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$ETH FRANCHIT $2,500 🚀
Ethereum a retrouvé $2,500 pour la première fois depuis presque 7 mois, confirmant que cette reprise s'élargit considérablement.
Après avoir dépassé $2,4K, ETH a maintenant franchi un autre niveau psychologique majeur.
La question clé n'est plus de savoir si ETH peut monter.
C'est de savoir si $2,500 peut devenir un support.
Si ETH maintient cette cassure tandis que $BTC reste fort, la liquidité pourrait continuer à se tourner vers des actifs à bêta plus élevé comme $SOL et le marché plus large des altcoins.
BTC a mené le mouvement. ETH s'enflamme.
La rotation des altcoins pourrait bien commencer. $BTC En clair, cette hausse du Bitcoin n'est pas simplement due à une foule de nouveaux venus qui se précipitent pour acheter, plusieurs facteurs se combinent.
Beaucoup pariaient auparavant sur une baisse, s'attendant à ce que le prix continue de chuter. Mais le prix a rebondi, et ceux qui pariaient sur la baisse n'ont pas tenu, le système les a forcés à racheter pour limiter leurs pertes.
Plus ça monte, plus il y a de personnes contraintes de racheter, ce qui pousse encore plus le prix à la hausse, c'est une hausse poussée passivement par les positions courtes.
De plus, des rumeurs venant des États-Unis indiquent une possible assouplissement de l'attitude envers les cryptos, ce qui a considérablement réduit les inquiétudes, et l'ambiance s'est rapidement réchauffée.
Une partie des fonds institutionnels revient aussi progressivement à l'achat, les changements du côté des bons du Trésor américain incitent aussi à s'intéresser à ce type d'actifs à haut risque.
Mais il faut bien distinguer : une grande partie de ces achats est forcée, ce n'est pas tout de l'argent neuf entrant avec un vrai optimisme. Ce genre de marché qui monte vite peut aussi chuter brutalement, il ne faut pas penser que la hausse va durer indéfiniment.
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Le point le plus excitant de cette hausse de $ETH n'est pas l'ampleur de la hausse, mais le fait qu'un grand nombre de positions courtes ont été liquidées en très peu de temps.
Cependant, continuer à prendre des positions longues sur les contrats après une explosion des shorts revient essentiellement à parier sur l'entrée d'un nouveau groupe de positions courtes.
Si les transactions au comptant ne suivent pas, les nouveaux acheteurs au-dessus de 2 400 dollars pourraient rapidement passer de chasseurs à proies.Trump va-t-il encore "émettre une monnaie" ? Ne vous précipitez pas à comprendre cela comme un second $TRUMP
Le token promu actuellement par les médias de Trump n'est pas une cryptomonnaie destinée à être émise sur un marché secondaire et échangée librement, mais un token de récompense.
En termes simples, Trump tente d'utiliser la technologie blockchain pour transférer le mécanisme traditionnel de récompense des actionnaires sur la chaîne, le cœur du token n'est pas l'échange mais la récompense.
Selon les informations publiques actuelles, il n'est pas clairement ouvert à un échange libre, il n'est pas certain qu'il sera listé sur une bourse centralisée ou décentralisée, ni qu'un marché secondaire public sera établi, et il n'y a aucune preuve qu'il deviendra un second TRUMP.
Ce token signifie que le certificat des droits des actionnaires est mis en chaîne, ce qui ouvre un espace d'imagination pour la technologie blockchain. Pour la suite, il faudra surveiller si ce token est transférable, échangeable ou s'il sera listé sur une bourse.
Un autre point, le "Clear Act" crée un grand conflit concernant la famille Trump et les profits générés par la cryptomonnaie. Si Trump veut promouvoir le "Clear Act", émettre un token serait contradictoire, et face aux élections de mi-mandat, émettre un token équivaut à offrir une opportunité d'"attaque politique" à ses adversaires ! #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ $ETH rattrapage complètement explosif, la grande vague haussière d'Ethereum est arrivée
Suivant le marché, une nouvelle montée violente commence
La phase de rattrapage est complètement fermentée
Sur un intervalle de 15 minutes
Toutes les moyennes mobiles divergent vers le haut
Le prix attaque vigoureusement le long des moyennes mobiles à court terme
Les barres rouges du MACD s'élargissent à nouveau
L'indicateur EMV monte en même temps
La dynamique d'achat se libère à nouveau
Support
2410.83, ligne de vie à court terme
Objectifs de référence
Premier objectif 2620
Deuxième objectif 2750‑2800
Condition préalable
Maintenir 2410.83 pour la poursuite de la structure haussière
Une cassure effective en dessous de 2410.83 met fin à cette phase d'accélération
Rappel du marché
La volatilité liée au marché sera amplifiée
Si le Bitcoin corrige
Le recul d'Ethereum sera plus fort
L'effet de profit durant la phase d'accélération explose
Évitez de chasser les sommets en phase haute #海力士回购落地，三星股东回报待确认 You don’t liquidate roughly $4 billion in BTC short positions during what is supposedly just another ordinary bear-market rally. Think about the structure. In a sustained bear market, market makers typically have an incentive to build short exposure and protect those positions while the market continues grinding lower. Rallies are usually controlled, retests tend to be relatively shallow, and the overall structure encourages traders to become increasingly bearish. But what just happened with BitLes pertes sur les positions courtes ETH inondent l'écran, mais la position sur les contrats n'augmente que de 0,3 %
05:40, j'ai parcouru la page de recommandations de la planète, et presque toutes les premières positions sont des pertes sur des positions courtes ETH. Pourtant, $ETH est passé de 2440,9 à 2481,1, avec un volume de transactions de cette heure 3,1 fois supérieur à celui de l'heure précédente.
Mais la position ouverte sur les contrats OKX n'est passée que de 1,67 milliard à 1,675 milliard de dollars, soit +0,32 %, et le taux de financement reste à +0,01 %. Le volume de transactions augmente, mais l'effet de levier ne suit pas. Je penche plutôt pour un achat au comptant et un rachat des positions courtes.
Si ETH maintient 2480 et que l'augmentation des positions ouvertes atteint 1 %, je changerai mon jugement en faveur d'une relance haussière ; si le prix monte mais que les positions ouvertes diminuent, je considère toujours cela comme un squeeze.
Penses-tu que le marché au comptant est plus sain ou que le squeeze est en train de se terminer ? Choisis une seule option et indique les conditions pour changer d'avis.
Les actifs cryptographiques sont à haut risque, cet article ne constitue pas un conseil en investissement, c'est purement un point de vue personnel.
#OKX星球 #ETH 加密货币市场的中期逻辑正在变得越来越清晰：政策面筑底、流动性宽松、机构持续吸筹，三者形成共振。这不是短期情绪驱动的噪音，而是可以支撑中期趋势的结构性变化。📊 先从政策面看，特朗普已在白宫会见加密货币行业领袖，推动CLARITY法案落地，甚至讨论政府增持比特币和建立战略储备的可能性。与此同时，CFTC也在加速完善监管框架。这种明确的友好态度，是中期和长期最大的制度性利好，为市场提供了政策底部的支撑。🏛️ 资金面的信号同样强劲。8月19日，美国现货比特币ETF录得5.17亿美元净流入，创下5月以来单日最高纪录。其中，贝莱德旗下IBIT单日吸引约2.85亿美元，交易量突破53亿美元。与此同时，美国财政部宣布扩大至少40亿美元的回购计划，宏观流动性的释放直接推升了BTC需求，使其稳固站上200日均线上方。💵 链上数据更加值得关注。贝莱德IBIT钱包持续从Coinbase Prime接收BTC，富达客户在48小时内增持了1.36亿美元。机构现货ETF持有的BTC占比预计将在2026年第二季度攀升至创纪录的44.2%。这意味着筹码正在从散户向机构手中集中，市场结构正在发生质变。🔗 中期逻辑Castle Securities a liquidé plus de 80 % de sa position de plus de 4 milliards de dollars sur Situational Awareness, annonçant que la pression de liquidation concentrée causée par un déséquilibre à effet de levier élevé entre positions longues et courtes est désormais en grande partie résorbée, bien que la durabilité de la capacité d'absorption du marché reste à vérifier.
Les teneurs de marché ont rapidement liquidé plus de 80 % de leur exposition via plus de 100 transactions de gré à gré, dissipant directement l'effet de piétinement de liquidité des gros ordres hors marché sur le carnet d'ordres spot. Des titres comme SanDisk et Bloom Energy ont rebondi après avoir chuté de plus de 50 %, confirmant que le point d'épuisement de la liquidité côté vendeur a été atteint.
Les principaux facteurs moteurs actuels du marché sont, par ordre : le transfert complet des positions forcées à liquider, la réduction du risque d'inventaire des teneurs de marché, et le rééquilibrage des couvertures longues/courtes dans les secteurs logiciel et matériel. Le rendement de 5,94 % du fonds phare de Castle Securities en juillet indique que le processus de restructuration de la liquidité n'a pas causé de dommages secondaires au bilan des principaux teneurs de marché.
Si les preneurs de positions des transactions de gré à gré continuent d'absorber les expositions résiduelles, l'effet de verrouillage des positions poussera les secteurs matériel et logiciel liés à l'AI à achever simultanément leur redressement de valorisation. Ce scénario nécessite d'observer une remontée des primes sur les transactions de gré à gré et une augmentation des positions d'options d'achat sur les dérivés, un signal d'échec étant une chute brutale de la profondeur des ordres d'achat spot.
Si le marché reconsidère la divergence entre l'impact de l'AI sur les sociétés logicielles et la surévaluation des matériels, le carnet d'ordres acheteur, sans soutien d'achats forcés, pourrait se resserrer à nouveau. Dans ce cas, une nouvelle fuite des capitaux suiveurs provoquerait une nouvelle contraction locale de la liquidité spot, reproduisant une forte volatilité, le signal d'échec étant la reprise des transactions de gré à gré à prime.
Les signaux d'échec de ces hypothèses sont : la réapparition de ventes à fort rabais sur les transactions de gré à gré, ou des chutes violentes sans volume sur les actions des deux côtés longues et courtes. Cela indiquerait que la crise de liquidité due aux liquidations concentrées n'est pas totalement terminée, avec un levier latent non encore libéré.
Les 7 prochains jours seront cruciaux pour observer le taux de décote des transactions de gré à gré, la profondeur des ordres d'achat et de vente spot dans le secteur AI, ainsi que la concentration des positions courtes sur le marché des dérivés.
#SPCX本周解禁3.19亿股，抛压能否被承接？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元Pour ce poste d’ETH, je dois rire un peu avant de parler. À la même période la semaine dernière, je luttais encore dans le bourbier du marché crypto, mon compte devenant rouge, et je n’avais même pas le courage d’ouvrir un logiciel de trading. Actuellement, cette opération affiche un bénéfice flottant de 2430U, un rendement de 2582 %, et a gagné 2368 en effet de levier de 1882 à 2368, avec un levier de 100x, valant 5 ETH. Ce n’était pas de la chance—c’était que l’énergie n’avait pas encore disparu. Mais je ne me laisse pas emporter. Stop loss fermement à 1838, toujours à plus de 500 $ du prix actuel. Cela semble loin, mais avec un effet de levier de 100x, une grande bougie baissière peut chuter de 2368 à environ 1900, effaçant instantanément les profits. Ce n’était pas de la pénurie de soi ; c’était un calcul. 2400 est un niveau de résistance à court terme, et le MACD d’une heure est en croisement de la mort de haut niveau, avec un moment ascendant qui s’affaiblit significativement. Ne courez pas après les hauts, n’ajoutez pas de positions, tenez simplement — c’est la discipline. En regardant à nouveau le BTC, il est temps de vous le rappeler. Un chandelier haussier solide de 69 000 à 75 510, en hausse de 4 % en 24 heures, atteignant le sommet de 75 770. Cependant, les barres rouges MACD d’une heure se sont considérablement raccourcies, indiquant que l’élan de ce rallye vertical s’estompe. À la place 75 500, courir après maintenant, c’est essentiellement aider ceux qui montent dans le bus en premier. Une fois qu’il se stabilisera autour de 74 000, réfléchissez à savoir s’il faut utiliser les profits pour gagner la prochaine vague. Pour l’instant, être un public est préférable. Le graphique journalier de XAU est ridiculement solide, clôturant à 4568, franchissant le sommet de la scène, avec un MACD montrant une divergence extrême. Dans cette tendance à sens unique, atteindre le sommet est contraire et poursuivre des sommets entraîne un très faible ratio pertes. Vous ne pouvez qu’attendre un repli entre 4500 et 4530 sans franchir la piste, puis envisager de profiter de cette tendance pour une position longue à court terme. Attendez pour l’instant. BTC et or这轮行情，我算是用真金白银换了个最清醒的早晨。 美国财政部那波操作，表面是给长债市场松绑，可市场直接当宽松信号来炒。利率没真降，水的预期先到了，风险资产自然最先接水。 前段日子阴跌把人都跌麻了，群里天天喊“到底了”，可谁都是嘴炮选手，真到动手时一个比一个犹豫。 结果这波拉升来得又急又猛，BTC一口气怼到79600，ETH也冲上2450。是不是牛市反转不知道，反正空头阵地是被端得干干净净。 更难受的是，这波上涨我不仅没捞着，还成了燃料。 ETH在1940开了第一笔空单，上去一点补一点，一路补到2080，补仓补得自己都心虚。中间扛单扛得焦虑，睡前怕拉爆，手忙脚乱加了个多单做保护，还特意给多单挂了止盈，想着赚点就跑。凌晨那根阳线直接教我做人，多单止盈跑了，空单却没了底，行情一抬头，账户先躺下了。 回头再看那几根K线，最痛的其实不是方向看错，而是错了之后，每一步都在用侥幸代替判断。 逆势加仓是第一步错，不止损是第二步，把对冲当成护身符是第三步。本金本来就不大，几千U的账户，硬是玩出了几万U的扛单架势，结果市场一巴掌下来，干净利落。 爆仓后盯着界面愣了好久，脑子反而前所未有地清楚。 后面我还会看Je trouve qu'il y a quelque chose dans cette vague.
Près de 200 000 personnes ont été liquidées en 24 heures, avec 3,343 milliards de dollars directement perdus, dont plus de 3 milliards de dollars en positions courtes.
Le plus impressionnant, c'est qu'en une heure, plus d'un milliard de dollars de positions courtes ont été éliminées.
Depuis 2021, une telle liquidation de positions courtes est vraiment rare.
Mais ce qui vaut plus que les liquidations, c'est le flux de capitaux.
L'ETF spot BTC américain a enregistré une entrée nette de 517 millions de dollars en une journée, BlackRock IBIT a absorbé à lui seul 285 millions de dollars, et les ETF crypto ont totalisé des entrées de 706 millions de dollars.
Réfléchissez-y :
D'un côté, les positions courtes sont forcées de se liquider, de l'autre, les institutions achètent avec de l'argent réel.
Ce n'est donc pas simplement une poussée émotionnelle du marché.
Bien sûr, il est encore trop tôt pour crier « le marché haussier est de retour », je préfère observer si les ETF continueront à attirer des fonds dans les prochains jours.
Si les flux de capitaux persistent, ce mouvement pourrait être plus qu'un simple short squeeze.
En clair, les liquidations de positions courtes ne font que pousser un peu.
Ce qui décide vraiment si le BTC peut continuer à monter, c'est l'argent réel qui arrive ensuite.比特币三天内从62,800直接拉到了接近80,000，历史级别的空头挤压加上SEC监管框架落地，直接把盘面推到了一个新的高度。 今天这篇复盘，咱们从盘面数据、宏观逻辑、链上信号、威科夫结构四个维度，完整拆解这轮走势，并回答一个核心问题：57,800到底是不是这轮熊市的真正底部？ 一、盘面数据：确认突破有效，但短期过热⚠️ 截至8月21日，BTC最高触及约79,000美元附近，现价77,000区域盘整。 72,000-73,000已被有效突破，这是2024年3月历史筹码密集区上沿，也是周线下降趋势线位置。从价格行为看，这不是插针，是实体阳线站稳，突破有效性较高。 但短期过热信号非常明显： 资金费率触及20个月以来最高水平，上一次出现类似水平是在2025年1月BTC于102,000美元附近时。散户多空比飙升至2.22，但鲸鱼多空比仅1.47。 过去24小时全网爆仓超33亿美元，空头爆仓约30亿美元，是史上最大规模空头挤压之一。这种级别的空头挤压后续的买盘持续性有限。 二、这波凌厉上涨的核心驱动力💹 这一轮突破不是单一利好推动，是三重变量共振的产物： 第一，美国财政部扩大长期国债回购规La liquidation des positions courtes d'environ 3 milliards de dollars ne signifie pas que le marché a soudainement gagné 3 milliards de dollars d'acheteurs à long terme.
La liquidation génère un "achat forcé", ce n'est pas une allocation proactive.
Donc, pour $BTC, le plus important à venir n'est pas combien de positions courtes restent, mais si, après la fin du short squeeze, les acheteurs au comptant sont prêts à prendre le relais à un niveau élevé. Le prix des contrats peut monter, mais ce sont les fonds au comptant qui détermineront si le prix peut se maintenir.Encore une cassure d'un palier entier, et un autre groupe commence à crier au retour du taureau. BTC vient de franchir les 76 000 dollars, se négociant actuellement à 76 005 dollars, en hausse de près de 5 % dans la journée, avec une augmentation précise de 4,88 %. La cassure est une chose, mais cette fois, elle est plus concrète que les slogans — ces deux derniers jours, les ETF spot BTC/ETH ont enregistré des entrées nettes d'environ 800 millions de dollars, ce sont des fonds supplémentaires qui poussent, pas seulement un pic émotionnel.
Plutôt positif, mais ne vous précipitez pas pour suivre. Le franchissement d'un palier entier attire généralement les achats techniques et les fonds de tendance, tandis que la pression de prise de bénéfices augmente simultanément. À court terme, surveillez trois choses : si 76 000 peut passer de résistance à support, si le volume continue d'augmenter, et si les entrées d'ETF peuvent se maintenir jusqu'au troisième jour. Si le niveau tient et continue à monter, il faudra voir comment la résistance supérieure réagit ; si le volume diminue ou les entrées ralentissent, la probabilité d'un repli de confirmation augmente, et la tolérance à l'achat à un prix élevé diminue.
Source : PANews
#BTC #Crypto100W De 64 000 à 79 000, la vérité sur cette forte hausse : ce n'est pas un marché haussier qui arrive, ce sont les positions courtes qui ont été liquidées
Au cours des 72 dernières heures, le Bitcoin est passé de 64 000 à 79 000, avec une hausse hebdomadaire record en deux ans. L'Ethereum est passé de 1900 à plus de 2400, soit une hausse de plus de 25 %. Sur l'ensemble du réseau, 1,486 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu en 24 heures, dont 1,196 milliard pour les positions courtes.
Le véritable moteur n'est pas une bonne nouvelle, mais les positions courtes elles-mêmes.
Trois facteurs émotionnels ont résonné pour enflammer le marché : la probabilité d'une hausse des taux par la Fed en septembre est tombée à 35 % ; Trump a rencontré des dirigeants de la crypto, la SEC a assoupli les exemptions d'émission, la régulation passe de la répression à la mise en place de règles ; le Trésor a doublé les rachats d'obligations, assouplissant la liquidité en marge.
Ensuite, le cycle classique de panique : une bonne nouvelle déclenche la clôture des positions courtes → le prix monte → cela déclenche plus de liquidations forcées → la cassure des résistances attire les traders techniques → le FOMO hors marché pousse à l'achat à des prix élevés. 89 % des liquidations concernent des positions courtes, beaucoup étaient en position courte entre 65 000 et 70 000 pendant deux mois, une seule bougie haussière les a tous enterrés.
Le plus inquiétant est la rapidité du retournement émotionnel. L'indice peur-gourmandise est passé de 20 à 62 en seulement deux semaines. La pression des prises de bénéfices autour de 79 000 est forte, les actions américaines ont toutes chuté cette semaine, il faut observer combien de temps cette tendance inverse pourra tenir. Mais il est important de noter que le Bitcoin se découple des actions américaines, la logique d'allocation d'actifs tangibles par les institutions se renforce.
Cette fois, c'est essentiellement une panique des positions courtes combinée à une correction émotionnelle, ce n'est pas un changement fondamental du jour au lendemain. Comprendre le cycle émotionnel est plus important que de prédire les niveaux.
Pensez-vous que c'est le début d'un marché haussier ou un rebond piégeux ? Discutons-en dans les commentaires.
#比特币#以太坊 #加密货币 #市场分析 #交易心理 ETH commence à reprendre le relais de BTC : 2449 dollars n'est pas l'essentiel, le vrai signal est la diffusion des capitaux
Dans cette phase de marché, je pense que l'évolution d'ETH mérite plus d'attention que le simple franchissement des 2400 dollars.
Après que BTC ait atteint 79 600 dollars, il a commencé à stagner à un niveau élevé, mais ETH n'a pas suivi ce ralentissement. Sur la capture d'écran, ETH est actuellement à 2437 dollars, en hausse de 1,84 % sur 24 heures, avec un pic intrajournalier à 2449,95 dollars.
Cela indique un changement notable sur le marché :
La première phase pourrait être une reprise du marché menée par BTC, la deuxième phase voit les capitaux se diffuser vers ETH.
Et cette fois, ce n'est pas uniquement une dynamique émotionnelle.
Les dernières données sur les flux de capitaux montrent qu'un ETF spot ETH américain a enregistré un afflux net d'environ 189 millions de dollars le 19 août, le plus important depuis octobre dernier ; puis un autre afflux net d'environ 221 millions de dollars le 20 août. Autrement dit, pendant que ETH monte, les ETF voient un retour massif et continu de capitaux. (Yahoo Finance)
C'est là que réside la différence majeure avec la période précédente.
Auparavant, beaucoup de rebonds d'ETH étaient essentiellement des mouvements bêta suivant la hausse de BTC ; mais maintenant, si les flux d'ETF continuent de revenir et qu'ETH se renforce par rapport à BTC, la logique des transactions sur le marché pourrait progressivement passer de :
"Rebond de BTC" → "Revalorisation de l'ensemble des actifs cryptos".
Cette tendance est aussi très claire sur la structure en 15 minutes.
ETH a démarré autour de 2335, après un premier pic à 2449, il y a eu un repli marqué, mais le prix n'est pas retombé dans la zone de départ, il a plutôt consolidé entre 2360 et 2400, avec des creux de plus en plus hauts.
Le prix se rapproche à nouveau du sommet précédent à 2449.
De plus, les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA20 se sont réorganisées en tendance haussière :
MA5 : 2427
MA10 : 2421
MA20 : 2415
Le prix est à 2437.
Cela signifie que la tendance court terme reste contrôlée par les acheteurs.
Cependant, je ne vais pas pour autant suivre la tendance simplement parce qu'elle est forte.
ETH est désormais proche de la bande supérieure de Bollinger, la valeur J du KDJ approche 90, et la zone 2440-2450 correspond à la résistance laissée par le premier pic.
Donc, l'important n'est pas de savoir si 2450 sera franchi instantanément, mais si le prix peut s'y maintenir après la percée.
Si ETH peut franchir 2450 avec un fort volume, puis rebondir entre 2420 et 2440, je pense que cette phase pourrait ouvrir la voie à un franchissement du seuil psychologique des 2500 dollars.
À l'inverse, si le prix est repoussé à nouveau près de 2450 et casse le support entre 2410 et 2400, cela indiquerait que le marché est encore dominé par des jeux de capitaux en zone haute, et que la deuxième phase de tendance n'a pas vraiment démarré.
Je suis particulièrement attentif à un signal :
ETH peut-il commencer à surperformer BTC de manière durable ?
Car une vraie diffusion de l'appétit pour le risque ne se traduit pas par une hausse simultanée de toutes les cryptos, mais par une séquence claire de transmission des capitaux :
BTC absorbe d'abord la liquidité → ETH commence à rattraper son retard → des actifs à bêta élevé comme SOL continuent à se diffuser.
BTC est passé rapidement de 72 000 à près de 80 000, tandis que les ETF ETH enregistrent des flux d'entrée importants et continus. (Investor’s Business Daily)
Si BTC peut se maintenir en zone haute sans exploser davantage, et qu'ETH peut franchir 2450 de manière autonome, la nature de cette phase de marché pourrait changer.
Donc, plutôt que de deviner quand ETH atteindra 3000, je préfère observer :
Si BTC ne continue pas à exploser, ETH peut-il quand même progresser seul ?
Si oui, ce sera le vrai signal que les capitaux commencent à se diffuser du "seulement BTC" vers l'ensemble du marché crypto. $ETH BTC a grimpé jusqu'à 79 600 avant de redescendre à 77 400 : cette fois, ce qui m'intéresse davantage, c'est pourquoi il n'a pas continué à baisser
Cette phase de marché de BTC est très intéressante.
Au cours des dernières 24 heures, le prix a atteint un sommet à 79 603 dollars, à un pas des 80 000 dollars, mais il a rapidement chuté pour revenir actuellement à environ 77 400, oscillant dans cette zone.
Si l'on ne regarde que le graphique en chandeliers de 15 minutes, on pourrait facilement interpréter cela comme un classique "pic suivi d'une correction".
Mais en tenant compte des flux de capitaux récents et des changements macroéconomiques, je pense que cette fois, on ne peut pas se contenter d'une explication technique.
Derrière cette hausse de BTC, il y a au moins trois forces simultanées.
Premièrement, le changement des anticipations de liquidité provoqué par l'expansion des rachats de bons du Trésor américain à long terme. Après l'augmentation des rachats de bons du Trésor à long terme par le Trésor américain, les taux longs et le dollar sont sous pression, BTC et l'or montent simultanément, ramenant la "transaction de dépréciation monétaire" sous les projecteurs du marché. (Financial Times)
Deuxièmement, les positions short trop serrées auparavant, qui ont provoqué un short squeeze massif après la cassure. Les dernières statistiques montrent que les liquidations cumulées des positions short sur le marché crypto ont dépassé 4,3 milliards de dollars, ce qui a été un accélérateur important pour que BTC passe aussi rapidement de bas niveaux à 80 000 dollars. (Investor’s Business Daily)
Troisièmement, et c'est selon moi la variable qui déterminera si cette phase peut durer — les fonds ETF sont de retour.
Au 20 août, les flux nets quotidiens des ETF BTC au comptant aux États-Unis étaient d'environ 606 millions de dollars, avec un total cumulé cette semaine d'environ 1,61 milliard de dollars. Cela signifie que le marché passe progressivement d'un simple "rachat des shorts" à une poussée réelle par des fonds au comptant. (Axel Adler Jr)
Donc, ce qui mérite vraiment d'être observé maintenant, ce n'est pas si 79 600 est un sommet, mais :
Après la fin du short squeeze, les fonds au comptant peuvent-ils soutenir le prix ?
D'après ce graphique en 15 minutes, la réponse est pour l'instant plutôt positive.
Après le repli depuis 79 603, BTC n'est pas retombé dans la zone de cassure précédente, mais oscille horizontalement entre 76 400 et 77 600. Les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA20 se resserrent à nouveau, et le prix est revenu au-dessus de ces moyennes.
C'est une structure typique de "digestion de la hausse par le temps après une montée rapide".
Cependant, il ne faut pas être trop optimiste à court terme.
La valeur J du KDJ est de nouveau au-dessus de 100, et il existe une pression évidente entre 77 600 et 78 500.
Ainsi, le ratio risque/rendement pour poursuivre les achats est désormais bien moins favorable que lorsque BTC a franchi les 70 000.
Je vais principalement surveiller trois niveaux :
Environ 76 400 — la structure à court terme ne doit pas être facilement cassée ;
Environ 78 500 — la première barrière pour revenir dans une zone de force ;
79 600–80 000 — le niveau qui déterminera si cette phase peut ouvrir un second espace.
Si BTC peut réaliser un échange suffisant autour de 76 000–77 000, puis franchir 79 600 avec un volume accru, je considérerai que la première phase de short squeeze est terminée et que les fonds au comptant commencent à prendre le relais.
Mais si les flux des ETF diminuent ensuite et que BTC casse 76 000, il faudra reconsidérer une question :
Assistons-nous vraiment à une nouvelle tendance, ou à un rebond puissant créé conjointement par l'amélioration de la liquidité et les liquidations massives des shorts ?
Je ne me précipiterai pas pour conclure à un "redémarrage du marché haussier".
Car un vrai marché fort ne se mesure pas à une hausse de 10 % en un jour, mais au fait qu'après une forte montée, il y ait encore des acheteurs prêts à prendre des positions à des niveaux élevés.
Les prochains jours, la capacité de BTC à tenir entre 76 000 et 77 000 pourrait être plus importante que s'il franchit ou non les 80 000 aujourd'hui. $BTC Après que SOL ait franchi les 90 dollars, le véritable test ne fait que commencer : 93,4 est-il un point de rupture ou un sommet à court terme ?
Le rebond actuel de SOL est clairement plus fort qu'une simple correction technique classique.
D'après le graphique, SOL est passé d'environ 88 dollars à une montée rapide jusqu'à 93,41 dollars, puis est redescendu pour se stabiliser autour de 91,8. La structure en unité de 15 minutes est passée d'une hausse unilatérale à un échange élevé dans la fourchette 90-93 dollars.
Mais cette hausse ne peut pas être analysée uniquement par les chandeliers.
Au cours des deux derniers jours, le marché crypto a connu une pression vendeuse très nette, avec plus de 4 milliards de dollars de liquidations de positions courtes en deux jours, ce qui indique que ce mouvement est fortement marqué par un "piétinement de liquidité". (CoinDesk)
Parallèlement, SOL a sa propre logique financière. Récemment, les flux vers les ETF Solana se sont renforcés, avec des données publiques au 19 août montrant un afflux net cumulé d'environ 1,17 milliard de dollars dans les ETF Solana spot américains ; les rapports de marché indiquent également une montée simultanée de la demande d'ETF et des positions dérivées. (SolanaFloor)
Je penche donc pour l'idée que :
Le franchissement des 90 dollars par SOL n'est pas seulement un effet de suivi des altcoins sur BTC, mais le résultat d'une "amélioration macro de la liquidité + pression vendeuse + flux ETF" conjugués.
Revenons au graphique, les deux niveaux clés sont maintenant :
En bas, la zone 90,3-90,8 dollars. C'est à la fois un support à court terme et une zone importante de maintien après la rupture. Tant que le prix ne retombe pas sous 90 dollars, je continuerai à considérer cela comme une consolidation forte, pas la fin de la hausse.
En haut, la zone 92,7-93,4 dollars.
Le niveau 93,41 a déjà montré un rejet net après une montée, devenant ainsi une frontière claire entre acheteurs et vendeurs à court terme. Si le prix parvient à franchir 93,4 avec volume et à se maintenir au-dessus après un repli, le marché pourrait alors viser à nouveau 95 voire 100 dollars.
Mais je ne suis pas pressé d'acheter maintenant.
Car le KDJ en 15 minutes remonte rapidement, avec la valeur J autour de 91, et le rejet à 93,41 montre qu'il y a des prises de bénéfices en haut. Acheter maintenant, c'est parier sur une deuxième rupture, pas sur la première phase de tendance.
Ce qui mérite vraiment d'être observé, ce n'est pas si SOL peut encore monter, mais si après cette première forte montée, il y a vraiment des capitaux prêts à soutenir autour de 90 dollars.
Si 90 dollars tient, je pense que la tendance haussière de SOL n'est pas terminée ;
Si le prix retombe sous 90 et perd ensuite la zone 88-89, alors la part de la hausse due au "rachat des positions courtes" pourrait être plus importante qu'on ne le pense.
Je me concentre maintenant sur une question :
Si BTC entre en phase de consolidation haute, les capitaux vont-ils commencer à se diffuser de BTC vers des actifs à bêta élevé comme SOL ?
Si la réponse est oui, alors 93,4 pourrait n'être que le point de départ de la prochaine phase, pas la fin. $SOL Les données PMI d'août de ce soir sont assez intéressantes, des données qui n'avaient pas un poids si important ont temporairement modifié les attentes macroéconomiques à ce moment précis.
Avant la publication des données, le côté macroéconomique s'attendait à une stagflation économique, bien qu'il n'ait pas encore intégré cette stagflation dans les prix, il était déjà un peu prudent. Après la publication des données PMI, bien que les données manufacturières restent faibles, les données PMI des services de base ont dépassé les attentes.
Ces données ont temporairement modifié les prévisions de ralentissement économique actuel, renforçant la confiance dans l'économie, mais ont aussi apporté un autre problème — un renforcement inattendu du secteur des services, ce qui augmente la confiance dans la croissance économique mais suscite également plus d'inquiétudes inflationnistes.
En résumé, le PMI de ce soir a permis au marché macroéconomique d'écarter temporairement la possibilité d'une économie en stagflation ou en récession, mais a ravivé les craintes d'inflation sur le marché. Le CME indique que la probabilité d'une hausse des taux en septembre est revenue à 40,4%.
Il faut noter que le renforcement du PMI des services ne signifie que la vigueur du côté des entreprises, le risque d'un affaiblissement du côté des consommateurs ne peut pas encore être totalement exclu. La semaine prochaine, les données macroéconomiques devront encore passer l'épreuve du PCE de base, le risque n'est pas encore totalement levé ! #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Anthropic recrute un vétéran des puces de Google pour développer son propre matériel, ce qui allonge directement le cycle des dépenses en capital des fabricants de modèles, ce qui à court terme va augmenter les anticipations d'inflation dans le secteur et provoquer un réajustement des positions financières dans le secteur technologique.
Les principales équipes de grands modèles qui lancent le développement de puces en interne marquent l'entrée dans une phase substantielle de désdépendance matérielle. En termes de facteurs moteurs, la fuite défensive des positions à court terme est plus importante que les attentes de baisse des coûts à moyen terme, tandis que l'inflation des dépenses en capital provoquée par les investissements à long terme en R&D occupe une place centrale.
L'énorme immobilisation de capitaux dans la R&D des puces va augmenter le coût marginal de développement des grands modèles, transmettant un signal d'expansion des dépenses en capital en amont à toute la chaîne industrielle. Ce risque d'allongement du cycle de capital immobilisé réprime directement la propension au risque à court terme des actifs technologiques à forte valorisation.
Au niveau des desks de trading, le marché passe d'une concentration des positions sur un seul géant de la sous-traitance de calcul à une diversification vers des cibles disposant de capacités de R&D internes et de chaînes d'approvisionnement multiples. Avant la concrétisation des résultats, les fonds haussiers tendent à réduire les positions à effet de levier élevé pour éviter la volatilité liée à la phase d'essais et erreurs en R&D.
Le scénario haussier nécessite une réparation rapide de l'appétit pour le risque synchronisée avec des signaux de concrétisation technologique. Si la restructuration des flux de capitaux s'achève sans que les goulots d'étranglement de la sous-traitance ne provoquent de rupture de trésorerie, la reprise de l'appétit pour le risque macroéconomique poussera à renforcer les positions dans le secteur des infrastructures, le signal d'échec étant une anomalie dans l'équipe de R&D principale.
Le scénario baissier se déclenche si les investissements en R&D internes compressent la trésorerie et entraînent une hausse des prix des services finaux. Si l'expansion des dépenses en capital provoque une réévaluation du modèle d'actualisation des flux de trésorerie des actions technologiques, le sentiment de refuge accélérera le transfert des positions vers des actifs défensifs, le signal d'échec étant une baisse des coûts de la chaîne d'approvisionnement supérieure aux attentes.
La condition d'échec de la logique globale est l'apparition d'une percée algorithmique intergénérationnelle dans le secteur. Si un nouvel algorithme réduit considérablement la dépendance à la puissance de calcul matérielle, la pression des dépenses en capital liée aux puces développées en interne et les motifs d'ajustement des positions seront complètement annulés.
Les variables d'observation les plus importantes pour les 7 prochains jours sont les mouvements de réallocation des positions institutionnelles dans les principaux actifs technologiques et le retour des taux des obligations d'État à long terme sur les anticipations d'inflation.
#美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTCJe suis Lao K, BTC a bondi de 22 % en une semaine, jusqu'où cette vague peut-elle aller ?
Cette semaine, BTC est passé de 62 800 à un pic de 79 000, une hausse de plus de 22 % en une semaine, la plus forte depuis trois ans. ETH a franchi les 2400 dollars. 1,486 milliard de dollars de liquidations en 24 heures, dont 1,196 milliard en positions courtes. Ce n'est pas un rebond, c'est une bousculade.
$BTC : triple poussée pour casser les 79 000
Le Trésor américain a annoncé un doublement du volume de rachats d'obligations à long terme, effectif à partir du 9 septembre, le rendement des obligations à 30 ans est passé de 5,33 % à 5,18 %. L'ETF Bitcoin spot a enregistré un flux net entrant de 606 millions de dollars jeudi, soit 1,61 milliard en quatre jours, avec BlackRock IBIT à 503 millions. Près de 2,5 milliards de dollars de positions courtes ont été liquidées en trois jours.
Mais CoinShares met en garde : pour dépasser durablement les 80 000, la Fed doit clairement arrêter de resserrer sa politique. La barre des 80 000 est un seuil psychologique fort, avec un support à 73 523.
$ETH : suit la hausse, mais est fortement survendu
ETH a franchi les 2400 dollars, avec un flux net entrant de 221 millions dans les ETF, le plus important depuis octobre 2025. Mais le RSI journalier est fortement en zone de surachat. Si ETH casse les 2303 dollars, la liquidation cumulée des positions longues sur les principales CEX atteindra 1,372 milliard de dollars.
Altcoins : hausse généralisée
DOGE a augmenté de 10 % à 0,0842 dollar, $XRP a bondi de 24 % en une journée. Les capitaux se diffusent.
Injection de liquidités du Trésor + achats d'ETF + liquidation des positions courtes, la poussée est assez forte. Mais le seuil des 80 000 n'est pas à prendre à la légère. Les taux de financement des trois principaux contrats perpétuels sont maintenant uniformément à +0,01 %, presque au maximum de la zone positive. Traduction de ce que cela signifie : ce sont les acheteurs (longs) qui paient les vendeurs à découvert (shorts). En forçant les shorts à se couvrir à ce niveau, ceux qui poursuivent les positions longues doivent non seulement supporter le risque de prix élevé, mais aussi payer des frais de financement à chaque période. Après une hausse de +24 % en une semaine pour $BTC, le prix est très fort, mais la structure des frais de financement vous dit discrètement que les positions longues à effet de levier sont déjà très encombrées. Le taux ne fait pas semblant, il enregistre simplement qui paie. Vous faites plus confiance à cette bougie ou au taux de financement ?Dans cette phase de marché, j'ai littéralement appris une leçon très coûteuse en subissant une liquidation.
Le Trésor américain a élargi les opérations de rachat d'obligations à long terme, dans l'intention d'améliorer la liquidité des bons du Trésor, ce qui ne signifie pas une baisse des taux de la Fed ou un QE.
Mais après la baisse des rendements à long terme, le marché a commencé à trader un assouplissement des conditions financières, et BTC et ETH ont décollé en conséquence.
Ces derniers mois, la tendance était baissière, tout le monde criait « acheter le creux », mais personne n'osait vraiment acheter.
Cette fois, le marché a vraiment décollé, $BTC a atteint un sommet proche de 79 600, $ETH a touché 2 450.
Je ne sais pas si le marché haussier est vraiment là, mais en tout cas, les positions courtes ont disparu. Ce qui est le plus frustrant, c'est que je n'ai pas su profiter de la hausse, j'ai au contraire shorté tout le temps.
J'ai shorté ETH autour de 1 920, j'ai couvert mes positions à chaque hausse, puis repris des positions, et à 2 040 je me rassurais en me disant que ça allait redescendre.
Avant de dormir, j'avais peur que ça continue à monter, alors j'ai ouvert une position longue en couverture, mais j'ai mis un take profit sur cette position longue, pensant qu'elle sortirait d'abord. À 5 heures du matin, le marché a encore monté, la position longue est sortie, et la position courte a été liquidée.
Ce qui fait le plus mal dans cette séquence, ce n'est pas d'avoir mal anticipé, mais de ne pas avoir su sortir après s'être trompé.
Après la liquidation, j'ai eu une prise de conscience totale.
Le problème n'était pas seulement de s'être trompé, mais de renforcer à contre-courant, de ne pas mettre de stop loss, et de considérer la couverture comme un outil de sauvetage. Mes positions et celles que je suivais ressemblaient de plus en plus à une martingale, jouant avec quelques milliers de capital en positions à effet de levier, et finalement le marché a appuyé sur le bouton stop pour moi.
Je continuerai à suivre BTC, ETH, ainsi que SanDisk, SK Hynix et les altcoins du week-end, mais seulement avec de petites positions pour tester.
D'abord apprendre à survivre, puis parler de comment récupérer ses pertes.
Cette leçon fait mal, mais la route continue, courage à tous.SanDisk $SNDK Aperçu rapide (22.8.2026)
Hausse de plus de 430 % depuis le début de l'année, chiffre d'affaires du T4 à 8,965 milliards (+372 %), marge brute record à 84,6 %. Mais les prévisions du T1 sont inférieures aux attentes, chute de plus de 12 % après les résultats.
Logique principale : les centres de données IA stimulent l'explosion des SSD pour entreprises, 38 % des bits expédiés au T4 vont vers les centres de données (seulement 12 % le trimestre précédent). 8 contrats NBM à long terme signés avec prix verrouillés, obligations restantes de 91,1 milliards de dollars. Le point fort est la technologie HBF, annoncée le 18 août comme ayant terminé la gravure, empilement unique de 512 Go, bande passante de 1,6 To/s, échantillons livrés en 2027.
Risques : 2/3 de la croissance provient de la hausse des prix plutôt que du volume d'expédition, le secteur grand public continue de se contracter, divergences importantes parmi les institutions sur le pic de cycle (objectif de cours entre 1000 et 2500 dollars).
Résumé : forte capacité de profit à court terme, HBF ouvre des perspectives, mais dépendance excessive aux hausses de prix, vigilance nécessaire face au pic cyclique.
⚠️ Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement, risque à votre charge. Le moment le plus dangereux sur l'échiquier n'est pas le coup de roi en échec, mais lorsque l'adversaire abandonne soudainement sa dame.
SK Hynix a annoncé le rachat et l'annulation de 3,3 % des actions en circulation, dépensant environ 40 000 milliards de wons sud-coréens. Ce n'est pas une opération financière, c'est un sacrifice en milieu de partie. Sacrifier une pièce ne vise pas à récupérer du matériel, mais à prendre possession de cette ligne ouverte — réduire le flottant, c'est réduire l'espace d'action de l'adversaire. Lorsqu'un grand dragon est poussé dans un espace restreint, même avec beaucoup de souffle, cela devient un signe de mort.
Et Samsung ? Sur l'échiquier de Samsung est inscrit « dividendes de 9,8 000 milliards de wons pour 2024-2026, avec un retour aux actionnaires de 50 % du flux de trésorerie libre cumulé sur trois ans », tandis que le plan de rachat de plusieurs milliards, qui circule comme une roque retardée, attire tous les regards. Tout le monde fixe cette tour, mais le vrai joueur sait qu'un joueur qui protège son roi au centre et hésite à roquer parie sur le fait que l'adversaire ne trouvera pas la diagonale qui perce la défense.
Certains disent que c'est une vague de rachats historique, un signal de retournement du cycle des semi-conducteurs. Moi, je dis que c'est du jeu à l'aveugle. Vous n'avez même pas vu de quel côté l'adversaire va attaquer au prochain coup, et vous osez dire que c'est une partie gagnée ? Le rachat et l'annulation réduisent en essence l'échiquier — de 100 cases à 64, puis à 36. Moins il y a de cases, moins la profondeur de calcul est grande, et les institutions détenant de lourdes pièces peuvent plus facilement voir la direction finale de la partie.
Vous demandez si le flux de trésorerie peut soutenir à la fois l'expansion et le retour aux actionnaires ? Cette question révèle la pensée d'un joueur amateur. Le vrai expert ne demande jamais « ai-je assez de ressources », mais « dans cette position, vers quelle ligne dois-je investir mes ressources ? ». L'expansion de la capacité HBM de SK Hynix est une attaque de l'aile du roi, le rachat et l'annulation sont une manœuvre de l'aile de la dame, deux lignes qui opèrent en synergie et se couvrent mutuellement. Et Samsung ? Elle avance prudemment son pion devant le roi, ni une attaque complète, ni un repli total.
Mais ne soyez pas pressé de condamner Samsung. Son plan de distribution de 50 % du flux de trésorerie libre cumulé sur trois ans est comme une tour embusquée sur la colonne a — elle n'a pas encore bougé, mais sa simple présence oblige l'adversaire à calculer trois coups de plus à chaque mouvement. Une stratégie vraiment subtile n'est souvent pas le coup visible, mais celui qu'on ne voit pas.
À la mi-fin de partie, le vent fort de la mémoire AI pousse le jeu vers la finale. En finale, un pion de plus est un avantage, un pion de plus est une victoire. Le rachat et l'annulation, c'est garder ce petit soldat décisif après avoir échangé les pièces majeures. Mais il faut bien réfléchir : quand la fin arrive, voulez-vous être ce vainqueur qui manie la reine pour balayer l'armée ennemie, ou celui qui, épuisé par un perpétuel échec au roi, perd finalement aux règles ?
L'analyse de la finale ne fait que commencer. La pression du temps crée toujours des erreurs du côté qui la subit. #SamsungToFollowHynix 💥很多人把本轮大涨全部归功监管利好，却忽略了宏观流动性这只看不见的大手。美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，直接带动美债收益率快速下行，美元走弱，全球风险资产迎来流动性红利，比特币借机开启一波强势反攻。 📊盘面成交数据📈 BTC24小时成交额184.02亿，ETH成交额141.43亿。流动性宽松信号释放之后，不光大饼大涨，XRP、ZEC、ENA各个板块集体轮动，资金从传统金融市场溢出，大批量涌入加密赛道，市场整体活跃度直接拉满。 💥全网爆仓数据：过去24小时全网爆仓14.86亿美元，超17万交易者清算出局，九成以上全部是空单被暴力扫损。收益率下行点燃多头信心，大量空头在突破关键阻力位之后触发连环强平，进一步助推行情向上。 🔍隐藏风险点✨ 要明白，财政部回购不等于流动性会一直宽松。一旦后续通胀再度反弹，美债收益率重新抬头，这一波靠流动性炒起来的涨幅，就会面临回吐压力。流动性红利退潮的时候，小盘山寨回调力度会远大于BTC、ETH。 ✅后市走向判断💡 短期流动性给市场提供很强支撑，行情存在惯性冲高动力，但不能把流动性宽松当成永久利好。 操作上主流币可以顺势参与，坚Cette tour nommée « PopMart » est en cours d'inspection des armatures. Vue de face, elle a atteint 23,8 % de son volume en hauteur, mais si vous installez un appareil de mesure, en observant latéralement les murs porteurs — le bénéfice net attribuable aux actionnaires n'a progressé que de 10,1 %. Le marteau de rebond frappant le béton émet un écho creux, et non un son sourd et dense. Ce n'est pas une tour saine, c'est un bâtiment dangereux qui masque un taux d'armature insuffisant par une augmentation de hauteur.
Regardons d'abord la fouille. La croissance de 47,3 % dans la Grande Chine représente le vrai sol solide de cette fondation. Mais qu'en est-il de -9,7 % en Asie-Pacifique et -16,5 % en Amérique ? Ce sont les grues sur les chantiers à l'étranger qui font demi-tour, les machines de battage qui s'arrêtent collectivement. Avez-vous déjà vu un gratte-ciel devenir plus stable sur son propre terrain tout en s'enfonçant continuellement au-delà de la limite municipale ? Les poutres d'acier segmentées à l'échelle mondiale ne sont pas soudées solidement, au moindre souffle de vent, elles gémissent de fatigue métallique.
Examinons ensuite les éléments structurels principaux. LABUBU, cette ancienne colonne centrale — THE MONSTERS — a glissé de 7,5 %. C'est la colonne d'acier la plus robuste de l'immeuble, et sa surface présente désormais des ondulations visibles de flambage. Quant à Twinkle Twinkle, elle a poussé de manière quasi six fois plus volumineuse pour devenir la deuxième colonne centrale. En architecture, cela s'appelle une « variation de rigidité » : un bâtiment dépend de deux éléments résistants aux forces latérales, dont l'un supporte soudainement trois fois plus de moment de flexion. Sur les plans, c'est un nouveau nœud remarquable, mais en construction réelle, c'est un élément pré-encastré suspendu sur la dalle structurelle — personne ne peut calculer si la longueur d'ancrage est suffisante.
N'oublions pas ce ralentissement du taux de rotation des stocks. Sur le chantier, cela équivaut à un béton qui n'a pas encore atteint sa résistance finale, et vous démontez les coffrages pour gagner du temps. L'allongement des jours de rotation signifie que les couches brutes sont remplies de panneaux de façade non encore posés, ce qui signifie que la trésorerie est bloquée dans la zone de matériaux, incapable de se transformer en armatures pour l'étage suivant. Ce qu'un bâtiment redoute le plus, ce n'est pas la lenteur, mais la lenteur avec une augmentation d'étages.
L'écart en ciseaux entre la croissance du bénéfice net et celle du chiffre d'affaires reflète la véritable réduction du taux d'armature dans la structure. Plus la façade est lisse, plus le mortier intérieur est mince. Si vous scannez le béton à la base de la colonne centrale, vous trouverez des granulats lâches — c'est de l'eau ajoutée en excès pour économiser du ciment. La hauteur a augmenté, mais la classe sismique a diminué.
Enfin, jetons un œil au passage d'évacuation du sous-sol : ce mur de marge brute a été amincie, les plans des chantiers à l'étranger ont été réduits, la colonne LABUBU doit être renforcée en fibre de carbone mais le matériel tarde à arriver. Sur le chantier, il n'y a pas de « peut-être », seulement la courbe de déformation après le test de charge qui se fissure. Quant à la résistance sismique selon laquelle ce bâtiment sera finalement validé — au rythme actuel des travaux, lors d'un fort séisme, la façade tombera en premier. #PopMartEarningsWatch I’ve spent enough nights watching charts bleed into the morning light to know when a market is drinking its own Kool-Aid. Anthropic quietly dropping a confidential S-1 while eye-balling a SpaceX-level $86B valuation feels like watching a high-stakes poker game where everyone is going all-in with borrowed chips. The headline numbers sound staggering on paper: $65 billion in annualized revenue by late July, Q2 topping $11.5 billion, and positive adjusted operating profit. But peel back the slick Samsung lance un plan de retour aux actionnaires pouvant atteindre 80 milliards de dollars, $SAMSUNG stimule à court terme l'appétit pour le risque et la concentration des positions longues dans le secteur des puces. Au deuxième trimestre, 167 000 milliards de wons de trésorerie nette offrent une base solide pour l'exécution, tandis qu'au troisième trimestre, les dividendes en espèces et le rachat d'actions libèrent les dividendes de la monétisation du cycle de la mémoire. Si la croissance des dépenses en capital de l'IA en aval reste élevée, l'ampleur des distributions en espèces augmentera davantage le niveau moyen de valorisation du secteur. En cas de baisse des prix des puces mémoire comprimant les flux de trésorerie disponibles des entreprises, un affaiblissement de l'exécution des rachats déclenchera la clôture des positions longues avec prise de bénéfices.
#美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #海力士回购落地，三星股东回报待确认 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧🔥#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元
Ce n'est pas un rebond, c'est un abattoir pour les vendeurs à découvert🔪
Du 19 au 22 août, ETH est passé directement d'environ 2000 $ à plus de 2400 $. Au cours des dernières 24 heures, 1,486 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, dont 1,196 milliard pour les positions courtes. En 12 secondes, 26,7 millions de dollars, un portefeuille a ouvert une position courte de 50 000 ETH sur Hyperliquid, qui a été immédiatement liquidée
🔥 Le macro a complètement changé de cap — le Trésor américain a doublé le volume de rachat de la dette, le rendement des obligations américaines à 30 ans est retombé de 5,33 % à un niveau plus bas, et le dollar a chuté brutalement. Lors du sommet crypto à la Maison Blanche, Trump a personnellement donné le signal, la SEC a simultanément lancé un cadre réglementaire. La liquidité abondante + la clarté réglementaire ont directement propulsé ETH vers le haut
📉 Le solde d'ETH sur les exchanges a diminué d'environ 1,15 million d'unités de juin à août, soit une baisse de 15 %. Sur la même période, le solde de BTC a en revanche augmenté de 1,8 %. La valeur totale d'ETH détenue par BitMine a atteint 13,2 milliards de dollars. L'offre se resserre, la demande augmente
Mais l'effet de short squeeze ne peut pas durer indéfiniment. Une fois les positions courtes liquidées, d'où viendra la demande ? Le RSI d'ETH est déjà en zone de surachat, le volume des ordres de vente est 42 fois supérieur à celui des ordres d'achat. Wall Street injecte des liquidités, la Maison Blanche donne le signal, les vendeurs à découvert saignent, mais ce mouvement est une explosion émotionnelle alimentée par la liquidité, pas une reconstruction des fondamentaux d'Ethereum
Le 15 septembre, le vote au Sénat sur le projet de loi CLARITY pourrait être le prochain catalyseur. Le short squeeze est en train de s'estomper, la capacité de CLARITY à prendre le relais déterminera la hauteur de ce mouvement. $ETH 🔥 Wall Street n'a pas besoin de parier sur la hausse ou la baisse du Bitcoin pour gagner de l'argent avec Bitcoin.
Goldman Sachs vient de dépenser 2,25 milliards de dollars pour acquérir NEOS Investments. Cette société possède un produit appelé BTCI — qui ne parie pas sur la direction du Bitcoin, mais gagne des revenus en vendant des options. Le rendement annuel a atteint 27%.
Comment cela fonctionne-t-il ? BTCI achète d'abord des positions ETF Bitcoin au comptant, puis vend des options d'achat sur ces positions. Si quelqu'un parie à la hausse, BTCI lui vend la prime. Un flux de trésorerie mensuel fixe, avec un dividende de 7,75 $ par action.
Mais le prix à payer est réel : BTCI ne bénéficie pas des gains au-delà du prix convenu si Bitcoin monte. Cette année, la valeur nette a chuté de 25,4 %, avec un retrait de 40,9 % sur les 12 derniers mois. Même avec un rendement élevé, la perte en capital est difficile à supporter.
Ce que Goldman Sachs valorise, c'est la forte volatilité du Bitcoin. Plus la volatilité est grande, plus les options sont chères, plus le « loyer » est élevé. Wall Street transforme Bitcoin de « jeton de pari » en « actif générant un revenu locatif ». Si vous ne pouvez pas prédire la direction, ne pariez pas dessus. Même si Bitcoin ne monte pas, vous pouvez toujours gagner de l'argent.👇
$BTC $ETH 【Le marché haussier est-il vraiment de retour ? 3 signaux divergents】
$BTC est passé de plus de 60 000 à plus de 70 000, le prix semble très fort, mais je pense qu'il est encore trop tôt pour annoncer le retour du marché haussier.
Actuellement, il y a 3 signaux clés sur le marché :
1. L'offre totale de USDT et USDC est toujours proche du plus bas de cette année, ce qui signifie que les fonds hors marché ne sont pas encore clairement revenus.
2. Le volume des contrats reste élevé, une grande partie de cette hausse provient de liquidations de positions courtes. Les shorts forcés à clôturer créent effectivement des achats, mais ce n'est pas la même chose que la demande réelle au comptant.
3. Le côté technique commence à se renforcer. Un grand chandelier haussier sur BTC a de nouveau franchi les moyennes mobiles à 50 et 200 jours, un mouvement très similaire à la fin du marché baissier de 2023.
La situation est donc intéressante : la liquidité n'a pas encore confirmé le retour du marché haussier, mais le prix a déjà anticipé ce mouvement.
Ce qu'il faut vraiment observer maintenant, c'est si BTC peut rester au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours pendant plusieurs semaines consécutives. Si c'est le cas, ceux qui attendent un prix plus bas pourraient découvrir que le marché ne compte plus revenir en arrière.
$ADA se renforce aussi, il teste actuellement de nouveau les 0,23 $, mais une pression de vente évidente subsiste autour de 0,27 $. Je ne vais pas tout miser ici, je conserve des fonds pour accumuler par paliers lors d'un repli vers environ 0,198 $.
Le marché ne vous annoncera pas la fin du marché baissier. En général, quand tous les signaux sont confirmés, les prix bas ont déjà disparu.
Allez-vous commencer à accumuler maintenant ou attendre que BTC confirme sa tenue au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours ?#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 Analyse clé : Dans quelle phase de marché se trouvent actuellement BTC et ETH ? 🤔
Beaucoup de gens sont maintenant très perplexes :
Est-ce le démarrage d'un marché haussier ? Ou le marché haussier est-il déjà confirmé ?
Conclusion directe :
Ce n'est pas encore un marché haussier complet, nous sommes dans la phase finale du marché baissier → début de retournement.
BTC revient près du seuil des 70 000, ETH se maintient à 2300, voici les quatre raisons principales de ce rebond :
1. Amélioration de la liquidité macroéconomique : expansion des rachats de bons du Trésor américain, appétit global pour le risque en hausse.
2. Soutien politique : Trump continue de soutenir l'industrie crypto, la loi de régulation « Clarity Act » progresse, les attentes du marché sont claires.
3. Situation extrême de short squeeze : franchissement continu des niveaux de résistance clés, liquidation massive des positions courtes, couverture des shorts qui pousse la hausse.
4. Confirmation de la cassure technique : BTC se maintient au-dessus du pivot clé à 69 000, renversement complet de la faiblesse précédente, sentiment de marché entièrement restauré.
Pourquoi ce n'est pas encore un marché haussier complet ?
Un véritable marché haussier populaire présente trois caractéristiques strictes, aucune n'est remplie actuellement :
1. BTC est encore loin de son sommet historique, la structure principale de hausse n'est pas totalement ouverte.
2. Les altcoins ne connaissent pas une hausse généralisée, ce sont toujours BTC, ETH + quelques rotations de points chauds.
3. Le FOMO des petits investisseurs est insuffisant, le marché reste prudent, il n'y a pas d'engouement frénétique pour acheter à la hausse.
Pour la suite du marché, surveillez ces trois signaux de confirmation :
✅ Ligne de force à court terme : BTC se maintient à 70 000, le marché reste en oscillation haussière
✅ Confirmation de retournement à moyen terme : BTC se maintient à 75 000, la tendance passe complètement de faible à forte
✅ Début complet du marché haussier : BTC se maintient au-dessus de 80 000, ETH franchit 2500–2800, altcoins rattrapent collectivement leur retard
En résumé :
Nous sommes à l'aube du marché haussier, au début du retournement, pas dans une euphorie débridée.
Se maintenir au-dessus des résistances clés est nécessaire pour une véritable accélération ; sans confirmation de cassure, c'est encore un marché en oscillation et en consolidation structurelle.
$BTC $ETH
#BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Alors que l'or atteint un nouveau sommet de phase, la valorisation psychologique de la chaîne AI sur le marché boursier américain se réajuste, se déplaçant des puces frontales vers les équipements de réseau électrique et les ressources en cuivre en aval.
La baisse des taux réels et les attentes d'un affaiblissement du dollar soutiennent la performance de l'or, tandis que la demande d'expansion des infrastructures de calcul sur le marché boursier américain commence à concentrer la hausse des anticipations de valorisation des actifs d'infrastructure énergétique tels que $VRT et $GEV.
Les capitaux se répartissent entre la protection macroéconomique et l'expansion industrielle, les métaux industriels traditionnels et les équipements électriques ne suivant plus uniquement les cycles économiques, mais bénéficiant désormais d'une prime supplémentaire liée aux infrastructures technologiques.
Lorsque les contraintes physiques de l'expansion de la puissance de calcul reposent sur la capacité du réseau électrique et l'approvisionnement en câbles, la logique de valorisation inter-actifs relie naturellement la liquidité macroéconomique à l'offre de ressources physiques.
Si le rythme de baisse des taux d'intérêt reste stable et que les dépenses en capital des géants technologiques continuent d'augmenter, la prime de valorisation des équipements de réseau électrique et des leaders des mines de cuivre se consolidera davantage, entraînant même une hausse du centre de valorisation des chaînes concernées.
Si la demande macroéconomique mondiale se refroidit nettement, mettant sous pression les métaux industriels, ou si le rythme d'expansion énergétique est inférieur aux attentes, la prime de valorisation élevée des actifs d'infrastructure lourde sera rapidement confrontée à une pression de repli.
La divergence actuelle entre les deux scénarios réside dans la capacité de la réévaluation des ressources à résister à la pression baissière du cycle économique macroéconomique ; dès que les indications de dépenses technologiques se réduisent, la logique actuelle de réévaluation sera invalidée.
La variable la plus importante à observer la semaine prochaine est l'impact réel des variations des rendements des obligations américaines à long terme et des indications de dépenses en capital des géants technologiques sur les commandes d'équipements énergétiques.
#SPCX本周解禁3.19亿股，抛压能否被承接？ #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #海力士回购落地，三星股东回报待确认J'ai mis six mois de frais de scolarité pour comprendre le "décalage temporel" des positions longues et courtes
Beaucoup de gens perdent de l'argent en faisant des contrats, non pas parce qu'ils ont mal anticipé la direction, mais parce qu'ils ont mal géré la durée de détention.
En revoyant toutes mes liquidations, j'ai découvert une règle douloureuse :
· Positions longues : la hausse nécessite un afflux continu de capitaux, un processus répétitif et long. Mais tant que la tendance n'est pas cassée, le temps est l'ami des haussiers.
· Positions courtes : la baisse repose sur la panique et les liquidations en chaîne, avec une force explosive mais éphémère. Dès que la baisse ralentit, il est très facile de se faire contrer par un rebond en V.
Ce qui est encore plus important, c'est le coût : en marché haussier, le taux de financement est souvent positif, les positions courtes payent donc des intérêts élevés pour les garder ouvertes la nuit. Cela signifie que les baissiers sont naturellement des "assassins", pas des "épéistes".
Ma stratégie actuelle :
Après avoir ouvert une position longue, faire preuve de patience, tenir fermement tant que le niveau clé n'est pas cassé ;
Après avoir ouvert une position courte, ne pas s'attacher au combat, tout miser d'un coup, manger le profit puis partir, ne jamais garder la position ouverte la nuit. $BTC #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ 这两天比特币突然冲高，市场上最好传播的解释只有一句：特朗普“喊单”了。更刺激的版本是，他先在 Truth Social 的付费群里发出“JUST BUY ALL CRYPTO ASSETS”，随后比特币就开始拉升。这个故事确实很抓人，但我核对后想先踩一下刹车：截至目前，我没有找到可以公开核验的 Truth Social 原帖或完整上下文，所以“付费群喊单”仍然只能算市场传言，不能直接写成事实。
能够确认的部分已经足够有分量。特朗普 8 月 19 日在白宫与加密和金融行业人士同场时，公开催促国会推进 CLARITY Act，并再次强调美国要在比特币和加密领域保持领先。这种来自总统层级的公开站台，本身就会降低市场对监管继续拖延的担忧。到 8 月 21 日 17:30 左右，比特币已升至约 77,700 美元，24 小时涨幅超过 7%；前一天它刚越过 70,000 美元。
但我的判断是，特朗普的讲话更像最后点火的人，不是凭空造出这轮行情的人。真正的火药桶早已摆好：美国财政部同日宣布，从 9 月 9 日起把 10 年至 30 年期国债的流动性支持回购规模，从每次最多 20 亿美元提高到至少 4BCH a augmenté de 33 % en une journée, mais le projet lui-même n'a rien publié de nouveau
03:38, OKX spot $BCH environ 293,6, +33 % en 24 heures ; sur la même période $BTC environ 77 200, n'augmentant que de 6,2 %.
J'ai consulté BCH Node : la dernière version v29.1.0 date toujours du 28 juillet, la note de mise à jour indique directement « Network changes: None ». Cette grande bougie haussière ressemble davantage à un rebond élastique après une pression de short squeeze sur le marché, plutôt qu'à une réévaluation soudaine des fondamentaux.
Si BCH retombe en dessous de l'ouverture d'aujourd'hui à 287,3 et que BTC reste au-dessus de 77 000, je considérerai que le « démarrage indépendant » est invalide.
Dans ces conditions, considérez-vous toujours cela comme un marché indépendant ?
Les actifs cryptographiques sont à haut risque, cet article ne constitue pas un conseil en investissement, c'est purement un point de vue personnel.
#OKX星球 #BCH #BTCRadar des divergences de positions des comptes
Où se trouve la majorité des personnes, où l'argent est placé, parfois ce sont deux choses complètement différentes.
Les comptes $DOGE sont majoritairement longs, mais le poids des positions principales est plutôt à la vente, le consensus apparent ne s'est pas encore traduit en taille de position. Le prix et la position montent ensemble, cette fluctuation implique de nouvelles positions, ce n'est pas uniquement une réduction de positions qui pousse le mouvement. Tant que le ratio des positions principales ne revient pas au-dessus de 1, l'avantage des comptes longs reste un consensus incomplet.
Pour $SUI, les signaux des comptes et des positions ne sont pas encore alignés, il faut attendre que les données des positions équivalentes s'expriment pour juger de la direction. Le prix et la position baissent ensemble, la pression de réduction des positions se relâche, mais on ne peut pas confirmer quel camp se retire uniquement avec ces données. On peut seulement confirmer un désaccord d'opinions, la direction du trading nécessite une seconde preuve venant des positions et des prix.
Pour $PEPE, les comptes longs sont déjà majoritaires, mais le ratio des positions principales est toujours inférieur à 1, il y a un décalage évident entre l'alignement des camps et le poids des positions. Le prix et l'open interest augmentent ensemble sur 15 minutes, la chaleur du marché se transmet à l'expansion des positions. Pour résoudre la divergence, il faut que le ratio des positions principales augmente, et pas seulement que le nombre de comptes continue d'augmenter. ETH a fortement augmenté de 25 % en trois jours pour atteindre 2388 dollars, tandis que la liquidation de 3 milliards de dollars sur l'ensemble des produits dérivés révèle la logique de dénouement de l'effet de levier qui domine cette phase du marché. Le principal enjeu actuel réside dans la durabilité de la reprise du spot après l'épuisement des achats passifs des vendeurs à découvert.
Les flux de capitaux montrent que le moteur principal de cette période provient du short squeeze mécanique sur le marché des dérivés, avec plus de 3 milliards de dollars de liquidations de positions courtes qui ont directement éliminé la résistance à la hausse. Du côté du spot, l'ETF Ethereum a enregistré une entrée nette hebdomadaire de plus de 510 millions de dollars, soutenue par des achats nets institutionnels tels que l'augmentation de 67 % des positions de JPMorgan au deuxième trimestre, fournissant une base solide au prix.
L'amélioration de l'environnement macroéconomique et réglementaire a stimulé l'afflux marginal de capitaux. Le doublement du volume des pensions sur bons du Trésor américain à 4 milliards de dollars a entraîné une baisse de 0,8 % de l'indice du dollar, combiné aux attentes d'un virage dans la politique réglementaire, ce qui a renforcé la volonté des capitaux hors marché d'investir dans $ETH.
Le scénario haussier nécessite une continuité de la liquidité sur le spot. Si l'ETF maintient un flux net quotidien positif et que le taux de financement ne devient pas excessivement élevé, le prix testera davantage la zone de forte résistance entre 2460 et 2480 dollars. Une percée de cette zone signifierait un renversement complet de la tendance hebdomadaire et ouvrirait la voie vers 2500 dollars.
Si un fort déclin du volume de transactions survient dans la zone 2460-2480 dollars, ou si le taux de financement augmente fortement provoquant une surcharge de l'effet de levier des acheteurs, le scénario haussier sera invalidé.
Le scénario baissier se concentre sur le repli après l'épuisement des achats forcés. Avec un RSI en zone de surachat, dès que la vague de liquidations des positions courtes se termine et que les achats mécaniques disparaissent, le repli vers la zone de forte activité entre 2250 et 2300 dollars sera le principal point d'observation pour tester la solidité de la défense des acheteurs.
Si le support entre 2250 et 2300 dollars est perdu et que l'ETF devient un flux net sortant, la ligne de défense descendra vers la zone de support entre 2050 et 2100 dollars. Tant que le prix reste stable au-dessus de 2000 dollars et de la moyenne mobile à 200 jours, la structure à long terme n'est pas compromise.
Au cours des 7 prochains jours, il sera crucial de surveiller si l'ETF spot maintient un flux net quotidien positif, la densité des ordres autour du seuil de 2300 dollars, ainsi que la convergence des taux de financement sur les produits dérivés.
#Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #海力士回购落地，三星股东回报待确认 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？$BTC $ETH Cette hausse a été une surprise, je ne m'attendais pas à une telle rapidité
Je pense que c'est principalement à cause d'une mentalité figée
Les marchés baissiers de 2018 et 2022 ont tous deux atteint leur creux en décembre
Le monde des cryptos est vraiment étonnant, il y a toujours un premier et un second, mais pas de troisième
En mars et décembre 2024, l'Ethereum n'a atteint que 4000
Pourtant, en 2025, il a directement franchi les 4000 pour atteindre 4900
En 2022, les partisans du cycle ont battu les partisans du super cycle, le creux du Bitcoin a eu lieu en décembre et non en juin
Cette fois-ci, le marché baissier a convaincu la majorité que le cycle est roi, avec un creux en octobre pour démarrer le marché haussier
Cette mentalité rigide a fait que beaucoup ont raté le train, beaucoup ont été convaincus de shorter, ce qui a conduit à la plus grande liquidation à découvert
Cela prouve encore une fois la puissance des principes simples. #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Baidu a chuté de plus de 11 %, c'est vraiment trop incompétent. Si c'était une autre entreprise qui chutait autant, je pourrais envisager d'acheter à bas prix, mais pour Baidu, je ne peux que cracher sur le cadavre.
Le rapport financier du T2 de Baidu d'hier soir montre que leur nouvelle activité principale d'IA a généré 12,5 milliards de yuans de revenus, en hausse de 25 % en glissement annuel, représentant exactement 50 % des activités générales de Baidu ; mais le chiffre d'affaires total du groupe est de 31,3 milliards de yuans, en baisse de 4 % en glissement annuel, avec une baisse de 23 % des revenus des activités traditionnelles.
Autrement dit, l'IA est déjà devenue le cœur de métier de Baidu, mais pour l'instant, elle ne peut pas combler le déficit des revenus publicitaires et des bénéfices.
Les concurrents de Baidu dans le secteur de la publicité sont des plateformes comme Douyin, WeChat, Kuaishou, Taobao, Xiaohongshu, qui maîtrisent à la fois le contenu, les transactions et les données en boucle fermée.
Je pense que Baidu face à ces plateformes est comme un mari incompétent, et il devient de plus en plus incompétent.
Les plateformes qui peuvent enfermer contenu, recommandation, transaction et paiement dans une même boucle fermée finiront par dévorer entièrement les budgets publicitaires de recherche traditionnels.
En regardant le rapport financier, dans les activités IA de Baidu, la véritable forte croissance vient principalement du cloud IA ; les applications IA n'ont augmenté que de 3 %, et le marketing natif IA est pratiquement stable.
Dans le domaine des applications IA, Baidu ne peut pas rivaliser avec Kuaishou Keling, Doubao Qianwen Yuanbao, voire Meitu Xiuxiu, qui a déjà formé une boucle commerciale d'abonnement + Token, avec une croissance de 56,2 % en glissement annuel des applications de productivité IA au T1.
Baidu est vraiment trop stupide, sans parler d'autre chose, le nom Wenxin Yiyan n'est pas quelque chose qu'une personne normale pourrait inventer.小米财报出来了，单手机这块出货量就下降了约四分之一，不过价格上涨了约四分之一，所以手机收入只下降7.5%😀。 但是毛利率还是跌到8.5%，大家别骂雷总涨价了🥹，涨价还亏，说明涨价、产品结构升级都不足对抗存储涨价带来的成本压力。 现在高端手机这行真难做啊🥲，我前几天推文还写到了这个，全球高端手机市场几乎被苹果三星垄断，国内还有华为。 小米选择的牺牲低端销量和屌丝份额去保价格、保收入这条路，依旧漫长。 汽车销量倒是涨了不少，但是均价和毛利也在下降，加上 AI 和研发投入，这个板块也是亏损的。 IoT连接设备和多设备用户保持两位数增长，但IoT收入同比下降19.2%，互联网收入也接近横盘。 说明生态用户还在增长，货币化没有同步增长。 另外，之前雷军一度是中国首富，都说小米是现金流之王，我觉得虽然他们现金确实很多，但现金流质量是值得再观察的。 什么意思呢？我们可以把小米想象成一个手里有很多钱的人，假设一个人银行存款加理财加很快能变现的资产是一个亿，这就是所谓的广义现金资源，所以别人说他手里有一个亿，不缺钱是对的。 但现在出现另一个现象： 他去年上半年做生意，经营活动净赚进银行卡 2000Alors que le marché dans son ensemble est en train de poursuivre la hausse, un acteur du trading a pris une position courte en cryptomonnaies d'une valeur d'environ 81,6 millions de dollars à contre-courant.
Alors que le prix du Bitcoin (BTC) grimpe jusqu'à 72 000 $ et que l'Ethereum (ETH) enregistre une hausse quotidienne de 18 %, le marché considère généralement que le marché haussier est de retour. Les données de surveillance on-chain montrent qu'un grand acteur du trading (appelé « la baleine ») a établi une position courte en BTC et ETH d'une valeur d'environ 81,6 millions de dollars pendant la période de plus forte activité du marché. Actuellement, cette baleine détient une position courte de 20 000 ETH et 500 BTC.
Cette information de trading est surveillée en temps réel par la plateforme d'analyse de données on-chain Lookonchain, et elle est intervenue au moment culminant de ce rebond. Le prix du BTC est passé en 24 heures d'environ 66 000 $ à 72 400 $. Cette pression sur les positions courtes a entraîné la liquidation de plus de 3 milliards de dollars de positions courtes sur l'ensemble du réseau, dont plus de 1,4 milliard de dollars en liquidations de positions courtes sur le BTC en une seule journée, avec plus d'un milliard de dollars liquidés en une heure. Dans un contexte de forte volatilité du marché, cette baleine a choisi d'investir massivement à contre-courant en établissant une position courte, ce qui ne signifie pas une négligence des risques du marché, mais plutôt un pari basé sur son évaluation du niveau actuel des prix.
Le marché présente actuellement une contradiction notable : d'une part, les investisseurs particuliers sont très enthousiastes à l'idée de poursuivre la hausse, et les fonds institutionnels continuent d'entrer ; d'autre part, la baleine a investi plus de 80 millions de dollars pour établir une position courte. Sa motivation pourrait être de couvrir ses positions au comptant ou de juger que la hausse actuelle a dépassé une fourchette raisonnable. En observant la structure du marché, bien que le volume des positions sur les contrats perpétuels en cryptomonnaies soit en hausse, selon TradingBeats, près de 90 % de cette augmentation provient de la réévaluation comptable due à la hausse des prix, la taille réelle des nouveaux fonds à effet de levier étant limitée, les deux camps réduisant progressivement leur levier. Plus la hausse des prix est rapide, plus le marché présente un caractère « gonflé ». Dans cette structure, l'apparition de positions courtes importantes n'est pas surprenante. Il est à noter que cette baleine a ouvert sa position courte précisément au moment où le BTC franchissait un niveau clé de sommet précédent, ce qui envoie un signal de doute quant à la validité de cette cassure et suggère que le marché pourrait approcher de la fin de cette phase.
Pour les traders de swing, le signal principal est que, au-dessus de 72 000 $, un désaccord clair entre haussiers et baissiers est apparu, certains fonds commençant à parier sur un repli des prix. Tant que cette position courte n'est pas clôturée, la pression vendeuse à la hausse persistera, et les investisseurs doivent évaluer prudemment le risque de poursuite de la hausse, afin d'éviter de confondre ce rebond avec une tendance unilatérale. Sur le long terme, un repli significatif pourrait offrir une opportunité de réévaluation du marché. Les bonnes positions se forment généralement lors des replis, tandis que les positions prises dans la précipitation lors d'une forte hausse comportent un risque élevé. Ceux qui ont des positions importantes peuvent envisager de confirmer un repli avant d'acheter davantage, tandis que ceux avec des positions plus légères peuvent attendre que le désaccord se clarifie avant d'agir. Les stratégies de trading à court terme peuvent se concentrer sur l'évolution de cette position courte, dont la clôture annonce souvent un nouveau choix de direction du marché.
La question actuelle est la suivante : établir une position courte à ce niveau est-il une opération de « smart money » pour sécuriser des profits, ou s'agit-il d'une fourniture de liquidité aux haussiers ? N'hésitez pas à partager votre position dans la section commentaires. Compte à rebours de Jackson Hole, marché anticipant à 100 % une baisse des taux : à la veille de la réunion annuelle de la Fed, les actifs macroéconomiques cachent des courants sous-jacents agités
Le regard des marchés mondiaux est fortement concentré sur l'événement macroéconomique majeur annuel qui se tiendra fin août : la réunion annuelle des banques centrales mondiales de Jackson Hole 2026.
Le thème de cette édition est exceptionnellement centré directement sur la fintech de pointe : « Innovation financière : implications pour les paiements et la politique ».
À la veille de la réunion, le sentiment haussier sur le marché des produits dérivés sur taux d'intérêt est presque à son maximum, les traders anticipant avec une quasi-certitude de 100 % un scénario d'assouplissement par une baisse des taux de la Fed en septembre.
Cependant, sous ces attentes optimistes apparemment unilatérales, les données fondamentales macroéconomiques déchirées accumulent silencieusement un risque de divergence important.
D'une part, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste obstinément élevé à 4,70 %, le prix du pétrole Brent a grimpé jusqu'à 94,71 dollars sous l'impulsion de la crise géopolitique dans le détroit d'Hormuz, et l'ombre de l'inflation des coûts importés ne s'est pas dissipée ; d'autre part, le marché des cryptomonnaies et les actions américaines ont successivement atteint de nouveaux sommets partiels, portés par l'anticipation.
Historiquement, la réunion de Jackson Hole n'a jamais été une simple réunion conviviale, mais un champ de bataille clé où les dirigeants des banques centrales mondiales sonnent l'alarme et redéfinissent les points d'ancrage des attentes du marché.
Le discours extrêmement hawkish de Powell en 2022, en seulement 8 minutes, avait déclenché une chute brutale des actifs à l'échelle mondiale, un souvenir encore vif.
Lors de cette édition centrée sur « paiements et innovation financière », le marché pourrait entendre des discussions positives des banques centrales mondiales sur la légitimité des stablecoins cryptographiques, des dépôts tokenisés et des réseaux de compensation instantanée transnationaux dans le système principal, mais il doit aussi se méfier de l'avertissement « refroidissant » de Powell sur le ton de la politique monétaire face aux attentes d'une baisse des taux trop rapide.
Si la Fed fait preuve d'une prudence supérieure aux attentes du marché concernant la résilience de l'inflation et le taux d'intérêt neutre (R-star), même en émettant simplement un message indiquant que la baisse des taux ne sera pas un assouplissement rapide et continu, mais un ajustement préventif et modéré, les positions de trading massivement surchargées pourraient immédiatement subir un retournement brutal.
Avec une protection à la baisse relativement faible chez les teneurs de marché en dérivés et une concentration élevée des positions longues, la moindre divergence dans les attentes macroéconomiques pourrait se transformer en une purge violente de liquidité locale.
Pour les traders au comptant et sur contrats, la stratégie la plus prudente avant la chute de l'événement macroéconomique majeur n'est pas d'augmenter aveuglément l'effet de levier sur une position unilatérale dans un pic d'émotion, mais de resserrer les stops, de conserver une réserve de liquidités suffisante et de se prémunir contre la forte volatilité induite par une réinitialisation des attentes macroéconomiques.
Face à la réunion imminente de Jackson Hole et à l'anticipation généralisée d'une baisse des taux en septembre, pensez-vous que Powell confirmera l'assouplissement ou adoptera-t-il à nouveau une posture hawkish pour freiner la surchauffe du marché ?
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Le contenu ci-dessus reflète uniquement une opinion personnelle et ne constitue aucun conseil en investissement. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 BTC a augmenté de 24 % en trois jours : cette tendance est-elle particulière ?
Au cours des trois derniers jours de trading, le prix du BTC est passé rapidement de 64 100 $ à 79 500 $, soit une hausse de plus de 20 %. Sur la même période, le prix de l'ETH a également atteint 2 450 $. Jusqu'à présent, le marché était dominé par des discussions sur un marché baissier, mais trois chandeliers haussiers consécutifs ont rapidement fait passer le sentiment du marché de la panique à la cupidité. Il est important de noter que le niveau de prix de 79 500 $ marque non seulement la sortie du BTC de sa zone de consolidation de près de deux mois, mais a également déclenché une liquidation massive des positions courtes.
Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur le marché des cryptomonnaies a dépassé 840 millions de dollars, dont environ 670 millions de dollars de positions courtes liquidées, avec 460 millions de dollars de positions courtes sur BTC et 170 millions de dollars sur ETH. La cassure des prix a déclenché les stops des positions courtes, ce qui a poussé les prix à la hausse, entraînant une nouvelle vague de liquidations de positions courtes, formant ainsi un cycle typique de short squeeze.
Les facteurs moteurs de cette tendance peuvent être attribués à une combinaison de liquidité macroéconomique, d'attentes réglementaires et de flux de capitaux institutionnels :
Premièrement, la baisse des rendements des obligations américaines à long terme. Après l'annonce du Trésor américain d'élargir le programme de rachat d'obligations à long terme, le rendement des obligations à 30 ans est passé de 5,337 % à 5,192 %, et l'indice du dollar est tombé sous 99. La baisse du taux sans risque incite les capitaux à rechercher des rendements dans les actifs risqués, faisant du BTC un bénéficiaire direct. Il convient de préciser que l'opération de rachat du Trésor vise à améliorer la liquidité du marché obligataire et ne constitue pas une politique d'assouplissement quantitatif de la Fed ; ce n'est pas une injection monétaire supplémentaire, et le marché ne doit pas interpréter cela comme un signal d'assouplissement de la liquidité.
Deuxièmement, un changement positif des attentes réglementaires. La Maison Blanche a convoqué des représentants de l'industrie crypto tels que Coinbase et Ripple pour faire avancer le processus législatif du "CLARITY Act" ; la SEC a envoyé des signaux amicaux, et la CFTC a indiqué que même si le projet de loi est bloqué au Congrès, elle pourrait utiliser ses pouvoirs actuels pour établir des cadres de conformité pour les échanges, le trading à effet de levier et les protocoles on-chain. La logique centrale du marché n'est pas que la loi soit adoptée, mais que l'environnement réglementaire américain pour la crypto pourrait connaître un tournant substantiel.
Troisièmement, le soutien continu des achats via les ETF. Le 20 août, les flux nets entrants quotidiens du BTC spot ETF américain ont atteint environ 606 millions de dollars, dont 503 millions pour le produit IBIT de BlackRock ; sur trois jours, les flux nets entrants ont approché 1 milliard de dollars. Cette tendance diffère fondamentalement des spéculations historiques dominées par les particuliers — les capitaux institutionnels reviennent significativement, et la structure de tarification du BTC évolue d'une spéculation de détail vers une allocation institutionnelle.
Malgré l'optimisme du marché, il faut rester vigilant face aux risques suivants :
Premièrement, un short squeeze ne signifie pas une confirmation de tendance. Les achats mécaniques issus des liquidations de positions courtes sont difficiles à maintenir, et la poursuite de la hausse dépendra de la croissance continue de la demande au comptant. Si la prime Coinbase ne redevient pas positive durablement, cette hausse pourrait n'être qu'un rebond temporaire de short squeeze.
Deuxièmement, l'accumulation des prises de bénéfices à court terme peut accentuer la volatilité. Les indicateurs techniques à court terme du BTC et de l'ETH sont déjà en zone de surachat, et après une forte hausse, le désendettement pourrait entraîner des fluctuations de prix importantes. Il est crucial d'évaluer la capacité de gestion des risques avant de poursuivre des achats à la hausse.
Troisièmement, l'incertitude macroéconomique persiste. Si le prix du pétrole continue d'augmenter, provoquant un rebond de l'inflation, ou si les rendements des obligations à long terme remontent, la logique d'évaluation des actifs risqués pourrait être mise sous pression.
À l'avenir, il faudra surveiller trois signaux clés : la capacité des ETF à maintenir des flux nets entrants continus, la stabilité positive de la prime Coinbase, et la tenue du BTC dans la zone de rupture entre 72 000 $ et 75 000 $. Si ces conditions sont remplies, une correction pourrait constituer une opportunité d'entrée ; sinon, poursuivre les achats pourrait comporter un risque élevé de se faire reprendre.
Dans l'ensemble, cette hausse est soutenue par la liquidité macroéconomique, l'amélioration des attentes réglementaires et les flux de capitaux institutionnels, ce qui la rend plus résiliente qu'une simple tendance émotionnelle, mais elle inclut encore un important rattrapage des positions courtes et des capitaux à effet de levier élevé. Que 79 500 $ soit le point de départ d'un nouveau marché haussier ou la fin temporaire d'un short squeeze reste à confirmer par le marché, et les investisseurs doivent gérer leurs positions de manière autonome.
Ce qui précède est une analyse de marché et ne constitue pas un conseil en investissement. #BTC #ETH #加密估值转向收入，BTC如何定价？ Ne considérez pas les flux nets entrants des ETF comme une clé d'accélération universelle, même si les fonds arrivent, le prix ne suit pas forcément une trajectoire linéaire.
Selon CoinDesk, les ETF spot BTC et ETH ont enregistré un flux net entrant important pour le deuxième jour consécutif, totalisant environ 800 millions de dollars en une seule journée. Le volume des fonds continue de croître, ce qui constitue le signal le plus direct de nouveaux capitaux dans cette phase de marché.
Deux jours consécutifs de souscriptions nettes importantes indiquent que les fonds institutionnels augmentent activement leurs positions, et non qu'ils jouent simplement à court terme. C'est plutôt positif pour BTC et ETH.
Mais il faut aussi bien voir l'autre côté : des flux nets importants et continus signifient généralement une tendance durable des capitaux, mais le prix a souvent déjà anticipé une partie des attentes. Sur la blockchain, on observe aussi des signaux de prises de bénéfices par des baleines et un relâchement des positions longues à effet de levier.
À court terme, il faut se concentrer sur deux points : la poursuite des flux entrants au troisième jour, et la capacité de BTC à se maintenir au-dessus des résistances clés. Si les flux ralentissent ou deviennent négatifs, il faudra se méfier d'une accélération des prises de bénéfices.
Cela concerne BTC et ETH, ce qui est plutôt positif.
Source : CoinDesk
#BTC #ETH #Crypto100W C'est comme si une ville avait initialement 10 000 policiers.
Quand les finances manquent, on licencie 5 000 d'entre eux.
Puis le gouvernement dit :
« Pas de problème, on double la zone de responsabilité de chaque policier, le système policier fonctionne toujours normalement. »
Oui.
Le système fonctionne toujours.
Mais le coût de la sécurité diminue clairement.
Et qui meurt en premier ?
Ce ne sont certainement pas les grandes exploitations minières qui ont l'électricité la moins chère, les machines les plus récentes et les meilleures sources de financement.
Ce sont les petits mineurs, ceux avec un coût d'électricité élevé, et ceux avec des machines anciennes.
Alors une chose particulièrement ironique se produit :
La monnaie conçue pour être décentralisée, après une baisse continue des récompenses, voit la loi économique forcer l'exploitation minière à devenir de plus en plus industrialisée et concentrée.
Six, ce qui est vraiment effrayant, c'est la spirale négative
Nous arrivons enfin au cœur du sujet.
Une réduction de moitié quelconque.
Pas forcément en 2028, peut-être en 2032 ou 2036.
Le marché découvre pour la première fois :
La réduction de moitié a eu lieu.
Mais Bitcoin n'a pas doublé.
Alors :
Le prix de la cryptomonnaie ne monte pas ↓
Les revenus des mineurs baissent ↓
Les mineurs marginaux arrêtent leurs machines ↓
La puissance de calcul totale du réseau diminue ↓
L'exploitation minière se concentre encore plus ↓
Le budget de sécurité diminue ↓
Le marché commence à douter pour la première fois :
« Est-ce que c'est vraiment toujours l'or numérique le plus sûr et le plus indestructible au monde ? »
Puis le vrai danger arrive.
Le plus cher dans Bitcoin n'est pas le code.
C'est une chose :
Le Monetary Premium, la prime monétaire.
Les gens sont prêts à dépenser des dizaines de milliers de dollars pour un BTC parce qu'ils croient :
Qu'il sera toujours rare.
Toujours sûr.
Et qu'il ne sera jamais modifié.
Une fois que ce « toujours » montre la moindre fissure :
La prime de l'or numérique baisse ↓
Le prix du BTC baisse ↓
Les revenus en dollars des mineurs continuent de baisser ↓
Plus de mineurs quittent ↓
Le budget de sécurité diminue encore ↓
Le marché continue de réévaluer ↓
Le prix chute à nouveau.
C'est la véritable :
Catastrophe exponentielle de Bitcoin.
Ce n'est pas un jour où un serveur s'éteint soudainement.
Ce n'est pas un réseau Bitcoin affichant une erreur 404.
Au contraire.
Il peut fonctionner parfaitement chaque jour.
Les blocs continuent d'être produits.
Les portefeuilles fonctionnent toujours.
La difficulté continue de s'ajuster.
Mais sa sacralité en tant qu'« or numérique » commence à mourir.
Sept, donc le pire aspect de Bitcoin n'est pas sa consommation électrique
Du point de vue de la gouvernance des ressources publiques et de la conception institutionnelle, l'une des capacités les plus importantes d'un système autonome à long terme est de permettre aux règles, aux coûts et aux incitations des participants de s'adapter continuellement aux changements environnementaux.
Bitcoin a fait quelque chose de très extrême :
Il a lié une promesse à une échelle de temps infinie :
21 millions d'unités qui ne changeront jamais
À une subvention de sécurité en déclin exponentiel :
Réduite de moitié tous les quatre ans.
Puis il espère que le marché réglera cela tout seul à l'avenir.
C'est ce que je trouve le plus brutal dans la conception du mécanisme de Bitcoin.
Il a figé la plus belle phrase :
« Pas d'émission supplémentaire. »
Mais il n'a pas vraiment répondu à une autre question :
Alors, qui paiera toujours ta sécurité à l'avenir ?
Le prix ?
Le prix ne peut pas augmenter exponentiellement pour toujours.
Les frais ?
Les utilisateurs n'ont aucune obligation de couvrir les pertes des mineurs.
Les mineurs ?
S'ils perdent de l'argent, ils arrêtent leurs machines.
La difficulté ?
Elle garantit seulement que le réseau reste vivant, pas qu'il conserve toujours la même force de sécurité qu'aujourd'hui.
Donc le vrai problème n'a jamais été :
Bitcoin peut-il encore multiplier son prix par dix ?
Mais plutôt :
Un réseau dont la récompense décroît exponentiellement tous les quatre ans, alors que les coûts réels de maintenance dans le monde réel ne disparaissent pas exponentiellement, comment peut-il maintenir éternellement la même intensité de sécurité monétaire ?
Cette question est encore masquée aujourd'hui par une énorme prime monétaire.
Mais à chaque Halving, le tonnerre se rapproche un peu plus du sol.
La véritable catastrophe n'est pas la prochaine réduction de moitié.
Mais c'est qu'après une certaine réduction de moitié, le marché découvre pour la première fois :
Cette fois, Bitcoin ne peut vraiment plus monter.
À ce moment-là, tout le monde réalisera :
Les 21 millions ne sont pas une rareté gratuite.
Derrière chaque Bitcoin soi-disant immuable, quelqu'un doit continuellement payer dans le monde réel avec de l'énergie et du capital pour ce « toujours ».
Une ligne plus complète sur l'arrêt des mineurs, le modèle de réduction de moitié 2028-2052, le modèle de remplacement par les frais et la projection du budget de sécurité est développée dans un long article, les données réelles sont encore plus désespérantes, on peut dire que c'est une mort certaine.
Ici, vous n'avez qu'à retenir une phrase :
Le bug le plus dangereux de Bitcoin n'est peut-être jamais dans le code.
Mais dans sa fonction exponentielle. Commons : Les recommandations ne signifient pas une pression d'achat directe
La dernière activité de recommandation de Commons peut augmenter la visibilité, mais elle ne crée pas de demande mesurable pour $SOL ou $VIRTUAL.
Les utilisateurs publient des recommandations publiques en espérant un classement dans le Top 1 000, tandis qu'Ethos gère la réputation hors chaîne.
Pendant ce temps, $SOL a gagné 15,4 % et $VIRTUAL 10,6 % du 17 au 20 août, avant le pic de recommandations du 21 août.
À moins que Commons n'exige l'un ou l'autre jeton pour participer, plus de recommandations ne signifient pas automatiquement plus de pression d'achat.
#BTCRallyOrSqueeze Une question sur Bitcoin, un problème mathématique directement inscrit dans le code de Bitcoin.
Tous les quatre ans, il doit traverser une épreuve.
Et ce n’est pas une épreuve ordinaire, c’est exponentielle.
Beaucoup savent que Bitcoin subit une réduction de moitié tous les quatre ans, mais la grande majorité comprend mal une chose : ils pensent que la « réduction de moitié » signifie simplement que l’offre diminue, donc le prix de la monnaie devrait augmenter.
Mais si vous regardez sous un autre angle, vous verrez :
La réduction de moitié signifie aussi que le budget de sécurité pour maintenir tout le réseau Bitcoin est automatiquement réduit de moitié tous les quatre ans.
Une fois que vous comprenez ce modèle, vous réalisez que le fameux « 21 millions de pièces jamais augmentés » n’est pas un avantage isolé, mais un mécanisme complet qui nécessite que quelqu’un continue à payer pour qu’il fonctionne.
1. Ce que Bitcoin vend vraiment, ce n’est pas la monnaie, c’est la « sécurité »
Pourquoi Bitcoin a-t-il de la valeur ?
Ce n’est pas parce qu’il y a 21 millions de chiffres dans un ordinateur.
Vous pouvez écrire un programme vous-même, stipuler qu’il n’y a que 210 000 SB Coin dans le monde, cela ne vaudra rien.
Ce qui donne vraiment de la valeur à Bitcoin, c’est :
Il y a une grande quantité de mineurs qui consomment en permanence de l’électricité réelle, des puces, des salles de serveurs, du capital, pour vous prouver :
Cet argent ne peut pas être modifié à volonté.
Ce grand livre est difficile à attaquer.
Aucun gouvernement ne peut le réécrire unilatéralement.
Donc, le fondement du soi-disant « or numérique » est en fait une énorme machine de sécurité.
Le problème est :
Qui paie cette machine ?
Aujourd’hui, chaque bloc miné récompense les mineurs avec 3,125 BTC, plus un peu de frais payés par les utilisateurs.
Les données d’août 2026 sont impressionnantes :
En moyenne, les frais par bloc sont d’environ 0,0226 BTC par semaine, ce qui ne représente que 0,74 % de la récompense totale des mineurs. Cela signifie que plus de 99 % des revenus principaux dépendent encore fortement de la subvention des nouvelles pièces émises par le protocole.
C’est comme un immeuble qui dépense dix millions par an pour payer la sécurité.
Maintenant, la gestion vous dit :
« Ne vous inquiétez pas, notre conception est particulièrement géniale. »
Puis dans le contrat, il est écrit :
Réduisez le budget de sécurité de moitié tous les quatre ans.
Votre première réaction serait :
Alors, qui gardera la porte dans dix ou quinze ans ?
C’est là le vrai problème de Bitcoin.
2. En 2028, le premier coup de tonnerre frappera à nouveau
En 2028, la subvention par bloc passera de :
3,125 BTC
à :
1,5625 BTC.
Supposons que le prix de la monnaie ne monte pas et que les frais restent inchangés.
Le revenu des mineurs sera presque réduit de moitié.
Actuellement, le hashprice Bitcoin, c’est-à-dire combien un PH/s de puissance de calcul gagne par jour, est d’environ 31,73 dollars/PH/s/jour ; Hashrate Index indique même que ce niveau est proche du seuil de rentabilité pour de nombreux mineurs. La puissance de calcul totale du réseau est d’environ 911 EH/s.
Que faire lors de la prochaine réduction de moitié ?
Il n’y a que trois réponses.
Premièrement, le prix de la monnaie double.
Deuxièmement, les frais explosent.
Troisièmement, les mineurs quittent le réseau.
Cela semble être trois options.
En réalité, chacune est un piège.
3. La réponse classique : Bitcoin augmente toujours après chaque réduction de moitié
La communauté crypto aime répondre :
« De quoi as-tu peur ? Après la réduction de moitié, le prix va monter, non ? »
Très bien, calculons vraiment.
Si les frais peuvent toujours être négligés, pour que le revenu en dollars des mineurs ne baisse pas à cause de la réduction de moitié, alors :
En 2028, le prix doit environ doubler.
En 2032, doubler à nouveau.
En 2036, doubler encore.
Donc :
1 → 2 → 4 → 8 → 16 → 32……
Qu’est-ce que c’est ?
Une fonction exponentielle.
Doubler tous les quatre ans équivaut à une croissance annuelle composée à long terme de :
18,9 %.
Attention, je ne dis pas que Bitcoin ne peut pas doubler en une certaine année.
Bien sûr que oui.
Je dis que :
Si la « hausse des prix » est elle-même un mécanisme à long terme pour maintenir le budget de sécurité, alors elle doit croître exponentiellement pendant des décennies.
Transformer un billion en deux billions est facile.
Transformer dix billions en vingt billions ?
Transformer cinquante billions en cent billions ?
Quand une monnaie devient de plus en plus mature, de plus en plus décentralisée, avec une liquidité de plus en plus profonde, il devient au contraire de plus en plus difficile pour une petite quantité de capitaux de pousser une valorisation multipliée par dix ou cent.
Voici le premier coup de tonnerre :
La récompense décroît exponentiellement, mais le prix de l’actif ne peut pas croître exponentiellement indéfiniment.
4. Alors, que les utilisateurs paient les frais ?
Voici le deuxième piège.
Aujourd’hui, les frais moyens sont d’environ :
0,0226 BTC par bloc.
Après la prochaine réduction de moitié, si le prix ne monte pas du tout et que vous voulez compenser complètement la perte de 1,5625 BTC de revenu des mineurs, alors les frais doivent atteindre environ :
1,58 BTC par bloc.
Qu’est-ce que cela signifie ?
Près de :
70 fois le niveau actuel.
Les mineurs seront bien sûr contents.
Mais pourquoi les utilisateurs devraient-ils payer ?
C’est la faille logique la plus étrange chez beaucoup de partisans de Bitcoin.
Combien les mineurs ont besoin d’argent et combien les utilisateurs sont prêts à payer sont deux choses différentes.
Si vous ouvrez un restaurant et que le loyer augmente de dix fois par mois, vous ne pouvez pas conclure :
« Donc les clients vont forcément accepter de payer une soupe de 20 à 200 yuans. »
Les clients diront juste :
Je ne mange plus ici.
Ou j’irai ailleurs.
Bitcoin est pareil.
Après une augmentation des frais de plusieurs dizaines de fois, les petites transactions mourront en premier.
Techniquement, vous pouvez toujours diviser 1 BTC en 100 millions de satoshis.
Mais économiquement ?
Si vous avez seulement une transaction de 200 yuans et que vous devez payer 100 yuans de frais, elle perd en fait sa capacité d’être utilisée.
Donc Bitcoin ne perdra pas sa divisibilité mathématique.
Il perdra :
Sa divisibilité économique.
Finalement, il ressemblera de plus en plus à un système de compensation interbancaire :
Les gens ordinaires n’utilisent pas la couche 1.
Les échanges font des règlements en masse.
Lightning, couche 2, et les institutions de garde compressent dix mille transactions en une seule.
Le problème revient.
Plus on compresse les transactions :
Moins les mineurs reçoivent de frais sur la couche 1.
N’est-ce pas absurde ?
Comme système de paiement, Bitcoin voudrait que les frais soient aussi bas que possible.
Comme système de sécurité, Bitcoin voudrait que les frais soient aussi élevés que possible.
Dans un même système, deux incitations s’opposent.
5. Ce qui arrivera vraiment, c’est la troisième option : les mineurs éteignent leurs machines
À ce moment-là, un des mécanismes les plus puissants de Bitcoin s’enclenche :
L’ajustement de la difficulté.
Les mineurs ne gagnent plus d’argent.
Ils éteignent leurs machines.
La puissance de calcul baisse.
Après environ deux semaines, la difficulté de minage baisse.
Alors les mineurs restants recommencent à gagner de l’argent.
Beaucoup diront ici :
Vous voyez !
Le système s’auto-répare !
Faux.
Ce qu’il répare, c’est :
La capacité à continuer à produire un bloc toutes les dix minutes.
Il ne répare pas :
Le niveau de sécurité d’origine.