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🚀 SanDisk SNDK a connu une montée en flèche violente ce soir, le cours de l'action a grimpé d'un seul coup à 1360, avec une hausse quotidienne proche de cent points, affichant une tendance particulièrement forte.
Le cours a rebondi avec un volume d'échanges important au niveau de 1360, ce qui montre une forte volonté de soutien à ce niveau de prix, le sentiment pessimiste sur le marché continue de s'améliorer, la confiance dans les positions longues se rétablit progressivement.
📅 Le catalyseur principal de cette hausse est l'événement de la journée des investisseurs du 13 août.
Le principal point faible du précédent rapport financier était des prévisions de résultats faibles, le marché avait toujours des doutes : s'agit-il d'une prévision prudente de la direction ou la demande dans le secteur du stockage AI commence-t-elle réellement à faiblir ? De plus, les détails du plan de rachat d'actions de 14 milliards de dollars n'ont pas encore été publiés, ces deux incertitudes ont toujours pesé sur le cours de l'action.
Les fonds ont anticipé et pris position avant cette montée, pariant essentiellement sur des annonces meilleures que prévu lors de la journée des investisseurs pour dissiper les inquiétudes du marché.
📊 En regardant uniquement les fondamentaux du rapport financier, ils sont très solides : chiffre d'affaires de 8,97 milliards, marge brute de 84,6 %, bénéfice par action de 39,25, presque aucun point faible dans les données.
Une semaine a suffi pour digérer la mauvaise nouvelle des prévisions faibles, le sentiment négatif s'est pleinement dissipé, les fonds reconnaissent à nouveau la valeur du rapport financier, ce qui explique la forte présence d'acheteurs autour du niveau 1200.
⚠️ La hauteur de ce rebond dépend uniquement de deux signaux clés :
Premièrement, si le support à 1200 peut être solidement maintenu ; deuxièmement, si la journée des investisseurs apportera des contenus au-delà des attentes.
Avant la confirmation de ces deux signaux, il ne s'agit que d'un rebond temporaire, il faudra attendre la confirmation de la direction pour revoir à la hausse les prévisions de marché. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #芯片股领涨，韩股十日反弹逾22% $SNDK $BTC $BTC 2026‑08‑13 Les données clés des mineurs atteignent un point bas décennal, analyse complète des données sources + logique baissière détaillée
I. Détails des informations de base, sources des données et chronologie précise
Date de publication : 13 août 2026
Source des données : Rapport public en chaîne de l'analyste senior CryptoQuant Axel Adler Jr.
Tous les indicateurs utilisent une moyenne mobile sur 7 jours de l'ensemble du réseau pour lisser les données, évitant ainsi les fluctuations journalières, ce qui est la norme reconnue dans l'industrie.
Liste des données clés rigoureuses
1. Part des frais de transaction des mineurs Bitcoin : 0,71 %
Référence historique la plus basse : décembre 2015 avec un creux historique à 0,69 %, à cette époque le prix spot du Bitcoin était seulement de 394 dollars, en plein creux prolongé du marché baissier
2. Puissance de calcul actuelle du réseau : 886 EH/s
Pic de puissance de calcul : octobre 2025 avec un pic à 1150 EH/s
Réduction de la puissance de calcul : baisse de 23 % par rapport au pic
3. Fourchette de prix de ce cycle haussier : sommet à 124700 dollars, prix spot actuel à 63400 dollars
Baisse cumulée : 49 %, le prix est presque divisé par deux
4. Tendance à long terme : depuis la mi-2025, la part des frais de transaction des mineurs oscille autour de 1 %, la compétition pour l'espace bloc du réseau Bitcoin est durablement en déclin.
II. Explication simple de l'indicateur : que représente la part des frais de transaction des mineurs
Les revenus totaux des mineurs se composent de deux parties : la récompense de bloc et les frais de transaction des utilisateurs sur la chaîne.
- Plus la part des frais est élevée : les transferts en chaîne, les interactions en chaîne et les échanges de tokens sont très actifs, la compétition pour les ressources de bloc est intense, le marché est globalement très dynamique ;
- Part des frais proche de 0,7 %‑1 % en bas de fourchette : la demande quotidienne de transactions sur la blockchain est extrêmement faible, aucun utilisateur ne se bat pour l'espace bloc, les mineurs ne peuvent compter que sur la récompense fixe de minage.
Le 0,71 % actuel est extrêmement proche du creux historique de 0,69 % de 2015, un signal typique de fin de marché baissier.
III. Derrière la baisse de la puissance de calcul : une vague massive d'arrêt des fermes minières à coûts élevés
1. La puissance de calcul est passée du pic de 1150 EH/s à 886 EH/s, soit une sortie permanente de 23 % de la puissance, ce n'est pas une simple maintenance temporaire ;
2. Après la quasi-division par deux du prix, les revenus directs en Bitcoin issus du minage ont été réduits de moitié ;
3. Les coûts fixes quotidiens comprennent l'électricité, le loyer, la dépréciation des machines et la maintenance ;
Prix bas + revenus de frais très faibles, de nombreuses fermes dans des zones à électricité chère ou avec des machines anciennes ne couvrent plus leurs coûts et sont contraintes d'arrêter.
IV. "La reddition des mineurs" entraîne une pression de vente continue sur le marché
Les mineurs sont un groupe de vendeurs rigides à long terme très particuliers sur le marché Bitcoin :
L'industrie minière a des dépenses quotidiennes en cash, les fermes ne stockent pas les bitcoins pour traverser un marché baissier.
Quand la marge de profit est complètement comprimée, les mineurs vendent continuellement leurs stocks de BTC pour obtenir des liquidités et maintenir le fonctionnement des machines restantes.
Nous sommes actuellement dans un cycle typique de reddition des mineurs en marché baissier, la puissance de calcul continue de fuir, les jetons des mineurs affluent vers le marché secondaire, la pression vendeuse des shorts n'est pas encore épuisée.
V. Résonance avec d'autres multiples facteurs baissiers aujourd'hui (Résumé des risques du marché au 13-08-2026)
1. Sortie de capitaux étrangers des ETF (données du 12 août)
Sortie nette quotidienne de 61,16 millions de dollars du Bitcoin spot ETF américain ; rachat massif de 46,82 millions de dollars du FBTC de Fidelity, réduction de l'exposition BTC des clients institutionnels BlackRock, sortie des fonds étrangers.
2. Liquidité des transactions au plus bas depuis des années
Volumes des contrats perpétuels Binance et Bybit au plus bas en 3 ans ; volumes spot au plus bas depuis 2019, liquidité du marché épuisée, une légère pression vendeuse peut déclencher une chute rapide.
3. Les grandes baleines institutionnelles continuent de vendre
Adresse baleine liée à Paxos a vendu 2500 BTC en deux mois ; l'institution cotée Strategy réduit ses positions Bitcoin depuis quatre semaines consécutives.
4. Risques de sécurité des portefeuilles matériels
Vulnérabilités Coldcard sur plusieurs années ont conduit au vol de plus de 7000 adresses et 1800 BTC, provoquant la panique chez les détenteurs à long terme.
5. Risques macroéconomiques imprévus (13 août)
Les autorités japonaises soutiennent une hausse des taux en septembre, l'appréciation du yen déclenche une liquidation massive des opérations de carry trade en yen, les institutions étrangères vendent des actifs crypto pour rembourser leurs leviers ; la hausse des rendements des bons du Trésor américain continue d'aspirer la liquidité du marché, la demande en BTC est faible, après la perte du support clé, l'objectif de prix est à 58500 dollars.
VI. Logique complète du cycle et approche objective du trading
1. En comparaison avec les cycles historiques : le creux des frais en 2015 correspondait au creux du super marché baissier, mais un creux ne signifie pas un retournement immédiat, le marché a connu une longue phase de consolidation ;
2. Ne pas acheter aveuglément à contre-courant actuellement : les mineurs se rendent massivement, la pression vendeuse des shorts n'est pas encore dissipée, même si le prix est divisé par deux, il existe un risque d'accélération de la baisse ;
3. Logique à court terme : suivre la tendance baissière, attendre l'épuisement du rebond avant d'observer les résistances supérieures ;
4. Signal de cycle à long terme : le creux du marché ne sera confirmé que lorsque la puissance de calcul cessera de baisser et se stabilisera, que la part des frais remontera et que la vente des stocks des mineurs prendra fin.🔍 Qu’est-il exactement arrivé au Bitcoin ? Les actions américaines n’ont pas baissé, mais le BTC a chuté sans résistance — pourrait-il vraiment retomber à 63 000 ? Encore plus inquiétant, si les actions américaines s’affaiblissent simultanément à ce moment-là, 60 000 ne serait pas un fantasme. Dans cette position, dire que vous ne voulez pas acheter est un mensonge, mais tendre la main signifie attraper le couteau ; être petit et risquer de passer à côté signifie que vous ne pouvez que regarder impuissant. La chose la plus frustrante sur le marché n’est pas le krach, mais ce sentiment de « ne peut pas tomber, ne peut pas remonter » et ce sentiment de « ne pas monter ». 📉 Regardez ETH—1900 $ ont percé instantanément, sans même une vraie lutte. Il ne s’agit plus d’une question de force dans une seule pièce, mais plutôt d’une réévaluation au sein des actifs à risque. Lorsque le BTC et l’ETH s’affaiblissent simultanément tandis que les actions américaines ne se négocient que latéralement, les fonds ne partent pas mais changent de direction. L’or a dépassé 4 400 $, avec une demande visible pour des actifs refuges — l’argent se dirige vers la « certitude » plutôt que vers le « consensus ». 💡 Fait intéressant, SanDisk, une action conceptuelle de stockage, est aussi dure que le fer, atteignant presque 1400. Les bulls de la tech existent toujours, mais ce à quoi ils s’accrochent, c’est à la logique industrielle de « pénurie de matériel + infrastructure IA », pas à la narration du symbole. Cela montre que le capital est extrêmement sélectif — il préfère trouver une réelle offre et demande dans la technologie traditionnelle plutôt que de miser sur des renversements de sentiment sur le marché crypto. Les pénuries de stockage sont une réalité, et l’histoire de « l’or numérique » du Bitcoin est actuellement éclipsée par le véritable prix de l’or. 📊 L’IPC de juillet a répondu aux attentes, mais le marché s’inquiète davantage de la possibilité d’une hausse des taux en septembre. Pendant la saison des résultats, la performance de l’infrastructure d’IA se poursuit, mais peu importe la qualité du rapport financier, il ne peut pas se reposer uniquement sur l’effet de levier et le sentiment$BTC Post approfondi｜Les données en chaîne des mineurs atteignent un point historiquement bas, la pression de vente du stade de reddition des mineurs n'est pas encore épuisée, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas
En combinant les récents flux de capitaux sortants des ETF, le faible volume des transactions sur le marché, la réduction continue des positions des baleines, la hausse des taux au Japon et le cygne noir de la liquidité, ainsi que la faiblesse généralisée des indicateurs clés en chaîne du secteur minier, les fondamentaux actuels du Bitcoin sont entrés dans la phase la plus difficile du cycle de vente des jetons en fin de marché baissier. Voici une analyse complète de la situation à partir des données sectorielles, de la logique du marché et des stratégies de trading.
1. Les indicateurs clés en chaîne des mineurs atteignent des extrêmes historiques
Selon les données autorisées de surveillance en chaîne de CryptoQuant, la part des revenus des frais des mineurs est tombée à 0,71 %, un niveau historiquement bas depuis 2015.
La part des frais est un indicateur direct de l'activité sur la blockchain : plus les transferts en chaîne, les interactions de contrats et les transactions NFT sont nombreux, plus les revenus des frais sont élevés ; une part des frais proche de zéro signifie que les transactions sur la chaîne Bitcoin sont quasiment mortes, l'espace des blocs n'étant presque pas disputé.
Actuellement, les revenus des mineurs proviennent uniquement de la subvention fixe par bloc, sans revenus supplémentaires de frais de transaction. La puissance de calcul totale du réseau a chuté de 23 % par rapport au pic cyclique, un signal typique que les fermes minières à haute puissance sont contraintes de s'arrêter.
Depuis le sommet du marché haussier à 124 000 dollars, le prix est tombé à 63 000 dollars, soit presque une division par deux, et les coûts élevés d'électricité et de maintenance écrasent de nombreux mineurs à coûts élevés.
2. Analyse de la logique baissière de la « reddition des mineurs »
Les mineurs sont le groupe de vendeurs le plus rigide sur le marché Bitcoin, l'exploitation minière étant une industrie à coûts lourds nécessitant des dépenses quotidiennes en électricité, locaux et amortissement des équipements.
1. Transactions en chaîne rares, revenus des frais presque nuls, revenus des mineurs fortement réduits ;
2. Prix du Bitcoin divisé par deux, le pouvoir d'achat des bitcoins extraits est réduit de moitié ;
3. Les machines minières à coûts élevés ne couvrent plus les dépenses quotidiennes, forçant l'arrêt des opérations ;
4. Pour maintenir leur trésorerie, les mineurs vendent massivement leurs stocks de BTC accumulés à long terme.
Nous sommes actuellement dans la phase emblématique de reddition des mineurs en marché baissier, où ces détenteurs de jetons à long terme commencent à vendre collectivement, générant une pression de vente persistante qui n'est pas encore totalement libérée, avec un risque de poursuite de la pression.
3. En combinant l'environnement baissier global du marché, toutes les conditions baissières sont en résonance
1. Financement : les ETF spot américains enregistrent des sorties nettes importantes, BlackRock et Fidelity réduisent leurs positions en Bitcoin, les capitaux entrants se retirent ;
2. Sentiment de trading : les volumes spot et contrats atteignent des creux pluriannuels, la liquidité du marché est épuisée, de petites ventes peuvent entraîner de fortes baisses de prix ;
3. Activité des baleines : les adresses des principales baleines et institutions cotées réduisent leurs positions en Bitcoin depuis plusieurs semaines ;
4. Risque macro : la hausse anticipée des taux au Japon, la clôture des positions de carry trade en yen, et le risque de cygne noir lié au resserrement mondial de la liquidité ;
5. Risque de sécurité : la vulnérabilité critique du portefeuille matériel Coldcard exposée, provoquant la panique chez les détenteurs à long terme ;
6. Fondamentaux sous-jacents : activité en chaîne au point le plus bas, vente collective des mineurs, capacité minière du secteur en liquidation passive.
Ces multiples facteurs baissiers s'additionnent, les fondamentaux du marché sont globalement affaiblis, la chaîne de pression de vente en marché baissier est complètement formée.
4. Stratégies de trading rationnelles à ce stade
1. Refuser de deviner le creux à l'aveugle, ne pas attraper un couteau qui tombe
Même si le prix a chuté de près de 50 % depuis le sommet, la pression des mineurs continue de se libérer, l'élan baissier n'est pas épuisé. En marché baissier, le cycle de vente des mineurs peut accélérer la chute, acheter trop tôt peut entraîner des pertes importantes.
2. Prioriser la vente à découvert lors des rebonds
Suivre la tendance baissière, attendre l'épuisement des rebonds à court terme pour positionner des ventes dans les zones de résistance. Chaque rebond faible est une opportunité pour une nouvelle vague de vente des mineurs.
3. Différencier la logique cyclique
Court à moyen terme : pression de vente des mineurs, resserrement de la liquidité macro, retrait des fonds institutionnels, marché faible et en baisse avec des phases de consolidation ;
Long terme : attendre que les fermes minières à coûts élevés soient complètement éliminées, que la puissance de calcul se stabilise, et que la pression de vente des mineurs soit épuisée pour signaler un creux complet du marché baissier.
Résumé
Le Bitcoin montre aujourd'hui des signaux baissiers sur plusieurs dimensions : liquidité macro, capitaux institutionnels, activité du marché, positions des baleines, chaîne industrielle des mineurs. Les frais des mineurs sont au plus bas en dix ans, la puissance de calcul a fortement chuté, indiquant que l'industrie minière est en phase de reddition et de vente. Tant que les stocks des mineurs ne sont pas totalement vendus, le risque de baisse du marché persiste.
Suivez la tendance, évitez d'acheter prématurément, attendez que la pression de vente des mineurs soit complètement libérée avant d'évaluer les opportunités de creux cyclique.🚨 $BTC PEUT CLIGNOTER UN SIGNAL HISTORIQUE DE DESCENTE AU FOND
Le Bitcoin présente un schéma notable en chaîne : le prix de base des détenteurs de 3 à 6 mois est inférieur à celui de la cohorte des détenteurs de 1 à 2 ans.
Fait intéressant, des structures similaires sont apparues autour des creux majeurs du marché en 2015, 2019 et 2022.
Cela pourrait indiquer une phase d’accumulation plus large, mais l’histoire suggère que le signal pourrait avoir besoin de temps pour se manifester.
📊 Plutôt que de s’attendre à un renversement immédiat, $BTC pourrait passer des mois à consolider et reconstruire son élan avant qu’un changement de tendance confirmé n’émerge.
La configuration mérite d’être observée de près. 👀
— Rehan_X
Faits, tendances et perspectives
#CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch Je suis totalement baissier sur $XSPCX :
Le cours de l'action est maintenant remonté près de 146 dollars, le rebond à court terme a en fait été très fort, mais plusieurs problèmes ne peuvent être ignorés :
1️⃣ Bien que le chiffre d'affaires du T2 ait explosé de 92 % en glissement annuel, les dépenses d'investissement du trimestre ont atteint 1,84 milliard de dollars, dont environ 1,58 milliard investis dans l'infrastructure AI. La croissance est impressionnante, mais la vitesse de brûlage de cash est tout aussi extrême.
2️⃣ La pression liée aux levées de restrictions n'est pas encore terminée. Le premier tour de levée en août a déjà augmenté nettement les actions en circulation sur le marché, et d'autres actions continueront d'arriver progressivement. Plus le cours monte, plus les détenteurs précoces sont incités à réaliser leurs profits.
3️⃣ La valorisation est ce qui m'inquiète le plus. L'histoire de SpaceX est effectivement très séduisante, mais les attentes du marché sont déjà très élevées. Si la croissance future de l'AI, de Starlink ou du spatial commercial ne dépasse pas les attentes, la compression de la valorisation sera très rapide.
4️⃣ Sur le plan technique, il s'agit récemment d'un fort rebond après une chute brutale, mais on est de nouveau dans une zone de forte activité et de résistance antérieure. Si un pic avec un fort volume suivi d'un repli se produit ici, je serais plus enclin à considérer cela comme la fin du rebond plutôt que le début d'une nouvelle phase haussière. $BICO — LES TAUREAUX ONT BESOIN DE REPRENDRE LE CONTRÔLE
$BICO a subi une forte pression vendeuse et se négocie près de 0,03023 $. Une reprise de la zone actuelle pourrait déclencher un mouvement de récupération.
Zone d'achat : 0,02980 $–0,03030 $
TP1 : 0,03120 $
TP2 : 0,03250 $
TP3 : 0,03400 $
Stop Loss : 0,02880 $
Allons-y $BICO
#OKXOrbitTopics .$BTC Multiples facteurs baissiers se superposent, analyse approfondie des risques de marché actuels auxquels Bitcoin est confronté
Récemment, le marché du Bitcoin subit une pression concentrée de cinq couches de facteurs baissiers : flux macroéconomiques, mouvements institutionnels, sentiment de trading, sécurité des actifs, et attentes du marché, aggravés par un cygne noir de liquidité lié aux anticipations de hausse des taux au Japon. Plusieurs facteurs négatifs conjoints freinent la tendance, voici une analyse complète des signaux de risque actuels selon cinq dimensions.
1. Sortie continue des fonds ETF en Amérique du Nord, les institutions majeures commencent à se retirer
Le 12 août, l’ETF Bitcoin au comptant américain a connu une sortie nette importante, avec un retrait global de 61,16 millions de dollars en une seule journée.
La vente des produits des principales institutions est particulièrement marquée : l’ETF FB de Fidelity a subi un rachat massif de 46,82 millions de dollars en une journée, et les clients institutionnels de BlackRock ont également réduit leur exposition au Bitcoin.
En tant que source principale de capitaux entrants dans ce cycle haussier, les fonds des ETF au comptant sont passés d’un flux net entrant à une sortie continue, ce qui indique que les gros investisseurs étrangers commencent à encaisser progressivement leurs gains. La dynamique d’achat des investisseurs de premier plan s’épuise, et le soutien central des haussiers s’affaiblit.
2. L’activité de trading plonge à un niveau historiquement bas, la liquidité du marché se contracte sévèrement
Les volumes de transactions sur les marchés au comptant et à terme ont tous deux atteint des creux pluriannuels.
Les volumes des contrats perpétuels sur les principales plateformes comme Binance et Bybit sont retombés à leur plus bas niveau en trois ans ; les volumes au comptant sur les grandes bourses ont chuté au niveau le plus bas depuis 2019.
Un volume faible reflète un sentiment de marché complètement gelé, avec un faible appétit des petits investisseurs et une réticence des fonds à prendre des positions longues. Dans ce contexte calme, même une petite pression de vente peut provoquer une chute brutale des prix, augmentant simultanément les risques de slippage et de volatilité.
3. Les baleines continuent de réduire leurs positions, les institutions majeures vendent leurs jetons depuis quatre semaines consécutives
Les adresses à forte détention et les institutions cotées renommées continuent de diminuer leurs avoirs en Bitcoin.
Une baleine liée à Paxos a vendu 2500 BTC en deux mois, soit une valeur d’environ 154 millions de dollars ; l’entreprise Strategy a vendu ses positions en BTC pendant quatre cycles consécutifs.
Dans un cycle baissier, la vente collective des baleines est souvent un signal d’alerte pour une pression à moyen terme, avec un flux constant de gros jetons vers le marché secondaire, alimentant la pression de vente.
4. Une faille critique découverte dans un portefeuille matériel, la crise de sécurité des actifs intensifie la panique du marché
Le portefeuille froid Coldcard, bien établi, a révélé une faille critique sous-jacente, présente depuis 2021.
Plus de 7000 adresses de portefeuille ont été compromises, avec un total de 1800 BTC volés.
Les portefeuilles froids sont la solution la plus sûre pour les investisseurs à long terme, mais cette faille a érodé la confiance des détenteurs à long terme, poussant certains utilisateurs à transférer ou vendre leurs bitcoins par crainte pour la sécurité de leurs actifs, augmentant ainsi la pression de vente.
5. Resserrement macroéconomique, faiblesse des achats haussiers, apparition d’objectifs de baisse
Plusieurs données macroéconomiques et on-chain confirment une demande globalement faible sur le marché du Bitcoin.
Le rendement des bons du Trésor américain continue d’augmenter, attirant les capitaux mondiaux vers les actifs en dollars, comprimant la liquidité du marché crypto ; les achats actifs au comptant sont très faibles, avec un flux constant de jetons vers les bourses, prêts à être vendus.
De nombreux analystes techniques avertissent que si les niveaux de support clés actuels sont brisés, le prochain objectif baissier du Bitcoin pourrait atteindre 58 500 dollars.
6. Ajout du cygne noir de la hausse des taux au Japon, impact baissier amplifié
Les autorités japonaises ont publiquement soutenu une hausse des taux de la banque centrale en septembre, provoquant une appréciation rapide du yen et un important dénouement des positions de carry trade en yen à l’échelle mondiale.
Les institutions vendent du Bitcoin pour rembourser leurs leviers en yen, la contraction de la liquidité à l’étranger et les multiples facteurs baissiers internes se conjuguent, plaçant le marché sous une double pression baissière.
Résumé global
La fuite des fonds ETF, les volumes au plus bas, la vente continue des baleines, les failles de sécurité des portefeuilles, le resserrement macroéconomique, et le risque de cygne noir lié à la politique monétaire étrangère forment une chaîne complète de facteurs baissiers.
La pression de vente est lourde à court terme, le sentiment de trading est morose, et la phase de consolidation en bas de cycle va s’allonger ; même si la part des positions bénéficiaires est au plus bas en trois ans et que des signaux de fond de cycle apparaissent, la tendance reste sous pression répétée, et le risque de baisse à court terme ne doit pas être sous-estimé. IPC, SEC et Hormuz : Trois forces qui façonnent la crypto
Le marché de la crypto n'est plus uniquement guidé par les graphiques de prix. Trois grandes dynamiques évoluent simultanément : l'IPC américain, la politique de la SEC et les tensions autour du détroit d'Hormuz.
L'IPC américain de juillet a envoyé un signal constructif. L'inflation globale a ralenti à 3,4 % en glissement annuel, tandis que l'IPC de base a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,5 % en glissement annuel. Ces données ont réduit la pression sur la Fed pour qu'elle maintienne une posture agressivement restrictive, laissant espérer des conditions monétaires plus souples.
Mais le risque n'a pas disparu.
À Washington, la loi CLARITY a été repoussée à septembre, tandis que la SEC poursuit l'avancement de son agenda réglementaire sur la crypto. Ces changements pourraient apporter plus de clarté pour les actifs numériques, mais l'incertitude demeure à mesure que le cadre évolue.
Puis vient Hormuz.
Les négociations entre les États-Unis et l'Iran restent difficiles, tandis que les perturbations autour du détroit d'Hormuz maintiennent les marchés de l'énergie en alerte. Une escalade prolongée pourrait faire grimper le prix du pétrole et l'inflation, compliquant la trajectoire de la Fed et mettant la pression sur les actifs à risque.
C'est pourquoi ma liste de surveillance ne se limite pas au token qui évolue le plus rapidement.
$BTC reste la jauge clé de la liquidité et de l'appétit pour le risque institutionnel.
$ETH est important car le capital se tourne vers la crypto à grande capitalisation et l'écosystème Ethereum plus large.
$SOL représente une exposition à plus forte bêta et reste un indicateur clé de l'appétit pour le risque parmi les actifs de couche 1.
$HYPE mérite une attention particulière car Hyperliquid continue de démontrer une forte activité et une pertinence croissante dans les dérivés on-chain.
$OKB reste stratégiquement important en tant que token natif connecté à l'écosystème OKX et à la couche X.
La vision d'ensemble est claire : l'IPC peut influencer les attentes vis-à-vis de la Fed, la SEC peut remodeler la régulation crypto, et Hormuz peut déterminer si les risques d'inflation réapparaissent.
Au lieu de se concentrer sur les chandeliers verts ou rouges, surveillez la liquidité, les attentes de la Fed, les flux institutionnels, la politique de la SEC et les risques énergétiques. Ces facteurs pourraient déterminer le prochain mouvement majeur pour $BTC, $ETH, $SOL, $HYPE et $OKB.
Si cela vous est utile, suivez-moi pour la prochaine mise à jour du marché.
#CPIEasesHikeBets
#SECActsAsCLARITYWaits
#HormuzPressureRises
$BTC Analyse approfondie de $BTC｜La part de l'offre bénéficiaire de BTC chute à 51,4 %, combinée à la surprise négative de la hausse des taux au Japon, le marché est en phase de liquidation des positions en fin de cycle
1. Définition des indicateurs clés on-chain : Supply‑in‑Profit (offre bénéficiaire)
La part des positions bénéficiaires est l'indicateur cyclique on-chain le plus autoritaire de CryptoQuant, utilisé pour calculer la proportion de bitcoins dont le coût de détention est inférieur au prix spot actuel, donc en position bénéficiaire, par rapport à l'offre totale en circulation.
La logique sous-jacente de cet indicateur est très simple : lorsque le prix de la cryptomonnaie baisse continuellement, les adresses entrées à un prix élevé subissent des pertes latentes, la part des positions bénéficiaires diminue donc continuellement ; lorsque plus de la moitié des détenteurs sont en perte, cela signifie que le marché est largement piégé, et la panique de vente atteint son apogée.
L'expérience historique de l'industrie a établi des règles strictes :
1. Valeur supérieure à 75 % : le marché est généralement bénéficiaire, la tendance est en phase avancée de marché haussier, avec une bulle de positions importante ;
2. 50 % est la ligne de démarcation clé entre marché haussier et baissier, une approche de cette valeur indique que la phase de purge en fin de marché baissier est arrivée ;
3. La fourchette 40 %‑50 % est la zone caractéristique des creux ultimes des grands marchés baissiers.
Actuellement, la part de l'offre bénéficiaire de Bitcoin est seulement de 51,4 %, un plus bas en près de trois ans, le marché entre officiellement dans une zone historique de panique et de vente massive.
2. Rétrospective des cycles historiques, analyse des règles des creux d'indicateurs
En comparant le graphique complet de l'indicateur de 2019 à 2026, chaque creux des grands marchés baissiers correspond à une part de positions bénéficiaires atteignant une zone basse :
1. Creux du marché baissier de 2019
Après l'effondrement du précédent marché haussier, l'offre bénéficiaire est tombée à environ 45 %, de nombreuses positions achetées à un prix élevé ont été liquidées avec perte, les positions ont été remplacées, puis le marché a entamé un nouveau cycle haussier.
2. Choc de liquidité mondial du 12 mars 2020
La pandémie a frappé les marchés financiers mondiaux, Bitcoin a chuté de moitié en une journée, cet indicateur a rapidement atteint un niveau bas. Après la purge extrême de panique, Bitcoin a connu un marché haussier épique de deux ans.
3. Effondrement de la bourse FTX en 2022 et marché baissier
La crise de confiance dans l'industrie a éclaté, le prix a plongé sous 15 000 dollars, l'offre bénéficiaire est tombée en dessous de 50 %, plus de la moitié des investisseurs étaient profondément piégés, ce point est aussi le point de départ du cycle haussier actuel.
Plusieurs cycles ont confirmé un fait objectif : une part de positions bénéficiaires proche de 50 % signifie que les spéculateurs entrés à un prix élevé sont presque tous piégés, la pression de vente à court terme est pleinement libérée, le marché se rapproche de plus en plus de la zone de creux du cycle.
3. Catalyseur macroéconomique : la perspective de hausse des taux au Japon accélère la purge des positions
Aujourd'hui, les marchés financiers mondiaux font face à une nouvelle mauvaise nouvelle de liquidité, les autorités japonaises ont publiquement soutenu que la banque centrale commencerait un nouveau cycle de hausse des taux en septembre, le yen s'est rapidement fortement apprécié, déclenchant une vague mondiale de clôture de positions de carry trade en yen, ce qui accélère directement la pression baissière sur Bitcoin.
1. Le yen, en tant que monnaie de financement à faible coût la plus importante au monde, est emprunté à coût quasi nul par de nombreuses institutions étrangères, qui convertissent ensuite en dollars pour investir dans Bitcoin afin d'obtenir des rendements élevés. La perspective de hausse des taux augmente le coût d'emprunt, la force du yen engendre des pertes de change, les institutions doivent vendre des actifs cryptos pour récupérer du yen, provoquant une pression de vente continue ;
2. Les marchés boursiers mondiaux et les matières premières plongent simultanément, l'appétit pour le risque chute rapidement sur l'ensemble du marché, les actifs cryptos, étant les plus sensibles au risque, subissent en premier le choc du retrait de liquidité ;
3. Après la pression baissière sur le prix, davantage d'adresses détenant des positions élevées passent du bénéfice à la perte, ce qui fait encore baisser la part des positions bénéficiaires sur le réseau, accélérant la purge des positions en fin de marché baissier.
4. Analyse technique multi-cycles
Sur les cycles courts, les chandeliers de 15 minutes, 1 heure et 4 heures s'affaiblissent simultanément, la tendance baissière à court terme est établie.
Avant la décision de politique monétaire de la Banque du Japon en septembre, la perspective de hausse des taux continuera de perturber le sentiment du marché, les liquidations de positions à effet de levier et la panique à court terme persisteront, le marché devrait rester très volatil avec des oscillations répétées en fond de marché.
Les mauvaises nouvelles à court terme ne sont pas encore totalement intégrées, même si les indicateurs on-chain atteignent des creux cycliques, cela ne signifie pas que le prix va immédiatement rebondir, les creux de marché baissier subissent souvent une longue phase de consolidation.
5. Logique profonde du marché au niveau cyclique
1. Risques à court terme : choc de liquidité en yen, sentiment mondial de refuge, liquidation de positions à effet de levier, continueront à provoquer de fortes oscillations, le processus de consolidation du creux nettoiera continuellement les traders à court terme ;
2. Opportunités à moyen terme : la part de l'offre bénéficiaire approchant la barre critique de 50 % signifie que la majorité des positions sont en perte, les positions prêtes à être liquidées à bas prix diminuent, l'espace de baisse se réduit ;
3. Nature cyclique : avant chaque nouveau marché haussier, un événement négatif ou une surprise noire force la majorité des petits investisseurs entrés à un prix élevé à céder leurs positions, qui sont alors transférées des petits investisseurs aux adresses institutionnelles à long terme, c'est la substitution des positions en fin de marché baissier.Les données de l’IPC ont été diffusées régulièrement, avec des anticipations de hausse des taux en septembre tombant à 42 %, mais le marché n’a pas augmenté et a plutôt commencé à baisser.
Le plus gros problème du marché actuellement est d’entrer dans la phase de vide d’attente. Les haussiers n’ont pas de nouvelles histoires à vanter, et les baissiers n’ont pas de nouvelles négatives majeures à continuer de supprimer. Pour briser la consolidation actuelle, soit une nouvelle négative majeure déclenche une baisse, soit une nouvelle positive majeure apporte des fonds supplémentaires.
Souvenez-vous des deux événements clés suivants :
La première concerne les données IPP de ce soir, attendues à 4,9 %. Si les données continuent de diminuer, la logique d’un refroidissement de l’inflation continuera de se renforcer, offrant plus de soutien et rendant difficile la forte hausse.
La seconde est le vote sur le cadre crypto de la SEC après-demain, beaucoup espérant attirer des fonds institutionnels grâce à cela. Objectivement parlant, le Sénat n’a pas eu de vote complet, ce qui affecte principalement le sentiment à court terme. N’attendez pas aveuglément des mouvements majeurs du marché. #7月CPI平稳落地, les attentes d’une hausse des taux en septembre #财报观察员 se refroidissent : les résultats des infrastructures d’IA font leurs débuts les uns après les autres #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位
Le jeu de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis est désormais très clair — le Congrès tergiverse, la SEC a directement pris les choses en main.
Le projet de loi CLARITY, attendu par toute l'industrie depuis un an, a été officiellement repoussé au vote au Sénat en septembre. Les démocrates utilisent les 1,4 milliard de dollars de revenus cryptos de Trump comme levier pour bloquer les clauses éthiques, les républicains ne réunissent pas les 60 voix nécessaires, la probabilité d'adoption du projet est passée de plus de 70 % en début d'année à seulement 17 %. Le directeur des investissements de Bitwise est encore plus direct, il dit que le projet est devenu un « zombie ».
Mais l'autre côté de l'histoire mérite d'être vu. Le président de la SEC, Atkins, n'a pas attendu : ce vendredi à 10h, il a directement tenu une réunion pour examiner un ensemble de règles de régulation des actifs cryptos appelé « Regulation Crypto ».
Une fois mises en place, ces règles pourraient être plus favorables à l'industrie que le projet de loi en cours au Congrès. Le cadre central repose sur trois axes : exemption pour les startups — équipes créées depuis moins de quatre ans, valorisation inférieure à 5 millions de dollars, avec une exemption maximale de 4 ans et cumul de 5 millions de dollars ; exemption de financement — jusqu'à 75 millions de dollars en 12 mois sans passer par un enregistrement complet ; port sûr pour les contrats d'investissement — une fois les principales tâches de gestion accomplies, les actifs peuvent être exclus de la définition de titres financiers. En clair, la SEC ouvre une voie « légale pour lever des fonds sans s'agenouiller pour s'enregistrer ».
Cette initiative a trois niveaux d'impact sur le secteur crypto.
Premier niveau, l'incertitude est maîtrisée. Avant, les projets devaient deviner avec leurs avocats s'ils étaient des titres financiers et si la SEC allait frapper à leur porte, maintenant il y a des critères clairs à suivre, ce qui réduira considérablement les coûts de conformité.
Deuxième niveau, cela ne prendra pas effet immédiatement. Le vote de vendredi est seulement procédural, après adoption il faudra au moins 60 jours de consultation publique, et le texte final mettra plusieurs mois à entrer en vigueur.
Troisième niveau, à long terme, c'est un changement fondamental dans la philosophie de régulation. Avant, la SEC régulait les cryptos par enforcement, poursuites, amendes, accords, avec des limites fixées par les juges. Maintenant, elle essaie de délivrer des licences, de dire quelles sont les règles, comment obtenir des exemptions, comment entrer dans le port sûr. Passer de « courir après pour punir » à « guider », ce changement est plus important que n'importe quel projet de loi.
Voici mon avis. Atkins lui-même admet que les règles institutionnelles n'ont pas la même force qu'une loi du Congrès, et qu'un prochain président pourrait les annuler. Mais dans cette période sans législation, offrir un parapluie à l'industrie est mieux que de la laisser courir nue sous la tempête.
Le Congrès tergiverse, la SEC agit. Qui fait avancer les choses, qui freine, c'est clair comme de l'eau de roche.
$BTC #黄金维持高位，机构年末仍看涨
L'or reste à un niveau élevé, les institutions restent haussières en fin d'année
L'or monte, les institutions sont haussières, pourquoi est-ce que je prends une position courte ?
$XAU a de nouveau franchi les 4400 dollars.
Les analystes prévoient une médiane du prix de l'or vers 4500 dollars en fin d'année, certains allant même jusqu'à 5100 dollars.
Les institutions sont haussières, les banques centrales achètent, les fonds refuges affluent, l'inflation (CPI) ralentit, alors quelle raison y aurait-il de vendre à découvert ?
Parce que l'objectif final des institutions n'est pas forcément notre point d'entrée en tant que petits investisseurs.
On peut être haussier sur la tendance, mais on peut aussi vendre à découvert à certains niveaux.
La logique actuelle de l'or est en fait très claire :
L'inflation ralentit, la pression sur la Fed pour relever les taux diminue, le dollar est sous pression, les anticipations de taux réels baissent, l'or en profite, en plus des achats continus des banques centrales, des risques géopolitiques et de la demande refuge. Il est donc tout à fait cohérent que les institutions visent 4500 dollars en fin d'année.
Mais le marché du trading a une règle très dure :
Une logique correcte peut correspondre à un mauvais point d'entrée.
Les institutions sont haussières sur l'or, cela ne signifie pas qu'acheter de l'or maintenant garantit un profit.
Parce que les institutions regardent peut-être la valeur de l'or dans les prochains mois voire l'année à venir.
Alors que moi, je trade sur la question de savoir si le prix va continuer à monter dans les prochains jours.
Actuellement, le contexte macro de l'or est bon, mais pas encore assez pour ignorer tous les facteurs.
Si l'or continue de monter, il faut que de nouveaux capitaux continuent d'affluer.
Mais si le dollar se renforce à nouveau, ou si le rendement des bons du Trésor à 10 ans continue d'augmenter, le potentiel de hausse de l'or sera comprimé.
Donc ce que je parie vraiment maintenant, ce n'est pas que l'or va chuter de 4380 à 3500.
Je parie que le marché a peut-être déjà anticipé et intégré les attentes de 4500 voire 5000 dollars.
L'or et $BTC ont une différence intéressante.
Si la hausse de l'or est due à une amélioration de la liquidité,
alors en théorie, le BTC devrait aussi bénéficier de flux de capitaux.
Mais si la hausse de l'or est principalement due à la recherche de refuge,
alors les capitaux peuvent acheter de l'or tout en vendant du BTC.
Donc : la hausse de l'or ne signifie pas nécessairement que tous les actifs risqués entrent en marché haussier.
Ainsi, si je prends une position courte sur l'or maintenant, ce n'est pas parce que "les institutions ont tort".
Mais plutôt : les institutions ont peut-être raison sur la tendance, mais le marché a peut-être déjà anticipé cette tendance.
Être haussier ≠ devoir acheter maintenant.
Un objectif de prix plus élevé ≠ pas de baisse à court terme.
Un fondamental haussier ≠ pas de correction possible.
Je pense qu'on peut maintenant surveiller trois choses :
① Le dollar va-t-il se renforcer à nouveau ?
② Le rendement des bons du Trésor à 10 ans va-t-il continuer à monter ?
③ Après la montée de l'or, les capitaux peuvent-ils continuer à soutenir la hausse ?
Si l'or continue de battre des records, et que ni le dollar ni les rendements obligataires ne parviennent à le freiner — alors ma position courte pourrait être erronée.
Mais si l'or plafonne avec un volume croissant, que le dollar rebondit et que les rendements obligataires remontent, alors un scénario familier pourrait se produire : tout le monde attend 4500, et le marché chasse d'abord les acheteurs à la hausse.Analyse de l'événement cygne noir du marché du 13 août 2026 concernant $BTC : Impact mondial des attentes de hausse des taux au Japon
Contexte central de l'événement
Le 13 août 2026, la Première ministre japonaise Sanae Takaichi a publiquement soutenu la récente hausse des taux de la Banque du Japon, ce qui a immédiatement fait grimper considérablement les probabilités d'une hausse des taux en septembre ou octobre. Sous l'effet de cette nouvelle, le dollar américain a chuté de plus de 214 points face au yen, ce dernier s'est fortement apprécié, provoquant une volatilité collective des actifs à risque à l'échelle mondiale.
Performance des marchés mondiaux
1. Marché des changes : forte appréciation du yen, chute rapide du dollar face au yen de plus de 214 points, pression accrue sur la clôture des positions de carry trade.
2. Matières premières : l'argent a plongé en premier, suivi par un effondrement collectif des matières premières, l'appétit pour le risque sur le marché s'est rapidement refroidi.
3. Marchés actions Asie-Pacifique : les gains de l'après-midi sur le marché sud-coréen se sont complètement estompés, le marché japonais a également subi des pressions.
4. Marché A-shares : forte hausse en début de séance, le Shanghai Composite a progressé de 0,32 %, le ChiNext de 1,49 %, plus de 4100 actions ont augmenté, avec un volume de transactions atteignant 2,15 billions ; l'après-midi, sous l'effet de l'appréciation du yen et de la chute des matières premières, le marché A-shares a reculé après un pic, plus de 4300 actions ont baissé, montrant une nette caractéristique de stagnation avec augmentation des volumes.
Analyse de la transmission
1. Clôture des positions de carry trade : le yen, en tant que monnaie de financement centrale mondiale, a été massivement emprunté par les institutions dans un environnement de taux bas pour acheter des actifs à haut rendement. Avec la montée des attentes de hausse des taux au Japon, le yen s'apprécie, forçant les institutions à vendre des actifs risqués pour récupérer des yens et rembourser leurs dettes, déclenchant un retrait des fonds à effet de levier.
2. Resserrement de la liquidité mondiale : la hausse des taux au Japon pousse les rendements des obligations japonaises à la hausse, attirant les capitaux mondiaux vers le marché domestique japonais, ce qui resserre la liquidité sur les autres marchés, impactant en premier lieu les matières premières, les actions et autres actifs risqués.
3. Contagion du sentiment de risque : l'appréciation du yen et la chute des matières premières renforcent les inquiétudes sur le resserrement de la liquidité mondiale, réduisant l'appétit pour le risque des investisseurs, qui allègent alors leurs positions en actions et autres actifs risqués, affectant également le marché A-shares.
Comparaison avec le "moment Truss" au Royaume-Uni en 2022
La vidéo mentionne que la situation actuelle au Japon est très similaire à la crise des obligations d'État déclenchée par la Première ministre britannique Truss en 2022. À l'époque, la politique fiscale chaotique du Royaume-Uni a provoqué une vente massive d'obligations d'État, une envolée des taux d'intérêt et une quasi-faillite du système financier. Aujourd'hui, l'expansion continue de la dette japonaise et les incertitudes fiscales, ainsi que la dépréciation du yen, reflètent un manque de confiance du marché dans la politique fiscale japonaise. Si la hausse des taux au Japon déclenche une panique similaire, cela pourrait reproduire l'histoire et même provoquer un tsunami financier mondial.
Impact spécifique sur le marché A-shares
1. Impact direct : le retrait mondial des fonds à effet de levier provoqué par l'appréciation du yen exerce une pression directe sur les actifs risqués mondiaux comme le marché A-shares, expliquant la chute après le pic de l'après-midi.
2. Divergence structurelle : le secteur pharmaceutique (CRO, produits biologiques) a explosé en début de séance, avec des flux de capitaux entrants dans les ETF pharmaceutiques depuis trois mois consécutifs, mais a aussi reculé après le pic, indiquant que les fonds se regroupent pour se protéger plutôt que d'attaquer massivement, le secteur pharmaceutique étant à la fin de son apogée, à la veille d'une divergence.
3. Signal du marché : la stagnation avec augmentation des volumes sur le marché A-shares indique que les fonds profitent du rebond pour vendre, ce qui est un signal de sommet à court terme, et non un signal d'attaque.
Points d'attention pour la suite
1. Politique de la Banque du Japon : surveiller si la Banque du Japon procèdera réellement à une hausse des taux en septembre ou octobre, ainsi que l'ampleur et le rythme de cette hausse, ce qui déterminera la vitesse d'appréciation du yen et l'ampleur de la clôture des positions de carry trade.
2. Évolution de la liquidité mondiale : observer si les capitaux mondiaux continuent de se retirer des actifs risqués et la tendance des rendements des obligations japonaises pour évaluer le degré de resserrement de la liquidité.
3. Structure propre au marché A-shares : suivre si le marché A-shares peut dépasser la stagnation avec augmentation des volumes et la direction de la rotation sectorielle pour juger si le marché poursuivra son rebond ou entrera en phase de correction. Pourquoi les événements cygnes noirs $BTC provoquent-ils facilement une chute brutale du Bitcoin ? Analyse approfondie
Un événement cygne noir désigne des événements extrêmement difficiles à prévoir, avec une probabilité très faible, mais qui, une fois survenus, ont un impact extrême. Ils brisent souvent la logique normale de fonctionnement du marché et déclenchent des réactions en chaîne. En tant qu'actif à haut risque et à forte volatilité, le Bitcoin est très sensible aux événements cygnes noirs, et plusieurs de ces événements dans l'histoire ont conduit à des chutes brutales du Bitcoin.
I. Caractéristiques clés des événements cygnes noirs
Les événements cygnes noirs possèdent trois caractéristiques principales :
1. Imprévisibilité : il n'y a presque aucun signal d'alerte avant l'événement, et le marché considère généralement que la probabilité de survenue est très faible.
2. Impact extrême : une fois l'événement survenu, il provoque un choc perturbateur sur le marché, bien au-delà des fluctuations habituelles.
3. Explicabilité a posteriori : après l'événement, les gens trouvent souvent des explications dans les données historiques ou la logique du marché, mais cela ne change rien à la soudaineté et à la destructivité de l'événement.
II. Cas historiques de chutes brutales du Bitcoin dues à des cygnes noirs
1. Faillite de Mt.Gox en 2014
À l'époque, Mt.Gox était la plus grande plateforme d'échange de Bitcoin au monde, représentant 70 % du volume mondial. En février 2014, Mt.Gox a déposé le bilan, révélant une perte d'environ 850 000 bitcoins. Le prix du Bitcoin est passé de 1000 $ à 150 $, soit une chute de 86 %.
2. Crise mondiale de liquidité du 12 mars 2020
En mars 2020, la pandémie de COVID-19 a éclaté mondialement, provoquant une panique économique globale. Les marchés financiers traditionnels comme le marché américain, le pétrole et le marché chinois ont tous chuté massivement. Le Bitcoin n'a pas été épargné, avec une baisse de plus de 48 % en 24 heures, enregistrant la plus forte chute journalière de ces dernières années. Plus de 3,8 milliards de dollars de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau, avec plus de 100 000 contrats liquidés de force.
3. Faillite de FTX en 2022
FTX était la deuxième plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde. En novembre 2022, FTX a déposé le bilan en raison d'une crise de liquidité, déclenchant une crise de confiance sur le marché des cryptos. Le prix du Bitcoin est passé d'environ 20 000 $ à moins de 15 000 $, soit une chute de plus de 25 %. La capitalisation totale du marché crypto a fondu de plus de 1 000 milliards de dollars.
4. Menace de droits de douane de Trump en 2025
En octobre 2025, Trump a menacé d'imposer un droit de douane de 100 % sur la Chine, provoquant un plongeon paniqué du marché boursier américain et une chute encore plus sévère du marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin est passé d'un sommet de 122 000 $ à 103 900 $, soit une baisse journalière proche de 15 %. Les liquidations totales sur le réseau ont atteint 196,3 milliards de dollars, forçant près de 1,67 million de traders à liquider leurs positions.
III. Mécanismes clés provoquant la chute du Bitcoin lors d'événements cygnes noirs
1. Assèchement de la liquidité
Les événements cygnes noirs déclenchent souvent une crise de liquidité mondiale, poussant les investisseurs à vendre tous les actifs à haut risque pour obtenir des liquidités. En tant qu'actif à forte volatilité, le Bitcoin est le premier touché. Par exemple, lors de l'événement du 12 mars 2020, les investisseurs ont massivement vendu du Bitcoin pour faire face à l'incertitude liée à la pandémie, provoquant une chute brutale du prix.
2. Liquidations forcées liées à l'effet de levier
Le marché des cryptomonnaies est fortement levier. La chute des prix déclenchée par un événement cygne noir entraîne de nombreuses demandes de marge, forçant les investisseurs à liquider leurs positions, ce qui accentue encore la baisse, créant un cercle vicieux « baisse-liquidation-nouvelle baisse ». Par exemple, lors de l'événement du 12 mars 2020, plus de 3,8 milliards de dollars de liquidations ont eu lieu en 24 heures, aggravant la chute du Bitcoin.
3. Crise de confiance
Les événements cygnes noirs provoquent souvent une crise de confiance sur le marché, les investisseurs doutant de la sécurité et de la valeur des cryptomonnaies, ce qui les pousse à vendre du Bitcoin. Par exemple, lors de la faillite de Mt.Gox en 2014, les investisseurs ont perdu confiance dans la sécurité des plateformes d'échange, entraînant une chute du prix du Bitcoin.
4. Contagion de l'humeur de risque
Les événements cygnes noirs provoquent une contagion de l'humeur de risque sur les marchés mondiaux, poussant les investisseurs à réduire leur appétit pour le risque et à vendre des actifs risqués. En tant qu'actif à haut risque, le Bitcoin est naturellement impacté. Par exemple, lors de la menace de droits de douane de Trump en 2025, la panique sur le marché boursier américain a entraîné une chute encore plus sévère du marché des cryptomonnaies.
IV. Stratégies pour faire face aux événements cygnes noirs
1. Diversification des investissements : ne pas investir tous ses fonds dans le Bitcoin, diversifier dans différents actifs pour réduire le risque lié à un seul actif.
2. Contrôle de l'effet de levier : éviter d'utiliser un levier trop élevé pour réduire le risque de liquidation lors d'un événement cygne noir.
3. Maintien de réserves de liquidités : garder une certaine réserve de liquidités pour faire face à une crise de liquidité lors d'un événement cygne noir.
4. Investissement à long terme : le Bitcoin a une valeur à long terme, les chutes provoquées par les événements cygnes noirs sont souvent temporaires, et à long terme, le prix du Bitcoin remontera progressivement. $BTC Analyse approfondie selon cinq dimensions : Impact de la montée des anticipations de hausse des taux au Japon sur le marché actuel du Bitcoin
1. Dimension liquidité : Effet de drainage des fonds des opérations de carry trade en yens
Le yen, en tant que monnaie de financement à faible coût la plus centrale au monde, soutient depuis longtemps des opérations de carry trade en yens d'une ampleur de 750 milliards de dollars. Les investisseurs institutionnels empruntent des yens à coût quasi nul, les convertissent en dollars pour investir dans des actifs à haut rendement comme le Bitcoin afin de profiter de l'écart de taux.
La montée des anticipations de hausse des taux au Japon augmente directement le coût d'emprunt en yens, comprimant les marges d'arbitrage. Pour éviter les pertes de change dues à une appréciation ultérieure du yen, les institutions commencent à vendre du Bitcoin en avance pour reconstituer leurs réserves en yens, ce qui accroît la pression vendeuse sur le marché.
2. Dimension historique : Performance du Bitcoin lors des cycles de hausse des taux
Depuis la sortie du Japon du taux d'intérêt négatif en mars 2024, chaque hausse des taux a entraîné un repli significatif du Bitcoin.
- Hausse des taux en mars 2024 : Bitcoin en baisse d'environ 23%
- Hausse des taux surprise en juillet 2024 : Bitcoin chute de 25% en une semaine
- Hausse des taux en janvier 2025 : Bitcoin en baisse d'environ 31%
- Baisse moyenne lors des hausses de taux : 27%
Les données historiques ont établi une règle fixe : la hausse des taux au Japon est reconnue comme un cygne noir de liquidité pour le marché crypto. L'anticipation de cette hausse fait peser une pression à la baisse sur le marché.
3. Dimension corrélation globale des actifs : Transmission inter-marchés du sentiment de risque
La hausse des taux au Japon n'est pas seulement une politique monétaire nationale, elle fait monter les rendements des obligations japonaises, incitant les capitaux étrangers à se retirer des actifs risqués mondiaux pour revenir sur le marché domestique japonais.
Après un affaiblissement simultané des actions, des matières premières et des marchés américains, l'appétit global pour le risque diminue. Le Bitcoin, en tant qu'actif spéculatif à haut risque, est prioritairement délaissé par les investisseurs cherchant à réduire leur exposition crypto pour éviter les risques macroéconomiques, ce qui entraîne une volatilité baissière du prix.
4. Dimension corrélation des taux de change : Appréciation du yen et corrélation inverse avec le Bitcoin
Le renforcement du yen est fortement corrélé inversement au prix du Bitcoin. Une appréciation continue du yen signifie un resserrement des fonds bon marché en yens.
La hausse du taux de change du yen augmente le risque de change des opérations de carry trade, poussant les équipes de trading à liquider leurs positions en crypto pour éviter les pertes de change. Les fluctuations du taux de change du yen sont désormais un indicateur avancé clé pour anticiper les mouvements à court terme du Bitcoin.
5. Dimension stratégie de trading : Approches pour les cycles courts et longs
À court terme, les anticipations de hausse des taux génèrent de nombreuses liquidations à effet de levier, accentuant la volatilité et provoquant des baisses rapides.
À moyen terme, deux scénarios :
- Rythme modéré de hausse des taux, appréciation lente du yen, sortie progressive des opérations d'arbitrage, le Bitcoin ne subira qu'un repli temporaire avant de retrouver sa trajectoire initiale
- En cas de hausse agressive des taux par le Japon, forte appréciation rapide du yen, nombreuses liquidations massives à effet de levier, le marché connaîtra un repli profond
Les traders doivent actuellement attendre avec attention la déclaration de la réunion de la banque centrale du 18 septembre pour juger de l'orientation future du marché.這一輪 SOL 有沒有升溫，可以先用速度回答；市場偏不偏多，則要看另一組數字。 OKX Onchain OS 於 08 月 13 日 17:00 統計到 SOL 一小時 18 次提及，其中 X 18 次、新聞 0 次；二十四小時總量為 601 次。 最新一小時相當於長窗每小時平均的 0.72 倍，也就是比二十四小時的每小時平均低約 28%，可歸為「明顯放慢」。這個速度描述的是新增討論，和行情漲跌沒有必然關係。 文本語氣則是偏多 28%、偏空 6%、中性約 66%，目前屬於「偏多明顯佔優」。二十四小時偏多 51%、偏空 11%；兩個窗口若出現差距，應先理解為討論結構在變，而不是直接推導價格目標。 我會把這兩條線分開畫。語氣偏多、提及速度卻放慢，代表現有討論比較正向，但新注意力沒有加速；提及速度上升、偏空又佔優，則可能是風險或故障消息把人吸引過來。就算熱度和語氣同向，也還不能直接等同真實買盤。 來源是另一項限制。目前 SOL「幾乎全由 X 驅動」。社群渠道反應最快，同一個話題也可能被重複轉發；來源越集中，越需要下一個窗口確認。新聞提及增加也不自動等於事件屬實，原始公告仍是最後的查證基準。 Les pourboires Jito sont devenus des frais de passage sur la chaîne : combien d'espace de survie reste-t-il aux petits investisseurs sur Solana ?
Récemment, en effectuant quelques échanges Swap sur Solana, j'ai rencontré un problème assez frustrant. Même en réglant une glissade de transaction assez élevée et en cochant les frais prioritaires, après soumission, j'ai eu plusieurs erreurs consécutives, ou la transaction était immédiatement front-run. En vérifiant les détails sur un explorateur blockchain, j'ai découvert que la majeure partie de l'espace prioritaire dans ce bloc était occupée par les pourboires Jito des market makers et des robots d'arbitrage.
Si vous suivez l'évolution de l'écosystème Solana, vous savez que Jito Bundle est initialement apparu pour sauver la situation. À l'époque, Solana était souvent paralysé ou ralenti par des transactions à haute fréquence et du spam, Jito a mis en place un mécanisme d'enchères permettant aux robots d'arbitrage de regrouper les transactions en bundles, payant directement des pourboires Jito aux validateurs, contournant ainsi les attaques massives sur le réseau global.
Mais ce mécanisme a évolué et a pris une tournure différente.
Lors des échanges de tokens populaires ou de fortes fluctuations du marché, les frais prioritaires classiques sont comme faire du vélo face à un train à grande vitesse comparés aux pourboires Jito. Les robots d'arbitrage envoient des pourboires Jito de plusieurs centaines voire milliers de dollars pour s'assurer la première position d'exécution dans un slot. Les validateurs préfèrent naturellement inclure ces grosses transactions en priorité, ce qui repousse les échanges Swap normaux des petits investisseurs vers la fin du bloc, voire les filtre complètement.
Pire encore, de nombreux MEV Searchers exploitent la nature atomique des bundles Jito pour réaliser des arbitrages sandwich sans scrupules. Dès qu'un petit investisseur place un ordre d'achat, le robot exécute immédiatement un achat préalable et une vente postérieure dans le même bundle, siphonnant ainsi les profits du petit investisseur.
En surface, le réseau ne subit plus autant de pannes qu'avant, mais en réalité, le coût caché des transactions est entièrement transféré aux utilisateurs ordinaires. Les pourboires Jito, initialement un outil anti-congestion, sont devenus une pompe à frais de passage dans une lutte féroce sur la chaîne.
Si ce problème n'est pas résolu, c'est une consommation invisible pour l'écosystème Solana.
Quand les petits investisseurs constatent que, peu importe combien ils augmentent les frais, ils sont front-run ou que leurs transactions échouent inexplicablement, leur enthousiasme pour trader s'érode rapidement. Si une blockchain décentralisée ne se concentre que sur un TPS élevé et les revenus des validateurs, en laissant les petits investisseurs dans une forêt noire sans protection, le réseau finira par se dégrader en un champ de bataille où seuls les market makers à haute fréquence et les robots se taillent la part du lion.
Les couches applicatives commencent aussi à prendre conscience de ce problème. Plusieurs DEX et portefeuilles tentent d'introduire des canaux de transactions privés et des mécanismes de routage basés sur l'intention, pour redonner aux utilisateurs le contrôle sur l'ordre des transactions. Mais ce combat entre efficacité sur la chaîne et équité des transactions ne fait clairement que commencer.
Pour finir, une question pour vous : avez-vous déjà rencontré sur Solana des cas où, malgré le paiement de frais prioritaires, vous avez été front-run ou votre transaction a échoué ? Pensez-vous que la généralisation des pourboires Jito protège le réseau ou qu'elle réduit l'espace de survie des petits investisseurs ?
#交易之声：你的经验值得被听到 Impact central de la hausse anticipée des taux au Japon sur le marché $BTC
Contexte de l'événement
Le 13 août 2026, la Première ministre japonaise Sanae Takaichi a publiquement soutenu la récente hausse des taux de la Banque du Japon, ce qui a immédiatement fait grimper considérablement la probabilité d'une hausse des taux en septembre ou octobre. Suite à cette nouvelle, le dollar américain a chuté de plus de 214 points face au yen, ce dernier s'est fortement apprécié, provoquant une volatilité collective des actifs à risque à l'échelle mondiale.
Performance des marchés mondiaux
1. Marché des changes : forte appréciation du yen, chute rapide du dollar face au yen de plus de 214 points, pression accrue sur la clôture des positions de carry trade.
2. Matières premières : l'argent a plongé en premier, suivi par un effondrement collectif des matières premières, avec un refroidissement rapide de l'appétit pour le risque.
3. Marchés actions Asie-Pacifique : les gains de l'après-midi sur le marché sud-coréen se sont complètement réduits, et la Bourse japonaise a également subi des pressions.
4. Marché A-shares : forte hausse en début de séance, le Shanghai Composite a gagné 0,32 %, le ChiNext 1,49 %, plus de 4100 actions ont progressé, avec un volume de transactions atteignant 2,15 billions ; l'après-midi, sous l'effet de l'appréciation du yen et de la chute des matières premières, le marché A-shares a reculé après un pic, plus de 4300 actions ont baissé, montrant un net phénomène de stagnation avec augmentation des volumes.
Analyse de la transmission logique
1. Clôture des positions de carry trade : le yen, monnaie de financement centrale mondiale, a été massivement emprunté par les institutions dans un environnement de taux bas pour acheter des actifs à haut rendement. Avec la montée des anticipations de hausse des taux au Japon, le yen s'apprécie, forçant les institutions à vendre des actifs risqués pour récupérer des yens et rembourser leurs dettes, déclenchant un retrait des fonds à effet de levier.
2. Resserrement de la liquidité mondiale : la hausse des taux au Japon pousse les rendements des obligations japonaises à la hausse, attirant les capitaux mondiaux vers le marché domestique japonais, ce qui resserre la liquidité sur les autres marchés, impactant en premier lieu les matières premières, les actions et autres actifs risqués.
3. Contagion du sentiment de risque : l'appréciation du yen et la chute des matières premières renforcent les inquiétudes sur le resserrement de la liquidité mondiale, réduisant l'appétit pour le risque des investisseurs, qui allègent leurs positions en actions et autres actifs risqués, affectant également le marché A-shares.
Comparaison avec le "moment Truss" au Royaume-Uni en 2022
La vidéo mentionne que la situation actuelle au Japon est très similaire à la crise des obligations d'État déclenchée par la Première ministre britannique Truss en 2022. À l'époque, la politique fiscale britannique chaotique a provoqué une vente massive des obligations d'État, une envolée des taux d'intérêt et une quasi-faillite du système financier. Aujourd'hui, l'endettement croissant du Japon et les incertitudes fiscales, ainsi que la dépréciation du yen, reflètent un manque de confiance du marché dans la politique fiscale japonaise. Si la hausse des taux au Japon déclenche une panique similaire, cela pourrait reproduire l'histoire et même provoquer un tsunami financier mondial.
Impact spécifique sur le marché A-shares
1. Impact direct : le retrait mondial des fonds à effet de levier provoqué par l'appréciation du yen exerce une pression directe sur les actifs risqués mondiaux comme le marché A-shares, expliquant la chute après le pic de l'après-midi.
2. Divergence structurelle : le secteur pharmaceutique (CRO, produits biologiques) a explosé en début de séance, avec des entrées de fonds dans les ETF pharmaceutiques pendant trois mois consécutifs, mais a aussi connu un recul après le pic l'après-midi, indiquant que les fonds se regroupent pour se protéger plutôt que d'attaquer massivement, le secteur pharmaceutique étant à la fin de son apogée, à la veille d'une divergence.
3. Signal du marché : la stagnation avec augmentation des volumes sur le marché A-shares indique que les fonds profitent du rebond pour vendre, ce qui est un signal de sommet à court terme, et non un signal d'attaque.
Points d'attention pour la suite
1. Politique de la Banque du Japon : surveiller si la Banque du Japon augmentera réellement ses taux en septembre ou octobre, ainsi que l'ampleur et le rythme de cette hausse, ce qui déterminera la vitesse d'appréciation du yen et l'ampleur de la clôture des positions de carry trade.
2. Évolution de la liquidité mondiale : observer si les capitaux mondiaux continuent de se retirer des actifs risqués et la tendance des rendements des obligations japonaises pour évaluer le degré de resserrement de la liquidité.
3. Structure propre au marché A-shares : suivre si le marché A-shares pourra dépasser la stagnation avec augmentation des volumes et la direction de la rotation sectorielle pour juger si le marché poursuivra son rebond ou entrera en phase de correction. #SpaceX99%ValueFromAI Elon Musk aurait déclaré aux employés de SpaceX que les revenus liés à l'IA pourraient bientôt dépasser ceux des autres activités de l'entreprise. SpaceX vise environ 10 gigawatts de capacité de calcul d'ici la fin 2027, ce que Musk estime pouvoir générer entre 300 et 500 milliards de dollars de revenus annuels. Il a également suggéré que l'IA pourrait représenter 99 % de la valeur de SpaceX dans les cinq ans, en combinant le calcul terrestre, la connectivité Starlink, les lancements Starship et, finalement, l'inférence orbitale.
Ces projections restent des objectifs de gestion plutôt que des résultats financiers garantis. Construire 10 gigawatts de capacité nécessiterait des dépenses énormes en puces, électricité, refroidissement et infrastructures. Le calcul orbital introduit des défis techniques et économiques supplémentaires. Mon avis est que l'intégration verticale de SpaceX crée une opportunité d'IA distinctive, mais la valorisation doit refléter un risque d'exécution significatif. Les investisseurs devraient comparer les revenus réels contractés liés à l'IA, l'utilisation et les marges par rapport au capital requis. SpaceX pourrait devenir un leader de l'infrastructure IA, mais ses activités de fusées et de satellites fournissent toujours la base soutenant cette ambition.L'appréciation soudaine du yen japonais provoque un plongeon des marchés mondiaux
Plongeon soudain, aujourd'hui après 13 heures, les marchés mondiaux ont soudainement connu une baisse, y compris les actions A, les marchés boursiers asiatiques du Japon et de la Corée du Sud, ainsi que l'or, qui ont tous enregistré une chute.
La raison derrière cela est en fait le yen. Juste à 13 heures, le yen s'est soudainement apprécié légèrement, le taux de change face au dollar passant de 159,5 à environ 159,3. La raison en est une révélation médiatique selon laquelle le gouvernement de Sanae Takaichi au Japon a brusquement changé d'attitude à 180 degrés, passant d'une opposition à la hausse des taux de la Banque du Japon à un soutien à une hausse imminente. Il est très probable que lors des réunions de politique monétaire de septembre ou octobre, la Banque du Japon procèdera à sa troisième hausse des taux en 12 ans, augmentant probablement le taux de 1 % à 1,25 %, ce qui serait la hausse la plus rapide et la plus consécutive de la Banque du Japon depuis des décennies.
Depuis le début de l'année, le yen s'est rapidement déprécié, passant de juste au-dessus de 150 à plus de 160. La Banque du Japon est intervenue deux fois cette année, utilisant environ 66,7 milliards de dollars en avril, avec des résultats médiocres. En juillet, elle est intervenue à nouveau, mobilisant environ 58 milliards de dollars pour sauver le yen. Plus étonnant encore, le gouvernement américain est également intervenu conjointement : le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a non seulement envoyé une note au marché indiquant qu'elle achèterait entre 5 et 10 milliards de dollars de yens, mais la Réserve fédérale a aussi effectué un contrôle de taux de change par fenêtre, envoyant un signal d'alerte au marché pour freiner la spéculation excessive à la baisse sur le yen.
Cependant, malgré ces interventions successives, le marché n'a pas été convaincu. Après l'intervention conjointe du 30 juillet, le yen est monté jusqu'à environ 157, mais en une semaine, il est revenu à 159,5, se dirigeant à nouveau vers la barre des 160. Derrière cette vente à découvert du yen se trouvent des fonds de carry trade mondiaux atteignant 2 000 milliards de dollars.
Pourquoi les capitaux du marché sont-ils si confiants pour continuer à vendre à découvert malgré l'intervention conjointe américano-japonaise ? La raison profonde est qu'ils ont identifié un énorme problème à court terme que l'économie japonaise ne peut pas résoudre : la dette publique japonaise est énorme, représentant plus de 204 % du PIB, la plus élevée parmi tous les pays développés. La transformation structurelle de l'économie japonaise est bien en retard par rapport à ses voisins d'Asie de l'Est, et l'économie reste morose. Face à la hausse mondiale des prix du pétrole cette année, l'inflation importée fait souffrir les citoyens japonais.
Logiquement, la Banque du Japon devrait augmenter les taux pour lutter contre l'inflation, mais le gouvernement de Sanae Takaichi craint que cela ne provoque une stagnation économique et que les nouvelles charges d'intérêts ne pèsent davantage sur des finances déjà fragiles. Par conséquent, il s'oppose fermement à toute hausse des taux, se contentant d'intervenir sur le marché des changes. Cela revient à entraîner les États-Unis dans un piège : pour soutenir le yen, la Banque du Japon doit vendre des dollars pour acheter des yens, et avec des réserves de change limitées, elle doit vendre des bons du Trésor américain pour obtenir des dollars, ce qui exerce une forte pression à la vente sur le marché des bons du Trésor américain. Or, le rendement élevé des bons du Trésor est le principal casse-tête du gouvernement Trump, qui ne peut tolérer que le Japon aggrave la situation.
Trump a à plusieurs reprises accusé le yen d'être sous-évalué et a demandé une hausse du taux de change, tandis que Janet Yellen a visité le Japon à plusieurs reprises pour encourager une hausse des taux. Sous cette forte pression politique américaine, et après deux échecs d'intervention coûteuse cette année, la nouvelle d'aujourd'hui indique que Sanae Takaichi a finalement dû céder.
La situation actuelle sur les marchés financiers mondiaux est la suivante : le triangle impossible formé par le dollar et la dette américaine, le yen et la dette japonaise, ainsi que les obligations d'entreprise émises par les grandes entreprises américaines d'AI, est comblé simultanément par les capitaux mondiaux. Le résultat final est que pour préserver la dette américaine et permettre l'émission d'obligations d'entreprise des sociétés d'AI, le yen et la dette japonaise sont sacrifiés.
Sanae Takaichi a donc finalement autorisé la hausse des taux au Japon, ce qui signifie que le Japon assumera les charges fiscales liées aux taux d'intérêt élevés, sacrifiant la crédibilité fiscale du pays et rendant la dette japonaise encore plus rejetée par le marché. Des grands investisseurs mondiaux ont déjà averti que la dette japonaise s'apprête à vivre un moment à la Truss britannique — en référence à l'époque où la Première ministre Truss avait lancé une réduction fiscale qui avait suscité des inquiétudes chez les investisseurs sur les obligations britanniques, provoquant une vente massive et la démission du ministre des Finances.
La reconnaissance d'échec du gouvernement japonais aujourd'hui et la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon signifient que la dette japonaise assumera finalement tout le poids. Le marché obligataire mondial entrera dans une phase plus volatile, avec une lutte plus intense pour la liquidité, ce qui n'est pas une bonne nouvelle pour les marchés boursiers mondiaux — qu'il s'agisse des actifs à haut risque comme les actions américaines ou de l'or, tous ont besoin de liquidité pour soutenir la poursuite du marché haussier. La fragilité du marché obligataire sonne l'alarme pour les actifs mondiaux.
Après l'annonce d'aujourd'hui, le yen a légèrement augmenté puis s'est stabilisé, ce qui montre que les investisseurs digèrent progressivement la mauvaise nouvelle de la hausse des taux de la Banque du Japon en septembre et octobre. Une fois que le marché aura intégré cette information, cette tempête sera temporairement terminée. La clé sera de voir si le yen peut se maintenir en dessous de 160. S'il ne parvient pas à tenir ce seuil important, la Banque du Japon continuera à vendre des bons du Trésor américain, et dans le pire des cas, la Réserve fédérale devra intervenir via des rachats FIMA pour soutenir le Japon, ce qui équivaudrait à un assouplissement quantitatif mondial massif.
Ce qui précède n'est qu'un point de vue personnel et ne constitue pas un conseil d'investissement, attention aux risques. $OKB Je préfère parier sur OKB pour surpasser la grande majorité des tokens purement publics.
OKX commence déjà à former une structure complète : échange centralisé + offre d'actifs RWA + contenu et entrée de trading Orbit + règlement en chaîne X Layer + offre fixe de OKB.
La raison vient d'un changement structurel des actifs qui se produit dans tout le marché Crypto. Autrefois, les échanges Crypto offraient aux utilisateurs principalement des actifs à risque comme BTC, ETH, SOL et des milliers d'altcoins ; après avoir converti des dollars en USDT, les options restaient concentrées à l'intérieur de la Crypto.
Maintenant, les RWA augmentent rapidement l'offre de nouveaux actifs, avec des actions, ETF, or, pétrole et d'autres actifs financiers traditionnels entrant dans le système de trading crypto.
OKX comble ce vide. À mesure que les actions, ETF, obligations, matières premières et plus d'actifs traditionnels intègrent progressivement les échanges, le champ d'activité des échanges Crypto continuera de s'élargir. Binance et OKX finiront par se disputer un marché de plus en plus proche du marché mondial des actifs numériques. Je préfère détenir les tokens centraux des plateformes d'échange de premier plan plutôt que de laisser des fonds à long terme dans de nombreux tokens publics manquant d'utilisateurs, de revenus et d'entrées d'actifs.
BNB a déjà montré cette voie en avance, avec la demande simultanée des utilisateurs d'échange, des droits de plateforme, du gaz public, du staking et de l'écosystème en chaîne. $BNB
RWA+Crypto, l'opportunité est devant nous, mais certains ne la voient pas. HahaPuisque j'ai dit que les données étaient désastreuses, ce n'est certainement pas seulement le stock des échanges qui est mauvais, une autre série de données représentant les détenteurs à long terme n'est pas non plus favorable. La quantité détenue par les investisseurs ayant une position de plus d'un an est passée de 61,52 % le 20 juin, un record historique, à 58,99 % actuellement. Bien que cela semble n'être qu'une baisse de 1,53 %, il faut savoir que le point le plus bas de l'année dernière était également de 58,37 %, à une époque où $BTC valait encore 90 000 dollars.
De plus, le nombre de Bitcoin détenus sans mouvement depuis plus de six mois est passé d'un pic de 15 millions à 14,769 millions, ce qui signifie que plus de 230 000 Bitcoin, auparavant détenus à long terme, sont devenus des positions à court terme. En d'autres termes, le marché compte 230 000 BTC supplémentaires qui n'étaient pas en circulation.
Parmi ceux-ci, 130 000 sont déjà entrés sur les échanges, et 100 000 n'ont pas encore été détectés sur les échanges. Donc, en regardant simplement les données, la situation n'est pas très favorable pour Bitcoin actuellement. Mais personnellement, je continuerai à acheter du Bitcoin en double devise autour de 60 000 dollars.$ONE a créé de toutes pièces 3 000 milliards de jetons, les hackers sont déjà en train de faire chuter le cours, les frères, fuyez vite !
Au début, c'est Chainalysis qui a découvert que 2,8 milliards de jetons ONE étaient envoyés vers des plateformes d'échange pour être vendus, puis on a découvert que la chaîne Harmony avait 4 milliards de jetons émis de manière anormale. Hier, l'équipe officielle a reconnu l'attaque des hackers, mais n'a pas révélé la quantité de jetons émis en plus.
Aujourd'hui, on découvre que la quantité de jetons émis en plus est encore plus grande, atteignant 3 000 milliards, bien que l'équipe du projet ait déjà contacté les plateformes d'échange pour geler 4 adresses, publié un correctif, suspendu le pont Horizon, et évalué un rollback. Mais le rollback implique un grand nombre de transactions légitimes, c'est complexe à gérer et difficile à exécuter.
De plus, le problème est que c'est déjà la troisième grande crise de sécurité pour Harmony. En 2022, le pont Horizon a été piraté pour près de 100 millions de dollars, en 2023 un bug de staking a accidentellement créé 146 millions de jetons, et maintenant voilà 3 000 milliards de jetons. Qui oserait y toucher ? Les frères, coupez vos pertes et partez vite #Harmony推进链上回滚，铸币漏洞修复已激活 Le financement des infrastructures AI s'intensifie, et NVIDIA et Intel ont emprunté deux voies complètement différentes.
NVIDIA pratique actuellement l'effet de levier financier : en s'associant à Wall Street, elle transforme les GPU, les centres de données et la location de puissance de calcul en une nouvelle catégorie d'actifs, attirant ainsi les fonds de pension, les assurances et le crédit privé. Sa logique est implacable : si les clients ne peuvent pas se permettre d'acheter des GPU, elle leur trouve de l'argent bon marché pour continuer à acheter.
Intel, quant à elle, semble renforcer sa position industrielle : fonderie, packaging, CPU, accélérateurs AI, sécurité de la chaîne d'approvisionnement, elle s'efforce de prouver qu'elle peut encore occuper une place dans les infrastructures de nouvelle génération.
L'une fait de la « financiarisation de la puissance de calcul », l'autre de la « réparation industrielle ».
Ces deux voies ne sont pas faciles. NVIDIA doit faire face aux critiques sur le financement cyclique et la valeur résiduelle des puces ; Intel doit rattraper son retard technologique et gérer le manque de patience des investisseurs. Le marché suit NVIDIA parce qu'elle a transformé son avantage technologique en avantage financier ; il doute d'Intel car elle doit encore prouver qu'elle n'est pas à la traîne.
La seconde moitié de la course à l'AI ne se joue pas seulement sur les puces, mais aussi sur qui peut convaincre le capital de la valeur des flux de trésorerie futurs.
#AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 ——当AI开始为协议"盖章"，信任就不再需要信仰 人类文明的每一次跃迁，都伴随着"信任基础设施"的重写。 青铜时代的泥板契约、中世纪的复式记账、布雷顿森林体系的美元锚定——每一代文明都需要回答同一个问题：你怎么证明你说的算数？ 2026年8月10日，Vitalik Buterin在X平台发布了一份以太坊最新路线图对比。他把2023年版路线图和涵盖至2029年的最新版"Strawmap"放在一起对照，指出了一个被绝大多数人忽略的核心转向：以太坊未来的安全不再依赖人类审计，而是押注于AI辅助的形式化验证（Formal Verification）。 这句话的含义，比任何一次价格波动都深远。 什么是形式化验证？为什么它是文明级的？ 简单说：形式化验证是用数学方法证明一段代码在所有可能的输入和状态下都不会出错。不是测试，不是审计，不是"大概率没问题"——而是数学定理级别的确定性。 传统金融靠什么保证安全？靠人。靠审计师的 eyeball，靠合规部门的 checklist，靠"出了事再打补丁"的经验主义。以太坊过去也差不多——智能合约上线前做几轮审计，祈祷没有遗漏。 但2016年的The DAO事Analyse de la situation générale
Actuellement, la fourchette de 61 000 à 65 000 dollars a accumulé plus de 2,4 millions de BTC, représentant 12 % de l'offre en circulation.
Autour de 63 000 dollars, il y a une concentration de 1 million de BTC, soit 5,2 % de l'offre en circulation, un niveau de concentration des jetons rarement vu dans l'histoire.
En comparaison avec l'histoire : de mai à novembre 2024, après la phase haussière des ETF, le BTC a connu une correction de six mois.
Ensuite, avant de passer de 60 000 à 100 000 dollars, une accumulation massive de jetons s'est également produite sur la chaîne entre 50 000 et 60 000 dollars.
En juillet, les transactions AI ont collectivement réduit leur effet de levier, le Nasdaq 100 a chuté de 7 %, tandis que le S&P 500 est resté presque stable.
Avec le recul de l'engouement pour l'IA, l'attrait pour les actifs cryptographiques en termes d'allocation a augmenté, ce qui pourrait entraîner un retour des capitaux.CoreWeave a averti les investisseurs que s'éloigner des GPU NVIDIA nécessiterait un investissement majeur en temps et en capital.
La société a noté que les changements dans la demande des clients pourraient l'obliger à sécuriser des alternatives, mais cela pourrait affecter sa capacité à livrer des produits.
OpenAI, l'un des plus grands clients de CoreWeave, a déjà développé son propre accélérateur d'IA avec Broadcom, ce qui laisse entendre une dépendance réduite à NVIDIA.
Pensez-vous que la domination de NVIDIA dans les puces d'IA commence à montrer de réelles fissures ?BTC와 ETH 시장의 변동성은 개인 포지션 크기가 아니라 유동성 구조와 기대 차이에서 발생한다 거대 포지션 보유자의 청산 가능성이 시장 방향을 결정한다는 믿음은 어디서 시작된 것일까? 이 글에서 다루는 핵심은 특정 고래의 포지션 규모가 시장에 미치는 영향력에 대한 오해다. 원문은 수백 개의 ETH를 보유한 개인이 청산될 것이라는 예측이 반복적으로 빗나가는 현상을 지적한다. 시장이 특정 개인을 겨냥해 움직인다는 인식은 실증적 근거가 빈약하다. 이미 가격에 반영된 부분은 고래 포지션의 존재 자체다. 시장 참여자들은 대형 포지션의 청산 가능성을 늘 가격에 할인해 반영한다. 아직 반영되지 않은 변수는 고래의 포지션이 실제로 틀렸을 때 발생하는 청산 물량이 시장 유동성에 흡수될 수 있는지 여부다. BTC와 ETH의 시가총액은 개인 고래의 포지션보다 압도적으로 크다. 하루 거래량이 수백억 달러에 달하는 시장에서 수천만 달러 규모의 청산은 구조적 충격이 아니라 노이즈에 가깝다. 시장이 특정 개#Harmony推进链上回滚，铸币漏洞修复已激活
Harmony a vraiment déconné cette fois.
Le 12 août, quelqu'un a exploité une faille dans la validation des reçus inter-shards pour créer de toutes pièces 4 milliards de ONE dans 6 blocs anormaux, soit 26 % de l'offre totale, d'une valeur de plus de 234 millions de dollars. L'attaquant a directement balancé 2,8 milliards de ces pièces sur les exchanges pour faire chuter le prix, qui a plongé de 40 %, passant de 0,00118 à 0,00056.
Ce n'est pas un vol, c'est une création directe. Ce n'est pas que les portefeuilles ont été vidés, c'est que les pièces détenues par tous les détenteurs ont été diluées.
Le plus incroyable, c'est que l'interface totalSupply de Harmony n'a pas affiché cette émission supplémentaire, beaucoup ne comprenaient pas ce qui se passait malgré l'effondrement du prix. L'équipe a réagi assez vite, un patch d'urgence a été activé, le pont inter-chaînes est suspendu, 53 % des validateurs ont terminé la mise à jour, 409 portefeuilles et 10 288 transactions ont été tracés, et les exchanges ont été notifiés pour geler les fonds concernés.
Le point crucial est que l'équipe du projet pousse à un rollback pour effacer les données en chaîne post-attaque et revenir à l'état avant l'attaque.
L'impact sur la crypto se fait à deux niveaux.
Premier niveau, cela pourrait être l'un des plus grands rollbacks en chaîne de l'histoire des blockchains publiques. Si le rollback réussit, cela équivaudrait à modifier de force les données en chaîne par une décision administrative. Les petits investisseurs ayant acheté ou échangé des ONE après l'attaque pourraient perdre leurs pièces. Le principe d'immutabilité décentralisée est redéfini à cet instant.
Deuxième niveau, c'est un coup dévastateur pour les détenteurs de ONE. 4 milliards de pièces créées de toutes pièces, la capitalisation est passée de 17 millions à 12 millions. Même si le rollback réussit, la confiance est brisée. Ce n'est pas la première fois : en 2022, le pont inter-chaînes a été piraté pour 100 millions, en 2023 un bug du système de staking a créé 146 millions de pièces. C'est la troisième fois, qui osera encore faire confiance ?
Voici mon avis. La réussite du rollback dépendra du consensus des validateurs et de la coopération des exchanges. Mais le vrai problème est qu'un projet subisse trois incidents de cette ampleur sur l'offre n'est plus un problème technique, c'est un problème de gouvernance. Les failles de code peuvent être corrigées, pas les failles de confiance.
Cet incident est un avertissement pour tous ceux qui détiennent des pièces sur des blockchains publiques : vous pensez que vos pièces sont rares, mais un bug du projet peut doubler l'offre. L'offre fixe n'est fixe que tant qu'aucun bouton de création monétaire n'est trouvé.
$BTC $OKB Ce qu'on appelle narration et liquidité, c'est pour comprendre
Par exemple, si on prévoit que la baisse des taux d'intérêt passe de 3 fois à 1 fois d'ici la fin de l'année, cela s'appelle un resserrement de la liquidité, ce qui est une mauvaise nouvelle pour le secteur des cryptomonnaies, car ce secteur dépend énormément de la liquidité. Si le prix est à un niveau élevé, il faut vite partir, au lieu de considérer cela comme un simple bruit
Par exemple, beaucoup de gens achètent une cryptomonnaie simplement parce qu'elle était la star du dernier marché haussier, qu'elle est suffisamment bon marché après la chute, mais ils racontent toujours la même vieille histoire
Ou alors cette personne est un investisseur en valeur, ou vient du secteur boursier vers les cryptos, et ne regarde que les fondamentaux comme les revenus, les coûts, la TVL, etc., pour acheter
C'est un problème de narration, la narration est le routeur des fonds, même si nous ne pouvons pas juger si une altcoin aura sa propre narration dominante lors du prochain marché haussier
Nous pouvons cependant choisir ceux qui captent le mieux la narration, les gagnants
Bitcoin a sa propre narration à chaque cycle
ETH, BNB, SOL sont les blockchains qui captent en priorité la narration des gagnants
Que vous soyez dans le RWA, les actions tokenisées, la spéculation, tout doit se jouer sur la blockchain
Gamefi, NFT peuvent être réfutés, peuvent mourir, mais ETH, BNB, Solana sont toujours là JPMorgan s'attend à ce que SanDisk annonce une croissance annuelle du chiffre d'affaires supérieure à 20 % lors de la journée des investisseurs.
Les LTAs, la personnalisation HBM et les évolutions de la demande en eSSD transforment le stockage en un cycle structurel.
Les contrats couvrent 50 % de la capacité en tranches pour l'exercice 27 avec un engagement minimum de revenus de 93,9 milliards de dollars.
Ce passage d'un cycle de commodité à un cycle structurel va-t-il redéfinir la manière dont les investisseurs valorisent les entreprises de stockage ?1. Macroéconomie et liquidités : l'IPC baisse comme prévu, mais le « effet positif annulé » domine aujourd'hui
L'IPC américain de juillet, publié dans la nuit du 13 août (jeudi), est devenu un point d'ancrage pour la tarification à court terme :
Les données sont plutôt dovish : IPC américain de juillet en glissement annuel à 3,4 %, en variation mensuelle à 0,1 % ; IPC de base en glissement annuel à 2,5 %, en variation mensuelle à 0,2 %, toutes conformes aux attentes. Le CME indique que la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre est passée d'environ 48 % la veille à 38 %–40 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans est retombé dans la fourchette 4,65 %–4,68 %, et le Nasdaq a clôturé en hausse d'environ 0,54 % ce jour-là.
Mais BTC « n'a pas suivi » : selon la logique traditionnelle, un ralentissement de l'inflation → une baisse des anticipations de hausse des taux → une hausse des actifs risqués, mais le Bitcoin n'a fait qu'un bref rebond à 64 500 $ (environ +1,3 %) après l'IPC avant de redescendre rapidement, restant enfermé dans une fourchette étroite entre 63 300 $ et 63 500 $. Glassnode décrit cela comme une « faiblesse des vendeurs, absence d'acheteurs », avec un prix médian réalisé autour de 63 000 $, un coût des détenteurs à court terme autour de 68 700 $, le prix restant « faiblement réactif » entre ces deux niveaux.
Flux différenciés des ETF : BlackRock IBIT a augmenté ses parts d'environ 1,4 million le 12 août, soit une augmentation nette d'environ 793 BTC (≈50 millions de dollars), tandis que l'ensemble du marché des ETF spot ETH a enregistré une sortie nette d'environ 14,6 millions de dollars le même jour (incluant 23,8 millions de dollars de ventes d'ETH par les clients IBIT), montrant clairement une caractéristique institutionnelle de « soutien au BTC, divergence sur l'ETH ». 【Dernières nouvelles】Dernière déclaration de Trump : les États-Unis continueront de contrôler le détroit d'Ormuz et affirment que l'Iran est incapable d'empêcher les opérations de la marine américaine.
Je pense que cette nouvelle a un impact beaucoup plus important sur le pétrole brut que sur le marché des cryptomonnaies $BTC $ETH
Pourquoi ?
Le détroit d'Ormuz n'est pas une voie maritime ordinaire. Environ un quart du commerce mondial de pétrole par voie maritime passe par ici. Si le passage reste limité, le marché ne négociera pas d'abord "combien de barils de pétrole manquent aujourd'hui", mais plutôt — si l'approvisionnement futur continuera de diminuer.
Donc, mon jugement sur le pétrole est simple :
À court terme, le prix du pétrole comporte toujours une prime géopolitique évidente.
Actuellement, le Brent est autour de 87 dollars, le WTI autour de 82 dollars. Bien que le prix du pétrole ait reculé aujourd'hui, cela montre précisément que le marché joue sur deux facteurs :
D'un côté, la restriction du passage dans le détroit d'Ormuz, le risque d'approvisionnement fait monter les prix ;
De l'autre, l'augmentation massive des stocks américains et la faiblesse de la demande mondiale pèsent sur les prix.
C'est pourquoi le prix du pétrole est actuellement très volatil.
Ce qui m'intéresse vraiment, ce ne sont pas les prochaines paroles de Trump, mais trois indicateurs :
Premièrement, le volume réel de passage dans le détroit d'Ormuz continue-t-il de diminuer ?
Deuxièmement, y a-t-il un déficit substantiel dans l'approvisionnement en pétrole du Moyen-Orient ?
Troisièmement, le Brent peut-il se maintenir efficacement au-dessus de 90 dollars ?
Si le passage reste bloqué et que l'approvisionnement diminue encore, 90 dollars ne sera qu'un premier niveau de résistance, et il n'est pas impossible que le prix du pétrole repousse vers 100 dollars.
Mais si la navigation reprend progressivement et que les stocks américains continuent d'augmenter, cette "prime de guerre" pourrait rapidement disparaître.
Donc, je ne vais pas acheter du pétrole simplement à cause d'une nouvelle.
Ce qui détermine vraiment la direction des prix du pétrole, ce n'est jamais le titre d'une nouvelle, mais si l'approvisionnement a réellement diminué.
Quant au marché des cryptomonnaies, je n'ai qu'une phrase :
Si la hausse du pétrole pousse davantage l'inflation, les attentes du marché concernant une baisse des taux pourraient être affectées, et les actifs à risque, y compris BTC, seront sous pression.
Donc, récemment, pour trader, je recommande plutôt de suivre la chaîne pétrole → inflation → taux d'intérêt → actifs à risque.
Le prix du pétrole pourrait bien être le véritable "thermomètre" du marché à venir.
Ce qui précède n'est qu'un point de vue personnel sur le marché, ne constitue pas un conseil en investissement.#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温
Le CPI est stable, les attentes de hausse des taux en septembre ont encore diminué, passant de 48 % à 42 %. Mais $BTC n'a pas augmenté, il a baissé :
1. Le marché est entré dans une période de vide d'attentes, les haussiers n'ont plus d'histoire à raconter, il n'y a plus de largage de tokens pour faire pression, donc la situation actuelle est soit une grande mauvaise nouvelle qui ouvre un espace de baisse, soit une grande bonne nouvelle qui catalyse de nouveaux entrants ;
2. Pour la suite, il semble qu'il n'y aura pas de bonne nouvelle soudaine : aujourd'hui, on regarde le PPI, attendu à 4,9 % (précédent 5,5 %). S'il baisse aussi modérément, les attentes de hausse des taux en septembre diminueront encore un peu, ce qui soutient BTC mais ne le fait pas monter.
3. Après-demain, il y aura le vote de la SEC sur le cadre réglementaire des cryptos, ce qui peut directement décider si les institutions osent entrer sur le marché, c'est plus concret que l'impact du CPI sur BTC. Mais honnêtement, si le Sénat ne vote pas, ce genre d'initiative est surtout un facteur émotionnel, avec peu de réels effets positifs.
On a vraiment l'impression que le marché est très calme ces derniers temps, rien à spéculer, il faut juste continuer à être patient et attendre la dernière baisse.Le 8-K de lundi ressemble à un ticket inversé : Strategy a vendu 1690 bitcoins entre le 3 et le 9 août, générant 108,6 millions de dollars utilisés pour racheter des STRC. Une gestion de trésorerie, ils ont déjà commencé à gérer leur dette.
Cela ne signifie pas être baissier, mais indique que la stratégie « acheter sans vendre » est terminée. Je vais maintenant surveiller deux tableaux : les variations hebdomadaires des positions, ainsi que la manière dont le financement des actions ordinaires et le rachat des actions privilégiées sont manipulés.
Le taux de financement est trop élevé, comme si on jetait tous les ingrédients dans un hotpot dès qu'il commence à chauffer. Si le prix de la cryptomonnaie est seulement effrayé par la « vente massive des baleines », et que le support spot ne s'effondre pas, le sentiment pourrait être plus lourd que la pression de vente.
La vraie question est : la trésorerie de l'entreprise accumule-t-elle des cryptos, ou utilise-t-elle les cryptos comme levier dans sa structure de capital ? Ce sont deux types d’activités qui ne devraient pas être évaluées avec le même manuel d’évaluation.
Cet article est uniquement à des fins d’information et d’éducation, et ne constitue aucun conseil en investissement. Les prix des actifs numériques sont très volatils, veuillez juger de manière indépendante et faire attention aux risques. #$BTC Les stocks de pétrole brut américains ont augmenté de 17,42 millions de barils en une semaine, ce qui devrait normalement provoquer une forte baisse — mais le WTI n'a augmenté que légèrement pour clôturer à 83,27, et le Brent à 88,98. Pourquoi ? Le détroit d'Hormuz n'a pas encore rouvert.
L'Iran a clairement déclaré : les États-Unis affirment que le détroit a rouvert, ce qui "ne correspond pas à la réalité" ; à moins d'accepter les conditions iraniennes, il ne rouvrira pas. La prime de risque d'approvisionnement compense fermement la pression négative des stocks.
D'autre part, l'OPEP a révisé à la baisse ses prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole. Une demande faible + des stocks élevés devraient normalement faire baisser les prix du pétrole ; mais la géopolitique inverse cette logique.
Penses-tu que le prix du pétrole va monter jusqu'à 90 (dominé par la géopolitique), ou redescendre à 90 (dominé par la géopolitique), ou redescendre à 80 (dominé par la demande) ?
#霍尔木兹通航谈判未果，美伊施压升级 Voir autant de gens sur la planète crier que le refroidissement du CPI est une super bonne nouvelle, je trouve ça un peu drôle
Les attentes avaient déjà été totalement intégrées avant la publication des données, maintenant que les prix font semblant de monter, c’est devenu une raison pour les petits investisseurs de se précipiter pour acheter ?
Le contexte de taux d’intérêt élevés n’a absolument pas changé, la liquidité macroéconomique n’a pas été débloquée non plus. La bonne nouvelle devient une fenêtre de distribution, cette logique les gros acteurs l’ont jouée huit cents fois, comment se fait-il que chaque fois il y ait des gens qui se font avoir
Regardons la situation réelle sur la blockchain, c’est un désastre complet :
Les fonds des ETF au comptant continuent de sortir net, l’activité et les frais sur la chaîne sont ridiculement bas. Les mineurs, à cause des revenus tombés à des niveaux historiquement bas, sont forcés de vendre du $BTC pour maintenir leur trésorerie. Cette hausse est purement un massacre mutuel des fonds à effet de levier sur le marché des dérivés, l’achat au comptant est en rupture, le marché est aussi fragile que du papier, une simple pression de vente peut faire exploser une série de positions longues
Ceux qui jouent avec des contrats à effet de levier élevé doivent avoir de la clairvoyance, ne pas attendre que l’émotion retombe pour se précipiter
Je pense toujours que la phase actuelle de rebond est une opportunité de vente à découvert : ne vous laissez pas berner par une faible bougie haussière. Concentrez-vous sur les niveaux de résistance clés au-dessus, dès que vous voyez un rebond sans force, une perte d’élan, établissez directement une position courte dans le sens de la tendance
Ne poursuivez absolument pas les positions longues : sans entrée réelle de fonds au comptant, cette hausse purement tirée par l’effet de levier est très susceptible d’attirer les acheteurs pour ensuite s’effondrer brutalement, se précipiter dedans, c’est servir de marchepied aux gros acteurs
Pour faire du long, il faut attendre le bon moment : quand on verra que la pression de vente des mineurs est digérée, que les fonds sur la chaîne reviennent en flux net entrant, alors on pourra envisager d’ouvrir des positions par paliers. Deviner un creux maintenant, c’est juste attraper un couteau qui tombe
Le risque macroéconomique n’est pas levé, il n’y a pas de nouveaux fonds sur la chaîne, les mineurs continuent de vendre à perte. Cette bulle soutenue par un simple tableau de données est prête à s’effondrer à tout moment.
$ETH #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 Le Substack de Michael Burry « Cassandra Unchained » a atteint plus de 300 000 abonnés en 231 jours, avec un revenu annuel théorique de 113 millions de dollars.
Malgré de lourdes pertes sur les positions courtes sur les actions AI, sa newsletter pourrait être son entreprise la plus rentable cette année.
Burry a également révélé des positions longues sur PayPal, Lululemon, Alibaba, et des positions courtes sur Nvidia, Micron, Palantir.
L'influence de Burry est-elle désormais plus forte en tant qu'investisseur ou en tant que conteur financier ?Récemment, j’ai été occupé à rechercher diverses monnaies spécifiques, négligeant mes études en affaires internationales. Aujourd’hui, j’ai reconsidéré l’évolution du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Mes opinions sont similaires à celles d’avant, mais présentent aussi de nombreuses différences. Je pensais auparavant que le conflit entre les États-Unis et l’Iran n’était pas un conflit qui pourrait être résolu rapidement. Je le pense encore aujourd’hui. Je viens de mentionner quelques différences, principalement concernant l’impact du conflit américano-iranien sur le monde. —————————————————— Combien de personnes entendent encore parler du conflit russo-ukrainien aujourd’hui ? J’ai bien peur qu’il ne reste plus beaucoup de monde. Du moins, le nombre de personnes mentionnées aujourd’hui est bien inférieur à celui du tout début du conflit. Pourquoi ? Parce que le conflit russo-ukrainien a un impact de plus en plus faible sur le monde. C’est comme lorsqu’un homme et une femme commencent à sortir ensemble — au début, amis et famille des deux côtés peuvent être assez choqués. Après en avoir parlé un moment, c’est devenu une routine. La plupart du temps, les choses sont comme ça. Au début, cela peut être choquant, mais au bout d’un moment, les gens peuvent devenir plus imperturbables. C’est vrai dans nos vies, tout comme les affaires internationales. Le conflit Russie-Ukraine est ainsi, tout comme le conflit entre les États-Unis et l’Iran. —————————————————— Lorsque le conflit russo-ukrainien a éclaté, leurs combats ont eu un impact significatif sur les prix du pétrole, du gaz et des denrées alimentaires. Et maintenant ? En gros, il n’y avait plus d’impact significatif. Je soupçonne que le conflit entre les États-Unis et l’Iran se terminera très probablement ainsi. Certains pourraient s’opposer à moi, disant que le détroit d’Ormuz est irremplaçableOsez tenir et pêcher au fond avec des altcoins ? Tu crois que les dealers vont faire une descente chez toi ? Myx — quiconque a ne serait-ce qu’une petite impression de contrefaçons sait que c’est un dealer assez stupide. L’année dernière, elle est passée d’un très bas — je me souviens qu’elle était à 0,1 ou 0,01, puis elle est montée à 19 dollars US chacune, puis s’est effondrée. La plupart des résultats avec les altcoins sont les suivants : si votre capital est suffisamment épais, vous considérez les altcoins dans leur ensemble et utilisez une marge épaisse pour les vendre à découvert ; vous devriez pouvoir réaliser un bon profit. Je ferai un backtest la prochaine fois et je te donnerai un résultat. Actuellement, de nombreux tokens altcoin sont sur le marché qui manquent de flux de trésorerie et de capture claire de la valeur. Permettez-moi de le dire ainsi : les prix de ces jetons sont principalement déterminés par la liquidité, les jetons, le sentiment du marché et la prochaine série d’achats. DOGE est un sujet de recherche typique. Lorsque vous analysez Apple, vous pouvez étudier le chiffre d’affaires, les marges bénéficiaires, la trésorerie disponible, les rachats, les ventes d’iPhone et la valorisation. Mais doge ?? Comment l’étudies-tu ? Dis-le-moi, s’il te plaît. Il y a très peu de variables dans le flux de trésorerie des actifs et les rendements pour les actionnaires, donc la recherche sur les prix se concentre naturellement fortement sur le flux de trésorerie, les détentions, les chandeliers, les indicateurs techniques, le battage médiatique social et le sentiment du marché. N’est-ce pas juste un jeu idiot pour voir qui court le plus vite ? Tu ne fais même plus semblant ? Au moins, le marché boursier parle du récit futur avant de spéculer sur de petites actions. Je parie qu’une grande partie des traders DOGE étudient le plus les chandeliers, les jetons et l’analyse technique, car les variables fondamentales que cet actif offre sont très limitées. Les gens pensent que cet actif a un avenir parce qu’il a autrefois atteint le prix xxxx. Et ceciKOSPI en hausse de 23 % ! Samsung, SK Hynix s'envolent collectivement : la « malédiction cyclique » des actions de mémoire va-t-elle enfin être brisée par AI ?
Le marché boursier sud-coréen est soudainement devenu fou.
Le KOSPI a bondi d'environ 23 % depuis son point bas du 30 juillet, entrant en quelques jours seulement dans un marché haussier technique.
Mais ce qui est vraiment fou, ce n'est pas l'indice.
C'est Samsung Electronics, SK Hynix et tout le secteur de la mémoire qui sont en train d'être réévalués.
Pourquoi les capitaux sont-ils soudainement si enthousiastes ?
Parce que cette fois, le marché ne voit peut-être pas un simple cycle de hausse des prix de la mémoire, mais AI est en train de réécrire les règles du jeu de toute l'industrie de la mémoire.
Trois signaux sont très importants :
① Les fonds souverains commencent à intervenir pour acheter à bas prix
Temasek prévoit d'investir dans Samsung et SK Hynix.
Attention, ce ne sont pas des institutions ordinaires qui suivent la tendance.
Ce sont des fonds souverains mondiaux qui commencent clairement à parier que dans l'ère AI, les puces mémoire pourraient être gravement sous-évaluées.
② Les géants sud-coréens des semi-conducteurs commencent à distribuer de l'argent de manière folle
SK Hynix prépare un plan de retour aux actionnaires d'environ 100 000 milliards de wons, Samsung pourrait suivre.
Quel concept ?
Avant, le marché les considérait comme des actions cycliques, donc leur donnait une faible valorisation.
Maintenant, avec AI générant des profits et des flux de trésorerie, les entreprises commencent à rendre directement d'énormes liquidités aux actionnaires.
Actions cycliques + flux de trésorerie très forts + rachats massifs et dividendes
Cette combinaison change la logique de valorisation.
③ Le plus effrayant reste l'offre et la demande.
Micron a déjà donné un signal :
L'offre et la demande de mémoire en 2027 pourraient être plus tendues qu'en 2026.
Le véritable goulot d'étranglement n'est même pas l'électricité ni les usines, mais la DRAM elle-même.
Cela signifie un changement très important :
Dans le passé, l'industrie de la mémoire suivait ce schéma :
Pénurie → hausse des prix → expansion de la production → surproduction → chute des prix.
Mais à l'ère AI, cela pourrait devenir :
Explosion de la puissance de calcul AI → HBM consomme continuellement la capacité → l'offre de DRAM est comprimée → les prix de la mémoire continuent d'augmenter → les profits explosent → les entreprises n'osent pas étendre la production de manière folle.
Si ce cycle continue, la chose la plus précieuse pourrait ne pas être la « hausse des prix de la mémoire ».
Mais :
Le cycle de la mémoire est en train d'être allongé par AI.
C'est aussi pourquoi le marché est prêt à réévaluer Samsung, SK Hynix, MU, SNDK.
Mais il faut refroidir un peu l'enthousiasme :
La malédiction cyclique de la mémoire n'a pas disparu.
Un PER à terme de 3-4 fois semble bon marché.
Mais le marché des capitaux ne monte jamais juste parce que c'est « bon marché ».
Ce qui pousse vraiment le cours, c'est l'écart d'attentes.
Si le marché découvre que les profits de 2027, 2028 peuvent encore être révisés à la hausse, alors ce PER bas aujourd'hui pourrait vraiment être une opportunité.
Mais si la demande AI atteint un pic, la capacité HBM se libère, les prix de la mémoire commencent à baisser...
N'oubliez pas.
Les actions cycliques sont les meilleures pour vous rappeler, quand tout le monde pense « cette fois c'est différent » :
Le cycle est toujours le même cycle.
Donc, ce qui vaut vraiment la peine d'être parié maintenant, ce n'est pas « combien le KOSPI peut encore monter ».
Mais une question plus grande :
AI sauve-t-il vraiment le cycle de la mémoire, ou ne fait-il que repousser le sommet du prochain cycle plus haut ?
Si c'est le premier cas —
ce rebond de 23 % pourrait n'être que la première phase de la réévaluation.
Si c'est le second —
plus c'est fou maintenant, plus la correction future pourrait être sévère.
C'est là que réside la véritable valeur à surveiller dans cette vague du marché de la mémoire. #芯片股领涨，韩股十日反弹逾22% Même CPI, deux marchés, deux destins.
Frères, les données du CPI sont sorties hier soir, et tout le monde a vu le résultat — la réaction du marché des cryptos et celle du marché américain semblent provenir de deux données complètement différentes.
Commençons par les données elles-mêmes :
CPI de juillet en glissement annuel à 3,4 %, cœur à 2,5 %, en variation mensuelle à 0,1 %, toutes parfaitement conformes aux attentes, ni plus ni moins.
Logiquement, une inflation qui ralentit → des attentes de hausse des taux qui diminuent → les actifs risqués devraient tous monter, non ?
Mais la réalité est :
Crypto → « Acheter la rumeur, vendre la nouvelle »
· BTC : avant les données, il a grimpé jusqu’à 64 400, puis après la publication, il a chuté directement vers 63 800, rendant toute la hausse de 600 dollars.
· ETH : a touché 1 924, puis est retombé à 1 872, comme s’il avait été brûlé par quelque chose.
Le marché avait déjà anticipé les attentes du CPI deux semaines à l’avance, la sortie des données a été un signal de sortie « tout le bon est déjà pris ».
Marché américain → « Atterrissage en douceur confirmé »
· Les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs ont tous flambé
· SK Hynix +9 %, SanDisk +5 %, Seagate +7 %
· Explosion générale dans le stockage et les infrastructures IA
Les mêmes données, le marché américain y lit « inflation maîtrisée, économie stable », tandis que la crypto y voit « tout le bon est pris, mieux vaut partir maintenant ».
L’or s’est aussi invité à la fête :
L’or au comptant s’est maintenu au-dessus de 4 400, remontant d’environ 40 % depuis son plus bas. En tant que référence du « vrai or numérique », la trajectoire de l’or est beaucoup plus stable que celle du BTC.
Cette année, l’or a gagné 9 %, le Bitcoin a perdu 11 %. Le marché a déjà voté avec son argent.
Pourquoi un tel écart ?
La raison principale pourrait être :
1. La liquidité dans la crypto est plus faible, ce qui facilite une tarification anticipée des attentes
2. Le marché américain est soutenu par les résultats, les commandes et revenus des entreprises d’IA sont réels
3. Le Bitcoin n’a pas encore trouvé son « récit d’atterrissage en douceur » — l’or est une valeur refuge, le marché américain a l’IA, le Bitcoin attend encore une identité macroéconomique plus claire
Mon avis :
À court terme, BTC et ETH pourraient continuer à osciller dans cette fourchette jusqu’à l’apparition d’un nouveau catalyseur. Les données PPI de ce soir sont plus cruciales que le CPI — si le PPI est aussi faible, l’appétit pour le risque pourrait s’améliorer ; s’il est élevé, le Bitcoin pourrait retester les supports à la baisse.
Stratégie : ne pas courir après la hausse, attendre une correction, garder le contrôle.
#CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99PercentValueFromAI #马斯克称AI将占SpaceX价值99% 马斯克 affirme que l'IA représentera 99 % de la valeur de SpaceX, mais ce qui mérite vraiment d'être regardé n'est pas le "99 %"
Récemment, Musk a poussé la narration future de SpaceX encore plus vers l'IA : non seulement il insiste sur le fait qu'il faut "gagner l'IA", mais il prévoit également que les activités liées à l'IA pourraient rapidement devenir la principale source de revenus de l'entreprise. Parallèlement, SpaceX a déjà intégré xAI dans son système et a relié les fusées, Starlink, la puissance de calcul au sol et les futurs centres de données en orbite pour former une chaîne complète d'infrastructures IA. (Barron’s)
Ainsi, je comprends que le soi-disant "IA finira par représenter la majeure partie de la valeur de SpaceX" ne consiste pas à calculer si ce chiffre de 99 % est exact ou non, mais plutôt que SpaceX est en train de changer sa logique d'évaluation.
Par le passé, le marché évaluait SpaceX principalement sur les lancements de fusées + Starlink ; maintenant, Musk veut que le marché regarde :
Énergie → Puissance de calcul → Modèle Grok → Réseau mondial Starlink → Starship qui transporte la puissance de calcul dans l'espace.
Une fois cette logique établie, SpaceX ne sera plus seulement une entreprise aérospatiale, mais tentera de devenir une entreprise d'infrastructure IA intégrée verticalement.
Mais il existe également de grands risques. Les documents réglementaires de SpaceX avertissent clairement que la valeur commerciale de l'IA n'est pas encore entièrement validée, et que des investissements massifs en capital seront nécessaires à l'avenir, l'activité IA affichant actuellement des pertes opérationnelles significatives. (Commission américaine des valeurs mobilières)
Donc, je ne serai pas directement optimiste à cause du "99 %".
Ce qui doit vraiment être vérifié, c'est : la vitesse de croissance des revenus de l'IA, peut-elle finalement rattraper la vitesse à laquelle le marché l'évalue aujourd'hui.
Si oui, la valorisation élevée actuelle de SpaceX pourrait simplement être une anticipation du futur ; sinon, "l'IA représentant 99 % de la valeur" pourrait devenir le récit le plus typique d'une bulle de marché.
Je préfère maintenant voir SpaceX comme un pari très extrême — le marché est-il en train d'ajouter une prime IA à une entreprise aérospatiale, ou est-il en train de témoigner de la transformation d'une entreprise IA grâce à l'infrastructure aérospatiale ? ##Lumentum营收翻倍，AI光通信需求延续 ，做空，闪迪# Musk dit que l'IA représentera 99 % de la valeur de SpaceX
99 % c'est l'IA, 1 % c'est la fusée, ma position courte est entre les deux.
$SPCX est passé à 146, en hausse de 35 % depuis 108. Ma position courte est en perte flottante de 300 U, -1925 %, et je ne l'ai pas encore clôturée.
Musk a parlé. Lors de la réunion générale, il a déclaré que les revenus de l'IA devraient dépasser les revenus combinés de toutes les autres activités d'ici septembre. D'ici la fin de l'année prochaine, la société disposera de 10 gigawatts de puissance de calcul, ce qui, selon ses calculs, correspond à un chiffre d'affaires annuel de 300 à 500 milliards. Dans cinq ans, l'IA représentera 99 % de la valeur de SpaceX.
99 % c'est l'IA, 1 % c'est la fusée.
Que signifie un chiffre d'affaires de 500 milliards ? Le chiffre d'affaires de NVIDIA l'année dernière était de 60 milliards. Une activité d'IA qui n'a même pas encore été commercialisée devrait atteindre 500 milliards en cinq ans. Ce n'est pas seulement une croissance — c'est une transformation d'espèce.
Mais le marché y a cru. De 108 à 149, une augmentation de 40 %, tout cela grâce à une seule déclaration de Musk. Il y a plus d'un mois, SPCX à 228 concernait les fusées et Starlink ; maintenant, à 146, il s'agit d'IA et de 500 milliards. La même action, avec une histoire différente, et le prix revient.
Changer l'histoire ne nécessite pas de rapports financiers ; une réunion suffit.
Je ne commenterai pas si ce jugement est correct. Mais je suis certain d'une chose — les histoires peuvent faire monter les prix, et elles peuvent aussi les faire chuter. Les histoires n'ont pas besoin d'être réalisées ; le marché doit juste y croire. Cependant, les prix soutenus par des histoires doivent être validés par des chiffres.
La position courte reste ; ce n'est pas que je ne crois pas en l'IA, mais je ne crois pas que 500 milliards puissent sortir d'une seule réunion générale. J'attends les rapports financiers, j'attends les commandes, j'attends que les chiffres parlent.
Il a dit que 99 % c'est l'IA, et je suis toujours dans ce 1 %. Les histoires peuvent faire bouger le marché, mais elles ne peuvent pas remplir votre estomac.$SPCX #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 Le CPI de juillet est stable, ce qu'il faut vraiment craindre, c'est la réévaluation par le marché de la trajectoire politique de septembre
Le CPI américain de juillet est globalement conforme aux attentes : CPI global en hausse de +0,1 % en glissement mensuel, +3,4 % en glissement annuel, CPI de base en hausse de +0,2 % en glissement mensuel, +2,5 % en glissement annuel. Ces données ne créent pas de nouveau choc inflationniste, ce qui indique au moins que le risque d'une inflation à court terme hors de contrôle ne s'est pas amplifié. (Fortune Insight)
Mais je pense que l'erreur la plus facile à commettre actuellement sur le marché est d'assimiler « le CPI n'a pas dépassé les attentes » à « un virage certain vers l'assouplissement en septembre ».
Ce qui est vraiment important, c'est l'écart d'attentes.
Après la stabilité du CPI, la nécessité pour la Fed de continuer à resserrer diminue, mais un virage clair reste conditionné par l'emploi, le PPI/PCE et les données d'inflation à venir. En d'autres termes, ce qui se négocie maintenant n'est pas un changement de politique déjà survenu, mais l'espace de réévaluation de la trajectoire politique future.
Cela crée un environnement subtil pour les actifs à risque :
L'inflation ne s'emballe pas → cela freine les attentes d'une hausse supplémentaire des taux ;
L'économie ne s'effondre pas rapidement → l'appétit pour le risque reste soutenu ;
Mais l'assouplissement n'est pas vraiment en place → le marché a du mal à monter de façon unilatérale uniquement sur la base des attentes macroéconomiques.
Donc, que ce soit pour BTC, les actions américaines ou l'or, je réduirai ma dépendance à une seule donnée CPI et me concentrerai sur l'observation de la résonance entre les attentes de taux, le dollar, les rendements des bons du Trésor et les flux de capitaux.
La vraie valeur des données macroéconomiques n'est jamais de nous dire « hausse ou baisse », mais de nous indiquer si la logique de tarification du marché a changé.
La question la plus importante à discuter maintenant est : si en septembre il n'y a finalement pas de virage politique attendu par le marché, quelle part de ces anticipations déjà intégrées dans les actifs à risque devra-t-elle être dégonflée ? $DXY
$DXY
L'indice du dollar, et la politique de non-changement.
Ainsi, la Fed, compte tenu de la baisse de l'inflation et de la position générale de la politique, a maintenant commencé à montrer une tendance à ne PAS CHANGER les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion qui aura lieu dans un mois.
Nous avons commencé à suivre cela le 7 juillet, et à cette époque, la réunion prévue le 16 septembre avait 60 % de chances d'une hausse, puis le 22 juillet, les chances de hausse sont montées jusqu'à 70 %.
Mais maintenant, compte tenu de la baisse de l'inflation et du refroidissement du marché de l'emploi, nous voyons ce chiffre tomber en dessous de 40 %.
Je comprends que la hausse est un enjeu important car ce sera la première hausse depuis plus de 13 trimestres, donc ils sont très prudents quant au moment et à la mesure de la hausse, mais à mon avis, ils la retardent trop. Surtout quand le Japon envisage une hausse potentielle lors de la prochaine réunion et toute la situation de dénouement du carry du yen.
#DXYHier, 61,16 millions sont sortis, certains ont de nouveau paniqué
Fidelity FBTC a vu sortir 46,82 millions, BlackRock IBIT 14,34 millions. Plus de 60 millions en une journée, ça fait peur, non ?
Mais ne vous précipitez pas
La semaine du 3 au 7 août, les ETF ont enregistré une entrée nette de 853 millions de dollars. BlackRock à lui seul a absorbé 694 millions. En juillet, l'entrée n'était que de 172 millions. En moins de deux semaines en août, les entrées sont déjà près de 5 fois supérieures à celles de juillet
Alors ces plus de 60 millions d'hier, dans un volume de 850 millions, ça représente quoi ? Moins de 7 %
Ce qui est plus important, c'est que la tendance change. Mai et juin étaient vraiment catastrophiques — en juin, 4,5 milliards sont sortis en un mois, un record historique. Et maintenant ? Huit jours consécutifs d'entrées nettes ont été interrompus seulement un jour. K33 a aussi dit que les flux de capitaux sont passés d'une sortie continue en mai-juin à un état d'équilibre avec une demande modérée. La demande modérée commence à remplacer la pression de vente qui durait depuis plusieurs mois
En clair, le pire est derrière nous
Mais pour être clair — les entrées de juillet n'étaient que de 172 millions, août est fort, mais la position totale reste proche du point bas. Moins de vendeurs ne veut pas dire plus d'acheteurs. C'est comme un patient qui est passé de l'USI à une chambre ordinaire, il reste encore un chemin avant la sortie
Mon jugement : la direction s'améliore, mais ne criez pas encore victoire
L'argent des ETF revient lentement, c'est un bon signe. Mais une vraie reprise nécessite plusieurs semaines voire mois d'entrées continues pour être confirmée. Ne vous inquiétez pas trop des fluctuations à court terme, tant que la direction est bonne, c'est l'essentiel今天和大家拆解一个关键信号，昨天大饼和以太坊ETF资金出现明显分化。
数据先给大家说清楚，比特币现货ETF净流出6110万美元，反过来以太坊ETF持续净流入740万。
很多人一看就慌，觉得机构抛弃大饼，准备大跌，其实不能这么片面解读。
这更像是机构资金在加密赛道内部调仓。大饼是数字黄金，作为避险资产，面对宏观不确定性、今晚即将公布的PPI数据，还有监管博弈，一部分资金选择止盈避险。
但资金没有离开币圈，分流去布局以太坊。ETH拥有质押、链上应用、RWA多重叙事，机构愿意拿一部分仓位博弈弹性。
这里一定要记住，单日资金流向只是短期信号，不能用来判断长期趋势。几百万的流入不算大举加仓，单日流出也不代表机构长期看空。
综合来看，机构当下整体偏谨慎，资金开始分化挑选标的，短期很难走出单边大涨，震荡插针行情会比较多。#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #财报观察员：AI基建财报接力登场