L'application principale de Robinhood compte plus de 24 millions d'utilisateurs actifs. Sur la chaîne, le nombre de transactions générées par Robinhood Wallet représente moins de 1%.
Même en incluant toutes les transactions à longue traîne dont l'appartenance est indétectable, l'estimation la plus optimiste atteint à peine 5%.
Lorenzo Valente, chercheur chez ARK Invest :
« C'est comme le même groupe de Degen, juste sur une nouvelle chaîne. »
Ce n'est pas l'histoire d'« utilisateurs de courtier passant sur la blockchain ». C'est une fête Degen déguisée en courtier.
PONS a chuté de plus de 58% depuis son plus haut historique. AI a baissé de plus de 70%. CASHCAT a perdu plus de 50%. Le projet Meme de crypto-monnaies MEME a chuté de plus de 90%.
Ceux qui ont soutenu ces tokens il y a un mois sont maintenant en train de couper leurs pertes.
Du 29 septembre au 2 octobre, la moyenne quotidienne de tokens émis par Pons V2 était de 6 768, soit une baisse d'environ 72% par rapport à la première moitié de septembre. Les frais moyens journaliers sont passés de 6,87 millions de dollars à 1,48 million de dollars, une chute de 78%. Sur la même période, le volume moyen quotidien des DEX sur toute la chaîne a diminué d'environ 35%.
La fièvre de l'émission de tokens s'est calmée, les frais ont été réduits de moitié, et les fonds de rachat de PONS ont également diminué.
Quand la marée se retire, on voit qui nage nu.
Après le lancement de Robinhood Chain le 1er juillet, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a atteint 320 000, et le pic du volume de transactions DEX a dépassé 800 millions de dollars. Les données sur la chaîne semblaient très attractives.
Mais en août, le nombre moyen quotidien de transactions a atteint un record de 11,6 millions, tandis que le nombre moyen quotidien de comptes actifs n'a augmenté que de 3,3%, restant 11% en dessous du pic de juillet.
En d'autres termes :
Le volume des transactions a augmenté, mais pas le nombre d'utilisateurs.
Ce sont les mêmes personnes qui tradent frénétiquement, pas de nouveaux utilisateurs qui affluent.
Quelle est la nature de la croissance de Robinhood Chain ? Elle est alimentée par des fonds de spéculation natifs de la crypto. Les Meme coins et les Meme de crypto-actions sont l'appât, et l'appât est un rendement élevé.
Quand l'appât disparaît, les poissons s'en vont.
La TVL DeFi de Robinhood Chain est d'environ 1,051 milliard de dollars, la capitalisation des stablecoins est d'environ 1,055 milliard de dollars, et le volume cumulé des transactions DEX a dépassé 75 milliards de dollars.
Ces chiffres semblent importants. Mais la structure sous-jacente des utilisateurs n'a pas changé.
La conversion des 24 millions d'utilisateurs ne se fait pas automatiquement.
Un trader d'actions ordinaire qui ouvre l'application Robinhood pour acheter Tesla est à des années-lumière de compréhension d'un utilisateur qui ouvre Robinhood Wallet pour échanger un Meme coin sur la chaîne.
Robinhood doit répondre à une question centrale :
Pourquoi un trader d'actions ordinaire transférerait-il son argent de l'application vers la blockchain ?
Si cette question reste sans réponse, la croissance sur la chaîne dépendra toujours des flux de capitaux spéculatifs.
Quand la marée monte, les données sont belles. Quand elle baisse, la vérité apparaît.
Alors, Robinhood Chain a-t-elle un avenir ?
Oui. Mais pas grâce aux Meme.
Tenev a révélé lors de la Blockchain Week en Corée que la société prévoit d'intégrer les fonctionnalités blockchain dans l'application principale pour permettre une utilisation transparente. Elle prévoit également d'étendre globalement les cas d'utilisation des actions tokenisées.
C'est la bonne direction. Ce n'est pas faire venir les utilisateurs sur la chaîne, mais amener la chaîne aux utilisateurs.
Mais ce chemin prendra du temps. Passer des « expositions synthétiques » aux véritables droits d'actionnaires pour les actions tokenisées est un long parcours. Le PDG d'AMC a publiquement critiqué les actions tokenisées de Robinhood comme un « quasi-faux marché » « détestable ».
Le démarrage à froid repose sur les Meme, la rétention sur le produit.
Robinhood Chain est actuellement coincé entre les deux.
Robinhood a 24 millions d'utilisateurs, c'est sa plus grande carte maîtresse.
Mais tant que cette carte n'est pas jouée, ce n'est qu'une carte. Pas un jeton.
Le 1% sur la chaîne, c'est la vérité.
$PONS$AI$MEME
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