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Questa sera viene pubblicato il CPI, tutti fissano lo stesso numero—ma i veri soldi si guadagnano "al di fuori dei numeri" Stasera alle 20:30, cosa ti prepari a osservare? CPI su base annua 3,4%? Su base mensile 0,1%? Core CPI 2,5%? Se la risposta è "tutto quanto sopra"—probabilmente hai già perso. Prima di tutto, vediamo la situazione attuale. A luglio l'occupazione non agricola, il mercato prevedeva un aumento di 80.000 posti, in realtà—una diminuzione di 23.000. I dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 posti. La differenza tra aspettative e realtà è di 5 deviazioni standard. Il mercato del lavoro è crollato all'improvviso. Ma la cosa interessante è che—la probabilità di un aumento dei tassi non è crollata. Quando sono usciti i dati non agricoli, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre era scesa intorno al 40%. E poi? Il prezzo del petrolio è rimbalzato, e la probabilità di aumento è tornata vicino al 50%. Ad oggi, il CME FedWatch mostra: probabilità del 52% che i tassi rimangano invariati a settembre, probabilità del 48% di un aumento di 25 punti base. È un 50 e 50. Equivale a non dire nulla. Quindi il CPI di stasera, in sostanza, risponde a una domanda: Il mercato del lavoro è debole, ma l'inflazione è ancora resistente? Il consenso del mercato è questo— CPI complessivo su base annua 3,4% (precedente 3,5%), aumento mensile dello 0,1%. Core CPI su base annua 2,5% (precedente 2,6%), aumento mensile dello 0,2%. Raffreddamento moderato. In linea con le aspettative. Ma il problema è proprio in questo "in linea con le aspettative". Ti racconto una cosa vera. Il giorno della pubblicazione dei dati non agricoli del mese scorso, un mio amico nel gruppo, vedendo le aspettative di 80.000 e il dato reale di -23.000, ha entusiasticamente aperto una posizione long su BTC a tutto capitale. "Il mercato del lavoro è crollato, la probabilità di aumento dei tassi crollerà sicuramente, BTC deve salire!" E invece? BTC è effettivamente salito un po', ma è stato subito oscurato dalla notizia del rimbalzo del prezzo del petrolio, e alla chiusura ha quasi chiuso invariato. Era confuso. "I dati sono così buoni, perché non è salito?" Perché—il mercato non vuole "dati buoni", vuole dati "migliori delle aspettative". Il "buono" dei dati non agricoli è già stato prezzato. La vera volatilità viene dalla "differenza rispetto alle aspettative". Stasera è lo stesso. Il numero del CPI in sé non è importante. La differenza tra "il numero che il mercato si aspettava" e "il numero reale" è ciò che conta. Ti faccio due scenari: Scenario A: CPI molto inferiore alle aspettative (complessivo su base annua ≤ 3,2%) L'inflazione si raffredda più del previsto. Bank of America ha già detto che un'inflazione sorprendentemente bassa "escluderebbe praticamente" un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre. La probabilità di aumento potrebbe crollare direttamente dal 48% a meno del 20%. E BTC? Bitcoin è rimasto laterale tra 62.000 e 66.000 dollari per diverse settimane. I fondi ETF continuano a entrare, ma le vendite da parte di miner e istituzioni compensano quasi gli acquisti. Una volta che questa fascia viene rotta, si apre un trend direzionale. Un CPI inferiore alle aspettative è quell'innesco. BTC potrebbe superare rapidamente i 66.000, persino sfidare i 70.000. —In questi momenti, non esitare. Scenario B: CPI superiore alle aspettative e rimbalzo (complessivo su base annua ≥ 3,6%) L'inflazione non scende ma risale. I tre membri della Fed che hanno votato contro e a favore dell'aumento—il presidente della Fed di Cleveland Harker, il presidente della Fed di Minneapolis Kashkari, e il presidente della Fed di Dallas Logan—saranno contenti. La probabilità di aumento potrebbe schizzare oltre il 70%. E BTC? Potrebbe scendere sotto i 60.000. —In questi momenti, non fare acquisti a ribasso. Aspetta che la paura si plachi. So cosa stai pensando. "E se il CPI fosse tra il 3,3% e il 3,5%? In linea con le aspettative?" In linea con le aspettative = già prezzato = nessuna volatilità. BTC continua a muoversi lateralmente tra 62.000 e 66.000. La probabilità di aumento resta 50 e 50. Il mercato aspetta il prossimo dato. Noioso, ma sicuro. La strategia della maggior parte delle persone stasera è: indovina una direzione e scommetti. La strategia di pochi è: aspetta i dati e poi reagisci. I dati non agricoli hanno già dimostrato una cosa: le aspettative possono deviare di 5 deviazioni standard. Perché il CPI non potrebbe? Il numero del CPI in sé non è importante, conta la differenza tra "il numero che il mercato si aspettava" e "il numero reale". Stasera conta la velocità di reazione, non la precisione della previsione. $BTC $ETH $SOL #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？