Đây là tín hiệu khá tích cực cho crypto, nhưng chưa đủ…
🔥 PPI tháng 7: Tin tốt cho tài sản rủi ro
PPI tháng 7 chỉ tăng 0% MoM, thấp hơn mức kỳ vọng +0,2%. PPI lõi tăng 0,2%, cũng thấp hơn dự báo +0,3%.
Điều quan trọng không chỉ là con số 0%, mà là xu hướng áp lực giá đang không tăng tốc.
Từ tháng 3 đến tháng 7:
📈 Tháng 3: +0,5%
📈 Tháng 4: +1,4%
📈 Tháng 5: +1,1%
📉 Tháng 6: -0,3%
➡️ Tháng 7: 0%
Nói đơn giản: giá sản xuất đã hồi phục từ vùng âm nhưng chưa quay lại trạng thái nóng.
🏦 Fed đang có thêm lý do để “đứng yên”
Đây mới là phần thị trường crypto quan tâm.
PPI thấp hơn kỳ vọng đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát từ phía sản xuất chưa đủ mạnh để buộc Fed phải thắt chặt thêm.
Nếu các dữ liệu CPI, PCE và việc làm tiếp theo tiếp tục hạ nhiệt, thị trường sẽ có thêm cơ sở để đặt cược vào một chính sách tiền tệ mềm hơn.
Với crypto, đây thường là môi trường thuận lợi vì:
Lạm phát ↓ → áp lực tăng lãi suất ↓ → lợi suất ↓ → khẩu vị rủi ro ↑ → dòng tiền có thể quay lại BTC/ETH và sau đó lan sang Altcoin.
⚠️ Nhưng đừng FOMO ngay
Có một điểm phải nhìn rất tỉnh táo:
PPI tháng 7 không còn âm, mà đã trở về 0%.
Điều đó có nghĩa là áp lực giá đã ngừng giảm theo tốc độ của tháng 6. Vì vậy, chưa thể nói rằng lạm phát đã được kiểm soát hoàn toàn.
Thị trường tiếp theo sẽ nhìn vào:
CPI → PCE → Nonfarm Payrolls → thất nghiệp → phát biểu của Fed.
Nếu những dữ liệu này tiếp tục xác nhận xu hướng hạ nhiệt, câu chuyện bullish cho crypto sẽ mạnh lên đáng kể.
“PPI thấp có làm thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ không, và dòng tiền đã thực sự phản ứng chưa?”
Đây là khác biệt giữa đuổi theo giá và đi trước dòng tiền.
Vì vậy, với BTC/ETH/Altcoin lúc này, tín hiệu PPI là bullish về mặt vĩ mô, nhưng điểm xác nhận vẫn phải đến từ phản ứng của lợi suất trái phiếu, USD, BTC và dòng tiền.
Kết luận: PPI tháng 7 đang nghiêng về phía có lợi cho crypto. Nếu CPI/PCE và dữ liệu việc làm tiếp tục mềm đi, thị trường có thể bắt đầu định giá rõ hơn một chu kỳ tiền tệ thuận lợi. Nhưng nếu lạm phát quay đầu tăng, toàn bộ kỳ vọng này có thể đảo chiều rất nhanh.
#CPIPPIEaseFedSplit
OKX Macro Pulse
I dati ufficiali statunitensi hanno mostrato che il PPI di luglio è stato dello 0% mese su mese, al di sotto delle aspettative di mercato dello 0,2%, in aumento di 0,3 punti percentuali rispetto al -0,3% di giugno; il PPI core è aumentato dello 0,2% su base mense su mese, al di sotto dello 0,3% previsto e invariato rispetto a giugno. Nel complesso, i prezzi sono passati da una crescita negativa a una crescita zero, ma non sono tornati all'aumento previsto dal mercato, indicando che lo slancio inflazionistico sul lato produttivo rimane moderato.
Il PPI è aumentato dello 0,5% su base mensile a marzo, è salito all'1,4% in aprile, è sceso all'1,1% a maggio, è sceso allo 0,3% a giugno e, sebbene luglio si sia ripreso rispetto a giugno, è rimasto comunque al di sotto dei livelli da marzo a maggio. Il PPI base non si è ripreso con l'articolo complessivo, indicando che la pressione sui prezzi, dopo aver escluso gli elementi di volatilità, non si è accelerata.
Per la Fed, il PPI di luglio è stato più debole del previsto, coerente con precedenti narrazioni di allentamento delle pressioni inflazionistiche. Con il tasso dei federal funds stabile al 3,75%, questi dati potrebbero ridurre la necessità di ulteriori aumenti dei tassi a breve termine, ma il PPI complessivo è tornato dal negativo di giugno a zero crescita, e il giudizio del mercato sul percorso di politica deve ancora continuare a monitorare i successivi dati sull'inflazione e sull'occupazione.
Disclaimer: i contenuti di OKX Orbit sono forniti solo a scopo informativo. Scopri di più
