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Cela a explosé, c’est voué à l’échec, les profits ont chuté, et l’équipe nationale s’est retirée. Hier soir, Kweichow Moutai a publié son rapport semestriel, mais l’ambiance est décalée. La performance globale a clairement été en dessous des attentes. Le chiffre d’affaires du premier semestre s’élevait à environ 90,7 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de seulement 1,47 % ; Le bénéfice net hors éléments non récurrents était d’environ 44,4 milliards de yuans, en baisse de 2,04 % en glissement annuel. Rien qu’en regardant le deuxième trimestre, la pression est encore plus marquée : Le chiffre d’affaires a chuté d’environ 9,2 % en glissement annuel, et le bénéfice net, après déduction des éléments non récurrents, a chuté d’environ 6,88 %, soit environ 10 % en dessous des attentes institutionnelles. Ce n’est plus seulement un simple « ralentissement de la croissance » — cela signifie que les bénéfices de base commencent à montrer une croissance négative. Mais je pense qu’il y a quelques changements réels qui méritent d’être observés dans le rapport financier de Moutai : Premièrement, la vente directe se renforce, tandis que les distributeurs s’affaiblissent. Au premier semestre, le chiffre d’affaires direct de Moutai s’élevait à environ 51,9 milliards de yuans, représentant plus de la moitié du chiffre d’affaires total. Auparavant, elle dépendait d’un vaste réseau de distributeurs, mais elle accélère désormais sa transition vers la vente directe et le marché grand public. Lorsque l’industrie est en plein essor, le système de distribution peut aider à poser les bases du marché ; Mais après une période d’ajustement entre dans l’industrie, ces liens intermédiaires deviennent des coûts et des risques. Ce que fait donc Moutai maintenant, c’est essentiellement réorganiser son système de vente. Deuxièmement, le flux de trésorerie est presque exagérément attractif. Le flux de trésorerie net issu des activités opérationnelles s’élevait à environ 70,7 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de plus de 400 %. La trésorerie disponible a également atteint environ 184,8 milliards de yuans. Ils peuvent gagner plus de 80 milliards de yuans par an, et disposer d’une énorme quantité de liquidités. Mon point est simple : Ne gardez pas votre argent sur le compte.