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$SPCX Jour de déblocage de cent milliards, hausse au lieu de baisse ? Le rapport de recherche est arrivé !
Première vague de déblocage le 6 août, heure de l'Est, libérant 911,5 millions d'actions
Points clés : Les actions de Musk sont bloquées jusqu'en juin 2027, pas de vente cette fois.
Raisons de la hausse :
1. La chute due au déblocage a déjà été digérée la veille
2. Les ventes réelles sont inférieures aux attentes pessimistes
3. Les positions short élevées ont déclenché un rachat forcé
Avertissement sur les risques : le déblocage n'est que la première vague, plusieurs autres suivront dans les mois à venir,
Si le cours atteint environ 144, on peut envisager une courte position à la baisse ! #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温
Famille, la maison mère de Google, Alphabet, a fait un grand coup hier soir en émettant des obligations pour 25 milliards de dollars.
Elles sont réparties sur 10 maturités, allant de 2 à 40 ans. Le rendement de la plus longue, à 40 ans, est supérieur de 1,3 point de pourcentage à celui des bons du Trésor américain, ce qui est déjà inférieur aux 1,55 point qu'ils avaient initialement envisagés. Le marché a très bien réagi, avec une souscription atteignant 115 milliards de dollars, soit plus de 4 fois le montant initial. Cette opération est l'une des plus importantes de l'année dans les obligations liées à l'IA. Alphabet a également indiqué aux souscripteurs qu'elle prévoit d'émettre deux fois par an des obligations en dollars à l'avenir.
Cet argent sert à combler des déficits.
Au deuxième trimestre, leur flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois, à hauteur de 5,86 milliards de dollars. Les dépenses d'investissement ont atteint 44,9 milliards, et les prévisions annuelles ont été relevées à 205 milliards, soit plus du double de celles de 2025. Pour développer l'IA, la dette à long terme a doublé en un an pour atteindre 98,2 milliards, et les rachats d'actions ont été suspendus. D'un côté, il y a la fuite des talents clés de DeepMind et le report de Gemini 3.5 Pro, de l'autre, la vitesse de dépense s'accélère.
Le marché crie que les dépenses en capital pour l'IA ne sont pas soutenables, mais souscrit frénétiquement. Cela montre que le capital est dans un état de contradiction intense — les doutes sont exprimés verbalement, mais les actes sont sincères.
Google finance actuellement l'infrastructure IA avec une notation AAA. Une fois cet argent dépensé, la grande question sera de savoir s'ils pourront livrer un Gemini 4 qui justifie ces 205 milliards. S'ils ne le peuvent pas, la facilité d'emprunt d'aujourd'hui se transformera en difficulté de remboursement demain. $GOOGL $SNDK Ce qui se négocie réellement sur le marché aujourd'hui, ce n'est pas "l'affaiblissement de l'emploi ou la force de l'inflation", mais plutôt sur ce que la Fed craint le plus pour sa prochaine étape.
C'est aussi la raison pour laquelle les données macroéconomiques récentes présentent un état très contradictoire :
D'un côté, l'emploi commence à se refroidir.
En juillet, les créations d'emplois ADP n'étaient que de 44 000, nettement inférieures aux attentes du marché, atteignant un plus bas des derniers mois, ce qui indique que la volonté des entreprises de recruter diminue effectivement.
Mais de l'autre côté, le marché du travail ne montre pas de ralentissement net.
Les demandes initiales d'allocations chômage restent basses, constamment en dessous de 200 000, ce qui signifie que même si le marché de l'emploi américain se refroidit, il est encore loin d'une "détérioration de type récession".
Donc, la plus grande question n'est pas si l'emploi est bon ou mauvais, mais :
La vitesse à laquelle l'emploi se refroidit peut-elle dépasser celle du recul de l'inflation.
Mon jugement est que, à court terme, le marché se concentrera davantage sur l'inflation.
La raison est simple, la Fed craint actuellement surtout "une économie sans récession évidente, mais avec une inflation qui rebondit".
Si l'emploi ne fait que se refroidir modérément, voire reste résilient, la Fed n'aura pas assez de motivation pour passer rapidement à une politique accommodante.
C'est aussi pourquoi les responsables de la Fed continuent d'envoyer des signaux hawkish.
Le marché attendait auparavant une baisse des taux, mais il commence maintenant à re-pricer le risque politique, avec encore de grandes divergences sur les attentes pour septembre.
Pour le marché des cryptomonnaies, cet environnement est en fait le plus difficile à trader.
Parce que :
Si l'emploi continue de s'affaiblir, le marché pourrait parier à nouveau sur une amélioration de la liquidité, ce qui profiterait à BTC et aux actifs risqués.
Mais si les données d'inflation restent élevées, le marché reprendra le trade "taux d'intérêt élevés maintenus plus longtemps", ce qui augmentera la pression sur les actifs risqués à court terme.
Donc, je ne me focalise plus uniquement sur l'ADP ou une seule donnée d'emploi.
Ce qui influence vraiment les positions, ce sont trois indicateurs :
Premièrement, l'emploi non agricole.
L'ADP n'est qu'une enquête auprès des entreprises, la donnée officielle de l'emploi est ce qui détermine vraiment la direction du marché. Si l'emploi non agricole faiblit nettement, le marché pourrait augmenter ses attentes de baisse des taux.
Deuxièmement, l'inflation CPI.
Un affaiblissement de l'emploi ne signifie pas forcément un changement de politique, mais une baisse de l'inflation donne vraiment de l'espace à la Fed.
Troisièmement, les discours des responsables de la Fed.
La plus grande source de volatilité actuelle est "des données faciles à comprendre, mais une attitude politique peu claire".
Mon rythme de trading ne changera pas directement à cause d'une seule donnée.
Souvent par le passé, le marché ne fluctue pas à cause des données elles-mêmes, mais parce que les anticipations de marché basées sur ces données sont remises en cause.
Donc, il est plus important maintenant de contrôler les positions que de deviner le résultat de la réunion de septembre.
Si je détiens du BTC, ce qui m'intéresse davantage est :
Dans les prochaines semaines, le marché négociera-t-il "les attentes de baisse des taux dues au ralentissement économique" ou "la pression des taux élevés due à la persistance de l'inflation".
Ces deux logiques semblent toutes deux pouvoir influencer le marché, mais elles correspondent finalement à des scénarios complètement différents.
La plus grande incertitude actuelle n'est pas de savoir si la Fed va baisser les taux, mais :
Le marché croira-t-il d'abord à un refroidissement de l'emploi, ou craindra-t-il d'abord un rebond de l'inflation
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $BTC Publication des données non agricoles de juillet : réaction immédiate du marché crypto + guide de positionnement pour les deux prochaines semaines (publié à 20h30 heure de Pékin)
I. Aperçu des données (comparaison avec les attentes)
• Emplois non agricoles créés : -23 000 (attendu +80 000, ADP seulement 44 000)
• Taux de chômage : 4,1 % (attendu 4,2 %)
• Taux mensuel des salaires horaires : 0,2 % (attendu 0,3 %)
• Taux annuel des salaires horaires : 3,4 % (attendu 3,5 %)
• Signal principal : création d’emplois fortement négative + révisions historiques à la baisse, refroidissement marqué de l’emploi ; légère baisse du chômage, salaires modérés, globalement accommodant mais pas totalement affaibli
II. Réaction immédiate du marché crypto (1 heure après les données)
• BTC : hausse rapide à court terme → repli → stabilisation, oscillation haussière, franchissement de la borne supérieure récente
• ETH : plus résilient, leader des principales cryptos, performance supérieure à BTC
• Principales cryptos / altcoins : hausse générale, retour des capitaux vers les actifs à risque, vague de liquidations de positions courtes
• Volatilité : impulsion initiale puis contraction, intensification du combat haussiers/baissiers, direction progressivement claire
III. Trois scénarios majeurs + tendances crypto correspondantes (scénario A réalisé)
1️⃣ Scénario A : données bien plus faibles que prévu (réalisé)
• Créations ≤ 50 000 / négatives, chômage ≥ 4,3 %, salaires en baisse
• Réaction crypto : clairement positive → forte montée des anticipations de baisse des taux, chute du dollar et des rendements obligataires, afflux de capitaux vers la crypto
• BTC : sortie de la zone de consolidation, ouverture d’un espace haussier entre 62 000 et 63 500
• ETH : plus élastique, leader haussier, altcoins en rattrapage simultané
• Conclusion : court terme dominé par les acheteurs, début d’un rebond tendance
2️⃣ Scénario B : données conformes aux attentes (non réalisé)
• Créations entre 70 000 et 90 000, chômage à 4,2 %, salaires conformes
• Réaction crypto : oscillations étroites, absence de direction claire, poursuite de la consolidation
• BTC : oscillation entre 61 000 et 62 500, impulsion courte puis retour à la consolidation
• ETH : suit BTC, pas de mouvement indépendant
• Conclusion : position d’attente, en attente du prochain catalyseur macroéconomique
3️⃣ Scénario C : données supérieures aux attentes (non réalisé)
• Créations ≥ 110 000, baisse du chômage, hausse des salaires
• Réaction crypto : clairement négative → report des anticipations de baisse des taux, dollar fort, pression sur les actifs à risque
• BTC : chute rapide, test du support à 60 000, rupture possible vers 59 000
• ETH : suit la baisse, altcoins en tête des pertes, sortie des capitaux vers la sécurité
• Conclusion : domination des vendeurs, gestion stricte des positions, attente d’un signal de stabilisation
IV. Prévisions de positionnement pour les deux prochaines semaines (8.8-8.21) basées sur le scénario A
1. Thème macroéconomique principal
• Anticipation marquée d’une baisse des taux par la Fed en septembre, dollar faible, rendements obligataires en baisse, attentes de liquidité accommodante dominantes
• Le marché crypto sort de la phase de consolidation, entre dans un cycle de rebond tendance
2. Stratégie BTC (actif principal)
• Court terme (1-3 jours) : suivre la tendance à l’achat, support à 61 500, objectif 63 000-64 000
• Moyen terme (1-2 semaines) : renforcer à chaque repli, surveiller support à 62 000, viser résistance clé à 65 000
• Position : 50-70 %, stop loss à 61 000, éviter de surinvestir en achetant au plus haut
3. Stratégie ETH & principales cryptos
• ETH : priorité à la résilience, performance probablement supérieure à BTC, support à 3 200, objectif 3 400-3 500
• Principales (SOL, ADA, BNB) : rotation haussière, privilégier les actifs avec bonne liquidité et fondamentaux solides
• Position : 30-40 %, en complément de BTC pour diversification
4. Stratégie altcoins
• Court terme : participation légère aux secteurs chauds (AI, Layer2, DeFi), entrées et sorties rapides
• Moyen terme : éviter les valorisations élevées sans fondamentaux, attendre la stabilisation des principales avant de se positionner
• Position : 10-20 %, stop loss strict, contrôle des pertes
5. Gestion des risques (priorité absolue)
• Forte volatilité dans les 30 minutes suivant les données, éviter de suivre les mouvements impulsifs, attendre confirmation de direction
• Effet de levier ≤ 3x, privilégier spot + contrats à faible levier, gestion stricte du risque de liquidation
• Surveiller l’IPC et les discours de la Fed la semaine prochaine, ajuster la stratégie en cas de retournement des données
V. Conclusion
Les données non agricoles ont été bien plus faibles que prévu, déclenchant directement un sentiment haussier sur le marché crypto, avec une tendance claire de rebond pour les deux prochaines semaines. La stratégie consiste à suivre la tendance, BTC en priorité, ETH en soutien, participation légère aux altcoins, gestion stricte des positions et des stops. 🔴 La Fed s'inquiète toujours de l'inflation… mais le marché voit les choses différemment
Malgré les données d'emploi faibles d'aujourd'hui, plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont publié des déclarations confirmant que la bataille contre l'inflation n'est pas encore terminée.
➡️ Barkin (responsable de la Fed) :
Il a confirmé que si l'inflation reste au-dessus du niveau cible, la Fed pourrait être contrainte de resserrer la politique monétaire.
➡️ Lisa Cook (gouverneure de la Fed) :
Elle a averti qu'une inflation persistante pourrait pousser la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt si nécessaire.
➡️ Barkin a également souligné que l'inflation doit revenir à l'objectif de 2 %, tout en reconnaissant que le marché du travail commence à montrer des signes de déséquilibre plus faible.
🟡 D'un autre côté…
Kevin Hassett, conseiller économique du président Trump, a confirmé que Trump parle régulièrement avec le président de la Fed Kevin Warsh au sujet de l'économie, mais n'interfère pas dans les décisions sur les taux d'intérêt.
📊 Mais pourquoi l'or n'a-t-il pas chuté ?
Parce que le marché a accordé plus de poids aux données d'aujourd'hui :
🔻 Emplois non agricoles (NFP) : -23K emplois
🔻 La croissance des salaires a ralenti à : 0,1 %
Ces chiffres ont renforcé les attentes selon lesquelles l'économie perd de son élan, rendant les hausses de taux supplémentaires plus difficiles même avec les risques d'inflation persistants.
🦍 Point de vue de Gorilla :
Jusqu'à présent… les actions sont plus fortes que les paroles.
La Fed parle d'inflation, mais le marché négocie en fonction des données réelles — et les données d'aujourd'hui penchaient clairement vers un affaiblissement du dollar et un soutien à l'or.
#Gold #NFP #Dollar #FederalReserve #Trading SpaceX rebondit violemment avec une hausse de plus de 11 %, sa capitalisation boursière atteignant un pic à 1,68 billion, dépassant Meta
SpaceX (SPCX) connaît un fort rebond, avec une hausse intrajournalière de plus de 11 %, sa capitalisation atteignant un maximum de 1,68 billion de dollars, dépassant ainsi Meta et retrouvant sa place parmi les principales entreprises technologiques mondiales.
Le moteur direct de ce mouvement est la levée des restrictions : la première vague de déblocage d'actions à forte valeur n'a pas provoqué la panique de ventes redoutée par le marché, combinée à un important rachat de positions courtes, ce qui a directement soutenu la hausse du cours.
La logique sous-jacente est la revalorisation par le marché de son déploiement en puissance de calcul AI. Le flux de trésorerie continu de Starlink constitue la base solide, l'entreprise poussant fortement le projet du super centre de données Colossus, ayant déjà obtenu d'importants contrats de location de puissance de calcul auprès de grandes entreprises comme Google et Anthropic. L'histoire double "vache à lait Starlink + forte croissance de la puissance de calcul AI" est reconnue par les investisseurs.
De plus, la participation approfondie de Nvidia à son projet de satellites AI et les attentes de coopération dans la chaîne industrielle renforcent encore la confiance du marché.
À court terme, la reprise de valorisation après une forte correction précédente se poursuit, avec un sentiment de marché plutôt haussier.
Mais sur le long terme, la question majeure reste de savoir si les énormes dépenses en capital AI se traduiront par des profits durables. Dans cette fourchette de valorisation de plusieurs billions, les divergences entre haussiers et baissiers persisteront, et il convient de rester prudent sur le moyen et long terme.
Avertissement sur les risques : ceci est uniquement un partage d'opinion de marché, ne constitue pas un conseil en investissement. $BTC $ETH $SNDK #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ « Choc des non-agricoles -23 000, BTC va-t-il décoller ? Ne soyez pas trop pressé »
Les emplois non agricoles américains ont directement affiché une croissance négative.
**Ceci est plutôt favorable à BTC, mais ce n’est pas encore un « marché haussier de baisse des taux sans réflexion ».**
Non-agricoles américains de juillet :
Prévision +80 000
Réel -23 000
Ce qui est encore plus sévère :
Les données de mai et juin ont été révisées à la baisse de 103 000 au total.
Cela montre que le marché de l’emploi américain se refroidit, plus nettement que ce que le marché avait anticipé.
Après la publication des données :
Le dollar a chuté.
Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé.
Les attentes d’une hausse des taux en septembre se sont nettement atténuées.
BTC est actuellement revenu aux alentours de 65 000 dollars.
Beaucoup comprendront directement :
Mauvais emploi → La Fed n’ose pas augmenter les taux → Favorable à BTC.
La direction est correcte.
Mais il y a un piège ici :
Le taux de chômage à 4,1 % ne signifie pas que l’emploi s’est soudainement amélioré.
Mais qu’un grand nombre de personnes ont quitté le marché du travail.
Donc ce qui m’intéresse vraiment maintenant, ce n’est pas :
« Est-ce que la Fed va encore augmenter les taux ? »
Mais les prochaines données sur l’inflation.
✅ Si l’emploi continue de s’affaiblir + l’inflation recule aussi :
Alors ce sera la vraie combinaison favorable à BTC.
❌ Si l’emploi est déjà faible, mais que l’inflation ne baisse pas :
Cela deviendra le scénario le plus problématique « économie faible, taux qui ne peuvent pas baisser ».
Ces non-agricoles ont clairement affaibli la logique de hausse des taux.
Mais pour que BTC devienne vraiment fort,
il faut que le marché confirme :
**Le mauvais emploi n’est pas le début d’une récession, mais une raison pour que la Fed se calme.**
Donc ne vous précipitez pas à crier à un grand marché haussier juste en voyant « -23 000 ».
La prochaine CPI pourrait être plus importante que ces non-agricoles.
$BTC 📊 $SOL Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues et courtes s'entretuent sans cesse, les spéculateurs se font tailler en pièces à répétition...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 152 400 $ 84 900 $ 67 500 $
4 heures 1 156 600 $ 94 900 $ 1 061 700 $
12 heures 2 035 900 $ 485 000 $ 1 550 900 $
24 heures 4 034 200 $ 2 412 500 $ 1 621 700 $
D'après les données de liquidation de $SOL, les liquidations longues sur 1 heure dépassent légèrement les courtes, la direction reste incertaine ; sur 4 heures, la tendance s'inverse brutalement, les liquidations courtes écrasent les longues, les positions courtes sont 11 fois supérieures aux longues, un squeeze massif se déclenche ; sur 12 heures, l'avantage des shorts persiste, avec un ratio d'environ 3,2, le squeeze court traverse les cycles court et moyen ; sur 24 heures, la tendance s'inverse à nouveau, les liquidations longues écrasent les courtes, les longues sont 1,49 fois plus nombreuses que les courtes, les spéculateurs ont orchestré sur SOL une triple épreuve : test court terme des positions longues et courtes, squeeze moyen terme, et écrasement long terme des longues — un rythme extrêmement chaotique, peu importe le camp, on se fait tailler, les liquidations cumulées dépassent 4,03 millions de dollars. Gérez bien vos positions, ne vous faites pas tailler en pièces à répétition.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, défauts fatals » — « surperformance » est désormais la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est violente
SanDisk a livré un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; Western Digital a réalisé 3,747 milliards sur la même période. SK Hynix a enregistré un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Pourtant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la guidance — le chiffre d'affaires médian du trimestre prochain est de 10,55 milliards, en dessous des 10,82 milliards attendus par le marché. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le chiffre d'affaires total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027, avec la mémoire HBM comme moteur principal. Mais le repli à court terme est aussi réel — fin juillet, les leaders du stockage AI ont en moyenne reculé d'environ 40 % ; en juillet, la plus forte baisse sur le marché coréen de SK Hynix a été de 54 %, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux, tout défaut sera amplifié.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents en faveur d'une hausse des taux de 25 points de base ont été enregistrés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse. Le votant Kashkari a même déclaré que trois hausses cette année « ne sont pas impossibles ».
Un emploi faible peut-il contenir l'inflation ? L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix des services ISM a grimpé à 70,3, un plus haut sur quatre mois — « emploi faible, prix forts » forme un signal classique de stagflation. Le marché maintient une probabilité de 54,9 % pour une hausse des taux en septembre.
🚀 SpaceX rebondit après la levée des restrictions : un scénario classique de « mauvaise nouvelle déjà digérée »
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été libérées, représentant une valeur potentielle d'environ 100 milliards de dollars. Le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les nouvelles ventes ont été absorbées efficacement par des achats opportunistes et des couvertures de positions courtes. Le marché a joué le scénario classique de « mauvaise nouvelle digérée = bonne nouvelle ». Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être libérées le 20 août, et environ 700 millions en septembre.
💎 Résumé
SanDisk a payé une croissance de 372 % par une chute brutale, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre emploi faible et inflation élevée, un signal de stagflation émerge ; SpaceX a illustré le scénario classique de « mauvaise nouvelle digérée » avec son rebond le jour de la levée des restrictions. Quand la surperformance devient la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié à l'infini — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Dès le premier coup, Tesla n'a pas envoyé ses pièces sur l'échiquier existant, mais a directement remplacé l'échiquier par tout un désert de silicium au Texas. Une mise initiale de 16,8 milliards de dollars, équivalente à Magnus abandonnant volontairement ses deux fous au troisième tour, juste pour verrouiller la puissance de calcul sur cette ligne d'ouverture clé dans les vingt prochains tours.
Vous devez comprendre que le véritable enjeu de cette partie n'est plus un simple échange d'ouverture du type « combien de voitures électriques seront vendues ». Le véritable champ de bataille du milieu de partie est « qui détient la puissance de calcul capable de soutenir simultanément la conduite autonome, les robots humanoïdes et les centres de données spatiaux » sur ces trois lignes stratégiques. Ce coup de Musk n'est pas un « achat de puces » au sens traditionnel, mais un « façonnage de ses propres pièces ». Passer d'acheteur à fabricant, c'est passer directement d'une pensée de fin de partie à une pensée de stratégie d'ouverture.
Mais sur l'échiquier, il n'y a jamais de mat gratuit. Regardez ces conditions : un engagement en capital d'au moins 5 milliards de dollars avant 2030, la création de 1800 emplois à temps plein avant 2035, tandis que l'ampleur totale des investissements, le calendrier de construction et la répartition entre les deux entreprises restent flous. C'est comme si l'adversaire vous offrait un gambit de l'aile dame, apparemment avantageux, mais en réalité chaque coup cache une faiblesse temporaire dans le flux de trésorerie. $XAVGO, en tant qu'indicateur de liaison du marché, ne doit pas être surveillé pour ses fluctuations journalières, mais pour savoir si le centre de valorisation de la narration « autonomie de la puissance de calcul » est redéfini.
Les observateurs avertis savent que le véritable coup décisif réside dans l'acceptation par le marché du concept de « puissance de calcul interne ». Si Tesla et SpaceX réussissent à transformer la fabrication de puces d'un achat externe en une infrastructure interne, leur modèle de valorisation ne sera plus soumis au rythme de la chaîne d'approvisionnement externe, ce qui équivaut à « gagner en liberté de mouvement des pièces » aux échecs. À l'inverse, si les délais s'allongent ou les coûts explosent, ce coup deviendra un classique de milieu de partie sous pression — en apparence riche en pièces, mais chaque case est remplie de faiblesses susceptibles d'être contre-attaquées.
L'essence de Musk est celle d'un maître de la fin de partie, il ne fait jamais d'échanges sans conséquence. Cette fois, il abandonne une progression stable à court terme pour viser un contrôle total en phase finale. Mais il faut être clair : la plus grande faiblesse d'un maître de fin de partie est la confiance excessive dans ses calculs, négligeant les pions adverses qui avancent sur des voies lointaines avant l'arrivée de la fin.
De la pose de la première pierre à l'allumage des wafers, l'usine doit traverser un long corridor de plus de 30 mois. Et dans cette fin de partie, le véritable adversaire est chaque fluctuation des taux d'intérêt, chaque itération technologique et chaque approbation réglementaire. Le temps sur l'horloge d'échecs continue de s'écouler, mais le roi noir — c'est-à-dire l'indicateur de flux de trésorerie — n'a pas encore trouvé une case totalement sûre. #teslaspacexterafab#特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 Je pense que l'importance réelle de cette nouvelle ne réside pas dans le fait qu'« il y a encore une usine de puces AI de plus », mais dans le fait qu'Elon Musk tente d'internaliser directement la chaîne d'approvisionnement en puissance de calcul la plus centrale de l'IA.
Les dernières informations indiquent que SpaceX et Tesla investiront environ 16,8 milliards de dollars dans la première phase du projet Terafab, une usine avancée de semi-conducteurs pour l'IA. Ce qui est encore plus remarquable, c'est que ce n'est pas un concept sorti de nulle part : Musk avait déjà clairement présenté le plan Terafab, affirmant que l'échelle de puissance de calcul nécessaire à son propre écosystème pourrait dépasser 1TW ; le projet couvre la conception avancée de puces logiques, le stockage, l'emballage et les tests.
Pourquoi fabriquer soi-même ?
Parce qu'avec l'expansion simultanée des Robotaxi et Optimus de Tesla, ainsi que des centres de données IA de SpaceX, la véritable limite à la croissance ne sera probablement plus le modèle, mais la capacité de production des puces, l'emballage avancé et l'approvisionnement en énergie. Musk a même dit une phrase clé :
« Soit on construit Terafab, soit on n'a pas assez de puces. »
Cela ne signifie pas non plus que Tesla va immédiatement se passer de Nvidia. Musk a indiqué que SpaceX AI et Tesla continueront à acheter massivement des puces Nvidia.
Donc, ma compréhension est la suivante : les 16,8 milliards de dollars ne servent pas à acheter une usine, mais à acquérir le pouvoir de décision sur la chaîne d'approvisionnement future de la puissance de calcul IA.
Dans le passé, la compétition en IA était « qui peut entraîner le meilleur modèle », la prochaine phase pourrait progressivement devenir :
Qui contrôle les puces → Qui contrôle la puissance de calcul → Qui contrôle l'énergie → Qui a le droit d'élargir durablement l'échelle de l'IA.
Mais le marché des capitaux devra aussi faire face à un autre aspect : Terafab signifie des dépenses en capital extrêmement importantes, et la vraie difficulté dans les procédés avancés n'est jamais de construire l'usine, mais les équipements, les procédés, le rendement et la production à grande échelle.
Donc, à court terme, cela ne signifie pas forcément un impact positif direct sur le cours de l'action, cela pourrait même accroître les inquiétudes du marché concernant les CapEx et les flux de trésorerie ; mais si Terafab réussit finalement, l'écosystème de Musk passera de « grand client de puces IA » à intégrateur vertical d'infrastructures IA.
Ce qui m'intéresse davantage n'est pas le chiffre de 16,8 milliards de dollars, mais une question :
Quand les géants de l'IA commenceront à contrôler eux-mêmes la capacité de production des puces, le modèle commercial de Nvidia, qui est de « vendre des pelles », rencontrera-t-il pour la première fois un véritable défi venant de l'intégration verticale de ses clients ? Dès la publication du rapport financier de SanDisk, le cours de l'action a fortement chuté, entraînant également Micron, SK Hynix et Samsung sous pression. La première réaction du marché a été « ça recommence », mais beaucoup se rassurent encore : « ce n'est qu'un ajustement normal après des attentes élevées, le super cycle de la mémoire AI est toujours là. »
Réveillez-vous. Cette chute n'est pas une surprise, c'est un signal.
1. Les bonnes nouvelles ne valent plus rien
Samsung a affiché des bénéfices records, mais le marché a quand même chuté. Les solides performances précédentes de Micron et Hynix n'ont pas empêché le cours de l'action de reculer de plus de 20 % depuis son sommet, entrant officiellement en marché baissier technique.
Maintenant, SanDisk voit son chiffre d'affaires exploser et sa marge brute s'envoler, mais est quand même vendu à cause d'une guidance inférieure aux attentes.
Qu'est-ce que cela signifie ? Le marché ne paie plus pour le « bon passé », il craint le « mauvais futur ».
Quand même les meilleures performances ne font plus monter le cours, cela signifie que le point culminant de cette narration est passé.
2. La course aux capacités est un piège
Samsung, SK Hynix et Micron étendent frénétiquement leur production de HBM et de DRAM avancée presque en même temps. La capacité pour 2026 est déjà quasiment vendue, ce qui semble bien, mais qu'en sera-t-il en 2027-2028 ?
Quand tout le monde construit de nouvelles usines de wafers en même temps, l'écart entre l'offre et la demande se resserre rapidement, voire devient excédentaire. Le scénario classique de l'industrie de la mémoire est : pénurie → profits énormes → extension folle de la production → excès → effondrement des prix.
Nous sommes actuellement dans la phase « profits énormes qui stimulent l'expansion », la pression sur les prix est déjà anticipée par le marché.
3. La demande AI ralentit en marge
Au début, le HBM était gravement en pénurie, poussant les prix et marges à des niveaux extrêmes historiques. Mais avec la libération progressive des capacités et la possible stabilisation des dépenses en capital des fournisseurs cloud, la pente de la forte croissance s'aplatit.
Le pire pour le marché n'est pas « pas de demande », mais « une croissance de la demande inférieure aux attentes ». Une fois cet écart d'attente présent, la valorisation sera corrigée de manière très brutale.
4. La valorisation a déjà trop anticipé les rêves
Ce cycle de mémoire AI a poussé les cours à un niveau presque parfait de valorisation. Le moindre doute sur la guidance ou sur l'offre et la demande en 2027 sera amplifié en raison pour tuer la valorisation.
La chute actuelle n'est pas due à un effondrement soudain des fondamentaux, mais parce que le marché commence enfin à regarder plus froidement et à réévaluer « combien de temps le super cycle peut durer ».
En résumé :
Le marché haussier de la mémoire AI n'est pas encore terminé, mais il est passé de la phase de « profits certains » à une phase de « jeu à haut risque ».
La chute continue après les résultats en est la preuve la plus directe — les capitaux votent avec leurs pieds, nous disant : l'histoire parfaite est terminée, maintenant il faut voir si la réalité peut suivre.
Ceux qui tiennent encore à un niveau élevé doivent d'abord se poser une question :
Pariez-vous sur « la pénurie qui dure toujours » ou êtes-vous prêts à accepter l'autre face du cycle
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ $SNDK $XMU $SKHYNIX Une bougie verte ne signifie pas que tout le marché s'améliore 🚨
Cette hausse semble très dynamique, mais sous la surface, la sélection de la liquidité devient de plus en plus prudente.
Les fonds ne se dirigent pas vers toutes les altcoins, mais tournent entre une petite poignée de gagnants, la plupart des projets perdant encore discrètement en force relative.
Les données sont en fait très claires :
📉 Les contrats ouverts commencent à refroidir
📊 Le volume des échanges reste stable
Cela indique que le marché est dans un état de détention disciplinée, et non dans une euphorie généralisée.
Les traders ne courent plus après chaque impulsion, mais concentrent les fonds sur les configurations les plus fiables. L'argent intelligent fait une sélection rigoureuse, sans jeter un filet aveugle.
🟢 Actifs attirant de la nouvelle liquidité
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP • $MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
🔵 Principales cryptomonnaies du marché
$BTC — le plus grand aimant à liquidité
$ETH — le favori des fonds institutionnels
$SOL — leader Layer 1 à haut Beta
$DATA — narration sur l'infrastructure IA
$WLD — secteur IA et identité numérique
$HYPE — baromètre de l'appétit pour le risque
$ZEC et $DOGE — indicateurs du sentiment des petits investisseurs
🔴 Projets encore en difficulté pour attirer des fonds
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Le plus grand avantage de cette phase de marché n'est pas de prédire quand viendra la prochaine grosse bougie haussière, mais de voir clairement où les fonds se dirigent.
Quand le capital devient sélectif, la force relative est plus importante que les histoires de spéculation. Les tendances les plus fortes attireront plus de liquidité, tandis que les projets faibles peuvent continuer à sous-performer même lors d'une hausse générale.
À ce stade du cycle, il n'est pas nécessaire de courir après chaque bougie verte, contentez-vous de suivre calmement la direction des fonds.
#Crypto #Bitcoin #Ethereum #Altcoins #Trading #Liquidity #MarketStructure #DeFi #西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 Post entièrement fait à la main, pas d'AI
En juillet, les emplois non agricoles aux États-Unis ont diminué de 23 000, mais le taux de chômage a paradoxalement baissé à 4,1 %. Dès la publication des données, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,67 % à 4,60 %, mais les obligations à long terme n'ont pas suivi une forte hausse : $TLT se négocie actuellement à 82,60 dollars, en hausse d'environ 0,1 %, et n'a pas réussi à se maintenir à 83,04 en séance.
C'est là que le marché montre ses failles. Un emploi faible a freiné les anticipations de hausse des taux, mais n'a pas éliminé les risques liés au prix du pétrole et à l'inflation sur le long terme ; les actions peuvent encore monter, mais les capitaux à longue durée ne veulent pas suivre.
Pas d'ouverture pour l'instant, observation. Entre 82,4 et 82,6 dollars, on ne fait que surveiller la reprise, on ouvre une position longue seulement si le niveau de 83,05 est de nouveau franchi ; on ne prend pas position en dessous de 82,4. La perte maximale par transaction est limitée à 2 % du capital total, sans effet de levier. Données arrêtées au 7 août à 22h07, heure de Pékin.Hier était le premier jour où SpaceX a été débloqué. Auparavant, beaucoup dans l’industrie craignaient que si plus de 911 millions d’actions d’employés et d’investisseurs précoces pouvaient être vendues, le marché pourrait être stupéfait. Mais d’un autre côté, le cours de l’action américaine de SpaceX a en réalité augmenté de 6,1 % ce jour-là, ce qui est un sacré coup — un sacré coup de claque au visage. Tout le monde était effectivement un peu nerveux avant. Réfléchissez-y, avec autant de « vieux amis » prêts à encaisser et capables soudainement de se vendre, le prix de l’action ne tremblerait-il pas trois fois ? Mais le marché a voté avec ses pieds et a immédiatement tiré un chandelier haussier. Qu’est-ce que cela indique ? Cela montre que les fonds qui veulent prendre le contrôle sont plus anxieux et confiants que ceux qui veulent fuir. $SPCX Un autre point surprenant est que les « baleines » qui jouent gros sur le marché à terme n’ont pas reculé. Selon les données de surveillance, le jour de la levée du blocage, sept autres investisseurs majeurs ajoutaient des positions, investissant un total de 12,58 millions de dollars pour aller long. De plus, cinq d’entre eux sont des « nouveaux visages » qui n’avaient auparavant aucun poste, clairement de nouveaux venus entrant sur le marché. Bien que l’intérêt global ouvert ait légèrement diminué par rapport à avant le rapport des résultats, il restait bien plus élevé qu’avant que les grands acteurs n’achètent collectivement vendredi dernier. En ce moment, taureaux et ours sont toujours engagés dans une bataille féroce. En regardant le nombre de joueurs, les joueurs plus longs ont l’avantage, environ 2 contre 1 ; Mais en regardant le montant d’argent, le côté short a une transaction unique plus importante, donc le montant total est légèrement en dessous des longs, avec un ratio de 0,89 pour 1. Cependant, le taux de financement est proche de la neutralité, indiquant que le sentiment de chacun est relativement stable et n’a pas atteint une frénésie unilatérale. Dans l’ensemble, la validation de SpaceX pendant ce confinement s’est temporairement stabilisée, sans incidents inattendus. Les initiés ne sont pas pressés de fuir, et les gros fonds extérieurs osent encore s’y précipiter — c’est en soi un signe de confiance. ExactL'or et l'argent ont absorbé 2,2 billions de dollars de capitalisation boursière en 3 jours, alors que la capitalisation totale du Bitcoin n'est que de 1,3 billion.
3 jours, 2,2 billions de dollars
Le Bitcoin est né il y a 16 ans, avec une capitalisation totale de 1,3 billion. La capitalisation que l'or et l'argent ont absorbée en trois jours approche presque le double de celle du Bitcoin. Tu trouves ça exagéré ou pas ?
Cette semaine, l'or a augmenté de 6,6 %, franchissant les 4300 dollars. L'argent a été encore plus spectaculaire, bondissant de 11,6 % pour atteindre 64 dollars. En Chine, les bijoux en or ont flambé de près de 60 yuans le gramme en une nuit.
Et le Bitcoin ? Il oscille encore entre 64000 et 65000.
Pourquoi ? Les données de l'emploi ADP sont passées de 98 000 à 44 000. Le marché de l'emploi se refroidit, la Fed ne peut plus augmenter les taux. L'indice du dollar est tombé sous 100. Le détroit d'Hormuz va rouvrir, le prix du pétrole s'effondre. La banque centrale chinoise augmente ses réserves d'or depuis 21 mois consécutifs.
Le marché mise sur une baisse des taux et une protection réelle avec de l'or, mais pas avec le Bitcoin.
En clair, le capital se dirige vers les actifs tangibles, le Bitcoin est passé à côté cette fois-ci.
Ce n'est pas que le Bitcoin ne fonctionne pas, c'est que les fonds cherchent la sécurité — l'or est la valeur refuge ultime, le Bitcoin attend encore sa narration.
Quand la baisse des taux sera vraiment effective et que la liquidité sera vraiment abondante, l'argent sortira de l'or pour aller vers des actifs plus risqués.
Pour ma part, je ne poursuis pas l'or, ni ne vends de BTC.
Le Bitcoin est actuellement dans un état d'"attente du vent" — le vent n'est pas encore là, mais la direction est déjà claire.$BTC
$ETH
En janvier 2025, le Bitcoin a franchi les 109588, annonçant la fin d'une phase haussière, puis a chuté jusqu'à son creux en avril.
Pendant ce temps, l'Ethereum est passé de 4100 à un dramatique 1385.
Vu d'aujourd'hui, il aurait fallu liquider ses positions avant janvier.
Mais dans la réalité, vendre est une tâche extrêmement difficile, plus que d'acheter au creux d'un marché baissier.
Voyons ce qui s'est passé à ce moment-là.
Les institutions étaient unanimes sur 200 000 dollars : Bernstein, Standard Chartered, ARK, Deutsche Bank ont presque simultanément publié des rapports fixant l'objectif du Bitcoin à 200 000 dollars en 2025, motivé par l'entrée des fonds de pension, un approfondissement de l'allocation institutionnelle et un environnement politique favorable.
La politique de Trump ne faisait que commencer : le marché considérait généralement que son investiture n'était que le début, avec à venir une série d'avantages politiques comme la loi sur les stablecoins, l'entrée des fonds de pension 401k, la réserve stratégique de Bitcoin, etc., le récit n'était pas encore réalisé.
Les flux vers les ETF continuaient : en janvier, les ETF spot ont enregistré un afflux net de 5,3 milliards de dollars, BlackRock à lui seul a attiré 3,2 milliards, les achats institutionnels semblaient ininterrompus.
Le modèle du cycle de quatre ans indiquait que le sommet était encore loin : la réduction de moitié était prévue pour avril 2024, selon l'historique, le sommet survient 12 à 18 mois après, donc entre mi-2025 et fin 2025, janvier n'était que le 9e mois, selon ce modèle, ce n'était pas le sommet mais plutôt le milieu de la montée.
Ces points de vue n'ont pas été inventés après coup, ils étaient visibles chaque jour dans les informations publiques, et en étant dedans, on avait naturellement l'impression que le marché haussier était encore loin, qu'on n'était qu'à mi-chemin, rendant difficile de penser que la tendance allait s'arrêter.
C'est la première difficulté : le monde entier ne voit que du bon, impossible de trouver une raison de vendre.
Plus important encore, l'interprétation dominante de la chute de janvier était un "recul pour mieux sauter" et un dé-leveraging pour alléger le véhicule et préparer la hausse.
Chaque vague haussière principale connaît deux ou trois phases de consolidation latérale, à chaque fois on pense que le marché va baisser, mais ce ne sont que des ajustements temporaires.
Mais à force, cela crée un effet "le loup est revenu", et quand la vraie baisse arrive, on la prend pour une simple correction, ce qui forme une empreinte mentale.
C'est la deuxième difficulté : ignorer les risques, toute baisse est perçue comme un simple nettoyage.
Nous savons tous que la baisse baissière avant avril 2025 était due à la politique tarifaire de Trump.
Mais début 2025, presque personne ne considérait les tarifs comme un facteur clé d'accélération du marché baissier.
Ce n'est qu'en février 2025, lors de la première mise en œuvre massive, que le marché a commencé à prendre cela au sérieux ; en avril, avec la mise en place complète des tarifs réciproques mondiaux, le Bitcoin a touché son creux, tandis que les altcoins ont chuté pendant 4 mois, certains perdant jusqu'à 80 %.
C'est la troisième difficulté : vous ne pouvez pas savoir en pleine phase haussière qu'un gros facteur baissier va apparaître, mais il finira par arriver.
Donc, vouloir réaliser ses gains en phase haussière en se basant sur des nouvelles ou analyses est une tâche extrêmement difficile.
Quand il faut vendre, tout le monde ne voit que du positif, et quand les mauvaises nouvelles arrivent vraiment, le marché baissier est déjà à mi-chemin, vendre à ce moment-là est encore plus dur, car les gens détestent perdre.
Ne perdez donc pas trop de temps sur les récits ou les nouvelles extérieures.
Ce qui est vraiment utile, c'est de se concentrer sur la structure des positions, ce qui nous ramène à notre vieille idée.
La raison fondamentale de la fin d'un marché haussier est l'épuisement des acheteurs,
la cause fondamentale de cet épuisement est le "consensus sur le prix".
En 2025, Ethereum a connu une phase de consolidation autour de 3800, et quand il a cassé ce niveau, la plupart ont eu peur, mais le lendemain il a repris et a continué à monter sans retour, franchissant 4700.
Le moment clé est arrivé : après cette consolidation à 3800, les bonnes nouvelles se sont enchaînées, notamment Tome Lee qui annonçait sans cesse qu'Ethereum dépasserait 10 000 d'ici la fin de l'année, tout le monde savait qu'il exagérait, la plupart pensaient que 6000-8000 était un objectif raisonnable, et un point d'ancrage s'est formé, Ethereum devait atteindre 6000, et les médias ont relayé ce prix.
De plus en plus de gens y croyaient, achetaient, et l'achat s'est épuisé, le marché haussier s'est terminé.
Donc, quand un consensus sur le prix se forme, il faut commencer à réduire ses positions, vendre de plus en plus à mesure que ça monte, vendre régulièrement, comme un investissement programmé, mais à l'envers.
Parce que vous avez une position, vous faites partie du marché, vos idées reflètent celles du public, vous avez donc un point d'ancrage similaire, mais vos actions deviennent des ventes, pas une foi continue.
Je résume donc en quelques points plus détaillés :
1. Tout le monde est convaincu que le marché haussier est là.
2. Le public forme un consensus sur un prix plus élevé.
3. La baisse ne fait plus peur, perçue comme un simple ajustement ou dé-leveraging.
Quand ces signaux apparaissent, ne vous laissez pas influencer par les bonnes nouvelles, vendez fermement, ne craignez pas de vendre trop tôt, vendre tôt c'est rester rationnel, le pire est au sommet, vendre ressemble à une trahison, à une erreur personnelle, on peut même être tenté de racheter, ce qui cause plus de pertes.
Je crois plus en ces mots : vendre trop tôt rapporte toujours, rater le sommet est une catastrophe.
Nous sommes en août dans ce marché baissier, le marché haussier viendra, cet article est écrit pour préparer le prochain marché haussier.
J'espère que vous resterez lucide en fin de marché haussier et que vous saurez sécuriser vos profits à temps.
Dans le monde des cryptos, les intérêts composés viennent de la réalisation des gains, pas forcément de la détention à long terme.Le rapport sur l'emploi non agricole a surpris, le Bitcoin a franchi les 65 000 $ — mais le véritable test ne fait que commencer
À la publication du rapport non agricole, le marché a été secoué — en juillet, l'emploi non agricole ajusté saisonnièrement a diminué de 23 000 personnes, alors que le marché s'attendait à une augmentation de 80 000. C'est la première fois depuis février de cette année que le chiffre est négatif, la valeur précédente a également été fortement révisée à la baisse, passant de 57 000 à 20 000. Le taux de chômage est quant à lui passé de 4,2 % à 4,1 %, son plus bas niveau depuis juin 2025.
Après la publication des données, le marché a immédiatement réagi — l'indice du dollar a plongé jusqu'à environ 99,55, le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté de 4,29 points de base, l'or au comptant a bondi de plus de 3 % pour dépasser les 4 370 $. Les trois principaux indices boursiers américains à terme ont tous progressé, le Nasdaq 100 à terme a gagné 1,25 %. Le Bitcoin a grimpé à 65 234,3 $, avec une hausse de 1,3 % sur 24 heures — il a enfin brisé l'impasse d'une consolidation prolongée dans la fourchette 64 000-65 000 $.
Alors, quelle est la perspective pour le Bitcoin ?
Le bénéfice à court terme est déjà réalisé, mais la logique à moyen terme mérite réflexion. Le passage en négatif du rapport non agricole signifie directement un affaiblissement de la motivation de la Fed pour une hausse des taux en septembre. Les marchés des contrats à terme sur les taux montrent que la probabilité implicite d'une hausse en septembre est tombée à 43,9 %. Pour des actifs comme le Bitcoin, très sensibles à la liquidité, un refroidissement des attentes de hausse des taux est sans aucun doute positif. C'est le principal moteur de la hausse immédiate du Bitcoin après la publication des données.
Mais il y a un revers. Des données d'emploi négatives, surtout avec une forte révision à la baisse des deux mois précédents, signalent un ralentissement économique. Si la faiblesse de l'emploi persiste, le marché passera d'une "transaction de baisse des taux" à une "transaction de récession" — les actifs risqués seront également sous pression dans un contexte de récession anticipée. Le Bitcoin est actuellement pris dans un double jeu entre "avantage de baisse des taux" et "désavantage de récession".
Techniquement, le Bitcoin a brièvement franchi les 65 000 $ après la publication, mais ce niveau a déjà été maintes fois testé comme une zone de résistance à court terme. Sa capacité à s'y maintenir efficacement dépendra du volume dans les jours à venir.
Ce qui déterminera vraiment la direction future, ce sont les données CPI des deux prochaines semaines et la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole. Le rapport non agricole n'est que la première pièce du domino, les données d'inflation sont la clé pour savoir si la Fed changera réellement de cap en septembre. Si le CPI continue de baisser, les attentes de baisse des taux augmenteront, et le Bitcoin pourrait véritablement franchir les 65 000 $ et ouvrir un espace haussier ; si l'inflation reste tenace, la hausse de ce soir pourrait n'être qu'un feu de paille.
Quant au marché plus large des altcoins, l'amélioration des attentes de liquidité apportée par le rapport non agricole est théoriquement positive pour l'ensemble du marché crypto. $ETH a suivi $BTC pour dépasser les 1 930 $, $SOL oscille autour de 74 $, et les principales monnaies comme $XRP, $ADA, $DOT, $AVAX, $LINK, $POL, $UNI, $ATOM, $FTM, $NEAR ont toutes légèrement rebondi avec le marché. Cependant, la tendance des altcoins dépend davantage des fondamentaux propres à chaque écosystème et du rythme de rotation des capitaux, l'amélioration macroéconomique de la liquidité n'étant qu'un contexte.
En résumé : la surprise du rapport non agricole a donné au Bitcoin une raison de monter à court terme, mais pour que les 65 000 $ passent de résistance à support, il faudra que les données CPI viennent confirmer.Résumé complet de la nuit des non-agricoles (07.08.2026)
I. Données clés des non-agricoles cette fois-ci
1. Emplois non agricoles ajoutés en juillet : -23 000, prévision du marché +80 000, bien en dessous des attentes, première contraction depuis février
2. Taux de chômage en juillet : 4,1 %, prévision 4,2 %, légère baisse
3. Tarification du marché : emploi nettement affaibli, attentes de baisse des taux de la Fed en septembre fortement renforcées, dollar et rendements des bons du Trésor en forte baisse
II. Situation générale du marché
Après la publication des données, les actifs mondiaux ont tous réagi, typique d'une situation « mauvaises nouvelles = bon pour les actifs risqués ».
L'indice du dollar plonge rapidement, l'or et l'argent s'envolent à court terme ; les actions technologiques américaines se renforcent avant l'ouverture, les secteurs du stockage et des semi-conducteurs rebondissent.
Le Bitcoin teste brièvement une résistance à la hausse, puis recule légèrement, le marché voit une prise de bénéfices évidente, les divergences entre haussiers et baissiers s'amplifient rapidement.
SNDK suit le secteur technologique avec un rebond synchronisé, correction à court terme d'une survente, mais la pression des positions bloquées en haut est importante, la continuité de la hausse reste à vérifier.
L'ambiance générale est légèrement haussière à court terme, mais il s'agit d'un mouvement motivé par les nouvelles, pas d'un renversement de tendance, la volatilité à court terme va continuer à s'amplifier.
III. Logique d'influence clé entre haussiers et baissiers
Points positifs
1. Données d'emploi fortement affaiblies, attentes de baisse des taux directement maximisées, anticipation d'une liquidité plus souple favorable aux actifs de croissance et risqués ;
2. Affaiblissement du dollar, les capitaux sortent des actifs en dollar pour se diriger vers les actions, les cryptos, les métaux précieux ;
3. Corrections consécutives précédentes, le marché a un besoin de rebond après survente, les nouvelles des non-agricoles stimulent directement les haussiers à court terme.
Points négatifs
1. Il s'agit d'une hausse impulsionnelle liée aux nouvelles, pas d'un renversement fondamental complet, après la concrétisation des bonnes nouvelles, beaucoup de prises de bénéfices choisissent de sortir ;
2. Le taux de chômage baisse légèrement, les données internes sont contradictoires, certaines institutions ne croient pas à un assouplissement durable, hésitent à acheter à la hausse ;
3. Forte concentration des positions à la résistance clé en haut, sans flux de capitaux supplémentaires, difficile de franchir directement d'un coup ;
4. Après une forte hausse à court terme, il est facile d'acheter sur attentes et de vendre sur faits, avec un retour en arrière pour nettoyer le marché.
IV. Scénarios futurs
1. Correction oscillante (forte probabilité) : après la baisse de l'intérêt pour les nouvelles, le marché revient dans sa fourchette initiale, teste le support pour confirmer sa validité avant de choisir une direction.
2. Poursuite du rebond : les capitaux continuent de soutenir, le marché tient la résistance clé en haut, ouvre un nouvel espace haussier, continue à tester des niveaux plus élevés.
3. Prise de bénéfices et repli : la force des haussiers s'épuise rapidement, le rebond à court terme se termine, retour à une phase de correction, test du support important en bas.🔥🔥🔥Nouvelles majeures🔥🔥🔥
Les chiffres récents de l'emploi non agricole ont littéralement lancé une bombe à retardement sur le marché.
Prévision de 80 000 nouveaux emplois, résultat : une baisse de 23 000, avec une révision à la baisse cumulée de 103 000 pour mai et juin, la vigueur de l'emploi est directement démentie. Ne vous laissez pas tromper par la légère baisse du taux de chômage, c'est la baisse du taux de participation à la population active qui révèle la vérité cachée, le marché de l'emploi s'affaiblit réellement.
La réaction du marché a été nette : plongeon du dollar, chute rapide des rendements des bons du Trésor américain, le marché a effacé les anticipations de hausse des taux en septembre et commence à trader à nouveau sur des attentes de baisse des taux.
Beaucoup se précipitent à l'achat dès que les données se détériorent, mais un avertissement s'impose :
Un emploi faible est une épée à double tranchant, d'un côté cela favorise les actifs risqués grâce aux attentes d'assouplissement monétaire ; de l'autre, un affaiblissement continu de l'emploi signifie un risque accru de récession, ce qui entraînera aussi des ventes massives d'actifs risqués.
Du point de vue de la cryptosphère : le sentiment à court terme est stimulé, mais ne vous imaginez pas un grand marché haussier juste à cause d'une grosse bougie verte. Un seul rapport mensuel sur l'emploi ne peut pas déterminer l'année entière, il faudra encore surveiller les données sur l'inflation pour validation.
Ce soir, c'est encore vendredi et le week-end, la liquidité est faible, le risque de pics est élevé, ne misez pas tout sur un coup de chance lié aux données, la gestion des risques doit toujours passer en premier.
⚠️Ce qui précède est uniquement un partage de points de vue sur le marché, ne constitue aucun conseil d'investissement !
$BTC $ETH $SOL
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Les données sur l'emploi non agricole sont sorties ce soir, voici un bref résumé de leur impact sur $BTC, $ETH et le secteur du stockage AI.
Données réelles :
Emploi non agricole en juillet : -23 000 (le marché s'attendait à environ +80 000), taux de chômage à 4,1 %. Nettement inférieur aux attentes.
Implications pour le marché :
Faible emploi non agricole = refroidissement du marché du travail = pression moindre pour une hausse des taux par la Fed.
Le marché interprète généralement cela comme positif pour les actifs à risque.
Bitcoin, Ethereum : plutôt positif. Les données faibles réduisent les attentes d’un taux « plus haut plus longtemps », améliorant les perspectives de liquidité, ce qui soutient les actifs à risque comme BTC et ETH. À court terme, cela peut stimuler un peu, mais la percée des résistances clés dépendra de l’engagement réel des capitaux. Secteur du stockage AI ($MU, $SNDJK, $SKHYNIX Hynix, etc.) : également plutôt positif. Les actions technologiques/croissance sont sensibles aux taux, un emploi non agricole faible aide à restaurer le sentiment. Cependant, le secteur du stockage s’est récemment différencié (Micron relativement fort, Hynix plus faible), il faudra voir si les données positives se traduisent par une hausse durable, en fonction des flux de capitaux et de la logique des résultats.
Avis personnel : l’emploi non agricole faible ce soir est globalement positif pour BTC, ETH et le secteur du stockage AI, signalant une « reprise de l’appétit pour le risque ». Mais le marché a déjà anticipé une partie des attentes, la durabilité dépendra des réactions des capitaux et du sentiment du week-end.
Gérez bien vos positions, ne poursuivez pas les hausses, je vendrai à découvert en zone haute.
Le marché comporte des risques, investissez prudemment, ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Le marché des cryptomonnaies est-il actuellement dominé par des altcoins ou des coins sans valeur ?
Voici une conclusion clé :
Tous les coins en hausse ne sont pas des coins sans valeur, mais la grande majorité des mouvements impulsifs à court terme se concentrent sur les MEME et les altcoins à petite capitalisation ; les altcoins mainstream avec des fondamentaux solides sont rares. Dans un contexte de compétition pour des fonds limités, la priorité de spéculation est : coins à petite capitalisation et à forte émotion > coins mainstream avec narration, tandis que la plupart des actifs en baisse lente sont ignorés.
1. Clarifions trois termes souvent confondus
Altcoins mainstream (comme $ETH, $CFX, $ADA, $TRX, $SOL)
Ils disposent d’un écosystème blockchain, d’utilisateurs réels sur la chaîne, d’une équipe de développement continue, et répondent à une demande d’application réelle. Ils ne sont pas équivalents à des coins sans valeur. Leur hausse dépend des nouvelles sectorielles et des progrès de l’écosystème, avec une volatilité relativement encadrée.
MEME coins (comme $SPX, $PEPE, $GIGGLE)
Ils n’ont pas d’activité concrète, ne reposent pas sur une valeur technique, mais uniquement sur la popularité communautaire et la spéculation émotionnelle. Ce ne sont pas des "arnaques sans valeur" au sens traditionnel, mais ils n’ont aucune valeur intrinsèque, ce sont des jeux de jetons purs, et leur popularité chute rapidement une fois l’engouement passé.
Coins purement sans valeur / "chiens de garde"
Pas de code open source, pas d’équipe identifiable, aucun écosystème, les initiateurs préparent leur position, font monter le prix puis vendent brutalement pour s’enfuir, visant à escroquer les petits investisseurs, avec un risque élevé de perte totale.
2. Situation réelle du marché actuel (07.08.2026)
Pas de nouveaux fonds entrants, juste une rotation des fonds existants
Le Bitcoin stagne, les fonds ne veulent pas rester longtemps sur $BTC, cherchant des rendements plus élevés, ils se tournent vers des actifs à faible capitalisation. Les petits coins nécessitent peu de fonds pour une forte hausse, d’où l’impression visuelle d’« une multitude d’altcoins en hausse ».
Marché extrêmement polarisé
✅ Deux types d’actifs en force :
- Les anciennes blockchains (comme $CFX, $ADA aujourd’hui), avec des catalyseurs écosystémiques, des altcoins avec un support fondamental ;
- Divers MEME coins nouveaux ou anciens, et des coins à petite capitalisation populaires, qui montent à court terme grâce à la hype, perçus comme des altcoins « spéculatifs ».
❌ De nombreux actifs continuent de baisser : $FIL, $WLD, anciennes blockchains secondaires, MEME coins en perte de popularité, sans rebond ni soutien, avec des sorties de capitaux continues.
Tous les altcoins ne montent pas, mais les petits coins en forte hausse attirent l’attention, tandis que ceux en baisse sont ignorés.
Erreur majeure :
Ne pas qualifier tous les petits coins en hausse de coins sans valeur.
Mais il faut reconnaître que la plupart des hausses spectaculaires à court terme concernent des MEME coins à petite capitalisation, qui ne génèrent aucun flux de trésorerie, leur hausse dépend entièrement des acheteurs suivants.
3. Comment éviter les pièges et distinguer rapidement
Caractéristiques des coins purement sans valeur :
Marketing uniquement sur Twitter, pas de site officiel ni documentation, pas de code open source, faible liquidité, listés sur des petites plateformes inconnues, chute brutale sans avertissement après la hausse.
Caractéristiques des MEME coins :
Reconnaissent publiquement leur absence de valeur d’usage, reposent sur des mèmes et la communauté, adaptés au trading rapide à court terme, absolument pas pour une détention longue.
Altcoins avec fondamentaux :
Mises à jour techniques régulières, activité de transfert/contrats sur la chaîne, narration sectorielle durable (blockchain, DeFi), hausse et baisse suivant le cycle de l’industrie.
4. Conseils pratiques
La spéculation locale actuelle ≠ une saison générale des altcoins. Beaucoup de hausses sont des rotations temporaires de fonds, avec des changements rapides de thèmes, il est facile de se faire piéger en achetant au sommet.
Même si ce ne sont pas des coins sans valeur, plus la capitalisation est petite, plus le contrôle est élevé, et en cas de baisse, la liquidité s’assèche, rendant la sortie difficile.
Ne suivez pas aveuglément la hausse à court terme, distinguez si c’est un redressement fondamental du secteur ou une simple manipulation émotionnelle.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $SPCX La pression sur les positions courtes est là, arrêtez de shorter, les gros investisseurs font exploser les positions courtes
Le premier lot important d'actions à restriction levée de SpaceX après son introduction en bourse est officiellement éligible à la négociation aujourd'hui.
Environ 911,5 millions d'actions sont débloquées, ce qui représente environ 140 % des actions en circulation précédentes. Après le déblocage, les actions librement négociables de SpaceX passent d'environ 640 millions à 1,55 milliard, et la proportion d'actions en circulation publique augmente de 4,9 % à 11,9 %.
Mais ce n'est que le début. Dans les mois à venir, les actions détenues par les employés, les initiés et les premiers investisseurs continueront d'être débloquées progressivement.
Si le cours de l'action SpaceX reste au-dessus de 175,5 $ pendant 5 jours sur 10 jours de bourse consécutifs avant le rapport financier, environ 456 millions d'actions seront éligibles à la vente anticipée. Ensuite, le 20 août, le 9 septembre et le 10 septembre, environ 319 millions, 319 millions et 59 millions d'actions seront débloquées respectivement.
D'ici décembre de cette année, le marché pourrait voir environ 40 % du capital total devenir négociable, tandis qu'environ 60 % restant (y compris les actions détenues par Musk) devraient rester bloqués jusqu'à la mi-2027.
Bien que l'introduction en bourse de SpaceX soit l'une des plus importantes de l'histoire des États-Unis, levant environ 85,7 milliards de dollars, moins de 5 % des actions ont été libérées au début, ce qui a conduit à une très faible liquidité sur le marché.
Pour une entreprise à très forte valorisation, les prochains mois seront cruciaux non seulement pour la performance financière, mais aussi pour savoir si le marché pourra absorber les nouvelles actions en circulation. 📊 $SUI Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions longues a été brutalement écrasée par les gros joueurs...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 38,4 k$ 30,4 k$ 8 031,56$
4 heures 46,7 k$ 36,9 k$ 9 857,91$
12 heures 129,8 k$ 117,8 k$ 12 k$
24 heures 220 k$ 203,3 k$ 16,7 k$
D'après les données de liquidation de $SUI, les liquidations longues surpassent largement les courtes sur 1h, 4h, 12h et 24h, avec des volumes respectifs 3,8x, 3,7x, 9,8x et 12x supérieurs. Le marché baissier sur les positions longues frappe avec une intensité nucléaire sur tous les cycles. Les longues sont ciblées et détruites de toutes parts, la résistance des shorts est dérisoire, avec un total de liquidations dépassant 220 000$. Les longues saignent à blanc, la tendance baissière sur les longues est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de "prévisions maximales, défauts fatals" — "surperformance" est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a livré un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires Q4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372% en glissement annuel ; Western Digital a réalisé 3,747 milliards sur la même période. SK Hynix a généré 79,32 trillions de wons au T2, en hausse de 557%.
Pourtant, SanDisk a chuté de près de 8% après la clôture. Le coupable est la guidance — le chiffre d'affaires médian du trimestre prochain est de 10,55 milliards, en dessous des 10,82 milliards attendus. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de "bonnes performances" à "vitesse de croissance suffisante".
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit un revenu total de l'industrie du stockage de 992 milliards de dollars en 2026, presque doublé à 1,76 trillion en 2027, avec HBM comme moteur principal. Mais le recul à court terme est réel — fin juillet, les leaders du stockage AI ont subi une baisse moyenne d'environ 40% ; en juillet, SK Hynix a chuté de 54% sur le marché coréen, Samsung Electronics de 42%, SanDisk de 47% en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux, tout défaut est amplifié.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed : un emploi faible ne calme pas l'inquiétude inflationniste
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a même déclaré que trois hausses cette année "ne sont pas impossibles".
Un emploi faible peut-il contenir l'inflation ? L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance salariale reste élevée à 4,4%, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3, un plus haut sur quatre mois — "emploi faible, prix forts" forme un signal classique de stagflation. Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9%.
🚀 Rebond après levée de restrictions SpaceX : scénario classique de "mauvaise nouvelle déjà intégrée"
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, libérant une valeur potentielle d'environ 100 milliards de dollars. Le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14%, clôturant à 114,92$. La chute de 13,6% après les résultats mercredi avait déjà anticipé cette pression de levée ; les nouvelles ventes ont été absorbées efficacement par des achats à bon compte et des couvertures de positions courtes. Le marché a joué le scénario classique "mauvaise nouvelle intégrée = bonne nouvelle". Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août, et environ 700 millions en septembre.
💎 Résumé
SanDisk a payé une croissance de 372% par une chute brutale, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre emploi faible et inflation élevée, un signal de stagflation émerge ; SpaceX a illustré le scénario classique de rebond à la levée de restrictions. Quand la surperformance devient la norme, chaque écart dans les prévisions est amplifié à l'infini — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses "pas assez parfaites".#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Rapport fondamental $NOT / Notcoin (TeleFi/Memecoin) $0.00 (24h -1,93%)
Résumé : Notcoin ($NOT) obtient un score global de 18/100, la note repose principalement sur le récit. En décomposant en trois niveaux, l'équipe de la société dispose de ressources limitées, les preuves d'utilisation du protocole réseau sont faibles, la transmission de la valeur du token reste à observer.
Analyse fondamentale : Notcoin (token $NOT), secteur TeleFi/Memecoin. Leader du TON Tap-to-Earn. Concurrent de DOGS, CATIZEN. Les plateformes centralisées traditionnelles prélèvent une commission de 15-40%, les données utilisateurs ne sont pas autonomes. Les transactions de confiance sur la blockchain coûtent moins cher, les incitations en tokens transforment les premiers utilisateurs en contributeurs. Prix moyen par client 50-500 USD/mois, paiement en USDC ou monnaie fiduciaire. Secteur porté par le récit, utilisation en baisse de 60-80% en marché baissier. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre produit : principales preuves issues des annonces, aucune utilisation vérifiable pour l'instant. Dernière version non trouvée, 0 soumission valide en 90 jours.
Au niveau utilisateur, MAU et DAU non divulgués, volume d'échange 24h $2,97M, TVL non trouvé. Les adresses de portefeuille ne correspondent pas à des utilisateurs actifs réels, la concentration des gros portefeuilles peut surestimer le nombre réel d'utilisateurs. Revenus : frais utilisateurs non divulgués, revenus fournisseurs environ 80-90% des frais utilisateurs (retournent aux LP et nœuds), revenus du trésor du protocole non divulgués, pas de mécanisme annuel de rachat et de destruction des tokens. Le volume d'échange 24h représente le chiffre d'affaires, pas les revenus. Une société rentable ne signifie pas que le protocole est rentable, un protocole rentable ne signifie pas que les détenteurs de tokens gagnent de l'argent. Côté code, 0 soumission valide en 90 jours, contributeurs actifs non trouvés, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A pouvant être vérifiée directement. Contexte d'investissement : financement en actions via PitchBook/Crunchbase (niveau A), ventes privées et publiques de tokens via whitepaper, courbe de libération et contrats de déblocage on-chain (niveau A), market makers et financements écosystémiques niveau B ne garantissent pas un investissement VC technique à long terme, intégration technique via API/SDK (niveau B), partenariats stratégiques et mur de logos niveau D. Utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas investissement NVIDIA, listing sur exchange ne signifie pas investissement stratégique de l'exchange.
Côté token, total 102,452,755,868.5205, en circulation 99,429,447,866.9074 (97,0%), FDV $35,59M, prochaine libération non divulguée (part de la circulation non divulguée), pas de mécanisme clair de rachat et destruction annuel. Faut-il acheter des tokens pour utiliser le produit ? Partiellement, capture de valeur moyenne (staking/remise/gouvernance). Comparaison avec pairs (même méthodologie, pas de comparaison hors secteur) : capitalisation en circulation Notcoin $34,54M, DOGS non divulgué, CATIZEN non divulgué. FDV Notcoin $35,59M, DOGS non divulgué, CATIZEN non divulgué. Revenus annuels non divulgués pour tous. Adresses ou utilisateurs actifs mensuels non divulgués. Données basées sur snapshots publics, certaines manquantes complétées par déclarations officielles ou normes sectorielles. Valorisation : capitalisation en circulation $34,54M, FDV $35,59M, P/S N/A (revenus manquants, ancrage de valorisation invalide), FDV divisé par revenus N/A. Pessimiste : $34,54M avec décote 5-7x, zone neutre stable, optimiste : revenus doublés, destruction mise en œuvre, clients entreprises, FDV aligné sur P/S des leaders. Conclusion qualitative : preuves insuffisantes, basé sur récit (score 18/100). Transmission de valeur du token peu claire, uniquement incitations de gouvernance. Capitalisation en circulation raisonnable ou sous-évaluée par rapport aux fondamentaux, FDV proche de la capitalisation boursière, pas de grosse libération, pression de vente contrôlable. Principaux risques : grosse libération à court terme, revenus du protocole à zéro long terme, demande de token uniquement par incitation (si incitation coupée, usage s'effondre). Suivi futur : frais de protocole hebdomadaires, montant de destruction, rétention des adresses actives, TVL/solde des prêts, versions GitHub publiées. Données publiques déduites, pas un conseil d'investissement. Changements majeurs (>30%) des indicateurs clés invalident la conclusion.
Ceci est le rapport de cette période, si utile merci de suivre.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit En regardant le graphique journalier pour HYPE/USDT, le prix se situe actuellement autour de $HYPE 56,24.
Après être tombé de son récent sommet proche de $HYPE 69,38 jusqu'à un creux de $HYPE 51,15, HYPE a commencé à remonter. Le prix se négocie maintenant au-dessus de sa moyenne mobile sur 5 jours (MA5 à 55,70 $) et de sa moyenne mobile sur 10 jours (MA10 à 54,57 $), ce qui montre des signes précoces de reprise !
Hauts et bas des prix passés (Contexte)
* Plus bas historique : Environ 3,20 $ - 3,80 $ (lancement fin 2024)
* Plus haut historique : 76,87 $ (atteint à la mi-juin 2026)
* Creux récent : 51,15 $ (creux d'août 2026)
Prévision à court terme
* Scénario haussier : Si HYPE peut dépasser la moyenne mobile sur 20 jours (MA20 à 56,69 $), la prochaine cible est 60,00 $, suivie d'un retest entre 64,00 $ et 68,00 $.
* Scénario baissier : En cas de rejet à la résistance, attendez-vous à un support solide autour de 54,00 $ - 51,00 $.
Meilleure prévision de tous les temps (long terme)
Hyperliquid continue de dominer le volume de trading perpétuel décentralisé. Une fois cette phase de consolidation terminée et la prochaine poussée majeure du marché commencée, HYPE a de fortes chances de dépasser son précédent sommet historique de 76,87 $ et d'atteindre plus de 100,00 $ d'ici fin 2026 ou début 2027 J'ai vu pas mal de gens dire qu'ils perdaient de l'argent après avoir acheté SpaceX. Avant de partager, je voudrais d'abord préciser quelques points. Premièrement, je ne suis pas là pour enfoncer le clou. Deuxièmement, je ne me base pas sur le résultat en termes de gain/perte, mais sur la logique de la décision prise à ce moment-là.
Tout d'abord, la première phrase du prospectus S1 de SpaceX est : « Notre mission est de construire des systèmes et des technologies qui rendent la vie multiplanétaire... étendant le phare de la conscience aux étoiles. »
Deuxièmement, combien faut-il investir dans cette entreprise ? La réponse est entre 1,75 et 2 trillions de dollars US. Je ne sais pas ce que vous en pensez, mais quand j'ai regardé comment Ibank a calculé cela, ils ont estimé un marché potentiel (TAM) atteignant 28,5 trillions de dollars US, puis ont déduit ce chiffre. Savez-vous que ce TAM est presque aussi grand que le PIB total des États-Unis ? Et l'activité IA de SpaceX, qui comprend les centres de données et le modèle Grok, a généré un chiffre d'affaires de seulement 818 millions de dollars US au premier trimestre, mais est en perte.
Troisièmement, Elon Musk a de manière inédite réservé 30 % de l'émission aux investisseurs particuliers, une pratique très rare lors d'une IPO. Cela fait penser à une action culte pour les petits porteurs, avec une frénésie de marché attendue. Le problème est que j'ai choisi de ne pas profiter de cet argent, car je ne comprends vraiment pas. Mais ne pas comprendre et ne pas en profiter est contre-nature. Les gens sont toujours avides, c'est comme parier sur un cheval à l'étranger.
Je n'ai jamais participé à SpaceX.
Les résultats de SpaceX : chiffre d'affaires de 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, BPA en perte de 9 cents, bien mieux que la perte prévue de 24 cents. En surface, ça va. Mais les dépenses d'investissement ont explosé à 18,4 milliards de dollars, contre seulement 10,1 milliards le trimestre précédent, et Musk dit qu'il va continuer à augmenter. La vitesse de dépense du département IA dépasse clairement les attentes. Si on annualise le chiffre d'affaires du T2, cela fait 31,2 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de 1,6 trillion, soit un ratio prix/ventes de 54 fois. Vous trouvez ça cher ou pas ?
En citant l'analyse de Michael Burry, protagoniste de The Big Short, sur SpaceX, je trouve cela très pertinent.
Le cœur du problème est : quelle est vraiment la position de cette entreprise ?
1. Un leader technologique dur avec un quasi-monopole dans le domaine spatial et des satellites ?
2. Un poursuivant largement à la traîne d'Anthropic et OpenAI dans la course à l'IA ?
3. Ou un étrange mélange des deux ?Le marché a une fois de plus confirmé le coût cruel de l'augmentation de position à contre-courant. Le gros baleine qui avait précédemment établi une position courte à un niveau élevé de 1600 BTC a aujourd'hui de nouveau réduit sa position de 500 BTC (environ 32,58 millions de dollars) pour atténuer le risque de liquidation qui se rapproche sans cesse. À ce jour, la perte comptable cumulée de ce compte a dépassé 1,5 million de dollars, avec une position courte restante d'environ 900 BTC, d'une valeur actuelle d'environ 58,6 millions de dollars. Avec cette opération de réduction de position, son prix de liquidation a été relevé à 64 998,73 dollars — un prix qui colle précisément au nouveau sommet de phase atteint hier à 65 188 dollars, ce qui signifie que cette position courte est désormais dans une situation périlleuse, « dansant sur le fil du rasoir ».
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Analyse des détails clés :
· Motivation de la réduction : ce n'est pas une reconnaissance active de perte, mais une défense passive. Lorsque le prix a franchi le précédent sommet et s'est maintenu au-dessus de 65 000 dollars, le prix de liquidation initial était plus bas (estimé entre 63 000 et 64 000 dollars). Sans réduction, si le marché continue à monter, cela déclencherait une liquidation forcée. Après avoir réduit de 500 BTC, le prix moyen d'entrée de la position restante a été relevé, et le prix de liquidation a ainsi augmenté à environ 65 000 dollars, mais reste très proche du prix actuel.
· Contexte du marché : la forte hausse d'hier soir a confirmé une tendance haussière à l'échelle de quatre heures, avec une ouverture des bandes de Bollinger vers le haut. Bien qu'une correction à court terme soit possible, la structure globale reste forte. Le choix de réduire la position courte à ce moment précis montre que les capitaux principaux ne s'attendent pas à une correction profonde, forçant les positions courtes à se replier.
· Risques potentiels : avec les 900 BTC courts restants, si le prix franchit de nouveau 65 000 dollars et accélère vers la zone 65 500-66 000 dollars, ce compte pourrait faire face à une seconde réduction de position voire à une liquidation forcée, ce qui pourrait déclencher un effet de couverture en chaîne des positions courtes, alimentant ainsi la hausse à court terme — c'est le classique « effet de squeeze en spirale ».
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Réflexions sur l'expérience de trading (à noter) :
1. La direction est plus importante que le point d'entrée : dans une tendance haussière claire à long terme, toute position courte à contre-courant est comme attraper un couteau volant, même si le point d'entrée semble idéal, l'inertie de la tendance peut anéantir tous les gains latents.
2. La gestion des positions détermine la survie : une position courte lourde initiale de 1600 BTC ne laisse aucune marge de manœuvre en cas d'erreur de direction. Contrôler la position entre 300 et 500 BTC aurait permis, après la hausse d'hier, de déplacer ou couvrir la position, évitant une réduction forcée.
3. Le prix de liquidation est une ligne de vie : les traders professionnels placent toujours leur prix de liquidation en dehors des fluctuations extrêmes (par exemple 10 % au-dessus de la bande supérieure de Bollinger), et non juste au niveau du dernier sommet. Ici, le prix de liquidation à 64 998 dollars revient à confier le stop-loss au marché, perdant ainsi le contrôle.
4. Suivre la tendance n'est pas un slogan : après les données non agricoles, les actifs à risque ont tous progressé, l'or, les actions américaines et les cryptos formant une résonance. Tenir une position courte dans ce contexte revient à s'opposer à plusieurs facteurs macroéconomiques positifs, avec un taux de réussite très faible.
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Points d'observation futurs : la question de savoir si cette position courte restante de 900 BTC continuera à être réduite sera un indicateur clé du sentiment dans la bataille haussiers/baissiers à court terme. Si le prix trouve un support dans la zone 64 500-64 800 dollars et repart à la hausse, la ligne de défense psychologique des shorts sera complètement brisée, et une accélération de la hausse pourrait arriver plus tôt ; inversement, si le Bitcoin retombe sous 64 000 dollars, cela pourrait offrir un répit à cette position courte, mais la tendance générale sera difficile à inverser.
Rappelez-vous : le marché ne manque jamais d'opportunités, mais il manque de respect pour le risque. Ce trader a payé 1,5 million de dollars pour prouver à tous que — face à la tendance, la taille de la position n'est qu'un chiffre, survivre est la vraie règle. À chaque ouverture de position, demandez-vous : si le marché allait complètement à l'opposé, combien de temps pourrais-je tenir ? La réponse détermine si vous êtes un « chasseur » ou une « proie ». #VoixDuTrading : votre expérience mérite d'être entendue Le point le plus intéressant à observer aujourd'hui est l'évolution des flux de fonds du ETF spot ETH aux États-Unis.
Le 4 août, l'afflux net était de 53,1 millions de dollars, le 5 août de 60,8 millions de dollars, et le 6 août a encore augmenté à 92,1 millions de dollars, soit environ 206 millions de dollars sur trois jours consécutifs.
Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est qu'hier, 81,1 millions de dollars ont été dirigés vers l'ETHA de BlackRock. L'argent entre effectivement, mais les achats sont très concentrés, on ne peut pas encore dire que tous les fonds ont formé un consensus, c'est plutôt comme si de gros investisseurs avaient d'abord choisi une porte d'entrée.
Il est donc un peu tôt pour crier à un retournement maintenant. Je vais surveiller deux signaux : si l'afflux net peut continuer, et si ETH/BTC peut se renforcer simultanément.
Une seule journée de données peut être influencée par l'émotion, mais des données continues sont plus révélatrices.要知道就算经历了这几年的暴涨，现在金价也才稳定在2500美元上下。瑞银直接喊出翻倍的预期，而且把时间点明确卡在2027年上半年，这绝不只是随口说说。背后至少传递了两个信号 第一，他们对未来一年半的宏观环境判断非常悲观，或者说非常确定。 黄金要涨到5000，光靠散户买金饰是不可能的。必须得是全球央行持续大量的购入，以及机构资金把黄金当成了“压舱石”。这往往意味着，瑞银内部认为，美元信用体系会继续松动，美债的吸引力在下降，而地缘政治的摩擦可能不是短期能平息的。他们押注的是“乱世”的延续。$XAU 第二，市场情绪正在从“避险”转向“信仰”。 过去大家买黄金是为了对冲通胀或风险，但5000美元这个目标价，已经包含了大量的投机溢价。一旦这个预期形成，会有更多资金提前涌入，可能会在2026年底就提前冲刺。但反过来，如果2027年上半年真到了这个价格，离场的信号可能比追涨的信号更强烈。 对我们普通人来说，这则快讯的意义不在于“跟买”，而在于“提醒” 如果你的资产配置里完全没有黄金相关，现在这个全球央行的“买买买”周期里，确实可以重新审视一下。但千万别被5000这个数字冲昏头 瑞银自己都说了是“预计Les baleines ont discrètement acheté pour 120 millions de dollars de BTC cette semaine
Les données m'ont un peu surpris. Selon les statistiques de Santiment, les gros portefeuilles détenant entre dix et dix mille pièces ont accumulé plus de vingt mille BTC depuis fin juillet, ce qui représente environ 1,2 milliard de dollars au prix actuel. Plus important encore, les ETF ont également absorbé plus de 700 millions de dollars la même semaine, avec 2,4 millions investis en une seule journée mercredi. Je pensais auparavant que les baleines et les institutions étaient en opposition, mais cette fois, ils achètent ensemble, ce qui est assez rare. Pourtant, le prix n'a pas encore augmenté, ce qui signifie que les jetons sont en train de passer entre les mains de joueurs puissants, le marché n'est pas encore prêt. Vous pensez que c'est un creux ou une phase de consolidation ? Discutons-en dans les commentaires.$SNDK Cette forte baisse est typique d'une « haute attente confrontée à des indications pas assez explosives + prise de bénéfices après une forte hausse précédente », et non d'une détérioration soudaine des fondamentaux. Les performances de l'entreprise et la demande liée à l'IA restent solides, les contrats à long terme et les rachats offrent un soutien, mais le marché est passé d'une « simple histoire de croissance » à un examen plus strict de la durabilité de la croissance et de la capacité à maintenir une marge brute élevée à long terme (surtout lors du passage de l'entraînement aux scénarios d'inférence).
La volatilité à court terme continuera d'être importante (actions à bêta élevé), les points d'observation clés incluent la prochaine journée des analystes (vers le 13 août), l'exécution réelle des commandes, ainsi que le sentiment global du secteur du stockage/matériel IA. Si les contrats à long terme sont honorés et que la durabilité de la demande est confirmée, un soutien pourrait être retrouvé après un repli ; si les indications futures ou les performances des concurrents continuent d'être décevantes, une nouvelle digestion de la valorisation est possible.
Ce qui précède est basé sur des rapports financiers publics et des actualités, et ne constitue pas un conseil en investissement. La volatilité des cours est importante, il est nécessaire de juger en fonction de sa propre tolérance au risque. 🚨 Les données sur l'emploi non agricole ont été publiées — en juillet, 23 000 emplois ont été perdus, alors que le marché s'attendait initialement à une augmentation de 85 000. Il s'agit d'un écart directionnel, le marché sera contraint de se repricer.
Ce n'est pas un ralentissement modéré, mais une contraction nette. Le marché n'avait pas pleinement intégré une telle ampleur de déclin de l'emploi, la structure actuelle des prix des actifs va subir une pression de correction.
📉 Dollar américain : Sous pression à court terme, les anticipations de baisse des taux sont en cours de réajustement
🟡 Or : Bénéficie des anticipations de baisse des taux réels, performance plutôt forte
🚀 BTC et actifs cryptographiques : Orientation haussière, mais il faut confirmer si la liquidité se tourne réellement vers les actifs à risque
Le ralentissement marqué du marché du travail augmente les attentes d'un virage anticipé de la Fed vers un assouplissement, ce qui soutient les actifs à risque sur le plan macroéconomique.
⚠️ Mais une condition préalable doit être confirmée :
Si le marché commence à trader une « récession » plutôt qu'une « baisse des taux », alors la volatilité à court terme pourrait d'abord se manifester sous forme de fuite vers la sécurité, plutôt que de pousser directement les actifs à risque à la hausse. Je ne suivrai donc pas la première bougie.
📌 Stratégie :
Attendre la première confirmation de direction de $BTC après la publication des données avant de décider de participer. Le marché offre souvent une seconde opportunité d'entrée.
Je n'ai pas besoin de prouver que j'ai raison lors de la première vague, je dois simplement confirmer la direction avant d'agir.
Rester patient, laisser le marché révéler d'abord la structure réelle.
$BTC $ETH
#星球日报 SK海力士投下了一枚重磅炸弹计划在韩国本土投资384亿美元扩张芯片业务。这可不是一笔小数目，在当前半导体周期起伏的背景下，显得尤为激进。 钱具体花在哪？主要砸向两个地方 一个是清州的M17工厂，投资额19.1万亿韩元，工期一直排到2031年。另一个是龙仁半导体集群，第二阶段芯片厂建设将投入35.2万亿韩元。可以说，这是把未来几年的重注都压在了国内产能上。$SKHYNIX 值得玩味的是海力士的官方表态。他们特意强调，扩产计划会与客户需求“灵活对齐”，并且坚信中长期投资不会立刻导致供给过剩。这话听起来像是在安抚市场，毕竟AI芯片需求再旺，也怕大家一窝蜂扩产把价格打下来。翻译一下就是：我们知道你们担心什么，但我们心里有数，产能会跟着真实订单走。 这轮投资背后，其实是SK海力士在AI时代定位的延续。它早已不是单纯的存储芯片厂商，而是英伟达AI服务器不可或缺的“内存合伙人”。在这个地缘政治敏感、技术迭代疯狂的行业，如此大手笔的本土投资，既是商业押注，也是在向外界传递信号：我们不仅是韩国的半导体支柱，更是全球AI产业链上搬不走的“重资产”。 当然384亿美元不是小数目，考验的是长期财务承受力和执📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $CL (8 août)
Selon les données de liquidation, les positions longues et courtes s'entretuent sans cesse, les spéculateurs profitent des allers-retours...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 43 800 $ 3 489,32 $ 40 300 $
4 heures 98 500 $ 42 800 $ 55 800 $
12 heures 272 200 $ 150 400 $ 121 700 $
24 heures 913 300 $ 214 400 $ 698 900 $
D'après les données de liquidation de $CL, sur 1 heure et 4 heures, les liquidations courtes écrasent les longues, avec un volume de liquidations courtes 11,5 fois et 1,3 fois supérieur aux longues, indiquant une domination continue du squeeze short sur les cycles courts ; à 12 heures, la tendance s'inverse, les liquidations longues dépassent les courtes avec un ratio d'environ 1,24, déclenchant une attaque des positions longues ; à 24 heures, la tendance s'inverse à nouveau, les liquidations courtes écrasent les longues, avec un ratio de 3,26, le squeeze short revient sur le long terme. Les spéculateurs ont réalisé un triple écrasement squeeze short → attaque des longues → squeeze short sur $CL, avec un total de liquidations dépassant 913 000 $, un rythme extrêmement chaotique, peu importe le camp, on se fait couper. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas couper dans les allers-retours.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, toute imperfection est fatale » — « au-delà des attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Les actions de stockage chutent après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a livré un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; Western Digital a réalisé 3,747 milliards sur la même période. SK Hynix a enregistré un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Cependant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la guidance — médiane du chiffre d'affaires du trimestre suivant à 10,55 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché à 10,82 milliards. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027, avec HBM comme moteur principal. Mais le repli à court terme est aussi réel — fin juillet, le recul moyen des leaders du stockage AI était d'environ 40 % ; en juillet, SK Hynix a connu un repli maximal de 54 % sur le marché coréen, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle reste intacte, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux, toute imperfection sera amplifiée.
🏛️ Signal hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a même déclaré que trois hausses de taux dans l'année « ne sont pas impossibles ».
Un emploi faible peut-il contenir l'inflation ? L'emploi ADP de juillet n'a augmenté que de 44 000, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice des prix PMI des services ISM a grimpé à 70,3, un plus haut sur quatre mois — « emploi faible, prix forts » forme un signal classique de stagflation. Le marché maintient une probabilité de hausse des taux en septembre à 54,9 %.
🚀 SpaceX rebondit après la levée des restrictions : un scénario classique de « mauvaise nouvelle déjà intégrée »
Le 6 août, les premières 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, libérant potentiellement une valeur de marché d'environ 100 milliards de dollars. Le marché s'attendait généralement à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les nouvelles ventes ont été absorbées efficacement par les achats à bon compte et la couverture des positions courtes. Le marché a joué le scénario classique de « mauvaise nouvelle déjà intégrée = bonne nouvelle ». Mais l'alerte n'est pas levée — le 20 août, 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées, et environ 700 millions d'actions sont attendues en septembre.
💎 Résumé
SanDisk a payé une chute pour une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre emploi faible et inflation élevée, un signal de stagflation émerge ; SpaceX a illustré le scénario classique de « mauvaise nouvelle déjà intégrée » avec son rebond le jour de la levée des restrictions. Quand les résultats au-delà des attentes deviennent la norme, chaque écart dans la guidance est amplifié à l'infini — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $SNDK résultats financiers positifs, données non agricoles publiées favorables, pourquoi le marché continue-t-il de chuter ??
Ce soir, après l'ouverture du marché américain, les trois acteurs du secteur du stockage AI ont connu une baisse identique, bien que suite à la publication des données non agricoles à 20h30, les trois aient connu une forte remontée.
Mais après l'ouverture du marché américain, la baisse a rapidement repris et s'est poursuivie. Ce que Fan veut dire, c'est que le secteur du stockage AI, comme SPCX, a vu les attentes liées à l'IA monter en flèche, les résultats financiers sont bons, donc c'est normal, mais dès que les prévisions sont un peu faibles, le marché chute. $MU
De nombreux fonds institutionnels ont choisi de prendre leurs bénéfices et de sortir après la publication des données, les flux importants de capitaux hors chaîne continuent, le marché est toujours en mode vente panique, la pression vendeuse en haut continue de peser fermement sur les prix. $SKHY
Les bonnes nouvelles des données non agricoles ont déjà été totalement digérées par le marché, à long terme Fan reste baissier. Je suis sûr que ceux qui ont lu mon post de midi ont déjà bien profité. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ 🚨 LES ÉTATS-UNIS VIENNENT DE PERDRE DES EMPLOIS… ET LES MARCHÉS N'ÉTAIENT PAS PRÊTS.
Le dernier rapport NFP est à -23K contre +85K attendus.
C'est un écart énorme — au lieu d'ajouter des emplois, l'économie américaine en a en fait perdu 23 000.
Voici comment je l'interprète 👇
📉 USD : Baissier
🟡 Or : Haussier
🚀 BTC & Crypto : Potentiellement haussier
Un marché du travail plus faible pourrait augmenter les attentes pour une politique monétaire plus accommodante de la Fed et de futures baisses de taux — généralement une configuration positive pour les actifs à risque.
Mais il y a un hic. ⚠️
Un chiffre aussi faible augmente aussi le risque d'un ralentissement économique plus marqué. Si les marchés commencent à anticiper une récession plutôt que des baisses de taux, la volatilité pourrait devenir importante.
Donc je ne poursuis pas le premier mouvement.
Je veux voir $BTC confirmer la direction avant de prendre des décisions.
Le marché réagira rapidement.
Je préfère réagir à une confirmation plutôt que de devenir la liquidité de sortie.
Restez patient.
Laissez le marché dévoiler sa main. 👀
$BTC $ETH
#DailyOrbit Si vous voulez savoir si SpaceX vaut son prix actuel, il suffit en fait de regarder Tesla.
Tesla a-t-elle réussi ? Elle a lancé les voitures électriques, construit des usines dans le monde entier, les ventes ont explosé, et pourtant le cours de l'action a quand même été divisé par deux.
Donc, que l'entreprise soit impressionnante ou non, cela n'a rien à voir avec le fait que vous puissiez gagner de l'argent en achetant ses actions.
C'est pareil pour SpaceX.
Le succès de Starship, l'explosion du nombre d'utilisateurs de Starlink, voire même un futur voyage sur Mars, ne signifient pas que le cours de l'action va forcément monter en flèche.
Le pire, c'est que l'entreprise soit vraiment impressionnante, mais que le marché ait déjà intégré dans le prix toute la réussite des dix prochaines années.
Donc, quand je regarde SpaceX maintenant, je ne me demande pas seulement si la fusée peut voler, mais aussi :
Cette entreprise vaut-elle de l'argent, et est-ce que le prix actuel est cher, ce sont deux choses différentes.
Je crois qu'Elon Musk peut changer le monde, mais si vous avez payé trop cher, il ne pourra pas sauver votre portefeuille. $TSLA $SPCX Les normes de jetons d'Ethereum : la base du Web3
L'une des innovations les plus marquantes de $ETH est ses normes de jetons, offrant aux développeurs un cadre universel pour créer des actifs numériques.
ERC-20 a révolutionné la blockchain en facilitant la création de jetons fongibles, alimentant des milliers de cryptomonnaies et propulsant la croissance explosive de la DeFi.
Puis est venu ERC-721, qui a introduit les NFT — des actifs numériques uniques et vérifiables qui ont transformé l'art numérique, les objets de collection, les jeux et la propriété en ligne.
Ethereum a ensuite élargi l'écosystème avec ERC-1155, une norme plus efficace qui prend en charge à la fois les jetons fongibles et non fongibles dans un seul contrat intelligent, réduisant les coûts et améliorant la scalabilité pour les jeux et les places de marché numériques.
Ensemble, ces normes sont devenues la colonne vertébrale d'innombrables applications blockchain, consolidant la position d'Ethereum comme l'une des plateformes les plus influentes dans l'évolution du Web3.
#AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs 🚀 La véritable logique du rebond de SpaceX cette fois-ci
Cette hausse est très intéressante : le jour du déblocage des actions d'une valeur de centaines de milliards n'a pas entraîné de baisse, mais une hausse de 6,14 %, ce qui correspond à un scénario de prise en compte d'une mauvaise nouvelle + de couverture des positions courtes
1. La veille, le marché était en panique à cause des énormes dépenses en capital liées à l'IA, avec une chute brutale de 14 % en une journée, ce qui a anticipé la pression de vente
2. Le 6 août, le premier lot d'actions bloquées d'une valeur de centaines de milliards a été débloqué, mais la pression de vente a été bien inférieure aux attentes du marché, de nombreuses positions courtes ont été couvertes, ce qui a aidé à la hausse
3. Les institutions ont relevé leurs objectifs de cours, favorables aux deux histoires à long terme « Starlink + puissance de calcul IA spatiale », Morgan Stanley a fixé un objectif de 300 dollars pour l'année prochaine En voyant ces données sur l'emploi non agricole, beaucoup ont probablement commencé à anticiper un retour des attentes de baisse des taux, mais je pense que cet optimisme comporte encore des risques.
1. Les données elles-mêmes ne font que freiner les attentes de hausse des taux et de taux élevés, l'emploi étant au bord d'un risque de décélération, mais ces données ne peuvent pas encore complètement inverser un retour à 100 % des attentes de baisse des taux, car il y a encore Waugh.
2. Waugh est la plus grande incertitude politique, tout comme il a exprimé son scepticisme sur l'IPC de juillet, va-t-il reconnaître et faire confiance à ces données sur l'emploi ?
À l'époque de Waugh, je pense qu'il veut renverser la dépendance actuelle de la politique aux données actuelles, et établir de nouvelles règles basées sur les données du groupe de travail — si tel est le but, alors Waugh cherchera probablement à atténuer l'impact de ces données sur les attentes des taux d'intérêt.
3. Après la publication des données, de nombreux experts ont commencé à "débattre". Ce qui m'inquiète le plus, c'est un débat — la vague d'embauches liée à la Coupe du Monde a causé une anomalie dans les données, avec une réduction des postes dans les secteurs des loisirs, hôtels et restauration. Si Waugh reconnaît aussi ce point de vue, il pourrait tout à fait utiliser la Coupe du Monde, l'IA et d'autres chocs à court terme pour atténuer le risque sur l'emploi et éviter que le marché ne s'engage dans des transactions de baisse des taux.
4. Waugh va-t-il augmenter les taux ? Je ne pense pas, il va baisser les taux, mais sa baisse doit être basée sur les données publiées par le groupe de travail dans les prochains mois, pour que le marché ne regarde que ces nouvelles données pour anticiper les ajustements des taux, et non les données actuelles. C'est une action très risquée, Waugh a des objectifs politiques profonds.
En résumé, je pense que ces données sur l'emploi présentent trop de risques pour que le marché revienne sur la trajectoire et la tendance à la baisse des taux. Le rebond et le risque positif d'aujourd'hui sont plutôt une opportunité de rebond pour vendre à découvert, car l'incertitude reste grande ! #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $SNDK Le rapport sur l'emploi non agricole a été une énorme surprise, alors qu'il aurait dû être favorable aux technologies à forte valorisation, les actions de stockage ont ouvert en forte baisse. Ce mouvement anormal vaut plus que les données elles-mêmes.
En juillet, l'emploi non agricole aux États-Unis a diminué de 23 000 emplois, alors qu'une augmentation de 80 000 était attendue, et les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse de 103 000 emplois. Après la publication des données, les rendements des bons du Trésor américain ont baissé, les indices boursiers américains ont ouvert en hausse, ce qui indique que le marché a d'abord réagi à un refroidissement des attentes de hausse des taux.
Mais le secteur du stockage est rapidement passé dans le rouge.
$STX a chuté de 10,5 %, $SKHY de 6,6 %, $WDC de 5,9 %, $SNDK de 5 %, $MU de 3,5 %.
Mon analyse est que le rapport sur l'emploi ne fait qu'allumer la mèche, le véritable carburant reste les attentes élevées et les positions surchargées dans les actions de stockage.
La baisse des taux et la hausse du Nasdaq, mais la chute des actions de stockage à contre-courant, montrent que les investisseurs craignent désormais non seulement le taux d'actualisation, mais aussi la durée pendant laquelle les marges élevées et les valorisations élevées peuvent se maintenir. Le marché considérait auparavant HBM, DRAM, NAND et HDD comme un seul « super cycle de stockage AI », mais dès qu'un risque macroéconomique apparaît, les investisseurs réduisent leurs positions sur l'ensemble du panier.
Les fondamentaux des différentes entreprises ne se sont pas détériorés simultanément du jour au lendemain. $MU et $SKHY traitent HBM et DRAM, $SNDK NAND et SSD d'entreprise, $STX et $WDC sont plutôt sur les HDD à court terme. Leur chute simultanée ressemble davantage à une réévaluation des valorisations combinée à un désendettement, ce qui ne prouve pas directement un retournement de la demande de stockage AI.
Mais les signaux à court terme sont effectivement faibles. Même la baisse des taux et la hausse des indices ne parviennent pas à soutenir le secteur, ce qui montre une forte pression vendeuse au-dessus. Il faudra observer si la hausse des prix du stockage ralentit, si les marges brutes diminuent continuellement, et si les commandes et livraisons des fournisseurs cloud sont réduites.
Avant l'apparition de ces signaux fondamentaux, il ne faut pas crier à la fin du cycle ; mais avant que les actions de stockage ne surperforment à nouveau le marché, chaque rebond ressemble plus à une réparation des positions qu'à un renversement de tendance.
En revanche, la fusée de Musk a bondi de 10 points ! $BTC $ETH #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 🚨 LES ÉTATS-UNIS VIENNENT DE PERDRE DES EMPLOIS… ET LES MARCHÉS N'ÉTAIENT PAS PRÊTS.
Le dernier rapport NFP est à -23K contre +85K attendus.
C'est un écart énorme — au lieu d'ajouter des emplois, l'économie américaine en a en fait perdu 23 000.
Voici comment je l'interprète 👇
📉 USD : Baissier
🟡 Or : Haussier
🚀 BTC & Crypto : Potentiellement haussier
Un marché du travail plus faible pourrait augmenter les attentes pour une politique monétaire plus accommodante de la Fed et de futures baisses de taux — généralement une configuration positive pour les actifs à risque.
Mais il y a un hic. ⚠️
Un chiffre aussi faible augmente aussi le risque d'un ralentissement économique plus marqué. Si les marchés commencent à anticiper une récession plutôt que des baisses de taux, la volatilité pourrait devenir importante.
Donc je ne poursuis pas le premier mouvement.
Je veux voir $BTC confirmer la direction avant de prendre des décisions.
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Je préfère réagir à une confirmation plutôt que de devenir la liquidité de sortie.
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#DailyOrbit SpaceX a bien performé aujourd'hui, montrant des signes d'une nouvelle tentative vers 130, et pourrait même bientôt tester le prix d'introduction en bourse à 135
Dans l'ensemble, la pression de vente après le déverrouillage reste faible, ce qui est lié à la confiance en Musk, aux bonnes nouvelles continues, et à Argus qui a relevé la recommandation de SPCX de « conserver » à « acheter »
Si on considère SPCX comme un MEME piloté par Musk, beaucoup de choses deviennent plus compréhensibles : le déverrouillage ne signifie pas forcément une chute, au contraire, il peut provoquer un short squeeze. Après une consolidation, un fort rebond rapide économise temps et effort, et la réticence à vendre réduit la pression. Cependant, la SEC exerce toujours une pression réglementaire, et si SPCX pouvait faire du market making comme les altcoins, sa performance pourrait être encore meilleure. $SPCX #📊 $SPCX Liquidations de contrats en direct (8 août)
Selon les données de liquidation, cette vague de positions courtes a été écrasée sans pitié par les baleines...
Temps Liquidations totales Liquidations longues Liquidations courtes
1 heure 2,517,500 $ 359,900 $ 2,157,700 $
4 heures 2,980,100 $ 793,200 $ 2,186,900 $
12 heures 3,585,600 $ 861,400 $ 2,724,100 $
24 heures 6,646,600 $ 1,842,100 $ 4,804,600 $
D'après les données de liquidation de $SPCX, en 1 heure les positions courtes ont écrasé les longues, avec un ratio de 6 contre 1, un début d'attaque de short squeeze très violent ; à 4 heures l'avantage des shorts persiste avec un ratio d'environ 2,76, le short squeeze s'intensifie pleinement ; à 12 heures les shorts restent largement en tête avec un ratio d'environ 3,16, le short squeeze traverse les cycles court et moyen ; à 24 heures les liquidations courtes explosent à 4,8 millions de dollars, soit 2,6 fois plus que les longues, les baleines ont réalisé un massacre total des shorts sur tous les cycles SPCX — les shorts sur les cycles court, moyen et long ont été ciblés et liquidés de manière exhaustive, avec un total de liquidations dépassant 6,64 millions de dollars. Les shorts saignent à blanc, le short squeeze est implacable. Contrôlez bien vos positions, ne vous faites pas trancher dans les deux sens.
🔥 Indicateur de tendance du marché | 8 août
Trois sujets chauds aujourd'hui pointent vers un même thème : le marché est entré dans une phase de « attentes maximales, tolérance zéro » — « dépasser les attentes » est juste la barre minimale, tout signe de ralentissement sera amplifié.
💾 Actions de stockage en baisse après les résultats : plus les performances explosent, plus la chute est sévère
SanDisk a livré un rapport "légendaire" : chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 372 % sur un an ; Western Digital a réalisé 3,747 milliards sur la même période. SK Hynix a enregistré un chiffre d'affaires de 79,32 trillions de wons au deuxième trimestre, en hausse de 557 % sur un an.
Pourtant, SanDisk a chuté de près de 8 % après la clôture. Le coupable est la guidance — le chiffre d'affaires médian du trimestre suivant est de 10,55 milliards de dollars, en dessous des 10,82 milliards attendus par le marché. La logique de valorisation des actions de stockage est passée de « bonnes performances » à « vitesse de croissance suffisante ».
Le marché haussier de la mémoire AI tient-il encore ? UBS prévoit que le revenu total du secteur du stockage atteindra 992 milliards de dollars en 2026, presque doublant à 1,76 billion en 2027, avec la mémoire HBM comme moteur principal. Mais le repli à court terme est aussi réel — fin juillet, les leaders du stockage AI ont en moyenne reculé d'environ 40 % ; en juillet, SK Hynix a connu un repli maximal de 54 % sur le marché coréen, Samsung Electronics 42 %, SanDisk a chuté de 47 % en un mois. La logique à long terme du super cycle n'est pas rompue, mais les valorisations ont devancé les fondamentaux, toute imperfection sera amplifiée.
🏛️ Signaux hawkish de la Fed en hausse : un emploi faible ne suffit pas à calmer l'inflation
Lors de la réunion FOMC de juillet, trois votes dissidents alignés pour la première fois depuis 2016 — trois présidents de banques régionales ont plaidé pour une hausse de 25 points de base. Le votant Kashkari a même déclaré que trois hausses cette année « ne sont pas impossibles ».
Un emploi faible peut-il contenir l'inflation ? L'ADP a enregistré seulement 44 000 créations d'emplois en juillet, le plus faible depuis janvier. Mais la croissance des salaires reste élevée à 4,4 %, et l'indice ISM des prix des services a grimpé à 70,3, un plus haut sur quatre mois — le classique signal de stagflation « emploi faible, prix forts ». Le marché maintient une probabilité de 54,9 % pour une hausse des taux en septembre.
🚀 Rebond de SpaceX après levée des restrictions : scénario classique de fin de mauvaises nouvelles
Le 6 août, 911,5 millions d'actions restreintes de SpaceX ont été levées, libérant potentiellement une valeur de marché d'environ 100 milliards de dollars. Le marché s'attendait à une vague de ventes.
Résultat : le cours a augmenté de 6,14 % pour clôturer à 114,92 $. La chute de 13,6 % après les résultats mercredi avait déjà anticipé la pression de la levée des restrictions ; les nouvelles ventes ont été absorbées efficacement par des achats à bon compte et des couvertures de positions courtes. Le marché a joué le scénario classique « fin des mauvaises nouvelles = bonne nouvelle ». Mais l'alerte n'est pas levée — 319 millions d'actions supplémentaires pourraient être levées le 20 août, et environ 700 millions en septembre.
💎 Résumé
SanDisk a payé une chute pour une croissance de 372 %, prouvant que la valorisation des actions de stockage a devancé les fondamentaux ; la Fed est prise entre emploi faible et inflation élevée, un signal de stagflation émerge ; SpaceX a illustré le scénario classique de rebond après levée des restrictions. Quand les résultats dépassent les attentes deviennent la norme, chaque écart dans la guidance est amplifié à l'infini — l'ancienne logique s'effondre, un nouveau pouvoir de fixation des prix se forme, et il punit toutes les réponses « pas assez parfaites ».#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 🚨 LES ÉTATS-UNIS VIENNENT DE PERDRE DES EMPLOIS… ET LES MARCHÉS N'ÉTAIENT PAS PRÊTS.
Le dernier rapport NFP est à -23K contre +85K attendus.
C'est un écart énorme — au lieu d'ajouter des emplois, l'économie américaine en a en fait perdu 23 000.
Voici comment je l'interprète 👇
📉 USD : Baissier
🟡 Or : Haussier
🚀 BTC & Crypto : Potentiellement haussier
Un marché du travail plus faible pourrait augmenter les attentes pour une politique monétaire plus accommodante de la Fed et de futures baisses de taux — généralement une configuration positive pour les actifs à risque.
Mais il y a un hic. ⚠️
Un chiffre aussi faible augmente aussi le risque d'un ralentissement économique plus marqué. Si les marchés commencent à anticiper une récession plutôt que des baisses de taux, la volatilité pourrait devenir importante.
Donc je ne poursuis pas le premier mouvement.
Je veux voir $BTC confirmer la direction avant de prendre des décisions.
Le marché réagira rapidement.
Je préfère réagir à une confirmation plutôt que de devenir la liquidité de sortie.
Restez patient.
Laissez le marché dévoiler sa main. 👀
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#DailyOrbit À 20h30, heure de Pékin, le 7 août, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a publié le rapport de paie non agricole de juillet. C’est un ensemble de données qui a choqué le marché. Les masses salariales non agricoles américaines ont diminué de 23 000 en juillet après un ajustement saisonnier, marquant la première baisse depuis février, tandis que le marché s’attendait à une augmentation de 80 000. Auparavant, les données de mai et juin avaient également été fortement révisées à la baisse, totalisant 103 000 personnes. Bien que le taux de chômage soit passé de 4,2 % à 4,1 %, le taux de participation à la population active est encore passé de 61,5 % à 61,4 %, le niveau le plus bas depuis plus de cinq ans. Les analystes soulignent que la baisse du chômage s’accompagne d’une baisse continue de la participation à la population active, ce qui signifie que plus de personnes quittent la population active plutôt que d’améliorer l’emploi. C’est un cas typique de données « mauvaises nouvelles sont bonnes nouvelles ». Après la publication des données, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre a fortement diminué sur le marché des contrats à terme américain, et les traders ont réduit leurs paris sur une hausse de taux en 2026. Le swap d’indices au jour le jour des fonds fédéraux montre que seulement 28 points de base de hausses de taux sont attendues d’ici décembre, contre 32 points de base avant la publication des données. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de 4,29 points de base pour atteindre 4,627 %, l’indice du dollar américain a chuté à court terme, tandis que les contrats à terme sur les actions américaines ont augmenté dans tous les domaines. L’or au comptant a augmenté de 3 % intrajournalier à 4 368 $, tandis que l’argent au comptant a gagné de plus de 5 %. Le BTC a rapidement grimpé d’environ 64 400 $ avant la publication des données, franchissant la barre des 65 000 $ à 65 400 $, soit une augmentation d’environ 1,3 % en 24 heures. Les données sur la paie non agricole ont été la première publication complète après la réunion de politique politique de juillet de la Réserve fédérale « suspendue ».Citibank vient de fixer un objectif de cours à 2100 $ pour $SNDk, pourquoi ?
Citibank vient de revenir du siège de SanDisk à la Silicon Valley — où ils ont rencontré le CEO, le CFO et l'équipe IR. En combinant leurs observations lors du FMS 2026 et le récent rapport trimestriel de juin, ils ont publié un rapport approfondi. Aujourd'hui, Meigu Investment Network vous dévoile le contenu clé de ce rapport.
Premier point clé : la direction est extrêmement optimiste
Citibank a utilisé les termes « very bullish » et « increasingly constructive » pour décrire l'attitude de la direction — ce ne sont pas des mots employés à la légère dans un rapport d'une banque d'investissement.
La raison de cet optimisme est unique : le raisonnement AI stimule une croissance structurelle de la demande de stockage dans les centres de données, et ce n'est pas un cycle court, mais une tendance à long terme.
Citibank prévoit que le marché total adressable (TAM) lié au NAND passera d'environ 300 milliards de dollars en 2026 à environ 500 milliards de dollars en 2027. En un an, une augmentation de 200 milliards.
Citibank estime que la demande mondiale de NAND dépasse déjà largement l'offre, et ce déséquilibre pourrait se prolonger au-delà de 2027. La demande rapide des centres de données AI, combinée à des dépenses en capital relativement prudentes dans l'industrie mondiale du stockage, fait que la capacité avancée est prioritairement allouée aux produits liés à l'AI.
Citibank maintient une estimation de croissance de l'offre mondiale de bits NAND d'environ 20 % en 2026.
En résumé : ce n'est pas un cycle, c'est une structure.
Deuxième point clé : le modèle commercial est en train de changer fondamentalement
Ce que SanDisk fait pourrait être plus important que ce que beaucoup réalisent — passer d'une dépendance aux aléas du marché à une dépendance aux contrats.
Le levier principal s'appelle NBM (New Business Model, nouveau modèle commercial), qui signifie en clair des accords d'approvisionnement à long terme.
La direction prévoit que le NBM couvrira plus de 50 % des volumes expédiés pour l'exercice 2027, atteindra les deux tiers pour l'exercice 2028, avec une durée moyenne de contrat de 4 ans.
Le rapport de Citibank révèle aussi un détail : les fournisseurs de NAND ont verrouillé une part importante de leur capacité future via ces contrats à long terme. SanDisk aurait déjà sécurisé 60-70 % de son approvisionnement pour 2027, tandis que ses concurrents sont autour de 50 %.
Quels sont les résultats directs ?
Premièrement, une marge brute structurellement élevée. Même au prix plancher, la marge brute des contrats NBM peut atteindre environ 80 %. En comparaison, la marge brute de SanDisk était de 30,3 % en FY25, prévue à 69,2 % en FY26, et à 86,7 % en FY27. Passer de 30 % à 80 % n'est pas une optimisation, c'est une transformation qualitative. Les données réelles confirment cela — la dernière marge brute non-GAAP trimestrielle a atteint 84,6 %.
Deuxièmement, la visibilité sur les performances et la prévisibilité des flux de trésorerie s'améliorent considérablement. Le trimestre dernier, la marge de flux de trésorerie libre (FCF) a atteint 56 %. Après avoir généré des bénéfices, SanDisk a racheté 4,5 milliards de dollars d'actions, avec encore 14,5 milliards de dollars d'autorisation de rachat en réserve.
Citibank donne une évaluation très claire : « Ces contrats à long terme devraient permettre à SanDisk de bénéficier d'une prime de valorisation supérieure à celle de ses pairs ».
Troisième point clé : la vision de Citibank sur la valorisation
Citibank maintient une recommandation d'achat avec un objectif de cours à 2100 $ — basé sur un multiple de 9 fois le BPA estimé pour l'année civile 2027.
Un contexte important : il y a un mois et demi, le 25 juin, Citibank avait relevé l'objectif de cours de 2025 $ à 2500 $. Cette baisse récente n'est pas due à un changement de logique baissière, mais à des prévisions de résultats du quatrième trimestre légèrement inférieures aux attentes — Citibank maintient toujours l'achat dans son rapport.
Citibank mentionne également que SanDisk détient environ 15 à 20 milliards de dollars de capital investi (coût de remplacement) dans des coentreprises, ce qui n'est pas reflété dans les états financiers.
Citibank identifie clairement trois risques :
- Les fabricants chinois pourraient agressivement gagner des parts de marché, déclenchant une guerre des prix et transformant rapidement un secteur actuellement sous-utilisé en un marché excédentaire ;
- La détérioration du contexte macroéconomique pourrait freiner la demande de renouvellement des SSD d'entreprise et des PC AI ;
- Le déséquilibre offre-demande ou la concurrence par les prix pourrait provoquer une forte volatilité des prix, impactant sévèrement les marges.
Citibank souligne aussi : « La capacité sous-utilisée dans l'industrie peut rapidement basculer en excès d'offre, faisant disparaître en un instant les conditions idéales pour la hausse des prix ».
Cette remarque est cruciale — Citibank est optimiste sur la tendance à long terme, mais reste lucide sur les batailles d'offre et de demande à court terme.
Catalyseur à court terme : la journée investisseurs du 13 août
SanDisk tiendra une journée investisseurs le jeudi 13 août à 9h00 (heure de l'Est), où ils devraient mettre à jour la feuille de route technologique, les tendances d'adoption client, les moteurs de la demande et le modèle opérationnel cible.
Cela pourrait être le catalyseur le plus important à court terme.
L'analyse de Meigu Investment Network estime que ce que SanDisk fait revient essentiellement à lisser la cyclicité de l'industrie du stockage grâce à ces contrats à long terme.
Le plus grand problème des fabricants de puces de stockage par le passé ? La cyclicité. Ils faisaient d'énormes profits quand les prix montaient, et perdaient beaucoup quand ils baissaient. Les investisseurs hésitaient à leur attribuer une valorisation élevée, car ils ne savaient pas quand le prochain cycle arriverait.
Mais si 80 % de la marge brute est verrouillée par des contrats de 4 ans, la logique de valorisation de l'entreprise change complètement — elle passe d'une « action cyclique » à une « machine à flux de trésorerie ».
Citibank donne un PER de 9 fois, alors que les pairs sont à 6-8 fois, la prime vient de là.
Bien sûr, les risques sont réels. La capacité des fabricants chinois peut faire baisser les prix à tout moment, et les nuages macroéconomiques ne se sont pas dissipés. Mais si vous croyez que la demande de stockage liée au raisonnement AI est structurelle et à long terme, ce que SanDisk fait mérite votre attention sérieuse. Frères, les données de ce soir donnent des frissons dans le dos.
L'emploi non agricole est directement passé en négatif, avec une perte de 23 000 postes en juillet, alors que le marché s'attendait à une augmentation de 80 000. Ce contraste est énorme, la demande de main-d'œuvre est vraiment en baisse. Le secteur privé n'a augmenté que de 30 000, contre une prévision de 78 000 et une valeur précédente de 49 000, le fond du marché de l'emploi est plus fragile que ce que tout le monde pensait.
Mais ce qui est étrange, c'est que le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Moins de postes, mais un taux de chômage en baisse, ces deux données se contredisent directement. Plus subtil encore, les salaires : en juillet, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel, alors que la prévision était de 0,3 %, la croissance des salaires freine aussi.
Mais honnêtement, les données sont les données, le marché est le marché. En observant ces derniers temps, la réaction du marché aux mauvaises et bonnes nouvelles est complètement différente. Quand il y a une mauvaise nouvelle, le cours chute brutalement, sans hésitation. Quand il y a une bonne nouvelle ? Ça grimpe lentement, comme si on pressait un tube de dentifrice, la hausse n'est pas satisfaisante. Cela montre bien le problème : les capitaux sont maintenant comme des oiseaux effrayés, ils fuient au moindre signe, mais hésitent quand on leur donne une friandise.
Dans ce contexte, courir après les hausses est la pire chose à faire. La montée rapide après une bonne nouvelle semble tentante, mais elle ne tient probablement pas, si vous suivez, ça redescend. Par contre, quand une mauvaise nouvelle creuse un trou, oser profiter des bonnes affaires, c'est ça le vrai test. Pour ma part, je reste sur ma vieille stratégie, avec une position légère, pas pressé d'entrer. Attendre que le marché se stabilise est toujours la meilleure option.
Avec ces données, le marché doit reconsidérer la prochaine étape de la Fed. Un mauvais emploi est en théorie une raison plus forte pour baisser les taux, la Fed a actuellement un taux directeur à 3,75 %, ces données vont certainement orienter le débat vers le « maintien de la croissance ». Mais avec un taux de chômage encore à 4,1 %, sur un seul mois, la Fed ne va pas changer de cap immédiatement.
Sur le marché, ces données contradictoires sont les plus difficiles à gérer. D'un côté, l'emploi négatif pousse à la baisse des taux, de l'autre, le taux de chômage stable laisse une marge aux faucons. J'ai répété plusieurs fois de ne pas parier lourdement sur les données, c'est pour éviter ce genre de situation conflictuelle. Avoir la bonne direction n'est que la première étape, le timing est crucial, même une minute de décalage est trop, sans parler de données qui se contredisent. Le mieux est de rester calme et d'observer, attendre que le marché digère tout ça.
💬 Interaction
Les mauvaises nouvelles frappent fort, les bonnes ne font pas monter, dans ce marché, continuez-vous à trader ? Dites en commentaire si vous êtes actuellement en position neutre à regarder ou si vous entrez en jeu. $BTC $ETH #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ Quelques mots de discussion macro ce soir : ces données sur l'emploi, c'est comme se battre contre soi-même
Selon la vieille recette du manuel, l'effondrement des recrutements dans le secteur privé → plus aucune raison de continuer à augmenter les taux → l'argent devient bon marché → l'or sans rendement devrait décoller.
En juillet, l'ADP n'a donné que 44 000 emplois, la pire performance de l'année, l'or a aussi fait preuve de vigueur, touchant 4300 en séance (la première fois depuis mi-juin), mais sans s'y maintenir, retombant autour de 4250.
Peut-on transformer 4300 en plancher et aller plus haut ? Honnêtement, tout dépend du rapport sur l'emploi non agricole à 20h30 ce soir.
Mais regardez aussi les demandes initiales d'assurance chômage le même jour : 199 000, sous la barre des 200 000 pour la troisième semaine consécutive, le plus bas depuis septembre 2022.
D'un côté, l'ADP crie "les gens démissionnent", de l'autre, les demandes initiales disent "les postes tiennent". Le marché est divisé en deux — à gauche, on entend les PME se plaindre, à droite, les grandes entreprises ne licencient pas.
Goldman Sachs et Barclays ne perdent pas leur temps à débattre, ils disent clairement : l'ADP est souvent biaisé par l'échantillon des petites entreprises, il ne prédit pas bien l'emploi non agricole ; les faibles demandes initiales sont le vrai signal, indiquant que les entreprises "ne veulent pas recruter mais n'osent pas licencier", c'est-à-dire l'emploi en mode "faible recrutement, faible licenciement" qu'on entend partout.
La Fed elle-même n'a pas de discours unifié.
Cook : "Si l'inflation ne baisse pas, j'agirai" ;
Schmidt : "Les taux ne sont pas assez restrictifs, il faut augmenter" ;
Baysent, lui, dit : "Pas besoin d'augmenter pour l'instant".
Trois personnes, trois scénarios. Sur le CME, la probabilité d'une hausse en septembre est de 55 %, à la table des paris, la moitié mise sur une hausse, l'autre moitié fait semblant de ne rien faire.
La réaction des actifs est particulièrement intéressante —
SanDisk (SNDK) déteste les incertitudes sur les taux.
Chiffre d'affaires de 8,97 milliards, +372 % en glissement annuel, marge brute de 84,6 %, rachat d'actions de 14 milliards, un bilan qui aurait fait exploser le cours l'an dernier. Résultat : -7 % après la clôture.
Pourquoi ? Le marché ne regarde pas les performances passées, il regarde le taux d'actualisation de demain. Si les taux futurs se resserrent, les actions de croissance surévaluées tombent en premier, peu importe leur passé.
L'or (XAU) a une logique très fluide.
ADP faible → probabilité de hausse des taux en baisse → dollar faible → or attire l'argent. Le pic à 4300 était purement un trade sur l'attente que "les taux ne seront pas aussi agressifs".
Avec BTC, c'est embarrassant.
Même scénario macro, l'or grimpe violemment, le Bitcoin reste immobile à 64 000.
Ce n'est pas que les ETF n'achètent pas — le 6 août, les entrées nettes ont été de 243 millions de dollars, l'argent arrive. Mais le prix ne bouge pas.
En creusant, c'est encore plus drôle : la prime Coinbase est négative depuis 80 jours, les institutions américaines vendent discrètement, l'Asie achète. La division interne de la Fed + les attentes de baisse des taux et les risques de hausse se tirent la couverture, BTC est coincé au milieu et usé comme du papier de verre.
L'or joue sur les attentes de taux, BTC attend sa propre étincelle. Ce n'est pas qu'il ne suit pas la macro, c'est que la macro elle-même est sans direction, les capitaux n'osent pas parier sur un seul côté.
Pour la suite, il y a deux points clés :
Le rapport sur l'emploi non agricole ce soir, l'IPC jeudi prochain.
Dès que ces deux chiffres sortiront, la décision sur la hausse de septembre sera quasiment scellée. Hausse, les actifs risqués chutent collectivement ; pas de hausse, l'or survit, BTC aura enfin le courage de choisir une direction.
Avant le rapport sur l'emploi, ne vous enfermez pas dans une direction, attendez le coup de feu pour agir.
$BTC $ETH 加密市场一个常规但值得留意的交割日。根据Greeks.live的数据，有总名义价值超过24亿美元的比特币和以太坊期权合约到期。 具体数据是这样的，比特币期权有3.2万张到期，看跌/看涨比率低至0.26，最大痛点价位在64,000美元，这部分名义价值有20.6亿美元。以太坊期权则有17.7万张到期，PCR比率为0.77，最大痛点1,900美元，名义价值3.4亿美元。 这几个数字里，最值得看的是PCR比率。比特币的PCR只有0.26，处于一个很低的水平，这说明市场上看跌期权的持仓量非常少，交易者在用期权做对冲下跌方面的需求很弱。$BTC 结合价格来看，比特币这周基本还在64,000美元附近打转，已经在这个区间震荡了两个月。研究员Adam的观点是，目前全球市场的注意力并不在加密货币上，投机资金短期内可能不会大幅流入。从技术面看，65,000美元上方是年初上涨时形成的成交密集区，现在变成了阻力。在这种存量博弈、缺乏新资金入场的情况下，如果迟迟不能有效突破，方向选择上，向下的可能性或许更大一些。$ETH 再说回期权数据本身。这周到期的期权占了总持仓的9%，比例不算低。其中大部分是虚值看涨期权