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$ONDO 我非常不认同一种观点：仅仅因为Ondo这家项目运营向好，$ONDO代币就理应上涨。 诚然，$ONDO价格有可能拉升。但什么因素会真正推动它走高？这款代币本身几乎不存在应用场景。 有人会说Ondo拥有实打实的产品与真实用户群体。这点我并不否认。 截至2026年第三季度，Ondo的锁仓资产总值已经达到34亿美元。 USDY应用广泛，锁仓规模约7.4亿美元。 可是持有着$ONDO的投资者能从中得到什么？ 什么都没有。 与之相反，价值数千万美元的$ONDO代币不断转入中心化交易所，待价抛售。 供给抛压远没有结束，在2028年之前，还有超过50亿枚ONDO等待解锁。 项目产品已经发展了三年，协议产生的收益全部归属于项目公司。 与此同时，代币价格较历史高点下跌超八成。 如果你想看具备实际使用价值的代币长什么样，可以参考$HYPE。 所以下次不要再问： 为什么项目发展向好，代币却持续走跌？ 而是要思考，究竟有多少价值会回流到代币本身。