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La métrique Realized Cap calcule le coût total de détention sur le réseau en fonction du prix du dernier mouvement de chaque pièce. Un $BTC de 550 milliards de dollars signifie qu’un grand nombre de jetons a été remis au-delà de 60 000 dollars, et chaque chiffre d’affaires augmente le coût moyen. Les nouveaux acheteurs sont prêts à payer des prix plus élevés pour prendre le relais, ce qui indique que le marché anticipe les tendances futures du marché. $ETH valeur de marché réalisée est bloquée à 280 milliards de dollars, incapable de se déplacer. Les ETF achètent effectivement, les sociétés du Trésor font des stocks, mais tous ces achats ont été absorbés par d’anciennes positions qui ont atteint le seuil de rentabilité et se sont vendues. L’argent entre, mais la structure des coûts n’a pas changé, ce qui signifie que les institutions accordent des liquidités aux joueurs vétérans. Le marché a également confirmé cette division. $BTC actuellement autour de 63 600 $, avec une part de marché de 56,7 %, ce recul est dû à des facteurs macroéconomiques qui soutiennent le marché, et la hausse des rendements des bons du Trésor américain a déclenché une contraction collective des actifs à risque. $ETH a à plusieurs reprises atteint le creux autour de 1880 $, avec une pression de vente visible au-dessus de 1900 $, et chaque rebond déclenché par des ordres de vente « break even and exit ». $BTC ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes de 440 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, les sorties à court terme n’ayant pas été affectées par la tendance à moyen terme ; bien que $ETH ETF aient attiré des fonds pendant cinq semaines consécutives, ils n’ont tout de même pas réussi à faire monter la courbe des coûts, un détail qui mérite d’être examiné. Les données on-chain ne mentent pas — l’une remplace de nouvelles personnes, l’autre piége les vétérans. $BTC pression de vente est absorbée par de l’argent réel ; une fois que la tendance macroéconomique changera, la dynamique sera très probablement de son côté. $ETH avant que la ligne de coût des 280 milliards ne remonte, chaque poussée devrait poser une question de plus : qui achète, qui vend. $BTC $BTC est encore fixé à 63 600 cette heure, mais ce qu'il faut vraiment surveiller, ce n'est pas le prix, c'est le volume — le volume des transactions sur 24h a directement chuté de 51,9 %, tout le marché ressemble à un zombie vidé de son sang. L'indice de peur est à 27, fixé sur Fear, mais l'OI n'est que de 109 300, le funding est neutre à +0,0100 % — ce n'est pas une bataille entre haussiers et baissiers, c'est un abandon collectif des deux côtés, personne ne veut bouger en premier. La largeur du marché avec 6 en hausse et 9 en baisse semble effrayante, mais dans l'écosystème ETH, BICO en baisse de 8,76 % est juste un cas isolé de pression de vente du trésor, ce n'est pas un effondrement systémique. Ce qui est intéressant, c'est que les tokens sur la chaîne sont actifs à contre-courant : ARK Innovation (XSKHY) +4,76 %, 3x Semi (XSOXL) +3,57 % — les actifs à risque traditionnels montent, l'argent s'échappe du crypto vers les actions américaines. Cadre : volume extrêmement faible + peur extrême, c'est souvent une zone de creux "abandonnée", pas la veille d'un krach ; mais le retournement doit attendre un volume en hausse pour confirmer un retour à 64 000, pour l'instant c'est juste un vide, pas un signal. Penses-tu que cette baisse de volume est le calme avant la tempête, ou que la liquidité est vraiment épuisée ? Commente avec ton jugement (≥15 caractères avec raison pour être recommandé). Les actifs cryptographiques sont à haut risque, cet article ne constitue pas un conseil d'investissement, c'est une opinion personnelle. #OKX星球 $BTC $ETH #缩量行情 #链上数据 À la même heure hier soir, les extrémités cloud et matérielle — la chaîne d’approvisionnement en IA — ont chacune soumis leurs propres articles, une réponse étant propre et l’autre conservée. Du côté de CoreWeave, les réductions préalables au rapport des investisseurs particuliers se sont révélées cette fois être de mauvais jugements. Le chiffre d’affaires s’élevait à 2,58 milliards de dollars, dépassant les attentes et augmentant de 112 % en glissement annuel ; La perte ajustée par action était de 1,03 à 1,14 $, dépassant largement les attentes du marché d’une perte de 1,20 à 1,41 $. Le rapport a également révélé de nouvelles collaborations commerciales avec Anthropic et Meta, avec un EBITDA ajusté atteignant 1,5 milliard de dollars, indiquant que l’endettement opérationnel prend réellement effet — 99,4 milliards de dollars de commandes disponibles ont commencé à se traduire en chiffre d’affaires et en EBITDA positif ce trimestre. Le cours de l’action a bondi de 8 % à 14 % lors des échanges après les heures d’ouverture, et si l’on inclut cette hausse, il a rebondi de près de 65 % depuis le plus bas de cette année. Le prix cible moyen des analystes était de 147 $, avec plus de 60 % d’optimisme directement confirmé par les données de bénéfices. Super Micro est un peu plus compliqué. Un chiffre d’affaires de 11,1 milliards de dollars était légèrement en dessous des attentes, mais la société avait déjà prévu en juillet qu’il tomberait en dessous du seuil de prévision, donc le marché était déjà mentalement préparé. Le véritable point fort a été la marge brute de 17,5 %, une forte hausse par rapport à 9,9 % au trimestre précédent, et un BPA non-GAAP de 1,62 $, près de 70 % au-dessus de l’objectif. Encore plus impressionnante est la prévision — le chiffre d’affaires annuel complet de l’exercice 2027 devrait atteindre 65 à 72 milliards de dollars, dépassant largement les attentes du marché de 52,5 milliards de dollars. Le cours de l’action a augmenté d’environ 8,5 % après le rapport de résultats. Mais SMCI lui-même en cache un dans ses directives $BTC n'a pas pu maintenir 65 000 $ pour un quatrième jour consécutif. $ETH et $XRP ont mené les baisses majeures des tokens. Il ne s'agit pas seulement du sentiment crypto. La peur plus large du marché augmente à cause des prix du pétrole, des rendements obligataires plus élevés et des prochaines données d'inflation américaines, poussant l'indice de sentiment crypto à 27 (Peur). Notre lecture : le marché attend les données de prix américaines de mercredi. Si l'inflation surprend à la hausse, attendez-vous à ce que le marché plus large tire la crypto vers le bas, indépendamment des nouvelles spécifiques aux tokens. $XRP est à 1,02. Perdre 0,992 et la fourchette hebdomadaire est rompue. 📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $SOL (12 août) Selon les données de liquidation, SOL présente un schéma de changement rapide de direction à court terme et une domination haussière à moyen et long terme, avec un volume cumulé de liquidations juste derrière XRP : · Court terme (1H/4H) : liquidations longues sur 1 heure à 12 000 $, courtes à 2 594 $, les longues sont 4,63 fois plus nombreuses que les courtes, les courtes ont un léger avantage ; sur 4 heures, longues à 12 100 $ (à peu près stable par rapport à 1 heure), courtes à 259 500 $, les courtes écrasent les longues par un facteur de 21,4, un retournement brutal s’est produit à court terme avec une domination rapide des positions courtes, les chasseurs de positions courtes ont été ciblés pour liquidation. · Moyen et long terme (12H/24H) : liquidations longues sur 12 heures à 3 141 000 $, courtes à 1 500 900 $, les longues sont 2,09 fois plus nombreuses que les courtes ; sur 24 heures, longues à 3 682 000 $, courtes à 1 589 700 $, les longues sont 2,32 fois plus nombreuses que les courtes. Le volume des liquidations longues à moyen et long terme continue de croître, mais le ratio reste modéré, l’écart de force entre longues et courtes n’est pas extrême. · Le total des liquidations dépasse 5 271 600 $**, dont 3 682 000 $ de liquidations longues, soit près de 70 %, un véritable bain de sang pour les longues, la tendance baissière domine à moyen et long terme**. ⚠️ Avertissement de risque : changement rapide de direction à court terme pour SOL (1H longues légèrement dominantes → 4H courtes écrasantes), risque élevé de double liquidation longues et courtes ; les positions courtes contrôlent toujours à moyen et long terme. Il est conseillé de réduire l’effet de levier à moins de 3x, d’éviter de suivre les hausses ou de vendre dans la panique, et de gérer strictement les positions en attendant une direction claire. 🔥 Indicateur de tendance du marché | 12 août Trois sujets chauds aujourd’hui convergent vers un même thème : le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes » — la fête du capital autour des infrastructures AI entre dans sa première phase de validation des retours. 🏗️ Résultats financiers des fournisseurs cloud : l’investissement AI entre en phase de validation des retours Au deuxième trimestre, les quatre grands fournisseurs cloud ont présenté leur premier « bulletin de notes » sur leurs investissements AI. Amazon AWS a généré 42,2 milliards de dollars de revenus, en hausse de 37 % sur un an, la croissance la plus rapide en 18 trimestres ; Microsoft Azure a progressé de 43 % sur un an, avec un revenu annuel dépassant pour la première fois 100 milliards de dollars ; Google Cloud a atteint 24,8 milliards de dollars, en hausse spectaculaire de 82 %. Le total des revenus cloud des trois s’élève à environ 116,2 milliards de dollars, en hausse d’environ 43 % sur un an. Plus important encore, les commandes en attente. AWS a un carnet de commandes de 496 milliards de dollars, en croissance à trois chiffres ; Google Cloud a 514 milliards de dollars de commandes en attente ; le RPO commercial de Microsoft a augmenté de 84 % à 678 milliards de dollars — la visibilité sur les revenus futurs s’améliore. Mais le coût est réel aussi. Le flux de trésorerie libre d’Amazon est passé de +18,2 milliards de dollars à -7,6 milliards sur les 12 derniers mois ; celui de Google est sous pression à court terme. Les dépenses d’investissement trimestrielles combinées des quatre sociétés ont atteint 151,4 milliards de dollars. Le marché vote avec ses pieds : il récompense les entreprises capables de transformer la puissance de calcul en revenus cloud réels, et sanctionne celles qui n’ont que des investissements sans retours. 📊 Publication du CPI ce soir : la balance des hausses de taux en septembre est suspendue Le 12 août à 20h30 heure de Pékin, l’IPC américain de juillet sera publié. Le marché prévoit une baisse de l’IPC global annuel de 3,5 % à 3,4 %. Avant la publication, les données CME indiquent une probabilité de hausse des taux en septembre maintenue à 51,2 %. Deutsche Bank prévoit une hausse mensuelle de l’IPC de 0,15 %, et de l’IPC de base de 0,26 %. La Fed de Cleveland anticipe une légère hausse mensuelle de l’IPC global de 0,09 % et de l’IPC de base de 0,21 %. Si les données dépassent les attentes ce soir, le camp des faucons s’élargira rapidement ; si elles sont modérées, les attentes de hausse pourraient diminuer. 💰 Nvidia 500 milliards vs Intel 20 milliards : divergence de deux trajectoires Le 10 août, deux géants des puces ont annoncé simultanément des plans de financement. Nvidia collabore avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR et d’autres pour créer une plateforme indépendante de financement de la puissance de calcul, visant à mobiliser plus de 5000 milliards de dollars de capital tiers. Jensen Huang a déclaré : « La puissance de calcul est désormais une infrastructure comme l’électricité ou Internet. » L’objectif est de transformer le GPU d’un consommable en un actif d’infrastructure finançable. Après l’annonce, le cours de Nvidia a clôturé en baisse de 2,86 %. Intel a annoncé une émission d’actions ordinaires de 20 milliards de dollars, la plus grande levée de fonds en actions unique depuis son introduction en bourse en 1971. Le cours a clôturé en baisse de 4,06 % le jour de l’annonce. Ces deux trajectoires mènent à la même conclusion : la compétition des puces AI est passée d’une course technologique à une course au capital. 💎 Résumé Les fournisseurs cloud prouvent avec une croissance de 43 % de leurs revenus que la demande AI est réelle, mais les 151,4 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles rappellent que la vitesse de dépense ne ralentit pas ; chaque point de base du CPI ce soir pourrait décider de la direction de la hausse des taux en septembre ; et les plans de financement de 500 milliards et 20 milliards annoncés le même jour par Nvidia et Intel marquent l’entrée officielle de la compétition AI dans une nouvelle phase « intensive en capital ». Quand la logique industrielle, le récit macroéconomique et la stratégie de capital convergent le même jour, le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes ».#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：AI基建财报接力登场 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Hier, j'ai vu un fan demander pourquoi tout le monde attend le CPI, combien il doit être pour dépasser les attentes, je vais expliquer en détail : Le CPI signifie Indice des Prix à la Consommation, il mesure de combien ont augmenté les prix des produits quotidiens des gens (loyer, nourriture, essence, soins médicaux, taxi). En clair, c'est similaire au taux d'inflation. Ce soir à 20h30, les données de ce mois seront publiées, ce qui déterminera essentiellement si les taux d'intérêt augmenteront en septembre. Le marché prévoit actuellement un "CPI global en glissement annuel à +3,4%, CPI de base (hors énergie et alimentation, qui sont très volatiles) en glissement annuel à +2,5%". Si c'est au-dessus, cela signifie que l'inflation est grave, une hausse des taux est possible, $BTC devra baisser ; si c'est en dessous, cela signifie que l'inflation est contrôlable, il n'y aura pas de hausse des taux, voire une baisse possible, $BTC montera. Mais je pense que la probabilité d'une baisse des taux est très faible. Parce que l'objectif de la Fed est de contrôler l'inflation à 2%, mais le marché prévoit 2,5%, ce qui montre que l'inflation est encore élevée. Il y a aussi un risque : les données de UBS montrent que les positions vendeuses à découvert sur la dette américaine ont atteint un niveau historique. Si le CPI est inférieur aux attentes, le rebond du marché obligataire pourrait forcer ces vendeurs à découvert à liquider leurs positions en masse, ce qui provoquerait une forte volatilité en chaîne sur le marché. #今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #财报观察员：AI基建财报接力登场 Le véritable point d'intérêt du rapport financier de Super Micro Computer n'est pas le chiffre d'affaires, mais l'ampleur de la demande pour les serveurs AI. Super Micro Computer (SMCI) vient de publier son rapport financier du 4e trimestre de l'exercice 2026, résumé en une phrase : Chiffre d'affaires légèrement inférieur aux attentes, mais bénéfices, marge brute et prévisions futures très solides. Ce trimestre, le chiffre d'affaires s'élève à 11,12 milliards de dollars, presque doublé en glissement annuel, mais légèrement en dessous des 11,6 milliards attendus par le marché ; le BPA ajusté est de 1,70 $ contre environ 0,92 $ attendu. Plus important encore, la marge brute atteint environ 17,5 % à 17,6 %, bien meilleure que la fourchette précédemment communiquée par la société. ① Pourquoi le cours a-t-il augmenté après la clôture ? Parce que le marché ne s'est pas focalisé sur ce léger écart de chiffre d'affaires. Ce qui enthousiasme vraiment les investisseurs, ce sont les prévisions pour le trimestre suivant et l'exercice 2027. La société prévoit un chiffre d'affaires de 14,5 à 15,5 milliards de dollars pour le prochain trimestre, alors que le marché n'en attendait qu'environ 11,8 milliards ; pour l'exercice 2027, le chiffre d'affaires est estimé entre 65 et 72 milliards de dollars, bien au-dessus des 53 milliards anticipés par Wall Street. La logique du marché est donc simple : Un léger manque à gagner ce trimestre importe peu, l'essentiel est que les commandes futures explosent. Après la publication, SMCI a vu son cours grimper de 7 % à 9 % en after-hours. ② La demande en AI est-elle en train de se refroidir ? D'après ce rapport, pas du tout pour l'instant. La société a annoncé plus de 60 milliards de dollars de nouvelles commandes, avec un carnet de commandes record pour l'exercice 2027 ; de plus, le nombre de clients générant plus d'un milliard de dollars de revenus annuels est passé de 4 à 9 en un an. Cela montre que les dépenses en capital pour l'AI ne se limitent pas aux GPU de Nvidia. Les investissements continuent de se diriger vers : GPU → serveurs AI → refroidissement liquide → centres de données → réseau → stockage Toute la chaîne d'infrastructure se développe. Et Super Micro est précisément positionné sur le segment des serveurs AI. ③ Ce qui m'a le plus marqué, c'est la marge brute L'une des plus grandes inquiétudes du marché concernant SMCI était : Le chiffre d'affaires croît rapidement, mais pour décrocher des commandes de serveurs AI, la marge s'amincit. Or ce trimestre, la marge brute atteint environ 17,5 %, bien au-dessus des prévisions initiales. La société explique cela par une meilleure structure client et un portefeuille produit optimisé. Cela signifie que si elle parvient à maintenir simultanément : Croissance rapide du chiffre d'affaires + marge brute stable La logique d'évaluation du marché pourrait changer. SMCI ne serait plus seulement un fabricant de matériel à faible marge « assemblant des serveurs pour Nvidia ». ④ Mais les risques sont aussi évidents Le plus grand risque pour SMCI vient désormais des attentes très élevées. La société a fixé son objectif de chiffre d'affaires 2027 à un maximum de 72 milliards de dollars ; tout retard de commande, problème de livraison de GPU ou baisse de marge pourrait créer un écart important avec ces attentes. Le léger écart de ce trimestre est déjà lié à des retards dans certains projets d'infrastructure clients. SMCI ressemble un peu à SanDisk auparavant : Être bon ne suffit plus, il faut être constamment excellent. Mon interprétation de ce rapport est la suivante : Ce n'est pas seulement une bonne nouvelle pour SMCI, c'est une nouvelle confirmation que les dépenses en capital pour l'infrastructure AI ne montrent pas de signe de refroidissement. Si les rapports financiers des fabricants de modules optiques, réseaux, équipements semi-conducteurs et centres de données continuent de donner des signaux similaires, alors le cycle AI est loin d'être à un stade où il ne reste plus qu'à « raconter des histoires ». En résumé : Nvidia vend des GPU, Super Micro vend la pelle qui permet de vraiment insérer ces GPU dans les centres de données. Ce rapport dit au marché : ceux qui achètent la pelle continuent d'augmenter leurs commandes $SMCI Actions spatiales en divergence : RKLB, ASTS publient leurs résultats puis chutent fortement, SPCX monte $RKLB et $ASTS chutent tous deux après la publication de leurs résultats, mais $SPCX non seulement ne baisse pas, mais augmente de 4,2 %, retrouvant ainsi son prix d'introduction en bourse à 135 La raison est simple RKLB : attentes trop élevées Rocket Lab a réalisé un chiffre d'affaires de 234 millions au deuxième trimestre, en hausse de 62 % sur un an, un record historique, avec un carnet de commandes atteignant 2,36 milliards. Sur le plan fondamental, ce rapport est plutôt bon. Mais le marché s'inquiète vraiment de deux choses : d'une part, les pertes restent supérieures aux attentes ; d'autre part, et c'est plus important, le calendrier de concrétisation de Neutron. La valorisation élevée actuelle de RKLB repose en grande partie sur l'hypothèse que Neutron réussira et entrera sur le marché des lancements plus importants. Ainsi, pour RKLB, un chiffre d'affaires record ne suffit plus. Le marché commence à se demander : quand Neutron volera-t-il enfin ? Quand la rentabilité augmentera-t-elle ? Quand commencera-t-on vraiment à gagner de l'argent à grande échelle ? C'est le cas typique d'un bon rapport financier, mais pas assez bon pour soutenir une valorisation plus élevée. ASTS : la commercialisation n'a pas encore rattrapé la valorisation ASTS a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 31,5 millions au deuxième trimestre, inférieur aux attentes ; la perte par action de 0,77 est également nettement pire que prévu. Bien sûr, il ne faut pas se focaliser uniquement sur ce chiffre de perte. ASTS dispose désormais de 13 satellites en orbite, un carnet de commandes proche de 1,3 milliard, et plus de 60 opérateurs partenaires. Son problème est donc que les satellites sont en orbite, mais que la rentabilité n'a pas encore commencé. C'est une étape que toutes les actions de croissance à forte valorisation doivent finalement traverser. Passer de la promesse future à la livraison concrète. Pourquoi SPCX n'a pas chuté avec eux D'abord, il y a un décalage temporel. La hausse de SPCX pendant les heures normales de négociation hier s'est produite avant la publication des résultats après la clôture de RKLB et ASTS. Autrement dit, même après la chute de ces deux-là après la clôture, SPCX n'a pas connu d'effondrement sectoriel marqué. Car SPCX suit actuellement une logique complètement différente : la fin des mauvaises nouvelles liées au déblocage. Le marché craignait surtout que les premiers 900 millions d'actions libérées soient massivement vendues par les actionnaires initiaux. Mais une fois le déblocage effectif, il n'y a pas eu de panique continue comme imaginé. La logique s'est donc inversée : Attente du déblocage → Vente anticipée → Déblocage effectif → Pression vendeuse inférieure aux pires attentes → Fin des mauvaises nouvelles → Le cours revient au-dessus de 135 Les reportages de Reuters sur cette phase montrent aussi que le marché était très sensible à la pression vendeuse potentielle après le déblocage, alors que le cours digère désormais ce risque. Une raison plus profonde est que SPCX ne peut pas être simplement considéré comme une action de fusée. Dans le dernier 10-Q de SpaceX, les activités sont clairement divisées en : Space, Connectivity, AI. Le chiffre d'affaires total du deuxième trimestre est de 7,814 milliards de dollars, en hausse de 91,9 % sur un an. Parmi eux : les revenus de l'activité Space sont d'environ 962 millions de dollars ; Connectivity, principalement Starlink, génère 4,291 milliards ; l'activité AI atteint déjà 2,561 milliards. Ainsi, SPCX est désormais essentiellement la combinaison de trois histoires : fusée + Starlink + AI. Le risque de retard de Neutron de RKLB ne signifie pas que les fondamentaux de SpaceX sont en difficulté. La lenteur de la commercialisation d'ASTS ne signifie pas que celle de Starlink est lente. Dans un certain sens, les problèmes révélés par les résultats de RKLB et ASTS mettent en lumière le plus grand avantage de SPCX : Alors que les autres doivent encore prouver leur histoire, SpaceX génère déjà des revenus à grande échelle. Le secteur spatial commence à se segmenter Auparavant, le marché négociait : introduction en bourse de SpaceX → réévaluation du secteur spatial → hausse générale. Désormais, le marché va négocier qui peut vraiment transformer son histoire en revenus et flux de trésorerie. ASTS est encore en phase de validation de la commercialisation RKLB valide Neutron Et SPCX est déjà à une autre étape, avec des activités matures générant des revenus, tandis que Starship et AI offrent de nouvelles perspectives de valorisation. C'est pourquoi la chute de RKLB et ASTS hier soir ne s'est pas simplement répercutée sur SPCX. Bien sûr, cela ne signifie pas que le risque de valorisation à long terme de SPCX a disparu. Au contraire. La fin des mauvaises nouvelles à court terme liée au déblocage et une valorisation toujours élevée à long terme peuvent parfaitement coexister. Ce qu'il faut observer, ce sont les niveaux 135 et 150 Mais tout cela n'empêche pas que $SPCX finira par atteindre les deux chiffres en premier Les fonds affluent massivement mais le prix des cryptos ne bouge pas ! La lutte entre acheteurs et vendeurs de BTC est totalement déchirée, le marché cache deux variables clés Récemment, beaucoup d'amis qui spéculent sur les cryptos sont sûrement très perplexes, ils ne comprennent absolument pas la tendance actuelle du marché. Alors que les institutions de Wall Street investissent massivement en argent réel, que les fonds des ETF au comptant continuent de revenir en masse, les données semblent très positives, on pourrait s'attendre à ce que le BTC ait déjà explosé à la hausse. Mais en réalité, le prix reste obstinément bloqué autour de 64 000, oscillant sans direction, ce qui est extrêmement frustrant. Aujourd'hui, je vais expliquer en une fois la logique sous-jacente, la vérité sur la bataille des capitaux, et la situation actuelle de la liquidation des contrats. Si vous comprenez cela, vous verrez que ce n'est pas simplement un marché haussier ou baissier, mais une lutte extrême entre acheteurs et vendeurs. Commençons par les bonnes nouvelles institutionnelles visibles par tous, les données sont absolument fiables. La semaine dernière, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un flux net entrant de 853,5 millions de dollars, un record depuis la mi-avril. Cette vague d'achats importants est presque portée uniquement par BlackRock, dont l'IBIT a capté la majeure partie des nouveaux fonds. De plus, BlackRock continue d'assouplir les conditions d'entrée, abaissant le seuil minimum de conversion de l'IBIT de 96 %, désormais accessible avec seulement 1 million de dollars. Cette stratégie est très claire : élargir continuellement les canaux pour attirer plus d'institutions moyennes et petites pour un investissement à long terme. Ce qui est certain, c'est que la volonté des fonds de Wall Street pour une allocation à long terme n'a jamais faibli. Mais pourquoi, alors que les institutions achètent massivement, le prix ne monte-t-il pas ? Le problème central est la pression de vente énorme sur la blockchain, qui compense totalement la force d'achat des institutions. Les données de surveillance on-chain montrent clairement que le marché subit actuellement deux vagues de pression de vente très lourdes. La première vient des baleines de premier plan, qui vendent sans interruption depuis trois semaines, avec un total de 7 513 BTC vendus ; la deuxième vient des mineurs baleines, qui transfèrent continuellement des BTC vers la plateforme Binance pour les monétiser, avec un total de 6 494 BTC transférés ces 20 derniers jours. D'un côté, les institutions ETF continuent d'augmenter leurs positions de plusieurs milliards, de l'autre, les baleines et les mineurs vendent massivement, ce qui neutralise complètement les forces acheteuses et vendeuses, expliquant la stagnation prolongée du BTC. Plus cruel encore, le marché ne se limite pas à une hésitation entre hausse et baisse, le marché des contrats subit aussi une double purge, avec une liquidation intense. En seulement 24 heures, les données de liquidation à l'échelle du réseau sont impressionnantes. Le total des liquidations sur BTC atteint 44,4251 millions de dollars, dont 38,4452 millions pour les positions longues liquidées, et seulement 5,9799 millions pour les positions courtes, la majorité des petits investisseurs achetant au sommet se font donc liquider avec précision ; du côté d'ETH, c'est tout aussi dramatique, avec 32,7423 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont 22,8875 millions pour les positions longues. Les liquidations combinées des deux principales cryptos dépassent 77 millions de dollars en une journée, dans un marché à faible volatilité, que vous soyez long ou short, si vous osez utiliser l'effet de levier, vous avez de fortes chances d'être éliminé par les gros acteurs. De plus, l'attitude des fonds institutionnels montre récemment une divergence évidente, ce n'est plus unanimement haussier. La semaine dernière, le marché s'est globalement redressé, avec un flux net entrant combiné de 1,1 milliard de dollars pour les ETF BTC et ETH au comptant, ce qui semblait très positif. Mais le 10 août, le vent a tourné brusquement, avec un flux net sortant de 91 millions de dollars pour l'ETF Bitcoin au comptant en une seule journée, tandis que l'ETF Ethereum maintenait un léger flux net entrant de 5,3 millions. Cela montre que les institutions commencent à se diviser, elles ne sont plus unanimement optimistes à court terme sur le BTC, les fonds commencent à se repositionner discrètement, et les risques latents du marché s'accumulent. Actuellement, le centre d'attention de tout l'écosystème crypto se concentre sur deux variables clés, ces deux facteurs détermineront directement la direction future du marché. Premièrement, les achats institutionnels continus via les ETF pourront-ils résister à la pression de vente constante des baleines et des mineurs, et briser l'équilibre actuel entre l'offre et la demande ? Deuxièmement, les données CPI à paraître cette semaine modifieront directement l'appétit pour le risque macroéconomique, et décideront si les capitaux mondiaux resteront dans le marché crypto. Enfin, quelques conseils très pratiques pour tous les traders ordinaires. Ne vous laissez surtout pas aveugler par les flux entrants des ETF pour tout miser en position longue. Nous sommes dans un marché de bataille entre les investissements institutionnels à long terme et les ventes à court terme des gros porteurs, sans tendance unilatérale. Les traders de contrats à court terme doivent absolument contrôler strictement leur effet de levier, les 77 millions de dollars de liquidations en une journée sont la preuve la plus concrète de la purge actuelle dans ce marché oscillant ; les traders au comptant doivent éviter les opérations fréquentes et faire preuve de patience. Que ce soit à long ou court terme, ne pariez pas sur une direction pour l'instant, attendez la publication des données CPI, la réduction de la pression de vente on-chain, et que le marché choisisse clairement une direction, puis suivez la tendance, c'est la manière la plus sûre de trader. $BTC $ETH $SOL #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 Avec une capitalisation boursière de 3,95 milliards de dollars et seulement 1,82 million de dollars de transactions, le taux de rotation est inférieur à 0,05 % — est-ce un marché mort, ou un nid de baleine avec des actions extrêmement verrouillées ? Les cartes de crédit se négocient actuellement à 0,1002 $, avec une capitalisation boursière atteignant 3,95 milliards de dollars, se classant parmi les 100 cryptomonnaies les plus élevées par capitalisation. Cependant, son volume de trading sur 24 heures n’est que de 1,82 million de dollars, avec un ratio de volume de 0,0046 %, indiquant une liquidité extrêmement sèche. Le prix a légèrement fluctué de 8,6 % entre 0,093 $ et 0,101 $, avec une hausse de 3,37 %, indiquant un rallye à faible volume et à court. Cette extrême « énorme capitalisation boursière, faible volume d’échanges » est soit due à un fort verrouillage du marché par l’équipe ou les premiers investisseurs, soit à des teneurs de marché contrôlés extrêmement, rendant presque impossible pour les investisseurs particuliers de construire et de sortir avec un glissement raisonnable. Absence générale d’émotions sociales : pas de classement de popularité, zéro ratio long-court, neutralité émotionnelle globale. Un projet d’une valeur marchande de près de 4 milliards de yuans ne montre aucun réseau social, ce qui est très anormal — soit l’équipe projet garde délibérément un profil bas, soit la communauté a été épurée depuis longtemps. Les signaux de smart money montrent un short net, zéro position, zéro position long. Même les institutions professionnelles hésitent à s’attaquer à ce piège de liquidité, donc le ratio risque-récompense ne peut pas être calculé. Jugement fondamental : Les CC sont une cible invisible typique avec une « capitalisation boursière gonflée, épuisement de liquidités et une évitement intelligent de l’argent ». Les initiés non centraux du cercle central ont extrêmement de mal à participer, il est donc recommandé d’observer plutôt que d’entrer.En raison de la double supériorité des capitaux et du récit. En juillet, les flux nets des ETF ETH ont été nettement supérieurs à ceux des BTC, avec un récit plus axé sur la confidentialité, la sécurité quantique et l'IA, entre autres directions innovantes. Aspect financier : préférence institutionnelle pour ETH - Flux nets en juillet : environ 365 millions de dollars pour les ETF ETH, environ 172 millions de dollars pour les ETF BTC. - Différences structurelles : la demande institutionnelle pour ETH est environ 2,8 fois supérieure à l'émission quotidienne ; la demande institutionnelle pour BTC est environ 23 % inférieure à l'émission quotidienne. - Divergence des flux de capitaux : le 10 août, les ETF BTC ont enregistré une sortie nette d'environ 145 millions de dollars. - Sorties d'ETF : le 10 août, les ETF ETH sont également passés en sortie nette. Aspect narratif : une feuille de route technologique plus imaginative - Mise à jour de la feuille de route par Vitalik : proposition de la « Strawmap », priorisant la confidentialité renforcée, la sécurité quantique et la vérification formelle assistée par IA. - Confidentialité : introduction de « nombres aléatoires de clés » et de « pools de transactions masquées » pour renforcer la confidentialité des transactions on-chain. - Sécurité quantique : élévation de la cryptographie post-quantique au rang de priorité centrale, avec un plan pour la mise en œuvre après 2029. - IA et vérification formelle : utilisation de l'IA pour améliorer l'efficacité de la vérification formelle, garantissant la sécurité du code par des preuves mathématiques. - Scalabilité : exploration des Rollups natifs pour améliorer le débit du réseau et la finalité. Aspect fondamental : resserrement de l'offre et expansion de l'écosystème - Staking verrouillé : plus de 36 millions d'ETH en staking, représentant près de 30 % de l'offre totale, réduisant davantage la liquidité. - Accumulation par les baleines : les adresses détenant entre 10 000 et 100 000 ETH ont atteint un nouveau record historique, environ 19,6 millions d'ETH. - Allocation d'entreprise : BlackRock détient environ 1,21 milliard de dollars d'actifs du monde réel tokenisés sur Ethereum (RWA). - Financement en tête : les projets de l'écosystème Ethereum dominent les ventes publiques de tokens en 2026, avec environ 334 millions de dollars. Régulation et géopolitique : la Russie intègre le trading de détail - Progrès réglementaires : la banque centrale russe a approuvé, à partir du 1er septembre 2026, l'ouverture du trading de détail sur BTC, ETH et USDT sur des plateformes réglementées. Clarifications et risques - Pas un actif unique pour le détail : la liste des actifs de détail en Russie inclut BTC, ETH et USDT, ETH n'étant pas unique. - Volatilité à court terme : le 10 août, les ETF ETH sont passés en sortie nette, suggérant un possible refroidissement de l'engouement pour les capitaux. $ETH $SNDK Notes d'observation : ✅ Résultats du T4 supérieurs aux attentes : chiffre d'affaires, BPA, marge brute, activité data center, commandes à long terme, rachat d'actions de 14 milliards, tous des facteurs positifs. ⚠️ Points négatifs : les prévisions du prochain trimestre financier sont inférieures aux attentes élevées du marché, ce qui constitue la principale inquiétude. Trois questions clés en suspens (en attente de l'Investor Day du 13 août) : 1. Prévisions faibles : s'agit-il d'une prudence financière ou d'un ralentissement de la demande en aval ? 2. Cycle sectoriel : le modèle de contrat à long terme AI peut-il atténuer la cyclicité du NAND, maintenir une marge brute élevée, et la pression d'offre due à l'expansion des capacités des concurrents ? 3. Planification du capital : rythme d'exécution du rachat d'actions de 14 milliards, comment les fonds seront-ils répartis (rachat vs expansion de la production) ? Niveaux clés du marché : forte résistance à 1278,85 ; zone de support entre 1240 et 1245. Stratégie de trading : avant la concrétisation de l'événement, il est probable que le marché reste dans une phase de forte oscillation, éviter de parier unilatéralement sur une direction. Les déclarations lors de la journée des investisseurs seront le catalyseur pour briser cette phase de stagnation. #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解 📊 $SUI Liquidations rapides des contrats (12 août) Selon les données de liquidation, la direction à court terme de SUI change rapidement, les liquidations longues à moyen et long terme écrasent les positions courtes : · Court terme (1H/4H) : liquidations longues sur 1 heure à 461,70 $, courtes à 111,53 $, les longues sont 4,14 fois plus nombreuses que les courtes, les courtes ont un léger avantage ; sur 4 heures, longues à 472,64 $, courtes à 6 009,22 $, les courtes écrasent les longues par un facteur de 12,7, la pression sur les positions courtes est très forte à ce niveau, les chasseurs de positions courtes sont ciblés pour être liquidés. · Moyen et long terme (12H/24H) : liquidations longues sur 12 heures à 520 700 $, courtes seulement 24 200 $, les longues écrasent les courtes par un facteur de 21,5 ; sur 24 heures, longues à 528 100 $, courtes à 94 700 $, les longues sont 5,58 fois plus nombreuses que les courtes. L’ampleur des liquidations longues à moyen et long terme augmente fortement, le ratio sur 12 heures atteint 21,5, une vague de liquidation des positions longues se déclenche. · Liquidations totales dépassant 622 900 $, dont 528 100 $ de liquidations longues, soit plus de 84,8 %, un véritable bain de sang pour les longues, la vague de liquidation des positions longues est implacable. ⚠️ Avertissement : la direction des positions longues et courtes à court terme sur SUI change très rapidement (légère supériorité des longues sur 1H → écrasement des longues par les courtes sur 4H), les positions courtes dominent absolument à moyen et long terme, le risque de liquidation simultanée des deux côtés est très élevé. Il est conseillé de réduire l’effet de levier à moins de 3x, de ne pas suivre les hausses ou les baisses, et de contrôler strictement les positions en attendant une direction claire. 🔥 Indicateur du marché | 12 août Trois sujets chauds aujourd’hui pointent vers un même thème : le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes » — la fête du capital autour des infrastructures AI entre dans sa première période de validation des retours. 🏗️ Rapports financiers des fournisseurs cloud : les investissements AI entrent en phase de validation des retours Au deuxième trimestre, les quatre grands fournisseurs cloud ont présenté leur premier « bulletin » sur les investissements AI. Les revenus AWS d’Amazon ont atteint 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37 % sur un an, la croissance la plus rapide en 18 trimestres ; Azure de Microsoft a augmenté de 43 % sur un an, avec un revenu annuel dépassant pour la première fois 100 milliards de dollars ; Google Cloud a généré 24,8 milliards de dollars, en hausse spectaculaire de 82 %. Les revenus combinés des trois services cloud s’élèvent à environ 116,2 milliards de dollars, en hausse d’environ 43 % sur un an. Plus important encore, les commandes en attente. Les commandes en souffrance d’AWS atteignent 496 milliards de dollars, en croissance à trois chiffres sur un an ; Google Cloud a 514 milliards de dollars de commandes en attente ; le RPO commercial de Microsoft a augmenté de 84 % sur un an pour atteindre 678 milliards de dollars — la visibilité sur les revenus futurs s’améliore. Mais le coût est aussi réel. Le flux de trésorerie libre d’Amazon est passé de +18,2 milliards de dollars à -7,6 milliards sur les 12 derniers mois ; Google subit une pression à court terme sur son flux de trésorerie libre. Les dépenses d’investissement trimestrielles combinées des quatre entreprises ont atteint 151,4 milliards de dollars. Le marché vote avec ses pieds : il récompense les entreprises capables de transformer la puissance de calcul en revenus cloud réels, et sanctionne celles qui n’ont que des investissements sans retour. 📊 CPI publié ce soir : la balance des hausses de taux en septembre est suspendue À 20h30 heure de Pékin le 12 août, l’IPC américain de juillet sera publié. Le marché prévoit une baisse de l’IPC global annuel de 3,5 % à 3,4 %. Avant la publication, le CME indique une probabilité de hausse des taux en septembre maintenue à 51,2 %. Deutsche Bank prévoit une hausse mensuelle de l’IPC de 0,15 %, et de l’IPC de base de 0,26 %. La Fed de Cleveland prévoit une légère hausse mensuelle de l’IPC global de 0,09 % et de l’IPC de base de 0,21 %. Si les données dépassent les attentes ce soir, le camp des faucons s’élargira rapidement ; si elles sont modérées, les attentes de hausse des taux pourraient diminuer davantage. 💰 Nvidia 500 milliards vs Intel 20 milliards : divergence des deux trajectoires Le 10 août, les deux géants des puces ont annoncé simultanément leurs plans de financement. Nvidia collabore avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR et six autres institutions pour créer une plateforme indépendante de financement de la puissance de calcul, visant à mobiliser plus de 5000 milliards de dollars de capital tiers. Jensen Huang a déclaré : « La puissance de calcul est désormais une infrastructure comme l’électricité ou Internet. » L’objectif est de transformer le GPU d’un consommable en un actif d’infrastructure finançable. Après l’annonce, le cours de l’action Nvidia a clôturé en baisse de 2,86 %. Intel a annoncé une émission d’actions ordinaires de 20 milliards de dollars, la plus grande levée de fonds en actions unique depuis son introduction en bourse en 1971. Le jour de l’annonce, le cours de l’action a clôturé en baisse de 4,06 %. Ces deux trajectoires mènent à la même conclusion : la compétition des puces AI est passée d’une course technologique à une course au capital. 💎 Résumé Les fournisseurs cloud prouvent avec une croissance de 43 % de leurs revenus que la demande AI est réelle, mais les 151,4 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles rappellent que la vitesse de brûlage de cash ne ralentit jamais ; chaque point de base de l’IPC ce soir pourrait décider de la balance des hausses de taux en septembre ; et les plans de financement de 500 milliards et 20 milliards annoncés le même jour par Nvidia et Intel marquent l’entrée officielle de la compétition AI dans une nouvelle phase « intensive en capital ». Quand la logique industrielle, le récit macroéconomique et la stratégie de capital convergent le même jour, le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes ».#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 Les altcoins sont déjà à un stade où même les chiens ne veulent plus y jouer. Bien que récemment des tokens comme $CYS aient connu des hausses spectaculaires, les frais de contrat restent positifs, ce qui indique que les petits investisseurs ne mordent plus à l'hameçon. Les méthodes traditionnelles des manipulateurs de marché, consistant à faire monter le prix sur le spot et à encaisser les contrats, fonctionnent de moins en moins. Autrement dit, les manipulateurs ne trouvent plus d'adversaires sur ce marché actuel. Par conséquent, certains projets paient des gens pour publier des tweets incitant à la vente à découvert, dans le but d'attirer plus de petits investisseurs à suivre ces positions courtes, c'est vraiment un stratagème bien pensé. Il n'y a pas d'opportunités claires en ce moment, il vaut mieux observer davantage et agir moins, surtout ne pas se laisser aveugler par les diverses ruses des manipulateurs, sinon les pertes seront supérieures aux gains.Les actions américaines et les actifs à risque ont réduit leurs positions défensives à la veille de la publication des données d'inflation de juillet. L'indice S&P 500 reste dans une fourchette étroite, le marché étant partagé à parts égales sur la trajectoire de la politique de taux d'intérêt de la Fed en septembre. Une lecture de l'inflation déviant des attentes romprait cet équilibre : un chiffre supérieur aux prévisions renforcerait la tarification d'une hausse agressive des taux et d'un maintien prolongé des taux élevés, déclenchant des pressions de vente inter-marchés. Si la valeur publiée correspond ou est inférieure aux attentes de refroidissement, la tendance à la réduction des positions s'interrompra, et la réorientation de la politique de septembre vers une attente d'assouplissement sera libérée. #贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元 #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化 #Les données CPI et PPI des États-Unis pour juillet seront publiées cette semaine Le CPI est publié ce soir, le PPI suivra demain soir : lequel les gens ordinaires doivent-ils vraiment regarder ? Ces deux termes sont souvent mentionnés, mais ils peuvent en fait être compris très simplement : le CPI mesure si « ce que vous achetez est cher ou non », le PPI mesure si « les achats et la production des entreprises sont chers ou non ». L’un est plus proche du consommateur, l’autre plus proche du côté production. Le CPI américain de juillet sera publié ce soir, le marché prévoit actuellement une hausse annuelle d’environ 3,4 %, en baisse par rapport aux 3,5 % du mois dernier ; le CPI de base est attendu autour de 2,5 %, également un peu inférieur aux 2,6 % du mois précédent. En résumé, le marché anticipe une inflation qui continue de ralentir progressivement. Le problème est là. Il y a quelques jours, les chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis ont surpris en devenant négatifs, indiquant à la Fed « n’augmentez plus les taux » ; mais le risque dans le détroit d’Hormuz a fait remonter les prix du pétrole, ce qui pourrait faire remonter les coûts énergétiques et donc l’inflation. Ce que le CPI doit vraiment répondre ce soir, c’est : l’économie américaine est-elle en train de « refroidir », ou est-elle en train de glisser vers une stagflation avec « un emploi qui se dégrade et des prix toujours élevés » ? Pourquoi regarder le PPI demain ? Parce qu’il est plus en amont. Les coûts des matières premières, du transport et de l’énergie pour les entreprises augmentent d’abord, et cela peut ensuite se répercuter lentement sur les consommateurs. Vous pouvez le voir ainsi : le CPI regarde combien vous payez aujourd’hui, le PPI regarde si les commerçants ont une raison de continuer à augmenter les prix demain. Pour BTC, il y a deux scénarios. 【CPI inférieur aux attentes】La pression sur les hausses de taux continue de diminuer, si BTC peut revenir au-dessus de 64K puis dépasser 65K, je considérerai cela comme un renforcement clair. 【CPI supérieur aux attentes】Surtout si le CPI de base affiche une hausse mensuelle de 0,3 % ou plus, le marché pourrait rapidement recommencer à trader la hausse des taux et les taux élevés, et BTC autour de 63K devra continuer à subir une pression. Je regarde actuellement trois niveaux : 63K est la ligne de défense immédiate, 64K est la stabilisation, 65K est la confirmation d’un renforcement clair. Ce soir, le plus important n’est pas de deviner le chiffre du CPI, mais comment BTC réagit après la publication. Si les bonnes nouvelles ne font pas monter le prix, c’est un signe de faiblesse ; si les mauvaises nouvelles ne font pas baisser le prix, cela peut indiquer que quelqu’un achète. En résumé : le CPI regarde « si ce que vous achetez est cher maintenant », le PPI regarde « si les entreprises vont continuer à augmenter les prix ». Ce soir, on regarde le CPI, demain soir le PPI, ces deux bulletins ensemble décideront si la Fed a encore une raison de continuer à augmenter les taux. #美国CPI #美国PPI $BTC $LUNA est l'un des échecs les plus complets et impardonnables de l'histoire de la cryptomonnaie. Ce n'est pas un « projet qui a encore de l'espoir », mais un jeton cadavre complètement mort, utilisé par une minorité de spéculateurs pour parier sur les émotions. En mai 2022, l'effondrement du stablecoin algorithmique UST a fait chuter LUNA de près de 120 dollars à presque zéro, entraînant une perte directe de 40 à 60 milliards de dollars de capitalisation boursière. Le fondateur Do Kwon a été condamné à 15 ans de prison par un tribunal américain, Terraform Labs a fait faillite, et la SEC réclame de lourdes amendes. Ce n'est pas une fluctuation de marché ordinaire, mais un événement qualifié de fraude à grande échelle. Toute personne détenant ou promouvant le nouveau LUNA marche sur les débris couverts du sang et des larmes de nombreux victimes. Terra 2.0 (le nouveau LUNA) a été forcé de se forker après l'effondrement total de l'ancienne chaîne. Après un airdrop aux anciens détenteurs, la grande majorité a immédiatement vendu. Il n'y a pas de produit réel, pas d'équipe crédible, pas de base d'utilisateurs, seulement le slogan « nous recommençons ». Le résultat est que le nouveau LUNA a chuté de plus de 99 % depuis son pic de lancement, avec une capitalisation actuelle d'environ 30 millions de dollars et une liquidité très faible. Il n'y a presque aucune application significative ni utilisateur actif sur la chaîne. Les fluctuations de prix occasionnelles sont entièrement dues à la confusion de nom (par exemple, le modèle OpenAI appelé Luna) ou à des transactions émotionnelles extrêmes, typiques d'une « spéculation sur un jeton mort ». Pas de revenus, pas d'adoption, pas de fossé défensif, seulement une marque négative sans fin et une ombre réglementaire. La marque Terra est devenue synonyme de « risque systémique » et d'« arnaque aux stablecoins algorithmiques » dans le cercle crypto. Peu importe combien la communauté crie à la « renaissance », le marché a déjà voté avec ses pieds : les fonds, les développeurs et les utilisateurs se sont tous éloignés. Continuer à détenir ou recommander ce jeton équivaut à ignorer les leçons de l'histoire et à infliger un second traumatisme aux victimes. LUNA n'est pas un « tomber pour mieux se relever », mais un cadavre déjà mort, que seule une minorité refuse d'enterrer. 📊 Rapport express sur les liquidations des contrats $CL (12 août) Selon les données de liquidation, CL montre un schéma où les positions courtes liquidées écrasent les positions longues, un squeeze baissier traverse tous les cycles : · Cycles courts (1H/4H) : liquidation longue sur 1 heure à 0$**, liquidation courte à 58 300$, domination totale des shorts ; liquidation longue sur 4 heures toujours à 0$**, liquidation courte à 111 700$, les shorts sont ciblés et liquidés, intensité extrême du squeeze. · Cycles moyens et longs (12H/24H) : liquidation courte sur 12 heures à 649 700$, longue à 130 800$, les shorts sont 4,97 fois plus nombreux ; sur 24 heures, liquidation courte à 2 210 200$, longue à 566 300$, les shorts sont 3,9 fois plus nombreux. La taille des liquidations courtes s'accroît sur les cycles moyens et longs, mais le ratio sur 24 heures se resserre, indiquant un changement dans la force relative des positions. · Liquidations cumulées dépassant 2 776 500$**, dont 2 210 200$ en liquidations courtes, représentant plus de 79,6%, un véritable bain de sang pour les shorts, le squeeze baissier est implacable**. ⚠️ Avertissement de risque : domination totale des liquidations courtes sur les cycles courts, intensité très élevée du squeeze ; mais le ratio long/short sur 24 heures se resserre à 3,9, vigilance face au risque de repli à haut niveau. Il est conseillé de réduire l'effet de levier à moins de 3 fois, éviter de suivre les hausses ou baisses, contrôler strictement les positions en attendant une direction claire. 🔥 Indicateur de tendance du marché | 12 août Trois sujets chauds aujourd'hui convergent vers un même thème : le marché passe de la phase de "raconter des histoires" à celle de "rendre des comptes" — la fête du capital autour des infrastructures AI entre dans sa première phase de validation des retours. 🏗️ Rapports financiers des fournisseurs cloud : l'investissement AI entre en phase de validation des retours Saison des résultats du T2, les quatre grands fournisseurs cloud ont présenté leur premier "bulletin" sur les investissements AI. Amazon AWS a généré 42,2 milliards de dollars, +37% en glissement annuel, la croissance la plus rapide en 18 trimestres ; Microsoft Azure +43% en glissement annuel, avec un revenu annuel dépassant pour la première fois 100 milliards de dollars ; Google Cloud 24,8 milliards de dollars, +82% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires combiné des trois services cloud atteint environ 116,2 milliards de dollars, en hausse d'environ 43%. Plus important encore, les commandes en attente. AWS a un carnet de commandes de 496 milliards de dollars, croissance à trois chiffres ; Google Cloud 514 milliards de dollars en commandes en attente ; Microsoft RPO commercial en hausse de 84% à 678 milliards de dollars — la visibilité sur les revenus futurs s'améliore. Mais le coût est aussi réel. Le flux de trésorerie libre d'Amazon est passé de +18,2 milliards à -7,6 milliards sur 12 mois ; Google subit une pression à court terme sur son flux de trésorerie libre. Les dépenses d'investissement trimestrielles combinées des quatre entreprises ont atteint 151,4 milliards de dollars. Le marché vote avec ses pieds : il récompense les entreprises capables de transformer la puissance de calcul en revenus cloud réels, et sanctionne celles qui n'ont que des investissements sans retours. 📊 Publication du CPI ce soir : la balance des hausses de taux en septembre est suspendue Le 12 août à 20h30 heure de Pékin, l'IPC américain de juillet sera publié. Le marché prévoit une baisse de l'IPC global en glissement annuel de 3,5% à 3,4%. Avant la publication, les données CME maintiennent la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 51,2%. Deutsche Bank prévoit une hausse mensuelle de l'IPC de 0,15%, et de l'IPC de base de 0,26%. La Fed de Cleveland anticipe une légère hausse mensuelle de l'IPC global de 0,09% et de l'IPC de base de 0,21%. Si les données dépassent les attentes ce soir, le camp des faucons s'élargira rapidement ; si elles sont modérées, les anticipations de hausse pourraient diminuer. 💰 Nvidia 500 milliards vs Intel 20 milliards : divergence des deux trajectoires Le 10 août, les deux géants des puces ont annoncé simultanément des plans de financement. Nvidia collabore avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR et d'autres pour créer une plateforme indépendante de financement de la puissance de calcul, visant à mobiliser plus de 5000 milliards de dollars de capital tiers. Jensen Huang a déclaré : "La puissance de calcul est désormais une infrastructure comme l'électricité ou Internet." L'objectif est de transformer le GPU d'un consommable en un actif d'infrastructure finançable. Après l'annonce, l'action Nvidia a clôturé en baisse de 2,86%. Intel a annoncé une émission d'actions ordinaires de 20 milliards de dollars, la plus grande levée de fonds en actions unique depuis son introduction en bourse en 1971. Le jour de l'annonce, l'action a clôturé en baisse de 4,06%. Ces deux trajectoires mènent à la même conclusion : la compétition des puces AI est passée d'une course technologique à une course au capital. 💎 Résumé Les fournisseurs cloud prouvent avec une croissance de 43% de leur chiffre d'affaires que la demande AI est réelle, mais les 151,4 milliards de dollars de dépenses d'investissement trimestrielles rappellent que la vitesse de dépense ne ralentit pas ; chaque point de base de l'IPC ce soir pourrait décider de l'orientation des hausses de taux en septembre ; et les plans de financement de 500 milliards et 20 milliards annoncés le même jour par Nvidia et Intel marquent l'entrée officielle de la compétition AI dans une nouvelle phase "intensive en capital". Quand la logique industrielle, le récit macroéconomique et la stratégie de capital convergent le même jour, le marché passe de la phase de "raconter des histoires" à celle de "rendre des comptes".#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 AFFIRMATION : "Si tu avais investi 1 000 dollars dans Ethereum en 2014, aujourd'hui tu aurais 6,1 millions de dollars." Ce n'est pas aussi simple. Ethereum a eu 11 ans hier. Pour faire passer ces 1 000 dollars jusqu'à aujourd'hui, il aurait fallu vivre tout cela : 1. Prévente 2014, ETH à 31 cents. Tu as donné 1 000 dollars, tu as obtenu 3 215 ETH. 2. Août 2015, lancement de la blockchain, prix à 2,77 dollars. Ton argent vaut 8 900 dollars. Neuf fois plus en un an, tu n'as pas vendu. 3. Deux mois plus tard, 42 cents. Ton argent descend à 1 350 dollars. Tu perds 85 % de ton gain, tu n'as pas vendu. 4. Été 2016, ça monte à 67 000 dollars. Juste à ce moment, le DAO est piraté, la blockchain se divise en deux, ton argent descend à 32 000. L'avenir du projet est discuté, tu n'as pas vendu. 5. Janvier 2018, 4 604 000 dollars. Ta vie change. Tu n'as pas vendu. 6. Décembre 2018, 266 000 dollars. 94 % partis en un an. Quatre-vingt-quatorze. Tu n'as pas vendu. 7. Mars 2020, effondrement pandémique, 353 000 dollars. Tu ne paniques pas. 8. 10 novembre 2021, 15 684 000 dollars. Retraite, maison, tout est prêt. Tu n'as pas touché. 9. Juin 2022, 3 215 000 dollars. En huit mois, 12 millions s'évaporent. Tu dis hodl. 10. Août 2025, 15 929 000 dollars. Deuxième sommet, récompense de dix ans de patience. Tu n'as toujours pas vendu. 11. Juin 2026, 4 983 000 dollars. Deux tiers partis en dix mois. 12. Aujourd'hui, 6 173 000 dollars. Oui, ces 1 000 dollars sont devenus 6,1 millions. L'affirmation est vraie. Mais la douzième étape n'est pas de l'histoire. C'est aujourd'hui. Et tu es juste dessus, 9,7 millions en dessous du sommet. Maintenant, j'en viens à ce qui fait vraiment mal. Ethereum a tenu presque toutes ses promesses en ces 11 ans. La blockchain fonctionne, la transition est terminée, la majeure partie du trafic stablecoin mondial tourne dessus. Mais cette année, la Fondation Ethereum a licencié 54 personnes et réduit son budget de 40 %. La technologie a gagné, le prix a perdu. Les deux sont vrais en même temps. Ethereum est la coin qui enseigne qu'on peut avoir raison et perdre de l'argent. 99 % des gens vendent à la troisième étape, quand 8 900 dollars tombent à 1 350. 0,9 % fuient à la sixième, quand ça descend de 4,6 millions à 266 000. 0,09 % voient 15 millions à la huitième et disent assez, ce qui n'est pas injustifié. Le 0,01 % restant est assis aujourd'hui sur 6,1 millions et n'est toujours pas à l'aise. Le problème n'a jamais été de choisir le bon projet. $ETH 🚨 1,1 MILLIARD $ VIENT D'ENTRER DANS BTC & $ETH … ALORS POURQUOI LE PRIX RESTE-T-IL BLOQUÉ ? 👀💰 Ceci pourrait être l'une des plus grandes contradictions dans la crypto en ce moment. La demande institutionnelle s'améliore clairement. Mais l'action des prix ? Toujours hésitante. Les derniers chiffres hebdomadaires des ETF : 🟠 $BTC : ~853,5 M$ 🔵 $ETH : ~244,9 M$ Cela représente environ 1,1 milliard de dollars qui entrent dans BTC et ETH combinés. Et pourtant, $BTC reste bloqué autour de la région des 60 000 $ au lieu de casser à la hausse avec conviction. Alors, que se passe-t-il ? Il y a plusieurs possibilités. 🏦 La demande des ETF est absorbée par les vendeurs existants. 📉 Les traders pourraient prendre des profits face à la résistance. ⚠️ L'effet de levier des dérivés pourrait aussi surpasser la demande au comptant à court terme. C'est pourquoi je ne regarderais pas les flux des ETF isolément. La question plus importante est : Que se passe-t-il si ces flux entrants continuent ? Imaginez ceci : 🏦 Les achats d'ETF continuent 📉 La pression de vente diminue 🇺🇸 L'IPC est favorable 💧 La liquidité s'améliore À un moment donné, l'offre disponible commence à s'amincir. Et quand cela arrive, un marché qui semblait complètement bloqué peut bouger très rapidement. 👀 Mais il y a un autre aspect. Si les flux entrants des ETF commencent à faiblir alors que $BTC continue d'être rejeté à la résistance, le marché pourrait nous dire que la demande institutionnelle n'est toujours pas assez forte pour surpasser la distribution. C'est pourquoi je surveille la persistance des flux, pas seulement un chiffre hebdomadaire impressionnant. Une semaine forte peut changer le sentiment. Plusieurs semaines consécutives peuvent changer la structure du marché. 👀 1,1 MILLIARD $ est arrivé. Maintenant, la vraie question est : Peut-il réellement faire bouger le marché ? #BTC #ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #Institutional #Crypto #Liquidity #AIInfraEarningsWatch BEAT à 0,83 dollars, oserez-vous attraper ce couteau volant ? Regardons d'abord la surface : krach, krach, et encore krach Baisse de 53 % en 24 heures, passant directement de 1,8 à 0,83, chute de plus de 70 % en une semaine, tombant de 11,4 au plus haut de juin à maintenant, il ne reste qu'une fraction. La capitalisation boursière est passée de plusieurs milliards à 300 millions, le volume des transactions a explosé, tout est panique. RSI en survente sévère, MACD en configuration baissière, c'est soit un creux, soit un abîme Première chose : le déblocage et la vente massive sont réels, mais vous ne savez peut-être pas à quel point c'est brutal Le 1er août, 21,25 millions de BEAT ont été débloqués, représentant 6,9 % de la circulation, le marché a tenu bon. Mais le 1er septembre, 11,25 millions d'unités sont encore à venir Vous pensez que c'est fini ? Les déblocages mensuels continueront jusqu'en 2029 Cela dit, ce mois-ci, plus de 20 millions d'unités ont été débloquées, le prix est passé de 2 à 0,83, la capitalisation a fondu de 60 %. Avant la prochaine vague de déblocage, à combien pensez-vous que le prix va chuter ? Deuxième chose : le produit est réel, le rachat aussi Audiera n'est pas du vent — un jeu de danse rythmique sur BNB Chain, adapté de l'IP classique Audition, revendiquant une base mondiale de 600 millions d'utilisateurs. Création musicale AI, mini-programme Telegram, AI Agent impliqué, narration complète Revenu hebdomadaire de 800 000 BEAT, environ 40 millions de jetons brûlés par an. Mais avec 20 millions de jetons débloqués chaque mois, soit 240 millions par an, la vitesse de destruction ne suit pas celle du déblocage Le produit est bon, mais l'économie du token est impitoyable Troisième chose : un signal technique qui doit alerter De 11,4 à 0,83, une chute de 92 %. En 24 heures, de 1,8 à 0,83, baisse de 53 %, volume en forte hausse, cela signifie que certains vendent à perte, d'autres achètent à bas prix 0,8-0,83 est la zone de support actuelle, en dessous, on regarde 0,65-0,7. Au-dessus, 1-1,1 est la première résistance, 1,50-1,80 est une zone de forte pression Avec une telle chute, tous les indicateurs techniques sont hors service. RSI peut être encore plus survendu, MACD peut être encore plus baissier. La seule chose qui peut le sauver, c'est un BTC stable + un CPI favorable + que l'équipe du projet apporte du concret Positions clés Résistances à la hausse : 1,00-1,10 → 1,50-1,80 → 2,00+ Supports à la baisse : 0,80-0,83 → 0,65-0,7 → 0,5 Stratégies d'opération Parieurs court terme : Acheter légèrement entre 0,80-0,83, stop loss à 0,75, objectif 0,95-1,05. Si franchissement de 1,00, renforcer la position en visant 1,20+ Joueurs baissiers : Vendre à rebond entre 0,95-1,05, stop loss à 1,15, objectif 0,75-0,7. Mais attention aux baissiers — avec un tel niveau de survente, une bonne nouvelle peut vous faire exploser Joueurs moyen terme : Attendre que 0,70 tienne + rebond avec volume + stabilisation des chandeliers avant de considérer. Ou attendre le 1er septembre après le déblocage et la chute pour réévaluer, et se préparer à encaisser les coups.#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 Cela confirme une fois de plus une logique stricte : le marché est passé de la phase de prime narrative où tout ce qui touche à l'AI augmentait globalement, à une phase d'examen rigoureux des pentes de croissance des résultats et des flux de trésorerie libres. Un bref aperçu des rapports financiers et des conférences téléphoniques de SanDisk et Western Digital, ainsi que des perspectives du stockage dans la seconde moitié de l'ère AI. Le rapport financier de SanDisk est très impressionnant : un chiffre d'affaires proche de 9 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel, et de 51 % en glissement trimestriel ; un bénéfice par action supérieur à 39 dollars, bien au-delà des 34 dollars attendus par le marché. Plus remarquable encore, une marge brute atteignant près de 85 %, soit plus de trois fois celle de la même période l'an dernier. Cependant, la structure commerciale de SanDisk présente des inquiétudes : 1. Moteur de croissance biaisé : deux tiers de la croissance proviennent de la hausse des prix Lors de la conférence téléphonique, SanDisk a révélé une donnée clé : sur la croissance trimestrielle du chiffre d'affaires au T4, environ un tiers provient de l'augmentation des volumes expédiés (en bits), tandis que jusqu'à deux tiers proviennent de la hausse des prix NA-ND. En termes de structure finale, le secteur des centres de données domine, avec un chiffre d'affaires trimestriel proche de 3 milliards de dollars, doublé par rapport au trimestre précédent, et une augmentation annuelle spectaculaire de près de 13 fois. La part des bits expédiés pour les centres de données dans le volume total est passée de 12 % il y a un an à 38 %. En revanche, les revenus grand public ont chuté de 32 % en glissement trimestriel. Comme l'a dit le PDG : « Le secteur grand public ne suit pas le rythme du marché des transactions » Cela signifie que la forte rentabilité de SanDisk dépend fortement de la prime de rareté des SSD d'entreprise (en particulier les TLC et la plateforme QLC Stargate qui va bientôt se développer). Le profit principalement tiré par la hausse des prix est vulnérable 【Scénario Crypto】 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Je suis le frère scénario, ce soir à 20h30 les données CPI de juillet aux États-Unis seront publiées, une nouvelle grande volatilité est attendue ce soir. Vendredi dernier lors du live, le frère scénario a déjà évoqué une attente de baisse des taux après les chiffres non agricoles, ce qui est modérément positif pour le secteur crypto, ainsi que pour l'or et l'argent. Le marché de l'emploi américain montre un net ralentissement, ce qui fait repartir la logique d'une baisse des taux en septembre. Mais la clé reste de voir si le CPI peut continuer à confirmer le recul de l'inflation. Si les données sont conformes aux attentes, un assouplissement pourrait se poursuivre, les marchés actions américains et la crypto, y compris le grand BTC, pourraient encore monter. En revanche, si l'inflation sous-jacente persiste, les attentes de baisse des taux pourraient se refroidir, et il faudra se méfier d'une correction à court terme. Le frère scénario vous rappelle donc de suivre attentivement le CPI ce soir, et le live de l'après-midi pour analyser ensemble, en se concentrant sur les opportunités autour de BTC, ETH et les secteurs liés à l'AI. D'après les tendances récentes, les capitaux attendent une direction claire. Du côté des actions américaines, Nvidia, sa chaîne d'approvisionnement et les entreprises d'infrastructures AI continuent d'attirer des fonds, mais le marché passe d'une simple spéculation à une attention accrue sur la réalisation des résultats. La capacité des investissements AI à se traduire en revenus sera un facteur clé de réévaluation. Pour la crypto, c'est pareil : le marché ne manque pas d'histoires, mais attend un vrai retour de liquidité. L'or reste fort récemment, proche de 4400 dollars, ce qui montre que les capitaux refuge privilégient encore les actifs traditionnels, la fonction refuge de BTC n'étant pas encore pleinement exploitée. Pour BTC, après un week-end de consolidation autour de 64000, un signe de rebond apparaît. À court terme, le point clé est de voir si 65000 peut être franchi. Le frère scénario a toujours souligné que 65000 n'est pas qu'un chiffre, mais une ligne de démarcation importante pour le sentiment du marché. Si BTC peut s'imposer avec volume au-dessus de 65000, cela signifie que la pression devient un support, ouvrant la voie à un test de 66000 voire plus haut. Nous avons aussi pris des positions longues. Techniquement, BTC montre une certaine reprise à court terme, le momentum baissier MACD faiblit, une structure de rebond bas se forme. Mais la résistance des moyennes mobiles supérieures persiste, donc il ne faut pas courir après la hausse aveuglément, l'important est d'observer la force de la cassure. Le frère scénario gère ses positions en contrôlant le risque, il a clôturé ses positions longues autour de 66460 pour sécuriser le capital, surtout en raison de l'incertitude macro avant la publication des données, évitant de parier sur le marché des données. Pour ETH, la consolidation tourne toujours autour de 1900 dollars, un retour au-dessus de 1950 pourrait améliorer le sentiment du marché. Les altcoins sont encore très hétérogènes, les secteurs AI, stockage et infrastructures attirent des capitaux, mais il n'y a pas de mouvement global, ce qui montre une prudence des investisseurs cherchant des opportunités sûres. Pour ceux qui tradent SNDK, Hynix ou Micron, il faut absolument gérer le risque et contrôler les positions, sinon une forte volatilité peut emporter les gains. Le frère scénario pense que la vraie clé du marché n'est pas simplement de savoir si le CPI est positif ou négatif, mais si BTC peut tenir ses niveaux clés malgré l'incertitude macro croissante. Si le CPI relance les attentes de baisse des taux, BTC pourrait entamer un nouveau rebond, sinon il faudra se méfier d'une nouvelle phase de consolidation. Ce soir, l'attention est sur la capacité de BTC à se maintenir au-dessus de 65000 dollars, ce qui pourrait déterminer le rythme du marché à venir. Selon vous, après le CPI, BTC va-t-il casser 66000 ou continuer à osciller ? Discutons-en dans les commentaires. $BTC $ETH $BEAT $VELVET — Le récit autour de l'IA pourrait ne pas suffire à sauver la structure à court terme. Après la forte hausse depuis les creux de juin vers 2 $, $VELVET a déjà fortement reculé et se négocie maintenant autour de la zone 0,45 $–0,60 $. Pourquoi je surveille la position courte : • Pression de déblocage : Un déblocage de l'offre autour du 10 août ajoute une pression potentielle du côté vendeur. • Valorisation vs utilisation : La capitalisation boursière reste au-dessus de 200 M$, tandis que la TVL est restée relativement faible. • Risque de distribution : De gros transferts vers les exchanges ont été observés lors du rallye de juin. • Activité motivée par l'airdrop : Les classements, parrainages et farming peuvent créer un volume temporaire qui peut disparaître lorsque les incitations s'arrêtent. • Problèmes de confiance : Des incidents de sécurité antérieurs et des problèmes d'audit précoces font toujours partie de l'histoire du projet. La structure ressemble à : Pompage narratif → distribution lourde → pression de déblocage → engouement qui s'estompe L'IA + DeFAI peuvent encore créer de la volatilité à court terme, donc je ne poursuivrais pas aveuglément une position courte. Mais à moins que la demande ne revienne avec une utilisation réelle, $VELVET reste vulnérable à une nouvelle baisse. Biais à la vente > achat au comptant pour l'instant. Gérez le risque et attendez une confirmation avant d'entrer. $DOS #苹果测试长鑫存储芯片并展开初步供货谈判 Les médias étrangers confirment : Apple teste les puces DRAM de stockage de Changxin sur iPhone et MacBook, les deux parties ont entamé des négociations d'approvisionnement, avec un plan de priorité pour les appareils destinés au marché chinois. Logique sous-jacente : L'IA comprime la capacité de stockage grand public, les prix du stockage en Corée et aux États-Unis augmentent, Apple cherche à diversifier sa chaîne d'approvisionnement ; la capacité de production de Changxin est pleine, la technologie est mature, ils refusent de baisser les prix pour obtenir des commandes, prenant ainsi pour la première fois l'initiative dans les négociations. Avertissement sur les risques : Il existe des incertitudes liées à la géopolitique, à l'adaptation technologique et aux cycles de production en série, les tests ne garantissent pas la mise en production. Événement marquant : La DRAM nationale a obtenu la validation d'Apple pour l'ensemble de la machine, marquant un tournant clé pour le stockage national.🚨 La véritable course aux armements de l'IA ne se joue peut-être pas dans les puces. Elle pourrait se jouer dans l'argent qui les soutient. 💰🤖 Tout le monde regarde qui peut construire les puces IA les plus rapides. Moi, je regarde une autre question : Qui peut financer l'infrastructure massive nécessaire pour réellement les déployer ? Nvidia travaillerait avec BlackRock, Blackstone et Goldman Sachs sur une plateforme visant à mobiliser plus de 500 milliards de dollars pour les centres de données clients et les GPU. En même temps, Intel prévoit une vente d'actions d'environ 15 milliards de dollars pour financer les dépenses d'investissement, le fonds de roulement, les puces IA et la fabrication avancée. La différence est importante. 🟢 Nvidia : Essaie d'aider les clients à débloquer plus de capital pour acheter l'infrastructure. 🔵 Intel : Lève des fonds propres pour financer sa propre expansion. Même boom de l'IA. Stratégies de financement très différentes. Et la réaction du marché est révélatrice. Les deux actions ont chuté, ce qui suggère que les investisseurs ne se demandent pas seulement : « Quelle sera la taille de la demande en IA ? » Ils se demandent aussi : « Qui va payer tout ça — et quel en sera le coût pour les actionnaires ? » 👀 C’est la partie qui, selon moi, mérite plus d’attention. Le chiffre principal peut être 500 milliards, mais la vraie histoire se résumera à : 💰 Conditions de financement 🏗️ Demande réelle d'infrastructure 📊 Engagements des clients ⚙️ Exécution 📉 Intensité capitalistique Les accords finaux de Nvidia sont encore en attente, donc le chiffre principal est loin d’être l’histoire complète. La demande en IA peut être massive. Mais financer cette demande pourrait devenir le prochain grand champ de bataille. Ce n’est pas un conseil — juste une analyse. #Nvidia500BAIInfra #Nvidia #Intel #AI #ArtificialIntelligence #Semiconductors #DataCenters #AIInfrastructure #BlackRock #Blackstone #GoldmanSachs #DailyOrbit Apple explore les puces mémoire CXMT, ce qui pourrait signifier bien plus que la simple recherche d'un autre fournisseur. Micron, Samsung et SK hynix restent des acteurs majeurs dans la chaîne d'approvisionnement mémoire d'Apple, et aucun accord confirmé avec CXMT n'a encore été annoncé. Toute adoption significative ferait également l'objet d'un examen réglementaire aux États-Unis. Mais même les tests ou discussions préliminaires peuvent donner à Apple un pouvoir de négociation supplémentaire. Avec une offre de DRAM déjà sous pression, la possibilité qu'un autre fournisseur entre en jeu pourrait influencer les prix, les volumes de production et la dynamique concurrentielle dans l'industrie de la mémoire. La question principale n'est pas de savoir si CXMT remplace soudainement les fournisseurs actuels d'Apple. C'est plutôt la manière dont ces fournisseurs réagiront si Apple obtient une alternative crédible. Si les tests avancent et que les obstacles réglementaires sont levés, Apple pourrait disposer d'un levier supplémentaire pour négocier de meilleures conditions, tandis que les fournisseurs subiraient une pression accrue pour défendre leur position sur le marché. Pour l'instant, l'histoire est encore en cours d'élaboration. Mais Apple a peut-être déjà modifié l'équilibre des négociations. Rehan_X Facts, Trends & Insights #AppleTestsCXMTChips Hier, $SOL et $AAVE ont soudainement chuté, les baissiers pensant qu'un cygne noir allait frapper à nouveau le marché des cryptos. Ce qui est intéressant, c'est que le marché a commencé à se redresser rapidement en pleine nuit. En réalité, le véritable grand test n'a pas encore commencé aujourd'hui. L'IPC américain de juillet sera publié ce soir à 20h30. Actuellement, le marché anticipe une IPC en glissement annuel de 3,4 %, en baisse par rapport à la valeur précédente de 3,5 %. Donc, je préfère interpréter la chute d'hier comme suit : D'abord une liquidation des leviers → nettoyage des positions paniquées → réévaluation nocturne de l'IPC → attente de la confirmation de la direction par les données. Si l'IPC de ce soir est inférieur aux attentes, les fonds expulsés hier pourraient au contraire devenir le carburant pour une nouvelle hausse aujourd'hui. Surtout pour des actifs à bêta élevé comme $SOL et $AAVE, une fois que le BTC confirme une tendance haussière, leur élasticité pourrait largement dépasser celle du BTC. Donc, aujourd'hui, ce qui m'intéresse le plus n'est pas "combien ça a baissé hier", mais : est-ce que le marché a continué à racheter activement avant l'IPC ? Si la réponse est "oui", alors la grosse bougie baissière d'hier n'est peut-être pas un renversement de tendance, mais simplement un très beau nettoyage de marché. Ce soir à 20h30, la véritable direction sera révélée. $BTC $SOL $AAVE 📊 Rapport express sur les liquidations de contrats $LAB (12 août) Selon les données de liquidation, tous les cycles de LAB montrent un écrasement des positions longues sur les positions courtes, avec une tendance baissière généralisée : · Cycles courts (1H/4H) : liquidation longue sur 1 heure de 222,81$, liquidation courte de **0$, les positions courtes ont été complètement éliminées ; sur 4 heures, liquidation longue de 605,31$, liquidation courte de 1 700,75$, soit 2,8 fois plus que les longues**. Un renversement rare des liquidations courtes sur les cycles courts indique que les positions courtes poursuivant la baisse ont été ciblées et liquidées. · Cycles moyens et longs (12H/24H) : liquidation longue sur 12 heures de 42 400$, liquidation courte de 4 701$, les longues écrasent les courtes par 9 fois ; sur 24 heures, liquidation longue de 174 000$, liquidation courte de 18 200$, soit 9,6 fois plus. L’ampleur des liquidations longues sur les cycles moyens et longs s’est fortement accrue, avec un effet de levier écrasant. · Liquidations cumulées dépassant 192 100$, dont 174 000$ en longues, soit plus de 90%, un véritable bain de sang pour les longues, la tendance baissière est implacable**. ⚠️ Avertissement : liquidation courte sur 1 heure à 0, liquidation courte sur 4 heures dépassant les longues, forte bataille entre longues et courtes sur les cycles courts, domination absolue des courtes sur les cycles moyens et longs. Il est conseillé de réduire l’effet de levier à moins de 3 fois, d’éviter les achats impulsifs et de contrôler strictement les positions en attendant un signal de stabilisation. 🔥 Indicateur de tendance du marché | 12 août Trois sujets chauds aujourd’hui convergent vers un même thème : le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes » — la fête du capital autour des infrastructures AI entre dans sa première phase de validation des retours. 🏗️ Résultats financiers des fournisseurs cloud : l’investissement AI entre en phase de validation des retours Lors de la saison des résultats du T2, les quatre grands fournisseurs cloud ont présenté leur premier "bulletin" sur les investissements AI. Amazon AWS a généré 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37% sur un an, la croissance la plus rapide en 18 trimestres ; Microsoft Azure a progressé de 43% sur un an, avec un revenu annuel dépassant pour la première fois 100 milliards de dollars ; Google Cloud a atteint 24,8 milliards de dollars, en hausse spectaculaire de 82%. Le chiffre d’affaires combiné des trois services cloud atteint environ 116,2 milliards de dollars, en hausse d’environ 43%. Plus important encore, les commandes en backlog. AWS a un arriéré de commandes de 496 milliards de dollars, en croissance à trois chiffres ; Google Cloud a 514 milliards de dollars en commandes en attente ; le RPO commercial de Microsoft a augmenté de 84% à 678 milliards de dollars — la visibilité sur les revenus futurs s’améliore. Mais le coût est aussi réel. Le flux de trésorerie libre d’Amazon est passé de +18,2 milliards à -7,6 milliards sur les 12 derniers mois ; celui de Google est sous pression à court terme. Les dépenses d’investissement trimestrielles combinées des quatre entreprises ont atteint 151,4 milliards de dollars. Le marché vote avec ses pieds : il récompense les entreprises capables de transformer la puissance de calcul en revenus cloud réels, et sanctionne celles qui n’ont que des investissements sans retours. 📊 Publication du CPI ce soir : la balance des hausses de taux en septembre reste en suspens Le 12 août à 20h30 heure de Pékin, l’IPC américain de juillet sera publié. Le marché anticipe une baisse de l’IPC global annuel de 3,5% à 3,4%. Avant la publication, le CME indique une probabilité de hausse des taux en septembre à 51,2%. Deutsche Bank prévoit une hausse mensuelle de l’IPC de 0,15%, et de l’IPC de base de 0,26%. La Fed de Cleveland prévoit une légère hausse mensuelle de l’IPC global de 0,09% et de l’IPC de base de 0,21%. Si les données dépassent les attentes ce soir, le camp des faucons s’élargira rapidement ; si elles sont modérées, les anticipations de hausse pourraient diminuer. 💰 Nvidia 500 milliards vs Intel 20 milliards : divergence de deux stratégies Le 10 août, deux géants des puces ont annoncé simultanément leurs plans de financement. Nvidia collabore avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Goldman Sachs, KKR et d’autres pour créer une plateforme indépendante de financement de la puissance de calcul, visant à mobiliser plus de 5000 milliards de dollars de capitaux tiers. Jensen Huang a déclaré : « La puissance de calcul est désormais une infrastructure comme l’électricité ou Internet. » L’objectif est de transformer le GPU d’un consommable en un actif d’infrastructure finançable. Après l’annonce, l’action Nvidia a clôturé en baisse de 2,86%. Intel a annoncé une émission d’actions ordinaires de 20 milliards de dollars, la plus grande levée de fonds en actions unique depuis son introduction en bourse en 1971. Le jour de l’annonce, l’action a clôturé en baisse de 4,06%. Ces deux stratégies convergent vers une même conclusion : la compétition des puces AI est passée d’une course technologique à une course au capital. 💎 Résumé Les fournisseurs cloud prouvent avec une croissance de 43% de leur chiffre d’affaires que la demande AI est réelle, mais les 151,4 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles rappellent que la vitesse de dépense ne ralentit pas ; chaque point de base de l’IPC ce soir pourrait décider de l’orientation des hausses de taux en septembre ; et les plans de financement de 500 milliards et 20 milliards annoncés le même jour par Nvidia et Intel marquent l’entrée officielle de la compétition AI dans une nouvelle phase « intensive en capital ». Quand la logique industrielle, le récit macroéconomique et la stratégie capitalistique convergent le même jour, le marché passe de la phase de « raconter des histoires » à celle de « rendre des comptes ».#财报观察员：AI基建财报接力登场 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 🔑 L'IPC DÉTIENT LA CLÉ La tentative de Bitcoin de reconquérir les 65 000 $ n'a pas tenu, renvoyant $BTC vers les 64 000 $, tandis que $ETH est passé sous les 1 900 $. Avec les traders réduisant les risques avant le rapport américain sur l'IPC de mercredi, le prochain mouvement majeur pourrait dépendre moins des niveaux graphiques et davantage de la manière dont les données d'inflation modifient les attentes vis-à-vis de la Réserve fédérale. Mais une divergence se démarque : 🏦 LA DEMANDE INSTITUTIONNELLE EST TOUJOURS PRÉSENTE Les ETF spot $BTC ont enregistré environ 853,5 M$ d'entrées nettes, tandis que les ETF spot $ETH ont attiré environ 244,9 M$ entre le 3 et le 7 août. Malgré cette demande institutionnelle constante, les prix restent sous pression. Le message est clair : les entrées dans les ETF aident à fournir un plancher, mais elles n'ont pas encore été assez fortes pour absorber l'offre disponible et déclencher une cassure décisive. 🇺🇸 Maintenant, tous les regards se tournent vers l'IPC. Une lecture plus élevée que prévu pourrait mettre la pression sur les actifs risqués, tandis qu'une inflation plus faible pourrait renforcer l'argument en faveur d'une politique monétaire plus accommodante de la Fed. L'IPC pourrait déterminer la suite. #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #AIInfraFundingDiverges 🧵 Actions de mémoire : rebond à court terme, changement plus important à venir Le fait qu'Apple teste apparemment la DRAM de Changxin Memory pour l'iPhone et le MacBook est plus significatif qu'il n'y paraît. Cela suggère que les grands fabricants explorent des fournisseurs alternatifs, ce qui pourrait alléger le paysage très concentré de l'approvisionnement en mémoire. Malgré des résultats solides, les actions de mémoire comme $SNDK, SK Hynix et Samsung ont subi de fortes ventes. Les récents rebonds du marché coréen ressemblent davantage à une reprise du sentiment à court terme après un allègement des ventes à effet de levier, et non à un renversement fondamental. Si Changxin entre finalement dans la chaîne d'approvisionnement d'Apple, l'impact plus important pourrait se situer au niveau des attentes futures du marché. Parallèlement, l'augmentation de la capacité mémoire et les énormes investissements prévus pourraient progressivement réduire la prime actuelle liée à la rareté. La demande en IA reste forte, mais l'époque des augmentations faciles des prix de la mémoire pourrait s'estomper. Rebond à court terme ≠ renversement de tendance à long terme. La patience est importante. #OKXTraderVoices #SP500Eyes8000 #WhiteHouseVsLisaCook BTC, ETH, SOL Stratégie de trading intrajournalier UTC+8 12/08/2026 Attention : effet de levier par transaction ne dépassant pas 3-5 fois, ou position spot ne dépassant pas 20 % du capital total, le stop loss peut être ajusté légèrement selon la situation personnelle. BTC, ETH, SOL | Résistances et supports quotidiens ---BTC-USDT--- Support : 63449.38, 63202.12, 62801.90 Résistance : 64249.82, 64497.08, 64897.30 ---ETH-USDT--- Support : 1854.58, 1844.16, 1827.29 Résistance : 1888.32, 1898.74, 1915.61 ---SOL-USDT--- Support : 74.64, 74.20, 73.50 Résistance : 76.05, 76.49, 77.20 Données fournies à titre indicatif uniquement ! BTC : Long : position de base entre 63400-63500, renforcement entre 63100-63200, stop loss à 62700, objectifs 64200-64300 / 64600-64700 Short : position de base entre 64200-64300, renforcement entre 64500-64600, stop loss à 65000, objectifs 63700-63800 / 63400-63500 ETH : Long : position de base entre 1853-1857, renforcement entre 1842-1846, stop loss à 1825, objectifs 1885-1889 / 1896-1900 Short : position de base entre 1888-1892, renforcement entre 1898-1902, stop loss à 1920, objectifs 1870-1874 / 1850-1854 SOL : Long : position de base entre 74.50-74.60, renforcement entre 73.80-73.90, stop loss à 73.30, objectifs 76.00-76.10 / 76.40-76.50 Short : position de base entre 76.00-76.10, renforcement entre 76.50-76.60, stop loss à 77.50, objectifs 75.00-75.10 / 74.40-74.50 Informations complémentaires : Proportion des positions : position de base 40 %, renforcement 60 % (d'abord construire 40 % dans la zone de base, puis ajouter 60 % dans la zone de renforcement ; si la zone de renforcement est atteinte directement, construire 100 % d'un coup). Session Asie-Europe : BTC et SOL sont actuellement proches de l'axe central, ETH est proche de la zone de résistance, il est préférable d'attendre un repli pour acheter la position de base (BTC 63400-63500 / ETH 1853-1857 / SOL 74.50-74.60) ou un rebond pour vendre la position de base (BTC 64200-64300 / ETH 1888-1892 / SOL 76.00-76.10), exécuter selon la première zone atteinte. Session américaine : en cas de cassure avec volume au-dessus du stop loss short (BTC 65000 / ETH 1920 / SOL 77.50), couper la position short et inverser en position long ; en cas de cassure avec volume en dessous du stop loss long (BTC 62700 / ETH 1825 / SOL 73.30), couper la position long et inverser en position short. Prise de profit : réduire la position de 50 % au premier objectif, le reste est maintenu au seuil de rentabilité en visant le second objectif, liquider totalement en cas de stagnation ou de repli avec volume. Les niveaux ci-dessus sont basés sur l'analyse technique, ne constituent pas un conseil d'investissement, à titre indicatif uniquement. Le trading de contrats comporte un risque élevé, veuillez impérativement définir un stop loss. Le marché comporte des risques, veuillez impérativement combiner avec les conditions de marché en temps réel et votre propre tolérance au risque. $BTC $ETH $SOL #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Vous avez peut-être déjà rétabli le seuil de rentabilité, mais certaines personnes sont encore bloquées pour plus de 60 000 $. Les dernières données de CryptoQuant révèlent une divergence intéressante : « l’indice de la douleur » du marché Bitcoin devient polarisé. Les données en disent long : les bénéfices et pertes des deux groupes sont à des années-lumière. Détenteurs 0-3 mois (nouveaux acheteurs) : NUPL a rebondi à -0,02, proche du seuil de rentabilité. Depuis juin, il s’est clairement redressé de -0,13. Il ne reste plus qu’un souffle avant de pouvoir être récupéré. Détenteurs 3-6 mois (détenteurs moyens) : NUPL reste à -0,14, pertes non réalisées profondes. La chute de la capitalisation boursière réalisée a atteint -69,6 %, le niveau le plus bas des 90 derniers jours. Le coût moyen de détention reste nettement supérieur au prix actuel. Qu’est-ce que cela signifie ? Le groupe qui est entré vers mars est désormais celui qui a le plus de difficultés. Les nouveaux acheteurs se reprennent, les anciennes positions se détériorent. Deux indicateurs clés montrent clairement cette divergence : NUPL (Profit/Perte non réalisée) groupe 0-3 mois : rebondit de -0,13 à -0,02, près de la côte. Groupe 3-6 mois : toujours à -0,14, forte pression. La baisse de la capitalisation boursière a été atteinte. Groupe 0-3 mois : environ -64 %. Groupe 3-6 mois : -69,6 % (plus bas sur 90 jours). La pression des nouveaux acheteurs continue d’atténuer, tandis que les pertes flottantes dans le milieu de gamme s’élargissent encore. La principale pression du marché s’est déplacée des « nouveaux venus » vers « ceux qui sont en jeu depuis un certain temps ». Qu’est-ce que cela signifie ? Premièrement, 60 000 $ est un seuil psychologique sensible. La fourchette de construction des positions des détenteurs de 3 à 6 mois est principalement concentrée en mars de cette année $BEAT — Un faux pas peut en entraîner un autre… hehe 😜 $BEAT et $BICO ont tous deux été pris, et je suis honnêtement très content des résultats. 🥳🔥 Le marché a été brutal pour les altcoins, avec de nombreux projets semblant battus et oubliés. Mais parfois, c’est précisément là que les traders commencent à chercher des opportunités. 👀 🇺🇸 L’IPC de mercredi pourrait être le prochain catalyseur majeur. La grande question : L’IPC va-t-il réécrire les attentes de baisse des taux en septembre ? Un chiffre plus doux pourrait raviver l’appétit pour le risque et donner un peu d’air aux alts battus. Un chiffre plus élevé pourrait exercer plus de pression et maintenir la liquidité serrée. Pour l’instant, je surveille les données, la réaction, et où le capital commence à se repositionner. Les alts tombés ne sont pas nécessairement morts — mais le timing et la gestion des risques comptent. 😜 $BEAT $BICO #AIInfraEarningsWatch #CPIToResetFedBets #财报观察员：AI基建财报接力登场 Comme le dit Morgan Stanley, que ce soit pour le stockage ou d'autres industries manufacturières, pour augmenter la valorisation, le marché souhaite voir une réduction du levier opérationnel à long terme, une maîtrise des dépenses en capital, un retour continu aux actionnaires et une amélioration de la structure des activités. Si tout l'argent gagné est réinvesti dans l'exploitation, ce n'est rien d'autre qu'un nouveau cycle, ce qui n'a aucun sens pour les détenteurs d'actions. Le marché récompensera les entreprises qui atteignent ces objectifs. Personnellement, je trouve que $MSFT dispose d'un flux de trésorerie très solide, et avec la réduction prévue des dépenses en capital, c'est aussi un leader dans les applications d'IA, détenant l'entrée de la plupart des entreprises. WPS, le récit futur est à attendre avec intérêt Actualités crypto du jour 1) La SEC américaine examinera le 14 le projet "Regulation Crypto", visant à établir un cadre d'émission personnalisé pour certains contrats d'investissement impliquant des actifs cryptographiques ; si la phase de consultation est lancée, cela signifie que la certitude réglementaire commence à passer de déclarations provisoires à des règles formelles. 2) Ravencoin a révélé qu'une faille critique de consensus a été exploitée sur le réseau principal, certains pools miniers reconstruisant la chaîne avant le premier bloc invalide ; les échanges ont suspendu les dépôts, retraits et plusieurs jours de transactions pourraient être annulés, rappelant au marché les risques de concentration de puissance de calcul et de finalité des règlements sur les petits réseaux PoW. 3) Le Bitcoin oscille entre 62 000 et 66 000 dollars, les achats d'ETF étant compensés par les ventes des mineurs et des détenteurs institutionnels ; le marché attend les données d'inflation américaines, un faible volume et une faible volatilité pouvant amplifier les mouvements directionnels après une cassure. Conclusion : Nous sommes actuellement dans une phase d'événements "catalyseurs politiques imminents, résultats macroéconomiques incertains, risques locaux sur la chaîne en hausse", avec un faible rapport qualité-prix pour les achats impulsifs, il est préférable d'attendre l'inflation et la cassure de la fourchette pour indiquer la direction. #BTC #ETH #CryptoNews #BinanceSquare Le détroit d'Hormuz est de nouveau bloqué, il est très probable qu'il n'y aura pas de conflit armé, mais le prix du pétrole a déjà flambé. Ce soir, en scrollant sur mon téléphone, j'ai vu cette tendance disant que l'accord de navigation n'a pas encore été conclu【IMG_3176】. Je me disais, cette pièce de théâtre dure depuis juin, oscillant sans cesse entre "proche d'un accord" et "rupture imminente". La situation actuelle est que, à court terme, il n'y aura pas de conflit, mais ça ne s'améliore pas non plus. Les deux parties se lancent actuellement des menaces. L'Iran a posé des conditions exorbitantes : arrêt permanent des opérations militaires, levée de toutes les sanctions, restitution des avoirs gelés, indemnisation des pertes de guerre. En même temps, le ministre iranien des Affaires étrangères a clairement dit qu'il n'a jamais négocié directement avec les États-Unis. Du côté américain, la position est encore plus dure, Trump a directement annoncé que l'armée américaine contrôle "à 100%" le détroit d'Hormuz. Chacun dit ce qu'il veut, ils ne sont clairement pas sur la même longueur d'onde. Mais une guerre à grande échelle ne se déclenchera pas à court terme. L'analyse de CCTV est très claire : le plan américain de "victoire militaire rapide" a échoué, les deux parties savent bien qu'aucune ne peut vaincre l'autre. La situation actuelle est une guerre d'usure "pression et négociation", la probabilité d'une guerre totale est très faible. Le prix du pétrole a déjà explosé. Les perspectives d'accord sont sombres, le prix du pétrole a directement grimpé, le Brent a franchi les 90 dollars le baril. Le trafic dans le détroit a aussi chuté brutalement, passant de 15 navires le 7 août à 6 le 9 août. Les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis sont également tombées en dessous de 300 millions de barils, un plus bas depuis 1983. Le marché est totalement guidé par les nouvelles, chaque petit événement fait bondir ou chuter le prix du pétrole. Un accord est difficile à conclure à court terme. L'Iran considère le détroit comme un levier central, les États-Unis ne peuvent pas accepter toutes ces conditions. Ce qu'on appelle "négociations" actuellement, ce sont juste des discussions techniques entre l'Iran et Oman sur les détails de la navigation, il n'y a pas eu d'accord avec les États-Unis. Tant que les divergences fondamentales persistent, l'accord n'est qu'un papier qui peut être annulé à tout moment. En clair, il n'y aura pas de guerre, mais les négociations n'aboutiront pas non plus. Les deux parties s'épuisent, attendant de voir qui craquera en premier. Mais pour nous, petits investisseurs individuels, la seule certitude est l'incertitude elle-même. Le prix du pétrole reste élevé, les anticipations d'inflation ne baissent pas, et tant que l'inflation ne baisse pas, la Fed n'osera pas desserrer sa politique. Cette pièce de théâtre doit donc continuer. #霍尔木兹海峡通航协议未落地，油价风险升温 Récemment, $GRVT a décliné pendant un certain temps. Cependant, à mon avis, le déclin $GRVT n’est en réalité pas très important. $GRVT Depuis son pic jusqu’à aujourd’hui, la baisse n’a été que d’environ 25 %, ce qui est relativement faible parmi les altcoins. Actuellement, $GRVT est en fait retombée à un niveau en hausse. La question est donc : vaut-il encore la peine de vendre à ce niveau à court terme ? Personnellement, je pense qu’il n’y a pas beaucoup de valeur à vendre à décre. —————————————————— Regardons ses données contractuelles. On constate que son intérêt ouvert contractuel diminue progressivement, tandis que le ratio long-short augmente progressivement. Cela montre que de nombreux baissiers prennent désormais des profits et s’en retirent. Examinons les données sur une période un peu plus longue. On peut constater que l’intérêt ouvert de ses contrats est revenu à ses niveaux d’avant le rallye, et que le ratio long/short a augmenté jusqu’au niveau du 7 août. Regardons le graphique des chandeliers du 7 août. On peut voir que c’était précisément le point le plus bas après la précédente vague de déclin. Si l’on suit le schéma de la hausse et de la baisse précédentes, il ne devrait pas y avoir beaucoup de positions à découvert à court terme à ce stade. Si cette période est similaire à avant, alors c’est le moment de consolider et de corriger. —————————————————— $GRVT’est un projet d’échange en chaîne, et je me souviens que ce projet est un projet de contre-farming. En d’autres termes, l’investissement initial dans ce projet sera relativement concentré. Les puces concentrées signifient que les teneurs de marché ont une certaine motivation pour pousser le marché Trump envisage de réduire l'impôt sur les plus-values Selon Bloomberg : une discussion est en cours à la Maison-Blanche sur cette possibilité. Si cela se concrétise, ce serait évidemment positif pour le marché boursier — le coût de détention des actions diminuerait, la charge fiscale à la vente serait réduite, ce qui, en théorie, stimulerait davantage d'investissements. Mais la réalité est la suivante : 1. Cette réforme fiscale nécessite l'accord du Congrès, ce n'est pas une décision que le président peut prendre seul 2. Il existe aussi des divergences au sein du Parti républicain concernant le déficit 3. Le marché a déjà anticipé diverses attentes liées aux politiques Trump 2.0 À court terme, cela pourrait booster le moral du marché, mais ne comptez pas sur cela pour inverser la tendance actuelle de volatilité. Ce qui influence réellement le marché, ce sont les données sur l'inflation, l'attitude de la Fed, les bénéfices des entreprises, ainsi que les risques géopolitiques. La réforme fiscale est une friandise, mais elle ne guérit pas la maladie. Causes principales de la stagnation continue d'Ethereum (logique actuelle du marché) I. Fondamentaux structurels négatifs (le plus crucial) 1. Affaiblissement du récit déflationniste (le point le plus douloureux) La mise à jour Dencun (EIP-4844) réduit considérablement le coût des données L2, déplaçant un grand nombre de transactions vers la couche 2 ; le Gas du réseau principal reste bas sur le long terme, la quantité d'ETH brûlée chute fortement, Ethereum passe d'une déflation périodique à une émission nette modérée. Le marché avait initialement valorisé "ETH rare et en destruction continue", cette attente est désormais brisée. 2. Prospérité de Layer2, mais les revenus peinent à revenir à L1 L'écosystème de la couche 2 se développe vigoureusement, mais la majorité des frais restent sur L2, très peu retournent au réseau principal Ethereum ; cela crée une situation paradoxale où l'écosystème prospère mais ETH lui-même ne génère pas de revenus supplémentaires. 3. Défaut majeur des ETF : impossibilité de staker L'ETF spot ETH américain ne permet pas de staker pour obtenir une récompense annuelle de 3%~4%. L'ETF Bitcoin ne fait que détenir l'actif, sans perte de rendement ; les fonds institutionnels achetant l'ETF ETH ne peuvent pas obtenir les revenus du staking, ce qui rend l'ETF moins attractif que le staking direct en spot, réduisant fortement la volonté d'allocation institutionnelle. II. Rotation des capitaux : les fonds se déplacent continuellement d'ETH vers BTC, SOL, etc. 1. Taux de change ETH/BTC en baisse prolongée En période d'aversion au risque, le Bitcoin est privilégié (le récit de l'or numérique est plus pur) ; lors des reprises, les fonds spéculatifs se tournent vers des blockchains à croissance plus rapide comme Solana. Ethereum est coincé au milieu : il n'a ni l'attribut de "monnaie dure" du BTC, ni l'espace spéculatif élevé des nouvelles blockchains. 2. Diminution de l'engouement des petits investisseurs L'engouement pour les NFT a fortement diminué, les nouveaux apports en DeFi sont insuffisants, le marché des MEME coins s'est largement déplacé vers Solana, Ethereum manque d'un récit attractif durable pour les petits investisseurs. III. Régulation et incertitudes des attentes 1. La SEC conteste depuis longtemps le staking d'ETH et son statut de valeur mobilière ; 2. La feuille de route des mises à jour est longue à se concrétiser, aucun catalyseur majeur à court terme pour stimuler le marché ; le marché attend un catalyseur important qui tarde à venir. IV. Macroéconomie et aspects transactionnels 1. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les actifs risqués sont sous pression. ETH est un actif crypto à haut risque, ses corrections sont généralement plus importantes que celles du BTC ; 2. Observation on-chain : un grand volume d'ETH est transféré en staking verrouillé (apparemment positif), mais la dynamique des nouveaux fonds en staking faiblit ; en cas de panique sur le marché, la perspective de déverrouillage et de vente du staking pèse sur la confiance des acheteurs. Actuellement, les marchés de $BTC et $ETH ne sont pas bons. Le marché des altcoins d'aujourd'hui crée facilement une illusion avec les "hausses". Une pièce qui monte de 30 % en une journée n'est pas forcément plus forte qu'un projet qui monte de 10 % ; ce qui mérite vraiment d'être étudié, c'est : après la hausse, est-ce que les fonds se retirent. D'après la structure récente du marché, je tends à classer les altcoins en trois catégories : fonds de tendance, fonds liés à des événements, fonds de liquidité. Parmi eux, ceux qui méritent une attention particulière sont $JTO, $BSB, $ALLO, $CHIP, $LAB. L'avantage de $JTO réside dans son rôle d'infrastructure de l'écosystème Solana, il ne faut pas l'évaluer simplement comme un MEME ordinaire. Ce qu'il faut vraiment observer, c'est si, après la reprise de l'activité dans l'écosystème Solana, les fonds se concentrent à nouveau sur les applications clés et les points d'entrée de liquidité. $ALLO suit une autre logique — la narration RWA/actifs du monde réel. Si la titrisation des actifs sur chaîne continue de s'étendre, la logique d'évaluation de ce type de projet passera progressivement de la "spéculation sur le prix des tokens" à la TVL, aux revenus des protocoles, à la taille réelle des actifs et à la croissance des utilisateurs. $BSB, $LAB, $CHIP conviennent davantage à une observation dans un pool à haute élasticité, plutôt que de courir après dès qu'il y a un volume important. Il faut surveiller trois indicateurs clés : est-ce que l'augmentation du volume est accompagnée d'une cassure de prix, y a-t-il un support lors du repli, et l'augmentation de l'OI est-elle synchronisée avec la croissance des transactions au comptant. Si seul l'OI des contrats augmente de façon folle sans suivi du spot, il faut se méfier d'une surpopulation des positions longues. À l'inverse, pour les actifs faibles comme $BEAT, $EDGE, $COAI, $SPACE, $VIRTUAL, $MEGA, le plus grand risque n'est pas la baisse, mais l'absence de continuité des fonds lors du rebond. Ce type de marché crée facilement une "structure d'appât" : une grande bougie haussière rallume le FOMO, puis la liquidité est rapidement retirée. Donc, maintenant, quand j'évalue les altcoins, je ne demande plus "quelle pièce va exploser bientôt", mais plutôt : Qui est prêt à reprendre après la hausse ? C'est la clé pour distinguer l'argent intelligent qui teste le marché, l'argent chaud du court terme qui spéculent, et les vrais fonds de tendance qui construisent des positions. Ceci est un partage personnel, ce n'est pas un conseil en investissement Le retour des flux entrants des ETF $BTC et $ETH ne suffit pas à annoncer un retournement durable alors que les deux actifs se négocient encore à la baisse sur la journée. À 64 038 $, $BTC semble davantage absorber la demande que d'y répondre, ce qui maintient ma prudence à court terme. L'IPC est désormais le catalyseur le plus clair. Tant qu'il ne réajustera pas les attentes vis-à-vis de la Fed, la crypto pourrait rester prise entre l'amélioration des flux structurels et une sensibilité macroéconomique plus forte. La résilience relative de SOL est notable, mais ce n'est pas encore une confirmation large de l'appétit pour le risque. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.Frères, aujourd'hui on parle de quelque chose de différent — $XAUT (Tether Gold). Je viens de récupérer les données de Gate.io : le cours XAUT/USDT est actuellement autour de 4 375 $, en légère baisse d'environ 0,2 % sur 24 heures, avec un plus haut journalier à 4 411 $ et un plus bas à 4 340 $. Essentiellement, c'est un stablecoin or émis par Tether, adossé 1:1 à de l'or physique stocké dans un coffre suisse. En clair : acheter du XAUT sur OKX, c'est comme détenir directement de l'or physique entreposé dans un coffre suisse. Pourquoi cette hausse soudaine ? Depuis début août, l'or a globalement augmenté de plus de 7 %, et le XAUT a suivi cette tendance. La logique principale est simple : Données d'emploi américaines faibles → probabilité de hausse des taux par la Fed en septembre chute de 80 % à 54 % → coût d'opportunité de détenir de l'or diminue → les capitaux retournent vers l'or Avec deux contextes majeurs en plus : 1. La banque centrale chinoise achète massivement : en juillet, elle a augmenté ses réserves de 640 000 onces d'or (environ 19,9 tonnes), battant le record mensuel de ce cycle, avec 21 mois consécutifs d'achats. 2. Tether achète aussi : Tether détient actuellement environ 140 tonnes d'or (valeur d'environ 23 milliards de dollars), ayant acheté plus de 70 tonnes l'an dernier pour renforcer ses réserves et soutenir l'émission de XAUT. Comment trader le XAUT sur OKX ? Le volume de trading est le plus important sur Gate, mais OKX supporte aussi le trading au comptant, avec un marché 7×24 heures aligné sur l'or traditionnel, sans restriction liée à l'ouverture des marchés américains. Si vous croyez à la logique moyen-long terme de l'or et ne voulez pas ouvrir un compte US pour acheter du GLD, le XAUT est une option plus pratique — achat direct en USDT, fractionnable jusqu'à plusieurs décimales, pas besoin d'acheter une lingot entier. Analyse technique ? · **Actuellement à 4 375 $**, à un pas du seuil psychologique de 4 400 $ · Résistances au-dessus : 4 400 $ (seuil psychologique), 4 572 $ (moyenne mobile 30 jours) · Supports en dessous : 4 340 $ (plus bas récent), 4 235 $ (moyenne mobile 50 périodes) Avis des analystes : l'or a cassé sa zone de consolidation précédente, tendance court terme haussière, mais le RSI est déjà élevé, un repli autour de 4 400 $ n'est pas exclu pour prendre des bénéfices. Mon point de vue Cette hausse de l'or est soutenue par trois facteurs : macroéconomique (atténuation des attentes de baisse des taux), fondamental (achats des banques centrales) et géopolitique (demande de valeur refuge), ce n'est pas une simple spéculation émotionnelle. Mais attention : les données CPI de mercredi sont la plus grande incertitude à court terme — si l'inflation dépasse les attentes et que la probabilité de hausse des taux remonte, l'or pourrait subir une pression à court terme. Ma stratégie : · Pour ceux qui veulent entrer : attendre un rebond stable entre 4 340 $ et 4 350 $, prendre une position légère à l'achat, stop loss à 4 300 $ · Pour les prudents : attendre la publication du CPI, si les données sont mauvaises pour l'or (inflation plus forte que prévu), attendre un point d'entrée plus bas · Pour les investisseurs long terme : la logique d'achat des banques centrales est moyen-long terme, un investissement régulier en petites quantités de XAUT est probablement la méthode la plus simple Le XAUT suit la même logique que l'or physique — ce n'est pas un produit pour s'enrichir rapidement, mais pour diversifier et se protéger. 💰 Bénéfices du jour : je n'ai pas encore agi sur XAU aujourd'hui, j'attends les données CPI. Discutons en commentaires, êtes-vous intéressés par l'or tokenisé ? Vous préférez XAUT ou PAXG ? 👇 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ Voici le phénomène le plus contradictoire récemment : les actions liées à l'IA continuent de monter, les métaux précieux flambent aussi, logiquement soit les actifs à risque soit les valeurs refuges devraient pouvoir dynamiser la crypto — mais $BTC chute seul, au lieu de monter, clairement en berne. Cela montre que le marché actuel ne considère pas la crypto comme un « actif refuge » ni comme une « action tech à bêta élevé » ; elle est enfermée seule dans une « salle noire en attente de son propre catalyseur ». Elle ne peut pas entrer dans les fêtes des autres. En des temps comme celui-ci, les grands récits sont inutiles ; il faut juste attendre patiemment la mèche propre à la crypto — que ce soit les ETF, la régulation ou la liquidité post-halving. Voyons comment cela évolue.Trump lance un message ferme « Contrôler le détroit, ne pas faire confiance à l'Iran » — BTC à 63 500 $ en péril ! Résumé clé : 1. Déclaration centrale de Trump : · Affirme que les États-Unis « contrôlent le détroit d'Ormuz », montrant leur domination militaire ; · Exprime clairement « ne pas faire confiance à l'Iran », fermant la porte à toute détente diplomatique. 2. Qualification de la situation : la position américaine se durcit davantage, combinée aux déclarations antérieures de l'Iran sur la « complexification du dossier nucléaire » et le « blocage indéfini du détroit », l'espace de compromis entre les deux parties est quasiment nul. Le face-à-face géopolitique passe de « friction » à « confrontation structurelle ». 3. Impact sur BTC (Bitcoin) et ETH (Ethereum) : · BTC : 63 500 $ devient la dernière ligne de défense. Actuellement, BTC évolue autour de 63 700 $, mais les propos de Trump sur la « méfiance » dissipent totalement les espoirs de réconciliation à court terme, la pression sur les prix du pétrole et l'inflation persiste. La zone de liquidation des positions longues entre 63 300 $ et 63 700 $ est mise à rude épreuve ; en cas de chute avec volume sous 63 500 $, une cascade de clôtures de positions longues entraînera une chute rapide vers la fourchette 62 000-62 500 $. · ETH : le support à 1 870 $ est fragile. Sa forte bêta le rend plus vulnérable en environnement d'aversion au risque ; si BTC casse son support, ETH pourrait accélérer sa chute vers 1 800-1 820 $, voire tester un support fort à 1 750 $. · Logique centrale de pression : confrontation géopolitique prolongée → prix du pétrole maintenu à un niveau élevé → attentes d'inflation ancrées → report des baisses de taux par la Fed → anticipation d'un resserrement de la liquidité → révision systématique à la baisse des valorisations des actifs à risque (y compris crypto). Le récit de BTC comme valeur refuge ne joue pas en phase initiale de tension sur la liquidité. En résumé : effondrement de la confiance, tension sur le détroit, pression sur les prix des cryptos. L'hiver géopolitique n'est pas terminé, le cash reste roi.❄️ $BTC $ETH Le nombre moyen de transactions quotidiennes a atteint 11,6 millions la semaine dernière, établissant un nouveau record pour le réseau, en hausse d'environ 30 % par rapport à la semaine précédente ; la valeur totale verrouillée (TVL) sur la chaîne est montée à 473 millions de dollars, soit une augmentation hebdomadaire de 32 %. Cependant, le nombre de comptes actifs quotidiens n'a augmenté que de 3,3 %, restant inférieur de 11 % au pic du 16 juillet, ce qui montre que la croissance du volume des transactions et de la TVL ne s'est pas traduite par une expansion de la base d'utilisateurs. Parallèlement, la taille de USDe sur Robinhood Chain est passée de 17 millions de dollars il y a un mois à 253 millions de dollars, représentant environ 43 % du total des stablecoins sur la chaîne, devenant une source importante de la croissance de la TVL. $BTC Ce qui mérite vraiment l'attention chez Core, ce n'est pas qu'il "prend le contrôle de BTCFi", mais qu'il tente de construire une infrastructure complète pour Bitcoin Finance. La feuille de route officielle couvre actuellement : 🔶 BTC LST 🔶 Staking Bitcoin 🔶 DeFi et prêts 🔶 SatPay Bitcoin Neobank 🔶 ETP/ETF à rendement BTC 🔶 Trésorerie d'actifs numériques BTC (DAT) 🔶 Scénarios d'application des stablecoins adossés à BTC 🔶 Infrastructure financière Bitcoin de niveau entreprise Core appelle ces modules "Bitcoin Power Grid". Plus important encore, la stratégie de Core pour 2026 est passée d'une simple offre de rendement BTC à : Actifs BTC → Rendement → Produits → Utilisateurs/Institutions → Revenus → Demande et rachat de CORE. Mais il faut rester lucide : Parmi ces axes, certains sont déjà en place, d'autres en cours de développement, et certains encore en phase de planification stratégique. Il est donc trop tôt pour parler de "prise de contrôle de BTCFi". Ce qu'il faut vraiment observer dans les prochains trimestres : Combien de BTC sont injectés ? Quelle est la taille du LST ? Le TVL peut-il continuer à croître ? SatPay peut-il attirer de vrais utilisateurs ? Les fonds institutionnels peuvent-ils entrer ? Les revenus du protocole peuvent-ils réellement générer un rachat de CORE ? Si ces indicateurs commencent à se concrétiser durablement, le "Bitcoin Power Grid" de Core passera d'une stratégie ambitieuse à une véritable infrastructure financière. C'est là que je pense que réside la véritable valeur à surveiller.🔶₿ Déclaration originale : Cet article est une recherche et un point de vue personnels, reflétant uniquement un jugement individuel, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.｜X : JewelBTCFi Les statistiques des analystes Ledger montrent qu’au début de 2025, 2,3 à 3,7 millions de Bitcoins ont été perdus de façon permanente. La raison principale n’est pas une attaque de hacker, ni un effondrement d’échange, ni une vulnérabilité de contrat intelligent. On a perdu des mots de passe et des phrases de départ. La plupart des portefeuilles ne sont pas perdus à cause d’actions malveillantes. La perte d’actifs vient de perturbations de la vie normale : téléphone cassé, applications supprimées, ordinateur portable remplacé, portefeuille réinstallé. Sans la bonne méthode de récupération, les actifs ne disparaîtront pas — ils seront bloqués de façon permanente. Dilemme : Les stratégies de secours par phrases de départ doivent traiter trois modes de défaillance : 1. Dommages physiques — incendie, inondation, corrosion, dommages mécaniques 2. Découvert/volé — quelqu’un a trouvé la sauvegarde et l’a utilisée 3. Perdu/Inaccessible — Les sauvegardes existent mais ne peuvent pas être trouvées, non lues ni utilisées. Les sauvegardes papier peuvent gérer le troisième type (n’importe qui peut les lire), mais elles sont totalement inefficaces contre les deux premiers. Les plaques métalliques peuvent résister aux dommages physiques, mais ne peuvent pas résister au vol. Le problème, c’est que l’optimisation pour un risque en amplifie un autre. La norme industrielle Paradox des sauvegardes multiples recommande : Les sauvegardes en plaques métalliques doivent être placées dans au moins trois endroits géographiquement dispersés — coffres-forts domestiques, coffres-forts bancaires et membres de la famille de confiance. La logique est qu’une catastrophe à un seul endroit ne détruira pas toutes les sauvegardes d’un coup. Mais cela introduit un nouveau problème : une plaque métallique comporte un risque de vol, et trois plaques métalliques représentent trois risques de vol. Les coffres bancaires ne sont pas permanents. Les banques peuvent fermer des agences, fusionner ou se réorganiser, et après leur décès, elles doivent être accédées par le biais de litiges successoraux. Les membres de la famille de confiance ont leur propre soutien Apple / CXMT est le nouveau test mémoire du lundi. Vers 7h17 CT, $MU était à environ 864 $ en pré-marché, -1,5 %, avec $SNDK à environ 1 194 $, -1,5 %, et $WDC à environ 429 $, -1,3 %, tandis que $QQQ était à environ 723 $, +0,01 %, et $SOXX à environ 545 $, +0,3 %. Reuters, suivant le Wall Street Journal, a rapporté qu'Apple a testé des puces mémoire de CXMT en Chine pour les iPhones et MacBooks. Le New York Times a rapporté que la pénurie de mémoire liée à l'AI a poussé le combat à Washington et que de nombreux responsables américains semblent peu sympathiques à l'effort d'Apple pour acheter des puces chinoises. Notre avis : le marché intègre d'abord un risque de diversification des fournisseurs dans le titre, mais le redémarrage à court terme de $MU semble encore limité à moins qu'Apple n'obtienne l'approbation pour une utilisation plus large ou que CXMT ajoute suffisamment d'approvisionnement qualifié pour changer la discipline des prix de l'exercice 27. Si la mémoire continue de sous-performer après l'ouverture, le marché teste probablement cette deuxième étape au lieu de simplement réagir au titre. source : Reuters / WSJ / New York Times#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn $SPCX Temasek de Singapour est en train d'acheter massivement SpaceX $SPCX Dans sa dernière déclaration de portefeuille, Temasek détient environ 9,83 millions d'actions de SpaceX, d'une valeur proche de 1,68 milliard de dollars. SpaceX est désormais directement sa cinquième plus grande position en actions américaines, représentant environ 4,5 % du portefeuille déclaré. Les quatre premières positions sont respectivement BlackRock, Google, Visa et Nvidia. La position dans SpaceX est presque aussi importante que celle dans Nvidia, et dépasse même Mastercard. Essentiellement, SpaceX est une super infrastructure combinant espace et communications : fusées, Starship, Starlink, communications par satellite, qui constituent actuellement son activité la plus centrale. L'IA est davantage une couche potentielle à ajouter à l'avenir, Mais il est très intéressant de regarder cela en conjonction avec les autres positions de Temasek : Nvidia, Broadcom, Microsoft, Google, Amazon, plus SpaceX. Ce sur quoi il parie, ce ne sont pas seulement des "actions IA", mais les infrastructures les plus centrales des dix prochaines années : puissance de calcul, puces, cloud, communications et espace. Qu'un fonds souverain place SpaceX en cinquième position est en soi un signal très fort.

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