#HormuzTermsInFocus

🇺🇸🇮🇷 Pasar minyak berpikir perang ini hampir berakhir. Pasar fisik mengatakan sebaliknya... Kepala riset komoditas Goldman Sachs, Jeffrey Currie, bergabung dengan saya dengan penilaian yang tegas: Ya, lebih banyak minyak keluar dari Hormuz dari yang diperkirakan, tetapi krisis sebenarnya ada di seluruh rantai hilir dari pengilangan hingga distribusi, dan kondisinya sangat buruk Kontrak berjangka Brent sekitar $100 adalah apa yang disebut Currie sebagai "kontrak vibe," yang ditetapkan oleh Washington untuk mengelola sentimen, sementara Brent fisik diperdagangkan pada harga $125-130. 7 juta barel/hari tetap tertutup, Prancis mengalami kekurangan bahan bakar yang diperparah oleh Sungai Rhine yang terlalu rendah untuk tongkang, Eropa gagal mengisi ulang penyimpanan gas sebelum musim dingin, Terusan Panama tidak dapat memindahkan LNG, dan koridor gandum Rusia HILANG. "Gas alam meledak musim dingin ini. Diesel sudah mencapai tingkat rekor. Kita sedang menghadapi kekurangan global yang SANGAT parah." Pasar berjangka seharusnya memberi sinyal masalah sehingga perilaku berubah, tetapi ketika pasar itu dimanipulasi untuk menunjukkan ketenangan, tidak ada yang berinvestasi, tidak ada yang mempersiapkan, dan mobil langsung melaju ke jurang. Satu-satunya pertanyaan adalah apa yang terjadi setelah pemilu paruh waktu, ketika insentif untuk menjaga semuanya hilang... Terima kasih sudah bergabung dengan saya, @CommodMkt