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È esploso, è finita, i profitti sono in calo e la squadra nazionale si è ritirata. Ieri sera è stato pubblicato il bilancio semestrale di Guizhou Moutai, e il sapore non è più lo stesso. La performance complessiva è stata chiaramente inferiore alle aspettative. Nel primo semestre, i ricavi sono stati circa 90,7 miliardi di yuan, con una crescita annua di solo l'1,47%; l'utile netto al netto delle voci non ricorrenti è stato di circa 44,4 miliardi di yuan, in calo del 2,04% rispetto all'anno precedente. Se si guarda solo al secondo trimestre, la pressione è ancora più evidente: I ricavi sono diminuiti del 9,2% su base annua, l'utile netto al netto delle voci non ricorrenti è sceso del 6,88%, circa il 10% in meno rispetto alle previsioni degli analisti. Non si tratta più di un semplice "rallentamento della crescita", ma di un calo effettivo del profitto core. Tuttavia, ritengo che in questo bilancio di Moutai ci siano alcuni cambiamenti davvero degni di nota: Primo, la vendita diretta si rafforza sempre di più, mentre i distributori si indeboliscono. Nel primo semestre, i ricavi da vendita diretta di Moutai sono stati circa 51,9 miliardi di yuan, superando la metà del totale dei ricavi. Prima si faceva affidamento su un vasto sistema di distributori, ora si sta accelerando la transizione verso la vendita diretta e il canale consumer. Quando il settore era in espansione, il sistema dei distributori aiutava a coprire il mercato; ma con l'ingresso del settore in una fase di aggiustamento, questi intermediari sono diventati un costo e un rischio. Quindi ciò che Moutai sta facendo ora è essenzialmente riorganizzare il proprio sistema di vendita. Secondo, il flusso di cassa è sorprendentemente positivo. Il flusso di cassa netto dalle attività operative è stato di circa 70,7 miliardi di yuan, con una crescita annua superiore al 400%. La liquidità in cassa ha raggiunto circa 184,8 miliardi di yuan. Si guadagnano ancora oltre 80 miliardi all'anno, e si ha così tanta liquidità a disposizione. Il mio punto di vista è semplice: Non lasciare che i soldi restino sempre fermi sul conto.