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Le taux de financement négatif a grimpé à -0,193 %. Il faut observer d'abord sans se précipiter à shorter. $SAND a reculé de plus de 30 % depuis son sommet d'octobre à 0,084 $ pour atteindre 0,0589 $. Au début du mois, les trois principales plateformes coréennes Upbit, Bithumb et Coinone ont levé l'avertissement sur les ponts inter-chaînes et ont rétabli les dépôts et retraits, ce qui avait porté le volume total des positions sur contrats à 6,4 fois la capitalisation boursière. Aujourd'hui, le sentiment s'est refroidi et le prix est passé sous la ligne de cou à 0,065 $, mais les ordres d'achat sous le carnet OKX représentent toujours 59 %, et les shorts doivent encore payer un taux de financement élevé d'environ 0,2 % par période. Je pense que la reprise des dépôts et retraits en Corée a libéré une pression de vente en chaîne accumulée pendant 6 semaines, mais les shorts sont trop nombreux maintenant. Avec la bêta publique de Sandbox Studio en octobre comme catalyseur, il est très risqué de shorter à ce prix car les gros investisseurs pourraient faire monter le prix, manger les frais et provoquer des liquidations. Actuellement, à 0,0589 $, il vaut mieux observer sans tenter de couper à la baisse ni shorter. Seule une reprise avec volume au-dessus de la ligne de cou à 0,065 $ confirmerait un retournement à la hausse. Si le prix chute avec volume sous le support à 0,0545 $, la logique de rebond sur taux de financement négatif échoue directement, et le prix pourrait retester le plancher de départ à 0,048 $. Face à ce taux de financement extrême de -0,193 %, allez-vous tenter un jeu de short squeeze sur $SAND à 0,0589 $ ou attendre un rebond pour continuer à shorter ? $SAND $MANA $BTC #SAND #永续合约 #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt 凌晨五点那根针，是不是刚好插到了你心里那个价位？ 先说事。之前用最大杠杆开了 1.87 亿美元多单的那个巨鲸，凌晨 5 点 ETH 往下砸的时候，他 4890 枚 ETH 的仓位在 2356 美元被强平了，仓位价值 1174 万美元。这个 2356 美元，正好是今早 ETH 跌到的最低点。多单被清算，简单说就是借钱买币的人保证金不够了，交易所强制帮你卖掉止损，俗称爆仓。 先别急着下结论，把坐标摆正了再看。ETH 现在报 2418.49，24 小时跌 0.07%，基本横盘。BTC 在 81847.90，24 小时涨 0.51%。现货 USDT 对里，成交额 10 万美元以上的币种，38 个上涨、141 个下跌，整体偏冷。 那接下来盯什么？ 第一，量能能不能接上。事件驱动的行情，第二天成交额比第一天更有说服力，没量的反弹多半是假动作。 第二，同赛道的标的有没有跟着动。如果只有 ETH 自己在跳，别的公链、Layer2 都没反应，那大概率就是它自己的事，跟大盘关系不大。 第三，资金费率往哪边偏。资金费率是永续合约里多空双方互相付的费用，费率正得离谱说明多头太挤，负得离谱说明空头太挤，杠杆先松Un trader de 32 ans a retiré 250 000 après quoi j'ai enfin compris : le marché ne punit jamais la direction, il punit le fait que vous "preniez le vent favorable pour un salaire" Récemment, j'ai vu un partage, et après l'avoir lu, je suis resté silencieux longtemps. Un trader de 32 ans a retiré 250 000 de son compte pour ses frais de vie. Il a dit qu'avant, quand ça allait bien, l'argent sur la plateforme de trading n'était qu'un chiffre, il ne pensait jamais à le retirer, et considérait même que "retirer" était une forme de capitulation. Pendant la période favorable, il a levé des leviers, voulant tout miser d'un coup, mais il a tout perdu. Plus tard, le trafic et les transactions sont devenus plus difficiles, ses revenus ne représentaient plus qu'un dixième de ceux de la période favorable, et la pression est alors vraiment montée. Ce qui fait mal, ce n'est pas ces 250 000. C'est qu'il avait clairement plus sur son compte, mais cela n'a jamais été "respecté". Beaucoup pensent que le marché punit ceux qui se trompent de direction. En réalité, il punit ceux qui prennent la volatilité pour une compétence, et le vent favorable pour la norme. --- Les nouvelles disent une chose très honnête : l'argent devient "timide". Les ETF Bitcoin spot ont enregistré une sortie nette de 678,9 millions de dollars lors de la première semaine d'octobre, alors que la semaine précédente affichait une entrée nette de 241,1 millions, soit un renversement de 920 millions en une semaine. Le 7 octobre, jour de la sortie la plus forte, 484,9 millions de dollars ont été retirés, dont 207,7 millions par BlackRock IBIT. Les ETF Ethereum sont encore plus nets, avec plusieurs jours consécutifs de sorties nettes, le sentiment de couverture des institutions n'est pas "possible", il est déjà visible sur les comptes. Du côté des stablecoins, c'est aussi intéressant. La capitalisation totale stagne autour de 310 milliards, avec une légère baisse de 0,34 % sur les sept derniers jours, USDC a diminué de 1,43 % en trente jours. L'absence de hausse des stablecoins signifie qu'aucun nouvel argent ne se précipite sur le marché ; les sorties des ETF signifient que l'argent ancien se déplace vers l'extérieur. Pris entre les deux, la "concentration en oxygène" du marché diminue. Sans parler du 15 octobre, lorsque le chemin des taux de la Fed a vacillé, provoquant une liquidation de levier proche de 1 milliard de dollars sur tout le marché, avec 286 millions de liquidations sur les contrats Ethereum, plus sévère que les 197 millions sur Bitcoin, alors que la taille des positions ouvertes d'ETH n'est qu'environ 60 % de celle de BTC. Les actifs plus sensibles au levier sont les premiers à souffrir. --- Mais le marché raconte une autre histoire. La profondeur à 1 % de Bitcoin a atteint 11,7 millions de dollars le 7 octobre, soit 75 % de plus que le jour du flash crash du 10 octobre de l'année dernière, la profondeur à 0,5 % d'Ethereum a plus que doublé par rapport au jour du crash, atteignant 4,2 millions de dollars. C'est du vrai argent que les teneurs de marché ont remis en jeu, ce n'est pas une illusion de rebond des prix. La "fondation" des principales cryptos s'épaissit. Les altcoins montrent un tout autre tableau. La profondeur à 5 % en dollars a chuté d'environ un tiers depuis début 2025, ne restant qu'à 2 millions, et le volume moyen hebdomadaire au comptant est inférieur d'environ deux tiers à celui de la semaine du flash crash. La liquidité ne revient pas aux altcoins, elle reste aux portes de $BTC et $ETH. Cela signifie que si un rebond arrive vraiment, la "prise en charge" des altcoins sera plus sélective qu'avant, la vitesse de repli après le pic sera plus rapide, et la tolérance à l'achat à prix élevé se réduit. Un détail à surveiller du côté d'Ethereum : le ratio d'entrée sur les plateformes d'échange $ETH/$BTC diminue depuis un pic, la quantité de jetons envoyés par les détenteurs pour vendre diminue, et le ratio des volumes spot $ETH/$BTC a cessé d'atteindre de nouveaux creux. Ce n'est pas que $ETH va entraîner les altcoins à la hausse immédiatement, mais la tension relative passe d'une "pression unilatérale" à une "stabilisation". Ce changement est lent, mais plus honnête que n'importe quel signal d'achat. --- Donc, la situation actuelle ne se résume pas à un simple schéma "bull/bear". C'est plutôt une revalorisation de l'appétit pour le risque. Pendant la période favorable, tout le monde rivalise pour savoir qui a le levier le plus élevé, qui fonce le plus fort ; en période défavorable, on compare qui a du cash, qui reste à la table, et dont la position ne le réveillera pas en pleine nuit. Ce trader de 32 ans qui a retiré 250 000 a en fait fait une chose : avant que le vent favorable ne tourne complètement, il s'est versé un "salaire d'hiver". Ce n'est pas un pari baissier, c'est reconnaître que la volatilité est cyclique, et que son mental et son compte ne peuvent pas supporter une deuxième fois de "prendre le vent favorable pour la norme". À surveiller de près sur le marché, trois choses sont plus utiles que de deviner la direction : Quand $BTC recule, le volume diminue-t-il pour stopper la chute, ou augmente-t-il pour fuir vers le bas ? Un recul avec volume réduit signifie que les jetons se déposent, une cassure avec volume élevé signifie une deuxième vague de liquidation de levier. $ETH/$BTC peut-il s'élever en premier pendant que $BTC se stabilise ? Si $BTC stagne et que la force relative de $ETH monte, cela signifie que les fonds ne cherchent pas à se couvrir, mais à faire une rotation interne. Si les deux stagnent et que le volume diminue, c'est purement de l'attentisme. La vitesse de repli après un pic des altcoins. Quand la prise en charge est bonne, un pic suivi d'un recul aura un support d'achat ; quand elle est mauvaise, trois chandeliers après le pic suffisent à tout rendre. Ce signal est plus direct que n'importe quelle narration. Garder un salaire d'hiver pendant le vent favorable, c'est la seule façon d'avoir le droit d'affiner sa stratégie pendant le vent contraire. Respecter d'abord la volatilité, puis parler de direction. $BTC $ETH #美CFTC启动首轮加密市场规则制定 #Liquid发布紧急修复，网络进入分阶段恢复 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Cet article est uniquement une observation du marché, il ne constitue aucun conseil d'investissement.Bataille pour défendre les 80 000 : cette bougie haussière est-elle un garrot ou un appât pour les acheteurs ? En deux heures, on est passé de 79 800 à 82 500. Pour être honnête, quand j'ai vu cette bougie, ma première réaction n'a pas été l'excitation, mais un frisson dans le dos. C'est trop rapide. Tellement rapide qu'on dirait que quelqu'un avait déjà tendu un filet sous les 78 000, attendant que tu sois coupé au sol pour te remonter d'un coup. Les données de Glassnode sont très claires : la liquidité sous les 80 000 est devenue ridiculement mince, le véritable nouveau cluster d'ordres d'achat est autour de 78 000, c'est là que l'on trouve les acheteurs prêts à mettre de l'argent réel. En d'autres termes, le seuil rond des 80 000 est plus un cache-misère émotionnel qu'un plancher structurel. La carte maîtresse des haussiers est plus fragile qu'elle n'en a l'air. Le coût moyen des positions ETF est environ à 81 500 dollars, et même si le prix a rebondi à 82 500, cela signifie que la plupart des entrants via les ETF ces derniers mois viennent juste de sortir de l'eau. Cet état de « juste rentré dans ses frais » est le plus dangereux — un petit rebond supplémentaire et les positions débloquées vont se déverser comme une écluse ouverte. Entre 84 000 et 86 000, il n'y a pas que les stops des petits investisseurs, c'est le mur de jetons le plus dense des détenteurs à long terme, la « sortie de secours » commune aux positions bloquées des ETF et aux premiers haussiers. Sans un afflux massif d'argent frais, vouloir franchir cette zone avec une seule bougie de deux heures, c'est comme essayer de démolir un mur avec un coupe-ongles. Les baissiers ne sont pas inactifs, ils ont juste changé de posture. Willy Woo a lâché une phrase début mars : si 80 000 est rapidement franchi à la baisse puis repris, c'est probablement un piège haussier, le contexte macro ne soutient pas un rebond en V. À l'époque, ça sonnait alarmiste, mais avec du recul, cette phrase mérite d'être affichée à l'écran. Les flux de capitaux ETF confirment : mi-mars, il y a eu un net flux entrant sur quatre semaines, mais la dernière semaine de mars, les ETF Bitcoin ont vu une sortie nette de 296 millions de dollars, effaçant une grande partie des gains des semaines précédentes. Il n'y a pas d'inertie d'achat durable, juste une lutte à deux pas en avant, un pas en arrière. Le vrai danger est hors des chandeliers. En février, l'IPP principal a grimpé à 3,9 %, un plus haut en un an, et même si l'IPC à 2,4 % semble correct, il est encore loin de l'objectif de 2 %. La Fed est restée immobile en mars, avec une seule baisse de taux possible cette année selon le dot plot, et Powell a même évoqué la possibilité d'une hausse prochaine. Dans ce contexte macro, chaque rebond significatif des actifs risqués est vu par les institutions comme une occasion de réduire leurs positions, pas d'en augmenter. Sans parler de l'indice peur-gourmandise qui était à un niveau très bas début mars, une peur extrême qui peut indiquer un rebond, mais ne suffit pas à expliquer l'ampleur d'un retournement. Donc mon avis est clair : c'est plutôt une correction de court terme, pas un signal de renversement de tendance. Défendre les 80 000 montre que les haussiers ont encore un souffle ; mais le vrai test est le mur entre 84 000 et 86 500. Tant qu'on ne voit pas un flux net entrant continu sur les ETF et une clôture hebdomadaire au-dessus de 86 000, toute montée intrajournalière sera pour moi une occasion de fournir de la liquidité aux positions bloquées. Ne pas attraper le couteau qui tombe, ne pas courir après une fausse cassure. Laisser le marché choisir sa direction, c'est la meilleure façon de durer. $BTC #比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 #美国启动4000万桶战略油储交换 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 Et vous, pensez-vous que cette bougie haussière est un garrot ou un appât pour les acheteurs ? Discutons-en dans les commentaires.172 cryptomonnaies du marché sont en baisse, la médiane est de -2,27 %, $SAND a discrètement augmenté de 10 % aujourd'hui. Ce n'est pas un effet de secteur, c'est une dynamique propre à sa structure. Regardez le graphique 4H : à partir de 0,055 $ dans la nuit du 17 octobre, trois chandeliers ont progressivement augmenté le volume — à 4h du matin 39M, à 8h du matin 45M, à midi un pic à 148M. Le volume est plus de 10 fois supérieur à celui des jours précédents. Ce n'est pas l'émotion des petits investisseurs, c'est un capital qui construit activement une position. Clôture aujourd'hui à 0,061 $, volume d'échange sur 24h de 212 millions de dollars. Pourquoi SAND ? Le secteur Metaverse est resté calme pendant presque deux mois, $MANA/$ENJ sont restés inactifs. Mais le nombre d'adresses actives sur la chaîne et le volume d'interactions de contrats de SAND ont discrètement augmenté récemment — ajouté à cela, le secteur du métavers est fortement survendu, la structure des positions est assez propre. Cette bougie haussière aujourd'hui ressemble plus à une « sélection naturelle après un creux profond » qu'à une réaction à une quelconque nouvelle. Le niveau clé est maintenant à 0,064 — le prix d'ouverture de la bougie baissière à fort volume du 12 octobre. Si demain ce niveau est franchi avec volume, la structure sera beaucoup plus favorable. Que pensez-vous, les haussiers pourront-ils dépasser ce niveau de 0,064 demain ?📊 Perspectives sur le rapport financier de $NFLX : Atteindre les objectifs n'est que le début, le secteur publicitaire est la clé ! Netflix publiera son rapport du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 20 octobre. Cette fois, je me concentre davantage sur la qualité de la croissance plutôt que sur le simple chiffre d'affaires. 📌 Quelques points clés suivis par le marché : - Prévisions de chiffre d'affaires : 12,86 milliards de dollars, en hausse d'environ 12 % - Marge opérationnelle attendue : 33,2 % - Points centraux : la capacité de monétisation du secteur publicitaire et les prévisions pour le quatrième trimestre Un point à noter particulièrement : les charges fiscales de la même période l'an dernier ont affecté les résultats, donc l'amélioration de la marge cette année ne peut pas être entièrement attribuée à la croissance des activités principales, il faut aussi exclure l'effet de base. Je penche pour un optimisme prudent, mais ce qui déterminera vraiment si le cours de l'action peut continuer à monter, ce n'est peut-être pas la beauté des résultats du troisième trimestre, mais si les revenus publicitaires dépassent les attentes et si la direction donne des signaux de croissance plus forts pour le quatrième trimestre. Si le rapport est simplement conforme aux attentes, le cours de l'action pourrait ne pas réagir ; la véritable surprise pourrait venir du potentiel de croissance futur. Pensez-vous que le rapport de $NFLX cette fois-ci entraînera une percée à la hausse ou que les bonnes nouvelles seront déjà intégrées ? #NFLX #RapportNetflix #AnalyseBourseUS #CroissancePublicitaire #NetflixQ3AdsAndMargins Une seule phrase de Huang Renxun a fait grimper CRWV de 6 %, tandis que le même jour, son écart de CDS a atteint un record historique. Le 15 octobre, Huang Renxun a déclaré à Stockholm : CoreWeave devient plus fort chaque jour, NVIDIA n'a pas besoin de garantir. Le cours de l'action est passé de -9 % en intraday à +5,9 % à la clôture, à 69,69. Le même jour, l'écart de CDS à cinq ans s'est élargi en intraday à 1194,5 points de base, un record historique. La probabilité implicite de défaut cumulée sur cinq ans dépasse 60 %. Les obligations sont plus explicites : le rendement des obligations à 9 % arrivant à échéance en 2031 est de 15,6 %, celle à 9,75 % est à 16,2 %. Avec environ 52 milliards de dollars de dettes et d'obligations locatives, seuls les intérêts du deuxième trimestre s'élèvent à 640 millions de dollars. L'atout est un contrat à exécuter de 104 milliards de dollars, ce qui justifie qu'elle continue d'emprunter. Je pense que le cours de l'action écoute les paroles, tandis que le marché obligataire ne reconnaît que les flux de trésorerie. Huang Renxun dit que le coût du capital diminue, mais le rendement des obligations est passé de 15 % à 16,2 %, la tendance est inverse. Je ne prends pas le relais. Pour intervenir, j'attends deux signaux : un resserrement de l'écart de CDS pendant deux semaines consécutives, ou un taux d'intérêt des nouvelles émissions inférieur à 10 %. Une cassure sous 59,51 (plus bas du 15/10) serait une revalorisation, pas une erreur de marché. Penses-tu que c'est une erreur de marché ou la première fissure de la dette liée à l'AI ? $CRWV $NVDA $NBIS #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 #AI债务Inflation élevée, hausse des taux incertaine : $BTC, $ETH, $SOL entrent dans une phase d'attente Les indices CPI et PPI américains ont tous deux dépassé les attentes, ce qui est théoriquement négatif pour les actifs à risque ; cependant, lors de sa prise de parole le 16 octobre, Waller n'a pas précisé si une hausse des taux aurait lieu en octobre, et Daly ainsi que Goolsbee restent prudents. Après la publication des données, les paris sur une hausse des taux de 25 points de base en octobre sont tombés à environ 15 %, mais les divergences sur la trajectoire pour le reste de l'année restent importantes. Le principal dilemme est "données solides, déclarations prudentes" : la panique est partiellement atténuée, la probabilité d'une hausse immédiate des taux à court terme est faible. Y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? La probabilité à court terme est faible, mais ce n'est pas sans risque, tout dépendra de la persistance de la reprise de l'inflation. Si les données continuent d'être élevées, les attentes de reprise des hausses de taux pourraient à nouveau peser sur le marché. Sur le plan du marché, le BTC oscille à court terme dans une large fourchette, la pression inflationniste et l'atténuation des attentes de hausse des taux se tirent mutuellement, la direction dépendra davantage des discours de la Fed ; l'ETH suit le marché mais avec plus de volatilité, les changements dans les attentes de taux amplifient les fluctuations ; le SOL est le plus sensible à la liquidité, la pression de repli est plus forte lorsque les attentes de hausse des taux augmentent, tandis que les attentes d'assouplissement favorisent les hausses. En réponse, il n'est pas conseillé de considérer une seule donnée comme une tendance. Actuellement, il s'agit plutôt d'un jeu de range guidé par les discours, BTC, ETH et SOL devraient probablement rester dans une large oscillation, il est plus prudent de contrôler les positions et d'attendre des confirmations. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $RIVER continue à être détenu, la tendance générale est baissière, on échange du temps contre de l'espace, on continue d'attendre pour voir le spectacle des manipulateurs. Ratio long/short : les petits investisseurs sont extrêmement enthousiastes. Ratio long/short des petits investisseurs sur Binance : 2.5907, sur OKX : 2.86 (extrêmement enthousiaste, les petits investisseurs attrapent frénétiquement des couteaux volants). Du côté des gros investisseurs : le ratio nombre de gros investisseurs long/short est de 2.858, mais le ratio de position des gros investisseurs est seulement de 1.479. Fondamentaux du projet : contrôle élevé, manipulation avec un passé noir. La TVL de RIVER est passée d'un pic de 600 millions de dollars à environ 160 millions de dollars, les fondamentaux se détériorent continuellement. Les trois plus grandes adresses contrôlent plus de 53%, c'est une action de "manipulateur" absolue. Il y a eu une manipulation avec un passé noir en janvier, où le prix est passé brutalement de 87 $ à 1 $, la confiance du marché est très faible. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Frères, il y a deux jours, $TIA a fortement monté, je pensais que cette fois j'allais être piégé, mais heureusement, comme prévu, il a baissé ! Ce n'est que le début, pas la fin ! J'ai ouvert une position courte sur TIA à 0,6785, le prix actuel est déjà tombé à 0,6327, un gain flottant de 20,25 %, passant complètement de la perte au profit. Il y a deux jours, lors de la forte oscillation à un niveau élevé, combien criaient au retour rapide du taureau, combien vendaient à perte pour fuir, mais j'ai tenu bon. Pourquoi ai-je osé tenir ? Parce que la tendance n'a pas changé, peu importe à quel point ça monte, ça doit finir par redescendre. Regardons BLUR, prix actuel 0,01012, bien qu'en légère hausse de 0,70 %, regardez la pression de vente au-dessus : 0,01013 bloque 500 000, 0,01014 bloque 3 700 000, et 0,01015 bloque même un gros ordre de 7 930 000. Le ratio haussier/baissier est de 32 % contre 68 %, les baissiers dominent totalement. Les petits investisseurs veulent acheter au plus bas ? Il y a des couches de ventes au-dessus, ils ne peuvent tout simplement pas relever la tête. Les signaux en chaîne ne cessent pas. Upbit a inscrit BLUR sur la liste d'alerte de trading, le teneur de marché Wintermute continue de transférer des pièces vers les exchanges, la TVL de la plateforme a chuté de près de 90 %. Ce n'est que le début, pas la fin. La tendance est à la baisse, continuez à tenir vos positions courtes, laissez les profits voler un peu plus longtemps. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Le pari massif de Meta sur l'IA est officiellement entré dans la phase de « grand test », l'attention du marché se déplaçant de l'« ampleur » des dépenses en capital vers le « taux de retour » en argent réel. Actuellement, Meta est pris dans le dilemme de la séparation entre la « création monétaire » publicitaire et la « brûlure » financière de l'IA. Bien que l'IA ait permis d'augmenter le prix unitaire des publicités, des dépenses en capital trimestrielles dépassant 30 milliards de dollars ont fait chuter le flux de trésorerie disponible de 90 %, augmentant fortement la pression financière. Contrairement à Microsoft et Google, Meta ne dispose pas d'une activité cloud comme tampon de monétisation, ses retours sur l'IA dépendent entièrement de l'amélioration publicitaire et d'agents IA encore immatures, rendant la voie commerciale encore floue. Bien que la direction mise fortement sur l'avenir des « agents IA personnels », elle n'a jamais pu fournir un calendrier clair de retour sur investissement. En tant que « cas de test de pression IA le plus pur », la réussite ou non de l'histoire IA de Meta déterminera directement sa capacité à traverser cet hiver capitalistique brutal.Ne considérez pas le calendrier de mise à niveau comme un calendrier de hausse des prix La mise à niveau Alpenglow est prévue pour le 21 octobre, mais $SOL stagne encore autour de 104, avec une baisse de 5,5 % sur une semaine. Plus le calendrier est clair, plus il faut se méfier d'une chose : les attentes ont peut-être déjà été intégrées dans le prix. Nous allons vérifier cela en trois étapes : la mise à niveau peut-elle être réalisée avec succès, les améliorations peuvent-elles se traduire par une utilisation réelle, le marché est-il prêt à accorder une valorisation plus élevée. La première étape est facile à réaliser, les deux suivantes sont les véritables points de rupture. Si les discussions sur la mise en œuvre deviennent de plus en plus intenses à l'approche de la date, mais que les achats ne progressent pas, il est très probable que ce ne soit pas que le marché n'a pas encore réagi, mais que le prix est déjà trop élevé. $ENA a connu un rebond de 2,7 % en une journée, mais a tout de même chuté de 9 % sur une semaine. C'est à ce moment-là qu'il est le plus facile de surestimer la vitesse de la reprise. Je préfère enregistrer plusieurs fois les points bas après chaque rebond : si chaque rebond se termine plus bas que le précédent, la structure continue de se détériorer ; ce n'est que lorsque les points bas remontent progressivement que le rebond commence à porter ses fruits. $OP a augmenté de 39 % en un mois, mais est resté stable sur une semaine. La hausse précédente a déjà eu lieu, maintenant il faut voir d'où viendra la nouvelle impulsion. Si les progrès commerciaux et le sentiment du marché ne changent pas de manière significative, s'attendre à une nouvelle hausse simplement parce que le marché s'est consolidé trop longtemps est un argument faible. Le calendrier peut être fixé, mais le prix ne suivra pas forcément. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 Les actions ont toutes connu un pic baissier en pleine nuit, même les puces ne tiennent plus ? En 10 minutes, les contrats perpétuels des actions conceptuelles AI comme Western Digital $WDC, Micron $MU, Hynix $SKHY ont tous chuté de 6 % à 7 %, puis ont rapidement rebondi. Ne vous précipitez pas à crier krach, ici on négocie le prix des contrats perpétuels, ce qui ne signifie pas que le marché au comptant américain a vraiment chuté en même temps, et encore moins que les institutions fuient massivement. Mais ce pic baissier n’est pas sans contexte. Le Nasdaq a chuté d’environ 4,5 % en une semaine, CoreWeave a perdu 12 % en une journée, cumulant environ 25 % en cinq jours de bourse ; la hausse du prix du pétrole, le rebond de l’inflation et les craintes de hausse des taux compressent à nouveau l’espace d’imagination des actifs AI à forte valorisation. Le marché commence à douter de combien les investissements dans les infrastructures AI pourront réellement rapporter. Cette chute brutale devrait être une alerte de liquidité dans un environnement de forte volatilité, elle ne prouve pas encore un retrait massif des fonds au comptant. Si la baisse au comptant s’accompagne d’un volume important, et que les données sur les positions ouvertes et les liquidations des contrats perpétuels montrent un déleveraging, alors cela indiquerait une diffusion du désendettement ; Si ce n’est qu’un pic baissier temporaire suivi d’une reprise, ne transformez pas un simple mouvement anormal de contrat en éclatement de la bulle AI. #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 一位被社群戏称为“巨鲸”的地址，从9月底开始疯狂扫货山寨币，操作猛如虎，账面却惨不忍睹。最扎眼的是$UNI：均价8.79美元建仓，浮亏一度高达155万美元，山顶的风这么大，这位老哥还站得住吗？$LTC同样被套10万美元，而此前持有的$BNB似乎没扛住，6天前悄悄清仓离场，又添7万多美元亏损。😬 按常理，亏到这个份上总该收手了吧？并没有。12小时前，该地址从币安提出245万枚$ONDO，均价约0.46美元，看架势是打算质押死扛。手握近1000万美元山寨币仓位，浮亏合计165万美元——高位站岗、割肉换车、越跌越买，这套组合拳和散户如出一辙，甚至更上头。 真正值得琢磨的不是他亏了多少，而是这种“巨鲸散户化”的行为模式正在本轮山寨行情中反复上演。当大资金也开始用情绪而非纪律做决策，山寨板块的筹码结构就变得异常脆弱：一边是高位套牢盘死守不退，一边是抄底资金不断进场接刀，$UNI、$LTC、$ONDO这些标的的反弹阻力被层层叠高。这不是某个地址的笑话，而是一面镜子——照出当前山寨市场缺乏增量叙事、只剩存量博弈的尴尬现实。 关键信号在于：若这类千万级仓位持续通过质押锁仓而非止损离场，短期抛压或许被【Les positions longues sont surchargées, qui sera le prochain carburant ?】 Un coup d'œil aux données longues/courtes de $BTC, $ETH, $SOL montre que la structure des positions des trois cryptos est assez intéressante. Les comptes longs BTC représentent environ 64 %, les shorts 36 %, avec un ratio long/short proche de 1,8:1. Pour ETH, c'est encore plus marqué, environ 76 % des comptes sont longs, soit presque 3 comptes longs sur 4. SOL a environ 72 % de positions longues, les longs dominent aussi. Ne vous précipitez pas à crier au bull run. Le volume des contrats ouverts sur BTC a diminué d'environ 7 % ces 30 derniers jours, ce qui indique qu'une partie des leviers a été retirée. Les positions longues sur ETH sont encore plus saturées, si le prix continue de baisser, la pression de liquidation mérite d'être surveillée. SOL est un peu atypique : les comptes longs dominent, mais le taux de financement est négatif, ce qui signifie que le nombre de comptes et l'orientation des fonds des contrats ne sont pas alignés. Ce qui m'intéresse davantage, ce n'est pas qui a le plus de positions, mais qui a les positions les plus fragiles. Si BTC baisse et que l'Open Interest (OI) augmente, cela signifie que de nouvelles positions sont ouvertes ; si le prix baisse et que l'OI diminue, il est plus probable que les positions soient liquidées. Inversement, une hausse des prix accompagnée d'un volume spot important ressemble plus à une vraie entrée d'acheteurs, et pas seulement à un rachat de positions courtes. Une surcharge de positions longues n'est pas une raison pour shorter, une surcharge de positions courtes n'est pas une raison pour acheter au plus bas. Regardez d'abord l'évolution des prix, puis celle des leviers. Le marché corrige toujours les têtes dures, surtout avec effet de levier.$PONS est enfin redescendu, on estime qu'il va encore baisser, toujours baissier, prudence pour acheter le creux Ratio long/short : tout le monde tient bon, le poids est si lourd que même les gros manipulateurs secouent la tête Le ratio long/short des petits investisseurs sur OKX atteint 2,09, sur Binance 1,4938. Les petits investisseurs continuent de saisir frénétiquement les coups rapides. Du côté des gros investisseurs : le ratio long/short du nombre de gros investisseurs est de 1,93, le ratio long/short des positions des gros investisseurs atteint 2,4171 ! 🪂 Le déclin du récit Launchpad : PONS, en tant que leader Launchpad de Robinhood Chain, a attiré beaucoup de fans grâce à son mythe de création de richesse au début. Mais maintenant que le marché change de centre d'intérêt, et sans nouveaux actifs phares lancés, l'effet de rentabilité du protocole a fortement diminué, la bulle éclate naturellement. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Cela va-t-il provoquer une pensée d'inertie sur le marché en atteignant des sommets historiques, avec l'idée que ça ne baissera pas, ou qu'on n'ose pas vendre ? Buffett dit que la seule chose qu'il ne peut jamais battre est le marché boursier américain, et est-ce que ce n'est pas justement le moment où les autres sont avides et moi craintif ? Si le marché américain corrige profondément, Musk ne pourra pas non plus s'en sortir indemne, la bulle de la lumière de l'humanité est un peu trop gonflée, quand le prix dépassera 165 à l'introduction en bourse, alors on pourra envisager d'acheter.$0G Bien qu'il s'agisse d'une disponibilité des données AI décentralisée (DA), dans ce contexte général, même la meilleure technologie ne peut pas compenser l'épuisement des fonds. Niveau de résistance clé : $0.2450 Niveau de support clé : $0.2200 Ratio long/short : division des petits investisseurs, les gros investisseurs tiennent bon Ratio long/short des petits investisseurs sur Binance 0.9826 (biais baissier), petits investisseurs sur OKX 1.64 (toujours obstinés à être longs). Du côté des gros investisseurs : nombre de gros investisseurs ratio long/short 1.2477, mais ratio de position long/short des gros investisseurs atteint 1.8535. Fondamentaux du projet et données on-chain : tous les jetons sont sur les exchanges, prêts à être "expédiés" Signal clé on-chain : les positions en première ligne de 0G sont toutes des portefeuilles d'exchanges majeurs — cold wallet Binance (35,95 %), hot wallet Bybit (21 %), hot wallet Binance (9,56 %). La concentration élevée des jetons dans les mains des exchanges signifie que les développeurs du projet ou les market makers peuvent vendre massivement à tout moment. Changements physiques : au cours des 7 derniers jours, Uniswap a augmenté de 6,82 % (rotation sur DEX), Bitget a diminué de 10,31 %. Des transferts internes fréquents apparaissent sur Uniswap, typiques des market makers qui font du volume en se retournant. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le grand frère Maji a un successeur : position longue, effet de levier élevé, une perte explosive de 9,05 millions de dollars en une semaine, mais il continue obstinément à renforcer sa position 😬 Cet ami, tu retrouves son ombre partout Adresse 0x30a…6393e À la fin septembre de cette année, le compte Hyperliquid avait atteint un bénéfice maximal de 19,7 millions de dollars, puis a connu une chute continue — la dernière position longue BTC 40x a été ouverte dans la nuit du 16 octobre, renforcée jusqu'à 187 millions de dollars, tandis qu'une position longue ETH d'une valeur de 11,74 millions de dollars a été entièrement liquidée il y a cinq heures, avec une perte de 1,08 million de dollars. Jusqu'à présent, $ETH & $BTC ont subi une perte totale de 4,5 millions de dollars. La position longue BTC restante de 110 millions de dollars (1355,6 unités) affiche une perte latente de 287 000 dollars, avec un plan de stop loss complet si le prix descend en dessous de 80 500 $. Lien direct 👉 0x30afce2f6842bf183c7e3fe7162e279ff0b6393eDès que la porte du froid de la cuisine s'ouvre, Deutsche Bank pousse sur la planche à découper un morceau entier de bœuf wagyu congelé depuis longtemps — dans quelques semaines, la garde institutionnelle de BTC et ETH va démarrer en Allemagne. La garde, ce n'est jamais une cuisson rapide devant le feu, mais une chaîne du froid, une température constante, un travail de découpe précis. Les particuliers regardent la hauteur des flammes, les institutions vérifient si vous avez un entrepôt à moins trente degrés, si vous avez un bon bon de sortie et d'entrée sans erreur. Cette affaire est un banquet complet : clients entreprises, clients institutionnels, USDC, EURC, EURAU comme sauces stables, et en 2027, ils veulent ouvrir des succursales en Asie, en profitant pour faire des échanges de stablecoins, des dépôts tokenisés, des obligations numériques. De l'achat au stockage en passant par la présentation, toute la chaîne est prise en charge. De leur côté, Standard Chartered propose aux gourmets professionnels des Émirats arabes un service de garde BTC/ETH au comptant et RLUSD, BNY a agrandi un entrepôt frigorifique en Europe. Trois acteurs se disputent la cuisine, mais ce n'est pas la vapeur de la poêle qu'ils veulent, c'est « qui a la clé de l'entrepôt frigorifique qui donne le plus confiance pour confier un morceau entier de viande ». Peu importe la beauté du menu, le moment de servir est crucial. Mise en ligne dans quelques semaines ? Sans chaîne du froid opérationnelle, la viande, aussi chère soit-elle, va pourrir dans l'entrepôt. La demande peut-elle se transformer en actifs sous garde et en flux continus ? Ce n'est pas grâce aux applaudissements lors des conférences de presse, mais grâce à chaque lot d'entrée et de sortie qui correspond, à chaque relevé de compte parfaitement tenu. C'est le travail du commis, le plus ennuyeux, mais aussi le plus révélateur. Je répète tous les jours cette recette : les cryptos principales sont le plat principal, la garde est l'assiette qui le sert — si l'assiette est stable, le plat principal peut être généreusement servi ; les altcoins sont les épices, leur quantité dépend du plat principal ; les contrats à effet de levier sont des piments très forts, la table institutionnelle n'y touche pas, mais à la table des particuliers, il y a toujours quelqu'un qui en met beaucoup, se brûlant les intestins avant de crier au secours. $xIREN est l'accompagnement : quand la cuisson du plat principal change, la graisse dans l'accompagnement bouge aussi. Les tokens d'actions américaines sont comme la lampe au passe-plat, si elle est allumée ou non dépend du feu sous la cuisinière, pas de la beauté du menu imprimé. Tout le monde peut chauffer une poêle en préchauffage, mais oser garder le feu allumé devant les clients, c'est la différence entre le chef et l'aide-cuisinier. Si la chaîne du froid ne peut pas être établie, si les lots ne peuvent pas être vérifiés clairement, si la sortie d'argent se bloque aux heures de pointe, même le plus grand banquet n'est qu'une assiette vide posée à la porte face au vent. #deutschebankcustody【$SOL a mis son enseigne à Shanghai, Solana reconnecte les développeurs et l'écosystème technologique chinois】 Une société "Solana" a été enregistrée à Shanghai, et l'équipe Solana a effectivement établi un bureau à Shanghai, mais il ne faut pas confondre deux choses : le capital social de la société est de 5 millions de yuans, celui de la coentreprise est de 10 millions de yuans, ce ne sont pas des fonds d'achat pour SOL. Les informations publiques actuelles ne prouvent pas non plus que ces sociétés appartiennent à la Fondation Solana. Ce qui vaut vraiment la peine d'être négocié cette fois, c'est l'attente que Solana se rapproche à nouveau des développeurs chinois et de l'écosystème technologique. L'IA, la robotique, les paiements et les activités des développeurs offrent un potentiel d'imagination, mais la Chine continentale impose encore des restrictions strictes sur les transactions en cryptomonnaies, et l'événement de Shanghai a été reporté en raison d'un nombre excessif d'inscriptions. L'effervescence est réelle, mais la conversion en demande sur la blockchain reste incertaine. Quoi qu'il arrive, je pense que c'est un signal positif pour le sentiment autour de SOL, mais ce n'est pas encore un retournement fondamental. Il faudra voir si les développeurs, les applications, les transactions sur la blockchain et les fonds en stablecoins continuent de croître. Si ces données suivent vraiment, le bureau de Shanghai ne sera pas qu'une belle photo ; sinon, une fois que le marché aura fini de spéculer sur "l'histoire chinoise", il partira tout de même.Sous la lampe sans ombre de la table d'opération, le plus dangereux n'est jamais le cri aigu du moniteur, mais l'insuffisance de perfusion déjà présente alors que l'on débat encore des chiffres de la tension artérielle dans le champ opératoire. Cette nouvelle d'une exemption de sanctions ressemble à une pince de clampage aortique soudainement desserrée : la Maison-Blanche exonère partiellement certaines sanctions contre la Russie et les droits de douane élevés, ce qui semble soulager l'offre et réduire la pression sur les prix du pétrole, mais la véritable pathologie ne réside pas dans la politique, mais dans la microcirculation de la chaîne d'approvisionnement en diesel. L'assouplissement des sanctions ne fait qu'ouvrir temporairement la jonction vasculaire ; si un caillot se forme dans un pétrolier, une assurance, le coût du transport ou le rythme de livraison, le débit retombera. Les transactions de diesel entre les États-Unis et la Russie attendent toujours la marchandise, ce qui signifie que la jonction n'est pas encore vraiment dégagée ; la levée formelle des restrictions ne signifie pas que le champ opératoire a retrouvé un flux sanguin pulsatile. Trump a dit que le prix du pétrole pourrait bientôt baisser, ce qui ne considère que la précharge sans regarder la postcharge. L'Ukraine s'oppose à la coopération et reprend les attaques contre les raffineries russes, ce qui revient à provoquer des déchirures répétées de l'intima sur un vaisseau fraîchement suturé : l'arrêt des raffineries, le désordre dans le rythme des exportations et la pénurie de diesel qui pourrait durer jusqu'en 2027 sont des ischémies chroniques, pas un simple médicament antihypertenseur qui peut régler le problème. L'avertissement de l'Agence internationale de l'énergie ressemble davantage à une échographie transœsophagienne peropératoire, qui ne montre pas une simple fluctuation des prix, mais un défaut de perfusion dans tout le système de raffinage et de transport. La perte de production n'est pas encore claire, ce qui signifie que le volume de saignement est toujours évalué, toute déclaration prématurée affirmant que la "tension est stable" serait imprudente. La corrélation avec le tokenisé américain $xTSM doit être analysée selon la perfusion corporelle globale, et non selon une tachycardie émotionnelle. Si la baisse des prix du pétrole provient d'une véritable reprise de l'offre, c'est une recanalisation vasculaire ; si ce n'est qu'une vasodilatation temporaire due à l'exemption des sanctions, alors que les risques sur les raffineries et les coûts de transport restent élevés, c'est une amélioration factice, la perfusion périphérique reste mauvaise. La chute du marché n'est qu'un symptôme, la cause profonde est la pénurie de diesel, les goulets d'étranglement de la raffinage et les embolies complexes causées par les attaques géopolitiques. Mon diagnostic opératoire est froid : d'abord vérifier le débit, puis la pression ; d'abord confirmer si la jonction est dégagée, puis discuter si le prix va baisser. Le moniteur peut rester silencieux, mais le myocarde ne ment pas. Le diagnostic est inscrit dans la courbe de perfusion : cet assouplissement n'est pas une résection curative, mais une décompression conditionnelle. #usrussiasanctionswaiver$ENA Le gros détenteur contrôle fortement le marché, la tendance principale est à la baisse. L'élan baissier à court terme s'est déjà partiellement libéré, attention aux faux signaux Niveaux de résistance clés : $0.2000 Niveaux de support clés : $0.1800 Ratio haussiers/baissiers : les petits investisseurs sont têtus, les gros investisseurs tiennent bon Ratio haussiers/baissiers des petits investisseurs sur Binance : 1.2046, sur OKX : 1.48. Globalement, les petits investisseurs restent plutôt haussiers. Du côté des gros investisseurs : ratio nombre de gros investisseurs haussiers/baissiers 1.5641, ratio de positions longues/courtes des gros investisseurs très élevé à 1.7848. Fondamentaux du projet et données on-chain : le market maker contrôle le marché, les teneurs de marché font des rotations Données on-chain : le premier détenteur en position est StablecoinX Ordinals (8.22%), le deuxième Ethena Proxy (7.32%), le troisième est le contrat de staking (6.45%). Une grande quantité de tokens est verrouillée dans des contrats proxy liés au protocole et à l'équipe du projet, ce qui indique un contrôle fort. Variation des fonds réels (7 jours) : TMC Capital a explosé de 530,7%, le teneur de marché Wintermute a augmenté de 48,2%, Bitget a augmenté de 26,84%. Les teneurs de marché et les institutions déplacent les tokens vers les exchanges, le signal de pression de vente est très clair. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ MSCI : la décision est prise : Strategy pourrait être exclu de l'indice, une pression de vente passive de 2,8 milliards de dollars est en route. Le 16 octobre, MSCI a confirmé une nouvelle règle : les entreprises dont la structure d'actifs ressemble à un "outil d'investissement" et qui n'ont pas d'activité opérationnelle substantielle ne seront plus éligibles à l'indice MSCI Global Investable Market. 22 sociétés figurent sur la liste potentielle, dont 14 sont des sociétés de trésorerie cryptographique, représentant 94,5 % de la capitalisation boursière flottante ; Strategy, Metaplanet et Upexi sont listées pour suppression, la liste sera publiée le 11 novembre et prendra effet après la clôture du 30 novembre. MSTR a clôturé vendredi à 136,83 $, en baisse de 9,5 % sur la journée, avec un volume de 31,83 millions d'actions nettement accru, soit une chute de 75 % par rapport au sommet de 543 $ atteint en novembre 2024. Je pense que ce coup ne vise pas le Bitcoin, mais le modèle commercial du "financement par achat de crypto" ; les fonds passifs doivent vendre leurs actions, mais les 848 000 BTC détenus par Strategy ne seront pas vendus pour cette raison. Je n'agirai pas avant la publication de la liste le 11 novembre, j'attendrai que la pression de vente passive soit complètement libérée ; si Strategy n'est pas finalement sur la liste, ou si FTSE et S&P décident clairement de ne pas suivre, cette logique sera directement invalide. De quel côté êtes-vous ? A : exclusion = fin du modèle de financement par achat de crypto, mieux vaut s'éloigner ; B : vente passive terminée = opportunité d'achat à bon prix. $MSTR $BTC $UPXI #美股 #加密货币#MSCI新规冲击财库股，Strategy公开反对 Ce qui est vraiment facile à mal interpréter, ce n'est pas que "le marché est difficile à trader", mais plutôt de confondre un vent favorable temporaire avec sa propre capacité habituelle. As-tu remarqué que même les traders expérimentés commencent récemment à retirer discrètement leur argent pour les dépenses quotidiennes et à garder du cash ? J'ai récemment trouvé un partage très réaliste : un trader de 32 ans a retiré 250 000 de son compte pour ses dépenses quotidiennes, disant qu'avant, quand ses revenus étaient bons, il ne pensait pas que l'argent devait "être respecté" ; il laissait toujours tout sur la plateforme, ne retirant jamais, et même en période favorable, il augmentait son effet de levier pour tenter un gros coup, ce qui a fini par tout perdre ; plus tard, avec la baisse du volume et des transactions, ses revenus sont tombés à moins de 10 % de ceux de la période favorable, et la pression est immédiatement montée. Ce qui est le plus douloureux ici, ce n'est pas la perte d'argent en soi, mais le fait que le rythme a changé sans qu'on s'adapte. Beaucoup pensent que le marché punit la direction, alors qu'en réalité, il punit l'habitude de "confondre la volatilité avec une compétence" dans la gestion des positions. Remettant cela dans le contexte du marché, ce n'est pas une bonne ou une mauvaise nouvelle pour une crypto en particulier, mais un resserrement de l'appétit pour le risque : quand les participants commencent à retirer, garder du cash, réduire la fréquence des transactions, ce qui se reflète en premier lieu n'est pas la direction de BTC, mais un ralentissement du rythme des transactions, une moindre volonté de suivre les hausses, et une sélection plus stricte des altcoins. Du côté haussier, ce resserrement apparaît souvent après une phase de liquidation, où les positions flottantes sont nettoyées, l'effet de levier refroidi, et tant que BTC maintient une zone clé, ETH et les narratifs de qualité ont plus de chances de rebondir proprement. Du côté du risque, si les retraits et l'attentisme continuent de s'étendre, le rebond manquera de continuité, les altcoins auront tendance à pulser puis retomber, et en trading, "voir la bonne direction mais ne pas pouvoir en tirer profit" deviendra la norme. J'ai décomposé les signaux clés en deux groupes : - Signal de momentum : BTLes 2 nanomètres ne représentent que 8 % des revenus des wafers — ces 8 % sont le noyau central de tout l'immeuble, pas la peinture extérieure. Je ne regarde jamais d'abord le chiffre d'affaires dans un rapport financier, mais la structure. 1,49 billion de dollars taïwanais, une croissance annuelle de 50 %, c'est la surface construite ; 763,1 milliards de bénéfice net, une croissance proche de 70 %, c'est le taux d'occupation. La surface peut être augmentée en ajoutant des étages, mais le taux d'occupation ne trompe pas, c'est une optimisation millimètre par millimètre de la structure, en réduisant la quantité d'acier superflu. Les procédés avancés représentent au total 79 %, ce qui signifie que la structure principale est déjà achevée et qu'on travaille encore sur les couches de transition ; les 21 % restants de procédés matures correspondent aux annexes et au sous-sol, où se trouvent les conduits d'eau et d'électricité du flux de trésorerie, personne n'ose les démolir. Que représentent ces 8 % des 2 nanomètres ? Les fondations sur pieux. Une fois les pieux enfoncés et les tests de charge statique réussis, on peut commencer à construire la tour. Ces 8 % de pieux supportent 100 % de la charge future. Ceux qui tirent des conclusions sur la position technologique uniquement en regardant la part de la valeur ajoutée sont comme ceux qui signent un plan en ne regardant que la façade extérieure. Le rendement est le taux de conformité à la réception, la montée en volume de la production est comme passer de la chambre témoin à la construction à grande échelle, les dépenses d'investissement correspondent au volume de béton coulé — une fois le coulage commencé, il ne faut pas s'arrêter, car une interruption crée une jointure froide, qui, si elle n'est pas réparée, doit être détruite et refaite. L'installation des équipements de lithographie est comme une grue accrochée au mur, si le point d'attache est mal calculé, le plancher commencera à osciller dès la trentième étage. L'emballage avancé est le connecteur entre la façade et la structure principale, le plus discret, mais c'est la première partie à se déchirer sous la charge du vent. La demande pour les puces de calcul n'est pas une mode passagère, c'est une charge. La charge détermine le réseau de colonnes, et une fois ce réseau fixé, il ne peut pas être modifié pendant dix ans. Voilà le véritable poids de cette performance : ce n'est pas une simple vente, c'est la fondation coulée pour toute la chaîne industrielle. Pour parler de $xTSLA. Diviser la propriété d'un immeuble en parts et les mettre sur le marché secondaire, c'est le système de façade — esthétique, léger, facile à échanger, avec une bonne performance thermique, mais elle ne supporte aucune charge. La véritable structure porteuse est cachée dans les plans d'investissement et les étapes de fabrication, dans les rapports géotechniques et les relevés de tassement de l'usine de wafers. Le prix du token peut être soutenu par l'émotion, plus le porte-à-faux est grand, plus la flèche est importante, et au moindre vent, c'est ce cercle de verre qui résonne en premier. Mon jugement : la nature de ce rapport trimestriel n'est pas un "résultat au-delà des attentes", mais la validation de la structure principale. Tout le monde sait dessiner un plan, mais les constructeurs capables d'incorporer avec précision une tolérance de 2 nanomètres dans une plaquette de silicium se comptent sur les doigts d'une main dans le monde. Le problème ne se situe donc jamais dans ce trimestre — mais dans le plan des fondations du prochain, est-il vraiment terminé ou pas. #tsmcq3recordprofitLa semaine dernière, en écrivant sur CoreWeave, la dernière phrase était : Tester le modèle commercial avec la peur est plus proche de la vérité que de gonfler la valorisation avec de l'enthousiasme. Cette semaine, le test s'est étendu. CoreWeave a encore chuté de près de 12 % en une journée, soit environ 25 % sur la semaine, tandis que les rendements obligataires continuent de grimper. Le Philadelphia Semiconductor a fortement chuté, les actions des fabricants de puces ont toutes plongé. La plupart des grandes technologies ont clôturé en baisse : Meta -3,7 %, Google -2,5 %, Tesla -2,1 %, Nvidia -1,4 %. Seule Apple a légèrement augmenté de +0,43 %. La semaine dernière, c'était la pression de la dette d'une seule entreprise, cette semaine, toute la chaîne d'infrastructure IA est réévaluée. J'avais écrit précédemment que neo-cloud vendait de la « certitude », plus l'effet de levier est élevé, plus c'est fragile. Cette semaine, avec la hausse attendue des taux d'intérêt et l'augmentation du coût du financement, la fragilité s'est propagée des comptes d'une entreprise au cours des actions de toute la chaîne des puces. Jensen Huang a dit que les turbulences "passeront toutes". Nvidia vend des pelles, il a un accord de garantie, il peut se le permettre. Mais le chiffre de Gartner est toujours là : 80 % des neo-cloud pourraient fermer avant 2030. Pour les acteurs en aval supportant un coût de financement supérieur à 15 %, cette phrase reste pour l'instant un vœu. La hausse d'Apple est en fait le signal le plus clair. Tout ce qui est massivement vendu, c'est l'effet de levier de l'infrastructure IA, les capitaux se sont dirigés vers le refuge le plus éloigné. La semaine dernière, le test portait sur CoreWeave seul. Cette semaine, c'est toute la chaîne qui est testée. Ceux qui peuvent supporter la pression des taux restent à la table, ceux qui ne peuvent pas seront éliminés. $NVDA La pression atmosphérique au-dessus du détroit d'Ormuz s'effondre rapidement — un pétrolier a été touché par un projectile inconnu au large de Jubail, ce n'est pas un simple orage isolé, mais un courant d'air en train de se rompre. Le Brent a atteint 110 dollars le baril le 16 octobre, clôturant en hausse de 3,7 % à 109,86, un record de chaleur depuis mai, la crête de haute pression chaude ne peut plus contenir la situation. Je travaille dans la prévision météorologique depuis longtemps, et ce que je redoute le plus ce n'est pas la pluie déjà tombée, mais les biais systémiques dans les données entre stations météorologiques. Kpler indique que le débit hebdomadaire au détroit d'Ormuz a chuté d'environ 43 % par rapport à avant le conflit, ce n'est pas une fluctuation saisonnière normale, c'est comme si le convoyeur était coupé. Le détroit est comme un courant d'air à basse altitude, qui transporte habituellement la dynamique du pétrole mondial ; une perturbation répétée par des « orages violents soudains » comme des projectiles oblige tous les modèles en aval à être refaits. Les États-Unis prévoient de libérer jusqu'à 17 millions de barils de leurs réserves stratégiques, que je considère comme une opération d'ensemencement des nuages artificielle. Cela peut-il atténuer la sécheresse locale ? Oui, mais l'épaisseur des nuages est limitée, et la fenêtre pour disperser le catalyseur est courte. Les routes d'exportation alternatives ressemblent plus à un contournement — le flux d'air peut contourner une montagne, mais cela crée des creux sous le vent et des tourbillons locaux plus forts, ce qui fait exploser les coûts de fret, d'assurance et de temps dans les zones de lignes isobares serrées. Regardons aussi la corrélation avec le token $xIWM du marché boursier américain, c'est un exemple typique de couplage des systèmes météorologiques en amont et en aval. Le pétrole est la source de forçage thermique, les actifs à risque sont le champ de réponse. Quand le Brent atteint 110 dollars, le gradient de pression émotionnel du marché s'accentue brusquement, l'exposition tokenisée au marché américain ressent d'abord des rafales — elle n'est pas poussée par les fondamentaux, mais tirée dans tous les sens par des masses d'air refuge et des fronts froids de liquidité. L'indice peur et cupidité est le plus susceptible d'être faussé dans ce contexte, car un événement géopolitique de projectile est un orage violent à petite échelle que les modèles numériques ne peuvent pas saisir. Les trois stations d'observation à surveiller vraiment : premièrement, si l'attaque forme un écho continu, c'est-à-dire si l'assurance maritime et le taux de contournement continuent d'augmenter ; deuxièmement, l'« efficacité des précipitations » de la libération des réserves, 17 millions de barils sur un déficit de 43 %, est-ce suffisant pour générer un ruissellement efficace ; troisièmement, si le volume de transactions de $xIWM montre une structure en spirale comme une bande de pluie de typhon — un volume élevé sans progression signifie souvent que le centre de basse pression est encore en réorganisation. Cette récente hausse des prix du pétrole, je la considère comme un contrôle temporaire à la marge de la haute pression subtropicale, et non un réchauffement de toute la couche atmosphérique. La tempête n'a pas été nommée, mais le remplacement du mur de l'œil a déjà commencé. #brenttouches$110Jeu de forces entre haussiers et baissiers autour du seuil des 80 000 : la rapide remontée de BTC est-elle un piège haussier ou un renversement de tendance ? BTC a rapidement contre-attaqué depuis le niveau 79 800, regagnant son terrain en deux heures pour remonter à 82 500, maintenant ainsi le seuil psychologique des 80 000. Une seule bougie haussière ne suffit pas à confirmer un renversement de tendance, le véritable test ne fait que commencer. Pour que les haussiers ouvrent la voie à une hausse, il faut stabiliser le support autour de 80 000 et franchir avec volume la zone dense de positions entre 84 000 et 86 500. Cette zone accumule un grand nombre de positions ETF bloquées, constituant la plus grande résistance de ce rebond. Les forces baissières ne se sont pas complètement retirées, la liquidité sous les 80 000 s’est déjà réduite. Les données de Glassnode montrent une nouvelle concentration d’ordres d’achat autour de 78 000. Si le support des 80 000 cède, un vide de liquidité pourrait apparaître en dessous. Ajouté à la sortie continue de fonds ETF et à la pression macroéconomique liée à l’inflation, la tendance haussière pourrait être rapidement confrontée à une pression vendeuse. Une seule baisse suivie d’une clôture haussière ne confirme pas un renversement de tendance. Une hausse fiable nécessite une poursuite des achats et un retour des fonds ETF. Pour l’instant, le marché semble seulement stabilisé à court terme, loin d’un véritable retournement. Pensez-vous que le marché actuel est simplement en phase de stabilisation et de correction, ou bien est-ce le début d’une nouvelle tendance haussière ? #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $ZEC 【Les actions AI plongent collectivement à l'aube, même les puces ne tiennent plus ?】 En 10 minutes, les contrats perpétuels des actions conceptuelles AI comme Western Digital $WDC, Micron $MU, Hynix $SKHY ont tous chuté de 6 % à 7 %, avant de rebondir rapidement. Ne vous précipitez pas à crier effondrement, ici on traite le prix des contrats perpétuels, ce qui ne signifie pas que le marché au comptant américain a vraiment chuté en même temps, ni qu'il s'agit d'une fuite collective des institutions. Mais cette chute n'est pas sans contexte. Le Nasdaq a perdu environ 4,5 % en une semaine, CoreWeave a chuté de 12 % en une journée, cumulant environ 25 % en cinq jours de bourse ; la hausse du prix du pétrole, le rebond de l'inflation et les craintes de hausse des taux compressent encore l'imagination autour des actifs AI à forte valorisation. Le marché commence à douter de combien les investissements dans les infrastructures AI pourront réellement rapporter. Cette chute brutale doit être vue comme une alerte de liquidité dans un environnement de forte volatilité, elle ne prouve pas un retrait massif des fonds au comptant. Si la baisse au comptant s'accompagne d'un volume important, et que les données sur les positions ouvertes et les liquidations des contrats perpétuels montrent un désendettement, alors cela indiquerait une propagation du désendettement ; si c'est juste une chute temporaire suivie d'une reprise, ne transformez pas un mouvement anormal de contrat en éclatement de la bulle AI.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 **Version prudente :** Tesla a livré 486 500 véhicules au T3, ce qui est supérieur aux attentes, mais en baisse de 2,1 % en glissement annuel. Je trouve que ce "dépassement des attentes" est un peu trompeur. Le marché parle du volume, mais il faut vraiment regarder la structure : les voitures américaines à forte marge sont en baisse, tandis que la part des voitures chinoises à faible marge augmente. Plus de voitures vendues, mais le bénéfice par véhicule n'est pas forcément plus élevé. Le "oui" aux résultats "au-dessus des attentes" sur le marché est déjà à 76¢, ce qui montre que les attentes sont très élevées. Plus les attentes sont hautes, plus il est facile de décevoir. Après la clôture du 21, je ne surveille que la marge brute. Les livraisons sont bonnes, les profits moins, le cours de l'action peut quand même baisser. **Version optimiste :** Un dépassement des attentes sur les livraisons est un bon début pour Tesla. Bien que 486 500 véhicules représentent une baisse de 2,1 % en glissement annuel, c'est supérieur aux attentes du marché, ce qui signifie que la demande n'est pas aussi mauvaise que tout le monde le craignait. Ensuite, il faudra voir si la marge brute peut suivre. La baisse de la part des voitures américaines est effectivement un risque, mais tant que le volume des livraisons se stabilise, la reprise des profits aura une base. Pour le rapport du 21, je me concentrerai sur la marge brute du secteur automobile et les flux de trésorerie.$BTC ne tient pas au-dessus de 82729, c'est tout du bluff, le rebond manque de volume, chaque fois il ne dépasse pas le sommet précédent, il ne parvient pas à franchir la résistance précédente, il est très difficile de monter Niveaux de résistance clés : $82,700 Niveaux de support clés : $81,000 Ratio long/short : les petits et gros investisseurs sont tous en position longue Ratio long/short des petits investisseurs sur Binance 1.7442, sur OKX 1.8. Côté gros investisseurs : ratio nombre long/short 1.8377, ratio positions longues/courtes 1.7783. Flux de capitaux : les entreprises minières sur la blockchain rechargent, les contrats à court terme s'échappent Signal clé on-chain : au cours des 7 derniers jours, le solde de Core Scientific (entreprise minière) a explosé de 210,33 %, Capital (CCTP) a augmenté de 240,7 %, Kraken a augmenté de 124,7 %. Les entreprises minières et les institutions déplacent le BTC vers les plateformes d'échange, prêts à vendre à tout moment. Côté contrats : sortie nette en 5 minutes de 49,36 millions de dollars, sortie nette en 1 heure de 32,93 millions de dollars. La récente montée a vu les acteurs à court terme prendre leurs bénéfices $ETH $SOL #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Meta巨额AI投入进入回报检验期 **Version prudente :** Ce trimestre, Meta ne présente pas un rapport financier, mais un devoir sur l'IA. Le chiffre d'affaires du T2 est de 60,8 milliards, les dépenses en capital ont brûlé 31,1 milliards, soit la moitié du chiffre d'affaires investie dans la puissance de calcul. Mais personne ne sait encore si les produits IA peuvent vraiment générer des profits. La publicité est effectivement en hausse, avec une croissance de 28% très solide. Mais le problème est que cet argent a été misé avant même que le modèle soit validé, c'est plus un pari forcé par peur de prendre du retard qu'une stratégie mûrement réfléchie. Le verdict tombera après la clôture du 21. Je ne regarde qu'une chose : la croissance publicitaire peut-elle couvrir les dépenses en capital. Si ce n'est pas le cas, la patience du marché ne tiendra pas longtemps. **Version optimiste :** Meta brûle de l'argent à un rythme effrayant, mais je ne panique pas autant. Le chiffre d'affaires du T2 a augmenté de 28% pour atteindre 60,8 milliards, les prévisions du T3 sont entre 61 et 64 milliards, la machine à imprimer de la publicité tourne toujours. Les dépenses en capital de 31,1 milliards sont importantes, mais le flux de trésorerie tient pour l'instant. On ne peut pas voir le retour sur investissement de l'IA en un seul trimestre. Ce qui m'importe davantage, c'est si la conversion publicitaire est améliorée par l'IA, c'est la validation la plus concrète. Le rapport financier du 21, c'est tout ce qu'il faut regarder. Urgent : $BTC vient de chuter à 81 000, $ETH a directement franchi les 2 400. Au cours des 60 dernières minutes, 115 millions de dollars de positions longues ont été liquidées. Le week-end, le sang du levier continue de couler. Cette grande bougie baissière de l'aube ressemble à une démonstration de mort imminente. En dessous de 81k, en moins d'une demi-heure, il est remonté à 81,4k, avec une pile d'ordres d'achat en train de grignoter sous le carnet d'ordres. Ce n'est pas la façon dont une inversion de tendance devrait se produire, c'est une chute simulée pour liquider. Certains profitent de la panique pour changer de position, certains sont partis, d'autres ouvrent la bouche pour racheter en dessous. Mais ne vous précipitez pas pour relâcher la pression. Après la liquidation, l'Open Interest (OI) n'a pratiquement pas diminué. Les contrats à terme $BTC non réglés sont toujours autour de 52,6 milliards, ne diminuant que de 0,14 %. Qu'est-ce que cela signifie ? Le levier n'est pas mort, il y a juste eu un changement de porteurs de positions. La fragilité du marché n'a pas été résolue. Du côté macroéconomique, ce n'est pas mieux. L'IPC de septembre est à 3,7 %, plus chaud que prévu ; les données de la vente au détail ne sont pas mauvaises non plus, la Fed ne trouve même pas de raison de relâcher la pression. Sur Polymarket, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en octobre a atteint 25 %, et les attentes d'une nouvelle hausse en fin d'année augmentent. Cette semaine, les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré une sortie nette de 434 millions de dollars, l'argent vote avec ses pieds. De plus, la situation au Moyen-Orient ne s'apaise pas, une secousse des prix du pétrole fait plier les actifs risqués. Il y a aussi un niveau à surveiller : autour de 81 500, c'est la ligne de coût moyen des institutions pour les ETF au comptant. Le prix est actuellement coincé juste en dessous de cette ligne.#NetflixQ3AdsAndMargins Mastercard s'associe à la licorne des paiements cryptographiques BVNK pour lancer une plateforme monétaire mondiale prenant en charge l'interopérabilité entre stablecoins et monnaies fiduciaires, envoyant un signal clé : les stablecoins ont définitivement rompu avec l'étiquette de « jetons de casino de la cryptosphère » pour devenir officiellement la couche de règlement sous-jacente de la finance traditionnelle mondiale. Plus précisément, cette initiative repose sur quatre logiques profondes : Par le passé, les géants se concentraient sur la crypto en émettant principalement des « cartes U », essentiellement en vendant des cryptos contre des monnaies fiduciaires et en empruntant la voie bancaire traditionnelle pour percevoir des frais de passage. Cette fois, en s'associant avec BVNK, spécialisé dans le règlement B2B, ils intègrent stablecoins, dollars et euros dans un même système de comptes d'entreprise, équivalant à construire une « autoroute ferroviaire en chaîne » dans le réseau de règlement traditionnel, contournant le système lourd des banques correspondantes, pour permettre des transferts transfrontaliers en temps réel 24/7. Le volume annuel de règlement des stablecoins a déjà dépassé la somme de Visa et Mastercard. Avec l'acquisition de Bridge par Stripe pour 1,1 milliard de dollars, Mastercard comprend bien qu'il vaut mieux fluidifier que bloquer. Puisque les transferts en chaîne ne génèrent pas de profits directs, elle se repositionne pour gagner de l'argent sur la « conformité, la gestion des risques, la lutte contre le blanchiment d'argent et les écarts de change liés aux entrées et sorties de monnaies fiduciaires », passant d'un simple canal de paiement par carte à un routeur mondial de liquidité. Cette plateforme cible directement un point douloureux commercial de l'ordre du billion de dollars : le règlement des paiements des chaînes d'approvisionnement transnationales et la paie des freelances mondiaux. Les entreprises peuvent payer dans leur monnaie locale, régler en stablecoin au milieu, et recevoir en dollars à l'autre bout, résolvant ainsi définitivement la pénurie de dollars sur les marchés émergents et le problème des délais T+3. Cette tendance profite directement aux blockchains performantes supportant le règlement en stablecoins comme ETH, Solana, etc.#NetflixQ3AdsAndMargins $BTC est baissier, prix actuel 81 702,7, le creux intrajournalier à 80 751 sera testé à nouveau, cette fois-ci sans tenir. Sur 24 heures, les positions longues ont été liquidées pour 10,08 millions de dollars, presque le double des positions courtes, le prix a finalement clôturé en hausse de seulement 0,29 %. Cette baisse a forcé une partie des positions longues à effet de levier à sortir, mais le rebond n'a pas été soutenu par de nouveaux fonds pour suivre les prix, l'amplitude est restée inférieure à 1,4 %. Les 10,08 millions représentent une goutte d'eau dans un open interest de 7,66 milliards de dollars, la majorité des positions longues n'ont pas été liquidées, il reste encore du carburant pour une baisse supplémentaire. Du côté des options, la volatilité implicite est à 38, le ratio put/call est de 0,86, personne ne veut dépenser pour parier sur un grand mouvement, dans ce contexte le prix est plus facilement érodé petit à petit. Le taux de financement reste légèrement positif, à considérer comme un simple contexte. Sur le graphique, les moyennes mobiles sont en configuration baissière, le prix colle au plus bas précédent, ce qui confirme ce jugement baissier. Condition pour un retournement haussier : repasser au-dessus de 81 877,3 et s'y maintenir, ce qui indiquerait l'entrée de nouveaux fonds pour absorber la pression vendeuse, annulant ainsi le scénario baissier.Le marché considérait initialement octobre comme une fenêtre pour le rebond du Bitcoin et la reprise des altcoins, mais la tendance ne s'est pas déroulée selon le récit saisonnier. La percée du Bitcoin n'a pas perduré, les ventes sont rapidement revenues ; de nombreux altcoins sont encore en phase de réparation difficile. Le résultat n'est pas une hausse stable, mais une augmentation de l'incertitude et des fluctuations soudaines. Le calendrier n'est pas une base pour la tendance. Le consensus du « mois d'octobre haussier » n'a pas été confirmé par les prix, l'attente ne peut pas remplacer la tendance.Urgent : $BTC vient de chuter à 81 000, $ETH a directement franchi les 2 400. Au cours des 60 dernières minutes, 115 millions de dollars de positions longues ont été liquidées. Ce week-end, le sang des leviers continue de couler. Cette grande bougie baissière de la nuit ressemble à une démonstration de chute mortelle. En dessous de 81k, en moins d'une demi-heure, le prix est remonté à 81,4k, avec une pile d'ordres d'achat qui grignotent sous le carnet d'ordres. Ce n'est pas le comportement d'un renversement de tendance, c'est une chute simulée pour liquider des positions. Certains profitent de la panique pour changer de mains, certains sont prêts à acheter en bas. Mais ne vous détendez pas trop vite. Après la liquidation, l'Open Interest (OI) n'a quasiment pas baissé. Les contrats à terme $BTC non réglés restent autour de 52,6 milliards, ne diminuant que de 0,14 %. Qu'est-ce que cela signifie ? Les leviers ne sont pas morts, ils ont juste changé de mains. La fragilité du marché n'est en rien résolue. Sur le plan macroéconomique, ce n'est pas mieux. L'IPC de septembre est à 3,7 %, plus chaud que prévu ; les données de la vente au détail ne sont pas mauvaises non plus, la Fed ne trouve pas de raison de relâcher la pression. Sur Polymarket, la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en octobre a atteint 25 %, et les attentes d'une nouvelle hausse d'ici la fin de l'année augmentent. Cette semaine, les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré une sortie nette de 434 millions de dollars, l'argent vote avec ses pieds. De plus, la tension persistante au Moyen-Orient fait trembler le prix du pétrole, et les actifs à risque s'inclinent en premier. Un autre niveau à surveiller : autour de 81 500, c'est la ligne de coût moyen des institutions pour les ETF au comptant. Le prix est actuellement coincé juste en dessous de cette ligne. En dessous, tous les détenteurs d'ETF subiraient des pertes latentes, et la pression des rachats serait plus pénible qu'une liquidation forcée. $ETH est plus faible. La zone 2 390–2 400 est sa dernière cachette. Une cassure effective avec volume mènerait à 2 350, voire 2 300. La liquidation d'une position longue de 4 890 $ETH à 2 356 cette nuit n'est pas une coïncidence, c'est un clou retiré de la carte des liquidations. Quant à #TeslaRoadsterUnveiled — les marchés américains étant fermés ce week-end, les fonds ont tourné vers les contrats perpétuels TSLA sur Hyperliquid, provoquant une explosion du volume horaire de 1 580 %. L'argent n'a pas disparu, il cherche juste une sortie dans la faible liquidité du week-end. Du côté des cryptos, les leviers sont la table qui se fait pomper. 80 000 est la dernière ligne de défense des haussiers. Une cassure avec volume détruit la structure, on verra 7.7–7.8. Tenir ce niveau, c'est juste reprendre son souffle, pas un retournement. Ce week-end, ne luttez pas contre les leviers. Survivre est plus important que tout. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $SOL est vraiment en pleine effervescence ces derniers temps, avec une publicité à Shanghai, beaucoup pensent immédiatement que les échanges nationaux vont être ouverts, mais cela n'a probablement pas grand-chose à voir avec les autorités officielles, et il est difficile de dire si c'est vrai ou faux. Le marché est en revanche très honnête, il baisse d'abord par respect, maintenant autour de 104, il y a probablement encore de la marge pour une baisse ces deux prochains jours. La mise en scène influence la baisse, mais ce n'est pas la cause principale, la véritable pression vient des attentes de hausse des taux. Espérons que cela se concrétise rapidement. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le pic à 2355 était en fait une liquidation massive d'une baleine ! Une position longue de plus de 187 millions de dollars n'a pas résisté à une liquidation de 11,74 millions, le seuil des 2400 tiendra-t-il ? Selon l'analyste on-chain Yu Jin, une baleine qui avait ouvert une position longue de 187 millions de dollars avec un effet de levier maximal a vu ses 4890 ETH liquidés à 2356 $ lors de la chute à 5 heures du matin, pour une valeur de position de 11,74 millions de dollars. 2356 $ correspond exactement au point le plus bas du pic d'aujourd'hui — ce pic est donc le résultat de la liquidation de cette baleine. Les données de TokenPost montrent que les 20 plus grandes liquidations sur 24 heures totalisent 40,11 millions de dollars, dont 10,3 millions pour ETH, avec une proportion de positions courtes à 52 %, plus élevée que celle des positions longues. Cela signifie que les vendeurs à découvert sont également liquidés. Si ETH reprend une position clé, la force des liquidations des positions courtes au-dessus de 2537 $ atteint 862 millions de dollars, les positions vendeuses continuent de s'accumuler, et si le rebond démarre, la panique pourrait frapper l'autre camp. L'ETF spot Ethereum a enregistré hier un flux net entrant de 22,5 millions de dollars, avec BlackRock ETHA en tête à 17,61 millions, et le mini trust Grayscale à 3,11 millions. Bien que selon CoinShares, les produits d'actifs numériques mondiaux aient enregistré une sortie nette de 434 millions cette semaine, le retour quotidien de l'ETF ETH indique que les institutions commencent à acheter de manière exploratoire sous les 2400 $. Résistances à la hausse : 2420 → 2493 → 2537, supports à la baisse : 2355 (point bas du pic d'aujourd'hui) → 2320 $BTC est bloqué sur la moyenne mobile à 50 jours depuis une semaine, on estime qu'une nouvelle direction va apparaître la semaine prochaine. 1. Sur le plan macroéconomique, les sorties nettes des ETF au comptant en octobre ont dépassé 10 milliards de dollars, dont cette semaine une sortie de 230 millions pour BTC, soit environ 2809 BTC, ce qui représente 0,94 % du volume mondial des transactions sur 24h de 24,2 milliards. Comparé aux entrées de 2,39 milliards en une semaine le mois dernier, cela représente une baisse de près de 60 %. 2. Du côté des fonds, le levier sur BTC a beaucoup diminué, le volume des contrats ouverts n'est que de 620 000 BTC, le reste étant essentiellement des positions longues mortes. 3. En comparaison horizontale, BTC est le plus résistant à la baisse, ne chutant que de 0,37 % cette semaine, contre 3,9 % pour ETH et 6,1 % pour SOL sur la même période. En regard vertical, il reste 35,5 % de marge par rapport au sommet historique à 127 000, se situant au 78,4e percentile de la fourchette des 90 jours. Cette fois, c'est un peu comme le vieux scénario de 2019 "BTC en consolidation pendant trois mois dans un cycle de hausse des taux", avec une cassure suivie d'un rebond, prenant 47 jours pour choisir une direction. Mon jugement est : la semaine prochaine, il y a 35 % de chances de casser à la baisse 78 500, et 25 % de chances de récupérer 83 555. Analyse succincte des mouvements à court terme de BTC selon la théorie de Dow, la théorie Chan, la théorie des vagues, la relation volume-prix, le flux d'ordres et le comportement des prix (conseils stratégiques) $BTC #星球日报 Évaluation globale La théorie de Dow montre un triangle convergent avec quatre relèvements des points bas contre un blocage des points hauts Théorie Chan : quatre relèvements des bas + bord critique supérieur du micro-noyau Théorie des vagues : triangle contracté en fin de formation, cassure au-dessus de 55 % avec objectif à 84 400+ Relation volume-prix : volume minimal + Delta positif + caractéristiques d'accumulation Flux d'ordres : déviation VA en cours de correction + domination des achats en fin de semaine Comportement des prix similaire à la veille du rebond des 10-11. Synthèse sur six dimensions : le calme du week-end est le calme avant la tempête, et plusieurs preuves (relèvements des bas, Delta positif, accumulation progressive) penchent légèrement en faveur des haussiers. Mais attention — c'est un "léger penchant", pas une "confirmation" ; le retour du volume lundi sera le véritable juge. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $NFLX dévoilera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 20 octobre, et mon attitude cette fois est prudemment optimiste. La société a donné des prévisions, avec un objectif de chiffre d'affaires de 12,86 milliards de dollars pour ce trimestre, soit une augmentation d'environ 12 % en glissement annuel, et une marge opérationnelle prévue de 33,2 %. Mon pronostic : le chiffre d'affaires devrait très probablement se rapprocher des prévisions, avec une possibilité de léger dépassement des bénéfices, la monétisation publicitaire étant le point d'observation le plus crucial de ce rapport financier. Il y a un point clé à ne pas négliger ici. L'année dernière, il y avait des frais fiscaux importants qui ont abaissé la marge bénéficiaire de la période. Ainsi, l'amélioration de la marge bénéficiaire en glissement annuel cette année nécessite une analyse minutieuse pour distinguer ce qui provient de l'amélioration intrinsèque de l'activité et ce qui résulte de la disparition d'un facteur exceptionnel de l'année dernière. Après la publication des résultats, la capacité du cours de l'action à entamer une tendance haussière ne dépend pas uniquement de la réalisation des performances trimestrielles. Le véritable catalyseur du marché dépend de deux éléments clés : la croissance réelle des revenus de l'activité publicitaire et la capacité de la direction à fournir des prévisions pour le quatrième trimestre dépassant les attentes du marché. L'espace de surprise du marché se cache dans ces deux aspects. Attendons la publication des résultats après la clôture pour vérification. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le compte réel du "patron onze" ressemble à une machine à imprimer de l'argent : un actif de compte d'environ 1,66 million U, un rendement annuel de 342 %, un pic à 537 %, un taux de victoire d'environ 64 % sur les 30 derniers jours, avec l'étiquette "trader de swing". Mais ce qui fait vraiment froid dans le dos, ce n'est pas combien il a gagné, mais comment il a perdu. Ses positions sont presque toutes à effet de levier élevé, assumant les risques de manière rigide. Sur BTCUSDT perpétuel, il prend des positions longues, en pleine marge, avec un levier de 50x, jusqu'à 50 unités au maximum ; de 79940,6 à 79432,3, il a coupé en un peu plus d'une heure, avec une perte réelle de 27644 U, soit un rendement de -34,58 %. Sur ETHUSDT perpétuel, même stratégie longue, pleine marge, levier 50x, jusqu'à 2000 unités, avec une perte réalisée de 12573 U. Sur SOL, il n'a utilisé qu'un levier de 10x, avec une légère perte de -0,02. Avec un levier de 50x, une erreur de prix d'environ 2 % peut presque réduire le compte à zéro. Il ne s'agit donc pas de "ne pas perdre", mais de couper les pertes rapidement, sans s'accrocher, sans renflouer, sans laisser les pertes latentes devenir des liquidations. Ce type de courbe ne génère pas de gains stables quotidiens, mais s'appuie sur quelques grandes tendances pour augmenter les profits, en échangeant continuellement de petites pertes pour survivre. Les comptes réels à fort levier sont facilement trompés par les chiffres finaux. Pour évaluer ce type de compte, il ne faut pas seulement regarder le rendement et le taux de victoire, mais aussi la perte par position, le drawdown maximal, la proportion de la position, la discipline des stops, et si la courbe des fonds est soutenue par quelques gains extrêmes. Ce qui compte vraiment, ce n'est pas d'oser utiliser un levier de 50x, mais de pouvoir survivre et partir vivant en cas d'erreur.#Meta巨额AI投入进入回报检验期 La principale tendance du marché de l'IA passe de « qui dépense le plus » à « l'IA peut-elle rentabiliser les coûts ». La certitude des dépenses en capital et celle du retour sur investissement ne sont jamais équivalentes. Tout le monde peut dépenser de l'argent, mais gagner de l'argent est une question de probabilité. Le problème est que l'argent gagné en amont est précisément celui dépensé en aval. Pendant la phase d'expansion, ce cycle s'auto-renforce : les géants augmentent leurs dépenses → les fabricants de puces voient leurs revenus croître → le marché ajuste ses attentes → le capital continue d'affluer. Les taux d'intérêt élevés réduisent encore l'espace de tolérance aux erreurs. Le capital a un coût, la dette a une échéance, les équipements se déprécient, les GPU ont un cycle d'itération, les revenus peuvent attendre, les intérêts, eux, ne peuvent pas. Une industrie qui dépend d'investissements continus pour maintenir l'expansion de sa valorisation, lorsque le marché commence à discuter de « peut-on récupérer les coûts », cela signifie que la confiance dans la croissance obtenue précédemment est en train d'être réévaluée. Passer de « croire en l'avenir » à « exiger des résultats » est en soi un changement de mécanisme de tarification. Cela ne signifie pas que l'IA n'a pas d'avenir. Internet a changé le monde, cela n'a pas empêché l'éclatement de la bulle internet. Le succès d'une révolution technologique et la capacité du capital participant à cette révolution à obtenir un retour raisonnable sont deux choses différentes. Ainsi, pour les actifs qui dépendent de dépenses en capital illimitées et de profits futurs pour soutenir leur valorisation : lorsque le marché commence à débattre de leur capacité finale à générer des profits, le jeu de la phase précédente est peut-être déjà terminé. Il est facile de dépenser de l'argent pour créer une prospérité, mais prouver la prospérité par le profit est difficile. Le côté le plus cruel des marchés financiers est que vous pouvez finalement prouver que vous aviez raison, mais ne plus avoir assez de flux de trésorerie pour survivre jusqu'à ce jour.Hier soir, je disais que le marché serait stable ce week-end, mais à minuit, les haussiers ont reçu une leçon ! Le Bitcoin $BTC a brièvement chuté jusqu'à 80 813 dollars, et l'Ethereum $ETH a été encore plus sévère, touchant 2 356, avant de remonter vers 81 800 et 2 416 environ. Selon les statistiques précédentes, environ 118 millions de dollars de contrats ont été liquidés en une heure, dont près de 86 % étaient des positions longues. La sortie d'ETF la semaine dernière exerce une pression de fond, mais on ne peut pas dire que les institutions aient vendu massivement ce week-end. Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient ne s'est pas apaisée, l'Arabie Saoudite subit toujours des attaques, et le Brent a frôlé les 110 dollars vendredi dernier. La pression inflationniste liée au prix élevé du pétrole pourrait continuer à influencer le sentiment de risque la semaine prochaine. Récemment, Sun Ge a évoqué le jour J du calcul quantique. Le BIP-360 de BTC est encore un projet, et ETH avance aussi dans la recherche de résistance quantique. Je pense que c'est un problème de sécurité à suivre sur le long terme, il faudra y prêter plus d'attention à l'avenir. Personnellement, je pense que le marché reste volatil avec une tendance baissière. Le Bitcoin est vraiment solide à en devenir étourdi, on va d'abord voir s'il peut se stabiliser entre 81 600 et 81 700 ; l'Ethereum doit récupérer la zone 2 420–2 425. S'il retombe à nouveau sous 80 800 et 2 356 sans rebond, il faudra se méfier d'une poursuite de la faiblesse. Je préfère attendre lundi pour que les vrais acheteurs donnent la réponse.
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