Innlegg

I juli spurte du meg om BTC kunne bunnfiskes; i august spurte du om gull kunne jages høyt Hva gjør du tidlig i juli? Bitcoin falt til $58 000, med en panikkindeks på 24 og AHR999 som falt til 0,32. Skjermen er fylt med ordene «bunnfiske». En måned senere. Gull har steget over 4 400 dollar, opp over 8 % denne måneden, og nådde en intradagshøyde på 4 435,25 dollar den 11. august. COMEX-gullfutures steg med mer enn 7 % på én uke. Milliarder i midler strømmet inn i gull-ETF-er. Den samme verdenen, den samme fortellingen om «å motstå devaluering av fiat-valuta.» Den ene skalv på 58 000 dollar, den andre steg til 4 400 dollar. Fortell meg, er dette rimelig? La oss starte med Bitcoin. I juli tok den seg opp igjen fra 58 000 til 65 000, og hva skjedde så? Det er det. Den 10. august ble Bitcoin notert til 64 992 dollar, en økning på 3,8 % over syv dager. Den 12. august falt den tilbake til rundt 63 700 dollar. Hvor mange ganger har terskelen på 65 000 yuan blitt skjøvet frem og tilbake? Jeg klarer bare ikke å komme over det. Hvorfor? Forventningene om en renteøkning fra Federal Reserve tynger seg. Bitcoin er en rentefri eiendel. Jo høyere renten, desto større alternativkostnad ved å beholde den. Institusjonelle kanaler i det amerikanske aksjemarkedet fortsetter å selge—etter at spot Bitcoin ETF ble lansert, ble institusjonelle fond den dominerende kraften i marginalprising. Institusjoner har nå en klar holdning: i et miljø med høy rente, kjøp gull først, ikke krypto. Kort sagt: BTC er nå priset ikke lenger i «forventning om rentekutt», men etter «risikovilje». Hvis risikoappetitten ikke øker, kan den ikke øke. La oss nå se på gull. Den 7. august ble amerikanske ikke-landbruksbaserte lønnsdata offentliggjort—nye jobber gikk ned med 23 000, langt under markedets forventede økning på 85 000. Gjennomsnittlig timelønn økte bare med 0,1 %, sammenlignet med forventede 0,3 %. Hvis sysselsettingen kollapser, kollapser forventningene om renteøkninger. Den amerikanske dollarindeksen falt under 100-merket. Realrentene synker. Gull – den ressursen som er mest følsom for renter – steg kraftig som respons. Men det er ikke alt. Hormuzstredet er ennå ikke åpent. Irans utenriksminister sa at han var «nærmere» å nå en avtale med Oman, men «det betyr ikke gjenåpning.» Irans betingelser inkluderer at USA avslutter den maritime blokaden, opphever sanksjonene og kompenserer for tap. USA hevder å ha «100 %» kontroll over stredet. Den ene sa: «Jeg har kontrollen», den andre sa: «Du har ikke betalt ennå.» Utsiktene for generell luftfart er uklare, oljeprisene holder seg på høye nivåer, og etterspørselen etter trygge havner fortsetter å strømme inn i gull. Kombinert med fortsatte gullkjøp fra globale sentralbanker og fremveksten av de-dollarisering—en trippel logikk med sammensatt rente. Hvis gullet ikke stiger, hvem skal da gjøre det? På kjeden er det enda mer direkte. OnchainLens-overvåking: Abraxas Capital-tilknyttede lommebøker overførte omtrent 25 400 XAUT de siste tre dagene, verdt rundt 110 millioner dollar, med klyngen som inneholdt rundt 137 920 XAUT (omtrent 600 millioner dollar). 600 millioner yuan i gulltokens, tett holdt av samme institusjonelle klynge. Og det er ikke den eneste. Flere hvaler trekker massivt ut XAUT og PAXG fra CEX-er. Selv hvaler som hadde vært i dvale i tre år, har begynt å kjøpe gulltokens igjen. Hva gjør smarte penger? Å trå med føttene – fra kryptoaktiva og kontantposisjoner til et systematisk skifte mot on-chain gull. Så slutt å si «Gull stiger, BTC bør stige.» De to har lenge sluttet å følge samme manus. Hva er gullprising for? Forventninger om rentekutt + geopolitiske risikoer + de-dollarisering. Hva brukes Bitcoin-prising til? Likviditetsstramming + svak risikovilje. Den ene forbereder seg på neste syklus på forhånd, mens den andre fortsatt fordøyer etterskjelvene fra forrige syklus. En siste ting— I juli spurte du meg om BTC kunne bunnfiskes. I august spurte du meg om gull kunne jages høyere. Egentlig er svaret det samme— Følg makromarkedet, ikke følelser. Sysselsettingsdata, inflasjonsdata, geopolitikk – disse tingene står i forgrunnen. Lysestakdiagrammet følger neste. Ikke ta feil rekkefølge. $BTC $XAU $XAUT #黄金站上4400美元 øker etterspørselen etter trygge havn-eiendeler