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Lectura rápida de la pizarra
BTC cotizó en 63.178,70 dólares, 24 horas +0,20%. La amplitud cerró en 2,17 puntos porcentuales, mostrando una volatilidad considerable.
El máximo de 24 horas fue de 63.639,40 dólares, el mínimo de 62.268,50 dólares, con una facturación de 157,14 millones de dólares y numerosas operaciones largas-cortas.
En todo el mercado, 54 acciones subieron y 22 cayeron, representando 71,1 puntos porcentuales de ganancias; el sentimiento es inmediatamente evidente.
El sector GameFi se está centrando en $AXS, con una rotación relativamente baja. Veamos primero si el dinero inteligente está haciendo algún movimiento.
Los sectores consolidados y Litecoin se centran en $LTC, con una volatilidad cada vez más reducida, esperando la dirección correcta antes de actuar.
Los tres principales ganadores fueron $KAITO +11,86%, $ENA+9,96% y $XSOXL+7,96%. El dinero inteligente ya ha votado a favor.
Los tres principales descendentes fueron $MMT -10,21%, $SATS-9,14% y $ZAMA-7,20%, con inversores que toman beneficios que dieron la vuelta a la mesa y huyeron.
Opinión: El número de acciones al alza y a la baja marca el tono, liderar el alza y la caída determinan la dirección. No vayas en contra del dinero inteligente.
Los datos de mercado provienen de la interfaz pública de OKX y no constituyen ningún asesoramiento de inversión.
La señal se da: hagas un movimiento o no, decides tú.El MU subió inicialmente un 18% en un día, luego bajó un 6% al día siguiente, dejando a muchas personas atónitas.
Pero creo que el verdadero cambio de estos dos últimos días no son los fundamentos de Micron, sino que el mercado ha empezado a oscilar bruscamente entre dos lógicas.
Según el último cierre, MU estaba en 823,03 dólares, una caída de aproximadamente un 6% en un solo día. Durante la sesión, alcanzó un máximo de 930,33 dólares y cayó a un mínimo de 812 dólares. Justo el día anterior, subió alrededor de un 18% debido a que Microsoft continuó aumentando su gasto en capital en IA, pero al día siguiente devolvió gran parte de su ganancia.
¿Por qué las fluctuaciones están tan exageradas?
Porque ahora mismo, MU está intercambiando dos historias completamente opuestas al mismo tiempo.
Uno es:
La IA sigue quemando dinero, y la demanda de memoria simplemente no para.
El gasto de capital de Microsoft ha aumentado interanualmente, y Amazon ha elevado su previsión de gasto de capital para 2026 a 220.000 millones de dólares. Mientras los proveedores de nube sigan construyendo centros de datos, HBM, DRAM y almacenamiento a nivel empresarial seguirán escaseando, que es la razón principal por la que los fondos se apresuraron a recuperar MU el día anterior.
Otra historia es:
Los precios de la memoria han subido demasiado rápido, ya provocando una reacción negativa contra los clientes.
Apple mencionó claramente que los costes de la memoria seguirán aumentando y también expresó su deseo de proveedores más diversificados. Sumado a las preocupaciones de competencia de Changxin Memory y a la renovación de señales de belicismo de los funcionarios de la Fed, los fondos comenzaron inmediatamente a generar beneficios.
Así que el punto más contradictorio en MU ahora mismo es:
Cuanto más alto es el precio, más ajustada es la oferta y la demanda y mejores son los beneficios;
Pero si los precios suben demasiado rápido, obligará a los clientes a buscar un suministro alternativo, reducir la adquisición e incluso empujar a más competidores a expandir la producción.
Sin embargo, al observar los propios datos de la empresa, el mercado actual de almacenamiento no ha mostrado signos significativos de relajación por ahora.
Los ingresos trimestrales más recientes de Micron alcanzaron un récord de 41.460 millones de dólares, con clientes aportando más de 22.000 millones en efectivo y compromisos para asegurar el suministro de memoria por adelantado. Esto ya no es solo una reposición ordinaria de inventario; es más bien como un gran cliente preocupado por no poder comprar bienes en el futuro.
Así que ahora, no diré que la lógica de MU se acaba solo porque una caída del 6% en un día signifique que la lógica de MU ha terminado.
Pero igualmente, no comprarán a gran precio inmediatamente solo porque el precio baje.
Lo que realmente importa a continuación no es cuánto rebota en un solo día, sino tres cosas:
Si el gasto de capital en IA de las grandes empresas sigue aumentando; ¿Está el aumento de los precios de la memoria empezando a suprimir la demanda de los clientes? ¿Cuándo entrarán realmente en el mercado nuevos suministros de Changxin, Samsung y SK Hynix?
Mi opinión es muy sencilla:
Los fundamentos de MU siguen siendo sólidos, pero el trading ha pasado de "mirar solo la demanda" a una etapa en la que "la demanda, el precio y la competencia se valoran juntos."
Estas acciones pueden tener un potencial mayor por delante, pero su volatilidad solo aumentará.
Esto es solo para observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
$MU June simplemente le pegó hasta que perdió los nervios
En julio, el mercado cripto dio la vuelta y lanzó una ola de recuperación
BTC seguía rondando los 58.000 dólares a principios de mes
Un montón de gente espera a ver si 50.000 lograrán abrirse paso
Como resultado, ha subido directamente hasta alrededor de 67.000
A final de mes, aún podría cerrar en torno a 63.000 yuanes
Ganancia mensual superior al 7%
La parte más escandalosa es
Las acciones de chips estadounidenses han sufrido terriblemente
El Nasdaq tampoco era muy fuerte
Pero parece que BTC entra de repente en un rally independiente
Otros cayeron
Cae menos
Otros se opusieron
Se mueve primero
El ETH es aún más escandaloso
De más de 1.500 dólares
Subió hasta casi 2.000 dólares
Casi un 20% en un solo mes
Esta ronda de ETH no solo sigue a BTC
Jugaba con su propia fuerza
Las instituciones dicen que ETH no tiene historia
Pero los fondos son muy honestos
ETH/BTC también alcanzó un máximo de tres meses
Actualmente, el foco principal sigue siendo el soporte cercano a los 63.000 BTC
No puede llegar a 67.000
Los fondos no se atreverán a seguir persiguiendo
Bajó de 63.000
El mercado podría volver a vender el sentimiento a corto plazo
Manténganse en 63.000
Jugadores de alta beta como ETH, UNI, ADA aún tienen margen de mejora
Este rally puede no ser el reinicio de un gran mercado alcista
Se siente más como después de junio, cuando la ventaja era demasiado limpia
Se agotó el combustible de presión de venta
Por lo tanto, hay viento el primer día del séptimo mes
El mundo cripto es el primero en recuperarse
Ahora, no hay que preocuparse por que BTC se mueva poco a poco
Aún más miedo de haber sobrevivido a un mercado bajista
También tratan la recuperación como un mercado alcista sin sentido
Lo anterior es solo una observación del mercado
Esto no constituye asesoramiento de inversión
Invertir conlleva riesgos; entra con cautela$SPCX No debería haber ninguna posibilidad a corto plazo.
Con el informe de resultados publicado el 4 de agosto, es imposible subirlo a 175,5 dólares ahora para activar las condiciones adicionales de desbloqueo. Está claro que Musk y los accionistas de SpaceX ya han renunciado a esta parte del desbloqueo.
Además, la rentabilidad neta global en el segundo trimestre sigue siendo poco probable. Las instituciones predicen que los principales ingresos empresariales provendrán de Starlink, estimado en alrededor de 6.900 millones de dólares, que aún no puede cubrir los gastos de expansión de la infraestructura de IA.
Lo más importante es que el 6 de agosto marcó la primera gran apertura de $SPCX, con 911,5 millones de acciones entrando en el mercado, aproximadamente 1,5 veces la cantidad actual en circulación.
Así que planeo cubrir un poco mis posiciones en posiciones. La mayoría de los analistas en sitios web extranjeros estiman que el precio mínimo actual de SPCX ronda los 80 dólares.
Durante mucho tiempo, sigo creyendo firmemente que $SPCX es una oportunidad para nuestra generación.Hynix 與 MU 交易分析 Hynix 與 $MU 的基本面仍然強，真正改變的是市場已經從「交易 AI 記憶體成長」轉向「檢驗高獲利還能維持多久」。HBM、伺服器 DRAM 與企業級 SSD 需求持續擴張，但目前估值與市場預期都不低，財報只做到好已經不夠，必須持續超預期。 $SKHYNIX 的優勢是 HBM 技術、市占率與客戶關係，若 HBM4 出貨順利、長期供應合約增加，基本面仍是記憶體族群中最強的一檔。但近期韓股槓桿資金與市場波動很大，更適合等回調分批接，而不是看到急拉就追。 MU 的優勢則是美股流動性、選擇權工具，以及同時受益於 HBM、DRAM 與 NAND 漲價。它比 Hynix 更容易交易，但市場已經計入很高的毛利與成長預期，只要 Hyperscaler CapEx 放緩、HBM 價格下跌，或 Samsung 增加供給，估值就可能快速被壓縮。 整體來看，Hynix 更適合做中期基本面交易，MU 更適合做波段與事件交易。兩者都可以偏多看待，但現階段的核心不是追高，而是等市場去槓桿、回測支撐後再進場。真正的失效條件，是 AI 資本支出下修、HBM4 延遲，或記憶體供需重新轉Los exchanges temen huir, las carteras calientes temen ser hackeadas, las wallets frías temen que los fabricantes abandonen puertas traseras y DeFi teme ser borrado por hackers...... Bitcoin $BTC se siente inestable sin importar dónde lo pongas. ¿Cómo deberías almacenarlo?Esta oleada del mercado
Incluso los supervivientes del mercado bajista dejaron pérdidas
A principios de mes, BTC seguía fingiendo estar muerto cerca de los 58.000 dólares
El mercado grita a gritos
Está a punto de superar los 50.000
Como resultado, llegó a unas 67.000
A finales de mes, aún podría mantenerse estable en torno a los 63.000 yuanes
Subió un 7%+ durante todo el mes
Este no es el tipo de repunte salvaje que se ve en un gran mercado alcista
Parece más bien que el combustible del vendedor corto se ha acabado
El mercado empezó a repararse
El ETH es aún más despiadado
De más de 1.500 dólares
Subió hasta casi 2.000 dólares
Casi un aumento del 20%
Esta ronda de ETH no siguió al rally
Supera directamente a BTC
ETH/BTC también alcanzó un máximo de tres meses
Las instituciones dicen que ETH no tiene historia
Sin embargo, los fondos se han invertido sin que se reduzcan ni un solo momento
Actualmente, el foco principal sigue siendo el soporte cercano a los 63.000 BTC
No puede llegar a 67.000
Los fondos no se atreverán a seguir persiguiendo
Bajó de 63.000
El mercado podría volver a vender el sentimiento a corto plazo
Manténganse en 63.000
ETH, UNI, ADA, con alto potencial beta, aún tienen oportunidad de seguir arreglando
Lo más interesante es
Las acciones de chips estadounidenses están cayendo
El Nasdaq tampoco es fuerte
Pero en el lado cripto, ha adoptado una postura independiente
Quizá no tan fuerte como el mundo cripto
Es porque June aprovechó demasiado bien
El combustible de venta ya se ha agotado
Esta ronda no teme a que el BTC se mueva lentamente
Lo que les preocupa es que todos acaban de sobrevivir al mercado bajista
También tratan la recuperación como un nuevo mercado alcista sin cerebro
Lo anterior es solo una observación del mercado
Esto no constituye asesoramiento de inversión
Invertir conlleva riesgos; entra con cautelaMucha gente ve cómo los bonos del Tesoro estadounidense alcanzan un punto alto y gritan inmediatamente: '¡Se acabó!' Pero no entienden la lógica real detrás de ello, ni la conexión y el momento entre los niveles altos y los fallos. Hoy lo explicaré claramente—no creas que es demasiado largo—después de leer, lo entenderás.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzando un máximo de 19 años no significa que el mercado bursátil estadounidense vaya a desplomarse mañana, pero sí que la "bomba lenta" de los altos tipos de interés ya ha empezado a bajar:
Históricamente, el mercado bursátil solía resistir entre 3 y 6 meses, pero los riesgos reales estallaban tras la expansión de los altos tipos de interés al mercado crediticio.
Actualmente, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ha subido hasta aproximadamente el 5,27%, volviendo a su nivel más alto desde 2007.
Este aumento refleja no solo si la Fed seguirá subiendo los tipos, sino también la creciente preocupación del mercado por la inflación a largo plazo de EE.UU., los déficits fiscales, la oferta de bonos gubernamentales y la credibilidad de la política monetaria. Los inversores están dispuestos a prestar dinero a EE.UU. durante 30 años, pero la demanda tiene rendimientos superiores al 5%, lo que indica que el capital global está revalorando activos en dólares.
Esto tiene tres impactos principales en el mercado bursátil.
Primero, los rendimientos libres de riesgo superiores al 5% comprimen directamente las valoraciones de las acciones. Los fondos recalculan: si comprar bonos gubernamentales puede generar rendimientos estables, ¿por qué comprar los beneficios futuros de una empresa a un precio alto? Por lo tanto, las acciones de IA, tecnología y crecimiento con valoraciones más altas y beneficios de gran alcance son más sensibles a los tipos de interés.
En segundo lugar, los rendimientos de los bonos a largo plazo se transmitirán a hipotecas, bonos corporativos y financiación de fusiones y adquisiciones. El aumento de los costes de financiación corporativa reducirá la capacidad de recompra, comprimiendo los márgenes de beneficio. El mercado puede inicialmente solo "recortar valoraciones", pero si los tipos de interés altos persisten demasiado tiempo, eventualmente entrará en "recortar beneficios".
En tercer lugar, el propio gobierno de EE. UU. también sufrirá por los altos tipos de interés. Cuanta más deuda, mayores serán los gastos por intereses; Cuanto mayor sea la presión fiscal, mayor será la demanda del mercado de compensación por riesgos, formando fácilmente un ciclo de "aumento de la emisión de bonos — aumento de los rendimientos — mayor carga de intereses".
La historia merece aún más precaución.
De junio a julio de 2007, el rendimiento del Tesoro a 30 años también superó el 5%, pero el mercado bursátil estadounidense no se desplomó de inmediato. El S&P 500 subió durante unos tres meses más, alcanzando su máximo en octubre; El verdadero colapso sistémico ocurrió en septiembre de 2008, unos 14–15 meses antes de que los rendimientos a largo plazo del Tesoro superaran máximos.
Los altos tipos de interés no fueron la causa directa de la crisis financiera; solo presionaron continuamente los mercados inmobiliario y crediticio, rompiendo finalmente el apalancamiento ya existente.
En 2018, tras superar el rendimiento del Tesoro a 10 años del 3%, las acciones estadounidenses siguieron subiendo durante unos cinco meses. No fue hasta que los altos tipos de interés, la reducción del balance y las expectativas de beneficios se revisaron a la baja simultáneamente que el S&P 500 cayó rápidamente casi un 20% en el cuarto trimestre.
En 2022, la transmisión fue aún más rápida. La inflación se descontroló, las subidas agresivas de tipos de la Reserva Federal y los rendimientos en aumento de golpe. El S&P 500 cayó un 19,4% en el año, el Nasdaq cayó un 33% y las acciones de alto crecimiento se convirtieron en el mercado más afectado.
Por lo tanto, después de que los rendimientos de los bonos superen los máximos, no existe un "recuento de caída" fijo para las acciones estadounidenses. La experiencia histórica solo muestra que los próximos 3–6 meses suelen entrar en una ventana de alto riesgo para la valoración y la volatilidad; Si los rendimientos se mantienen por encima del 5% durante varios meses, la probabilidad de accidentes crediticios, rebajas de beneficios o choques de liquidez en un plazo de 6–18 meses aumentará significativamente.
La diferencia entre esta ronda y 2007 es que el sistema bancario aún no ha expuesto niveles equivalentes de deudas insolvibles, y los gigantes tecnológicos tienen flujos de caja más fuertes; Pero, de igual manera, las valoraciones de mercado son altas, el apalancamiento fiscal es enorme y el capital está fuertemente concentrado en unos pocos líderes de la IA.
Mientras empresas clave como Microsoft, Amazon y Nvidia puedan compensar la presión sobre los tipos de interés con el crecimiento de los beneficios, las acciones estadounidenses podrían seguir manteniendo una estructura de "índice fuerte, acciones individuales débiles". Pero si los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen acercándose al 5,5% o incluso al 6%, o si los diferenciales de los bonos de alto rendimiento se amplían rápidamente, los sólidos informes de resultados tendrán dificultades para compensar la compresión de valoraciones a largo plazo.
Lo que realmente hay que vigilar a continuación no es solo un nivel concreto en el Tesoro del Tesoro a 30 años, sino tres señales:
Si los diferenciales de los bonos de alto rendimiento se amplían de repente; Si los bancos, el sector inmobiliario comercial o el crédito privado están empezando a colapsar; Si el crecimiento de los beneficios de los líderes tecnológicos es más lento que la tasa de aumento de los costes de financiación. Los rendimientos récord de los bonos del Tesoro estadounidense no son un desencadenante de un colapso bursátil, sino una prueba de estrés; Históricamente, las acciones estadounidenses suelen resistir durante unos meses antes de que los altos tipos de interés lleguen al mercado de crédito, donde surgen riesgos realesEl fuerte vínculo entre MSTR y BTC se está aflojando poco a poco.
La razón principal de esta ola de descenso siguen siendo los cambios en el sentimiento del mercado.
Sin embargo, hay que decir que el cambio de actitud de Michael Saylor también ha afectado la confianza de los inversores.
Al principio:
"Nunca vendas BTC."
Más tarde, se convirtió en:
"No vamos a vender BTC netamente."
Hoy en día, incluso esas promesas rara vez se mencionan.
Lo que más teme el mercado no es venderse a sí mismo, sino la incertidumbre.
En el pasado, cuando la gente compraba MSTR, básicamente era comprar una "herramienta apalancada por BTC".
Pero si la lógica del aumento en BTC de MSTR se debilita en el futuro, o incluso sufre presión financiadora, el mercado naturalmente lo revalorará.
Así que creo:
En un futuro próximo, es muy probable que la correlación entre MSTR y Bitcoin siga disminuyendo.
BTC sigue siendo BTC.
Al fin y al cabo, MSTR es una empresa cotizada en bolsa con su propio ciclo de capital y presión de los accionistas.La noticia sobre BTC da bastante miedo
No es un desplome en los precios de las monedas
Anteriormente fue una importante piscina minera, Poolin
Solicité protección por bancarrota
Esto no es Aircoin huyendo
Estos son actores veteranos en la cadena de la industria BTC
Visualización de archivos
Las obligaciones pueden oscilar entre 100 y 500 millones de dólares
Los activos no superan los 10 millones de dólares
La parte más desgarradora fue
Mucha gente piensa que está minando BTC
Al final, se descubrió
El verdadero riesgo no está en el BTC en sí
Y pones las monedas en tus manos
Potencia de cálculo
Derechos de beneficios
¿A quién se lo entregaste?
BTC no va a huir
Pero aquellos que hacen negocios en torno a BTC
Podría causar un spoiler
Piscina minera
Custodia
Gestión financiera
Minería de nubes
Cuenta de ingresos
Cuanto más estable sea el nombre
Más probable es que la gente baje la guardia
Hoy en día, no hay miedo a que BTC se vaya moviendo poco a poco
Lo que da aún más miedo es que puedas pensar que estás obteniendo retornos en BTC
Pero al final, acabas tomando el balance de otra persona
Lo más aterrador en el mundo cripto no es la volatilidad
Fue antes del incidente del andén
Siempre me ha parecido normal
Lo anterior es solo una observación del mercado
Esto no constituye asesoramiento de inversión
Invertir conlleva riesgos; entra con cautelaInforme de Investigación Fundamental $UNI / Uniswap (DeFi) 3,20 $
En esencia: Uniswap ($UNI) tiene una puntuación global de 47/100, valorada como un proyecto en fase inicial con una validación insuficiente. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Visión general del proyecto: Uniswap (token $UNI), sector DeFi. Centrado en tokens de gobernanza para DEX líderes. Comparado con CAKE y SUSHI. Las plataformas centralizadas tradicionales cobran comisiones del 15-40%, y los datos de los usuarios no son autónomos. Las comisiones por transacciones sin confianza en cadena son más bajas, y los incentivos de tokens convierten a los primeros usuarios en colaboradores. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Algunos requieren captura de valor medio (staking/descuento/gobernanza). Miremos juntos con los pares (perspectiva unificada, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización bursátil circulante, Uniswap 3.000 millones de dólares, CAKE no divulgado, SUSHI no divulgado. Para FDV, Uniswap 4,20 mil millones de dólares, CAKE no revelado, SUSHI no divulgado. En términos de ingresos anualizados, Uniswap es de 2,00 millones de dólares, CAKE no se ha divulgado, SUSHI no se ha revelado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Uniswap no lo divulgó, CAKE no lo divulgó, SUSHI no lo divulgó. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. Al final: evidencia insuficiente, basada en la narrativa (puntuación 47/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Riesgos principales: desbloqueo masivo y venta masiva a corto plazo, pérdida de ingresos por protocolos a largo plazo, demanda de tokens que depende únicamente de incentivos (una vez que los incentivos se rompen, el uso colapsa). A continuación, céntrate en estos números: cuota semanal de protocolo, cantidad de burn, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo y lanzamiento de la versión de GitHub. El fallo anterior se basa en datos públicos y no constituye ningún asesoramiento de inversión. Las conclusiones deben revisarse cuando los indicadores clave desvían significativamente.
Eso es todo por este informe de investigación. Si te ha resultado útil, por favor síguelo.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitEsta semana, el fondo estadounidense con temática DRAM ha hecho un movimiento notable
La institución gestora Roundhill reequilibró esta vez, reduciendo sus participaciones en Samsung Electronics y luego aumentando su participación en Changxin Storage
Según los analistas, se compraron un total de 65 millones de acciones de Changxin Memory el martes y miércoles, y el peso de Changxin Memory en este ETF DRAM subió rápidamente hasta el 2,47%
Aún más interesante, este ajuste significa que, por primera vez, las principales empresas de almacenamiento de China han entrado en la asignación de productos de inversión DRAM convencionales en el mercado estadounidense
Por otro lado, Roundhill redujo continuamente sus participaciones en Samsung Electronics de lunes a miércoles, vendiendo alrededor de 1 millón de acciones al día, sumando un total de 3 millones de acciones en tres días
Mirando atrás ahora, este tipo de operación en realidad se siente bastante sensible a la señal
Por un lado, los líderes del almacenamiento tradicional han reducido sus participaciones; por otro, las empresas chinas de almacenamiento están siendo incorporadas al mercado de capitales extranjero más amplio
El mercado no solo mira quién es fuerte ahora; se trata más bien de apostar pronto sobre cómo cambiará el próximo panorama industrialNasdaq 100 ETF Dacheng: Advertencia sobre el riesgo de prima del precio de negociación en el mercado secundario
El ETF Dacheng Nasdaq ha vuelto a emitir una advertencia de prima, con su precio de negociación en bolsa significativamente superior al valor neto activo en tiempo real del fondo, que es el IOPV. Mucha gente solo se centra en los altibajos del Nasdaq, ignorando la trampa de las primas transfronterizas de los ETF. Esta señal no debe tomarse a la ligera como información interna del fondo; sirve como referencia para el apetito general de riesgo.
El premium es la causa raíz principal
Las cuotas de divisas de QDII son ajustadas, las suscripciones fuera de la bolsa están restringidas y los canales de arbitraje han fallado. Los fondos no pueden suscribir nuevas acciones a precios justos, por lo que solo pueden competir por las acciones existentes en el mercado, lo que impulsa los precios de negociación al alza por el sentimiento. En pocas palabras: pagar un precio más alto para comprar el activo subyacente del mismo valor.
Lógica clave de la placa de dos capas
1. Señales a corto plazo de sobrecalentamiento emocional
Los fondos compiten por entrar en la trayectoria de crecimiento del Nasdaq, con expectativas alcistas muy consistentes y la creación de burbujas de primas. Históricamente, las primas consistentemente altas suelen corresponder a picos emocionales periódicos. Una vez que se retiran los fondos y la prima se reduce rápidamente, incluso si el Nasdaq cotiza lateralmente, los precios de los ETF en bolsa caerán activamente.
2. Estar atento al riesgo de doble reducción
Escenario peor: El propio Nasdaq se ajusta y las primas caen simultáneamente, provocando que los tenedores sufran el doble golpe de caída del índice + contracción de las primas.
Punto de vista personal independiente
Esta es una señal de advertencia bastante cautelosa.
Los fondos en el mercado se concentran en líderes estadounidenses de IA, con expectativas de consenso acumulándose y riesgos de volatilidad en aumento. Mapeando el mercado cripto: El sentimiento de búsqueda de activos de riesgo de crecimiento de Capital ha entrado en una fase frenética, por lo que no se aconseja buscar alcistas ciegos.
Dos recordatorios prácticos
(1) Evitar comprar el suelo con primas altas; no confiar únicamente en los movimientos de los ETF para juzgar la verdadera fortaleza del Nasdaq;
(2) Seguir monitorizando la diferencia de las primas para ETFs similares del Nasdaq. Si varios productos muestran simultáneamente primas elevadas, indica que el sentimiento de anhelo del mercado ha alcanzado un rango crítico.
Seguimiento clave: informes de resultados tecnológicos estadounidenses y cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Una vez que el apetito por el riesgo disminuya, las posiciones saturadas pueden concentrarse y despegarse.El repunte simultáneo en todos los sectores de altcoins aún no ha sido confirmado. ¿Cuál es la suposición más arriesgada en el mercado actual? Recientemente, algunos traders han adoptado una estrategia de diversificar todas las altcoins en proporciones iguales, anticipando la inminente temporada alternativa. Sin embargo, los datos originales muestran una estructura de mercado diferente. Este ciclo puede resumirse no como una participación amplia, sino como una clara concentración de fondos. Aunque la nueva liquidez fluye solo en unos pocos proyectos como $JTO, $JELLYJELLY, $OPG, $SLX y $LAB, muchos tokens como $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP y $VIRTUAL están experimentando un impulso más débil. Estas acciones de capital van más allá de simples cuestiones de selección de acciones y reflejan cambios en la estructura del mercado. En temporadas alternas pasadas, el apetito por el riesgo alcanzó su punto máximo, pero ahora BTC sirve como fuente de liquidez en el mercado, mientras que el ETH ha asegurado una base de demanda separada impulsada por una mayor participación institucional. SOL funciona como el primer indicador entre las principales altcoins en mostrar resiliencia, mientras que HYPE ¿CICC dice que el retroceso de la IA es como los cuatro rebajos de 2000? Solo creo la mitad: esta ola no es una burbuja estallando, son los chips de trading del 'toro de la potencia computacional'
Mucha gente entra en pánico al ver la "burbuja tecnológica del 2000", pensando que la IA está condenada. Yo lo veo al revés.
La revisión de las cuatro rondas por parte del CICC (1996-1998, caída del Nasdaq entre 13% y 26%) desencadenó tres factores clave: fluctuaciones a corto plazo de la industria + vientos en contra macro + sentimiento sobrepoblado. Esta ronda de caídas de cadenas de IA que comenzó en junio, con inversores minoristas apalancados coreanos tomando la delantera. Las expectativas de subidas de tipos de la Fed + los precios del petróleo de Hormuz + el poder de cálculo de alquileres de Meta han hecho que el mercado dude del gasto en tokens—exactamente la misma fórmula.
Pero el propio CICC dijo: No fue hasta marzo de 2000 cuando realmente se desmoronó, y las primeras cuatro rondas se recuperaron. La estabilización también requiere alivio de tres presiones: la digestión de apalancamiento saturada (esta parte está casi terminada), la aterrizaje de macro (mirando el FOMC de julio) y, lo más importante, nuevos catalizadores para la industria durante la temporada de resultados.
Mi perspectiva diferente se reduce a una frase:
La mayor diferencia entre esta ronda de IA y 2000 no es si hay burbuja, sino que los jugadores de la parte superior realmente están ganando dinero de verdad. Por muy ajustado que sea el flujo de caja libre de NVIDIA/Microsoft/los fabricantes de nube, siguen teniendo márgenes brutos positivos, no el ratio de mercado soñado al estilo Cisco de entonces. Así que en el mundo cripto, no hagas analogías ciegas—RNDR TAO $AI 16Z, una moneda narrativa pura, caer un 80% no es una "caída de cuatro rondas", es una limpieza de liquidez de basura; Mientras tanto, BTC ETH, un activo de riesgo macro, se ha beneficiado discretamente de la lógica de que las expectativas de "enfriamiento de la IA→ las expectativas de subidas de tipos reducen → retorno de liquidez."
En otras palabras:
• Líderes de IA en el mercado bursátil: Esperar los resultados de julio-agosto, ver la valoración tras la caída, observar los ingresos tras la reanudación
• Concepto de IA cripto: No confíes en los "alcistas de IA" que automáticamente te hacen volar; la mayoría será eliminada y solo se conservarán aquellos que puedan obtener ingresos razonables
• BTC a medio plazo: desapalancamiento de la cadena de IA ≠ caída de las criptomonedas, una desaceleración en el lado macro es en realidad un signo positivo
El movimiento más peligroso de esta ronda fue leer "CICC dice como 2000" como "limpiar tus posiciones rápidamente", y luego leer "lógica a largo plazo de IA sigue activa" como "monedas falsas de IA pescando al fondo".
¿Qué opinas? ¿Es esta IA alrededor del prólogo del 2000, o es una sacusión al estilo semiconductor en 2023?He revisado el tema de Bitmart en el grupo de protección de derechos y parece que ya ha pasado por encima.
Actualmente, quienes tienen iniciativa y ejecución ya se han acercado a Sheldon cara a cara, pero la gran mayoría de los inversores minoristas y empleados afectados a quienes se les deben salarios siguen discutiendo en el grupo.
Discutir no tiene sentido; solo apaga el espíritu de lucha para defender tus derechos. Lo más importante ahora es confirmar dónde está la persona; nada más importa. Le encanta investigar quién es la amante de Sheldon, si Amy es Tina y si el empleado es sospechoso de ayudar a Xin... Podemos hablar de eso más tarde.
Porque si no encuentras monedas ni personas durante esta ventana dorada de medio mes, ¡puede que nunca los encuentres en tu vida!
No me preguntes cómo lo sé; yo también me arrodillé en la entrada de la oficina de peticiones unos días.Las menciones de una hora no son igual a tendencias—cómo leer BTC, ETH y SOL en la ventana dual
El malentendido más común en el gráfico de tendencia de una hora es que el volumen total se confunde con tendencias. La instantánea oficial del sistema operativo OKX Onchain del 2 de agosto a las 17:00 (hora de China) muestra que BTC, ETH y SOL fueron mencionados 47, 6 y 16 veces respectivamente en la última hora; El volumen total de 24 horas fue de 1094, 402 y 414 veces.
Para comparar las dos ventanas, primero puedes dividir el total de 24 horas entre 24 y luego usar la última hora para comparar. Los resultados fueron BTC 1,03x, ETH 0,36x y SOL 0,93x. Una puntuación superior a uno indica actividad en la última hora en comparación con la media de un día completo; por debajo de uno indica relativa tranquilidad; Esto es solo una discusión sobre la velocidad, no sobre la tasa de retorno.
Según este calibre, el BTC está aproximadamente cerca de la media de ventana larga, el ETH claramente está desacelerándose y el SOL está aproximadamente cerca de la media de ventana larga. Quien tenga más menciones originales puede no ser necesariamente el que más rápido sube la temperatura base. Distinguir entre "el mayor volumen" y la "aceleración más rápida" puede reducir muchos errores de juicio.
El tono es otra capa a tener en cuenta. BTC es ligeramente bajista, con tasas alcistas y bajistas del 13% y 32% respectivamente; El ETH es ligeramente alcista, con proporciones del 17% y 0%; El SOL es claramente alcista, con proporciones del 44% y 19% respectivamente.
La clave aquí es el denominador. El ETH solo ocurre 6 veces por hora, el SOL 16 veces, así que unos pocos textos nuevos pueden cambiar significativamente el porcentaje; Aunque BTC tiene una muestra más amplia, también puede incluir forwards y referencias del mismo evento. Al clasificar por porcentaje, no olvides cuánto texto hay detrás de cada grupo.
La media de 24 horas tampoco es una base perfecta. Combina diferentes sesiones de mercado y equilibra los picos antes y después del anuncio. La última hora es alta, lo que puede ser un evento nuevo o simplemente un periodo activo; Si es baja, puede ser una bajada natural de temperatura. No hay instantáneas continuas; la velocidad por disparo solo puede describir la posición actual.
También puedes hacer una simple comprobación inversa: supongamos que un activo se menciona más del doble de rápido, pero el ratio bajista sube simultáneamente. Esto no debería etiquetarse como 'alcista en caliente'; Si la proporción de exceso es muy alta pero la velocidad es solo la mitad de la media de la ventana a largo plazo, no es apropiado decir que el nuevo consenso está ampliando. Incluir estos dos contraejemplos en el marco de juicio ayuda a evitar sacar conclusiones precipitadas solo por un solo número atractivo.
Cuando leo este tipo de lista, la divido en tres capas: una hora para encontrar un punto de inflexión, cuatro horas para ver si puede continuar y veinticuatro horas para confirmar si se convierte en el hilo principal del día. Finalmente, me recentré en el trading al contado, los tipos de financiación, el interés abierto y la actividad on-chain para ver si había una participación real del mercado detrás de la atención.
Si la siguiente ronda cambia completamente la clasificación de velocidad de los tres activos, esta clasificación solo será una porción temporal; Si la misma acción lidera consecutivamente y la brecha de sentimiento se mantiene estable tras el aumento del tamaño de la muestra, merece la pena aumentar la prioridad de seguimiento. Aunque este juicio condicional no tiene la llamativa frase "definitivamente subiendo", facilita verificar si está bien o mal después.
Por lo tanto, este conjunto de datos de doble ventana es adecuado para responder "¿dónde está subiendo la temperatura?" y no solo para responder "a dónde ir después". Actualmente, la velocidad y el tono de los tres activos no están completamente alineados; mantener esta diferencia se acerca más a los datos en sí que comprimir todos los números en una única visión alcista o bajista.#日韩同日抛售美元护汇
Japón y Corea del Sur hicieron algo bastante raro ayer: vender dólares estadounidenses y comprar sus propias monedas simultáneamente. Japón gastó directamente unos 52.800 millones de dólares, posiblemente la mayor intervención de un solo día en su historia. Corea del Sur también ha alcanzado el ritmo, con el won subiendo a 1418 frente al dólar estadounidense, un máximo en nueve meses.
El Banco de Japón acaba de finalizar su reunión, manteniendo los tipos de interés sin cambios en el 1%. Tras la reunión, el yen subió bruscamente de 163,74 a 157,98, pero luego volvió a alrededor de 160. El viceministro de Finanzas surcoreano hizo algo que invita a la reflexión: "Mantenemos una estrecha coordinación con Estados Unidos y Japón, y seguiremos cooperando." Esto equivale a reconocer indirectamente la existencia de una intervención conjunta.
Aún más interesante, Estados Unidos también está cooperando. Reuters capturó un cuaderno de la reunión del ministro de Finanzas Becent que decía: "Compra entre 5 y 10 mil millones de yenes." La Fed de Nueva York representó entonces al Tesoro vendiendo euros y comprando yenes. La última vez que Estados Unidos hizo esto fue durante el terremoto de Japón de 2011. Jun Mimura insinuó que Estados Unidos estaba involucrado, incluyendo el preludio de la intervención mediante el "cheque de tipos de interés".
Las motivaciones de ambos países son bastante diferentes. Por parte de Japón, el yen ha caído a su mínimo en 40 años y los costes de importación ya no pueden sostenerse. Por parte de Corea del Sur, el mes pasado la victoria alcanzó su mínimo en 17 años. Pero la razón más profunda es que los rendimientos del Tesoro estadounidense han alcanzado un máximo de 19 años. Si el yen cae más, Japón solo podrá seguir vendiendo bonos del Tesoro estadounidenses para cambiar dólares y intervenir, lo que a su vez impulsa los rendimientos del Tesoro estadounidense al alto y también es perjudicial para el país.
No está claro cuánto tiempo durará el efecto de la intervención. La última vez, durante operaciones a gran escala, el yen duró unos días antes de volver. Mientras la diferencia de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos se mantenga, la lógica de las apuestas unilaterales sigue intacta. Sin embargo, esta vez los tres países actúan simultáneamente, lo cual es realmente diferente a antes. Los especuladores que apuestan por la depreciación del yen se enfrentarán a una resistencia mucho mayor que antes.
En el mercado cripto, un dólar más débil suele soportar los precios de BTC. Pero la intervención conjunta también muestra que el entorno global de liquidez se está volviendo cada vez más contradictorio: Estados Unidos está reduciendo su balance mientras interfiere con los tipos de cambio. El impacto a largo plazo de esta combinación contradictoria de políticas sobre los activos de riesgo puede ser más notable que las fluctuaciones del tipo de cambio a corto plazo.$SUI CORTO
Continuación de la tendencia SHORT
Precio: 0,6870 (+0,57%)
El principal desencadenante de esta configuración es la tendencia bajista y la acción del precio por debajo del SMA25
En: 0,6850 | SL: 0,7050 | TP: 0,6450
⚖️ Riesgo equilibrado. Mantén la disciplina.
R:R ≈ 2.0x#30年期美债收益率创19年新高 2026-8-2 - Hay un chiste muy popular en internet—si lo gastaste en 2015
Gastó diez mil dólares para comprar ETH, y para entonces, ya son 200 millones.
Sonaba fácil: "Solo agárralo." ”
Pero si realmente expones la curva de beneficios, encontrarás esos 100.000 puntos
El camino de ETH va simplemente más allá de lo que una persona puede soportar:
10.000 a 1.000.000 a 14.000.000≥ 393.000
1,2 millones 93 millones 5,3 millones 323 millones
54 millones de 200 millones
Hazte una pregunta más:
¿De verdad puedes aguantar? #$BTC Informe de Investigación Fundamental $RIO / Red Realio (RWA) 3,20 $
Básicamente: Realio Network ($RIO) tiene una puntuación global de 59/100, con una narrativa que enfatiza la implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Análisis fundamental: Realio Network (token $RIO), sector RWA. Centrado en la tokenización RWA inmobiliaria. Comparado con CFG y ONDO. La financiación tradicional de cuentas por cobrar para pymes se realiza mediante factoring bancario, con tiempos de aprobación de 30-90 días y tipos de interés del 12%-24%, lo que dificulta la recepción de fondos. La propiedad de activos en cadena es transparente, los pools de LP liberan fondos al instante y los activos RWA pueden negociarse dos veces para aumentar la liquidez. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Algunos requieren captura de valor medio (staking/descuento/gobernanza). Comparando con pares (estándares unificados, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización de mercado circulante, Realio Network 3.000 mil millones de dólares, CFG no divulgado, ONDO no divulgado. Para FDV, Realio Network 4.20 mil millones de dólares, CFG no divulgado, ONDO no divulgado. En términos de ingresos anualizados, Realio Network 2,00 millones de dólares, CFG no divulgado, ONDO no divulgado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Realio Network no lo ha divulgado, CFG no lo ha hecho y ONDO no lo ha hecho publicar. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. En general: Fundamentos sólidos (valoración 59/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Posibles obstáculos: desbloqueo y venta a gran escala a corto plazo, ingresos a largo plazo por protocolos que vuelven a cero, demanda de tokens que depende únicamente de incentivos (una vez que se cortan los incentivos, el uso colapsa). Seguimiento de seguimiento: cuota semanal de protocolo, importe de la quema, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo, lanzamiento de la versión de GitHub. Derivado de datos públicos disponibles, no de asesoramiento de inversión. Los indicadores centrales cambiaron más de un 30%, las conclusiones resultaron inválidas.
Eso es todo por ahora. Si tienes alguna opinión, nos vemos en los comentarios.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit$OKB 🪝 当前盘面：$OKB 86.92，区间持续震荡磨盘，很多人依旧用老眼光看待OKB，仅仅把它当成交易所手续费抵扣凭证。 事实上，OKB早已完成一轮底层价值重构，如果还用传统平台币逻辑去定价，很容易错过主线叙事变化。 一、过去与现在：两代OKB根本不是一个叙事 旧逻辑：CEX附属权益通证，价值高度绑定现货、合约交易量，依靠季度回购销毁支撑预期，天花板受限于交易所业务规模。 新逻辑：总量永久锁定2100万枚，无新增铸造；正式承担X Layer zkEVM原生Gas代币。 这是最核心的分水岭：需求来源不再只有交易所内部用户，未来叠加链上DeFi、RWA、Web3支付带来持续性链上消耗。 很多人忽略那次历史性销毁：一次性销毁6526万枚，直接锁定总量上限，对标BTC稀缺模型。 赛道里绝大多数平台币依旧存在持续流通释放、无硬性供给天花板，OKB率先完成供给侧改革，从“持续回购托价”走向天然稀缺+链上持续消耗的双通缩结构。 二、两大需求飞轮，支撑中长期估值 1、中心化交易所基本盘（安全底线） VIP手续费折扣、Jumpstart打新质押、理财增益权益，持续沉淀长期持链上数据不会骗人，但人会用链上数据骗自己
我最近学到一个教训
看到净流入就想冲，看到解押就想跑
结果常常被数据带着做反了方向
后来才明白，数据只是结果，不是原因
然后你猜怎么着
今天把几组链上数据摆在一起看，反而清晰了
Tether一个季度赚15亿美金，黄金堆到146吨
说明稳定币这条线的资金是真的在扩张
HYPE被解押上亿，日企却头一回进场接盘
聪明钱在分歧里悄悄换手
再看看韩股KOSPI盘中飙了14%，创历史纪录
散户一边骂政府把股市变成赌场，一边冲进去
这种极端的风险偏好，是会外溢的
钱从银行搬家，总得找个去处
所以我的判断是，现在别盯着单一数据下结论
要看就看成体系的：稳定币增、风险偏好升、解押被接
三条线合在一起，情绪是在回暖而不是在崩
我自己分批低吸，不追单日涨幅，等轮动轮到我
正好今天还有几个热点值得一说：
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨
Tether一季赚15亿美金，黄金储备146吨，这数字放在传统金融里也是巨头级别。稳定币发行方赚得越狠，说明市场对稳定币的需求越真实，背后的资金池子越大。对币圈是慢变量利好，意味着场外的钱在持续往这个体系里Anoche vi una noticia sin importancia, hojeé el libro blanco y sentí que algo estaba a punto de pasar
Al principio, simplemente me lo cepillaba de forma casual antes de dormir
Como resultado, la vulnerabilidad en Coldcard se ha ampliado de nuevo
Me levanté rápido y revisé la configuración de mi cartera
Solo después de confirmar que el modelo no estaba en la lista me atreví a apagar las luces y dormir
Entonces adivina qué
Reunidos hoy, las noticias fueron aún más animadas que anoche
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un nuevo máximo en 19 años
Estados Unidos sigue preparándose para atacar las instalaciones energéticas de Irán, y la embajada ha emitido advertencias de evacuación
Cada uno es un evento importante que puede influir en el mercado
Soy una persona tímida, así que cuando me enfrento a esta situación, realmente me despierto
Los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense indican que el mercado sigue preocupado por la inflación a largo plazo y la emisión de bonos
Las tensiones geopolíticas están a punto de estallar; si los precios del petróleo se encienden, el mundo entero temblará junto con ellos
Y el incidente de Coldcard me recuerda: la seguridad siempre es más importante que el beneficio
Así que mi juicio es que este es un momento turbulento
Mejor mantener posiciones ligeras que pesadas; el efectivo en la mano no está caliente al tacto
BTC 63.459 parece decente, pero no dejes que un pequeño subido te engañe para mantener una posición pesada
Esperemos a que se resuelvan las dos minas terrestres—la deuda estadounidense y los asuntos geopolíticos—antes de considerar una ofensiva
He echado un vistazo a la página de noticias de hoy y tenía algunos puntos que quería mencionar:
#30年期美债收益率创19年新高
El rendimiento del Bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó un máximo en 19 años, lo que indica que las preocupaciones sobre la política fiscal a largo plazo y la inflación no han disminuido en absoluto. Los rendimientos del Tesoro actúan como ancla para la valoración de activos de riesgo; cuanto más altos son, menor es el techo de valoración de acciones y criptomonedas. Esto no se puede resolver en un día. Lo trato como una línea de presión colgando sobre mi cabeza, y aunque rebote, tengo que mantener un plan B.
#美方酝酿打击伊朗能源设施, la embajada emitió una advertencia de evacuación
Una vez que se plantee la opción de atacar las instalaciones energéticas de Irán, los precios del petróleo y la aversión al riesgo podrían dispararse en cualquier momento. Si realmente actúa, la cadena de suministro energético se verá alterada, provocando que los activos globales de riesgo se desplomen primero y luego se recuperen, y es probable que el mundo cripto también se involucre. No apuesto en guiones de guerra; solo hago planes de contingencia: si realmente pasa algo, reducir la influencia y quedarme con el dinero.
#Coldcard漏洞发酵, el número de aeronaves afectadas ha aumentado
La vulnerabilidad de Coldcard se ha ido extendiendo desde que se robaron los miles de BTC robados, y los modelos afectados siguen expandiéndose, lo que indica que no se trata de un incidente aislado, sino de un problema sistémico dentro de la línea de productos. Incluso las carteras hardware tienen problemas como este, lo que confirma aún más el viejo dicho: la seguridad de la clave privada y la seguridad de la cadena de suministro de dispositivos son indispensables. Haré yo mismo una lista de la migración y también me prepararé para mover monedas que no sean urgentes.
$BTC $ETH #安全 #宏观⚠️ Nota: ⚠️ ¡Bitcoin está a punto de entrar en un gran repunte!
Informó la Oficina de Monedas
Estados Unidos y Japón podrían estar preparando un gran movimiento para fortalecer el yen, que se espera anuncie mañana.
Esto es un arma de doble filo para el mercado cripto
✅ Vías favorables (escenarios de intervención leve)
El dólar estadounidense y japonés se vendió y compró el yen→ debilitando el índice del dólar estadounidense.
A medida que el dólar baja, Bitcoin y el oro, denominados en dólares estadounidenses, encontrarán soporte y subirán, beneficiando también a las acciones tecnológicas.
⚠️ Puntos de riesgo principales (intervención violenta y rápida, el asunto más vigilante)
Existe un enorme comercio global: el yen carry opera
Los inversores piden prestados yenes de bajo coste para comprar Bitcoin, acciones estadounidenses y diversos activos de alto rendimiento.
Si el yen se dispara rápida y bruscamente a corto plazo:
El coste de pedir prestado se disparó de repente, con muchas instituciones cerrando posiciones o vendiendo sus acciones y criptomonedas para devolver préstamos en yenes
Esto provocó una venta global de activos de riesgo
Como resultado, bitcoin se verá reducido
Así que la velocidad de intervención lo determina todo
1. Reducir lentamente el yen: Esto es positivo para $BTC $ETH;
2. Subida agresiva del yen: Los mercados de arrastre se desaparecen y huyen, convirtiéndose en noticias negativas importantes.
Mañana será testigo de este repunte del mercado...... En el mismo gráfico, la última vez que obtuve beneficios, esta vez perdí
Misma ubicación, misma forma
La última vez, entré decidida y conseguí algo de carne
Esta vez dudé un momento, pero luego lo pasé por alto perfectamente
Me quedé mirando el candelabro toda la tarde pensando: ¿Ha cambiado la carta o ha cambiado la persona?
Entonces adivina qué
Me di cuenta de que lo que cambió fue el mundo exterior
Por el lado del yen, Estados Unidos confió directamente la intervención de Goldman Sachs y Morgan Stanley
Google está dispuesto a intercambiar un 20% de capital por deuda para cubrir sus centros de datos de IA
El proyecto de ley CLARITY volvió a perder la ventana de receso, y no está claro si podrá votar la próxima semana
Estos son aspectos macro y de política
Puede parecer lejano al principio, pero cada línea en realidad reescribe el flujo de fondos
La intervención del yen afecta a las operaciones de carry trading globales
El resultado de resultados de Google influye en la lógica de valoración de las acciones tecnológicas
Los retrasos del proyecto de ley afectan las expectativas para el cumplimiento global de las criptomonedas
Así que mi juicio es: no te centres solo en los candelabros
El mismo patrón puede tener resultados completamente opuestos bajo diferentes contextos macroeconómicos
Antes de empezar a operar, primero me pregunto: ¿Ha cambiado el agua de fuera?
Si actúas sin pensarlo bien, tu última matrícula habrá sido un desperdicio
Al revisar la matrícula de hoy, hay algunos puntos interesantes:
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Estados Unidos externalizó su intervención en el yen a Goldman Sachs y Morgan Stanley, escalando esencialmente la guerra de tipos de cambio hacia una manipulación institucional. Cuando el yen se mueve, las operaciones carry globales deben ser revaloradas y los activos de riesgo se agitan con ellas. Esto tiene un impacto indirecto en el mundo cripto, pero la dirección no puede ser ignorada. Una vez que el yen se estabilice, el flujo de bonos del Tesoro estadounidense y el dólar se calmará.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, intercambio
Google está negociando un 20% de participación para cubrir la deuda de centros de datos con IA, un movimiento audaz, que esencialmente traslada los riesgos de financiación al balance de Google. Los centros de datos son el motor de la carrera armamentística de la IA. Algunas personas proporcionan una red de seguridad para demostrar que los gigantes seguirán quemando dinero, lo cual es positivo para la potencia de cálculo y también indica que la burbuja del gasto en capital en IA aún no ha estallado.
#CLARITY法案错过休会窗口
El hecho de que la Ley CLARITY no cumpla con la ventana de receso significa que el ritmo legislativo para el cumplimiento de las criptomonedas se ha retrasado de nuevo. A corto plazo, esto supone una decepción en las expectativas negativas, y el mercado puede estar ligeramente decepcionado, pero a medio plazo, el marco para el proyecto de ley sigue avanzando, solo que lentamente. No lo trato como una gran mala noticia o una gran noticia positiva; es solo una razón para seguir esperando.
$BTC $ETH #宏观 #政策$KOMA las direcciones Insider continúan vendiéndose. Cabe destacar que esta dirección ha logrado beneficios de 10 y 2 veces más de $AKE y koma respectivamente. La mayoría de los tokens ya han sido transferidos a exchanges para su venta, y el clúster on-chain también ha completado su distribución. El token también se ha estado vendiendo de forma continua, ¡y la caída es imparable!Mi primera experiencia contractual fue una liquidación de 5 minutos
Puede que no te lo creas
Ese día, ni siquiera entendía qué era un depósito
Así que hice clic en abrir posición, pero con una sola inyección, mi cuenta se reinició instantáneamente a cero
A partir de entonces, entendí una cosa: no toques algo que no entiendas
Entonces adivina qué
Ahora he aprendido la lección: antes de abrir un puesto, reviso el calendario de informes financieros
Porque el informe de resultados es la verdadera bomba de esta semana
La próxima semana habrá cuatro anuncios importantes de resultados, con Circle como gran final
El primer informe de resultados de SPCX está a punto de ser publicado, con cien mil millones de dólares bloqueados en el mercado detrás de él
Microsoft amplió el periodo de depreciación a 25 años y redujo su previsión de gasto de capital
La escasez de los moneteros de los gigantes tecnológicos determina directamente las perspectivas del mercado bursátil estadounidense
El mercado bursátil estadounidense se estremeció, y el mundo cripto estornudó con él
Hojeé la historia
Cada vez que se inserta la temporada de beneficios, se corta la palanca antes de que se siga la dirección
Así que mi juicio es: no te precipites a darlo todo esta semana
Antes de que se publique el informe financiero, mantén tu posición ligera y coloca el stop-loss más lejos
No es demasiado tarde para esperar a que salga la dirección antes de entrar
Hoy hay algunos temas más destacados, así que hablemos de ellos juntos:
#SPCX首份财报将公布, la prohibición de 100.000 millones de dólares está a punto de levantarse
El primer informe de resultados de SPCX y el desbloqueo de cientos de miles de millones son uno de los mayores misterios la próxima semana. Desbloquear no significa una venta inmediata, pero el coste y el sentimiento de los principales accionistas pueden afectar el ritmo de la presión de venta, y los informes financieros determinan directamente las expectativas. No toco el apalancamiento de estas acciones; simplemente veo el programa con posiciones pequeñas y espero a que la dirección se aclare antes de decidir.
#财报观察员: El cuadro del próximo jueves se celebrará, con Circle como gran final
El mismo día se realizaron cuatro informes de resultados, siendo Circle el gran final—la densidad es realmente emocionante. Los informes de resultados de las empresas relacionadas con las criptomonedas tienen un impacto cada vez más directo en el mundo cripto. Unos resultados mejores de lo esperado pueden impulsar el sentimiento, mientras que quedarse por debajo de las expectativas es solo una excusa para un retroceso. Planeo evitar posiciones pesadas en la ventana de beneficios y primero observar los patrones de precios del mercado.
#折旧年限延至25年, se redujo la previsión de gasto de capital de Microsoft
Microsoft amplió el periodo de depreciación a 25 años y redujo su previsión de gasto de capital. En otras palabras, este enfoque implica engrosar los beneficios y ralentizar el gasto de caja impulsado por la IA. La narrativa sobre el poder de la computación en la nube señala un enfriamiento; las cifras de beneficios a corto plazo son positivas, pero las historias de crecimiento negativo son bajistas, por lo que es normal que el sector de la IA en el mundo cripto recupere el aliento.
$BTC $ETH #财报 #美股明明是利空，币价却在涨，我嗅到了机会
中午刷消息面的时候，我整个人都愣住了
特朗普取消对伊打击，沙特在斡旋
结果伊朗军方反手一句：他说我们要停火是谎言
这剧本我看了都想笑，前一秒缓和，后一秒继续硬刚
然后你猜怎么着
BTC 63,459，24小时涨了0.72%
消息面炸成这样，大饼反而站起来了
我仔细翻了一下
美债30年期收益率创19年新高，风险资产本该发抖
韩股KOSPI盘中飙了14%，创历史最大单日涨幅
美股那边是疯的，币这边也跟着回暖
资金费率BTC转正，ETH也摆脱了看跌区间
空头明显在撤，多头在悄悄试单
所以我的判断是，这波不是反转
更像是利空出尽之后的修复
6.5万上方压着4.78亿空单清算强度，真突破才有大戏
现在的位置，跌了我不慌，涨了我也不追
分批埋伏比梭哈舒服
顺便唠几个热门话题，看看有没有你关注的：
#30年期美债收益率创19年新高
美债收益率这么高，全球风险资产理论上都得承压，但今天币圈明显脱敏了。我的理解是市场已经把高利率定价了很久，真正的变量还是流动性和情绪修复，债市这个数据暂时吓不倒大饼，先当背景板看。
#美方酝酿打击伊朗能源设施，使馆发撤早上闹钟响了第一件事不是起床是看币价
然后我就坐在床上把今天的盘子捋了一遍
BTC 62924，几乎没动
ETH 1852，微跌
SOL 72.4，跌了不到1%
然后你猜怎么着
表面平静，底下全是事儿
日元干预战升级，美方准备介入
30年期美债收益率创了19年新高，摸到5.27%
白宫的回应将决定CLARITY法案下周能不能投票
每一件单独拎出来都能让市场抖三抖
但它们凑在一起，大饼居然横住了
这就是我早上最大的感受：市场在憋大招
横盘越久，变盘越猛
方向没出来之前，做什么都是猜
所以我给自己定了三条规矩
不加仓，不砍仓，不碰合约
就拿着底仓看戏，等方向自己走出来
所以我的判断是：今天大概率还是震荡，真正的动作在CLARITY投票和美联储那边。横盘期拼的是耐心，管住手比管住仓位重要
顺便唠几个热门话题，看看有没有你关注的：
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
汇率干预一升级，套息交易就要收缩，全球风险资产都得跟着抖。历史上日元异动时加密都是先跌后稳，现在还没到最剧烈的时候，我会先把仓位放轻一点，等汇率稳了再说
#30年期美债收益率创19年新Otros ganan dinero intercambiando monedas, yo intercambio con monedas y pago matrícula
Hoy, la matrícula se pagó con total claridad
Mira cómo M sube un 66,7%, META sube un 50%
Mis acciones de PEANUT han caído un 14,9%.
WIF también cayó un 4,8%
Entonces adivina qué
Lo revisé y descubrí que el entorno de las meme coins ha cambiado mucho
La vulnerabilidad de la Coldcard aumenta, más de mil BTC robados
La sensibilidad del capital ante los eventos de riesgo está aumentando
El PCE se vuelve negativo, el crecimiento del PIB se ralentiza hasta el 1,5%
Las condiciones macroeconómicas se están enfriando y el apetito general por el riesgo del mercado está disminuyendo
En el lado coreano, sin embargo, se disparó un 14%, pero fue un rally extremo del mercado, no mucho relacionado con las meme coins
En pocas palabras, las monedas meme dependen de la emoción y la liquidez
Cuando la liquidez se contrae, son los primeros en morir
Los que han bajado más recientemente son todos los que más subieron antes
Esto no es una coincidencia, sino una ley
Así que mi juicio es: no toques los memes a corto plazo; perseguir memes coins durante los momentos de calma emocional es simplemente dar dinero a otros. Si realmente quieres jugar, espera a que el mercado se estabilice y el sentimiento suba. Si tienes lo que tienes, recórtalo cuando rebote—no seas tacaño
Por último, hablemos de los puntos calientes del mercado actual, con varias direcciones que merece la pena seguir:
#Coldcard漏洞发酵, el número de aeronaves afectadas ha aumentado
Que una cartera hardware pierda mil BTC es aún más aterrador que un crash de exchange, porque socava la confianza de todos en la autocustodia. Cuando las emociones entran en pánico, las monedas meme son las primeras en colapsar, siendo activos puramente emocionales. Durante incidentes de seguridad, el control de riesgos es lo primero
#PCE环比转负, el crecimiento del PIB se ralentizó hasta el 1,5%
Con el enfriamiento de los datos macroeconómicos y la disminución del apetito por riesgo, los activos altamente elásticos como las monedas meme han sido los más afectados. Que el PCE se vuelva negativo es un arma de doble filo para el mercado a corto plazo, pero el sentimiento es claramente cauteloso. En este entorno, tener efectivo es más seguro que tener monedas meme; no te apresures a comprar la caída
#韩股KOSPI盘中飙升14%, marcando la mayor ganancia en un solo día en la historia
Las subidas extremas del mercado bursátil pueden agotar parte del capital de riesgo, mientras que las monedas meme acaban siendo drenadas. El repunte diario del 14% de KOSPI es insostenible; una vez que retroceda, los fondos podrían volver a las criptomonedas. A corto plazo, lo mejor es esperar y ver para encontrar las monedas meme
$PEANUT $WIF #Meme #风险AI的“烧钱竞赛”，正在进入残酷的淘汰阶段。 本季科技巨头财报的走势，用一句话概括就是：市场正在惩罚盲目烧钱，奖励理性支出。 三巨头财报表现： 微软——赢家，股价收涨近16%，市值单日暴增4500亿美元 四年最快云业务增速 表态控制新增资本支出 市场解读：AI投入正在转化为收入 亚马逊——赢家，股价收涨15% 云业务收入乐观，增速创四年新高 缓解了市场对巨额AI支出回报的担忧 Meta——输家，盘后一度大跌8% 季度营收指引令人失望 自由现金流录得多年来最低水平 AI押注导致费用激增 市场逻辑为何转变？ Explosive Options创始人鲍勃·朗直言：“投资者迟早会对超大规模企业的无休止支出感到厌倦。”当一家公司因克制支出而获得市场奖励时，信号已经足够清晰——AI叙事正在从“谁投得多”转向“谁投得聪明”。 全球AI供应链相关股票重新获得青睐。市场开始相信：能够证明AI投入正在转化为收入的公司，将获得溢价；而只靠“讲故事”烧钱、无法展示商业化进展的公司，将被重新定价。 一个更值得关注的问题： Meta今年全年资本支出指引为1300-1450亿美元，已开始调整预算。如果“大额资本支出Informe de Investigación Fundamental $PENDLE / Pendle (RWA) 3,20 $
Conclusión primero: Pendle ($PENDLE) tiene una puntuación global de 54/100, con una valoración que indica que la narrativa se centra en la implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Pendle (token $PENDLE), sector RWA. Centrándonos en los protocolos VT de tokenización de rendimiento. Comparado con ONDO y CFG. La financiación tradicional de cuentas por cobrar para pymes se realiza mediante factoring bancario, con tiempos de aprobación de 30-90 días y tipos de interés del 12%-24%, lo que dificulta la recepción de fondos. La propiedad de activos en cadena es transparente, los pools de LP liberan fondos al instante y los activos RWA pueden negociarse dos veces para aumentar la liquidez. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, no se revelan las comisiones de usuario. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (para LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 5,20 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman tasas anualizadas, sin mecanismo de quema. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Algunos requieren captura de valor medio (staking/descuento/gobernanza). Mirando junto con los pares (estándar unificado, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización bursátil circulante, Pendle 3.000 millones de dólares, ONDO no divulgado, CFG no divulgado. Para FDV, Pendle 4.20 mil millones de dólares, ONDO no revelado, CFG no revelado. En términos de ingresos anualizados, Pendle 5,20 millones de dólares, ONDO no divulgado, CFG no divulgado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Pendle no lo ha divulgado, ONDO no lo ha hecho y CFG no lo ha hecho publicar. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00 mil millones de dólares, valor vendido (FDV) 4,20 mil millones de dólares, valor positivo (P/S 577,1x), valor variable variable dividido por ingresos 808,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. Para concluir: Fundamentos sólidos (valoración 54/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Advertencia de riesgo: desbloqueo y venta masiva a corto plazo, pérdida de ingresos por protocolos a largo plazo, demanda de tokens basada únicamente en incentivos (una vez que los incentivos se desintegran, el uso se desploma). A continuación, céntrate en estos números: cuota semanal de protocolo, cantidad de burn, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo y lanzamiento de la versión de GitHub. Las fuentes de información son públicas, la lógica es autodesarrollada y no constituye asesoramiento para comprar o vender. Las desviaciones de datos que superan el 30% requieren una reevaluación.
Eso es todo por ahora. Nos vemos la próxima.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitLa Ley CLARITY se ha retrasado de nuevo.
Pero el mercado puede haber pasado por alto un punto clave:
Lo que realmente teme su retraso puede que no sean BTC, sino las altcoins y DeFi.
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de EE. UU. fue aprobada por la Cámara el año pasado por 294 votos a favor y 134 en contra, y en mayo de este año, el Comité Bancario del Senado la aprobó por 15 votos a favor y 9.
Parece que está a un paso de aterrizar.
El problema es que este paso se está volviendo cada vez más difícil ahora.
El 14 de julio, el líder de la mayoría en el Senado, Thune, también expresó su esperanza de impulsar una votación antes del receso de agosto.
Para el 23 de julio, había cambiado de opinión:
Lo más probable es que no se termine antes del receso; la única esperanza es al menos empezar el proceso primero.
Ahora, del 3 al 7 de agosto, es básicamente la última ventana completa antes del receso.
Más directamente, se prevé el mercado.
Este año, Polymarket aumentó la probabilidad de aprobar la Ley CLARITY en 2026 a alrededor del 80%, pero ahora ha bajado a menos del 40%.
El mercado ya ha comenzado desde:
"¿Cuándo pasará?"
Se convirtió en:
"¿Aún podremos aprobar este año?"
Pero hay un punto que mucha gente pasa por alto.
El retraso de CLARITY ciertamente no es una buena noticia para BTC.
Pero las variables fundamentales reales para BTC son los tipos de interés, el dólar estadounidense y la liquidez global.
Lo que realmente depende de la claridad regulatoria es:
ETH, DeFi, plataformas de trading y un gran número de activos falsificados siguen sujetos a disputas sobre sus atributos de valores.
Las reglas nunca se cumplen,
Las instituciones no saben qué activos entrarán de forma segura en sus balances cada día.
Así que mi ranking de influencias es:
🔴 Altcoins DeFi / Alta Beta: Obviamente bajistas
🟠 ETH: Lado bajista
🟡 BTC: Leve bajista
🟢 Grandes plataformas de trading compatibles: no necesariamente perdedores
Incluso empresas como Coinbase pueden convertirse en beneficiarias ocultas.
¿Por qué?
Porque cuanto más compleja es la regulación, mayor es el coste de cumplimiento, lo que dificulta la supervivencia de pequeñas plataformas y proyectos pequeños.
Pero las grandes plataformas tienen abogados, licencias, dinero y experiencia regulatoria.
Las normas poco claras son costosas para la industria; Para las empresas líderes, podría convertirse en un foso.
Así que lo que realmente nos centramos a continuación no es en las "noticias que dicen que las negociaciones siguen en curso".
En cambio, hay dos señales importantes:
¿Ha iniciado oficialmente el Senado el proceso de cierre de clausura?
¿Pueden realmente formar un camino de 60 votos entre partidos?
Si aún no hay acciones procesales antes del 7 de agosto,
El mercado continuará con CLARITY en una historia de "charla después de septiembre".
Esto puede no ser fatal para BTC.
Pero para las altcoins, aún hay que pagar descuentos regulatorios.
¿Crees que las que más perjudican con CLARITY que sigue retrasándose son BTC, o son las altcoins y DeFi?
$BTC $ETH #CLARITYAct #美国监管 #DeFi
#CLARITY法案错过休会窗口 Informe de Investigación Fundamental $ONDO / Ondo Finance (RWA) 3,20 $
Criterio fundamental: Ondo Finance ($ONDO) puntuación global 59/100, valoración: narrativa sobre implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Resumen del proyecto: Ondo Finance (token $ONDO), sector RWA. Centrándome en la tokenización de bonos RWA. Comparado con CFG y HUMA. La financiación tradicional de cuentas por cobrar para pymes se realiza mediante factoring bancario, con tiempos de aprobación de 30-90 días y tipos de interés del 12%-24%, lo que dificulta la recepción de fondos. La propiedad de activos en cadena es transparente, los pools de LP liberan fondos al instante y los activos RWA pueden negociarse dos veces para aumentar la liquidez. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Algunos requieren captura de valor medio (staking/descuento/gobernanza). Analizándolo junto con los pares (estándar unificado, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización bursátil circulante, Ondo Finance 3.000 millones de dólares, CFG no revelado, HUMA no divulgado. Para FDV, Ondo Finance 4.20 mil millones de dólares, CFG no revelado, HUMA no divulgado. En términos de ingresos anualizados, Ondo Finance 2,00 millones de dólares, CFG no divulgado, HUMA no divulgado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Ondo Finance no lo ha revelado, CFG no lo ha hecho publicar, HUMA no lo ha hecho publicar. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. En resumen: Fundamentos sólidos (valoración 59/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Riesgos principales: desbloqueo masivo y venta masiva a corto plazo, pérdida de ingresos por protocolos a largo plazo, demanda de tokens que depende únicamente de incentivos (una vez que los incentivos se rompen, el uso colapsa). Puntos clave a tener en cuenta a continuación: ciclos de comisiones de protocolo, cantidades de burn, retención activa de direcciones, saldos de TVL/préstamos y versiones de GitHub. Los datos provienen de fuentes públicas y son solo para referencia, no constituyen asesoramiento de inversión. Si la desviación del indicador supera el 30%, se requiere una reevaluación.
Eso es todo por el contenido—juzga tú mismo.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitEl mercado bursátil surcoreano cayó su PIB anual en 38 días: ¿ha terminado el 'desapalancamiento' del mercado bursátil coreano?
Desgraciadamente, no ha terminado; la liquidación del apalancamiento por parte de los inversores minoristas coreanos probablemente aún no haya terminado. Además, la estructura de las acciones estadounidenses de semiconductores se ha deteriorado. Aunque el viernes hubo una gran recuperación del partido, la tendencia no se ha revertido completamente.
El apalancamiento no es algo que se pueda eliminar en solo unas semanas.
El apalancamiento de Corea del Sur se concentra en unas pocas acciones, que son extremadamente arriesgadas. Un tercio de los inversores minoristas surcoreanos están fuertemente apalancados en dos acciones de semiconductores: SK Hynix y Samsung Electronics.
Al desapalancar, todo el mundo vende la misma acción, creando un círculo vicioso: cuanto más vendes, más cae la acción; cuanto más vendes, más vendes.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos a largo plazo de EE. UU. continuaron disparándose, con los bonos a 10 años alcanzando el 4,71 % y los a 30 años hasta el 5,3 %. Esto mata directamente la valoración de las acciones tecnológicas y se trasladará al sector de semiconductores de Corea del Sur.
#30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: El sorteo del próximo jueves se celebrará, con Circle como gran final Tether 披露季度净营业利润约15亿美元、储备缓冲约41.1亿美元，本季度增加14吨实物黄金，黄金持有量超过146吨。说真的，这不只是“赚了多少钱”，更值得看的是储备结构在往哪里变化。 黄金可以提供不同于短期国债的风险分散，但也会带来估值波动、托管和流动性问题。USDT 的核心仍是赎回能力与储备透明度，而不是单一资产占比越高越好。 后续可观察储备报告、短债比例和黄金配置是否继续上升。仅作机制观察，不构成投资建议。#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 $USDT $XAUT Informe de análisis cripto (2 de agosto de 2026)
1. Visión general del mercado
En el primer día de negociación de agosto, el mercado cripto se enfrentó a un "comienzo negro". Bitcoin cayó por debajo de la marca de 63.000 dólares, alcanzando un mínimo de 62.400 dólares; Ethereum cayó simultáneamente hasta el nivel de 1.850 dólares. En las últimas 24 horas, la liquidación total en toda la red alcanzó los 362 millones de dólares, con más de 90.000 inversores obligados a liquidar sus posiciones. A fecha del 2 de agosto, BTC se recuperó hasta unos 63.500 dólares, mientras que ETH se recuperó en el rango de 1.830 a 1.880 dólares.
2. Bitcoin: Bajo presión y fluctuantes, dirección incierta
Rendimiento del precio: BTC ha ido retrocediendo de forma constante desde más de 65.000 dólares esta semana, rompiendo por debajo del soporte clave en 63.000 dólares, y tras recuperarse brevemente a 65.000 dólares el 2 de agosto, cayó hasta unos 63.500 dólares.
Aspectos técnicos: El precio está aproximadamente un 11% por debajo de la media móvil de 200 días (71.167 dólares). El gráfico diario ha formado un gran patrón bajista de cabeza y hombros, con 61.000 dólares sirviendo como última línea defensiva en el borde inferior de la caja; El precio por encima de 65.500 a 67.000 dólares marca la división a corto plazo entre posiciones largas y cortas.
Concurso largo-corto: El ratio largo-corto del mercado de futuros alcanzó 1,94, con el 66% de las cuentas en posiciones largas. El ratio compra/venta de 0,82 indica que la venta activa es dominante. El mercado se encuentra en un entorno típico de "apretón alcista".
3. Ethereum: Recuperación débil, falta de catalizador
Actualmente, el ETH sigue un patrón de recuperación oscilante dominado por bajistas, con un rango central entre 1.830 y 1.880 dólares. El MACD de 4 horas sigue por debajo de la línea cero, con el precio siendo suprimido tanto por la EMA20 como por la Banda Media de Bollinger. La fuerte resistencia por encima está en 1.870-1.900 dólares, y el soporte por debajo está entre 1.830 y 1.850 dólares.
Ethereum ha caído alrededor de un 62% desde su máximo histórico de 4.953 dólares en agosto de 2025. El mercado carece de impulsores unilaterales y está esperando que surjan nuevos catalizadores.
4. Macroeconomía y política: persisten los vientos en contra
Reserva Federal: El 1 de agosto anunció que mantendría los tipos de interés sin cambios en un 3,50%-3,75%, pero tres presidentes regionales de la Fed apoyaron una subida de 25 puntos básicos, con expectativas del mercado de que una subida en septiembre suba hasta aproximadamente el 82%. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se disparó más de un 5%, suprimiendo continuamente las valoraciones de los activos de riesgo.
Regulación: La Ley Reguladora de Criptomonedas CLARITY de EE. UU. no logró avanzar al Senado antes del receso de verano, lo que enfrió significativamente las expectativas del mercado sobre la implementación del marco regulatorio. Por parte china, ocho departamentos emitieron conjuntamente un aviso para prevenir y abordar los riesgos relacionados con las monedas virtuales.
Geopolítica: Trump hace comentarios duros sobre Irán, y las tensiones en Oriente Medio despiertan un sentimiento de aversión al riesgo.
5. Flujos de capital: divergencia de ETF, retirada institucional
BTC ETF: Reembolsos netos durante varios meses consecutivos, con una salida neta de 61,53 millones de dólares esta semana. En julio, la entrada neta semanal de ETFs se desplomó de un máximo de 197 millones de dólares a 33,79 millones.
ETF ETH: Esta semana se registró una entrada neta de 27,42 millones de dólares, marcando cuatro días de negociación consecutivos con entradas netas, manteniendo alrededor del 4,55% del suministro circulante de ETH. Empiezan a aparecer señales de que el capital rota de BTC a ETH.
Actualizaciones institucionales: La entrada neta histórica de BlackRock en el IBIT superó los 60.200 millones de dólares, pero el crecimiento se ha ralentizado; Strategy sufrió una pérdida por deterioro de 8.220 millones de dólares debido a la caída de Bitcoin; Los resultados trimestrales de Coinbase mostraron una debilidad continua en la demanda de comercio minorista.
6. Perspectivas de mercado
Escenario: Probabilidad de factores del rango BTC
Fluctuación neutral 55%, 61.000-67.000 Sin cambios importantes en la política, balance bajista largo
Débil desventaja del 30% 54.000-61.000 Repuntes de inflación, señales de subidas de tipos, retenciones regulatorias
Beneficios regulatorios del 15% superan los 67.000→75.000+ CLARITY de la ley CLARITY
Variables clave de observación: datos de nómina no agrícola y CPI de EE. UU. de agosto, votación final sobre la Ley CLARITY, desarrollos en Oriente Medio y si los flujos de capital de ETF están aumentando.
Advertencia de riesgo: agosto fue uno de los meses más débiles en la historia de Bitcoin, con un entorno de tipos de interés elevado e incertidumbre regulatoria, lo que resultó en mayores riesgos de volatilidad a corto plazo. El mercado se encuentra actualmente en una encrucijada de opciones direccionales, y se aconseja a los inversores gestionar bien sus riesgos.
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Aviso legal: Este informe es solo para referencia informativa y no constituye ningún asesoramiento de inversión. El trading de activos digitales conlleva altos riesgos; por favor, toma decisiones con precaución.#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元 ¿Por qué Estados Unidos intervino de repente para apoyar el yen? Lo que más me importa son las señales de dinero que hay detrás.
Lo que el mercado vio fue que el Departamento del Tesoro de EE. UU. encargó a Goldman Sachs y Morgan Stanley la intervención en los tipos de cambio, coordinando las compras de yenes de Japón, una acción coordinada poco común en EE. UU. en muchos años.
Pero lo que más me preocupa no es **"¿Tuvo éxito la intervención? ”**
En cambio:
¿Por qué actuar en este momento?
Si solo el yen deprecia, eso por sí solo no es suficiente para involucrar personalmente a Estados Unidos.
Lo que realmente merece la pena considerar es que el USD/JPY se ha mantenido alto durante mucho tiempo, lo que ha empezado a afectar a los flujos de capital globales, al arbitraje y a la estabilidad financiera.
En los últimos años, grandes cantidades de capital han utilizado el yen de bajo interés para carry trades. Si el yen sigue fluctuando rápidamente, este capital apalancado podría verse obligado a liquidarse, desencadenando una reacción global de la cadena de activos.
Así que este movimiento es más bien como decirle al mercado:
Estados Unidos no está aquí para decidir el tipo de cambio, sino para gestionar las expectativas del mercado.
A muchos traders les gusta estudiar noticias con la esperanza de encontrar razones detrás de los movimientos del mercado.
Y mi trading se inclina cada vez más hacia un enfoque diferente:
Los precios suelen preceder a las noticias.
Los fondos se posicionarán con antelación; las noticias suelen servir solo para verificar las decisiones tomadas por los fondos.
Si realmente vemos nuevas interacciones en el índice del dólar estadounidense, el yen, los rendimientos del Tesoro estadounidense y los activos de riesgo en el futuro, la intervención de hoy probablemente se convierta en un punto importante a seguir y no en un evento aislado.
Las noticias son solo una historia; el dinero es el verdadero narrador.Tipos negativos presionando y contracción de 4.300 millones de dólares: ¿Ethena USDe pancake con rendimiento, elegantemente estrangulado por los bonos del Tesoro estadounidenses?
4.300 millones de dólares. A fecha de 2 de agosto, este es el último tamaño total de oferta para USDe, la antaño gloriosa stablecoin descentralizada generadora de rendimiento.
A principios de este año, Ethena se convirtió en la impresora de superdinero indiscutible de todo el mundo cripto gracias a su rendimiento anualizado de dos dígitos. Incontables personas cambian sus stablecoins por USDe y los depositan en el protocolo sUSDe para disfrutar de muñecas matrioska gratuitas y de alto interés. Sin embargo, cuando el mercado abrió con una fuerte caída en los últimos días y el apalancamiento en el mercado de futuros se desbordó, el tamaño total del USDe se ha reducido desde el máximo del año pasado hasta los 4.300 millones de dólares.
¿Por qué esta antaño tan alabada santo grial de stablecoins descentralizadas ha experimentado recientemente una salida y retroceso tan masivos?
Porque el modelo de arbitraje de operaciones de cobertura larga-corto de Ethena está sufriendo un golpe fatal por tipos negativos.
Hagamos un cálculo sencillo.
¿Por qué el USDe puede ofrecer rendimientos tan altos a los usuarios?
Su lógica subyacente es el arbitraje delta-neutral: comprar un dólar de Ethereum spot mientras se abre una posición corta de futuros de Ethereum de un dólar en el mercado de derivados. En un mercado alcista, los traders largos deben pagar continuamente tipos de financiación a los shorts para mantener el apalancamiento. Esta alta participación en las comisiones de financiación es la fuente del tipo de interés ultra alto del USDe.
Sin embargo, tras la caída del mercado el 1 de agosto y la liquidación de posiciones largas por 230 millones de dólares en un solo día, la dirección del mercado de futuros cambió.
Cuando el apalancamiento se limpia, la vitalidad de los alcistas sufre un duro golpe y las tasas de financiación por contrato de toda la red están cambiando rápidamente a rangos negativos.
Cuando llegan los tipos negativos, los osos ya no son los que cobran el dinero; en su lugar, tienen que pagar intereses a los alcistas.
Esto significa que la lógica actual de generación de rendimientos del USDe se ha estancado por completo, y Ethena incluso ha tenido que usar fondos de reserva para pagar en efectivo y así asegurar que los rendimientos de los stakers no se vuelvan negativos de inmediato. Aun así, el APY global de sUSD se ha visto reducido a un lamentable 4,5%.
Entonces, asumiendo el riesgo de liquidación de contratos inteligentes y el riesgo de desequilibrio entre los vendedores al contado y los de Ethereum, ¿realmente merece la pena aceptar el 4,5% de interés en la muñeca anidada?
Ante el beneficio garantizado del 5% de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, la respuesta es obvia.
El gran dinero no entiende ninguna fe. Cuando los inversores minoristas vieron cómo el rendimiento del sUSD seguía bajando y vieron los densos datos de liquidación del 1 de agosto, el dinero inteligente ya había estado solicitando reembolsos durante la noche. Tienen riesgos extremadamente altos de impago de contratos inteligentes y obtienen un tipo de interés anidado del 4,5%, mientras que las stablecoins gubernamentales cumplidores pueden ganar un 5% sin esfuerzo sin riesgo físico, lo que provoca que el USD sea elegantemente estrangulado por los bonos del Tesoro estadounidense.
Cuando el rendimiento anualizado del USDe superó el 20% en los últimos meses, cambié impulsivamente la mitad de mis stablecoins defensivas por sUSDe y las bloqueé en el protocolo. No fue hasta ayer cuando terminé los cálculos y vi que mi rendimiento había caído por debajo de la línea roja del 5% del Tesoro estadounidense, y que el mercado de futuros se enfrentaba al riesgo de tipos negativos prolongados. Me puse a sudar frío y anoche no dudé en solicitar el desbloqueo y retirada.
Cuando la marea de altos tipos de interés para las muñecas matrioska disminuya, la historia de supervivencia de la natación desnuda ya no podrá ser creada.
En las próximas semanas, estate atento a los cambios en las tasas de financiación de contratos de Ethereum en toda la red de Coinglass. Si el tipo sigue fluctuando en territorio negativo a mediados de agosto, te sugiero que salgas de tus activos con rendimientos sUSD lo antes posible y adoptes un canal más seguro y de menor riesgo. Antes de que vuelva a surgir el mito de la muñeca, la defensa es la única salida.
#交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada El PCE de junio en EE. UU. cayó un 0,1% en comparación con mes
Esta es la primera vez que se vuelve negativo desde 2020
Lógicamente, esto es una noticia positiva y los rendimientos del Tesoro estadounidense deberían haber retrocedido
Pero la reacción del mercado fue justo lo contrario
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años en realidad subió hasta un 5,27%.
Esto marca un nuevo récord desde 2007
La razón es sencilla: el mercado de bonos no negocia con el pasado, sino con el futuro
La demanda interna estadounidense se mantuvo fuerte en el segundo trimestre
En julio, los precios internacionales del petróleo se dispararon unos 20 céntimos
Además, por primera vez, tres miembros de la Fed apoyaron la subida de los tipos de interés
El mercado está más preocupado por el resurgimiento de la inflación en los próximos meses
En lugar de darnos vueltas a lo que ocurrió en el PCE de junio.Echa un buen vistazo a mi análisis a continuación
En abril de 2021, Bitcoin superó los 64.000. En la primera mitad del año, todo el mercado se descontroló, el Verano DeFi arrasó y cientos de veces los retornos de falsificaciones se volvieron habituales.
Inesperadamente, ocurrió el incidente del 5,19: en pocos días, Bitcoin bajó de 64.000 a 28.000, y Ethereum de 4.300 a 1.700.
Todos pensaban que se acercaba el mercado bajista, y la noticia del mercado bajista empezó a difundirse en el grupo, con miedo y ansiedad extendiéndose.
Tras dos meses de volatilidad, Bitcoin recuperó impulso, subiendo hasta un nuevo máximo de 69.000 en noviembre.
Y justo cuando todos empezaban a gritar sobre un "superciclo", en 2022 llegó el verdadero mercado bajista, con Bitcoin cayendo a un mínimo de 15.500.
Con la misma fuerte caída, ¿por qué el mercado volvió a ser alcista tras la caída de 519, pero cayó durante todo el año en 2022?
Mucha gente dice que este es el ciclo de cuatro años, pero eso es solo la superficie. Los ciclos pueden cambiar, y el ritmo caótico de los descensos en la primera mitad y los aumentos en la segunda mitad de 2024 y 2025 hace tiempo que rompió la simple regla de los cuatro años.
Así que vamos a desglosarlo desde los primeros principios
En el mundo cripto, solo tres factores determinan las tendencias del mercado: la estructura de los chips, la narrativa y la liquidez. Lo que distingue los retrocesos de los bajistas profundos es la estructura y la liquidez de los chips.
Comparando las dos caídas más bajas y agudas,
519 (mayo de 2021)
Estructura de chips: frenética hasta el pico, temporada de falsificaciones, la presión típica de compra se seca, frágil
Liquidez: tipos de interés cero + expansión del balance, sigue inyectando liquidez de forma agresiva, relajación
2022
Estructura de chips: A finales de 2021, el "super ciclo + Bitcoin 100,000" fue la llamada más fuerte, pero la compra también estaba agotada y frágil
Liquidez: subidas agresivas de los tipos de interés de 500 puntos básicos + reducción del balance, la liquidez más agresiva de la historia, endurecimiento
¿Te has dado cuenta? La estructura del chip en ambas ocasiones es igual de frágil; la única diferencia es la liquidez.
Fichas frágiles significan que definitivamente se desplomará, pero la liquidez determina si la caída es una caída o un mercado bajista profundo.
¿Por qué la liquidez es el punto de inflexión?
Porque las virutas frágiles golpean el impacto y desencadenan una oleada de presión forzada para vender. Si la liquidez está floja, esta presión de venta es absorbida por un flujo continuo de agua nueva, que luego se transforma en V. Si la liquidez está bombeando sin agua nueva que se apodere de ella, y la presión de venta causada por subidas de tipos y reducción de balance sigue regenerandose a diario, suprimiendo continuamente las compras, la caída dura todo un año.
La estructura del chip determina si se produce una caída brusca, y la liquidez determina si se retira o sigue siendo un bajista profundo.
Este patrón se verificará repetidamente en 2024 y 2025.
Estos dos últimos años han sido un ciclo de recortes de tipos, sin subidas reales de tipos en todo el tiempo. Así que cada vez que se descontrola y los chips se vuelven frágiles, se desploma bruscamente. Pero como la liquidez no se ha inflado, cada vez es un "retroceso" en lugar de un "bajista profundo", y como mucho tarda unos meses en despegar de nuevo. Este es el momento 519 en un mercado alcista.
En marzo de 2024, Bitcoin se disparó hasta 73.000, el mercado se volvió loco y todos gritaron que se avecinaban la temporada de altcoins y un gran mercado alcista. Sin embargo, en agosto, todas las altcoins se volvieron bajistas colectivamente, pero no se convirtió en el patrón bajista profundo de 2022. En septiembre, la Fed rebajó los tipos en 50 puntos básicos, se reanudó el rally principal y el mercado superó los 100.000.
De enero a abril de 2025, sigue el mismo escenario: subida, frenesí, caída arancelaria hasta 74.000, luego se reanudan los recortes de tipos de interés y vuelven a subir a 126.000.
Ambas veces fueron chips frágiles + liquidez sin bombeo = retirada, no un bajista profundo.
Ahora veamos la ronda tras alcanzar los 126.000 yuanes en octubre de 2025
Estructura de chips: superar los 126.000, la llamada más fuerte para el "superciclo", pero los chips son frágiles
Liquidez: Durante el ciclo de recortes de tipos, la reducción del balance se ha detenido, no hay subidas ni reducciones de tipos
Según este patrón, parece más bien una retrocesa, es decir, el momento del 5,19, que el profundo mercado bajista de 2022, porque el desencadenante bajista profundo más crucial —subidas agresivas de tipos y reducción del balance— no existe esta vez一个被很多人忽略的信号，比任何 K 线都重要：交易所里的 BTC 储备，创了历史新低。 最新监测显示，中心化交易所（CEX）的 BTC 储备跌到约 220 万枚，是历史最低。与此同时，币安最新储备证明（PoR）里用户持币约 640 万枚 BTC，还在小幅增加。 这两个数字放在一起，逻辑很清楚：大家都在把币从交易所提走，搬到自己的冷钱包。交易所里"随时能砸盘的币"越来越少。 历史上每次储备创新低，往往对应着供应紧缩的前奏——当可卖的币不够，一点买盘就能把价格顶上去。 但说实话，这个信号不是万能的。储备下降也可能是因为 DeFi、质押、托管产品吸走了流动性，不一定全等于"长期持有"。方向偏多，但别当成暴涨倒计时。 你觉得交易所币越少越看涨，还是另有隐情？A 供应紧缩利好 / B 只是搬家不是囤 / C 看不懂 #BTC #交易所储备 #供应紧缩 #PoR $BTC Oh no, $BTC
Actualmente, las tensiones geopolíticas globales se han relajado en etapas, $ETH la amplia demanda del mercado por activos refugio está disminuyendo gradualmente, $BEAT enorme capital internacional caliente que antes se acumulaba en bonos del Tesoro y oro estadounidenses busca ahora nuevas salidas de valor añadido, fluyendo continuamente hacia el sector tecnológico estadounidense, que tiene la mayor certeza de rentabilidad.
Las continuas entradas de capital ayudaron al Nasdaq a mantenerse por encima de los 25.373 puntos, mientras que los sectores de Nvidia, almacenamiento y computación en la nube se turnaron para captar la atención de los inversores. Incluso con tipos de interés relativamente altos a corto plazo, los activos de renta variable siguen ofreciendo una mejor rentabilidad que los productos de renta fija. Bitcoin carece de respaldo de beneficios y es completamente incapaz de manejar flujos transfronterizos, manteniendo solo un rango de tejido estrecho.
La dirección general de la asignación global de capital ya está marcada, y las entradas calientes de dinero seguirán apoyando la tendencia alcista de las acciones estadounidenses. Las caídas a corto plazo no cambiarán la tendencia general al alza.Informe de investigación fundamental $THETA / Red Theta (DePIN) 3,20 $
Para ir directo al grano: Theta Network ($THETA) tiene una puntuación global de 50/100, con una valoración que la narrativa es más importante que la implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Veamos primero el proyecto: Theta Network (token $THETA), pista DePIN. Centrado en la distribución descentralizada de vídeo. Comparado con LPT y RNDR. El arrendamiento tradicional de potencia de cálculo lo realizan gigantes como AWS y CoreWeave, cobrando por hora a la GPU. El alquiler mensual del A100 es de 12.000 a 25.000 dólares, lo cual es caro y tiene una alta barrera de entrada. Las soluciones on-chain fragmentan la potencia de cálculo mediante licitaciones, por lo que los proveedores no necesitan una revisión centralizada, convirtiendo las GPUs inactivas en suministro utilizable. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Algunos requieren captura de valor medio (staking/descuento/gobernanza). Analizándolo junto con los pares (estándar unificado, sin comparación aleatoria entre sectores): En términos de capitalización de mercado circulante, Theta Network 3.000 mil millones de dólares, LPT no divulgado, RNDR no divulgado. Para FDV, Theta Network 4,20 mil millones de dólares, LPT no divulgado, RNDR no divulgado. En términos de ingresos anualizados, Theta Network es de 2,00 millones de dólares, LPT no divulgado, RNDR no divulgado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Theta Network no lo ha divulgado, LPT no lo ha hecho y RNDR no lo ha hecho realidad. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. En resumen: fundamentos sólidos (valoración 50/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Posibles obstáculos: desbloqueo y venta a gran escala a corto plazo, ingresos a largo plazo por protocolos que vuelven a cero, demanda de tokens que depende únicamente de incentivos (una vez que se cortan los incentivos, el uso colapsa). A continuación, céntrate en estos números: cuota semanal de protocolo, cantidad de burn, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo y lanzamiento de la versión de GitHub. Las fuentes de información son públicas, la lógica es autodesarrollada y no constituye asesoramiento para comprar o vender. Las desviaciones de datos que superan el 30% requieren una reevaluación.
La lógica te da esto, la decisión es tuya.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit所有人都在等"BTC 什么时候到底"，但华尔街已经悄悄动手了。 数据很硬：7 月 30 号那天，美国现货 Bitcoin ETF 单日净流进 2.33 亿美元。其中贝莱德的 IBIT 一家就吃了 1.83 亿，占了全天的 79%。 这意味着什么？这不是推特上的"钻石手"喊单，是机构真金白银在建仓。IBIT 这种产品背后是养老金、捐赠基金、高净值账户——它们不会因为一根针线慌着跑。 更有意思的是节奏：6 月底到 7 月初 ETF 还在净流出，IBIT 连着几周失血。然后 7 月下旬突然掉头，连续两天净流入，7 月 30 号直接爆量。 我自己的解读：机构把 6 万附近的筹码当成了"打折区"。散户在恐惧，他们在扫。 你还在等更低，还是已经跟着机构的脚步开始分批了？评论区说下你的建仓价。 #BTC #现货ETF #IBIT #机构建仓🚨 ¿Cuál es la mayor trampa del mercado ahora mismo? Mucha gente piensa que todas las altcoins se volarán juntas, pero el mercado cuenta una historia completamente diferente. No se trata de una temporada de subidas generalizadas de precios para imitaciones, sino más bien de una rotación de liquidez que involucra dinero real. El dinero inteligente no es tan insensato como para comprarlo todo; centran sus balas en un puñado de acciones cuidadosamente seleccionadas, mientras el resto de monedas pierden impulso y quedan atrás por el mercado.
🟢 El capital está llegando a cántaros: JTO, JELLYJELLY, BTC, OPG, BTCSLX, LAB, BSB, ALLO, CHIP
🔴 Los fondos están saliendo de la lista: BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H, MEGA
👀 Mi lista actual incluye: MEME, EDEN, HUMA, ZKP, METIS
📊 El panorama general sigue siendo claro:
👑 BTC sigue siendo el rey de la liquidez, anclando todo el mercado.
🏛️ ETH sigue atrayendo fondos institucionales, consolidando gradualmente su posición como el "ortodoxo de activos digitales".
⚡ SOL es el campo de batalla más típico de alta beta para los Layer1, donde los traders persiguen la velocidad y las emociones siguen el ritmo.
🤖 TAO y WLD han adoptado la bandera de la carrera de la IA, convirtiéndola en una de las narrativas más difíciles de la industria actual.
📈 HYPE actúa como un termómetro para evaluar el apetito por el riesgo del mercado; su movimiento de precios refleja directamente si los fondos se atreven a asumir riesgos.
🐕 DOGE y ZEC son como espejos del sentimiento de los inversores minoristas, con el FOMO o el pánico grupales dejando su huella primero.
🎯 Las oportunidades realmente buenas suelen quedar inusualmente silenciosas. Cuando todo internet habla de un determinado token, normalmente el mayor repunte ya ha pasado. Sigue el flujo y la tendencia, y no entres cuando otros ya hayan salido.
Mantén la disciplina, monitoriza de cerca los flujos de capital, no persigas los máximos, no seas codicioso. 🧠Las últimas noticias: la temporada de resultados de los gigantes tecnológicos de esta semana ha aplastado prácticamente una y otra vez la fe del mercado en la IA. Algunos se alegran mientras otros lloran: la división es clara, y la pregunta central es: si puedes quemar dinero, ¿dónde está el retorno?
Meta se ha convertido en un ejemplo negativo. Como no se cumplió la previsión trimestral de ingresos, el flujo de caja libre cayó a su nivel más bajo en años y fuera de horario se vio afectado duramente por un 8%. El mercado lo vio a través de la cabeza: este es otro ejemplo clásico de gastar dinero en IA y quemar agujeros en sus propios activos.
Microsoft y Amazon sonreían de oreja a oreja. El precio de las acciones de Microsoft se disparó casi un 16%, con su valor de mercado subiendo 450.000 millones de dólares en un solo día, estableciendo un nuevo récord histórico. Esto se basa en dos estrategias: el crecimiento empresarial en la nube que alcanzó su máximo en cuatro años, además de un compromiso personal para controlar los nuevos gastos de capital este año. Amazon también se benefició, con el crecimiento de los ingresos en la nube alcanzando un récord en cuatro años y el precio de su acción subiendo un 15%, disipando finalmente las preocupaciones sobre su agresiva quemadura de caja.
Los analistas de Explosive Options dieron en el clavo: los inversores no son tontos; nadie quiere ver cómo un pozo sin fondo se sigue llenando indefinidamente. Ahora, quien pueda controlar el gasto y lograr un verdadero crecimiento empresarial en la nube será el nuevo favorito. La tendencia del mercado de capitales está pasando de apoyar ciegamente la infraestructura de IA a examinar cuidadosamente quién puede beneficiarse primero. $AMZN $MSFT $META #交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Recientemente, se expuso la frase "Comprar yen" en el cuaderno del Secretario del Tesoro de EE.UU., y Estados Unidos y Japón lograron juntamente retirar el yen, que casi había caído a su mínimo en 40 años, de forma contundente. Mucha gente piensa que esto es un gran juego de poder y que no tiene nada que ver con la gente común, pero en realidad, esta maniobra ha afectado silenciosamente a nuestras carteras hace mucho tiempo.
Para ir directo al grano: la rentabilidad de viajar a Japón y comprar en el extranjero ha cambiado. Anteriormente, cuando el yen caía bruscamente, un paquete de 20.000 yuanes en China podía ahorrar entre tres y cuatro mil yuanes en Japón. Ahora, tras la intervención, el yen ha subido más de un 4% en dos días, reduciendo la brecha de precios a menos de 1.000. Pero no te apresures a perseguir precios altos y cambiar la moneda. El diferencial del 2,5% entre EE.UU. y Japón sigue sin cambios, y es muy probable que el yen siga fluctuando. Es más rentable esperar a que el tipo de cambio supere los 160 antes de cambiar por lotes.
El impacto más profundo es la estabilidad financiera. La esencia de esta intervención estadounidense es el "auto-rescate": Japón es el mayor acreedor extranjero de EE.UU., y si el yen cae demasiado, Japón tendrá que vender bonos estadounidenses para intercambiarlos por dólares que apoyen el mercado, lo que elevará directamente el coste de pedir dinero prestado para EE. UU. Estados Unidos interviene con un gasto reducido, por lo que Japón evita deshacerse de la deuda estadounidense, evitando un colapso en su propio mercado de bonos. Para nosotros, si la intervención fracasa y provoca una venta masiva de los bonos del Tesoro estadounidenses, el valor neto de los productos de gestión patrimonial en dólares estadounidenses y de los fondos del Tesoro estadounidense podría reducirse, y los tipos de interés hipotecarios y de préstamos para coches nacionales también podrían aumentar en consecuencia.
Para los inversores, hay que tener cuidado con la volatilidad a corto plazo. Un fuerte aumento del yen desencadena la desintegración global del carry trade, retirando fondos de los sectores de acciones y cripto para reembolsar la deuda en yenes, ejerciendo presión a corto plazo sobre los sectores sobrevalorados de Bitcoin y A-share. Pero esto no es una inversión de tendencia, sino solo un endurecimiento de liquidez a corto plazo. A largo plazo, un dólar estadounidense más débil sigue siendo positivo para los activos de riesgo, pero el dolor de cerrar posiciones pasará. Los inversores ordinarios no deben dejarse influenciar por fluctuaciones a corto plazo; la gestión prudente de la riqueza y la asignación diversificada son el enfoque adecuado.
Las cifras del mercado de divisas nunca han estado aisladas; se relacionan con los gastos de compra de las amas de casa japonesas, los costes de préstamo del gobierno de EE.UU. y cada una de nuestras carteras. Esta intervención es un juego de "rescate a corto plazo, retraso a largo plazo", tratando los síntomas pero no la causa raíz. Entender la lógica subyacente es más importante que seguir tendencias ciegamente. $BEAT Están entrando fondos: $JELLYJELLY, $OPG, $SLX, $LAB, $BSB, $ALLO, $CHIP, $MEME, $EDEN, $HUMA, $ZKP, $METIS
📊 Puntos clave de referencia del mercado: BTC marca la dirección, ETH observa los movimientos institucionales, SOL monitoriza las pistas L1, DATA corresponde a la infraestructura de IA, WLD monitoriza las pistas de identidad de IA, HYPE monitoriza el apetito por riesgo, DOGE y ZEC monitorizan el sentimiento minorista.
🔴 Rezagados evidentes: $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP, $RAVE, $SPACE, $SOPH, $IP, $AVNT, $ZAMA, $OFC, $PIEVERSE, $VIRTUAL, $ACU, $H, $MEGA
Esta no es una temporada de subidas generalizadas de precios; es una batalla por la liquidez.