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Con tutte le aziende che competono per la quota di mercato RWA, quale catena è la più vincente? Le risorse RWA possono essere semplicemente suddivise in: - Distribuito (distribuzione): Emesso davvero on-chain, permettendo agli investitori di detenere e trasferire fondi utilizzando i propri portafogli. -Rappresentato: Gli asset sono off-chain, solo i record sono scritti on-chain e non possono circolare on-chain. Se classificata per asset distribuiti, Ethereum Chain guida $ETH 15,5 miliardi di dollari, BNB Chain $BNB 5,2 miliardi scende a un terzo e dal terzo al decimo posto si trova a 3~0,4 miliardi di dollari, con i primi due insieme che rappresentano oltre il 60% dei primi dieci. 🔵 Tra questi, Ethereum è l'unico token con sia grandi prodotti istituzionali che token retail commodity come il fondo BUIDL di BlackRock (1 miliardo), il fondo JLTXX di JPMorgan (810 milioni) e il token d'oro PAXG (1,8 miliardi), disponibile per gli investitori retail regolari. 🟡BNB Chain è l'unica catena tra le prime dieci a superare i 5 miliardi di scala, distribuito al 100% in scala. Ha raggiunto un record di 5,2 miliardi a luglio, in aumento del 32% mense su mese, indicando un alto valore, ma circa 4,7 miliardi di questi sono titoli di Stato Federali tokenizzati, pari al 90%, indicando una classe di attività altamente concentrata. 🔴 Guardando a Avalanche $AVAX, che presenta una percentuale molto alta di grigio, il tipo di distribuzione da solo è di 1,91 miliardi di dollari (classificato 5°), mentre il tipo rappresentativo aumenta di 11,41 miliardi di dollari fino a un totale di 13,32 miliardi di dollari (secondo in questo grafico). Il tipo rappresentativo rappresenta l'85,6%, e il 97% dei tipi rappresentazionali proviene da un singolo progetto. Il tipo di distribuzione consiste principalmente in prodotti istituzionali, con il più grande rappresentato dal BUIDL di BlackRock (circa 900 milioni di dollari), mentre il resto sono per lo più fondi privati, con detentori a una sola cifra. In particolare, le vendite di distribuzione sono passate da 370 milioni di dollari nel primo trimestre 2026 a 1,91 miliardi di dollari a luglio, con un incremento mensile del 60,47%. ➡️ In sintesi, Ethereum attualmente guida lo sviluppo delle RWA con un ampio margine, beneficiando principalmente del volume delle stablecoin e della maturità degli smart contract. Le sottoscrizioni e i riscatti dei fondi tokenizzati vengono regolati con stablecoin, quindi gli emittenti valutano se gli investitori abbiano sufficiente profondità nelle stablecoin al momento di redizione. Dal lancio di Ethereum nel 2015 non ha mai subito una rottura della catena, questa è la questione di rischio che le istituzioni prioritano. Un altro punto degno di nota è che la quota di mercato RWA su Ethereum è scesa dal 58,4% a febbraio al 47,9% a luglio, una diminuzione di 10,5 punti percentuali in sei mesi. Le tendenze di capitale sono chiare: BNB Chain 12,1%, Solana 9,8% (i suoi detentori RWA hanno superato Ethereum per la prima volta a metà 2026) e BUIDL è aumentato di 436 milioni di dollari in Avalanche in una sola settimana. Il vantaggio di Ethereum Chain deriva principalmente dal suo vantaggio da pionniere iniziale. Analizzandola, nessuna di queste è la scelta ottimale. In definitiva, rimane indietro rispetto ad Avalanche, i costi sono indietro rispetto a Solana e L2, e il throughput è indietro rispetto alla maggior parte delle nuove catene. Finché questi concorrenti durano un anno in più e le operazioni della catena rimarranno stabili senza problemi, il divario si riduce leggermente.