.
Hvilken tror du på?
De fleste var allerede målløse på dette tidspunktet.
"ETF-er kjøper, noe som viser at amerikanerne er optimistiske med tanke på fremtiden. En negativ premie betyr at amerikanere ikke ønsker å kjøpe. Hvem har egentlig rett? ”
Svaret er: alle er riktige. Du misforstod.
ETF-kjøp er ikke det samme som spotpremie.
Institusjoner kan bygge posisjoner gjennom ETF-er mens de hedger eller arbitrerer i spotmarkedet – kjøper ETF-aksjer, selger tilsvarende mengde spot Bitcoin og låser prisforskjellen.
Hva blir resultatet? ETF-fondene stiger, men Coinbase spotpriser er under press.
En negativ premie reflekterer «fravær av amerikansk spot-kjøp», ikke «total amerikansk kapitaluttak».
Amerikanske investorer går fra å «holde spot direkte» til å «holde gjennom ETF-er». Dette er en endring i markedsstrukturen, ikke et tap av etterspørsel.
Oversett til voksenspråk:
Tidligere kjøpte amerikanere mynter direkte fra Coinbase. Nå, når amerikanere kjøper kryptovaluta, kjøper de ETF-er.
Pengene er fortsatt de samme pengene, bare i en annen posisjon.
Den 90-dagers negative premien indikerer at presset fra amerikanske detaljhandel og institusjonelle spotsalg faktisk er høyt. Men innstrømningen på 1,1 milliarder dollar fra ETF-er indikerer at en ny runde med enda større penger er på vei inn.
Hvem selger? Det kan være tidlige hvaler, gruvearbeidere eller markedsaktører som har sikret seg.
Hvem kjøper? Tradisjonelle finansgiganter som BlackRock og Fidelity mottar institusjonelle midler gjennom ETF-kanaler.
Dette var en overleveringsseremoni av «gamle penger for nye penger».
Erfarne aktører selger spotaksjer, mens nye penger kjøper ETF-er. De to sidene passerte hverandre og forbannet hverandre som «idioter».
Hvilke innsikter har du fått om driften din?
Ikke la deg villede av en eneste indikator.
Bare ved å se på premiene – du vil tro at det amerikanske markedet er dømt, så skynd deg og kutt tapene dine.
Se bare på ETF-innstrømningene – du vil føle at et bullmarked kommer, så gå all in.
Negativ premie + ETF-innstrømning = Amerikanske fond er fortsatt der, bare i en annen retning.
Markedsstrukturen endrer seg, men retningen forblir den samme.
Det som virkelig må følges med er ikke «amerikanere slutter å kjøpe», men heller at etter at «måten amerikanere kjøper på har endret seg», endrer også prisoppdagelsesmekanismen. Coinbase-premieindikatoren mister sin tidligere referanseverdi.
Til slutt, la meg si noen ærlige ord—
En 90-dagers negativ premie er den lengste i historien. Likevel var tilførselen på 1,1 milliarder USD fra ETF-er også den sterkeste siden april.
Disse to statistikkene er ikke en kamp.
Det forteller deg: dette markedet utvikler seg.
De gamle indikatorene har utløpt, og nye metoder har dukket opp. Hvis du fortsatt ser på markedet basert på tidligere erfaring, er det uunngåelig å tape penger.
$BTC$ETH$OKB
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
