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Los alcistas pasaron de "esperar la confirmación semanal" a probar posiciones con coberturas, pero esto sigue sin ser un consenso unilateral: Yekoi mantiene tanto posiciones cortas de protección como posiciones alcistas bajas, lo que indica un sesgo al alza y aún impide retrocesos.
Yekoi ve que la presión vendedora de 8 horas en $BTC y $ETH no ha dado resultados, con mínimos en constante aumento, por lo que fija su objetivo global en 67K; Pero también utilizó 60K–62K como área para acumulaciones extremas de descenso. Traderbamp se centró en observar los máximos y mínimos del $CRV al alza, mientras que TraderGauls solo fue alcista en $UNI si $BTC soporte fue efectivo.
Juicio general: El verdadero dilema de esta ronda no es alcista ni bajista, sino si seguir ahora o mantener posiciones de retroceso. $BTC Si se rompe 62K, la estructura alcista será degradada; Si puede mantenerse efectivamente por encima de 65,4K, solo entonces podrá hablar de 67K. Ambos proyectos falsificados solo tienen estructuras técnicas y no tienen catalizadores oficiales, por lo que esta ronda no está listada como una oportunidad.
¿Seguirás más la protección o esperarás a que los puestos clave te confirmen?
Estos son solo para fines de recopilación de opiniones e información y no constituyen asesoramiento de inversión#标普500首次站上7700点, estableciendo un nuevo récord histórico
Chicos, las acciones estadounidenses han vuelto a alcanzar nuevos máximos.
El S&P 500 cerró al alza del 1,79% anoche, alcanzando los 7.736 puntos, superando los 7.700 por primera vez en la historia. El Dow también alcanzó un nuevo máximo, con el Nasdaq subiendo un 1,71%. Solo tardaron 42 días desde que atravesaron los 7600 hasta alcanzar los 7700. La fuerza motriz es clara: la temporada de resultados es generalmente buena, las acciones de IA y chips se recuperaron, los precios del petróleo cayeron desde máximos y las tres direcciones se están acercando simultáneamente hacia un punto.
La capitalización bursátil total de las acciones componentes del S&P se acerca a los 70 billones de dólares, y esta escala sigue en aumento, lo que indica que la liquidez global no es un problema.
Pero hay dos detalles que merecen aún más reflexionar que los nuevos máximos en sí.
Primero, las acciones estadounidenses están subiendo y Bitcoin sigue rondando los 64.000. La correlación entre el S&P 500 y Bitcoin se ha cortado desde hace tiempo, y ambos mercados valoran con lógicas diferentes. El aumento de las acciones estadounidenses está impulsado por los beneficios realizados y el crecimiento real de los beneficios. El Bitcoin se mantiene estable porque su propia narrativa espera un catalizador claro: las expectativas para la Ley CLARITY están desapareciendo, la liquidez de las stablecoins está disminuyendo, las empresas mineras siguen lanzando y variables internas están suprimiendo los factores macropositivos.
En segundo lugar, el S&P alcanza nuevos máximos para digerir noticias negativas, no para ignorarlas. El índice manufacturero ISM se ha expandido durante siete meses consecutivos, los datos de empleo han superado las expectativas y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años en su momento se disparó hasta el 5,27%, todas señales claras de un endurecimiento. Establecer nuevos máximos en esta combinación indica una digestión simultánea tanto de las buenas como de las malas.
Para el mundo cripto, el nuevo máximo de las acciones estadounidenses confirmó una cosa: el apetito global por el riesgo sigue intacto y el capital no se ha vuelto completamente conservador. Pero Bitcoin no siguió el mismo camino, lo que demuestra que la valoración del mercado cripto no está anclada en el sentimiento del mercado bursátil. Lo que puede desorientar a Bitcoin no está a nivel del mercado bursátil estadounidense en su propia narrativa.
Espera. No todos los segmentos de mercado merecen la pena para participar. $BTC $SNDK $BICO #BigTechEarningsWatch Palantir abrió la semana de resultados con un crecimiento del 93%, subió las previsiones y subió un 12%. La guía es la clave — si no la vences, te venden 📈
AMD tras el cierre del 4 de agosto: ingresos consensuados de 11.300 millones de dólares, +47% interanual. Los márgenes y la demanda de chips de IA son la verdadera lectura. Si los números de IA de AMD se mantienen, se pone más presión sobre la narrativa 👀 de que "la demanda de IA está disminuyendo"
SpaceX publica sus primeros resultados de una empresa pública ese mismo día. El 6 de agosto se bloqueó hasta 911,5 millones de acciones justo después — presión de venta y calidad de margen de Starlink, ambas bajo el microscopio 🚀 simultáneamente
Circle pre-mercado 5 de agosto: consenso ~714 millones de dólares, directamente vinculado a la dinámica de oferta y la sensibilidad a los tipos de interés de USDC, ya que las reservas caen a 72.0600 millones de dólares. La economía de las stablecoins es la historia aquí 💵
Tres empresas muy diferentes, todas reportando en un plazo de 48 horas. Palantir ya mostró las recompensas del mercado #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops El vertedero de Lido me pareció extraño, así que investigué más a fondo lo que estaba pasando. Aquí está la razón más probable:
$LDO está vendiendo por preocupaciones en torno a la propuesta EIP-8361 de Ethereum.
La propuesta reduciría las recompensas de staking a medida que aumente el staking de ETH.
Con un 50% de staking en red, las recompensas de emisión caerían efectivamente a cero.
Incluso hoy, los rendimientos de staking podrían reducirse de aproximadamente un 2,6% a un 1,2% si se implementan completamente.
Eso haría que tokens de staking líquido como stETH fueran menos atractivos.
Lido podría experimentar un crecimiento más lento de la TVL y menores ingresos por protocolos.
El mercado está valorando el posible impacto a largo plazo#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 🛢️ Hormuz está a punto de reabrir, y la prima de guerra se agota de un solo chorro
· Besente: Es posible llegar a un acuerdo con Irán mañana para abrir el Estrecho de Ormuz
Rubio: avances en las negociaciones; La posición de Irán se debilita, considerando permitir que Europa entre en el Estrecho para desminar
· WTI intradía-5%, cayendo a 74,66 dólares; Stoxx600 alcanzó un nuevo máximo en julio
Una vez que el petróleo colapsa, la lógica de "guerra = inflación = subida de tipos de interés" se vuelve floja. Hace medio mes, el mercado temía que los precios del petróleo subieran la inflación y obligaran a la Reserva Federal a no recortar los tipos de interés. Ahora este catalizador a la baja se está desmontando uno a uno, y los activos de riesgo respiran aliviados en conjunto: mitad + 6%, Intel + 10%.
Lo único que sigue fingiendo dormir es el cifrado. $BTC está estancado en 64K, y los activos de riesgo no siguen cuando suben, pero bajan cuando bajan. Esta divergencia de "seguir la caída y no seguir la subida" es la señal más importante en la que centrarse ahora: la narrativa favorece a los alcistas, pero el precio no ha alcanzado.
No te apresures a traducir los aspectos positivos de los macros en razones para comprar. Esperaremos a que BTC tome su propia dirección y luego hablaremos de si seguir o no. Camina para ver 🧊 $BTC $ETH $$CHZ, líder en tokens para aficionados al deporte, cuenta con el respaldo de varios gigantes del fútbol y de las principales propiedades intelectuales de eventos, que afirman llevar la economía de los aficionados a la blockchain. Durante el Mundial, los aficionados irrumpieron en el estadio, gritando "campeón" mientras subían los precios de las fichas; la escena era increíblemente animada. Pero hoy, el mercado se está desanimando, con una evidente fuga de capitales. Sin competiciones, sin pasión, sin dinero. Los tokens de fans tienen un "ciclo" muy evidente: los grandes eventos deportivos son su adrenalina. Durante las fases de sprint de la Copa del Mundo, la Champions League y la Premier League, las emociones de los aficionados están a flor de piel: comprar tokens para apoyar o participar en la votación de los equipos facilita la lógica, las emociones se llenan al máximo y los fondos llegan de forma natural. Pero una vez que llegó la brecha en la competición, sin grandes enfrentamientos ni celebraciones de campeonato, el entusiasmo de los aficionados se desvaneció. Con fichas en mano, lo único que puedes hacer es esperar a la siguiente temporada—no hay nada más que puedas hacer. Sin catalizadores emocionales ni fundamentos especulativos, ¿por qué deberían perdurarte los fondos a corto plazo? Por supuesto, todos se dispersaron y se lanzaron a caminos calientes como AI y RWA. Esta caída en CHZ es, francamente, "no queda historia". Todo el sector de tokens de ventilación se está enfriando, no solo porque está rindiendo por debajo de su nivel, sino porque todo el sector ha entrado en un estado de inactividad. Su rendimiento de mercado básicamente se basa en "esperar avisos". La debilidad de estas acciones es extremadamente evidente: el mercado está muy ligado a eventos deportivos y está completamente impulsado por eventos. Con grandes colaboraciones anunciadas, clubes de primer nivel emitiendo nueva moneda y grandes torneos arrancando, puede despegar en el momento; Sin estos, solo sería una caída bajista a largo plazo, con el volumen de negociación escaso y los precios bajando, haciendo que la experiencia de mantener sea extremadamente dolorosa.🚀SPCX (SpaceX) | Pérdida de ingresos del segundo trimestre + explosión de Capex + 8/600 mil millones desbloqueados, todas las buenas noticias son el punto de partida
Precio actual 125,33 $ (cierre 4/8 +9,43%, fuera de horario -8,37% hasta 114,84 $) | capitalización bursátil 1,65 billones $ | PE TTM negativo
📅 El primer 10-Q tras el cierre del mercado el 4/8
Ingresos de 7.814 mil millones de dólares (+92% interanual, superando los 6.900 millones de dólares)
EBITDA Adj 3.54 mil millones de dólares (+191%)
Pérdida neta de 541 millones de dólares (reducción del 46%)
Capex 18.370 millones de dólares (+550%, de los cuales 15.830 millones se gastaron en infraestructura de IA) → principalmente un 8% menos fuera del horario laboral
Efectivo 100.000 millones de dólares, cartera de 47.500 millones
🟢 3. Negocio (Plataforma completa de mantenimiento Starlink)
Starlink (Connect) 4.290 millones de dólares + 66 millones, beneficio operativo 1.660 millones de dólares, 12 millones de usuarios / 10.200 estrellas / contratos gubernamentales con Starshield > 6.000 millones de dólares
Potencia de cálculo de IA 2.560 millones + 247 %, pérdida operativa 1.260 millones de dólares, nuevos contratos en la nube del segundo trimestre 14.100 millones, objetivo de potencia de hash a final de año 2 GW → 10 GW para 2027
Aeroespacial: 962 millones de dólares +29%, pérdidas operativas 542 millones de dólares, 78 lanzamientos / 1.041 toneladas de carga útil en la primera mitad del año, Starship V3 voló dos veces
🔗 Cantidad del pedido de socios (firmado)
Anthropic Computing Power Leasing 1.250 millones de dólares al mes (hasta mayo de 2029, total ~45.000 millones de dólares)
Leasing de Potencia de Computación Google 920 millones de dólares/mes (desde 10/2026 hasta mediados de 2029, total ~30.000 millones de dólares)
Reflection AI 150 millones de dólares/mes | Avances en la adquisición de Cursor | Ventas de contratos en la nube del segundo trimestre 14.100 millones de dólares
Arquitectura Rubin Exclusiva de NVIDIA + Satélite de IA Orbital Starmind (lanzamiento en 2027)
⚠️ Maximum Gray Rhino: Desbloqueado en fases a partir del 8/6
El 6/8 se desbloqueó el primer lote de 911,5 millones de acciones (que representan el 20% del fondo de bloqueo, ~104.000 millones de dólares), con acciones en circulación que saltaron del <5% al ~12%.
Desde finales de agosto hasta octubre, se libera el 7% cada 2–3 semanas; el 8/12, tras alcanzar los 180 días, la prohibición se levanta completamente
Las posiciones cortas representan entre el 32 y el 34% de la circulación, con precios medios de chips muy por encima de los precios actuales, costes internos muy bajos→ y acciones de venta media muy por encima de 125 dólares
🎯 4. Escenarios (Esperados ~$120)
🐂BULL 20% → 150-180 $ (contrato de IA totalmente confirmado + estabilización de volumen desbloqueado + lanzamiento diario de Starship)
⚖️BASE 35%→ $115-140 (estable Starlink + IA quemando + desbloqueando movimiento lateral) Precio actual aquí
🐻BEAR 25%→ 90-110 $ (desbloquea smash + AI se amplían las pérdidas)
💥CRASH 15%→ 60-85 $ (terminación de contrato + extensión de Starship + estampida)
✋ Una frase sencilla: práctica práctica
Golpe de ingresos + explosión de Capex = se están publicando todas las buenas noticias; Desbloquear el 6/8 es más importante que los informes de resultados. Superar los 140 $ requiere desbloquear una reducción semanal de volumen y estabilización; un retroceso al mínimo anterior de 104,83 $ (mínimo de 8/3) es más seguro, evita perseguir máximos.
⚠️ SPCX incluye atributos duales de token de renta variable + criptomonedas, con triples riesgos de liquidez, descuento y desbloqueo. Esto no es asesoramiento de inversión, basado en SEC 10-Q.
SPCX #SpaceX #解锁抛压 #Q2财报 #AI算力租赁
$SPCX El informe de beneficios de SNDK ni siquiera se ha publicado todavía, pero los alcistas inteligentes del dinero ya han empezado a huir
Cuatro ballenas largas vendieron directamente 11 millones de dólares hoy. 0x364a ballena se despejó de la noche a la mañana para equilibrar, mientras que los grandes actores compraron en las repuntes, dejando solo a inversores minoristas comprando de forma imprudente
Los datos del backend están aquí: 191 ballenas cortas con 156 millones de dólares en posiciones cortas, con un volumen de capital casi el doble que las posiciones largas. Las ballenas largas están retrocediendo, las ballenas cortas mantienen sus posiciones con firmeza. El rebote actual es todo una ilusión
Antes del informe de resultados, esta estructura de capital significa que el dinero inteligente se cubre por adelantado o sabe algo
En cuanto a trading, solo falta corto en el rebote y punto. Espera el informe de beneficios antes de mirar la dirección. No apuestes por la dirección antes del informe de resultados, especialmente cuando todas las cosas están en marcha
$SNDK $BTC $ETH #财报观察员: Resultados mixtos, ¡levantando restricciones inminente! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave #AMD财报超预期 se ha descubierto el crecimiento? La base es la "aplicación" más fuerte de ETH esta ronda; no es Arbitrum, ni el ganador de la guerra L2
Si la mainnet es la "capa de compensación del banco central" para $ETH, entonces Base es su pasarela de cajero automático que alcanza a 100 millones de usuarios de Coinbase.
El 24 de agosto, los usuarios activos diarios de Base se dispararon hasta 1,05 millones, un +60% más que el inicio del mes; Durante el mismo periodo, Arbitrum vendió 394.000, Linea 198.000, Mantle 69.000—solo la base superó a las demás L2 juntas.
El volumen base de negociación de DEX para todo el mes de julio alcanzó los 98.000 millones de dólares, representando el 28% del total global, solo superado por Solana; En los últimos 12 meses, la cuota de DEX de Base dentro del ecosistema ETH ha aumentado del 2,8% al 9,25%.
Basenames acuñó más de 200.000 monedas en su primera semana, y ENS tardó casi dos años en alcanzar esta cifra — este es el ". La identidad de ETH se mete en los moneteros de los nuevos usuarios de Coinbase.
Más importante aún, en la capa inferior: Coinbase Smart Wallet oculta las palabras clave semilla, gas y puentes detrás de FaceID + gasless; Aerodrome, Uniswap y Morpho se conectan al mismo punto de entrada conforme en la base. Antes tenías que aprender MetaMask para entrar en ETH, pero ahora abrir Coinbase equivale a entrar en ETH.
Esto es completamente diferente a "otra cadena de stacks OP":
Arbitrum compite por la profundidad DeFi (GMX, Pendle, Aave, BUIDL II están todos presentes);
Base está aprovechando el momento en que los próximos 1.000 millones de usuarios toquen la cadena por primera vez: Farcaster, Zora, pagos con agentes de IA, pilotos de tokens de depósito JPMD, todos funcionando en Base.
En resumen:
Arbitrum es el "Salón de la Bolsa de Nueva York" de Ethereum, y Base es la "Robinhood App" de Ethereum. El primero sirve a la creación de mercados institucional, mientras que el segundo sitúa a ETH en el icono que la gente común abre a diario.
Si esta ronda de $ETH en agosto puede superar los 4000 no depende de la cantidad de gas L1 que haya, sino de dos cosas:
(1) Puede el número de usuarios activos diarios de Base mantenerse por encima de 1 millón;
(2) Tras el dividendo en efectivo del 7/8 para ETHE, ¿empezarán realmente las cuentas de corretaje tradicionales a añadir exposición a ETH?
Si ambos casos dan resultado, ETH no es una de las "cadenas públicas", sino que sirve como columna vertebral de compensación para las finanzas globales.
$ETH Esta ronda de recuperación en el mercado asiático es esencialmente negociar dos expectativas.
Una es el enfriamiento de los riesgos geopolíticos, con fondos retirándose de posiciones de refugio seguro.
Otra es que el ciclo de la IA ha recuperado el reconocimiento de capital, con los principales semiconductores volviendo a ser objetivos de compra.
Pero una verdadera inversión de tendencia depende del volumen de negociación y la sostenibilidad del capital.
El pánico es responsable de crear chips de bajo nivel.
Solo cuando la industria de la IA cumpla sus promesas será responsable de impulsar la siguiente ronda de avances $BTC $ETH #闪迪财报前夕, la escasez de HBF y almacenamiento han generado un acalorado debate
SanDisk publicará sus resultados del cuarto trimestre de 2026 tras el cierre del mercado esta noche. El mercado de opciones ha presupuestado una fluctuación del 16% tras el informe de resultados, mientras que el precio previo a la venta ha superado el 10%. Lanzamiento estándar HBF, capacidad agotada, aumento previo al mercado: esta noche será una "gran prueba" para el sector de almacenamiento.
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(1) Expectativas del mercado: 8.390 millones de dólares en ingresos, 33 dólares en BPA
El consenso de Wall Street espera que los ingresos del cuarto trimestre de SanDisk sean de unos 8.390 millones de dólares (+41% trimestre a trimestre) y un BPA de unos 33 dólares (+43% trimestre a trimestre). La propia previsión de la empresa es de 7,75 a 8,25 mil millones de dólares. El consenso del mercado por encima del límite superior de la orientación empresarial significa que las expectativas se han llevado a un nivel bastante alto; aunque solo sea "en línea con las expectativas", puede que no sea suficiente.
Goldman Sachs había subido previamente de forma drástica el precio objetivo de SanDisk de 1.200 a 2.200 dólares, citando la demanda estructural del superciclo de almacenamiento con IA. El tamaño del libro de pedidos a futuro ha alcanzado entre 41,6 y 42.000 millones de dólares, lo que proporciona transparencia sobre los ingresos para los próximos trimestres.
(2) Lanzamiento del estándar HBF: Un nuevo arma para la inferencia de IA
El día antes del informe financiero (4 de agosto), SanDisk y SK Hynix publicaron conjuntamente la primera especificación estándar para memoria flash de alto ancho de banda (HBF).
HBF está situado entre HBM y SSD, dirigiéndose a escenarios de inferencia de IA y equilibrando alto ancho de banda y gran capacidad. Pilas NAND de 8 y 16 capas, con una capacidad máxima de 512GB y una cobertura de ancho de banda de 0,4 a 3,0TB/s. El estándar fue publicado a través de OCP (Open Computing Project), con el objetivo de establecer un estándar abierto para abordar los cuellos de botella de ancho de banda y capacidad de memoria en la inferencia de IA.
(3) Capacidad agotada: El envío de 2027 ya se ha vendido
Las noticias de la cadena del sector muestran que Samsung, Micron y SK Hynix han asignado completamente las capacidades de producción de DRAM y HBM para 2027. La capacidad de producción de NAND Flash de SanDisk durante todo el año también se ha agotado completamente. El presidente de SK Group, Chey Tae-won, predice que la demanda de semiconductores de IA en 2027 podría aumentar entre un 60% y un 100% en comparación con 2026, con un aumento total de la demanda de almacenamiento entre un 50% y un 60%, lo que provoca el desequilibrio entre oferta y demanda más grave de la historia.
SanDisk y SK Hynix tienen como objetivo lanzar muestras de HBF en la segunda mitad de 2026 y productos de inferencia de IA a principios de 2027.
(4) Aspectos destacados de los informes financieros
Si los ingresos pueden superar los 8.390 millones de yuanes—si solo "cumplen con las expectativas" o incluso superan ligeramente las expectativas, el mercado puede no ofrecer mucha recompensa. La clave son los ingresos por centros de datos, con el consenso de Zacks que pronostica los ingresos de estos en 2.714 millones de dólares (+85% trimestre a trimestre). Las tendencias de precios de NAND y la demanda de almacenamiento empresarial son indicadores clave a seguir. Las perspectivas para 2027 y el calendario de comercialización de HBF determinarán la confianza del mercado en la narrativa a largo plazo.
(5) Mi juicio
El rendimiento a corto plazo de SanDisk depende de si el informe de resultados de esta noche es "mejor de lo esperado" o "no del todo esperado". Si los ingresos se acercan a los 9.000 millones de dólares, los ingresos de centros de datos superan las expectativas y las perspectivas para 2027 son optimistas, el precio de la acción podría superar los 1.500 dólares o incluso más. Si simplemente estuviera "en línea con las expectativas", la ganancia del 10% previa al mercado podría haberse incluido ya completamente.
La lógica fundamental del sector del almacenamiento sigue sin cambios: la demanda de almacenamiento por IA es real y la capacidad de producción ya se ha vendido hasta 2027. Pero las preocupaciones del mercado sobre que "todas las buenas noticias se hayan agotado" son igualmente reales. Los datos de esta noche determinarán si SanDisk vuelve a un canal ascendente o sigue digeriendo valoraciones. $SNDK Recientemente, a medida que continúan avanzando las discusiones sobre el proyecto de ley regulador de activos digitales en EE. UU., las expectativas del mercado sobre la implementación regulatoria han ido aumentando de forma constante. Sin embargo, hasta que el resultado final sea claro, las empresas cotizadas relacionadas con stablecoins e infraestructuras cripto siguen enfrentándose a una prima de riesgo política mayor que Bitcoin. El rendimiento reciente del mercado muestra que el BTC se ha mantenido en general relativamente estable, mientras que algunas acciones conceptuales de criptomonedas, cadenas de la industria de stablecoins y sectores DeFi han experimentado una volatilidad significativamente mayor, lo que indica que el capital está reevaluando el posible impacto de los cambios regulatorios en los modelos de negocio. Mientras tanto, las acciones tecnológicas estadounidenses se mantuvieron sólidas, los sectores asiáticos de semiconductores continuaron recuperándose y el sentimiento general de los activos de riesgo mejoró. Los ETFs de Bitcoin spot han mantenido entradas netas durante varios días consecutivos, proporcionando cierto soporte para BTC. Sin embargo, el mercado sigue teniendo dificultades para determinar si el aumento de precios se debe a una mayor liquidez macroeconómica o a expectativas regulatorias. Por otro lado, el negocio de stablecoins sigue siendo una fuente importante de ingresos para algunas plataformas de trading. Si EE. UU. introduce regulaciones más estrictas sobre incentivos para stablecoin, requisitos de cumplimiento y protección al consumidor en el futuro, los modelos de beneficios de las empresas relacionadas podrían enfrentarse a nuevas presiones de ajuste. Por lo tanto, en comparación con BTC, el ecosistema de stablecoin y el sector DeFi siguen siendo más sensibles a los cambios en las políticas. A corto plazo, el mercado seguirá centrado en los desarrollos regulatorios de EE. UU., las expectativas de política de la Reserva Federal, los flujos de capital de ETF y los informes de resultados de grandes empresas tecnológicas. Estos factores seguirán determinando conjuntamente el flujo de fondos y el apetito por el riesgo en la próxima fase del mercado cripto. $BTC $ETH $SOL $COIN $CRCL#财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
El primer informe de resultados de SpaceX fue realmente impresionante, pero cayó un 8% en operaciones fuera de horario.
7.814 mil millones de yuanes en ingresos, un aumento del 92% interanual, superando los esperados 6.900 millones de yuanes. La pérdida neta se redujo de 1.000 millones a 541 millones. Las tres grandes empresas superaron las expectativas y el rendimiento en sí fue impecable.
Sin embargo, el gasto en IA fue de 15.800 millones de yuanes, con un gasto total de capital de 18.370 millones de yuanes, un aumento interanual del 550%. La presión del flujo de caja libre surgió de inmediato. Durante la negociación normal, el precio de la acción subió primero un 9,4%, y luego cayó de 131 a 114 en menos de 15 minutos tras la negociación, un guion con todas las noticias positivas en perfecto orden.
Una variable mayor es mañana. En el segundo día de negociación tras la publicación del informe financiero, se desbloquearon hasta 911,5 millones de acciones de propiedad privilegiada. Actualmente, solo hay 640 millones de acciones en circulación, y la cantidad desbloqueada es 1,4 veces la acción actual en circulación.
Los osos ya se han reunido de antemano en grupo. 219,3 millones de acciones están vacías, lo que representa el 34% de la flotación en circulación, incluso más que Tesla. Las posiciones cortas siguen teniendo un beneficio flotante de 7.300 millones, y las posiciones siguen aumentando.
Por otro lado, 27 instituciones han emitido una calificación de "compra", con un precio objetivo medio de 236-239 dólares. Morgan Stanley apunta a 300 dólares, con un objetivo máximo de 800 dólares. Ambos bandos apuestan dinero real.
Mi juicio: El informe financiero en sí es bueno, pero el poder de fijación a corto plazo no está en el rendimiento, sino en la liberación de restricciones. Con 900 millones de acciones potenciales vendidas y bajistas ya rentables, cualquier repunte podría verse aplastado. No voy a hacer largos a este nivel, ni lo haré corto. Persiguiendo acciones largas, la presión de venta por desbloquear aún no se ha calmado, por lo que la relación riesgo-recompensa no es rentable; Persiguiendo posiciones cortas, las posiciones cortas ya están extremadamente saturadas. El día que Facebook se desbloqueó en 2012, su precio de acción subió un 12,6%. Si se produce un squeeze corto, sería desastroso.
Una vez levantadas las restricciones y los chips transferidos, se examinará la oferta y demanda reales. Una buena empresa no equivale a un buen precio, y un buen precio no equivale a un buen momento.#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
AMD entregó un boletín de resultados casi impecable: un récord de 11.536 millones de dólares en ingresos, duplicando el crecimiento de centros de datos y superando las expectativas de beneficios por acción. Sin embargo, fuera del horario, el precio de la acción cayó un 9%.
No es que el rendimiento sea pobre, sino que el mercado siente que "no es lo suficientemente bueno".
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(1) Datos: Sin fallos
Los ingresos de AMD en el segundo trimestre fueron de 11.536 millones de dólares, un aumento del 50% interanual, estableciendo un nuevo récord; El beneficio por acción fuera de los GAAP fue de 1,66 dólares, superando los 1,62 dólares esperados; el margen bruto fue del 56 y el beneficio neto de 2.760 millones de dólares.
El más impresionante es el negocio de los centros de datos. Los ingresos fueron de 6.700 millones de dólares, un aumento del 107% interanual, representando el 58% del total de ingresos. Las CPUs de servidor han batido récords durante cinco trimestres consecutivos, con ventas en la nube y empresariales creciendo más del 70% interanual. Los ingresos del negocio de clientes de PC fueron de 3.100 millones de dólares, un aumento del 23% interanual. El sistema de rack de IA que Helios ha comenzado a lanzarse, asegurando clientes importantes como OpenAI, Meta, Anthropic y Microsoft. La CEO Lisa Su espera que el negocio de los centros de datos "más que se duplique" para 2027.
La única debilidad fue el negocio del juego, con ingresos de solo 779 millones de dólares, una caída del 31% interanual.
(2) ¿Por qué cayó?
La guía del tercer trimestre no ofreció ninguna "sorpresa". La empresa espera unos ingresos para el tercer trimestre de 13.000 millones de dólares (fluctuando en 300 millones), superiores a la estimación media de los analistas de 12.500 millones, pero por debajo de algunas expectativas agresivas de los compradores, que rondan entre 13.500 y 14.000 millones de dólares. El precio de la acción se ha más que duplicado este año, y la tolerancia del mercado a "superar aún más las expectativas" es extremadamente baja. El valor medio de 13.000 millones de yuanes solo trae "expectativas", no "sorpresa".
Los gastos de capital se dispararon. El gasto de capital del segundo trimestre fue de 808 millones de dólares, frente a solo 282 millones en el mismo periodo del año pasado. El flujo de caja libre cayó trimestre tras trimestre hasta 1.560 millones de dólares. El dinero está gastado y el mercado espera rendimientos más rápidos.
SpaceX añadió otro golpe. Ese mismo día, SpaceX anunció que la potencia de computación futura de la IA utilizará exclusivamente GPUs NVIDIA, con Elon Musk calificando la arquitectura NVIDIA Vera Rubin como "actualmente el mejor ordenador de IA". Esto supone un duro golpe psicológico para AMD: el foso ecológico de NVIDIA sigue expandiéndose.
(3) ¿Es un descubierto de valoración o un sentimiento a corto plazo?
El problema de AMD no es su rendimiento, sino las expectativas demasiado rápidas. El mercado la ha etiquetado como el "retador de NVIDIA" y el precio de sus acciones se ha duplicado. Cuando se espera que sigas batiendo récords en la cima, cualquier "no lo suficientemente sorprendente" puede magnificarse. El gasto de capital se está disparando, la presión competitiva se intensifica y lo que el mercado quiere ya no es "crecimiento", sino "crecimiento más allá de las expectativas".
Lisa Su dijo durante la llamada: "Todavía estamos en las primeras fases de un ciclo de adopción de IA de varios años." La narrativa a largo plazo permanece sin cambios, pero las valoraciones a corto plazo tardarán en digerirse.
El informe de resultados superó las expectativas pero cayó bruscamente, no porque AMD haya tenido un mal desempeño, sino porque el mercado quería más. Cuando una empresa ya tiene grandes esperanzas de "desafiar a Nvidia", cada propuesta se vuelve más difícil.
$AMD $NVDA La temporada Bialt, la fase de circulación selectiva de fondos. Si primero dividimos las partes ya reflejadas en precios de las que aún no se han introducido, está claro que el mercado actual no es un aumento en todo el rango, sino más bien una circulación selectiva de fondos. Los hechos clave observados en el texto original son los siguientes. La mayoría de las altcoins se están moviendo lateralmente, concentrándose los fondos solo en unas pocas acciones como $JTO $JELLY $BTC $OPG $BTCSLX $LAB $BSB $ALLO $CHIP. Por otro lado, $BEAT $EDGE $COAI $TRUMP $RAVE $SPACE $SOPH $IP $AVNT $ZAMA $OFC $PIEVERSE $VIRTUAL $ACU $H $MEGA y otros se clasifican como que han perdido impulso. $MEME $EDEN $HUMA $ZKP $METIS se menciona como una acción adicional. Desde la perspectiva del riesgo de derivados, esta situación no es simplemente una cuestión de selección de acciones, sino que muestra la distribución de apalancamiento y la estructura de riesgo de liquidación del mercado. Condiciones de creciente, condiciones de anulación, riesgo de cola, En el segundo trimestre, el Banco Unido de São Paulo de Italia redujo las acciones ordinarias del IBIT de 646809 a 40.723 acciones, una disminución de 606086 acciones, una caída del 93,7%. El valor de mercado declarado correspondiente también bajó de 24,85 millones a 1,356 millones de dólares.
Solo con mirar este conjunto de datos, es fácil concluir que "los principales bancos italianos están retirándose de BTC." Pero tras repartir toda la posición de 13F, las acciones reales se parecen a un cambio de producto y una reestructuración de riesgos.
Durante el mismo periodo, el banco aún poseía 3,4736 millones de acciones de ARKB, solo un 3,7% menos que los 3,6076 millones de acciones en el primer trimestre, con un valor declarado de unos 67,63 millones de dólares al final del periodo. ARKB sigue siendo su mayor participación en ETFs de criptomonedas divulgada, con una cantidad aproximadamente 50 veces superior a la de las acciones ordinarias restantes del IBIT.
Por lo tanto, reducir las tenencias en el IBIT no significa cortar significativamente toda la exposición a Bitcoin. Más precisamente: redujo significativamente la posición de BlackRock en el IBIT pero mantuvo el ETF ARK 21Shares Bitcoin como su asignación principal de BTC.
En el lado del ETH, el aumento fue notable.
Las participaciones de BlackRock en ETHB, el ETF Ethereum con staking, pasaron de 116.200 a 349.600 acciones, un incremento del 200,9%; El valor declarado aumentó de 3,148 millones de dólares a 7,097 millones de dólares. El ETHB ofrece exposición al precio del ETH e incluye algunos rendimientos de staking, proporcionando una fuente adicional de ingresos en comparación con simplemente mantener ETFs al contado.
Sin embargo, esto aún no va de "ETH reemplazando a BTC." El valor declarado de ETHB es solo alrededor del 10,5% del de ARKB, y en general las posiciones relacionadas con BTC siguen siendo significativamente mayores.
Los cambios en los derivados son en realidad más notables. El número de opciones call sobre el IBIT cayó drásticamente, pasando de 2,4965 millones de acciones a 18.000 acciones, una disminución del 99,3%; Al mismo tiempo, se añadió una nueva opción de venta correspondiente a 500.000 acciones IBIT.
Sin embargo, 13F no reveló el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento, la prima ni las relaciones completas de la cartera de la opción, por lo que esta exposición bajista de 500.000 acciones puede ser una cobertura protectora o una estrategia más compleja, y no puede registrarse directamente como un banco totalmente bajista en BTC.
Esta declaración no refleja simplemente "vender BTC y comprar ETH", sino cuatro acciones simultáneas: comprimir acciones ordinarias de IBIT, casi eliminar opciones call de IBIT, mantener posiciones principales en ARKB y aumentar la exposición a ETH con rendimientos de staking.
El próximo artículo de 13F seguirá analizando dos proporciones: si ARKB también ha empezado a caer notablemente y si la participación de ETHB en las carteras de ETFs de criptomonedas puede seguir aumentando. Solo cuando ambos ocurren simultáneamente cuenta como una transferencia verdadera de BTC a ETH con staking.
#意大利大行减IBIT普通股94%, incremento del ETH apostado #闪迪财报前夕, la escasez de HBF y almacenamiento han generado un acalorado debate
$SNDK Esta operación de SanDisk en la cuadrícula ocupó casi todo el día, empezando en 1391 y ahora en 1465, con un beneficio flotante de 17 puntos, y me han pillado en la cuadrícula 509 veces. A las 11 de la noche, ya estaba listo para pararlo.
El informe de resultados de SanDisk se publicará mañana temprano por la mañana. Mantener posiciones en este nivel es una apuesta en la dirección. Los tableros simples de cuadrícula son adecuados para oscilaciones, no para apostar en apuestas unilaterales. Cobra beneficios antes del informe financiero y solo discute cuando la dirección esté clara.
Durante este periodo, el mercado se ha familiarizado mucho con el escenario de "superar expectativas pero caer"—tanto $AMD como SpaceX son ejemplos de advertencia. Si el rendimiento de SanDisk explota pero baja fuera de horario, la rejilla se romperá directamente a través del borde inferior. Si el rendimiento no cumple las expectativas, una caída brusca está descartada. En cualquier caso, utilizar datos de cuadrícula para revisar informes financieros no es una buena opción. BTC 重回 64000，但全场只有 28 个币在收钱，这到底算回暖，还是大户在偷偷换座位？ 现在的盘面，更像一场安静的换仓游戏，而不是普涨的狂欢。 我盯着资金流向表看了很久，最大的感受是：钱没有消失，只是变得非常挑食。BTC 净流入 1.7 亿美金，ETF 的钱确实回来了，但价格突破时量能却没跟上，这说明大资金在买，但不是那种不顾一切地抢筹，更像是在低位慢慢接，边接边观察。ETH 反而净流出 1190 万，机构在借 BTC 的强势悄悄降风险，这种"大哥带路、小弟撤退"的节奏，往往不是全面进攻的信号。 真正吸走注意力的，是两条很明确的线：AI 算力和美国国债 RWA。ONDO 流入 1150 万，PENDLE 流入 1260 万，ENA 也有 830 万，资金不是乱撒，而是精准地涌向能讲出"生息"故事的赛道。另一边，TRX 靠着 RWA 叙事拿了 1670 万，连老牌公链都开始借这个东风。而 MEME、老公链、GameFi 成了重灾区，DOGE 流出 3680 万，ADA 流出 2130 万，ARB 因为有解锁压力也跌了 1240 万，这些板块的撤离不是偶然，是市场在抛弃"纯情绪"和"En el segundo trimestre, el Banco Unido de São Paulo de Italia redujo las acciones ordinarias del IBIT de 646809 a 40.723 acciones, una disminución de 606086 acciones, una caída del 93,7%. El valor de mercado declarado correspondiente también bajó de 24,85 millones a 1,356 millones de dólares.
Solo con mirar este conjunto de datos, es fácil concluir que "los principales bancos italianos están retirándose de BTC." Pero tras repartir toda la posición de 13F, las acciones reales se parecen a un cambio de producto y una reestructuración de riesgos.
Durante el mismo periodo, el banco aún poseía 3,4736 millones de acciones de ARKB, solo un 3,7% menos que los 3,6076 millones de acciones en el primer trimestre, con un valor declarado de unos 67,63 millones de dólares al final del periodo. ARKB sigue siendo su mayor participación en ETFs de criptomonedas divulgada, con una cantidad aproximadamente 50 veces superior a la de las acciones ordinarias restantes del IBIT.
Por lo tanto, reducir las tenencias en el IBIT no significa cortar significativamente toda la exposición a Bitcoin. Más precisamente: redujo significativamente la posición de BlackRock en el IBIT pero mantuvo el ETF ARK 21Shares Bitcoin como su asignación principal de BTC.
En el lado del ETH, el aumento fue notable.
Las participaciones de BlackRock en ETHB, el ETF Ethereum con staking, pasaron de 116.200 a 349.600 acciones, un incremento del 200,9%; El valor declarado aumentó de 3,148 millones de dólares a 7,097 millones de dólares. El ETHB ofrece exposición al precio del ETH e incluye algunos rendimientos de staking, proporcionando una fuente adicional de ingresos en comparación con simplemente mantener ETFs al contado.
Sin embargo, esto aún no va de "ETH reemplazando a BTC." El valor declarado de ETHB es solo alrededor del 10,5% del de ARKB, y en general las posiciones relacionadas con BTC siguen siendo significativamente mayores.
Los cambios en los derivados son en realidad más notables. El número de opciones call sobre el IBIT cayó drásticamente, pasando de 2,4965 millones de acciones a 18.000 acciones, una disminución del 99,3%; Al mismo tiempo, se añadió una nueva opción de venta correspondiente a 500.000 acciones IBIT.
Sin embargo, 13F no reveló el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento, la prima ni las relaciones completas de la cartera de la opción, por lo que esta exposición bajista de 500.000 acciones puede ser una cobertura protectora o una estrategia más compleja, y no puede registrarse directamente como un banco totalmente bajista en BTC.
Esta declaración no refleja simplemente "vender BTC y comprar ETH", sino cuatro acciones simultáneas: comprimir acciones ordinarias de IBIT, casi eliminar opciones call de IBIT, mantener posiciones principales en ARKB y aumentar la exposición a ETH con rendimientos de staking.
El próximo artículo de 13F seguirá analizando dos proporciones: si ARKB también ha empezado a caer notablemente y si la participación de ETHB en las carteras de ETFs de criptomonedas puede seguir aumentando. Solo cuando ambos ocurren simultáneamente cuenta como una transferencia verdadera de BTC a ETH con staking.
#意大利大行减IBIT普通股94%, incremento del ETH apostado BICOUSDT (Fuerte rebote, compra en caídas por retroceso)
- Intervalo de entrada: 0,0205~0,0210
- Stop loss: 0,0190
- Nivel de beneficio 1: 0,0248
- Nivel de beneficio 2: 0,0272
MVLLUSDT (Rebote alcista en capitales pequeños y medianos)
- Rango de entrada: 26,8~27,3
- Nivel de stop-loss: 25,2
- Nivel de beneficio 1: 31,2
- Obtener beneficios en segundo nivel: 33,5
SNXXUSDT (Tendencia alcista del índice apalancado)
- Intervalo de entrada: 12,6~12,8
- Nivel de stop-loss: 11,9
- Nivel de beneficio 1: 14,5
- Segundo nivel de beneficio rentable: 15,6
KAITOUSDT (retroceso del sector de la IA, compra en caídas)
- Rango de entrada: 0,86~0,875
- Nivel de stop loss: 0,81
- Nivel de beneficio 1: 0,99
- Nivel 2 de beneficio para obtener beneficios: 1,06
BTCUSDT (Compra en el mercado rebote en caídas)
- Rango de entrada: 62.000~62.400
- Nivel de stop-loss: 60.800
- Nivel de beneficio de toma 1: 65.600
- Obtener beneficios en segundo nivel: 67.200
ETHUSDT (Compra en el mercado que se rebota y compra barato)
- Sección de entrada: 1790~1810
- Stop loss: 1730
- Obtener beneficios en el nivel 1: 1920
- Segunda categoría de beneficio rentable: 1990
SOLUSDT (Líder de Cadena Pública Low Buy)
- Rango de entrada: 70,5~71,5
- Nivel de stop-loss: 67,8
- Nivel de Take Profit 1: 78,2
- Segundo nivel de beneficio para obtener beneficios: 82,0
ZECUSDT (Compra en caídas en las tendencias de monedas de privacidad)
- Sección de entrada: 488~495
- Nivel de stop-loss: 468
- Obtener beneficios en el nivel 1: 538
- Obtener beneficios de segunda categoría: 565Mucha gente piensa que SanDisk es un antiguo fabricante de tarjetas flash USB, y que ahora el precio de sus acciones está disparado. Bige explicará detalladamente la lógica subyacente y, por cierto, hablará sobre su impacto en el mercado cripto.
Primero, el spin-off y la lista eliminan completamente la carga.
Anteriormente, pertenecía a Western Digital, y su negocio de discos duros mecánicos arrastró las valoraciones a la baja. Tras la escisión en 2025, se centrará únicamente en la memoria flash NAND y en los SSD de nivel empresarial, sin que empresas obsoletas la frenen. Wall Street la revaloró directamente, abriendo su punto de partida.
En segundo lugar, la IA ha generado una demanda realmente explosiva, que es el motor principal del auge.
La gente siempre se centra en la GPU para la IA y descuida el almacenamiento. Para la inferencia de grandes modelos y la recuperación RAG, los servidores de IA consumen varias veces más memoria flash NAND que los servidores tradicionales. Grandes actores como Microsoft y AWS están expandiendo agresivamente sus centros de datos, con pedidos de SSD a nivel empresarial desbordados. Como proveedor líder, el negocio de centros de datos de SanDisk se ha multiplicado varias veces año tras año, con márgenes brutos que alcanzan el 78%. El rendimiento explosivo no es solo una historia: el informe financiero es real.
En tercer lugar, la oferta y la demanda de flash de NAND son ajustadas, con los precios de los productos en constante aumento.
Los grandes fabricantes priorizan la capacidad de HBM de alto margen para producción, pero el ritmo de expansión de la NAND no puede seguir el ritmo de la demanda incremental aportada por la IA, lo que provoca que los precios spot y de contratos a largo plazo suban de forma constante. Los bienes se venden sin preocupaciones, y también toman la iniciativa en subir precios, amplificando directamente los beneficios.
Cuarto, mejorar el modelo de negocio para asegurar ingresos a largo plazo.
Ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo con bloqueo de volumen con los principales proveedores de nube en el extranjero, asegurando pedidos por valor de decenas de miles de millones por adelantado. Incluso si los ciclos de almacenamiento fluctúan, la empresa sigue teniendo ingresos garantizados. El mercado ya no la ve como una acción puramente volátil y cíclica y está dispuesto a ofrecer valoraciones más altas.
Quinto, los fondos institucionales se agrupan y los bancos de inversión suben colectivamente los precios objetivo.
Instituciones como Goldman Sachs siguen siendo alcistas, subiendo constantemente los precios objetivo, y los fondos incrementales siguen entrando en el mercado, lo que impulsa aún más el precio de las acciones. Pero objetivamente, tras un aumento tan grande, las valoraciones ya son muy altas. Si el gasto de capital en IA no cumple las expectativas y se libera la oferta de almacenamiento, la retirada será muy perjudicial.
En cuanto a la conexión con el mercado cripto, Bi Ge habla con franqueza
1. SanDisk representa la línea principal de almacenamiento de IA, y su fortaleza continua indica que el mercado sigue apostando por el gasto de capital en IA. La recuperación general del apetito por el riesgo en el sector de la IA impulsará indirectamente el sentimiento en el mercado cripto.
2. Sin embargo, este es un mercado para acciones estadounidenses de semiconductores y no impulsará directamente el auge unilateral de Bitcoin. Las acciones tecnológicas estadounidenses pueden proporcionar apoyo de sentimiento para BTC, pero no pueden determinar la dirección del mercado de Bitcoin.
3. Por el contrario, si el rendimiento de SanDisk no cumple las expectativas y las valoraciones se desploman a niveles altos, hundirá todo el sector tecnológico de crecimiento, ejerciendo presión también sobre Bitcoin. Este riesgo no puede ser ignorado.¿Es una capitalización bursátil de 3 billones de dólares solo el principio? La apuesta de 50.000 millones de dólares de Amazon ya ha asegurado un primer paso crucial.
Amazon superó oficialmente un valor de mercado de 3 billones de dólares, convirtiéndose en el quinto gigante tecnológico mundial en alcanzar este hito. Esta oleada de subidas en el precio de las acciones ya no está impulsada por el comercio electrónico tradicional, sino por la computación en la nube de AWS, que ofrece un informe financiero muy por encima de las expectativas del mercado.
En el segundo trimestre, los ingresos de AWS se dispararon un 37% interanual, marcando la tasa de crecimiento más alta en casi 18 trimestres, confirmando que la demanda de potencia informática en IA empresarial sigue creciendo de forma explosiva. Anteriormente, la mayor preocupación del mercado era si la continua y fuerte inversión de Amazon en la expansión de los centros de datos de IA dificultaría obtener retornos con una inversión de capital masiva. El último informe financiero ofrece una respuesta clara.
La empresa aumentó directamente su gasto anual de capital para 2026 a 220.000 millones de dólares, un incremento de 20.000 millones respecto al plan original, con la gran mayoría de los fondos destinados íntegramente a la infraestructura informática de IA, servidores y adquisición de hardware de almacenamiento. Curiosamente, ante enormes gastos, el mercado optó por votar en nuevos máximos de las acciones. Cada vez más inversores institucionales han llegado a un consenso: esta inversión masiva no debe verse simplemente como un coste, sino como un chip clave en la infraestructura central de la era de la IA para los próximos años.
La dirección también ha enviado una señal importante: aunque el ritmo actual de construcción intensiva continúe, la situación de escasez de potencia computacional persistirá. Algunas demandas de los clientes ya se han registrado hasta 2028, y los pedidos a largo plazo de AWS se acercan a los 500.000 millones de dólares, lo que indica una fuerte certeza en la demanda.
Esta cadena industrial está siendo impulsada hacia arriba, beneficiando directamente al sector de los chips de memoria. La expansión a gran escala de los centros de datos de IA sigue impulsando la adquisición de memoria y chips de almacenamiento, y la lógica de prosperidad de SNDK y SKHYNIX sigue siendo validada.
Advertencia de riesgo: Los altos gastos de capital seguirán suprimiendo el flujo de caja libre. Depende de si los pedidos pueden convertirse de forma consistente en beneficios reales. Una vez que la potencia de cálculo y el suministro de almacenamiento se alivien, surgirá la presión de la competencia de precios.
$AMZN $SNDK $SKHYNIX
#亚马逊市值破3万亿, una apuesta de 50 mil millones para ganar la primera ronda#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
El mayor problema de AMD no es que no genere dinero, sino que mima a sus inversores.
La primera vez que saqué 90 puntos, me pareció increíble;
Después, todos pensaron que siempre debías sacar una puntuación superior a 90.
Esta vez, saqué 90 puntos, lo que en realidad me pareció un poco normal.
$AMD Este informe financiero es así.
Los ingresos crecieron un 50%, los centros de datos se dispararon un 107%, lo que en el pasado habría sido una carta ganadora.
Pero ahora, el mercado no mira si estás creciendo, sino si puedes seguir superando las expectativas y seguir haciendo quejas a la gente.
El mercado de la IA ha entrado en su segunda mitad, y los inversores no están comprando los beneficios de hoy, sino los milagros de los próximos años.
Así que la caída del precio de las acciones de AMD no significa que el mercado no crea en ello, sino que el mercado de capitales está pasando de creer en historias a buscar si hay ingresos.
En el pasado, destacar podía aumentar el precio.
Ahora bien, la excelencia es justo el billete para entrar: tienes que ser increíble, incluso exclamar.
Para seguir ascendiendo, tienes que demostrar una y otra vez que puedes crear milagros.
De lo contrario, el precio de la acción seguiría subiendo.
📌 Estado de operaciones en directo
Posición actual: BTC spot a largo plazo + inversión regular en fondos indexados. Sin contratos, apalancamientos ni futuros.
Este conjunto de noticias no cambia el plan de posición actual: el crecimiento del DEX y la migración de las RWA son tendencias a largo plazo y no afectarán al promedio del coste en dólares de BTC a corto plazo.
---
1. Transición de poder entre DEX y CEX: Las acciones de volumen de negociación rompen por primera vez un 24%
En julio, el ratio de volumen de operaciones spot entre DEX y CEX superó por primera vez el 24%, frente al 17% de hace solo un año. La tasa de crecimiento superó con creces las expectativas de la mayoría de la gente.
Una señal más crítica es la decisión de Uniswap: está desarrollando la plataforma de emisión de tokens "Pools" en Robinhood Chain. Hay dos modelos: Lanzamiento Colectivo (subasta de 4 horas, subasta del 50% + pool de liquidez v4 del 50%, migrando solo tras alcanzar el objetivo de 50.000 dólares de la FDV) y Lanzamiento Instantáneo (modelo Curva de Enlace, 80% tokens negociados en una curva). Cientos de eventos de subastas han sido generados por contratos relacionados y se ha desplegado infraestructuras.
¿Qué significa esto? Tanto las pasarelas de transacción como las de emisión de tokens están migrando on-chain. DeFi ya no es solo un juego de TVL estándar. Cuando los DEX empiezan a competir por los "derechos de emisión de tokens" de CEX, el núcleo de los CEX —el derecho a listar tokens y la distribución de liquidez— está siendo desmantelado desde la raíz por protocolos on-chain.
Uniswap utiliza un mecanismo de subasta más institucional + el punto de entrada compatible con Robinhood Chain, lo que lo diferencia de pump.fun y otras plataformas de lanzamientoLas narrativas positivas no pueden resistir la presión real; un análisis exhaustivo del informe financiero de SPCX, la crisis de quema de efectivo, la desbloqueo de riesgos y las perspectivas de poder computacional espacial. El primer informe de beneficios abrió alto pero luego bajó; SPCX ahora se enfrenta al riesgo de caer por debajo de los 100 dólares (un doble auge entre alcistas y bajistas). 1. Primer informe financiero cotizado, impresionante rendimiento superficial Los ingresos de SpaceX en el segundo trimestre alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un aumento interanual del 92%, superando con creces las expectativas del mercado; La pérdida neta se redujo a 541 millones de dólares, el EBIT-DA ajustado aumentó un 192% interanual y la base de beneficios sigue mejorando. La estructura de tres grandes segmentos de negocio es muy clara: 1. Starlink es la única fuente de dinero: ingresos de 4.300 millones de dólares, beneficio operativo de 1.666 mil millones; la base de usuarios supera los 12 millones. Para captar mercados internacionales, lanzó paquetes a bajo precio, lo que provocó una disminución en los ingresos por usuario y un crecimiento explosivo de la base de usuarios. 2. El negocio de IA experimentó una rápida expansión: los ingresos se triplicaron interanualmente, con un gran número de nuevos pedidos de servicios en la nube; Hoy en día, xAI, Grok, las plataformas sociales X y los clústeres de computación terrestre han formado un panorama completo de IA. 3. El desarrollo de Starship avanza de forma constante, con la versión V3 preparándose para vuelos de prueba y una nueva generación de satélites Starlink que será lanzada pronto. Musk actualizó su plan estratégico externamente, adelantando el objetivo de alcanzar 1 billón de dólares en ingresos anuales de 2031 a 2030; Al mismo tiempo, se anunció oficialmente que todo el equipo de potencia de computación de IA utilizará GPUs NVIDIA, y los planes para desplegar centros de datos espaciales orbitales utilizarán recursos de refrigeración natural del espacio y energía solar, vislumbrando la visión a largo plazo de una civilización Kardashev de segundo nivel. 2. El punto de dolor central detrás del colapso del mercado posterior:#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
¿El informe de resultados de AMD superó las expectativas? Las cifras han superado, pero el capital lleva tiempo valorando esta expectativa.
11.500 millones en ingresos, centro de datos 6.700 millones, un 107% más. Parece bastante fuerte, ¿verdad? Aun así, bajó un 8% después del horario laboral.
El problema no son los beneficios, sino las expectativas. Los fondos quieren ver 13.000 millones, un récord duro para aplastar a Nvidia. Pero solo tienes 115, y la previsión para el tercer trimestre es solo 130—justo lo suficiente para cumplir con la estimación anterior que otros dieron antes, ni un céntimo, y el margen bruto se queda en el 56%, sin intención de subir. ¿Cómo puedes dar una valoración más alta?
Pero la caída no fue injusta.
Los sistemas a nivel de rack Helios comenzaron oficialmente a enviarse en el tercer trimestre. Es la primera vez que AMD ofrece una solución completa para competir directamente con Nvidia. La razón por la que el margen bruto no ha cambiado es que aún no ha aumentado. Una vez que Helios empiece, la mejora de beneficios es solo cuestión de tiempo.
Esta caída se debe a que las expectativas de los inversores minoristas son demasiado altas, lo que permite a las instituciones sacar provecho. Helios aún no ha ganado impulso y, una vez que salgan datos reales, la valoración tendrá que recalcularse.
Una gota es un símbolo para quienes entienden; AMD, esperando tu oportunidad de pescar de fondo, brilla más que nunca.Esta mañana mi jefe me pilló llegando tarde, pero me despertó de golpe un mensaje en mi móvil: el S&P 500 superó los 7.700 puntos, ¡con un valor de mercado que superó los 70 billones de yuanes!
Esta mañana, acababa de correr hacia el ascensor de la empresa cuando me topé de lleno con el jefe.
Miró su reloj, a punto de hablar, cuando de repente apareció una alerta de mercado en mi teléfono:
El S&P 500 supera los 7.700 puntos, ¡estableciendo un nuevo máximo histórico!
En ese momento, ni siquiera tuve tiempo de explicar que llegaba tarde.
¿Qué significan 7700 puntos?
Si se calcula a este nivel, la capitalización bursátil total del S&P 500 ha alcanzado una escala asombrosa de unos 70 billones de yuanes. Algunos gritaron emocionados "Una nueva ronda de banquete de la riqueza", mientras que otros empezaron a advertir:
Cuanto más alto sube, más pesada cae. ¿Podría ser esta otra burbuja inflada por el capital?
Esto definitivamente no es un mercado alcista amplio donde cualquiera pueda ganar dinero fácilmente.
1. El índice está subiendo agresivamente, pero no es solo exageración emocional
Mucha gente, al ver 7.700 puntos, reacciona inmediatamente: "La valoración se ha disparado." ”
Pero para juzgar si el mercado está en una burbuja, no puedes centrarte solo en el nivel del índice; también debes mirar cuánto dinero ha ganado la empresa.
La fuerza impulsora subyacente detrás de esta ronda de repuntes no es solo la búsqueda de ganancias de capital, sino también las fuerzas motrices de algunas empresas clave:
El beneficio por acción (EPS) siguió mejorando;
El flujo de caja libre se está realizando continuamente;
Crecimiento genuino en la escala de ingresos;
Las inversiones relacionadas con la IA están empezando a traducirse en rendimientos comerciales.
En el pasado, el mercado especulaba sobre la IA, centrándose más en la imaginación; Hoy en día, algunas empresas líderes han comenzado a convertir inversiones en potencia de cálculo, modelos y centros de datos en ingresos reales.
La historia está pasando de "posiblemente ganar dinero en el futuro" a "ya empezando a ganar dinero ahora".
Mientras el crecimiento de los beneficios pueda seguir digeriendo las valoraciones, 7.700 puntos no pueden equipararse simplemente a una burbuja absurda.
Por supuesto, los precios actuales siguen incluyendo expectativas optimistas sobre recortes de tipos, crecimiento de la IA y beneficios corporativos. Una vez que el rendimiento real queda por debajo de las expectativas, la volatilidad del mercado se amplifica rápidamente.
2. Lo que realmente impulsa el índice al alto no son todas las empresas, sino un puñado de supergigantes
La característica más importante de este auge no es el "florecimiento generalizado", sino una alta concentración de capital en activos líderes.
Las diez principales acciones de peso pesado representan casi el 40% de la capitalización bursátil. A simple vista, esto es una concentración de riesgos; Desde otra perspectiva, estas empresas también se están convirtiendo en "moneda dura refugio" a ojos del capital global.
La razón no es complicada.
A menudo tienen:
Un balance sólido;
Reservas de efectivo suficientes;
Fuentes de ingresos globales;
Barreras industriales extremadamente altas;
Poder de fijación de precios en un entorno inflacionario.
Cuando la economía es incierta, los fondos pueden no abandonar completamente el mercado, sino que se retiren de activos débiles y se desplacen hacia superempresas con flujo de caja estable y una rentabilidad fuerte.
Así que, lo que estamos viendo no es que todas las acciones celebren juntas, sino que el capital toma una decisión dura:
Quien logre superar los ciclos tendrá su dinero fluyendo allí.
Por eso también, aunque el índice sigue batiendo récords, muchas cuentas de inversores ordinarios pueden no estar alcanzando simultáneamente nuevos máximos.
Un índice alcista no significa que todas las acciones sean fuertes; Un mercado en auge no significa que todo el mundo esté ganando dinero.
3. Lo que realmente da miedo no son los fondos en el mercado, sino el "depósito de municiones" fuera del mercado.
Otro factor que a menudo se pasa por alto es por qué el mercado tiene las condiciones para seguir subiendo: los fondos fuera de la bolsa.
En el pasado, cuando los tipos de interés eran altos, una gran cantidad de dinero permanecía en fondos del mercado monetario y productos de efectivo porque los inversores podían obtener rendimientos relativamente considerables sin hacer nada.
Pero si el ciclo de recortes de tipos continúa y los rendimientos de los activos en efectivo continúan cayendo, estos fondos de espera empezarán a recalcular los costes:
Seguir aceptando efectivo sigue bajando cada vez más;
Al entrar en el mercado, temen que la posición del índice sea demasiado alta.
Por lo tanto, este dinero puede no entrar en el mercado bursátil de golpe, pero es probable que entre en lotes durante cada retroceso evidente.
Esto significa que puede haber un "colchón de liquidez" bajo el mercado compuesto por grandes fondos fuera de la bolsa.
Mientras las expectativas de beneficio no se destruyan por completo, cada caída puede atraer compras en caídas.
Esta es también la forma más habitual de operar un mercado alcista largo estructural:
No es una tendencia ascendente directa, sino que va subiendo continuamente el fondo en medio de dudas, correcciones y fluctuaciones.
Pero no te emociones demasiado: 7.700 puntos no significa que el riesgo haya desaparecido
Estoy seguro de esta ronda de prosperidad estructural, pero esta afirmación debe basarse en la premisa: si la inversión en IA sigue generando ingresos. Esperemos y veamos. 🪝 Recientemente, ha circulado una especulación muy acalorada en la comunidad: el enfoque estratégico de OKX se está desplazando completamente hacia X Layer y OKB, y en el futuro, ¿se distanciarán poco a poco o incluso abandonarán $CORE? El pánico sigue extendiéndose y muchos poseedores empiezan a ponerse nerviosos. Dejando de lado los rumores de sentimiento, analizamos objetivamente el historial de cooperación de ambas partes, sus estrategias de seguimiento y la lógica de operaciones de intercambio. 1. Primero, revisión: La verdadera base de la cooperación entre OKX y CORE Mucha gente no sabe que OKX fue uno de los primeros intercambios líderes en apoyar profundamente CORE. 1. El trading spot se lanzará en la mainnet durante su lanzamiento inicial, proporcionando soporte continuo de liquidez; 2. Las dos partes han alcanzado una cooperación estratégica oficial, con OKX lanzando productos de staking en la plataforma CORE y abriendo la participación de los usuarios en canales de verificación en cadena; 3. El monedero OKX Web3 soporta de forma nativa las cadenas públicas Core, colaborando para lanzar actividades de acuñación de NFT y colaboración comunitaria; 4. OKX ha servido durante mucho tiempo como un nodo validador de red central, participando directamente en la operación y mantenimiento de la seguridad pública de cadenas. Lo más importante: CORE se centra en el staking nativo de BTC no custodial, y la pista es el actualmente en alta BTCFi. OKX lleva mucho tiempo involucrado en el ecosistema de Bitcoin, financiando continuamente a desarrolladores subyacentes de Bitcoin. Desde la perspectiva de la pista, ambos tienen una alineación natural y no son dos vías no relacionadas. 2. ¿Por qué han surgido rumores en el mercado de que "OKX está a punto de abandonar CORE"? Los rumores surgieron del propio ajuste estratégico de OKX: OKX concentró recursos en su propia red de Capa 2, X Layer, empoderando a OKB con todos los recursos de la plataforma,#财报观察员: AMD y SpaceX toman la iniciativa, con Circle como final
Se han jugado los tres primeros partidos de la semana de resultados y los resultados se han vuelto bastante polarizados.
Soy Nan Yangu
Palantir subió un 12%, los ingresos aumentaron un 93% y su previsión anual se elevó. La razón por la que el mercado ofrece una prima es sencilla: demuestra que la demanda de la capa de aplicación de IA es real y está acelerándose.
Los datos de AMD fueron sólidos, con unos ingresos de 11.500 millones y un centro de datos de 6.700 millones, un aumento del 107%. Pero cayó un 9% fuera de horas, porque su rendimiento fue "bueno" y el mercado quería "perfección". El informe de AMD representa el sector de chips intermedios, con tanto actores upstream como downstream que aprietan sus márgenes de beneficio.
Los ingresos de SpaceX fueron de 7.800 millones, un aumento del 92%, reduciendo las pérdidas, pero con el desbloqueo de 100.000 millones de yuanes pasado mañana, cayó un 2,7% en las operaciones fuera de horario.
Los tres informes de resultados formaron un patrón: superar las expectativas se ha convertido en un billete. El siguiente paso es cuánto tiempo puede durar el crecimiento, cuándo se realizarán los beneficios y si las valoraciones se han digerido de antemano. Palantir gana con expectativas incrementales, AMD y SpaceX pierden debido a barreras más altas.
El Circle previo al mercado de hoy fue el gran final.
Para el mercado cripto, esto es lo que realmente merece atención.
Los ingresos de Coinbase cayeron un 18,5%, los de Robinhood en cripto cayeron casi un 40% y el crecimiento de USDT casi se estancó. Ya se han entregado tres copias del lado cripto, todas apuntando en la misma dirección: la base de liquidez está disminuyendo.
Si la oferta circulante de USDC sigue subiendo, significa que el dinero no ha ido muy lejos: simplemente se ha movido de USDT a USDC. Si también está bajando, eso es una señal de advertencia real: el mercado de stablecoin se está reduciendo en general.
Las reservas del USDC se habían reducido a 72.0600 millones de dólares a finales de julio. Si la brecha de volumen puede cubrirse con los tipos de interés es si la pendiente principal del informe financiero de Circle. Las reservas del USDC se habían reducido a 72.060 millones de dólares a finales de julio, y si la brecha de volumen puede cubrirse con los tipos de interés es si el misterio central de este informe.
Mi opinión es sencilla: la respuesta de Circle influye directamente en la evaluación de la liquidez que hace el mercado en toda la industria cripto. No verifica el rendimiento de una empresa, sino que refleja la dirección que está tomando la estructura subyacente de liquidez de todo el mercado.
Nan Yan Gu terminó de hablar. ¿Qué opinas?
$BTC $SNDK $SOL#标普500首次站上7700点, estableciendo un nuevo récord histórico
Si quieres ganar dinero en acciones estadounidenses, necesitas cambiar tu mentalidad. Incluso si negocias contratos bursátiles estadounidenses, deberías elegir aquellos con volatilidad en tendencia.
Antes, compraba AI con los ojos cerrados.
Compra chips, compra almacenamiento, los servidores de IA están en auge y compra toda la cadena industrial.
Realmente genera dinero: cualquiera involucrado en IA puede empezar con diez veces más precio.
Pero eso ya no es así, porque los semiconductores se están enfriando, pero el capital no ha abandonado el mercado bursátil estadounidense.
¿Dónde se fue el dinero?
Pasaron al almacenamiento en la nube, software, bienes de consumo e incluso empresas tradicionales como Apple y Coca-Cola.
¿Qué indica esto?
No es que el mercado ya no confíe en la IA, sino que ha empezado a enfriarse.
Las valoraciones de GPU, chips y servidores siguen subiendo, disparándose, así que empiezas a preguntarte:
¿Quién puede aprovechar realmente la IA para mejorar la eficiencia?
¿Quién puede convertir la IA en beneficio?
¿Quién tiene un flujo de caja estable?
Así que te fijas: ajustes de chips, la computación en la nube tomando el control;
Las acciones tecnológicas divergieron, las de consumo se recuperaron.
Este es en realidad un paso muy normal en un mercado alcista:
De especular sobre expectativas a mirar el rendimiento.
En el futuro, el mercado bursátil estadounidense puede que ya no sea una tendencia de "compra la vía correcta, todos suben".
Solo serán fluctuaciones del índice, rotación sectorial y diferenciación de acciones.
Si quieres ganar dinero, tienes que aprender—no siempre persiguiendo los conceptos más candentes, sino entendiendo hacia dónde irán tus fondos cuando el mercado cambie.
La dirección general de la IA puede que no haya terminado, pero la era de "comprar IA con los ojos cerrados" sí ha terminado.
A continuación, el enfoque está en entender la industria, no en perseguir temas candentes, así que olvídate del mercado bursátil estadounidense que ya conoces.
Para aprender sobre empresas realmente valiosas y infravaloradas, te sugiero que mires $AMZN, $GOOGL y similares—definitivamente merecen la pena estudiar más que el almacenamiento.$SPCX
Los beneficios de SpaceX superaron con creces las expectativas, pero el mercado cayó un 7% en operaciones fuera de horario: este escenario es bastante diferente de lo que uno podría imaginar
Anoche, SpaceX entregó su primer boletín de notas desde su lanzamiento. Los ingresos fueron de 7.800 millones de yuanes, un aumento interanual del 92%, superando con creces los 6.900 millones de yuanes esperados; El EBITDA ajustado fue de 3.500 millones, mientras que el mercado esperaba solo 2.000 millones. Solo por estos números, dominaron completamente el partido.
Sin embargo, fuera del horario laboral, el precio de la acción cayó casi 7 puntos y actualmente cotiza en torno a los 117 dólares.
La razón principal se puede resumir en tres palabras: gastar de forma extrañosa.
El gasto de capital en el segundo trimestre se disparó hasta 18.400 millones, muy por encima de los 13.200 millones esperados, de los cuales 15.800 millones están destinados al negocio de la IA. Aunque Starlink aportó 4.300 millones en ingresos y fue la única vaca lechera, seguía gastando dinero en el lado de la IA, perdiendo 1.260 millones de yuanes solo en IA.
Musk también afirmó que los gastos de capital seguirán manteniendo esta escala en el tercer y cuarto trimestre. ¿Lo que teme el mercado es, cuándo terminará tu dinero quemado?
Además, mañana habrá otro gran evento: el levantamiento de las restricciones. A partir del 6 de agosto, se podrán vender hasta 900 millones de acciones en manos de insiders, y el free float se duplicará directamente. Los bajistas ya han acumulado 24.600 millones de USD, con ganancias no realizadas de 7.300 millones y aún así aumentando sus participaciones. Tanto los alcistas como los bajistas esperan este informe de resultados como excusa.
¿Cómo gestionas la operación?
¿Quieres ir largo? No te precipites en el nivel 117 por ahora. Espera a que haya un retroceso cerca de 110-112 antes de probar en lotes, stop loss y ajustar 105. Si mañana se levantan las restricciones y se desencadena un punto bajo de pánico, podría ser realmente una oportunidad. El objetivo es 125-130 primero.
Quieres vender en corto: No persigas a los vendedores en corto, ya ha bajado fuera de horario. Espera el repunte a 122-124 antes de actuar, stop loss en 128, objetivo 110-112.
Si la presión de venta tras el levantamiento de la prohibición no es tan fuerte como se esperaba, los bajistas podrían verse realmente limitados al corto.
$SPCX$SPCXB # SpaceXAI Gastos Arrastran el primer informe de beneficios #SpaceX首个锁定期8月6日到期 #SpaceX将公布Q2财报 #SpaceX财报前涨9,8%#财报观察员: Resultados dispares, ¡se acerca el levantamiento de las restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
Los ingresos del segundo trimestre fueron de 7.810 millones de dólares, un aumento interanual del 92%, superando con creces la expectativa general de Wall Street de 6.88–6.900 millones de dólares. La pérdida neta se redujo drásticamente de 1.000 millones el año pasado a 541 millones, con una pérdida por acción de solo 0.09 dólares, mejor que la estimación anterior del mercado de 0.24–0.26 dólares. El EBITDA ajustado alcanzó los 3.500 millones de dólares, un aumento del 191% interanual. Los tres principales segmentos de negocio superaron las expectativas:
La conectividad (principalmente Starlink) aportó 4.290 millones de dólares (+66%) y un beneficio operativo de 1.660 millones de dólares; los ingresos del segmento de IA fueron de 2.560 millones (+247%); el segmento espacial 962 millones de dólares.
Las cifras son impresionantes. Pero tras el cierre, el precio de la acción bajó casi un 8-9%, y el verdadero foco del mercado no se ha detenido en la frase "mejor de lo esperado". ¡La estructura empresarial ha cambiado por completo!
SpaceX ya no es solo una simple compañía de cohetes.
La conectividad sigue siendo una fuente de ingresos rentables. Los usuarios de Starlink se duplicaron interanualmente hasta alcanzar los 12 millones, con un aumento neto trimestral de 1,7 millones, estableciendo un nuevo récord. Los ingresos empresariales y gubernamentales más que se duplicaron, con más de 6.000 millones de dólares en nuevos contratos plurianuales del gobierno estadounidense con Starshield, además de nuevos pedidos de aerolíneas. El margen operativo alcanzó el 38,6%, siendo actualmente el único segmento que contribuye de forma constante con beneficios positivos.
El segmento de IA fue la mayor sorpresa y la mayor preocupación en este informe financiero. Los ingresos se dispararon casi 2,5 veces interanualmente, principalmente gracias a los nuevos acuerdos firmados de servicios en la nube (valor total del contrato de 14.100 millones de dólares). La capacidad de potencia de cálculo ha alcanzado los 1.4 GW. Sin embargo, el gasto de capital se disparó hasta los 18.400 millones en un solo trimestre, con costes relacionados con la IA de unos 15.800 millones, superando con creces la expectativa del mercado de unos 13.000 millones. El director financiero dejó claro que los gastos de capital seguirán siendo altos durante los próximos dos o tres trimestres.
El segmento espacial sigue pagando por Starship. A pesar de la alta inversión en investigación y desarrollo y las pérdidas operativas, los dos exitosos vuelos de prueba de V3 lo acercan un paso más a la reutilización total.
Desde la perspectiva de la estructura empresarial, SpaceX ha completado su transformación de proveedor de servicios de lanzamiento a un enfoque dual, impulsado por la infraestructura Starlink + IA. Tras la OPV para la recaudación de fondos más la emisión de bonos, el total de efectivo y valores negociables disponibles asciende a unos 100.000 millones de dólares, con pedidos pendientes que suman 47.500 millones, asegurando suficiente munición.
La variable real empezó a desbloquearse el jueves
¡Superar las expectativas en los beneficios es solo un aperitivo!
Según el acuerdo de cierre cerrado, a partir del jueves 6 de agosto, se permitirá circular el primer lote de aproximadamente 911 millones de acciones de insiders e primeros inversores. Según los precios actuales, el volumen potencial vendible supera los 100.000 millones de dólares, varias veces el volumen de emisiones de OPIs. A continuación se esperan ventanas de desbloqueo aún mayores.
Esta es la primera prueba de estrés real a la que se enfrenta SpaceX desde que salió a bolsa. Históricamente, el primer lote de grandes acciones tecnológicas en desbloquear suele conllevar una presión de venta significativa, especialmente en periodos en los que las valoraciones siguen siendo altas y las expectativas de gasto de capital son agresivas. La ganancia del 9%, impulsada por las expectativas de beneficios antes de la apertura del mercado, retrocedió rápidamente después del horario laboral, señalando una señal clara.
Los puntos de división de mercado son claros:
• Los optimistas valoran la capacidad sostenida de Starlink para mantenerse en su vida, la rapidez de implementación de contratos con IA y el hecho de que la "integración vertical + economías de escala" acabará impulsando el margen bruto.
• El lado cauteloso observa si los enormes gastos de capital pueden convertirse en beneficios sustanciales en un plazo razonable y si el choque de oferta causado por el levantamiento del bloqueo empujará los precios de las acciones a un rango más razonable.
El actual ratio P/E de SpaceX sigue siendo uno de los más altos entre los componentes del Nasdaq 100. Una narrativa de alto crecimiento puede sostener valoraciones elevadas, pero solo si el crecimiento se mantiene y los ciclos de retorno de capital no pueden extenderse indefinidamente.
Primer principio a este juego
La competitividad central de SpaceX nunca ha sido un punto tecnológico único, sino las ventajas de coste y velocidad que aporta una integración vertical extrema. Starlink ya ha demostrado que este camino es eficaz en mercados de consumo y empresas; la infraestructura de IA está replicando el mismo conjunto de capacidades en el ámbito de la potencia computacional. La intención de adquisición de 60.000 millones de dólares de Cursor, su cooperación con Nvidia y el lanzamiento de Grok 4.5 refuerzan la narrativa de que "no solo lanzamos cohetes, sino que estamos construyendo la base de computación y comunicaciones de próxima generación."
Pero los precios del mercado de capitales son un flujo de caja libre previsible, no una historia de inversión indefinida. Una vez que se abra la ventana de desbloqueo, las necesidades de monetización de los primeros inversores serán reales. Si el ritmo de mejora de los ingresos por IA y el beneficio bruto en los próximos trimestres no puede seguir el ritmo del gasto de capital, o si el crecimiento de usuarios de Starlink se ralentiza, la presión de venta por el desbloqueo se amplificará.
Por el contrario, si los contratos de IA continúan implementándose y la utilización de la potencia de cálculo mejora rápidamente, Starlink mantiene un crecimiento alto de dos dígitos, entonces la oferta tras el desbloqueo será absorbida por la demanda y el precio de la acción podría estabilizarse en la nueva plataforma.
Actualmente, hay tres puntos clave de observación:
1. La escala real de la presión de venta y la fuerza de aceptación desde el 6 de agosto;
2. Si la previsión de gasto de capital para el próximo trimestre se mantendrá alta;
3. El ritmo al que se redujeron las pérdidas operativas en el sector de la IA.
El propio informe financiero ya demuestra que el volante de inercia empresarial está girando. Pero la verdadera prueba tras la salida a bolsa nunca han sido las impresionantes cifras de un solo trimestre, sino si los fondos a largo plazo están dispuestos a votar con sus pies a favor de este supercomplejo cohete + Starlink + IA en medio de la ola de desbloquear restricciones.
El desbloqueo será la principal variable temática en los próximos días y semanas. Un buen número no significa que la trayectoria del precio de la acción ya esté determinada.AMD cayó, pero la IA no siguió: lo que realmente terminó julio no fue un repunte, sino pánico
1. Conclusión central: Alrededor del 29 de julio, se ha establecido el mínimo de negociación de la primera fase para el sector de hardware de IA
Creo que alrededor del 29 de julio, el sector de hardware de IA ya había formado su primer fondo de negociación. Desde el pasado jueves, el mercado ha pasado de un apalancamiento indiscriminado a un revaloramiento basado en los fundamentos. Pero esto aún no confirma completamente una nueva onda principal ascendente. Más precisamente, la onda principal principal a la baja más peligrosa puede haber terminado, y los chips de memoria, semiconductores y módulos ópticos están entrando en una fase de recuperación de valoración tras haber tocado fondo.
El final de julio puede no ser una corrección, pero lo más probable es que el colapso más irrazonable ya haya terminado.
2. Qué cayó exactamente en julio: no los pedidos, sino la valoración, las posiciones y el sentimiento
Mucha gente pensaba que la caída de las acciones tecnológicas en julio se debía a un colapso de la demanda de IA, una baja inversión en potencia de cálculo y un ciclo de almacenamiento pico, pero la realidad es toda la contraria.
Los ingresos de los centros de datos de AMD siguen creciendo rápidamente, los gastos de inversión de los proveedores de nube no han desaparecido de repente, y la demanda del sector por DRAM, NAND y conectividad de alta velocidad no ha desaparecido completamente de la noche a la mañana. Lo que realmente colapsó en julio no fueron los pedidos, sino las valoraciones, las posiciones y el sentimiento.
En los últimos meses, el mercado ha incluido los próximos dos o tres años de crecimiento en los precios de las acciones con antelación, con fondos de cobertura, cuantitativos y fondos de tendencias agrupados en el mismo lote de activos de IA. Cuando los precios se debilitan, todos empiezan a correr hacia la misma puerta y ni siquiera tienen tiempo de juzgar qué órdenes son mejores: solo pueden vender todas las acciones de IA a la vez.
Lo que vendió el mercado de julio no fue inteligencia artificial, sino la ilusión de que "la IA nunca se echará atrás."
3. Por qué el jueves pasado fue un punto de inflexión importante: El fondo no fue un repunte de un solo día, sino un descenso sostenido
Un fondo real nunca es un subidón repentino de un día, sino un subido que no vuelve a caer de inmediato. El pasado jueves, el índice de semiconductores de Filadelfia se recuperó bruscamente, pero en lugar de un típico "viaje de un día", siguió recuperándose y fluctuando. Incluso con la presión durante la sesión de negociación de los últimos días, los chips de memoria y los módulos ópticos no han experimentado la caída colectiva vista en julio.
Más importante aún, la gama principal de ganancias se está ampliando: inicialmente, los grandes como Nvidia y Microsoft podrían estabilizarse primero, seguidos de fondos que fluyen hacia Micron, SanDisk, Mywell, Broadcom y empresas de módulos ópticos. Esto indica que el mercado ya no se conforma con mantener las acciones líderes más seguras, sino que ahora busca activos con mayor resiliencia que se perdieron en julio.
El verdadero fondo no es solo que el líder sobreviva solo, sino que cada vez más acciones empiezan a negarse a alcanzar nuevos mínimos.
4. ¿Es esta ronda de cobertura corta al rally o capital incremental entrando en el mercado? Ambos, pero la estructura de capital ha mejorado
¿Esta ronda de repunte es solo una cobertura corta o está entrando capital incremental en el mercado? La respuesta es ambas cosas, pero la estructura de financiación ha mejorado claramente.
Desde finales de julio, los principales ETFs de semiconductores como SOXX y SMH han registrado entradas netas significativas, con activos acumulados de decenas de miles de millones de dólares; Al mismo tiempo, las suscripciones a productos de semiconductores de alta elasticidad para posiciones largas registraron un aumento significativo, mientras que los ETFs de semiconductores inversos de venta en corto como SOXS tuvieron salidas netas continuas. Esto significa que dos cosas ocurren simultáneamente en el mercado: algunos fondos creen que el precio ya es lo suficientemente barato y empiezan a pescar activamente en el fondo; Otro grupo de bajistas se dio cuenta de que el precio de la acción no podía caer y se vio obligado a cerrar sus posiciones.
El simple cierre corto suele ir y venir rápidamente, pero este repunte duró varios días de negociación y se extendió gradualmente de las acciones pesadas al almacenamiento, chips de red y comunicaciones ópticas. Esto demuestra que el mercado no solo huye de los vendedores en corto; los fondos también están empezando a reconstruir posiciones largas. La cobertura corta solo puede crear una gran vela alcista; solo una expansión sostenida puede crear un fondo verdadero.
5. Por qué el rendimiento post-resultados de AMD es la señal más crítica para tocar fondo
El informe de resultados de AMD no fue malo, con ingresos, negocio de centros de datos y previsión creciendo de forma constante, pero el precio de su acción aun así cayó bruscamente en las operaciones fuera de horario. La razón es sencilla: AMD había subido demasiado antes, y el mercado ya no exige perfección en lugar de excelencia. La caída de AMD no se debe a un colapso en el rendimiento, sino a que sus beneficios no son lo suficientemente sólidos para satisfacer ni siquiera las expectativas más extremas.
Pero lo que realmente merece atención es que, tras la caída de AMD, Micron no se desplomó, SanDisk no cayó y las acciones de Mywell y otros equipos de IA no se vieron arrastrados a la baja. Esto significa que el mercado finalmente empieza a distinguir la lógica industrial de diferentes empresas: AMD negocia la competencia de GPU y márgenes brutos, Micron negocia con DRAM y HBM, SanDisk con la oferta y demanda NAND, y Mywell y Broadcom comercializan chips personalizados y conectividad de alta velocidad.
El mercado ya no arrastra a toda la cadena de la industria de la IA solo porque una empresa no cumpla las expectativas. El declive de AMD se debe a las bajas expectativas, ya no es una sentencia de muerte para toda la industria de la IA.
6. ¿Ha confirmado la parte técnica la inversión?: El primer pie en la parte inferior está despejado, pero aún se necesita confirmación
¿Ya ha confirmado la parte técnica una reversión? Aún no se ha confirmado del todo, pero el primer pie en la base se está volviendo cada vez más claro. El índice Philadelphia Semiconductor aún necesita romper y mantenerse por encima de su media móvil a medio plazo, y algunas acciones sobrevendidas ya se han recuperado significativamente a corto plazo, por lo que un retroceso es bastante normal.
Una tendencia verdaderamente saludable no consiste en subir cada día, sino en reducir el volumen durante los retrocesos, no romper por debajo de la zona inicial del jueves pasado y luego confirmar un segundo pie con otro rally de volumen. Lo más crucial a continuación no es si el índice podrá mantenerse un día más, sino quién seguirá dispuesto a vender cuando ocurra la próxima caída. Mientras la reclusión, la caída deje de alcanzar nuevos mínimos y los beneficios negativos se mantengan limitados a acciones individuales, el sector tiene la oportunidad de pasar de un repunte sobrevendido a una recuperación a medio plazo.
Un rebote depende de lo fuerte que sea el alza; un cambio depende de si la siguiente caída puede asustar a la gente.
7. Conclusión: El mercado de IA en agosto no repuntará ampliamente, pero entrará en una fase de diferenciación
Por lo tanto, creo que el repunte de la IA en agosto no hará que todas las acciones suban simultáneamente como antes, sino que entrará en una fase de diferenciación más brutal: activos clave como Nvidia y Microsoft estabilizarán el índice, mientras que las empresas con pedidos, beneficios y la capacidad de ofrecer rendimiento en almacenamiento, módulos ópticos, chips de red y equipos de semiconductores verán una recuperación de valoración; Pero aquellas empresas que dependan únicamente de conceptos, sin flujo de caja y únicamente en el repunte del sentimiento antes de julio, incluso si se recuperan, pueden dar solo a los inversores atrapados la oportunidad de salir.
A continuación, el trading en el mercado ya no trata de "¿sigue bien la IA?" sino de "quién fue realmente asesinado injustamente, quién fue sobrevalorado antes". Una amplia manifestación recompensa el valor, mientras que una divergencia solo recompensa la comprensión.
$AMD #AMD财报超预期, ¿se ha desbordado el crecimiento? $BTC SPCX ya no asigna capital como una empresa de lanzamiento, con el 86% de su $BTC 18.000 millones de capital trimestral destinado a infraestructuras de computación de IA que generaron $BTC 2.600 millones en ingresos.
Starlink sigue siendo el motor financiero con 4.300 millones de dólares en ingresos y 2.600 millones de dólares en EBITDA, mientras que el segmento espacial produjo menos de 1.000 millones y siguió siendo no rentable.
SpaceX opera cada vez más como una red de comunicaciones rentable y una plataforma de IA de rápida escala, con cohetes que sirven como foso estratégico que conecta todo.
#EarningsRealityCheck
#SpaceXBeatEstimates
#AMDBeatsButDrops 📉¡El informe de resultados de AMD explota! Todos los datos superaron las expectativas, pero el mercado se desplomó un 9% en operaciones fuera de horario. ¿Qué $AMD pasado 🤯?
El informe financiero de AMD parece positivo ✅ a simple vista
Sin embargo, tras el cierre del mercado, el precio cayó bruscamente, con la mayor caída acercándose al 9%. 💸
Un caso clásico de noticias positivas que se realizan por el capital que se precipita hacia el efectivo: descubramos la verdad 👇 detrás de este informe financiero
📊 Un resumen ✨ rápido de los informes financieros principales
✅ Ingresos totales: 11.536 mil millones de dólares | superando las expectativas del mercado
✅ Beneficios por acción no conformes a los GAAP: 1,66 $ | ligeramente mejor de lo esperado
✅ Margen bruto: 56% | ligeramente por encima de las expectativas
⚠️La previsión de ingresos para el tercer trimestre es de 12,7-13,3 mil millones, con una mediana de 13 mil millones
👉 Superó la media del mercado, pero no alcanzó las cifras explosivas que las instituciones optimistas esperaban.
Desglose 🔍 de los cuatro principales segmentos de negocio
💻 [Centro de datos | Carta Ganadora Núcleo de IA] 6.718 mil millones de dólares, un aumento interanual del 107 🔥 %.
¡Representando el 58% de los ingresos totales! CPUs de servidor EPYC + GPUs de IA prosperando $AMD
Ya ha entrado en las cadenas de suministro de grandes empresas como Meta, OpenAI y AWS
Los sistemas de rack Helios se enviaron al final del tercer trimestre, con volúmenes que 📈 aumentaron oficialmente en el cuarto trimestre
La dirección llama: ¡Los ingresos de los centros de datos se duplicarán para 2027!
🖥️ [PC Client] 3.100 millones de dólares, un +23 👍 % más interanual
La demanda de chips Ryzen está recuperándose y este sector de chasis mantiene un rendimiento constante
🎮 [Negocio de los videojuegos] 779 millones, un 31% 😮 💨 menos interanual
¡Debilidades expuestas! El negocio de consolas declina, las GPUs de gaming de consumo rinden por debajo del esperado
🔧 [Negocio Embebido] 977 millones, un +19 📌 % más interanual
Su rendimiento fue constante y constante, con un rendimiento constante y sin errores
💣 Noticias negativas ocultas: los gastos de capital explotaron 💥 al instante
¡El gasto de capital del segundo trimestre fue de 808 millones! El mercado originalmente esperaba solo 299 millones, ¡casi tres veces más!
Para ampliar la capacidad de los chips de IA, se quema una enorme cantidad de efectivo y el flujo de caja libre se verá gravemente 😰 reducido
También existe una comisión única de inventario regulada de 800 millones de RMB
😱 Los datos claramente superaron las expectativas, así que ¿por qué cayó un 9% fuera de horario? ¡Tres verdades!
1️⃣ Las expectativas han alcanzado un techo 📈 en las primeras fases
El precio principal en el informe de resultados ya ha subido un 7%, con un montón de posiciones que toman beneficios esperando a despegar 🚶
La guía solo alcanza el nivel medio, sin proporcionar los datos explosivos con los que sueñan los almos, ¡vendiendo directamente los hechos!
2️⃣ El gasto de capital se dispara, alcanzando un punto ⚠️ de dolor para las instituciones
Hoy en día, al mirar chips de IA, no se trata solo de ingresos, sino de flujo de caja.
Con una inversión frenética para ampliar la producción, el mercado teme que los beneficios sean absorbidos por las inversiones, lo que ejerce presión sobre las valoraciones a largo plazo.
3️⃣ Las noticias externas están empeorando ❄️ la herida
Tras el cierre del mercado, se informó de que SpaceX priorizaría las GPUs NVIDIA, lo que socavaría la narrativa de AMD sobre la sustitución por IA
Además, el negocio del gaming siguió teniendo dificultades, sin puntos añadidos
Punto ⚠️ clave: ¡No es que los fundamentos se hayan derrumbado! Es que las expectativas antes altas se han retrasado, ¡pero el negocio de la IA sigue creciendo con fuerza!
✨ Todavía hay motivos para ser optimistas con AMD
▪️ El negocio de centros de datos se duplicó interanualmente y la cuota de mercado de servidores siguió creciendo
▪️Los racks Helios se entregarán en la segunda mitad del año, comparando las máquinas completas de NVIDIA, con una nueva 📝 historia de mejoras estratégicas
▪️El negocio de los ordenadores informáticos se está recuperando, apoyando los fundamentos de la empresa
▪️El tercer trimestre mantuvo un crecimiento de dos dígitos trimestre a trimestre, sin que el negocio se debilitara
⚠️ Riesgos que hay que vigilar
🔹 Si el gasto de capital sigue siendo alto, el flujo de caja seguirá bajo presión
🔹La mejora de los envíos de racks de Helios no cumple las expectativas, que es la mayor variable
🔹 Las GPUs gaming siguen siendo débiles, lo que afecta al consumidor
🔹 La fuerte competencia de Nvidia limita el techo de cuota de mercado de chips de IA
🔹 El precio de la acción ya ha sobrepasado una gran cantidad de crecimiento de la IA con antelación, y tendrá que seguir superando las expectativas para seguir subiendo
👀 A continuación, céntrate en estos puntos clave
1. Contribución real de ingresos del Helios rack en el cuarto trimestre
2. ¿Se mantendrá el gasto de capital elevado?
3. Implementación de pedidos de los principales clientes de chips de IA
4. ¿Puede el sector del juego frenar su declive?
#财报观察员: Resultados dispares, ¡se acerca el levantamiento de las restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
#AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
#SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave #AMD财报超预期 se ha sobrepasado el crecimiento?
Los beneficios superaron las expectativas, entonces ¿por qué sigue bajando el precio de la acción?
Anoche, AMD y SpaceX presentaron sus artículos, y los resultados fueron muy similares:
A pesar de que los beneficios superaron las expectativas del mercado, el precio de la acción estuvo bajo presión fuera del horario laboral.
Esto confirma perfectamente un patrón que es más fácil pasar por alto durante las temporadas de resultados:
El trading de mercado nunca ha tratado sobre "buenos o malos", sino sobre si es mejor de lo esperado.
1️⃣ $AMD: Los buenos resultados cumplen con las expectativas más altas
Los ingresos trimestrales de AMD fueron de aproximadamente 11.540 millones de dólares, un aumento del 50% interanual, con beneficios por acción ajustados de 1,66 dólares, ambos superando las expectativas del mercado.
Los ingresos de los centros de datos se duplicaron interanualmente, y la orientación de ingresos del siguiente trimestre también superó las estimaciones consensuadas por parte de los analistas.
Solo mirando el boletín de notas, apenas hay problemas evidentes.
Sin embargo, el precio de la acción sigue bajo presión porque el mercado ha estado cotizando más que solo crecimiento, sino también el negocio de la IA acelerándose significativamente.
Cuando las valoraciones se precargan con "puntuaciones completas", las expectativas ordinarias ya no son suficientes.
2️⃣ SpaceX: Los ingresos se disparan, pero el capital primero está mirando presión de venta
Los ingresos de SpaceX alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un aumento interanual superior al 90%; La pérdida trimestral fue de unos 541 millones de dólares, también significativamente mejor de lo que se esperaba del mercado.
Sin embargo, la empresa ha hecho grandes inversiones en IA, y algunos accionistas internos están a punto de entrar en la ventana de desbloqueo.
Esto significa que los inversores no solo se enfrentan al crecimiento de la empresa, sino a un problema más práctico:
¿Surgirá más oferta de stock a continuación?
Así que el aumento previo al mercado de SpaceX fue de alrededor del 9%, pero tras la publicación de los resultados, la mayoría de las ganancias se devolvieron.
3️⃣ Circle es la gran final esta noche, también hay que evitar "buenos números pero no suficientes sorpresas"
Circle está a punto de publicar su informe de resultados, y el mercado se centrará en seguir:
• Si la oferta circulante de USDC sigue creciendo
• Si se pueden mantener los ingresos por intereses de reservas
• Si las expectativas de recortes de tipos suprimirán los beneficios futuros
• Si las redes de pago pueden generar nuevos ingresos más allá de los intereses
Si Circle solo crece en escala USDC pero no demuestra que su estructura de ingresos se esté diversificando, podría seguir enfrentándose a la misma brecha de expectativas.
Mi observación es:
Lo más peligroso durante la fase de altas expectativas no es necesariamente un mal desempeño, sino un buen rendimiento que no supere el guion de las apuestas tempranas de capital.
Lee la historia antes del informe financiero y, después del informe, debes tener en cuenta tres cosas:
Si se ha subido la preferencia, las valoraciones se han sobregirado y las fichas se han aflojado.
¿Qué tipo de tendencia crees que replicará Circle esta noche?
R: El rendimiento superó las expectativas y el precio de la acción siguió subiendo
B: Las cifras son buenas, pero se están dando cuenta de buenas noticias
C: Primero caer, luego subir, esperando confirmación por teléfono
#AMD与SpaceX财报 #SPCX #AMD #Circle #美股 #AI
Esto es únicamente para fines de observación del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión.Las noticias de negociación siguen siendo negadas mutuamente, y los precios del petróleo ya han caído como muestra de respeto: el mercado no espera la verdad, sino que fija los precios primero.
El titular de CNBC hoy puso sobre la mesa las contradicciones: la noticia del acuerdo nuclear con Irán fue caótica, pero el mercado estaba subiendo. Los futuros de acciones estadounidenses, las sesiones asiáticas y los precios del petróleo se valoraron en la dirección de las "buenas noticias", pero nadie pudo decir si el acuerdo existía o bajo qué condiciones. Esto no es valorar los hechos; es el sentimiento de valoración.
Curiosamente, este rebote emocional conectó exactamente con la línea que estaba viendo ayer: las stablecoins seguían saliendo fluyendo, las acciones de chips se disparaban en concentración y las empresas de minería de criptomonedas sin nadie a quien comprar. Ahora, con una historia repentina de flexibilización geopolítica, el apetito por riesgo de capital solo se desplazará hacia fuera.
Las criptomonedas no han subido. $BTC se ha movido, $ETH se ha movido, pero su fortaleza está muy por detrás de la tendencia de los futuros bursátiles estadounidenses. Si esto realmente es un beneficio sistémico a nivel geográfico, las criptomonedas deberían liderar la repunta, no solo aprovechar el rebote. Esto demuestra que el capital no ve esto como una narrativa cripto, al menos no por ahora.
Lo que merece aún más atención son los precios del petróleo. Si se implementa el acuerdo con Irán, Brent tiene margen para presionar aún más a la baja. Cuando los precios del petróleo bajan, las expectativas de inflación caen en consecuencia, lo que beneficia a todos los activos de riesgo—pero precisamente en este escenario, la lógica del "oro digital" de BTC se debilitará. La demanda de refugio seguro disminuye, los activos tradicionales recuperan atractivo y las criptomonedas podrían agotarse.
A estas alturas, no hay prisa por juzgar la dirección. Lo que realmente importa es la combinación de los precios del petróleo y los futuros del Nasdaq en las próximas 24 horas: si los precios del petróleo se mantienen estables y el Nasdaq sigue subiendo, hoy es solo una persecución emocional, no un cambio estructural. Si los precios del petróleo se desploman, el Nasdaq sigue sin cambios, o incluso la sombra superior sube, indica que el mercado está revalorando las expectativas de inflación, que es una variable mayor para las criptomonedas.
Haz una pregunta: tras la apertura del mercado bursátil estadounidense esta noche, ¿podrá Coinbase (el exchange de criptomonedas estadounidense) superar al Nasdaq? Si no, entonces la postura del capital ya está clara: las criptomonedas no son beneficiarias de esta ronda de flexibilización geopolítica.
#美伊谈判推进, los precios del petróleo bajaron de los 80 dólares 75% → 23%, el guion ha sido completamente rehecho.
Chicos, dejad de mirar los candelabros.
Lo que ahora determina la dirección del mercado no es la relación largo-corto, ni las entradas netas de ETF, sino el momento en que la facción de Washington está presente.
En Polymarket, la Clarity Act aprobó el 75% en mayo, pero hoy baja a solo un 23%.
El Senado solo se reunió el 11 de septiembre, con solo tres días restantes en la ventana de juego.
Los ejecutivos de Bitwise citaron: "Zona zombi"—muerta pero inquebrantable, levantándose pero inamovible.
Pero de lo que quiero hablar es otra capa:
Incluso si la SEC se saltara al Congreso y aplicara las normas, la próxima administración podría derogarla en minutos.
La claridad sin conclusión es lo mismo que no tener claridad.
¿Por qué no entran las ballenas en el mercado?
Lo que la gente espera no es el precio, sino las reglas. Con reglas poco claras, los fondos de mil millones de yuanes simplemente se quedan de brazos cruzados y ven el espectáculo.
Ahora bien, lo que se negocia en el mercado no es Bitcoin, sino calendarios.
Apostando por el proyecto de ley integral de fin de año, apostando por la inyección de liquidez de la SEC, apostando por las carreras políticas.
Mi juicio: caos a corto plazo, perspectiva a medio plazo para la ventana de fin de año, optimismo a largo plazo sigue siendo positivo.
Pero a estas alturas, no confundas rebote con reversión, no trates los parches como motores.
Solo quienes sobreviven a la zona zombi están cualificados para dar la bienvenida a la próxima primavera.
#BTC #清晰法案 #监管博弈 #耐心持仓 #欧易星球
$BTC $PUMP PUMP subió un 15% hasta $BTC 0,00245, el short squeeze impulsa el rally
La moneda meme PUMP subió un 15% hoy, actualmente en $BTC 0,00245.
La razón principal sigue siendo el short squeeze: tras un desbloqueo a gran escala, solo el 4% de los tokens fueron realmente a las bolsas, la venta esperada fracasó, obligando a los vendedores en corto a cerrar sus posiciones y empujando el precio al alza. La compra y la quema continua de tokens de Pump.fun proporciona un soporte deflacionario, pero este aumento está más impulsado por el sentimiento que por cambios fundamentales. Observa atentamente los cambios de posición corto. Ten cuidado al perseguir precios altos.
#EarningsRealityCheck
#SpaceXBeatEstimates
#AMDBeatsButDrops Hace cinco años, el mono comprado con 85 ETH vendió 9 hoy
Hoy, apareció una transacción en la cadena que parecía bastante desgarradora. Hace cinco años, el Gran Hermano de Machi, Huang Licheng, compró el mono BAYC por 85 ETH, número de serie 5670, y hoy se vende por 9 ETH. Comprar y vender significa 76 ETH menos, a precios actuales son unos 142.000 dólares, lo que supone una pérdida del 89,4%.
Lo que merece aún más la pena mencionar es a dónde va el dinero. No se quedó con el dinero que obtuvo vendiendo las imágenes, sino que lo añadió directamente a su propia posición larga en ETH. Esta posición ahora consta de 3.450 ETH, con un valor nominal de aproximadamente 6,44 millones de dólares, y la línea de liquidación forzada está en 1.839,37 dólares.
Poner este número en el mercado se vuelve interesante. Actualmente, el ETH fluctúa alrededor de 1870, menos de un 2% por debajo de 1839,37. En otras palabras, redujo un activo que había mantenido durante cinco años a solo un 10%, cambiándolo por una posición larga apalancada que podía ser anulada en cualquier momento.
Cambiar a un dólar lo hace aún más sencillo. Cuando lo compró, el ETH seguía en miles de dólares, y invertir 85 monedas valdría entre dos y trescientos mil dólares; Hoy se recibieron 9 ETH por menos de 17.000 dólares. Lo mismo, después de cinco años, el precio se reduce a solo una fracción. Y esto es BAYC, que antes se llamaba el blue chip entre los blue chips, no el tipo de mapa pequeño de una sola vez que fluye.
En la misma cadena, otra dirección 0xd9a realizado 20 posiciones cortas en ETH desde el 27 de julio, todas con un apalancamiento de 10 veces, retirando 600.000 dólares en 10 días, y la mitad de las posiciones solo durante una hora. La última posición corta fue de 14.519,62 ETH, nominalmente 27,21 millones de USD, con un precio medio de apertura de 1.874,2.
Por un lado, los veteranos recortan imágenes para complementar las largas posiciones; por otro, hay operaciones mecánicas que recolectan repetidamente ETH durante el día. Mirando el mismo precio, los enfoques de dos grupos son completamente opuestos: este es el mercado actual más auténtico.
Déjame decir algo subjetivo. Alrededor de la línea de 1839, no solo hay posiciones Maji; las órdenes largas de liquidación suelen agruparse por debajo del umbral de enteros, y si el precio realmente baja, se puede pisar y acelerar. Para los traders de swing, esta posición es un punto de observación. El enfoque está en si hay un aumento de volumen cerca o si el pico se inserta y luego se retira rápidamente, en lugar de usarse para adivinar la dirección.
Mirando más arriba, el BTC no es mucho mejor; el precio sigue estancado entre 63.000 y 64.000, y la línea de coste medio de 200 semanas está justo bajo tus pies. Si la moneda principal no gana impulso, el dinero de los activos de imagen solo se moverá más rápido; esto lleva ocurriendo durante los últimos meses.
A corto plazo, el ETH está atrapado entre estas posiciones de alto apalancamiento, lo que provoca una mayor volatilidad que el propio mercado spot. Los ciclos a largo plazo son otra historia. La pérdida de liquidez de los NFTs es real. Un blue chip top ha caído un 90% en cinco años, y el dinero fluye de nuevo de las imágenes al token principal, que a su vez muestra que el mercado se está contrayendo, concentrando chips en los activos más duros.
Así que aquí está la pregunta: ¿crees que Maji estaba justo llegando al fondo del ciclo, o apostó su última apuesta a una línea que estaba a solo un 2% de la liquidación? ¿Sabes a qué distancia está tu posición de la línea de trazado fuerte?Mirando las cifras, el informe financiero de SpaceX ya es impecable
Sin embargo, el precio de la acción cayó más de un 6% fuera del horario laboral.
El problema radica en dos lugares. Uno es la quema excesiva de efectivo, con un gasto de capital que se disparó a 18.370 millones de yuanes en un solo trimestre, más de seis veces el mismo periodo del año pasado, de los cuales 15.800 millones se invirtieron en infraestructura de IA. El mercado ahora se tensa de forma reflexiva al ver la frase "gasto de capital en IA", especialmente porque la sombra del colapso de los semiconductores en la primera mitad del año aún persiste.
Otra es mañana, 6 de agosto, con 911,5 millones de acciones que se desbloquearán. Actualmente, SpaceX solo tiene alrededor de 640 millones de acciones libremente negociables en circulación, casi el doble de la cantidad desbloqueada, y un valor de mercado superior a los 100.000 millones de dólares. ¿Qué significa esto? Es decir, el número de acciones negociables de SpaceX en el mercado se duplicó repentinamente. Los vendedores en corto ya han acumulado 24.600 millones de dólares en posiciones, representando alrededor del 34% de las acciones negociables, una cifra superior a las posiciones cortas de Tesla.
Así que la situación actual es—los informes financieros son realmente impresionantes, pero mañana puede haber cientos de miles de millones en ventas vendidas.
Mi propio juicio es que el informe financiero en sí es de buena calidad. Se está demostrando la rentabilidad de Starlink: el negocio de la IA reduce las pérdidas más rápido de lo esperado y su tasa de crecimiento de ingresos es la mejor de cualquier sector. Sin embargo, el desbloqueo es un verdadero choque de oferta, y la presión de venta existirá definitivamente a corto plazo.
Dos puntos clave a considerar: primero, si el volumen de operaciones dentro de los tres días posteriores al cierre puede atrapar la venta. Si se mantiene, significa que las instituciones tienen un consenso sobre este precio, y este nivel podría ser la zona más baja. Segundo, si el precio de la acción se desploma debido al levantamiento del bloqueo, ¿habrá fondos a largo plazo dispuestos a entrar y comprar acciones?
Mi actitud actual es mirar primero, no moverme. Espera a que levanten la prohibición y salga la indicación. No hace falta prisa en uno o dos días; SpaceX no quebrará mañana.
$SPCX #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave $NVDA $BTC #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave
SpaceX entregó resultados impresionantes, pero la preocupación actual del mercado ya no es "si hay crecimiento".
Más bien: con un crecimiento tan fuerte, ¿podrá resistir el próximo aumento de las ventas?
En su primer informe financiero posterior a la salida a bolsa, los ingresos de SpaceX alcanzaron los 7.800 millones de dólares, un aumento interanual del 92%. Sus pérdidas se redujeron significativamente respecto a las grandes pérdidas del mismo periodo del año pasado, con Starlink y las empresas de IA convirtiéndose en motores clave de crecimiento. Mirando solo los fundamentos, este informe ha superado muchas expectativas del mercado.
Curiosamente, el informe positivo de resultados no disipó completamente las preocupaciones del mercado.
Porque los inversores ahora se enfrentan a una pregunta clásica:
Las empresas se están fortaleciendo, pero ¿ya cotizaron las acciones con antelación para el futuro?
El desbloqueo de las acciones restringidas el 6 de agosto puede ser la verdadera prueba de estrés a corto plazo. Según información pública, la escala inicial de desbloqueo podría alcanzar unos 900 millones de acciones, y si estos tokens recién circulados serán absorbidos rápidamente por el mercado afectará directamente a la tendencia del precio de las acciones.
Mi opinión es que, a corto plazo, no me basaré únicamente en los informes financieros para decidir la dirección.
Si yo fuera un poseedor de la empresa, prestaría más atención a tres señales:
Primero, si ha habido una presión vendedora sostenida en el mercado tras levantarse el bloqueo.
Si un gran número de inversores iniciales deciden retirar el dinero, indica que el mercado necesita tiempo para digerir las valoraciones.
Segundo, ¿puede el negocio de la IA convertirse en una segunda curva de crecimiento?
El espacio imaginativo actual de SpaceX no son solo cohetes y satélites, sino infraestructuras de IA. Si la computación con IA y las redes satelitales pueden aportar mayores ingresos en el futuro, la valoración que el mercado esté dispuesto a ofrecer también será diferente.
Tercero, si los fondos institucionales han vuelto a tomar el control del mercado.
Muchas empresas de alto crecimiento pasan por esta etapa: el rendimiento demuestra que la empresa está bien, pero la estructura del chip determina los precios a corto plazo.
Esto es en realidad similar a la lógica detrás de muchos activos de IA este año.
Nvidia, AMD, centros de datos, infraestructura de IA: el debate ya no gira en torno a "si hay demanda", sino a "si el crecimiento futuro puede igualar las valoraciones actuales".
Así que esta vez, SpaceX es más bien una prueba de mercado:
Los informes financieros te dicen que es una buena empresa;
Desbloquear te indica si es un buen precio.
Si tuviera que elegir, no perseguiría las ganancias después de que se publique el informe de resultados, sino que esperaría la retroalimentación del capital después de que se levante el bloqueo.
Las oportunidades realmente rentables a menudo no son cuando el mercado es unánimemente optimista, sino cuando las buenas empresas cometen errores debido a la presión de los chips a corto plazo.
A continuación, el foco no está en si SpaceX puede seguir creciendo, sino en cuánto está dispuesto a ofrecerle el mercado. $SPCX $ETH 1867, el prestatario regresó.
La ratio préstamo-dinero a 12 horas aumentó un 145%, la oleada anterior se multiplicó por treinta y seis, y ahora está ocurriendo de nuevo. Quienes pidieron dinero prestado para ir en largo volvieron a agotar su apalancamiento. Pero el precio sigue siendo 1867, nunca cambió.
Doce acciones con retiro en efectivo en tres horas, todas en rojo, tienen buena pinta. Pero en quince minutos, el gran pedido ya había pasado a ser negativo, con más de 70.000 unidades vendidas en cinco días. Cada vez, los datos a largo plazo parecen buenos, mientras que los datos a corto plazo están en funcionamiento. Si te lanzas, tomas el control.
Los tipos siguen siendo positivos y los alcistas están pagando comisiones de protección a los bajistas. El número de cuentas de ballenas está aumentando, pero sus posiciones disminuyen; el ritmo de sacar y vender al mismo tiempo nunca ha cambiado.
Si no lo entiendes, revisa la historia y publícalo. La misma trama se repite tres veces. Realmente imbatible.
#eth $ETH#标普500首次站上7700点, estableciendo un nuevo récord histórico
El S&P 500 superó los 7.700 puntos por primera vez, estableciendo un nuevo récord histórico, reflejando la revalorización de la resiliencia de la economía estadounidense por parte del mercado, la rentabilidad de las empresas tecnológicas y las expectativas de futuras recortes de tipos. La fuerza principal detrás de esta ronda de repuntes sigue siendo la cadena de la industria de la IA, con grandes empresas tecnológicas invirtiendo continuamente en inteligencia artificial, computación en la nube y chips, lo que impulsa que los fondos del mercado se concentren en acciones de crecimiento de calidad. Al mismo tiempo, las expectativas de recortes de tipos de la Fed están en aumento, la liquidez del dólar ha mejorado, reduciendo la presión de financiación corporativa y aumentando el apetito por el riesgo del mercado. Para los inversores, un nuevo máximo histórico en las acciones estadounidenses no significa que no existan riesgos; las valoraciones actuales del mercado ya están en niveles altos y nuevas ganancias requerirán más beneficios corporativos para ofrecer apoyo. Para el mundo cripto, el avance del S&P 500 hacia nuevos máximos envía una señal positiva, indicando que el apetito global por riesgo de capital está recuperándose. Se espera que activos de alta volatilidad como BTC y ETH se beneficien, especialmente en sectores relacionados con IA, RWA y potencia computacional, que podrían atraer una atención significativa. Sin embargo, es necesario tener precaución, ya que si las acciones estadounidenses sufren correcciones de alto nivel, lo que también podría desencadenar volatilidad a corto plazo en los activos de riesgo. A continuación, el mercado se centrará en los cambios en la política de la Reserva Federal, los informes de resultados de los gigantes tecnológicos y los flujos de capital. El mercado alcista continúa, pero las operaciones pondrán a prueba el ritmo y el control del riesgo.$AMD El informe de resultados es bueno, pero las expectativas del mercado son demasiado altas; Sell the News está actualmente bajando un 6%, esperando una llamada en conferencia
El segundo trimestre superó las expectativas:
1. Ingresos: 11.540 millones de dólares (se espera 11.310 millones de dólares)
2. BPA ajustado de $1,66 (se espera $1,62)
3. Ingresos de centros de datos de 6.720 millones de dólares, un aumento del 107% interanual
4. Margen operativo ajustado: 27%
5. Margen bruto del 56%, en línea con las expectativas
Las previsiones para el tercer trimestre siguen superando las expectativas:
1. Ingresos de aproximadamente 13.000 millones de dólares (se espera 12.500 millones de dólares)
2. Margen bruto de aproximadamente el 56%
Lisa Su afirmó que los servidores de IA de segunda generación de Helios han entrado en producción completa, equipados con el acelerador MI455X y procesadores Venice EPYC, y comenzarán a enviarse en los próximos meses. Al mismo tiempo, la empresa espera que su negocio de centros de datos se acelere aún más en la segunda mitad de 2026.
Los fundamentos son sólidos: ingresos, BPA, negocio de centros de datos y orientación superaron todas las expectativas. Sin embargo, el precio de la acción cayó alrededor de un 7% en las operaciones fuera de horario. La razón no es la baja rentabilidad, sino que las expectativas del mercado son demasiado altas. Antes del informe de resultados, AMD ya había negociado expectativas de crecimiento para MI450, Helios, GPUs de IA y CPUs de servidor.#SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave
El primer informe de resultados de SpaceX ya está disponible, y todas las cifras son decentes.
Los ingresos fueron de 7.814 mil millones de yuanes, un aumento del 92% interanual. Las pérdidas operativas se redujeron de 970 millones de yuanes a 143 millones de yuanes, superando las expectativas del mercado. También embarcó la carga útil del satélite Starmind AI en colaboración con NVIDIA. La dirección es correcta y los datos están bien.
Pero el precio de la acción aún cayó tras el cierre del mercado. ¿Por qué? Como el mercado ya ha asimilado este informe financiero de antemano, lo real que no se ha valorado es el evento de mañana: el desbloqueo de 911,5 millones de acciones restringidas, con un potencial de oferta superior al actual bolsillo público. Por muy bueno que sea el informe financiero, no puede evitar que cientos de miles de millones en chips estén a punto de surgir.
Este escenario es muy común en el mundo cripto: cuando salen buenas noticias, el precio no sube sino que baja, porque el mercado avanza rápidamente y se adelanta al choque de liquidez. La caída de SpaceX hoy no se debe a un bajo rendimiento, sino a que el lote de acciones de mañana no ha encontrado a nadie que se haga cargo.
Para la comunidad cripto, hay dos señales que merece la pena seguir.
Primero, el desbloqueo de SpaceX es una ventana de observación. Si puede soportar la presión de cientos de miles de millones en ventas masivas, indica que la liquidez actual del mercado es mejor de lo esperado, proporcionando un apoyo indirecto de confianza al mercado cripto. Si no pueden mantenerse, entonces los proyectos en el mercado cripto cuyo periodo de desbloqueo está a punto de expirar tendrán que reevaluar sus riesgos.
Segundo, levantar la prohibición en sí no es algo negativo. Una vez que se reemplazan las fichas, si puedes con ello, juegas ligero; si no, sigues esforzándote. La dirección no está en el informe financiero, sino en dónde irá el lote de mercancías de mañana.
Mi opinión es muy sencilla: el informe financiero ya ha entrado en el precio, y el levantamiento de la prohibición mañana es el verdadero campo de prueba.
Por eso sigo diciendo que no hay prisa para actuar. Espera a que la liquidez se dispare y vea claramente la dirección de la rotación de chips antes de tomar una decisión. No hay prisa durante los próximos días.
$ETH $SNDK $SOL #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX?
Soy Nanyan Advisory. Ya ha salido el primer informe de resultados de SpaceX: las métricas principales son mejores de lo esperado, las pérdidas en el negocio de IA se han reducido mejor de lo esperado, pero el gasto de capital en IA es mayor de lo esperado. El precio de la acción bajó tras el cierre del mercado.
El informe financiero en sí no está mal; lo que falta es la apertura de la cárcel de mañana
El rendimiento en sí no es malo, pero el mercado decidió vender tras el informe de resultados, lo que indica que los fondos están evitando preventivamente el bloqueo de 100.000 millones de yuanes de mañana. El 6 de agosto, se desbloquearon unas 911,5 millones de acciones, lo que representa el 20% del total de acciones desbloqueadas. Con 110 dólares, eso supone más de 100.000 millones de dólares, superando la cotización pública actual. Un buen rendimiento pero un alto gasto de capital, combinado con la presión de 100.000 millones de yuanes que desbloqueó y limitó, el capital decidió marcharse primero.
Transmisión a SanDisk
SpaceX bajó después del horario de trabajo, AMD cayó más del 9% y Palantir fue una excepción, subiendo casi un 30%. Las acciones tecnológicas están divergiendo internamente: las que tienen beneficios están subiendo, mientras que las que tienen un alto gasto de capital están cayendo. Con el informe de resultados de SanDisk inminente, las expectativas del mercado ya están al límite. Si la previsión de gasto de capital también supera las expectativas, podría repetir la tendencia de SpaceX. El sector del almacenamiento ha experimentado ganancias significativas recientemente, por lo que las posiciones no deberían estar sobreponderadas antes de los informes de resultados.
¿Qué deberíamos hacer ahora?
La posición de SpaceX está bajo una presión real a corto plazo para restricciones de levantamiento. Pero desbloquear no significa venderlo todo; los fundadores aseguran sus posiciones hasta 2027, siendo los inversores y empleados los primeros inversores las principales fuentes de presión de venta. El precio de la acción está casi un 20% por debajo del precio de la OPV, y cuántas personas están dispuestas a vender a este nivel es la mayor variable mañana.
Nan Yangu terminó de hablar. Piensa bien. $BTC $ETH $SPCXDetrás de los recortes de asignación HBM de NVIDIA: no se trata de contracción de la demanda, sino de luchas de poder en los precios y la reconstrucción de la lógica de la industria
1. Malentendido del mercado: recortes de asignación de HBM ≠ la disminución de la demanda
Las GPUs NVIDIA Rubin Ultra han pasado de la HBM4E original de 12 capas a la HBM4E de 8 capas, e incluso han vuelto a la HBM4 de 12 u 8 capas. Esta noticia ha provocado el pánico en el mercado, con la gente creyendo que la demanda de memoria de la IA ha alcanzado su punto máximo y que el superciclo de la HBM está llegando a su fin. Pero la lógica real es toda la contraria: no es que HBM no sea deseado, sino que HBM es demasiado escaso, demasiado caro y difícil de producir, lo que obliga a NVIDIA a rediseñar su diseño de GPU al revés para adaptarse a las limitaciones de la cadena de suministro.
2. Desglose técnico: El juego asimétrico entre capacidad y ancho de banda
El número de capas HBM determina principalmente la capacidad, mientras que el ancho de banda se determina por el ancho de la interfaz, la velocidad de transmisión y el número de pilas. Reducir de 12 capas a 8 capas reduce la capacidad en aproximadamente un tercio, pero si se sigue utilizando HBM4E de alta velocidad, el ancho de banda puede no disminuir simultáneamente en un tercio. Más importante aún, reducir el número de capas mejora significativamente el rendimiento de la fluidez, la disipación de calor y la dificultad de empaquetado.
Para el mismo número de chips DRAM, producir HBM de 8 capas permite teóricamente un 50% más de apilamiento que chips de 12 capas. Esto significa que Nvidia no está calculando realmente "cuánta memoria le falta a una GPU", sino "si el mismo lote de HBM puede entregar un 50% más de GPUs"; en lugar de llenar 100 tarjetas gráficas con memoria, es mejor tener primero instaladas 150 tarjetas, conectadas vía NVLink a dominios de computación de alta velocidad y empezar a producir tokens.
3. Revolución arquitectónica: de la dependencia de una sola tarjeta a la colaboración en sistemas
La lógica más profunda detrás del Rubin Ultra es: ya no vende una sola tarjeta gráfica, sino un ordenador entero. En la arquitectura NVL576, 576 GPUs están conectadas vía NVLink para formar un dominio de computación de alta velocidad. Las GPUs adyacentes y las cachés dedicadas trabajan juntas, por lo que cada GPU tiene decenas de GB menos de capacidad, y todo el sistema no reduce la misma proporción de la capacidad disponible.
NVIDIA está utilizando arquitecturas a nivel de rack para eliminar la dependencia absoluta de la HBM ultragrande para GPUs individuales. Esto significa que la lógica de valores de HBM está cambiando de "capacidad de una sola tarjeta" a "ancho de banda del sistema" y "escala de entrega soportada por rendimiento".
4. Lucha de poder en los precios: Lo que se recorta no es la demanda, sino la potencia premium
El verdadero inconveniente no es la demanda total de HBM, sino la prima de escasez del HBM4E de 12 capas y el poder de precios de Samsung, SK Hynix y Micron (Sanhai Mei) frente a Nvidia.
- SK Hynix: Los pedidos pueden no disminuir; las tecnologías HBM4 y HBM4E siguen liderando. Sin embargo, tras la aceptación de NVIDIA del HBM4E de 8 capas o incluso del HBM4 estándar, su historia de monopolio de "solo yo puedo suministrar de forma fiable productos de 12 capas de primer nivel" se ha debilitado, posiblemente enfrentándose a una situación en la que "el rendimiento sigue creciendo, las valoraciones se descuentan primero."
- Samsung: Relativamente beneficioso, dispone de capas HBM4E preparadas de 8, 12 y 16 capas, así como un sistema completo de base DRAM, envasado y fundición de obleas. Cuanto más diversas sean las configuraciones de Nvidia, más fácil será para Samsung saltarse los productos de 12 capas más complejos y entrar en la cadena de suministro con especificaciones maduras.
- Micron: Situado en el centro; reducir la configuración debilitará la prima de actualización del HBM4E, pero puede prolongar el ciclo de vida del HBM4 existente y reducir la presión de la validación de nuevos productos y la producción en masa en 2027.
5. Reestructuración industrial: de "Stack Stack" a "Soporte Máximo"
En el pasado, los fabricantes de memorias decían a Nvidia: si quieres GPUs más potentes, debes comprar la HBM más cara y de gama alta. Ahora NVIDIA dice: Puedo unificar la memoria y la caché con NVLink y hacer la misma tarea con menos capacidad.
Divide un "producto de primera categoría imprescindible" en cuatro configuraciones intercambiables, obligando a tres proveedores a volver a pujar. Esto no es que Nvidia sea bajista respecto a HBM, sino más bien una domesticación inversa de los proveedores de HBM.
Para evaluar el futuro de la industria HBM, no deberías fijarte solo en cuántos GB tiene cada GPU, sino también en:
1. ¿Cuántas pilas cualificadas se pueden producir por oblea?
2. ¿Cuántas GPUs puede soportar cada chip DRAM?
3. Quién puede proporcionar el mayor ancho de banda efectivo al menor coste.
Esto no es el fin del superciclo HBM, sino más bien la transición de "quién apila más" a una nueva etapa de "quién puede alimentar más GPUs con la misma oblea". $NVDA #$BTC $ETH 4 de agosto | Análisis en profundidad del mercado cripto durante todo el día
1. Estado del mercado central (Precio + Volumen + Liquidación)
El BTC se recuperó tras tocar un mínimo durante el día, con un mínimo de 62.643 dólares. Impulsado por las noticias sobre la relajación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, se recuperó y alcanzó la marca de los 64.000. El precio actual se consolida ligeramente entre 63.500 y 63.800 dólares, con un ligero aumento en 24 horas de aproximadamente un 0,3%. El volumen de operaciones aumentó ligeramente pero no superó la media reciente, reflejando una típica "recuperación impulsada por las noticias, manteniendo posiciones de capital al margen."
La tendencia de ETH es débil y divergente, con un precio actual fluctuando ligeramente alrededor de 1855 dólares, enfrentando una presión significativa a corto plazo; Las altcoins convencionales están alternas entre ganancias y pérdidas, AVAX lidera ligeramente al alza, mientras que SOL y XRP cotizan lateralmente en la parte baja, careciendo de impulso colectivo para la fortaleza.
Las liquidaciones totales de contratos en 24 horas en toda la red ascendieron a 256 millones de USD, siendo las posiciones cortas la principal fuerza de liquidación (143 millones de HKD). Más de 67.000 traders fueron liquidados, lo que indica que un gran número de posiciones cortas de pesca al fondo se perdieron durante la caída inicial de las negociaciones. Se liberó impulso bajista a corto plazo, pero la compra alcista por relevo sigue siendo insuficiente.
El índice de miedo y codicia es 26, manteniendo el rango de miedo. Los fondos de mercado están todos guardando fichas, esperando a que se entregue la nómina no agrícola del viernes, sin atreverse a apostar por posiciones unilaterales por adelantado.
Niveles clave de soporte/resistencia
BTC
Resistencia: Primer nivel 64.000, fuerte resistencia en 64.700 (resistencia de media móvil de 50 días)
Apoyo: Defensa a corto plazo en 62.800, soporte fuerte en 62.200 (punto bajo para la subida de esta ronda)
ETH
Presión: 1890, 1940
Apoyo: 1820, 1780
2. Lógica impulsada por macros (causas raíz de las fluctuaciones del mercado)
1. Catalizador positivo: Las expectativas de navegación en el Estrecho de Ormuz en Oriente Medio se han calentado, los precios del petróleo han caído un 7%, las expectativas de inflación se han enfriado y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído al 4,68%. La expectativa de subida de tipos de la Fed en septiembre ha caído del 67% al 58,9%, proporcionando apoyo al sentimiento hacia los criptoactivos y sirviendo como el principal detonante de esta ronda de repunte.
2. Desacoplamiento del mercado: El Nasdaq estadounidense subió más del 2%, alcanzando un máximo histórico, pero las ganancias del BTC quedaron muy por detrás de las acciones estadounidenses. La razón principal es que el mercado está profundamente temeroso. Incluso cuando surgen noticias externas positivas, los grandes fondos siguen optando por mantener sus monedas y esperar, sin querer entrar pronto.
3. Enfoque principal del juego: Los datos de nóminas no agrícolas de este viernes por la noche son el punto de inflexión definitivo. Los datos son relativamente sólidos→ con un relajamiento de las expectativas de subidas de tipos de interés y presión sobre los precios de las monedas; El debilitamiento de los datos → el aumento de las expectativas de recortes de tipos abrirán espacio para una recuperación; hasta entonces, el mercado solo verá un tira y afloja estrecho.
3. Desglose de fondos y planos institucionales
1. Fondos ETF: Tras siete días consecutivos de salidas netas, hubo un ligero retorno de 170 millones de dólares. El IBIT fue la principal fuerza compradora, pero solo la pesca a corto plazo en el fondo. Las instituciones no han comenzado a comprar posiciones de forma sostenida, por lo que el impulso comprador es débil.
2. Mercado de futuros: La base de futuros spot de BTC se ha reducido drásticamente al 3%, por debajo del rendimiento libre de riesgo de los bonos del Tesoro estadounidenses. Los fondos de arbitraje han salido y la actividad de negociación de derivados ha disminuido, lo que confirma indirectamente el débil apetito alcista del mercado.
3. Movimientos de ballenas: MicroStrategy pausó grandes posiciones, solo negociando posiciones pequeñas; El incidente del robo de billeteras frías sigue fermentando, con la aversión al riesgo de activos por parte de los principales actores y una brecha a corto plazo en los fondos incrementales en el mercado.
4. Rendimiento de los segmentos sectoriales
1. Monedas principales: Bitcoin por sí solo mantiene el mercado, el ETH y las falsificaciones de segunda categoría han debilitado la vinculación, los tokens prevalorados desbloquean la presión de venta, bloqueando el potencial de rebote;
2. Token Meme: La rotación es extremadamente rápida; las acciones que subieron en un solo día se retiraron rápidamente al día siguiente. Los tokens pequeños con reservas escasas y LP sin quemar siguen siendo muy discretos, así que asegúrate de comprobar la liquidez de tu pool antes de entrar.
3. Trayectoria narrativa: El concepto de tokenización de activos ha experimentado pequeñas fluctuaciones. La nueva base de moneda tokenizada emitida por BlackRock ha impulsado impulsos relacionados con las monedas, pero solo es un rally a corto plazo de un día y carece de continuidad a medio plazo.
5. Juicio de tendencias de mercado + enfoque práctico
Conclusión de tendencia
Actualmente, esto es solo una recuperación técnica tras la caída y no ha revertido la tendencia bajista. El precio está bajo presión por debajo de la media móvil a medio y largo plazo, con posiciones fuertes atrapadas por encima; El mercado está completamente ligado a datos de nóminas no agrícolas, y se espera que el patrón de fluctuaciones persista hasta la tarde del viernes de esta semana.
Referencia práctica
1. Trading por contrato: controlar estrictamente posiciones bajas del 1-20%, evitar un apalancamiento alto y no apostar por posiciones largas o cortas unilaterales; A corto plazo, solo vender alto y comprar bajo dentro de un rango. Reducir posiciones bajo presión cerca de 64.000 durante los rebotes, posiciones ligeras en 62.800 de soporte antes de rebotar y establecer stop-loss estrictamente;
2. Posiciones al contado: Mantener posiciones y esperar y ver, sin añadir nada para comprar la caída; Las posiciones rentables a corto plazo se toman en lotes, priorizando la preservación del capital;
3. Monedas meme: Conténte y evita perseguir los máximos. Recuerda "retirar primero tu principal y luego jugar la posición restante en el mercado." Evita fichas meme con fondos finos;
4. Posicionamiento a medio plazo: Esperar a que se materialifiquen los datos de nóminas no agrícolas y que el mercado se estabilice con el aumento del volumen, luego replanificar las posiciones. #财报观察员: Resultados dispares, ¡inminente levantar restricciones! ¿Qué opinas del futuro de SpaceX? #SpaceX首份财报超预期, el desbloqueo sigue siendo una variable clave #AMD财报超预期 se ha descubierto el crecimiento? Dentro de la Fed, las discusiones sobre recortes de tipos han escalado hasta que tres miembros han solicitado públicamente una subida de 25 puntos básicos, pero el mercado cripto aún no ha experimentado un retroceso completo. Más notablemente, los fondos al contado, la oferta de stablecoins y el apalancamiento contractual están enviando tres señales distintas.
En julio, el FOMC mantuvo tipos entre el 3,50% y el 3,75% en las 9 contra 3. Los tres votos disidentes favorecieron subidas de tasas, no recortes. La senda política ha cambiado de una relajación unilateral de las expectativas a una coexistencia simultánea de "mantener, reducir los tipos y subir los tipos", dificultando que el coste de oportunidad de los fondos en dólares disminuya rápidamente.
Los dólares estadounidenses on-chain ya se han contraído primero.
Actualmente, la capitalización bursátil total de las stablecoins es de unos 300.250 millones de dólares, una caída de 2.219 millones en los últimos siete días, una disminución del 0,73%. De estos, los USDT fueron de unos 183.160 millones de dólares, una caída del 0,40% semana tras semana; USDC fue de unos 72.240 millones de dólares, una caída del 1,97% semana tras semana.
En conjunto, representan aproximadamente el 85,1% del mercado de stablecoins. Según el tamaño actual y las caídas semanales, USDT y USDC juntos disminuyeron en unos 2.187 millones de dólares durante la semana, representando una caída neta de aproximadamente el 98,6% en todo el mercado de stablecoins.
En otras palabras, cuando BTC se mantuvo cerca de los 64.000 dólares, los dólares estadounidenses en cadena disponibles para operar, otorgar préstamos y asignar activos de riesgo no aumentaron al mismo tiempo.
Los fondos institucionales al contado aún están siendo absorbidos. El ETF de BTC al contado de EE. UU. tuvo una entrada neta de 170,1 millones de dólares en la última jornada de negociación completa, con un IBIT de 111,4 millones y entradas FBTC de 33,4 millones. Los fondos no han abandonado por completo el mercado cripto, sino que se han concentrado más en instrumentos spot de BTC.
En el lado del contrato, no hubo sobrecalentamiento evidente. Las instantáneas de CoinGlass muestran que la tasa media de financiación en el mercado BTC es de aproximadamente el 0,0007%. Entre ellos, Binance, OKX y Bybit tienen tasas de financiación de BTC/USDT de aproximadamente 0,0032%, 0,0051% y 0,0044% respectivamente, con tasas anualizadas de aproximadamente 3,52%, 5,60% y 4,80%.
Estos niveles son significativamente inferiores a las altas primas largas comunes en mercados extremos, lo que indica que la zona de 64.000 dólares no se sostiene únicamente por apalancamiento saturado. Sin embargo, la disminución de la oferta de stablecoins también significa que el mercado carece temporalmente de los nuevos fondos on-chain necesarios para una ronda completa de expansión.
A las 12:42 hora de Pekín, el BTC era de unos 64.134 dólares, con un rango intradía de 63.403 a 64.435 dólares, lo que representa una fluctuación de alrededor del 1,6%. La estabilidad de precios, las entradas de ETF y los tipos de financiación moderados son el lado positivo; La disminución de 2.200 millones de dólares en stablecoins durante la semana limita el potencial del mercado para extenderse a ETH y altcoins.
Después, puedes monitorizar directamente dos conjuntos de señales combinadas:
La oferta de stablecoins vuelve a crecer, y las entradas de ETF continúan siendo netas de entrada, lo que indica que los nuevos fondos empiezan a extenderse desde BTC a todo el mercado; Si las stablecoins continúan disminuyendo mientras las tasas de financiación suben rápidamente, es más probable que el aumento provenga de fondos y apalancamientos existentes, lo que empeorará significativamente la sostenibilidad.
Tras el amplio de la división de la Fed, el mundo cripto no entró simplemente en modo bajista. Lo que realmente ocurrió fue que los fondos empezaron a elegir puntos de entrada más concretos, en lugar de impulsar simultáneamente todos los activos cripto.
#从降息到加息, los desacuerdos de la Fed son plenamente públicos