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CLARITY vuelve a ser pacifista; la SEC no esperará y celebrará una reunión pasado mañana para redactar las reglas por sí misma. ¿Sabes dónde está el atascado? Suena absurdo decir—"¿Puede el presidente emitir monedas al mismo tiempo?" Este asunto ha sido una disputa de larga duración entre ambas partes desde julio, sin una resolución clara. El proyecto de ley CLARITY, aprobado en la Cámara el año pasado y por el Comité Bancario del Senado en mayo de este año, fue aprobado por 15-9, y todos creen que puede implementarse antes del receso de agosto. ¿Y qué pasó? Thune esperó hasta las 4 de la mañana del 8 de agosto antes de presentar la moción de cloture, pateando el balón recto hasta la tarde del 15 de septiembre. Cabe señalar que la votación del 15 de septiembre ni siquiera fue sobre el proyecto de ley en sí, sino sobre "si iniciar el debate"—la discusión formal ni siquiera había comenzado aún. ¿Dónde están las entradas? El Partido Republicano tiene 53 escaños, Cloture necesita 60 votos, y si todos se unen, tendrán que traer a siete demócratas más. Cláusulas éticas, rendimientos de stablecoins (los bancos se preocupan por la migración de depósitos), financiación ilegal/DeFi: ninguno de estos tres riesgos se solucionó. Galaxy Research redujo directamente la probabilidad de pase de este año del 50% al 30%, TD Cowen dio un 25% y Polymarket fue aún más duro, bajando al 16%. Entonces la SEC dejó de esperar. A las 10 a.m. hora del Este del 14 de agosto, el primer punto del orden del día fue "Regulación de los Activos Criptográficos", donde se celebró una votación sobre si solicitar públicamente normas de emisión personalizadas para contratos de inversión en criptomonedas. Atkins dijo en julio: "Si el Congreso no legisla, lo haremos nosotros mismos", pero ahora parece que no solo está haciendo una declaración, sino que realmente está actuando. Pero déjame ser claro: no os alteréis—esto es solo 'si mostrar el borrador para que todos lo critiquen'. La norma final sigue separada de la revisión pública, revisión y votación, y tardará un año o así en empezar. Además, esta norma regula la emisión y financiación de tokens, no una redefinición de BTC y ETH. En cuanto a $BTC y $ETH, estos dos deberían respirar aliviados. En la guía conjunta emitida por la SEC y la CFTC en marzo de este año, BTC, ETH y $SOL, XRP, ADA, DOT fueron listados explícitamente como "mercancías digitales" bajo la gestión de la CFTC. La Ley CLARITY utiliza la misma clasificación. Así que, independientemente de si el proyecto de ley se aprueba o no, los atributos de las materias primas de Bitcoin y Ethereum permanecen estables por ahora, y la futura reunión no les afectará. Pero dejando la estabilidad a un lado, no creas que no tiene nada que ver contigo. Si CLARITY vuelve a fallar el 15 de septiembre, Lummis dijo que la legislación sobre la estructura de mercados podría retrasarse hasta 2030. ¿En qué se apoyaban durante esos años? Confiando en las normas departamentales y acciones de aplicación de la SEC. Las normas departamentales pueden cambiarse tan pronto como llegue el nuevo presidente, ¿y los tribunales? Hoy listan tus productos, mañana alguien más puede explicarlos de otra manera. Las directrices de marzo parecen prometedoras ahora, pero nadie puede decir cuán efectivas serán si realmente llegan a los tribunales. Así que mi juicio: BTC y ETH no se ven afectados directamente a corto plazo y procederán como debe, pero si la incertidumbre regulatoria sigue sin estar clara, la entrada a las instituciones se retrasará. Los que realmente tienen dificultades son las pequeñas y medianas partes de proyectos: sin la aplicación de normas de financiación y con costes de cumplimiento acumulados, emitir tokens se siente como pisar una mina. La reunión pasado mañana merece ser observada, principalmente para ver dónde se definen los límites del "contrato de inversión" en el borrador, si existen puertos seguros y exenciones de registro, pero no uses esto como una tendencia positiva: es solo una votación procedimental. El verdadero control solo comenzará el 15 de septiembre. Siete demócratas—si logras ganártelos, sobrevives; si no, te dispersas. Personalmente, no soy optimista. Ambas partes solo están montando un espectáculo sobre la cláusula moral; ninguna quiere comprometerse primero. Esperemos, no es la primera vez que esperamos. #CLARITY延期, la SEC planea avanzar en la suplementación de normas regulatorias