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🚨 Tutti stanno guardando i chip AI... ma la vera battaglia potrebbe svolgersi nella memoria. La Cina ha appena fatto la sua mossa più grande finora. CXMT (ChangXin Memory) ha debuttato sul STAR Market con una valutazione di 3,31 trilioni di yuan, diventando istantaneamente la più grande azione sul mercato A-share cinese. 🔥 Questo significa che la corsa globale alla memoria non è più solo Samsung contro SK Hynix. Solo la scorsa settimana, Anthropic ha siglato accordi di fornitura di memoria con Samsung e SK Hynix, mentre Nvidia ha rafforzato le sue partnership AI in Corea. Ora, la Cina è ufficialmente entrata in gioco con un gigante della memoria quotato in borsa. 👀 Il mercato ha reagito rapidamente. Il KOSPI è salito di oltre l'1,7% all'apertura prima di invertire la rotta, mentre gli investitori hanno iniziato a prezzare la possibilità di un terzo grande player DRAM. 📉 Da qui, tieni d'occhio due cose: 📌 Prezzi dei contratti DRAM 📌 Espansione della capacità di CXMT Se l'offerta cresce più velocemente della domanda, il potere di determinare i prezzi potrebbe essere sotto pressione—anche per i leader attuali. La grande domanda è semplice: La domanda AI può sostenere tre giganti globali della memoria, o è inevitabile una guerra dei prezzi? 🤔 Come stai giocando questo tema—azioni di chip coreane, nomi AI o A-share cinesi? 👇 #CXMTMemoryIPO #DailyOrbit Il weekend è stato vivace, e "code di scambio per chiudere" è diventato un argomento caldo. Nessuna pressione politica, nessun attacco hacker, eppure improvvisamente un negozio dopo l'altro chiude—qual è il motivo? Non capisco come funzionino le borse; come qualcuno con oltre dieci anni di esperienza, sento direttamente che probabilmente non è redditizio, o addirittura una perdita. Dire 1.000 o 1.000, aprire un'attività significa fare soldi. Ogni giorno, quando apri gli occhi, tante persone aspettano il tuo stipendio, e con così tante spese giornaliere, come puoi sopravvivere senza guadagnare? Penso che le borse dovrebbero avere due principali fonti di reddito: una è il guadagno di commissioni di transazione dai trader. Ora è difficile guadagnare—il mercato orso è durato troppo a lungo e, una volta che entri, sei intrappolato e tagliato fuori. L'effetto profitto è troppo basso e, con il mercato azionario in forte espansione, i nuovi arrivati non arrivano, e i veterani vengono eliminati o attratti dal mercato azionario. Senza nessuno che scambia, naturalmente non c'è modo di guadagnare commissioni. Un'altra fonte di reddito per gli exchange dovrebbe essere il denaro proveniente dalle commissioni dei token e da altri progetti di emissione di token. Nei mercati ribassisti, i progetti crypto faticano ad attrarre investimenti, quindi vengono emmessi meno token. Inoltre, i principali exchange di grandi dimensioni continuano a concentrarsi sull'alpha, diventando il modo preferito per i nuovi progetti di quotare i token. Quindi gli exchange di medie dimensioni non possono più guadagnare dall'emissione di token per nessun progetto. Non guadagnano né commissioni né commissioni per la quota simbolica. E le aziende di medie dimensioni sono grandi e ricche, vivono ogni giorno del loro vecchio capitale—come possono sopravvivere? Guardando al mercato orso, non si vede ancora una fine, quindi resta solo una strada: chiudere la porta e tagliare le perdite. Basandomi sull'esperienza passata, ogni volta che le borse non riescono a resistere e il loro cibo si raffredda, spesso è un segno che il mercato orso sta toccando il fondo. Non è certo se questa vecchia esperienza funzionerà di nuovo questa volta. Preghiamo insieme. #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 2500亿美元——英伟达正在谈判为OpenAI提供一笔巨额融资担保，用于租赁软银在俄亥俄州开发的10吉瓦数据中心项目。这不仅是AI热潮中最大的一笔金融交易，也标志着英伟达的角色从“AI卖铲人”升级成了“AI基建银行”。英伟达正在用资产负债表，为AI的未来买单——同时确保未来的订单继续流向自己。 --- ① 交易细节：2500亿担保，撬动5000亿项目这笔担保将帮助OpenAI租赁软银在俄亥俄州南部开发的10吉瓦数据中心园区。项目总成本可能超过5000亿美元，其中英伟达的担保将覆盖数据中心租赁与建设所需的债务，但不包含其中部署的英伟达芯片。此外，英伟达还在讨论另一笔为OpenAI采购芯片提供融资的交易，规模可能高达3500亿美元。这笔交易的核心逻辑是：OpenAI作为一家尚未盈利的私人企业，缺乏投资级信用评级。英伟达的信用背书就像一张“入场券”，让软银能获得更多融资来推进项目建设。而OpenAI则承诺租下这些算力——形成“英伟达担保→银行放贷→软银建数据中心→OpenAI租用→采购英伟达芯片”的闭环。 ② 项目有多庞大？项目选址俄亥俄州南部派克县的Portsmouth铀浓缩厂旧址——冷战期间为核武器计划提供武器级铀，2001年关停。软银旗下SB Energy将在此建设10吉瓦发电设施，其中至少9.2吉瓦为天然气发电。10吉瓦大约相当于一座大型核电站的全部输出功率，能满足约800万户美国家庭的用电需求。项目第一阶段预计2028年完工，提供约800兆瓦电力。整座园区满载预计持续建设至2030年代中后期。 ③ 英伟达的角色升级：从芯片供应商到基建银行此前市场曾传出英伟达缩减对OpenAI千亿级资金支持的消息。早期规划中，英伟达曾考虑1000亿美元的直接投资计划，但因OpenAI推进上市进程而搁置。如今从直接股权注资转向2500亿美元项目融资担保，英伟达不仅大幅提升了资金承诺量级，更在支持方式上实现了实质性升级。这种模式能规避OpenAI上市前的估值博弈与股权稀释风险，以较低资本占用撬动庞大基建项目，同时通过深度绑定确保OpenAI未来庞大的算力采购订单持续流向英伟达。这不是投资，是锁定。 ④ 质疑：循环融资与泡沫风险批评人士指出，英伟达通过投资AI公司、为基础设施建设提供支持，可能正在人为制造更高的市场需求，进一步推高AI产业估值泡沫风险。 ⑤ 对加密市场的传导英伟达对OpenAI的2500亿美元担保，本质上是AI基建的进一步加速。对加密市场的影响是间接但深远的。从算力需求看，AI数据中心的扩张正在消耗全球大量电力资源，比特币矿工面临的能源竞争只会加剧。从叙事传导看，科技巨头持续加码AI基建叙事，对AI+Crypto赛道的市场情绪是间接支撑，但对存储芯片等硬件端的短期影响有限——长鑫科技上市、存储股波动仍是更直接的变量。从“卖铲子”到“当银行”，英伟达正在重新定义自己在AI产业链中的位置。这一模式能否持续，取决于AI的最终需求是否真能填满这些即将建成的数据中心！ ORDI, la moneta pionieristica nel settore delle iscrizioni Bitcoin, ha un tempo scatenato un enorme mercato rialzista per le iscrizioni. Innumerevoli persone hanno tratto profitto dalle narrazioni delle iscrizioni, attirando un gran numero di investitori al dettaglio a seguire l'esempio. Ora che l'hype è svanito, l'attenzione del mercato si sta spostando sull'IA e su nuovi hotspot di catene pubbliche. Il tasso di crescita del traffico delle nuove iscrizioni Bitcoin è rallentato, rendendo difficile replicare lo spettacolo grandioso della partecipazione nazionale. Molti continuano ad aspettare una seconda tendenza, ma questa tendenza non arriva mai come previsto. In un contesto di gioco preesistente, ripetere i guadagni storici è estremamente difficile. "Scoperta di balene" Arbitraggio di balene da un milione di yuan fallito, inversione delle posizioni statunitensi e di Bladenville per il petrolio greggio ha perso 450.000 dollari 0xa314 All'inizio, dopo un forte aumento del petrolio greggio, la balena cambiò posizione, andando long sul WTI e short sul Brent, formando una trade accoppiata cross-asset con un totale di circa 15 milioni di dollari, prevedendo forse che il WTI continuerà la sua precedente forza relativa. Dal 14 al 23 luglio, WTI e Brent su Hyperliquid sono aumentati rispettivamente di circa il 16,4% e il 13,1%, con WTI chiaramente in sovrapposizione. La balena ha poi stabilito circa 91.000 posizioni a lungo di WTI ed ampliato le posizioni short Brent a circa 100.000 contratti. Tuttavia, dopo che i rischi geopolitici si sono raffreddati, entrambi i petroli grezzi sono diminuiti simultaneamente, con il WTI che è sceso leggermente di più del Brent, e le operazioni a coppie non si sono concretizzate. A causa dell'elevato costo di costruzione di posizioni long nel WTI, le sue perdite superano anche i guadagni delle posizioni short su Brent. Al momento della stampa, la balena detiene 86.000 posizioni long WTI e 90.000 posizioni short Brent, con un valore totale di circa 15,1464 milioni di dollari. Tra queste, le posizioni a lungo di WTI hanno avuto una perdita non realizzata di circa 611.600 dollari, mentre le posizioni corte su Brent hanno avuto un guadagno fluttuante di circa 198.000 dollari; Combinando la perdita precedentemente realizzata di circa 45.900 dollari dovuta alla riduzione della posizione e il tasso di finanziamento di 15.000 dollari, la perdita cumulativa di questo round di scambio di spread del petrolio greggio negli Stati Uniti è stata di circa 444.400 dollari. Questo indirizzo non è specializzato nel petrolio greggio. I registri mostrano che inizialmente si concentrava sul trading di NVDA, DRAM, MU, SNDK e altri asset di semiconduttori e di stoccaggio, partecipando anche a contratti di indice azionario come SP500 e XYZ100, con profitti storici di 8,6 milioni di dollari #美联储周四凌晨公布利率决议美联储这周开会，加息概率从一周前的13%飙到了38%。 ① 数据 7月28-29日，美联储将召开议息会议。一周前，市场还觉得加息概率只有13%，现在CME数据显示加息25个基点的概率已经涨到36.3%-38%。更关键的是9月——维持利率不变的概率只剩19.6%，加息25个基点的概率55.2%，加息50个基点的概率25.2%。市场已经完全定价9月会加息。但彭博对76位经济学家的调查显示，所有受访者都预计7月维持利率不变。经济学家和市场交易员，对同一件事给出了完全相反的判断。 ② 为什么加息概率突然暴涨？油价。美伊冲突期间布伦特一度逼近94美元。油价涨，通胀预期就涨。通胀预期涨，美联储就被迫更鹰。沃什的风格。这位新主席上任后已经明确表态——不提前给指引，一切看数据说话。他不像前任那样给市场明确信号，市场就只能用概率来猜。内部已经在分裂。 6月点阵图显示，9位官员预计年底前至少加息一次，其中6人预计加息两次。文艺复兴宏观的首席经济学家甚至直接放话：“为什么不现在加息？” ③ 市场在担心什么？通胀可能卷土重来。 6月CPI确实降到了3.5%，但那是油价还没涨上来的时候。7月油价涨了这么多，下个月的CPI大概率不会这么好看。就业市场太强。初请失业金18.7万人，七年最低。美联储想降息，就业数据不给理由。 ④ 对加密市场意味着什么？ BTC已经站回65,000，恐慌指数回升到30。如果美联储维持不变但声明偏鹰，市场可能会先跌后反弹。如果意外加息，BTC可能快速回踩62,000-63,000。如果维持不变且措辞温和，BTC可能挑战67,000-68,000。今晚到明天，纳指期货和美债收益率的波动会比K线更早告诉你方向。市场在看沃什怎么说——是会“维持不变但保留加息选项”，还是会释放更明确的信号。答案周四凌晨见分晓。#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？最近很多人在等微软、Meta、亚马逊财报，我反而觉得，这次市场最关心的已经不是EPS有没有超预期。而是另一个问题：AI到底开始赚钱了吗？过去一年，AI叙事推动科技股不断创新高，但市场的容忍度正在下降。前几天，Alphabet虽然交出不错的业绩，却因为再次上调AI资本开支（CapEx）预期，引发市场对投入过快、回报偏慢的担忧，股价明显承压。这也意味着，微软、Meta、亚马逊的财报压力比以往更大。微软要证明，Azure AI带来的收入增长，足以覆盖持续扩大的算力投入；Meta需要告诉市场，数百亿美元的数据中心投资，最终会转化为广告收入和利润；亚马逊则要证明，AWS和AI服务能够继续保持增长，而不是只有资本开支越来越高。我觉得，这轮财报会成为AI投资逻辑的一个分水岭。以前市场相信的是“先投入，再赚钱” 现在市场更想看到的是“投入之后，已经开始赚钱了” 如果三家公司能够同时证明AI投入正在持续兑现收入，那么整个AI产业链——GPU、存储、网络、光模块，甚至我一直关注的Physical AI方向，都有望继续受益。但如果收入增长跟不上资本开支，市场可能会进一步压缩AI板块估值，即便财报本身不错，也未必意味着股价会上涨。所以这周我看财报，第一眼不会看EPS，而是会看管理层有没有回答一个问题：AI到底有没有被证伪，到底能不能带来真正的巨额收益$META Uno dei token più importanti di oggi: 💥 Euler è salita notevolmente dopo che l'informazione è stata quotata su Upbit KRW, uno dei più grandi exchange crypto della Corea del Sud. Apparire su Upbit spesso attira molta attenzione grazie a: flussi di cassa nel retail coreano. 📊 Nuova liquidità dalla coppia di trading KRW. ⚡ Sentimento FOMO quando il token è accessibile a un numero maggiore di utenti. 🏦 La storia dietro $EUL Euler è un protocollo DeFi focalizzato su: 💰 prestito e prestito. ⛓️ Gestione degli asset on-chain. 🔧 Meccanismo di finanza decentralizzato Binance RLUSD ha un rendimento annualizzato del 22,25%, ma temi che un premio dello 0,1% possa compromettere i tuoi guadagni? Ecco una strategia per acquistare RLUSD senza inseguire il rally o preoccuparsi che RLUSD cali dopo la fine dell'evento—puoi comunque partecipare all'evento RLUSD di Binance. Strumento principale: Euler Attualmente, puoi utilizzare i tre tipi di stablecoin mostrati nel grafico come garanzia per prestare RLUSD su Euler, quindi depositare il RLUSD preso in prestito su Binance per partecipare all'evento. Per stabilità, l'USDC può essere prioritizzato come garanzia. C'è una chiara differenza tra Euler e Morpho: Le stablecoin state in Euler possono continuare a generare rese. Pertanto, dopo aver detratto il costo del prestito del RLUSD, il lato collaterale può comunque ottenere circa lo 0,85%–2,65% del rendimento netto, e il prestito RLUSD può partecipare alle attività di Binance. Attualmente, la liquidità disponibile è di 6,2 milioni, che rappresenta anch'essa una buona capacità di finanziamento. I vantaggi di questo approccio sono: - Non è necessario acquistare al prezzo elevato del RLUSD; - Nessun rischio che il RLUSD cali dopo la fine dell'evento, che consuma i rendimenti della gestione patrimoniale; - Gli attivi collaterali stessi possono continuare a generare rendimenti Il compromesso è un ulteriore livello di rischio contrattuale di Euler e una leggera riduzione dell'efficienza del capitale. Prendiamo USDC come esempio: il LTV massimo di Euler è dell'89%, il che significa che collateralizzare 100.000 dollari USDC può prestare solo fino a circa 89.000 dollari di RLUSD, che non possono raggiungere il 100% di utilizzo del capitale. Tuttavia, poiché sia le garanzie che gli asset presi in prestito sono stablecoin mainstream, i rischi di liquidazione sono relativamente controllabili. L'essenza di questa strategia è: Sacrificando un po' di efficienza di capitale in cambio di non inseguire i massimi RLUSD o di non sostenere il rischio di ritirate dei premi, mantenendo però i profitti dell'attività. La condivisione di strategie personali non costituisce consulenza sugli investimenti. Assicurati di fare un DYOR #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili Oggi, Changxin Technology è stata quotata in borsa, aprendo con un picco del 471%, facendola sentire come la prima posizione nelle A-shares Direi che questo è un passo fondamentale per i semiconduttori domestici, ma è ancora lontano dal scuotere le tre grandi strutture. Il significato centrale dell'IPO di Changxin è che dispone di ampie munizioni per perseguire processi ed espandere la capacità, facendo davvero passare il sistema DRAM globale da un "monopolio a tre giocatori" a un nuovo schema di "tre forti e uno debole". Il sentiment a breve termine è molto elevato, e la valutazione del primo giorno ha già superato molte aspettative sugli utili, quindi non inseguire ciecamente i massimi; A lungo termine, la sostituzione domestica dello stoccaggio a uso generale è la tendenza definitiva, ma il percorso HBM di fascia alta è ancora a 2-3 anni di distanza; la vera battaglia deve ancora arrivare. Perché, sia in termini di valore di mercato che di tecnologia, c'è ancora un divario significativo L'IPO di Changxin ha rimodellato il panorama competitivo globale dello stoccaggio. La logica a lungo termine per la sostituzione interna è forte, ma nel breve termine i premi di sentiment sono troppo alti e il divario tecnologico ha ancora bisogno di tempo per essere colmato 原油风险溢价挤出与强劲就业数据交织，美联储利率决议前夕市场核心矛盾已转向“通胀降温”与“高利率维持更久”的宏观博弈。地缘缓和预期推动原油期货 $CL 盘中暴跌超5%，能源价格回落直接压低了中短期通胀预期。同时上周初请失业金人数降至18.7万人，说明劳动力市场依然保持强劲韧性。驱动因素排序上，美联储FOMC议息会议声明构成第一重交易主线，科技巨头财报资本开支属于第二重流动性风向标。加密恐慌与贪婪指数回升至30，配合BTC站上65,000美元关口，表明资金对软着陆的定价正在上升。上行剧本需满足议息会议释放鸽派偏向且科技巨头财报超预期。若美联储确认通胀下行趋势，美股与加密市场将迎来跨市场流动性修复，但需注意7月31日启动的FTX约9亿美元赔付对盘面筹码的短期挤压。下行剧本取决于劳动力韧性触发鹰派信号或地缘局势突发反复。若美联储强调高利率维持时间长于预期，油价 $CL 再次反弹，美元与美债收益率走强将引发跨市场避险风险，科技股回调将同步拖累加密资产下探。上述两套推演的失效条件在于地缘风险溢价全面回归或美联储政策转向超预期落地。一旦原油重拾涨势收复跌幅，通胀降温逻辑即告失效；若失业金数据持续低于预期导致降息预期彻底延后，宏观定价框架将重构。未来7天需重点观察周四凌晨美联储利率决议声明、科技巨头财报资本开支变化，以及7月31日FTX赔付资金流入市场的实际承接力。 #新手必看：这里有你需要的一切 #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 #美联储周四凌晨公布利率决议 Molte persone si chiedono se mantenere invariati i tassi di interesse o aumentare questa volta. Ma credo che più importante dei risultati sia il primo insieme di logiche di politica monetaria dell'era Warsh. Durante l'era Powell, il mercato era abituato a scambiare aspettative in anticipo attraverso discorsi, dot plot e indicazioni lungimiranti; Dopo l'assunzione di Warsh, il cambiamento più grande è stato l'indebolimento delle orientazioni futuristiche, riportando il mercato a un modello di "politica basata sui dati". Ciò significa che la volatilità futura del mercato potrebbe essere ancora maggiore. Perché quando le banche centrali smettono di darti risposte in anticipo, i prezzi degli asset possono essere rivalutati continuamente solo in base a nuovi dati economici. Per BTC, il settore statunitense dell'IA e gli asset di rischio, questo non è solo un incontro sui tassi d'interesse, ma anche un cambiamento nei meccanismi di prezzo di mercato. La mia filosofia di trading è sempre stata semplice: Quello che scambi non è una notizia, ma come il mercato assimila le notizie; Quello che scambi non è l'opinione, ma l'aspettativa di come le cose cambieranno. Quindi, per questa riunione, non mi affretterò a prevedere le direzioni, ma mi concentrerò su tre segnali: * Come Warsh valuta l'inflazione attuale; * Se continuare ad attenersi a indicazioni future più debolite; * Il mercato riprezzerà le aspettative di liquidità nei prossimi mesi di conseguenza? Le vere opportunità spesso arrivano dal momento in cui la percezione del mercato cambia, non dal momento in cui i tassi di interesse vengono annunciati. $ETH La pubblicazione di Changxin è una cattiva notizia per Samsung, SK Hynix e Micron? #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili Il breve termine non è una cattiva notizia, ma il lungo termine sicuramente lo è!! Oggi molte persone stanno discutendo dell'aumento del prezzo delle azioni di Changxin, ma io sono più preoccupato per un altro problema: Samsung, SK Hynix e Micron perderanno il sonno a causa di questo? L'IPO di Changxin non causerà domani un rimpasto nel mercato globale delle DRAM. Nell'era dell'IA, HBM rimane l'attività più redditizia per Samsung, SK Hynix e Micron, mentre Changxin ha ancora un netto divario. Quindi, per i prossimi due o tre anni, i loro veri rivali saranno ancora l'uno l'altro. Ma il mercato dei capitali guarda al futuro. I fondi rilevanti raccolti dall'IPO di Changxin non sono solo per l'espansione della capacità, ma significano anche che gli investimenti futuri in R&S, processi avanzati, HBM e altri settori di stoccaggio di alto livello avranno maggiore leva. Se la competizione globale per lo stoccaggio fosse un tempo un gioco "Three Kingdoms Kill", Ora è ufficialmente diventato "Three Kingdoms Kill + un nuovo giocatore che sale rapidamente di livello." Sono sempre stato interessato all'IA fisica, quindi presto particolare attenzione all'industria dello storage. Perché in futuro, che si tratti di server AI, robotica o guida autonoma, DRAM e HBM saranno tutti essenziali. Chiunque riuscirà a mettere in sicurezza la prossima generazione di storage di fascia alta otterrà il maggior beneficio nel prossimo ciclo di infrastrutture di IA. Quindi, a mio avviso, il significato più grande della quotazione di Changxin non è quanto sia cresciuta oggi, ma il fatto che, per la prima volta nell'industria globale dello storage, ci sia stato un vero concorrente che meriti l'attenzione a lungo termine di Samsung, SK Hynix e Micron. Per i prossimi tre-cinque anni, non cambierò il mio giudizio solo a causa delle fluttuazioni del prezzo delle azioni di un'azienda, ma continuerò a concentrarmi su un indicatore: Quando Changxin entrerà davvero nel mercato HBM? Se quel giorno dovesse arrivare, credo che la logica della valutazione dell'industria globale dello storage potrebbe essere riscritta Ragazzi, CVX è salito del 5,55% oggi, attualmente a 1,387 dollari, continuando a riprendersi dal minimo storico di 1,04 a inizio luglio. La logica dietro l'aumento: CVX reinvestito automaticamente al 29% annualizzato, AbcCVX con staking fino a 2,5x di bonus—i rendimenti dello staking sono aumentati significativamente, i detentori sono incentivati a trasferire token in locked e il mercato circolante è passivamente restringito. Gli analisti affermano chiaramente: una volta che la curva di lock-up continuerà a salire, la scarsità dal lato dell'offerta si rifletterà prima nei prezzi. Il tetto totale di offerta è di 100 milioni, con un rapporto di circolazione attuale di circa il 92%; Il ciclo di sblocco originale per i team e i primi investitori è terminato, ma il protocollo continuerà ad aggiungere lentamente nuove zecce insieme al mining di LP. Livelli chiave di prezzo: Resistenza $1,40-$1,42 (rottura a $1,45-$1,50), supporto $1,30-$1,33 (rottura a $1,20-$1,23). Rischio: La sostenibilità dei rendimenti del protocollo dipende dalla stabilità del TVL di Curve, e la possibilità di mantenere il TAEG dello staking è fondamentale. Indicatori chiave recenti da tenere d'occhio: staking delle tendenze APR e tasso di crescita dello staking. Per gli asset che sono scesi di oltre il 97% rispetto all'ATH e i cui fondamentali stanno migliorando, concentrarsi sulla crescita del blocco del valore e sullo staking APR è più importante che concentrarsi sui candelabri. Analisi personale della vista di mercato e compilazione di informazioni di mercato, non consigli sugli investimenti. $BTC $ETH $CVX #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge variabili #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon riusciranno a mantenere la narrazione dell'IA? $CRWD Price action is trading around 185.57, holding above dynamic MA5 (184.49), while sitting below MA10 (190.08) and MA20 (193.27). EP 183.00 - 185.50 TP 190.08 193.27 205.00 SL 179.00 Price pulled back significantly from its recent high of 219.18 and is attempting to bounce off lower support levels around 180.00. Reclaiming MA5 (184.49) provides initial signs of stabilization for a move toward MA10. Let's go $CRWD #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch ₿ $BTC Aggiornamento 📊 del profilo del volume Qualcuno sta ancora guardando il profilo del volume? 👀 Il livello di $64K in cui ho menzionato la presa di profitti non era casuale — era il Point of Control (POC), l'area con il volume di scambi più alto in quella fascia. Combinato con ulteriori confluenze, forniva una forte zona di reazione tecnica. 🎯 Il profilo dei volumi rimane uno degli strumenti più utili per identificare: 📌 Aree a prezzi ad alto interesse 📌 Zone chiave di supporto e resistenza 📌 Livelli potenziali di reazione Il prezzo spesso rispetta dove si è fatta la maggior parte degli affari. Non limitarti a guardare le candele — capisci dove si trova il volume. #BTC #Bitcoin #Trading #TechnicalAnalysis #Crypto 📰 美伊谈霍尔木兹妥协！特朗普军事牌还攥着，BTC $65,382能冲吗？事件概述说白了就是，美国和伊朗正在接触，想把霍尔木兹海峡的通行问题谈拢。全球三分之一的海运石油从这过，谁控制了这里谁就掐住了能源命脉。但特朗普这边军事选项一直没拿掉，相当于一手谈一手亮剑。对币圈来说，至少双方在谈而不是直接开干，短期情绪上是好事。深度解读为什么这条新闻重要？老铁们，霍尔木兹这事不是今天才有的。今年以来伊朗在该区域动作不断，市场一直在怕一个事：万一真封锁海峡，油价飙升，通胀反弹，美联储降息就彻底没戏了。降息预期一旦崩了，币圈流动性直接断崖。现在美伊开始谈妥协方案，说明两边都不想真打。伊朗经济被制裁搞得够呛，美国也不想在大选年搞出中东全面战争。这是务实的信号。讲真，今天盘面已经说话了。BTC回到$65,382涨了1.36%，ETH更猛直接$1,955.75涨了3.70%，资金在用脚投票。地缘风险降温 = 避险情绪回落 = 风险资产回暖，这条逻辑链很清晰。但注意，特朗普说军事选项还在桌上。这不是废话，这是给谈判施压同时给自己留退路。如果谈崩了随时能升级。所以这个利好是有保质期的，别无脑冲。对市场的影响短期看，避险资金从黄金和美债里撤出来，部分会进风险资产。ETH今天3.70%的涨幅说明聪明钱已经在抢跑了，跑得比BTC还快，这通常意味着市场风险偏好在快速修复。中期来看，如果谈判出实质进展，比如伊朗承诺不干扰航运，油价回落 → 通胀预期下降 → 降息预期回来 → 币圈迎来真正的喘息窗口。这条链路是通的，也是我在盯的主线。但如果谈崩呢？说实话概率不高但不是零。特朗普的操作风格你们懂的，今天谈明天翻脸。真到那一步，BTC可能要回踩$62,000-63,000区间找支撑。参考2020年初美伊那波冲突，BTC短线上下震荡超过5%，但地缘事件只是短期扰动，不改大趋势本质。这次大概率也是同款剧本——恐慌砸坑，然后V回来。操作思路 🎯 影响预判 - 币种：BTC / ETH - 方向：利多📈 预测涨 - 时长：BTC 12小时 / ETH 24小时 💡 短线思路很明确：别空。BTC回调到$63,500-64,000区间如果不破就是接货位，止损放$62,500下方。ETH今天这个走势非常有劲，站稳$1,955.75上方的话下一个目标直接看$2,000整数关口。但仓位控制在五成以内，谈判这东西一天一个说法，留好子弹防黑天鹅。认同比特币这波反弹逻辑的，点个赞让我看看有多少人跟上节奏了 $BTC $ETH #BTC #ETH #地缘政治 ⚠️ 不构成投资建议，预测仅供参考 Questo piatto AGLD è praticamente un avanzo dimenticato in cucina—il piatto è freddo—ma ho sentito l'odore del maiale cotto due volte nel forno! 🔥 L'RSI di un'ora di 35,66 è come gli ultimi tre secondi precisi della cottura sous vide—se non si surriscalda, la carne diventerà dura. La fascia inferiore di 0,1477 è scivolosa contro il tagliere, e la fascia inferiore di 4 ore a 0,1457 è il tappetino antiscivolo della stazione di preparazione—i protagonisti del mercato si accovacciano vicino al fornello per rubare i vostri ordini stop-loss! Il piatto principale (le monete mainstream) ora sembra brodo da un giorno all'altro—costante ma senza sorprese; Il prezzo del "fegato saltato" di zenzero e cipollotto" di AGLD — è sceso del 2,11%, ma il KDJ (qui riferendosi all'RSI) è a 35,66, come la fase verde cruda prima che i peperoncini vengano fritti nell'olio, profumato solo dopo la frittura. Entra sul mercato a 0,1431, come un fiore di rene affettato che deve essere tagliato rapidamente. Il primo obiettivo è 0,1563 per il croccante dopo la cottura, e il secondo obiettivo è 0,1580 per la versatura finale dell'olio caldo, che sfrigola. Stop loss a 0,1275—è come uno straccio bagnato sotto il tagliere—non lasciare mai che il sangue finisca sulla pentola piccante. E la piccantezza? Questa volta ho inserito solo "lieve piccantezza"—leva fino a 1,5 volte, con una posizione pari al 5% del capitale totale, come spargere una manciata di polvere di pepe del Sichuan per esaltare l'aroma ma non il piccante. La fascia superiore booleana di 4 ore di 0,1580 è il bordo della pentola; non mi preoccupo di toccare la spatola, è troppo calda da maneggiare. Ricorda: RSI 1D è ancora a 41,94, come costine marinate che non hanno assorbito completamente il sapore. Aspetta che la tabella oraria si giri e poi alza il fuoco. Sto per mettere questo piatto nella pentola, ma lasciate che vi ricordi—il barattolo di chili extra piccante è sempre sul tavolo. Se lo prendete in mano dipende da quanto sono ferme le vostre mani.Massimo intraday di 3,76U, minimo intraday di 3,3U, prezzo corrente 3,5U, calo massimo in 24 ore dell'11,2%; L'intera linea è rotta sotto il livello di supporto 3,5U, portando a un ritiro e a una ripresa, con un forte supporto rialzista. Logica ribassista a cinque core per il 1 di ritiro del 27 luglio. La tensione speculativa a breve termine è completamente svanita, il puro rally del sentiment senza supporto fondamentale (trigger centrale). Il rally del giorno precedente si è basato interamente sull'annuncio di ordini da blogger crypto stranieri per attrarre investitori retail inseguiti i massimi. Il 27 luglio, senza cooperazione o aggiornamenti di versione, il calo del traffico degli influencer è rapidamente diminuito e i fondi incrementali si sono fermati all'istante. Il progetto si basa esclusivamente su una narrazione di dance mining, con una crescita degli utenti stagnante e nessun vero scenario di consumo di token, che perde supporto all'acquisto e causa un calo. 2. Le balene di alto livello concentrano la presa di profitti, la bassa liquidità amplifica il ritiro. La liquidità rappresenta meno del 14%, mentre le prime dieci balene detengono oltre il 65% delle azioni in circolazione, lasciando ampio margine per guadagni non realizzati dopo il rialzo. I grandi attori concentrano vendite elevate, una profondità degli ordini debole e un numero ridotto di ordini di vendita potrebbero rapidamente superare i livelli chiave di supporto, scatenando panico e follow-selling tra gli investitori retail, creando un mercato a breve termine in una stampeade. 3. Il copyright negativo sulla proprietà intellettuale continua a fermentare, la fiducia del mercato diminuisce. Il detentore dei diritti di proprietà intellettuale dance ha chiarito pubblicamente di non aver raggiunto una cooperazione ufficiale con il progetto BEAT. La narrazione pubblicitaria falsa del progetto è stata smascherata, gli investitori sono preoccupati per future rimozioni del progetto e rischi per la protezione dei diritti, e molti detentori sono andati nel panico, hanno ridotto le loro posizioni e se ne sono andati via, intensificando ulteriormente la pressione di vendita. 4. Le aspettative di sblocco a lungo termine dei token sopprimono e i fondi proteggono il rischio di inflazione a lungo termine. Il mercato pre-prezza il futuro di grandi valori dei token si sblocca, con quote della community e del team rilasciate linearmente su quattro anni, nel lungo periodo #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量长鑫科技上市：AI算力浪潮下，存储赛道杀出国产变量谷歌、微软、Meta扎堆披露AI资本开支的同时，存储赛道迎来重磅玩家：长鑫科技正式登陆科创板，首日市值突破3.3万亿，成为全球DRAM市场不可忽视的“第四极”。 AI行情炒了算力、服务器、光模块，最终绕不开底层的存储芯片。而长鑫的上市，恰恰给AI时代的全球存储格局，添了最关键的一块国产变量。 AI带火的存储行情，长鑫吃了一波错位红利本轮AI算力爆发，最先受益的是HBM高带宽存储，三星、SK海力士赚得盆满钵满，纷纷把产能向高端HBM倾斜。但通用DRAM的需求同样在增长——服务器、消费电子、汽车电子的基础内存需求只增不减，三巨头产能上移后，中端市场出现了供给缺口。长鑫精准卡位这个窗口期，快速放量DDR5、LPDDR5产品，市占率从不到3%一路爬到7.67%，业绩同步爆发。相当于头部玩家去抢高端暴利市场，中端的蛋糕留给了长鑫，这是时代给的机遇。 666亿募资，扩产+研发，瞄准下一轮竞争本次上市募资最高666亿元，核心投向两大方向： 1. 扩产12英寸晶圆厂：继续提升通用DRAM产能，抢食更多中端市场份额，目标2026年市占率破10%； 2. 研发先进工艺与3D DRAM：受设备限制无法走EUV路线，转而攻坚3D DRAM差异化技术，试图在下一代存储技术上换道超车，对接未来AI存储需求。对AI科技股的连锁影响上游设备材料链：长鑫扩产会带动国内半导体设备、材料厂商的订单，国产替代逻辑进一步强化；下游服务器/终端厂：多一家本土供应商，意味着存储采购成本更可控，供应链更安全，对国内云厂商、消费电子厂是长期利好；存储周期波动：新增产能投放可能加剧通用DRAM的价格竞争，行业周期波动可能加大，对纯存储标的是双刃剑。最后说句实在的： AI时代，存储是和算力同等重要的底层基建。长鑫的上市，不是结束，是国产存储参与全球AI产业竞争的开始。高端HBM的关还没过，但至少已经站在了牌桌上。La divergenza tra BTC e criptovalute si è intensificata e l'ampiezza del mercato è stata compressa a livelli estremi Il mercato attuale è entrato in una fase strutturale in cui solo pochi titoli sono ancora in grado di superare le performanze? I dati originali mostrano che tra le 100 altcoin monitorate, il rapporto tra aumenti/diminuzioni è solo 0,3, il che significa che per ogni rialzo corrisponde a circa tre cali. Solo 8 azioni hanno mostrato una divergenza positiva del volume, mentre le restanti 92 azioni erano in uno stato di uscita continua. Questi 8 sono JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, ZKP, mentre 92 marchi tra cui BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, sono generalmente sotto pressione. I dati stessi sono una sezione trasversale statica, senza specificare una finestra temporale, ma sono sufficienti a rivelare la struttura tariffaria attuale. - Cambiamenti fondamentali nella struttura di mercato: le altcoin stanno registrando deflussi netti in uscita di capitale con larghezza molto ristretta, indicando che i fondi incrementali non si sono distribuiti ma sono concentrati in un numero molto ridotto di attivi. Questo contesto di solito significa che, se BTC ed ETH non riescono a favorire un rimbalzo del sentiment complessivo, il rischio di coda del settore altcoin potrebbe essere ulteriormente rilanciato. - Logica di trasmissione: Se il BTC mantiene la volatilità o sale leggermente, può assorbire ulteriormente un appetito di rischio limitato, portando i fondi contraffatti a continuare a concentrarsi su alcuni obiettivi ad alto momentum, formando un modello "winner-takes-all". Se l'ETH non riesce a superare la resistenza delle chiavi, la logica della rotazione contraffatta diventa ancora più difficile da mantenere. - Percorso rialzista: Se il BTC esce dall'intervallo di volatilità recente e aumenta il volume, la liquidità potrebbe riversarsi su ETH e sugli otto titoli rialzisti sopra indicati, formando un rimbalzo locale. La condizione è che la chiusura giornaliera del BTC rimanga stabile ed è accompagnata da un aumento degli afflussi netti negli ETF spot. - Rischio ribassista: Se il BTC si ritira o si muove lateralmente, le altcoin complessive continueranno a essere sotto pressione e le azioni sopra i 92 potrebbero accelerare il loro calo. Il segnale di rischio è che il BTC non ha superato i precedenti massimi, e il rapporto alz/discesa dell'altcoin rimane sotto 0,5. Conclusione: Attualmente, l'ampiezza del mercato non supporta un acquisto lungo e completo di azioni contraffatte; solo poche azioni hanno uno slancio indipendente. Guardando al futuro, bisogna prestare attenzione a se il BTC possa effettivamente rompere il rally e se l'ETH mostri segni di seguire il rally, per giudicare se la struttura ristretta si espanderà o convergerà. Avviso rischio: i dati di larghezza sono indicatori di ritardo; valori estremi possono segnalare inversioni ma possono anche persistere. Cashtag: $BTC $ETH $JELLYJELLY $ZKP $SLX。#财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon possono stabilizzare la narrazione dell'IA? Microsoft, Meta e Amazon presenteranno la prossima settimana—la narrazione dell'IA perderà il suo equilibrio? Sette giganti svaniscono 800 miliardi da un giorno all'altro, e il concetto di IA nel mondo crypto è il primo a inginocchiarsi in segno di rispetto Google ha appena aumentato il suo tetto di spesa in conto capitale per il 2026 di altri 15 miliardi di dollari, rendendo negativo il flusso di cassa libera di 5,9 miliardi nel secondo trimestre. Di conseguenza, il 23 luglio, i sette colossi tecnologici hanno eliminato 797 miliardi di dollari in un solo giorno, con Google in calo del 7% e Tesla del 14,5%. La prossima settimana, Microsoft, Meta e Amazon pubblicheranno insieme i loro report sugli utili. Il mercato non misura se i ricavi superano le aspettative, ma lo stesso standard: se investi 190 miliardi di dollari, 145 miliardi o 200 miliardi all'anno, quanto riprenderà effettivamente Azure/AWS/l'IA pubblicitaria? Ecco le carte di sé dei tre giocatori: • Microsoft: Orientazione CapEx per l'anno fiscale 2026 ~190 miliardi, crescita Azure ancora tra il 39% e il 40%, ARR annualizzato AI a 37 miliardi (in doppio su base annua), ma il rapporto CapEx/ricavi è già tre volte superiore al ciclo cloud precedente, con il flusso di cassa libero previsto dimezzarsi a 25,3 miliardi • Meta: CapEx aumentato a 125-145 miliardi, il tasso di crescita DAP nell'intera suite raggiunge il minimo dal 2021; I finanziamenti per l'IA si concentrano principalmente su annunci consigliati + chip sviluppati da soli, con il percorso di monetizzazione più incerto • Amazon: La crescita di AWS è tornata al 28% (un massimo degli ultimi tre anni), ma il CapEx trimestrale è stato di 43,2 miliardi di USD +85% su base annua, con un totale di ~200 miliardi di USD. La previsione annuale del flusso di cassa libera rimane negativa La logica è semplice: Le azioni di chip (NVDA/MU) vendono pale, mentre i giganti delle nuvole usano pale. Ora la pala si sta vendendo a meraviglia, e il proprio flusso di cassa sta perdendo — questo è il prezzo reale del 24 luglio: Microsoft -2,3%, Amazon -4,2%, Meta -3,8%. Cosa significa per il mondo delle criptovalute: Recentemente, monete come $BTC Steady e AI Agent/DePIN hanno cavalcato l'onda dell'hype dell'IA negli Stati Uniti, traboccando essenzialmente dal premium narrativo dei fratelli maggiori. Se il fratello maggiore continuerà a tagliare le valutazioni dopo il rapporto sugli utili, la prima ondata di colpi di concept di IA imitati saranno quelli senza ricavi, con pura narrazione e alto FDV. Al contrario, se i dati di crescita Azure/WAWS + Copilot pagati tra le tre guide sono solidi, il capitale tornerà dalle piattaforme a chip verso le azioni, l'appetito per il rischio tornerà, BTC e il mainstream ne trarranno vantaggio per primi, e le copie AI vedranno una seconda primavera. La mia impressione personale sul mercato: Il BTC non supera i 62.000, l'ETH non supera i 1600, le altcoin IA non dovrebbero essere tagliate troppo rapidamente; Ma se uno di questi tre continua ad aumentare CapEx + debole indicazioni di flusso di cassa, non indugiare sulla battaglia e riduci prima la leva.Changxin non può creare A-shares 122,1 miliardi Aumento del 471% Il suo valore di mercato è riuscito a raggiungere la vetta del mercato delle A-share [Pompa dell'acqua, motore] Nel breve termine, una parte della liquidità del mercato viene prosciugata, mettendo pressione sulle azioni concept di stoccaggio e su alcune azioni tecnologiche La catena dell'industria dello stoccaggio nazionale a medio e lungo termine introduce alcuni ordini e un nuovo ancoraggio di valutazione Altre informazioni Stato: Changxin è la più grande e completa azienda di chip integrati di memoria DRAM in Cina, coprendo DDR4 e DDR5. Entro il quarto trimestre del 2025, la Cina sarà la prima e la quarta al mondo con una quota del 7,67%. Tuttavia, le prime tre mondiali—SK Hynix, Samsung e Micron—insieme rappresentano oltre il 90%, con Changxin che resta ancora un recupero. "Sponsor": I cinque principali azionisti sono principalmente Hefei, gli asset statali dell'Anhui e la seconda fase del Big Fund Fund. Il capitale industriale include GigaDevice Innovation, Midea, Xiaomi, Alibaba, oltre al National Adjustment Fund. Il capitale statale, la catena industriale e il capitale orientato al mercato si integrano per supportare i modelli di punta di stoccaggio domestico con controllo indipendente. ⚠️Un valore di mercato di 3,31 trilioni di yuan corrisponde a un fatturato tra 110 e 120 miliardi di yuan nella prima metà del 2026, con l'obiettivo di cancellare semplicemente le perdite accumulate L'aumento del primo giorno è stato più guidato dal prezzo del sentiment, guidato da narrazioni di scarsità e sostituzione interna piuttosto che dai fondamentali attuali L'importanza delle tappe supera il raggiungimento delle prestazioni; il vero focus sta nel fatto che riescano a recuperare la quota di mercato e le lacune tecnologiche. #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili [Osservazione grafica | Temperatura settimanale della Banca Centrale] Alle 13:15 ora di Pechino, l'articolo di Jin Shi si concentra su: Il processo decisionale della Fed è passato dalla "guida per la sedia" ai "giochi per i membri", rendendo il consenso estremamente difficile. Riassunto di contesto: Il mercato non crede più nelle "battaglie verbali sull'inflazione" e i titoli del Tesoro statunitensi stanno costringendo la Federal Reserve a rivelare le sue carte. Gli analisti propongono due scenari: uno è che il comitato spinga collettivamente per aumenti dei tassi, mentre Wash concorda con la tendenza; In secondo luogo, l'attuale leva di Wash per resistere per ora, ma sono ancora necessari aumenti futuri dei tassi. Snapshot cross-asset: oro spot 4.094,57 (+1,02%); EUR/USD 1,1406 (+0,33%); USD/JPY 163,56 (-0,18%). Oro, euro e yen possono riflettere simultaneamente le aspettative sui tassi di interesse, la forza del dollaro e la domanda di rifugio sicuro, rendendoli termometri esterni adatti all'appetito al rischio cripto. Punto di verifica: se l'oro si rafforza e il dollaro USA si rafforza insieme, gli asset a rischio sono più propensi a essere sotto pressione; Se il dollaro ritira e le azioni statunitensi si riprendono, è più probabile che BTC/ETH segua la ripresa dell'appetito al rischio. Avviso di rischio: Se i dati di calibro delle banche centrali, PCE/CPI o occupazione superano le aspettative, le osservazioni tra asset sopra elencate potrebbero dover essere rivalutate. Solo a scopo di osservazione del mercato e non costituisce consulenza sugli investimenti.#Gate.io版临时工 Gate官方持续声称对接我们ALD社区的Robin是冒充人员、骗子，这里有几个无法回避的核心疑问，请正面答复： 1. 如果Robin仅仅是外部骗子、并非Gate工作人员，一名不受官方授权的冒充者，凭什么拥有权限完成Gate Alpha完整上币流程，成功将ALD代币上线平台？ Gate上币具备内部多层审批机制，绝非外部人员可以私自操作。倘若外人随便冒充员工就能完成代币上线，是否证明Gate内部权限管理彻底失控，任何人都能冒充工作人员主导项目上币？ 2. 我们按照对接人要求，足额支付上币对应的USDT与ALD。若Robin属于个人欺诈，为何骗子指引我们转账的资金最终流入Gate体系，并且代币如期上线？普通人实施诈骗，目标是私自侵占资金；而本次资金交割完成后代币成功上架平台，完全不符合普通骗子的作案逻辑。 3. Gate不能简单用“对接人是骗子”单方面撕毁双方达成的上币约定。代币成功上线Gate Alpha是客观既定事实，交易行为、履约结果真实发生。不能享受项目方缴纳费用带来的收益，同时以“人员冒充”为由拒绝履行全部协议义务。 4. 希望Gate公开本次ALD上线Gate Alpha完整审批链路、内部经手工作人员。如果Robin无任何官方授权，请解释：一名外部冒充者，是如何绕过全部内部风控、审批，打通上币全流程的？这是否意味着Gate Alpha上币渠道存在重大漏洞，所有项目方都面临被虚假人员诱导的风险？$BSP L'azione del prezzo si sta scambiando intorno a 34,82, mantenendosi sopra la dinamica MA5 (34,29), MA10 (33,80) e MA20 (33,38). EP 34.00 - 34.80 TP 36.00 38.87 42.00 SL 32.50 Price ha costruito una solida struttura alta-minima partendo dal minimo oscillante a 30,04 e ha recuperato tutte le medie mobili dinamiche. La mantenzione continua sopra MA5 (34,29) mantiene il prezzo pronto a testare nuovamente il massimo di 38,87. Andiamo $BSP #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon possono stabilizzare la narrazione dell'IA? È in corso una nuova fase di risultati azionari statunitensi, con i rapporti sugli utili di Microsoft, Meta e Amazon che vengono pubblicati uno dopo l'altro. Il mercato non insegue più ciecamente i concetti di IA. I fondi si pongono la domanda: con investimenti massicci e costanti, l'IA può offrire ritorni tangibili? I tre giganti riusciranno ancora a mantenere il tema principale della crescita dell'IA? Per prima cosa, chiarire le differenze nei percorsi di monetizzazione dell'IA tra le tre aziende Microsoft: Il percorso della commercializzazione è il più chiaro Basandosi sull'ecosistema Azure Cloud + Copilot, i ricavi annualizzati dell'IA continuano a crescere, con implementazioni mature per clienti enterprise. Il vantaggio risiede in una profonda integrazione con l'ecosistema software, dove i servizi di IA possono essere integrati direttamente nei prodotti esistenti. Il pericolo nascosto risiede nell'aumento continuo dell'infrastruttura di potenza di calcolo, con spese in conto capitale in aumento che comprimono continuamente i margini di profitto. Meta: La pubblicità potenziata dall'IA è il principale campo di battaglia Affidandosi a grandi modelli per ottimizzare il posizionamento degli annunci e aumentare il traffico dei contenuti, i ricavi pubblicitari continuano a riprendersi. I chip sviluppati autonomamente riducono i costi di potenza di calcolo ma mancano di vendite di potenza di cloud esterna. I ricavi dell'IA dipendono fortemente dalla prosperità del mercato pubblicitario, e il potenziale di questo settore è relativamente limitato. Amazon: Strategia duale di potenza di calcolo AWS + chip auto-sviluppati AWS è il principale fornitore di potenza di calcolo per l'IA aziendale e gli ordini per i chip autosviluppati da Trainium stanno aumentando costantemente. Il vantaggio è una vasta base di clienti; La pressione deriva dalle fluttuazioni dei profitti delle attività al dettaglio, con grandi quantità di capitale continuamente investiti nella costruzione di data center, rendendo difficile vedere un rapido miglioramento dei margini di profitto nel breve termine. Contraddizione fondamentale: velocità di bruciare denaro VS velocità di guadagnare soldi Recentemente, il rapporto sugli utili di Google ha lanciato l'allarme: un significativo aumento della spesa in capitale per l'IA, un flusso di cassa libero negativo, ricavi che superano le aspettative e i prezzi delle azioni restano sotto pressione. Ora che Wall Street ha alzato uniformemente i suoi standard, la crescita dei ricavi pura non è più sufficiente ad attrarre capitale. Successivamente, il mercato si concentrerà su due indicatori chiave: 1. Il tasso di crescita dei ricavi aziendali legati all'IA può tenere il passo con quello dell'espansione del capitale; 2. Se la direzione aumenterà nuovamente le previsioni annuali per la spesa in conto capitale. Segnali chiave che si estendono al mercato crypto 1. I giganti tecnologici sono l'indicatore globale dell'appetito al rischio. Se il rapporto finanziario dovesse dimostrare che la commercializzazione dell'IA continuerà a materializzarsi e che il sentiment nei settori in crescita si riscaldasse, ciò avvantaggierà indirettamente asset a rischio come BTC ed ETH; 2. Se più aziende aumentano collettivamente la spesa e le previsioni sugli utili non superano le aspettative, il mercato rimetterà in discussione il tasso di rendimento a lungo termine dell'IA, le valutazioni dei titoli di crescita saranno sotto pressione e gli asset ad alta volatilità saranno simultaneamente soppressi. La mia opinione: la differenziazione settoriale è ormai un affare deciso. Le aziende che riescono a convertire costantemente l'IA in ricavi e flussi di cassa continueranno a vedere le valutazioni supportate; Gli obiettivi che investono e incassano lentamente vedranno le loro valutazioni continuare a essere digerite. Questo giro di rapporti sugli utili non può dare il via direttamente a un mercato rialzista completo, ma darà il tono allo stile del settore tecnologico nella seconda metà dell'anno. Cosa ne pensi: se i rapporti finanziari dei tre principali attori non dovessero soddisfare le aspettative, il rimbalzo delle monete mainstream sarà ulteriormente soppresso?ANGRYMARK! 💸 Capital Map — Un grafico del portafoglio che ti aiuta a comprendere la logica dietro l'allocazione del capitale. Appaloosa detiene piattaforme di intelligenza artificiale, produzione di chip e asset energetici, ma il vero divario di guadagni è il ciclo di archiviazione rappresentato da Micron, SK Hynix e SanDisk. David Tepper è un noto gestore di hedge fund americano e fondatore di Appaloosa Management, da tempo noto per gli investimenti contrarian e le sue pesanti partecipazioni in asset ciclici. Merita attenzione non solo per i suoi rendimenti passati eccezionali, ma anche perché il suo portafoglio spesso riflette un'elevata concentrazione di partecipazioni, giudizio macro e un rigoroso controllo del rischio. Osservare i cambiamenti nelle partecipazioni di Tepper può aiutare gli investitori a capire come i migliori fondi scelgano alcune opportunità ad alta convinzione in un mercato altamente volatile. Il grafico delle partecipazioni di David Tepper pubblicato da Carbon Finance riporta il portafoglio di Appaloosa alla fine del primo trimestre 2025. All'epoca, il settore più grande era una put option SPYX con un valore nominale del 30,03%, seguito da $BABA, Alibaba, Pinduoduo, $AMZN Amazon, JD.com e $META. Le opzioni nel grafico sono calcolate in base al valore nominale dell'asset sottostante, quindi non può essere inteso direttamente come se il fondo stesse effettivamente mettendo il 30% dei suoi fondi per lo short sul mercato. Questo Oggi, 27 luglio, è la settimana più intensa degli ultimi mesi, con quattro colossi tecnologici e la Federal Reserve che si incontrano al suo ritmo Si erano tutti ammassati. La direzione del mercato dipende fondamentalmente da questi cinque giorni Prima di tutto, stabilisci chiaramente il programma Microsoft e Meta sono entrambe programmate per le scambi post-mercato il 29 luglio Apple e Amazon sono scesi al 30° disco Nel frattempo, c'è anche una riunione del FOMC per annunciare i risultati nelle prime ore del 30 luglio (ora di Pechino). Attualmente, il tasso dei fondi federali è bloccato tra il 3,5% e il 3,75%. Il mercato generalmente si aspetta di mantenere questa volta, e il dot plot dell'anno scorso lascia solo circa un taglio dei tassi per tutto l'anno In altre parole, affidarsi alla Fed per iniettare liquidità e aumentare le valutazioni è stato praticamente bloccato quest'anno La vera polveriera è una cifra nel bilancio: spese in conto capitale Con queste quattro aziende più Apple, la spesa complessiva per l'IA nel 2026 supererà i 600 miliardi di dollari, oltre il 60% in più rispetto al massimo storico dello scorso anno—una scala equivalente al PIL annuo di Singapore Il problema è che i soldi bruciano intensamente. Le previsioni di spesa in conto capitale di Microsoft per l'anno fiscale 2026 sono fissate a circa 190 miliardi di dollari, superando di gran lunga le aspettative degli analisti; Meta ha alzato le sue previsioni a un punto di partenza di 115 miliardi di dollari, quasi il doppio rispetto al livello dello scorso anno. Barclays stima che questo ridurrà il flusso di cassa libera di quasi il 90% su base annua quest'anno L'atteggiamento del mercato era già stato provato la scorsa settimana. Il rapporto sugli utili di Google chiaramente non è male, ma solo perché la spesa in conto capitale è aumentata marginalmente, il prezzo delle azioni è comunque sceso di 4-5 punti Questo segnale è chiaro: spendere di più per l'IA non significa più automaticamente buone notizie, e gli investitori stanno ora facendo pressione su questi giganti affinché spieghino quando arriveranno i rendimenti. Philadelphia Semiconductor si sta avviando verso la sua peggior performance mensile dal 2022, con denaro nascosto in azioni dell'economia reale come industriali ed energie Allora, come vedi questa settimana? Prestare poca attenzione al fatto che ricavi e EPS superino le aspettative, poiché è quasi certo che supereranno le aspettative Ci sono tre punti principali da tenere d'occhio: se Azure e AWS abbiano accelerato la crescita del cloud, dove si trova il punto di svolta per il flusso di cassa libero e se la direzione osa limitare le spese in conto capitale Chiunque riesca a trasformare denaro bruciato in guadagni potrà sopportare il peso; Per dirla senza mezzi termini, il 5% di Google la scorsa settimana era solo un anticipo #USWsSuperTopic La comunità crypto discute costantemente di azioni statunitensi, politiche macroeconomiche e liquidità, lasciando le persone con vertigini. Ho semplicemente confrontato i dati su Bitcoin e l'offerta monetaria M2 negli Stati Uniti e sono giunto a una conclusione: Escludendo le fluttuazioni a breve termine, l'offerta monetaria complessiva negli Stati Uniti è cresciuta nel lungo periodo, e il centro prezzi del $BTC Bitcoin è in costante crescita, indicando una relazione interconnessa a lungo termine tra i due. Dopo aver raggiunto il minimo nel 2023, il tasso di crescita anno su anno di M2 si è gradualmente ripreso ed è ora tornato a un intervallo di crescita positivo del 5,6%. Nel breve termine, M2 non può prevedere con precisione i movimenti di prezzo di Bitcoin, ma su un ciclo più lungo, la strettezza della liquidità in dollaro influisce direttamente sulla valutazione a lungo termine di asset scarsi come Bitcoin. Bitcoin non è solo un asset speculativo altamente volatile; in grandi cicli, la sua logica di memorizzazione del valore contro l'eccesso di offerta di valuta fiat e il suo legame con la liquidità globale sono molto più profondi di quanto si possa immaginare.$ETH is showing notable relative strength today. With Ethereum gaining roughly 3× more than BTC over the past 24 hours, the move deserves attention. The easing of geopolitical tensions has improved overall risk sentiment, but ETH's outperformance appears to be driven more by positioning and capital rotation than by a new fundamental narrative. Historically, capital often rotates into ETH before the broader altcoin market catches momentum. Whether this is the start of that familiar pattern or simply a short-term catch-up move remains to be seen. The macro backdrop still calls for caution. Stronger-than-expected jobless claims data gives the Fed less urgency to cut rates, keeping real yields elevated and limiting the liquidity boost that risk assets typically benefit from. On top of that, Google and Tesla earnings could have a meaningful impact on broader market sentiment. Any disappointment from major tech names could weigh on the current risk-on environment. For now, the bounce is encouraging—but I'd prefer to see more confirmation before calling it a lasting trend. Just my market view, not financial advice. #DailyOrbit #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #美联储周四凌晨公布利率决议 Giovedì alle 2:00, FOMC. I dati prima di questa riunione sono già nel mezzo della battaglia. Diamo un'occhiata ai dati CME FedWatch: 63,7% di probabilità di mantenere invariati i tassi a luglio e 36,3% di un aumento di 25 punti base. Due settimane fa, quella cifra era solo circa il 10%. Non è il mercato che sta speculando; è che i dati sul prezzo del petrolio e l'occupazione si sono combinati per far rialzare le aspettative di aumento dei tassi. Il 24 luglio, le prime richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono scese a 187.000, il valore più basso dal 1969. Nel frattempo, il greggio Brent ha raggiunto brevemente i 100 dollari a barile intraday. Walsh ha abbandonato le previsioni lungimiranti e il mercato ha perso il "segnale guida" della Fed. In passato, il mercato poteva giudicare la direzione dalla formulazione delle dichiarazioni; ora può solo indovinare dai dati e dai discorsi ufficiali. Ci sono tre cose che richiedono davvero attenzione in questa riunione: Primo, ci sarà un aumento a luglio? Una probabilità del 36,3% significa che "aggiungere" non è più un'opzione da ignorare. Sebbene le aspettative mainstream rimangano invariate, questa probabilità indica che il mercato sta riconsiderando i prezzi. Secondo, cosa dovremmo dire di settembre? Se luglio non aumenterà i tassi ma la dichiarazione sarà più aggressiva, le aspettative di un aumento dei tassi a settembre si scalderanno ulteriormente. I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento del tasso di 25 punti base a settembre ha già superato il 55%. Terzo, la formulazione di Walsh. Dovremmo eliminare la "tendenza clemente"? Dovremmo menzionare il rischio di inflazione? Dà qualche indizio sulla direzione? Da quando è entrato in carica, si è costantemente rifiutato di fornire indicazioni chiare, e se questa volta romperà il silenzio è la variabile più importante. Il calo dei prezzi del petrolio ha effettivamente alleviato le preoccupazioni sull'inflazione nel breve termine, e il mercato del lavoro rimane forte. La buona notizia è che i prezzi del petrolio sono già scesi di circa il 15% dal loro picco, lasciando alla Federal Reserve margine di osservazione. La cattiva notizia è che i dati sull'occupazione sono troppo solidi, rendendo difficile per la Fed inviare segnali dovish quando il mercato del lavoro è così caldo. Per il mercato cripto, la questione chiave non è "se aggiungere", ma "quale segnale inviare". Nessun aumento ma una tendenza aggressiva→ il mercato ha previsto un aumento dei tassi a settembre→ con un limitato rilancio a breve termine. Inoltre→ dice direttamente al mercato che l'inflazione è più problematica di quanto si pensi→ gli asset a rischio sono sotto pressione. Un rimbalzo pacifico e imparziale → un rimbalzo a breve termine, ma lo stile di Walsh difficilmente lo farà. L'incertezza stessa è il rischio più grande. Una Fed che non fornisce segnali trasformerà ogni riunione dei tassi in un gioco di indovinate. Alle 2 del mattino di giovedì la risposta è stata rivelata. $BTC $ETH $QQQ 2014: Mt. Gox crolla, BTC a $200, che ha toccato il fondo dopo 3 settimane. 2018: BitGrail è crollato, BTC a 3.200 dollari, toccando il fondo dopo 2 settimane. 2022: FTX è crollato, BTC a 16.000 dollari, toccando il fondo dopo 2 settimane. 2026: BitMEX crolla, BTC 63.000 dollari, il fondo tra 2-3 settimane? Ogni volta, il mercato dice: "Questa volta è diverso." Ogni volta, il mercato si sbaglia. La differenza è: le capitalizzazioni di mercato di BTC nei primi tre round erano rispettivamente 2 miliardi di dollari, 20 miliardi e 300 miliardi di dollari. Ora sono 1,3 dollari. Stesse regole, ma su scala più ampia. $BTC $ETH $SOL #美联储周四凌晨公布利率决议这周绝对是宏观面的“超级风暴眼”！我的判断：周四凌晨的美联储议息会议，将直接决定接下来一个月的市场主线是“通胀交易”还是“衰退恐慌”。理由一：地缘与就业的双重博弈正在重塑预期。美伊停火预期让油价$CL 大幅回落，直接缓解了能源涨价带来的通胀担忧；但上周初请失业金仅18.7万人，低于预期，说明劳动力市场依然韧性十足，美联储不敢轻易松口。可验证数据：目前加密恐慌贪婪指数已回升至30，处于月内相对高位；同时BTC重新站上65,000美元关口，这是市场对“软着陆”预期的直接投票。我的操作思路：在周四凌晨2点前，我会把合约仓位降下来，只留底仓观察。如果鲍威尔讲话偏鹰，大概率会有插针行情，那是接回筹码的好机会，而不是追涨的时刻。理由二：科技巨头的资本开支是另一个隐形炸弹。XMSFT、Meta、XAMZN的财报集中在周三周四公布，它们的钱花在哪里（AI基建还是回购），直接影响纳斯达克和币圈的联动情绪。可验证数据：FTX第五轮约9亿美元债权人赔付将在7月31日启动，这笔潜在的抛压虽然被市场消化了一部分，但仍是悬在头上的达摩克利斯之剑。我的操作思路：重点关注财报发布后的盘面反应。如果科技股大跌而BTC抗跌，说明资金在寻找避险港湾，我会尝试做多“数字黄金”属性；反之则跟随美股节奏做空。最后提醒一句：这周变量太多，油价、就业、财报、议息四重叠加，波动率会非常大。别赌单边，做好防守才是活到下周的关键。#美联储周四凌晨公布利率决议 FOMC会议是本周市场的核心事件。油价回落、就业数据依然强劲、财报季同步推进，这几个变量将在本周集中定价。油价从100美元上方回落至90美元附近，通胀担忧有所缓解，风险偏好回暖，BTC重新站上65000美元，ETH同步走高至1900美元上方。微软、Meta、亚马逊的财报将集中在周三、周四公布，资本开支指引是市场焦点。如果资本开支继续保持高位，AI相关资产可能获得支撑。FTX第五轮约9亿美元的债权人赔付将于7月31日启动，这一部分资金的流向也值得关注。美联储的利率决议本身不太可能出现意外，但关键在于会后声明中对通胀和就业的措辞。如果表态偏鹰，市场可能会重新定价加息预期；如果偏鸽，风险偏好可能会进一步修复。 $BTC $ETH $CORE Il lato progetto continua a fare promesse vuote e a bluffare ogni giorno, ma ora non menziona mai le quattro verità dietro il buyback: 1. Il riacquisto originale era solo promesse vuote di acquisire nuovi clienti dall'inizio alla fine, senza riuscire a stabilire una base solida Alla fine dello scorso anno, l'ufficio ha fortemente promosso la sua strategia principale per il 2026: tutte le commissioni di staking di SatPay e LST sarebbero state utilizzate per riacquistare CORE nel mercato secondario, creando un volano value. Ma ora, la situazione attuale è completamente incapace di mantenere la promessa: 1. Prodotto di flusso di cassa core SatPay continua a subire ritardi Originariamente prevista per carte di debito commerciali e fisiche a livello globale nella prima metà dell'anno, oggi sono disponibili solo test beta programmati, senza scenari di pagamento su larga scala per commercianti o offline, senza entrate da commissioni di stablecoin e senza profitti da riacquistare. La cosiddetta Bitcoin Power Grid è solo un termine di confezione per un proprio ecosistema, non una partnership esterna, senza nuovi utenti paganti e senza alcun flusso di cassa continuo su tutto l'ecosistema. 2. Non si trovano regolari registri di riacquisto su larga scala sulla catena Le riunioni formali del progetto di riacquisto BTCFi divulgano pubblicamente gli indirizzi dei wallet e gli importi mensili del buyback, ma Core non osa mai rendere pubblici i conti di riacquisto; Ci sono solo pochi piccoli ordini di market making nel consiglio, non i promessi riacquisti di ricavi. Anche se una piccola quantità di monete viene riacquistata, non verrà bruciata. Alla fine, rifluiscono nel pool di fondazione e possono comunque essere vendute in seguito, rendendo impossibile ottenere supporto di prezzo tramite la deflazione.#长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge nuove variabili Nessuno si aspettava che oggi nascesse il vero re delle nuove azioni nel mercato delle azioni A! L'IPO di Changxin Technology ha scioccato l'intero mercato, con un valore di mercato che ha raggiunto i 3 trilioni. Distruggere ICBC in un colpo solo, riscrivendo completamente il panorama degli archiviamenti domestici! Ho provato anche la nuova lotteria, ma mi ha ricordato che il mio saldo era insufficiente. Con la quotazione di successo di Changxin sul mercato STAR, il mercato globale delle DRAM è ufficialmente entrato in un'era di competizione tripartita tra Cina, Stati Uniti e Corea del Sud. Il monopolio di lunga data di SanDisk$SNDK, SKHYNIX e Micron $MU è stato completamente spezzato. Changxin detiene una quota di mercato dell'8% e si classifica quarta a livello globale, con una quota che continua a crescere. Guardando solo ai fondamentali e alla valutazione, Changxin è davvero attraente. Nella prima metà del 2026, le prestazioni sono esplose, con ricavi e profitti netti che aumentati di più volte. Un rapporto PE di 25 volte tra le azioni tecnologiche attuali è praticamente al prezzo minimo e, rispetto ai giganti dello stoccaggio esteri, è gravemente sottovalutato. Ma! Più la celebrazione nazionale è alta, più voglio versarci acqua fredda addosso: una buona azienda non significa che ora si possa comprare alla cieca. Personalmente, penso che ci siano due punti che richiedono attenzione Innanzitutto, la struttura del chip è estremamente scadente. Quasi dieci milioni di persone hanno aderito a nuove azioni e oltre sette milioni di investitori retail hanno vinto alle lotterie, con fiches estremamente sparse. Tutte sono azioni detenute da investitori al dettaglio che si raggruppano, senza che nessun grande attore blocchi le sue posizioni. Dopo un piccolo, si vendono solo le azioni reciproche e non riescono a resistere alle divisioni. In secondo luogo, le operazioni in circolazione e sbloccate hanno un margine troppo negativo. Il primo giorno, solo il 6,73% delle azioni in circolazione era disponibile, senza limite di variazione di prezzo per i primi cinque giorni. Le azioni small-cap sono facilmente spinte fuori dalla testa dal sentiment, ma la pressione di sblocco che ne segue è enorme. Riguardo alla performance di SMIC, dopo un rally dopo la quotazione, un calo prolungato è dovuto a azioni disperse + sblocco e vendita. Per riassumere: Changxin è sicuramente un asset di alto livello, con il doppio supporto della sostituzione dello stoccaggio domestico + super cycle, quindi sicuramente avrà una tendenza di mercato a lungo termine. Ma il sentiment a breve termine ha già esaurito tutti i fattori positivi; ora è il sentiment top, non il valore superiore. Un rapido turnover è inevitabile subito dopo la quotazione. Gli investitori comuni dovrebbero evitare di acquistare a prezzi alti; aspettare pazientemente i pullback per digerire le azioni è il ritmo più sicuro. Guardando il mercato attuale, $BTC e $ETH stanno lentamente salendo e i capelli verdi sono già stati eliminati. Ti consiglio di non fare short short o combattere contro la tendenza!$SHIB Questa ondata è come una balena che vende—nessuno presta attenzione o gioca. Con 20 milioni di yuan in entrata, il mercato è spinto. Una volta che gli investitori retail entrano e prendono il controllo, continuano a vendere, con un totale di circa 100 milioni di yuan venduti ed escendo. Ora che l'hype è alto e ci sono troppi ordini lunghi, se vuole spingere di nuovo il mercato al su, non si tratta di 20 milioni; avrebbe dovuto andarsene. Il volume attuale di trading orario è poco superiore a 200.000, quindi non c'è motivo di spingerlo troppo rischioso o il front end è troppo pesante. Non è facile toglierlo #交易之声: La tua esperienza merita di essere ascoltata $BTC $ETH $BTC non è diminuita dopo la notizia della chiusura di BitMart, ma i post di tendenza sulla piazza hanno già definito l'evento una "catena di chiusure di scambi." L'annuncio ufficiale ha confermato un ritiro graduale e i prelievi sono ancora aperti. Anche la tempistica è chiara: nuove registrazioni, depositi e nuovi ordini si fermeranno il 26 luglio, le operazioni cesseranno il 26 agosto e la chiusura ufficiale inizierà il 31 gennaio 2027. I rischi della piattaforma vengono infatti rapidamente valutati, con la pagina BitMart che mostra i prezzi della BMX in calo di circa il 55%. Tuttavia, il BTC è comunque aumentato dell'1,25% nelle ultime 24 ore, mentre l'interesse aperto contrattuale è diminuito di circa il 2,8%. Si tratta più di una sorta ordinata di uscita di una singola piattaforma combinata con la riduzione del levaventa, e non c'è ancora stata una corsa a livello di mercato. Successivamente, osserva se i prelievi di BitMart rimangono regolari e se il BTC può rimanere stabile mentre le posizioni diminuiscono. Se il primo mostra anomalie e il secondo si indebolisce contemporaneamente, indica che i rischi stanno iniziando a riversarsi sul mercato. #BTC #BitMart #FOMCRateWatch FOMC decision drops Thursday 2am Beijing time, and the macro setup heading in couldn't be more mixed 🎯 Oil sharply lower on US-Iran ceasefire hopes — takes the energy inflation pressure off. Jobless claims 187K, below expectations — labor market still holding up. One dove, one hawk, both landing this week 🤔 Same week: Microsoft, Meta, Amazon earnings Wednesday and Thursday with capex guidance as the main event. And FTX's fifth round of $900M creditor repayments kicks off July 31 — $900M hitting the market while everything else is in motion 👀 BTC back above $65K to open the week. Fear & Greed recovered to 30 — highest this month. Sentiment shifted fast 📈 FOMC + three mega-cap earnings + FTX repayments all in the same window. This is the kind of week where you either ride the wave or get caught on the wrong side of it 🫠 Oil down, jobs resilient, BTC warming up — do you think Warsh leans dovish or hawkish Thursday? And are you reducing risk into this stacked week or staying in? 👇Recentemente, la popolarità della tokenizzazione RWA per asset reali si è diffusa, ma i fondi non si concentrano più solo su obiettivi familiari; stanno invece iniziando a esplorare blockchain pubbliche sottostanti rivolte alla finanza tradizionale e alle imprese reali. Dopo un lungo periodo di silenzio, $HBAR ha avuto un notevole rimbalzo. A differenza delle catene pubbliche che si concentrano sugli ecosistemi degli investitori retail, il pubblico principale di HBAR sono le istituzioni, e la sua logica di traccia è unica. Analizziamo oggi la questione. Iniziamo dal contesto sottostante: molte catene pubbliche danno priorità al trading al dettaglio, alla DeFi e alle strategie meme, ma Hedera (HBAR) adotta un approccio completamente diverso, posizionandosi come una catena pubblica commerciale per grandi imprese tradizionali e istituzioni finanziarie. I trasferimenti online sono rapidi e le commissioni sono estremamente basse, e la governance richiede la partecipazione congiunta di più alleanze multinazionali, con un quadro di conformità più completo rispetto alla maggior parte delle blockchain pubbliche. Il progetto è da tempo profondamente radicato nel mercato istituzionale, concentrandosi sulla domanda on-chain di asset reali come obbligazioni, immobili e finanza della supply chain, rendendolo una delle infrastrutture chiave nel settore RWA. Per molto tempo, il mercato si è concentrato su punti caldi di IA e MEME, mentre HbarAR, che tende verso il B2B, mancava di temi speculativi a breve termine ed è stato trascurato dagli investitori nel lungo periodo. Situazione attuale del mercato: Man mano che la narrazione RWA continua a scaldarsi, l'effetto profitto del settore si sta diffondendo. I fondi hanno iniziato a oscillare tra alti e bassi, cercando catene pubbliche di secondo livello che hanno operato lateralmente da molto tempo e le cui valutazioni non si sono ancora completamente riprese. HBAR ha interrotto la sua prolungata gamma di fluttuazioni e ha registrato un aumento del volume. Il mercato sta iniziando a prestare attenzione a una logica chiave: le società finanziarie tradizionali che vogliono entrare in asset on-chain probabilmente daranno priorità alla rete sottostante con attributi di conformità più forti e l'endorsement delle alleanze aziendali. Analisi logica fondamentale di questo round di guadagni: Yue Lai Stanotte, le azioni statunitensi non dovrebbero concentrarsi solo sull'IA. Ciò che potrebbe davvero cambiare la forza del settore è il divario nel petrolio greggio. Il petrolio greggio WTI è rapidamente sceso da circa 90 a 84,8 dollari, poiché il mercato sta restituendo il premio di rischio causato dai conflitti geopolitici. Questo ha un impatto triplo sulle azioni statunitensi questa sera. 1. Il settore energetico affronta pressioni di realizzazione La resistenza a breve termine per il petrolio greggio è compresa tra 85,5 e 86 dollari. Finché il prezzo non potrà recuperare 86 dollari, la logica dietro la tendenza rialzista delle azioni energetiche si indebolirà, e sia $XOM che $CVX probabilmente vedranno profitti a livelli elevati. Se il petrolio greggio scende sotto gli 84 dollari, il supporto successivo è vicino agli 83 dollari. 2. Riduzione dei costi nei settori dell'aviazione e dei trasporti I beneficiari più diretti del calo dei prezzi del petrolio sono le compagnie aeree. Ma anche se $UAL salisse prima dell'apertura del mercato, non lo inseguirò subito all'apertura. Concentrati sulla capacità di mantenere la forza del mercato nei primi 30 minuti dall'apertura, mentre i prezzi del petrolio restano sotto gli 85,5 dollari. I prezzi del petrolio sono ripresi di non più di 86 dollari, rendendo più facile per il settore dell'aviazione mantenere il proprio vantaggio relativo. 3. Per i titoli tecnologici, tre cose da tenere d'occhio questa settimana sono importanti Questa settimana presenta la riunione della Federal Reserve, i dati sull'inflazione e i principali rapporti sugli utili tecnologici. Il calo dei prezzi del petrolio aiuta ad alleviare le pressioni inflazionistine, ma non può essere direttamente paragonato a un ampio aumento dei titoli tecnologici. Ciò che determina davvero la tendenza del mercato resta comunque le aspettative sui tassi di interesse e le previsioni sugli utili. Il fulcro principale di stasera: Resistenza al petrolio greggio: 85,5–86 dollari Primo supporto: 84$ Secondo supporto: 83$ Logica fallita: recupero di 86$ Il petrolio greggio è sotto gli 85,5 dollari, l'energia è debole e l'aviazione e i consumi ne hanno beneficiato relativamente bene. Il petrolio greggio ha riconquistato la sua posizione superiore a $86, e la logica di rotazione settoriale di stasera deve essere rivalutata.#CXMTMemoryIPO CXMT (ChangXin Memory) just debuted on China's STAR Market at a 3.31 trillion yuan valuation — now the largest stock on China's A-shares 🔥 The global memory story just got a third player. A week ago: Anthropic signed chip supply deals with Samsung and SK Hynix, Nvidia invested in Korea's Naver. AI orders were concentrating around the Korean duo. Now CXMT's listing brings Chinese capacity officially into the pricing system 👀 The timing is deliberate. KOSPI even rose 1.7%+ early morning then reversed — the market felt the new competition entering the room 📉 DRAM contract prices and expansion pace are now the two numbers to watch. More supply sources = potential pricing pressure on Samsung and SK Hynix's premium 🤔 Anthropic's orders went to Korea. A-share capital went to CXMT. Is there enough AI memory demand for three players to win — or does one get squeezed out as the market matures? 🫠 Does CXMT's entry actually reshape global DRAM pricing, or is this another domestic champion story that stays contained within China's market? And are you positioned in this trade anywhere — Korean ADRs, tokenized US chips, or A-shares? 👇Oggi, l'intera comunità tecnologica e i mercati dei capitali sono concentrati su Changxin Memory, che è appena stata quotata sul STAR Market Il prezzo di apertura è esploso, aumentando del 471,59% rispetto al prezzo di emissione di 8,66 yuan, e il prezzo di apertura è stato fissato a 49,5 yuan. Il picco in un singolo giorno ha superato il 530%, con battaglie accese e ribassiste durante la sessione, con una differenza di prezzo superiore a 17 yuan. Si è formata immediatamente una capitalizzazione di mercato da un trilione di yuan, e gli utenti vincenti hanno realizzato profitti da singoli contratti che hanno superato direttamente i 20.000 L'effetto estremo del profitto ha completamente alimentato l'entusiasmo dell'intero settore dello stoccaggio Ma ho scoperto un malinteso molto comune La stragrande maggioranza degli investitori retail sta solo osservando il sentiment in crescita del mercato Seguendo la tendenza e prevedendo un mercato toro o aumenti di prezzo dieci volte multipli, non comprendono la logica sottostante del settore dello storage La gente menziona casualmente Changxin, SK Hynix, Micron e SanDisk Anche se sembrano aziende di stoccaggio, in realtà i loro percorsi sono completamente diversi, le loro logiche di profitto sono molto diverse e i benefici sono completamente diversi Mescolarli alla cieca e seguire la tendenza della speculazione probabilmente finirà per comprare al prezzo più alto Mettendo da parte l'hype di mercato, parliamo della comprensione fondamentale del settore L'industria dello stoccaggio non è mai stata una categoria unica; il suo nucleo è suddiviso in due parti principali La DRAM gestisce la memoria, cancella i dati quando è spenta e supporta il funzionamento di telefoni, computer e server AI Memoria flash NAND per la conservazione a lungo termine dei dati, compatibile con hard disk, chiavette USB e schede di archiviazione Il divario tra tutte le aziende di stoccaggio inizia a divergere completamente da queste due categorie, che è anche la causa principale delle diverse tendenze dei prezzi azionari e della logica di mercato Iniziamo con il protagonista che questa volta ha dato il via al mercato: Changxin Memory Molte persone vengono ingannate dall'aumento delle inserzioni, credendo erroneamente che si tratti di tutti i dividendi dello storage In realtà, il suo business è estremamente specializzato, concentrandosi esclusivamente sul settore della memoria DRAM ed evitando completamente la memoria flash NAND Essendo l'unico leader interno IDM ad aver raggiunto chip DRAM auto-sviluppati e prodotti da solo, il suo valore fondamentale non è solo seguire l'hype dell'IA Al contrario, si tratta di una solida logica di sostituzione interna Negli ultimi anni, i giganti stranieri hanno continuamente ridotto la produzione di DRAM generica, spostando aggressivamente la capacità verso la memoria HBM di fascia alta con IA ad alto margine C'è una diffusa carenza di capacità globale di memoria generica Changxin colma questa lacuna, fornendo DDR5 e LPDDR5X in grandi quantità, assicurando ordini costanti da elettronica di consumo e server base Qui devo aiutare tutti a evitare la trappola più grande Attualmente Changxin non ha la capacità di produrre in massa HBM, e i prodotti correlati sono ancora in fase di ricerca e sviluppo e consegna di campioni Il beneficio più redditizio e fondamentale di questo ciclo di storage AI—HBM—è attualmente assente La sua logica ascendente è crescita della sostituzione interna + risonanza del ciclo industriale e i giganti dello storage esteri guidati dal rally guidato dall'IA sono sistemi di valutazione completamente diversi Ora diamo un'occhiata alla più familiare SK Hynix Questo è il beneficiario assoluto di questo ciclo di rally di storage con IA, e il vero leader nel settore A differenza della configurazione singola di Changxin, SK Hynix opera linee parallele a doppia linea, coprendo sia DRAM che NAND La vera carta vincente è la capacità di memoria HBM ad alta larghezza di banda a livello monopolistico La maggior parte delle schede grafiche AI di fascia alta di NVIDIA e delle HBM per server AI sul mercato provengono da Hynix I suoi premi estremamente elevati e l'equilibrio tra domanda e offerta hanno sostenuto la sua performance nei supermercati negli ultimi due anni Per SK Hynix, la memoria ordinaria e il business della flash sono solo la base Ciò che determina veramente le fluttuazioni del prezzo delle azioni e i limiti massimi dei profitti è sempre stata la capacità e il prezzo di HBM Questa è la differenza fondamentale tra lui e Changxin: uno beneficia della sostituzione interna, l'altro della potenza di calcolo di fascia alta dell'IA Poi c'è Micron Technology Essendo l'unico produttore originale di storage negli Stati Uniti, è il bersaglio più versatile ma anche il più instabile del settore Dispone inoltre di una configurazione dual-line DRAM+NAND, che copre memoria di archiviazione generale, HBM, memoria flash automotivistica e industriale La sua linea di prodotti copre tutti gli scenari di nicchia e la struttura aziendale è molto più bilanciata rispetto alle altre due Ma il suo rischio più grande non risiede nei cicli industriali, bensì nelle politiche geopolitiche Controlli sulle importazioni e esportazioni e i vincoli della catena di approvvigionamento possono influenzare le spedizioni e le prestazioni in qualsiasi momento, causando fluttuazioni estremamente marcate nei prezzi delle azioni Il suo progresso HBM è tra SK Hynix e Changxin Non esiste il monopolio sulla capacità produttiva da parte delle aziende coreane, né una protezione politica da parte delle aziende nazionali La tendenza seguirà il ciclo globale di stoccaggio e la situazione internazionale, con l'incertezza al suo apice Infine, SanDisk è il più confuso Un solenne promemoria: SanDisk assolutamente non può essere paragonato a Changxin o SK Hynix Questo è l'errore di base più comune per i principianti SanDisk non ha mai utilizzato memoria DRAM fin dall'inizio, faceva solo flash NAND Le chiavette USB, le schede TF e gli SSD consumer che usiamo quotidianamente sono i suoi prodotti principali È stata acquisita da Western Digital nei suoi primi anni, poi si è separata per diventare indipendente, e si è concentrata sul settore dello storage consumer È completamente scollegato dai mercati della memoria AI, della DRAM server e dell'HBM Non beneficiare dei dividendi dell'IA, non beneficiare dei dividendi sostitutivi nazionali La tendenza segue solo il ciclo di domanda e offerta della memoria flash di livello consumer Mescolarlo con i primi tre produttori originali di storage è un fraintendimento del settore Dopo aver discusso le differenze fondamentali tra le quattro aziende, diamo uno sguardo alla performance esplosiva di mercato di Changxin oggi Oggettivamente parlando, l'impennata odierna è stata in gran parte guidata da speculazioni sul sentiment Volume di circolazione estremamente basso, scarsa posizione di leadership in DRAM domestica e sentiment di mercato estremamente rialzista Molteplici fattori combinati hanno rotto il ciclo abituale del settore Attualmente, la divergenza tra toro e orsi nel mercato è estremamente chiara Mentre gli investitori retail inseguono freneticamente i massimi e puntano su rally dieci volte moltiplicati, le istituzioni rimangono razionali e misurate sulle valutazioni Un intenso turnover a livelli elevati è inevitabile, e la successiva volatilità e divergenza sono inevitabili Non puntare ciecamente tutto sulla pista dello stoccaggio solo perché il settore sta crescendo in modo ampio o perché le nuove azioni stanno crescendo Tracce diverse, logiche diverse e dividendi diversi significano che le tendenze azionarie individuali sono destinate a continuare a divergere Le speculazioni sul sentiment a breve termine finiranno infine Coloro che riescono a ricoprire posizioni elevate sono sempre quelli con una logica solida, una solida capacità produttiva e un vero supporto alle prestazioni #长鑫科技上市, la competizione globale sullo storage aggiunge variabili #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon riusciranno a mantenere la narrazione dell'IA? Lasciate che vi racconti la storia dietro la creazione di questo articolo: L'argomento è stato in realtà piuttosto casuale. L'altro giorno ho visto il KOSPI coreano aprire in alto e poi scendere, ho pensato che ci fosse qualcosa di interessante dietro questa reazione: cosa stanno scambiando le istituzioni coreane? Dopo averlo capito, mi sono reso conto che questa era una variabile nel panorama globale dello storage, quindi volevo scriverla. La parte più difficile della scrittura è "non trasformarlo in un comunicato stampa finanziario." È facile accumulare dati su quanto aumenta il primo giorno o su quale sia il valore di mercato, ma una volta che i dati sono accumulati, nessuno li guarda. Continuavo a chiedermi: cosa significa questo per Samsung e SK Hynix? Cosa significa per Nvidia acquistare spazio di archiviazione? Tirare fuori questa catena logica rende questo articolo interessante. Quello che voglio esprimere di più è: questi sono segnali del panorama competitivo globale. Il potere di pricing dello storage si è spostato da un duopolio a un gioco a tre. Questo cambiamento non avverrà entro un trimestre, ma il punto di partenza è oggi. Dopo aver pubblicato, qualcuno mi ha chiesto: "Dovrei comprare Samsung ora per vendere a scoperto il mercato?" Questa domanda mi ha fatto capire che molte persone cercano ancora un semplice comando di operazione dopo averlo letto. Penso che sia esattamente quello che voglio evitare; l'analisi non è la risposta, serve ad aiutarti a riflettere chiaramente sul problema. DYOR!Questa potrebbe essere una settimana cruciale per $BTC. La storia suggerisce che le settimane del FOMC spesso portano a una volatilità elevata. Nell'ultimo anno, 8 degli ultimi 9 incontri del FOMC sono stati seguiti da un notevole ritiro del Bitcoin, con un calo medio di circa il 10% nella settimana successiva. Curiosamente, prima della riunione del mese scorso, BTC era scambiato vicino ai 66.000 dollari—quasi lo stesso livello che stiamo vedendo ora. Successivamente è sceso di quasi il 12% a 58.000 dollari, registrando nuovi minimi ciclistici. L'unica eccezione è arrivata a maggio, quando Bitcoin ha smentito le aspettative 📊Tonychoo｜Crypto机构日报（2026.07.27） 📰今日重点 1️⃣ETF 现货撤资与衍生品剧烈放量背离：美东时间 7 月 24 日 BTC/ETH 现货 ETF 单日流出超 3.1 亿美元，但全网衍生品 24 小时成交额放量至 $1,077.53 亿（增幅 57.84%），爆仓激增 164%。行情完全由期货杠杆驱动，现货资金接盘意愿依然低迷。 2️⃣ 美东与韩国现货折价偏冷： Coinbase 溢价指数为 -0.09，韩国泡菜溢价降至 -0.3，反映出欧美机构与散户现货买盘乏力。 3️⃣链上结构迎来关键修复：小鲸鱼（100~1k BTC）群体重回未实现盈利位置，MVRV 正在构筑金叉形态，但 Bull Score（30）仍处于熊市与中性的分界线边缘。 4️⃣MicroStrategy (Saylor) 储备：持有 884,377 枚 BTC，总价值 $543.6 亿，平均成本 $75,653（目前浮亏 -14.84%）。Saylor 发推称“需要另一种颜色”，市场猜测其可能引入新资产储备。 5️⃣宏观与政策关联：美伊双方确认保持信息沟通；嘉信理财将《清晰法案》（Clarity Act）评为行业最核心催化剂。 📊机构资金走向（维持美东时间7月24日周五数据） BTC ETF 🔴 单日净流出：-2.401 亿美元主要流出： • BlackRock (IBIT)：-2.122 亿美元 • Fidelity (FBTC)：-2790 万美元历史数据：全网 BTC ETF 累计净流入 514.39 亿美元（IBIT 累计 +603.94 亿 / GBTC 累计 -274.16 亿）。 ETH ETF 🔴 单日净流出：-7070 万美元主要流出： • BlackRock (ETHA)：-5280 万美元 • Fidelity (FETH)：-2780 万美元 🟢主要逆势流入： • Grayscale (ETH)：+990 万美元历史数据：全网 ETH ETF 累计净流入 112.11 亿美元（ETHA 累计 +114.10 亿 / ETHE 累计 -53.37 亿）。 📈市场情绪与宏观指标 Coinbase Premium Index：-0.09（美国机构现货抛压偏大）韩国泡菜溢价：-0.3（零售端情绪冷淡）恐慌与贪婪指数：29（处于“恐慌”区间）山寨季指数 / 全网 RSI：山寨季指数 54（中性） | 全网 RSI 平均线 51.96（中性） DXY 美元指数回落至 101.32，现货黄金维持在 $4,099/盎司附近高位波动 📉衍生品与多空博弈数据 24h 全网总成交额：$1,077.53 亿（+57.84%） 24h 全网爆仓总额：$2.18 亿（+164.15%）全网持仓量 (OI)：$1,152.52 亿（+0.60%） BTC 价格：约 $65,380.2 (+1.41%) 资金费率：0.0070% 全网未平仓合约 (OI)：$483.59 亿 24 小时爆仓：$3,774.72 万多空头寸分布：全网 24h 多空人数比 50.72% / 49.28%； Binance 大账户持仓多空比为 1.63。深度与挂单墙：当前已突破前期卖单墙并在 $65,280 盘整，积累分数 73（偏看涨），上方核心压制位在 $66,000 卖单墙。 ETH 价格：约 $1,957.47 (+4.13%) 资金费率：0.0074% 全网未平仓合约（OI）：$280.22 亿 24h 爆仓：$9,236.82 万深度与压制：触及原生卖单墙，上方最高至 $2,125 之间分布有 3 道强阻力。 🔍链上与技术面深度观察 1️⃣ 期现需求分化严重： BTC 期货需求指标已转正，但现货需求仍为负值。因现货卖盘大于期货买盘，总体需求处于负值区间，此轮上涨本质是衍生品挤压而不是真实买盘推动。流动性方面，USDC 维持净流入（美资机构防守蓄力），而 USDT 呈小幅流出（非美活跃度低）。 2️⃣ 周期形态与 RSI 修复： MVRV 比率的 30MA 与 90MA 正在快速靠拢，即将在 6 月死叉后迎来低位金叉。Bull Score Index 升至 30（已摆脱极度熊市区 10）；LTH/STH SOPR 比率突破 1，长期持有者与短期持有者的相对获利比率重归平衡。 3️⃣ 链上筹码与实体动态：持仓 100~1,000 BTC 的“小鲸鱼”已重回未实现盈利，历史上这是反弹确认信号之一。 4️⃣ ETH / BTC结构分析： ETH/BTC 汇率对已收敛至近 9 年大周期末端。 💬一句话总结衍生品杠杆与链上技术指标正在低位修复，但 ETF 流出与现货负需求暴露了缺少接盘资金的软肋，$66,000 压制墙前切忌盲目追高。 💵看懂资金走向，比预测价格重要💵 $BTC $ETH #美联储周四凌晨公布利率决议 La spinta di Changxin Technology per una quotazione sul mercato STAR indica che l'industria DRAM cinese si sta muovendo verso un mercato dei capitali più ampio. Con la sua catena di approvvigionamento locale, la domanda interna massiccia e la strategia di prezzo, Changxin potrebbe effettivamente conquistare una maggiore parte del mercato medio-basso, e potrebbe persino costringere Samsung, SK Hynix e Micron a riadattare i propri prezzi. Tuttavia, i prezzi bassi sono solo una parte del vantaggio competitivo; le vere battaglie nell'industria della memoria includono anche processi produttivi, rese, tecnologia HBM, certificazioni dei clienti e acquisizione di apparecchiature. Soprattutto sotto l'enfasi dell'amministrazione Trump sull'"America First", la politica sui semiconduttori potrebbe ancora concentrarsi sulla protezione della manifattura e delle catene di approvvigionamento americane. In passato, gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 50% ai sensi della Sezione 301 sui semiconduttori cinesi e hanno fornito a Micron sussidi fino a circa 6,165 miliardi di dollari tramite il CHIPS Act, imponendo controlli sulle esportazioni per limitare il flusso di apparecchiature semiconduttori avanzate e tecnologie correlate all'HBM verso la Cina. Se Changxin espandesse rapidamente la sua quota di mercato globale in futuro, gli Stati Uniti potrebbero comunque aumentare i dazi, ampliare la lista riservata o rafforzare ulteriormente le esportazioni di attrezzature e tecnologie. La mia opinione: Pertanto, credo che Changxin sarà una variabile importante nel mercato globale dello storage, ma a lungo termine Micron, $SAMSUNG e $SKHYNIX hanno ancora vantaggi in termini di tecnologia, clienti e catene di approvvigionamento. Se sei ottimista sul fatto che l'IA generi domanda di memoria ma non vuoi mettere tutte le uova nello stesso paniere, puoi considerare $DRAM diversificare tra più aziende globali di memoria e ridurre i rischi politici e tecnici per una singola azienda. I contenuti sopra riportati riflettono solo opinioni personali e osservazioni di mercato e non costituiscono alcun consiglio sugli investimenti. Gli investimenti dovrebbero comunque essere effettuati in base alla tua tolleranza al rischio, alla tua situazione finanziaria e alle decisioni di ricerca $SKHYNIX Il rapporto sugli utili del secondo trimestre sarà pubblicato il 29 luglio. La contraddizione centrale risiede nella battaglia tra aspettative fondamentali estremamente alte e la pressione a vendere posizioni con alta leva. Il mercato è attualmente in modalità attesa e vista. Le istituzioni prevedono un utile operativo in un singolo trimestre di 64,1 trilioni di KRW, un aumento annuo di quasi il 600%, superando i profitti totali per l'intero anno 2025 e stabilendo il potenziale esplosivo del ciclo strutturale HBM. Un margine operativo stimato tra il 75% e il 77% conferma il forte potere di prezzo dei prodotti ad alto valore aggiunto; tuttavia, il prezzo del titolo ha già atteso oltre il 30% dal suo picco, riflettendo le preoccupazioni del mercato riguardo al compenso della leva finanziaria. Il percorso di trasmissione del rischio evento si concentra principalmente sul ribilanciamento della struttura delle posizioni e dell'appetito al rischio. I fondi ad alta leva degli investitori retail entrano in modo concentrico prima della tappa del rapporto sugli utili, amplificando la volatilità a breve termine e intensificando la disconnessione a breve termine tra tendenze di prezzo e fondamentali. Se il margine di profitto rimane costantemente sopra il 75% dopo il report sugli utili e un'elevata leva finanziaria non provoca una fuga, il prezzo del titolo probabilmente scatenerà uno scenario di rimbalzo. Questo scenario richiede di osservare l'assorbimento della pressione di vendita il giorno del rapporto sugli utili. Se il volume e il volume supera la linea di tendenza di rialzo senza il timbro di liquidazione, la fase di clearance dell'alta valutazione terminerà. Se il rapporto sugli utili viene realizzato e provoca l'uscita di profitto e la liquidazione forzata delle posizioni con leva, il prezzo dell'azione attiverà un secondo scenario di minimo. A questo punto, è importante monitorare attentamente il grado di fuga da parte dei fondi ad alta leva. Se il pullback si espande ulteriormente e si rompe sotto il supporto chiave, il processo di delevage sarà costretto a prolungarsi. Il segnale dello scenario rialzista fallisce è che, dopo la concretizzazione del rapporto finanziario positivo, i tassi di turnover aumentano, ma i prezzi non hanno raggiunto i massimi locali, indicando che i fondi long non sono in grado di assorbire la presa di profitti. Lo scenario ribeso è fallito, con la pressione di vendita assorbita da un forte acquisto subito dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili, con i rapporti di leva che sono rapidamente calati e i prezzi stabilizzati dopo una stabilizzazione. La variabile più importante da monitorare nei prossimi sette giorni è la velocità della deposizione e del tasso di turnover di capitale con leva finanziaria prima e dopo il rilascio degli utili del 29 luglio. #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 #RWA永续月交易量4700亿美元 #参议院CLARITY法案下周或表决: Momenti positivi o carenze?Un mese o due fa, ho chiesto sulla timeline se Google, Micron e Intel fossero tra quelle persone che non potevano più acquistarli, ma ora non c'è risposta. Quando sale, sale; quando cade, scende. Cosa si dovrebbe fare? Le probabilità non sono davvero alte come durante il conflitto USA-Iran di tre mesi fa, quando ho detto senza mezzi termini di comprare il calo. Ora è sul lato sinistro; più ti avvicini al piano di valutazione, più vale la pena gli acquisti a fasi. Le strategie di valutazione e investimento sono ora condivise nella sottoscrizione Nessuna leva, niente all-in, niente all-in. Skin in the Game。 Lo scorso aprile, quando $GOOG era 140, $INTC 20 $MU 70, nessuno sapeva dire su cosa queste aziende avrebbero fatto affidamento per guadagnare tra tre anni. Ora è chiaro: i multipli di valutazione non sono cambiati, ma le persone non osano comprare. Questa è la definizione di gap cognitivo. Lo stesso multiplo di valutazione, l'acquisto dell'anno scorso era incerto. Quello che compri ora è qualcosa che è già stato dimostrato. La visibilità del denominatore è completamente diversa, eppure il mercato richiede gli stessi sconti o addirittura superiori. Il premio di rischio di questa compressione non è stato ridotto. Quindi cosa sta cadendo ora? È la leva dei rendimenti in eccesso da fine marzo a maggio. Le transazioni sovrapposte vengono compensate, bilanciate trimestralmente e i profitti non realizzati a metà anno bloccati. Questi pochi fattori non hanno nulla a che fare con il flusso di cassa dell'azienda nei prossimi tre anni. Investire ora nel Capex è l'infrastruttura; gli aeroporti devono essere costruiti prima che i biglietti possano essere rivenduti uno dopo l'altro. Ho condiviso che nel 2028 il flusso di cassa sarà molto probabilmente positivo. Tuttavia, le istituzioni vengono valutate trimestralmente e devono fornire rendimenti relativi entro la finestra di tempo. Gli investitori retail non devono seguire le regole del gioco; il tempo è il loro unico vantaggio strutturale, ma la loro più grande debolezza emotiva. La maggior parte delle persone non capisce nemmeno le aziende in cui investe, e Burry ha senso. Leggi altri articoli che condivido sull'analisi fondamentale delle aziende, che includono anche valutazioni e registri sul lato del compratore. La maggior parte delle persone ha semplicemente rinunciato quando i prezzi sono diminuiti. Un calo dei prezzi delle azioni dopo un buon rapporto sugli utili non significa che i fondamentali siano stati smentiti. Azioni forti che entrano in una consolidazione ad alta volatilità non significano che la tendenza a lungo termine sia terminata. Molte aziende eccellenti hanno continuamente aumentato il loro valore a lungo termine durante la crisi. Skin in the game。 Il vero investimento non consiste nell'evitare tutte le fluttuazioni, ma nel sapere perché vale la pena sopportarle.

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