Post

Hyperliquid主动投靠SEC改写规则 链上市场一直躲在SEC的视线外自己玩，现在有人主动凑上去了。Hyperliquid政策中心拉上Pyth的核心贡献者Douro Labs，给美国SEC递了联合意见函，支持废除Reg NMS里的611条款，也就是那个穿透交易规则，还顺手要求SEC给链上市场立一套最佳执行的规矩。 这步棋反着常理。平时加密项目见SEC就像见债主，能躲就躲，Hyperliquid偏要进场参与写规则。理由很直接，老规则建立在传统交易所那套预报价体系上，AMM根本没有预先报价，价格靠资金池当场算，链上订单簿又完全在中心报价系统外面，硬套上去根本不匹配。它要的是SEC承认链上可以用独立、抗操纵的参考价，别拿传统NBBO那把尺子量链上。 为什么是Hyperliquid冲在最前面。它本身就是跑链上订单簿的，HIP-3永续、代币化股票都在它家链上撮合，老规则那套中心报价系统对它完全是外行话。它要的是监管别用传统尺子卡死链上撮合，同时给自己争一个合法身份。Pyth那边出马是因为预言机要给链上提供独立参考价，这活以后可能变成标配。 对咱们交易的人，信号比情绪重要。规则一旦往链上倾斜，做市商和大资金在链上成交的合规成本会下降，订单更容易得到公平执行，长期看公平执行规则落地，意味着大资金更愿意把单子下到链上，深度和滑点都会改善，滑点小一点，散户的止损就少被吃一口。短期别兴奋过头，这还只是意见函，离真出规则远着呢，盘面不会因此动一根K线，别把它当成利好去追。 矛盾点在这。SEC一边说要废除旧规矩，一边又要求确认代币化股票仍受投资者保护框架约束，松手但不放任。链上市场想free，监管想留抓手，这场拉扯才刚开始，最后写成什么样，直接决定链上交易能不能真正接住传统金融那批钱。 你们觉得SEC真会为链上市场开这个口子，还是说最后还是套回传统金融那套框框。