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ETH衍生品观察】现价2695，持仓59.26万E。多空账户56.4%:43.6%，资金费率0.003%，基差-1.21，主动买1194/卖633。 表面偏多，内里脆弱：资金费率中性偏弱，基差贴水偏空；主动买入短期回暖，但净主动买入仍弱；散户偏多，大户偏空；持仓持续收缩，杠杆正在出清。 关键位：上方2700，放量站稳才可能修复背离，下一阻力2786；下方2626，跌破看2575/2544。核心矛盾是短期买盘能否抵消中期杠杆退潮。2700不破，偏多数据易成诱多；放量突破且持仓回升，才确认转强。谨慎追多，等确认。