Post

Sommario: Recentemente, i mercati finanziari globali hanno negoziato contemporaneamente tre questioni apparentemente indipendenti: le tensioni mediorientali che alimentano la volatilità dei prezzi del petrolio greggio; le pressioni sui tassi di cambio del Giappone stanno costringendo i responsabili politici a rifocalizzarsi sulla stabilità dello yen; Gli investitori globali stanno iniziando a rivalutare la liquidità del dollaro e l'ambiente degli asset a rischio. In superficie, queste tre questioni appartengono al mercato energetico, al mercato dei cambi e al mercato dei capitali. Ma dal punto di vista del macrosistema globale, fanno in realtà parte della stessa catena di trasmissione. Le variazioni dei prezzi per barile di petrolio influenzano prima i costi energetici globali; I costi energetici poi influenzano i paesi importatori di energia come il Giappone; Come importante mercato globale di finanziamento, i cambiamenti del tasso di cambio giapponese influenzano ulteriormente i costi di finanziamento e l'appetito al rischio. Pertanto, ciò che il mercato deve davvero studiare oggi non è semplicemente l'aumento dei prezzi del petrolio o semplicemente la svalutazione dello yen, ma come gli shock energetici influenzeranno infine i prezzi degli asset attraverso il sistema finanziario globale. Intorno al 10 agosto, l'incertezza è tornata sulle prospettive di negoziati USA-Iran, e il mercato ha rivalutato i rischi dello Stretto di Ormuz, causando un rapido aumento dei prezzi internazionali del petrolio. Il Brent una volta si avvicinava agli 88 dollari al barile, il WTI vicino agli 82 dollari al barile, e le preoccupazioni del mercato si sono spostate da problemi di offerta a breve termine alla stabilità del trasporto energetico a lungo termine. Nel frattempo, il dollaro è tornato a un livello elevato rispetto allo yen e il mercato si è nuovamente concentrato sulla necessità di ulteriori misure per stabilizzare il tasso di cambio. In precedenza, Stati Uniti e Giappone avevano già condotto un raro intervento congiunto sul tasso di cambio, che è anche un'azione diretta rara di coordinamento diretto tra le principali economie globali negli ultimi anni. Se consideriamo queste questioni,