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#财报观察员：AI基建财报接力登场 近期美国房地产陷入低成交、低流动、高利率格局，成屋销售年化已经低于2008年初危机初期水平。虽然不等于马上复刻次贷危机，但楼市、就业、传统资本开支同步走弱，叠加AI繁荣掩盖实体经济疲弱，这套宏观环境，会从四个维度传导到比特币等数字货币盘面。 一、楼市“锁定效应”，间接改变美联储降息节奏 高房贷利率带来房屋锁定效应，屋主不愿置换、买家被高成本挡在门外，楼市交易量持续萎缩。房价虽还没有全面暴跌，但已经存在局部回调风险。 房价下行会打击居民财富效应，压制美国居民消费，实体经济数据会进一步走弱。 市场会交易“经济走弱倒逼美联储降息”的预期： 1. 若市场强化降息预期，美债收益率下行，理论上会利好比特币这类风险资产； 2. 但要注意：仅仅经济差不等于立刻宽松，如果通胀反复，美联储会继续维持高利率，加密资产依旧承压。 二、K型经济撕裂：AI独强，传统经济走弱的矛盾局面 当前美国经济呈现明显K型分化：接近一半企业资本开支涌向AI赛道，撑起美股科技板块；房地产、制造业、汽车等传统板块持续降温，剔除AI投资后，实体经济已经十分疲弱。 映射到加密市场： 1. 资金扎堆BTC si mantiene vicino a $63.9K mentre il CPI attenua le aspettative di aumento, suggerendo che un sollievo macroeconomico sta supportando il mercato, ma i guadagni contenuti di BTC, ETH e SOL non rappresentano un segnale convincente di rischio.
La domanda di rifugio dell'oro e la crescente pressione su Hormuz invitano ancora alla cautela. La mia interpretazione è che la crypto rimane in una fase di consolidamento supportata dalla liquidità, con l'ottimismo su AI e chip troppo limitato per guidare ancora una rottura più ampia.
Non è un consiglio, solo un'analisi.SPCX è tornato sopra i 145 dollari!
Dieci giorni fa era ancora intorno ai 105 dollari, ora è rimbalzato fino a 146 dollari. Perché il mercato generale è piatto, ma $SPCX ha seguito una sua propria traiettoria?
SPCX non segue la logica comune del mondo crypto.
Dietro c'è il corrispettivo azionario di SpaceX, ogni token può essere convertito 1:1 in titoli corrispondenti tramite Backpack Securities. Quindi le variabili chiave che lo influenzano non sono solo BTC e la liquidità di mercato, ma anche le performance, la valutazione e la domanda/offerta delle azioni di SpaceX.
Fino al 13 agosto, SPCX è salito di circa il 9% nelle ultime 24 ore e del 33% in sette giorni, nettamente sovraperformando il mercato crypto nello stesso periodo.
I due fattori negativi che avevano frenato il prezzo in precedenza stanno venendo assorbiti dal mercato.
Il primo report trimestrale dopo la quotazione di SpaceX mostra ricavi trimestrali di 7,8 miliardi di dollari, con una crescita superiore al 90% su base annua; anche se la perdita è ancora di 541 milioni di dollari, è meno della metà di quanto previsto dal mercato.
Contemporaneamente, oltre 900 milioni di azioni interne sono state sbloccate. Tutti si aspettavano una pressione di vendita che avrebbe fatto crollare il prezzo, ma il giorno dello sblocco il prezzo è invece salito del 6,1%.
Quindi questo rimbalzo non è solo una speculazione su nuove storie, ma il mercato ha capito che le performance non sono così negative come immaginato e la pressione da sblocco non è così grande.
Le transazioni on-chain hanno aggiunto un ulteriore interesse RWA a SPCX.
SPCX non solo è negoziabile 24 ore su 24, ma può essere custodito autonomamente, trasferito via wallet e convertito tra token e titoli tradizionali tramite Backpack.
Attualmente il volume on-chain nelle 24 ore ha superato i 6,3 milioni di dollari, con un aumento di circa il 267% rispetto al giorno precedente. In altre parole, il mercato sta negoziando su due fronti:
uno è la ripresa dei fondamentali di SpaceX;
l'altro è la storia di crescita degli asset azionari USA tokenizzati.
Da 105 a 146 dollari in circa dieci giorni.
Ma ciò che vale davvero la pena osservare ora non è se possa fare un altro balzo improvviso, bensì se riuscirà a mantenersi stabilmente sopra i 135 dollari, prezzo di IPO, e se i nuovi blocchi di azioni sbloccate potranno continuare a essere assorbiti dal mercato.
Se il volume rimane, potrebbe non essere solo un rimbalzo da ipervenduto; se volume e prezzo calano rapidamente, resterà comunque un titolo molto volatile.
Al momento, SPCX è passato da “tutti aspettano che scenda” a “chi è fuori teme di perdere l’occasione”. $SPCX #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #马斯克称AI将占SpaceX价值99% Trump ha dato a BTC uno status, non un prezzo minimo garantito
L'amministrazione Trump ha costantemente promosso l'integrazione degli asset digitali con il sistema finanziario tradizionale, e la direzione politica degli Stati Uniti è chiaramente più amichevole rispetto al passato. L'ordine esecutivo della Casa Bianca
Così il mercato tende facilmente a creare un'illusione: dato che gli Stati Uniti iniziano a supportare le criptovalute, il prezzo di $BTC dovrebbe avere un sostegno politico.
Ma il riconoscimento da parte dello Stato dell'importanza di un asset e l'impegno dello Stato a mantenere il suo prezzo di mercato sono due cose completamente diverse.
Le politiche possono aiutare banche, fondi e società di pagamento a partecipare più facilmente agli asset digitali, riducendo il costo regolamentare a lungo termine del settore. Questo allargherà la base potenziale di acquirenti di BTC e aumenterà la fiducia degli istituzionali nel possederlo.
Tuttavia, le politiche non possono eliminare i cicli di mercato, né fermare i cali causati da tassi di interesse elevati, recessioni economiche o liquidazioni di leva finanziaria.
Anche se BTC è entrato nelle discussioni strategiche nazionali, rimane un asset il cui prezzo è determinato dal mercato globale. Gli istituzionali possono comprare grazie a miglioramenti politici, ma anche vendere a causa di una riduzione del budget di rischio.
La situazione è in realtà molto simile a quella dell'oro.
Le banche centrali di vari paesi detengono oro a lungo termine, ma questo non significa che il prezzo dell'oro salga ogni giorno; lo status di riserva nazionale fornisce una base di domanda a lungo termine, non una garanzia di prezzo a breve termine.
Ciò che BTC ha realmente ottenuto è un cambiamento nella logica del valore minimo.
In passato il mercato temeva che BTC potesse essere completamente escluso dal sistema finanziario dalle principali economie; ora è più importante discutere quanto infine Stati, imprese e fondi siano disposti a allocarlo. Il primo rischio sta diminuendo, mentre la seconda domanda richiede tempo per formarsi gradualmente.
Quindi, di fronte al favore di Trump verso le criptovalute, i trader devono distinguere tre livelli.
Il primo livello è rappresentato dai discorsi e dalle dichiarazioni politiche, che influenzano principalmente il sentiment a breve termine; il secondo livello riguarda le regole regolamentari e l'implementazione di prodotti finanziari, che determinano se gli istituzionali possono entrare; il terzo livello è l'allocazione reale dei capitali, che cambia l'equilibrio tra domanda e offerta.
Se si guarda solo al primo livello per comprare, è facile affrontare un ritracciamento dopo l'annuncio di buone notizie; se si ignorano i cambiamenti a lungo termine del secondo e terzo livello, si rischia di sottovalutare l'impatto strutturale dell'istituzionalizzazione di BTC.
Trump può far uscire BTC dall'asset marginale per portarlo al centro della politica, ma il mercato continuerà a valutarlo in base a tassi di interesse, liquidità e flussi di capitale.
Il cambiamento più importante per $BTC non è che non scenderà più, ma che a ogni calo aumentano gli acquirenti disposti a studiarlo e allocarlo.
Lo status determina se rimarrà a lungo al tavolo, i capitali determinano a quale prezzo siede oggi. $OKB
Da inizio 7 agosto OKB è salito di 20 punti, passando da 85 a un massimo di circa 105, oggi ha guadagnato altri 8 punti, troppo forte?
Qualcuno sa cosa sta succedendo? Raccontate pure
Rispetto a BNB di Binance, la criptovaluta della piattaforma OKB di OKEx ha davvero una capitalizzazione di mercato troppo bassa. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温
Stesso mondo, destini diversi, i capitali parlano con i dati, dimostrando chi è figlio naturale e chi è figlio adottivo.
Alle otto e mezza, è stato pubblicato il CPI di luglio. 3,4%, 2,5%, 0,1%, tre numeri esattamente come previsto, né più né meno. Secondo lo script, inflazione in calo, aspettative di aumento dei tassi in calo, gli asset rischiosi dovrebbero salire, dovrebbe essere una situazione di gioia generale.
Il primo a muoversi è stato Bitcoin $BTC: è salito fino a 64400, ma appena usciti i dati è sceso a 63800, perdendo tutti i 600 dollari guadagnati. Ethereum $ETH è stato ancora più netto, ha toccato 1924 per poi crollare a 1872, senza alcuna resistenza. Le aspettative di due settimane sono state acquistate in anticipo, con la pubblicazione dei dati che ha suonato il segnale di uscita.
Il mercato azionario USA ha avuto un altro andamento. SK Hynix è salita del 9%, SanDisk del 5%, Seagate del 7%, il settore dello storage ha acceso tutti i riflettori. SpaceX ha chiuso a 146 dollari, +9,7% in un giorno, risalendo da un minimo di 108 di quasi il 40%. Anche l'oro non è stato da meno, il prezzo spot ha toccato 4448, chiudendo a 4408, mantenendo la soglia dei 4400.
Stesso CPI, ma nel mondo crypto si legge "tutti i benefici sono stati scontati", mentre nel mercato azionario USA si legge "conferma dell'atterraggio morbido".
Dopodiché ognuno ha preso la sua strada. Bitcoin oscilla intorno a 63500, non riesce a mantenere i 63000, senza un supporto solido sotto; il mercato azionario USA con l'AI continua a salire, mentre Morgan Stanley ha già avvertito che le valutazioni sono alte. Due avvertimenti opposti.
Per quanto riguarda "l'oro digitale" — quest'anno l'oro $XAU è salito del 9%, Bitcoin è sceso dell'11%, il comportamento del mercato si è già diviso. I fondi nativi crypto e i trader con leva stanno ancora osservando o aspettando "l'ultima caduta", non si sono ancora completamente ripresi dall'ombra del deleveraging e dei crolli precedenti.
• I fondi con propensione al rischio legati al settore tradizionale/AI stanno ancora inseguendo la narrazione più certa del momento, mostrando scarso interesse per asset come BTC, che è "ancora da avviare".
• La pressione a livello macro e regolamentare si è attenuata marginalmente, ma è ancora lontana da un ottimismo completo. Di conseguenza, il mercato è bloccato in una situazione di stallo in cui nessuna delle due parti vuole muoversi per prima.
Questo stallo è di per sé una finestra di opportunità. Il vero consenso si forma spesso in ritardo: quando tutti vedono segnali chiari, il prezzo ha già completato la prima fase. Chi si posiziona in anticipo si assume il rischio di "disallineamento temporale" e "isolamento emotivo", ottenendo in cambio un costo di ingresso migliore. Nella storia, molte grandi bolle o mercati rialzisti spinti dalla leva finanziaria hanno attraversato una fase estremamente frenetica, con continui short squeeze, fino a quando i più noti e ostinati venditori allo scoperto non sono stati costretti alla resa, e solo allora il mercato si è avvicinato alla fine del ciclo.
Alla fine di luglio, quando ho individuato un fondo di fase, ho fatto l'esempio del rally di ETH di febbraio di quest'anno. I principali operatori hanno costantemente messo sotto pressione Yi Lihua, fino a quando non ha ceduto, diventando così un segnale di arresto temporaneo del ribasso. Successivamente ETH ha rimbalzato e oscillato per tre mesi, per poi riprendere la discesa.
Questa volta, per il mercato azionario statunitense, penso che la logica sia simile, solo che i ruoli sono cambiati.
Il fondo di fase è avvenuto quando Citadel ha fatto crollare Leopold e ha preso in carico le sue posizioni. Per il picco di fase, penso che aspetterò che un grande venditore allo scoperto come Burry venga costretto alla resa prima di considerare di aprire posizioni short.
Ora Burry non solo non si è arreso, ma sta continuando ad aumentare le sue posizioni short, quindi questi short sono di per sé un potenziale carburante per lo short squeeze. Finché la tendenza e la liquidità persistono, i rialzisti hanno la motivazione per continuare a schiacciare gli short.
Quindi, in un mercato rialzista, penso che non si debba vendere allo scoperto ciecamente. Si possono fare short di breve termine o per ritracciamenti, ma non bisogna opporsi strenuamente alla tendenza solo perché il prezzo è salito troppo.
Spesso in un mercato rialzista non si chiude quando la valutazione diventa ragionevole, ma si continua a schiacciare gli short, fino a quando anche i venditori allo scoperto più determinati iniziano a dubitare di sé stessi e sono costretti a chiudere le posizioni, e solo quando i rialzisti non trovano più nuovo carburante e le forze si esauriscono veramente, il picco diventa più probabile.
Ora che Burry sta ancora aumentando le posizioni short, almeno da questo punto di vista, penso che lo short squeeze non sia ancora finito. $BTC può arrivare a 70000? Questa domanda è stata fatta tantissimo ultimamente. Vi dico direttamente il mio giudizio: sono rialzista, senza esitazioni!
Perché? Anche se in questo periodo il ritracciamento fa preoccupare, se guardi attentamente la struttura, i minimi stanno lentamente salendo, la forza del ribasso è sempre più debole, se non è un segnale di fondo, cos'altro sarebbe? In parole povere, l'energia dei ribassisti si sta esaurendo, i rialzisti stanno silenziosamente accumulando forza. Tornare sopra i 64000 non dovrebbe essere un problema, vedere 70000 questo mese non è affatto un'utopia — a meno che non spunti un cigno nero a rovinare tutto, lo scenario più probabile è questo.
Parlando di $ETH, al momento è ancora in fase di oscillazione, ma questa oscillazione è abbastanza facile da sfruttare, si possono guadagnare una decina di punti andando su e giù nel range. La cosa chiave è che nelle ultime due volte che è sceso vicino a 1891 è stato rapidamente riportato su, il che indica che c'è capitale a sostegno in quella zona, il supporto è piuttosto solido. Nel pomeriggio ha fatto un tentativo a 1899, quasi toccando 1900, ma è stato subito respinto, ora si aggira tra 1894 e 1896, non riesce più a scendere.
Ora vediamo come si muoverà l'apertura del mercato azionario americano alle 21:30. Io resto ottimista, sento che stasera $ETH potrebbe spingere verso l'alto, si può sperare in un movimento verso la zona 1910-1920!$SNDK Il grafico orario ha iniziato una serie di candele ribassiste, può continuare a scendere? Può rompere sotto 1300?🔥
Il grafico a 1 ora mostra una serie di candele ribassiste, nel breve termine è effettivamente debole, la pressione di vendita sopra è forte, probabilmente scenderà ancora un po'. Ma rompere direttamente 1300 è qualcosa che Mù Jiě non osa immaginare, perché prima a 1311 c'erano evidenti grandi capitali che hanno sostenuto, non è così facile sfondare tutto in una volta.
La posizione short a 1376 ha già coperto abbastanza profitti, quindi mentalmente è abbastanza stabile. Comunque lo stop loss è stato spostato al punto di pareggio, il resto è solo vedere se va a 1330 o 1320, quando ci arriva si esce a lotti, senza essere avidi per l'ultimo respiro.
Chi non è entrato non dovrebbe inseguire a 1352, aspettiamo un rimbalzo prima di parlare, prendere un colpo al volo non ha senso.
#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 Lasciando da parte le stelle e il mare, il vero valore finale futuro di SpaceX è in realtà nell'AI?
Recentemente SpaceX è tornata alla ribalta per il lancio della Starship, tutti ammirano il sogno spaziale hardcore di Musk, pensando che il valore finale di SpaceX sia sicuramente su Marte, nell'immensità dell'universo. Ma l'altro giorno, parlando con alcuni amici investitori, mi è venuta un'idea apparentemente fuori dal comune: se si allunga abbastanza la linea temporale, il valore più grande di SpaceX in futuro potrebbe non essere lo spazio, ma l'AI.
Sembra un po' assurdo, vero? Come fa chi costruisce razzi a diventare un'azienda di AI?
Pensaci: il lancio di razzi è spettacolare, ma ha limiti fisici e commerciali. Anche se Musk riuscisse davvero a ridurre i costi di lancio a prezzi stracciati, il mercato globale annuale dei lanci spaziali rimarrebbe comunque limitato. Andare su Marte è una storia grandiosa, ma nel futuro che possiamo vedere nella nostra generazione, è difficile che diventi un ciclo commerciale ad alto profitto.
Allora, perché Musk continua a spingere così tanto per mandare satelliti nello spazio?
In realtà, Starlink non è un semplice router per banda larga spaziale. Dal primo principio, è un enorme cluster di server distribuiti che avvolge la Terra. Ora gli ultimi satelliti Starlink stanno provando a connettersi direttamente ai telefoni, e con il miglioramento delle prestazioni dei chip, inserire nodi di edge computing o addirittura chip di inferenza AI direttamente nei satelliti è solo una questione di tempo.
Cosa significa questo?
Significa che SpaceX sta silenziosamente costruendo l'unica rete fisica AI globale. Le AI avanzate del futuro non avranno solo bisogno di superpotenza di calcolo cloud, ma anche di connessioni a bassa latenza ovunque e capacità di edge computing. Che si tratti di guida autonoma, robot umanoidi o dispositivi IoT, serve uno scheletro di comunicazione che attraversi oceani, deserti e montagne. Questa rete di calcolo distribuito nello spazio, solo SpaceX può permettersela a costi estremamente bassi.
In altre parole, lo spazio è solo il mezzo, AI e rete dati sono la base che genererà profitti continui.
Inoltre, SpaceX e Tesla sono completamente integrati a livello tecnologico. La produzione della Starship, l'iterazione del motore Raptor, usano massicciamente AI per ottimizzare strutture e simulazioni fluidodinamiche. Senza contare che se un giorno Musk vorrà mandare il robot umanoide Optimus su Marte come forza lavoro, dovrà addestrare l'intelligenza fisica incarnata più avanzata proprio negli scenari di SpaceX.
Lo spazio è la pelle di SpaceX, l'AI è la carne e le ossa che crescono silenziosamente.
L'esplorazione spaziale offre gli scenari più estremi per l'edge computing; gli algoritmi e le capacità ingegneristiche sviluppate lì, applicate all'industria terrestre, sono un dominio imbattibile. Ogni lancio di razzi di Musk in cielo nutre i modelli AI sulla Terra con dati ingegneristici hardcore.
In sintesi, le stelle e il mare sono l'epopea grandiosa dell'umanità, ma l'AI è il flusso di cassa commerciale che sostiene questa epopea. La Starship di SpaceX è solo il camion che porta i server nello spazio, mentre la rete Starlink sospesa nel cielo è il cervello AI del futuro, per la Terra e persino per una civiltà multi-planetaria.
Vi lascio una domanda: se un giorno la rete di calcolo Starlink di SpaceX e i robot Tesla si fondessero completamente, pensate che diventerà una versione reale della "Skynet" o l'alba che porterà l'umanità verso la civiltà interstellare?
#马斯克称AI将占SpaceX价值99% Dai dati più recenti del Realized Cap RSI, BTC è entrato nell'area di osservazione dei livelli bassi nel ciclo storico.
(1) Attualmente BTC è entrato nell'area storica dei livelli bassi con RSI < 30.
(2) In questo ciclo, l'RSI ha toccato il minimo di fase il 18 luglio 2026: 13,02. Rispetto ai minimi dei tre cicli precedenti, il minimo temporaneo di questo ciclo è ancora più alto.
(3) Storicamente, nei tre cicli del 2015, 2018 e 2022, il minimo del Realized Cap RSI è comparso dopo il minimo del prezzo di BTC, con ritardi rispettivamente di 29, 67 e 63 giorni.Il CPI è finalmente uscito, in linea con le aspettative.
Nel complesso 3,4%, core 2,5%, più o meno come previsto dal mercato. Appena i dati sono stati pubblicati, la probabilità che a settembre i tassi rimangano invariati è salita dal 48% al 60%, oro e BTC sono saliti prima per poi scendere — il classico "comprare le aspettative, vendere i fatti".
A breve termine, il raffreddamento dell'inflazione permette alla Fed di non affrettarsi ad alzare i tassi, ma i tassi a lungo termine sono ancora sopra il 5%, con il deficit fiscale e il premio per la scadenza che pesano. Stasera il PPI sarà la prossima chiave.
Tornando a $BTC. I dati del CPI hanno dato una pausa nel breve termine, la soglia di 65000 è per ora stabile. Ma non bisogna avere fretta — dati in linea con le aspettative difficilmente diventano il motore di una rottura. Se stasera il PPI continuerà a raffreddarsi, il mercato inizierà davvero a scommettere sulla "fine degli aumenti dei tassi".
Aspettiamo il PPI di stasera. Non c'è fretta. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 超额收益=发生可逆危机的好公司×被情绪错杀的极低股价×市场空间极大的增长潜力×耐心等待时间的平方 分析目的：寻找一家业务简单易懂且具有深厚护城河的使命愿景驱动型公司，由诚实且理性的管理层经营，交叉确认目前股价是否低于其内在价值的买入时机。 危机投资模型NO.134 今日投研标的——Securitize Corp.（SECZ） Securitize Corp.（SECZ）投研核心关键摘要 · Preview 报告日 2026-08-11 ｜ 当前价 6.92 USD（上一交易日 2026-08-10 收盘）｜ 成长性公司框架 ｜ 本摘要是 IC 报告与公开文章的浓缩继承版，供 3 分钟读懂核心。AI 给价值区间与研究结论。完整版见危机投资实验室！ 一句话核心 Securitize 是把股票、基金、私募信贷搬上区块链的「持牌管道公司」——业务质地过关、现金厚到不用愁生死，但现价 6.92 USD 几乎恰好坐在保守合理价值 7.0 USD 上，叠加 12 月底约 1.2 亿股解禁与已生效的 1.5 亿股转售注册悬在头顶：这是一个「好公司、无折扣、供给之墙在前」的组合，结论是观望，建仓纪律价 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente che i 2,25 miliardi di dollari spesi da Goldman Sachs valgono la pena, perché non ha acquistato una semplice società di fondi, ma il biglietto d'ingresso nel settore della "capitalizzazione degli interessi su Bitcoin". BlackRock ha permesso a Bitcoin di essere acquistato, Goldman Sachs vuole farlo "produttivo".
Iniziamo dall'operazione in sé.
Goldman Sachs ha acquisito NEOS Investments per un massimo di 2,25 miliardi di dollari, con la chiusura prevista per il primo trimestre del 2027. NEOS gestisce 30 miliardi di dollari in 19 ETF a rendimento da opzioni, con l'asset principale che è BTCI, un ETF Bitcoin da circa 1,1 miliardi di dollari che genera rendimenti vendendo opzioni call e distribuendo circa il 27% annuo. Goldman Sachs, che finora non aveva lanciato un proprio ETF call covered su Bitcoin, ha ora acquistato il leader del settore, saltando la fase di "seguire la moda" e sfidando direttamente BITA di BlackRock.
Ma non lasciatevi accecare dal rendimento del 27%.
BTCI non detiene direttamente Bitcoin, ma detiene ETP spot e vende opzioni per generare reddito. Funziona bene in mercati laterali o in moderata crescita, ma in un rally esplosivo il potenziale di crescita è limitato. Nell'ultimo anno il prezzo di BTCI è sceso di circa il 43%, con il NAV quasi dimezzato dal picco. Un alto tasso di distribuzione non significa alto rendimento, parte dei dividendi proviene dal capitale restituito.
Il vero punto di interesse di questa acquisizione non è BTCI in sé.
Negli ultimi 9 mesi Goldman Sachs ha acquisito Innovator e NEOS, portando gli asset totali in ETF a oltre 130 miliardi di dollari, diventando l'ottavo maggior gestore attivo di ETF al mondo. Uno si occupa di protezione al ribasso, l'altro di aumento del rendimento, coprendo così le due principali strategie di ETF derivati. Questo dimostra che Goldman Sachs scommette non sulla direzione del prezzo di Bitcoin, ma sulla domanda strutturale di Wall Street di "ricevere flussi di cassa mensili" — i conti pensionistici sopra i 55 anni necessitano di flussi di cassa, più che inseguire guadagni rapidi.
Per l'ecosistema Bitcoin, questo è più profondo dell'approvazione di un ETF spot. L'ETF spot rende Bitcoin "negoziabile", l'ETF a rendimento lo rende "produttivo". Due tipi di capitale completamente diversi — il primo è capitale speculativo, il secondo è capitale allocativo. Se Goldman Sachs riesce in questa mossa, seguiranno altre istituzioni, cambiando la struttura dei partecipanti e la volatilità del mercato crypto.
Ricordate, Wall Street sta confezionando la volatilità di Bitcoin in prodotti finanziari da vendere. Questo è molto più interessante delle fluttuazioni di breve termine!
Seguite Pharaoh, la ricchezza non si perde! $BTC $ETH $OKB #高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 #高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争
Penso che il fatto che Goldman Sachs abbia speso 2,25 miliardi di dollari per acquistare Neos dimostri che le regole del gioco di Wall Street nel mondo delle criptovalute sono cambiate radicalmente: non si tratta più solo di chi detiene più asset spot, ma di chi riesce a generare altri tipi di rendimenti.
In passato, chi acquistava fondi cripto puntava semplicemente sulla loro crescita. Ora molti grandi investitori tradizionali trovano che la volatilità di Bitcoin e Ethereum sia troppo elevata e che normalmente non paghino interessi. Neos, acquisita da Goldman Sachs, ha un prodotto di punta che non detiene direttamente criptovalute, ma guadagna commissioni vendendo opzioni, distribuendo poi pagamenti mensili agli investitori. In sostanza, si rinuncia a una parte dei profitti da forti rialzi in cambio di un flusso di cassa mensile stabile.
La tua attuale strategia MicroStrategy prevede la vendita di una parte di Bitcoin per pagare interessi; questo ha un impatto significativo sia sul prezzo delle azioni sia sugli investimenti. Quindi, l'approccio di Goldman Sachs è benefico per l'ecosistema #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化 #MSTR再卖1638枚比特币，规模腰斩
Ritengo che questo renderà i capitali nel mondo cripto più stabili. Prima erano principalmente retail e speculatori, pronti a vendere al minimo segnale di turbolenza. Ora Wall Street trasforma Bitcoin ed Ethereum in asset simili a immobili da cui si percepiscono rendite, attirando capitali previdenziali più cauti. I prezzi di Bitcoin ed Ethereum potrebbero non raddoppiare più così facilmente, ma il rischio di crolli drastici diminuirà, diventando un elemento di stabilità nel portafoglio di molti.
1. Bitcoin: attualmente $BTC si aggira intorno a 63.800 USD, in una fase di consolidamento. Non affrettarti a comprare a prezzi elevati; se scende vicino a 62.000 USD, puoi acquistare a tranche. Se scende sotto i 60.000 USD, significa che il sentiment è troppo negativo, quindi è meglio evitare.
2. Ethereum: $ETH è intorno a 1895 USD. Se il prezzo rimbalza tra 1915 e 1940 USD, non inseguire il rialzo ciecamente; considera di ridurre le posizioni a tranche o di attendere. Se scende vicino a 1800 USD, è una buona opportunità per accumulare a lungo termine. Ma se scende sotto i 1800 USD, bisogna fare attenzione.
3. $OKB può essere acquistato con piani di investimento regolari per il lungo termine L'ultima valutazione implicita di Anthropic su Stock Analysis è di 826 miliardi di dollari
mentre le valutazioni implicite dei contratti pre-market di Binance e OKX sono rispettivamente di 1,4 e 1,5 trilioni di dollari
Non è forse un'opportunità di guadagno sicura?🤓
Anche se i dati citati da Stock Analysis sono più orientati agli acquirenti
considerando il recente lancio di Kimi e Grok
Claude non è più così nettamente avanti rispetto ad altri modelli avanzati
per non parlare del fatto che i suoi costi sono ancora di gran lunga superiori
inoltre, con la serie di mosse geniali di Anthropic di recente
la quota di mercato futura di Claude comincia a destare qualche preoccupazione
Guardando questo prezzo implicito, il mercato potrebbe già star reagendo a questa situazione
$ANTHROPIC 📊 Resoconto rapido delle liquidazioni dei contratti $XRP (13 agosto)
Secondo i dati sulle liquidazioni, XRP mostra un rapido cambio di direzione nel breve periodo, mentre nel medio-lungo termine i rialzisti continuano a dominare, con caratteristiche evidenti di triplice sconfitta per entrambe le parti:
· Breve periodo (1H/4H): liquidazioni rialziste a 193,44$, liquidazioni ribassiste a **0$, con i rialzisti che monopolizzano completamente ma con volumi molto piccoli; liquidazioni ribassiste a 48.300$ e rialziste a 3.654,83$ nel periodo 4H, con i ribassisti che schiacciano i rialzisti di 13,2 volte**, inversione di direzione drastica, la pressione short squeeze si libera a livello 4H. Caratteristiche evidenti di doppia sconfitta nel breve periodo.
· Medio periodo (12H): liquidazioni rialziste a 1.059.800$, ribassiste a 76.800$, con i rialzisti che schiacciano i ribassisti di 13,8 volte, nuova inversione di direzione, esplosione di liquidazioni rialziste di livello nucleare, volume di liquidazioni circa 22 volte superiore a quello delle 4H.
· Periodo 24H: liquidazioni rialziste a 1.845.900$, ribassiste a 209.400$, con i rialzisti che schiacciano i ribassisti di 8,8 volte, liquidazioni totali oltre 2.055.300$, con i rialzisti che rappresentano quasi l'89,8%, un vero e proprio bagno di sangue per i rialzisti, con una pressione rialzista inarrestabile.
⚠️ Avviso di rischio: frequenti cambi di direzione nel breve periodo di XRP (1H uccide i rialzisti → 4H squeeze ribassista → 12H/24H uccide i rialzisti), frequenti inversioni tra rialzisti e ribassisti; il rapporto di liquidazioni rialziste a 24H si è ridotto rispetto a 12H (da 13,8 a 8,8 volte), attenzione ai cambiamenti nella dinamica delle liquidazioni rialziste. Si consiglia di ridurre la leva a meno di 3 volte, evitare di inseguire i rialzi o vendere al ribasso, controllare rigorosamente le posizioni e attendere una direzione chiara.
🔥 Indicatore di mercato | 13 agosto
Tre temi caldi oggi, tutti convergenti su un unico argomento: la narrazione sull'AI sta passando dalla fase del "bruciare soldi" a quella della "verifica dei profitti", mentre l'ambiente macroeconomico sta fornendo una finestra per questa verifica.
📊 CPI di luglio stabile: aspettative di aumento dei tassi a settembre in calo
Il CPI USA di luglio è salito del 3,4% su base annua e dello 0,1% su base mensile; il CPI core è aumentato del 2,5% su base annua e dello 0,2% su base mensile, tutti dati in linea con le aspettative. Il calo dei prezzi del carburante è stato il principale fattore di frenata, con il prezzo della benzina in calo del 2,9% su base mensile; l'incremento dei prezzi alimentari si è ridotto allo 0,1%, con un crollo dei prezzi di lattuga e pomodori, precedentemente colpiti da problemi di approvvigionamento.
Dopo la pubblicazione dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è scesa rapidamente dal 48% di due giorni fa al 36%. Nick Timiraos, soprannominato "la nuova agenzia stampa della Fed", ha osservato che questo rapporto "alleggerisce in una certa misura la pressione per un aumento dei tassi il prossimo mese". L'indice S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,3%, vicino ai massimi storici.
🏗️ Resoconti finanziari sull'infrastruttura AI: accelerazione dei ricavi cloud
Nel secondo trimestre, i tre principali fornitori di cloud hanno riportato risultati solidi. Google Cloud ha registrato ricavi di 24,8 miliardi di dollari, con un aumento annuo dell'82% e un margine operativo salito dal 20,7% al 35,6%; Microsoft Azure è cresciuto del 43% su base annua; Amazon AWS ha fatturato 42,2 miliardi di dollari, con un aumento del 37%. Gli ordini non evasi dei tre fornitori cloud sono più che raddoppiati. Gli investimenti in AI stanno creando un ciclo virtuoso di "spese in conto capitale → ricavi → profitti → ulteriori investimenti".
Anche i nuovi protagonisti dell'infrastruttura cloud AI stanno esplodendo: le vendite del core AI cloud di Nebius sono aumentate del 514% su base annua, con un rialzo del prezzo delle azioni del 34% in un solo giorno; CoreWeave ha annunciato ordini in portafoglio per 104 miliardi di dollari, con un aumento del prezzo delle azioni superiore al 19%.
🚀 Musk: l'AI rappresenterà il 99% del valore di SpaceX
Durante l'assemblea generale, Musk ha dichiarato con enfasi: i ricavi AI supereranno già a settembre quelli di tutte le altre attività di SpaceX; entro cinque anni l'AI rappresenterà il 99% del valore dell'azienda; SpaceX punta a costruire entro la fine del prossimo anno una capacità di calcolo AI di 10 gigawatt, con ricavi annui tra 300 e 500 miliardi di dollari. Attualmente la capacità di calcolo di SpaceX è di 1,4 gigawatt. Sostenuto da queste notizie, il prezzo delle azioni SpaceX è salito di oltre il 6%, rimbalzando di oltre il 35% dai minimi recenti.
💎 Sintesi
Il CPI è sceso moderatamente, la probabilità di aumento dei tassi a settembre è scesa al 36%, alleviando temporaneamente la pressione macroeconomica; i tre principali fornitori cloud dimostrano con margini operativi superiori al 35% che gli investimenti in AI stanno dando frutti; Musk, con la sua dichiarazione "AI rappresenta il 99% del valore di SpaceX", porta l'immaginazione della narrazione AI a un nuovo livello. Quando si apre la finestra macro, si stabilisce un ciclo virtuoso industriale e si ridefinisce il tetto narrativo, il settore AI passa dalla "narrazione" alla fase di "consegna dei risultati". #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温
#财报观察员：AI基建财报接力登场
#马斯克称AI将占SpaceX价值99% CPI stabile, perché Bitcoin non sale?
L'inflazione negli USA a luglio è del 3,4% su base annua, il core CPI è al 2,5% su base annua, con un leggero aumento su base mensile.
L'inflazione sta effettivamente rallentando. $BTC
A giugno il CPI era al 3,5%, a luglio è sceso al 3,4%, dati sostanzialmente in linea con le aspettative di mercato.
Ma il problema è proprio qui:
Essere in linea con le aspettative significa che il mercato ha già prezzato tutto in anticipo.
Senza sorprese positive, è difficile generare nuovi acquisti. $ETH
Dopo la pubblicazione del CPI, le preoccupazioni per un aumento dei tassi a settembre sono effettivamente diminuite, con la probabilità di un rialzo scesa da quasi il 50% a circa il 40%.
Ma non bisogna gioire troppo presto.
La diminuzione della probabilità di aumento non significa che un taglio dei tassi sia imminente.
L'inflazione è ancora sopra il 3%, ben lontana dall'obiettivo del 2% della Fed.
Quindi questo CPI sembra più:
Né peggiorato ulteriormente, né migliorato abbastanza da far cambiare subito direzione alla Fed.
Ciò che merita davvero attenzione è la reazione di Bitcoin.
Dopo i dati, BTC ha avuto un breve rialzo, meno dell'1%, per poi tornare a oscillare intorno ai 63.000 dollari.
Nello stesso periodo, azioni USA, Nasdaq e oro hanno mostrato performance decisamente più forti.
Cosa significa questo?
Non è che non ci siano più segnali macro positivi, ma che i fondi nel settore crypto sono troppo deboli per sostenerli.
In passato, un CPI leggermente positivo poteva far salire BTC del 5-10%.
Ora?
Con dati in linea con le aspettative, BTC non riesce nemmeno a fare una rottura significativa.
Questo è il punto più preoccupante:
Il mercato richiede segnali positivi sempre più forti.
"In linea con le aspettative" non basta più.
Serve una sorpresa positiva, aspettative di tagli dei tassi più forti, nuovi fondi reali; altrimenti un singolo dato difficilmente cambierà la struttura attuale del mercato di BTC.
Quindi non fissatevi solo sul CPI. $OKB
I 63.000 dollari sono la linea di vita chiave a breve termine.
Se tenuta, si continuerà a oscillare in attesa di una nuova direzione.
Se rotta al ribasso, lo spazio per ulteriori cali si aprirà.
Il CPI non è un traguardo, ma una tappa intermedia.
La prossima fermata: PPI.
Il vero mercato non si decide al momento dell'uscita dei dati, ma da quanto i fondi sono disposti a seguirli.
#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温
#财报观察员：AI基建财报接力登场
#马斯克称AI将占SpaceX价值99% DOGE e PEPE non sono in competizione, sono più come due fasi del mercato Meme
Ogni volta che $DOGE sale, il mercato si chiede se i fondi si sposteranno su $PEPE; ogni volta che PEPE cresce più velocemente, qualcuno inizia a discutere se possa sostituire DOGE.
Ma la struttura del mercato delle Meme coin potrebbe non essere una nuova regina che scaccia la vecchia, bensì asset diversi che guidano fasi diverse del mercato.
DOGE rappresenta la conferma del consenso.
Esiste da molto tempo, è molto conosciuta e ha una liquidità profonda; quasi tutti quelli che entrano nel mondo delle criptovalute ne hanno sentito parlare. Per chi vuole partecipare al mercato Meme ma non vuole comprare subito token a bassa capitalizzazione, DOGE è l'ingresso più facile da comprendere.
Quindi, all'inizio del mercato, la crescita di DOGE spesso significa che il mercato è disposto a rivalutare la cultura Meme.
PEPE invece rappresenta l'accelerazione dell'emotività.
Quando DOGE è già cresciuta per un po', i trader iniziano a pensare che la sua dimensione sia troppo grande e il rapporto rischio/ricompensa non sia sufficiente, quindi cercano asset con maggiore elasticità. PEPE ha una forte capacità di diffusione nella cultura internet ed è più facile da immaginare in termini di prezzo rispetto a DOGE, quindi assorbe questa parte di fondi.
Ecco perché DOGE e PEPE possono crescere contemporaneamente senza raccontare la stessa storia.
DOGE vende il fatto che "ha già superato molte fasi", PEPE vende l'idea che "potrebbe essere più adatta a questa fase".
Ma questa divisione si inverte rapidamente in un mercato in calo.
Quando la propensione al rischio diminuisce, i fondi non considerano più chi cresce più velocemente, ma chi ha una liquidità più profonda e chi è più probabile che superi il prossimo mercato orso. A questo punto, il vantaggio cognitivo accumulato da DOGE in anni torna a essere importante, mentre l'alta elasticità di PEPE può trasformarsi in un drawdown maggiore.
Quindi, nel trading di entrambi, la chiave non è discutere quale cultura sia più avanzata, ma capire in quale fase si trova il mercato.
Se BTC si è appena stabilizzato e il settore Meme inizia a testare, DOGE è più un indicatore di ritorno dell'emotività; se DOGE sale con volumi e più piccoli token iniziano a muoversi, PEPE può entrare in una fase con maggiore elasticità.
C'è anche un segnale spesso trascurato: se DOGE e PEPE crescono ma le Meme più piccole non seguono, significa che i fondi si stanno probabilmente concentrando solo sui leader; se il calore si diffonde verso capitalizzazioni più piccole, allora il mercato entra in un vero e proprio picco speculativo.
$DOGE decide se il mercato Meme ha una base di consenso, $PEPE decide fino a che punto il mercato è disposto a amplificare questo consenso.
DOGE non deve crescere più velocemente, deve solo far credere ai fondi che il settore Meme è tornato; PEPE non deve vivere più a lungo di DOGE, deve solo offrire un rapporto rischio/ricompensa più alto nel momento di massima emotività. 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente: questa faccenda di Harmony non è più un "incidente", è il preludio a un "funerale".
Il 12 agosto, la rete Harmony è stata attaccata, un hacker ha sfruttato una vulnerabilità nella verifica delle ricevute cross-shard per creare dal nulla 3.000 miliardi di token ONE in 6 blocchi anomali. Non hai letto male, 3.000 miliardi, non 300 milioni.
Calcolando al prezzo di allora, questi token valevano 234 milioni di dollari. L'hacker ha subito riversato 2,8 miliardi di token negli exchange, facendo crollare il prezzo di ONE da 0,00118$ a 0,0005735$, tagliando quasi il 50% senza esitazioni.
Ma la cosa più assurda non è l'attacco in sé, bensì il bilancio che ne risulta, che sembra una barzelletta nera:
Prima dell'attacco, la capitalizzazione totale di Harmony era solo 17 milioni di dollari. Dopo l'attacco è scesa a poco più di 12 milioni, con il ranking di mercato che è precipitato alla posizione 1004.
Rifletti: un hacker ha attaccato una catena con una capitalizzazione di 17 milioni, e ha creato token per un valore di 234 milioni di dollari.
Il costo dell'attacco è 15 volte superiore all'obiettivo stesso.
Che concetto è questo? È come se spendessi 1 milione per far saltare in aria una casa da 500.000, e poi trovassi 15 milioni in contanti tra le macerie — non ha senso, ma è successo.
La reazione di Harmony è stata in due fasi:
Prima fase, tappare la falla.
· Sospensione del bridge cross-chain
· Rilascio di una patch urgente v2026.1.1, richiesta agli validatori di aggiornare
· Circa il 53% degli validatori ha aggiornato entro 4 ore
· Blocco di 409 wallet che hanno ricevuto token anomali, monitorate 10.288 transazioni, gli exchange sono stati avvisati e i depositi sospetti bloccati
Seconda fase, più drastica — rollback della blockchain.
Si tratta di riportare la catena allo stato precedente all'attacco, annullando tutte le transazioni legittime avvenute dopo l'attacco, come se non fossero mai avvenute.
Il team del progetto ha detto che questa è "la soluzione più praticabile al momento", e che hanno raggiunto un "accordo" con validatori ed exchange.
Ma Pharaoh traduce così: per eliminare i token falsi creati dall'hacker, si cancellano anche le transazioni reali degli utenti con soldi veri. Questa mossa è come "curare la malattia seppellendo insieme il paziente".
E fratelli, non è la prima volta che Harmony inciampa.
· Nel 2022, il bridge Horizon è stato hackerato per circa 100 milioni di dollari
· Nel dicembre 2023, un bug nel sistema di staking ha creato dal nulla altri 146 milioni di token ONE
Stessa catena, stessa direzione, cadono ripetutamente nello stesso buco.
Cosa significa? Che il loro sistema di controllo di base non è una protezione, è un colabrodo.
Anche se questo rollback avrà successo, e poi?
Diamo un'occhiata ai dati:
· TVL DeFi totale: 170.000$
· Commissioni on-chain nelle 24h: meno di 1$
· Indirizzi attivi giornalieri: 244
Pharaoh dice una cosa dura: una catena con meno utenti attivi giornalieri del mio gruppo di lavoro su WeChat, e commissioni insufficienti per comprare una bibita.
Quale valore può sostenere il token di una blockchain del genere, se non la speranza che non venga di nuovo "riscaldata" dagli hacker?
Infine, Pharaoh vi lascia con una frase:
I buoni affari si aspettano, non si inseguono.
Questa vicenda di Harmony non avrà grande impatto sul mercato generale, ma è un monito da manuale:
Alcuni progetti, dopo essere crollati del 99%, possono ancora perdere un altro 99%.
Pensavi di comprare sul fondo, ma eri a metà montagna.
Creare token on-chain è più veloce che stampare banconote, il consenso è più fragile di un noodle istantaneo. Questi progetti sono uno spettacolo da guardare, non da vivere.
Sono Pharaoh, alla prossima. $ETH $BTC $OKB #Harmony推进链上回滚，铸币漏洞修复已激活 Un indirizzo continua ad aumentare la posizione short su BTC, attualmente la posizione è salita a 2136 BTC (circa 136 milioni di dollari), con un prezzo di liquidazione di 64.592,3 dollari. La dimensione della posizione short di questo indirizzo è piuttosto grande e continua a crescere.
Pensi che questa posizione short di 2136 BTC verrà infine liquidata?Anthropic è ancora troppo potente
Nonostante stia affrontando cause governative e una forte concorrenza da modelli ad alto rapporto qualità-prezzo,
la crescita dei ricavi di Anthropic continua a soddisfare gli investitori
Si dice che l'IPO possa avvenire già a ottobre, con una valutazione obiettivo che potrebbe superare i 2.000 miliardi di dollari, puntando a sottrarre a SpaceX il titolo di "IPO più grande della storia"
La fiducia di Anthropic deriva dalla crescita.
Durante il finanziamento di maggio, la valutazione dell'azienda ha raggiunto i 965 miliardi di dollari, con un fatturato annualizzato superiore a 47 miliardi di dollari
Claude Code genera un fatturato annualizzato superiore a 2,5 miliardi di dollari, con un contributo in crescita da parte dei clienti aziendali
Anthropic
Chatbot ❎
"Dipendente tuttofare" che integra programmazione, ufficio e processi aziendali core ✅
In particolare, una volta che i clienti costruiscono una catena di strumenti attorno al modello, i costi di migrazione diventano sempre più elevati
Tuttavia, i 2.000 miliardi di dollari restano una valutazione molto aggressiva, circa 40 volte il fatturato annualizzato attuale.
Il mercato sta in realtà scommettendo in anticipo: la spesa aziendale per l'AI continuerà ad espandersi, Claude manterrà il vantaggio tecnologico e i costi di inferenza continueranno a diminuire
I rischi esistono ancora
· Le controversie governative e le cause per copyright potrebbero influenzare clienti e costi di conformità
· I modelli economici potrebbero sottrarre compiti generici
· Gli ingenti investimenti in potenza di calcolo significano che una forte crescita dei ricavi potrebbe non tradursi immediatamente in flussi di cassa liberi
Quindi, la vera domanda di questa IPO non è se Anthropic possa continuare a crescere, ma se possa crescere abbastanza velocemente e guadagnare abbastanza da meritare una valutazione di 2.000 miliardi di dollari
#Anthropic加快IPO进程，AI估值进入验证期 $BTC $ETH
Vale la pena fare un all-in per comprare a 60k?
I tre precedenti cicli ribassisti di Bitcoin sono molto simili per durata e ampiezza della caduta (nell'immagine evidenziati dal cerchio rosso più grande). Le percentuali di calo sono state:
Ciclo 1 (2011-2015): -86,9%
Ciclo 2 (2015-2018): -84,1%
Ciclo 3 (2018-2022): -77,6%
Guardando l'immagine, pensi che 60k sia il minimo di questo ciclo per Bitcoin? In questo periodo BTC si è mantenuto intorno a 62.000–65.000 dollari, con AI, azioni USA e oro che si alternano nell'assorbire l'attenzione, mentre le criptovalute sembrano essere messe da parte.
Guardando la catena, tra 61.000 e 65.000 dollari si è accumulata una grande quantità di capitale, soprattutto intorno ai 63.000 dollari dove è molto concentrato. La mia interpretazione è: chi voleva uscire ha già fatto una parte, e sempre più persone sono disposte a comprare a questo livello; il mercato sta formando nuovamente un consenso sul costo.
Tuttavia, alcuni fattori che frenano il mercato si stanno lentamente allentando: il raffreddamento delle aspettative di aumento dei tassi macro, l'alleviamento delle preoccupazioni sulla liquidità di Strategy, e anche il trading AI sta iniziando a rallentare.
Il mercato attuale è un po' come una "zona non reclamata": chi è nel mondo crypto teme ulteriori cali, mentre i capitali esterni aspettano segnali più chiari. Ma se si aspetta che tutto sia confermato, spesso le posizioni comode per entrare sono già sparite.
Se si crede nella logica a lungo termine di BTC, questa fase di bassa volatilità, bassa attenzione e continuo ricambio di capitale merita di essere osservata attentamente.
Il fondo non è mai un punto preciso, ma un periodo che mette alla prova la pazienza.
Ora potrebbe non essere ancora il fondo, ma almeno il mercato sta vivendo alcuni cambiamenti degni di nota $BTC
Analisi personale, non costituisce consiglio d'investimento"1880 blocca Ethereum: il CPI si è raffreddato, perché ETH non riesce comunque a superare 1900?" $ETH
Il 13 agosto, ETH ha oscillato strettamente tra 1875 e 1895 dollari, con un calo di circa 0,1%—0,4% nelle 24 ore, dopo aver raggiunto 1934 all'alba è rapidamente ritracciato, fallendo per la terza volta il superamento della soglia dei 1900.
Il CPI è sceso dal 3,4%, le aspettative di aumento dei tassi a settembre si sono attenuate, condizioni che in teoria sono un chiaro segnale positivo, ma ETH non ne ha beneficiato — perché ora non è che "non ci siano buone notizie", ma che "le buone notizie non sono abbastanza forti". L'ETF spot ETH negli USA ha registrato un afflusso netto di soli 7,4 milioni di dollari il 12 agosto, sostenuto quasi esclusivamente da ETHA, ben lontano dai flussi di decine o centinaia di milioni di dollari visti in precedenza. Senza un acquisto continuo da parte degli ETF, chi si prenderà cura delle posizioni bloccate sopra 1900 da febbraio-marzo? $ETH
Anche l'analisi tecnica è complicata: le bande di Bollinger si chiudono tra 1839 e 1946, l'ADX giornaliero è debole, tipico di un range in cui "la pressione ribassista rallenta, ma quella rialzista non c'è". Nel breve termine ci sono tre livelli da osservare:
Stabilizzarsi sopra 1900 con aumento dei volumi → solo allora si può parlare di un rimbalzo verso 1920—1930;
Perdita del supporto 1870—1880 → si guarda a 1850, e se si rompe anche quello, a 1820;
Movimenti laterali con punteggi alternati → non intervenire, è solo un lavaggio del breve termine.
In sintesi: ETH ora non è "incapace di scendere", ma "nessuno vuole sostenerlo".
Non è un consiglio d'investimento. $ETH 🚨 In pochi giorni, la narrazione del mercato sulla Federal Reserve è cambiata di nuovo.
Vi ricordate una settimana fa?
Il mercato stava ancora scommettendo: ci sarà un altro rialzo dei tassi a settembre?
Ora, è emersa una nuova variabile.
📈 La probabilità di un rialzo a settembre è schizzata fino a circa il 52%, mentre le aspettative di taglio dei tassi si sono notevolmente raffreddate.
A innescare tutto ciò è stata l'ultima dichiarazione del presidente della Federal Reserve di Cleveland, Harker:
"Un rialzo di 25 punti base potrebbe avere un impatto limitato, potrebbero essere necessari più rialzi."
Questo è il segnale più importante da tenere d'occhio al momento.
Il mercato non scambia mai sul "se oggi ci sarà un rialzo", ma su:
se il percorso di inasprimento futuro diventerà più ripido.
Se le aspettative di rialzo continuano a rafforzarsi, il prossimo passo potrebbe essere:
rafforzamento del dollaro
⬇️
aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA
⬇️
riduzione dell'appetito per il rischio
⬇️
pressione su BTC, azioni growth e oro
Soprattutto su $BTC
Nell'ultima settimana, i flussi netti verso gli ETF Bitcoin hanno raggiunto un nuovo massimo da aprile, ma nello stesso periodo l'indice di paura e avidità del mercato è rimasto nella zona di "paura". I capitali entrano, il sentiment arretra, e le forze rialziste e ribassiste si sono bloccate intorno ai 64.000 dollari.
Ciò che BTC teme davvero non sono i tassi elevati in sé, ma una ricalibrazione improvvisa del mercato verso "più alto e più a lungo".
Ora questo rischio sta tornando.
Quindi, ciò che vale la pena monitorare non è una singola dichiarazione di un funzionario della Fed, ma:
dollaro + rendimenti dei titoli di Stato USA + flussi di capitale in BTC.
Se questi tre iniziano a muoversi simultaneamente verso un inasprimento,
non si tratta più di una semplice "fluttuazione della probabilità di rialzo a settembre".
Potrebbe significare:
che il mercato sta ricalibrando le aspettative per un nuovo ciclo di inasprimento.
#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位 Andare long su ETH — non è un'idea campata in aria, sono i dati a parlare.
Fratelli, oggi niente storie, niente emozioni, andiamo dritti ai dati di Catrix AI, parliamo con i numeri.
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Il punteggio AI di oggi è semplice:
· BTC: neutro ➖ 50/100 — né in rialzo né in ribasso, prevale l'attesa.
· ETH: leggermente rialzista 📈 60/100 — non è un segnale forte, ma la direzione è chiara.
Sul fronte macro, il rendimento reale è 1,47, il DXY è a -1,02, l'ambiente complessivo è ancora compresso, non completamente rilassato ma neanche peggiorato.
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⚠️ Avviso di rischio:
Stasera parla il presidente della Federal Reserve di Cleveland, Hammack (12:15 UTC), in queste occasioni la volatilità può aumentare improvvisamente un'ora prima e dopo il discorso. Chi apre posizioni stia attento a evitare questa finestra temporale, non fate la parte della vittima presa di mira.
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Il punto chiave di oggi: flussi di capitale istituzionale — si nota una chiara divergenza tra le due parti.
Partiamo da Bitcoin:
· Flusso netto ETF a 30 giorni: 16.714 BTC, anche a 7 giorni c'è un ingresso di 1.197 BTC
· Z-score ETF a 30 giorni = 1,73, chiaramente positivo, indica che gli istituzionali sono ottimisti a medio-lungo termine
· Però! Su Coinbase si vede un forte segnale di vendita dagli USA, e i depositi OTC stanno aumentando
In sintesi: i capitali a lungo termine stanno entrando, ma nel breve termine gli investitori USA stanno vendendo. Le due forze si bilanciano, quindi Bitcoin non riesce né a salire né a scendere molto, resta laterale.
Passiamo a Ethereum:
· Flusso netto ETF a 30 giorni: 250.498 ETH, a 7 giorni 64.737 ETH
· Z-score ETF a 30 giorni = 1,89, più forte di Bitcoin
· Però! Il premio su Coinbase è -0,108, anche qui si vede vendita sul mercato spot USA
La differenza chiave è che l'intensità del flusso ETF su ETH è molto più alta rispetto a Bitcoin, quindi anche se i retail USA vendono, la forza di accumulo istituzionale supera la pressione di vendita.
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La domanda più importante ora è:
Prevarrà il deflusso di breve termine a livello settimanale o vincerà la tendenza di ingresso istituzionale a 30 giorni?
Il mio giudizio è: la tendenza a 30 giorni è più affidabile. L'accumulo istituzionale non è un fenomeno di uno o due giorni, uno z-score di 1,89 non si ottiene facilmente. La pressione di vendita a breve termine si esaurirà, mentre la forza della tendenza emergerà gradualmente.
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Quindi la mia strategia:
Acquisto ETH nei ribassi, senza inseguire i rialzi, aspetto un ritracciamento per entrare.
Bitcoin per ora resta stabile, aspetto che ETH mostri una forza relativa per confermare la rotazione. I dati hanno già indicato la direzione, ora serve solo pazienza per il momento giusto.
#CatrixAI #SegnaleLongETH #DivergenzaFlussiIstituzionali #AcquistoNeiRibassi Il commento casuale di Musk mi ha riportato ✌️ al punto di partenza
$SPCX
#马斯克称AI将占SpaceX价值99%
Quando ho impostato per la prima volta posizioni short, la logica centrale era puntare all'aspettativa di pressione di vendita dovuta alla revoca delle restrizioni da parte di SpaceX, inizialmente credendo che sbloccare i chip avrebbe portato a un pullback sotto pressione. Musk ha dichiarato direttamente che il business dell'IA rappresenterà il 99% del valore di SpaceX in futuro, cambiando istantaneamente la narrazione del mercato e aumentando istantaneamente le aspettative e il mercato
Molte persone che scambiano contratti small-cap si concentrano solo su fattori negativi superficiali come lo sblocco e i chip, ma trascurano facilmente una cosa: il peso narrativo spesso oscura i fondamentali nel breve termine
Personalmente ho sperimentato quanto possa essere dura la leva elevata. Finché i fondi rialzano attraverso nuove storie, anche lievi fluttuazioni negative possono rapidamente amplificare le perdite fluttuanti. La linea neutra forte è già molto vicina, mettendo costantemente alla prova il tuo stato mentale
Il mercato non si limita più a scambiarsi per liberare la pressione di vendita in lock-up; i fondi stanno iniziando a valorizzare in anticipo il potenziale del business dell'IA di SpaceX. Per queste azioni small-cap, la paura più grande sono dichiarazioni improvvise da parte dei grandi attori che rimodellano il consenso di mercato, e la logica ribassista sarà direttamente oscurata dal sentiment a breve termine
La lezione che questo ordine mi ha insegnato è stata semplice: quando si tratta di anticipare lo sblocco nel gioco, bisogna lasciare spazio all'errore nelle narrazioni improvvise. Un potere estremamente elevato semplicemente non resiste a tali shock giornalistici
Non alzeggerò ciecamente la mia posizione per diluire il futuro; manterrò la mia posizione per ora
Shi
Contratti a tema small-cap—non sottovalutare mai la forza capitale combinata di una singola frase
Condivisione personale solo e non costituisce alcun consiglio sugli investimentiLa recente divergenza di mercato ha davvero lasciato le persone perplessi.
SanDisk SNDK e SK Hynix hanno continuato a crescere, con il settore dello storage AI ancora in piena attività, ma BTC ed ETH hanno continuato a indebolirsi.
I dati CPI sono da neutro a positivo e, sebbene il sentiment sugli asset di rischio dovrebbe scaldarsi, il mercato crypto non ha mostrato alcun feedback positivo.
Lasciate che parli delle mie operazioni frustranti: ho chiuso le mie già redditizie posizioni long su SanDisk e Hynix, ho usato i fondi per integrare il margine di Bitcoin, poi ho aperto una posizione lunga su ETH e sono rimasto bloccato appena sono entrato. Fortunatamente, si riprese leggermente, dando un leggero senso di sollievo.
In questo momento, ci sono molte voci ribassiste online che dicono che Bitcoin sta per scendere a 58.000, il che mi rende ansioso. La mia linea di liquidazione è a 61.000 e non riesco a sopportare il calo estremo.
Lasciate che vi condivida una comprensione chiave:
Non dare per scontato che se le azioni e le tecnologie statunitensi saliscono, Bitcoin crescerà insieme.
La forza di SanDisk deriva dal mercato fondamentale guidato dalla ristretta domanda e offerta di archiviazione IA;
Il BTC è più focalizzato sulle aspettative di liquidità, e il CPI corrisponde alle aspettative senza sorprese. Le aspettative precedentemente ottimistiche sono state a lungo assorbite dal capitale, e una grande quantità di capitale è stata sottratta dal settore AI statunitense.
Molti si chiedono se Bing abbia ancora la possibilità di risalire fino a 68.000 in futuro.
Per superare i precedenti massimi, deve mantenersi sopra la zona di resistenza mentre attende che i fondi ETF incrementali rientrino. La volatilità a breve termine e la lotta continueranno. Guarda razionalmente tutti i punti di vista estremi, e mantenere la tua posizione è la cosa più importante. #7月CPI平稳落地, le aspettative di un aumento dei tassi a settembre si raffreddano, #财报观察员: i rapporti sugli utili delle infrastrutture dell'IA debuttano uno dopo l'altro 🦈 $BTC OGS ha appena completato il ciclo più redditizio di sempre — e adesso?
📊 I dati on-chain finalmente parlano. I dati di Ki Young Ju confermano ciò che il trend dei prezzi suggeriva da mesi: la vera "accumulazione reale" di questo ciclo non è avvenuta nei libri degli ordini degli exchange. Al contrario, sono stati i flussi di fondi degli ETF e i Digital Asset Treasuries ad assorbire l'offerta; mentre i trader hanno bloccato i profitti non realizzati a circa 3 volte il picco del 2021.💰
🔄 Ora il mercato è in una fase di deleveraging. Il prezzo si consolida intorno al costo medio dei trader; mentre la leva on-chain è scesa da 0,5 a 0,3 — ancora superiore ai livelli precedenti agli ETF. Se i flussi istituzionali riprenderanno, questa "manopola" della leva potrebbe tornare a girare.🦈
💡 Il fractal del 2023 è questo copione: le grandi balene OG hanno aumentato le posizioni vicino a 16.000 dollari, perché il rapporto tra compratori e venditori mostrava un panico da vendita (crash). I soldi più forti si accumulano silenziosamente nei punti più bassi del ciclo.💬 Sta accadendo anche sotto il tuo schermo la stessa "accumulazione silenziosa"?👇
⚠️ Non è un consiglio finanziario. Gestisci sempre il tuo rischio.🛡️
🏷️ #BTC #WhaleWatch #SmartMoney #OnChain #Crypto$SPCX Ieri SPCX ha avuto un'impennata improvvisa, ma non perché l'azienda sia diventata improvvisamente forte, bensì per una situazione di short squeeze che ha costretto gli short a chiudere le posizioni.
In precedenza il mercato scommetteva che lo sblocco delle azioni avrebbe fatto crollare il prezzo, molti hanno fatto short, accumulando posizioni short molto elevate. Alla fine la pressione di vendita dovuta allo sblocco non è stata così grande come si immaginava, inoltre Elon Musk ha alimentato le aspettative legate all'AI, così i capitali sono entrati, gli short non hanno retto e hanno dovuto comprare azioni in fretta per chiudere le posizioni, più chiudevano più il prezzo saliva, generando un forte rimbalzo.
Tuttavia continuo a essere ribassista, questo è solo un rimbalzo, non un'inversione di tendenza.
Innanzitutto lo sblocco è solo la prima ondata, seguiranno ulteriori rilasci di azioni, gli azionisti originari hanno molte azioni pronte da vendere a prezzi alti.
In secondo luogo la bolla valutativa è ancora molto grande, la spesa in capitale dell'azienda è enorme, il business AI non è ancora redditizio, il prezzo attuale sconta aspettative per molto tempo nel futuro.
Inoltre in questa salita molti istituzionali stanno silenziosamente vendendo, attirando i piccoli investitori a comprare a prezzi elevati. Lo short squeeze è stato violento ma finirà presto, senza un supporto fondamentale solido, dopo il rimbalzo è molto probabile che si torni a una tendenza ribassista.
Consiglio operativo: al livello attuale di 146 continuo a vedere ribasso, primo obiettivo 138🔪, secondo obiettivo 132 Gli investitori esteri e i piccoli risparmiatori si sono schierati su fronti completamente opposti: gli investitori esteri hanno acquistato netto per 2,66 trilioni di won coreani, mentre i privati stanno vendendo freneticamente (l'emotività sembra ormai quasi del tutto smaltita).
I grandi capitali stanno assorbendo le azioni di panico, i chip AI sono tornati a essere la direzione principale più chiara.
Skhy +7,38%, Samsung +5,48%, entrambi i titoli pesanti stanno spingendo verso l'alto insieme. Lo scambio di azioni continua, la pressione successiva potrebbe essere più intensa di un semplice rimbalzo.
Strutturalmente, l'attacco dopo un fondo a forma di U dimostra che l'attuale 4h è già un fondo iniziale, resta da vedere se in seguito ci sarà una formazione che possa consolidare il nodo di scambio a 1050 come supporto; a medio termine si guarda a 1240. #CPI di luglio stabile, aspettative di rialzo dei tassi a settembre in calo $SKHYNIX 今天下午，A股黄金概念股突然有点冷。盘中快讯里，晓程科技跌超8%，招金黄金跌超6%，湖南白银、盛达资源等跟跌。注意，这是盘中快照，不是收盘判决，但它足够让很多人心里咯噔一下。 影响谁？不只是盯盘的人。它影响那些最近在柜台前问金饰还能不能买的普通家庭，影响把“黄金避险”四个字挂在嘴边的年轻人，也影响那些觉得“金价涨，黄金股就该涨”的投资者。 现在最需要核对的，不是朋友圈里那句“黄金不香了”，而是三件事：黄金现货价格怎么走，相关公司的成本、产量和销售收入有没有跟上，市场此前是不是把黄金股买得太满、想得太顺。 【一根金条和一只黄金股，不是一回事】 很多人对黄金的理解，是从生活里来的。 结婚买三金，孩子满月送小锁，老人手里压一根金条，逢年过节去商场金柜看看克价。黄金在中国人的日常里，不只是资产，还是一种踏实感。它亮，重，摸得到，放在抽屉里像一颗定心丸。 但股票账户里的黄金股，不是那根金条。 金条更像一种原材料和储值符号。黄金股背后是一家公司。公司要开矿，要管理矿区，要承担人工、设备、税费、运输、销售成本，还要面对产量波动、经营节奏和市场估值。 这就像你在菜市场看见猪肉涨价，不等于所有卖肉摊主都I dati sull'inflazione pubblicati stasera non sono abbastanza accomodanti, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti di conseguenza, chi sperava di ridurre la probabilità di un aumento dei tassi basandosi sul CPI ha sopravvalutato la situazione. Chi si aspettava che i dati sull'inflazione invertissero direttamente le aspettative sui tassi probabilmente resterà deluso.
Dopo la pubblicazione dei dati, l'indice del dollaro è rapidamente tornato sopra la soglia di 100, i rendimenti dei titoli di Stato USA a breve, medio e lungo termine sono tutti nuovamente aumentati, e anche i guadagni di fine seduta del mercato azionario USA hanno iniziato a ridursi rapidamente. Questa serie di reazioni di mercato indica una sola conclusione: i dati di stasera non sono affatto accomodanti.
Il cambiamento più evidente si è visto nel mercato dei tassi di interesse. Dopo l'uscita dei dati, il tasso implicito nei contratti swap CME mostra che la probabilità di un aumento dei tassi a settembre non è diminuita, anzi è rimbalzata dal 36% al 40%. Dal punto di vista della sicurezza dei capitali, finché questa probabilità non scende sotto il 30%, il mercato non è ancora abbastanza sicuro e la pressione sugli asset ad alto rischio non si è ancora allentata.
Tuttavia, non bisogna scoraggiarsi: anche se i dati di stasera non hanno fornito sufficiente sicurezza al mercato, la settimana non è ancora finita. Domani ci saranno i dati sul PPI e dopodomani quelli sulle vendite al dettaglio, che potranno ancora influenzare l'andamento del mercato.
#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 🔸La Posizione Leva nel Nasdaq Crolla al Livello Più Basso, Ma l'Indice Rimane Vicino al Record
I dati sulla posizione netta non dealer di leva nel Nasdaq di Goldman Sachs mostrano un calo netto dall'inizio di luglio 2026, da circa 30 miliardi di dollari a un valore negativo nell'area di 18-20 miliardi di dollari al 11 agosto 2026, **il livello più basso dall'inizio della correzione del 2025.
Questo calo riflette un'azione aggressiva di disimpegno delle posizioni di leva da parte degli investitori non dealer (fondi hedge e investitori speculativi) nelle ultime settimane.
Interessante notare che la diminuzione di queste posizioni è avvenuta mentre l'indice NDX è rimasto **stabile nell'intervallo 27.000-29.000, non lontano dal livello record raggiunto a metà 2026.
Ciò significa che c'è stato un massiccio disimpegno della leva dietro le quinte, mentre il prezzo dell'indice in superficie non ha mostrato un calo proporzionale.
🔸Cosa Bisogna Tenere d'Occhio?
La divergenza tra la posizione di leva drasticamente ridotta e il prezzo relativamente stabile dell'indice è spesso un segnale di allarme precoce nella storia del mercato.
Questa situazione può significare due cose:
1. Il mercato sta effettuando un deleveraging sano prima di proseguire il rally
2. Potrebbe esserci una pressione di vendita successiva se il supporto da altre fonti (come il riacquisto da parte delle società) inizia a indebolirsi, dato che le posizioni speculative, che solitamente fungono da cuscinetto di liquidità, si sono significativamente assottigliate.
🔸Qual è l'Impatto sul Mercato Crypto?
Quando la leva nel mercato azionario USA si riduce drasticamente mentre la valutazione dell'indice rimane alta, il sentiment risk on che ha sostenuto gli asset rischiosi, inclusi i crypto, diventa più vulnerabile agli shock.
Se questo deleveraging continua o viene innescato da catalizzatori negativi (dati economici, politiche sui tassi di interesse o pressioni nel settore del credito corporate), l'effetto potrebbe propagarsi rapidamente al mercato crypto, che storicamente si muove in linea con il sentiment di leva nel mercato azionario tecnologico USA.Qualcuno ha chiesto di $DOS, spiego brevemente
Ieri ho twittato e detto nel canale che a breve non bisogna guardarlo.
Il motivo è che l'aspettativa per una nuova moneta è che salga su vari exchange e contratti; una volta raggiunto l'obiettivo a breve termine, si ferma. Perché non continua a fare contratti dopo averli fatti? Uno è che il volume di scambi non è molto grande, il che indica che non c'è attività propria; l'altro è che troppe persone seguono la nuova moneta, senza aver passato la fase di shakeout è difficile che continui a salire, dopotutto è un progetto a lungo termine e devono vendere prodotti, non possono semplicemente farla salire e poi farla crollare.
Questa è la mia comprensione, giusta o sbagliata che sia, è la mia, riesco sempre a trovare un modo per lodarmi. Osservazione del mercato crypto nelle ultime 24 ore:
Bitcoin si è mosso in modo piatto tra **63,500-63,900**, praticamente senza reazione dopo la pubblicazione del CPI. Ethereum è altrettanto tranquillo. Le vere mosse arrivano solo da progetti mid-cap e small-cap guidati da eventi.
1. **Harmony è stata colpita duramente**: sono stati coniati dal nulla circa 4 miliardi di ONE, il prezzo è crollato immediatamente. Il ponte cross-chain è stato sospeso e gli exchange hanno congelato d'urgenza i fondi. La sicurezza on-chain è ancora gestita con la logica del "ripariamo solo dopo il danno", davvero ridicolo.
2. **Metaplanet chiarisce**: non ha venduto 320 milioni di dollari in BTC, detiene ancora 43.000 BTC. La prima reazione del mercato però è stata "sta per vendere di nuovo" — la fiducia nelle posizioni istituzionali è scesa a questo livello.
3. **Le istituzioni cercano rendimento**: Fidelity offrirà staking rewards per l'ETF su ETH, Goldman Sachs ha speso 2,25 miliardi per NEOS entrando nei prodotti legati ai rendimenti di Bitcoin. La finanza tradizionale non è qui per giocare con concetti.
4. **Le posizioni future su DOGE sono tornate ai massimi di ottobre scorso**, mentre il prezzo spot è stato dimezzato più volte. La speculazione si sta risvegliando, di solito è il preludio al prossimo ciclo di raccolta.
Il mercato ora non ha né direzione né fede. Bisogna guardare chi sta investendo con soldi veri e chi sta raccogliendo con storie e leva.
#比特币 #BTC #加密货币 #CryptoL'era degli ETF ha cambiato la rotazione nel mondo delle criptovalute: i fondi potrebbero fermarsi su BTC, senza fluire automaticamente verso tutte le altcoin.
Nel passato mercato toro c'era una sequenza familiare a tutti: $BTC saliva per primo, seguito da un rimbalzo di $ETH, poi toccava alle principali blockchain, infine esplodevano le piccole monete e i Meme.
Molti trader ancora oggi si posizionano seguendo questa sequenza, convinti che finché BTC raggiunge nuovi massimi, la stagione delle altcoin arriverà prima o poi.
Ma il cambiamento più grande nell'era degli ETF è che i fondi che entrano in BTC non necessariamente appartengono all'intero ecosistema crypto.
Le istituzioni tradizionali, tramite gli ETF, allocano BTC con l'obiettivo di aggiungere un'esposizione alternativa al portafoglio. Questi soldi, una volta entrati, possono rimanere a lungo nei prodotti di investimento, senza bisogno di creare wallet on-chain, né di vendere automaticamente BTC per comprare ETH o SOL se BTC sale del 20%.
Questo significa che BTC può avere un proprio mercato toro indipendente.
Per $ETH attrarre fondi non basta più che "BTC sia già salito molto", ma serve che istituzioni e mercato siano realmente disposti a valorizzare la finanza on-chain, i rendimenti da staking e la crescita dell'ecosistema.
Per $SOL, per prendere il testimone, è necessario dimostrare che gli utenti e le transazioni on-chain rimangono attivi nel tempo, e non solo cavalcare un'ondata di Meme.
Per le altcoin più piccole, l'ambiente di finanziamento potrebbe essere ancora più duro rispetto all'ultimo ciclo.
Da una parte gli ETF concentrano fondi a lungo termine sugli asset principali, dall'altra il mercato continua a emettere nuovi token. I fondi speculativi limitati devono essere distribuiti su un numero sempre maggiore di progetti, con il risultato che non tutte le altcoin salgono insieme, ma solo pochi progetti con traffico, entrate o narrazioni forti ottengono performance estreme, mentre le altre perdono valore a lungo.
Ecco perché oggi è sempre più comune sentire "BTC è salito, perché la mia moneta no?"
Non è che i fondi non entrino nel mercato crypto, ma che una volta entrati non si diffondano più secondo i vecchi cicli.
Per capire se la stagione delle altcoin è davvero arrivata, bisogna osservare non solo il calo della dominance di BTC, ma anche se gli stablecoin continuano a fluire verso gli exchange e on-chain, se ETH si rafforza rispetto a BTC, se blockchain ad alta attività come SOL ricevono nuovi fondi, e se la crescita si estende da poche monete principali a più settori.
Se la crescita di BTC si basa principalmente sugli ETF, ma stablecoin e transazioni on-chain non crescono in parallelo, si tratta più di un mercato guidato da allocazioni istituzionali.
Se ETH inizia a rafforzarsi, DeFi e stablecoin tornano attivi, significa che i fondi stanno passando da asset di riserva all'economia on-chain.
Se SOL, DOGE, PEPE e altri asset ad alto rischio aumentano volume insieme, allora il mercato è davvero entrato in una fase di caccia alle alte probabilità.
Gli ETF hanno aumentato la domanda a lungo termine di BTC, ma potrebbero rompere la semplice regola del passato per cui "dopo la salita del leader i fondi scendono verso le altcoin".
Il futuro mercato toro potrebbe essere più concentrato, con rotazioni più rapide e una maggiore divergenza.
La salita di $BTC dimostra che Wall Street è disposta a comprare asset crypto, mentre la crescita delle altcoin richiede che il mercato creda ancora che ci siano molte nuove opportunità nel mondo crypto.
La prima sta diventando un'allocazione di asset, la seconda resta una competizione di liquidità e attenzione.La fase di correzione di Bitcoin e il posizionamento dei derivati stanno già valutando una riduzione dell'appetito al rischio. Se il CPI di settembre non dovesse soddisfare le aspettative e le preoccupazioni per un ulteriore restringimento, attraverso quali percorsi le attuali posizioni short ad alta leva saranno esposte alla pressione di liquidazione? I fatti chiave confermati nel testo originale sono i seguenti. Bear Metrics (BEAT) e BICO mantengono ciascuna guadagni non realizzati superiori al 500%, con il loro APR (Rendimento Annuale) che oggi supera il 90%. L'autore giudica che entrare in una posizione corta durante la fase al rialzo del TAEG sia un buon momento da considerare e menziona la possibilità di rimuovere le monete senza valore nel lungo termine. Il CPI di luglio ha soddisfatto le aspettative e l'incertezza riguardo alla decisione sui tassi di settembre sono alla base dei fattori sottostanti. Dal punto di vista della consegna cross-market, il forte aumento del TAEG tra BEAT e BICO può essere interpretato non semplicemente come una competizione per il liquidity mining tra singoli progetti, ma come un segnale che l'appetito complessivo del mercato per il rischio si sta spostando da una ricerca estrema del rendimento a strategie di short difese. Guadagni non realizzati superiori al 500%SOL è attualmente in una fase di oscillazione con tendenza al rialzo, ma non è consigliabile inseguire direttamente il rialzo intorno a 76,4. Il prezzo si è avvicinato alla zona di resistenza 77,35–77,86; la strategia migliore è attendere una rottura con aumento di volume o un ritracciamento al supporto con stabilizzazione prima di entrare.
Attendere che si fermi il calo tra 75,3 e 76,0 e provare con una piccola posizione; uscire se scende sotto 74,6. #SOLL'inflazione USA di luglio si è confermata come previsto: +0,1% su base mensile, in calo al 3,4% su base annua; il core CPI è sceso al 2,5% su base annua. L'energia continua a frenare, mentre l'abitazione ha contribuito principalmente all'aumento; i dati complessivi sono stabili e senza sorprese.
Il mercato si è subito raffreddato: il CME mostra che la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è scesa rapidamente da quasi il 50% a circa il 38%, con l'aspettativa prevalente di nessuna mossa.
Inoltre, i dati sull'occupazione di luglio sono stati molto inferiori alle attese, riducendo nettamente la pressione per un aumento dei tassi a breve termine da parte della Fed.
Impatto sul trading:
Il dollaro è sotto pressione nel breve termine, favorevole all'oro
I settori sensibili ai tassi azionari USA respirano
Il sentiment nel mercato crypto migliora marginalmente, ma bisogna restare cauti rispetto a possibili oscillazioni future dei dati
L'inflazione resta sopra l'obiettivo del 2%, ma due mesi consecutivi di performance moderate offrono alla Fed più tempo per osservare. Ora l'attenzione è rivolta ai dati CPI e sull'occupazione di agosto. Nel breve termine, il rischio di ripresa dell'appetito per il rischio è concreto, ma non bisogna confondere il "nessun aumento" con un "taglio" dei tassi.
Il mercato continua a oscillare tra i dati, con la gestione delle posizioni che resta prioritaria. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 C'è un nuovo indicatore — l'indice di esaurimento dei venditori di BTC!
Misura contemporaneamente la bassa volatilità e le alte perdite; quando entrambi i criteri sono soddisfatti, l'indicatore emette un segnale.
Parliamo della situazione attuale: i venditori sono entrati nella "zona di esaurimento estremo" (area rossa), la prima volta in questo ciclo ribassista.
Confrontando con i dati storici, si nota che in ogni ciclo ribassista passato si è verificata una situazione simile; a volte anche più di una volta (indicato come 1/2 nel grafico).
Quando si verifica il punto 1, non è necessariamente il minimo del mercato ribassista, ma sicuramente si trova nella zona di fondo.
Successivamente, se il prezzo oscilla mantenendosi stabile o scendendo ulteriormente, ma l'indice non scende oltre, lo indico come 2; storicamente, il punto 2 ha una certezza maggiore rispetto al punto 1.
Il rischio è che il prezzo al punto 2 possa essere più alto rispetto al punto 1. La valutazione di Anthropic si avvicina a 3.000 miliardi: è il picco della bolla AI o una via d'uscita per i VC?
Dopo aver presentato segretamente la domanda di IPO a giugno, i primi investitori di Anthropic hanno recentemente fatto trapelare che la valutazione di questa unicorno del modello grande al momento della quotazione, prevista per settembre o ottobre di quest'anno, supererà i 2.000 miliardi di dollari, con previsioni massime che arrivano fino a 3.000 miliardi di dollari.
Che concetto rappresenta questa cifra? A maggio di quest'anno, durante il round di finanziamento di serie H, la valutazione ufficiale di Anthropic era ancora di soli 965 miliardi di dollari; in pochi mesi, grazie all'intermediazione nei mercati primari e secondari, la valutazione è aumentata di diverse volte.
Alcuni la vedono come una pietra miliare dell'era AI, ma io ritengo che sia una scommessa audace lanciata dai VC per salvarsi dalla doppia pressione del ribaltamento tra mercati primari e secondari dell'AI e dall'obsolescenza della potenza di calcolo.
La logica centrale degli investitori per spingere la valutazione è molto semplice: calcolando un fatturato annualizzato previsto di 100-120 miliardi di dollari entro la fine del 2026, basta applicare un rapporto prezzo/vendite di circa 30 volte per dedurre una valutazione di 3.000 miliardi di dollari. Ma il problema è che applicare un modello di valutazione basato sul monopolio hardware al livello delle applicazioni e dei modelli è di per sé distorto.
NVIDIA può ottenere una valutazione elevata perché vende chip hardware di valore reale, con un margine lordo vicino al 75% e un margine netto superiore al 50%. Anthropic, in quanto sviluppatore di modelli, non solo deve sostenere costi estremamente elevati per la ricerca e sviluppo e l'inferenza della potenza di calcolo, ma deve anche affrontare la concorrenza ravvicinata di modelli open source e API a basso costo. In un contesto in cui i prezzi delle API crollano del 90% ogni anno, il fossato difensivo a livello di modello è sottile come un foglio di carta, e il margine netto dietro un rapporto prezzo/vendite di 30 volte non può sostenere questa valutazione.
Allora, sapendo che la bolla è enorme, perché i VC spingono così tanto la valutazione in questo momento e sono ansiosi di completare l'IPO a settembre o ottobre?
La risposta è chiara: la finestra di uscita si sta chiudendo, e il mercato pubblico è l'unico acquirente disponibile.
Il costo per addestrare la prossima generazione di grandi modelli sta crescendo esponenzialmente, ma il miglioramento delle prestazioni del modello sta iniziando a incontrare il muro fisico della diminuzione del rendimento marginale. Se non si porta la società in borsa ora, mentre l'ansia del pubblico per la monetizzazione commerciale dell'AI non è ancora esplosa completamente e la liquidità delle azioni tecnologiche statunitensi è ancora alta, una volta che la bolla scoppierà, i grandi capitali del mercato primario si troveranno in una situazione disperata senza via d'uscita.
Questo è anche un segnale di avvertimento molto chiaro per il mercato delle criptovalute e il settore DePIN. Nell'ultimo anno, innumerevoli progetti crypto hanno ottenuto valutazioni premium raccontando storie di potenza di calcolo AI e inferenza decentralizzata. Se anche l'unicorno AI più importante del Web2 deve affrettarsi a quotarsi al picco della valutazione per monetizzare, significa che la bolla di capitale nel settore AI ha raggiunto il punto critico più sensibile. Quando la logica di valutazione AI del Web2 passerà dal raccontare storie al guardare i flussi di cassa, i progetti AI concettuali nel Web3 saranno i primi a subire una completa deflazione della liquidità.
Per gli investitori retail, inseguire in questo momento le cosiddette azioni o token AI non è altro che fare da ultimi acquirenti alla festa di uscita dei VC.
Vi lascio una domanda: se Anthropic si quotasse davvero con una valutazione superiore a 2.000 miliardi di dollari, pensate che subirà un taglio drastico entro un anno come i leader della bolla internet di un tempo, o riuscirà a sostenere questa valutazione grazie a un'esplosione delle applicazioni?
#Anthropic加快IPO进程，AI估值进入验证期 #OsservatoreBilanci: i bilanci dell'infrastruttura AI si susseguono
OKX ora consente l'accesso diretto ai dati aziendali; basta cliccare, senza bisogno di VPN.
$SNDK I dati di SanDisk sono praticamente una macchina da soldi. ROE 72,65%, rendimento totale degli asset 50,79%, utili per azione $73,76, rapporto P/E 18,62. I soldi si fanno davvero, e in modo aggressivo. Rapporto prezzo/valore contabile 12,93, il mercato è disposto a pagare un premio di 13 volte per i suoi asset netti, indicando il riconoscimento che questo ritmo di profitto può continuare.
Ma il prezzo delle azioni è sceso da un massimo di 2354 a 1362; il mercato riconosce che sta facendo soldi ma aspetta la prova che "può continuare a farne di più." La giornata degli investitori di stasera coprirà quattro argomenti—tempistiche di commercializzazione HBF, tecnologia BiCS10 3D NAND, espansione della capacità SSD e contratti di fornitura a lungo termine. Il mercato aspetta un segnale: qual è esattamente il tetto. Il bilancio di OREG ha superato le aspettative, con il prezzo delle azioni in aumento per la prima volta in mesi. Il settore energetico ha silenziosamente sovraperformato il mercato, mentre il mercato è ancora indeciso se la Fed ridurrà i tassi a settembre. La realtà dimostra che la produzione di energia elettrica ha una propria logica commerciale, che non necessita del sostegno della politica monetaria. Questa è la vera spinta fondamentale.Revisione pratica di Xiao U｜Oggi non realizziamo profitti né aggiungiamo nuove strategie
Alle 15:15, il patrimonio del conto è di 15,15U, con un utilizzo di 12,06U e solo 3,08U disponibili, con un tasso di utilizzo del capitale di circa il 79,6%. Continuare ad aggiungere nuove strategie renderebbe il margine di riserva troppo sottile.
Grid short ETH: leva 5x, investimento 4,20U, profitto totale +0,0935U (+2,22%), intervallo 1865-1935, prezzo attuale circa 1897,5. Ancora all'interno della griglia e non ha raggiunto la soglia di take profit del +10%, si mantiene il take profit e stop loss attuali per continuare l'operatività.
Martingale long DOGE: leva 5x, investimento 7,95U, profitto totale +0,0657U (+0,82%). Profitto da arbitraggio +0,2466U, ma il profitto flottante è ancora -0,1674U; prezzo attuale circa 0,07069, costo medio 0,07115, take profit 0,07257, stop loss 0,06557. Sebbene nel breve termine il prezzo sia sopra la media mobile a 15 minuti, è vicino alla banda superiore di Bollinger, quindi per ora non si aumenta la posizione seguendo il trend.
Conclusione: nessuna delle due strategie ha raggiunto le condizioni per un take profit attivo; non si aggiungono nuove strategie e si dà priorità a mantenere un cuscinetto di sicurezza di 3,08U. Il problema principale per piccoli capitali non è guadagnare poco, ma aprire troppe strategie contemporaneamente senza margine di correzione.
Questa è solo una revisione personale della pratica reale e non costituisce un consiglio di investimento.#高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争
Goldman Sachs ha acquisito Neos con un investimento significativo, ottenendo direttamente la linea di prodotti ETF di opzioni su criptovalute come BTCI e NEHI. La corsa agli ETF crittografici a Wall Street si sposta ufficialmente dalla semplice detenzione spot alla competizione basata sulle strategie di rendimento da opzioni.
✅ Segnali del settore
1. La guerra sui costi degli ETF spot ha raggiunto il picco; le istituzioni iniziano a puntare sul "potenziamento del rendimento", coprendo con opzioni call per fornire flussi di cassa mensili ai prodotti e attrarre capitali istituzionali conservativi.
2. Goldman Sachs non costruisce prodotti da zero, ma acquisisce soluzioni mature, rappresentando l'importanza che Wall Street attribuisce ai prodotti strutturati crittografici, stimolando più gestori patrimoniali a entrare nel mercato degli ETF a rendimento simile.
3. Questi prodotti non detengono direttamente BTC/ETH spot, ma ottengono esposizione tramite derivati, arricchendo ulteriormente la matrice degli strumenti finanziari crittografici nel mercato statunitense.
⚠️ Rischi nascosti
1. Gli alti dividendi non sono gratuiti; si scambia parte del potenziale di crescita. In caso di forti rialzi unilaterali, il fondo potrebbe sottoperformare lo spot; in caso di forti ribassi, il valore netto subirà anch'esso forti cali.
2. L'acquisizione necessita ancora di approvazione regolamentare, con incertezze sulla sua attuazione e nessuna garanzia di rapida espansione su larga scala.
3. Il successo dei prodotti istituzionali non implica un immediato aumento del prezzo delle criptovalute; si tratta piuttosto di un arricchimento degli strumenti disponibili, con una logica a medio-lungo termine e un impatto limitato sul mercato.
📌 Opinione personale
Questo rappresenta un ulteriore passo avanti nell'istituzionalizzazione delle criptovalute. In passato si guardava solo ai flussi netti degli ETF spot; in futuro sarà importante monitorare anche i movimenti di capitale negli ETF a rendimento.
Per i trader comuni, non bisogna interpretare le notizie sui prodotti istituzionali come segnali di acquisto; le strategie di rendimento da opzioni delle istituzioni sono complesse e i piccoli investitori che le imitano ciecamente rischiano di incorrere in perdite. Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha pubblicato i dati CPI di luglio: aumento mensile dello 0,1%, aumento annuale sceso al 3,4% (precedente 3,5%); il CPI core è aumentato dello 0,2% su base mensile, scendendo al 2,5% su base annua (precedente 2,6%). Nel complesso, i dati sono pienamente in linea con le aspettative di mercato.
I prezzi dell'energia continuano a pesare, con un calo mensile dell'1,5%, e un evidente ribasso del prezzo della benzina; cibo e abitazioni sono aumentati moderatamente, con le abitazioni che rimangono il principale contributo all'aumento mensile.
L'inflazione core continua a diminuire, indicando che l'impatto energetico causato dal conflitto in Medio Oriente si sta gradualmente attenuando, con una pressione sui prezzi complessivamente più contenuta.
Dopo la pubblicazione dei dati, il mercato ha rapidamente adeguato le sue valutazioni. Il CME FedWatch mostra che la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è scesa da quasi il 50% a circa il 38%-40%, mentre la probabilità di mantenere i tassi invariati è salita a circa il 60%.
A ciò si aggiunge una diminuzione inattesa di 23.000 posti di lavoro non agricoli a luglio, segnale di un mercato del lavoro in indebolimento, ampliando chiaramente lo spazio per una posizione "ferma" della Federal Reserve nella riunione di settembre.
L'attuale tasso d'interesse rimane nell'intervallo 3,50%-3,75%. Sebbene l'inflazione sia superiore all'obiettivo del 2%, i dati moderati di due mesi consecutivi alleviano temporaneamente la pressione degli interventisti. Rimane necessario monitorare i dati CPI e occupazionali di agosto, nonché le potenziali perturbazioni del prezzo del petrolio dovute alla situazione in Medio Oriente. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 Inizio a seguire i dati di riserva di $BTC sugli exchange principali.
Attualmente Coinbase detiene la maggior quantità di BTC, circa 853.000, con una diminuzione di 3618 unità negli ultimi 7 giorni;
mentre Binance, Kraken e OKX hanno aumentato rispettivamente di 9501, 4985 e 1370 BTC negli ultimi 7 giorni.
Molti vedono un "aumento di BTC sugli exchange" e lo interpretano subito come un segnale negativo, ma non è così semplice.
L'uscita da Coinbase
sembra più un trasferimento di fondi da istituzioni americane e ETF verso cold wallet o detenzione a lungo termine.
L'ingresso netto su Binance
potrebbe indicare che più BTC vengono trasferiti sull'exchange, sia per prepararsi a operazioni di trading, sia per market making, arbitraggio o collateralizzazione.
L'aumento simultaneo su Kraken e OKX
indica che l'attività di trading globale sta riprendendo, non è solo un cambiamento su una singola piattaforma.
Ciò che vale davvero la pena monitorare a lungo termine
non sono le oscillazioni giornaliere, ma la tendenza complessiva del saldo totale sugli exchange.
Negli ultimi anni, un segnale macro molto importante per Bitcoin è stato
il calo costante del totale di BTC sugli exchange, accompagnato da un aumento dei detentori a lungo termine.
Tenere BTC sugli exchange rende più facile venderli;
conservarli in cold wallet indica una preferenza per la detenzione a lungo termine.
Flussi di qualche migliaio di BTC a breve termine influenzano il sentiment;
ma milioni di BTC bloccati a lungo termine influenzeranno la struttura di domanda e offerta nei prossimi anni.
La mia esperienza è che
nel bull market la maggiore ansia è "non aver comprato abbastanza",
nel bear market la paura principale è "se continuerà a scendere".
Ma ciò che determina davvero il risultato
non è indovinare ogni singola oscillazione,
ma accumulare costantemente posizioni nel grande ciclo.
I dati possono ingannare temporaneamente, domanda e offerta non ingannano mai.
A breve termine non si può prevedere, a lungo termine è imprevedibile, speriamo di non essere lasciati indietro.
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