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Mantendré la lógica central del mercado, reforzando un estilo de bloguero incisivo y directo, amplificando el contraste del mercado, el desgaste interno de la Reserva Federal y el conflicto de la diferenciación de activos, con un lenguaje más llamativo y opiniones más agudas e independientes.
Inflación en descenso + debilitamiento del empleo, el desgaste interno de la Reserva Federal fracasa, el mercado ya había anticipado la tendencia
Los datos macroeconómicos de EE.UU. esta semana no sorprendieron, con una inflación en general debilitada y un empleo marginalmente relajado, lo que desmanteló directamente la falsa apariencia de dureza de la Reserva Federal; el aumento de tipos en septiembre es básicamente una charla vacía.
Los datos no mienten: CPI 3.5%→3.4%, CPI núcleo 2.6%→2.5%, la inflación sigue cayendo; PPI se desploma, de 5.5% interanual a 4.7%, PPI núcleo también baja a 4.2%, la presión inflacionaria en el lado de la producción se libera por completo.
Lo más crucial es que aparece un punto de inflexión en el empleo, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo suben a 209,000, aumentando de forma continua y más débil de lo esperado. La doble caída de la inflación + relajación del empleo, tres señales de flexibilización resonando juntas, la urgencia de subir tipos ha desaparecido por completo.
Pero la escena más absurda siempre ocurre dentro de la Reserva Federal.
La Reserva Federal actual ya no es una institución política unificada, sino un campo de batalla público de opiniones enfrentadas.
El halcón Harker se aferra hasta el final, insiste en continuar subiendo tipos, afirma con terquedad que la política monetaria actual no tiene ninguna restricción y debe endurecerse para contener la inflación; el paloma Barkin lo contradice directamente, declarando que el nivel actual de tipos ya es suficientemente restrictivo y no hay necesidad de exagerar.
Por un lado se fuerza la creación de halcones, por otro se suaviza hacia palomas, la postura de la alta dirección está completamente dividida, cada uno dice lo suyo, sin juicio unificado, puro desgaste interno inútil.
El dinero inteligente nunca cree en las promesas de la Reserva Federal, el mercado siempre va un paso adelante, votando con los pies y desmintiendo todas las controversias.
Los contratos de tasas a corto plazo han reescrito completamente la valoración, las expectativas de subidas este año están prácticamente liquidadas, los rendimientos de los bonos estadounidenses se desploman en toda la curva, el S&P 500 marca un nuevo máximo histórico, superando el nivel de 7800, y la operación de bajada de tipos se ha activado por completo.
Las materias primas confirman simultáneamente la lógica de enfriamiento de la inflación: el estancamiento geopolítico en el estrecho de Ormuz aún no se ha resuelto, pero el pánico del mercado se ha disipado, la prima geopolítica se desvanece rápidamente, el WTI cae más del 2% hasta cerca de 81 dólares, el Brent también retrocede, asegurando totalmente la tendencia a la baja de la inflación.
La verdad comercial más importante ahora: con la misma narrativa macro, cuatro tipos de activos muestran movimientos completamente divergentes, exponiendo las diferencias esenciales en la lógica de valoración subyacente.
Las acciones estadounidenses alcanzan nuevos máximos con fuerza, jugando con precisión el ciclo de bajada de tipos de la Reserva Federal, los activos de crecimiento se benefician plenamente de las expectativas de flexibilización;
El oro se mantiene lateral en torno a 4380, sin caer, lo que indica que el dinero global de refugio seguro no ha salido del mercado, y las preocupaciones sobre el panorama económico persisten;
Bitcoin se mantiene estable cerca de 63800, confirmando claramente que el mercado cripto está completamente desconectado de la valoración macro a corto plazo, la bajada de tipos no impulsa el mercado, la emoción del capital y los fundamentos propios son los que mandan.
Resumiendo con una gran verdad: la Reserva Federal sigue discutiendo sin fin, el mercado ya ha cerrado anticipadamente.
La dirección macro ya está clara: el ciclo de subidas ha terminado por completo, la ventana para bajadas sigue abierta.
No hay que prestar atención a las disputas verbales de los funcionarios de la Reserva Federal ni dejarse distraer por comentarios a corto plazo. La gran tendencia está definida, las subidas y bajadas de todos los activos dependerán solo de la fortaleza de sus propios fundamentos, y la diferenciación del mercado continuará desarrollándose.
$BTC $SNDK $XAU
#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 $XRP cayó hasta el nivel psicológico de 1,00 dólares, con un crecimiento de direcciones activas mensuales y una estancación en las nuevas direcciones que forman una divergencia, reflejando que el capital existente está rotando en un soporte clave pero falta nuevo capital que lo respalde.
La estructura del mercado muestra que $XRP cerró en el gráfico diario en 1,00 dólares, el cierre diario más bajo desde noviembre de 2024, acumulando una corrección de aproximadamente el 69% desde el máximo de 3,30 dólares en enero de 2025. Esta profunda corrección confirma la continuación del canal bajista a medio plazo, y 1,00 dólares ha pasado de ser un soporte temporal a un punto estructural clave de disputa entre compradores y vendedores.
La actividad en cadena presenta características de divergencia significativas, con direcciones activas diarias alcanzando 35.700, un crecimiento mensual del 33%, lo que indica una negociación activa de tokens dentro de la red. Sin embargo, las nuevas direcciones diarias se mantienen alrededor de 2.260 con un crecimiento estable, lo que revela que la expansión de la red no está acompañada por la entrada de capital incremental.
En el orden de factores impulsores, el desgaste por la disputa del capital existente tiene prioridad sobre el impulso del precio por la expansión incremental. La estancación en el crecimiento de nuevas direcciones debilita directamente la capacidad de absorción de capital para el rebote, haciendo que la línea de defensa de 1,00 dólares sea vulnerable a la salida de capital existente.
Escenario alcista: si $XRP detiene la caída en 1,00 dólares con aumento de volumen y recupera 1,20 dólares, se confirmará la formación de un doble suelo estructural. La condición para activar este escenario es que las nuevas direcciones diarias superen las 3.000, y la señal de fallo es que el cierre diario vuelva a caer por debajo de 1,00 dólares.
Escenario bajista: si el soporte de 1,00 dólares se rompe efectivamente en el gráfico diario, podría desencadenar una estampida en cadena de los compradores existentes, acelerando la caída del precio. La condición para activar este escenario es una vela diaria bajista que atraviese 1,00 dólares, y la señal de fallo es que el precio se recupere rápidamente por encima de 1,05 dólares en 24 horas.
Condición para invalidar la lógica bajista: si las nuevas direcciones diarias en cadena superan anormalmente las 4.000 antes de que el precio inicie su movimiento, se romperá la hipótesis central de falta de nuevo capital, y la estructura del mercado cambiará a una forma de short squeeze impulsada por nueva demanda.
Las variables más importantes a observar en los próximos 7 días son la solidez del cierre diario en 1,00 dólares y si las nuevas direcciones diarias pueden romper el rango lateral de 2.260.
#高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 #CLARITY表决待定，SEC规则未落地La caída de $SPCX ayer no fue nada sorprendente, no fue un evento negativo repentino, sino un enfriamiento normal tras un aumento demasiado rápido y un exceso de entusiasmo en el corto plazo.
A largo plazo se mira la historia, a corto plazo se mira el sentimiento.
El mayor problema de SPCX nunca ha sido que la lógica falle, sino que en esta etapa depende completamente de las expectativas. La empresa se está expandiendo rápidamente, invirtiendo de forma masiva en capacidad de cálculo AI y en investigación aeroespacial, con un crecimiento de ingresos destacado, pero aún está en una fase de gasto continuo. Cuando el mercado es optimista, está dispuesto a otorgar una valoración alta y tolerar pérdidas; una vez que el sentimiento del mercado se debilita, lo primero que los inversores liquidan son estos activos emocionales con alta volatilidad y sin beneficios estables. 【Cuando "las criptomonedas están muertas" vuelve a inundar las redes】
La cima del mercado alcista está llena de sueños, el fondo del mercado bajista está lleno de declaraciones de muerte.
Santiment ha descubierto que recientemente en la comunidad han aumentado rápidamente palabras pesimistas como "dead", "dying", "over", "finished", lo que indica que la paciencia de los pequeños inversores está llegando a su límite.
Y yo creo que, cuando más personas creen que "las criptomonedas están muertas", el mercado suele estar un poco más cerca del fondo emocional del mercado bajista.
Porque cuando el mercado solo queda decepción, burla y voces de salida, significa que algunos inversores débiles podrían estar saliendo; mientras la presión de venta disminuya gradualmente, un pequeño flujo de capital de regreso podría traer un rebote mayor de lo esperado.
Pero acercarse al fondo del mercado bajista no significa que hoy sea el punto más bajo.
Actualmente $BTC sigue fluctuando cerca de los 63,000 dólares, con entradas y salidas de fondos en ETFs spot entrelazadas, sin una tendencia clara de compra institucional. Incluso si BTC comienza a formar un fondo, $ETH y las altcoins no necesariamente subirán inmediatamente.
Por eso, esto no es una razón para hacer una gran inversión en el fondo o aumentar el apalancamiento, sino un recordatorio para los inversores a largo plazo: el mercado podría haber entrado en una zona que vale la pena observar y posicionarse gradualmente.
¿Crees que esta es una zona adecuada para posicionarse por partes, o es otro falso fondo dentro del mercado bajista? La noche del 13 de agosto, hora de Pekín, Neutrl, un protocolo de arbitraje spot y futuros centrado en altcoins, anunció repentinamente que, debido al impacto en las reservas de protocolo, ha suspendido temporalmente la acuñación, el canje y otras funciones del protocolo. Neutrl no detalló la razón exacta del llamado "impacto en las reservas", destacando que esta medida se tomó tras consultar con asesoría legal para proteger los intereses de los usuarios y mantener procedimientos ordenados durante la evaluación de impacto. Neutrl también afirmó que el equipo proporcionará a los usuarios explicaciones oportunas sobre el proceso de gestione, y que se anunciará más información sobre el calendario y los pasos de seguimiento una vez finalizados. Debido a que este anuncio llegó tan repentinamente y no se revelaron pistas efectivas, el sentimiento de la comunidad cambió rápidamente al pánico, con diversas especulaciones continuando en redes sociales. Posicionamiento de Neutrl y riesgos únicos En pocas palabras, Neutrl es un protocolo de arbitraje spot de futuros basado en altcoins, que puedes considerar una versión de Ethena en las altcoins. Específicamente, Neutrl compra altcoins bloqueadas con descuento en el mercado privado y luego utiliza contratos perpetuos para cubrir la exposición al riesgo, capturando rendimientos como diferencias de precio y tipos de financiación. Después, Neutrl empaqueta estos rendimientos en productos estructurados on-chain y abre depósitos a los usuarios, permitiéndoles participar directamente en estrategias de arbitraje—los productos principales lanzados previamente de Neutrl incluyen NLP (Neutrl Liquidity Pool), y después de que los usuarios depositen activos,El reciente rally en el sector de almacenamiento no es puramente especulativo.
✔ La demanda de AI sigue impulsando HBM, memoria para servidores y SSD empresariales. Los fabricantes están desplazando la capacidad hacia productos de mayor margen, manteniendo la oferta de almacenamiento tradicional relativamente ajustada.
✔ Los sólidos resultados de Hynix y Micron, junto con los agresivos objetivos a largo plazo de SanDisk, han llevado a los inversores a revalorizar todo el sector.
Dicho esto, los precios del almacenamiento siguen subiendo, pero el ritmo se ha desacelerado desde el primer trimestre. HBM y la memoria para servidores se mantienen fuertes a medio plazo, mientras que la capacidad adicional de flash podría empezar a aliviar la presión de la oferta para el segundo semestre de 2027.
Vendí en corto $SNDK alrededor de 1542, esperando principalmente una corrección tras el gran rally. Pero la tendencia sigue siendo fuerte, con un cierre en sesión regular alrededor de 1528 y un precio después del horario cercano a 1570 con un volumen elevado. Así que lo estoy tratando como una operación a corto plazo y no añadiré posiciones a ciegas.
Niveles clave:
• 1580–1600: Resistencia importante
• Por debajo de 1520: Se fortalece la tesis bajista
• 1480 → 1450: Objetivos a la baja
• Por encima de 1600–1610 con volumen fuerte: Cortar la posición corta inmediatamente
La tendencia mayor en almacenamiento puede aún tener espacio para continuar, pero el repunte de un día de SNDK parece lo suficientemente sobrecalentado para una corrección. En lugar de intentar predecir el máximo exacto, me centraré en los niveles de riesgo y esperaré confirmación.
#SandiskLongTermTargets
#AMDLargestBondDeal
#StrategySellsBTCAgain El IPC y el IPP de julio fueron moderados, el mercado de valores estadounidense sigue fortaleciéndose, el S&P alcanzó un nuevo máximo, el Nasdaq subió alrededor del 0,8%, y las acciones de hardware de IA como MU y SNDK también están subiendo.
$BTC, sin embargo, sigue atrapado entre 62,000 y 66,000 dólares, con volumen y volatilidad en descenso continuo.
Esto indica que el problema ya no está solo en lo macro, sino dentro del propio ecosistema cripto.
Los fondos ETF ciertamente están comprando, pero los mineros, las empresas con posiciones y los que están atrapados vendiendo, por lo que aunque alguien está absorbiendo, el precio no logra avanzar.
A partir de ahora solo observo algunos niveles:
62,000 dólares es la línea de defensa del rango; si se pierde, hay que prevenir una caída mayor.
Volver a mantenerse firmemente entre 64,500 y 65,000 dólares, solo entonces el corto plazo se considerará fuerte.
Un rompimiento con volumen por encima de 66,000 dólares, junto con la reanudación de entradas en los ETF, es lo que califica para hablar de un cambio de tendencia.
Ahora no tengo prisa por adivinar el fondo.
Los 6,000 dólares de 2018 y los 20,000 dólares de 2022 estuvieron en consolidación durante mucho tiempo, haciendo creer erróneamente que el riesgo había pasado; al final, lo que más duele no suele ser la gran caída, sino la falsa sensación de seguridad creada por la consolidación.A las 20:30 hora de Pekín del 13 de agosto de 2026, se publicó oficialmente el PPI de julio de EE. UU. Los resultados fueron más moderados que las expectativas del mercado: el IPP subió un 0,0% mes a mes y un 4,7% interanual, por debajo del 4,9% esperado y significativamente por debajo del 5,5% anterior. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. también mostró que los precios de las materias primas cayeron un 0,7% en julio, mientras que los precios de la energía cayeron un 3,1%, lo que fue una razón importante para la reducción general del IPP. Según la lógica más familiar para muchos recién llegados: la inflación se enfría → la presión de la Fed disminuye→ los activos de riesgo son positivos → el BTC debería subir. Pero la realidad ha dado a todos otra lección. Tras la publicación de los datos, BTC no mostró inmediatamente la "gran vela alcista" que todos habían imaginado. A fecha de esta noche, el BTC sigue fluctuando alrededor de 63.600 dólares, con un rango intradía de unos 63.267 a 64.047 dólares. Esto es en realidad lo que más deberían recordar los recién llegados esta noche: ≠ surgirán buenas noticias. ¿Por qué? Porque el trading de precios de mercado nunca se ha centrado solo en "si los datos son buenos", sino que también incluye: si el mercado apostó previamente por adelantado, si los fondos están dispuestos a seguir comprando, si los ETFs y fondos institucionales están dando seguimiento, y cómo la gente interpreta las políticas futuras de la Fed. A veces, antes de que salgan los datos, el mercado ya ha terminado de subir; A veces los datos son buenos, pero el interés de compra sigue siendo insuficiente; A veces, cuando el mercado parece positivo en la superficie, se centra en otros riesgos. Así que cuando veas más adelante: "¡CPI por debajo de las expectativas!" "¡El PPI no cumple las expectativas!" "¡Compra institucional!" “La primera auditoría independiente completa de Tether es más significativa como un hito de gobernanza que como una instantánea de reservas. KPMG EE. UU. emitió una opinión sin salvedades sobre los estados financieros de Tether International de 2025, que cubren reservas, pasivos de tokens, sistemas, valoraciones y contrapartes; las reservas auditadas superaron los pasivos en 6.814 millones de dólares al cierre del año.
La prueba medida ahora es la repetición. Si las auditorías completas se vuelven regulares y el alcance de la divulgación sigue siendo significativo, el impacto podría extenderse más allá de USDT al elevar el estándar de transparencia para los emisores de stablecoins. Una opinión limpia fortalece la credibilidad, pero un estándar duradero requiere consistencia. No es un consejo, solo análisis.
#TetherFirstFullAuditOpción 1 — Mejor Predeterminado
El PPI fue más bajo. Pero no confundas "menos caliente" con "alcista". 👀
El PPI de EE. UU. en julio fue del 4,7% interanual frente al 4,9% esperado, mientras que mes a mes se mantuvo estable. Eso le da al mercado un poco de respiro y mantiene vivas las esperanzas de recortes de tasas.
Pero no voy a perseguir la primera vela verde.
La señal real viene después:
• ¿Están cayendo los rendimientos del Tesoro?
• ¿Se está debilitando el dólar?
• ¿Puede $BTC mantener niveles clave con volumen real?
Los datos macro crean la expectativa.
La acción del precio decide si esa expectativa vale la pena para operar.
Por ahora, esto es alivio, no una reversión confirmada. 📊
---opción
Opción 2 — Gancho Fuerte
El número del PPI parece alcista... pero el mercado aún tiene algo que demostrar.
El PPI de julio fue del 4,7% interanual, por debajo del 4,9% estimado, con mes a mes estable.
¿Buenas noticias? Sí.
¿Una razón para perseguir BTC ciegamente? Todavía no.
El mercado puede estar valorando una inflación más suave y un recorte de tasas menos lejano, pero las expectativas pueden moverse más rápido que la liquidez.
Quiero ver que los rendimientos del Tesoro caigan, que el dólar se debilite y, lo más importante, que $BTC mantenga sus niveles clave con volumen.
Hasta entonces, llamaría a esto un respiro, no una nueva tendencia alcista.
---opción
Opción 3 — Corto y Directo
PPI más bajo ≠ mercado alcista instantáneo.
El PPI de EE. UU. en julio fue del 4,7% frente al 4,9% esperado, con el PPI mensual estable.
Eso es suficiente para aliviar algo de presión sobre los activos de riesgo y volver a centrar las expectativas de recortes de tasas.
Pero no voy a comprar la primera vela verde.
Observa los rendimientos. Observa el dólar.
Lo más importante, observa el volumen y los niveles clave de $BTC.
Los datos abren la puerta. La acción del precio nos dice si debemos atravesarla. 📈
#DailyOrbit La lógica completa del fuerte repunte del token SNDK de SanDisk ayer. La tokenización de acciones estadounidenses es un derivado de alto riesgo, lo siguiente es solo un repaso de la lógica del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
El token de SanDisk es una acción tokenizada en cadena, cuyo precio está completamente anclado a la acción estadounidense SNDK. El mercado en el mundo cripto solo sigue la fluctuación de la acción estadounidense, no es un token nativo del criptoecosistema con un repunte independiente.
Los datos del IPC de EE.UU. cumplieron con las expectativas del mercado, la inflación no rebotó más de lo esperado, y el mercado negoció directamente la expectativa de que la Reserva Federal detenga las subidas de tipos.
La presión sobre las acciones tecnológicas de riesgo se alivió, los sectores de semiconductores y almacenamiento se recuperaron colectivamente, el Nasdaq y el índice de semiconductores de Filadelfia se fortalecieron simultáneamente.
Los grandes modelos de IA y los centros de datos consumen explosivamente memoria NAND flash, la oferta del sector está ajustada y los precios de los chips de almacenamiento continúan subiendo.
No solo SanDisk, Micron y SK Hynix también subieron fuertemente, todo el sector de almacenamiento se agitó colectivamente, es un movimiento sectorial, no un repunte individual de acciones.
El token se negocia las 24 horas sin interrupción, las fluctuaciones antes y después del mercado estadounidense se reflejan directamente en el gráfico del token, sin pausas por cierre del mercado estadounidense; una gran cantidad de traders del mundo cripto entran a negociar SNDK, con fondos apalancados en contratos, lo que amplifica aún más las subidas del mercado estadounidense, con picos y oscilaciones más intensas que la acción original.
El violento repunte de ayer del SNDK no fue causado por manipuladores en el mundo cripto, sino que provino del mercado estadounidense. Con la publicación de los datos del IPC, se disiparon los temores de subidas de tipos, y sumado a que la empresa dio una guía de resultados futuros mejor de lo esperado durante el día, la lógica del sector de almacenamiento para IA fue reconocida nuevamente por los inversores.
El token solo sigue la acción estadounidense, pero con negociación 24 horas y apalancamiento en el mundo cripto, la volatilidad es mayor que en la acción estadounidense. Recuerda, la noticia positiva es una expectativa futura, no persigas ciegamente los máximos, si los resultados no cumplen expectativas, el mercado puede retroceder rápidamente. La razón detrás del enorme aumento de SanDisk se está volviendo más clara, pero desafortunadamente estaba en corto y me pillaron del lado equivocado.
SanDisk subió hasta un 17% durante la noche y cerró con un alza del 13,67%, impulsando todo el sector de almacenamiento, con SK Hynix y Micron también repuntando con fuerza.
1. Catalizador principal:
SanDisk dio una perspectiva a largo plazo extremadamente optimista, apuntando a un crecimiento de ingresos de dos dígitos hasta 2028–2030, con márgenes brutos alrededor del 80% y márgenes de flujo de caja libre del 50%. También planea devolver el exceso de efectivo a los accionistas después de las inversiones en capacidad. Su estrategia de almacenamiento para inferencia de IA, que incluye una creciente demanda de flash y la tecnología HBF, añadió más entusiasmo.
2. Por qué el movimiento fue tan fuerte:
La acción ya había sido fuertemente vendida tras los resultados, dejando muchas posiciones cortas. La nueva guía desencadenó una agresiva cobertura de cortos. Un PPI más suave y un CPI estable también mejoraron las expectativas de liquidez, trayendo dinero de vuelta al hardware de IA. Los acuerdos de suministro a largo plazo son otro factor, ya que podrían hacer que el negocio de almacenamiento sea menos cíclico.
3. Riesgos:
El repunte está muy impulsado por eventos, por lo que la toma de ganancias y la volatilidad podrían ser intensas. Los objetivos optimistas son para los próximos años, mientras que la guía de ganancias a corto plazo no ha cambiado mucho. Las acciones de almacenamiento también siguen siendo sensibles a los rendimientos del Tesoro y a la política de la Fed.
4. Lo que estoy observando:
¿Podrá SNDK mantener el rebote alto? ¿Continuarán SK Hynix y Micron confirmando la fortaleza del sector? ¿Y qué señales vendrán de Jackson Hole y la Fed?
Si SNDK pierde rápidamente el nivel de ruptura, esto podría convertirse en otro pico de corta duración en lugar de una tendencia sostenida.
#CPIPPIEaseFedSplit
#KoreaChipsLeadRebound
#SpaceX99%ValueFromAI El CPI y el PPI son un poco más moderados, SOL no debe pegar el guion de la bajada de tipos en la pared.
Primero baja el volumen del altavoz y observa hacia dónde va el dinero. Voy a vigilar la entrada neta de stablecoins entre cadenas y el volumen spot en Solana DEX; si el dinero que entra en la cadena no aumenta, el precio puede subir primero pero no se mantendrá.
Cuando la expectativa de tipos se relaja, los activos de alta volatilidad suelen rebotar primero, pero esto solo afecta el camino, no es un beneficio exclusivo de SOL. La recuperación es como la siguiente posta en una carrera de relevos; si no se recibe bien, no importa lo rápido que haya corrido el anterior.
Si el precio sube primero y las stablecoins no entran en la cadena, puede que solo sea apalancamiento acumulado en la puerta. Lo que realmente me haría cambiar de opinión es que tras la corrección el volumen se mantenga, no que la pantalla esté verde toda la tarde.
Este texto es solo para información y fines educativos, no constituye ningún consejo de inversión. Los precios de los activos digitales son muy volátiles, por favor juzga de forma independiente y ten en cuenta los riesgos. #$SOL $BTC
【Análisis de indicadores on-chain: Repetición del desenlace clásico del "cruce triple" de BTC】
Desde la perspectiva histórica de BTC, la relación posicional entre el Precio Realizado de STH (coste de los poseedores a corto plazo), el Precio Realizado de LTH (coste de los poseedores a largo plazo) y el Precio Realizado de toda la red (coste real) ha sido siempre la señal on-chain más sólida para determinar cualitativamente los mínimos cíclicos.
Al repasar los tres mínimos profundos de los mercados bajistas de 2015, 2018 y 2022, el mercado siguió una ruta de liquidación completamente consistente:
1. El precio de la moneda cae profundamente de forma sostenida, forzando a los poseedores a corto plazo que compraron caro a vender con pérdidas, acelerando la caída de la línea de coste de STH;
2. Las posiciones de rendición se transfieren gradualmente a manos de los fondos a largo plazo, haciendo que la línea de coste de LTH suba lentamente;
3. Finalmente, las tres líneas convergen extremadamente y completan un cruce bajista/pegado (STH cae por debajo del coste de LTH/toda la red), señalando que las posiciones de alto coste han cambiado completamente de manos y estableciendo formalmente el fondo firme del ciclo.
Mirando hacia 2026, aunque las tres líneas de coste se están acercando rápidamente, aún no se ha formado el cruce bajista final. La lógica subyacente del juego on-chain nunca ha cambiado: solo cuando los poseedores a corto plazo experimentan pérdidas flotantes totales y se rinden, con el cambio de manos correspondiente, la estructura del fondo a largo plazo se considera verdaderamente consolidada.
Combinando con las reglas de ciclos anteriores, es muy probable que las tres líneas repitan la trayectoria histórica para completar el cruce final. Quien pueda soportar la soledad y preste atención a la señal final de formación de fondo al completarse el cruce, a menudo encontrará el punto de partida para la acumulación de la nueva ronda de mercado alcista.Después de que BlockSec revisara el contrato del stablecoin HKDAP con licencia en Hong Kong, señaló problemas como la falla en la lógica de revocación de KYC, la falta de verificación real en cadena de la prueba KYC y la concentración excesiva de permisos de alto riesgo.
"Licencia" y "seguridad del contrato" no son lo mismo. La licencia resuelve la conformidad del sujeto, pero el riesgo del código debe evaluarse por separado. Si un stablecoin realmente quiere usarse para pagos a gran escala, cómo se gestionan los permisos y cómo se sincroniza el estado de KYC es más importante que la publicidad. Las criptomonedas están en una situación extraña en este momento: las buenas noticias del mercado bursátil estadounidense apenas las ayudan, mientras que las malas noticias pueden perjudicarlas gravemente.
El IPC y el IPP mostraron una inflación en enfriamiento, con un IPC de julio en 3,4%, un IPC subyacente en 2,5% y un IPP que se redujo a 4,7%. Las probabilidades de subida de tipos para septiembre también disminuyeron, pero las criptomonedas apenas reaccionaron.
$BTC se mantiene alrededor de $64K, mientras que $ETH está estancado cerca de $1,870–$1,890, con $1,900 actuando como una resistencia fuerte. Mientras tanto, acciones estadounidenses como $SNDK y SK Hynix están en alza.
La diferencia es simple: las criptomonedas quieren recortes reales de tipos, no solo la ausencia de subidas. Hasta que mejoren las expectativas de liquidez, BTC puede mantenerse en un rango limitado y ETH puede seguir con un techo.
Mi enfoque: no perseguir BTC por encima de $64K; buscar caídas cerca de $63K. Acumular ETH por debajo de $1,850 y evitar perseguirlo por encima de $1,900. Esperar a que la narrativa de la Fed/liquidez cambie antes de ser agresivo.
#SP500Nears8000
#AIInfraEarningsWatch
#AMDLargestBondDeal 1. Los amigos que compraron $BTC durante el mercado alcista del año pasado, solo quedan 4,77 millones, el 41,5% ya ha vendido con pérdidas 😂😂
2. En estos dos días, el índice de tendencia promedio de Bitcoin ha llegado al punto más bajo, lo que indica que pronto se elegirá una nueva dirección. Personalmente, me inclino por una caída
3. En el fondo del mercado bajista de 2022, el 51% de los pequeños inversores huyeron; en el fondo del mercado bajista de 2018, el 62% huyó; este año solo ha bajado al 41%, por lo que debería haber otra caída.
Pero siento que no caerá mucho, porque ahora el ejército de compradores en el fondo ya me está poniendo un poco nervioso. Planeo empezar a aumentar posiciones cuando baje a 56,000. #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元
AMD ha emitido la mayor deuda en dólares de su historia, recaudando un total de 4.750 millones de dólares. Los bonos fueron sobresuscritos, con una fuerte demanda por parte de instituciones, y el gigante de los chips ha decidido apalancarse oficialmente para prepararse para la carrera armamentista de la potencia computacional en AI.
Interpretación optimista
1. La sobresuscripción de los bonos representa el reconocimiento de las instituciones de Wall Street a la historia de crecimiento de AMD en AI, dispuestas a aportar fondos a largo plazo. La empresa cuenta con un gran arsenal financiero para expandir la producción de chips AI, realizar inversiones estratégicas externas y refinanciar deuda vencida.
2. Este es otro indicio de que los gigantes tecnológicos están aumentando su endeudamiento para apostar por AI. La ola global de gasto de capital en AI continúa, reforzando la narrativa general de las cadenas de valor de potencia computacional y almacenamiento.
3. Beneficia indirectamente a los sectores de AI en criptomonedas y potencia computacional descentralizada, generando un efecto catalizador a nivel emocional.
No solo hay que ver lo positivo
1. Pedir dinero prestado para expandirse no equivale a que los resultados se materialicen. El aumento del endeudamiento puede generar presión por intereses si el gasto de capital en AI no rinde como se espera, lo que puede causar volatilidad en futuros informes financieros.
2. El uso de los fondos es para propósitos generales de la empresa, no todo se destina directamente a AI; parte se usará para refinanciar deuda antigua, por lo que no hay que exagerar las expectativas positivas.
3. Las buenas noticias para el sector AI en bolsa estadounidense suelen "materializarse" rápidamente; que se publique la noticia no significa que el precio de las acciones siga subiendo. En el mercado cripto, esto suele traducirse en movimientos impulsivos y de corta duración.
Opinión personal
La emisión de deuda de AMD es esencialmente un apalancamiento para apostar por la prosperidad futura de AI. Que las instituciones estén dispuestas a comprar indica que la historia del gran ciclo de AI no ha terminado, pero es una lógica a medio-largo plazo.
Para el mundo cripto es solo un catalizador emocional; no hay que lanzarse directamente a monedas temáticas de AI solo por las buenas noticias en chips en bolsa estadounidense.
El enfoque práctico debe ser seguir de cerca: pedidos downstream de chips AI, cambios en el margen bruto de la empresa; la historia necesita ser validada por resultados, no es adecuado perseguir noticias para operaciones a corto plazo. 📍 【Instantánea de datos】
La semana pasada, el ETF de Bitcoin y Ethereum al contado en EE.UU. atrajo un flujo neto de 853 millones de dólares, alcanzando un pico en varios meses, con BlackRock IBIT contribuyendo con más de la mitad. Las entradas de fondos institucionales continúan durante varias semanas consecutivas.
📉 【Reacción del precio】
Sin embargo, el mercado parece casi "inmune": Bitcoin se mantiene limitado en un estrecho rango de 62,000 a 65,000, mientras que Ethereum fluctúa entre 1,800 y 1,900, mostrando una clara falta de impulso alcista.
🔍 【Interpretación alternativa】
Este fenómeno de "dinero sin movimiento de precio" no es nuevo según el autor: en ocasiones anteriores, tras grandes entradas de capital similares, pronto se produjo una salida neta, lo que indica que actualmente es solo un entretenimiento institucional en un entorno de baja liquidez, sin seguimiento por parte de inversores minoristas. La capacidad de absorción del mercado secundario es débil; la mayoría está atenta al IPC y a los rendimientos de los bonos estadounidenses, sin querer apostar por adelantado.
🧩 【Diferenciación de roles entre las dos monedas】
· Bitcoin actúa más como un "estabilizador": las compras institucionales buscan protegerse contra caídas profundas, no impulsar una tendencia alcista, por lo que tiene límite a la baja y poca fuerza al alza.
· Ethereum es un "activo de alta volatilidad": cuando hay entradas de capital, responde con gran elasticidad, pero si estas disminuyen, las correcciones son más severas; además, la fragmentación del ecosistema de redes de segunda capa suprime aún más su movimiento independiente.
🚧 【Condiciones para superar el cuello de botella】
Los fondos incrementales actuales solo alcanzan para sostener el soporte, insuficientes para romper el estancamiento. Para superar la resistencia clave, se necesitan dos fuerzas simultáneas:
· Primero, que las entradas en Ethereum se mantengan continuas;
· Segundo, que los datos macroeconómicos (inflación, expectativas de tipos) den señales claras.
⚠️ 【Recordatorio operativo】
En un mercado lateral, evite aumentar posiciones impulsivamente por una gran entrada semanal: las buenas noticias suelen digerirse rápidamente. La realidad es que las instituciones acumulan en silencio, los minoristas observan sin actuar, y el mercado está en un punto muerto sin poder subir ni bajar; la paciencia es más importante que el valor. $ETH $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #财报观察员：AI基建财报接力登场 A las 16:56 hora de Pekín del 14 de agosto, Maji Dage aún mantenía 2.500 posiciones largas en ETH, con un valor de posición de unos 4,6875 millones de dólares, un patrimonio de cuenta de unos 133.000 dólares y una pérdida no realizada de unos 58.100 dólares. El precio actual de liquidación es de 1.859 dólares, aproximadamente un 0,85% por debajo del precio nominal. En las últimas seis horas, no ha aumentado, disminuido ni transferido dinero, y su cuenta solo ha pagado unos 342 dólares en comisiones de financiación. Machi Big Brother sobrevivió a la fuerte caída de anoche en la marca de los 1863 dólares. La gente sigue aquí, y los puestos siguen ahí. Volví a sacar la interfaz pública oficial de Hyperliquid. Actualmente solo posee una posición: 2.500 posiciones largas en ETH, apalancamiento cruzado de 25 veces y un precio medio de posición de 1.898,23 dólares. El último precio de margen de Hyperliquid es de unos 1.875 dólares, con un valor nominal de posición de 4,6875 millones de dólares, una pérdida no realizada de unos 58.100 dólares y una rentabilidad de posición de aproximadamente -30,6%. El patrimonio de la cuenta ha repuntado de unos 106.300 dólares en el punto más peligroso de anoche a 133.000 dólares. El rebote de precios de ETH le ha ayudado a respirar aliviado, pero los riesgos siguen siendo altos. 130.000 dólares en la cuenta, que apoyan 4,68 millones en operaciones largas. El patrimonio de Maji en la cuenta corriente es de unos 133.000 dólares, con saldo retirable cero y un margen vinculado a unos 187.500 dólares. Dividir el valor de la posición por el patrimonio de la cuenta resulta en una exposición al riesgo actual de unas 35 veces. La interfaz muestra 25x como configuración de posición, mientras que 35x refleja la presión real de esta posición en relación con el patrimonio restante de la cuenta. No se deben mezclar los dos criterios. Anoche🔍Revisión del historial de mercado｜El ciclo histórico se repite, el guion de la demora regulatoria se replica nuevamente
1. Repaso del pasado: La demora en la aprobación del ETF generó un súper mercado alcista
Al observar la evolución del mercado hace cuatro años, un guion histórico similar está volviendo a reproducirse.
En 2023, la SEC de EE.UU. prolongó continuamente el período de revisión del ETF de Bitcoin al contado, retrasando repetidamente la decisión de aprobación. El sentimiento del mercado pasó de una gran expectativa inicial a un desgaste gradual hasta la indiferencia, y finalmente cayó en un pesimismo generalizado, con muchos apostando a la baja para el futuro.
Sin embargo, las principales instituciones emisoras de ETF no se detuvieron, revisando constantemente la documentación y presentando materiales de cumplimiento para continuar con la revisión. Hasta que el 10 de enero de 2024, el ETF al contado finalmente fue aprobado.
Tras la implementación de la política, el mercado explotó por completo, con Bitcoin subiendo desde los 40,000 puntos hasta la barrera de los 100,000, y todo el mercado cripto siguió con un ciclo alcista sin precedentes.
2. Repetición actual: La Ley Clarity sigue el mismo camino de demora
Llegando a 2026, el mismo ritmo de demora vuelve a aparecer, esta vez con la Ley Clarity como núcleo.
El Senado primero pospuso la votación de la ley hasta el receso de verano, dejando la agenda en suspenso; luego se extendió hasta después de las elecciones de medio término, sin noticias de implementación, enviando señales de espera y observación, muy similar a la táctica de aprobación del ETF en su momento.
La historia no se repite exactamente, pero las reglas y ritmos del mercado son sorprendentemente parecidos. Antes de que cualquier política regulatoria importante se implemente, el mercado siempre atraviesa un período oscuro y de baja, con la confianza disminuyendo.
Cuando el ETF se retrasaba repetidamente, el mercado estaba convencido de que el dinero institucional difícilmente entraría de forma regulada; ahora, con la votación de la Ley Clarity aplazándose una y otra vez, el mercado vuelve a ser pesimista, pensando que las reglas regulatorias difícilmente se clarificarán pronto.
3. Reflexión para el futuro: No esperes a que la política se implemente y el mercado suba para entrar apresuradamente
A menudo, la implementación de políticas ocurre sin aviso, y puede que una noticia al inicio de la sesión provoque un cambio brusco en el mercado.
Dado que el guion completo ya se ha representado antes, esta vez probablemente seguirá la misma regla; no esperes a que el mercado arranque para entrar apresuradamente y posicionarte. $BTC $ETH #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 La noche del 13 de agosto, el protocolo de arbitraje de futuros y contado enfocado en altcoins, Neutrl, anunció repentinamente que, debido a que las reservas del protocolo se vieron afectadas, ha suspendido temporalmente la acuñación, el rescate y otras funciones del protocolo.
Neutrl no detalló la causa exacta de la "afectación de las reservas", solo enfatizó que esta medida se tomó tras consultar con asesores legales, con el fin de proteger los intereses de los usuarios y mantener el proceso ordenado mientras se evalúa el impacto. Neutrl también indicó que el equipo proporcionará oportunamente una explicación del proceso a los usuarios, y que se publicará más información sobre el calendario y los pasos a seguir una vez que se determinen.
Debido a que este anuncio oficial fue muy repentino y la entidad no reveló ninguna pista válida, el sentimiento en la comunidad se tornó rápidamente en pánico, y diversas especulaciones se difundieron en las redes sociales. En términos simples, Neutrl es un protocolo de arbitraje de futuros y contado construido alrededor de altcoins, que se puede entender como una versión de altcoins de Ethena.
Específicamente, Neutrl compra altcoins bloqueados en el mercado privado a precio descontado, y luego cubre la exposición al riesgo con contratos perpetuos para capturar la diferencia de precio y las tasas de financiamiento entre ambos.
Posteriormente, Neutrl empaqueta estas ganancias en productos estructurados en cadena y abre depósitos a los usuarios para permitirles participar directamente en su estrategia de arbitraje. Los productos principales que Neutrl lanzó anteriormente incluyen NLP (Neutrl Liquidity Pool), donde los usuarios depositan activos y el protocolo asigna fondos a la estrategia de arbitraje correspondiente, permitiendo a los usuarios obtener exposición a las ganancias de la estrategia mediante la acuñación de tokens del protocolo.
En abril del año pasado, Neutrl anunció la finalización de una ronda semilla de 5 millones de dólares, liderada por el mercado privado de activos digitales STIX y la firma de capital riesgo Accomplice, con la participación de numerosos inversores ángeles en criptomonedas como Amber Group, SCB Limited, Figment Capital y Nascent, incluyendo al fundador de Ethena, Guy Young, y al trader de derivados de Arbelos Markets (recientemente adquirido por FalconX), Joshua Lim.
Dado que el modelo es muy similar al de Ethena, Neutrl también enfrenta riesgos similares relacionados con la plataforma de trading subyacente, riesgos de liquidez de contratos y fluctuaciones en las tasas de financiamiento. Además, dado que los activos en los que Neutrl se enfoca son altcoins con restricciones de bloqueo y mayor volatilidad, estos riesgos son relativamente mayores, y existe un riesgo adicional impredecible de contraparte comercial (es decir, la posibilidad de incumplimiento por parte de la contraparte de los altcoins bloqueados). Cuando Neutrl se lanzó en noviembre del año pasado, debido a su rendimiento relativamente alto y a la expectativa de airdrops por el programa de puntos, el protocolo atrajo depósitos por más de 200 millones de dólares, pero con la continua contracción del apetito por el riesgo en la industria DeFi, el TVL de Neutrl se ha reducido ahora a aproximadamente 53,3 millones de dólares. Hoy a las 16 horas venció la inversión dual de doble moneda que estaba en prueba, la compra baja de 63,000 dólares
$BTC
se ejecutó. En realidad, en ese momento estaba un poco indeciso, normalmente hoy es el último día de negociación, y los cambios durante el fin de semana no suelen ser muy grandes. Normalmente, si se quiere maximizar el beneficio, poner una orden de venta a 63,000 dólares es una buena opción; si se ejecuta, gano cuatro días de intereses gratis y el capital no cambia, y si no se ejecuta, también se maximiza el interés.
Especialmente considerando que cada fin de semana Trump suele hacer algunos movimientos pequeños, lo que no es favorable para el mercado del fin de semana, por eso de alguna manera sentí que 63,000 dólares era una buena elección, pero instintivamente pensé que si elegía 63,000 dólares, estaría vendiendo demasiado bajo, ya que creo que la probabilidad de que la próxima semana vuelva a 64,000 dólares sigue siendo alta, y si Trump se rinde hoy, el rebote de esta noche y mañana también debería ser bueno.
Después de pensarlo un poco, finalmente decidí seguir mi plan original y poner la orden de venta a 65,000 dólares, perdiendo los intereses de los últimos tres días. Estos tres días de intereses serían considerables si eligiera 63,000 dólares, pero con 65,000 dólares casi no hay pérdida.
Además, mi posición también vence el próximo lunes con la venta a 65,000 dólares; aunque ya puse la orden, todavía estoy un poco indeciso $BTC 【Análisis de Faraón】
Faraón dice directamente que esta emisión de deuda de 4.750 millones de dólares de AMD no es por falta de dinero, sino para asegurar por adelantado el "pase de entrada" a la infraestructura de IA. Otras empresas piden préstamos porque no pueden aguantar más, AMD pide dinero porque tiene 13.100 millones de dólares en efectivo y quiere pedir otros 5.000 millones para adelantar las batallas de los próximos años.
Primero veamos lo sólido que es el dato.
AMD acaba de completar la mayor emisión de bonos en dólares en la historia de la empresa, con cuatro tramos que van de 3 a 10 años, sumando 4.750 millones de dólares. Los bonos a 10 años se fijaron con un diferencial de 90 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de EE.UU., 25 puntos básicos menos que la guía inicial, lo que indica que el mercado no solo no teme que AMD pida dinero, sino que compite por prestarle. A finales de junio, AMD tenía 13.100 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, con una deuda total a largo plazo de solo 3.200 millones, un balance muy sólido.
¿Entonces por qué pedir más dinero?
Porque en esta batalla por la infraestructura de IA no solo se compite con tecnología, sino con quién puede asegurar la capacidad productiva primero. AMD tiene 875 millones de dólares en bonos que vencen el próximo mes, probablemente para pagar deuda antigua y alargar la estructura financiera. Pero el verdadero objetivo es reservar un colchón financiero para la expansión del negocio de IA. La empresa está implementando inversiones intensas en IA, incluyendo un compromiso de hasta 5.000 millones de dólares con Anthropic y desplegando la plataforma Helios AI en el servicio en la nube Azure de Microsoft.
Comparado con Intel, la diferencia es aún más clara.
Intel optó por financiar con acciones 20.000 millones de dólares para apoyar su negocio de fundición de semiconductores, mientras que AMD eligió financiarse con bonos, sin diluir ni un centavo de acciones. JPMorgan, Citi, Bank of America, Barclays, Morgan Stanley, Wells Fargo y otros 16 bancos, incluyendo Goldman Sachs, HSBC y BNP Paribas, participaron en la sindicación. Wall Street vota con los pies y confía en la certeza del crecimiento de AMD en el sector de chips para IA.
¿Qué opina Faraón?
Intel pide dinero para sobrevivir, AMD pide dinero para expandirse. La "carrera armamentista" del mercado de chips para IA ha entrado en una fase de gasto intenso; quien consiga primero financiación barata tendrá una ventaja significativa en capacidad, I+D y ecosistema. Esta emisión de deuda de AMD es un respaldo crediticio de la banca de inversión al "número dos" en chips para IA. Para Bitcoin, no hay impacto directo a corto plazo, pero cuanto más fluido sea el canal de financiación para la infraestructura de IA, mayor será la apetencia por riesgo en todo el sector tecnológico, y Bitcoin, como activo de riesgo, tarde o temprano se verá afectado.
Recuerda, las buenas oportunidades se esperan. Estos 4.750 millones de AMD no son deuda, son munición para expandir capacidad de cómputo.
Sigue a Faraón, ¡la riqueza no se pierde! $BTC $ETH $OKB #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 La "Regulación Crypto" que la SEC originalmente planeaba impulsar ha cancelado repentinamente la reunión, y el esperado marco regulatorio para las criptomonedas se ha retrasado nuevamente; incluso la "exención innovadora" para las acciones tokenizadas, que el mercado esperaba, también se ha pospuesto otra vez. Wall Street, la Casa Blanca y los reguladores aún están discutiendo cómo implementar las reglas específicas.
En pocas palabras, ahora Estados Unidos no es que no quiera hacerlo, sino que quiere hacerlo de una manera más elegante, pero las partes aún no han llegado a un acuerdo.
Por el contrario, Tether ha dado al mercado una noticia bastante contundente: la empresa detrás de USDT finalmente completó la tan esperada auditoría de las "Cuatro Grandes", y KPMG emitió una opinión sin salvedades sobre sus estados financieros completos de 2025. Para una stablecoin con una circulación que supera los 180 mil millones de dólares, este movimiento tiene un significado considerable.
Así que lo que me importa más no es cuánto se ha retrasado esta vez la SEC, sino que la industria cripto está siendo forzada a aceptar las reglas del juego de las finanzas tradicionales.
Mientras los reguladores estadounidenses aún están en la puerta decidiendo si dejar entrar a alguien, las principales empresas cripto ya han comenzado a organizarse para parecerse a las instituciones financieras tradicionales.
Este es el verdadero punto que creo que vale la pena observar en el futuro. Rally del trío de almacenamiento: el super ciclo de AI impulsa el sentimiento alcista
El sector de almacenamiento en EE.UU. ha estado en auge, con Micron $MU, SK Hynix $SKHYNIX y SanDisk $SNDK liderando un poderoso rally de dos días el 12 y 13 de agosto.
El 12 de agosto, los tres subieron bruscamente, mientras que otras acciones de memoria como Western Digital, Seagate y Kioxia también registraron fuertes ganancias. Samsung y SK Hynix de Corea del Sur siguieron con importantes rallies.
Luego, el 13 de agosto, SanDisk se convirtió en el principal catalizador tras revelar una perspectiva a largo plazo extremadamente optimista en su Día del Inversor 2026. La compañía espera un fuerte crecimiento de ingresos hasta 2028–2030, con márgenes brutos alrededor del 80% y márgenes operativos cerca del 75%. Las acciones subieron más del 17% intradía y cerraron con un alza del 13,67%, impulsando todo el sector de almacenamiento.
Varios factores respaldan este movimiento, incluyendo una inflación más suave en EE.UU., expectativas de tasas en mejora, pronósticos más fuertes para el mercado de almacenamiento e interés institucional en empresas de chips de memoria.
Pero el mayor impulsor es claramente la demanda de AI. Desde HBM hasta SSD empresariales, el almacenamiento se está convirtiendo en una infraestructura crítica para AI, especialmente a medida que la industria avanza del entrenamiento hacia la inferencia a gran escala.
Este rally parece una señal fuerte del mercado de que el ciclo de almacenamiento impulsado por AI podría tener mucho más recorrido.
Y todavía estoy llorando por haber perdido la oportunidad de vender mis acciones de SanDisk en el pico 😭😭😭
#CPIPPIEaseFedSplit
#TrumpTruthAPILawsuit
#HormuzPressureRises 🔴 SK Hynix registra una pérdida por derivados de ₩3,98 billones, pero no es una pérdida en efectivo
SK Hynix informó una pérdida contable de ₩3,98 billones en el primer semestre de 2026 vinculada a bonos convertibles emitidos en abril de 2023.
¿El desencadenante? Los tenedores de bonos ejercieron sus derechos de conversión cuando las acciones de SK Hynix se dispararon.
Pero aquí está la parte importante:
→ No hubo salida real de efectivo por la pérdida en derivados
→ Las ganancias por la venta de acciones en tesorería compensaron en gran medida el impacto contable
→ La pérdida refleja principalmente la contabilidad mark-to-market debido al aumento del precio de la acción
En otras palabras, el titular parece enorme, pero el impacto económico es mucho menos dramático.
Un fuerte desempeño de las acciones puede generar números contables extraños.
$SKHY $SKHYNIX Actualmente, las criptomonedas muestran signos de aumento de actividad entre las altcoins, pero varios datos clave indican que la llegada oficial de la temporada completa de altcoins sigue requiriendo señales clave de confirmación Señales de un avance técnico: Recientemente, la capitalización total de mercado de las altcoins ha roto niveles clave de resistencia, y el dominio de las altcoins ha roto una tendencia descendente de dos años, indicando una renovada confianza alcista. $ETH y otras altcoins convencionales superaron a $BTC, lo que impulsó una recuperación del sentimiento del mercado a corto plazo La liquidez no ha sido completamente confirmada: aunque algunas altcoins tuvieron un buen desempeño, $BTC dominio sigue por encima del 60%, y los fondos no han salido de Bitcoin a gran escala hacia las altcoins. La experiencia histórica muestra que una verdadera temporada de altcoins suele requerir que el dominio de Bitcoin caiga por debajo del 59,63% o incluso menos Índice de Temporada Altcoin por debajo del estándar: La medida principal de la Temporada Altcoin está actualmente en torno a 39-40, muy por debajo del umbral oficial de temporada altcoin de 75 puntos (lo que significa que más del 75% de las altcoins superan a Bitcoin). Ante este mercado de "punto de inflexión", se recomienda a los inversores adoptar las siguientes estrategias: Distinguir entre rotación estructural y rupturas integrales: Actualmente, se trata más bien de una rotación selectiva en sectores específicos que del rally generalizado de "comprar con los ojos cerrados" en 2021. No confundas los repuntes locales con una temporada de falsificación completa Céntrate en las señales de confirmación: Céntrate en monitorizar si el dominio de Bitcoin ha disminuido realmente y si el volumen de operaciones de altcoins puede estabilizarse durante la consolidación de Bitcoin. Si Bitcoin se debilita, el volumen de operaciones de altcoins disminuye rápidamente#标普收盘再创新高，8000点预期升温
Acabo de echar un vistazo al cierre de las acciones estadounidenses, el S&P 500 ha alcanzado otro nuevo máximo, 7798.99 puntos, superando por primera vez los 7800 puntos durante la sesión. El VIX tocó un mínimo intradía de 14.39, el nivel más bajo del año. Esta escena es tan familiar que da un poco de miedo — ¿no era este el mismo guion del año pasado?
Voy a mencionar algunos puntos interesantes.
Primero, la lógica que impulsa este nuevo máximo es diferente a la del año pasado.
El motor principal de esta subida es la desaceleración de los datos de inflación y la caída del precio del petróleo. En julio, el PPI se mantuvo estable mes a mes, y el PPI subyacente solo aumentó un 0,2%, ambos por debajo de las expectativas. El CPI del día anterior también cumplió con las previsiones. El Brent cayó por debajo de 87 dólares y el WTI se situó cerca de 81 dólares. La doble caída de la inflación y el precio del petróleo ha llevado al mercado a valorar que la Reserva Federal continuará con la pausa en las subidas de tipos.
Pero lo que realmente me importa no son estos datos macro — sino que las ganancias están sosteniendo el mercado, mientras que las valoraciones apenas se han movido. Citadel publicó un informe que indica que el crecimiento de las ganancias por acción del S&P 500 en el segundo trimestre fue aproximadamente del 33%, el nivel más alto fuera de los periodos de recuperación post-recesión. Más importante aún, mientras el índice alcanzaba nuevos máximos, la relación precio-beneficio a 12 meses vista se redujo de 23 veces en octubre pasado a alrededor de 20 veces. En otras palabras, las ganancias están creciendo más rápido que el precio de las acciones, no es una burbuja inflada. Rubner dijo literalmente que "es completamente diferente a 1999" — aunque hay que tomar con cautela el optimismo de este tipo.
Segundo, lo de los 8000 puntos cada vez parece menos un sueño.
JPMorgan acaba de subir su objetivo para fin de año de 7800 a 8000, siendo esta la segunda revisión al alza en dos meses. Al menos siete bancos de inversión ven los 8000 puntos, y Evercore ISI incluso plantea un escenario optimista de 9000. En el mercado de predicciones Kalshi, la probabilidad de que se alcance 8000 este año ya ha llegado al 66%.
Desde 7700 a 8000 hay poco más de 200 puntos, menos del 3% de margen. A este ritmo, tocar los 8000 en agosto no es un sueño. Tom Lee predijo anteriormente un rango de 7900-8000 para agosto, y ahora parece estar al alcance. Claro, hay que tomar sus predicciones con cautela — cuando acierta es muy acertado, pero también puede fallar estrepitosamente.
Pero hay algunos riesgos que vale la pena mencionar.
Uno es que el sentimiento FOMO está un poco exagerado. La ratio de opciones call/put del S&P 500 ha llegado a 0.9, el nivel más optimista en al menos cuatro años. La asimetría de las opciones call a corto plazo también ha alcanzado un máximo de dos años. Muchas instituciones ahora no temen a una caída, sino a quedarse fuera. En estos momentos suele aparecer alguien para enfriar el ambiente.
Otro es la incertidumbre geopolítica y del precio del petróleo. Los problemas en el estrecho de Ormuz no cesan, y si el precio del petróleo vuelve a dispararse, los datos de inflación podrían volverse volátiles otra vez. Cómo interpretará estos datos el nuevo presidente de la Fed, Powell, también es una incógnita.
Tercero, algunas impresiones prácticas.
¿Se debe entrar ahora o no? Honestamente, no he reducido mucho mi exposición a acciones estadounidenses, pero estos días he estado pensando en hacer algo de cobertura. La volatilidad cerca de máximos es ridículamente baja, el VIX está en 14.39, comprar puts como seguro no es caro — claro, esto es solo una preferencia personal, no constituye ningún consejo, si pierdes no me culpes.
Los chips de memoria han sido muy fuertes, SanDisk subió más del 13% en un día, Western Digital y SK Hynix más del 7%. Pero en comunicaciones ópticas, Coherent subió mucho un día y luego cayó un 8% — este sector está muy dividido, cuidado los que persigan subidas.
Ah, y el oro, la plata y el petróleo han caído juntos. El oro bajó un 1.32% hasta 4350 dólares. El apetito por el riesgo se ha volcado totalmente hacia las acciones, y las materias primas están sufriendo bastante.
Finalmente, lanzo una pregunta para debatir.
El S&P ya está en 7799, ¿crees que veremos los 8000 antes de que termine agosto? ¿Vas a aumentar posiciones y apostar fuerte o esperarás una corrección? Comenta abajo, quiero ver si hay alguien tan indeciso como yo. 【Interacción】
(Todo lo anterior es solo una opinión personal, no constituye ningún consejo de inversión, DYOR.)
$BTC El PPI de EE.UU. en julio se mantuvo estable mes a mes, y la tasa interanual disminuyó del 5,5 % al 4,7 %, lo que aparentemente continúa la tendencia de enfriamiento de la inflación tras el CPI, pero los detalles no son tan suaves como el titular. Excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, los precios aumentaron un 0,4 % mes a mes, lo que indica que, aunque el enfriamiento en el sector de bienes continúa, algunos precios de servicios siguen siendo persistentes.
Por ello, el mercado redujo las preocupaciones sobre subidas de tipos a corto plazo, pero no obtuvo pruebas suficientes para anticipar una bajada de tipos. Esta noche se publicarán las ventas minoristas, la confianza del consumidor de Michigan y las expectativas de inflación; si el consumo sigue fuerte, las expectativas de relajación derivadas del PPI podrían debilitarse nuevamente; si las ventas minoristas y las expectativas de inflación se enfrían simultáneamente, el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses tendrán una base para caer más.
La geopolítica hoy volvió a eclipsar las buenas noticias sobre la inflación. Las negociaciones entre EE.UU. e Irán no lograron avances sustanciales; EE.UU. declaró que el bloqueo de los puertos iraníes puede mantenerse a largo plazo, mientras que nuevas fuerzas de portaaviones se acercan a Oriente Medio; el estrecho de Ormuz aún no ha recuperado la navegación normal, y el conflicto entre los hutíes y el ejército del gobierno de Yemen añade una nueva línea de potencial conflicto.
En otras palabras, la caída de los precios de la energía en el PPI de julio pertenece al pasado, mientras que el riesgo de inflación energética debido al bloqueo del estrecho pertenece al futuro. Mientras las negociaciones no se reanuden, el precio del petróleo, el dólar y el sentimiento de refugio seguirán limitando el espacio de recuperación del mercado cripto. La fuerte perspectiva de $SNDK impulsa un aumento del 7,29% en SK Hynix ADR, un 7,31% en Western Digital y un 4,23% en Micron, con las acciones de almacenamiento asiáticas subiendo en conjunto.
Este gran aumento es esencialmente un voto del mercado a la narrativa de que "la demanda de NAND impulsada por IA es una transformación estructural y no una burbuja cíclica" — la caída del precio de las acciones tras los resultados financieros se debió a preocupaciones del mercado sobre el pico del ciclo, y los inversores respondieron justo a esta preocupación central.
⚠️ Los chips de almacenamiento pertenecen a una industria de ciclo fuerte; la experiencia de que el precio de las acciones pasó de 40 dólares a 2300 dólares para luego caer a la mitad nos recuerda que, una vez que las expectativas de alto crecimiento no se pueden cumplir, el riesgo de corrección también es enorme. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点
El día para inversores de SanDisk hizo que el precio de las acciones subiera directamente. Durante la sesión alcanzó un máximo de más del 17%, cerrando con una subida cercana al 14%, mientras que SK Hynix y Western Digital subieron más del 7%.
El punto que entusiasma al mercado es muy claro: SanDisk presentó un marco financiero a largo plazo que supera ampliamente las expectativas. Para los años fiscales 2028 a 2030, se espera un crecimiento de ingresos de dos dígitos medios a altos, un margen bruto estable alrededor del 80%, un margen operativo del 75% y un margen de flujo de caja libre del 50%. La industria del almacenamiento ha sido conocida por su alta volatilidad cíclica, pero ahora SanDisk afirma que la IA puede aplanar completamente esa volatilidad.
Lo que respalda este objetivo son varios elementos sólidos. Ocho clientes firmaron acuerdos marco a largo plazo que cubren aproximadamente el 50% del volumen de bits del año fiscal 2027 y alrededor de dos tercios para el año fiscal 2028. El valor total del contrato es de aproximadamente 94.000 millones de dólares. La tecnología HBF (memoria flash de alto ancho de banda) también está avanzando, con la producción de chips ya completada. El retorno de capital es aún más directo: tras completar las inversiones comerciales, el 100% del flujo de caja libre excedente se devolverá a los accionistas, y el programa de recompra actual aún tiene un saldo de 15.500 millones de dólares.
Pero hay un punto clave que debe quedar claro. Esta guía a largo plazo no contradice la lógica de la fuerte caída del precio de las acciones tras el último informe financiero. Los números del último trimestre fueron realmente impresionantes, pero la guía para el siguiente trimestre, con un valor medio de 10.550 millones, está por debajo de las expectativas del mercado de 10.800 millones, lo que provocó una caída del 12% en dos días. En ese momento, el mercado quería saber "cuánto puedes ganar ahora", mientras que ahora SanDisk está diciendo "cuánto puedo ganar de forma sostenible en el futuro". Son dos preguntas diferentes y el mercado reaccionó de manera completamente distinta a cada una.
SanDisk está esforzándose por demostrar que ya no es esa empresa de almacenamiento que sigue los ciclos. El acuerdo NBMs, HBF y el TAM de almacenamiento flash empresarial impulsado por inferencia de IA, que se espera alcance 1,2 ZB para 2030, si esta combinación realmente se cumple, merece un nuevo modelo de valoración. Pero si los acuerdos a largo plazo realmente pueden suavizar los ciclos, eso aún debe ser verificado con el tiempo. Goldman Sachs tiene un precio objetivo de 2200 dólares, Bernstein anteriormente fijó 3000: estas personas creen en ello, pero su confianza se basa en las cifras de 2028, y nadie puede predecir qué ocurrirá en esos tres años.Nuevos máximos del S&P 500, las acciones de almacenamiento podrían tener más espacio
Los datos de PPI, CPI y empleo se están enfriando juntos, aliviando la presión de las subidas de tipos de la Fed y apoyando los activos de riesgo. Con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos, el objetivo de fin de año de 8.100 de Citi sugiere que el rally puede no estar completamente valorado.
Los beneficios de AI y almacenamiento podrían proporcionar el próximo catalizador alcista. La venta anterior fue impulsada por el miedo a la inflación y a las tasas; esos riesgos ahora están desapareciendo.
No hay necesidad de perseguir. Enfóquese en las correcciones.
#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 La emisión de bonos de 4.75 mil millones de dólares de AMD destaca una nueva dimensión en la carrera de la IA: el acceso al capital se está volviendo tan importante como los chips, los clientes y la capacidad de fabricación. Las ambiciones de financiamiento de computación de Nvidia y la recaudación de capital planificada por Intel reflejan la misma tendencia intensiva en capital, aunque los riesgos se distribuyen de manera diferente.
La deuda le da a AMD espacio para financiar infraestructura y gastos de capital sin una dilución inmediata para los accionistas. La pregunta clave es si los ingresos por IA pueden crecer lo suficientemente rápido para cubrir esos costos de financiamiento. De no ser así, la solidez del balance podría convertirse en un factor cada vez más importante para valorar las empresas de IA. No es un consejo financiero, solo un análisis.
#SandiskLongTermTargets
#CPIPPIEaseFedSplit
#AIInfraEarningsWatch #加密估值转向收入，BTC如何定价？
Si las criptomonedas comienzan a valorarse según sus "ingresos", $BTC podría ser el activo más propenso a ser malinterpretado.
🚨 Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, propuso recientemente que la valoración de los activos criptográficos está cambiando de "capitalización de mercado y narrativa" a indicadores más observables como las tarifas en cadena y los ingresos del protocolo.
Esta perspectiva parece muy racional, pero no estoy del todo de acuerdo.
Los ingresos pueden medir una empresa, pero no necesariamente son adecuados para valorar activos criptográficos.
Para BTC, lo más importante nunca ha sido cuánto gana en un año.
Sino cuánto está dispuesto a pagar el mundo por estas 210,000 unidades de un activo escaso a nivel de billones.
Al igual que el oro no se revaloriza por el aumento de las tarifas de transacción globales del oro.
El verdadero valor de BTC nunca ha sido "cuánto puede ganar", sino cuánto está dispuesto el mercado a pagar para poseerlo.
Su lógica central de valoración se acerca más a: escasez, límite de suministro, flujos de fondos de ETF, liquidez global, crédito del dólar, demanda de reserva de valor; esta lógica es completamente diferente a la de las acciones tradicionales.
Las criptomonedas ciertamente necesitan enfocarse en datos reales.
Pero eso no significa que todos los activos deban valorarse con el mismo método.
ETH puede valorarse por ingresos,
DeFi puede valorarse por flujo de caja,
pero BTC debería responder más bien a: ¿por qué cada vez más personas en el mundo están dispuestas a considerarlo un activo digital escaso?
Por eso no creo que "ingresos" se convierta en el marco unificado de valoración para las criptomonedas.
Probablemente solo sea aplicable a una parte de los activos. TruthSocial ha sido demandado por el flujo de datos de pago, y este asunto es mucho más grave que la comercialización común de plataformas.
Si solo se vendieran datos sociales, no habría gran problema. Pero cuando el presidente publica frecuentemente en la plataforma contenido relacionado con aranceles, asuntos militares, regulación y mercado, y las instituciones financieras pueden pagar para obtener el flujo de datos más rápido, la situación cambia.
La información debería ser pública al mismo tiempo, pero se convierte en un "quien paga primero, ve primero".
Esto no es una función menor, es un problema de equidad en el mercado.
El trading de alta frecuencia solo necesita una ventaja de unos pocos milisegundos, y un poco de anticipación en las noticias políticas puede convertirse en dinero. Más sensible aún es que la plataforma tiene vínculos de interés con el propio Trump, lo que mezcla la "información oficial" con la "monetización privada".
Creo que esta demanda realmente cuestiona: ¿la información sensible del mercado del presidente pertenece a la información pública o puede ser empaquetada por la empresa como un producto de datos?
Si la respuesta es ambigua, cada publicación de política futura llevará una sombra de transacción.
#特朗普因TruthSocial付费数据流遭起诉 SNDK ya ha despegado, en la próxima etapa de AI me centro más en MRVL y LITE
Siempre he dicho a todos que apuesten por SanDisk y Marvell, y todavía no creo que el mercado de AI haya terminado.
Pero ahora lo más importante no es "seguir persiguiendo al más fuerte", sino buscar la próxima diferencia de expectativas de resultados que aún no esté completamente reflejada en el precio.
SNDK ha subido aproximadamente un 13,6% en un solo día, la tendencia es muy fuerte, pero seguir comprando en la posición actual claramente no tiene la misma probabilidad que antes del inicio.
En la siguiente fase me centraré en observar MRVL.
Marvell tuvo ingresos de 2.418 millones de dólares en el último trimestre, un aumento interanual del 28%; la guía de ingresos para el segundo trimestre tiene un valor medio de 2.700 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente el 35%, y ha declarado claramente que los pedidos relacionados con AI son fuertes y que el negocio de centros de datos seguirá impulsando el crecimiento. El informe financiero del 27 de agosto será la próxima verificación clave.
LITE también merece seguimiento continuo. Los ingresos del último trimestre fueron de 1.006 millones de dólares, un aumento interanual del 109,3%, y la guía para el próximo trimestre se elevó a un valor medio de 1.250 millones de dólares; la demanda de interconexión óptica para AI sigue siendo muy alta.
Mi enfoque es simple:
AI no ha terminado, solo ha pasado de la fase de seguimiento de subidas a la fase de "verificación de resultados + diferencia de expectativas".
SNDK ya ha demostrado el almacenamiento, ahora veremos quién entre MRVL y LITE puede entregar la próxima sorpresa por encima de las expectativas. $SNDK $LITE #闪迪投资者日后，长期目标成焦点 $DOS DOS/USDT
● Precio actual: 0.2662 USDT (-4.14%)
● Análisis de la tendencia:
● Gran caída, ¿se agotaron las buenas noticias? DOS es la moneda con la mayor caída en la lista, superando el 4%. Combinado con la actividad "Recompensa de 1,35 millones de DOS en la piscina de trading" mostrada en la parte superior de la captura, esto probablemente sea un típico caso de "presión de venta tras el fin de la actividad" o "venta minera".
● Cuando el airdrop o la actividad de recompensa está cerca de su fin, los participantes suelen vender concentradamente para obtener ganancias, causando una fuerte volatilidad en el precio.
● Recomendación de operación: No intentes comprar en el mínimo.
● Estrategia: Esta caída causada por el fin de la actividad suele tener inercia. No intentes atrapar el cuchillo que cae, espera a que el volumen de operaciones disminuya y el precio se estabilice antes de tomar decisiones. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 "Comprar en el mínimo $BTC, el oro digital va a tomar el relevo".
No te apresures a tomar partido.
Porque justo el mismo día, un documento de la SEC causó revuelo——
El banco central de Corea del Sur, por primera vez en 13 años, compró oro.
En el segundo trimestre, el banco central de Corea del Sur compró 679,765 acciones del SPDR Gold ETF, con un valor en cartera de 250 millones de dólares.
¿Qué significa esto?
La última vez que este banco central tocó oro fue en 2013, cuando compró 20 toneladas de oro físico y luego no volvió a mover nada. 13 años sin interés, y de repente saca 250 millones de dólares para entrar en el ETF de oro.
Y esto es solo el comienzo.
El banco central de Corea del Sur ya ha declarado que establecerá un nuevo mecanismo para comprar oro refinado localmente — por primera vez en casi 60 años.
Traducido a lenguaje común: los coreanos no solo han vuelto, sino que están preparados para quedarse a largo plazo.
Alguien dijo: "Solo 250 millones de dólares, eso no es nada".
Estás equivocado.
En el segundo trimestre, los bancos centrales mundiales compraron netamente 289 toneladas de oro, un aumento interanual del 62%. El banco central de China ha incrementado sus reservas durante 21 meses consecutivos, comprando 640,000 onzas solo en julio.
El 45% de los bancos centrales encuestados esperan seguir aumentando sus reservas en el próximo año.
Esos 250 millones del banco central de Corea no son un caso aislado. Son el último voto colectivo "con los pies" de los bancos centrales globales.
Ahora volvamos a tu BTC.
Una encuesta de LBMA muestra que la mediana de las predicciones de analistas para el precio del oro a fin de año es de 4500 dólares. Los más optimistas ven hasta 7150.
El oro oscila alrededor de 4350, con el respaldo de los bancos centrales globales. Si baja un poco, alguien compra un poco.
¿Y el BTC?
Si baja un poco, esperas un rebote. Si baja más, esperas que la narrativa del "oro digital" te salve.
Pero el problema es que — los bancos centrales compran oro, no BTC.
El ascenso del oro en los últimos tres años ha sido impulsado principalmente por compras de bancos centrales. Mientras que la propiedad de Bitcoin sigue concentrada en manos individuales.
Uno está respaldado por fondos soberanos, el otro depende de inversores minoristas.
¿Quién crees que es más estable?
Para ser sincero:
El título de "oro digital" para los bancos centrales ni siquiera es una nota al pie.
Tú lo compras como oro, ellos te venden como acción tecnológica.
La masa monetaria global M2 ha alcanzado un máximo histórico, pero Bitcoin no ha reaccionado. Porque el dinero fue al oro — el "digital" realmente reconocido por los bancos centrales es el "físico" del oro, no el "digital" de Bitcoin.
Esta ronda del mercado del oro está respaldada por votos en efectivo de bancos centrales globales — votando por activos físicos, por una moneda dura que no está controlada por ningún gobierno individual.
Bitcoin cuenta la misma historia.
Pero los que cuentan la historia y los que compran la historia son dos grupos diferentes. #财报观察员：AI基建财报接力登场 #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 4,77 millones de $BTC, estas son las fichas que quedan en manos de quienes entraron en 2025. En diciembre del año pasado eran 8,15 millones, en 8 meses se redujeron en 3,38 millones.
Cada ficha que se pierde es una orden de venta con pérdida.
¿Por qué el nivel de 64,000 ha intentado romperse cuatro veces sin éxito? Porque el costo promedio de este grupo está entre 67,000 y 70,000. Cada vez que el precio sube un poco, alguien se da palmadas en la pierna diciendo "finalmente pierdo menos", y luego presiona el botón de vender. 4,77 millones de fichas, calculadas al precio actual, valen 300 mil millones de dólares. Este grupo es ahora la mayor oferta potencial de venta en el mercado.
Pero lo interesante es que antes de febrero de este año, las fichas se perdían rápidamente, y después de febrero claramente se ha ralentizado. Los que debían vender ya lo hicieron en su mayoría, los que quedan o aguantan firmes o simplemente no les importa esta volatilidad en su cartera.
Comparando con la historia: en el fondo del mercado bajista de 2022, las fichas en posiciones altas de 2021 se redujeron en un 51%. En el fondo del mercado bajista de 2018, las fichas en posiciones altas de 2017 se redujeron en un 62%. ¿Y ahora? Un 41%.
Para que realmente haya un cambio de manos en las fichas del fondo, puede que quede un espacio del 10% al 20%. En números, eso significa que aún hay que digerir entre 500,000 y 1,000,000 de fichas más. Al ritmo actual, eso tomará entre 2 y 3 meses. Es decir, de octubre a noviembre podría ser la ventana de tiempo en la que estas fichas se limpien completamente.
Para entonces, la presión en el rango de 64,000-65,000 desaparecerá realmente.
Antes de eso, cada vez que el precio rebote cerca de 64,000, habrá gente que querrá salir.El mercado bursátil estadounidense se ha vuelto cada vez más interesante últimamente. Verás que la IA no ha disminuido, pero la financiación ya no es la misma que antes, lo que impulsa GPUs, módulos ópticos, computación en la nube, almacenamiento y software hacia arriba. En cambio, ha comenzado un fenómeno muy evidente: tras la subida del precio, los fondos se alejan; Tras la salida de efectivo en la nube, los fondos se transfieren al almacenamiento; Cuando el hardware se sobrecalienta, el software se vuelve a examinar. Esto no es el fin del rally de la IA. Al contrario, la IA está pasando de "creer la historia" a la segunda etapa de "calcular beneficios". El 12 de agosto, Comunicación Óptica fue la primera en dar una respuesta. Los últimos ingresos trimestrales de Lumentum alcanzaron los 1.0100 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente el 109%; Más importante aún, la empresa ha fijado su previsión de ingresos para el próximo trimestre entre 1.225 y 1.275 mil millones de dólares, con una mediana de aproximadamente 1.250 millones de dólares. La demanda de conectividad óptica de alta velocidad en centros de datos de IA está pasando de las expectativas del sector a los estados financieros. Ese mismo día, AI Cloud siguió demostrando que la demanda de potencia de cálculo no ha disminuido. Los ingresos de CoreWeave en el segundo trimestre alcanzaron los 2.575 millones de dólares, un aumento de aproximadamente un 112% interanual; A finales de junio, el retraso de ingresos había alcanzado unos 104.000 millones de dólares, y esta cifra ni siquiera incluye los más de 25.000 millones de compromisos de clientes añadidos al inicio del tercer trimestre. Nebius está aún más exagerado. Los ingresos del segundo trimestre fueron de 582,3 millones de dólares, un aumento del 454% interanual, con ingresos en IA Cloud que alcanzaron los 575 millones, un aumento del 514% interanual; La empresa también reveló que en 2026,Los datos del ETF spot de BTC en agosto son muy interesantes.
En los primeros tres días de negociación, la entrada neta fue de 626 millones de dólares, con IBIT absorbiendo 479 millones, acumulando casi 61 mil millones.
Pero el 13 de agosto, el ETF tuvo una salida neta total de 1132 BTC, aproximadamente 72 millones de dólares, y en una semana la salida neta fue de 202 BTC, cerca de 12.9 millones.
Ese mismo día, se publicó el archivo 13F del segundo trimestre de UBS, confirmando una inyección de casi 90 millones de dólares a IBIT.
Por un lado se retira, por otro se invierte, ¡y ambos movimientos son de instituciones!
¿Qué significa esto?
No es un colapso de confianza, es un reequilibrio de posiciones.
Los fondos que entraron en julio están tomando ganancias, mientras que nuevos fondos aprovechan la corrección para construir posiciones, transfiriendo las participaciones de manos cortas a manos largas.
Un detalle adicional: desde agosto hasta ahora, el ETF no ha tenido dos días consecutivos de salida neta, claramente diferente del vaivén de julio.
La esencia de la divergencia en los fondos del ETF es que las instituciones están ajustando el ritmo, no saliendo del mercado. La lógica subyacente de IBIT para seguir atrayendo capital no ha cambiado: las instituciones que consideran BTC como parte de su asignación de activos no cambiarán su juicio por una salida en un solo día. La corrección es su ventana para aumentar posiciones, los minoristas no se dejen llevar por los datos diarios.
$BTC #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 ETH se enfrenta a una retirada nocturna hacia 1830. ¿Es 1830 un nivel de soporte donde la demanda real cayó una vez, o es un soporte vacío con una avalancha de stop-loss? La publicación original muestra que los titulares a corto plazo siguen manteniendo posiciones largas mientras esperan una caída hasta 1830. La clave es distinguir si esta posición es un error causador, una asignación pasiva o un fondo especulativo a corto plazo. - Estructura del mercado: En el momento de escribir esto, el ETH ha iniciado una tendencia a la baja y el autor ha fijado un objetivo diario de 1830. Esto significa que mediados del siglo XIX se perciben como un apoyo a corto plazo. - Acción de posición: El autor afirmó: "Me preguntaba si tomaría beneficios por la tarde, pero aguanté." Este es un patrón típico de fondos especulativos a corto plazo, donde los traders que ya tienen posición de beneficio anticipan nuevas caídas pero posponen la liquidación. - Diferencia en las expectativas: El autor menciona la "calma antes de la tormenta", dando por hecho que el declive sea un hecho. Si el mercado ya espera una caída, después de que esta expectativa se refleje en el precio, la volatilidad real puede ser menor de la esperadaEsto parece más un reajuste cauteloso del riesgo que una ruptura específica de las criptomonedas. BTC a $63,358.7, ETH a $1,884.3 y SOL a $75.89 han bajado menos del 1% en 24 horas, un movimiento notablemente sincronizado.
Con el S&P 500 acercándose a 8,000 mientras las perspectivas de la Fed siguen divididas, trataría la resistencia en las acciones como selectiva más que general. La infraestructura de AI y el repunte de los chips en Corea pueden apoyar el sentimiento, pero la demora en la Ley CLARITY y las reglas de la SEC dejan a las criptomonedas sin un catalizador político claro. Mi sesgo es neutral hasta que BTC muestre una fortaleza relativa más firme.
Solo es mi interpretación, no un consejo.Las personas que compraron BTC en 2025 ahora están todas en pérdidas.
Los datos en cadena están claros: actualmente hay 4,77 millones de BTC comprados en 2025 que aún están en direcciones de tenencia, lo que representa una caída del 41,5% desde el pico de diciembre del año pasado. Excepto por las transferencias entre billeteras, el resto son ventas con pérdidas. Calculando un precio medio de 65,000-70,000, ahora el BTC está en 63,000-64,000, con una pérdida promedio de 2,000-5,000 dólares por unidad.
¿Qué significa esto?
4,77 millones de BTC, valorados a 63,000 cada uno, equivalen a unos 300 mil millones de dólares. El coste medio de estas monedas está entre 67,000 y 70,000, con una pérdida flotante del 5-10%. Por cada 1% que sube, más posiciones se acercan al punto de equilibrio y enfrentan presión de venta. La razón por la que el rango 64,000-65,000 ha sido rechazado cuatro veces es porque demasiadas personas están atrapadas en esa zona.
Hay otro cálculo que hacer.
El pico de 4,77 millones fue de 8,15 millones en diciembre pasado, lo que significa una reducción de 3,38 millones en 8 meses. Descontando las transferencias internas de exchanges y reorganización de billeteras, al menos 2 millones de BTC se vendieron con pérdidas, lo que representa aproximadamente 130 mil millones de dólares en ventas absorbidas. Cada venta absorbida reduce un nuevo vendedor en el mercado.
De los 4,77 millones restantes, nadie sabe cuántos son tenedores activos, direcciones muertas o carteras institucionales. Pero algo es seguro: el coste medio de este grupo está entre 67,000 y 70,000, no venden en 64,000 porque no ganan, pero si sube a 67,000, estas monedas se convertirán en presión de venta.
¿Impacto en el mercado?
A corto plazo, 4,77 millones es un volumen que pesa sobre el mercado. El rango 64,000-65,000 ha sido rechazado cuatro veces porque las posiciones atrapadas en esa zona no se han absorbido completamente. El mercado necesita tiempo, o bien se mantiene lateral hasta que estas personas no puedan aguantar y vendan, o se produce un gran volumen que rompe esa resistencia.
Lo mismo ocurre con ETH y SOL, aunque no hay datos en cadena cuantificados. Los que compraron ETH en 2025 tienen un coste medio de 2,000-2,200, ahora está en 1,880, también en pérdidas. Los que compraron SOL, con coste de 90-100, ahora está en 76, aún peor.
No es que no haya mercado alcista, sino que quienes entraron en 2025 aún no lo han disfrutado.
Estas personas o venden con pérdidas o mantienen hasta el punto de equilibrio. Para el mercado, cada posición atrapada menos vendida en 64,000 reduce la resistencia para la ruptura. Los datos en cadena no mienten: las posiciones están disminuyendo, la presión de venta se está agotando. Pero aún se necesita tiempo para una absorción completa.
Estrategia de trading:
En esta zona de BTC se puede colocar órdenes escalonadas para comprar, en 63,000, 62,500 y 62,000 cada una. No arriesgar todo de una vez, esperar a que se absorban más posiciones. No aumentar la posición hasta que haya una ruptura con volumen por encima de 64,000. El error más caro en el tablero de ajedrez no es el jaque mate en sí, sino cuando crees erróneamente que tu oponente ya ha mostrado todas sus cartas.
La jugada de hoy de Tether no es un movimiento ordinario, es un enroque tardío. La opinión sin reservas presentada por KPMG es como mover al rey a una casilla segura en medio del juego: aparentemente es para asegurar, pero en realidad es una declaración estratégica. El excedente de piezas en el balance de 6.814 millones es como decir a todos los que observan esta partida: mis recursos son más de lo que imaginas, sigue intercambiando piezas, no temo al desgaste.
Pero nunca confío ciegamente en un diagrama de ajedrez. La opinión sin reservas cubre estados financieros, reservas, pasivos de tokens, sistemas, valoraciones y contrapartes, pero la profundidad del tablero nunca está en esos ítems explícitos. Los verdaderos expertos observan la frecuencia de las auditorías: si no se renueva la auditoría el próximo año, es un señuelo único; si las actualizaciones trimestrales se vuelven habituales, entonces esta jugada no es temporal. El mercado es un oponente experimentado que no cambia su plan defensivo solo porque tu movimiento parece razonable; te obliga a hacer cinco movimientos correctos consecutivos para reconocer tu ventaja.
Mirando la partida completa de USDT, de un peón descartado y poco valorado, ha llegado a un final donde todos lo vigilan. La reserva excedente es el grosor de la formación de peones, pero grosor no equivale a iniciativa. Tener piezas en mano no significa que sepas cómo canjearlas. La lista de contrapartes, el nivel de divulgación, el alcance de la auditoría: esos son los detalles que determinan la diferencia entre la teoría y la práctica en el final. Una limpieza tras una jugada solo prueba que calculaste bien esta partida, no que no haya un punto ciego en tu tesorería para la siguiente jugada que quieras canjear.
Quien va adelante por un peón en el medio juego a menudo cree que puede simplificar con seguridad. Pero simplificar es un intercambio. Tether ha cambiado una auditoría por un asentimiento del mercado; si ese intercambio vale la pena, dependerá de la respuesta del mercado en los próximos meses: si el público convierte esta transparencia en una norma y si la regulación sigue presionando para revelar más cartas. Cada nuevo anuncio es una nueva jugada.
La forma en que te daré jaque mate nunca es con ese jaque en sí, sino con todos los cálculos profundos que reordenan las piezas antes. USDT ha puesto la primera auditoría en el centro del tablero, todo el mundo puede ver la forma de esa pieza, pero solo el oponente entiende la expresión del jugador.
Haz tu movimiento, esta partida aún no ha llegado al final. #tetherfirstfullaudit Ballenas tomando ganancias, ¿$SNDK va a colapsar?
Acabo de ver un movimiento muy interesante.
Las ballenas liquidaron todas sus posiciones largas en SKHX y SNDK, asegurando 186,000 U.
Si hubieran mantenido hasta el pico de esta mañana, teóricamente podrían haber ganado 1,385,000 U más, pero no lo hicieron.
Lo clave es que, tras cerrar las posiciones largas, se pusieron cortos en SNDK con apalancamiento 10x, a un precio promedio de 1553, con un valor de posición de 3,900,000 U y un precio de liquidación en 1936.
Ahora mismo, SNDK está cerca de 1560, y la zona de 1560-1580 es la resistencia que estoy vigilando de cerca.
Un aumento de volumen en la parte alta seguido de una caída indica que los beneficios están siendo realizados, y sumado a que las ballenas se pusieron cortas, estas señales juntas me hacen no querer entrar en posiciones largas.
Pero tampoco voy a entrar en cortos ahora.
Mi plan es:
Si hay un rebote cerca de 1580 y no logra superar ese nivel, entonces consideraré abrir cortos, con un objetivo inicial en 1500.
#闪迪投资者日后，长期目标成焦点 #加密估值转向收入，BTC如何定价？
El jefe tiene algo que decir
El director de inversiones de Bitwise planteó un punto de vista: la valoración de los activos criptográficos está cambiando de mirar la capitalización de mercado y la narrativa a observar las comisiones en cadena y los ingresos del protocolo.
Esta afirmación es más fácil de validar en ETH y DeFi. Estos activos pueden generar ingresos en cadena, por lo que se pueden valorar con flujos de caja. Protocolos como Uniswap y Aave ya tienen ingresos más estables que muchas empresas que cotizan en bolsa. Los datos de DefiLlama están ahí, no es un cuento, es dinero real. $BTC $ETH $OKB
Pero para BTC, este marco no es aplicable. Bitcoin no tiene ingresos, no tiene flujos de caja, no se puede calcular con PER. Su valoración sigue dependiendo de la escasez, el flujo de fondos de ETF, las tasas macroeconómicas y la narrativa de reserva de valor. El límite máximo de 21 millones es una regla más sólida que cualquier flujo de caja.
Por eso, el indicador de ingresos no es un marco de valoración universal para los activos criptográficos. Es aplicable a algunos protocolos y tokens con flujos de caja, pero no incluye a Bitcoin. BTC es otra especie.
En cuanto al mercado, la posición corta en 63600 ya está abierta. La lógica y el rebote tras la confirmación de los datos están en su lugar. El IPC y el IPP se están enfriando simultáneamente, los datos realmente están mostrando una relajación, pero dentro de la Reserva Federal aún no hay consenso, la fijación de tasas en septiembre seguirá siendo volátil. El precio de Bitcoin rebotó de 62900 a cerca de 63600, el sentimiento a corto plazo se ha liberado bastante, 63600 es el borde inferior de una zona de concentración previa de posiciones. El stop loss se coloca en 64500, con objetivo entre 62000 y 62500. La posición corta en Sandisk a 1377 salió en 1345, por ahora no hay prisa para entrar, esperaremos a que se digiera.
El análisis anterior es temporal, las posiciones deben tener stop loss, buena suerte.Rendimientos excesivos = una buena empresa que experimenta una crisis reversible× un precio de acción muy bajo destruido por las emociones× un enorme potencial de crecimiento del mercado× el momento en que esperar pacientemente. Propósito del análisis: Encontrar un negocio directo, con una misión y un foso profundo, gestionado por una gestión honesta y racional, que confirme cruzadamente si el precio actual de la acción está por debajo de su valor intrínseco y el momento adecuado para comprar. Modelo de Inversión en Crisis Nº 135 Objetivo de Investigación Actual — USTC Guodun Quantum Technology Co., Ltd. (688027 688027) Resumen Clave de la Investigación de Inversiones · Fecha del informe de previa: 11-08-2026; Precio actual: 407,50 yuanes (día de negociación anterior: cerrado el 11-08-2026); Marco de empresa en crecimiento. Este resumen es una herencia condensada de informes de IC y artículos públicos, diseñada para ayudarte a entender el núcleo en 3 minutos. Proporciona rangos de valor y conclusiones de investigación, siendo el autor quien decide correctamente. Para el análisis completo, ¡véase Crisis Investment Lab! En resumen, el núcleo es que Guodun Quantum es la plataforma nacional más rica en recursos y financieramente menos improbable en la industrialización de la información cuántica en China, pero el precio actual de 407,50 yuanes implica una tasa de crecimiento anual anual compuesta de unos ingresos del 53% en la próxima década, superior a todo lo que el optimista escenario de este estudio se atreve a suponer; Esta caída del 46% desde el subidón es digestión de burbujas, no una muerte equivocada; conclusión: evitación / espera y ver. ¿Qué hace exactamente esta empresa? En una frase, resume el negocio: cuando una ciudad quiere construir una 'red de comunicación cuántica segura', una empresa central necesita comprar una$SPCX
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