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$SNDK 存储板块受通胀预期升温冲击，短线估值面临去杠杆和宏观调仓挤压。国际油价走高拉升通胀避险情绪，美联储加息概率跳升压制科技股整体风险偏好，致使多头仓位集中撤退。7月美联储决议若展现超预期鹰派表态，估值收缩压力将进一步向NAND长单定价盘面传导。偏鹰政策落地后若全球云厂商下半年资本开支超预期强劲，当前交易桌砸盘定价逻辑将出现失效。 #新手必看：这里有你需要的一切 #贝莱德等九机构组建安全联盟 #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保长鑫科技真正的多空逻辑看多逻辑： ① 中国大陆稀缺的规模化DRAM厂商 ② 全球市场份额约8%，仍有提升空间 ③ 国产替代和AI算力需求提供长期支撑 ④ DDR5、LPDDR5X及未来HBM带来产品升级空间风险逻辑： ① DRAM价格具有明显周期性 ② 前五大客户销售占比约68%，客户集中度较高 ③ 毛利率和工艺水平与国际前三大厂商仍有差距 ④ 高资本开支、折旧及设备出口限制可能影响扩产 ⑤ HBM尚需经过技术、良率和客户认证验证我的判断是：长鑫科技的产业价值具有长期稀缺性，但上市首日的高估值已经透支了部分中长期预期。短期更像资金、筹码和情绪博弈，中长期则要等待盈利质量与HBM进展验证。另外，链上CXMT合约并不等同于持有688825股票。两者在交易时间、流动性、价格来源、交割机制和投资者权利上均有差异，不能直接进行无风险套利。以上仅为市场研究，不构成投资建议。 #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 ETH's +4% against BTC's +1.5% today is not a random divergence. It reads like a short-squeeze on crowded ETH underperformance positioning, amplified by FOMC proximity, where risk gets repriced in both directions fast. Korea capital shift and FOMCRateWatch trending together suggest institutional money is repositioning before the meeting, not after. That kind of pre-FOMC bid reverses hard if the statement surprises hawkish. Worth monitoring, not chasing. NFA, just my read. #OKXOrbit Le marché vient de nous dire : les beats seuls ne suffisent plus. Alphabet a perdu un chiffre d’affaires de 119,8 milliards de dollars au deuxième trimestre et Cloud a continué de croître. $GOOGL a quand même chuté de 4 % après les heures d’ouverture. Pourquoi ? Les yeux se tournèrent vers l’avenir. Les prévisions d’investissement sont passées à 195 milliards à 205 milliards de dollars pour 2026, contre 180 milliards à 190 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible est devenu négatif. L’IA est énorme, mais Wall Street se demande : qui la paie ? Google + Microsoft + Meta + Amazon devraient dépenser 725 milliards de dollars au total en 2026. C’est +77 % d’année en an. Tesla était silencieux. Il détient toujours 11 509 BTC depuis 2022. J’ai subi une perte de 112 millions de dollars liée au BTC, mais je n’ai pas vendu. Pas de panique. Pas d’achats. Juste HODL. Ce que cela signifie pour la crypto : 1. Les entrées d’ETF continuent de soutenir $BTC 2. La crypto suit toujours le Nasdaq 100. Résultats des Big Tech = sentiment crypto actuel 3. Microsoft, Meta, Amazon à venir. Leurs recommandations feront évoluer à la fois les actions et les cryptomonnaies Avantage du trader : les actions dorment, la crypto non. Avec les actions américaines tokenisées OKX se négociant 24h/24 et 7j/7 en $USDT, $XGOOGL et $XTSLA restent en ligne pendant les résultats et les week-ends. Les prochains rapports des grandes entreprises technologiques vont-ils alimenter la crypto ou la faire baisser ? #DailyOrbit @OKX Orbite #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch $BTC commentaire du lundi matin : Le rebond n’est qu’une reprise du sentiment, pas un renversement de tendance Le Bitcoin a rebondi à 65 400 lundi, poussé par la pause de Trump dans les frappes militaires contre l’Iran, le refroidissement des risques géopolitiques au Moyen-Orient et le précédent recul des primes refuge, entraînant un rebond précoce du sentiment du marché — une reprise du sentiment meilleur que prévu. Mais ce rebond n’est pas un retour de l’intérêt d’achat : les ETF au comptant ont enregistré d’importantes sorties nettes dépassant 465 millions de dollars pendant deux jours consécutifs, les institutions reculant ; les entrées de stablecoins sur les bourses ont atteint des niveaux plus bas depuis plusieurs mois, avec un manque de nouveaux fonds sur le marché ; le volume des échanges a été lent et la base de la diminution du volume est instable. La résistance clé ci-dessus se situe dans la fourchette de 65 500 à 65 800 ; sans volume accru et sans maintien, ce ne sera qu’une consolidation à court terme. La réunion de la Fed de cette semaine est la variable centrale, avec une probabilité du marché d’une hausse des taux d’environ 35,8 %. Si des signaux bellicistes sont diffusés, il est très probable que le BTC testera le support à 64 000 ou même 62 500. La logique qui prédisait initialement un creux à 62 500 n’avait pas changé ; seules les nouvelles géopolitiques avaient apporté le rebond plus tôt. La reprise du sentiment ne signifie pas nécessairement un renversement de tendance. Les nouvelles de cette semaine sont complexes, et une lutte haussière à court terme entre haussier et baissier est difficile. Il est recommandé d’attendre et de voir, car les fluctuations à court terme ne modifient pas la direction à moyen terme de la fin du marché baissier.财报夜拆雷：谷歌在数钱，特斯拉在数“还剩几个月” 昨晚美股收盘后，我盯着谷歌和特斯拉的盘后走势，差点把咖啡喷在屏幕上。一个涨4%，一个跌3%。冰火两重天。但说真的，这俩公司的财报，就像两张完全不一样的高考答题卡——一张在认真算答案，另一张在空白处画变形金刚。 --- 谷歌：无聊，但有钱先聊谷歌。847亿营收，超预期。广告回血，Youtube增速干到21%。没什么惊喜，但稳得像中年人的保温杯。电话会上那帮分析师不死心，追着问云业务AI到底赚了多少钱。谷歌CFO的回答翻译成人话就是：“我们确实在猛砸钱买芯片，利润暂时被吃掉了，但你们别急。” 市场居然买单了。盘后涨4%。为什么？因为大家突然反应过来：这哥们儿是全班那个不偏科的优等生——搜索是保送名额，Youtube是特长加分，云业务就算暂时瘸腿，也架不住家里有矿。唯一让我心里犯嘀咕的是，资本开支还要继续扩大。这意味着谷歌的AI故事，短期内依然是“烧钱模式”，不是“印钱模式”。22倍的PE，不算贵，但也别指望它像meme股那样天天给你涨停。 --- 特斯拉：除了储能，全是问题再看特斯拉，我都不想说了。汽车毛利率跌破14%。朋友们，这可是特斯拉啊，当年那个毛利率吊打BBA的怪物，现在跟普通合资厂坐一桌吃饭了。交付量44.4万辆，环比几乎原地踏步。降价都降了个寂寞。最要命的是FSD。全村的希望，AI落地的排头兵，订阅率卡在18%死活上不去。马斯克在推特上吹了那么多天的V12，结果用户根本不买账。华尔街那帮人最狠，他们不看故事，看数据。数据出来，信仰崩塌，盘后直接再砸3%。 68倍的市盈率，卖的是“未来机器人霸主”的梦想。但你现在的表现，分明就是“卖着四年前老款车的车厂”，外加一个卖得不错的充电宝业务（储能确实亮眼，翻了一倍多，但体量还太小）。我甚至有点毒舌地想：如果去掉“AI”两个字，特斯拉现在的估值，能不能有现在的一半？ --- 英伟达：被猪队友带沟里的真学霸英伟达这周也跟着跌了8%，纯粹是躺枪。 H100还在缺货，H200排到明年，台积电的产线都快踩冒烟了。基本面一点问题没有。但市场不管，先跌为敬。理由是：如果谷歌和微软自己都快养不起云业务的利润率了，那他们还会疯狂买你的芯片吗？这是个好问题，但至少目前，没有数据支持这个逻辑。英伟达现在的处境，有点像学霸被两个学渣拖累了班级平均分，老师还得找他谈话。冤不冤？冤。但资金要避险，先跑为敬，这是人性。 --- 说点真心话这轮下跌，不是AI死了，而是市场从“喝大酒吹牛B”切换到“拿计算器算账”了。退潮之后，谁在裸泳？ · 谷歌是那个穿着泳裤、体型微胖的中年人，不好看，但淹不死。 · 英伟达是那个正在冲浪的肌肉男，浪还在，只是风变小了。 · 特斯拉？他可能穿着一条画满火箭的泳裤，但裤腰带松了。如果非要我下注，目前这个价位，我更愿意捏着鼻子买谷歌。虽然无聊，但踏实。特斯拉需要证明的不是产能有多强，而是那套FSD能不能真正变成收费刚需，而不是一个昂贵的玩具。 AI下半场，市场只认一种人：能把算力变成真金白银的人。讲故事的时代，过去了。 --- Les intérêts annuels américains sur la dette nationale atteignent 1,2 billion de dollars, et le déficit budgétaire de cette année devrait dépasser 2 000 milliards de dollars. Ne pensez pas naïvement que les États-Unis ne peuvent pas tenir ; derrière cela se cachent des intérêts lucratifs et acquis. Les intérêts sont payés par les contribuables américains, tandis que les intérêts sont payés par les détenteurs du Trésor : les avoirs étrangers détiennent 9 000 milliards de bons du Trésor américain, le Japon détient la plus grande participation, la Chine continue de réduire ses participations, et la majeure partie du reste est détenue par des banques, fonds et fonds de pension nationaux. Normalement, acheter des obligations d’État signifie assumer un risque de volatilité des taux d’intérêt, mais maintenant que les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont dépassé les 5 %, les émetteurs de stablecoins ont joué un tour. Prenons TEDA comme exemple : à la fin de l’année dernière, 83 % de ses réserves étaient des bons du Trésor américains, totalisant plus de 122,3 milliards de dollars. Les utilisateurs qui achètent 1 USDT ne reçoivent que la valeur nominale, et les 4 % à 5 % d’intérêt générés par les obligations d’État sont entièrement empochés par l’émetteur. L’année dernière, le Genius Act stipulait directement que les émetteurs de stablecoins ne pouvaient pas verser des intérêts aux détenteurs, confirmant ainsi cette prise de bénéfices. Les plateformes ont tenté de contourner les règles grâce à des récompenses d’événements, mais Bank of America est immédiatement intervenue, affirmant que les paiements d’intérêts stablecoin entraîneraient une sortie de 1,3 billion de dépôts bancaires, exerçant à plusieurs reprises des pressions en vertu du Crypto Clarity Act. Ce que les banques craignent vraiment, ce n’est pas l’industrie crypto, mais la retenue d’intérêts qui aurait dû être distribuée aux investisseurs ordinaires. Détenir des stablecoins signifie essentiellement détenir indirectement des bons du Trésor américain, mais sans obtenir de rendements correspondants. Beaucoup espèrent que le projet de loi soutiendra aveuglément la mise en place d’un marché haussier. Bien que j’espère aussi que le projet de loi sera adopté, la répartition des avantages est vraiment injuste — plus le rendement des bons du Trésor américain est élevé, plus les investisseurs ordinaires réalisent de profits. #参议院CLARITY法案下周或表决 : Moments favorables ou faiblesses ? Wow, le rapport du deuxième trimestre de CoinGecko montre que la capitalisation totale du marché crypto a chuté de 12,6 %, et que le volume de trading au comptant sur les plateformes centralisées a chuté de 27,9 %. La baisse des prix et le trading à froid indiquent que ce qui manque au marché, ce ne sont pas de nouvelles histoires, mais du capital prêt à continuer d’entrer sur le marché. À mon avis, si le volume de trading au comptant ne se redresse pas de manière significative, le marché restera très probablement dominé par des points chauds locaux et des rebonds à court terme, rendant difficile un retour rapide à un rallye large ; Inversement, ce n’est que lorsque le volume des transactions et les fonds de stablecoin rebondissent simultanément que cela peut signaler une véritable reprise de l’appétit pour le risque. 👀 À des fins d’observation du marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.Si les trois indicateurs techniques — RSI, MACD et volume — s’affaiblissent simultanément, le marché des altcoins pourrait entrer dans une phase de libération de risque systémique. La question est : cette détérioration technique s’est-elle déjà pleinement reflétée dans le prix, ou y a-t-il encore une marge de risque pour une nouvelle baisse ? Le texte original, basé sur des analyses techniques de plus de 100 altcoins, fournit cinq signaux clés et pointe vers une conclusion baissière. Ces signaux incluent : - Plus de 65 % des altcoins ont connu une divergence de sommet du RSI, ce qui signifie que les prix ont atteint de nouveaux sommets mais que le RSI est en baisse - Plus de 70 % des histogrammes MACD des altcoins se rétrécissent, indiquant un afflux ascendant - Plus de 75 % des altcoins ont des volumes de transactions inférieurs à la moyenne mobile sur 20 jours, indiquant un manque de carburant d’achat - La part de marché du BTC est passée de 54 % à 56,8 %, les fonds étant revenus des altcoins vers Bitcoin - Seulement 8 altcoins ont montré une divergence positive de volume, représentant moins de 8 % Ces signaux indiquent collectivement un changement structurel : les fonds se retirent du marché plus large des altcoins, se concentrant sur le Bitcoin et quelques projets solides. Ce changement de comportement de positionnement affecte directement les altcoins grand public comme ETH et SOL, mettant une pression sur eux. L’appétit pour le risque a considérablement diminué, les investisseurs préférant conserver des BTC plutôt que de poursuivre des actifs à bêta élevé. Conditions pour une trajectoire haussière : Si la part de marché du BTC cesse de monter et descend en dessous de 54 %, et que le volume des échanges remonte au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, le signal de divergence ci-dessus pourrait être démenti, donnant ainsi à l’altcoin une chance de se redresser. Cependant, les données actuelles montrent que cette condition n’a pas encore été remplie. Conditions de risque baissières : Si la part de marché du BTC continue de grimper vers 58 %, voire 60 %, et que le volume des échanges reste lent, les altcoins pourraient subir des corrections plus profondes. Le RSI de 92 altcoins mentionné dans le texte original est tombé dans la fourchette 35-48, avec une baisse de 70 % du volume d’échanges. Le CMF est négatif, indiquant que les sorties de capitaux ne sont pas encore terminées. La conclusion centrale est que le marché réévalue la prime de risque des altcoins. L’affaiblissement collectif des indicateurs techniques, combiné à la concentration des fonds dans le BTC, signifie que les coûts de détention d’altcoins à court terme augmentent et que la liquidité diminue. Pour les détenteurs ancrés au BTC, cela pourrait constituer un refuge relativement sûr ; Cependant, pour les stratégies fortement positionnées dans les altcoins, il faut faire preuve de prudence face aux risques à la baisse supplémentaires. Le principal risque est que les indicateurs techniques peuvent être en retard par rapport aux prix, et que les signaux de divergence peuvent échouer dans des conditions de marché extrêmes. Il est recommandé de vérifier en croisement les données on-chain, telles que le flux net des bourses et les ratios d’offre des stablecoins, afin de déterminer si les fonds sortent réellement. Si le volume des échanges ne peut pas se reprendre, la faiblesse des altcoins peut se poursuivre jusqu’à ce que le prochain catalyseur émerge. $BTC $ETH $SOL PCE 反彈後美股怎麼走通脹粘性服務業功不可沒通脹數據是美聯儲決策的錨。核心 PCE 2.7%。服務通脹 4.1% 仍是主要推動力。商品通脹 -0.3%。能源和耐用品價格回落，給通脹降溫做出貢獻。工資增速 4.5%。高於通脹 2.7%，實際工資轉正。組合配置永遠比單個標的判斷重要。組合配置永遠比單個標的判斷重要。 📌 為什麼要把 PCE 放進資產框架 PCE 不是一個直接的買賣按鈕，它更像流動性和利率預期的背景變量。核心服務通脹如果持續有黏性，降息節奏可能放慢；商品價格回落則可能給政策留下空間。兩者方向相反時，市場往往先交易預期，再等待後續數據確認。 🧭 我會怎樣跟蹤第一，看核心 PCE 的三個月和六個月趨勢，不只看單月變化。第二，看工資、住房和能源是否出現同向拐點。第三，看美債收益率、美元和風險資產是否對數據作出一致反應。數據和價格不一致時，我會先降低確定性。 ⚠️ 風險提醒市場預期會在正式數據前反覆變化，任何降息概率都不是承諾。宏觀數據也可能被修正，不能把一個指標包裝成確定答案。 🎯 最後的執行框架把宏觀判斷用來調整風險預算，而不是用來預測每一個短線高低點；保留流動性，等政策與市場價格真正共振。我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。對我來說，通脹分項、利率預期和美元流動性要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。3.3万亿！中国存储巨头一天干翻工商银行，韩国股市却崩了 7月27日，A股历史上从来没有哪只新股像今天这样疯狂。长鑫科技，发行价8.66元，开盘49.5元，暴涨471%。开盘市值3.31万亿元，直接干翻工商银行，登顶A股第一。盘中一度涨超530%，市值冲到3.61万亿元——把英特尔都踩在脚下。上市首小时成交额破1000亿，A股历史第一支单日成交破千亿的个股。换手率53%，一半的流通盘在第一个小时就换了一遍手。中一签赚2万块。十年，从合肥郊区的代号“506”项目，到全球第四大DRAM厂商。国产存储，今天封王。但故事的另一面，在同一个时刻的韩国—— KOSPI指数开盘涨1.7%，然后直线跳水。三星电子高开3%后翻绿。SK海力士高开3.13%后直接翻脸。 9500亿美元的半导体合作协议——三星+博通2000亿，SK+英伟达7500亿——都拦不住外资和机构400亿韩元的净抛售。利好出尽。又是利好出尽。一个中国公司上市，韩国股市先崩了。这画面你敢信？一周前，Anthropic刚跟三星和SK海力士签了供应协议。英伟达10亿美元拿下Naver 4.5%股份。所有人都说，韩国双雄稳了，AI存储的蛋糕就是他们的。然后长鑫来了。全球DRAM市场，三星38%、SK海力士29%、美光22%，三家垄断90%。长鑫呢？一年前3%，今年一季度已经干到8%。全球第四。2026年上半年预计净利润500到570亿，同比暴增最高2544%。这不是“加入游戏”。这是掀桌子。对币圈来说，这件事比你想象的要大得多。 SK海力士的代币化股票$SKHY已经在Solana上交易了。美光的代币化版本在以太坊上也有了。如果你通过RWA配置了存储芯片资产—— 你的投资叙事，从今天起要重写了。 “双雄争霸”变成了“三方混战”。DRAM产能格局从三家垄断变成四家角力。有预测说长鑫2026年底产能就要逼近美光。这意味着什么？意味着三星、SK海力士、美光的定价权要被稀释。意味着HBM高端市场的利润空间可能被挤压。意味着你手里的存储相关加密资产——不管是代币化股票、还是AI算力赛道上的项目——估值逻辑都得重新算一遍账。全世界最性感的存储标的在你家门口上市，你只能看着。存储芯片是这个AI时代最硬的资产。HBM涨价、DRAM紧缺、AI服务器内存搭载量是传统服务器的10倍。三星、SK海力士、美光把八成先进产能倾斜给AI存储。整个赛道供不应求。现在，中国玩家正式入局定价体系。 $SAMSUNG $NVDA $SKHY #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 Les États-Unis ont suspendu les frappes aériennes contre l'Iran depuis vendredi dernier, et le marché a directement fixé les prix à l'ouverture du 27 juillet : Brent -6 %, autour de 91 $/baril WTI en dessous de 84 $ Les contrats à terme du Nasdaq ouvrent en hausse de 1,4 % BTC repasse au-dessus de 65 000 $ Selon CBS, la suspension des bombardements est directement liée à la visite d'officiels omanais à Téhéran vendredi dernier. L'armée iranienne a également déclaré avoir suspendu ses ripostes. Le marché anticipe désormais à 75 % un accord de cessez-le-feu avant le 31 août. Le scénario est bien connu : apaisement géopolitique → baisse du prix du pétrole → hausse des actifs à risque. C'est toujours ainsi, et cette fois ne fait pas exception. Personnellement, je pense que la probabilité de 75 % pour le cessez-le-feu est le chiffre le plus important à surveiller actuellement — non pas parce que cela va forcément arriver, mais parce qu'une chute en dessous déclencherait une forte opération inverse. La dernière fois, l'accord de cessez-le-feu a été rompu en moins de 24 heures, le marché s'en souvient, mais il croit toujours d'abord. Le détroit d'Hormuz, on l'ouvre puis on le ferme, on le ferme puis on l'ouvre. Combien de temps cela tiendra-t-il cette fois ? #美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌市场现在是在赌哪颗币先拿到 ETF 入场券👀 你有没有想过，当 ETF 的预期被提前炒起来之后，真正的博弈其实不在获批当天，而是在消息落地之前？最近美国那边又悄悄推进了几只加密 ETF 的审批流程，从 XRP 到 DOGE 再到 SOL，已经正式上线的就有 9 只。而排队中的还有 13 个选手，包括 ADA、LINK、XLM 这些老朋友。但让我觉得有意思的是，很多人只盯着"谁会被批"，却忽略了另一个层面——这些币种背后的跨市场联动逻辑。举例来说，LINK 和 HBAR 看起来是"强生态+强机构关注"的代表，但它们的走势其实在悄悄跟着美股科技股的节奏走。当纳斯达克回撤时，这些币的 ETF 预期就算再强，也容易被流动性拖后腿。而像 DOGE 这种 meme 属性的，更多是在赌情绪溢价，跟美股大盘的关联度反而低很多。也就是说，现在押注某个币的 ETF 叙事，其实不只是看它本身的基本面，还要看它所在的市场风格是否被宏观资金青睐。偏多的角度看： - 如果宏观流动性转好（比如降息预期升温），那些已经提交申请且生态扎实的币可能最先被资金集中买入，因为 ETF 叙事本身就是一个"可交易的故事"。 - 像 ADA、LINK 这种已经有多家机构递交申请的，一旦有明确进展，价格弹性会很大。但风险也藏在暗处： - 目前市场对 ETF 的预期已经部分被提前计价了。如果审批节奏慢于预期，或者被 SEC 拖到更晚，那这些币可能会经历一波"利好出尽"式的回调。 - 跨市场联动意味着，如果美股科技股出现系统性下跌，那些跟美股关联度高的币可能会被带下去，哪怕 ETF 叙事再强也扛不住流动性收缩。所以现在的阶段更像是一个"博弈分歧期"：不是简单的追涨或洗筹，而是市场在等一个明确的信号来确认叙事是否成立。我的判断是：短期多看少动，重点观察 ETF 相关币种在美股回调时的抗跌能力。如果它们能稳住，那才是真正值得关注的时候。（以上只是我看盘时的个人思考，不构成任何买卖建议哦） $ADA $LINK $HBAR #ETF叙事 #跨市场观察 Au moins 29 plateformes d’échange de cryptomonnaies étrangères en Corée du Sud seraient devenues indisponibles en téléchargement sur leurs Google Play locaux. La Corée du Sud a toujours été l’un des marchés de trading de cryptomonnaies les plus actifs au monde, avec une participation et un volume d’échanges impressionnants des investisseurs, devenant souvent une force majeure influençant le sentiment du marché. Une fois qu’une application Exchange est restreinte, elle affecte non seulement les inscriptions de nouveaux utilisateurs, mais peut aussi impliquer des mises à jour ultérieures, la connexion de compte, les opérations d’actifs et le support des services pour les utilisateurs existants. Si les restrictions continuent de s’étendre, cela pourrait impacter la croissance des utilisateurs, les flux de capitaux et la confiance du marché sur les bourses. @OKX Chinois : Cette nouvelle est-elle vraie ?FOMC前夜，BTC正完成一轮健康的杠杆重置 BTC在触及63,666美元后快速反弹，截至发稿回升至64,500附近。过去24小时全网爆仓3.23亿美元，多头强平占比84%，这是典型的杠杆出清，而非恐慌性抛售。一、这次下跌的核心矛盾在宏观 10年期美债收益率突破4.71%，创年内新高；油价受中东局势影响站上100美元/桶。CME数据显示，9月加息概率已飙升至82%。更大的变量在本周——北京时间7月30日凌晨2:00，美联储将公布利率决议。市场预期大概率维持利率不变（3.50%-3.75%），但关键在于会后声明和沃什的新闻发布会。彭博预测，达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈马克可能投出反对票，倾向立即加息。若出现两张反对票，就等于是9月加息的预告。链上数据则呈现不同信号。Gate.com分析师指出，目前处于亏损状态的长线比特币持有者规模已超过FTX暴雷期间，接近2018年熊市水平，比特币已实现价格约5万美元。这意味着两个方向：长线投资者浮亏加深，但真正的底部往往在筹码彻底换手后形成。二、技术面：关键区间正在被反复测试 BTC当前在64,300-64,900区间窄幅震荡，短期动能偏弱但结构未破。关键位置：上方阻力：64,800-64,900（1小时多空分界线），65,200-65,400（4小时均线共振压力），66,600-66,900为日线强压下方支撑：63,700-63,800（短期买盘集中区），63,100-63,300（50日均线及中期生命线），61,200-62,500（极限趋势支撑）震荡市的核心逻辑：死守支撑、紧盯阻力。FOMC落地前，大概率延续窄幅震荡，无趋势性行情。三、操作策略会议落地前保持谨慎。做多方向：BTC回踩63,700-63,800区间出现缩量企稳信号可轻仓试多，止损62,800，目标65,200-65,500，盈亏比约2:1。做空暂不参与：当前价格离上方阻力还有空间，且ETF连续三周净流入趋势未破，逆势做空盈亏比不佳。四、关键变量 FOMC会议三种情景：偏鹰（概率较高）→BTC回落测试63,000；中性→维持63,000-65,000震荡；偏鸽（概率较低）→冲击64,850-65,300。最后几句这次下跌核心是杠杆出清，不是基本面恶化。63,600附近迅速收回说明买盘仍在。真正的考验在FOMC会议，在这之前，63,700-64,900区间大概率继续磨。方向会选出来的。不急。检验AI成色的3个标尺，看完看懂微软Meta亚马逊走势#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？一、三家AI叙事的真实成色 1. 微软：唯一兼具“现金流+AI营收双验证”，叙事韧性最强核心财报硬数据 1. AI年化营收突破370亿美元，同比暴涨123%，是三家唯一单独披露AI专项收入、且增速持续维持三位数的企业；Azure云积压订单4620亿美元，近半数来自企业AI长期合约，客户粘性落地。 2. 全年资本开支约1050亿美元，虽持续加码OpenAI算力集群，但12个月自由现金流669亿美元，同比大幅增长，AI投入完全由自有现金流覆盖，无需透支企业根基。 3. 产品闭环壁垒：Office Copilot企业付费渗透率突破41%，B端客户愿意为AI功能单独加价30%，是行业少见AI直接提价变现的落地案例。叙事优势与隐忧 ✅ 支撑逻辑：AI不只是云配套服务，而是独立增收第二增长曲线，软件原生轻资产属性对冲算力投入成本，现金流安全垫极厚，市场愿意给长期估值溢价。 ⚠️ 潜在裂痕：45%的AI云合同绑定OpenAI，客户集中度偏高；Azure增速小幅放缓至39%，纯算力租赁毛利率持续被GPU采购成本压缩。结论：三家之中最稳的AI叙事，只要AI年化收入维持百亿级增长，资本开支压力不会动摇基本面。 2. Meta：AI不做ToB基建，靠广告效率增收，叙事走细分差异化路线核心财报硬数据 1. 全年资本开支上调至1150-1350亿美元，全部投向自研大模型、AI推荐算法、VR算力集群；广告总营收同比+33%，其中AI优化信息流带来的增量占新增收入70%。 2. 无对外AI算力租赁业务，不靠卖GPU赚钱，AI全部内化服务广告主业：AI推荐降低获客成本22%，广告投放转化率提升18%，直接增厚广告利润。 3. 现金流缓冲：广告业务持续稳定造血，单季经营现金流超320亿美元，足以覆盖AI研发与算力投入，不存在现金流转负风险。叙事优势与隐忧 ✅ 支撑逻辑：走出和微软、亚马逊完全不同的AI路线，不卷重资产云基建，把AI变成广告降本增效工具，商业化路径零外部依赖，盈利兑现周期最短。 ⚠️ 潜在裂痕：C端大模型Threads、Meta AI用户增速放缓，C端AI尚未形成独立收入；若广告行业周期下行，AI优化带来的增量会同步缩水，缺少第二增长曲线。结论：短期叙事稳固，但长期天花板绑定全球广告市场，难走出独立AI估值行情。 3. 亚马逊：AI基建投入最激进，现金流承压最重，叙事风险最高核心财报硬数据 1. 2026全年资本开支逼近2000亿美元，三家投入最高，绝大部分用于AWS AI数据中心、Trainium自研AI芯片产线；过去12个月自由现金流从259亿美元暴跌至12亿美元，市场机构预警2027年或现金流转负。 2. AWS云营收同比仅增长28%，低于市场30%预期；虽AI积压订单3640亿美元、自研芯片锁定2250亿长期合同，但AI算力租赁毛利率持续下滑，大量订单属于低价锁客，短期难转化为利润。 3. 业务割裂：零售板块几乎无AI变现落地，AI增长完全依靠云业务，一旦企业客户缩减IT预算，AI收入会直接承压。叙事优势与隐忧 ✅ 支撑逻辑：全球最大AI算力供给方，Trainium自研芯片摆脱英伟达依赖，长期算力成本优势显著，机构资金博弈2027年后利润兑现。 ⚠️ 核心裂痕：当前处于“高投入、低回报”周期，现金流持续被算力基建吞噬；市场已经失去耐心，财报后股价多次因资本开支指引下调，是三家AI叙事最脆弱的标的。结论：短期叙事存在松动风险，必须等到AI芯片毛利率修复、自由现金流企稳，才能重新稳固AI成长逻辑。二、判断AI叙事能否持续的三大黄金标尺市面上绝大多数复盘只对比AI营收增速，忽略资本开支与现金流的底层约束，真正检验AI叙事成色看三点： 1. 标尺一：AI收入是否独立增量，而非云业务打包注水微软单独拆分AI年化收入、Meta靠广告增效明确AI增量，二者叙事可信度更高；亚马逊将算力租赁全部归类AI，无法区分传统云与AI新增订单，存在叙事注水嫌疑。 2. 标尺二：自由现金流能否覆盖全年AI资本开支行业进入重资产时代，AI不再是轻资产软件业务，若现金流不足以覆盖算力投入，意味着企业持续透支未来利润换取短期AI故事，一旦融资环境收紧，叙事直接崩塌。微软、Meta现金流达标，亚马逊存在明显缺口。 3. 标尺三：AI是否具备提价能力，而非靠低价抢单 Office Copilot实现AI功能单独加价，是可持续商业化标志；AWS、云厂商普遍靠低价算力争夺客户，靠价格战换规模，长期会持续压低利润率，AI增长质量存疑。 #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables C’est à quel point c’est impressionnant — Changxin Technology est officiellement cotée aujourd’hui sur le STAR Market, ouvrant à 49,5 yuans, en hausse de 471 %, sa valeur marchande ayant autrefois grimpé à 3,7 trillions de yuans, devenant instantanément la première sur le marché des actions A. Remporter le premier billet rapporta 20 000 yuans, avec un volume d’échanges dépassant 100 milliards de yuans dans la première heure, devenant ainsi la première action de l’histoire des A-shares à dépasser les 100 milliards de yuans de chiffre d’affaires en une journée. Dix ans à aiguiser une épée — vraiment impressionnant. Fait intéressant, alors que Changxin lui-même a explosé, toutes les autres actions de stockage en A-shares baissaient. GigaDevice a reculé de 5,5 %, Puran Co., Ltd. a chuté de plus de 6 %, et Baiwei Storage ainsi que Jiangbolong ont également baissé. Dans le même secteur, lorsqu’une entreprise leader devient publique, les petits acteurs finissent par être vidés. Avec autant de capitaux, tous partaient à la poursuite de Changxin, et le reste des actions fut naturellement vendu. De plus, Changxin est un véritable fabricant de DRAM, et il n’y avait pas de telles cibles sur le marché des A-shares auparavant. Les autres stocks de stockage sont soit des fabricants de modules, soit des distributeurs, donc la logique est différente. La part de marché mondiale de Changxin sur les DRAM est passée de 4,7 % au quatrième trimestre de l’année dernière à 7,6 % au premier trimestre de cette année, dépassant Nanya Technology pour devenir la quatrième plus grande part mondiale. Elle devrait générer plus de 50 milliards de yuans de bénéfice net au premier semestre de cette année. Mais 98 % de ses revenus proviennent de la DRAM traditionnelle — le type de puces de qualité de première que l’on trouve dans les serveurs et les téléphones. Le plus rentable est HBM (High Bandwidth Memory), celui utilisé dans l’empilement de serveurs IA, et Changxin est quasiment inexistant. L’écart technologique entre les trois géants de ce domaine est calculé chaque année. Micron a gagné 28,2 milliards de dollars en un trimestre, avec une marge brute de 86 %. Changxin est encore loin de gagner cet argent. Plus important encore, la capacité de production. Cette fois, Changxin a levé 57,9 milliards de yuans, soit presque le double de son plan initial. Tout cet argent est investi dans la modernisation des chaînes de production et le développement de DRAM de nouvelle génération. Morgan Stanley prévoit que la capacité mensuelle de plaquettes de Changxin pourrait atteindre 388 000 d’ici 2028. Des analystes de contrepoint estiment qu’il pourrait dépasser 300 000 unités d’ici la fin de l’année, approchant le niveau de Micron. Mais la technologie accuse un retard de deux générations, avec un écart de trois ans dans le temps. La capacité de production rattrapa son retard, mais les produits étaient encore de la génération précédente. De plus, les contrôles à l’exportation des machines de lithographie EUV vers la Chine deviennent de plus en plus stricts, faisant des équipements le principal goulot d’étranglement pour la poursuite de procédés avancés. L’impact à long terme de cette affaire est bien plus important que son impact à court terme. Dans l’industrie des puces mémoire, la fin de la prospérité a toujours été un scénario — pendant les cycles de boom, tout le monde augmente frénétiquement la production, de nouvelles capacités sont libérées en nombre concentré, l’offre et la demande s’inversent, et les prix chutent. L’introduction en bourse de Changxin équipe essentiellement l’industrie chinoise de la DRAM d’un arsenal de munitions. À court terme, les zones de profit haut de gamme de Micron et d’autres sont temporairement sécurisées, mais dans trois à cinq ans, si Changxin exploite vraiment à la fois la capacité et la technologie, le paysage mondial de la tarification de la puissance de stockage devra être réécrit. Ce n’est pas une question d’aujourd’hui, mais aujourd’hui marque le début.🚨 $FWA LOOKS LIKE A CASINO — BUT THE NUMBERS ARE WHAT REALLY MATTER. Here’s the simple breakdown: «Fake World Assets is basically an on-chain gacha machine built on ETH.» You put in roughly 0.117 ETH for a random NFT position. Then you have two choices: 🎰 Keep the NFT you pulled 💰 Or sell it back for 85% of its ETH backing And these aren’t random junk NFTs either — the system can involve NFTs from major collections. The interesting part? There’s no NFT price oracle. No floor-price feed. No external pricing mechanism. The depositor sets the ETH backing, and that single number determines the sale price, selection odds, and stake. But here’s where it gets wild: 🎲 Drawing has roughly -21% EV. Across 1,981 real settlements, the average dump was around -18.1%. That’s an incredibly heavy rake — and it’s openly disclosed in the docs. LPing tells a different story: 📈 Roughly +8.9% per cycle 🖼️ You keep your NFT about 94.5% of the time But there’s a catch… LPs are essentially taking a quiet short position on NFT floor prices. And then there’s the $FWA token. Right now, it has zero value accrual. Buybacks have paid out $0 since launch. Meanwhile, emissions are running at 2% of total supply per day — and they're scheduled to end on August 4 at 19:01 UTC. 🔥 That date could be the real turning point. Current protocol revenue is reportedly around $289K/day on day 7, which is roughly 2.3x Collector Crypt while sitting at just 11% of its valuation. But here's the real question: Can that revenue actually last after the emissions end? Because if the revenue is sustainable, $FWA could get very interesting. If it isn't… The tokenomics could tell a completely different story. $FWA 👀 #DailyOrbit 🔥 $ETH Dernière Heure : Stratégie du prix actuel ETH 1957 résumée ! Le niveau de résistance de 1957 détermine la force ; évitez de courir aveuglément après le rallye 🔸 Prix clé de base | Prix actuel 1957 Résistance à court terme : 1957 Bassin versant du noyau : seuil entier de 2000 Soutien à court terme : 1890 Ligne de vie de tendance : 1840 Limites du marché : Avec l’augmentation du volume, elle est restée au-dessus du niveau de 1957, les haussiers poursuivant leur reprise et défiant le bassin versant de 2000 à la hausse ; Plusieurs tentatives de franchir 1957 sans volume sous pression et une longue clôture en ombre supérieure, avec l’élan haussier épuisé. Il est très probable qu’elle recule vers le support de 1890 et fluctue pour digérer les actions flottantes ; En passant effectivement sous 1840, cette série de structure de rebond a été brisée. ✅ Approche pratique claire Partenaires de portefeuille : Réduisez progressivement vos positions et défendez-vous près de la plage de résistance de 1957. Ne détenez pas de positions lourdes et ne franchissez obstinément pas directement 2000. Méfiez-vous des prises de bénéfices concentrées après une poussée pulsée. Observer ses coéquipiers : Ne pas courir après le niveau de pression actuel pour sprinter ! Deux plans prudents (1) Attendre qu’un recul se stabilise vers 1890, puis choisir le bon moment pour acheter lors des baisses ; (2) Attendre que le volume se stabilise au-dessus de 1957, confirmer une cassure valide sur le graphique horaire, puis suivre après le recul. Sprint à volume illimité au-dessus de 1957, la poursuite à l’aveugle et les jeux d’argent sont interdits ! ⚠ Un rappel rationnel Les récits écologiques déterminent la valeur à long terme, tandis que le volume des échanges détermine l’intensité des rebonds à court terme. La volatilité au niveau de la résistance s’est intensifiée, avec des rallyes fréquents de pics. Les traders à effet de levier contrôlent strictement leurs positions et coupent les pertes ; évitent les positions lourdes à sens unique et parient sur les cassure ! 💬 Questions-réponses interactives : Processus de réflexion organisé ! Êtes-vous optimiste quant au fait que l’ETH franchira 2000 et poursuivra le rebond, ou rencontrera-t-il une résistance à 1957 et retombera-t-il dans la consolidation ? $ETH ⚠ Il s’agit uniquement d’une bourse de stratégie de marché et ne constitue aucun conseil en investissement Cibles principales sur le marché $JELLY $OPG $SLX $LAB $CORE $BSB $ALLO $CHIP ⚠ Priorité stabilité : ALLO, BSB 🚨 This might be one of the most misunderstood crypto projects right now. Here's the TL;DR on $FWA (Fake World Assets) 👇 🌀 Think of it as an on-chain gacha machine built on Ethereum. You pay around 0.117 ETH for a random NFT position. Once you reveal it, you can either: • Keep the NFT 🖼️ • Sell it back instantly for 85% of its ETH backing 💰 The twist? There are no price oracles or floor-price feeds. The ETH backing chosen by depositors determines everything: The NFT's sale price Your odds of drawing it The amount at stake It's an unusually simple system. 🎰 For players, the math isn't great. Across 1,981 real settlements, the average sell-back loses about 18.1%, making each draw roughly -21% expected value. The protocol is upfront about this in its documentation. 💧 For liquidity providers, the story is different. LPs earn roughly +8.9% per cycle and keep their NFT about 94.5% of the time—but they're effectively taking the risk if NFT floor prices fall. 🪙 As for the $FWA token... Right now, it has no direct value accrual. Buybacks have totaled $0 since launch. The key date is August 4, 19:01 UTC, when emissions of 2% of total supply per day come to an end. That could become a major turning point. 📈 The protocol is reportedly generating around $289K in daily revenue (day 7), about 2.3× Collector Crypt's revenue despite having only ~11% of its valuation. The real question isn't whether it's making money today—it's whether that revenue is sustainable once emissions end. What do you think: hidden gem or cleverly designed casino? 👇#DailyOrbit L’Aave V4 est désormais disponible sur Avalanche. C’est la première fois depuis la fin du déploiement d’Ethereum par V4 qu’elle s’étend à d’autres chaînes publiques. Le premier lot de structures à lancer comprend un centre de liquidité central, ainsi que le marché principal, le marché des actifs liés à l’AVAX et le marché forex. Ce qui rend cette extension remarquable, ce n’est pas seulement qu’elle ajoute le support d’une autre chaîne. La nouvelle structure de V4 permet à différents marchés de prêt de partager la liquidité sous-jacente tout en utilisant leurs règles respectives de garantie et de risque. Si ce mode tourne de façon stable, La concurrence dans le prêt DeFi évoluera progressivement de « quelle chaîne dispose le plus de fonds » à « qui peut gérer plus efficacement la liquidité multi-chaînes ». $AAVE $AVAX Arrêtez de juger obstinément les variations des prix avec les données historiques du FOMC ; personne n’a révélé la vérité fondamentale Actuellement, Internet est inondé de statistiques contradictoires sur les réunions de la Réserve fédérale. Les haussiers comme les ours présentent leurs propres données pour convaincre les investisseurs particuliers. Cela semble raisonnable en surface, mais en réalité, ce ne sont que des informations fragmentées à sens unique. Certaines estimations montrent que lors des neuf dernières réunions du FOMC, huit séries de ventes massives de marché ont eu lieu, avec une baisse moyenne sur sept jours de près de 11 % ; Un autre ensemble de statistiques montre que lors des sept dernières rencontres, cinq ont enregistré des gains, avec une augmentation moyenne de 17,6 % ; Les données à long terme sont complètement différentes : l’augmentation moyenne sur 5 jours après la réunion était de 0,9 %, celle sur 10 jours de 3,9 % et celle sur 20 jours directement de 11,1 %. Des données contradictoires entrent en conflit, et prédire le marché uniquement sur la base des résultats obtenus est fondamentalement inefficace. Ce qui détermine véritablement la direction du marché n’a jamais été la décision du FOMC elle-même, mais l’état émotionnel du marché avant que la décision ne soit mise en œuvre. Lorsque le marché atteint son apogée de cupidité, la réunion de la Fed est une excellente raison pour que les principaux acteurs se fassent des ventes ; Le marché dans son ensemble est profondément piégé dans une zone de peur, donc cette réunion deviendra plutôt un moteur d’un rebondissement. En comparant tous les signaux actuels du marché, l’environnement actuel du marché est très clair : Le prix du BTC reste au-dessus de la moyenne mobile clé de 65 000, avec un soutien structurel technique présent ; L’indice de peur et d’avidité est de 39, indiquant que le marché dans son ensemble est dans la zone de peur, sans bulle de poursuite surchauffée ; Les prix du pétrole ont continué de baisser, atténuant considérablement les pressions inflationnistes sur le marché ; Les données sur l’emploi sont restées solides et les fondamentaux macroéconomiques sont restés stables ; La probabilité attendue du marché d’une hausse des taux est passée de 13 % à 38 %, et le sentiment négatif a déjà été pris en compte par le marché. Voici une approche pratique pour s’adapter à cette décision de la Fed : En dessous de 65 000, vous pouvez positionner vos positions de base en lots, avec des stop-loss tous réglés au niveau inférieur avant le graphique journalier. Cette disposition offre un excellent ratio profit/perte. Évitez de parier massivement sur des hausses ou pertes unilatérales dans les prochains jours ; toutes les incertitudes doivent attendre jeudi matin avant de prendre une décision. Gardez simplement un œil attentif sur le premier chandelier de 15 minutes après l’annonce de la décision pour déterminer votre prochaine étape : Si la déclaration officielle mentionne une progression progressive de l’inflation et une hausse des attentes d’abaissement, le BTC devrait directement grimper, testant la fourchette 68 000-69 000 ; Si une hausse de taux de taux agressive inattendue survient, la volatilité à court terme du marché augmentera brusquement, mais le marché est déjà dans une zone de peur, et une telle nouvelle négative soudaine pourrait plutôt créer un rare piège à or. Beaucoup de gens subissent d’énormes pertes à chaque réunion de la Fed, suivant aveuglément les données historiques et ignorant le sentiment actuel du marché. Ne tombez pas dans le même piège cette fois. Choisissez-vous d’attendre de voir ce qui se passe, ou avez-vous déjà préparé vos plans par lots à l’avance ? #美联储周四凌晨公布利率决议 🚨 Tout le monde surveille les puces AI... mais la vraie bataille pourrait se jouer dans la mémoire. La Chine vient de faire son plus grand mouvement à ce jour. CXMT (ChangXin Memory) a fait ses débuts sur le marché STAR avec une valorisation de 3,31 billions de yuans, devenant instantanément la plus grande action du marché A-shares chinois. 🔥 Cela signifie que la course mondiale à la mémoire n'est plus seulement Samsung contre SK Hynix. La semaine dernière encore, Anthropic a conclu des accords d'approvisionnement en mémoire avec Samsung et SK Hynix, tandis que Nvidia renforçait ses partenariats AI en Corée. Maintenant, la Chine est officiellement entrée dans la conversation avec un géant de la mémoire coté en bourse. 👀 Le marché a réagi rapidement. Le KOSPI a bondi de plus de 1,7 % à l'ouverture avant de se retourner, les investisseurs commençant à anticiper la possibilité d'un troisième acteur majeur du DRAM. 📉 À partir de maintenant, gardez un œil sur deux choses : 📌 Les prix des contrats DRAM 📌 L'expansion de la capacité de CXMT Si l'offre augmente plus vite que la demande, le pouvoir de fixation des prix pourrait être mis sous pression — même pour les leaders actuels. La grande question est simple : La demande AI peut-elle soutenir trois géants mondiaux de la mémoire, ou une guerre des prix est-elle inévitable ? 🤔 Comment jouez-vous ce thème — actions de puces coréennes, noms AI, ou actions A-shares chinoises ? 👇 #CXMTMemoryIPO #DailyOrbit Le week-end a été animé, et « les échanges qui s’annoncent pour la fin » sont devenus un sujet brûlant. Pas d’oppression politique, pas d’attaques de hackers, et pourtant soudain, un magasin après l’autre ferme — quelle en est la raison ? Je ne comprends pas les opérations de bourse ; en tant que personne avec plus de dix ans d’expérience, je ressens directement que ce n’est pas rentable, voire une perte. Parler de mille à dix mille, ouvrir une entreprise, c’est gagner de l’argent. Chaque jour, quand vous ouvrez les yeux, tant de gens attendent la paie, et avec autant de dépenses quotidiennes, comment survivre sans gagner de l’argent ? Je pense que les bourses devraient avoir deux principales sources de revenus : la première est de percevoir des frais de transaction auprès des traders. Il est difficile de gagner de l’argent aujourd’hui — le marché baissier a duré trop longtemps, et une fois que vous entrez, vous êtes piégé et coupé. L’effet profit est trop faible, et avec le marché boursier en plein essor, les nouveaux venus ne viennent pas, et les vétérans sont soit éliminés, soit attirés par la bourse. Sans personne qui négocie, il n’y a naturellement aucun moyen de percevoir des frais. Une autre source de revenus pour les plateformes d’échange devrait provenir des frais de jetons et d’autres projets d’émission de tokens. Dans les marchés baissiers, il est difficile d’investir dans les projets crypto et moins de jetons sont émis. De plus, les grandes entreprises de premier plan continuent de se concentrer sur l’alpha, devenant la voie privilégiée pour les nouveaux projets de lister des jetons. Ainsi, les entreprises de taille moyenne ne peuvent pas gagner d’argent en émettant des jetons pour des projets. Vous ne toucherez aucun frais, ni frais d’annonce. Mais avec une grande et puissante entreprise de taille moyenne, comment peuvent-ils survivre avec leurs économies chaque jour ? En regardant le marché baissier, il n’y a toujours pas de fin en vue, il ne reste donc qu’une seule voie : fermer la porte et couper les pertes. D’après l’expérience passée, chaque fois que les bourses ne tiennent pas et que leur nourriture refroidit, c’est souvent le signe que le marché baissier est en train de toucher le fond. Il est incertain que cette vieille expérience fonctionnera à nouveau cette fois. Prions ensemble. #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 2500亿美元——英伟达正在谈判为OpenAI提供一笔巨额融资担保，用于租赁软银在俄亥俄州开发的10吉瓦数据中心项目。这不仅是AI热潮中最大的一笔金融交易，也标志着英伟达的角色从“AI卖铲人”升级成了“AI基建银行”。英伟达正在用资产负债表，为AI的未来买单——同时确保未来的订单继续流向自己。 --- ① 交易细节：2500亿担保，撬动5000亿项目这笔担保将帮助OpenAI租赁软银在俄亥俄州南部开发的10吉瓦数据中心园区。项目总成本可能超过5000亿美元，其中英伟达的担保将覆盖数据中心租赁与建设所需的债务，但不包含其中部署的英伟达芯片。此外，英伟达还在讨论另一笔为OpenAI采购芯片提供融资的交易，规模可能高达3500亿美元。这笔交易的核心逻辑是：OpenAI作为一家尚未盈利的私人企业，缺乏投资级信用评级。英伟达的信用背书就像一张“入场券”，让软银能获得更多融资来推进项目建设。而OpenAI则承诺租下这些算力——形成“英伟达担保→银行放贷→软银建数据中心→OpenAI租用→采购英伟达芯片”的闭环。 ② 项目有多庞大？项目选址俄亥俄州南部派克县的Portsmouth铀浓缩厂旧址——冷战期间为核武器计划提供武器级铀，2001年关停。软银旗下SB Energy将在此建设10吉瓦发电设施，其中至少9.2吉瓦为天然气发电。10吉瓦大约相当于一座大型核电站的全部输出功率，能满足约800万户美国家庭的用电需求。项目第一阶段预计2028年完工，提供约800兆瓦电力。整座园区满载预计持续建设至2030年代中后期。 ③ 英伟达的角色升级：从芯片供应商到基建银行此前市场曾传出英伟达缩减对OpenAI千亿级资金支持的消息。早期规划中，英伟达曾考虑1000亿美元的直接投资计划，但因OpenAI推进上市进程而搁置。如今从直接股权注资转向2500亿美元项目融资担保，英伟达不仅大幅提升了资金承诺量级，更在支持方式上实现了实质性升级。这种模式能规避OpenAI上市前的估值博弈与股权稀释风险，以较低资本占用撬动庞大基建项目，同时通过深度绑定确保OpenAI未来庞大的算力采购订单持续流向英伟达。这不是投资，是锁定。 ④ 质疑：循环融资与泡沫风险批评人士指出，英伟达通过投资AI公司、为基础设施建设提供支持，可能正在人为制造更高的市场需求，进一步推高AI产业估值泡沫风险。 ⑤ 对加密市场的传导英伟达对OpenAI的2500亿美元担保，本质上是AI基建的进一步加速。对加密市场的影响是间接但深远的。从算力需求看，AI数据中心的扩张正在消耗全球大量电力资源，比特币矿工面临的能源竞争只会加剧。从叙事传导看，科技巨头持续加码AI基建叙事，对AI+Crypto赛道的市场情绪是间接支撑，但对存储芯片等硬件端的短期影响有限——长鑫科技上市、存储股波动仍是更直接的变量。从“卖铲子”到“当银行”，英伟达正在重新定义自己在AI产业链中的位置。这一模式能否持续，取决于AI的最终需求是否真能填满这些即将建成的数据中心！ ORDI, la pièce pionnière du secteur des inscriptions Bitcoin, a autrefois déclenché un marché haussier massif pour les inscriptions. D’innombrables personnes ont profité des récits d’inscriptions, attirant un grand nombre d’investisseurs particuliers à suivre cette tendance. Maintenant que le battage médiatique s’est estompé, l’attention du marché se tourne vers l’IA et de nouveaux hotspots publics blockchain. Le taux de croissance du trafic des nouvelles inscriptions Bitcoin a ralenti, rendant difficile la reproduction du grand spectacle de la participation nationale. Beaucoup de gens tiennent encore bon, attendant une seconde vague de croissance, mais l’opportunité ne se présente jamais comme on l’attend. Dans une compétition boursière, répéter les gains historiques est extrêmement difficile. « Découverte de baleines » Arbitrage de baleines brutes d’un million de yuans échoué, les positions inversées américaines et de Bladenville ont perdu 450 000 $ 0xa314 Au début, après une forte hausse du pétrole brut, la baleine a changé de position pour aller long sur le WTI et le short sur le Brent, formant une transaction associée d’actifs d’un montant total d’environ 15 millions de dollars, anticipant peut-être que le WTI poursuivrait sa force relative précédente. Du 14 au 23 juillet, le WTI et le Brent sur Hyperliquid ont augmenté respectivement d’environ 16,4 % et 13,1 %, le WTI nettement surperformant. La baleine a ensuite établi environ 91 000 positions longues sur le WTI et étendu les positions courtes Brent à environ 100 000 contrats. Cependant, après le refroidissement des risques géopolitiques, les deux pétrole brut ont chuté simultanément, le WTI ayant légèrement baissé plus que le Brent, et les échanges par paires n’ont pas vu le jour. En raison du coût élevé de la construction de positions longues dans WTI, ses pertes dépassent également les gains des positions courtes sur Brent. Au moment de la mise sous presse, la baleine détient 86 000 positions longues sur WTI et 90 000 positions courtes sur Brent, pour une valeur totale de la jambe d’environ 15,1464 millions de dollars. Parmi eux, les positions longues sur WTI ont connu une perte non réalisée d’environ 611 600 $, et les positions courtes sur Brent ont affiché un gain flottant d’environ 198 000 $ ; En combinant la perte précédemment réalisée d’environ 45 900 $ due à la réduction de position et le taux de financement de 15 000 $, la perte cumulative de ce tour de négociation sur l’écart du pétrole brut américain s’élevait à environ 444 400 $. Cette adresse ne se spécialise pas dans le pétrole brut. Les archives montrent qu’elle se concentrait initialement sur le trading de NVDA, DRAM, MU, SNDK et d’autres actifs de semi-conducteurs et de stockage, tout en participant également à des contrats d’indice boursier comme le SP500 et le XYZ100, avec des bénéfices historiques de 8,6 millions de dollars #美联储周四凌晨公布利率决议 Lors de la réunion de la Fed cette semaine, la probabilité d’une hausse des taux est passée de 13 % il y a une semaine à 38 %. (1) Données Les 28 et 29 juillet, la Réserve fédérale tiendra une réunion de politique publique. Il y a une semaine, le marché pensait que la probabilité d’une hausse des taux n’était que de 13 %, mais désormais les données de la CME montrent que la probabilité d’une hausse de 25 points de base est passée à 36,3 % à 38 %. Encore plus crucial est septembre : la probabilité de maintenir les taux inchangés est tombée à seulement 19,6 %, une hausse de 25 points de base de 55,2 % et une hausse de 50 points de base de 25,2 %. Le marché a pleinement anticipé une hausse des taux en septembre. Mais une enquête Bloomberg menée auprès de 76 économistes a montré que tous les répondants s’attendent à ce que les taux restent inchangés en juillet. Les économistes et les traders de marché ont porté des jugements totalement opposés sur la même question. (2) Pourquoi la probabilité d’augmentations des taux a-t-elle soudainement explosé ? Les prix du pétrole. Pendant le conflit américano-iranien, Brent a un jour approché les 94 dollars. Lorsque les prix du pétrole augmentent, les attentes d’inflation augmentent. À mesure que les attentes d’inflation augmentent, la Fed est contrainte de devenir plus belliqueuse. Le style de Wash. Depuis son entrée en fonction, le nouveau président a été clair : pas de directives préalables, tout dépend des données. Contrairement à son prédécesseur, il ne donnait pas de signaux clairs au marché, donc le marché ne pouvait que deviner en se basant sur la probabilité. Des divisions internes sont déjà en cours. Le graphique du point de juin montre que neuf responsables s’attendent à au moins une hausse des taux avant la fin de l’année, dont six anticipent deux hausses. L’économiste en chef de Renaissance Macro a même déclaré franchement : « Pourquoi ne pas augmenter les taux d’intérêt maintenant ? » ” (3) De quoi s’inquiète le marché ? L’inflation pourrait revenir. L’IPC de juin est effectivement tombé à 3,5 %, mais c’était avant que les prix du pétrole n’augmentent. Avec une forte hausse des prix du pétrole en juillet, l’IPC du mois prochain ne devrait pas être aussi prometteur. Le marché du travail est trop fort. Les demandes initiales d’allocations chômage ont atteint 187 000, le plus bas total en sept ans. La Fed souhaite baisser les taux, mais les données sur l’emploi ne donnent aucune justification. (4) Qu’est-ce que cela signifie pour le marché crypto ? Le BTC a récupéré 65 000, et l’indice panique est remonté à 30. Si la Fed reste stable mais que sa déclaration est belliqueuse, le marché pourrait d’abord chuter puis rebondir. En cas de hausse inattendue des taux, le BTC pourrait rapidement reculer à 62 000-63 000. Si elle reste inchangée et que la formulation est modérée, le BTC pourrait contester entre 67 000 et 68 000. De ce soir à demain, les fluctuations des contrats à terme sur le Nasdaq et des rendements du Trésor vous indiqueront la direction avant les chandeliers. Le marché surveille ce que Washes a à dire — s’il « maintiendra le taux inchangé mais conservera l’option de hausses », ou s’il enverra des signaux plus clairs. La réponse sera révélée tôt jeudi matin.#财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? Récemment, beaucoup attendent les résultats de Microsoft, Meta et Amazon, mais je pense en réalité que la principale préoccupation du marché cette fois-ci n’est plus de savoir si le BPA dépasse les attentes. Une autre question se pose alors : l’IA a-t-elle vraiment commencé à gagner de l’argent ? Au cours de l’année écoulée, le récit de l’IA a propulsé les actions technologiques vers de nouveaux sommets, mais la tolérance du marché est en déclin. Il y a quelques jours, bien qu’Alphabet ait obtenu de bons résultats, elle a de nouveau relevé ses prévisions de dépenses en capital pour l’IA (CapEx), suscitant des inquiétudes sur le marché concernant l’investissement trop rapide et la lenteur des rendements, mettant une pression claire sur le cours de son action. Cela signifie également que Microsoft, Meta et Amazon subissent une pression financière plus forte que jamais. Microsoft doit prouver que la croissance des revenus générée par Azure AI est suffisante pour couvrir l’investissement en puissance de calcul en constante expansion ; Meta doit informer le marché que des dizaines de milliards de dollars d’investissements dans des centres de données se traduiront finalement en revenus publicitaires et en bénéfices ; Amazon vise à prouver que les services AWS et IA peuvent continuer à croître, et non seulement à augmenter les dépenses d’investissement. Je crois que cette série de bénéfices sera un tournant dans la logique d’investissement en IA. Auparavant, le marché croyait en « investir d’abord, puis gagner de l’argent ». Ce que le marché veut le plus maintenant, c’est « après avoir investi, il a déjà commencé à faire de l’argent ». Si les trois entreprises peuvent simultanément prouver que leurs investissements en IA génèrent régulièrement des revenus, alors toute la chaîne industrielle de l’IA — GPU, stockage, réseau, modules optiques, et même le domaine de l’IA physique que je suis de près — devrait continuer à en bénéficier. Mais si la croissance du chiffre d’affaires ne peut pas suivre les dépenses d’investissement, le marché pourrait encore comprimer la valorisation du secteur de l’IA. Même si le rapport de bénéfices lui-même est bon, cela ne signifie pas nécessairement que le cours de l’action va augmenter. Donc cette semaine, lorsque je regarde les rapports financiers, je ne regarde pas d’abord le BPA, mais plutôt la question de savoir si la direction répond à une question : l’IA a-t-elle été réfutée ? Peut-elle vraiment apporter d’énormes rendements à $META ? L’un des jetons phares du jour : 💥 Euler a explosé après sa cotation sur Upbit KRW, l’une des plus grandes bourses de cryptomonnaies de Corée du Sud. Apparaître sur Upbit attire souvent beaucoup d’attention grâce à : les flux de trésorerie du commerce de détail sud-coréen. 📊 Nouvelle liquidité de la paire de trading KRW. ⚡ La mentalité FOMO lorsque le jeton est accessible à un plus grand nombre d’utilisateurs. 🏦 L’histoire derrière $EUL Euler est un protocole DeFi axé sur : 💰 le prêt et l’emprunt. ⛓️ Gestion d’actifs on-chain. 🔧 Mécanisme de finance décentralisé Binance RLUSD affiche un rendement annualisé de 22,25 %, mais craignez-vous qu’une prime de 0,1 % grumine vos gains ? Voici une stratégie pour acheter du RLUSD sans courir après le rallye ni craindre que le RLUSD chute après la fin de l’événement — vous pouvez toujours participer à l’événement RLUSD de Binance. Outil de base : Euler Actuellement, vous pouvez utiliser les trois types de stablecoins présentés dans le graphique comme garantie pour prêter du RLUSD sur Euler, puis déposer le RLUSD emprunté dans Binance pour participer à l’événement. Pour la stabilité, l’USDC peut être priorisé comme garantie. Il existe une différence claire entre Euler et Morpho : Les stablecoins mises dans Euler peuvent continuer à générer des rendements. Ainsi, après déduction du coût d’emprunt du RLUSD, le côté collatéral peut toujours recevoir environ 0,85 % à 2,65 % du rendement net, et le RLUSD emprunté peut participer aux activités de Binance. Actuellement, il y a 6,2 millions de liquidités disponibles, ce qui constitue également une bonne capacité de capital. Les avantages de cette approche sont : - Pas besoin d’acheter à la prime élevée du RLUSD ; - Aucun risque que le RLUSD tombe après la fin de l’événement, ce qui grignote les rendements de gestion de patrimoine ; - Les actifs garantis eux-mêmes peuvent continuer à générer des rendements Le compromis est une couche supplémentaire de risque contractuel d’Euler et une légère réduction de l’efficacité du capital. Prenons l’exemple de l’USDC : le LTV Max d’Euler est de 89 %, ce qui signifie qu’une garantie de 100 000 $ USDC ne peut prêter qu’environ 89 000 $ en RLUSD, ce qui ne peut pas atteindre une utilisation du capital à 100 %. Cependant, puisque les actifs garantis et empruntés sont tous deux des stablecoins traditionnels, les risques de liquidation sont relativement contrôlables. L’essence de cette stratégie est la suivante : Sacrifier une partie de l’efficacité du capital en échange de ne pas poursuivre les sommets du RLUSD ou de ne pas assumer le risque de reculs de primes, tout en conservant les bénéfices d’activité. Le partage de stratégie personnelle ne constitue pas un conseil en investissement. Veuillez vous assurer de faire un DYOR #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables Aujourd’hui, Changxin Technology est entrée en bourse, ouvrant avec une hausse de 471 %, ce qui lui donne l’impression d’être la première place dans les actions A Je dirais qu’il s’agit d’une étape majeure pour les semi-conducteurs domestiques, mais cela reste loin d’ébranler les trois grandes structures. L’importance centrale de l’introduction en bourse de Changxin est qu’elle dispose de suffisamment de munitions pour poursuivre des processus et accroître la capacité, faisant véritablement passer le système mondial de DRAM d’un « monopole à trois joueurs » à un nouveau schéma de « trois puissants et un faible ». Le sentiment à court terme est très élevé, et la valorisation du premier jour a déjà dépassé de nombreuses attentes de bénéfices, alors ne courez pas aveuglément après les sommets ; À long terme, la substitution nationale du stockage polyvalent est la tendance certaine, mais la voie haut de gamme de la HBM est encore à 2-3 ans ; la véritable bataille reste à venir. Car que ce soit en termes de valeur marchande ou de technologie, il existe encore un écart important L’introduction en bourse de Changbin a remodelé le paysage concurrentiel mondial du stockage. La logique à long terme de la substitution domestique est forte, mais à court terme, les primes de sentiment sont trop élevées, et l’écart technologique a encore besoin de temps pour être comblé Avec l’élimination des primes de risque du pétrole brut et des données solides sur l’emploi entremêlées, la tension centrale sur le marché avant la décision de la Fed sur les taux s’est déplacée vers un jeu macroéconomique entre « refroidissement de l’inflation » et « maintien de taux d’intérêt plus élevés plus longtemps ». Les attentes d’un apaisement des tensions géopolitiques ont fait chuter les contrats à terme sur le pétrole brut $CL plus de 5 % en cours de vie, tandis que la baisse des prix de l’énergie a directement freiné les attentes d’inflation à court et moyen terme. Par contre, les premières demandes d’allocations chômage la semaine dernière sont tombées à 187 000, indiquant que le marché du travail reste solidement résilient. En termes de classement des moteurs, la déclaration de politique FOMC de la Réserve fédérale constitue le thème principal des négociations, tandis que les dépenses en capital issues des rapports de bénéfices des géants technologiques constituent le second indicateur de liquidité. L’indice Crypto Panic & Greed a rebondi à 30, et avec le BTC au-dessus de la barre des 65 000 $, il indique que le prix du capital pour un atterrissage en douceur est en hausse. Le scénario haussier doit être basé sur le biais accommodant révélé lors de la réunion de politique politique et sur les rapports de résultats des géants technologiques qui ont dépassé les attentes. Si la Fed confirme une tendance à la baisse de l’inflation, la reprise de liquidité inter-marchés se produira à la fois dans les actions américaines et sur les marchés crypto, mais il convient de porter attention à la pression à court terme sur les puces du marché causée par la compensation d’environ 900 millions de dollars de FTX à partir du 31 juillet. Le scénario négatif dépend de la résilience de la main-d’œuvre, des signaux bellicistes déclenchés ou des tensions géopolitiques soudaines et récurrentes. Si la Fed insiste sur le fait que les taux d’intérêt élevés persisteront plus longtemps que prévu, que les prix du pétrole $CL rebondir à nouveau, le renforcement des rendements du dollar et des bons du Trésor américain déclenchera une aversion au risque entre marchés, et un recul des actions technologiques entraînera simultanément le bas des crypto-actifs. Les conditions d’échec pour ces deux simulations sont soit un retour complet des primes de risque géopolitique, soit un changement de politique de la Fed qui dépasse les attentes. Une fois que le pétrole brut reprendra son élan ascendant et récupérera ses pertes, la logique du refroidissement de l’inflation échouera ; Si les données sur les allocations chômage continuent de ne pas répondre aux attentes et entraînent un retard complet dans les attentes de baisse des taux, le cadre de tarification macroéconomique sera restructuré. Dans les sept prochains jours, l’attention devrait se porter sur la déclaration de décision sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale tôt jeudi matin, les évolutions des dépenses d’investissement issues des rapports de bénéfices des géants technologiques, et le soutien réel du marché pour les fonds de rémunération de FTX entrant sur le marché le 31 juillet. #新手必看 : Tout ce dont vous avez besoin est là pour #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 #美联储周四凌晨公布利率决议 Beaucoup de gens se demandent s’ils doivent maintenir les taux d’intérêt inchangés ou les augmenter cette fois-ci. Mais je crois que plus important que les résultats est le premier ensemble de logiques de politique monétaire de l’ère Warsh. À l’époque de Powell, le marché avait l’habitude de négocier des attentes à l’avenir via des discours, des diagrammes de points et des orientations prospectives ; Après l’arrivée en fonction de Warsh, le plus grand changement a été l’affaiblissement des orientations prospectives, ramenant le marché à un modèle de « politique basée sur les données ». Cela signifie que la volatilité future des marchés pourrait être encore plus importante. Car lorsque les banques centrales cessent de vous donner des réponses à l’avance, les prix des actifs ne peuvent être réévalués en continu qu’à partir de nouvelles données économiques. Pour BTC, le secteur américain de l’IA et les actifs à risque, il ne s’agit pas seulement d’une réunion sur les taux d’intérêt, mais aussi d’un changement dans les mécanismes de tarification du marché. Ma philosophie de trading a toujours été simple : Ce que vous échangez n’est pas une nouvelle, mais la façon dont le marché les digère ; Ce que vous échangez n’est pas une opinion, mais l’attente de la façon dont les choses vont évoluer. Pour cette réunion, je ne vais pas me précipiter pour prédire les directions, mais je vais me concentrer sur trois signaux : * Comment Warsh évalue l’inflation actuelle ; * Continuer à respecter des orientations prospectives affaiblissantes ; * Le marché va-t-il revaloriser les attentes de liquidité pour les mois à venir ? Les véritables opportunités apparaissent souvent dès que la perception du marché change, et non dès l’annonce des taux d’intérêt. $ETH L’annonce de Changxin est-elle une mauvaise nouvelle pour Samsung, SK Hynix et Micron ? #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables Le court terme n’est pas une mauvaise nouvelle, mais le long terme l’est clairement !! Aujourd’hui, beaucoup de gens discutent de la hausse du cours de l’action Changxin, mais je suis surtout inquiet d’un autre problème : Samsung, SK Hynix et Micron vont-ils perdre le sommeil à cause de cela ? L’introduction en bourse de Changxin ne provoquera pas de remaniement du marché mondial de la DRAM demain. À l’ère de l’IA, HBM reste l’activité la plus rentable pour Samsung, SK Hynix et Micron, tandis que Changxin conserve un écart évident. Ainsi, pendant les deux ou trois prochaines années, leurs véritables rivaux resteront l’un l’autre. Mais le marché des capitaux regarde vers l’avenir. Les fonds importants levés par l’introduction en bourse de Changxin ne servent pas seulement à l’expansion de la capacité, mais signifient aussi que les investissements futurs en R&D, les processus avancés, la gestion de l’énergie et d’autres domaines de stockage haut de gamme auront plus de levier. Si la compétition mondiale de stockage était autrefois un jeu « Three Kingdoms Kill », Maintenant, c’est officiellement devenu « Three Kingdoms Kill + un nouveau joueur qui monte rapidement de niveau ». J’ai toujours été intéressé par l’IA physique, donc je porte une attention particulière à l’industrie du stockage. Car à l’avenir, qu’il s’agisse de serveurs d’IA, de robotique ou de conduite autonome, la DRAM et la HBM seront toutes essentielles. Celui qui sécurisera la prochaine génération de stockage haut de gamme en tirera le plus grand bénéfice lors de la prochaine phase d’infrastructures d’IA. Ainsi, à mon avis, la plus grande importance de l’annonce de Changxin n’est pas la croissance actuelle, mais le fait que, pour la première fois dans l’industrie mondiale du stockage, il y ait eu un véritable concurrent digne de l’attention à long terme de Samsung, SK Hynix et Micron. Pendant les trois à cinq prochaines années, je ne changerai pas de jugement uniquement à cause des fluctuations du cours de l’action d’une entreprise, mais je continuerai à me concentrer sur un indicateur : Quand Changxin va-t-il vraiment entrer sur le marché HBM ? Si ce jour vient, je pense que la logique de valorisation de l’industrie mondiale du stockage pourrait être réécrite Chers amis, CVX a augmenté de 5,55 % aujourd’hui, actuellement à 1,387 $, continuant de se redresser depuis le plus bas historique de 1,04 début juillet. La logique derrière cette hausse : CVX a automatiquement réinvesti à 29 % annualisé, AbcCVX avec un bonus jusqu’à 2,5 fois — les rendements du staking ont considérablement augmenté, les détenteurs sont incités à transférer des jetons dans des locked, et le marché circulant est resserré passivement. Les analystes affirment clairement : une fois que la courbe de blocage continuera de monter, la rareté de l’offre se reflétera d’abord dans les prix. Le plafond total de l’offre est de 100 millions, avec un ratio de circulation actuel d’environ 92 % ; Le cycle de déblocage initial pour les équipes et les premiers investisseurs est terminé, mais le protocole continuera à ajouter progressivement de nouvelles monnaies parallèlement au minage de LP. Niveaux de prix clés : résistance 1,40-1,42 $ (cassure à 1,45-1,50 $), support à 1,30-1,33 $ (cassure à 1,20-1,23 $). Risque : La durabilité des rendements du protocole dépend de la stabilité du TVL de Curve, et la capacité de maintien du TAEG de mise est essentielle. Indicateurs clés récents à surveiller : staking des tendances du TAEG et taux de croissance du staking. Pour les actifs ayant perdu plus de 97 % par rapport à leur ATH et dont les fondamentaux s’améliorent, se concentrer sur la croissance du verrouillage de valeur et le staking du TAEG est plus important que de se concentrer sur les chandeliers. Analyse personnelle de la vue du marché et compilation d’informations de marché, pas de conseils en investissement. $BTC $ETH $CVX #长鑫科技上市, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils maintenir le récit de l’IA ? $CRWD L’évolution du prix se négocie autour de 185,57, se tenant au-dessus du dynamique MA5 (184,49), tout en restant sous les valeurs mobiles 10 (190,08) et les valeurs mobiles 20 (193,27). EP 183.00 - 185.50 TP 190.08 193.27 205.00 SL 179.00 Le prix a fortement reculé par rapport à son récent sommet de 219,18 et tente de rebondir sur des niveaux de support inférieurs autour de 180,00. La récupération de MA5 (184,49) fournit des signes initiaux de stabilisation pour une approche vers MA10. Allons-y $CRWD #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch ₿ $BTC Mise à jour 📊 du profil de volume Est-ce que quelqu’un surveille encore le profil de volume ? 👀 Le niveau de 64 000 $ où j’ai mentionné la prise de bénéfices n’était pas aléatoire — c’était le Point of Control (POC), la zone avec le volume le plus élevé dans cette fourchette. Combiné à d’autres confluences, il a créé une zone de réaction technique forte. 🎯 Le profil de volume reste l’un des outils les plus utiles pour identifier : 📌 Zones à taux d’intérêt élevé 📌 Zones clés de support et de résistance 📌 Niveaux potentiels de réaction Le prix respecte souvent l’endroit où le plus d’affaires a été fait. Ne vous contentez pas de regarder les bougies — comprenez où se situe le volume. #BTC #Bitcoin #Trading #TechnicalAnalysis #Crypto 📰 美伊谈霍尔木兹妥协！特朗普军事牌还攥着，BTC $65,382能冲吗？事件概述说白了就是，美国和伊朗正在接触，想把霍尔木兹海峡的通行问题谈拢。全球三分之一的海运石油从这过，谁控制了这里谁就掐住了能源命脉。但特朗普这边军事选项一直没拿掉，相当于一手谈一手亮剑。对币圈来说，至少双方在谈而不是直接开干，短期情绪上是好事。深度解读为什么这条新闻重要？老铁们，霍尔木兹这事不是今天才有的。今年以来伊朗在该区域动作不断，市场一直在怕一个事：万一真封锁海峡，油价飙升，通胀反弹，美联储降息就彻底没戏了。降息预期一旦崩了，币圈流动性直接断崖。现在美伊开始谈妥协方案，说明两边都不想真打。伊朗经济被制裁搞得够呛，美国也不想在大选年搞出中东全面战争。这是务实的信号。讲真，今天盘面已经说话了。BTC回到$65,382涨了1.36%，ETH更猛直接$1,955.75涨了3.70%，资金在用脚投票。地缘风险降温 = 避险情绪回落 = 风险资产回暖，这条逻辑链很清晰。但注意，特朗普说军事选项还在桌上。这不是废话，这是给谈判施压同时给自己留退路。如果谈崩了随时能升级。所以这个利好是有保质期的，别无脑冲。对市场的影响短期看，避险资金从黄金和美债里撤出来，部分会进风险资产。ETH今天3.70%的涨幅说明聪明钱已经在抢跑了，跑得比BTC还快，这通常意味着市场风险偏好在快速修复。中期来看，如果谈判出实质进展，比如伊朗承诺不干扰航运，油价回落 → 通胀预期下降 → 降息预期回来 → 币圈迎来真正的喘息窗口。这条链路是通的，也是我在盯的主线。但如果谈崩呢？说实话概率不高但不是零。特朗普的操作风格你们懂的，今天谈明天翻脸。真到那一步，BTC可能要回踩$62,000-63,000区间找支撑。参考2020年初美伊那波冲突，BTC短线上下震荡超过5%，但地缘事件只是短期扰动，不改大趋势本质。这次大概率也是同款剧本——恐慌砸坑，然后V回来。操作思路 🎯 影响预判 - 币种：BTC / ETH - 方向：利多📈 预测涨 - 时长：BTC 12小时 / ETH 24小时 💡 短线思路很明确：别空。BTC回调到$63,500-64,000区间如果不破就是接货位，止损放$62,500下方。ETH今天这个走势非常有劲，站稳$1,955.75上方的话下一个目标直接看$2,000整数关口。但仓位控制在五成以内，谈判这东西一天一个说法，留好子弹防黑天鹅。认同比特币这波反弹逻辑的，点个赞让我看看有多少人跟上节奏了 $BTC $ETH #BTC #ETH #地缘政治 ⚠️ 不构成投资建议，预测仅供参考 Ce plat AGLD est en gros un morceau oublié dans la cuisine — l’assiette est froide — mais j’ai senti l’arôme du porc cuit deux fois au four ! 🔥 L’IRS d’une heure de 35,66 correspond aux trois dernières secondes précises de la cuisson sous vide — si vous ne vous réchauffez pas, la viande deviendra dure. La bande inférieure de 0,1477 est glissante contre la planche à découper, et la bande inférieure de 4 heures à 0,1457 est le tapis antidérapant de la station de préparation — les acteurs du marché s’accroupissent près de la cuisinière pour voler vos ordres stop-loss ! Le plat principal (les pièces grand public) ressemble désormais à un bouillon du jour au lendemain — stable mais sans surprises ; Le « rein sauté de foie au gingembre et aux ciboulons verts » d’AGLD — le prix a baissé de 2,11 %, mais le KDJ (ici en référence au RSI) est à 35,66, comme le stade vert cru avant que les piments ne soient frits dans l’huile, parfumé seulement après le sauté. Entrez sur le marché à 0,1431, comme une fleur de rein tranchée qu’il faut trancher rapidement. La première cible est de 0,1563 pour le croustillant après la cuisson, et la deuxième cible est 0,1580 pour la dernière couche d’huile chaude, qui grésille. Stop loss à 0,1275 — c’est comme un chiffon mouillé sous votre planche à découper — ne laissez jamais le sang envahir la marmite épicée. Qu’en est-il du côté piquant ? Cette fois, je n’ai ajouté que « légère épice » — levier jusqu’à 1,5 fois, avec une position de 5 % du capital total, comme saupoudrer une poignée de poudre de poivre du Sichuan pour accentuer l’arôme sans le piquant. La bande supérieure booléenne de 4 heures de 0,1580 est le bord du pot ; je ne touche pas la spatule, elle est trop chaude pour être manipulée. Rappelez-vous : RSI 1D est toujours à 41,94, comme des côtes marinées qui n’ont pas complètement absorbé la saveur. Attendez que le tableau horaire se retourne puis montez le feu. Je suis sur le point de mettre ce plat dans la marmite, mais laissez-moi vous rappeler — le pot de chili extra épicé est toujours sur la table. Que vous le preniez ou non dépend de la stabilité de vos mains.日内高点3.76u，日内低点3.3u，现价3.5u，24小时最大跌幅11.2%；全线跌破3.5u支撑位，回调修复，多头承接力较强。 7月27日回调五大核心利空逻辑 1. 短期炒作热度彻底消退，纯情绪拉盘无基本面支撑（核心导火索）前一日上涨完全依靠海外加密博主统一喊单吸引散户追高，7月27日无任何合作、版本更新等实质性利好，网红流量热度快速消散，增量资金瞬间断流。项目仅靠跳舞挖矿叙事，平台用户增长停滞，无真实代币消耗场景，失去买盘支撑出现回落。 2. 高位巨鲸集中获利了结，低流动性放大回调幅度流通盘占比不足14%，前十大巨鲸持有流通盘超65%，拉升后浮盈空间充足。大户集中大额抛售，盘面订单深度薄弱，少量卖单即可快速击穿关键支撑位，引发散户恐慌跟风卖出，形成短期踩踏行情。 3. IP版权负面持续发酵，市场信任度下滑舞蹈IP版权方公开澄清未与BEAT项目达成官方合作，项目方虚假宣传叙事被戳破，投资者担忧后续项目下架、维权风险，大量持仓用户恐慌减仓离场，进一步加剧抛压。 4. 代币远期解锁预期压制，资金规避长期通胀风险市场提前计价未来大额代币解锁，社区、团队份额分4年持续线性释放，长期 #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables Changxin Technology devient publique : Au milieu de la vague de puissance de calcul de l’IA, le secteur du stockage se divise en variables nationales Alors que Google, Microsoft et Meta divulguent tous leurs investissements en capital en IA, le secteur du stockage accueille un acteur majeur : Changxin Technology, officiellement cotée sur le marché STAR, avec une valeur marchande dépassant 3,3 trillions de yuans dès son premier jour, devenant le « quatrième pôle » du marché mondial de la DRAM qu’on ne peut ignorer. Le marché de l’IA a mis en avant la puissance de calcul, les serveurs et les modules optiques, s’appuyant finalement sur des puces de stockage sous-jacentes. L’introduction en bourse de Changxin a ajouté une variable nationale cruciale au paysage mondial du stockage à l’ère de l’IA. Avec le marché du stockage piloté par l’IA, Changxin a bénéficié d’une vague de dividendes de désalignement Le premier à bénéficier de cette explosion de puissance de calcul par IA est le stockage à large bande passante HBM. Samsung et SK Hynix ont fait fortune et orientent leur capacité de production vers des modèles haut de gamme HBM. Cependant, la demande pour la DRAM polyvalente est également en croissance—la demande de mémoire de base pour les serveurs, l’électronique grand public et l’électronique automobile continue d’augmenter. Après que les trois géants ont augmenté leur capacité, un écart d’offre s’est créé sur le marché de milieu de gamme. Durant cette fenêtre de positionnement précis, Changxin a rapidement augmenté les produits DDR5 et LPDDR5, avec une part de marché passant de moins de 3 % à 7,67 %, les performances explosant en parallèle. C’est comme si les grands acteurs se disputaient le marché haut de gamme et rentable, laissant le marché moyen à Changxin — c’est une opportunité offerte par l’époque. 66,6 milliards de yuans levés, augmentation de la production + R&D, en vue du prochain tour de compétition Le montant maximal levé dans cette cotation a atteint 66,6 milliards de yuans, avec deux principales orientations d’investissement : 1. Expansion des usines de wafers de 12 pouces : Continuer à augmenter la capacité des DRAM GM pour capter davantage de parts de marché de gamme moyenne, visant plus de 10 % d’ici 2026 ; 2. Développement de procédés avancés et de DRAM 3D : En raison des limitations des équipements, incapable de suivre la voie EUV, l’entreprise s’attaque à des technologies DRAM 3D différenciées, visant à dépasser les technologies de stockage de nouvelle génération et à répondre aux besoins futurs de stockage par IA. La réaction en chaîne sur les actions technologiques de l’IA Chaîne amont des équipements et matériaux : L’expansion de Changxin entraînera des commandes de fabricants nationaux d’équipements et de matériaux semi-conducteurs, renforçant encore la logique de la substitution nationale ; Fabricants de serveurs/terminaux en aval : Avoir un fournisseur local supplémentaire signifie des coûts d’acquisition de stockage plus contrôlables et une chaîne d’approvisionnement plus sûre, ce qui est un avantage à long terme pour les fournisseurs cloud domestiques et les fabricants d’électronique grand public ; Fluctuations du cycle de stockage : L’ajout de nouvelles capacités peut intensifier la concurrence des prix pour la DRAM polyvalente, et les cycles industriels peuvent augmenter, faisant des cibles de mémoire pure une arme à double tranchant. Enfin, pour être honnête : À l’ère de l’IA, le stockage est aussi important que la puissance de calcul en tant qu’infrastructure fondamentale. L’introduction en bourse de Changxin n’est pas la fin ; elle marque le début des entreprises nationales de stockage qui rivalisent dans l’industrie mondiale de l’IA. L’obstacle du HBM haut de gamme n’a pas encore été franchi, mais au moins il est déjà sur la table.La divergence entre le BTC et les cryptomonnaies s’est intensifiée, et l’étendue du marché a été compressée à des niveaux extrêmes Le marché actuel est-il entré dans une phase structurelle où seules quelques actions restent capables de surperformer ? Les données originales montrent que parmi les 100 altcoins suivis, le ratio de hausses/baisses n’est que de 0,3, ce qui signifie que pour chaque hausse équivaut à environ trois baisses. Seules 8 actions ont montré une divergence positive de volume, tandis que les 92 autres étaient en état de sortie continue. Ces 8 sont JELLYJELLY, OPG, SLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP, ZKP, tandis que 92 marques, dont BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, sont généralement sous pression. Les données elles-mêmes sont une coupe statique, sans spécifier de fenêtre temporelle, mais elles suffisent à révéler la structure tarifaire actuelle. - Changements fondamentaux dans la structure du marché : les altcoins connaissent des sorties nettes de capital avec une largeur très étroite, indiquant que les fonds incrémentaux ne se sont pas dispersés mais sont concentrés sur un très faible nombre d’actifs. Cet environnement signifie généralement que si le BTC et l’ETH ne parviennent pas à provoquer un rebond du sentiment global, le risque de queue du secteur altcoin peut être davantage relâché. - Logique de transmission : Si le BTC maintient sa volatilité ou monte légèrement, il peut absorber davantage un appétit limité pour le risque, poussant les fonds contrefaits à continuer de se concentrer sur quelques cibles à forte dynamique, formant un schéma « le gagnant rafle tout ». Si l’ETH ne parvient pas à franchir la résistance des clés, la logique de la rotation contrefaite devient encore plus difficile à maintenir. - Trajectoire haussière : Si le BTC sort de la fourchette récente de volatilité et augmente le volume, la liquidité peut déborder sur l’ETH et les huit actions haussières ci-dessus, formant un rebond local. La condition est que la clôture quotidienne du BTC reste stable et s’accompagne d’une amplification des flux nets dans les ETF au comptant. - Risque baissier : Si le BTC recule ou se déplace latéralement, les altcoins globaux continueront d’être sous pression, et les actions au-dessus de 92 pourraient accélérer leur baisse. Le signal de risque est que le BTC n’a pas franchi les précédents sommets, et que le ratio haut/baisse de l’altcoin reste inférieur à 0,5. Conclusion : Actuellement, l’étendue du marché ne soutient pas un achat long complet d’actions contrefaites ; seules quelques actions ont un élan indépendant. À l’avenir, il faut porter attention à la capacité de percer efficacement le BTC et à savoir si l’ETH montre des signes de suivi du rallye, afin de juger si la structure étroite va s’étendre ou converger. Avertissement de risque : les données de largeur sont un indicateur de retard ; les valeurs extrêmes peuvent signaler des inversions mais peuvent aussi persister. Billets de caisse : $BTC $ETH $JELLYJELLY $ZKP $SLX。#财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? Microsoft, Meta et Amazon soumettront la semaine prochaine — le récit de l’IA va-t-il perdre son équilibre ? Sept géants évaporent 800 milliards du jour au lendemain, et le concept d’IA dans le monde crypto est le premier à s’agenouiller en signe de respect Google vient d’augmenter son plafond de dépenses en capital pour 2026 de 15 milliards de dollars, réduisant le flux de trésorerie libre de 5,9 milliards de dollars au deuxième trimestre. En conséquence, le 23 juillet, les sept géants technologiques ont effacé 797 milliards de dollars en une seule journée, Google ayant chuté de 7 % et Tesla de 14,5 %. La semaine prochaine, Microsoft, Meta et Amazon publieront ensemble leurs rapports de résultats. Le marché ne mesure pas si les revenus dépassent les attentes, mais la même norme : si vous investissez 190 milliards de dollars, 145 milliards ou 200 milliards de dollars par an, combien Azure/AWS/l’IA publicitaire va-t-elle réellement récupérer ? Voici les atouts des trois joueurs : • Microsoft : prévision CapEx pour l’exercice fiscal 2026 ~190 milliards, la croissance d’Azure toujours entre 39 % et 40 %, l’ARR annualisé de l’IA à 37 milliards (doublant d’une année sur l’autre), mais le ratio CapEx/chiffre d’affaires est déjà trois fois supérieur à celui du cycle cloud précédent, avec un flux de trésorerie disponible projeté pour réduire de moitié à 25,3 milliards • Meta : CapEx porté à 125-145 milliards, le taux de croissance du DAP dans l’ensemble de la suite atteint son plus bas niveau depuis 2021 ; Le financement de l’IA se concentre principalement sur les publicités recommandées + les puces développées par soi-même, avec la voie de monétisation la plus floue • Amazon : La croissance AWS est revenue à 28 % (un sommet de trois ans), mais le CapEx trimestriel était de 43,2 milliards USD + 85 % en glissement annuel, avec un total annuel de ~200 milliards USD. La prévision annuelle de flux de trésorerie disponible reste négative La logique est simple : Les actions de chips (NVDA/MU) vendent des pelles, tandis que les géants des nuages utilisent des pelles. Maintenant, la pelle se vend à merveille, et sa propre trésorerie perd — voici le vrai prix du 24 juillet : Microsoft -2,3 %, Amazon -4,2 %, Meta -3,8 %. Qu’est-ce que cela signifie pour le monde crypto : Récemment, des pièces comme $BTC Steady et AI Agent/DePIN surfent sur la vague de battage médiatique américain sur l’IA, débordant essentiellement de la prime narrative des grands frères. Si le grand frère continue de baisser les valorisations après le rapport de résultats, la première vague de succès de concepts d’IA de contrefaçon sera celle sans chiffre d’affaires, purement narrative et avec un fort FDV. Inversement, si les chiffres de croissance d’Azure/WAWS + Copilot payés parmi les trois guides sont solides, le capital reviendra des plateformes de puces vers les actions, l’appétit pour le risque reviendra, le BTC et le grand public bénéficieront en premier, et les contrefaçons IA connaîtront un second printemps. Ma propre impression sur le marché : Le BTC ne dépasse pas 62 000, l’ETH ne dépasse pas 1600, les altcoins IA ne devraient pas être coupés trop rapidement ; Mais si l’un de ces trois continues à augmenter la guidance de CapEx + flux de trésorerie faible, ne vous attardez pas sur la bataille et réduisez d’abord l’effet de levier.Changxin ne peut pas créer des A-shares 122,1 milliards Augmentation de 471 % Sa valeur marchande a réussi à grimper au sommet du marché des actions A [Pompe à eau, moteur] À court terme, une partie de la liquidité du marché est en train d’être épuisée, ce qui met une pression sur les actions de concept de stockage et sur certaines actions technologiques La chaîne industrielle du stockage à moyen et long terme injecte certains commandes et un nouvel ancrage d’évaluation Quelques autres informations Statut : Changxin est la plus grande et la plus complète entreprise de puces de stockage DRAM intégrées en Chine, couvrant les DDR4 et DDR5. D’ici le quatrième trimestre 2025, la Chine sera numéro un et quatrième mondiale avec une part de 7,67 %. Cependant, les trois premiers mondiaux — SK Hynix, Samsung et Micron — représentent ensemble plus de 90 %, Changxin restant à rattraper son retard. « Parrain » : Les cinq principaux actionnaires sont principalement Hefei, les actifs publics de l’Anhui, et la deuxième phase du Big Fund Fund. Le capital industriel comprend GigaDevice Innovation, Midea, Xiaomi, Alibaba, ainsi que le National Adjustment Fund. Le capital public, la chaîne industrielle et le capital orienté marché s’intègrent pour soutenir les modèles phares de stockage domestique sous contrôle indépendant. ⚠️Une valeur marchande de 3,31 trillions de yuans correspond à un chiffre d’affaires de 110 à 120 milliards de yuans au premier semestre 2026, avec pour objectif d’effacer simplement les pertes accumulées La hausse du premier jour était davantage due à la tarification du sentiment, motivée par la rareté et les récits de substitution intérieure que par les fondamentaux actuels L’importance des jalons l’emporte sur la réalisation de la performance ; la véritable priorité réside dans leur capacité à rattraper la part de marché et les écarts technologiques. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables [Observation graphique | Température hebdomadaire de la Banque centrale] À 13h15, heure de Pékin, l’article de Jin Shi se concentre sur : La prise de décision de la Fed est passée de la « guidance des présidents » aux « jeux des membres », rendant le consensus extrêmement difficile. Résumé de contexte : Le marché ne croit plus aux « combats verbaux contre l’inflation », et les bons du Trésor américains obligent la Réserve fédérale à révéler ses cartes. Les analystes avancent deux scénarios : le premier est que le comité pousse collectivement pour des hausses de taux, et Wash est d’accord avec la tendance ; Deuxièmement, l’effet de levier actuel de Wash pour tenir bon pour l’instant, mais des hausses de taux futures restent nécessaires. Aperçu inter-actifs : or au comptant 4 094,57 (+1,02 %) ; EUR/USD 1,1406 (+0,33 %) ; USD/JPY 163,56 (-0,18 %). L’or, l’euro et le yen peuvent simultanément refléter les attentes des taux d’intérêt, la vigueur du dollar et la demande de refuge, ce qui en fait des thermomètres externes adaptés à l’appétit pour le risque crypto. Point de vérification : si l’or se renforce et que le dollar américain se renforce en parallèle, les actifs à risque sont plus susceptibles d’être sous pression ; Si le dollar recule et que les actions américaines se redressent, le BTC/ETH est plus susceptible de suivre la reprise de l’appétit pour le risque. Avertissement de risque : Si les données de calibre de la banque centrale, PCE/IPC ou d’emploi dépassent les attentes, les observations inter-actifs ci-dessus pourraient devoir être réévaluées. À des fins d’observation du marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.#Gate.io Travailleur temporaire L’équipe officielle de Gate continue d’affirmer que Robin, qui se connecte à notre communauté ALD, est un usurpateur et un escroc. Voici plusieurs questions clés qu’il est impossible d’éviter. Merci d’y répondre directement : 1. Si Robin n’est qu’un escroc externe et non un membre du personnel de Gate, un imposteur non autorisé, quel droit a-t-il de compléter l’intégralité du processus d’inscription Gate Alpha et de réussir à inscrire les jetons ALD sur la plateforme ? La liste des portes utilise un mécanisme interne d’approbation multi-couches, rendant impossible pour les tiers d’opérer seuls. Si des tiers peuvent se faire passer pour des employés de manière occasionnelle afin de compléter des listes symboliques, cela prouve-t-il que la gestion interne des autorisations de Gate est complètement hors de contrôle, permettant à quiconque de se faire passer pour le personnel et de diriger des listes de projets ? 2. Nous verserons intégralement les USDT et ALD correspondant à la devise listée conformément aux exigences du marieur. Si Robin est considéré comme une fraude personnelle, pourquoi l’escroc nous a-t-il guidés pour transférer des fonds qui finissent par être transférés dans le système Gate, et pourquoi le jeton a-t-il été lancé comme prévu ? Les gens ordinaires commettent des fraudes dans le but de détourner des fonds sans autorisation ; De plus, la publication réussie des jetons après ce règlement est totalement incompatible avec la logique des arnaqueurs ordinaires. 3. Gate ne peut pas simplement utiliser l’expression « l’intermédiaire est un escroc » pour briser unilatéralement l’accord de cotation des jetons conclu par les deux parties. Le lancement réussi du token sur Gate Alpha est un fait objectif et établi ; le comportement de trading et les résultats de gestion sont réels. Ils ne peuvent pas bénéficier des avantages versés par la partie du projet et refusent de remplir toutes les obligations convenues au motif d'« usurpation d’identité du personnel ». 4. Nous espérons que Gate rendra publique la totalité du processus d’approbation pour le lancement ALD de Gate Alpha et le personnel interne chargé de la responsabilité. Si Robin n’a pas d’autorisation officielle, veuillez expliquer : comment un usurpateur externe a-t-il contourné tous les contrôles internes des risques et les approbations pour compléter l’ensemble du processus d’inscription ? Cela signifie-t-il qu’il existe une vulnérabilité majeure dans le canal de listage de Gate Alpha, et que toutes les équipes projet risquent d’être piégées par de faux personnels ?$BSP L’évolution du prix se négocie autour de 34,82, se tenant au-dessus des dynamiques MA5 (34,29), MA10 (33,80) et MA20 (33,38). EP 34.00 - 34.80 TP 36.00 38.87 42.00 SL 32.50 Price a construit une structure forte entre le plus haut et le plus bas à partir du creux oscillant de 30,04 et a récupéré toutes les moyennes mobiles dynamiques. Maintenir le maintien au-dessus de la valeur mobile (34,29) maintient le prix prêt à retester le sommet de 38,87. Allons-y $BSP #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? Une nouvelle saison des résultats boursiers américains est en cours, avec la publication successive des rapports de résultats de Microsoft, Meta et Amazon. Le marché ne court plus aveuglément après les concepts d’IA. Les fonds se posent la question : avec un investissement massif soutenu, l’IA peut-elle offrir des rendements tangibles ? Les trois géants peuvent-ils encore s’accrocher au thème principal de la croissance de l’IA ? Tout d’abord, clarifier les différences dans les parcours de monétisation de l’IA entre les trois entreprises Microsoft : La voie de commercialisation est la plus claire S’appuyant sur l’écosystème cloud Azure + Copilot, les revenus annualisés de l’IA continuent d’augmenter, avec une mise en œuvre mature pour les clients d’entreprise. L’avantage réside dans une intégration profonde dans l’écosystème logiciel, où les services d’IA peuvent être directement intégrés dans des produits existants. Le danger caché réside dans l’augmentation continue de l’infrastructure de puissance de calcul, avec une augmentation des dépenses d’investissement et une réduction continue des marges bénéficiaires. Meta : La publicité renforcée par l’IA est le principal champ de bataille En s’appuyant sur de grands modèles pour optimiser le placement des publicités et augmenter le trafic de contenu, les revenus publicitaires continuent de se relever. Les puces développées par eux-mêmes réduisent les coûts de puissance de calcul mais manquent de ventes de puissance informatique cloud externe. Les revenus de l’IA dépendent fortement de la prospérité du marché publicitaire, et le potentiel de ce secteur est relativement limité. Amazon : Stratégie double puissance de calcul AWS + puces auto-développées AWS est le principal fournisseur de puissance de calcul en IA pour les entreprises, et les commandes pour les puces développées par Trainium ne cessent d’augmenter. L’avantage est une large clientèle ; La pression provient des fluctuations des bénéfices des entreprises de détail, avec d’importantes sommes de capital continuellement investies dans la construction de centres de données, ce qui rend difficile d’observer des améliorations rapides des marges bénéficiaires à court terme. Contradiction centrale : vitesse de brûlure d’argent VS vitesse de gain de profit Récemment, le rapport de résultats de Google a tiré la sonnette d’alarme : une augmentation significative des dépenses d’investissement en capital IA, un flux de trésorerie libre négatif, des revenus dépassant les attentes, et les cours des actions restent sous pression. Maintenant que Wall Street a uniformément élevé ses standards, la croissance pure des revenus ne suffit plus à attirer du capital. Ensuite, le marché se concentrera sur deux indicateurs clés : 1. Le taux de croissance des revenus d’entreprises liées à l’IA peut-il suivre le rythme de l’expansion du capital ; 2. Si la direction augmentera à nouveau les prévisions annuelles de dépenses en capital ? Des signaux clés s’étendent au marché des cryptomonnaies 1. Les géants de la tech sont l’indicateur mondial de l’appétit pour le risque. Si le rapport financier prouve que la commercialisation de l’IA continue de se matérialiser et que le sentiment dans les secteurs en croissance se réchauffe, cela profitera indirectement aux actifs à risque comme le BTC et l’ETH ; 2. Si plusieurs entreprises augmentent collectivement les dépenses et les prévisions de bénéfices ne correspondent pas aux attentes, le marché remettra en question le taux de rendement à long terme de l’IA, les valorisations des actions de croissance seront mises sous pression, et les actifs à forte volatilité seront simultanément supprimés. Mon avis : la différenciation sectorielle est désormais une affaire acquise. Les entreprises capables de convertir régulièrement l’IA en chiffre d’affaires et en flux de trésorerie continueront de voir leurs valorisations soutenues ; Les cibles qui investissent et encaissent lentement ne feront que digérer leur valorisation. Cette série de rapports de résultats ne peut pas directement déclencher un véritable marché haussier, mais elle donnera le ton du style du secteur technologique au second semestre de l’année. Qu’en pensez-vous : si les rapports financiers des trois principaux acteurs ne répondent pas aux attentes, le rebond des pièces grand public sera-t-il encore plus freiné ?ANGRYMARK!💸 《资本地图｜Capital Map》一张持仓图，看懂一种资本配置逻辑。 Appaloosa同时持有AI平台、芯片制造与电力资产，但真正拉开收益差距的，是Micron、SK海力士和SanDisk代表的存储周期。 David Tepper是美国知名对冲基金经理、Appaloosa Management创始人，长期以逆向投资和重仓周期性资产闻名。他值得关注，不只是因为过往回报出色，更因为他的组合经常同时体现高集中持仓、宏观判断和严格的风险控制。观察Tepper的持仓变化，可以帮助投资者理解：顶级资金如何在高波动市场中选择少数高确信度机会。 Carbon Finance发布的David Tepper持仓图，记录的是Appaloosa在2025年第一季度末的组合。当时，最大的扇区是一笔名义价值占比30.03%的SPYX看跌期权，其后是$BABA 阿里巴巴、拼多多、$AMZN 亚马逊、京东和$META Meta。图中的期权按标的资产名义价值计算，不能直接理解为基金真的拿出30%的资金做空市场。这

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