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美国7月CPI简评｜通胀粘性仍在，降息预期继续博弈📊 【核心数据】 ✅整体CPI同比3.4%（前值3.5%），环比+0.1% ✅核心CPI同比2.5%（前值2.6%），环比+0.2% 通胀小幅回落，但核心环比依旧偏强，距离美联储2%目标尚有差距。 🔍驱动拆解 ▪️能源价格下行，继续拉低整体通胀读数 ▪️食品通胀保持温和 ▪️住房租金仍是最大拖累，回落节奏很慢，带来很强通胀粘性 ▪️服务端工资韧性还在，通胀很难快速下行 💡市场解读 本次数据基本符合预期，9月立刻降息概率进一步下降。 需要连续多月核心CPI环比走弱，才会真正打开降息窗口。 📈资产简单逻辑 ▪️通胀顽固→降息延后，美元、美债收益率易偏强，压制黄金、成长资产 ▪️通胀持续降温→降息预期回归，利好风险资产与黄金 ⚠️风险点：中东局势扰动油价，随时可能反弹抬升通胀。 👉后续重点盯：核心CPI环比、住房租金、原油价格、PCE物价。 以上仅为宏观逻辑交流，不构成任何投资建议