Innlegg

Kryptoaksjer ledet gevinstene, men posisjonen min rørte seg ikke i det hele tatt—fordi signalet ikke var sterkt nok. I går var denne sterke bullish lysestagen i amerikanske aksjer ganske skremmende, med Nasdaq som nærmet seg sitt rekordhøye nivå, Coinbase +8,3 %, og MSTR +9,5 % som leder markedet. En våpenhvile + risiko-aktiva-frenesi + kryptoaksjer som overgår markedet—tre signaler overlapper, og mange på sosiale medier har begynt å rope «institusjonene er tilbake.» Men min vurdering er: dette er mer som en kortdekkende koblet rebound enn en systematisk tilstrømning av nye midler. La oss bryte det ned og se på noen detaljer: For det første er BTC fortsatt nær 68 000 og har ikke effektivt brutt gjennom 70 000. Hvis institusjoner virkelig systematisk omkonfigurerer kryptoeksponeringer, bør spot synkronisere eller til og med lede kryptoaksjer, fordi aksjer har bedre likviditet og større volum—hvis store fond ønsker å sikre seg, er spot- og CME-futures de beste valgene, etterfulgt av aksjer. I går steg kryptoaksjer mer enn dobbelt så mye som BTC, noe som indikerer at oppgangen i tidligere undertrykte sektorer skyldtes mer stemningsoppgang enn spotkjøp. For det andre handler nyheten om våpenhvilen mer om «trygg havn-kapital som strømmer tilbake» enn «risikovillig utvidelse». De mest direkte mottakerne av å lette geopolitiske spenninger er vekstaksjer og kryptorelaterte aksjer som tidligere var under press, som følge av at midler har gått fra defensive til offensive eiendeler. Men for å støtte BTC i å bryte tidligere topper, trengs ren inkrementell kapital, ikke et aksjebytte. For det tredje er det et varselsignal at Nasdaq nærmer seg sin tidligere topp. Denne runden med oppgang i det amerikanske aksjemarkedet har allerede pågått en god stund. Når man nærmer seg historiske høyder, kan resultatrapporter eller data som ikke lever opp til forventningene utløse en bølge av profitttaking. Som et høy-beta-produkt stiger og faller kryptoaksjer kraftig uten nøling. Så min posisjon har ikke endret seg i det hele tatt: · BTC- og ETH-spotposisjonene forblir uendret (utgjør 60 % av totale posisjoner), verken lange eller korte; · Ingen ekstra proprietære aksjer ble lagt til, fordi aksjevolatilitet ikke er mer fordelaktig enn spothandel i dagens miljø; · Hold 30 % av stablecoin-beholdningene i posisjonen din, og vent til BTC stiger over 72 000 og stabiliserer seg før du vurderer å legge til flere posisjoner. Kort sagt: Kryptoaksjer som leder oppgangen er et ledende signal, men de er bare «voktere», ikke «hovedkrefter». Før stedet bekreftet en rømning, valgte jeg å vente i stedet for å jage. Hvordan håndterte dere stillingene deres?