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#闪迪财报前夕, la escasez de HBF y almacenamiento han generado un acalorado debate
$SNDK Esta operación de SanDisk en la cuadrícula ocupó casi todo el día, empezando en 1391 y ahora en 1465, con un beneficio flotante de 17 puntos, y me han pillado en la cuadrícula 509 veces. A las 11 de la noche, ya estaba listo para pararlo.
El informe de resultados de SanDisk se publicará mañana temprano por la mañana. Mantener posiciones en este nivel es una apuesta en la dirección. Los tableros simples de cuadrícula son adecuados para oscilaciones, no para apostar en apuestas unilaterales. Cobra beneficios antes del informe financiero y solo discute cuando la dirección esté clara.
Durante este periodo, el mercado se ha familiarizado mucho con el escenario de "superar expectativas pero caer"—tanto $AMD como SpaceX son ejemplos de advertencia. Si el rendimiento de SanDisk explota pero baja fuera de horario, la rejilla se romperá directamente a través del borde inferior. Si el rendimiento no cumple las expectativas, una caída brusca está descartada. En cualquier caso, utilizar datos de cuadrícula para revisar informes financieros no es una buena opción. BTC ha vuelto a 64.000, pero solo 28 monedas están recaudando dinero en todo el mercado. ¿Es esto una recuperación o las ballenas están cambiando de asiento en secreto? El mercado actual es más bien un juego de intercambio de posiciones silencioso que un repunte generalizado. Me quedé mirando el diagrama de flujo del fondo durante mucho tiempo, y mi mayor impresión fue: el dinero no ha desaparecido, simplemente se ha vuelto extremadamente exigente. BTC registró una entrada neta de 170 millones de dólares. Los fondos ETF sí regresaron, pero cuando el precio rompió, el volumen no se mantuvo al día. Esto muestra que el gran dinero está comprando, pero no tomando acciones de forma imprudente—más bien comprando a bajos niveles mientras observan. De hecho, ETH registró una salida neta de 11,9 millones, con las instituciones reduciendo silenciosamente el riesgo aprovechando el fuerte impulso de BTC. Este ritmo de "el hermano mayor lidera, el hermano pequeño se retira" a menudo no es señal de un ataque a gran escala. Lo que realmente llama la atención son dos líneas muy claras: la potencia de cálculo de la IA y la RWA del Tesoro de EE. UU. ONDO tuvo 11,5 millones de entradas, PENDLE 12,6 millones y ENA 8,3 millones. Los fondos no se están dispersando al azar, sino que fluyen precisamente en vías que pueden contar historias de "ingresos". Por otro lado, TRX ganó 16,7 millones de yuanes gracias a su narrativa RWA, e incluso las blockchains públicas consolidadas han empezado a aprovechar esta ola. Mientras tanto, MEME, Bondchain y GameFi se convirtieron en los sectores más afectados: DOGE salió de 36,8 millones, ADA perdió 21,3 millones y ARB cayó 12,4 millones debido a la presión de desbloqueo. La retirada de estos sectores no es accidental; es el mercado abandonando el "sentimiento puro" y...En el segundo trimestre, el Banco Unido de São Paulo de Italia redujo las acciones ordinarias del IBIT de 646809 a 40.723 acciones, una disminución de 606086 acciones, una caída del 93,7%. El valor de mercado declarado correspondiente también bajó de 24,85 millones a 1,356 millones de dólares.
Solo con mirar este conjunto de datos, es fácil concluir que "los principales bancos italianos están retirándose de BTC." Pero tras repartir toda la posición de 13F, las acciones reales se parecen a un cambio de producto y una reestructuración de riesgos.
Durante el mismo periodo, el banco aún poseía 3,4736 millones de acciones de ARKB, solo un 3,7% menos que los 3,6076 millones de acciones en el primer trimestre, con un valor declarado de unos 67,63 millones de dólares al final del periodo. ARKB sigue siendo su mayor participación en ETFs de criptomonedas divulgada, con una cantidad aproximadamente 50 veces superior a la de las acciones ordinarias restantes del IBIT.
Por lo tanto, reducir las tenencias en el IBIT no significa cortar significativamente toda la exposición a Bitcoin. Más precisamente: redujo significativamente la posición de BlackRock en el IBIT pero mantuvo el ETF ARK 21Shares Bitcoin como su asignación principal de BTC.
En el lado del ETH, el aumento fue notable.
Las participaciones de BlackRock en ETHB, el ETF Ethereum con staking, pasaron de 116.200 a 349.600 acciones, un incremento del 200,9%; El valor declarado aumentó de 3,148 millones de dólares a 7,097 millones de dólares. El ETHB ofrece exposición al precio del ETH e incluye algunos rendimientos de staking, proporcionando una fuente adicional de ingresos en comparación con simplemente mantener ETFs al contado.
Sin embargo, esto aún no va de "ETH reemplazando a BTC." El valor declarado de ETHB es solo alrededor del 10,5% del de ARKB, y en general las posiciones relacionadas con BTC siguen siendo significativamente mayores.
Los cambios en los derivados son en realidad más notables. El número de opciones call sobre el IBIT cayó drásticamente, pasando de 2,4965 millones de acciones a 18.000 acciones, una disminución del 99,3%; Al mismo tiempo, se añadió una nueva opción de venta correspondiente a 500.000 acciones IBIT.
Sin embargo, 13F no reveló el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento, la prima ni las relaciones completas de la cartera de la opción, por lo que esta exposición bajista de 500.000 acciones puede ser una cobertura protectora o una estrategia más compleja, y no puede registrarse directamente como un banco totalmente bajista en BTC.
Esta declaración no refleja simplemente "vender BTC y comprar ETH", sino cuatro acciones simultáneas: comprimir acciones ordinarias de IBIT, casi eliminar opciones call de IBIT, mantener posiciones principales en ARKB y aumentar la exposición a ETH con rendimientos de staking.
El próximo artículo de 13F seguirá analizando dos proporciones: si ARKB también ha empezado a caer notablemente y si la participación de ETHB en las carteras de ETFs de criptomonedas puede seguir aumentando. Solo cuando ambos ocurren simultáneamente cuenta como una transferencia verdadera de BTC a ETH con staking.
#意大利大行减IBIT普通股94%, incremento del ETH apostado BICOUSDT (Fuerte rebote, compra en caídas por retroceso)
- Intervalo de entrada: 0,0205~0,0210
- Stop loss: 0,0190
- Nivel de beneficio 1: 0,0248
- Nivel de beneficio 2: 0,0272
MVLLUSDT (Rebote alcista en capitales pequeños y medianos)
- Rango de entrada: 26,8~27,3
- Nivel de stop-loss: 25,2
- Nivel de beneficio 1: 31,2
- Obtener beneficios en segundo nivel: 33,5
SNXXUSDT (Tendencia alcista del índice apalancado)
- Intervalo de entrada: 12,6~12,8
- Nivel de stop-loss: 11,9
- Nivel de beneficio 1: 14,5
- Segundo nivel de beneficio rentable: 15,6
KAITOUSDT (retroceso del sector de la IA, compra en caídas)
- Rango de entrada: 0,86~0,875
- Nivel de stop loss: 0,81
- Nivel de beneficio 1: 0,99
- Nivel 2 de beneficio para obtener beneficios: 1,06
BTCUSDT (Compra en el mercado rebote en caídas)
- Rango de entrada: 62.000~62.400
- Nivel de stop-loss: 60.800
- Nivel de beneficio de toma 1: 65.600
- Obtener beneficios en segundo nivel: 67.200
ETHUSDT (Compra en el mercado que se rebota y compra barato)
- Sección de entrada: 1790~1810
- Stop loss: 1730
- Obtener beneficios en el nivel 1: 1920
- Segunda categoría de beneficio rentable: 1990
SOLUSDT (Líder de Cadena Pública Low Buy)
- Rango de entrada: 70,5~71,5
- Nivel de stop-loss: 67,8
- Nivel de Take Profit 1: 78,2
- Segundo nivel de beneficio para obtener beneficios: 82,0
ZECUSDT (Compra en caídas en las tendencias de monedas de privacidad)
- Sección de entrada: 488~495
- Nivel de stop-loss: 468
- Obtener beneficios en el nivel 1: 538
- Obtener beneficios de segunda categoría: 565Mucha gente piensa que SanDisk es un antiguo fabricante de tarjetas flash USB, y que ahora el precio de sus acciones está disparado. Bige explicará detalladamente la lógica subyacente y, por cierto, hablará sobre su impacto en el mercado cripto.
Primero, el spin-off y la lista eliminan completamente la carga.
Anteriormente, pertenecía a Western Digital, y su negocio de discos duros mecánicos arrastró las valoraciones a la baja. Tras la escisión en 2025, se centrará únicamente en la memoria flash NAND y en los SSD de nivel empresarial, sin que empresas obsoletas la frenen. Wall Street la revaloró directamente, abriendo su punto de partida.
En segundo lugar, la IA ha generado una demanda realmente explosiva, que es el motor principal del auge.
La gente siempre se centra en la GPU para la IA y descuida el almacenamiento. Para la inferencia de grandes modelos y la recuperación RAG, los servidores de IA consumen varias veces más memoria flash NAND que los servidores tradicionales. Grandes actores como Microsoft y AWS están expandiendo agresivamente sus centros de datos, con pedidos de SSD a nivel empresarial desbordados. Como proveedor líder, el negocio de centros de datos de SanDisk se ha multiplicado varias veces año tras año, con márgenes brutos que alcanzan el 78%. El rendimiento explosivo no es solo una historia: el informe financiero es real.
En tercer lugar, la oferta y la demanda de flash de NAND son ajustadas, con los precios de los productos en constante aumento.
Los grandes fabricantes priorizan la capacidad de HBM de alto margen para producción, pero el ritmo de expansión de la NAND no puede seguir el ritmo de la demanda incremental aportada por la IA, lo que provoca que los precios spot y de contratos a largo plazo suban de forma constante. Los bienes se venden sin preocupaciones, y también toman la iniciativa en subir precios, amplificando directamente los beneficios.
Cuarto, mejorar el modelo de negocio para asegurar ingresos a largo plazo.
Ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo con bloqueo de volumen con los principales proveedores de nube en el extranjero, asegurando pedidos por valor de decenas de miles de millones por adelantado. Incluso si los ciclos de almacenamiento fluctúan, la empresa sigue teniendo ingresos garantizados. El mercado ya no la ve como una acción puramente volátil y cíclica y está dispuesto a ofrecer valoraciones más altas.
Quinto, los fondos institucionales se agrupan y los bancos de inversión suben colectivamente los precios objetivo.
Instituciones como Goldman Sachs siguen siendo alcistas, subiendo constantemente los precios objetivo, y los fondos incrementales siguen entrando en el mercado, lo que impulsa aún más el precio de las acciones. Pero objetivamente, tras un aumento tan grande, las valoraciones ya son muy altas. Si el gasto de capital en IA no cumple las expectativas y se libera la oferta de almacenamiento, la retirada será muy perjudicial.
En cuanto a la conexión con el mercado cripto, Bi Ge habla con franqueza
1. SanDisk representa la línea principal de almacenamiento de IA, y su fortaleza continua indica que el mercado sigue apostando por el gasto de capital en IA. La recuperación general del apetito por el riesgo en el sector de la IA impulsará indirectamente el sentimiento en el mercado cripto.
2. Sin embargo, este es un mercado para acciones estadounidenses de semiconductores y no impulsará directamente el auge unilateral de Bitcoin. Las acciones tecnológicas estadounidenses pueden proporcionar apoyo de sentimiento para BTC, pero no pueden determinar la dirección del mercado de Bitcoin.
3. Por el contrario, si el rendimiento de SanDisk no cumple las expectativas y las valoraciones se desploman a niveles altos, hundirá todo el sector tecnológico de crecimiento, ejerciendo presión también sobre Bitcoin. Este riesgo no puede ser ignorado.¿Es una capitalización bursátil de 3 billones de dólares solo el principio? La apuesta de 50.000 millones de dólares de Amazon ya ha asegurado un primer paso crucial.
Amazon superó oficialmente un valor de mercado de 3 billones de dólares, convirtiéndose en el quinto gigante tecnológico mundial en alcanzar este hito. Esta oleada de subidas en el precio de las acciones ya no está impulsada por el comercio electrónico tradicional, sino por la computación en la nube de AWS, que ofrece un informe financiero muy por encima de las expectativas del mercado.
En el segundo trimestre, los ingresos de AWS se dispararon un 37% interanual, marcando la tasa de crecimiento más alta en casi 18 trimestres, confirmando que la demanda de potencia informática en IA empresarial sigue creciendo de forma explosiva. Anteriormente, la mayor preocupación del mercado era si la continua y fuerte inversión de Amazon en la expansión de los centros de datos de IA dificultaría obtener retornos con una inversión de capital masiva. El último informe financiero ofrece una respuesta clara.
La empresa aumentó directamente su gasto anual de capital para 2026 a 220.000 millones de dólares, un incremento de 20.000 millones respecto al plan original, con la gran mayoría de los fondos destinados íntegramente a la infraestructura informática de IA, servidores y adquisición de hardware de almacenamiento. Curiosamente, ante enormes gastos, el mercado optó por votar en nuevos máximos de las acciones. Cada vez más inversores institucionales han llegado a un consenso: esta inversión masiva no debe verse simplemente como un coste, sino como un chip clave en la infraestructura central de la era de la IA para los próximos años.
La dirección también ha enviado una señal importante: aunque el ritmo actual de construcción intensiva continúe, la situación de escasez de potencia computacional persistirá. Algunas demandas de los clientes ya se han registrado hasta 2028, y los pedidos a largo plazo de AWS se acercan a los 500.000 millones de dólares, lo que indica una fuerte certeza en la demanda.
Esta cadena industrial está siendo impulsada hacia arriba, beneficiando directamente al sector de los chips de memoria. La expansión a gran escala de los centros de datos de IA sigue impulsando la adquisición de memoria y chips de almacenamiento, y la lógica de prosperidad de SNDK y SKHYNIX sigue siendo validada.
Advertencia de riesgo: Los altos gastos de capital seguirán suprimiendo el flujo de caja libre. Depende de si los pedidos pueden convertirse de forma consistente en beneficios reales. Una vez que la potencia de cálculo y el suministro de almacenamiento se alivien, surgirá la presión de la competencia de precios.
$AMZN $SNDK $SKHYNIX
#亚马逊市值破3万亿, una apuesta de 50 mil millones para ganar la primera ronda#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
El mayor problema de AMD no es que no genere dinero, sino que mima a sus inversores.
La primera vez que saqué 90 puntos, me pareció increíble;
Después, todos pensaron que siempre debías sacar una puntuación superior a 90.
Esta vez, saqué 90 puntos, lo que en realidad me pareció un poco normal.
$AMD Este informe financiero es así.
Los ingresos crecieron un 50%, los centros de datos se dispararon un 107%, lo que en el pasado habría sido una carta ganadora.
Pero ahora, el mercado no mira si estás creciendo, sino si puedes seguir superando las expectativas y seguir haciendo quejas a la gente.
El mercado de la IA ha entrado en su segunda mitad, y los inversores no están comprando los beneficios de hoy, sino los milagros de los próximos años.
Así que la caída del precio de las acciones de AMD no significa que el mercado no crea en ello, sino que el mercado de capitales está pasando de creer en historias a buscar si hay ingresos.
En el pasado, destacar podía aumentar el precio.
Ahora bien, la excelencia es justo el billete para entrar: tienes que ser increíble, incluso exclamar.
Para seguir ascendiendo, tienes que demostrar una y otra vez que puedes crear milagros.
De lo contrario, el precio de la acción seguiría subiendo.
📌 Estado de operaciones en directo
Posición actual: BTC spot a largo plazo + inversión regular en fondos indexados. Sin contratos, apalancamientos ni futuros.
Este conjunto de noticias no cambia el plan de posición actual: el crecimiento del DEX y la migración de las RWA son tendencias a largo plazo y no afectarán al promedio del coste en dólares de BTC a corto plazo.
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1. Transición de poder entre DEX y CEX: Las acciones de volumen de negociación rompen por primera vez un 24%
En julio, el ratio de volumen de operaciones spot entre DEX y CEX superó por primera vez el 24%, frente al 17% de hace solo un año. La tasa de crecimiento superó con creces las expectativas de la mayoría de la gente.
Una señal más crítica es la decisión de Uniswap: está desarrollando la plataforma de emisión de tokens "Pools" en Robinhood Chain. Hay dos modelos: Lanzamiento Colectivo (subasta de 4 horas, subasta del 50% + pool de liquidez v4 del 50%, migrando solo tras alcanzar el objetivo de 50.000 dólares de la FDV) y Lanzamiento Instantáneo (modelo Curva de Enlace, 80% tokens negociados en una curva). Cientos de eventos de subastas han sido generados por contratos relacionados y se ha desplegado infraestructuras.
¿Qué significa esto? Tanto las pasarelas de transacción como las de emisión de tokens están migrando on-chain. DeFi ya no es solo un juego de TVL estándar. Cuando los DEX empiezan a competir por los "derechos de emisión de tokens" de CEX, el núcleo de los CEX —el derecho a listar tokens y la distribución de liquidez— está siendo desmantelado desde la raíz por protocolos on-chain.
Uniswap utiliza un mecanismo de subasta más institucional + el punto de entrada compatible con Robinhood Chain, lo que lo diferencia de pump.fun y otras plataformas de lanzamiento利好叙事难抵现实压力，全面拆解SPCX财报、烧钱危机、解禁风险和太空算力前景 首份财报高开低走，SPCX如今要直面跌破100美元的风险（多空双爆行情） 一、上市首份财报，表层成绩单足够亮眼 二季度SpaceX营收来到78亿美元，同比大涨92%，大幅度超出市场预估；净亏损收窄至5.41亿美元，调整后EBIT‑DA同比上涨192%，盈利基础持续改善。 三大业务板块结构十分清晰： 1. 星链作为唯一现金奶牛：营收43亿美元，运营利润16.6亿美元；用户规模突破1200万。为抢占海外市场推行低价套餐，造成单用户收入下滑，用户规模实现爆发式增长。 2. AI业务迎来高速扩张：营收同比翻三倍，新增大量云服务订单；现如今xAI、Grok、X社交平台、地面算力集群已经组成完整AI版图。 3. 星舰研发稳步推进，V3版本准备开展试飞，后续将要发射新一代星链卫星。 马斯克对外更新战略规划，把达成1万亿美元年收入的目标，由2031年提前至2030年；同时官宣全部AI算力设备选用英伟达GPU，着手布局轨道太空数据中心，以太空天然散热、太阳能资源，憧憬卡尔达舍夫二级文明的长远构想。 二、引发盘后暴跌的核心痛点：#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
¿El informe de resultados de AMD superó las expectativas? Las cifras han superado, pero el capital lleva tiempo valorando esta expectativa.
11.500 millones en ingresos, centro de datos 6.700 millones, un 107% más. Parece bastante fuerte, ¿verdad? Aun así, bajó un 8% después del horario laboral.
El problema no son los beneficios, sino las expectativas. Los fondos quieren ver 13.000 millones, un récord duro para aplastar a Nvidia. Pero solo tienes 115, y la previsión para el tercer trimestre es solo 130—justo lo suficiente para cumplir con la estimación anterior que otros dieron antes, ni un céntimo, y el margen bruto se queda en el 56%, sin intención de subir. ¿Cómo puedes dar una valoración más alta?
Pero la caída no fue injusta.
Los sistemas a nivel de rack Helios comenzaron oficialmente a enviarse en el tercer trimestre. Es la primera vez que AMD ofrece una solución completa para competir directamente con Nvidia. La razón por la que el margen bruto no ha cambiado es que aún no ha aumentado. Una vez que Helios empiece, la mejora de beneficios es solo cuestión de tiempo.
Esta caída se debe a que las expectativas de los inversores minoristas son demasiado altas, lo que permite a las instituciones sacar provecho. Helios aún no ha ganado impulso y, una vez que salgan datos reales, la valoración tendrá que recalcularse.
Una gota es un símbolo para quienes entienden; AMD, esperando tu oportunidad de pescar de fondo, brilla más que nunca.Esta mañana mi jefe me pilló llegando tarde, pero me despertó de golpe un mensaje en mi móvil: el S&P 500 superó los 7.700 puntos, ¡con un valor de mercado que superó los 70 billones de yuanes!
Esta mañana, acababa de correr hacia el ascensor de la empresa cuando me topé de lleno con el jefe.
Miró su reloj, a punto de hablar, cuando de repente apareció una alerta de mercado en mi teléfono:
El S&P 500 supera los 7.700 puntos, ¡estableciendo un nuevo máximo histórico!
En ese momento, ni siquiera tuve tiempo de explicar que llegaba tarde.
¿Qué significan 7700 puntos?
Si se calcula a este nivel, la capitalización bursátil total del S&P 500 ha alcanzado una escala asombrosa de unos 70 billones de yuanes. Algunos gritaron emocionados "Una nueva ronda de banquete de la riqueza", mientras que otros empezaron a advertir:
Cuanto más alto sube, más pesada cae. ¿Podría ser esta otra burbuja inflada por el capital?
Esto definitivamente no es un mercado alcista amplio donde cualquiera pueda ganar dinero fácilmente.
1. El índice está subiendo agresivamente, pero no es solo exageración emocional
Mucha gente, al ver 7.700 puntos, reacciona inmediatamente: "La valoración se ha disparado." ”
Pero para juzgar si el mercado está en una burbuja, no puedes centrarte solo en el nivel del índice; también debes mirar cuánto dinero ha ganado la empresa.
La fuerza impulsora subyacente detrás de esta ronda de repuntes no es solo la búsqueda de ganancias de capital, sino también las fuerzas motrices de algunas empresas clave:
El beneficio por acción (EPS) siguió mejorando;
El flujo de caja libre se está realizando continuamente;
Crecimiento genuino en la escala de ingresos;
Las inversiones relacionadas con la IA están empezando a traducirse en rendimientos comerciales.
En el pasado, el mercado especulaba sobre la IA, centrándose más en la imaginación; Hoy en día, algunas empresas líderes han comenzado a convertir inversiones en potencia de cálculo, modelos y centros de datos en ingresos reales.
La historia está pasando de "posiblemente ganar dinero en el futuro" a "ya empezando a ganar dinero ahora".
Mientras el crecimiento de los beneficios pueda seguir digeriendo las valoraciones, 7.700 puntos no pueden equipararse simplemente a una burbuja absurda.
Por supuesto, los precios actuales siguen incluyendo expectativas optimistas sobre recortes de tipos, crecimiento de la IA y beneficios corporativos. Una vez que el rendimiento real queda por debajo de las expectativas, la volatilidad del mercado se amplifica rápidamente.
2. Lo que realmente impulsa el índice al alto no son todas las empresas, sino un puñado de supergigantes
La característica más importante de este auge no es el "florecimiento generalizado", sino una alta concentración de capital en activos líderes.
Las diez principales acciones de peso pesado representan casi el 40% de la capitalización bursátil. A simple vista, esto es una concentración de riesgos; Desde otra perspectiva, estas empresas también se están convirtiendo en "moneda dura refugio" a ojos del capital global.
La razón no es complicada.
A menudo tienen:
Un balance sólido;
Reservas de efectivo suficientes;
Fuentes de ingresos globales;
Barreras industriales extremadamente altas;
Poder de fijación de precios en un entorno inflacionario.
Cuando la economía es incierta, los fondos pueden no abandonar completamente el mercado, sino que se retiren de activos débiles y se desplacen hacia superempresas con flujo de caja estable y una rentabilidad fuerte.
Así que, lo que estamos viendo no es que todas las acciones celebren juntas, sino que el capital toma una decisión dura:
Quien logre superar los ciclos tendrá su dinero fluyendo allí.
Por eso también, aunque el índice sigue batiendo récords, muchas cuentas de inversores ordinarios pueden no estar alcanzando simultáneamente nuevos máximos.
Un índice alcista no significa que todas las acciones sean fuertes; Un mercado en auge no significa que todo el mundo esté ganando dinero.
3. Lo que realmente da miedo no son los fondos en el mercado, sino el "depósito de municiones" fuera del mercado.
Otro factor que a menudo se pasa por alto es por qué el mercado tiene las condiciones para seguir subiendo: los fondos fuera de la bolsa.
En el pasado, cuando los tipos de interés eran altos, una gran cantidad de dinero permanecía en fondos del mercado monetario y productos de efectivo porque los inversores podían obtener rendimientos relativamente considerables sin hacer nada.
Pero si el ciclo de recortes de tipos continúa y los rendimientos de los activos en efectivo continúan cayendo, estos fondos de espera empezarán a recalcular los costes:
Seguir aceptando efectivo sigue bajando cada vez más;
Al entrar en el mercado, temen que la posición del índice sea demasiado alta.
Por lo tanto, este dinero puede no entrar en el mercado bursátil de golpe, pero es probable que entre en lotes durante cada retroceso evidente.
Esto significa que puede haber un "colchón de liquidez" bajo el mercado compuesto por grandes fondos fuera de la bolsa.
Mientras las expectativas de beneficio no se destruyan por completo, cada caída puede atraer compras en caídas.
Esta es también la forma más habitual de operar un mercado alcista largo estructural:
No es una tendencia ascendente directa, sino que va subiendo continuamente el fondo en medio de dudas, correcciones y fluctuaciones.
Pero no te emociones demasiado: 7.700 puntos no significa que el riesgo haya desaparecido
Estoy seguro de esta ronda de prosperidad estructural, pero esta afirmación debe basarse en la premisa: si la inversión en IA sigue generando ingresos. Esperemos y veamos. 🪝 近期社区持续流传一个热门猜想：OKX战略重心全面倾斜X Layer与OKB，未来会不会逐步疏远、甚至抛弃$CORE？ 恐慌情绪不断扩散，不少持仓者开始焦虑。我们抛开情绪传言，结合双方合作历史、赛道战略、交易所运营逻辑客观拆解。 一、先复盘：OKX与CORE真实合作底子 很多人不知道，OKX是最早一批深度支持CORE的头部交易所。 1、主网上线初期上线现货交易，持续提供流动性支撑； 2、双方达成官方战略合作，OKX上线CORE平台质押产品，打通用户参与链上验证通道； 3、OKX Web3钱包原生支持Core公链，合作推出NFT铸造、社区联动活动； 4、OKX长期担任Core网络验证节点，直接参与公链安全运维。 最重要的一点：CORE主打BTC原生非托管质押，赛道正是当下火热的BTCFi。 OKX本身长期布局比特币生态，持续资助比特币底层开发者，从赛道方向上，二者存在天然契合点，并非毫无关联的两条赛道。 二、为什么市场会冒出“OKX将要抛弃CORE”的传言？ 传言诞生，源于OKX自身战略调整： OKX集中资源发力自有二层网络X Layer，举全平台资源赋能OKB，#财报观察员: AMD y SpaceX toman la iniciativa, con Circle como final
Se han jugado los tres primeros partidos de la semana de resultados y los resultados se han vuelto bastante polarizados.
Soy Nan Yangu
Palantir subió un 12%, los ingresos aumentaron un 93% y su previsión anual se elevó. La razón por la que el mercado ofrece una prima es sencilla: demuestra que la demanda de la capa de aplicación de IA es real y está acelerándose.
Los datos de AMD fueron sólidos, con unos ingresos de 11.500 millones y un centro de datos de 6.700 millones, un aumento del 107%. Pero cayó un 9% fuera de horas, porque su rendimiento fue "bueno" y el mercado quería "perfección". El informe de AMD representa el sector de chips intermedios, con tanto actores upstream como downstream que aprietan sus márgenes de beneficio.
Los ingresos de SpaceX fueron de 7.800 millones, un aumento del 92%, reduciendo las pérdidas, pero con el desbloqueo de 100.000 millones de yuanes pasado mañana, cayó un 2,7% en las operaciones fuera de horario.
Los tres informes de resultados formaron un patrón: superar las expectativas se ha convertido en un billete. El siguiente paso es cuánto tiempo puede durar el crecimiento, cuándo se realizarán los beneficios y si las valoraciones se han digerido de antemano. Palantir gana con expectativas incrementales, AMD y SpaceX pierden debido a barreras más altas.
El Circle previo al mercado de hoy fue el gran final.
Para el mercado cripto, esto es lo que realmente merece atención.
Los ingresos de Coinbase cayeron un 18,5%, los de Robinhood en cripto cayeron casi un 40% y el crecimiento de USDT casi se estancó. Ya se han entregado tres copias del lado cripto, todas apuntando en la misma dirección: la base de liquidez está disminuyendo.
Si la oferta circulante de USDC sigue subiendo, significa que el dinero no ha ido muy lejos: simplemente se ha movido de USDT a USDC. Si también está bajando, eso es una señal de advertencia real: el mercado de stablecoin se está reduciendo en general.
Las reservas del USDC se habían reducido a 72.0600 millones de dólares a finales de julio. Si la brecha de volumen puede cubrirse con los tipos de interés es si la pendiente principal del informe financiero de Circle. Las reservas del USDC se habían reducido a 72.060 millones de dólares a finales de julio, y si la brecha de volumen puede cubrirse con los tipos de interés es si el misterio central de este informe.
Mi opinión es sencilla: la respuesta de Circle influye directamente en la evaluación de la liquidez que hace el mercado en toda la industria cripto. No verifica el rendimiento de una empresa, sino que refleja la dirección que está tomando la estructura subyacente de liquidez de todo el mercado.
Nan Yan Gu terminó de hablar. ¿Qué opinas?
$BTC $SNDK $SOL#标普500首次站上7700点, estableciendo un nuevo récord histórico
Si quieres ganar dinero en acciones estadounidenses, necesitas cambiar tu mentalidad. Incluso si negocias contratos bursátiles estadounidenses, deberías elegir aquellos con volatilidad en tendencia.
Antes, compraba AI con los ojos cerrados.
Compra chips, compra almacenamiento, los servidores de IA están en auge y compra toda la cadena industrial.
Realmente genera dinero: cualquiera involucrado en IA puede empezar con diez veces más precio.
Pero eso ya no es así, porque los semiconductores se están enfriando, pero el capital no ha abandonado el mercado bursátil estadounidense.
¿Dónde se fue el dinero?
Pasaron al almacenamiento en la nube, software, bienes de consumo e incluso empresas tradicionales como Apple y Coca-Cola.
¿Qué indica esto?
No es que el mercado ya no confíe en la IA, sino que ha empezado a enfriarse.
Las valoraciones de GPU, chips y servidores siguen subiendo, disparándose, así que empiezas a preguntarte:
¿Quién puede aprovechar realmente la IA para mejorar la eficiencia?
¿Quién puede convertir la IA en beneficio?
¿Quién tiene un flujo de caja estable?
Así que te fijas: ajustes de chips, la computación en la nube tomando el control;
Las acciones tecnológicas divergieron, las de consumo se recuperaron.
Este es en realidad un paso muy normal en un mercado alcista:
De especular sobre expectativas a mirar el rendimiento.
En el futuro, el mercado bursátil estadounidense puede que ya no sea una tendencia de "compra la vía correcta, todos suben".
Solo serán fluctuaciones del índice, rotación sectorial y diferenciación de acciones.
Si quieres ganar dinero, tienes que aprender—no siempre persiguiendo los conceptos más candentes, sino entendiendo hacia dónde irán tus fondos cuando el mercado cambie.
La dirección general de la IA puede que no haya terminado, pero la era de "comprar IA con los ojos cerrados" sí ha terminado.
A continuación, el enfoque está en entender la industria, no en perseguir temas candentes, así que olvídate del mercado bursátil estadounidense que ya conoces.
Para aprender sobre empresas realmente valiosas y infravaloradas, te sugiero que mires $AMZN, $GOOGL y similares—definitivamente merecen la pena estudiar más que el almacenamiento.$SPCX
Los beneficios de SpaceX superaron con creces las expectativas, pero el mercado cayó un 7% en operaciones fuera de horario: este escenario es bastante diferente de lo que uno podría imaginar
Anoche, SpaceX entregó su primer boletín de notas desde su lanzamiento. Los ingresos fueron de 7.800 millones de yuanes, un aumento interanual del 92%, superando con creces los 6.900 millones de yuanes esperados; El EBITDA ajustado fue de 3.500 millones, mientras que el mercado esperaba solo 2.000 millones. Solo por estos números, dominaron completamente el partido.
Sin embargo, fuera del horario laboral, el precio de la acción cayó casi 7 puntos y actualmente cotiza en torno a los 117 dólares.
La razón principal se puede resumir en tres palabras: gastar de forma extrañosa.
El gasto de capital en el segundo trimestre se disparó hasta 18.400 millones, muy por encima de los 13.200 millones esperados, de los cuales 15.800 millones están destinados al negocio de la IA. Aunque Starlink aportó 4.300 millones en ingresos y fue la única vaca lechera, seguía gastando dinero en el lado de la IA, perdiendo 1.260 millones de yuanes solo en IA.
Musk también afirmó que los gastos de capital seguirán manteniendo esta escala en el tercer y cuarto trimestre. ¿Lo que teme el mercado es, cuándo terminará tu dinero quemado?
Además, mañana habrá otro gran evento: el levantamiento de las restricciones. A partir del 6 de agosto, se podrán vender hasta 900 millones de acciones en manos de insiders, y el free float se duplicará directamente. Los bajistas ya han acumulado 24.600 millones de USD, con ganancias no realizadas de 7.300 millones y aún así aumentando sus participaciones. Tanto los alcistas como los bajistas esperan este informe de resultados como excusa.
¿Cómo gestionas la operación?
¿Quieres ir largo? No te precipites en el nivel 117 por ahora. Espera a que haya un retroceso cerca de 110-112 antes de probar en lotes, stop loss y ajustar 105. Si mañana se levantan las restricciones y se desencadena un punto bajo de pánico, podría ser realmente una oportunidad. El objetivo es 125-130 primero.
Quieres vender en corto: No persigas a los vendedores en corto, ya ha bajado fuera de horario. Espera el repunte a 122-124 antes de actuar, stop loss en 128, objetivo 110-112.
Si la presión de venta tras el levantamiento de la prohibición no es tan fuerte como se esperaba, los bajistas podrían verse realmente limitados al corto.
$SPCX$SPCXB # SpaceXAI Gastos Arrastran el primer informe de beneficios #SpaceX首个锁定期8月6日到期 #SpaceX将公布Q2财报 #SpaceX财报前涨9,8%#财报观察员: Resultados dispares, ¡se acerca el levantamiento de las restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
Los ingresos del segundo trimestre fueron de 7.810 millones de dólares, un aumento interanual del 92%, superando con creces la expectativa general de Wall Street de 6.88–6.900 millones de dólares. La pérdida neta se redujo drásticamente de 1.000 millones el año pasado a 541 millones, con una pérdida por acción de solo 0.09 dólares, mejor que la estimación anterior del mercado de 0.24–0.26 dólares. El EBITDA ajustado alcanzó los 3.500 millones de dólares, un aumento del 191% interanual. Los tres principales segmentos de negocio superaron las expectativas:
La conectividad (principalmente Starlink) aportó 4.290 millones de dólares (+66%) y un beneficio operativo de 1.660 millones de dólares; los ingresos del segmento de IA fueron de 2.560 millones (+247%); el segmento espacial 962 millones de dólares.
Las cifras son impresionantes. Pero tras el cierre, el precio de la acción bajó casi un 8-9%, y el verdadero foco del mercado no se ha detenido en la frase "mejor de lo esperado". ¡La estructura empresarial ha cambiado por completo!
SpaceX ya no es solo una simple compañía de cohetes.
La conectividad sigue siendo una fuente de ingresos rentables. Los usuarios de Starlink se duplicaron interanualmente hasta alcanzar los 12 millones, con un aumento neto trimestral de 1,7 millones, estableciendo un nuevo récord. Los ingresos empresariales y gubernamentales más que se duplicaron, con más de 6.000 millones de dólares en nuevos contratos plurianuales del gobierno estadounidense con Starshield, además de nuevos pedidos de aerolíneas. El margen operativo alcanzó el 38,6%, siendo actualmente el único segmento que contribuye de forma constante con beneficios positivos.
El segmento de IA fue la mayor sorpresa y la mayor preocupación en este informe financiero. Los ingresos se dispararon casi 2,5 veces interanualmente, principalmente gracias a los nuevos acuerdos firmados de servicios en la nube (valor total del contrato de 14.100 millones de dólares). La capacidad de potencia de cálculo ha alcanzado los 1.4 GW. Sin embargo, el gasto de capital se disparó hasta los 18.400 millones en un solo trimestre, con costes relacionados con la IA de unos 15.800 millones, superando con creces la expectativa del mercado de unos 13.000 millones. El director financiero dejó claro que los gastos de capital seguirán siendo altos durante los próximos dos o tres trimestres.
El segmento espacial sigue pagando por Starship. A pesar de la alta inversión en investigación y desarrollo y las pérdidas operativas, los dos exitosos vuelos de prueba de V3 lo acercan un paso más a la reutilización total.
Desde la perspectiva de la estructura empresarial, SpaceX ha completado su transformación de proveedor de servicios de lanzamiento a un enfoque dual, impulsado por la infraestructura Starlink + IA. Tras la OPV para la recaudación de fondos más la emisión de bonos, el total de efectivo y valores negociables disponibles asciende a unos 100.000 millones de dólares, con pedidos pendientes que suman 47.500 millones, asegurando suficiente munición.
La variable real empezó a desbloquearse el jueves
¡Superar las expectativas en los beneficios es solo un aperitivo!
Según el acuerdo de cierre cerrado, a partir del jueves 6 de agosto, se permitirá circular el primer lote de aproximadamente 911 millones de acciones de insiders e primeros inversores. Según los precios actuales, el volumen potencial vendible supera los 100.000 millones de dólares, varias veces el volumen de emisiones de OPIs. A continuación se esperan ventanas de desbloqueo aún mayores.
Esta es la primera prueba de estrés real a la que se enfrenta SpaceX desde que salió a bolsa. Históricamente, el primer lote de grandes acciones tecnológicas en desbloquear suele conllevar una presión de venta significativa, especialmente en periodos en los que las valoraciones siguen siendo altas y las expectativas de gasto de capital son agresivas. La ganancia del 9%, impulsada por las expectativas de beneficios antes de la apertura del mercado, retrocedió rápidamente después del horario laboral, señalando una señal clara.
Los puntos de división de mercado son claros:
• Los optimistas valoran la capacidad sostenida de Starlink para mantenerse en su vida, la rapidez de implementación de contratos con IA y el hecho de que la "integración vertical + economías de escala" acabará impulsando el margen bruto.
• El lado cauteloso observa si los enormes gastos de capital pueden convertirse en beneficios sustanciales en un plazo razonable y si el choque de oferta causado por el levantamiento del bloqueo empujará los precios de las acciones a un rango más razonable.
El actual ratio P/E de SpaceX sigue siendo uno de los más altos entre los componentes del Nasdaq 100. Una narrativa de alto crecimiento puede sostener valoraciones elevadas, pero solo si el crecimiento se mantiene y los ciclos de retorno de capital no pueden extenderse indefinidamente.
Primer principio a este juego
La competitividad central de SpaceX nunca ha sido un punto tecnológico único, sino las ventajas de coste y velocidad que aporta una integración vertical extrema. Starlink ya ha demostrado que este camino es eficaz en mercados de consumo y empresas; la infraestructura de IA está replicando el mismo conjunto de capacidades en el ámbito de la potencia computacional. La intención de adquisición de 60.000 millones de dólares de Cursor, su cooperación con Nvidia y el lanzamiento de Grok 4.5 refuerzan la narrativa de que "no solo lanzamos cohetes, sino que estamos construyendo la base de computación y comunicaciones de próxima generación."
Pero los precios del mercado de capitales son un flujo de caja libre previsible, no una historia de inversión indefinida. Una vez que se abra la ventana de desbloqueo, las necesidades de monetización de los primeros inversores serán reales. Si el ritmo de mejora de los ingresos por IA y el beneficio bruto en los próximos trimestres no puede seguir el ritmo del gasto de capital, o si el crecimiento de usuarios de Starlink se ralentiza, la presión de venta por el desbloqueo se amplificará.
Por el contrario, si los contratos de IA continúan implementándose y la utilización de la potencia de cálculo mejora rápidamente, Starlink mantiene un crecimiento alto de dos dígitos, entonces la oferta tras el desbloqueo será absorbida por la demanda y el precio de la acción podría estabilizarse en la nueva plataforma.
Actualmente, hay tres puntos clave de observación:
1. La escala real de la presión de venta y la fuerza de aceptación desde el 6 de agosto;
2. Si la previsión de gasto de capital para el próximo trimestre se mantendrá alta;
3. El ritmo al que se redujeron las pérdidas operativas en el sector de la IA.
El propio informe financiero ya demuestra que el volante de inercia empresarial está girando. Pero la verdadera prueba tras la salida a bolsa nunca han sido las impresionantes cifras de un solo trimestre, sino si los fondos a largo plazo están dispuestos a votar con sus pies a favor de este supercomplejo cohete + Starlink + IA en medio de la ola de desbloquear restricciones.
El desbloqueo será la principal variable temática en los próximos días y semanas. Un buen número no significa que la trayectoria del precio de la acción ya esté determinada.AMD cayó, pero la IA no siguió: lo que realmente terminó julio no fue un repunte, sino pánico
1. Conclusión central: Alrededor del 29 de julio, se ha establecido el mínimo de negociación de la primera fase para el sector de hardware de IA
Creo que alrededor del 29 de julio, el sector de hardware de IA ya había formado su primer fondo de negociación. Desde el pasado jueves, el mercado ha pasado de un apalancamiento indiscriminado a un revaloramiento basado en los fundamentos. Pero esto aún no confirma completamente una nueva onda principal ascendente. Más precisamente, la onda principal principal a la baja más peligrosa puede haber terminado, y los chips de memoria, semiconductores y módulos ópticos están entrando en una fase de recuperación de valoración tras haber tocado fondo.
El final de julio puede no ser una corrección, pero lo más probable es que el colapso más irrazonable ya haya terminado.
2. Qué cayó exactamente en julio: no los pedidos, sino la valoración, las posiciones y el sentimiento
Mucha gente pensaba que la caída de las acciones tecnológicas en julio se debía a un colapso de la demanda de IA, una baja inversión en potencia de cálculo y un ciclo de almacenamiento pico, pero la realidad es toda la contraria.
Los ingresos de los centros de datos de AMD siguen creciendo rápidamente, los gastos de inversión de los proveedores de nube no han desaparecido de repente, y la demanda del sector por DRAM, NAND y conectividad de alta velocidad no ha desaparecido completamente de la noche a la mañana. Lo que realmente colapsó en julio no fueron los pedidos, sino las valoraciones, las posiciones y el sentimiento.
En los últimos meses, el mercado ha incluido los próximos dos o tres años de crecimiento en los precios de las acciones con antelación, con fondos de cobertura, cuantitativos y fondos de tendencias agrupados en el mismo lote de activos de IA. Cuando los precios se debilitan, todos empiezan a correr hacia la misma puerta y ni siquiera tienen tiempo de juzgar qué órdenes son mejores: solo pueden vender todas las acciones de IA a la vez.
Lo que vendió el mercado de julio no fue inteligencia artificial, sino la ilusión de que "la IA nunca se echará atrás."
3. Por qué el jueves pasado fue un punto de inflexión importante: El fondo no fue un repunte de un solo día, sino un descenso sostenido
Un fondo real nunca es un subidón repentino de un día, sino un subido que no vuelve a caer de inmediato. El pasado jueves, el índice de semiconductores de Filadelfia se recuperó bruscamente, pero en lugar de un típico "viaje de un día", siguió recuperándose y fluctuando. Incluso con la presión durante la sesión de negociación de los últimos días, los chips de memoria y los módulos ópticos no han experimentado la caída colectiva vista en julio.
Más importante aún, la gama principal de ganancias se está ampliando: inicialmente, los grandes como Nvidia y Microsoft podrían estabilizarse primero, seguidos de fondos que fluyen hacia Micron, SanDisk, Mywell, Broadcom y empresas de módulos ópticos. Esto indica que el mercado ya no se conforma con mantener las acciones líderes más seguras, sino que ahora busca activos con mayor resiliencia que se perdieron en julio.
El verdadero fondo no es solo que el líder sobreviva solo, sino que cada vez más acciones empiezan a negarse a alcanzar nuevos mínimos.
4. ¿Es esta ronda de cobertura corta al rally o capital incremental entrando en el mercado? Ambos, pero la estructura de capital ha mejorado
¿Esta ronda de repunte es solo una cobertura corta o está entrando capital incremental en el mercado? La respuesta es ambas cosas, pero la estructura de financiación ha mejorado claramente.
Desde finales de julio, los principales ETFs de semiconductores como SOXX y SMH han registrado entradas netas significativas, con activos acumulados de decenas de miles de millones de dólares; Al mismo tiempo, las suscripciones a productos de semiconductores de alta elasticidad para posiciones largas registraron un aumento significativo, mientras que los ETFs de semiconductores inversos de venta en corto como SOXS tuvieron salidas netas continuas. Esto significa que dos cosas ocurren simultáneamente en el mercado: algunos fondos creen que el precio ya es lo suficientemente barato y empiezan a pescar activamente en el fondo; Otro grupo de bajistas se dio cuenta de que el precio de la acción no podía caer y se vio obligado a cerrar sus posiciones.
El simple cierre corto suele ir y venir rápidamente, pero este repunte duró varios días de negociación y se extendió gradualmente de las acciones pesadas al almacenamiento, chips de red y comunicaciones ópticas. Esto demuestra que el mercado no solo huye de los vendedores en corto; los fondos también están empezando a reconstruir posiciones largas. La cobertura corta solo puede crear una gran vela alcista; solo una expansión sostenida puede crear un fondo verdadero.
5. Por qué el rendimiento post-resultados de AMD es la señal más crítica para tocar fondo
El informe de resultados de AMD no fue malo, con ingresos, negocio de centros de datos y previsión creciendo de forma constante, pero el precio de su acción aun así cayó bruscamente en las operaciones fuera de horario. La razón es sencilla: AMD había subido demasiado antes, y el mercado ya no exige perfección en lugar de excelencia. La caída de AMD no se debe a un colapso en el rendimiento, sino a que sus beneficios no son lo suficientemente sólidos para satisfacer ni siquiera las expectativas más extremas.
Pero lo que realmente merece atención es que, tras la caída de AMD, Micron no se desplomó, SanDisk no cayó y las acciones de Mywell y otros equipos de IA no se vieron arrastrados a la baja. Esto significa que el mercado finalmente empieza a distinguir la lógica industrial de diferentes empresas: AMD negocia la competencia de GPU y márgenes brutos, Micron negocia con DRAM y HBM, SanDisk con la oferta y demanda NAND, y Mywell y Broadcom comercializan chips personalizados y conectividad de alta velocidad.
El mercado ya no arrastra a toda la cadena de la industria de la IA solo porque una empresa no cumpla las expectativas. El declive de AMD se debe a las bajas expectativas, ya no es una sentencia de muerte para toda la industria de la IA.
6. ¿Ha confirmado la parte técnica la inversión?: El primer pie en la parte inferior está despejado, pero aún se necesita confirmación
¿Ya ha confirmado la parte técnica una reversión? Aún no se ha confirmado del todo, pero el primer pie en la base se está volviendo cada vez más claro. El índice Philadelphia Semiconductor aún necesita romper y mantenerse por encima de su media móvil a medio plazo, y algunas acciones sobrevendidas ya se han recuperado significativamente a corto plazo, por lo que un retroceso es bastante normal.
Una tendencia verdaderamente saludable no consiste en subir cada día, sino en reducir el volumen durante los retrocesos, no romper por debajo de la zona inicial del jueves pasado y luego confirmar un segundo pie con otro rally de volumen. Lo más crucial a continuación no es si el índice podrá mantenerse un día más, sino quién seguirá dispuesto a vender cuando ocurra la próxima caída. Mientras la reclusión, la caída deje de alcanzar nuevos mínimos y los beneficios negativos se mantengan limitados a acciones individuales, el sector tiene la oportunidad de pasar de un repunte sobrevendido a una recuperación a medio plazo.
Un rebote depende de lo fuerte que sea el alza; un cambio depende de si la siguiente caída puede asustar a la gente.
7. Conclusión: El mercado de IA en agosto no repuntará ampliamente, pero entrará en una fase de diferenciación
Por lo tanto, creo que el repunte de la IA en agosto no hará que todas las acciones suban simultáneamente como antes, sino que entrará en una fase de diferenciación más brutal: activos clave como Nvidia y Microsoft estabilizarán el índice, mientras que las empresas con pedidos, beneficios y la capacidad de ofrecer rendimiento en almacenamiento, módulos ópticos, chips de red y equipos de semiconductores verán una recuperación de valoración; Pero aquellas empresas que dependan únicamente de conceptos, sin flujo de caja y únicamente en el repunte del sentimiento antes de julio, incluso si se recuperan, pueden dar solo a los inversores atrapados la oportunidad de salir.
A continuación, el trading en el mercado ya no trata de "¿sigue bien la IA?" sino de "quién fue realmente asesinado injustamente, quién fue sobrevalorado antes". Una amplia manifestación recompensa el valor, mientras que una divergencia solo recompensa la comprensión.
$AMD #AMD财报超预期, ¿se ha desbordado el crecimiento? $BTC SPCX ya no asigna capital como una empresa de lanzamiento, con el 86% de su $BTC 18.000 millones de capital trimestral destinado a infraestructuras de computación de IA que generaron $BTC 2.600 millones en ingresos.
Starlink sigue siendo el motor financiero con 4.300 millones de dólares en ingresos y 2.600 millones de dólares en EBITDA, mientras que el segmento espacial produjo menos de 1.000 millones y siguió siendo no rentable.
SpaceX opera cada vez más como una red de comunicaciones rentable y una plataforma de IA de rápida escala, con cohetes que sirven como foso estratégico que conecta todo.
#EarningsRealityCheck
#SpaceXBeatEstimates
#AMDBeatsButDrops 📉¡El informe de resultados de AMD explota! Todos los datos superaron las expectativas, pero el mercado se desplomó un 9% en operaciones fuera de horario. ¿Qué $AMD pasado 🤯?
El informe financiero de AMD parece positivo ✅ a simple vista
Sin embargo, tras el cierre del mercado, el precio cayó bruscamente, con la mayor caída acercándose al 9%. 💸
Un caso clásico de noticias positivas que se realizan por el capital que se precipita hacia el efectivo: descubramos la verdad 👇 detrás de este informe financiero
📊 Un resumen ✨ rápido de los informes financieros principales
✅ Ingresos totales: 11.536 mil millones de dólares | superando las expectativas del mercado
✅ Beneficios por acción no conformes a los GAAP: 1,66 $ | ligeramente mejor de lo esperado
✅ Margen bruto: 56% | ligeramente por encima de las expectativas
⚠️La previsión de ingresos para el tercer trimestre es de 12,7-13,3 mil millones, con una mediana de 13 mil millones
👉 Superó la media del mercado, pero no alcanzó las cifras explosivas que las instituciones optimistas esperaban.
Desglose 🔍 de los cuatro principales segmentos de negocio
💻 [Centro de datos | Carta Ganadora Núcleo de IA] 6.718 mil millones de dólares, un aumento interanual del 107 🔥 %.
¡Representando el 58% de los ingresos totales! CPUs de servidor EPYC + GPUs de IA prosperando $AMD
Ya ha entrado en las cadenas de suministro de grandes empresas como Meta, OpenAI y AWS
Los sistemas de rack Helios se enviaron al final del tercer trimestre, con volúmenes que 📈 aumentaron oficialmente en el cuarto trimestre
La dirección llama: ¡Los ingresos de los centros de datos se duplicarán para 2027!
🖥️ [PC Client] 3.100 millones de dólares, un +23 👍 % más interanual
La demanda de chips Ryzen está recuperándose y este sector de chasis mantiene un rendimiento constante
🎮 [Negocio de los videojuegos] 779 millones, un 31% 😮 💨 menos interanual
¡Debilidades expuestas! El negocio de consolas declina, las GPUs de gaming de consumo rinden por debajo del esperado
🔧 [Negocio Embebido] 977 millones, un +19 📌 % más interanual
Su rendimiento fue constante y constante, con un rendimiento constante y sin errores
💣 Noticias negativas ocultas: los gastos de capital explotaron 💥 al instante
¡El gasto de capital del segundo trimestre fue de 808 millones! El mercado originalmente esperaba solo 299 millones, ¡casi tres veces más!
Para ampliar la capacidad de los chips de IA, se quema una enorme cantidad de efectivo y el flujo de caja libre se verá gravemente 😰 reducido
También existe una comisión única de inventario regulada de 800 millones de RMB
😱 Los datos claramente superaron las expectativas, así que ¿por qué cayó un 9% fuera de horario? ¡Tres verdades!
1️⃣ Las expectativas han alcanzado un techo 📈 en las primeras fases
El precio principal en el informe de resultados ya ha subido un 7%, con un montón de posiciones que toman beneficios esperando a despegar 🚶
La guía solo alcanza el nivel medio, sin proporcionar los datos explosivos con los que sueñan los almos, ¡vendiendo directamente los hechos!
2️⃣ El gasto de capital se dispara, alcanzando un punto ⚠️ de dolor para las instituciones
Hoy en día, al mirar chips de IA, no se trata solo de ingresos, sino de flujo de caja.
Con una inversión frenética para ampliar la producción, el mercado teme que los beneficios sean absorbidos por las inversiones, lo que ejerce presión sobre las valoraciones a largo plazo.
3️⃣ Las noticias externas están empeorando ❄️ la herida
Tras el cierre del mercado, se informó de que SpaceX priorizaría las GPUs NVIDIA, lo que socavaría la narrativa de AMD sobre la sustitución por IA
Además, el negocio del gaming siguió teniendo dificultades, sin puntos añadidos
Punto ⚠️ clave: ¡No es que los fundamentos se hayan derrumbado! Es que las expectativas antes altas se han retrasado, ¡pero el negocio de la IA sigue creciendo con fuerza!
✨ Todavía hay motivos para ser optimistas con AMD
▪️ El negocio de centros de datos se duplicó interanualmente y la cuota de mercado de servidores siguió creciendo
▪️Los racks Helios se entregarán en la segunda mitad del año, comparando las máquinas completas de NVIDIA, con una nueva 📝 historia de mejoras estratégicas
▪️El negocio de los ordenadores informáticos se está recuperando, apoyando los fundamentos de la empresa
▪️El tercer trimestre mantuvo un crecimiento de dos dígitos trimestre a trimestre, sin que el negocio se debilitara
⚠️ Riesgos que hay que vigilar
🔹 Si el gasto de capital sigue siendo alto, el flujo de caja seguirá bajo presión
🔹La mejora de los envíos de racks de Helios no cumple las expectativas, que es la mayor variable
🔹 Las GPUs gaming siguen siendo débiles, lo que afecta al consumidor
🔹 La fuerte competencia de Nvidia limita el techo de cuota de mercado de chips de IA
🔹 El precio de la acción ya ha sobrepasado una gran cantidad de crecimiento de la IA con antelación, y tendrá que seguir superando las expectativas para seguir subiendo
👀 A continuación, céntrate en estos puntos clave
1. Contribución real de ingresos del Helios rack en el cuarto trimestre
2. ¿Se mantendrá el gasto de capital elevado?
3. Implementación de pedidos de los principales clientes de chips de IA
4. ¿Puede el sector del juego frenar su declive?
#财报观察员: Resultados dispares, ¡se acerca el levantamiento de las restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
#SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave #AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
Los beneficios superaron las expectativas, entonces ¿por qué sigue bajando el precio de la acción?
Anoche, AMD y SpaceX presentaron sus artículos, y los resultados fueron muy similares:
A pesar de que los beneficios superaron las expectativas del mercado, el precio de la acción estuvo bajo presión fuera del horario laboral.
Esto confirma perfectamente un patrón que es más fácil pasar por alto durante las temporadas de resultados:
El trading de mercado nunca ha tratado sobre "buenos o malos", sino sobre si es mejor de lo esperado.
1️⃣ $AMD: Los buenos resultados cumplen con las expectativas más altas
Los ingresos trimestrales de AMD fueron de aproximadamente 11.540 millones de dólares, un aumento del 50% interanual, con beneficios por acción ajustados de 1,66 dólares, ambos superando las expectativas del mercado.
Los ingresos de los centros de datos se duplicaron interanualmente, y la orientación de ingresos del siguiente trimestre también superó las estimaciones consensuadas por parte de los analistas.
Solo mirando el boletín de notas, apenas hay problemas evidentes.
Sin embargo, el precio de la acción sigue bajo presión porque el mercado ha estado cotizando más que solo crecimiento, sino también el negocio de la IA acelerándose significativamente.
Cuando las valoraciones se precargan con "puntuaciones completas", las expectativas ordinarias ya no son suficientes.
2️⃣ SpaceX: Los ingresos se disparan, pero el capital primero está mirando presión de venta
Los ingresos de SpaceX alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un aumento interanual superior al 90%; La pérdida trimestral fue de unos 541 millones de dólares, también significativamente mejor de lo que se esperaba del mercado.
Sin embargo, la empresa ha hecho grandes inversiones en IA, y algunos accionistas internos están a punto de entrar en la ventana de desbloqueo.
Esto significa que los inversores no solo se enfrentan al crecimiento de la empresa, sino a un problema más práctico:
¿Surgirá más oferta de stock a continuación?
Así que el aumento previo al mercado de SpaceX fue de alrededor del 9%, pero tras la publicación de los resultados, la mayoría de las ganancias se devolvieron.
3️⃣ Circle es la gran final esta noche, también hay que evitar "buenos números pero no suficientes sorpresas"
Circle está a punto de publicar su informe de resultados, y el mercado se centrará en seguir:
• Si la oferta circulante de USDC sigue creciendo
• Si se pueden mantener los ingresos por intereses de reservas
• Si las expectativas de recortes de tipos suprimirán los beneficios futuros
• Si las redes de pago pueden generar nuevos ingresos más allá de los intereses
Si Circle solo crece en escala USDC pero no demuestra que su estructura de ingresos se esté diversificando, podría seguir enfrentándose a la misma brecha de expectativas.
Mi observación es:
Lo más peligroso durante la fase de altas expectativas no es necesariamente un mal desempeño, sino un buen rendimiento que no supere el guion de las apuestas tempranas de capital.
Lee la historia antes del informe financiero y, después del informe, debes tener en cuenta tres cosas:
Si se ha subido la preferencia, las valoraciones se han sobregirado y las fichas se han aflojado.
¿Qué tipo de tendencia crees que replicará Circle esta noche?
R: El rendimiento superó las expectativas y el precio de la acción siguió subiendo
B: Las cifras son buenas, pero se están dando cuenta de buenas noticias
C: Primero caer, luego subir, esperando confirmación por teléfono
#AMD与SpaceX财报 #SPCX #AMD #Circle #美股 #AI
Esto es únicamente para fines de observación del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión.Las noticias de negociación siguen siendo negadas mutuamente, y los precios del petróleo ya han caído como muestra de respeto: el mercado no espera la verdad, sino que fija los precios primero.
El titular de CNBC hoy puso sobre la mesa las contradicciones: la noticia del acuerdo nuclear con Irán fue caótica, pero el mercado estaba subiendo. Los futuros de acciones estadounidenses, las sesiones asiáticas y los precios del petróleo se valoraron en la dirección de las "buenas noticias", pero nadie pudo decir si el acuerdo existía o bajo qué condiciones. Esto no es valorar los hechos; es el sentimiento de valoración.
Curiosamente, este rebote emocional conectó exactamente con la línea que estaba viendo ayer: las stablecoins seguían saliendo fluyendo, las acciones de chips se disparaban en concentración y las empresas de minería de criptomonedas sin nadie a quien comprar. Ahora, con una historia repentina de flexibilización geopolítica, el apetito por riesgo de capital solo se desplazará hacia fuera.
Las criptomonedas no han subido. $BTC se ha movido, $ETH se ha movido, pero su fortaleza está muy por detrás de la tendencia de los futuros bursátiles estadounidenses. Si esto realmente es un beneficio sistémico a nivel geográfico, las criptomonedas deberían liderar la repunta, no solo aprovechar el rebote. Esto demuestra que el capital no ve esto como una narrativa cripto, al menos no por ahora.
Lo que merece aún más atención son los precios del petróleo. Si se implementa el acuerdo con Irán, Brent tiene margen para presionar aún más a la baja. Cuando los precios del petróleo bajan, las expectativas de inflación caen en consecuencia, lo que beneficia a todos los activos de riesgo—pero precisamente en este escenario, la lógica del "oro digital" de BTC se debilitará. La demanda de refugio seguro disminuye, los activos tradicionales recuperan atractivo y las criptomonedas podrían agotarse.
A estas alturas, no hay prisa por juzgar la dirección. Lo que realmente importa es la combinación de los precios del petróleo y los futuros del Nasdaq en las próximas 24 horas: si los precios del petróleo se mantienen estables y el Nasdaq sigue subiendo, hoy es solo una persecución emocional, no un cambio estructural. Si los precios del petróleo se desploman, el Nasdaq sigue sin cambios, o incluso la sombra superior sube, indica que el mercado está revalorando las expectativas de inflación, que es una variable mayor para las criptomonedas.
Haz una pregunta: tras la apertura del mercado bursátil estadounidense esta noche, ¿podrá Coinbase (el exchange de criptomonedas estadounidense) superar al Nasdaq? Si no, entonces la postura del capital ya está clara: las criptomonedas no son beneficiarias de esta ronda de flexibilización geopolítica.
#美伊谈判推进, los precios del petróleo bajaron de los 80 dólares 75% → 23%, el guion ha sido completamente rehecho.
Chicos, dejad de mirar los candelabros.
Lo que ahora determina la dirección del mercado no es la relación largo-corto, ni las entradas netas de ETF, sino el momento en que la facción de Washington está presente.
En Polymarket, la Clarity Act aprobó el 75% en mayo, pero hoy baja a solo un 23%.
El Senado solo se reunió el 11 de septiembre, con solo tres días restantes en la ventana de juego.
Los ejecutivos de Bitwise citaron: "Zona zombi"—muerta pero inquebrantable, levantándose pero inamovible.
Pero de lo que quiero hablar es otra capa:
Incluso si la SEC se saltara al Congreso y aplicara las normas, la próxima administración podría derogarla en minutos.
La claridad sin conclusión es lo mismo que no tener claridad.
¿Por qué no entran las ballenas en el mercado?
Lo que la gente espera no es el precio, sino las reglas. Con reglas poco claras, los fondos de mil millones de yuanes simplemente se quedan de brazos cruzados y ven el espectáculo.
Ahora bien, lo que se negocia en el mercado no es Bitcoin, sino calendarios.
Apostando por el proyecto de ley integral de fin de año, apostando por la inyección de liquidez de la SEC, apostando por las carreras políticas.
Mi juicio: caos a corto plazo, perspectiva a medio plazo para la ventana de fin de año, optimismo a largo plazo sigue siendo positivo.
Pero a estas alturas, no confundas rebote con reversión, no trates los parches como motores.
Solo quienes sobreviven a la zona zombi están cualificados para dar la bienvenida a la próxima primavera.
#BTC #清晰法案 #监管博弈 #耐心持仓 #欧易星球
$BTC $PUMP PUMP subió un 15% hasta $BTC 0,00245, el short squeeze impulsa el rally
La moneda meme PUMP subió un 15% hoy, actualmente en $BTC 0,00245.
La razón principal sigue siendo el short squeeze: tras un desbloqueo a gran escala, solo el 4% de los tokens fueron realmente a las bolsas, la venta esperada fracasó, obligando a los vendedores en corto a cerrar sus posiciones y empujando el precio al alza. La compra y la quema continua de tokens de Pump.fun proporciona un soporte deflacionario, pero este aumento está más impulsado por el sentimiento que por cambios fundamentales. Observa atentamente los cambios de posición corto. Ten cuidado al perseguir precios altos.
#EarningsRealityCheck
#SpaceXBeatEstimates
#AMDBeatsButDrops Hace cinco años, el mono comprado con 85 ETH vendió 9 hoy
Hoy, apareció una transacción en la cadena que parecía bastante desgarradora. Hace cinco años, el Gran Hermano de Machi, Huang Licheng, compró el mono BAYC por 85 ETH, número de serie 5670, y hoy se vende por 9 ETH. Comprar y vender significa 76 ETH menos, a precios actuales son unos 142.000 dólares, lo que supone una pérdida del 89,4%.
Lo que merece aún más la pena mencionar es a dónde va el dinero. No se quedó con el dinero que obtuvo vendiendo las imágenes, sino que lo añadió directamente a su propia posición larga en ETH. Esta posición ahora consta de 3.450 ETH, con un valor nominal de aproximadamente 6,44 millones de dólares, y la línea de liquidación forzada está en 1.839,37 dólares.
Poner este número en el mercado se vuelve interesante. Actualmente, el ETH fluctúa alrededor de 1870, menos de un 2% por debajo de 1839,37. En otras palabras, redujo un activo que había mantenido durante cinco años a solo un 10%, cambiándolo por una posición larga apalancada que podía ser anulada en cualquier momento.
Cambiar a un dólar lo hace aún más sencillo. Cuando lo compró, el ETH seguía en miles de dólares, y invertir 85 monedas valdría entre dos y trescientos mil dólares; Hoy se recibieron 9 ETH por menos de 17.000 dólares. Lo mismo, después de cinco años, el precio se reduce a solo una fracción. Y esto es BAYC, que antes se llamaba el blue chip entre los blue chips, no el tipo de mapa pequeño de una sola vez que fluye.
En la misma cadena, otra dirección 0xd9a realizado 20 posiciones cortas en ETH desde el 27 de julio, todas con un apalancamiento de 10 veces, retirando 600.000 dólares en 10 días, y la mitad de las posiciones solo durante una hora. La última posición corta fue de 14.519,62 ETH, nominalmente 27,21 millones de USD, con un precio medio de apertura de 1.874,2.
Por un lado, los veteranos recortan imágenes para complementar las largas posiciones; por otro, hay operaciones mecánicas que recolectan repetidamente ETH durante el día. Mirando el mismo precio, los enfoques de dos grupos son completamente opuestos: este es el mercado actual más auténtico.
Déjame decir algo subjetivo. Alrededor de la línea de 1839, no solo hay posiciones Maji; las órdenes largas de liquidación suelen agruparse por debajo del umbral de enteros, y si el precio realmente baja, se puede pisar y acelerar. Para los traders de swing, esta posición es un punto de observación. El enfoque está en si hay un aumento de volumen cerca o si el pico se inserta y luego se retira rápidamente, en lugar de usarse para adivinar la dirección.
Mirando más arriba, el BTC no es mucho mejor; el precio sigue estancado entre 63.000 y 64.000, y la línea de coste medio de 200 semanas está justo bajo tus pies. Si la moneda principal no gana impulso, el dinero de los activos de imagen solo se moverá más rápido; esto lleva ocurriendo durante los últimos meses.
A corto plazo, el ETH está atrapado entre estas posiciones de alto apalancamiento, lo que provoca una mayor volatilidad que el propio mercado spot. Los ciclos a largo plazo son otra historia. La pérdida de liquidez de los NFTs es real. Un blue chip top ha caído un 90% en cinco años, y el dinero fluye de nuevo de las imágenes al token principal, que a su vez muestra que el mercado se está contrayendo, concentrando chips en los activos más duros.
Así que aquí está la pregunta: ¿crees que Maji estaba justo llegando al fondo del ciclo, o apostó su última apuesta a una línea que estaba a solo un 2% de la liquidación? ¿Sabes a qué distancia está tu posición de la línea de trazado fuerte?Mirando las cifras, el informe financiero de SpaceX ya es impecable
Sin embargo, el precio de la acción cayó más de un 6% fuera del horario laboral.
El problema radica en dos lugares. Uno es la quema excesiva de efectivo, con un gasto de capital que se disparó a 18.370 millones de yuanes en un solo trimestre, más de seis veces el mismo periodo del año pasado, de los cuales 15.800 millones se invirtieron en infraestructura de IA. El mercado ahora se tensa de forma reflexiva al ver la frase "gasto de capital en IA", especialmente porque la sombra del colapso de los semiconductores en la primera mitad del año aún persiste.
Otra es mañana, 6 de agosto, con 911,5 millones de acciones que se desbloquearán. Actualmente, SpaceX solo tiene alrededor de 640 millones de acciones libremente negociables en circulación, casi el doble de la cantidad desbloqueada, y un valor de mercado superior a los 100.000 millones de dólares. ¿Qué significa esto? Es decir, el número de acciones negociables de SpaceX en el mercado se duplicó repentinamente. Los vendedores en corto ya han acumulado 24.600 millones de dólares en posiciones, representando alrededor del 34% de las acciones negociables, una cifra superior a las posiciones cortas de Tesla.
Así que la situación actual es—los informes financieros son realmente impresionantes, pero mañana puede haber cientos de miles de millones en ventas vendidas.
Mi propio juicio es que el informe financiero en sí es de buena calidad. Se está demostrando la rentabilidad de Starlink: el negocio de la IA reduce las pérdidas más rápido de lo esperado y su tasa de crecimiento de ingresos es la mejor de cualquier sector. Sin embargo, el desbloqueo es un verdadero choque de oferta, y la presión de venta existirá definitivamente a corto plazo.
Dos puntos clave a considerar: primero, si el volumen de operaciones dentro de los tres días posteriores al cierre puede atrapar la venta. Si se mantiene, significa que las instituciones tienen un consenso sobre este precio, y este nivel podría ser la zona más baja. Segundo, si el precio de la acción se desploma debido al levantamiento del bloqueo, ¿habrá fondos a largo plazo dispuestos a entrar y comprar acciones?
Mi actitud actual es mirar primero, no moverme. Espera a que levanten la prohibición y salga la indicación. No hace falta prisa en uno o dos días; SpaceX no quebrará mañana.
$SPCX #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave $NVDA $BTC #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave
SpaceX entregó resultados impresionantes, pero la preocupación actual del mercado ya no es "si hay crecimiento".
Más bien: con un crecimiento tan fuerte, ¿podrá resistir el próximo aumento de las ventas?
En su primer informe financiero posterior a la salida a bolsa, los ingresos de SpaceX alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un aumento interanual del 92%. Sus pérdidas se redujeron significativamente respecto a las grandes pérdidas del mismo periodo del año pasado, con Starlink y las empresas de IA convirtiéndose en motores clave de crecimiento. Mirando solo los fundamentos, este informe ha superado muchas expectativas del mercado.
Curiosamente, el informe positivo de resultados no disipó completamente las preocupaciones del mercado.
Porque los inversores ahora se enfrentan a una pregunta clásica:
Las empresas se están fortaleciendo, pero ¿ya cotizaron las acciones con antelación para el futuro?
El desbloqueo de las acciones restringidas el 6 de agosto puede ser la verdadera prueba de estrés a corto plazo. Según información pública, la escala inicial de desbloqueo podría alcanzar unos 900 millones de acciones, y si estos tokens recién circulados serán absorbidos rápidamente por el mercado afectará directamente a la tendencia del precio de las acciones.
Mi opinión es que, a corto plazo, no me basaré únicamente en los informes financieros para decidir la dirección.
Si yo fuera un poseedor de la empresa, prestaría más atención a tres señales:
Primero, si ha habido una presión vendedora sostenida en el mercado tras levantarse el bloqueo.
Si un gran número de inversores iniciales deciden retirar el dinero, indica que el mercado necesita tiempo para digerir las valoraciones.
Segundo, ¿puede el negocio de la IA convertirse en una segunda curva de crecimiento?
El espacio imaginativo actual de SpaceX no son solo cohetes y satélites, sino infraestructuras de IA. Si la computación con IA y las redes satelitales pueden aportar mayores ingresos en el futuro, la valoración que el mercado esté dispuesto a ofrecer también será diferente.
Tercero, si los fondos institucionales han vuelto a tomar el control del mercado.
Muchas empresas de alto crecimiento pasan por esta etapa: el rendimiento demuestra que la empresa está bien, pero la estructura del chip determina los precios a corto plazo.
Esto es en realidad similar a la lógica detrás de muchos activos de IA este año.
Nvidia, AMD, centros de datos, infraestructura de IA: el debate ya no gira en torno a "si hay demanda", sino a "si el crecimiento futuro puede igualar las valoraciones actuales".
Así que esta vez, SpaceX es más bien una prueba de mercado:
Los informes financieros te dicen que es una buena empresa;
Desbloquear te indica si es un buen precio.
Si tuviera que elegir, no perseguiría las ganancias después de que se publique el informe de resultados, sino que esperaría la retroalimentación del capital después de que se levante el bloqueo.
Las oportunidades realmente rentables a menudo no son cuando el mercado es unánimemente optimista, sino cuando las buenas empresas cometen errores debido a la presión de los chips a corto plazo.
A continuación, el foco no está en si SpaceX puede seguir creciendo, sino en cuánto está dispuesto a ofrecerle el mercado. $SPCX $ETH 1867, el prestatario regresó.
La ratio préstamo-dinero a 12 horas aumentó un 145%, la oleada anterior se multiplicó por treinta y seis, y ahora está ocurriendo de nuevo. Quienes pidieron dinero prestado para ir en largo volvieron a agotar su apalancamiento. Pero el precio sigue siendo 1867, nunca cambió.
Doce acciones con retiro en efectivo en tres horas, todas en rojo, tienen buena pinta. Pero en quince minutos, el gran pedido ya había pasado a ser negativo, con más de 70.000 unidades vendidas en cinco días. Cada vez, los datos a largo plazo parecen buenos, mientras que los datos a corto plazo están en funcionamiento. Si te lanzas, tomas el control.
Los tipos siguen siendo positivos y los alcistas están pagando comisiones de protección a los bajistas. El número de cuentas de ballenas está aumentando, pero sus posiciones disminuyen; el ritmo de sacar y vender al mismo tiempo nunca ha cambiado.
Si no lo entiendes, revisa la historia y publícalo. La misma trama se repite tres veces. Realmente imbatible.
#eth $ETH#标普500首次站上7700点, estableciendo un nuevo récord histórico
El S&P 500 superó los 7.700 puntos por primera vez, estableciendo un nuevo récord histórico, reflejando la revalorización de la resiliencia de la economía estadounidense por parte del mercado, la rentabilidad de las empresas tecnológicas y las expectativas de futuras recortes de tipos. La fuerza principal detrás de esta ronda de repuntes sigue siendo la cadena de la industria de la IA, con grandes empresas tecnológicas invirtiendo continuamente en inteligencia artificial, computación en la nube y chips, lo que impulsa que los fondos del mercado se concentren en acciones de crecimiento de calidad. Al mismo tiempo, las expectativas de recortes de tipos de la Fed están en aumento, la liquidez del dólar ha mejorado, reduciendo la presión de financiación corporativa y aumentando el apetito por el riesgo del mercado. Para los inversores, un nuevo máximo histórico en las acciones estadounidenses no significa que no existan riesgos; las valoraciones actuales del mercado ya están en niveles altos y nuevas ganancias requerirán más beneficios corporativos para ofrecer apoyo. Para el mundo cripto, el avance del S&P 500 hacia nuevos máximos envía una señal positiva, indicando que el apetito global por riesgo de capital está recuperándose. Se espera que activos de alta volatilidad como BTC y ETH se beneficien, especialmente en sectores relacionados con IA, RWA y potencia computacional, que podrían atraer una atención significativa. Sin embargo, es necesario tener precaución, ya que si las acciones estadounidenses sufren correcciones de alto nivel, lo que también podría desencadenar volatilidad a corto plazo en los activos de riesgo. A continuación, el mercado se centrará en los cambios en la política de la Reserva Federal, los informes de resultados de los gigantes tecnológicos y los flujos de capital. El mercado alcista continúa, pero las operaciones pondrán a prueba el ritmo y el control del riesgo.$AMD El informe de resultados es bueno, pero las expectativas del mercado son demasiado altas; Sell the News está actualmente bajando un 6%, esperando una llamada en conferencia
El segundo trimestre superó las expectativas:
1. Ingresos: 11.540 millones de dólares (se espera 11.310 millones de dólares)
2. BPA ajustado de $1,66 (se espera $1,62)
3. Ingresos de centros de datos de 6.720 millones de dólares, un aumento del 107% interanual
4. Margen operativo ajustado: 27%
5. Margen bruto del 56%, en línea con las expectativas
Las previsiones para el tercer trimestre siguen superando las expectativas:
1. Ingresos de aproximadamente 13.000 millones de dólares (se espera 12.500 millones de dólares)
2. Margen bruto de aproximadamente el 56%
Lisa Su afirmó que los servidores de IA de segunda generación de Helios han entrado en producción completa, equipados con el acelerador MI455X y procesadores Venice EPYC, y comenzarán a enviarse en los próximos meses. Al mismo tiempo, la empresa espera que su negocio de centros de datos se acelere aún más en la segunda mitad de 2026.
Los fundamentos son sólidos: ingresos, BPA, negocio de centros de datos y orientación superaron todas las expectativas. Sin embargo, el precio de la acción cayó alrededor de un 7% en las operaciones fuera de horario. La razón no es la baja rentabilidad, sino que las expectativas del mercado son demasiado altas. Antes del informe de resultados, AMD ya había negociado expectativas de crecimiento para MI450, Helios, GPUs de IA y CPUs de servidor.#SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave
El primer informe de resultados de SpaceX ya está disponible, y todas las cifras son decentes.
Los ingresos fueron de 7.814 mil millones de yuanes, un aumento del 92% interanual. Las pérdidas operativas se redujeron de 970 millones de yuanes a 143 millones de yuanes, superando las expectativas del mercado. También embarcó la carga útil del satélite Starmind AI en colaboración con NVIDIA. La dirección es correcta y los datos están bien.
Pero el precio de la acción aún cayó tras el cierre del mercado. ¿Por qué? Como el mercado ya ha asimilado este informe financiero de antemano, lo real que no se ha valorado es el evento de mañana: el desbloqueo de 911,5 millones de acciones restringidas, con un potencial de oferta superior al actual bolsillo público. Por muy bueno que sea el informe financiero, no puede evitar que cientos de miles de millones en chips estén a punto de surgir.
Este escenario es muy común en el mundo cripto: cuando salen buenas noticias, el precio no sube sino que baja, porque el mercado avanza rápidamente y se adelanta al choque de liquidez. La caída de SpaceX hoy no se debe a un bajo rendimiento, sino a que el lote de acciones de mañana no ha encontrado a nadie que se haga cargo.
Para la comunidad cripto, hay dos señales que merece la pena seguir.
Primero, el desbloqueo de SpaceX es una ventana de observación. Si puede soportar la presión de cientos de miles de millones en ventas masivas, indica que la liquidez actual del mercado es mejor de lo esperado, proporcionando un apoyo indirecto de confianza al mercado cripto. Si no pueden mantenerse, entonces los proyectos en el mercado cripto cuyo periodo de desbloqueo está a punto de expirar tendrán que reevaluar sus riesgos.
Segundo, levantar la prohibición en sí no es algo negativo. Una vez que se reemplazan las fichas, si puedes con ello, juegas ligero; si no, sigues esforzándote. La dirección no está en el informe financiero, sino en dónde irá el lote de mercancías de mañana.
Mi opinión es muy sencilla: el informe financiero ya ha entrado en el precio, y el levantamiento de la prohibición mañana es el verdadero campo de prueba.
Por eso sigo diciendo que no hay prisa para actuar. Espera a que la liquidez se dispare y vea claramente la dirección de la rotación de chips antes de tomar una decisión. No hay prisa durante los próximos días.
$ETH $SNDK $SOL #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
Soy Nanyan Advisory. Ya ha salido el primer informe de resultados de SpaceX: las métricas principales son mejores de lo esperado, las pérdidas en el negocio de IA se han reducido mejor de lo esperado, pero el gasto de capital en IA es mayor de lo esperado. El precio de la acción bajó tras el cierre del mercado.
El informe financiero en sí no está mal; lo que falta es la apertura de la cárcel de mañana
El rendimiento en sí no es malo, pero el mercado decidió vender tras el informe de resultados, lo que indica que los fondos están evitando preventivamente el bloqueo de 100.000 millones de yuanes de mañana. El 6 de agosto, se desbloquearon unas 911,5 millones de acciones, lo que representa el 20% del total de acciones desbloqueadas. Con 110 dólares, eso supone más de 100.000 millones de dólares, superando la cotización pública actual. Un buen rendimiento pero un alto gasto de capital, combinado con la presión de 100.000 millones de yuanes que desbloqueó y limitó, el capital decidió marcharse primero.
Transmisión a SanDisk
SpaceX bajó después del horario de trabajo, AMD cayó más del 9% y Palantir fue una excepción, subiendo casi un 30%. Las acciones tecnológicas están divergiendo internamente: las que tienen beneficios están subiendo, mientras que las que tienen un alto gasto de capital están cayendo. Con el informe de resultados de SanDisk inminente, las expectativas del mercado ya están al límite. Si la previsión de gasto de capital también supera las expectativas, podría repetir la tendencia de SpaceX. El sector del almacenamiento ha experimentado ganancias significativas recientemente, por lo que las posiciones no deberían estar sobreponderadas antes de los informes de resultados.
¿Qué deberíamos hacer ahora?
La posición de SpaceX está bajo una presión real a corto plazo para restricciones de levantamiento. Pero desbloquear no significa venderlo todo; los fundadores aseguran sus posiciones hasta 2027, siendo los inversores y empleados los primeros inversores las principales fuentes de presión de venta. El precio de la acción está casi un 20% por debajo del precio de la OPV, y cuántas personas están dispuestas a vender a este nivel es la mayor variable mañana.
Nan Yangu terminó de hablar. Piensa bien. $BTC $ETH $SPCXDetrás de los recortes de asignación HBM de NVIDIA: no se trata de contracción de la demanda, sino de luchas de poder en los precios y la reconstrucción de la lógica de la industria
1. Malentendido del mercado: recortes de asignación de HBM ≠ la disminución de la demanda
Las GPUs NVIDIA Rubin Ultra han pasado de la HBM4E original de 12 capas a la HBM4E de 8 capas, e incluso han vuelto a la HBM4 de 12 u 8 capas. Esta noticia ha provocado el pánico en el mercado, con la gente creyendo que la demanda de memoria de la IA ha alcanzado su punto máximo y que el superciclo de la HBM está llegando a su fin. Pero la lógica real es toda la contraria: no es que HBM no sea deseado, sino que HBM es demasiado escaso, demasiado caro y difícil de producir, lo que obliga a NVIDIA a rediseñar su diseño de GPU al revés para adaptarse a las limitaciones de la cadena de suministro.
2. Desglose técnico: El juego asimétrico entre capacidad y ancho de banda
El número de capas HBM determina principalmente la capacidad, mientras que el ancho de banda se determina por el ancho de la interfaz, la velocidad de transmisión y el número de pilas. Reducir de 12 capas a 8 capas reduce la capacidad en aproximadamente un tercio, pero si se sigue utilizando HBM4E de alta velocidad, el ancho de banda puede no disminuir simultáneamente en un tercio. Más importante aún, reducir el número de capas mejora significativamente el rendimiento de la fluidez, la disipación de calor y la dificultad de empaquetado.
Para el mismo número de chips DRAM, producir HBM de 8 capas permite teóricamente un 50% más de apilamiento que chips de 12 capas. Esto significa que Nvidia no está calculando realmente "cuánta memoria le falta a una GPU", sino "si el mismo lote de HBM puede entregar un 50% más de GPUs"; en lugar de llenar 100 tarjetas gráficas con memoria, es mejor tener primero instaladas 150 tarjetas, conectadas vía NVLink a dominios de computación de alta velocidad y empezar a producir tokens.
3. Revolución arquitectónica: de la dependencia de una sola tarjeta a la colaboración en sistemas
La lógica más profunda detrás del Rubin Ultra es: ya no vende una sola tarjeta gráfica, sino un ordenador entero. En la arquitectura NVL576, 576 GPUs están conectadas vía NVLink para formar un dominio de computación de alta velocidad. Las GPUs adyacentes y las cachés dedicadas trabajan juntas, por lo que cada GPU tiene decenas de GB menos de capacidad, y todo el sistema no reduce la misma proporción de la capacidad disponible.
NVIDIA está utilizando arquitecturas a nivel de rack para eliminar la dependencia absoluta de la HBM ultragrande para GPUs individuales. Esto significa que la lógica de valores de HBM está cambiando de "capacidad de una sola tarjeta" a "ancho de banda del sistema" y "escala de entrega soportada por rendimiento".
4. Lucha de poder en los precios: Lo que se recorta no es la demanda, sino la potencia premium
El verdadero inconveniente no es la demanda total de HBM, sino la prima de escasez del HBM4E de 12 capas y el poder de precios de Samsung, SK Hynix y Micron (Sanhai Mei) frente a Nvidia.
- SK Hynix: Los pedidos pueden no disminuir; las tecnologías HBM4 y HBM4E siguen liderando. Sin embargo, tras la aceptación de NVIDIA del HBM4E de 8 capas o incluso del HBM4 estándar, su historia de monopolio de "solo yo puedo suministrar de forma fiable productos de 12 capas de primer nivel" se ha debilitado, posiblemente enfrentándose a una situación en la que "el rendimiento sigue creciendo, las valoraciones se descuentan primero."
- Samsung: Relativamente beneficioso, dispone de capas HBM4E preparadas de 8, 12 y 16 capas, así como un sistema completo de base DRAM, envasado y fundición de obleas. Cuanto más diversas sean las configuraciones de Nvidia, más fácil será para Samsung saltarse los productos de 12 capas más complejos y entrar en la cadena de suministro con especificaciones maduras.
- Micron: Situado en el centro; reducir la configuración debilitará la prima de actualización del HBM4E, pero puede prolongar el ciclo de vida del HBM4 existente y reducir la presión de la validación de nuevos productos y la producción en masa en 2027.
5. Reestructuración industrial: de "Stack Stack" a "Soporte Máximo"
En el pasado, los fabricantes de memorias decían a Nvidia: si quieres GPUs más potentes, debes comprar la HBM más cara y de gama alta. Ahora NVIDIA dice: Puedo unificar la memoria y la caché con NVLink y hacer la misma tarea con menos capacidad.
Divide un "producto de primera categoría imprescindible" en cuatro configuraciones intercambiables, obligando a tres proveedores a volver a pujar. Esto no es que Nvidia sea bajista respecto a HBM, sino más bien una domesticación inversa de los proveedores de HBM.
Para evaluar el futuro de la industria HBM, no deberías fijarte solo en cuántos GB tiene cada GPU, sino también en:
1. ¿Cuántas pilas cualificadas se pueden producir por oblea?
2. ¿Cuántas GPUs puede soportar cada chip DRAM?
3. Quién puede proporcionar el mayor ancho de banda efectivo al menor coste.
Esto no es el fin del superciclo HBM, sino más bien la transición de "quién apila más" a una nueva etapa de "quién puede alimentar más GPUs con la misma oblea". $NVDA #$BTC $ETH 4 de agosto | Análisis en profundidad del mercado cripto durante todo el día
1. Estado del mercado central (Precio + Volumen + Liquidación)
El BTC se recuperó tras tocar un mínimo durante el día, con un mínimo de 62.643 dólares. Impulsado por las noticias sobre la relajación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, se recuperó y alcanzó la marca de los 64.000. El precio actual se consolida ligeramente entre 63.500 y 63.800 dólares, con un ligero aumento en 24 horas de aproximadamente un 0,3%. El volumen de operaciones aumentó ligeramente pero no superó la media reciente, reflejando una típica "recuperación impulsada por las noticias, manteniendo posiciones de capital al margen."
La tendencia de ETH es débil y divergente, con un precio actual fluctuando ligeramente alrededor de 1855 dólares, enfrentando una presión significativa a corto plazo; Las altcoins convencionales están alternas entre ganancias y pérdidas, AVAX lidera ligeramente al alza, mientras que SOL y XRP cotizan lateralmente en la parte baja, careciendo de impulso colectivo para la fortaleza.
Las liquidaciones totales de contratos en 24 horas en toda la red ascendieron a 256 millones de USD, siendo las posiciones cortas la principal fuerza de liquidación (143 millones de HKD). Más de 67.000 traders fueron liquidados, lo que indica que un gran número de posiciones cortas de pesca al fondo se perdieron durante la caída inicial de las negociaciones. Se liberó impulso bajista a corto plazo, pero la compra alcista por relevo sigue siendo insuficiente.
El índice de miedo y codicia es 26, manteniendo el rango de miedo. Los fondos de mercado están todos guardando fichas, esperando a que se entregue la nómina no agrícola del viernes, sin atreverse a apostar por posiciones unilaterales por adelantado.
Niveles clave de soporte/resistencia
BTC
Resistencia: Primer nivel 64.000, fuerte resistencia en 64.700 (resistencia de media móvil de 50 días)
Apoyo: Defensa a corto plazo en 62.800, soporte fuerte en 62.200 (punto bajo para la subida de esta ronda)
ETH
Presión: 1890, 1940
Apoyo: 1820, 1780
2. Lógica impulsada por macros (causas raíz de las fluctuaciones del mercado)
1. Catalizador positivo: Las expectativas de navegación en el Estrecho de Ormuz en Oriente Medio se han calentado, los precios del petróleo han caído un 7%, las expectativas de inflación se han enfriado y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído al 4,68%. La expectativa de subida de tipos de la Fed en septiembre ha caído del 67% al 58,9%, proporcionando apoyo al sentimiento hacia los criptoactivos y sirviendo como el principal detonante de esta ronda de repunte.
2. Desacoplamiento del mercado: El Nasdaq estadounidense subió más del 2%, alcanzando un máximo histórico, pero las ganancias del BTC quedaron muy por detrás de las acciones estadounidenses. La razón principal es que el mercado está profundamente temeroso. Incluso cuando surgen noticias externas positivas, los grandes fondos siguen optando por mantener sus monedas y esperar, sin querer entrar pronto.
3. Enfoque principal del juego: Los datos de nóminas no agrícolas de este viernes por la noche son el punto de inflexión definitivo. Los datos son relativamente sólidos→ con un relajamiento de las expectativas de subidas de tipos de interés y presión sobre los precios de las monedas; El debilitamiento de los datos → el aumento de las expectativas de recortes de tipos abrirán espacio para una recuperación; hasta entonces, el mercado solo verá un tira y afloja estrecho.
3. Desglose de fondos y planos institucionales
1. Fondos ETF: Tras siete días consecutivos de salidas netas, hubo un ligero retorno de 170 millones de dólares. El IBIT fue la principal fuerza compradora, pero solo la pesca a corto plazo en el fondo. Las instituciones no han comenzado a comprar posiciones de forma sostenida, por lo que el impulso comprador es débil.
2. Mercado de futuros: La base de futuros spot de BTC se ha reducido drásticamente al 3%, por debajo del rendimiento libre de riesgo de los bonos del Tesoro estadounidenses. Los fondos de arbitraje han salido y la actividad de negociación de derivados ha disminuido, lo que confirma indirectamente el débil apetito alcista del mercado.
3. Movimientos de ballenas: MicroStrategy pausó grandes posiciones, solo negociando posiciones pequeñas; El incidente del robo de billeteras frías sigue fermentando, con la aversión al riesgo de activos por parte de los principales actores y una brecha a corto plazo en los fondos incrementales en el mercado.
4. Rendimiento de los segmentos sectoriales
1. Monedas principales: Bitcoin por sí solo mantiene el mercado, el ETH y las falsificaciones de segunda categoría han debilitado la vinculación, los tokens prevalorados desbloquean la presión de venta, bloqueando el potencial de rebote;
2. Token Meme: La rotación es extremadamente rápida; las acciones que subieron en un solo día se retiraron rápidamente al día siguiente. Los tokens pequeños con reservas escasas y LP sin quemar siguen siendo muy discretos, así que asegúrate de comprobar la liquidez de tu pool antes de entrar.
3. Trayectoria narrativa: El concepto de tokenización de activos ha experimentado pequeñas fluctuaciones. La nueva base de moneda tokenizada emitida por BlackRock ha impulsado impulsos relacionados con las monedas, pero solo es un rally a corto plazo de un día y carece de continuidad a medio plazo.
5. Juicio de tendencias de mercado + enfoque práctico
Conclusión de tendencia
Actualmente, esto es solo una recuperación técnica tras la caída y no ha revertido la tendencia bajista. El precio está bajo presión por debajo de la media móvil a medio y largo plazo, con posiciones fuertes atrapadas por encima; El mercado está completamente ligado a datos de nóminas no agrícolas, y se espera que el patrón de fluctuaciones persista hasta la tarde del viernes de esta semana.
Referencia práctica
1. Trading por contrato: controlar estrictamente posiciones bajas del 1-20%, evitar un apalancamiento alto y no apostar por posiciones largas o cortas unilaterales; A corto plazo, solo vender alto y comprar bajo dentro de un rango. Reducir posiciones bajo presión cerca de 64.000 durante los rebotes, posiciones ligeras en 62.800 de soporte antes de rebotar y establecer stop-loss estrictamente;
2. Posiciones al contado: Mantener posiciones y esperar y ver, sin añadir nada para comprar la caída; Las posiciones rentables a corto plazo se toman en lotes, priorizando la preservación del capital;
3. Monedas meme: Conténte y evita perseguir los máximos. Recuerda "retirar primero tu principal y luego jugar la posición restante en el mercado." Evita fichas meme con fondos finos;
4. Posicionamiento a medio plazo: Esperar a que se materialifiquen los datos de nóminas no agrícolas y que el mercado se estabilice con el aumento del volumen, luego replanificar las posiciones. #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave #AMD财报超预期 se ha descubierto el crecimiento? Dentro de la Fed, las discusiones sobre recortes de tipos han escalado hasta que tres miembros han solicitado públicamente una subida de 25 puntos básicos, pero el mercado cripto aún no ha experimentado un retroceso completo. Más notablemente, los fondos al contado, la oferta de stablecoins y el apalancamiento contractual están enviando tres señales distintas.
En julio, el FOMC mantuvo tipos entre el 3,50% y el 3,75% en las 9 contra 3. Los tres votos disidentes favorecieron subidas de tasas, no recortes. La senda política ha cambiado de una relajación unilateral de las expectativas a una coexistencia simultánea de "mantener, reducir los tipos y subir los tipos", dificultando que el coste de oportunidad de los fondos en dólares disminuya rápidamente.
Los dólares estadounidenses on-chain ya se han contraído primero.
Actualmente, la capitalización bursátil total de las stablecoins es de unos 300.250 millones de dólares, una caída de 2.219 millones en los últimos siete días, una disminución del 0,73%. De estos, los USDT fueron de unos 183.160 millones de dólares, una caída del 0,40% semana tras semana; USDC fue de unos 72.240 millones de dólares, una caída del 1,97% semana tras semana.
En conjunto, representan aproximadamente el 85,1% del mercado de stablecoins. Según el tamaño actual y las caídas semanales, USDT y USDC juntos disminuyeron en unos 2.187 millones de dólares durante la semana, representando una caída neta de aproximadamente el 98,6% en todo el mercado de stablecoins.
En otras palabras, cuando BTC se mantuvo cerca de los 64.000 dólares, los dólares estadounidenses en cadena disponibles para operar, otorgar préstamos y asignar activos de riesgo no aumentaron al mismo tiempo.
Los fondos institucionales al contado aún están siendo absorbidos. El ETF de BTC al contado de EE. UU. tuvo una entrada neta de 170,1 millones de dólares en la última jornada de negociación completa, con un IBIT de 111,4 millones y entradas FBTC de 33,4 millones. Los fondos no han abandonado por completo el mercado cripto, sino que se han concentrado más en instrumentos spot de BTC.
En el lado del contrato, no hubo sobrecalentamiento evidente. Las instantáneas de CoinGlass muestran que la tasa media de financiación en el mercado BTC es de aproximadamente el 0,0007%. Entre ellos, Binance, OKX y Bybit tienen tasas de financiación de BTC/USDT de aproximadamente 0,0032%, 0,0051% y 0,0044% respectivamente, con tasas anualizadas de aproximadamente 3,52%, 5,60% y 4,80%.
Estos niveles son significativamente inferiores a las altas primas largas comunes en mercados extremos, lo que indica que la zona de 64.000 dólares no se sostiene únicamente por apalancamiento saturado. Sin embargo, la disminución de la oferta de stablecoins también significa que el mercado carece temporalmente de los nuevos fondos on-chain necesarios para una ronda completa de expansión.
A las 12:42 hora de Pekín, el BTC era de unos 64.134 dólares, con un rango intradía de 63.403 a 64.435 dólares, lo que representa una fluctuación de alrededor del 1,6%. La estabilidad de precios, las entradas de ETF y los tipos de financiación moderados son el lado positivo; La disminución de 2.200 millones de dólares en stablecoins durante la semana limita el potencial del mercado para extenderse a ETH y altcoins.
Después, puedes monitorizar directamente dos conjuntos de señales combinadas:
La oferta de stablecoins vuelve a crecer, y las entradas de ETF continúan siendo netas de entrada, lo que indica que los nuevos fondos empiezan a extenderse desde BTC a todo el mercado; Si las stablecoins continúan disminuyendo mientras las tasas de financiación suben rápidamente, es más probable que el aumento provenga de fondos y apalancamientos existentes, lo que empeorará significativamente la sostenibilidad.
Tras el amplio de la división de la Fed, el mundo cripto no entró simplemente en modo bajista. Lo que realmente ocurrió fue que los fondos empezaron a elegir puntos de entrada más concretos, en lugar de impulsar simultáneamente todos los activos cripto.
#从降息到加息, los desacuerdos de la Fed son plenamente públicos #美伊谈判推进，油价跌破80美元$CL Recientemente, los mercados financieros globales han mostrado un panorama complejo con múltiples líneas principales entrelazadas: la situación geopolítica en Medio Oriente muestra señales de relajación que impulsan la caída de los precios internacionales del petróleo, los principales índices bursátiles globales se ven estimulados y suben en general; al mismo tiempo, el tipo de cambio del yen se fortalece significativamente, y el mercado está observando de cerca si las autoridades japonesas tomarán medidas adicionales de intervención en el mercado cambiario. 1. Situación geopolítica y petróleo: eliminación de la prima de riesgo, enfriamiento de las expectativas inflacionarias Mecanismo de transmisión: la expectativa de alivio en las tensiones geopolíticas en la región de Medio Oriente (especialmente Irán) reduce directamente la preocupación del mercado sobre interrupciones en la cadena global de suministro de petróleo, lo que provoca la rápida eliminación de la "prima de riesgo geopolítico" incluida previamente en el precio del petróleo. Efecto macroeconómico: el petróleo, como "madre de la industria", con la caída de su precio puede aliviar efectivamente los costos de producción upstream (PPI) y la presión sobre los precios al consumidor downstream (CPI). Esto brinda a la Reserva Federal y otros bancos centrales principales un mayor margen para reducir tasas y flexibilidad en políticas, disminuyendo el riesgo de que la economía global enfrente una "estanflación". 2. Rebote bursátil: reducción de costos y recuperación del apetito por riesgo (Risk-On) Reparación de ganancias: la disminución en los costos energéticos mejora directamente las expectativas de margen de beneficio para la gran mayoría de empresas no energéticas. Disminución de la tasa de descuento: la caída en las expectativas inflacionarias genera presión a la baja en los rendimientos de bonos a largo plazo; en el modelo de descuento de flujos de caja (DCF), la reducción del costo de capital eleva el límite teórico de valoración de activos de riesgo (como acciones tecnológicas y de crecimiento), impulsando así el rebote de los índices bursátiles. Análisis del informe de resultados del segundo trimestre de CRCL ($CRCL) | Resultados publicados antes de la apertura del mercado de 8 a 5
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. se disparan, crecimiento de ingresos VS disminución de cuota de mercado—¿qué opinas?
Negocio principal: emisión de stablecoins USDC, con la mayor parte de los ingresos provenientes de intereses en bonos de reserva; A continuación están los servicios de pago, API y red Arc
Situación histórica del primer trimestre: El BPA superó las expectativas, pero los ingresos quedaron por debajo de las expectativas, provocando que el precio de la acción subiera y luego retrocediera tras el horario laboral
El mercado espera unánimemente el segundo trimestre
- Consenso de ingresos: 730–745 millones de dólares, +5–7% secuencialmente, +12% interanual
- Consenso del BPA: 0,18-0,19 $ (baja de 0,43 en el mismo periodo del año pasado), con expectativas institucionales reducidas en los últimos 30 días
- Antecedentes clave del mundo real:
1) La oferta en circulación de USDC fue de 77.000 millones en el primer trimestre, cayendo a unos 73.000 millones en el segundo trimestre, lo que indica una disminución de la oferta; Sin embargo, los altos rendimientos a corto plazo de los bonos del Tesoro estadounidenses compensan parcialmente las pérdidas derivadas de la caída de los ingresos por intereses
2) Obtener la licencia del Banco Nacional de Confianza de la OCC de EE. UU. es un beneficio regulatorio importante, pero no convertirá los ingresos inmediatamente a corto plazo
3) Competencia intensificada: El lanzamiento de la nueva stablecoin Open-USD (que involucra a Visa, BlackRock, Stripe) genera preocupaciones en el mercado sobre la erosión de la cuota de mercado
4) Presión sobre costes de distribución: Las negociaciones con Hyperliquid y Coinbase para la renovación reducirán el rendimiento retenido de RLDC a medida que aumenten los ingresos por distribución. La dirección pronostica entre un 38 y un 40% para el año completo, con un objetivo real para el primer trimestre del 41,4%, pero probablemente un descenso este trimestre
Los cuatro indicadores más importantes a tener en cuenta en los informes financieros (más importantes que el BPA o los ingresos)
1. Capitalización bursátil total en circulación del USDC
✅ Mejor de lo esperado: se recuperó tras una caída, > 75 mil millones, lo que indica que la cuota de mercado de las stablecoins se estabiliza;
❌ Colapso: Si sigue bajando de 70.000 millones, significa que el USDC está siendo disputado por competidores y su lógica de valoración se ve dañada.
2. Rendimiento retenido de la reserva RLDC (Calidad de beneficios básicos)
Esto representa la proporción de intereses de bonos gubernamentales tras deducir las acciones de ingresos por distribución de canales, dejando directrices oficiales del 38-40% para Circle.
✅ Bueno: ≥39%, coste controlable;
❌ Margen: Descender al 37% o menos significa una mayor cuota de ingresos para los intercambios y canales on-chain; incluso si los ingresos por intereses son altos, los beneficios se comerán
3. Ingresos no derivados de intereses (pagos + API + Arc)
Esta es la segunda curva de crecimiento que se libera del "secuestro ciclístico de los rendimientos del Tesoro estadounidense."
✅ Superando las expectativas: ingresos no por intereses > 140 millones;
❌ Impago: Casi ningún crecimiento, todo el rendimiento sigue dependiendo del interés de los bonos del gobierno
Si esto no despega, CRCL es esencialmente un apalancamiento de rendimientos del Tesoro estadounidense. Si la Fed rebaja los tipos, los beneficios estarán bajo presión directa
4. Orientación por llamada de conferencia
1) Perspectivas para la circulación de USDC en la segunda mitad del año;
2) Ritmo de lanzamiento de la mainnet de Arc y despliegue de clientes institucionales;
3) Cómo las licencias de fideicomiso convierten negocios;
4) Respuesta a la gestión competitiva de Open-USD
Cuatro simulaciones de escenarios
Escenario A: En general, superó las expectativas
Ingresos > 750 millones, BPA > 0,22; La repatriación de USDC, RLDC ≥ un 39% y los ingresos no relacionados con intereses aumentaron significativamente
👉 El precio de las acciones es relativamente fuerte; Sin embargo, el sector en su conjunto es muy volátil y, tras una gran alza, tiende a retroceder
Escenario B: Ingresos y BPA acaban de alcanzar las expectativas (probabilidad más alta)
USDC bajó ligeramente, RLDC bajó al 38-39% y los ingresos no relacionados con intereses fueron poco atractivos
👉 Los datos no son malos en apariencia, pero carecen de catalizadores, lo que facilita "vender hechos", lo que lleva a subidas y retrocesos. El mercado ahora está preocupado por la competencia, y sin los momentos destacados, es difícil seguir subiendo de forma constante
Escenario C: El BPA cumple con el objetivo, pero USDC sigue disminuyendo / RLDC cae bruscamente
Los beneficios en papel parecen buenos, pero los indicadores empresariales principales empeoran, lo que es un "falso ritmo", y el precio de la acción tiende a caer en picado. Las instituciones ahora están más preocupadas por el riesgo de perder acciones.
Escenario D: Los ingresos no cumplen las expectativas y el BPA cae por debajo de 0,15
Los factores doblemente negativos, combinados con la narrativa pesimista de la competencia entre stablecoins, han ejercido una presión significativa a la baja.
Divergencia actual del mercado
✅ Lógica alcista: Obtuvo una licencia fiduciaria estadounidense, líder de stablecoins conforme, proxies de IA y pagos en cadena que impulsan el incremento de USDC; La red Arc abre nuevas fuentes de ingresos
❌ Lógica bajista:
1. La circulación de USDC se estanca, la presión de USDT + nuevos competidores Open-USD entran en el mercado, causando una presión significativa sobre las acciones
2. Los beneficios están fuertemente ligados a los rendimientos del Tesoro de EE. UU., y el ciclo de recortes de tipos de la Fed afectará directamente a los ingresos por intereses de reservas
3. La mayor parte de los ingresos proviene de los intereses, y el verdadero negocio tecnológico aún no se ha monetizado
Los precios objetivo institucionales varían ampliamente: una media de 104-120 dólares, mientras que las instituciones pesimistas sugieren alrededor de 50 dólares
#财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
#SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave
#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento? Hace cinco años, el mono comprado con 85 ETH vendió 9 hoy
Hoy, apareció una transacción en la cadena que parecía bastante desgarradora. Hace cinco años, el Gran Hermano de Machi, Huang Licheng, compró el mono BAYC por 85 ETH, número de serie 5670, y hoy se vende por 9 ETH. Comprar y vender significa 76 ETH menos, a precios actuales son unos 142.000 dólares, lo que supone una pérdida del 89,4%.
Lo que merece aún más la pena mencionar es a dónde va el dinero. No se quedó con el dinero que obtuvo vendiendo las imágenes, sino que lo añadió directamente a su propia posición larga en ETH. Esta posición ahora consta de 3.450 ETH, con un valor nominal de aproximadamente 6,44 millones de dólares, y la línea de liquidación forzada está en 1.839,37 dólares.
Poner este número en el mercado se vuelve interesante. Actualmente, el ETH fluctúa alrededor de 1870, menos de un 2% por debajo de 1839,37. En otras palabras, redujo un activo que había mantenido durante cinco años a solo un 10%, cambiándolo por una posición larga apalancada que podía ser anulada en cualquier momento.
Cambiar a un dólar lo hace aún más sencillo. Cuando lo compró, el ETH seguía en miles de dólares, y invertir 85 monedas valdría entre dos y trescientos mil dólares; Hoy se recibieron 9 ETH por menos de 17.000 dólares. Lo mismo, después de cinco años, el precio se reduce a solo una fracción. Y esto es BAYC, que antes se llamaba el blue chip entre los blue chips, no el tipo de mapa pequeño de una sola vez que fluye.
En la misma cadena, otra dirección 0xd9a realizado 20 posiciones cortas en ETH desde el 27 de julio, todas con un apalancamiento de 10 veces, retirando 600.000 dólares en 10 días, y la mitad de las posiciones solo durante una hora. La última posición corta fue de 14.519,62 ETH, nominalmente 27,21 millones de USD, con un precio medio de apertura de 1.874,2.
Por un lado, los veteranos recortan imágenes para complementar las largas posiciones; por otro, hay operaciones mecánicas que recolectan repetidamente ETH durante el día. Mirando el mismo precio, los enfoques de dos grupos son completamente opuestos: este es el mercado actual más auténtico.
Déjame decir algo subjetivo. Alrededor de la línea de 1839, no solo hay posiciones Maji; las órdenes largas de liquidación suelen agruparse por debajo del umbral de enteros, y si el precio realmente baja, se puede pisar y acelerar. Para los traders de swing, esta posición es un punto de observación. El enfoque está en si hay un aumento de volumen cerca o si el pico se inserta y luego se retira rápidamente, en lugar de usarse para adivinar la dirección.
Mirando más arriba, el BTC no es mucho mejor; el precio sigue estancado entre 63.000 y 64.000, y la línea de coste medio de 200 semanas está justo bajo tus pies. Si la moneda principal no gana impulso, el dinero de los activos de imagen solo se moverá más rápido; esto lleva ocurriendo durante los últimos meses.
A corto plazo, el ETH está atrapado entre estas posiciones de alto apalancamiento, lo que provoca una mayor volatilidad que el propio mercado spot. Los ciclos a largo plazo son otra historia. La pérdida de liquidez de los NFTs es real. Un blue chip top ha caído un 90% en cinco años, y el dinero fluye de nuevo de las imágenes al token principal, que a su vez muestra que el mercado se está contrayendo, concentrando chips en los activos más duros.
Así que aquí está la pregunta: ¿crees que Maji estaba justo llegando al fondo del ciclo, o apostó su última apuesta a una línea que estaba a solo un 2% de la liquidación? ¿Sabes a qué distancia está tu posición de la línea de trazado fuerte?#财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
SpaceX (SPCX) acaba de publicar su primer informe financiero tras la cotización (segundo trimestre de 2026), que sin duda es una situación mixta. Sumado a la presión de desbloqueo de esta semana, el precio de la acción está bajo presión a corto plazo, pero la historia a medio y largo plazo sigue vigente.
Datos Centrales del Informe Financiero (Partes Positivas)
Ingresos: 7.810 millones de dólares, un aumento del 92% interanual, superando con creces las expectativas (expectativa de mercado de unos 6.88–6.900 millones de dólares). El crecimiento mensual también se ha disparado.
Las pérdidas se redujeron: pérdida neta de 541 millones de dólares (aproximadamente 1.000 millones de dólares en el mismo periodo del año pasado), pérdida por acción de 0,09 dólares, mejor que la expectativa del mercado de una pérdida de 0,23-0,26 dólares.
EBITDA ajustado: aproximadamente 3.500 millones de dólares, un aumento de aproximadamente un 191% interanual, con un rendimiento de margen impresionante.
Aspectos destacados del negocio:
Conectividad: 4.290 millones (+66%) en ingresos, 1.660 millones (+79%) en beneficio operativo, sigue siendo una auténtica mina lechera. El número de usuarios se duplicó hasta 12 millones, con 1,7 millones añadidos en un solo trimestre, estableciendo un nuevo récord.
AI: Los ingresos fueron de 2.560 millones de dólares (aproximadamente +247%). Aunque las pérdidas operativas seguían ascendiendo a 1.260 millones de dólares, las pérdidas se redujeron significativamente y superaron las expectativas, con un EBITDA ajustado que se volvió positivo en aproximadamente 1.150 millones de dólares. Los contratos recién firmados de servicios en la nube ascendieron a 14.100 millones de dólares, con una rápida expansión de la potencia de cálculo.
Espacio: Ingresos de 962 millones de dólares (+29%), aún deficitarios, pero progreso en vuelos de prueba del Starship V3.
La empresa posee aproximadamente entre 93.500 y 100.000 millones de dólares en efectivo (tras la emisión de bonos a bolsa a bolsa+), con unos 47.500 millones de dólares en pedidos pendientes, lo que proporciona un colchón financiero suficiente. Musk reiteró su objetivo de alcanzar 1 billón de dólares en ingresos para 2030 (posiblemente incluso antes).
Preocupaciones (Preocupaciones de Mercado)
El gasto de capital se disparó: el Capex trimestral alcanzó los 18.370 millones de dólares (+550% interanual), con unos 15.800 millones en el sector de la IA. Se esperan niveles altos en los próximos trimestres, con un flujo de caja libre aún significativamente negativo. Este es un modelo típico de "quemar dinero para crecer".
En general, sigue siendo poco rentable: Aunque las pérdidas operativas se han reducido significativamente, solo Starlink mantiene estabilidad en rentabilidad entre los tres principales sectores, mientras que la aeroespacial y la IA aún están en fase de inversión.
Valoración y respuesta del precio de la acción: Antes del informe de resultados, el precio de la acción subió alrededor de un 9,4% hasta unos 125 dólares, pero cayó entre un 7 y un 9% en las operaciones fuera de horario. El umbral del mercado para "superar expectativas" ya es muy alto, combinado con valoraciones elevadas (aún muy por encima de la mayoría de las acciones tecnológicas), lo que lo hace sensible al Capex y al consumo de efectivo.
Desbloqueo inminente: La mayor prueba de estrés a corto plazo Este jueves (6 de agosto) se produjo las primeras grandes revelaciones tras la cotización: hasta unos 911,5 millones de acciones (valoradas en alrededor de 100.000 millones de dólares) en acciones internas/participaciones iniciales de inversores son negociables, superando con creces la cotización pública actual. Este es el primer paso en un proceso de desbloqueo escalonado, con varias rondas que se lanzarán de agosto a diciembre. El propio Musk ha asegurado hasta mediados de 2027, pero la presión de venta de otros accionistas aún podría amplificar la volatilidad.
Históricamente, muchas OPVs de alta valoración sufrieron presión durante el cierre inicial, especialmente ahora que el precio de la acción ha caído claramente desde su máximo posterior a la cotización. ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? Corto plazo (desde las próximas semanas hasta el tercer trimestre): Desbloqueo + preocupaciones elevadas sobre Capex, es probable que aumente la volatilidad del precio de las acciones y el soporte podría seguir siendo probado. Si los usuarios de Starlink siguen superando las expectativas y los contratos de IA se cumplen sin problemas, puede que absorba parte de la presión de venta. Presta atención a las directrices de la dirección sobre el ciclo de recuperación de Capex (actualmente afirma que el periodo de inversión en potencia computacional de IA es inferior a un año) y al progreso de Starship. A medio y largo plazo: El volante empresarial ya está en forma: Starlink sigue generando liquidez → apoya la expansión de la potencia de computación de la I&D + IA de Starship → apoya despliegues a gran escala. Si Starship logra una reutilización de alta frecuencia y la infraestructura de IA se convierte realmente en un "nuevo polo de crecimiento", se espera que la escala de ingresos aumente rápidamente. Los riesgos residen en la ejecución (momento de lanzamiento, utilización de la IA, competencia), los tipos de interés macroeconómicos/el sentimiento tecnológico y los factores personales de Musk.
En conjunto, este es un informe financiero de "fuerte crecimiento pero inversión agresiva", alineado con la posición de SpaceX como una "empresa de cohetes" frente a una plataforma de "infraestructura aeroespacial + comunicaciones + IA." El desbloqueo es una perturbación a corto plazo; lo que realmente determina el precio de la acción es si la ejecución cumple con las altas expectativas.
Al invertir, presta atención a los atributos de alta volatilidad; la gestión de posiciones es muy importante. Lo anterior se basa únicamente en la discusión informativa pública y no constituye ningún asesoramiento de inversión.BlackRock lanzó dos nuevos fondos tokenizados en Ethereum, pero parece que a nadie le importa en absoluto
Porque el declive asume que Wall Street ha perdido interés en $ETH. Pero, al contrario, están creciendo, incluso acelerando.
Los nuevos fondos BSTBL y BRSRV de BlackRock se lanzaron en Ethereum el 3 de agosto, con el objetivo de calificar a los emisores de stablecoins para activos de reserva bajo la Ley GENIUS.
Esto no es casualidad. Esta es toda su estrategia.
BlackRock está construyendo la infraestructura real para soportar las stablecoins, y primero aterrizó en Ethereum
Pero esto es solo la primera oleada. El fondo insignia de BlackRock, BUIDL, ha entrado en funcionamiento en ocho blockchains diferentes, mientras que Ethereum sigue liderando con 1.100 millones de dólares, representando los 2.930 millones de activos tokenizados on-chain de BlackRock.
Entre todas las cadenas, Ethereum ha ganado
Si amplías aún más tu perspectiva, se vuelve aún más grande.
Todo el mercado de activos reales tokenizados se ha triplicado en el último año, alcanzando los 32.000 millones de dólares (frente a los 11.800 millones), mientras que solo el 10% está conectado a DeFi
Wall Street apenas está empezando a mover su balance en cadena
Pronto miles de millones de dólares se convertirán en billones en Ethereum
Creo que dentro de un año, todos perseguirán a $ETH igual que ahora. Recientemente, los ajustes en el liderazgo de la Fundación Ethereum me hicieron pensar que la dirección es la correcta: no solo cambiar los eslóganes, sino mejorar la tecnología, acelerar las cosas y mantener un diálogo más genuino con desarrolladores y usuarios. Si la privacidad, el código abierto y la resistencia a la censura solo están en la capa conceptual, el lado de la aplicación seguirá quedando vacío.
Lo que más me importa es que digan claramente que no participarán en un lobby agresivo, que no serán el "actor principal" y que no transformen EF en una institución más centralizada. Para quienes han estado observando el ecosistema a largo plazo, esto es más importante que las narrativas a corto plazo sobre $ETH Las dos partes dicen cosas completamente diferentes—¿a quién creerías?
Sobre el mismo asunto, ambas partes presentan hoy dos versiones de sus narrativas, separadas por todo el Estrecho de Ormuz.
Las palabras exactas de Trump son que habrá un resultado en 48 horas, y que los estrechos podrían abrirse el miércoles o jueves. En una entrevista con Fox, también dijo que ambas partes están teniendo muy buenas conversaciones, pero la otra parte no está dispuesta a admitirlo, lo cual resulta un poco inquietante.
La visión de Irán es completamente opuesta. Irán afirma que el acuerdo del Estrecho será pospuesto debido a amenazas de Estados Unidos. Los funcionarios han negado repetidamente las llamadas buenas negociaciones.
Uno dijo 48 horas, el otro dijo que lo retrasaram. El mercado ya había seguido el guion que General Aviation planeaba negociar hace unos días, con el crudo Brent cayendo casi un 6% de golpe, bajando por debajo de los 80 dólares. Ese estrecho pasa 7 millones de barriles de petróleo diarios, el ejército estadounidense incluso cambió las rutas de 45 barcos mercantes, y los cargueros griegos fueron alcanzados por misiles. Todos estos precios tenían dinero real.
Ahora el guion está atascado. La prima de riesgo se ha exprimido por adelantado; si el acuerdo se retrasa realmente, la pieza exprimida tendrá que ser devuelta. Esto es lo que estaremos observando en los próximos días.
La ruta de transmisión para el cifrado no es complicada. Cuando los precios del petróleo alcanzan, las expectativas de inflación aumentan y, a partir de ahí, los recortes de tipos se vuelven aún más difíciles de discutir. Y el actual repunte de liquidez en las criptomonedas ya depende de tipos de interés más bajos. Así que no trates las noticias geopolíticas como una versión internacional de contenido ajeno a ti; pasan por las dos puertas de la inflación y los tipos de interés, y finalmente caen sobre tus posiciones.
Ese mismo día, comenzó otra cuenta atrás. Matt Hougan, de Bitwise, dijo que el Senado de EE. UU. está en receso del 10 de agosto al 11 de septiembre, y que el proyecto de ley CLARITY solo tiene unos tres días antes de que los legisladores se marchen. En Polymarket, la probabilidad de que este proyecto de ley sea aprobado antes de que acabe el año es ahora del 23%, frente a aproximadamente el 75% a mediados de mayo. En tres meses, la confianza del mercado en ella cayó más de cincuenta puntos.
El punto de Hougan es que, aunque no se apruebe esta semana, la industria seguirá avanzando, y la SEC podrá establecer sus propias normas, que a corto plazo pueden ser incluso más indulgentes que una legislación bipartidista. Pero también reconoció un riesgo: las normas las hacen las personas, y un nuevo gobierno o presidente puede revocarlas. Lo que está en el aire siempre estará suspendido, y las preocupaciones sobre la entrada a gran escala de instituciones profesionales han persistido.
Había una desviación aún más evidente. Las acciones estadounidenses han estado alcanzando nuevos máximos históricos estos dos últimos días, con indicadores del Dow en aumento total, pero las criptomonedas se mantienen básicamente estables, con BTC aún estancado en el rango de 63.000 a 64.000. Ambos son activos de riesgo, pero cuando sopla el viento, uno vuela y el otro permanece bajo. Esto demuestra que la entrada de dinero incremental en criptomonedas es efectivamente menos fluida que antes, y el mercado está siendo exigente.
Este es mi juicio subjetivo. A corto plazo, este tipo de noticias son solo ruido. Una sola frase puede mover los precios del petróleo en 6 puntos, o podría hacer que paguen mañana. Usar esto como trading intradía es básicamente un regalo en efectivo. Lo que los operadores realmente deberían fijarse es en si los precios del petróleo se han mantenido firmes en niveles clave tras esta ronda de fluctuaciones y si las expectativas de inflación han seguido el mismo camino. Estas son variables lentas, mucho más duraderas que entrevistas con una sola persona.
A largo plazo, la verdadera apertura del estrecho es un beneficio real para los activos de riesgo. A medida que los costes energéticos bajan, también baja el umbral para recortes de tasas. Pero si te quedas atascado en un estado donde las negociaciones están cerradas pero no se cierran, esa es la peor situación: el mercado ni se atreve a bajar ni a subir, y el volumen de operaciones sigue disminuyendo.
¿Crees que esta vez es un pago de 48 horas, o otro retraso? ¿Utilizarías este tipo de noticias geopolíticas como base para el comercio? #Ese mismo día, ambos informes financieros superaron las expectativas, lo que provocó una caída en los precios de las acciones. Mucha gente concluye inmediatamente que los informes financieros son inútiles, pero esto es demasiado rudimentario: estas dos acciones en realidad tienen una lógica completamente diferente.
Empecemos con AMD.
La cuestión no es si el informe financiero es bueno; realmente lo es: los ingresos alcanzaron un máximo histórico de 11.540 millones, los centros de datos 6.720 millones, un 107% más interanual, ambos superando las expectativas. El problema es que, antes de que se publicara el informe de resultados, el precio de la acción ya había subido un 146% este año, alcanzando un ratio P/E de 54 veces.
Esto significa que el mercado ya ha valorado la idea de que "AMD entregará buenos resultados" con antelación. Así que el sobrerendimiento de este trimestre está simplemente "en línea con las expectativas y está ganando ligeramente", lo cual no es suficiente para una acción que ha subido un 146%. Lo que el mercado quiere ahora no es cumplir objetivos, sino ser exagerado más allá de lo imaginable.
Además, la historia de crecimiento de AMD se centra en la segunda mitad del año: si el aumento de volumen de la plataforma Helios en el tercer trimestre es la clave para mantener el ratio P/E de 54x. Este trimestre, solo respondió '¿Es bueno el presente?' y no preguntó '¿Será suficientemente bueno el futuro?' La diferencia intermedia fue la razón de la caída del 8% en las operaciones fuera de horario.
Un caso clásico de comprar el rumor, vender la noticia: la acción alcista sube antes de que se publique el informe de resultados, y el momento en que se publica el informe se convierte en el momento de obtener beneficios.
Hablando de SpaceX, la lógica es completamente diferente.
Los ingresos fueron de 7.800 millones, un aumento del 92% interanual, pero la pérdida de 541 millones se debió a Starlink y a la infraestructura de IA—una pérdida impulsada por el coste, no por la pérdida de sangre. Mirando solo el informe financiero, en realidad no había razón para que el precio de la acción bajara.
La verdadera presión viene del momento: el periodo de desbloqueo es dos días después de la publicación de resultados (6/8), con 911,5 millones de acciones por desbloquear, lo que supone más que los 640 millones que circulan actualmente en el mercado. La oferta de chips se duplicó instantáneamente, empujando naturalmente los precios hacia abajo, independientemente de si la empresa generaba dinero o no.
La comunidad de capital riesgo es muy directa: muchos accionistas tempranos prometieron sus acciones para comprar casas y coches, y tras desbloquearlos, realmente necesitaban sacar dinero—esto es "estas personas carecen de dinero", no "estas personas no creen en la empresa". En cierta medida, la caída de SpaceX se debe al descuento inicial del mercado por la presión de venta el 6/8; el informe de resultados es solo dos días antes del desbloqueo.
Así que, al juntarlo, la verdadera similitud se reduce a una frase:
Los precios de las acciones nunca han logrado "el rendimiento de este trimestre", sino más bien "las expectativas reflejadas por el precio actual de la acción."
La de AMD se debe a las expectativas del lado de la demanda, mientras que SpaceX enfrenta presión estructural del lado de la oferta. En la superficie, todo es 'buenas noticias pero una caída', pero la lógica subyacente es completamente diferente: por eso la caída de AMD probablemente sea una corrección a corto plazo, mientras que la caída de SpaceX solo se responderá después de que la presión de venta sea digerida tras desbloquearse el 6/8.
Si la misma buena noticia está cayendo pero el mercado baja, ¿cómo lo sabrías: es que los informes financieros son realmente inútiles o simplemente no miraste el índice de referencia para comparar?
$AMD $SPCX #美股 #財報季 #AI供應鏈 #闪迪财报前夕, la escasez de HBF y almacenamiento han generado un acalorado debate
Tras el cierre del mercado bursátil estadounidense anoche, $SPCX $AMD se desplomó y SanDisk siguió el mismo camino.
Pensaba que volvería a la marca de 1200, pero inesperadamente superó los 1400, probablemente llegando ya a 1500.
Actualmente, Nvidia, Microsoft, Amazon y Meta están expandiendo continuamente sus centros de datos de IA, reduciendo el suministro de memoria y provocando que los precios sigan subiendo.
Los expertos del sector esperan que este desequilibrio entre oferta y demanda continúe en 2027.
Goldman Sachs predijo claramente antes de su informe de resultados que el cuarto trimestre de SanDisk sería un "trimestre muy fuerte".
La oferta y la demanda de flash NAND siguen siendo ajustadas, con la demanda en móviles, PC y centros de datos recuperándose simultáneamente. Pero el precio de la acción ha caído desde un máximo de 2354 a finales de junio, cayendo alrededor de un 25% en el último mes. Cuando suben los precios, el almacenamiento de IA es un superciclo; cuando bajan los precios, el mercado empieza a preocuparse por que los gigantes tecnológicos sobrecalienten su gasto en IA.
Mismos fundamentos, dos precios diferentes. El propósito de los informes financieros no es demostrar que "existe la demanda de almacenamiento por IA"—esto ya es un consenso; lo que el informe debería demostrar es "cuánto tiempo más puede durar la demanda de almacenamiento por IA". El mercado necesita ver que el margen bruto de alrededor del 80% y la escasez de almacenamiento de IA aún pueden mantenerse. La orientación es mucho más importante que las cifras actuales.
Además, SanDisk publicará pronto su informe de resultados. Si el informe supera las expectativas, probablemente habrá un gran retroceso. Si quieres vender posiciones en corto, es mejor esperar hasta después del informe de resultados. Ese día, la actividad on-chain solo fue comparable a la de cuando FTX colapsó
El 31 de julio se produjo un atasco muy inusual en la cadena de Bitcoin.
El informe de Cryptoquant recopiló los datos de ese día. El número de direcciones activas diarias de Bitcoin pasó de 645.000 el 30 de julio a casi 1 millón en un solo día, lo que supone el nivel más alto desde el 10 de diciembre de 2024. Y casi todas están impulsadas por la dirección de envío, lo que significa que no es alguien quien compra dentro, sino alguien que mueve las cosas.
Movían pequeñas cantidades de dinero. Ese día, las transferencias individuales de menos de 1 BTC sumaron 39.600; en comparación, la onda tras el colapso de FTX fue de 39.900 BTC. Las transferencias individuales por debajo de 100.000 dólares alcanzaron los 3.200 millones de dólares, la cifra más alta desde el 21 de noviembre de 2024. La cantidad de monedas depositadas por pequeños propietarios en las bolsas también ha alcanzado su nivel más alto desde el 6 de febrero.
No hace falta adivinar la razón—es el incidente de Coldcard. Cuando los usuarios oyen que su monedero hardware tiene problemas generando números aleatorios, su primera reacción es mover rápidamente sus monedas a una nueva cartera o simplemente lanzarlas al exchange. Millones de direcciones atacadas simultáneamente—esa fue la escena ese día.
Y hay un conjunto de números más pesados. El gasto de los titulares a largo plazo subió de 269.000 BTC el 30 de julio a 406.000, el nivel más alto desde el 14 de enero. Este grupo suele ser el menos activo; una vez que se mueven, la estructura de la cadena de chips debe ser reorganizada.
Déjame explicarte cómo usar este conjunto de datos. El aumento de actividad en cadena es neutral en sí mismo; la clave es la dirección. Esta vez, la dirección de envío está impulsada por el depósito de intercambio y el depósito de cambio sube simultáneamente, lo que significa que los chips se mueven de direcciones frías a calientes. A corto plazo, el pool circulante se espesa, lo cual no es bueno para el precio. El BTC ha estado manteniendo entre 63.000 y 64.000 en los últimos dos días, con la línea de coste medio de 200 semanas justo por debajo de esa cifra, estrechamente relacionada con los chips de este lote de movimientos pasivos.
Pero hay una diferencia clave aquí, que debe explicarse. Esta medida no fue una venta por pánico, sino una reubicación pasiva provocada por un incidente de seguridad. Que el dinero se traslade a un nuevo lugar no significa que el propietario quiera venderlo. La diferencia se hará evidente en las próximas semanas. Si este lote de monedas entra en el exchange y luego vuelve lentamente a las carteras frías, significa que solo fue una falsa alarma; Si permanecen en la bolsa sin moverse o incluso siguen decayendo, eso es otro asunto.
Desde la perspectiva del swing trading, los cambios en los saldos de BTC en las bolsas son más valiosos que el número de direcciones activas en un solo día; lo primero es una variable continua y lenta, mientras que el segundo es un pulso de un solo uso. Juzgar tendencias basándose en un solo pico de datos impulsado por eventos es fácil de malinterpretar.
A largo plazo, el precio más caro de este incidente no son los 1.359 BTC que se llevaron, sino las decenas de miles de personas que dudaron en la autocustodia. Se abre una grieta en la confianza, y repararla lleva más tiempo del que todos piensan.
Quiero preguntar, ¿realmente transfiriste monedas el 31 de julio? ¿La parte que se transfirió ya se ha enfriado en tu cartera?Reseña $CYS estructura de Demon Coin, ¡alto potencial!
Conclusión principal: El potencial de monedas demoníacas de CYS no ha sido destruido y ha entrado en la verificación principal de rally, pero la ruptura de 0,618 U aún no está completa; El short crowding proporciona combustible para los short squeezes, mientras que un alto dominio contractual amplifica el riesgo de retroceso. Hora de los datos: 2026-08-05 10:48.
❶ Estructura volumen-precio: Actualmente alrededor de 0,5658 U, 24 horas +97,6%, aproximadamente un 8% desde el máximo de 0,618 U. En las últimas tres horas, las transacciones aumentaron un 38% mes a mes, sin que el volumen disminuyera.
❷ Estructura de apalancamiento: OI aproximadamente 40,25 millones de CYS, 24 horas +60,6%; Tipo esperado +0,053%. Aproximadamente el 68% de las cuentas son cuentas cortas, alrededor del 71% son grandes jugadores, mientras que alrededor del 55% de los grandes accionistas son ligeramente largos, mostrando una clara estructura de short squeeze.
❸ Comparación histórica: El CYS ya ha superado la típica fase de consolidación previa al rally y ahora está más cerca de una validación de subida principal tras la ignición síncrona. Sin embargo, el retroceso actual es insuficiente y el volumen de operaciones sigue creciendo, por lo que aún no se ha formado un intermediario de bajo riesgo.
❹ Estructura de capital: La facturación de contratos fue de unos 292,7 millones de USD, cubriendo unos 11,81 millones de USD en operaciones spot, con contratos por trading spot de 24,8 veces y contratos que representan el 96,1%. Alpha proporciona confirmación de precios, pero el mercado se amplifica principalmente por contratos.
❺ Restricciones de valoración: La oferta en circulación es de unos 160,8 millones de tokens, la capitalización de mercado en circulación es de unos 91 millones de estadounidenses, y el OI representa aproximadamente el 25% de la oferta en circulación. 0,618 U y el máximo histórico de 0,7695 U siguen siendo las principales zonas de suministro.
❻ Ruta de verificación: Manténganse por encima de 0,52 u y luego observan un aumento spot de volumen por encima de 0,618 U, y después confirma el aumento principal; Si rompe por debajo de 0,4821 U sin que el interés abierto baje y el volumen spot se contrae, indica que el apalancamiento está empezando a volverse contraproducente.
#MSTR再卖1638枚比特币, escala reducida a la mitad por $cys $BTC Si la esencia de esta fase es el movimiento selectivo de los fondos de mercado —cambios de BTC y solo unos pocos movimientos para las altcoins—, ¿no es esperar en sí misma una fase de coste de oportunidad? Los hechos clave confirmados en el texto original son claros. No se trata de una batalla total en la que todas las altcoins suban simultáneamente; la mayoría de las monedas observadas se mueven lateralmente, con solo unas pocas mostrando volumen activo de negociación y movimientos de precio. Las acciones con movimiento real de capital incluían JTO, JELLY, BTC, OPG, BTCSLX, LAB, BSB, ALLO y CHIP, mientras que las acciones con pérdida de impulso incluían BEAT, EDGE, COAI, TRUMP, RAVE, SPACE, SOPH, IP, AVNT, ZAMA, OFC, PIEVERSE, VIRTUAL, ACU, H y MEGA. Otros objetivos a vigilar incluyen MEME, EDEN, HUMA, ZKP y METIS. Esta estructura no es solo una simple recomendación de acciones, sino un diagnóstico de la estructura del mercado. La liquidez es insuficiente para extraer todos los activos a la vez, lo que hace que los fondos se limiten a un determinado$LINK IS cayó un -1,00% hasta $8,1300.
La entrada y la selección son cruciales.
Entrada: 8,0894 $ — 8,1463 $
TP1: 8,4146 $
TP2: $8.8211
TP3: 9,3495 $
Peso de la ventana: 7,7723 $
Se espera que el soporte se recupere en 8,1000 dólares, que es un nivel clave.
El sentimiento alcista sigue siendo alcista.
Compra en caídas
Aviso legal: El trading conlleva riesgos.AMD también explotó tras el cierre del mercado. Los ingresos alcanzaron los 11.536 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 50%, estableciendo un nuevo récord histórico.
Los ingresos de los centros de datos fueron de 6.700 millones de yuanes, un aumento interanual del 107%. El BPA fue de 1,66 dólares, superando los 1,62 dólares esperados.
El margen bruto fue del 56%, el beneficio neto fue de 2.760 millones de yuanes.
Luego cayó entre un 7% y un 9% en operaciones fuera de horario.
Los ingresos alcanzaron máximos históricos, los centros de datos se duplicaron, los beneficios superaron las expectativas y el precio de la acción cayó casi un 10%.
Las expectativas de Wall Street se han elevado a alturas irrazonables.
La media de la previsión para el tercer trimestre fue de 13.000 millones de dólares, superior a la expectativa media de los analistas de 12.500 millones, pero no cumplió con las expectativas de algunos inversores agresivos.
La previsión de 13.000 millones de dólares sería una cifra explosiva en cualquier año normal, pero el precio de las acciones de AMD se ha más que duplicado este año.
El mercado ya no valora "¿puede AMD crecer?", sino "si AMD puede crecer al ritmo de NVIDIA".
La diferencia entre ambos fue la caída del 7% en el comercio fuera de horario. #AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento? Mirando atrás en la historia, cada ronda de subidas de tipos de la Fed ha sido una selección de los actores realmente fuertes.
A partir de 2015, el BTC subió los tipos de interés, pero en lugar de poner fin a su repunte, entró en un importante mercado alcista en 2017.
En 2022, subidas agresivas de tipos provocaron un rápido endurecimiento de la liquidez y BTC entró en un mercado bajista.
Lo que realmente afecta al mercado nunca ha sido la palabra 'subida de tipos', sino si la liquidez sigue ajustándose.
El mercado no está cayendo por noticias, sino por expectativas de capital;
El mercado no está subiendo en noticias, sino que es el comienzo de las expectativas.
Así que, en lugar de adivinar cada día si los tipos subirán, es mejor observar:
¿El capital entra o sale?Los ingresos de centros de datos se duplicaron hasta 6.700 millones de dólares, representando el 58% del total de ingresos, convirtiéndolo en el mayor motor de crecimiento de AMD.
Tanto las CPUs de servidor EPYC como las GPUs Instinct se venden.
El beneficio operativo de centros de datos fue de 2.100 millones de yuanes, en comparación con una pérdida en el mismo periodo del año pasado.
La transformación de AMD de una "empresa de CPU" a una "empresa de chips de IA" está en marcha.
Pero Lisa Su mencionó dos cosas que merece la pena reflexionar durante la llamada. Primero, espera que las ventas de centros de datos se dupliquen en 2027. Segundo, los ingresos por servidores en la segunda mitad del año fiscal 2026 crecerán más del 80% interanual. Una tasa de crecimiento del 80% es asombrosa en cualquier sector, pero el mercado quiere un crecimiento de tres dígitos, y AMD ofrece un 80%+. Esa es la brecha de expectativas.
AMD se ha convertido en el principal rival de Nvidia en el mercado de chips de IA. Tras el cierre del mercado, SpaceX anunció que solo usaría GPUs NVIDIA. Los principales clientes siguen eligiendo Nvidia, y el ritmo de búsqueda de AMD aún no es lo suficientemente rápido. Una previsión para el tercer trimestre de 13.000 millones de dólares, un crecimiento del 80% en servidores y la duplicación de centros de datos: todos estos son números sólidos. Pero el precio de las acciones ya ha subido un 100% este año, y el mercado ha dado cuenta de la mayoría de las buenas noticias antes del informe de resultados. La caída del 7% en las horas fuera del horario laboral no se debe a que AMD esté funcionando mal, sino porque el mercado quiere hacerlo mejor. #AMD财报超预期, ¿se ha descubierto el crecimiento?