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La precedente affermazione era troppo sintetica e qualcuno ha criticato dicendo che comunque salirà, ho riflettuto e in effetti non era abbastanza rigorosa. La scompongo di nuovo in catena logica: 1. Questa ondata di ribasso è chiaramente iniziata internamente, in sostanza perché l'acquisto è esaurito dopo un eccessivo rialzo. Per non andare lontano, Meta ha appena annunciato la vendita di capacità di calcolo ed è scesa, poi Apple ha aumentato i prezzi ed è scesa di nuovo. È evidente che all'interno dei giganti americani si è iniziata una divergenza. 2. L'ADR di Hynix quotata negli USA è stata nuovamente drenata, anche se il suo alto premio sembra aver generato una piccola prosperità, questa si basa su una bassa conversione e una scarsa circolazione. 3. Questa settimana la caduta si basa su grandi notizie negative che hanno eliminato la scarsità originaria, come l'espansione della produzione di tre aziende coreane, la quotazione di Changxin e la svolta nelle macchine litografiche DUV. 4. La cosa più importante è che dopo l'insediamento di Waller, la Fed ha rimosso le indicazioni prospettiche nelle comunicazioni, il mercato è ancora in fase di adattamento e aggiustamento, quindi è fragile. Per i grandi fondi istituzionali è necessario coprirsi in anticipo prima del FOMC di questa settimana, indipendentemente dal rialzo o meno, riducendo la leva finanziaria, perché l'uscita di grandi capitali non è semplice come un click di un investitore retail, richiede un ampio intervallo temporale. 5. Quindi è del tutto normale che i fondi riducano l'esposizione al rischio e la leva prima di un evento non prevedibile. 6. Recentemente le azioni delle aziende con grandi spese in capitale AI, che preoccupano Waller, sono già crollate, realizzando di fatto un aumento dei tassi, ma a carico degli azionisti, quindi la Fed non ha bisogno di aumentare ulteriormente. Se non aumenta, le posizioni ridotte in anticipo per la pressione della Fed potrebbero essere ricomprate dopo l'annuncio, da qui la logica del possibile rimbalzo indipendentemente dall'aumento o meno. Se invece aumenta, probabilmente ci sarà un'altra ondata di panico, ma limitata, dato che è già stata prezzata. 7. Anche se la probabilità di un aumento a luglio è in crescita, secondo Waller stesso non dovrebbe esserci, aumentare solo per ripristinare l'autorità della Fed sarebbe un gioco infantile. Con l'IPC in calo, un aumento non supportato dai dati indebolirebbe la già dubbia credibilità della Fed, figuriamoci ripristinarla. 8. Di recente il mercato non parla più dell'intento originario di Trump nel nominare Waller, forse è il segno del successo delle sue strategie, ma questo accordo politico esiste, anche se non sappiamo quando e come si attiverà. Sappiamo però che la Fed, il Tesoro, Waller e Bessent hanno rapporti stretti e coordinano gli sforzi verso un atterraggio morbido. #美联储周四凌晨公布利率决议 $MU $SKHYNIX $SKHY