Innlegg

#今晚CPI公布, vil prisen for en renteøkning i september bli omskrevet? Jeg er faktisk mindre bekymret for kveldens KPI; min spådom vil mest sannsynlig møte markedets forventninger. Hvorfor? Markedet handler ikke lenger egentlig om «om inflasjonen vil fortsette å falle», men om kjerneinflasjonen plutselig har kommet ut av kontroll. Basert på dagens energipriser, sysselsettingsdata og tidligere inflasjonsresultater, heller jeg mot en moderat nedgang i juli-KPI, med en samlet månedlig rate på 0,1 %, en månedlig kjernevekst på 0,2 %, og år-til-år-forventninger på 3,4 % og 2,5 % sannsynligvis realisert. Den siste Reuters-undersøkelsen gir også i hovedsak enstemmige forventninger. Så personlig er det som betyr mest ikke at KPI i seg selv «møter forventningene», men hvordan markedet vil handles etter at det har innfridd forventningene. Nonfarms har tydelig kjølnet ned, og sysselsettingen i mai og juni har blitt kraftig justert nedover, noe som indikerer at Fed nå står overfor et dilemma: «sysselsettingen begynner å løsne, men inflasjonen har ikke helt kommet tilbake til 2 %.» Nå er prisene på renteøkningen i september nær en 50-50-fordeling, noe som i praksis betyr at markedet satser på sitt siste kort — KPI. Jeg mener KPI møter forventningene og faktisk kan fungere som en katalysator for bullmarkeder. Fordi så lenge kjerneinflasjonen ikke overstiger forventningene, har markedet grunn til å bytte om kombinasjonen «svekket sysselsetting + avkjølende inflasjon», noe som naturlig nok senker forventningene om en renteøkning i september, legger press på dollar- og statsobligasjonsrenter, og potensielt utløser en reprisingsbølge av svært volatile eiendeler som $BTC og $ETH. Selvfølgelig, hvis kjerne-KPI stiger over 0,3 %, vil historien bli helt annerledes. Markedet vil gjenoppta handelen med en «renteheving i september», og BTC vil sannsynligvis være den første som får et slag på kort sikt. Ovenstående er bare min personlige mening og utgjør ikke noen investeringsrådgivning!