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Bitcoin ayer subió hasta 84,254 dólares y luego cayó. Ahora se mantiene cerca de los 82,000, sin subir ni bajar. Todos están esperando una cosa: el CPI del miércoles. BTC tocó los 84,254 dólares el lunes y luego retrocedió, con una caída intradía de hasta el 2.2%. El factor desencadenante fue directo: un ataque a un petrolero en el Estrecho de Ormuz, el Brent subió a 107.25 dólares, el WTI superó los 94 dólares, ambos alcanzando máximos desde mediados de septiembre. Subida del precio del petróleo → aumento de expectativas inflacionarias → mayor presión para subir tipos → activos de riesgo bajo presión. Esta cadena de transmisión está en funcionamiento en tiempo real. Y el CPI de septiembre que se publicará este miércoles es un nodo clave en esta cadena. El mercado espera que el CPI general de septiembre suba un 0.6% mensual y alcance entre 3.6% y 3.7% interanual (valor anterior 3.4%). Este salto se debe principalmente al precio de la gasolina: se espera que la categoría de energía suba un 5% mensual y la gasolina un 9.23% mensual. Pero lo que realmente importa no es la cifra general, sino el CPI subyacente. El mercado espera que el CPI subyacente suba un 0.2% mensual, por debajo del 0.3% de agosto. Incluso el banco francés Natixis predice solo un 0.19%. El CPI subyacente es la variable que determina la probabilidad de subida de tipos. La cifra general está inflada por el precio del petróleo, eso es obvio, nadie reajustará las tasas solo por el aumento del precio de la gasolina. Los niveles clave de BTC. Primer muro arriba: 84,500 dólares. Los datos on-chain muestran que en esta zona hay aproximadamente 180 millones de dólares en órdenes de venta. Bitcoin fue rechazado ayer en 84,254 dólares, y esos 200 dólares de diferencia son el efecto de este muro. La verdadera resistencia: 87,000 dólares. QCP Capital señala claramente que BTC ha intentado varias veces superar los 87,000 dólares sin éxito. Si logra mantenerse por encima, el siguiente objetivo es 94,000 dólares. El mercado de opciones también lo confirma: los spreads de mariposa call que vencen a finales de octubre se concentran en precios de ejercicio de 90,000, 95,000 y 100,000 dólares. Soporte abajo: 82,000 dólares. Según CoinGlass, hay soporte de compra cerca de 82,000 dólares, con la mayor concentración de órdenes entre 81,000 y 82,000 dólares. Pero hay un detalle: las órdenes de venta por encima de 83,300 dólares son escasas, lo que significa que si BTC atraviesa rápidamente esta zona, el vacío de liquidez arriba podría acelerar la subida. 82,000 es la línea divisoria actual entre alcistas y bajistas. Si se mantiene, hay posibilidad de subida; si se pierde, la siguiente zona de compra concentrada está entre 78,000 y 80,000 dólares. Dos escenarios, dos caminos. Escenario uno: CPI subyacente ≤ 0.2%. La inflación subyacente es más suave de lo esperado, lo que significa que el aumento del precio de la energía no se ha transmitido a la base. La expectativa de subida de tipos se enfría: actualmente el mercado valora solo un 18% de probabilidad de subida en octubre, siendo diciembre la ventana real. BTC podría probar el muro de venta en 84,500 dólares. Si lo supera, iría directo a la resistencia de 87,000 dólares. Si la rompe, el siguiente objetivo es 94,000 dólares. Escenario dos: CPI subyacente ≥ 0.3%. La inflación subyacente no se desacelera o es más alta de lo esperado. Sumado al aumento del precio del petróleo, el mercado reajustará las expectativas de subida de tipos. BTC probablemente romperá el soporte de 82,000 dólares. Abajo se ve la zona de 78,000-80,000 dólares. En casos extremos, el mercado de opciones ya ha comprado muchas puts en 78,000 y 80,000 dólares para cubrirse: el dinero inteligente ya se está preparando para la caída. Datos de 10x Research muestran que la volatilidad implícita a corto plazo de BTC ha caído a 33.5%, más de 4 puntos porcentuales por debajo de la volatilidad real, el nivel más bajo en cinco años. ¿Qué significa esto? Las opciones están baratas. El mercado no está pagando prima por la volatilidad inminente. Pero el CPI es un evento típico de volatilidad. Cuando la volatilidad implícita está muy por debajo de la real, si los datos superan expectativas, el mercado se sorprenderá. La reacción del precio será más intensa de lo habitual. La baja volatilidad en sí misma es una señal de riesgo. Indica que el mercado no está preparado. Los datos del CPI no son aterradores. El CPI general saltó de 3.4% a 3.7%, el mercado ya lo sabe. El precio del petróleo subió, el mercado también lo sabe. Lo realmente peligroso es apostar fuertemente en una dirección. Antes de que salgan los datos, reduce el apalancamiento. Cuando salga el CPI subyacente, observa la reacción real del mercado y luego actúa. Ir demasiado rápido no mata, pero ir demasiado rápido puede hacer que lo pierdas todo. #CPI与PPI公布在即，加息预期迎考验 $BTC $BZ $CL